作者：简倍祥 葛莹 张殷
出版社：人民邮电出版社
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股票投资实战分析试读：
前言
培养股市投资的功力，可以经由学习而加强吗？
学习股市投资的方法，真的可以协助我们赚到钱吗？
在人生几十年的投资历程中，你将如何铺陈？
如何获取一套属于自己的股市投资赚钱精进方法呢？
医学院的学生，通过努力学习医学基础知识，临床诊断各例病例，就能够学会行医的本领，掌握精深的医术；电子工程专业的学子，通过广泛学习学科知识，大量参与实验研究，就能够学会专业知识，完成相关课题研究。医学、电子、机械、建筑、乐器、语言等多数学科，学生经由用心学习，一点一滴积累专业知识，只要肯努力，终有学成的那天，把所学运用到实践中，即可创造实际效用。这些学科都尊崇：“简单的事情重复做，你就是专家；重复的事情用心做，你就是赢家。”
那么，投资学也一样吗？人们可以通过学习，成功地投资股市并赚钱吗？
股市投资，没办法单纯地依赖重复做和用心做来加深功力，对于大部分学科通用的学习方法，并不适用于投资学。
在投资界，有些人潜心研究投资理财书籍，包含宏观、微观的经济知识，基本面、资金面、市场面、技术面等实际操作手法，各种金融资产配置方式。但金融市场起起落落，常胜将军又有几个？
有些人则是到课堂认真聆听老师、专家解剖各种财务分析、投资工具、创业投资、理财规划、趋势分析等。但财务、金融、管理学科的研究生、博士生有一大堆，他们真的都靠学习投资致富了吗？
人生不是看了泰格·伍兹（Tiger Woods）传记就能打名人赛，看了梅西（Messi）传记就能踢世界杯，看了乔布斯（Jobs）传记就能创造苹果（Apple），看了巴菲特（Buffett）、李嘉诚传记就能做投资。但是历年来因股市投资赚钱的传奇却一直存在，每年靠白手起家而在股市中投资致富的，却大有人在。这到底是为什么？
有些人很认真地学习各种投资理论（或取得高学历），却在各项投资中屡战屡败；而另一些人虽然没有学习过很多投资知识（或只有低学历），却因为早年购买了很多房地产，或是在股市低点布局了大量A股股票，而大赚特赚。在投资界，你一定知道，投资获利的多少，未必与相关金融知识学习时间的长短对等。
难道说，实质投资获利是没办法学习的吗？学习金融知识对股市的实际操作获利，不具有实质关联性吗？
答案并非如此。
执教于哥伦比亚大学商学院的本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham），被誉为“现代证券分析之父”“华尔街教父”。在投资界，多位顶级投资大师都曾师从格雷厄姆，例如“股神”巴菲特、“市盈率鼻祖”约翰·内夫（John Neff）、“指数基金教父”约翰·博格（John Bogle）等，如今活跃在华尔街的，资产规模排名靠前的数十位投资管理人，也纷纷自称是他的信徒。
巴菲特曾说过：“在大师门下学习几个小时，远胜过自己苦苦摸索十年。”“在我的血管里，百分之八十流淌的是格雷厄姆的血液。”
可见，投资是可以学习的，学习股票投资是有用处的。
大多数的投资人，虽然努力学习投资，但成效甚微，是因为他们学习投资时跟错了人、学错了方法、误解了投资逻辑，所学到的投资观念或是操作方法似是而非、没有理清思绪。而错误方向的金融知识和投资逻辑，接受得越多，离投资获利的道路就越来越远，人越理财，财就离你越远。
当你在学习股市投资时，若能像巴菲特和他们同学那样，跟对人（格雷厄姆）、学对方法（正确的投资逻辑），那么，学习投资获利就可以事半功倍，相比闭门造车地研究（重复做、用心做），效果会好很多。
显然，学习投资相关逻辑，对获利是有用的。若你想要正确地学习，那该学习哪些内容呢？
学习投资逻辑，首要在于搞清哪些该学、哪些不该学，该跟谁学、不该跟谁学。
我能做的正是，
思索怎样的学习对股市投资赚钱而言有作用，
思索怎样的学习对股市投资赚钱而言没有用。
本书的核心主架构为：
首先，以侦探福尔摩斯的判案精神，依靠“观察+推断”来进行大盘分析和个案分析。
次之，依逻辑分析能力来进行股票市场的“观察+推断”。
其次，把独立思考和逆向思维加诸逻辑分析能力之上。
再来，用独立思考强化自我见识，再以自我见识增大逆向思维胆量。掌控投资心理状态，追求正确非精准的投资判断。
最后，依据上述所为，抱以摸石头过河之心，重复执行与修正，提高大盘分析和潜力个股挑选的胜算率。
本书实质内容为：
第一部分，讲述“投资逻辑”，主要从中国玄学和哲学角度，讨论哪些投资逻辑适用于股市赚钱；哪些似是而非的观念，根本无法帮你赚到钱。
第二篇，探讨“大盘分析”，主要从逻辑思考的角度，依“先观察+后推断”步骤分析大盘走势，让你可以从股市的“四方面”制作属于自己的“三张表”，用来观察、推断进场买入和出场卖出的时点。
第三篇，研究了“个股分析”，同样从逻辑思考出发，一样依“先观察+后推论”步骤，讨论如何以15个角度来剖析个股发展趋势，并以现已研究的中国深沪15家上市公司为例，分章论述，让你挑选适合本身投资的股票标的。
结论部分，对全文的最后论述，首先回顾了中国哲学在股市投资中的应用，然后依实际投资操作步骤，指出作者判断股票买卖时点、挑选投资目标的具体方法。
作者将用简单的道理、实用的方式，让读者了解股市投资运作的实务现况和逻辑，并能根据实际步骤，实现自己股市投资获利的人生历程。
本书适合阅读对象：
第一对象，想借由学习“观察+推断”股票市场脉动，赚大钱的投资人。
第二对象，想帮助理财客户理清投资逻辑、帮助客户在股票市场或股票基金赚钱的金融业从业人员或理财专员。
