作者：张文杰
出版社：中国商业出版社
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炒股技术分析十堂课：股票操作实战训练教程试读：
前言
面对变化无常的股市，大多数股民都可能会感到眼花缭乱和不知所措，更有甚者，一些人入市后盲目从众，贸然跟风，很轻率、很随便地买卖股票，结果被深度套牢，铩羽而归，落得个“惨惨凄凄戚戚”。其实，炒股并非高深莫测，股市赚钱靠的不是运气，而是善于分析运气的头脑。这种头脑所要分析的无非就是两件事，一个是选股，一个是选时。选股就是选择股票背后的上市公司，关注上市公司的质量，即进行基本面分析；选时就是运用技术分析方法，选择一个好的时点买卖股票。如果把这两件事做正确了，那么纵横股市就没有不赚钱的道理了。
事实上，对于股民个体来说，在选时上比在选股上更具备优势。选股需要进行基本面的分析，甚至还要进行调研，成本甚巨。即便把基本面分析做足了，比如拥有强大调研能力的基金公司，其盈利还是很难跑盈大势，更何况势单力薄的股民个人呢。因此，对于股民来说，在炒股中，多关注一些技术性的知识，会有更大的助益。因为，即便是一支好股票，也只有在恰当的时机买入和卖出才是炒股常胜不败的赚钱之道。
工欲善其事，必先利其器。在变化莫测的股票市场中，技术分析就是股民搏击股市风云的致胜武器。
技术分析是股民在股票操作过程中把握买卖时点的一门学问，在本书中我们将向股民朋友们详细地介绍股市经典技术分析理论，并紧密联系沪深股市实际走势，举实例向股民讲解应用技术分析理论的实战操作策略和方法。
技术分析是炒股实战经验的总结，它使用了很多数量化的工具和方法，这可能让刚接触技术分析的新股民感觉技术分析很高深，很难把握。其实，技术分析很简单，新股民之所以觉得很复杂，其主要原因是技术分析的知识结构很复杂，而市面上的一些书籍又太注重技术分析的知识堆积，没有按照一个好的逻辑结构对技术分析进行系统的讲解，所以让股民感觉技术分析门槛很高。本书将避免技术分析知识的简单堆积，力求使用一个崭新的逻辑框架结构将技术分析的知识有效地组织起来，股民读起来会轻松容易，不会产生厌倦，并同时附以实战操作实例，可以让股民探赜索隐，按图索骥，边学习边操作，做到了学与用的充分结合。
本书分为十个部分，按十堂课的方式组织全书。
学完第一堂课，我们就具备了技术分析的基本知识；
学完第二堂课，我们可以学会K线的知识以及实战操作技巧；
学完第三堂课，我们可以学会缺口的知识以及实战操作技巧；
学完第四堂课，我们可以学会均线的知识以及实战操作技巧；
学完第五堂课，我们可以学会形态的知识以及实战操作技巧；
学完第六堂课，我们可以学会大盘的知识以及实战操作技巧；
学完第七堂课，我们可以学会趋势的知识以及实战操作技巧；
学完第八堂课，我们可以学会量价的知识以及实战操作技巧；
学完第九堂课，我们可以学会摆动的知识以及实战操作技巧；
学完第十堂课，我们可以学会波浪的知识以及实战操作技巧。
众所周知，自然界的规律都是很简单的，越是简单的知识，越是有效的知识。本书所使用的图形和文字都力图简洁明了，一目了然，且一学即会，足可以收到“会看亦即会用”的学习效果。
在应用本书所讲授的知识时，股民可以自己构造一个股票池，所谓股票池也就是一组自己关注的股票。亦即将你所知道的上市公司，特别是一些你能接触到的、耳熟能详的公司放到股票池中，然后使用技术分析方法追踪股票池中的这些股票，由此学习和锻炼自己的技术分析判断能力。
技术分析是一个包括归纳、分析、排除、确认、比较、决策在内的完整的思维过程，同时也是一系列经验和教训的总结过程，股民在实际操作过程中，应不断总结经验和教训，不断充实自己的知识体系，从而有效提高技术分析的实战能力。
股市上没有常胜将军，但却有笑到最后的赢家！而股市的赢家永远属于精通技术分析的行家里手。作者2007年6月于北京
第一天 学习技术分析理论的准备
本日课程主要介绍，为什么我们需要技术分析，技术分析有什么好处，以及技术分析的概念，并对当前的技术分析理论进行介绍。
学习完本日课程你能做什么？
通过本日课程的学习，你将了解到股民为什么需要技术分析？技术分析都包括哪些东西？以及炒股过程中的一些经验性的灵感总结，最后你将会学习到技术分析的发展过程，以及当前技术分析的热点理论。
第一节 为什么需要学习技术分析
一 在基本面分析上藐视敌人，在技术分析上重视敌人
炒股是一场战争。
为什么是这样？
因为股市就是多与空战斗的场所。
炒股这场战争中用到的方法，无非有两种，一个是基本面分析，一个是技术分析。
基本面分析侧重于长期的分析，以企业的内在价值为基础，当股票的当前价格低于其内在价值时，就是最好的买入时机；而技术分析侧重于短期，利用各种股票的短期走势来预测股票，从股价的走势图上决定是买入还是卖出。这两种看似矛盾的分析方法，其实是不矛盾的。基本面分析是长期的行为，就像战争理论中的战略一样，短期内是看不出其优点的；而技术分析则是一种短期行为，就像战争理论中的战术一样，其是否成功，立马就可以见分晓。在炒股过程中，这两种分析方法都很重要，但股民，特别是新股民，如果想快速占领股市中的财富山头的话，技术分析应该是首选，就如毛主席所说，“在战略上要藐视敌人，在战术上要重视敌人。”在炒股上，我们也要做到，“在基本面上藐视敌人，坚持自己的判断；在技术分析上重视敌人，把握敌人的心理。”
另外，新股民入市时，都有一个共同的特点，就是非常迷信消息。在炒股时，消息是很重要，但只靠“消息”炒股，最后往往会被“套牢”，抱怨说“消息”不准。现在股票市场中弥漫着无数的消息，有真有假，但大部分都是假的，有的“消息”甚至是所谓的“庄托”释放出来的，股民一旦相信，结果就是被套牢。因此，新股民在炒股时，不要迷信“消息”，做到不惟消息，只惟实。在现实的股市中，真正正确的“消息”，是可遇而不可求的稀有之物，也是很难持续获得的，因此我们在炒股时要以平常心看待消息。
二 利用技术分析可以快速发现股票价格的走势
历史是在不断重演的，股市上没有什么新鲜事。
为什么是这样？
因为人性是不变的。
在短期内，股市是由股民的情绪决定的。通过观察情绪背后的股价走势，可以反向推出股民的情绪，如果真正掌握了股民的情绪，那么赚钱将会是一件很轻松的事情，而这种情绪的波动，往往存在着某种规律性，这也就为我们为什么选择技术分析提供了理由。
技术分析和市场行为学与人类心理学有着千丝万缕的联系。因为“江山易改，本性难移”，所以在股市上，历史会重演，正如圣经所说“阳光底下无新鲜事”，其实，股市上没有新鲜事，一切的事情都是在重复。
历史的重演表现为时间周期的再现与价格型态的重演。
下面举个美国股市相似性的例子。
美国华尔街两次股灾的惊人相似。1929年10月29日，美国股市大崩盘；1987年10月19日，美国股市又一次暴跌。这两次暴跌，在发生的季节、时间间隔和价格形态上都有着惊人的相似性，特别是在时间上。从阳历上看，两次股灾高低点的时间差了11天；但从阴历上看，最多差1个月，考虑到1987年有闰6月（即农历6月有两个），实际上两次股灾高低点的时间最多仅差1天。
