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作者：毛义华

出版社：浙江大学出版社

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建筑工程经济试读：

一、基本建设

基本建设是指建筑、购置和安装固定资产的活动以及与此相联系的其他工作。基本建设是存在于国民经济各部门以获得固定资产为目的的经济活动，简言之，是一种投资的经济活动。其中，固定资产是指同时具有以下特征的有形资产：①为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的；②使用年限超过一年；③单位价值较高。

基本建设通常有以下几种分类方法：

按建设的经济用途分，基本建设可分为生产性基本建设和非生产性基本建设。生产性基本建设是用于物质生产和直接为物质生产服务的项目的建设，包括工业建设、建筑业和地质资源勘探事业建设和农林水利建设等；非生产性基本建设是指为满足劳动者集体的公共需要，用积累基金建设的住房、商店、学校、医院以及道路交通设施等。

按建设项目的性质分，基本建设可分为新建项目、扩建项目、改建项目、迁建项目和恢复项目。新建项目是从无到有的建设项目；扩建和改建项目是在原有企事业单位的基础上，对原有设施、工艺条件进行扩充性建设或大规模改造，因而增加产品的生产能力或经济效益的项目以及原有企业进行设备更新或技术改造的项目；迁建项目是原有企事业单位，由于各种原因，经有关部门批准搬迁到另地建设的项目；恢复项目是指对由于自然、战争或其他人为灾害等原因而遭到毁坏的固定资产进行重建的项目。

按建设项目的工作内容分，基本建设可分为：土建工程；设备、工具、器具的购置；设备安装工程和其他基本建设工作（包括土地征购、拆迁补偿、职工培训、建设单位管理工作、勘察设计工作和科学研究实验工作等）。

基本建设是促进社会生产发展和提高人民生活水平的重要手段。一方面，它为国民经济各部门新增固定资产和生产能力，对建立新的生产部门，调整原有经济结构，促进生产力的合理配置，提高生产技术水平等具有重要作用；另一方面，它在增强国家经济实力的同时，提供了大量的住宅和科研、文教卫生设施以及城市基础设施，对改善和提高人民的物质文化生活水平具有直接作用。基本建设工程建设周期长，要在较长的时间内占用和消耗大量的生产资料、生活资料和劳动力。因此，在社会主义经济建设中，要十分重视合理确定建设规模，选择投资方向，讲求效果，以充分发挥基本建设应有的积极作用。

二、建筑业（一）建筑业的概念

建筑业是以建筑产品生产为对象的物质生产部门，是从事建筑生产经营活动的行业。从我国《辞海》中解释：“建筑业是一个物质生产部门，主要从事建筑安装工程的生产活动，为国民经济各部门建造房屋和建筑物，并安装机器设备”。从国际文献看，德国《迈依尔斯百科全书》解释建筑业是从事建筑工程的行业，其任务是使建造的房屋和建筑物，尽可能符合用途并纳入规划。其包括的范围有：城市建设、道路、铁路、桥梁、隧道、堤坝、水电站的建设等。日本建筑大辞典记载：建筑业是以建筑建筑物为目的的企业或集团。由此可见，建筑业从事的建筑产品的生产，是一种物质生产活动，已是世界各国公认的。在联合国的《经济活动国际标准产业分类》中，也把它列入物质生产部门。

从理论上分析，物质生产的要素包括：劳动力、劳动对象和劳动资料。劳动力和劳动资料相结合，作用于劳动对象，才能生产。建筑产品是具有使用价值和价值、能满足人们生活和生产需要的物质产品，因此建筑生产活动是一种物质生产活动。建筑产品又具有与其他产品不同的特点，如建筑产品的固定性、生产的单件性、流动性，室外生产受气候等自然条件影响较大，体积大、消耗多、价格高等。由于这些不同的技术经济特点，形成建筑业是国民经济中一个独立的物质生产部门。（二）建筑业在国民经济中的重要性

建筑业是国民经济的重要物质生产部门，它与整个国家的经济发展和人们生活的改善有着密切的关系。建筑业是各行业赖以发展的基础性先导产业，没有强大的建筑业，整个社会的再生产活动就无法有效进行。人们的衣、食、住、行都离不开建筑业，特别是住和行，更是和建筑业密切不可分。可见建筑业具有广泛的社会性和重要性，影响着各方面的发展。建筑业在国民经济中的重要性可以从以下几个角度反映：

1.建筑业在国民经济中占有较大的份额

1978-2009年，我国经济的年均增长率为9.9%；其中农业为4.6%，工业为11.5%，建筑业为10.7%，交通运输、仓储及邮政业为9.5%，批发零售业和住宿餐饮业分别为10.3%和12.1%。可见，建筑业在主要物质生产部门中的发展速度仅次于工业和住宿餐饮业而位居第三。同一时期建筑业对GDp增长的贡献份额为6.6%，这表明建筑业对经济发展有积极影响。从整个国民经济就业人数构成来看，建筑业属于劳动密集型部门。我国建筑业就业人数2007年超过3000万人，2009年已达3672.6万，占全国就业人数的4.7%左右。由于城市外来流动人口中相当一部分的外来务工者选择从事准入门槛较低的建筑业，而这部分的比例难以被准确统计在内，因此其实际比例可能更大。

2.建筑业前后关联度大，能带动许多关联产业的发展

建筑产品成本中，物质消耗占60%～70%左右，它与50个以上的工业部门发生关系，尤其是与建材工业、冶金工业、木材及木材加工业、金属结构及制品生产工业、化学工业之间的关系特别密切。这些部门提供建设所需3/4以上的材料消耗。根据2007年中国投入产出表分析，建筑业的完全消耗系数为2.1738。也就是说每增加1亿元建筑产值，可直接或间接带动其他产业增值2.1738亿元，使社会总产值共增加3.1738亿元。可见建筑业对相关产业的发展有巨大的带动作用。

3.建筑业发展国际承包是一项综合性输出，有创汇潜力

国际承包是一项综合性输出，可以带动资本、技术、劳务、设备及商品输出，而且还可以扩大影响，赚取外汇。因此世界各国都非常重视建筑业走向国际承包市场，发展外向创汇型建筑业。根据美国《工程新闻纪录》（ENR）公布的2010年国际承包商225强排行榜，我国共有54家企业入围“ENR国际承包商225强”，是上榜企业数最多的国家。其中，中国铁道建筑总公司以539.9亿美元的营业额超过了行业老大法国万喜公司，跃身为全球最大的承包商。但是，54家中国承包商的海外营业额仅有505.7亿美元，占全球市场的13.2%，平均每家承包商的海外营业额为9.37亿美元，仅为225强平均规模的一半。此外，我国建筑企业的海外承包仍局限于亚、非和中东市场，一般是施工承包或劳务承包的中低端市场，国际竞争力有待提高。因此，我们既要看到我国建筑业开展国际承包的潜力，也要看到与国际间的差距，继续坚持建筑业的“走出去”战略，进一步提升我国建筑企业的国际竞争力。（三）建筑业行业的界定