第三对象，从事股票市场产业分析和个股分析的研究人员。
第四对象，协助公司投资股票、进行资金操盘，或是帮忙理财客户进行股票操盘的金融从业人员。
第五对象，学习股市投资理财的各大专院校金融、财务相关科系大学生、研究生。
第六对象，想有一本股市投资理财教科书，协助学生理清投资逻辑，进行股市科学行为研究，按实际研究步骤操课的各大专院校金融、财务相关科系教师。
读者并非一定要从第一章看到最后一章，可以依本身的条件和需求，择章、择要地选读。
下面，就让我们一起进入股市投资，这个变幻莫测却能够创造个人财富的世界。第1篇 投资逻辑
逻辑分析协助我大大提高股市投资的胜算率
我常听人说：“投资靠的是运气。”
还有人说：“投资靠的是玄学能力。”
也有人说：“投资靠的是哲学能力。”
或有人说：“投资靠的是逻辑分析能力。”
那么，投资成败的决定性因素到底是什么呢？
投资人在投资之前，可能会考虑很多因素，但在做出投资决策的那一瞬间，往往只取决于一个自身的综合因素上。投资是否可以获利，就必须依靠于部分的运气和这个综合因素。或许有人称之为，一种类似直觉的玄学能力。于是，有人就得出这样的结论，投资决策是建立在玄学的基础上。殊不知，玄学能力往往需要建立在哲学能力的基础之上，而哲学能力又往往需要建立在逻辑分析能力的基础之上。
因此，首先我将从中国玄学和哲学的角度，和大家探讨投资逻辑，并且得到“先观察+后推断”的股市投资方式。再将独立思考和逆向思维加诸于逻辑分析之上，从“观察+推断”的角度阐述大盘分析和个股分析。第1章 预测力vs.观察力
——股市投资，
靠的是预测力，
还是观察力？“股市投资只有观察之方，无预测之术。”
当牛市来临时，常会有人问我：“大盘会涨到几点？
股票会涨到几元？”
而当熊市来临时，又会有人问我：“大盘会跌到几点？
股票会跌到几元？”
我常回答：“我也想知道。”“如果有人可以事先知道，拜托请告知我。”
如果我反问对方：“你觉得你何时会得癌症？ 你的癌症会多严重？”
那对方通常会回答：“你神经病啊。”1.1 人类对于股市不具有预测能力
诚然，对于股市涨跌的猜测，乍听之下，好像世上确有神人，可预测股市的高点和低点；或是拥有高学历、高智商、高技术、高职称、精通高深数学的“五高”人士，可以经由对股市基本面、资金面、市场面、技术面等四方面的研究，建立起所谓的科学“预测”基础模型，能准确猜测出股市大盘指数和股票价位。
然而，太多的投资人急着赚钱，一味地找寻这个世上只有上帝知道的答案。因此，他们就到处求神问卦，收集各类自封为投资分析大师的论述预测，听信各种小道消息……殊不知，在人世间，若本身具备预知未来股市走向的能力，这些人早就被“上帝”召唤去当他的投资助理了。
一般的投资人，大部分从小就受过数理训练，加上人性的求知欲望，喜欢追求确定的答案，或许对过去已发生、已存在的事物，可以透过定量分析、研究，拟合得到确定的答案；但对未发生、不存在的事物，就很难用定量的方法，得到正确的解答。我们无法猜测股市涨跌的时间点和幅度，正是因为“预测”这一工具目前只是对“过去”的分析有效，而对“未来”尚未发生的股市发展事件的研究，就很难发挥可靠的效用。这也就解释了，为什么靠“预测”赚钱的投资人，成功概率很低；即使投资获利了，也未必真的是靠“预测”能力得来的。
事实证明，人类与生俱来的特质和能力中，对尚未发生的情况，不具有“预测能力”。简单来说，就是到目前为止，
人类对股市大盘指数和股票价位不具备预测能力。
就如，从古至今许许多多的炼金术士、化学家科学家等，一直想发现点石成金的方法，把石头变成黄金，化腐朽为神奇；也有不少人花费毕生精力，一直在寻找长生药，以助颜美容、长生不老、返老还童。几千年来上自皇帝，下到平民百姓，都希望这两件事梦想成真。但事实证明，人类到目前为止，还没有能力实现点石成金，也无法制成长生药。
自秦始皇到汉武大帝，从唐太宗李世民到成吉思汗，历史上这些开疆辟土的君王们，无时无刻都想找到长生药。一代天骄成吉思汗，曾经统治着全世界最大规模的疆土，在接见全真派首领丘处机时，曾问道：“如何可以得到长生药？”
真人丘处机回答说：“天下只有养生之道，无长生之药。”
相同的逻辑，你若问我：“股市会涨到几点？股价会涨到几元？”
我将回答你：“目前，股市投资只有观察之方，无预测之术”。
所以，你不要想去预测股市大盘何时见顶，见顶之后可能还会有新高；不要预测股市大盘何时见底，触底之后也许又有新低。
既然人类到目前为止，对股市大盘指数和股票价位不具有预测能力，那么你如何对股市的涨跌进行分析呢？
我觉得，人类虽然不具备预测能力，但人类却拥有与生俱来的观察能力。投资人可以依靠敏锐的观察能力，观测股市大盘和个股的走势。1.2 投资人对于股市具有观察能力
英、日小说中，英国神探夏洛克·福尔摩斯（Sherlock Holmes）和日本名侦探柯南，是闻名遐迩的破案高手。北京协和、上海华山等医院的名医，可以准确诊断病人的各种疾病。
乍看之下，这些高手好像都具有预测的超能力？他们为什么能够知道一般人所不知的内幕？他们的超能力真的深不可测吗？
1.2.1 福尔摩斯和柯南的观察力
福尔摩斯是一个冷静、睿智、才华横溢的侦探形象，他善于通过观察和演绎推理来解决难题。福尔摩斯能察觉一般人不留意的细节，并从中推断出大量有用信息；他能抽丝剥茧、条分缕析，层层深入地破解案件谜团；他将司法科学及演绎法推理，在犯罪侦查中发挥得淋漓尽致。
人称“日本平成年代福尔摩斯”的柯南，执着、勇敢、睿智、善良，其杰出的推理能力和精准的判断力，源于深入观察力和广阔知识面。“即使是侦探，也只是个普通的人，不会是全知全能的神仙。”