股市历史是存在重演的现象，可是像1929年和1987年两次股灾那么惊人相似的例子是很少的。股市历史经常会以改头换面的方式重演，因此许多股民不能正确地予以识别，一次又一次地与股市大机会失之交臂，或一次又一次地被股市戏弄而套住。股市是按照人性的弱点来设计的，人性弱点是很难改变的，所以股市历史会重演。我们只要善于学习调研，并努力克服战胜自身的人性弱点，就很有希望在股市上脱颖而出。
再来举个中国的例子，2005年7月，上证指数跌到了1000点的关口，大盘技术指标已经显示出反转迹象，可以看出这一轮大行情的发动不会超过两个月。但是当时很多人认为股权分置没有解决，国民经济出现下滑，股指还会下跌到700点，结果是7月22日就开始了牛市之旅。直到2006年3月还有人说这只是一次反弹，不少人只看到1200点，这都是不理解市场的表现。而根据技术分析指出，这一轮行情绝对超过2004年初的一轮，最少目标1500点。现在可以说，反转已经正式确立。当然，上涨是会一波三折的，上涨的过程中，调整是难免的。见图1-1，图1-2。图1-1 1999年牛市来临前的走势
技术分析可以帮助我们找出历史的规律，找到了规律，股民就等于找到了赚钱的法宝。
三 技术分析也是股市交流的语言
技术分析的术语是股市交流的工具。
为什么是这样？
因为技术分析方便了大家的沟通。
技术分析是交易的语言，新股民和股市中真正的行家里手进行对话时，如果没有一点技术分析的底子，还真的不行。无论是在股票交易大厅，还是在网络论坛上，经常可以听到一些诸如“反转”、“MACD”、“金叉”、“死叉”等等股民之间交流的术语。如果对这些术语置之不理，甚至充耳不闻的话，那么最后受伤的只能是自己，而不会是自己旁边的股民。图1-2 2005年牛市来临前的走势
从上面的内容可以看出，对于新股民来说，技术分析在其炒股过程中发挥着非常重要的作用。技术分析可以帮我们看清我们对手的策略以及心理状态，帮我们总结出股价历史变动的规律，并成为我们炒股中不可缺少的交流工具。因此，学习技术分析是很有必要的，我们为学习技术分析而付出的时间和精力是非常值得的。在本日课程下面的内容中，我们将认识到什么是技术分析，以及技术分析的内容和发展现状，那我们马上开始下面的课程吧。
第二节 技术分析的基本知识
一 技术分析的定义
技术分析是一个包括归纳、分析、排除、确认、比较、决策在内的完整的思维过程。
为什么是这样？
因为技术分析是有严密逻辑基础的学问。
股市在世界各国已有很长的历史，所以就有很多人将过去的经验加以总结，试图找出其规律。所用的方法有数学的，也有图表的，比较著名的方法已有数十种，通常我们称之为技术分析。这些方法各有优劣和不同的适用范围，我们这里只选择最常用的几种方法，做一些简单的介绍，想要更深入了解的读者可以找有关的介绍书籍来阅读。不过对于大多数新股民来说，可以找几种自己较熟悉并在经验中认为有效的方法，长期坚持去做，经过一段时间后就可以摸索出其中的规律，就可能取得较大的收益。本书后面的一些技术理论都是一些很好的工具，新股民如能掌握并实践定能取得大的收益。
技术分析的基本用意是总结历史经验，根据过去股市上曾经多次出现过的情况，来比较和分析当前的股市行情，从而找出其可能的趋势倾向，以决定操作方法。既然是和历史类比，当然难免有错误。特别是在当前大家都有计算机的情况下，可以很快地进行分析，所以也就出现了反技术操作方法。即在某些时候，主力故意按照和技术分析方法所得的结果相反的方向去做。不过，如果我们掌握了技术分析的工具，就可以避免很多错误，找到正确的方向。
一切外在影响股票价格的因素，已经全部或大部分反映在股票的价格走势上。其特点是通过对市场过去和现在的行为，应用数学和逻辑上的方法，归纳总结一些典型的行为，从而预测市场的未来的变化趋势。市场行为包括价格的高低、价格的变化、发生这些变化所伴随的成交量，以及完成这些变化所经过的时间。
技术分析不是自然科学，其表面上虽然有一整套概念明确的内容：比如“曙光初现”、“黄金交叉”、“价量背离”之类的现象，但是不会存在如“1+1=2”这样有绝对标准的答案，技术分析没有过程上的标准。技术分析过程的完美，并不代表技术分析本身是完美的。完美的技术分析在于结果，只有能赚钱的技术分析才是正确的技术分析。
技术分析是一种广泛应用在证券市场中的分析工具，是一种技巧，也是一门学问。可以说，如果没有技术分析的帮助，投资者要想在证券市场上取得成功是不可想象的。
二 技术分析需进行全盘因素的考虑
技术分析是以预测市场价格变化的未来趋势为目的，以图表为主要手段对市场行为进行的研究。
为什么是这样？
因为构成市场行为的价格、成交量决定了最终的股价走势。
包容性是技术分析的基石。技术分析者认为，能够影响股价的任何因素——经济的、政策的、心理的等等——实际上都反映到价格及其成交量上了。技术派研究市场运动的结果，基本派则追究其前因。技术派当然知道市场涨落肯定有原因，但他们认为这些原因对于分析预测无关痛痒。既然基本面信息已经反映在价格之中，那么再研究它们就多余了。图表分析抄了基本分析的近道，反过来却不然。技术派认为，在出入市具体时机的选择方面，技术分析更有前瞻性和可操作性。当一个重要的市场转折初露端倪时，市场常常表现得颇为奇特，从基本面上找不到理由。而技术派此时却比较自信，当大众常识同市场转变牛头不对马嘴时，也能够“众人皆醉而我独醒”，应付自如。他们乐于领先一步，当少数派，因为他们明白，个中原因迟早会大白于天下，不过那肯定是事后诸葛亮，他们既不愿意也没必要坐等，丧失良机。
三 技术分析的主要内容
趋势性是技术分析的核心。
为什么会是这样？
因为猜对了趋势，就作对了决策。
技术分析的主要内容有趋势、K线、缺口、形态、大盘走势、量价和摆动，以及与之相应的指标。
趋势性是技术分析的核心。技术派研究股价图表的全部意义，就是要在一个趋势发生或转折的早期，及时准确地把它揭示出来，从而达到顺势交易的目的。为什么股价会以趋势方式演变呢？技术派认为，这当然是牛顿惯性定律的应用。为什么股价涨高了之后会转势下跌呢？据说这是牛顿发现的地心引力的作用。在第七天的课程中，我们将重点分析趋势。
K线是技术分析的基础语言。弄懂了K线，则说明对技术分析已经入门。K线图有直观、立体感强、携带信息量大的特点，蕴涵着丰富的东方哲学思想，能充分显示股价趋势的强弱、买卖双方力量平衡的变化，预测后市走向较准确。在第二天的课程中，我们将学习K线理论。
缺口是指相邻的两根K线间没有发生任何交易，由于突发消息的影响，或者投资者比较看好或看空时，股价在走势图上出现空白区域，这就是跳空缺口。在技术分析中，常常将缺口和K线理论结合起来，进行股价预测。在第三天的课程中，我们将学习缺口的理论。
均线实际上是移动平均线的简称，分为5日均线、10日均线、20日均线、30日均线和60日均线。在第四天的课程中，我们将学习均线。
形态是指股价走势的形象化的状态，比如“头肩”形态等等。在第五天的课程中，我们会学习看形态。
大盘的走势是指整个大盘的整体走势，在第六天的课程中，我们将学会看大盘走势。
量价是指成交量和价格，在第八天的课程中，我们将学会看量价走势。
摆动是指股价在一定范围内的波动，在第九天的课程中，我们将学会看摆动。
还有波浪理论，在第十天的课程中，我们将学会数波浪。
四 技术分析需要注意的问题
股市中赚钱的规律只掌握在少数人手中。
为什么会是这样？
因为掌握这一规律的人越多，该规律的贬值幅度就越大。
