作者：杨小丽编著
出版社：出版服务编辑部
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新手看盘技巧——图解99招试读：
前言
本书编写的实际背景
如今的10元钱能买什么？买3个苹果、5根黄瓜、5张地铁票……
随着CPI的不断上涨，货币购买力的不断下跌，为了赚取更多的利润，规避通胀的风险，越来越多的人希望利用手中的闲钱来投资。而投资股市又是很多人的选择之一。
俗话说：股市有风险，投资需谨慎。
当你还没有做好充分准备和计划时，最好不要盲目地随波逐流、投身股市，否则在变化莫测的股市中，有可能不但没有赚取利润，反而遭受到套牢或者亏损的局面，导致投资失败。
本书编写的最终目的
炒股不会无师自通，是需要具备一定知识和经验的，而股市盘面变化又是每个投资者必须要学会的一门技能。因为看盘功夫的高低，直接会影响你投资收益的多少。
为了帮助广大股民，尤其是新股民 “扫盲”，认清诡异变幻的盘面，及时追踪主力的动向，我们编写了这本《新手看盘技巧——图解99招》，虽然盘面信息有很多，但是本书将通过图解的方式进行实战讲解。“一看就懂，一学就会”就是本书编写的最终目的。
本书特色一目了然
本书和市面上其他的股票书籍相比，大致有如下几点不同。
浓郁的中国味道，更适合中国投资者
大部分股票书籍在设计和写作观念上重视理论，忽视对中国投资者的心理指导，而本书则不同，理论固然重要，但理论必须和实践相结合，方能获得最佳效果，本书将理论融合实践，则是恰到好处。
丰富的图示内容，更容易理解吸收
冠名叫图解就是为了不让新手感到乏味和枯燥，而图解的好处不言而喻，新手一旦掌握这种图形则可以迅速融会贯通了。
多姿多彩的小栏目，随时随地即可增长知识
本书的小栏目大概有如下3种类型。
◆ 江湖传闻：江湖自古多事，传闻必不可少。传闻以新闻报道、统计资料等公开确认的信息为主，这些都会给新手带来丰富的资讯。
江湖传闻
从1993年到2010年，中国GDP实现了一定的年度复合增长，而据野村控股公司报告，同时期，中国股市的回报率较少。有人说：“宏观经济是正常人，股市是个疯子，疯子的行进步伐和路径是无法和正常人保持一致的”，即使发达国家的成熟市场，股市也偶尔会有与GDP增长率相背离的情况，但最终会回归正常，体现经济增长的价值。
◆ 前车之鉴：凡事皆有两面，对错只在一念间。只要是概念和理论人们就会有理解失误的时候，此时轻松幽默的故事会给新手带来别样的体会，指导你如何不再重蹈覆辙。
前车之鉴
由于市场监管机制不尽完善，部分庄家与上市公司股东联合起来，利用公司发布的利好或利空消息操纵股价，如公司先出利空消息迫使散户交出手中筹码，庄家吸够筹码后，再发布利好消息让跟风者抬轿。因此投资者应理性对待一些非长远影响的利好或利空，因为庄家提前数日便已知晓，等发布之日再作买卖，正好中了庄家的圈套。
◆ 师傅点睛：三人行，必有我师。师傅并非什么了不起的人，但只要是比自己经历丰富的都可以称为师傅。师傅指点的内容可让新手立即知道什么才是准确的，这就是经验。
师傅点睛
经常观看财经新闻的投资者可能会发现，每次播报股市相关信息时，都会播报或显示全球一些主要股票市场的情况，如美国的道琼指数、纳斯达克和标普指数，欧洲的英金融时报指数、德国DAX指数等，亚洲的日经指数、香港恒生指数等。这是由于国际金融市场的动荡会通过宏观面间接影响我国证券市场，我们在作出投资决策时需考虑相关因素的影响。
本书结构清晰可见
本书的结构对新手而言具有清晰性和逻辑性，为什么这样说？看看下面这幅图就知道了。
本书创作队伍经验丰富
本书由杨小丽编写，其他参与本书资料整理、编写工作的人员还有罗丹、杨群、林菊芳、马英、马玉、胡燕、王真路、周磊、蒋明熙、周琴、甘林圣、帅芳、梁立权、罗浩、蒋海、林晓军等，在此表示衷心感谢！编者2012年2月第一章从基本面到技术面综合看盘
炒股是许多人投资理财的途径之一，但是许多投资者满怀希望投身股市，数年后却带着深深的失望离开，不仅损失了金钱，信心还受到严重打击。其根本原因就在于对股市认识不深，缺乏专业的知识与技术分析手段。要想在股市中分一杯羹，全面了解和学习看盘技术是必要的，炒股需要考虑的因素相当多，本章先从大的方面为投资者指出看盘需要考虑哪些方面的因素，应从哪些地方入手，在后面的章节中再详细讲解具体的技术分析方法。NO.01 炒股先看全球经济大环境
人们常说，股票市场是经济的晴雨表，股票市场的涨跌与国家经济乃至世界经济都密切相关。股价的变动不仅随经济周期的变化而变化，同时也能预示经济周期的变化。实证研究显示，股价的波动往往超前于经济波动，通常在全球经济还没有走出谷底时，股价已经开始回升，这主要是由投资者对经济周期的提前预判所引起的。
我们通常称股市为虚拟经济，称现实经济为实体经济，两者的关系可以用 “如影随形 ”来形容，虚拟经济和实体经济彼此都能对对方有所反映。
由于受资源约束、人们预期和外部因素影响，经济运行不会一直处于均衡状态，经常出现不均衡状态。相应地，股市也具有上下波动运行的特点。实体经济的运行周期基本过程示意如图1-1所示。图1-1 实体经济运行周期示意图
当实体经济按照上述周期运行时，以证券市场表示的虚拟经济也处于周期运行之中，只是证券市场运行周期比实体经济周期更为提前而已。