——柯南
福尔摩斯和柯南看起来神之又神的破案本领，靠的并不是预测力，破案靠的是敏锐的观察力，借由观察力追寻有关案件的蛛丝马迹，再通过归纳、推理等步骤，将整个案件抽丝剥茧、层层过滤，直至看出清晰的轮廓和做出正确的推断，最后得以水落石出。《四个签名》的影片中，有一个经典片段。
福尔摩斯舒服地靠在椅背上，从烟斗里喷出一股浓厚的蓝烟，对华生说道：“观察的结果说明，你今早曾到过韦格摩尔街邮局，而通过推断可知道，你在那里发过一封电报。”
华生道：“对！完全答对！但是我真不明白，你是怎么知道的。那是我一时突然的行动，并没有告诉任何人啊。”
福尔摩斯看到华生的惊呀，很得意地笑道：“这个太简单了，简直用不着解释，但是解释一下倒可以分清观察和推断的范围。我观察到在你的鞋面上沾有一小块红泥，韦格摩尔街邮局对面正在修路，从路上掘出的泥，堆积在便道上，走进邮局的人，很难不踏进泥里去，那里的泥是一种特殊红色的黏土。据我了解，附近再没有那种颜色的泥土了。这就是从观察得来的结论，其余的就都是由推断得来的了。”
华生道：“那么你怎么推断到那封电报呢？”
福尔摩斯说：“今天整整一个上午我都坐在你的对面，并没有看见你写过一封信。在你的桌子上面，我也注意到有一大整张的邮票（没有撕开过）和一捆明信片（没有拆开过），那么你去邮局除了发电报还会做什么呢？除去其他的因素，剩下的必是事实了。”
我顺着福尔摩斯的思路，拆解他的逻辑推理过程。可以发现，福尔摩斯的逻辑推理是观察力与判断力相结合的成果，而观察力却是一切推理和判断的基础。
» ①福尔摩斯仔细观察了贝克街附近的泥土，并能辨认各种不同的泥土，尤其是韦格摩尔邮局门口的红色黏土。
» ②福尔摩斯观察到邮局门口正在修路的事实，并推断得出“走进邮局一定会踩上红土”的结论。
» ③从上述观察而得的事实与推断而得结论，烙印在福尔摩斯的头脑里。当福尔摩斯看到华生脚上的红泥时，福尔摩斯直接得出“华生进过邮局”这个推论。
» ④福尔摩斯反思这个推论，因为华生脚上的红泥，也可能是其他原因造成的。例如，一辆失控的马车冲向华生，华生躲避不及跳进红泥坑；又如，华生看见一熟人从邮局里出来，便靠近邮局与熟人打招呼而走进红泥坑。对于这些可能性，福尔摩斯选择大概率（最可能发生的）假设。万一，事实是小概率事件，恰说明有潜在破案因素没有被发掘出来，而这潜在因素又成为破案的关键所在。
» ⑤选择“华生进过邮局”这个大概率假设后，福尔摩斯进一步细化这个假设——进邮局后可能寄信，也可能发明信片，或是发电报。如果是寄信，则必然被福尔摩斯看到写信，观察的事实中并没有这一点（“整整一个上午我都坐在你的对面，并没有看见你写过一封信”）；如果是寄明信片，则必然使用邮票与明信片，观察的事实也没有（“桌子上面有一大整张的邮票和一捆明信片”）；最后，只剩一种可能，去发电报。
福尔摩斯能够产生以上①到⑤的推论和判断，都是根源于对华生各种行为举止的细微观察。
柯南是福尔摩斯的仰慕者之一，柯南的判案能力，也是建立在独到的观察力和缜密的逻辑思维基础之上，而逻辑思维能力又与其丰富的物理、化学、生物、心理学，甚至文学等一系列知识体系密不可分。
用观察力拆解谜团、寻找线索，用判断力推理案情、找到真相，把摆在眼前的谜团和收集到手的线索，充分进行逻辑分析并大胆想象，最后，答案水到渠成。例如，根据个人特征，判断职业身份；从小线索的背后，得到大推理；与犯人对质时，缜密分析人性心理；搜索证据并大胆推理；敏锐观察被隐秘的线索；极速判断证词真伪，等等。“细微痕迹显示诡计的关键，矛盾疏漏指向罪犯的破绽。”
——柯南
正因为柯南从最细微处寻找观察点，让“见识”牢牢扎根，才得以镇定自若地“大胆”判案，借由“胆识”一再创造奇迹。
福尔摩斯和柯南的行事风格，再次说明“观察力”的重要性及“推断力”的效力。从他们两个的各种判案过程中，我认识到观察的心态和推理的经验，可以当作你在进行股市投资观察时的参考依据。
» ①要观察最细微的环节：“没有比平凡的事物更不寻常，更值得研究的了。”
——福尔摩斯
» ②要从客观事实和非情绪化角度着手调查：“任何确实得到的事实都要强于不确定的猜测。”
——福尔摩斯“我从不猜测，那是破坏思维能力的坏习惯。”
——福尔摩斯“在没有事实作为参考依据之前，妄下猜测是个很可怕的错误。这些人总是用已存在的认知去套住自己固有的猜测，而不是按正确的方法、步骤，根据得到的事实来推导结论。”
——福尔摩斯“我从不假设例外，例外会打破调查的原则。”
——福尔摩斯
» ③观察要看本质，而不是表面：“你不会成为狼人的！面具只能遮住你的脸，却遮不住你使摔跤手蒙羞的黑心。”
——柯南
» ④利用所掌握的一切资料进行逻辑推理：“推理根本没有什么高低，更没有什么胜负。这是因为真相永远只有一个。”
——柯南“没有！没有！我并不觉得满足！即使用尽一生也不一定能登上推理和分析的顶峰啊！”
——柯南
» ⑤对不同一般的观点，甚至相反的观点，应保持开放的心态：“去除掉所有不可能的因素，留下来的东西，无论你多么不愿相信，但它就是真相。”
——柯南
当你进行股市投资决策时，若有想不明白，或觉得总是有点怪怪的，不要马上下结论，请记得把以上①到⑤点，再翻出来看看、想想，多多进行细微、深入的观察后，再进行推断。
1.2.2 医生的观察力
其实上述所提的医生，通常都是在本身所属的行业中磨炼已久，有很强的观察力，是其成为这方面高手的直接原因。
医生能做出正确的诊断，也是因为他们用心听诊每位病人，认真地观察询问再加以分析、归纳、推理、判断、验证、修正等，进行病因推断与制定治疗方案。医生每天同样服务着数十位甚至更多病人，当累积、观察治疗病人的大数据数据库越来越庞大时，他的医术就越来越高超。