行业的界定取决于行业的分类，而行业分类的目的主要是为了进行国民经济的管理。我国最新发布，并于2011年11月1日起实施的国家标准《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011）中，划定建筑业包括“房屋建筑业”、“土木工程建筑业”、“建筑安装业”、“建筑装饰业和其他建筑业”等四个大类。第2章工程建设程序

一、我国的工程建设程序

建设程序是指从项目的投资意向、投资机会选择、项目决策、设计、施工到项目竣工验收投入生产阶段的整个过程，它是工程建设客观规律的反映，反映了建设项目发展的内部联系和过程，是不可以随意改变的。

我国的工程建设程序共分两个阶段，八个步骤。这八个步骤是：编报项目建议书、进行可行性研究和项目评估、编报设计任务书、编制设计文件、编制建设计划、进行施工准备和生产准备、组织施工和竣工验收交付使用。（一）编报项目建议书

项目建议书是工程项目建设程序的最初环节，是有关地区、部门、企事业单位或投资人根据国民经济和社会发展的长远规划、行业规划和地区规划的要求，经过周密细致的调查研究、市场预测、资源条件及技术经济分析后，提出建设某一项目的建议文件。项目建议书是鉴别项目投资方向，对拟建项目的一个总体轮廓设想，着重从宏观上对项目建设的必要性做出分析衡量，并初步分析项目建设的可能性，从而向决策者提出建议。

项目建议书是对拟建项目的轮廓设想。它是由企业、事业单位或其主管部门根据国民经济和社会发展长期计划、行业规划以及技术经济条件要求，通过调查研究，综合分析项目建设的必要性和建设的合理性等提出的工程建设建议。

项目建议书包括下列内容：

1.提出建设项目的必要性和依据。

2.建设规模、产品方案、生产方法和建设地点的初步设想。

3.资源条件、建设条件和协作关系。如果是引进技术和设备项目，还需对引进国家、厂商的情况进行分析，说明国内外的技术差距情况。

4.建设所需资金的估算数和筹措设想。利用外资或其他国内外有偿贷款建设的项目，还要说明利用这笔资金的可能性和还贷能力的测算。

5.项目建设工期的初步安排。

6.要求达到的技术水平和生产能力，预计取得的经济效益和社会效益。

项目建议书按要求编制完成后，根据有关规定，根据建设总规模和限额划分的审批权限进行报批。根据《国务院关于投资体制改革的决定》，政府对于投资项目的管理分为审批、核准和备案三种方式。对于政府投资项目或使用政府性资金、国际金融组织或外国贷款投资建设的项目，继续实行审批制；对于企业不使用政府性资金、国际金融组织和外国政府贷款投资建设的项目，一律不再实行审批制，区别不同情况实行核准制和备案制。（二）进行可行性研究和项目评估

1.可行性研究

可行性研究是指在对某工程项目作出是否投资的决策之前，先对与该项目相关的技术、经济、社会、环境等方面进行调查研究，对项目各种可能的拟建方案认真地进行技术经济分析论证，研究项目在技术上的适用性，在经济上的合理性和建设上的可能性，对项目建成后的经济效益、社会效益、环境效益等进行科学的预测和评价，据此提出该项目是否应该投资建设，以及选定最佳投资建设方案等结论性意见，为项目投资决策提供依据。

可行性研究的主要内容有：（1）总论。包括：项目概况，包括项目名称、建设单位、承担可行性研究的单位、研究工作的主要依据、工作范围及工作程序；研究结论概要；存在的问题和建议。（2）项目背景。包括：项目提出的背景（改、扩建项目要说明企业现有状况）；投资的必要性和经济意义；研究工作的依据和范围。（3）需求预测及拟建规模。包括：国内外需求情况的预测；国内现有生产能力的估计；销售预测、价格分析、产品竞争能力分析、进入国际市场的背景；拟建项目的规模、产品方案和发展方向的技术经济比较和分析。（4）资源、原材料、燃料及公用事业。包括：经过正式批准的资源储量、品位、成分以及开采、使用条件的评述；原料、辅助材料、燃料的种类、数量、来源和供应的可能；所需公用设施的数量、供应方式和供应条件。（5）建厂条件和厂址方案。包括：建厂的地理位置、气象、水文、地质、地形条件和社会经济现状；交通、运输及水、电、气的现状及发展趋势；厂址的比较与选择意见。

一般来讲，厂址的选择应满足以下的条件：

1）政策规划条件。项目建设地区的选择必须符合国家和当地政府对该地区的产业政策、投资政策、税收政策、环境保护政策等各种政策，并与当地的地区规划或城镇总体规划要求相协调。

2）自然条件。自然条件包括地质、水文和气候等。厂址应尽量选在工程地质、水文地质条件较好的地段，土的承载力应满足拟建厂的要求，严防选在断层、滑坡、岩溶、流沙层与有用矿床地区，以及洪水淹没区、已采矿坑塌陷区。厂址的地下水位应尽可能低于地下建筑物的基准面。而气候条件不仅影响职工的身心健康和工作效率，对有些产业还会直接影响产品的质量，甚至影响生产的正常进行。

3）资源条件。项目所需资源不仅包括项目建设过程中所需的各种建筑材料，还包括项目建成后生产所需的自然资源、原材料和原料等。因此，厂址应尽量选择在具备与拟建项目相适应的资源条件的地区。

4）能源条件。项目的建设和企业的生产都离不开能源。在选择厂址时，需要保证所选地区有充足的电能、热能等能源供应，尤其是耗能较大的项目。

5）运输条件。运输条件包括运输方式、运输距离、运输能力、运输速度、运输费用以及制约因素等方面。厂址的选择应根据具体的项目情况，选择在靠近铁路、公路或水路的地点，在满足运输能力、速度和安全等要求的前提下，尽量缩短运输费用，减少建设投资和生产成本。

6）外部协作条件。外部协作条件包括供电、供热、技术支持和生活服务设施等，厂址的选择应便于这些外部协作条件的取得，以保证项目的顺利建设和正常运行。

7）环境保护条件。厂址的选择应尽量减少对环境的污染。对于排放大量有害气体和烟尘的项目，不能建在城市的上风口，以免对整个城市造成污染；对于噪声大的项目，厂址应选在距离居民集中地区较远的地方，同时，要设置一定宽度的绿带，以减弱噪声的干扰。