在商业贸易全球化的今天，各国与地区之间都有着密切的经济贸易关系，各国之间的经济衰荣会直接或间接地影响到相关国家与地区，当重要国家或多个国家集体发生经济衰退或繁荣情况时，就会波及到其他国家带动全球经济的兴衰。全球经济形势对股市的影响主要体现在以下两方面。
◆ 经济形势良好对股市的影响：在宏观经济状况良好的情形下，大部分公司就有比较优良的经营业绩，股票价格有上涨的趋势。
◆ 经济形势低迷对股市的影响：在宏观经济状况处于低迷不振的情形下，大部分公司的经营业绩就会相应地下滑，其股票价格自然会下跌。
师傅点睛
经常观看财经新闻的投资者可能会发现，每次播报股市相关信息时，都会播报或显示全球一些主要股票市场的情况，如美国的道琼指数、纳斯达克指数和标普指数，英国金融时报指数、德国DAX指数等，日本的日经指数等。这是由于国际金融市场的动荡通过宏观面会间接影响我国证券市场，我们在作出投资决策时需考虑相关因素的影响。
例如，美国在2006年之前的5年里由于住房市场持续繁荣，加上前几年美国利率水平较低，美国的次级抵押贷款市场迅速发展。随着美国房市的降温及短期利率的提高，次贷还款利率也大幅上升，购房者的还贷负担大为加重，导致大批次贷的借款人不能按期偿还贷款，进而引发“次贷危机”。
2007年一季度，美国抵押贷款风险开始浮出水面，当风险加剧之后，美国在2007年第三季度开始采取了一系列挽救措施，包括向金融系统注资、降息等，但次贷危机还是越演越烈，并迅速席卷全球其他国家和地区，引发金融市场大跌。
美国股市于2007年10月初见顶开始下跌，直到2009年3月初才结束这轮大跌，其中道琼指数从14198.10点跌至6469.95点，跌幅高达54.4%；而其他各地区股市也受次贷危机的影响纷纷大跌。其中，香港恒生指数跌幅达65.5%；即使我国经济仍有较高增涨，但由于我国股市还不成熟，受影响颇大，内地两大股指上证指数（000001）和深证成指（399001）在此期间跌幅也分别达到72.8%和71.5%，如图1-2所示。图1-2 受次贷危机影响的部分证券市场NO.02 长线投资需看GDP
国内生产总值（Gross Domestic Product，GDP)是指在一定时期内（一个季度或一年），一个国家或地区的经济中所生产出的全部最终产品和劳务的价值，常被公认为衡量国家经济状况的最佳指标。它不但可反映一个国家的经济表现，更可以反映一国的国力与财富。
从欧美发达国家成熟股市的走势来看，股指的变化与国家的经济发展水平和经济景气状况有一定间接关系，也就是说，GDP的衰退或增长可间接体现为大盘指数的涨跌，从而影响所有个股的走势。
不过我国证券市场尚不成熟，由于多方面的因素，我国股市的涨跌与我国GDP增长并不成正比例关系，图1-3所示为1991～2009年我国GPD直方图及增长率折线图；图1-4所示为1991～2009年我国上证指数（000001）走势年线图。图1-3 1991～2009年我国GPD及其增长率图1-4 1991～2009年我国上证指数走势图
从前面两个图对比可以看，我国股市指数的走势与我国GDP增长率的走势基本上不吻合，在1995～2000年期间，GDP增长率逐年下降，而上证指数却走出一轮牛市行情，在2000年后GDP增长率开始上升时，股市反而开始走熊。
GDP是经济的宏观指标，股价指数是股市的宏观指标，两个指标理应存在相应的趋势对应关系。当然这种对应不是机械的，有人将GDP比喻成主人，将股指比喻为主人手中的一条狗，狗时而欢快地跑在主人前头，时而沮丧地走在主人后面，但不管在前还是在后，主人手中的绳子长度决定了股市能够超越宏观经济的程度，因此两者的总体趋势应大体上符合才正常。
我国内地股市的涨跌与GDP增长率不成正比例关系有多方面的原因，我国尚属新兴市场，新兴市场的GDP增速往往是由高储蓄率和不断提高的劳动生产率推动的。相比发达的市场，新兴市场的不良公司治理是个大问题，新股上市定价的市盈率往往过高，从而降低了未来的实际回报；另外，通货膨胀是当前投资者非常担心的事情。当然，还有诸如政策、股市扩容速度过快等多方面的原因。
江湖传闻
从1993年到2010年，中国GDP实现了一定的年度复合增长率，而据野村控股公司报告，同时期，中国股市的回报率却较少。有人说：“宏观经济是正常人，股市是个疯子，疯子的行进步伐和路径是无法和正常人保持一致的”，即使发达国家的成熟市场，股市也偶尔会有与GDP增长率相背离的情况，但最终会回归正常，体现经济增长的价值。
在香港上市的国有企业股价指数（即H股指数，全称是恒生中国企业指数）反而与我国GDP增长率走势大致吻合，如图1-5所示。图1-5 1993～2009年香港H股指数走势图
这是因为我国香港的证券市场比较国际化，经过半个多世纪的发展，无论在体制上还是证券品种上都较为成熟，香港的投资者大多数信奉价值投资，所以H股价格和我国GDP增长相关程度更高。这也证明长线投资股市需关注GDP，虽然内地股市目前与之相关性不明显，但相信随着证券市场的逐步完善，这样的局面会得到改善。NO.03 不要小视通货膨胀对股市的影响
通货膨胀是指因货币供给大于货币实际需求，即现实购买力大于产出供给，导致货币贬值，而引起的一段时间内物价上涨的现象。通货膨胀是影响股票市场价格的重要经济因素，它既能刺激股票市场，又会对其产生压抑作用。