技术分析作为一种证券投资分析工具，在应用时，应该注意以下问题。（1）技术分析尽量与基本面的分析结合起来使用，才能提高其准确程度，否则单纯的技术分析是不全面的，基本面分析是技术分析的一道保险。
对于刚刚兴起的不成熟证券市场，由于市场突发消息较频繁，人为操纵的因素较多，所以仅靠过去和现在的数据、图表去预测未来是不可靠的，这方面的例子举不胜举。但是，不能因为技术分析在突发事件到来时原来的预测受干扰就否定其功效。正如任何一种工具的使用都有其适用范围一样，不能因某种场合工具无用而责怪工具本身，扔掉工具更是不可取的，事实上，在中国的证券市场上，技术分析依然有非常高的预测成功率。这里，成功的关键在于不能机械地使用技术分析。除了在实践中不断修正技术分析参数外，还必须注意结合基本面分析。（2）注意多种技术分析方法的综合研判，切忌片面地使用某一种技术分析结果。
投资者必须全面考虑各种技术分析方法对未来的预测，综合这些方法得到的结果，最终得出一个合理的多空双方力量对比的描述。实践证明，单独使用一种技术分析方法有相当的局限性和盲目性。如果每种方法都得到同一结论，那么这一结论出错的可能性就很小；如果仅靠一种方法，得到的结论出错的机会就大。为了减少自己的失误，需尽量多掌握一些技术分析方法，掌握得越多肯定是越有好处的。（3）前人的和别人的结论要自己通过实践验证后才能放心地使用。
由于股票市场能给人们带来巨大的收益，上百年来研究股票的人层出不穷，分析的方法各异，使用同一分析方法的风格也不同。前人和别人得到的结论是在一定的特殊条件和特定环境中得到的，随着环境的改变，前人和别人成功的方法在自己使用时有可能失败。
第三节 技术分析发展到什么程度了
一 技术分析的起源
技术分析是经验规律的兵法。
为什么会这样？
因为技术分析理论从来没有脱离过实践，技术分析牢牢地站在实践的基础上。
技术分析的起源可以深究到股票和期货交易的历史中。很难确切地讲谁是最先使用技术分析的个人或机构投资者。但是有一点可以肯定，技术分析的踪迹可能会上溯到古代文明，并在那里找到线索。日本的蜡烛线，也就是投资者现在通常所说的K线分析技术，在日本的江户时代就已经出现。而K线分析技术发展到今天仍是最重要的技术分析方法之一。美国人查尔斯·H·道是纽约道·琼斯金融新闻服务的创始人、《华尔街日报》的创始人和首位编辑。1884年提出了平均股价数，也就是琼斯股价平均数，或称道琼斯指数，它标志着现代股票市场技术分析理论的诞生。后经由威廉·P·哈密尔顿和卜雷亚的发展，形成了道氏理论。
1932年，W.D.江恩发表了《股价的真面目》，此书总结和概括了技术分析的概念及思维方式，首次将时间、循环引入到技术分析中。
1938年，L.N.艾略特发表了他的著名的《波浪理论》一书，这也是目前应用最广泛的技术分析理论之一。
尽管从20世纪30年代就开始了对移动平均线的研究，后来对各种技术分析指标的研究（例如RSI、MACD、OBV等）发展十分迅速，应用也十分广泛，但是就技术分析的理论而言，道氏理论、江恩理论和艾略特波浪理论是其中最经典的理论。
在20世纪的后20年，利用计算机数值计算对股市进行时间、循环的频谱分析，以及利用非线性动力学的方法（包括混沌、分形等）对股市进行研究，都取得了一定的进展。
近几年来，技术分析中出现了以技术分析为基础，注重分析交易的数据分析技术，通过采集席位、交易回报数据以及交易细节数据进行深度的数据挖掘分析，从而分析市场资金的动态来辅助交易的新的技术分析方法。
技术分析以拥有一个准科学的基础而自豪，科学方法系统充溢在技术分析的领域（同样也充溢了基本分析的领域）。结果，以技术概念为基础，产生了数以百计的系统、方法、技巧和交易准则。
二 道氏技术分析理论
道氏理论给技术分析带来了初步的框架。
道氏理论是技术分析的基础。该理论的创始人是美国人查尔斯·亨利·道（CharlesH.Dow）。为了反映市场总体趋势，他与爱德华·琼斯创立了著名的道·琼斯平均指数。他们在《华尔街日报》上发表的有关股市的文章，经后人整理，成为我们今天看到的道氏理论。
道氏理论的主要原理有以下几点。（1）市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为。这是道氏理论对证券市场的重大贡献。目前，世界上所有的证券交易所都采用一个本市场的价格指数，各种指数的计算方法大同小异，都是源于道氏理论。（2）市场波动的三种趋势。道氏理论认为价格的波动尽管表现形式不同，但是，我们最终可以将它们分为三种趋势，即，主要趋势（Prim-aryTrend）、次要趋势（SecondaryTrend）和短暂趋势（NearTermTrend）。三种趋势的划分为其后出现的波浪理论打下了基础。（3）交易量在确定趋势中的作用。趋势的反转点是确定投资的关键。交易量提供的信息有助于我们解决一些令人困惑的市场行为。（4）收盘价是最重要的价格。道氏理论认为所有价格中，收盘价最重要，甚至认为只需用收盘价，不用别的价格。
道氏理论对大形势的判断有较大的作用，对于每日每时都在发生的小波动则显得有些无能为力。道氏理论甚至对次要趋势的判断作用不大。
道氏理论的另一个不足是它的可操作性较差。一方面道氏理论的结论落后于价格变化，信号太迟；另一方面，理论本身存在不足，使得一个很优秀的道氏理论分析师在进行行情判断时，也会因得到一些不明确的信号而产生困惑。
道氏理论的存在已经上百年了，对今天的投资者来说，相当部分的内容已经过时，不能照搬老方法。近30年来，出现了很多新的技术，有相当部分是道氏理论的延伸，这在一定程度上弥补了道氏理论的不足。
三 技术指标理论
技术指标给技术分析披上了数量化的外衣。
随着交易的继续，开盘价、最高价、最低价、收盘价、成交量等等一些数据频繁地冲击着投资者的脑神经，因此利用这些数据来设计一些公式，再根据这些公式的计算结果来预测股价的变动便成为证券市场的一种必然选择，这些公式绝大多数被叫做技术指标。利用技术指标来分析股价的走势是目前市场上相当流行的一种短线操作方法，因此几乎所有的行情软件都配备品种繁多的技术指标。现在不少软件还可以让使用者在软件中设计自己创立的技术指标，输入计算公式。
技术指标五花八门，数量巨大。从理论上来说任何一个人都可以随心所欲地设计技术指标，因为它并没有像波浪理论那么神秘，现在尽管不能说全部但至少是相当一部分的普通投资者对一些常用的技术指标已经有了很深的造诣。也正是由于它的普及性，我们将在后面几天的课程中学到。
四 艾略特波浪理论
波浪理论是感性的规律总结。
波浪理论的全称是艾略特波浪理论（ElliottWaveTheory），是以美国人艾略特的名字命名的一种技术分析理论。
艾略特认为，证券市场应该遵循一定的周期周而复始地向前发展。股价的上下波动也是按照某种规律进行的。通过多年的实践，艾略特发现每一个周期（无论是上升还是下降）可以分成八个小过程，这八个小过程一结束，一次大的行动就结束了，紧接着的是另一次大行动。现以上升为例说明这八个小过程。
图1-3是一个上升阶段的八个浪的全过程。图1-3 八浪结构的基本形态图案
0～1是第一浪，1～2是第二浪，2～3是第三浪，3～4是第四浪，4～5是第五浪。这五浪中，第一、第三和第五浪称为上升浪，而第二和第四浪称为是对第一和第三浪的调整浪。上述五浪完成后，紧接着会出现一个三浪的向下调整，这三浪是：从5到a为a浪、从a到b为b浪和从b到c为c浪。