另外，在确定厂址时，除比较上述厂址条件外，还应进行多方案的技术经济分析、比较，选择最佳厂址。进行技术经济分析，应从以下两方面进行：

①项目投资费用。包括：土地征购费、拆迁补偿费、土石方工程费、运输设施费、排水及污水处理设施费、动力设施费、生活设施费、临时设施费、建材运输费等。

②项目投产后生产经营费用比较。包括：原材料燃料运入及产品运出费用，给水、排水、污水处理费用，动力供应费用等。（6）方案设计。包括：项目的构成范围（指包括的主要单项工程），技术来源和生产方法，主要技术工艺和设备选择方案的比较，引进技术、设备的来源国别，与外商合作制造的可能性，改、扩建项目要说明对原有固定资产的利用情况；全厂布置方案的初步选择和土建工程量的估算；公用辅助设施和厂内外交通运输方式的比较和初步选择。（7）环境保护。包括：对环境现状的调查；预测项目对环境的影响；提出环境保护和治理“三废”的初步方案。（8）企业组织、劳动定员和人员培训。包括：企业生产管理体制及机构设置的方案；项目实施不同时期需要的管理人员、工程技术人员、工人及其他人员的数量、水平以及来源；人员培训规划和费用的估算。（9）实施进度的建议。包括：项目建设的基本要求和实施进度总计划；勘察设计、设备制造、工程施工、安装、调试、投产、达产所需时间和进度要求；最佳实施方案的选择，使用横道图或网络图表示。（10）投资估算和资金筹措。包括：主体工程和协作配套工程所需的投资；生产流动资金的估算；资金来源、筹措方式和贷款的偿付方式。（11）项目财务评价。从企业的角度，根据国家现行财税制度和现行价格，分析、测算项目的效益和费用，考察项目的获利能力、清偿能力和外汇效果等财务状况，从而判断项目的可行性。（12）项目国民经济评价。从国家的角度，根据影子价格、影子工资、影子汇率和社会折现率等考察项目的效益和费用，计算、分析项目给国民经济带来的净收益，从而评价项目的合理性。（13）结论和建议。运用研究所得的各项数据，从技术、财务、经济等方面论述项目的可行性，指出存在的问题，并提出相应的建议。

2.可行性研究报告的审批

根据《国务院关于投资体制改革的决定》，建设项目可行性研究报告的审批和项目建议书的审批相同。对于政府投资项目或使用政府性资金、国际金融组织或外国贷款投资建设的项目，继续实行审批制，需要报批可行性研究报告；对于不使用政府性资金、国际金融组织和外国政府贷款投资建设的项目，一律不再实行审批制，区别不同情况实行核准制和备案制，无需报批项目可行性研究报告。

可行性研究报告经批准后，不得随意修改和变更。如果在建设规模、产品方案、建设地区、主要协作关系等方面有变动及突破投资控制数时，应经原批准机关同意。经过批准的可行性报告，是确定建设项目、编制设计文件的依据。（三）编报设计任务书

建设项目的可行性研究（含项目评估）报告批准后，据此编制设计任务书。它是项目决策的重要依据，也是日后编制设计文件的主要依据。设计任务书应按规定的工作深度达到一定的准确性，主要要求是，设计任务书的投资估算和初步设计概算相差不得大于10%，否则将要对项目重新进行论证决策。设计任务书除了要满足初步设计的需要外，还应满足大型专用设备订货的要求。

设计任务书的内容一般应包括以下内容：

1.项目建设的目的和依据。

2.建设规模、产品方案或纲领，生产方法或工艺原则。

3.矿产资源、水文、地质、原材料、燃料、动力、供水、运输等协作配合条件。

4.资源综合利用和“三废”治理的要求。

5.建设地区和地点以及占用土地的估算。

6.抗震、防空等要求。

7.建设工期。

8.投资控制数。

9.劳动定员控制数。

10.要求达到的经济效益和技术水平。

大中型建设项目的设计任务书，一般还附有可行性研究报告、总平面布置图、外部协作条件意向性协议、资金来源及筹措情况等。工程建设项目的设计任务书一经批准，该项目的立项工作也就完成了，建设方案就确定了，据此即可进行勘察设计工作。（四）编制设计文件

设计任务书批准后就可委托设计单位编制设计文件。设计是非常复杂的技术经济工作，是对拟建工程从技术到经济等全面具体的规划。设计文件是设计任务书的深化，是组织工程施工的主要依据。

一般大中型项目采用初步设计和施工图设计两个阶段。重大项目，技术复杂和专业有特殊要求的项目，经主管部门指定，可采用三阶段设计，即在初步设计之后，增加技术设计阶段。有些小的简单项目，也可将初步设计和施工图设计合并进行而不再划分阶段。

1.初步设计

各类建设项目的初步设计内容不尽相同，就工业建设项目来说，应包括以下内容：（1）设计的依据和指导思想。（2）建设规模、产品方案、原材料、燃料和动力的需用量和来源。（3）工艺流程、主要设备选型和配置。（4）主要建筑物、构筑物、公用辅助设施和生活区的建设。（5）占地面积和土地使用情况。（6）总图运输。（7）外部协作配合条件。（8）综合利用、环境保护和抗震、人防措施。（9）生产组织、劳动定员和各项目技术经济指标。（10）建设顺序和期限。（11）总概算。

初步设计深度应按有关规定执行，并能满足土地征用、主要设备和材料订货、控制投资、施工图设计和施工组织设计的编制、施工准备和生产准备等要求。

经审查批准的初步设计（含总概算）是编制技术设计和施工图设计文件，确定建设项目总投资，编制基本建设投资计划，签订工程总合同和贷款总合同，控制工程拨款或贷款，组织主要设备材料订货，进行施工和生产准备以及实行经济责任制的依据。批准后的初步设计，一般不得随意修改、变更。凡涉及总平面布置、主要工艺流程、主要设备、建筑面积、建筑结构、建筑标准、总定员、总概算等方面的修改，需报原审批机关批准。

技术设计是为了进一步确定初步设计中所采用的工艺流程和建筑、结构上的主要技术问题，校正设备选择、建设规模及一些技术经济指标而对技术复杂或有特殊要求的建设项目所增加的一个设计阶段。技术设计应根据已批准的初步设计文件编制，其内容视工程的特点而定，深度应能满足确定设计中重大技术问题、有关科学试验和设备制造方面的要求。

2.施工图设计是在前一阶段设计的基础上将设计进一步形象化、具体化、明确化。为满足建筑安装工程施工或非标准设备制作的需要，把工程和设备各构成部分的尺寸、布局和主要施工方法，以图样及文字的形式加以确定的设计文件。