通常货币供给量增加，扩大的社会购买力就会投资于股票上，从而把股价抬高。反之，如果通货紧缩，即货币供给量减少，社会购买力降低，企业经营陷入窘境，失业率会增加，居民投资也相应减少，股价也必定会被抑制。
通货膨胀与消费者价格指数（Consumer Price Index，CPI）息息相关。CPI是对一个固定的消费品篮子价格的衡量，主要反映消费者支付商品和劳务的价格变化情况，也是一种度量通货膨胀水平的工具，以百分比变化为表达形式。
消费物价指数水平表明消费者的购买能力，也反映经济的景气状况，如果该指数下跌，反映经济衰退，必然对该国货币汇率走势产生不利影响；如果消费物价指数上升，对该国货币汇率却不一定是利好，这分两种情况：
◆ CPI升幅温和，物价上涨幅度在1%～2%，不超过3%，这种缓慢的变化能刺激经济发展，上市公司收益额会增加，股票市场也会对应地繁荣，选择具有核心竞争力和盈利能力的上市公司的股票可避免货币贬值，获得盈利。
◆ 如果CPI升幅过大则有不良影响，当CPI数据超过3%则会引起通货膨胀，若超过5%则预示严重的通货膨胀。因为物价指数与购买能力成反比，物价越贵，货币的购买能力越低，必然对该国货币不利。
如果同时考虑对利率和汇率的影响，则CPI指标对外汇汇率的影响作用更加复杂：
◆ 当一国的消费物价指数上升时，表明该国的通货膨胀率上升，即是货币的购买力减弱，按照购买力平价理论，该国的货币应走弱。
◆ 当一国的消费物价指数下降时，表明该国的通货膨胀率下降，即是货币的购买力上升，按照购买力平价理论，该国的货币应走强。但是由于各个国家均以控制通货膨胀为首要任务，通货膨胀上升同时亦带来利率上升的机会，因此，反而利好该货币。假如通货膨胀率受到控制而下跌，利率亦同时趋于回落，反而会不利该地区的货币。
从长期角度来看，经济增长率与通货膨胀率是影响股市升跌的两大因素，经济是按照“低增长、低通胀（衰退期）→高增长、低通胀（复苏期）→高增长、高通胀（过热期）→低增长、高通胀（滞胀期）→低增长、低通胀（衰退期）”这一顺序循环的，这反映出通货膨胀率其实是经济增长率的滞后指标，从我国1991～2009年GDP增长率与通胀率走势图可以看出这一关系，如图1-6所示。图1-6 1991～2009年我国GPD增长率与通胀率走势图
通常，国家相关管理层会在经济过热期采取紧缩政策，提高利率，在衰退期采取宽松政策，降低利率，成为推动经济周期性变化的动力。
而股价是按照“流动性行情→业绩行情→流动性反转行情→业绩反转行情→流动性行情”的周期循环往复的，其循环变化过程如图1-7所示。图1-7 股价周期循环变化过程
由此可见，股价在经济尚未达谷底之前就会开始上升，在未达高峰之前开始下降的倾向非常强，因此股市被视为经济的先行指标，所以才被称作“晴雨表”。
经济学家经过研究，认为经济增长率、通货膨胀率的波动和股价波动周期三者之间可粗略地用图1-8所示的关系来表示。图1-8 经济增长率、通货膨胀率和股价波动周期
过去，我国股市的波动与GDP增长率的变动趋势不相符，其主要原因是当时大多数上市企业的很大一部分国有股股份都不允许流通，导致我国的证券市场无法发挥本来应有的资金筹措和运营功能，因其具有强烈的投机色彩，股价显示的波动也与经济基本指标无关。经过2005年的股权分置改革后，我国证券市场已经大为改观，股价开始逐渐反映经济增长和通货膨胀等宏观经济动向。
有研究发现，从2006年之后，我国经济周期与股价周期的关系开始有了一定的间接关系。股价在2006年第一季度到2007年第四季度，以及2009年第一季度到第四季度上涨；在2008年第一季度到第四季度，以及2010年第一季度到第三季度下跌。股价上涨的两个阶段都是从低通胀（流动性行情）开始，历经高增长（业绩行情），最后因受通货膨胀上升（流动性反转行情）影响而结束，如图1-9所示。图1-9 2006年后股价和GDP增长率及CPI变化关系
而以2001年第四季度至2005年第四季度为对象进行同样的推算，却未能观察到GDP增长率和通胀率对股价的影响。NO.04 短线重视利率和存款准备金率的影响
利率又称利息率，即一定时期内利息量与本金的比率。利率是影响市场的重要经济指标，在经济萧条时期，降低利率可刺激经济发展，而在通货膨胀时期，提高利率可抑制经济恶性发展。因此利率政策是中央银行调控货币供求的主要手段之一。
通常，利率的升降与股价的变化呈反比（银行股的价格通常与利率调整成正比），利率下降时，股票的价格就上涨；利率上升时，股票的价格会下跌，其原因如下。
◆ 加息：利率的上升会增加公司的借款成本，而且还会使公司难以获得必需的资金，这样，公司就不得不削减生产规模，而生产规模的缩小又势必会减少公司的未来利润，因此，股票价格就会下降；而且，利率上升时，投资者用以评估股票价值所在的折现率也会上升，会使股票价格相应下降；同时，一部分资金会从投向股市转向到银行储蓄和购买债券，从而会减少市场上股票的购买需求，使股票价格出现下跌。
◆ 降息：利率下降时，企业可以通过借贷产生良性发展；同时投资者据以评估股票价值所在的折现率会下降，使股票价格相应上升，而居民通过储蓄收息来获利的盈利幅度降低，导致一部分资金又流向股市，引起股价的上涨。
在金融因素中，利率水准的变动对股市行情的影响最为直接和迅速，不过利率调整对股市的影响是短暂的，通常一个交易日甚至半个交易日后便结束影响。表1-1所示为近年来央行调整利率的时间及调整后股市表现。表1-1 近年央行调整利率后对股市的影响续表