1.2.3 范蠡深入观察勾践，最终弃官从商
范蠡是春秋末期著名的政治家、军事家和商业家。范蠡扶助越王勾践，卧薪尝胆，带领越国军民同仇敌忾、奋力抵抗，大败吴军，终于完成复国大业。
此后，范蠡审时度势，向勾践提出要隐退的想法。勾践极力挽留范蠡，甚至用其家人的生命威胁范蠡，但范蠡毫不动摇，弃官从商，决然离去。
范蠡为什么要这么做？
范蠡离开越国之前，对家人说：“盛名之下，其实难久；人不知止，其祸必生。勾践可与共患难，难与同安乐。”
范蠡还告诫文种（与范蠡同为勾践的谋臣）要知退：“高鸟已散，良弓将藏，狡兔已死，良犬就烹。越王为人长颈、鸟喙，可以共患难，不可与共乐，子何不去？”
范蠡对勾践的评论——能够共患难，不能同安乐。这不是随意猜测的，而是通过日常一点一滴、细致入微的观察，从勾践的行事风格、待人接物等各个角度的总结而来。
» ①范蠡告诫文种的“越王为人长颈、鸟喙”，也就是观察到越王的面相——脖子长、嘴巴尖如鸟嘴，这是尖嘴猴腮、阴险狠毒的形象。
» ②范蠡观察到，勾践有亲近小人、不敬大臣的举动。
»《国语·越语》记载，勾践即位三年就想着攻伐吴国。范蠡苦苦劝说勾践时机不对，然而勾践不听劝说，动用军队讨伐吴国，在太湖一代作战失败，退守到会稽山。
» 还有记载说，勾践曾宠信一位名叫石买的大夫，听信石买的话而疏远范蠡，连文种也忍不住为范蠡打抱不平。
» ③范蠡观察到，勾践忘恩记仇。
» 范蠡向勾践辞别时曾说：
»“我听说，作为臣子，君王忧虑，臣子就要为他操劳；君王受辱，臣子就要为他去死。过去君王困守会稽受到兵败之辱时，我所以没有去死，为的是报仇。如今仇已报，请让我接受在会稽时就应该受到的惩罚。”
» 这番话的隐含意思是，勾践将在会稽受到的兵败之辱归咎于臣子身上。于是范蠡提出，要功过相抵，全身而退。
» ④范蠡心里清楚，越王早年德行不佳。那个富贵时荒唐的君王才是勾践的本来面目，而贫贱时的忍辱负重，并非勾践本质。
上述①到④点，说明范蠡本身不具备有预测力，他无法事先预测越王勾践是一个只能共患难，却难以共享福的君王；否则，他就不会去帮忙勾践复国。但他借由观察勾践日常生活举止、一言一行、待人接物、行事风格等，最后，决定远离越王，弃官从商（推断）。
再来看三国历史上《青梅煮酒论英雄》的典故。当时，曹操在后园小亭盘置青梅，一樽煮酒，和刘备谈论当世英雄。曹操对刘备说道：“堪称英雄者，要胸怀大志，腹有良谋，有包藏宇宙之机，吞吐天地之志者也。”
刘备反问曹操道：“这样说来，谁能当之？”
曹操用手指指刘备，而后又指指自己，说道：“当今天下英雄，惟有刘备与曹操二人是也。”
在当下，曹操为何能推断刘备未来会成为一方之霸？
因为曹操观察到：
» ①袁绍统帅的由十八路诸侯组成的盟军大营，在西凉（以现在的敦煌为中心的河西走廊中北部）遇到勇将华雄的挑战，华雄一连斩了盟军三员大将。在大家束手无策之际，刘备的二弟关羽慨然应战，单刀匹马温酒斩华雄。当关羽把华雄的头颅抛在大堂上的时候，满堂诸候刮目相看，只有刘备连眼皮都没动一下。
» ②当曹操率领五万铁骑攻打徐州的时候（当时的徐州牧是陶谦），各路诸侯都坐观战争成败，没有一个人敢和曹操对战。只有刘备，带着区区不到二千人，明知战不过曹操却偏来应战。刘备为的是仁义二字，亲善（陶谦的儒官形象和弱者地位）驱恶（曹操在讨伐徐州时杀戮无辜人民的行为）谓之“义”，平息战火、造福于民谓之“仁”。因此，刘备可以不计生死，可以为天下先。
» ③袁术称帝后，曹操奉天子之命讨伐逆贼。曹操诏集天下诸候救援时，没有一个诸侯前来，但当曹操抵达前线时，刘备已在那里等他。曹操根本没有发诏给刘备，但刘备却来了。这说明刘备是汉帝后裔，最恨奸贼篡逆，主张高举“忠、孝、仁、义”的大旗。
曹操经由与刘备的多次相处，透过细微观察，听其言、观其行，从刘备的一言一行中了解并分析他的行动，根据观察的结果推断刘备将来会成为一位真正的英雄，在未来的版图争夺战中，与其抗衡。
以上中外古今的例子，都说明了，
人类不具备有预测力，但却具备观察力的潜质。
预测力无法从训练和培育得来，但观察力却是可以经由长期训练获得。
也就是说，投资人可以经由自身观察力的培育，进而增进本身对股票投资的推断力。而后，随着股市投资的资历和经验逐渐增长，股市投资获利的概率也随之增高。
古人所谓：“先观史、观理、观事、观物和观人；
再则，知史、知理、知事、知物和知人。”第2章 先天性vs.进化性
——从股市投资的角度，
要信仰(BELIEF)先天性，
还是发现(DISCOVERY)进化性？
从古至今，很多学者对人类的起源，争论不休。“宗教派”认为，人类是由耶和华创造而来的（先天性）；“科学派”认为，人类是由物种演化而来的（进化性）。
宗教论述与科学之道是否相悖？
神学家与科学家是否势不两立？
伽利略（Galileo）认为，圣经与科学并无矛盾。1613年，他向卡斯德利（Castaly）神父提到：“圣经是上帝圣神所启示，自然界是由上帝之命所造成。
但是，我认为不必去相信，同一个上帝，给了我们感官、言语和理智，却不让我们去利用它们；而是需要他来亲自教导我们万物的事理。其实，靠我们的感官、言语和理智等，我们自己便能求得许多事理，特别是关于那些在圣经上毫无记述的科学。”
我把伽利略所提的：“上帝圣神所启示”(REVELATION)归纳为宗教的“先天性”；“由上帝之命所造成”归纳为科学的“进化性”。
作为以下有关股市投资的论述。2.1 先天性和进化性的不同《创世纪》记载的犹太及邻近民族从公元前12世纪至公元前2世纪的人文历史资料，讲述了耶和华如何用七天的时间创造人类。