施工图设计根据已批准的初步设计（或技术设计）文件编制。其主要内容应包括：总平面图、建筑物（构筑物）的建筑、结构、水、暖通、电气等专业图纸和说明，以及公用设施、工艺设计和设备安装详图等，还应包括施工图设计概（预）算。（五）编制建设计划和建设年度计划

根据批准的建设工期和总概算，合理地编制工程建设项目的建设计划和建设年度计划，计划内容要与投资、材料、设备相适应，配套项目要同时安排，相互衔接。

由于工程建设项目具有生产过程周期长的特点，一个建设项目往往要跨越数年甚至更长的时间才能建成，因此在安排年度建设计划时，必须按照量力而行的原则，根据批准的建设工期和总概算，结合当年分配的投资、材料、设备，合理安排分年度建设计划，使其与中长期计划相适应，保证建设的节奏性和连续性。（六）进行施工准备、生产准备

1.施工准备

为了保证工程施工的顺利进行，在开工之前应切实做好以下准备工作：（1）办好征地、拆迁工作。征用土地工作是根据我国的土地管理法规和城市规划进行的。通常由用地单位支付一定的土地补偿费和安置补助费。（2）组织设备、材料的申请订货。（3）搞好“五通一平”：包括施工现场的通路、通电、通水、通讯、通气和场地平整工作。（4）准备好必要的施工图纸［含概（预）算］。（5）组织好图纸会审和设计交底。（6）进行施工招标、选择施工单位、签订施工合同（7）施工单位编制施工组织设计。（8）施工单位作好临时设施的建设。

2.生产准备

生产性建设项目在投产前，建设单位应适时组织专门力量，有计划有步骤地做好以下生产准备工作：（1）招收和培训生产职工，组织生产人员参加设备安装调试和工程验收，使其熟悉和掌握生产技术和工艺流程。（2）组织好生产指挥管理机构，制订管理的规章制度，搜集生产技术资料、产品样品等。（3）落实生产所需的原材料、燃料、水、电、气等的来源和协作产品的供应。（4）组织生产所需要的工具、器具、备品、备件等的购置或制造。

生产准备是保证基本建设与生产之间相互衔接的一项重要工作，必须十分重视，认真做好。生产准备可与施工准备和工程施工同时进行。（七）施工

施工是设计意图的实现，也是项目投资意图的实现阶段。在施工准备就绪之后，就可提出开工报告，经政府有关部门批准后，即可开始施工。施工单位要严格按图施工，如发现问题，必须及时提出修改建议，通过设计单位，才能进行变动。

施工过程是十分复杂的生产活动，除有关方面应加强协作配合外，施工单位应实行科学管理，把经济责任制落实到各职能部门和各个环节，加强核算、节约支出、降低成本，严格按照建设设计、合同约定、设计要求、质量标准和施工验收规范的规定，控制工程成本，确保工程质量，按期完成任务。（八）竣工验收、交付使用

竣工验收、交付使用，是工程建设全过程的最后一个步骤。建设项目按批准的设计文件和工程建设合同规定内容建成，生产性项目经投产运转合格，形成能正常生产合格产品的生产能力；非生产性项目符合设计要求，能正常使用的，都应及时组织验收，办理移交固定资产手续。竣工验收的目的在于检验设计和工程质量，保证固定资产及时动用，尽早发挥投资效益，并从中总结经验教训，改进和提高工程建设管理工作。

工程项目竣工验收的依据主要包括：上级主管部门的有关工程竣工验收的文件规定；国家和有关部门颁发的施工规范、质量标准、验收规范；批准的设计文件、施工图纸及说明书；双方签订的施工合同；设备技术说明书；设计变更通知书；有关的协作配合协议书等。

工程建设项目竣工验收工作通常可分为三个阶段，即竣工验收的准备、初步验收（预验收）和正式验收。在建设项目正式验收前，参与工程建设的各方均应做好资料整理、工程项目清理等准备工作；当工程项目达到竣工验收条件后，施工单位在自检合格的基础上填写工程竣工报验单，并将全部资料报送监理单位，申请竣工验收，经监理单位验收合格后，由总监理工程师签署工程竣工报验单，并向建设单位提出质量评估报告；项目主管部门或建设单位在接到监理单位的质量评估和竣工验收单后，经审查确认竣工验收条件和标准，即可组织正式验收。施工验收由建设单位组织，验收组由建设、勘察、设计、施工、监理以及环保、公用事业等相关组织的人员组成。

国家对工程建设项目竣工验收的工作组织、工作程序、范围、验收标准、技术资料和竣工决算等方面均有全面的和专项的规定，必须认真贯彻执行。

二、国外建设基本程序（一）国外常规工程建设程序

发达国家都通过法律或法规的形式规定符合工程建设项目运行规律和适合该国需要的建设程序。尽管各国的规定不尽相同，但其程序是基本一致的。一般来说，可以概括为以下几个阶段，即项目计划阶段、执行阶段、生产阶段。

国外常规工程建设程序的工作内容有：

1.投资机会研究

对一个项目进行机会研究的目的，是通过初步调查研究，探讨建设这个项目的必要性和可能性，投资方向的合理性，初步研究投资的效益，提出投资建议，提供给潜在的投资者一种可以利用的潜在的投资机会。这一阶段的成果，可以是一份内容简明的报告，也可能是一份投资建议书。

2.可行性研究阶段

对于大型或复杂的工程项目，还可能要求分为三个层次进行可行性研究，即：机会研究、初步可行性研究、详细可行性研究。（1）初步可行性研究。它是介于机会研究和详细可行性研究之间的一个中间阶段。它只是一种估算，偏重于对机会研究阶段提出的投资建议进行鉴别的估价，使投资者可以大体上确定该项目是否可行，是否有必要更加详细调查某些专门的或特殊的问题。（2）详细可行性研究。它是对建设项目进行全面的技术经济论证，为投资决策提供较为扎实的基础。它使用的数据比较准确，调查的范围比较广泛和详细，还需要进行多种方案的分析比较，以便选优。

3.工程规划设计和咨询服务

各国对规划设计工作都按阶段进行，阶段的划分也大致相似。（1）概念设计阶段，又称规划设计或方案设计。它的深度视项目的难易程度和工程业主的要求而定。一般应包括设计的依据，设计基础资料概述，主要技术决定，主要规划图纸，系统经济分析，方案比较和评价等内容，以作为编制基本设计和施工详图的依据。（2）基本设计阶段。基本设计主要作为编制施工详图和控制工程造价的基本依据，也有些国家用基本设计阶段的图纸和文件进行工程招标。一般来说，基本设计是根据概念设计和业主的审查意见来编制的。