将该表结合当时的大盘走势来看，一般情况下，利率与股价运动呈反向变化，但也有一些相对特殊的情形：当上涨势头强劲（股票行情暴涨）时，利率的调整对股价的控制作用就不会很大；同样，当股市处于暴跌行情的时候，即使出现利率下调的金融政策，股价回升也可能乏力，有时只能引起次日高开低走。
既然一般情况下，利率与股价运动呈反向变化，那么作为股票的短线投资者，就应密切关注利率的升降，并对利率的走向进行必要的预测，如果能在利率变动之前 “埋伏 ”到对利率变动非常敏感的股票（如地产、银行股等）中，短线可获得不少收益。在我国，对利率的升降进行预测应着重注意以下几个因素。
◆ 贷款利率的变化：由于贷款的资金是由银行存款来供应的，因此，根据贷款利率的下调可以推测出存款利率必将下降。
◆ 市场的景气动向：如果市场过旺，物价上涨幅度过大，国家就有可能采取措施提高利率，以吸引居民存款的方式来减轻市场压力；反之则可能降低利率水准来推动市场。
◆ 资金市场的银根松紧状况和国际金融市场的利率水准：国际金融市场的利率水准往往也能影响到国内利率水准的升降和股市行情的涨跌。如果海外利率水准降低，一方面会对国内的利率水准产生影响，另一方面会导致海外资金进入国内股市，从而拉动股票价格上扬。反之则会出现相反的情况。
除了利率外，存款准备金是另一个重要的金融调控手段。存款准备金也称为法定存款准备金或存储准备金（Deposit reserve），是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款。中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。
上调存款准备金率是实行紧缩货币政策的信号，中央银行通过调整存款准备金率可以达到以下效果：
◆ 如果是因为流动性过剩造成的通货膨胀，上调准备金率可以影响金融机构的信贷扩张能力，从而间接调控货币供应量，减缓货币信贷增长，有效降低流动性，保持国民经济健康、协调发展。
◆ 保证金融系统的支付能力，增加银行的抗风险能力，防止金融风险（如信贷危机）的产生。
由于上调存款准备金率会冻结资金，减少流动性，因此会造成股票购买力的减弱，从而影响股价下跌；相反地，降低存款准备金率则会引起股价上扬。
师傅点睛
调整存款准备金率对股市的影响力小于调整利率对股市的影响，投资者在作买卖决策时需考虑调整的幅度大小、当前股市的氛围，如果调整幅度为0.5%，当前市场处于强烈的多头或空头气氛中，则影响甚微，可以忽视此次调整。
虽然调整利率和存款准备金率对股市只产生短期影响，但如果频繁调整，表明银根在较长一段时期内将以紧缩为主，会抑制机构投资者的做多情绪，连续调整的累加效应将会出现。
例如，2010年下半年由于CPI的快速飙升，从2010年11月16日到12月底的短短一个半月时间里，央行就连续上调三次存款准备金率，并上调两次利率，而沪深股市也从11月中旬开始连续下跌。2011年CPI指数继续上升，在2011年上半年，央行又进行了六次存款准备金率、两次利率上调动作，沪深股市也走上了漫漫熊途，如图1-10所示。图1-10 上证指数（000001）在密集调控期间的走势
江湖传闻
通常，在央行宣布调整存款准备金率和利率的前一个交易日下午，股市会有提前反应，据说这是许多机构通过各种渠道提前获知了将要进行调整的消息后，提前采取了相应的买卖行动。如在获知将要下调存款准备金率或利率，就可提前买进地产股。不过，在调整预期比较浓烈的时期，一些主力也会制造传闻来引起股市的短期波动，以便从中获利。NO.05 关注国家重大经济政策，及时出击
经济政策是国家为增进社会经济福利、改进国民经济状况、达到一定的政策目标而有计划地运用政策工具制定的解决经济问题的指导原则和措施，如产业政策、税收政策和货币政策等，它们对股票价格有着重大而直接的影响。
货币政策的改变会引起市场利率发生变化，从而引起股价变化，这在前面已经分析过，在此不再赘述，下面主要分析产业政策和税收政策对股市的影响。
一、产业政策对股市的影响
国家重点扶持、发展的产业，相关股票的价格会被推高，如2011年10月15～18日在北京举行的第十七届中央委员会第六次全体会议上，审议通过了《中共中央关于深化文化体制改革、推动社会主义文化大发展大繁荣若干重大问题的决定》，充分体现了国家大力发展文化产业的决心。
政策一出，整个文化传媒板块犹如火箭发射迅速上蹿，中文传媒（600373）8天4次触及涨停、天舟文化（300148）在会议召开之前就率先而动，连续4天涨停……而当时其他板块尚处于普跌状态，随后在传媒、环保板块的带动下，大盘走出一波反弹行情，而文化传媒板块的相关个股涨幅远超大盘，如图1-11所示。图1-11 受产业政策影响的传媒板块与同期大盘的比较
而国家控制发展的产业，股票价格会受到不利影响。例如，2010年4月17日（星期六），国家出台关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知，要求首付比例和贷款利率大幅度提高，4月19日地产板块大跌，许多地产股跌停，地产指数（000006）当天跌幅高达8.32%，即使在之后从7月2日到11月8日为期3个月的上涨行情中，地产指数的涨幅也才为34.73%，如图1-12所示。图1-12 2010年受地产调控政策影响的地产指数