耶和华按照自己的形象，用地上的尘土造出一个人，起名亚当。亚当住在伊甸园里，但一个人生活得不快乐。为此，耶和华从无到有地创造出飞禽和走兽，创造出生物界，创造出天上地下所有的一切，以解除亚当的苦闷。并且，耶和华取下亚当的一根肋骨，创造了一个女人作为亚当的伴侣，取名夏娃。后来，亚当和夏娃偷食禁果，被耶和华逐出伊甸园，成为人类的袓先。《创世纪》中对人类起源的描述，后人对此进行归类，这是属于先天性行为。相信先天性的人们应用心去信仰（BELIEF）。
19世纪中叶，达尔文（Darwin）创立了科学性的生物进化学说，以自然选择为核心，第一次对整个生物界的发生、演变，作出了唯物、规律性的解释，推翻了特创论（神创论、创造论）等唯心主义及形而上学在生物学中的统治地位，是生物学的革命性变革。
达尔文认为“物竞天择，适者生存”。生物之间存在着生存争斗，适应者生存下来，不适者则被淘汰，这就是自然的选择。生物正是通过遗传、变异和自然选择，从低级到高级，从简单到复杂，种类由少到多地进化着、发展着。
1838年，达尔文偶然读到马尔萨斯（Malthus）的《人口论》，从中获得启发，更加确定自己的重要想法：“世界并非在一周内创造出来的，地球的年纪远比《创世纪》所讲的老得多，所有的动植物也都改变过，而且还在继续变化之中，至于人类，可能是由某种原始的动物转变而成的，也就是说，亚当和夏娃故事根本就是神话。”
简言之，人类是由物种演化而来的，万物在亿万年漫长岁月中，经过一系列偶然变化巧合而成。宇宙万物并不是由耶和华这位造物主创造出来，而是自然形成的，只是后来人类发现了这些万物而已。也就是说，宇宙万物是早就存在的，而不是耶和华创造的，人们可以通过观察来发现（DISCOVERY）其中的奥秘。
1859年，达尔文出版了《物种起源》一书，书中突出“自然选择”的观点。我把这种观点，归纳成是进化论的观点，而不是先天性存在。人们可以通过观察来发现（DISCOVERY）进化中的奥秘。
苹果从树上掉下来，几千年，几万年，几乎所有人都觉得，事实就是如此。这是一种，人类几千年来的信仰（BELIEF），把这个事件的发生，视为理所当然（先天性）→苹果就应该从树上掉下来。
1666年的一个酷热的夏天，24岁的牛顿（Newton）坐在故乡伍尔斯索普庄园的苹果树下乘凉，忽然一个苹果掉落在他的脑袋上。异于常人的是，牛顿并没有把“苹果掉下来”当作理所当然的事（BELIEF），而是从进化性的科学角度出发，观察发现（DISCOVERY）为什么苹果不会反向运动、飞上天空。正因为牛顿的观察，发现了长久以来就存在的事实，形成了“万有引力”定律的雏形。1687年，牛顿在《自然哲学的数学原理》上发表了“万有引力定律”。
伽利略与牛顿是同时期的科学家，他们认为，经验是知识的唯一源泉，主张用实验——数学方法研究自然规律，观察发现进化性的事实；他们都有着异于常人的思考逻辑，反对经院哲学对科学的神秘思辨、混淆了先天性和进化性。
伽利略的研究成果得到公认之前，物理学以至整个自然科学只不过是哲学的一个分支，没有自己的独立地位。当时，哲学家们被束缚在神学和亚里士多德教条的框框里，他们苦思巧辩，得不出符合实际的客观规律。
伽利略敢于向传统的权威思想挑战，不是先臆测事物发生的原因（一味相信），而是先观察自然现象（勇于发现），由此发现自然规律。
基于这种新式的科学思想，伽利略倡导数学与实验相结合的研究方法，伽利略操作科学实验的目的，是为了检验科学假设和数学原理是否正确（发现）——由因推果，而不是盲目地收集资料、归纳事实（信仰）——由果及因。这种研究方法，是他在科学上取得伟大成就的源泉，也是他对近代科学的最重要贡献。伽利略先后发明了浮力天平、温度计、望远镜等，无一不是依靠观察发现长久以来的“进化性”事实，不与信仰“先天性”混淆。2.2 “先天性”要信仰，“进化性”靠发现
先天性和进化性各有其存在性，只是人们在不同的情境下，有不同的对待方式。“先天性”的观念，是唯心主义范畴，是一门宗教，靠的是信仰（BELIEF），用内心去信仰“先天性”的观念；“进化性”的观念，是唯物主义范畴，是一门科学，靠的是发现（DISCOVERY），用观察去发现进化性的客观规律。
然而，我认为，如果你是一位股市投资人，股市投资行为属于唯物主义范畴（依循事实），不能诛心（只靠观点）。它必须按照基本的逻辑去观察发现进化中的股市运行自然规律，它是一门社会科学，你的投资行为应该遵行以下的见解：
先天性由预测而来，进化性靠观察发现；
先天性听别人判断，进化性凭自己思考；
先天性是由果及因，进化性乃由因推果；
先天性常横空出世，进化性却有理有据。
股市投资行为，无法通过对“先天性”的信仰（BELIEF）来完成，而要善于观察发现（DISCOVERY）“进化性”的事实。2.3 投资股市要观察发现“进化性”
至于股市投资，我个人认为是一种唯物主义范畴，是一门社会科学，主要靠的是对股票市场的观察发现（DISCOVERY）和逻辑推理；发现股市运作的事实真相，而不是一味地信仰某种学说、某个专家、某只股票名牌。
投资人，需通过观察总体经济的变化（基本面）、投资资金的进出（资金面）、市场参与者的改变（市场面）、股市线图的转折（技术面），而后，形成自有一套投资要诀。并且，依据所观察到的现象，由因推果（先找到可能影响股市走势脉动的因素，再观察这些因素的变化，推论大盘和个股涨跌结果），制定出相关的行动方案，在进场或出场时有理有据、大胆果断。在进出场动作执行完毕后，检验自己的逻辑并修正，不断提高投资的成功概率。这样的股市投资行为，就是一种科学行为，也就是依照进化性规律行事。