基本设计的内容与概念设计内容大致相同，但无论是图纸还是技术说明都更全面和详细。（3）详细设计阶段。详细设计又称施工图设计，主要用于工程招标和交给承包商按图纸和技术说明进行施工。

基本设计阶段的图纸和技术文件，只需根据业主的审查意见做适当修改，即可用作施工详图，但一般仍需补充各种细节，如结构大样图、专业管线图等。

用施工详图进行招标的工程，施工图由设计咨询公司编制。用基本设计进行招标的工程，施工详图可由设计咨询公司在招标后补充提供，或由得标的承包商设计并交咨询工程师审查批准。

4.工程招标和投标

国际土木工程招标分为全过程招标（即交钥匙工程）和土建工程招标等。主要方式有公开招标、邀请招标和议标等。

国际竞争性招标中主要步骤按其发生的顺序为：准备招标文件→刊登广告→资格预审→发行招标文件→投标准备和投标→开标→评标→签订合同。

招标文件一般由从事基本设计咨询公司编制。招标文件编制及招标过程中咨询工程师的工作，在有些国家可能得到专门招标机构的指导或协助；对世界银行贷款的项目，世界银行可能指定设计咨询公司进行监督或协助。

5.商鉴工程承包合同

6.工程的具体实施

英国的常规建设程序是由英国皇家建筑师学会（RIBA）拟订的，整个过程称为建筑购置或建筑获取，由11个部分组成。（1）立项（conception）或任务书（brief）

在这一阶段主要的工作有：拟订项目要求，编制工作计划，成立项目筹建组织，聘请建筑师参与项目初期工作。（2）可行性研究（feasibility study）

这一阶段的工作大都由业主委托咨询工程师进行。工作有研究用户需要、场地条件等，向业主提出自己对项目技术可靠性、经济合理性的评价以及对项目未来营运状况的预测，供业主决策参考；协助业主组织建筑师、工程师及有关人员进行项目场地的实测工作。（3）设计大纲（outline proposal）或草图（sketch plan）

通过业主对项目要求的进一步确定，提出项目的总体设计方案。这一工作由业主组织建筑师、工程师、测（估）量师进行。（4）方案设计（scheme design）

由建筑师提出总体、外观、构造、施工、概算等全面设计，相关人员提出本专业的初步设计。（5）详细设计（detail design）或施工图（working drawing）

由建筑师组织各专业咨询师编制全部设计图纸及预算。（6）生产信息（production information）

由建筑师组织各专业咨询师编制施工图纸、说明书及项目进度表等施工文件。（7）工程量表（bill of quantities）

由建筑师组织各专业咨询师编制工程招标所需要的工程量表及招标文件。（8）招标（tendering）（9）合同（contract）、项目计划（project planning）（10）合同［施工］（11）合同［竣工验收及工程反馈（feedback）］

又如，美国的常规建设程序是由美国建筑师学会（AIA）拟订的标准程序。这一程序称为“项目提供”（project delivery），分为八个主要阶段。（1）设计前期工作（predesign）

包括拟订空间及流通规划，调查现有设施，进行市场及可行性研究，进行工程估算及编拟建筑进度表，提出任务表（brief）或建设纲领（program）。（2）场地分析（site analysis）

包括对建设场地的分析、评价以及场地选择。（3）方案设计（schematic design）（4）设计发展（design development）（5）施工文件（constructions documents）（6）招标或谈判（bidding or negotiation）（7）施工合同管理（construction contract administration）（8）工程后期工作

包括编制维修、操作计划、工程启用、各种担保以及工程后评价（pCE）等。（二）世界银行的建设程序

世界银行成立于1946年，它的主要业务是对经过仔细挑选、切实评估的具体项目提供贷款。世界银行经过多年的运行，早已形成了一套完整而严密的建设程序。其过程包括贷款项目的选择、准备、评估、谈判、实施和监督、总结评价等六个阶段，称为项目周期。

1.项目的选定

这一阶段，主要是考察由借款国提出的那些需要优先考虑，并符合世界银行贷款原则的项目。这些项目必须是有助于实现国家或地方的长远发展规划，并且按世界银行的标准认为基本可行的项目。

在项目选定阶段，要进行大量的调查和资料收集工作。例如，对于工业项目，通常要收集资源条件、原材料、产品市场情况、公用系统和交通运输条件、厂区地貌、地质、气象水文、环境保护等资料。

在贷款项目选定以前，通常进行项目的投资机会研究。这种研究有四类：地区研究、部门（或行业）研究、资源研究、特定项目的研究。

2.项目的准备

项目准备阶段的主要工作是对项目做可行性研究。与我国可行性研究工作相类似，借款国在世界银行的密切配合下，对项目的建设必要性、建设条件、工程技术、实施计划和组织机构作出估计，进行财务和经济评价，作出风险估计；还要对其环境影响和社会效益进行分析。在可行性研究中，应提出几个可供选择的方案进行比较和分析，推荐最佳方案，最后，编制一份详细的“项目报告”，即“可行性研究报告”。世界银行对可行性研究报告要求十分严格，其投资费用的估算精度要达到±10%（与理想的平均值相比）。

3.项目的评估

世界银行对可行性研究报告要进行详细的审查和正式评估。借款国提出“项目报告”后，世界银行就会派出由各种技术、经济专家组成的工作组实施考察，全面系统地检查项目准备的工作情况和各种原始资料，并与借款国有关部门和设计、咨询机构进行讨论和核实。

评估时，世界银行将对项目可行性研究报告中提出的规模、资源条件、市场预测、工程技术和财务、经济分析作出全面评价，其中对技术、组织、经济和财务等几个方面特别重视。（1）技术方面。技术评估所关心的是项目的规模、布局和位置，使用的工艺形式和设备，所用的技术是否适合当地条件，执行计划的进度是否切实可行，达到预计产量水平是否可能等问题。技术评估要求项目合理，在工程技术上处理适当，并且符合一般公认的有关标准。（2）组织方面。一般在项目选定前后，就要求借款国建立一个项目（或几个项目）的统一管理机构，负责与世界银行联系，共同管理整个项目周期中的工作；另外建设地区或建设单位还应建立一个执行机构，具体负责实施计划。这些管理、执行机构要有健全的组织、明确的职责，制订必要的规章制度。人员素质包括知识结构、技术水平和身体状况都能适应工作需要，要熟悉世界银行贷款工作的制度和程序。（3）经济方面：经济分析一般是在项目准备期间各连续阶段进行的，通过对项目设计方案进行成本效益分析，从而选择其中既符合国家的开发目标也符合银行利益的方案。按项目对国家开发目标所作贡献的大小加以估算，这是选择项目、评估项目的一个根本标准。（4）财务方面。财务评估主要是从项目或企业的角度分析费用和效益，通过投资费用、营业收入、获利能力、清偿能力的预测，据以判断其财务上的可行性。