而同期，深证成指（399001）（地产股大多数在深交所上市，因此与深证成指作比较）在7月2日到11月8日的上涨行情中，涨幅却达到50%，如图1-13所示。图1-13 同期的深证成指指数
二、税收政策对股市的影响
税收政策方面，能够享受国家减税、免税优惠的股份公司，其股票价格会出现短期上升；而调高个人所得税，则会使社会消费水准下跌，引起商品的滞销，从而对百货、酒类公司的生产规模造成影响，导致盈利下降，进而引起股价出现一定程度的下跌。
如沪深股市在2011年11月16日出现较大幅度的下跌，次日财政部会同国家发展改革委员会印发《关于免征小型微型企业部分行政事业性收费的通知》，决定从2012年1月1日至2014年12月31日对小型微型企业免征管理类、登记类等22项收费，以减轻小型微型企业负担，促进小型微型企业健康发展。
当天，深证成指震荡收阴，跌幅为0.1%，而创业板指（399006）（创业板中包含一些微型企业，而创业板在深交所上市）震荡收阳，涨幅为0.54%，盘中最高涨幅达到2.04%，如图1-14所示。图1-14 受减税政策影响的创业块指与大盘指数的比较
而对股市影响最大，也最为直接的税收政策莫过于证券交易印花税了。证券交易印花税是从普通印花税发展而来的，是专门针对股票交易发生额征收的一种税，属于行为税类。证券交易印花税的调整影响的是所有股票交易行为，从而影响整个股市的股票，而非某只个股或某个行业。
1990年，深圳证券交易所首次向卖出股票者按成交金额的6‰开征印花税，同年11月对股票买方也开征6‰的印花税，从此开始了双边征收印花税的历史。1991年10月，深交所将印花税率调整到3‰，1991年10月10日，上交所开始对股票买方、卖方实行双向征收，税率为3‰，从此两市印花税达到统一。之后，财政部根据市场情况对其作了多次调整，历次调整对股市的影响如表1-2所示。表1-2 历次印花税调整对股市的影响续表
2001年4月至2005年末，股市基本表现为熊市；2005年12月至2007年10月，股市表现为大牛市；2007年10月到2008年10月，股市表现为大熊市。由此可以看出，印花税的调整可以对股市的短期乃至中期行情产生较大的影响，但不会立即改变股市原来的上行或下行主趋势。
如果股市当前的上行或下行速度较快，则调整印花税的作用将减弱，如2008年9月19日改为单边征收印花税，实际上只相当于减了1‰，就导致两市所有股票涨停；而2008年4月24日从3‰下调到1‰，当时为双边征收，相当于减了4‰，当日涨幅却不及9月19日猛烈，就是因为9月19日之前的跌幅缓于4月24日之前的跌幅，当然，下跌的幅度也是一大因素，到9月19日时整体跌幅远大于前者，如图1-15所示。图1-15 2008年两次下调印花税时沪指的表现
江湖传闻
从历次证券交易印花税的调整时机来看，证券交易印花税已成为我国政府调控市场的一种工具，政府通常会在股价不断上涨时，投机氛围过重时调高印花税，以抑制股价的暴涨和市场投机行为；反之，当股价不断下跌时则会择机下调印花税，使市场回暖。NO.06 持有进出口贸易股票需注意汇率变化
汇率是指一国货币兑换另一国货币的比率，是以一种货币表示另一种货币的价格，它是国际贸易中最重要的经济指标，因为商品的成本是按本国货币来计算，要进入国际市场，其商品成本会根据汇率的变化而受到相关影响。
汇率变动对一国经济的影响程度取决于该国的对外开放度程度，随着各国开放度的不断提高，股市受汇率的影响也日益扩大，主要体现在以下两个方面。
◆ 本国货币升值有利于以进口原材料为主从事生产经营的企业，但不利于产品主要面向出口的企业。如果公司的产品有相当部分销往海外市场，当汇率提高时，则海外市场的竞争力将削弱，公司盈利情况下降，股票价格下跌；反之，如果公司需要的原料依赖进口，那么汇率提高会使公司进口原料成本降低，促使盈利上升，从而使公司的股价趋于上涨。
◆ 对于货币可以自由兑换的国家来说，汇率变动也可能引起资本的输出与输入，从而影响国内货币资金和证券市场供求状况。
在我国股市中，当人民币在国际市场升值时，将利好航空、造纸和有色等板块，利空纺织服装、电子机械等板块的股票，主要原因分别如下。
◆ 航空行业存在大量的以美元为主体的外币负债，人民币升值将直接增加航空公司的汇兑收益，降低负债偿还成本和租赁费用；同时燃油购买成本也将降低。
◆ 人民币升值将会使造纸业进口成本大降，使以进口木浆和废纸为原材料的企业受益明显，有利于提升相关公司的业绩。
◆ 数据显示，在人民币启动汇改后的5年中，人民币国际采购力的提高，从价格层面推动了大宗商品与石油的价格上涨，因此，人民币升值对有色金属板块也有一定的利。
◆ 以外币结算的纺织服装、电子电器、玩具鞋帽、家具建材及工程机械等行业的出口产品价格会上升，从而减少国外对这些产品的需求。
受人民币升值影响利好的板块其实还有地产和银行，不过近一年多来，因为政策调控房地产的力度持续不减，导致其正面利好作用被削弱。另外，人民币升值对航运行业的影响也并非全是正面，因为出口产品主要是通过集装箱进行运输，因此，作为下游行业的集装箱运输业也将受到波及。
师傅点睛
综合来看，不论是升值还是贬值，对公司业绩以及经济局势的影响都各有利弊，而且汇率的变化对股价的影响远小于经济环境、经济政策、通货膨胀和利率调整对股价的影响，如果股市正处于快速下跌过程中，即使短期内汇率变化较大，突破重要关口，对相关股价的影响也较弱，所以，不能单凭汇率的升降来买卖股票，而应综合考虑各方面引起的叠加影响。NO.07 不可忽视政治因素