进化性的事实，需要以科学的方法被股市投资人发现（DISCOVERY），其本质就是观察。观察既有现象，观察日常生活中触手可及的变化。
观察并不是一件难事，是可以经由对自身的训练加以强化。你如果能在日常生活中养成习惯，随时用心观察周边人、事、物的变化，那么发现早已存在的进化性的事实，就是一件理所当然的事。
进化性的事实需要DISCOVERY，DISCOVERY就是发现，但人们常会把发明和发现这两个名词混淆。我们会听到这样的讲法：“美国科学家富兰克林（Frankli）发明了电”。
其实，电是自然界既有的现象，其现象和原理，都不是通过“发明”而得来的。是盘谷开天之前，早就存在的，只是一直未被人们发现。
所以，对股市投资行为而言，是属于唯物主义范畴，是一种科学行为，讲究的是DISCOVERY，而不是BELIEF。也就是，你要学会观察、发现股市行情变化中，早已存在的、不断进化的现象和原理。
投资股市的行为其实跟科学家进行研究的行为一样，如牛顿、伽利略的科学事件；跟侦探家进行破案的行为一样，如福尔摩斯、柯南的办案；跟著名医生诊病的行为也是一样。掌握其共通的行为，我认为就是一连串的观察、发现（DISCOV-ERY）；而不是把股市的涨跌寄托于某个人、信赖于某件事，把自己的投资准则依赖于别人的学说。
前美国联邦储备委员会（第十三届）主席格林斯潘（Greenspan）提及，针对经济事物，要常常问自己：“真的是这样子吗？”
投资行为是一门科学，投资人需要从观察的角度去发现（DISCOVERY）大盘的走势、挑选具有发展潜力的个股，而不是一味地迷信某个名嘴、某种学说、某种理论、某种现象、某种工具、某只名牌。信仰宗教的“先天性”和观察发现科学的“进化性”不能本末倒置。第3章 观察力在股市投资中的运用
——观察力，
如何运用在股市投资行为？
为何错误的投资源于错误的观察？“股市投资不是赢在起点，而是赚在转折点。”
观察力对投资如此重要，那么在股市投资中，观察的重点应该是什么？你要如何借由观察股市现象，达到投资致富的效果呢？
我认为，那就是——
观察股市变化中的转折点。3.1 如何观察股市投资环境的变化
投资环境变化对产业发展及投资决策的影响非常大。既然如此，有没有适合的方法或特点，可以帮助投资人随时观察股市投资环境变化，以便适时判断，采取对应的措施，让投资效益最大化？图3-1 观察投资环境的四个角度
我认为，你可以从时节的转承处、事情的转变处、形势的连接处、事物的界面处四个角度出发，用以观察股市投资环境的变化，以及变化的转折点。从观察股市的变化中，寻找发现投资机缘！
3.1.1 时节的转承处
某些社会经济现象易受到自然环境和社会条件的影响，而呈现出重复出现的规律性、周期性变化。但对你而言，股市投资规律性是很难寻找的，也很难出现周期性变化。投资现象的发生大多是属于独立事件的产生与结束。你必须跟随时间轴的推进，用变化的眼光去观察和分析各种现象。观察时节的转承处，也就是要找出股市趋势变化的转折点。
就股市而言，大盘指数和个股股价都会随着时间的变化而改变，从而在时间轴上表现为一条连续的曲线，这条曲线在某些地方变高，在某些地方变低，有的地方变平坦，有的地方变陡峭。是什么因素导致大盘或个股形成这样或那样的走线图形和变化趋势呢？这正是各种环境变化综合作用的结果。而我们投资股市时的观察行为，就是沿着时间轴，用变化的眼光去观察各种环境的变化，找出走线图形和变化趋势的转折点。例如，数量变化的转折点、速度变化的转折点等，以体现大盘或个股在时间轴上的反转变化。
例如，图3-2是某个股的走势，我们的观察重点要放在低点、起涨点、高点三个转折点上。低点处，是个股价格位于落底的底部，并且将于未来进入反转区，增速由负转正；起涨点处，是个股价格的增涨速度开始提升；高点处，是个股价格反转向下，增速由正转负。分析这三个转折点所处的环境有哪些变化，市场有哪些反应，企业发生了什么事件，等等。这样做的目的，是以此推演未来得知，环境、市场、企业等出现哪些现象时，会造成个股价格的低点、起涨点或高点。图3-2 某个股的走势图
举例说明，研究中信证券的走势。
当中信证券的股价为4元、成交量为每天0.1亿时，投资人应进行哪些决策？
当中信证券的股价达到100元、成交量为每天55亿时，应该做出哪些决策？
而中信证券的股价回落到10元、成交量为每天10亿时，又应该执行哪些决策？
也就是：
不猜测股市大盘指数和股票价位，但事先做好，当各种指数、价位出现时的应对方案。
你无法预测得知各种转折点出现的时间、价位、转折幅度，因为人类到目前为止不具备预测力。所以，你可以用定性的逻辑推理方式，观察股市投资环境的变化，观察实际发生的现象，事先想好每个转折点的出现将对应哪些现象。当这些现象出现时，你应采取何种应对方案。
投资观察的重点，不在于寻找时间轴上的规律性，而是要监视各种股市投资环境变化导致大盘或个股呈现的转折点。由于这些转折点对投资的成败具有重大的影响，在这种重大转折点一旦出现的时刻，你就能马上采取事先想好的应对方案，让你的股市投资成为有据可依的策略方案行为。
在此处，你的股市投资行为，要把重点放在：
» ①观察各种环境因素影响下，你投资股票变化的转折点；
» ②事先想好，当转折点来临时的投资应对方案。
事先分解出股市“进场买入”因素和“出场卖出”因素，当投资环境变化，与所列的因素相符时，便及时调整策略，做出“进场买入”或“出场卖出”的动作。在实际操作过程中，对所列的因素不断修正，持续提高自己的投资判断力。