世界银行在对选定项目进行深入调查和详细评估后，如果认为该项目确实符合贷款政策和贷款要求时，就向总部提出两份报告书：先是提出一份“绿皮报告书”，即可行性研究审查报告，呈报主管地区项目的副行长审批。由于世界银行在项目选定、准备和评估阶段中，一直参与调查研究并和借款国进行协调，所以通常不会在最后的评估中加以全盘否定，但常常要求作出补充修改。最后由世界银行主管局提出一份“灰皮报告书”，作为同意贷款的通知，呈报高级副行长或行长正式批准。有些较小的项目，世界银行认为可行性研究报告的质量较好，可以据此作出决策时，可以不经评估，直接进入谈判阶段。

4.项目谈判

世界银行的主管和项目评估小组提出“绿皮报告书”和“灰皮报告书”，经过行长或执行董事会批准后，就会邀请借款国派代表去华盛顿总部就贷款协定进行谈判，谈判内容不但包括贷款数额和分配比例、费率、支付办法、还贷方式和期限、采购方式、咨询服务等，更重要的是确定借款国保证项目顺利实施的措施和执行机构。世界银行认为经过一系列前期工作以后，一般说来这一项目应该是优选项目，但如果没有必要的措施保证，轻则延误工期，影响投产和收益，重则会丧失时机，使项目落空。所以谈判不是纯技术性的，而是多年前期工作的总结和继续，是借款国和世界银行为保证项目成功，双方应承担共同责任和协商共同对策的阶段。

5.项目的实施与监督

世界银行贷款项目的实施，从开始到竣工，都受到世界银行的监督。

首先，世界银行要求制订项目执行计划，并排出进度表，进行广泛的监督和监理。

其次，在项目执行过程中，世界银行要求项目单位报送“项目进度报告”，也将不断派遣各种高级专家前来视察和检查，并随时向借款国提出实施中发生的问题，共同研究解决，或调整进度和年度贷款使用计划。

在实施监督阶段，世界银行可根据借款人申请给予一定范围的帮助，如帮助培训人员，派遣管理人员和技术顾问协助建设监理，以及帮助解决采购、招标、工程监理、设备鉴定、试车等工作，在施工中发生某些意外事故或变化时，世界银行也可派专人协助调查，分析事故原因，提出解决办法。

6.项目的总结评价

项目的总结评价是项目周期的最后一个阶段，其目的在于考虑在项目周期管理中应吸取哪些教训，为今后执行同类项目积累经验。同时，这也是对借款国在实施项目中成绩优劣的评价和使用世界银行贷款能力的考核。世界银行作出的总结评价，要征求借款国的意见，并建议借款国编制自己的项目总评价报告。

世界银行整个项目周期一般为5～10年。在6个阶段中，其中选定、准备二个阶段是关系到项目成败的关键。特别是准备阶段的可行性研究，所费精力和时间较多。而世界银行前期工作做得比较充分，经过筛选、评估，方案质量较有保证，以后实施也比较顺利，投资效果较好。在世界范围内，世界银行贷款项目中，95%是成功和比较成功的。第3章现金流量

一、现金流量概念

确定投资项目寿命期内各年的现金流量，是项目经济评价的基础工作。在项目经济评价中，该项目所有的支出现金统称为现金流出，所有的流入现金称为现金流入。我们将投资项目看作一个系统，项目系统中的现金流入量（正现金流量）和现金流出量（负现金流量），称之为现金流量。每年实际发生的流出和流入系统的资金代数和，叫做净现金流量。

现金流量的内涵和构成随经济评价的范围和方法的不同而不同。在对工程项目进行财务评价时，使用从项目角度出发，按现行财税制度和市场价格确定的财务现金流量，有关现金流量的构成详见第七章有关表格。在对工程项目进行国民经济评价时，使用从国民经济角度出发，按资源优化配置原则和影子价格确定费用效益现金流量，有关现金流量构成详见第八章有关表格

二、现金流量图

在经济评价中，为了考察各种投资项目在其整个寿命期内的各个时间点上所发生的收入和支出，并分析计算它们的经济效果，可以利用现金流量图。所谓现金流量图，就是把时间标在横轴上，现金收支量标在纵轴上，即可形象地表示现金收支与时间的关系，这种图就称为现金流量图。

现金流量图图中相对于时间坐标的垂直线代表不同时间点的现金流量情况，箭头向上表示现金流入（正现金流），箭头向下表示现金流出（负现金流）。垂线的长度与金额成正比，金额越大，其垂线长度越长。时间单位可以取年、半年、季或月等，在分段点所定的时间通常表示是该时间点末，同时也表示是下一个时间点的初。如第1年年末即为第2年年初。第4章资金时间价值

一、资金的时间价值

资金的时间价值，是指资金在用于生产、流通过程中，将随时间的推移而不断发生的增值。增值的实质是劳动者在生产过程中所创造的新价值。劳动价值学说是资金具有时间价值的理论基础。社会再生产过程分析中，把资金的循环公式表示为

G-W…p…W′-G′

这个公式说明资金在生产流通过程中是增值的，但资金的“增值”必须依附生产流通过程。资金增值的来源是由生产力三要素——劳动者、劳动工具、劳动对象有机结合后，实现了生产和再生产，劳动者在生产过程中创造了新价值，而无论实现简单再生产或扩大再生产，生产力三要素都必须有其存在的时间与空间才能发挥作用，即劳动创造价值必须通过一个时间过程才能实现。所以当劳动创造的价值用货币表现，从时间因素上去考察它的动态变化时，我们可以把它看作是资金的时间价值。银行的贷款需支付利息，是时间价值的体现。把资金投入生产或流通领域都能产生利润和利息，这种利润和利息就是货币形态的资金带来的时间价值。

资金时间价值的衡量尺度有两个，一是利息、利润或收益等绝对尺度，反映了资金投入后在一定时期内产生的增值；另一个是利率、利润率或收益率等相对尺度，它们分别是一定时期内的利息、利润或收益与投入资金的比例，反映了资金随时间变化的增值率或报酬率。

二、基本概念

1.利息和利率

所谓利息，广义的理解是，借款人因占用借入的资金而向贷款人所支付的报酬。利息体现着资金的盈利能力，是对贷方管理费用的支付和对贷方承担的风险与因贷出资金而失去的使用机会所支付的补偿费用；也是借方为获得某些投资机会所付出的代价，否则，借方将会因缺少资金而失去投资盈利机会。因此可以说，利息也是等待的酬金。