政治因素泛指那些对股票价格具有一定影响力的国际政治活动、重大政策的发展计划以及政府的法令、政治措施等。政治形势的变化，对股票价格也产生了越来越敏感的影响，主要表现在以下几个方面。
◆ 国际形势变化的影响：外交关系的改善会使相关跨国公司的股价上升。投资者应在外交关系改善时购进相关公司的股票。如2009年媒体提前报道了美国总统奥巴马将于11月15日至18日期间访华，会就能源和气候问题进行会谈，因此环保板相关个股纷纷走强，环保指数远超同期大盘指数，并且在大盘开始转跌后，环保板块还创了新高，如图1-16所示。图1-16 受外交关系影响的行业走强
◆ 战争的影响：战争会使周边各国和地区政治经济不稳定，人心动荡，股价下跌，这是战争造成的广泛影响。但战争又会使军需工业兴盛，凡是与军需工业有关的公司的股票价格必然上涨。如2010年11月23日下午，与我国相邻的朝鲜炮击韩国延平岛，地区局势紧张，次日军工相关个股却纷纷走强，大于当时上证指数的涨幅，如图1-17所示。图1-17 受战争影响的行业走强
◆ 国内重大政治事件的影响：国内的政治风波等也会对股票产生影响。先对股票投资者的心理产生影响，从而间接地影响股价。
除政治因素外，突发重大事件也会影响股市，如地震、洪水等自然灾害。NO.08 理智对待上市公司公告
上市公司公告是指公司董事会对公司生产经营、财务状况、经营成果、并购重组等所有对公司股票价格可能产生较大影响事项的公开正式披露的报告。公司一旦上市，就要按规定，及时、真实、准确、完整、公平地，以公告形式公开披露相关信息。
按规定，凡是可能对公司股价产生较大影响的，可能对投资者判断公司价值有重要参考依据的信息均应披露。
上市公司公告往往对披露事项作出风险提示，但许多股民盲目追求利好效应而忽视风险因素，甚至明知有风险也不予理会。例如，某公司公告与外国某公司合作投资的事项被市场视为重大利好，很多股民没有继续分析该事项的风险因素，如投资协议最后未经商务部批准导致合作失败的风险、法律方面的风险等。
由于上市公司的公告涉及的方面众多，许多投资者不知道如何解读公告，其实最简单的方法就是看公告中“该事项对公司的影响”部分的描述（即公司对此事项的“官方”认识），但有些公告并没有披露“该事项对公司的影响”，就需要自己经常有意识地去分析，以便从中发现新的市场机会或者公司的风险。
深交所某专家建议，分析上市公司公告的影响应主要从5个方面着手，包括财务影响和非财务影响、短期影响和长期影响、一次影响和多次影响、直接影响和间接影响、历史影响和现实影响。
师傅点睛
要想正确解读公司公告，投资者有必要学习一些经济与财务的相关基本知识，平常多查阅所买入股票的上市公司最近的年报、半年报、季报，既要关注上市公司的经营业绩、分红方案、业绩预告等信息，同时还要关注“资金从哪来、货往哪销、谁在管理”这3个重大问题。
按对股价的影响来说，上市公司的公告有利好、利空和中性公告之分，比如注资、兼并重组、业绩预增、政策扶持、签订重大合同或订单等就属于利好消息，会引起股价短期上涨；公司更名、召开一般性的股东大会等则属于中性，对股价无影响；减产亏损、发生意外事故等属于利空，会造成股价短期下跌。
要正确判断公告对股价的影响大小，需要投资者多学习和总结，并考虑当前的大市环境，如果处于熊市，即使出利好消息也会大打折扣；如果处于牛市中，一般性的利空也可忽略不计。
前车之鉴
由于市场监管机制不完善，部分庄家与上市公司股东联合起来，利用公司发布的利好或利空消息操纵股价，如公司先出利空消息迫使散户交出手中筹码，庄家吸够筹码后，再发布利好消息让跟风者抬轿。因此投资者应理性对待一些非长远影响的利好或利空，因为庄家提前数日便已知晓，等发布之日再作买卖，正好中了庄家的圈套。NO.09 从技术面看盘
前面的八大方面，无论是从经济，还是从政治，或是从公司经营状况分析，除了突发重大事件外，均可归纳为基本面的范畴，不过对于没学过经济相关知识的普通投资者来说，要全面综合地进行这诸多方面的分析，确实是一件困难的事，因此还应掌握必要的技术分析工具。
技术分析是以研究图表、形态、指标、成交量等来判断行情走势的，这称之为技术面，包括反映变化的技术指标、走势形态以及K线组合等。
在股票投资者中，一部分人以基本面分析作为股票买卖的依据，一部分人以技术分析手段作为股票买卖的依据，相应地就产生了基本面派和技术派两大派。
◆ 基本面派：靠基本面分析的投资者，他们认为，公司是有内在价值的，股票价格是围绕着其价值波动的。新的信息、新的变化都会改变股票的内在价值，从而带动价格的波动中心发生变化。
◆ 技术派：技术派认为市场行为包括了所有信息，对于宏观面、政策面等因素都可以忽略，并认为价格变化具有一定的趋势规律性，且具有历史会重演的特性，这样就可以通过历史交易数据来判断未来趋势。
技术派进行技术分析是建立在市场行为包含一切信息，认为股价变化具有一定的趋势和规律性、历史会重演这三大假设基础之上的，当然这是有道理的。
一、市场行为包含一切信息
技术派认为，无论是公司经营状况、还是主力的意图，最终都会无一遗漏地反映在K线图上，这种说法是基于以下内容推断出的。