波浪理论考虑股价形态的跨度是可以随意而不受限制的，大到可以覆盖从有股票以来的全部时间跨度，小到可以只涉及数小时、数分钟的股价走势。
正是由于上述的时间跨度的不同，在数八浪时，必然会涉及到将一个大浪分成很多小浪和将很多小浪合并成一个大浪的问题，这就是每一个浪所处的层次的问题。
处于层次较低的几个浪可以合并成一个层次较高的大浪，而处于层次较高的一个浪又可以细分成几个层次较低的小浪。层次的高低和大浪、小浪的地位是相对的。对比其他层次高的浪来说，它是小浪，而对层次比它低的浪来说，它又是大浪。
五 量价与形态理论
量价与形态理论是形象化的趋势预测方法。
在一天的交易中，股价是会不断变化的，因此就出现了最高价和最低价，加上第一笔成交的开盘价和最后一笔收盘价，每天的交易就有四个重要的价格。日本人利用过去米市交易的记录方法在股票市场上推出了K线图，并利用开盘价与收盘价的高低定义了阳线和阴线。这种K线图由于对当天的交易状况描述比较形象化，因此对传统的美国线形成了挑战，我们的大多数分析软件都配有K线图和美国线图，但几乎没有人去看美国线。
既然K线图对一天或一段时间范围内的描述比较形象化，自然也就会想到用这种图形去分析股价的运行态势乃至运行趋势，这就是通常所说的K线图理论。
股价的涨涨跌跌使得K线图的运行也是弯弯曲曲，市场将其形象地描述为头肩顶（底）形、双顶（底）形、圆顶（底）形、上升（下降）三角形、箱形等等，并期望通过对这些形态的分析来预测股价的走势，这就是市场上所推崇的形态分析理论。
如果某一个股票的交投相当清淡，成交量几乎没有，那么对它进行单纯的股价分析就失去了市场意义，因此市场就在股价分析的基础上增加了成交量这个变数，可通称为量价分析理论。这一理论尚未得到市场的公认，原因很可能是因为股票的成交量有时候有人为操纵的因素。比如我们经常会听到的“主力在盘中进行对倒交易”，就是“不转移所有权的交易”，这些成交量就不是真正的市场自然交易。
第一天课程总结
炒股就如进行一场战争，要做到知己知彼。
新股民入市时，要像看重“战术”一样看重技术分析。
技术分析是经验的总结，具有严密的逻辑基础。
股市上没有新鲜事，任何事情都是发生过的，技术分析试图将这种发生规律总结出来。
树不可能涨到天上去，使用技术分析要有度，需要基本面的配合。
第二天 学会使用K线
认识学习K线的重要性
掌握K线的基本知识
学会组合看K线
运用K线的技巧
学习完本日课程你能做什么？
学习完本日课程之后，新股民可以识别股价K线的形态，判别K线的基本种类。可以使用K线来炒股，并能通过K线找出当前股价的特点，未来的趋势是什么。新股民还可以使用组合K线来操作股票，并实施在本日课程学习到技巧。
第一节 K线的基本知识
一 我为什么学K线
K线是技术分析的第一站。
为什么会这样？
因为几乎所有的股民都是看K线做决策？
关于为什么要学K线，可以从反面看。如果没有K线，那么会是一种什么样子呢？如果没有了K线，我们将看不到股价，因为股价是以K线标注的；如果没有了K线，我们将无法进行基本的交流，因为诸如“十字星”、“光脚”等基本的股市行话术语都是来自K线的形态；如果没有了K线，将没有了技术分析的大部分内容。K线是技术分析的基础，也是炒股的必备武器。新股民在炒股的过程中，K线非常重要，也是必须要掌握的。
二 什么是K线
K线又称为日本线，起源于日本。当时日本没有股票市场，K线只是用于米市交易。经过上百年的运用和变更，目前已经形成了一整套K线分析理论。技术分析中的重要方法——K线理论就是专门以研究K线的形状和组合为基础的。
K线是一条柱状的线条，由影线和实体组成。影线在实体上方的部分叫上影线，下方的部分叫下影线。实体分阳线和阴线两种，又称红（阳）线和黑（阴）线。
一条K线记录的是某一只股票一天的价格变动情况。将每天的K线按时间顺序排列在一起，就组成该股票自上市以来的每天的价格变动情况，这就叫日K线图。
价格的变动主要体现在四个价格上，即开盘价、最高价、最低价和收盘价。
日开盘价是指每个交易日的第一笔成交价格，这是传统的开盘价定义。由于存在机构庄家利用通信方式的优势，故意人为地造出一个不合实际的开盘价的弊端，目前中国市场采用集合竞价的方式产生开盘价，这样就在一定程度上弥补了传统意义上的开盘价的缺陷。
日最高价和日最低价是每个交易日成交股票的最高成交价格和最低成交价格。它们反映当日股票价格上下波动幅度的大小。最高价和最低价如果相差很大，说明当日股票市场交易活跃，买卖双方争执激烈。但是，同传统的开盘价一样，最高价、最低价也容易受到主力的故意做市，造出一个脱离实际的最高价和最低价。
日收盘价是指每个交易日的最后一笔成交价格，是多空双方经过一天的争斗最终达成的共识，也是供需双方当日最后的暂时平衡点，具有指明目前价格的非常重要的功能。四个价格中，收盘价是最重要的，很多技术分析方法只关心收盘价，而不理会其余三个价格。人们在说到目前某只股票的价格时，说的往往是收盘价。
三 K线的形状
图2-1是两个常见的K线形状。图2-1 常见K线形状
图中，中间的矩形长条叫实体，向上、向下伸出的两条细线叫上、下影线。如果开盘价高于收盘价，则实体为阴线或黑线（如2-1（B））；反之，收盘价高于开盘价，则实体为阳线或红线（如2-1（A））。将四个价格的价位都在坐标纸上一一标出，然后即可画出。每个交易日的K线连续不断地连接下去，就构成股票价格每一天交易情况的K线图，看起来一目了然。看见了K线图就会对过去和现在的股价走势有大致的了解。
K线图由开盘价、收盘价、最高价和最低价组成。作图方法如下：
在坐标纸上先给出坐标，纵坐标是高度，横坐标是时间。在当天的位置上开盘价处画一条横线，收盘价处也画一条横线，再将这两条横线用两根竖线连起来，就构成了一个小矩形。如果开盘价比收盘价高，称为收阴，这条K线称为阴线。可以把这个小矩形涂成蓝色或黑色。如果开盘价比收盘价低，称为收阳，这条K线称为阳线。可以把这个小矩形涂成红色，也可以不涂颜色，留出空白。然后在小矩形垂直对称轴上找出最高价和最低价的点，将这两个点和小矩形的横线的中点连接起来。如果这条连线在小矩形的上方就称为上影线，如果这条连线在小矩形的下方就称为下影线，也有时两个价格重合，即开盘价或者收盘价同时也就是最高价或者最低价，有一边就没有影线，称之为光头线或光脚线。那个小矩形称为实体，如图2-2所示。图2-2 K线各部分名称
如果我们将每天的K线都画在一张图上，则称之为日K线图。同样也可以画出周K线图和月K线图。在电脑软件的帮助下，在计算机中我们还可以看到5分钟、15分钟、30分钟和60分钟等的K线图。
四 K线的基本种类
除了图2-1所画的K线形状外，由于四个价格的不同取值，还会产生别的形状的K线，概括起来，有下面列出的几种（图2-3）。图2-3 K线的几种别的形状（1）光头阳线和光头阴线
这是没有上影线的K线。当收盘价或开盘价正好与最高价相等时，就会出现这种K线。（2）光脚阳线和光脚阴线
这是没有下影线的K线。当开盘价或收盘价正好与最低价相等时，就会出现这种K线。（3）光头光脚的阳线和阴线
这种K线既没有上影线，又没有下影线。当收盘价和开盘价分别与最高价和最低价中的一个相等时，就会出现这种K线。（4）十字型