3.1.2 事情的转变处图3-3 事情的转变处
对投资人而言，观察投资环境的变化，其中一个重点，就是要了解投资对象，了解相关事情的转变。观察和跟踪重大事情的转变趋势，可以用来看清影响股市投资的各项重大事件，包括整体宏观经济环境和微观经济环境等。
例如，从按键式手机盛行，变化到智能型手机取代按键式手机，其“事情的转变处”，则是液晶触摸屏技术出现。
又如，从胶卷摄影盛行，变化到数字相机取代传统胶卷相机，其“事情的转变处”，则是数字技术出现。
当你时常观察，而有关股市投资的相关事情尚未出现时，你无须做任何改变现有投资的决策；但当你一旦看到，有关股市投资的重大事情开始转变了，你就要思考，是否改变你现有的投资决策。例如，观察、发现液晶触摸屏技术出现了，那你就要思考是否要继续投资诺基亚和摩托罗拉（按键式手机）的股票，还是转投苹果、三星（智能型手机）的股票？
在此处，你的股市投资行为，要把重点放在：
» ①观察各种会影响你股票投资决策的重大事情转变处；
» ②当重大事情转变处一旦来临时，你就要考虑是否改变投资决策。
3.1.3 形势的连接处图3-4 形势的连接处
对投资人而言，“形势的连接处”就是在观察投资对象“形”和“势”的变化。“形”是名词，强调的是静态形态；“势”是动词，强调的是动态推动力。
观察企业的发展过程时，企业在某个时点的“形”，就是指企业在该时点的形态，包括企业的产品、人力等各方面的状况。同一个企业的“形”，会随时间变化而变成不同的“形”，即“形1”→“形2”→“形3”。
例如，生产光盘录放机芯片的联发科，是“形1”；随时间的变化，成为生产山寨按键式手机芯片和软件的厂商，是“形2”；再经过一段时间，成为生产中低端智能型手机芯片的厂商，是“形3”。“形1”、“形2”和“形3”的最大不同之处在于，同一家公司，随着时间的改变，经营形态产生不同的变化趋势。这个形态的变化趋势，就是你必须观察该投资股票的重点。“势”，是指各种推动“形”变化的重要推力，可以是外在投资环境因素，也可以是企业自身的条件。对于企业而言，“形”的变化通常都是由“势”的推动而发生的。
对于联发科“形1”→“形2”→“形3”的变化，除了考虑“形”，更重要的是，还需考虑“势”。你要观察和分析，哪些“势”（重要推动因素）在推动这些“形”的变化，以及这些“势”是如何推动“形”的变化的。
延续前例，投资人观察和分析“势”的重点在于，找出推动联发科从“形1”——生产光盘录放机芯片，变成“形2”——生产山寨按键式手机芯片和软件的因素；从“形2”——生产山寨按键式手机芯片和软件，变成“形3”——生产中低端智能型手机芯片的因素。并分析这些是如何推动“形1”变化成“形2”的（例如，市场需要具有高纠错能力的光盘录放机，用来播放光盘→市场需要山寨按键式手机），以及是如何推动 “形2”变化成“形3”的（例如，市场需要山寨按键式手机→市场需要中低端智能型手机）。
在此处，你的股市投资行为，要把重点放在：
» ①观察各种会影响你投资个股“形”和“势”的连接处；
» ②当投资个股的“形”改变时，你要了解它是靠哪些“势”推动的，是如何推动的，这些连接的方式，是否值得你投资或需考虑撤资。
3.1.4 事物的界面处
事物的界面处，指在不考虑时间变化的情况下，观察和分析事物彼此间的关系。例如，某一时点下，不同公司的“形”之间的关系。
某一时点，生产智能型手机的小米是“形A”，另外一家生产智能型手机的三星是“形B”，观察和分析“形A”和“形B”的关系。或者，生产智能型手机的小米是“形A”，其芯片供应厂商联发科是“形C”，观察和分析“形A”和“形C”的关系。图3-5 事物的界面处
从“事物的界面处”这个方面出发，你的观察和分析重点，是通过理清投资对象与其他企业之间的关系，包括竞争企业、上下游企业等，看清楚投资对象所处的环节、位置、地位、阵营，以及对其他企业的影响能力和议价能力等。
例如，从消费品酒类的“事物的界面处”来观察，你可以通过分解某个产品的售价组成，来观察产业价值链上各相关联企业之间的影响力。
据调查，一瓶茅台酒的售价中，原材料成本占3.2%，销售和市场费用占3.1%，管理费用占5.2%，税金占6.4%，经销商费用占33%，企业利润占49.1%。从“事物的界面处”来看，这意味着经销商对该企业的影响力最大。
在此处，你的股市投资行为，要把重点放在：
» ①观察各种会影响你所投资个股的相关事物间界面的变化；
» ②当重大事物间的界面变化时，你就要考虑是否改变投资决策。
在平日里，你就要经常从时节的转承处、事情的转变处、形势的连接处、事物的界面处四个角度出发，观察股市投资环境的变化，发现投资机会，及时改变投资决策。3.2 错误的投资源于错误的观察
在股市投资的过程中，从各种成功、失败的经验里，我得到以下心得：“错误的投资源于错误的判断，
错误的判断源于错误的推论，
错误的推论源于错误的解读，
错误的解读源于错误的描述，
错误的描述源于错误的观察。”
2015年我国那波股市行情中，股市于6月12日达到高点，事实上，在高点到来之前，已经出现多种情形，预示着高点即将来临。只是，
情形出现后，被有些投资人观察到了；
这些投资人虽然观察到了，但却是错误的观察和错误的描述；
之后经由一系列连环反应，导致错误的判断。
2015年4月29日，中国石油的股价攀升阶段性高点15.2元/股后，节节衰退；同日，中国石化的股价见顶9.07元/股后，进入下滑通道。当时，大盘正处于牛气冲天的4400多点，有些人无视“两桶油”（中国石油和中国石化）的下跌，更多的人观察到这一现象，但是描述为“股市少数派”动向，进而解读为“不会影响大盘一飞冲天”。