◆ 正确的股票信息会被正确的投资人所利用。一切正确的信息会引导股票形态向一个正确的方向运行，而错误的信息虽然可以暂时打乱股票价格的轨迹，但正确的信息会对股票的形态进行修正。“正确的人”有两类，一是原发性占有者，即直接取得了正确信息的公司核心成员、重要的投资主力机构或者人物；二是能正确分析形态，跟上了节奏的散户。
◆ 背离公司基本面的走势一定是主力造成的。散户的意志是高度分散的，没有凝聚力和战斗力，背离公司基本面的形态要么是主力不考虑公司业绩，随意进行打压或拉升的有意所为，要么是主力根本没有发现这只个股的价值，造成个股形态控制人缺位而任其随波逐流。而这一切最终都会真真实实地反映在K线图上。而大盘指数来源于众多个股，大量的无序形成有序（如同水分子），从而反映整体经济情况等。
◆ 一切股票信息中，形态的形成是成本最高的一种，因为不论是正常的走势还是所谓的“骗线”，股票的K线都是用实实在在的金钱做出来的，这远比制造一份虚假财务报表、发布一个公告的成本要高。
二、股价变化具有一定的趋势和规律性
股价沿趋势移动是进行技术分析根本与核心的因素，其主要思想是股票价格的变动是按一定规律进行的，有保持原来方向运动的惯性。一般来说，一般时间内的股票价格是持续上涨或下跌的，那么，在没有外力的影响下，今后一段时间，股票价格也会按这一方向继续运动。正因为这一条，技术分析者们才花费大量心血试图找出股票价格变动的规律。
而从许多技术分析方法来看，股票价格的变动确实存在一定规律，但不可忽视的是，影响股价运行的外力时时会出现，从而造成股价的不断波动，不过整体上来看，它在一段时间内总有一个大的方向，这就是趋势。
三、历史会重演
技术派认为股价是历史的不断重复，“华尔街没有新事物”就是这一推论的名句。技术派认为，市场的价量代表了一切，比如，价格形态通过一些特定的图形（如K线图）表现出来，而这些图形表示了人们对市场看好或看淡的心理，这些图形在过去早已广为人知，并被分门别类，既然它们在过去很管用，不妨认为它们在未来同样有效，因为它们是以人类心理为根据的，而人类的心理从来都是“江山易改，本性难移”的。
鉴于大多数投资者没有专业的经济财务知识，即使相关专业的普通投资者也不可能有那么多的精力和时间去考察众多上市公司的背景、结构和经营状况，而上市公司财务报表上反映的数据也不一定可靠（去年每股盈利1元多，今年一季度转眼就报亏的公司屡见不鲜），因此，以技术手段分析股价运行方向与规律是适合大多数散户的方式，它是一种成本最低、可信度最高的股票分析方法，是散户在股市立足的必然选择。
师傅点睛
一些技术派认为，趋势的力量是异常强大的，是政策、利好等外力因素无法扭转的，例如，在2007年的大牛市中，证监会宣布提高印花税，虽然股价出现了短期连续暴跌的极端走势，但不能扭转其长期上升趋势，之后继续创出新高；同样2008年的大熊市中两次降低印花税引发短期的强烈上涨行情也未能扭变长期下跌趋势。而另一些信奉政策至上的投资者却认为股市是由政策所决定的，比如突出影响重大的政策会让所有技术分析工具短期失灵，并认为一个政策虽然不能扭转趋势，但一连串的政策会发生从量变到质变的作用，从而扭转趋势。
笔者看来，这两者并不矛盾，基本面和技术面是可以相互映证和相互促进的，笔者认为，技术形态的形成是一切基本面叠加因素的结果，因此当多种基本面因素同时发生而无法判断它们对股价的影响孰轻孰重时，只需看走出来的形态便知；当然，技术也有其缺点，就是滞后性，只有走出来之后才知道是否正确，因此散户应以技术分析为主，同时关注基本面的变化，比如，技术面出现买点，同时又有相关政策出台或公司利好，则可大胆买进。第二章从K线组合形态看盘
股票形态分析是技术分析体系中的基础，而形态分析最基础的就是K线及其组合，因此，投资者首先应学会看K线图。虽然在整个看盘体系中，K线属于细节，但它是其他技术分析工具的基础，因为K线图的取样来源于原始的价格数据，其他技术分析手段都是K线形态分析的变形、复杂化和理性化，所以要学习股票技术分析方法，首先必须看懂K线图。通常单根K线图不一定就反映了行情的方向，因此看K线时经常需要观察几根K线的组合。NO.10 巧识常见K线的市场意义
K线图可以说是证券市场中最古老、最通用的技术分析工具，它不但本身就是一种技术分析手段，而且其他绝大部分技术分析手段（如趋势分析技术、波浪理论、移动平均线技术、MACD技术等）都是建立在K线图基础之上的，看懂K线图是每个打算用技术手段研判股市行情发展的投资者必修的课程。
江湖传闻
K线图起源于日本德川幕府时代（1603～1867年），最初是从事粮食生意的商人用于记录米价涨跌的一种图表，米商用它来记录一天、一周或一月中米价的涨跌情况。由于其绘制方法独到，后来被引入到股票市场价格走势的分析中，如今广泛应用于股票、期货、外汇、期权等证券市场。由于k线的形状类似于蜡烛，最初被称为蜡烛图，而蜡烛的英文candle的前面发“k”音，故称为k线图。另外，K线图还被称为阴阳线、棒线等。
K线图具有直观、携带信息量大的特点，K线可以反映投资者对市场价格变化的影响，同时反映市场上买卖双方力量的对比，从而帮助投资者掌握规律，揭穿主力意图，对后市进行预测，制定相应的买卖策略。
一、K线图的绘制原理
K线图默认为日K线，它是根据股价（或指数）一天走势中形成的开盘价、收盘价、当天最高价和最低价4个价位绘制而成的。要学会如何从K线图上分析买卖双方力量对比的变化，首先必须知道K线图是如何绘制出来的。