利率是在一定时间内，所获利息与本金之比。利率实质上是资金预期达到的生产率的一种度量。利率通常由国家根据国民经济发展状况统一制定，同时利率作为一种经济杠杆可对资金进行宏观调控。

2.单利与复利

利息的计算，分单利和复利两种。单利就是只按本金计算利息，而利息不再计息。而复利就是不仅本金计息，而且利息也计息，即每一计息期的利息额均是以上一个计息期的本利和作为计息基础，就是平常所说的“利滚利”。我国一般采用单利（按月利率计算），而国际上都采取复利（按年利率计算）。我国在技术经济分析中也按复利计算。另外，复利还有间断复利和连续复利之分。前者以间断期作计息期，后者以瞬时作计息用期从资金时间价值看，资金随生产、流通领域运动，时刻都在创造新的价值，因而理论上采用连续复利法更切合资金的运动现状，但实际上，为便于计算，一般都用间断复利法。单利和复利的计算公式如下：

F=p(1+n·i)(2.1)

F=p(1+i)n(2.2)

式中：F为本利和；p为本金；i为利率；n为计息的次数。

3.名义利率和有效利率

当计息周期与付息周期不一致时，如按付息周期来换算利率，则有名义利率与有效利率之区别。在复利计算中，一般采用年利率。而年利率的计息周期可以等于一年也可能短于一年。若利率为年利率，实际计息周期也是一年，这时年利率就是有效利率；若利率为年利率而实际计息周期小于一年，如按每季、每月或每半年计息一次，则这种利率就为名义利率。名义利率可以定义为：

名义利率=周期利率×每年的计息周期数

若名义利率为r，在一年内计算利息m次，则实际利率i为：

i=p(1+rm)m-pp=(1+rm)m-1(2.3)

由上式可知，当m=1，即付息周期与计息周期相同时，则i=r，即实际利率与名义利率相等。当m>1，即付息周期中计息次数大于1时，则i>r，即实际利率将大于名义利率。而且m越大，二者相差也越大。在经济评价中，均按实际利率计算。

［例2.1］国外两个银行可以提供贷款，甲银行年利率为18%，一年计息一次，乙银行年利率为17%，一月计息一次，问哪个银行有效利率低？

解：甲银行的有效利率与名义利率相等，都是18%。

乙银行的有效利率为：

i=(1+0.1712)12-1=18.389%

故甲银行的有效利率低。

若已知年有效和年计息次数，则名义利率为：

r=m［m1+i-1］(2.4)

当一年之内的计息次数m趋于无穷大时，这种计息公式就成为连续复利公式。连续复利的实际利率为

i=limm→∞［(1+rm)m-1］=er-1(2.5)

4.资金等值

资金等值是指在不同时间点上绝对值不同的资金可能具有相等的价值。例如今年1000元的资金在年利率为10%的条件下，与明年1100元的资金具有相等的价值。资金等值的三要素是：①资金额；②计息期数；③利率。

5.资金的现值、将来值

利用资金等值的概念，可以把在不同时点发生的金额换算成同一时点的金额，然后进行比较。把将来某一时点的金额换算成与现在时点等值的金额，这一核算过程叫“贴现”（或折现），其换算结果叫“现值”。将来值是指与现值等值的某一未来时期的资金价值，将来值也可以称为本利和或终值。

三、资金时间价值的等值计算式

计算资金时间价值即资金等值的计算公式，就是复利计算利息的公式。下面我们介绍不同支付方式的资金时间价值计算公式。（一）一次支付终值公式

一次支付终值公式是已知现值p、利率i，求n期末的未来值，即n期末的本利和公式。其公式为：

F=p(1+i)n(2.6)

式中：(1+i)n——称为“终值系数”，可简写为（F/p，i，n），可查复利表。（二）一次支付现值公式

一次支付现值公式是已知未来值F及利率i，求其之前n期的现值p。为了对项目和方案进行评价、比较，需要将项目、方案发生于不同期的效益、费用进行“折现”，最后以现值之和的大小来进行评价。其公式为：

p=F(1+i)-n(2.7)

式中：(1+i)-n称为“现值系数”，可简写为（p/F，i，n），该系数也可从复利系数表中查得。（三）多次支付序列等值计算公式

所谓多次支付序列公式，是指在n期内，每期均发生有现金流的等值计算方法。若n期内每期所发生的现金流均为等额数值，则称之为多次支付等额序列。这是多次支付序列的特例，在实践中也常用到。

多次支付序列的等值计算，可换算成现值，也可换算成将来值，前者应用的多。

现将序列现金流换算成现值的计算式表示如下：

p=A1(1+i)-1+A2(1+i)-2+…+An(1+i)-n

=nk=1Ak(1+i)-k=nk=1Ak(p/F，i，k)(2.8)

式中：Ak——n期内k期期末所发生的现金流。

多次支付序列的等值计算，亦可换算成将来值，其换算成将来值的计算式表示如下：

F=A1(1+i)n-1+A2(1+i)n-2+…+An(1+i)n-n

=nk=1Ak(1+i)n-k=nk=1Ak(F/p，i，n-k)(2.9)

当序列现金流Ak的数值具有等额、等差及等比的特征时，则上述等值的换算可以简化，并可利用一定公式来进行计算。

1.多次支付等额序列公式（1）等额序列现值公式

按照等额序列现金流的特征，即Ak=A=常数，将此常数代入公式（2.8）中，即得

p=Ank=1(1+i)-k

即p=A1(1+i)+1(1+i)2+…+1(1+i)n①

将①式两端同乘以（1+i）得：

p(1+i)=A1+1(1+i)+1(1+i)2+…+1(1+i)n-1②

式②-①得

p·i=A1-1(1+i)n

即p=A(1+i)n-1i(1+i)n=A(p/A，i，n)（2.10）

式中：（p/A，i，n）为等额序列现值系数（年金现值系数），已知A，i，n可求p的系数，可查复利表得到。（2）等额序列终值公式

根据公式（2.6）：

F=p(1+i)n

将公式（2.10）代入上式得：

F=A(1+i)n-1i=A(F/A，i，n)（2.11）

式中：（F/A，i，n）为等额序列终值系数（年金终值系数），已知A，i，n可求F的系数，可查表得到。（3）等额序列资金回收公式

资金回收公式是等额序列现值公式的逆运算。根据公式（2.10）其计算式如下：

A=pi(1+i)n(1+i)n-1=p(A/p，i，n)（2.12）

式中：（A/p，i，n）为资金回收系数，已知p，i，n可求A的系数。该系数是可以复利系数表中查得。

［例2.6］若现在投资100万元，预计年利率为10%，分5年等额回收，每年可回收多少资金？（4）等额序列偿债基金公式

偿债基金公式是等额序列终值公式的逆运算，根据（2.11）公式，其计算式如下：

A=Fi(1+i)n-1=FA/F，i，n（2.13）

式中：（A/F，i，n）为偿债基金系数。已知F，i，n可求得A的系数，该系数可从复利表中查得。

2.多次支付等差序列公式

在许多工程经济问题中，现金流量每年均有一定数量的增加或减少。如房屋随着其使用的延伸，维修费将逐步有所增加。如果每年的递增或递减是等额的，则称之为等差序列年值。

若每年的基值为A1，以后每年按等额递增支付，每期增加额为G。则等差序列表示为：A1，A1+G，A1+2G，A1+3G，……，A1+（n-1）G（2）等差序列现值公式