当收盘价与开盘价相同时，就会出现这种K线，它的特点是没有实体。（5）T字型和倒T字型
在十字型的基础上，如果再加上光头和光脚的条件，就会出现这两种K线。它们没有实体，而且没有上影线或者没有下影线，形状像英文字母T。（6）一字型
这是一种非常特别的形状，它的四个价格都一样。这种情况几乎见不到，只是理论上存在。在发行一个事先定好价格的股票时，会遇到这种情况。同十字型和T字型K线一样，它没有实体。
除了日K线外，我们还可以画周K线和月K线，其画法与日K线几乎完全一样，区别只在四个价格时间参数的选择上。周K线是指这一周的开盘价，这一周之内的最高价和最低价以及这一周的收盘价。月K线则是这一个月之内的四个价格。周K线和月K线的优点是反映趋势和数周期比较清晰。
K线理论的一个很重要的部分是K线的组合应用，通过单独K线、两根K线和三根乃至多根K线组合运用，可以对股市的发展有一个清晰的把握。
五 常用K线图形代表的意义
股票市场的买方和卖方永远站在对立的两边，不断地进行较量，一方胜利了，另一方一定失败。股票投资者为了使自己获得利益，必须准确地看出在未来的日子里双方究竟是谁占上风，以便使自己正确地投入到占优势的行列中。
K线图其实是将买卖双方这段时间以来实际战斗的结果用图表表示出来的方法之一。从中能够看到买卖双方在争斗中力量的增加和减少、风向的转变，以及买卖双方对争斗结果的认同。（1）光头光脚小阳线实体
如图2-4，该K线表示价格上下波动的幅度很小，没有明显的趋势，说谁占优势还为时尚早。结合它之前的K线情况，可能有以下几种含义。
①盘局时。这时说明多方稍占优势，大举向上突破的时机并不成熟，多方只是试探性地将价格向上缓慢地推升，后面结果怎样，心里没底，因为空方只是暂时受挫。
②前一天是大涨，今天是再一次上涨（图2-4）。表明多方踊跃入场，大量买入，供需平衡受到严重的破坏，市场呈现高涨的浪潮。图2-4 小阳线
③前一天大跌，今天再一次大跌（图2-4）。表明多方正顽强抵抗当前出现的空方浪潮，但是抵抗并未取得明显的决定性的战果，多方今后还将受到来自空方的力量的考验，结果如何还很难说。（2）光头光脚小阴线实体
如图2-5，这个K线与光头光脚小阳线实体的含义正好相反，只要将上述内容中的涨改成跌，跌改成涨，多方换成空方，空方换成多方，买入换成卖出，就可以得到这种K线在市场表现的内容。同样，结合它之前的K线情况，它也可以有三种含义。图2-5 光头光脚小阴线（3）光头光脚大阳线实体
如图2-6（a）与图2-4不同，这种K线说明市场波动很大，多空双方的争斗已经有了结果。长长的阳线表明，多方发挥了最大的力量，已经取得了决定性胜利，今后一段时间多方将掌握主动权。换句话说，今后讨论的问题将是还要继续上涨到什么地方，而不是要跌到什么地方。如果这条长阳线出现在一个盘局的末端，它所包含的内容将更有说服力。（4）光头光脚大阴线实体
如图2-6（b）的含义正好同大阳线实体相反。现在是空方的市场，空方说了算。空方取得优势的大小与大阳线实体相同。图2-6 光头光脚大阳线和大阴线（5）光脚阳线
如图2-7（a）是一种上升抵抗型K线。多方虽占优势，但不像大阳线实体中的优势那么大，受到了一些抵抗。多方优势的大小与上影线的长度有关，与实体的长度也有关。一般说来，上影线越长，实体越短，越不利于多方，也就是多方所占优势越小；上影线短，实体越长，越有利于多方，也就是多方占的优势越大。图2-7 光脚阳线和光头阴线（6）光头阴线
如图2-7（b）是下降抵抗型。它所包括的内容正好与光脚阳线相反。将光脚阳线中的上影线换成下影线，多方换成空方，就是其内容的完整叙述。（7）光头阳线
如图2-8（a），这是先跌后涨型。多方在开始失利的情况下，尽力充分地发挥力量，整个形势是多方占优。多方优势的大小与下影线和实体的长度有关。下影线和实体的长度越长，越有利于多方，也就是多方优势越大。图2-8 光头阳线和光脚阴线（8）光脚阴线
如图2-8（b），这是先涨后跌型。与光头阳线相反，这是空方反败为胜的K线。空方的优势大小，与上影线和实体的长度有关。上影线和实体越长越有利于空方，空方优势大。（9）有上下影线的阳线
如图2-9（a），这是最为普遍的一种K线形状。这种形状说明多空双方争斗很激烈。双方一度都占据优势，把价格抬到最高价和压到最低价，但是，都被对方顽强地拉回，只是到了结尾时，多方才把优势勉强保住。图2-9 有上下影线的阴阳线
对多方与空方优势的衡量，主要依靠上下影线和实体的长度来确定。一般说来，上影线长，下影线越短，实体越短，越有利于空方占优，而不利于多方占优；上影线越短，下影线越长，实体越长，越有利于多方占优，而不利于空方占优。上影线和下影线相比的结果，也影响多方和空方取得优势。上影线长于下影线，利于空方；反之，下影线长于上影线，利于多方。（10）有上下影线的阴线
如图2-9（b），这也是最为常见的一种K线形状。它的含义与上一个差不多，只是这种局面稍稍倾向于空方，这是因为，在临近收尾时空方稍微取得了优势。
以上的几种K线包含了对市场行情的反应，内容较多，记忆也比较困难，我们可以做一些技巧性的总结：
如果上影线相对于实体来说非常小，则可以等同于没有，也就是说，太短的上影线与光头没有什么区别。同样，下影线如果相对于实体来说非常小，也可视为没有，即太短的下影线与光脚没有什么区别。总而言之，上下影线小到一定程度，我们就可以视之为没有。指向一个方向的影线越长，越不利于股票价格今后向这个方向变动。阴线实体越长，越有利于下跌；阳线实体越长，越有利于上涨。
第二节 学会使用K线组合图进行分析
一 学会使用两条K线的组合
两根K线的组合情况非常多，要考虑两根K线的阴线、高低、上下影线，一句话，两根K线能够组成的组合数不胜数。但是，K线组合中，有些组合的含义是可以通过别的组合的含义推测出来的。我们只需掌握几种特定的组合形态，然后举一反三，就可得知别的组合的含义。
无论是两根K线还是三根K线，都是以两根K线的相对位置的高低和阴阳来推测行情的。将前一天的K线画出，然后，将这根K线按数字划分成五个区域（图2-10）。图2-10 K线区域划分
第二天的K线是进行行情判断的关键。简单地说，第二天多空双方争斗的区域越高，越有利于上涨；越低，越有利于下降，也就是从区域1到区域5是多方力量减少、空方力量增加的过程。以下是几种具有代表性的两根K线组合的情况，由它们的含义可以得知别的两根K线组合的含义。（1）如图2-11，多空双方的一方已经取得决定性胜利，牢牢地掌握了主动权，今后将以取胜的一方为主要运动方向。右图是空方获胜，左图是多方获胜。第二根K线实体越长，超出前一根K线越多，则取胜一方的优势就越大。图2-11 连续两阳阴（2）如图2-12，左图一根阴线之后又一根跳空阴线，表明空方全面进攻已经开始。如果出现在高价附近，则下跌将开始，多方无力反抗；如果在长期下跌行情的尾端出现，则说明这是最后一跌，是逐步建仓的时候了。要是第二根阴线的下影线越长，则多方反攻的信号越强烈。图2-12 连续跳空阴阳线
右图正好与左图相反。如果在长期上涨行情的尾端出现，则是最后一涨（缺口理论中把这叫做竭尽缺口），第二根阳线的上影线越长，越是要跌了。（3）如图2-13，左图一阳加上一根跳空的阴线，说明空方力量正在增强。若出现在高价位，说明空方有能力阻止股价继续上升。图2-13 跳空阴阳线交替K线