图2-1所示即是根据某个交易日内股价的走势图绘制K线图的方法图解。图2-1 K线的绘制方法
从绘制方法来看，K线通常由实体和影线两部分组成。
◆ 实体：当天开盘价和收盘价之间的价差，用矩形绘出。
◆ 影线：当天最高价和最低价超出开盘价和收盘价的部分，上影线的最高点为当天股价（或者指数）的最高价，下影线的最低点为当天股价（或者指数）的最低价，在实体上方的影线叫上影线，在实体下方的影线叫下影线。
二、K线的类型
按不同的标准分类，可以将K线图分为不同的类别，主要有按开盘价和收盘价的大小关系、根据时间周期和根据股价波动幅度3种分类。
1．按开盘价和收盘价的大小关系分类
根据开盘价和收盘价的大小关系，可以将K线图分为阳线、阴线和十字线3种类型，分别如图2-2所示。图2-2 按开盘价和收盘价大小关系分的3种基本K线类型
◆ 阳线：当收盘价高于开盘价时，开盘价在下，收盘价在上，两者之间的矩形实体用实心或空心的红色绘出，称之为阳线。
◆ 阴线：当收盘价低于开盘价时，开盘价在上，收盘价在下，两者之间的长方柱用绿色（或青色）的实心矩形绘出，称之为阴线。
◆ 十字线：当股票收盘价等于开盘价时，矩形实体没有高度，表现为一条线段，从而形成十字线形态。行情软件中通常将这种开盘价和收盘价一致的K线绘制为白色，本书为了便于显示，均用黑色表示。
前车之鉴
有些股票初学者错误地认为，阳K线就是上涨，阴K线就是下跌，十字线就是不涨不跌。这是许多初学者常犯的错误。阳线只是当天的收盘价高于开盘价，就当天的走势来说是上涨的，但相对于前一天，股价未必是上涨的，如开盘低开至-7%，收盘上涨至-3%，形成的K线就是一根阳线，但相对于上个交易日，其股价却下跌了3%。这种表现为阳线但实际上股价下跌的K线又被称为假阳线；同样，阴线也有可能相对于前个交易日，其股价是上涨的，这样的阴线被称为假阴线；同理，十字线只是当天开盘和收盘价相同，相对于前一交易日，其股价既有可能是上涨的，也有可能是下跌的。
2．根据时间周期分类
根据K线计算的时间周期不同，可以将其分为日K线、周K线、月K线、年K线，或者将一个交易日内的时间分成若干等分，如5分钟K线、15分钟K线、30分钟K线、60分钟K线等。
根据日K线的绘制原理类推，周K线就是指以周一开盘价、周五收盘价、全周最高价和最低价来绘制的K线图；月K线是以一个月首个交易日的开盘价、最后一个交易日的收盘价、全月最高价与最低价来绘制的K线图……
股票行情软件中默认显示的都是日K线组成的K线图，可根据需要选择显示不同周期的K线图。如在通达信软件的任意K线图空白位置处单击鼠标右键，在弹出的快捷菜单中选择“分析周期”命令下所需的时间周期即可切换为相应的K线图，如图2-3所示。其他股票行情软件也都会提供改变K线周期的功能。图2-3 选择K线的分析周期
周K线、月K线和年K线常用于研判股价的中短和中长期走势，5分钟、15分钟、30分钟和60分钟K线用于短线操作时分析股价的短期走势。
当切换K线的分析周期后，叠加到K线图上的技术指标，以及下面窗格中的副图指标也会同时被改变为相应时间的分析周期。
3．根据股价波动幅度分类
根据开盘价与收盘价之间的波动幅度，可以将Ｋ线分为极阴、极阳，小阴、小阳，中阴、中阳和大阴、大阳等线型，极阴线和极阳线通常称为小阴星和小阳星，划分规则如图2-4所示。图2-4 根据股价波动幅度分类
三、常见K线形态的含义
由开盘价、收盘价、最高价、最低价4个数据的位置高低可以构筑出形态各异的K线图，而投资者看K线图首先必须搞清各种常见K线形态背后所反映的实质，这是K线图技术的主要目的之一。常见K线形态及其基本含义如表2-1所示。表2-1 常见K线形态及其基本含义续表续表
四、快速看懂K线背后含义的诀窍
K线的形态远不止上面表中所列举的，不过有些K线形态的意义不大，或与上述形态意义相近，只是力度强弱不同罢了，因此不再一一列举。但即使上面表中所列举的K线图，对于初学者来说也难以在短时间内完全记住其含义，更不用说应用于实战了。
其实，通过前面对常见K线形态意义的剖析，我们不难发现K线的含义具有一些共同性，在看K线图时，从K线的阴阳、实体大小和影线长短这3方面去解读它，可以化繁为简，快速明白K线背后的含义。
◆ 一看K线阴阳：K线的阴阳代表了短期趋势的方向，阳线表示将继续上涨，阴线表示将继续下跌。以阴线为例，在经过一段时间的多空搏弈后，收盘价明显低于开盘价，表明空方占据上风，根据牛顿力学定理，在没有外力作用下股价仍将按原方向与速度运行，因此阴线预示后市仍将继续下跌，最起码下一阶段初期会惯性下跌。这也符合技术分析中股价沿趋势波动的假设分析。
师傅点睛
在一轮上涨行情中，最明显的特征就是：阳线的数量远远多于阴线的数量，上涨的幅度大，回调的幅度小，此时采取的策略就应该是逢低吸纳；在一轮下降行情中，最明显的特征就是：阴线的数量远远多于阳线的数量，下跌幅度大，反弹幅度小，此时采取的策略就应该是逢高减仓，空仓休息。
◆ 二看K线实体长短：实体即收盘价与开盘价之间的差价，实体的长短代表了内在动力的强弱，实体越长，上涨或下跌的动力越强，反之越弱。比如阳线的实体越大说明上涨动力越足；阴线的实体越大
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