事实证明，上述解读又错了。“两桶油”的领跌，源于全球原物料价格的下跌。2014年7月起，因为原物料市场供过于求，国际原油成品油的价格双双开始下跌。2015年全年，布伦特、轻质原油、天然气等价格，下跌幅度约为30%至35%，柴油价格下跌超过40% 。
2014年1月8日，贵州茅台酒曾探底89.94元/股，之后一路上扬，2015年5月26日，贵州茅台上涨到最高点259.66元/股。此时正是股市一片叫好的时候，场外配资、借钱炒股，全国上下的股民都处于狂热中。虽然很多人观察到贵州茅台开始下跌，但他们会描述为“短期震荡”，解读为“获利回吐”。
事实证明，上述解读也错了。
殊不知，贵州茅台领跌后不久，大盘于6月12日到达顶峰后调头下跌。贵州茅台的领跌，与政府禁止三公（因公出国、公务车购置及运行、公务招待）消费有关，与“消息灵通”的资金提前退场有关，等等。
中国中车（由中国北车和中国南车合并）是股市2014—2015年行情的领涨股，也是在2015年牛市阶段中涨幅远超大盘平均涨幅的股票。2013年6月25日，中国南车（后更名为中国中车）的价位是3.1元/股，之后逐步上扬，至2015年4月20日，最高价为39.3元，是最低点的足足12倍多，被冠以名副其实的“神车”。可惜，从此之后便一泻而下，“神车”如同过山车。
一位长沙股民不惜花费170万元本金，使用4倍融资杠杆投资股市、博弈神车，投资总额850万元。6月9日和10日，神车连续两个跌停，这位股民亏光170万元本金后，与妻子大吵一架。最终于6月10日晚上想不开并跳楼自杀，让人唏嘘不已。
这位长沙股民的冲动之举发生于6月10日，很多人观察到新闻报导，有些人描述他傻、投错个股，有些人描述他“运气不好”恰好碰到神车跌停，他们丝毫没有把长沙股民的举动解读为大盘见顶的信号。果然，大盘在两天后触顶。
可见，在大盘到达高点之前，已经发生了各种迹象：“两桶油”跌了，
贵州茅台酒跌了，“神车”跌了，
因为这些神股，都是当下大盘领涨的大型个股；相对地，它们也成为大盘的领跌个股。但是，大部分投资人在当时，观察错误了，描述错误了，解读错误了，推论错误了，判断错误了，最后造成，投资错误了。
错误的观察导致错误的描述，用“个别现象”、“短期震荡”、“运气不好”欲盖弥彰；
错误的描述导致错误的解读，“不影响大盘一飞冲天”、“获利回吐”、“大盘继续走强”等提法沸沸扬扬。
错误的解读导致错误的推论，不少股民坚信，股市一定会冲破1万点。
错误的推论导致错误的判断，死守阵线，或是继续加仓。
错误的判断导致错误的投资，6月12日大盘反转直下后，这些深陷谜团的股民才逐渐梦醒——大盘真的见顶了！
从以上的举例说明，你应做到，先观察、再推断，最后再投资。
一般投资人看到一个现象产生时，往往喜欢马上下结论，做出判断，立刻投资，此乃由果及因。真正投资专家的思考逻辑是由因推果，先经由对各种现象的观察，再透过观察→描述→解读→推论→判断，最后才做出投资决策。运用观察各种现象发生，描述出多种假设情境，对各种假设情境进行解读，并一一加以推论和验证，最后依据推论和验证的结果，进行判断，再行投资。
做投资切忌马上下判断，由果及因，用错误的假设来倒推所观察到的现象，这样只会让不正确的描述和解读掩盖了事实真相，造成错误的投资来自于错误的观察和描述。第4章 先观察后推断
——股市投资，
为何要先观察、后推断？“一切推断都必须从观察与验证得来。”
被认为具有“超能力”的福尔摩斯、柯南、医生，等等，他们的推断力无一不是建立在观察力之上的。
那么，观察的目的是什么？
要如何借由观察来推断？
先观察、后推断和股市投资有着怎样的关系？
简言之，观察是推断的基础，而推断是投资过程中的关键一环。
推断做对了，投资的成功概率就超过50%；
推断做错了，投资的成功概率就低于50%；
进而，导致投资结果的天壤之别。
事实上，对任何一家投资机构或资产管理人员而言，他们对于客户（投资人）的重要意义不在于数据的多寡，而在于能够提供对趋势的判断结果和对结果的分析逻辑。因为，一般的数据和信息，客户很容易通过网络、报纸杂志、电视等管道观察得到，而推断的理由和结论，却是要花费时间和精力才能得来的。4.1 判断力是投资的关键能力
关于判断力，先来回答一个小问题。
一位父亲很会钓鱼，他也想让孩子未来一辈子都有鱼吃，不至于饿死，
如果你是这位父亲，你该怎么做？
按不同的教导方法，依我人生经验归纳，世界上的父亲可以简单分为三类。
» ①三流的父亲：
» 关注如何多钓些鱼给孩子吃，如何给孩子喂更多的食物。
» 三流的父亲，他们的重点在于，一生努力地钓鱼，钓了许多鱼，以便可以留给自己的孩子吃。但殊不知，哪一天鱼吃完了，或孩子把鱼给扔了，孩子就饿死了。
» 这就好比，父亲一生努力地赚取金钱，并毫无保留地让孩子花费。但是，当有一天，金钱用完了，孩子就再也没有钱可用了。
» ②二流的父亲：
» 关注如何教会孩子钓鱼，如何通过教导让孩子学会自己钓鱼。
» 二流的父亲，他们的重点在于，担心自己钓的鱼不能供孩子吃一辈子，有一天鱼被孩子吃完了，就饿死了。于是，他们就教导自己的孩子如何钓鱼。但是，若孩子没有钓鱼的天分，或是钓鱼的池塘里，只有很少的鱼，即使孩子学会再高超的钓鱼技术，有天还是会把鱼钓完、吃完，孩子还是要饿死的。
» 这就好比，父亲着力教导孩子如何赚取金钱。但是，如果孩子没有赚钱的天分，或是其所处的环境只有很少的赚钱机会，那么能够
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