根据公式（2.14）得等差序列现值公式：

F1(1+i)n=Gi(1+i)n-1i-n·1(1+i)n

即

p=Gi(1+i)n-1i(1+i)n-n(1+i)n

=G1i2-(1+i·n)i2(1+i)n

=G(p/G，i，n)（2.15）

式中：1i2-(1+in)i2(1+i)n为等差序列现值系数，可简写为（p/G，i，n），可以查表得到。（3）等差序列年金公式

将（2.15）同乘以资金回收系数i(1+i)n(1+i)n-1，则可得到：

p·i(1+i)n(1+i)n-1=G1i2-(1+in)i2(1+i)n·i(1+i)n(1+i)n-1

即A=G1i-n(1+i)n-1=G(A/G，i，n)（2.16）

式中：1i-n(1+i)n-1称为等差年金系数，用符号(A/G，i，n)表示，可以查表得到。

故等差级数的现值公式为：

p=A1(p/A，i，n)±G(p/G，i，n)

等差级数的终值公式为：

F=A1(F/A，i，n)±G(F/G，i，n)

等差级数的年金公式为：

A=A1±G(A/G，i，n)

3.多次支付等比序列公式

在某些技术经济问题中，其现金流按一定百分数逐年增减。例如，设备的动力材料消耗费等，其现金流为等比序列。假定增减百分数为h，则等比数列现金流的通用公式为：

Ak=A1(1+h)k-1(k=1，2，…，n)

式中：A1为定值，h为等比系数。（2）等比序列终值公式

将公式（2.17）和（2.18）分别乘以系数(1+i)n，可以得等比序列终值公式：

F=A1(1+i)n-(1+h)ni-h(i≠h)

nA1(1+h)n-1(i=h)(2.19)

(2.20)（3）等比序列年金公式

将终值公式（2.19）和（2.20）分别乘以偿债基金系数（A/F，i，n）得到

A=A1(1+i)n-(1+h)ni-h·i(1+i)n-1i≠h

A1n·i(1+i)n-1(1+i)n-1i=h(2.21)

(2.22)

4.资金时间价值计算应注意的事项（1）运用时间价值换算公式时的假定条件

资金的价值不但表现在数量上，而且也表现在时间上。实际上这些一次支付和多次支付的时间价值的换算公式是基于下列假定条件所得出的。这些假定条件是：

1）实施方案的初始投资假定发生在方案的寿命期初；

2）方案实施中发生的经常性收益和费用假定发生于计算期期末；

3）本年的年末为下一年的年初；

4）现值p是当前年度开始时发生的；

5）将来值F是当年以后的第n期期末发生；

6）年等值A是在考察期间间隔发生；当问题包括p和A时，系列的第一个A是在p发生一个期间后的期末发生；当问题包括F和A时，系列的最后一个A与F同时发生。因此在使用过程中要注意这些条件，若不符合公式的假定条件，则不能套用上述公式。（2）间断复利和连续复利

尽管在技术经济分析和企业决策都采用间断计息，但连续复利作为间断计息的极限概念，计算的利息多于普通复利，因而常被储蓄机构作为一种对储蓄者进行储蓄广告宣传的手段，以期吸收更多的储蓄者。同时可以提醒投资者和组织者予以注意。

由于i=er-1，从而有er=i+1，ern=(1+i)n（3）贴现率的计算

在前面计算现值、终值及年金时，利率均是已知的。但在有些情况下，已知现值、终值、年金三个指标中的两个，计息期也已知，而利率未知。如某人现有现金1万元，希望5年后能有1.5万元，那么银行利率为多少时才能达到目标。这就是一个求贴现率的问题。贴现率的计算一般可分三步：

1）计算时间价值系数：即终值系数，现值系数，年金终值系数，年金现值系数之一；

2）根据不同时间价值系数经查表确定贴现率的范围；

3）用插值法确定i的数值。

如上例题中，(F/p，i，n)=1.51=1.5，查表可知（F/p，8%，5）=1.469，（F/p，9%，5）=1.539，因此i应在8%～9%之间。用插值法求其利率：

i=8%+1.5-1.4691.539-1.469(9%~8%)=8.44%（4）后付年金、预付年金和永续年金

后付年金是指在每个计息期期末发生的收付款项的年金。预付年金是指在每个计息期期初发生的收付款项的年金，n期后付年金与n期后预付年金付款次数相同，但由于付款时间不同，后者比前者多计息一次。复利公式中采用的是后付年金。因此，

F=A′(1+i)(F/A，i，n)

式中：A′为预付年金。

在多数情况下，年金是在有限时期内发生的，但实际情况中，有些年金是无限期的。当年金现值系数中的n→∞时，可得到永续年金的现值。

p=Alimn→∞(1+i)n-1i(1+i)n=Alimn→∞1-1(1+i)ni=Ai(2.23)

第三节建设期贷款利息的计算

一、建设期利息的构成

建设期利息是指项目在建设期内因使用债务资金而支付的利息。在偿还债务资金时，这部分利息一般要资本化为建设期的借款本金，参与项目投入使用后各期的利息计算，除非建设期利息是利用自有资金按期支付的。对于分期建成投产的项目，应按各期投产时间分别停止借款费用的资本化，即投产后发生的借款费用不作为建设期利息计入固定资产原值，而是作为运营期利息计入总成本费用。

建设期利息中还应包括融入债务资金时发生的手续费、承诺费、管理费、信贷费等融资费用。这些费用应按该债务资金的债权人的要求单独计算，并计入建设期利息。

二、建设期贷款利息的计算前提条件

进行建设期利息计算必须先完成以下各项工作：（1）建设投资估算及其分年投资计划；

试读结束[说明：试读内容隐藏了图片]

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