右图与左图完全相反。多空双方中多方在低价位取得一定优势，改变了前一天的空方优势的局面，今后的情况还要取决于是否在下跌行情的途中，还是在低价位。（4）如图2-14。右图连续两根阴线，第二根的收盘不比第一根低。这说明空方力量有限，多方出现暂时转机，股价回头向上的可能性大。
左图与右图正好相反。这说明空方出现转机，股价可能将向下调整。如前所述，两种情况中上下影线的长度直接反映了多空双方力量大小的程度。图2-14 两阳和两阴
二 学会使用三条K线的组合
两根K线的各种组合较多，三根K线的各种组合就更多、更复杂了。但是，两者考虑问题的方式是相同的，都是由最后一根K线相对于前面K线的位置来判断多空双方的实力大小。由于三根K线组合比两根K线组合多了一根K线，获得的信息就多些，得出的结论相对于两根K线组合来讲要准确些，可信度更大些。
同两根K线的组合情况一样，我们只给出几种具有代表性的三根K线组合的情况，分析它们的表达含义和对多空双方力量大小的描述，借以推测次日股价的大致走向。这几种情况之外的三根K线组合情况，可根据具体情况，从这几种代表中选一个相近的进行预测。（1）如图2-15。左图一根阳线比两根阴线长，多方充分刺激股价上涨，空方已经失败。结合两根K线组合中的情况进行分析，会发现两者有相通的地方。图2-15 反击成功
右图与左图正好相反。它是空方一举改变局面，空方因此而势头大增。（2）如图2-16。左图为连续两根阴线之后出现一根短阳线，比第二根阴线低。说明买方力量不大，这一次的反击已经失败，下一步是卖方发动新一轮攻势再创新低的势头。图2-16 反击失败
右图与左图刚好相反。卖方力量不足，买方仍居主动地位。（3）如图2-17。左图为一长阴，两小阳，两阳比一阴短。表明多方虽顽强抵抗第一根K线的下跌形势，但收效甚微，下面即将来临的是空方的进攻开始。图2-17 反击两天失败
右图与左图相反。多方占据主动，空方力量已消耗过多，多方将等空方力尽展开反击。（4）如图2-18。左图一根阴线没有一根阳线长，空方力度不够，多方第三天再度进攻，但未能突破上档压力，后势将是以空方进攻为主，空方这次力度的大小将决定大方向。
右图与左图正好相反。多空双方反复拉锯之后，现在轮到多方向上抬升，结果将如何，要看向上的力度。图2-18 反击一天后再获优势（5）如图2-19。右图一根阴线比前一根阳线长，说明空方力量已占优势，后一根阳线未超过前一根阴线，说明多方力量已经到头了。后势将以空方为主角，主宰局面。图2-19 两阳（阴）夹一阴（阳）
左图与右图正好相反，是多方的市场。因为第三根阴线比第二根阳线低，多方将唱主角。（6）如图2-20。左图两阴夹一阳，第三根阴线比第二根阳线低，这是图2-20与图2-19的最为根本的区别，正是这一区别，使得这两种图的力量对比发生了根本的变化。左图是空方占优，在下落途中多方只作了较小的抵抗，暂时收复了一些失地，但在第三天空方的强大打击下，溃不成军，空方已占优势。
右图与左图相反，是多方的优势。图2-20 两阳（阴）夹一阴（阳）
第三节 运用K线买卖股票的技巧
使用K线，主要看多条K线的组合，不同的组合图形对应着不同的操作技巧，下面我们将举例说明常用的K线形态的操作技巧。
一 早晨十字星
早晨十字星又称希望十字星，大多数都出现在下跌途中，它由3根K线组成，第一根是阴线，第二根是十字线，第三根是阳线。第三根K线实体深入到第一根K线实体之内。它的出现预示为见底信号，后市看涨。值得关注的是，它的十字线的上下影线越长，转势信号越强。其基本图形如下：图2-21
出现早晨十字星上涨实例：“王府井”2007年1月12日～2007年2月1日的日K线走势图。图2-22 早晨之星
二 希望之星
希望之星又称早晨之星，它和早晨十字星相似，区别在于早晨十字星的第二根K线是十字线，而早晨之星的第二根K线是小阴线或小阳阳。它的出现也同样预示为见底信号，后市看涨。但它的信号不如早晨十字星强。其图形如下：图2-23
出现早晨之星上涨实例：“深发展”2006年4月24日～2006年8月17日的日K线走势图。图2-24 早晨之星（希望之星）
三 大阳线
大阳线可出现在任何情况下，阳线实体较长，可略带上下影线。其图形如下：图2-25
出现大阳线上涨实例：“小商品城”2006年12月13日～2006年12月19日的日K线走势图。
在上涨刚开始时出现大阳线，后市看涨；在上涨途中出现大阳线，继续看涨；在连续加速上涨行情中出现大阳线，是见顶信号；在连续下跌的行情中出现大阳线，有见底回升的意思。阳线实体越大，信号越可靠。图2-26 大阳线
四 下探上涨形
上探上涨形的出现一般都在上涨途中突然跳低开盘（甚至以跌停板开盘），当日以涨势收盘收出一根大阳线（甚至以涨停板收盘）。它的出现预示为买进信号，后市看涨。同时也预示多数为控盘主力利用消息洗盘，一般后市将有一段较大升势；连续大幅上升后出现这种信号，升势有可能接近尾声。其图形如下：图2-27
出现下探上涨形上涨实例：“烽火通信”2007年3月9日～2007年4月17日的日K线走势图。图2-28 下探上涨形
五 缓慢上升形
缓慢上升形多数出现在涨势初期，或先接连出现几根小阳线，然后才拉出中、大阳线。它的出现预示为买进信号，后市看涨。但在连续大幅上升后，出现这种信号，升势有可能接近尾声。其图形如下：图2-29
出现徐缓上升形上涨实例：“华能国际”2007年2月7日～2007年4月19日的日K线走势图。图2-30 缓慢上升形
第二天课程总结
在本日的课程中，我们学了为什么要学会使用K线，K线的定义、形状，以及K线的基本种类。两个K线或多个K线可以进行组合，不同的组合形态代表着不同的意义，也预示着不同的操作。
我们举例说明运用K线组合进行炒股的技巧，包括早晨十字星、希望之星、大阳线、下探上涨形、缓慢上升形。
第三天 学会看缺口
认识学习缺口的重要性。
掌握缺口的基本知识。
学会缺口的基本种类及代表意义。
学会缺口的运用技巧。
学习完本日课程你能做什么？
通过本日的课程学习，你将可以看清基本的缺口形态，识别主要的缺口类别，在实际炒股中，灵活运用缺口的操作技巧。
第一节 缺口的基本知识
一 我为什么学看缺口
通常情况下股价是不会出现缺口的，但有两种情况特别容易引发缺口：一种是公司某种基本面方面的变化，比如会对经营业绩造成较大影响的公告或者媒体分析报道之类。另外一种是盘中主力的刻意运作。
缺口代表着价格的跳空。缺口是图表上显示出的一段价格跳空形态，在这种形态里，当日价格的底部高于前一交易日的顶部——或当日价格的顶部没能到达前一交易日的底部。现在我们来看一个例子——S深发展的股票价格走势（图3-1），请注意2007年1月26日这一周交易结束的价格走势。在这个交易周的第五天，1月26日，该股票的最高价是18.24元，而第二天的最低价是19.16元。在两个交易日的价格区域之间有一段跳空形态，一个整点的缺口，这是一个技术价格缺口的完整实例。图3-1 S深发展的股票价格走势图
研究人员会发现许多图表上都布满了价格缺口，尤其是那些交易额很小，不十分活跃的股票图表。在通常情况下，交易活跃的股票以及交易量极大的股票都很少见到缺口出现。很自然，后一种股票出现的缺口要比前一种股票的习惯性缺口预测意义大得多。据推测，缺口越大则意义越大。不过在这里还是提醒大家要注意该股票过去的习惯走势。一个价位的缺口对于交易量小、不稳定或是高价股来说可能没有什么意义或者意义很小，而半个价位的缺口对于交易活跃的领头股或低价股就可能意义重大了。
因此，学习股票缺口对我们做技术分析是非常有用的。
二 什么是缺口
一般而言，如果没有极特殊的情况，股指或股价的变动都应该是连续进行的。但在实际的操作过程中，投资者却经常遇到相邻的两根K线之间出现了没有交易的空白区，这就是我们常提到的跳空缺口。表现在图形上就是在K线图上没有发生交易的区域。比如说，在上升趋势中某天最低价高于前一日的最高价从而K线图上留下一段当时价格不能覆盖的缺口。在下降趋势中，对应情况是当日的最高价格低于前一日的最低价。从技术分析的角度来看跳空缺口一般是一种比较明显的趋势信号。如果股价向上跳空则表示上涨趋势可能来临；若股价出现向下跳空，则预示调整或下跌。抛开股票每年分红派息、配股或增发等导致的对股价重新计算而形成的除权缺口外，我们所遇到的跳空缺口一般可分为四种类型即普通跳空缺口、突破缺口、逃逸缺口和衰竭缺口。分别见图3-2、图3-3、图3-4。图3-2 大盘突破缺口图3-3 大盘逃逸缺口图3-4 大盘衰竭缺口
三 缺口的画法
缺口是指股价在连续的波动中有一段价格没有任何成交，在股价的走势图中留下空白区域，又称为跳空。在K线图中缺口反映出某天股价最高价比前一天最低价还低或者最低价比前一天最高价还高。
缺口的画法可以在缺口的基本种类中学到。
第二节 缺口的基本种类和代表意义
一 缺口的种类与形成原因
缺口一般分为：普通缺口、突破缺口、持续性缺口、消耗性缺口、除权缺口五种。（1）普通缺口：在股价变化不大的成交密集区域内出现的缺口，称为普通缺口，一般缺口不大，这种缺口通常发生在耗时较长的整理形态或者反转形态中，出现后很快就会在几天内填上。普通缺口的确认可以帮助投资者判断出当前处于盘势。（2）突破缺口：在成交密集的反转或整理形态完成之后，股价突破阻力或跌破支撑时出现大幅度上涨或下跌所形成的缺口，称为突破缺口。这种缺口的出现一般视为股价正式突破的标志。在股价向上突破时，必带有大成交量的配合。缺口越大，股价未来的变动越剧烈。（3）持续性缺口：指涨升或下跌过程中出现的缺口，它常在股价剧烈波动的开始与结束之间一段时间内形成。这种缺口又称为测量缺口，即股价到达缺口后，可能继续变动的幅度一般等于股价从开始移动到这一缺口的幅度。（4）衰竭性缺口：股价在大幅度波动过程中作最后一次跳跃，使股价大幅度变动形成的缺口称为消耗性缺口。这种缺口的分析意义是能够说明维持原有变动趋势的力量已经减弱，股价即将进入整理或反转形态。（5）除权缺口：由于制度因素的原因，股价在上市公司送配后，股价会出现除权、除息缺口，表现在除权价与股权登记日的收盘价之间的跳空。这种缺口的出现为股价在新的一轮波动中提供了上升空间，诱发填权行情。
缺口（图3-5）是由于市场新的信息的刺激，而引发的市场供需失衡所形成的。缺口往往成为短线交易的一个主要标志。在大势活跃的行情中，其交易的胜率很高。
当最低价格的交易大于前一根线的最高价时，形成缺口，相反，当最高价交易低于前一根线最低价也形成缺口。酒田五法中的三空就是一种典型的跳空行情的演绎，而一般行情也是三空而竭。
当后来的交易区间填补缺口，就是缺口回补了（图3-6）。原则上所有的缺口都会被补掉，但是也有个别的缺口不会被补掉。
使用缺口交易的技巧，要注意一些原则，以免进入误区。
①避免交易普通缺口。
②在缺口得到成交量确认时才入场交易。图3-5 缺口图3-6 回补缺口
由于缺口的出现往往伴随着向某个方向运动的一种较强动力，因而缺口的宽度往往表明这种运动的强弱。因此不论向何种方向运动所形成的缺口，都将成为日后较强的支撑或阻力区域。
缺口按其形态可分为普通缺口、突破缺口、持续性缺口、衰竭性缺口和除权缺口五种，在下图上证指数中，我们可以找到对应的缺口。如图3-7。图3-7 跳空缺口2005-2006年间大盘指数
二 具体缺口的画法与小技巧
1.普通缺口
普遍缺口发生在一个没有强烈趋势的行情中。它们没有出现新高或新低，缺口具有吸引力，因此很快缺口就会被回补（图3-8）。通常，一些缺口是由于消息事件引发的。图3-8 普通缺口
应该忽略下列缺口：（1）除权缺口；（2）新股发行；（3）合约期满。
普通缺口一般发生在整理形态之中。由于缺口很快就会被回补，因此给投资者的短线操作带来了一个简便的机会：即当向上方向的普通缺口出现之后，在缺口上方的相对高点应抛出股票，然后等普通缺口封闭之后，观察缺口的支撑力度而再行买回股票；相反，向下方向的普遍缺口出现之后，在缺口下方的相对低点应买入股票，在缺口封闭时卖出股票。
这种操作方法的前提是判断缺口是否是普通缺口，而且股票价格的涨跌必须有一定的幅度，才能采取这种高抛低吸的策略，缺口同样具有支撑的作用（图3-9）。图3-9 宏达股份（600331）2005年6月
2.突破性缺口
突破性缺口也称为逃逸缺口，通常伴随着巨大成交量，当价格突破一个价格交易区域时，在一个上升趋势突破后，它们经常会创出一系列的新高；在下跌趋势突破后，会创出一系列新低。它常常发生在一个重要的压力或支撑区，在形态上是对前期一个压力位的有效突破（图3-10）。图3-10 突破性缺口
突破性缺口蕴含着巨大的动能，常常表现为激烈的价格运动。突破缺口预示行情走势将要发生重大的变化，而且这种变化趋势将沿着突破方向发展。突破缺口一旦形成，较长时间内就不会被封闭（图3-11）。（1）上升突破交易
如果缺口伴随巨大成交量，持有多头仓位，在缺口的最低处设定止损，在股票交易中，需要买入股票、增加仓位。（2）下降突破交易
如果缺口伴随巨大成交量，持有空头仓位，在缺口的最高处设定止损，在股票交易中，需要卖出手中的股票，清空股票。
3.中继缺口
中继性缺口（图3-12）发生在一个中级强势趋势中，由于是运动急速而在途中出现的缺口，又称为“中途缺口”。它们在上升趋势中跟随创出新高，在下跌中创出新低，区别于衰竭性缺口。它们通常不会闭合。图3-11 综艺股份（600770）2005年6月图3-12 中继性缺口
由于持续性缺口在短期内不会封闭，因此，投资者可在向上运动的持续性缺口附近买入股票或者在向下运动的持续性缺口附近卖出股票。通常持续性缺口具有以下特点：持续性缺口是一种二次形态的缺口，它伴随突破缺口的出现而出现（图3-13）。换言之，若股票价格未发生突破，则不存在持续性缺口形态，因此，持续性缺口比较容易辨别；持续性缺口能衡量股票价格未来的变动方向和变动距离；持续性缺口一般都不会被封闭；持续性缺口具有较强的支撑或阻力效能，而且这种支撑或阻力的效能在日后仍旧能够得到体现。图3-13 天威保变（600550）2006年4月
交易原则：如果成交量明显放大（向上至少50%），应尽早买入并等待价格创出新高（没有做空机制的条件下，只能交易多头。在有做空制度时，可进行相反的操作）。如果在后续几日没创新高，立刻退出平仓，这很可能会是个衰竭性缺口。
4.衰竭性缺口
衰竭性缺口发生在一个强势趋势的末端，是趋势终结前的最后疯狂，通常没有巨大的成交量。和中继性缺口不同的是它们在随后不能创出新高（上升趋势中）或者不能创出新低（下跌趋势中），见图3-14。
市场的炒作价格已经抵达目标，价格在奄奄一息中回光返照，跳上一截。然而，最后的挣扎好景不长，在随后的几天乃至一个星期里的价格马上开始下滑。当收市价格低于这种最后的跳空后，表明衰竭跳空己经形成（图3-15）。图3-14 衰竭性缺口图3-15 三空而歇
交易原则。上升衰竭性缺口，卖空（或平掉多头头寸），在最后的高点上设定止损。下跌趋势缺口，买多（结束空头头寸），在最后的最低点设定止损。
比如：许继电气（图3-16）。
许继电气连续创出两个缺口后，在第二个缺口后不能创出新高，判断可能是一个普通缺口，不是中继缺口，也不是衰竭性缺口（因为成交量偏大）。由于阶段涨幅，应该在没有创出高点后抛出，然后观察第二个缺口和第一个缺口的支撑力度，结果是在第一个缺口4.02（复权价格）有支撑，可在此位买入。图3-16 许继电气（000400）2006年6月
第三节 根据不同缺口买卖股票的技巧
我们已经分析了缺口的种类，现在我们将缺口种类对缺口买卖的技巧作一个总结。
一 普通跳空
普通跳空在四种类型中的预测价格最低，通常发生在交易量极小的市场情况下，或者是在横向延伸的交易区间的中间阶段。其主要原因是市场参与者毫无兴趣，市场清淡，相对较小的交易指令便足以导致价格跳空，可以忽略不计。
二 突破缺口
突破缺口通常发生在重要的趋势完成之后，或者新的重要趋势形成之初。当价格在交易密集区完成整理，并发生突破时，常以缺口形态显现出来这种缺口便是突破缺口。
突破缺口发生的原因，主要是经过一段较长时间的价格整理后，越来越多的市场参与者认清市场趋势已经发生转变在操作中以最大的力量加入到新趋势之中。表现在图表上就是颈线附近的价位终于在某一时点，突然被一股强大的动力强势突破跳空形成缺口。一般来说，跳空缺口经常出现在双重顶（底）、多重顶（底）、圆弧顶（底）等典型的反转形态中。
由突破缺口形成的原因可知，突破缺口具有十分重要的指示意义。突破缺口使得股价正式突破颈线，如果这个突破伴随着成交量的放大，则可以确认这个突破是一个有效突破，为强烈的买进（或者卖出）信号。
由于突破缺口是一个趋势即将展开的信号，因此伴随着大交易量的突破缺口，通常不会在短时间内被填补，这是因为带量的跳空突破，其强度已较一般带量突破表现出更为强烈的信息，因此不太可能发生缺口被填补的这种技术性弱势格局的情况。
三 逃逸缺口
它的发生频率较低，但具重要的技术指标意味。逃逸缺口主要发生在价格趋势出现笔直的走势情况下，即在快速的涨势或跌势之中出现。趋势初期由承接期发动后将呈现加速发展现象，并且伴随着大的成交量。在这个过程中投资者追涨常会发生宽大的缺口，这代表着巨量换手成功。并且这个缺口的出现，也确保了主升段的持续走势，所以就整个趋势的长度来看，第一个逃逸缺口透露出市场对后势的看法，认为还会持续既有的趋势，并且幅度会相当如此才足以吸引一批换手量。所以当第一个逃逸缺口出现时，大致便可衡量出整个趋势的长度，缺口表示趋势只进行了一半。
在一段上升或下降的走势中，逃逸缺口可能出现二三个。这代表着市场的激情可能使行情延伸，而趋势中点的衡量可以用第一个及第二个缺口的中点来表示。
四 衰竭缺口
衰竭缺口代表一个走势的末端，是趋势力道衰竭的象征。一般而言跳空缺口是市场力道的展现，尤其是带量的跳空缺口。然而在缺口发生后如果无后继之力，走势为之停顿时则显示这个缺口是市场的最后一道力量，之后市场已无动能再维持原有的趋势了。因此最后这道将市场动能全部耗尽的缺口，所显示出来的意义便暗示了市场的力道将可能出现竭尽态势，进入整理或反转的可能性大增。
衰竭缺口如同逃逸缺口。也是发生在快速的涨势或跌势中，但竭尽缺口则是由盛而衰的表征。不过，在快速的涨势或跌势中，必须分辨是衰竭缺口还是逃逸缺口。由于快速走势的第一个缺口一定是逃逸缺口。因此最简单的方法便是以逃逸缺口的发生位置当作走势的中点来计算整个趋势的长度，从而便可判断第二处所发生的缺口是不是衰竭缺口。另一个判断的方法则是成交量，如果当天爆出不寻常的巨量（相较于先前的价格走势），并且宽度更宽大时，则很可能是一个衰竭缺口。
就是否被填补的角度来观察，衰竭缺口通常很快便会被填补。这个填补的意义即为趋势中断之意。至于后续的发展，可能是整理形态，也可能是反转形态。
下面我们将举个实际的例子来说明如何运用缺口。
现在（2007年）沪深交易所对于每天交易的报价范围有上下各10%的限制，即最高报价不能超过前一个交易日收盘价的10%，最低报价不能低于上一个交易日收盘价的10%，因此如果个股出现重大基本面变化，由于报价范围的限制就会连续出现缺口。
图3-17是“中兴商业”（000715）2006年1月11日至2006年6月6日的日K线图，其中有一段时间因为股权分置改革而暂停交易，在股权分置改革方案出台后复牌恢复交易。因为方案受到市场欢迎，所以股价上涨，但因为每个交易日有10%的涨幅限制，所以连续三个交易日股价都以涨停的价格收盘，直到第四个交易日才打开涨停价。假设没有10%的涨停限制，那么股价有可能在复牌后的第一个交易日就上涨40%以上，而且也只会出现一个缺口。图3-17 中兴商业0007152006年5月
下面是多种缺口同时出现的一个案例，图3-18是多种缺口同时出现的一个案例。一共连续出现了五个缺口，根据前面的定义，其中第一个是突破缺口，因为该缺口没有在短期内回补对于日K线来说这个短期一般是指三个交易日，接着三个是逃逸缺口，因为不是这一串连续性缺口的最后一个缺口。最后第五个是竭尽缺口，因为接下来股价达到上涨趋势的顶点，第五个缺口在第二个交易日就被回补。
在上面的例子中如果能够在第一个缺口出现时就明确判断这是一个突破缺口，那么可以采取立刻买进的投资策略。如果能够在最后一个缺口出现时明确判断出是竭尽缺口，那么可以采取立刻卖出的投资策略，如果判断只是逃逸缺口，那么可以继续持有筹码甚至可以继续买进。图3-18 创智（000787）2007年4月
当然，在具体操作中，也会存在判断的难点，如当股价出现转折以后（比如图3-18的顶点），我们可以很明确地判断出缺口的类型，然而当股价还在原有的趋势中，那么要做到正确判断缺口的类型是非常困难的。
第三天课程总结
在本日的课程中，我们学习了为什么要学习缺口，缺口的定义、类别，以及缺口代表的买入和卖出信号。我们按照缺口的类别分别分析了在某种缺口形成时，股民需要进行的操作，并举例说明了缺口的使用价值。
第四天 学会看均线
认识学习均线的重要性。
掌握均线的基本知识。
学会均线的基本种类及代表意义。
学会均线的运用技巧。
学习完本日课程你能做什么？
通过本日的课程学习，你将可以看清基本的均线形态，识别主要均线运用，在实际炒股中，灵活运用均线的操作技巧。
第一节 均线的基本知识
一 我为什么学均线
均线可以帮助我们追踪趋势。移动平均线能够表示价格的趋势方向，并追随这个趋势，不轻易放弃。如果从价格的图表中能够找出上升或下降趋势线，那么，移动平均线的曲线将保持与趋势线方向一致，能消除中途价格在这个过程中出现的起伏。原始数据的价格图表不具备这个保持追踪趋势的特性。
目前，在股市分析中，移动平均线是除了K线之外，使用频率最广泛的、准确率也相对较高的一种技术分析方法。因为它直观、易懂，所以很受广大投资者，尤其受中小股民的青睐。
其作用主要表现为：
1.揭示股价运动方向
移动平均线的主要功能就是揭示股价波动的方向，即通常所说的上升趋势还是下降趋势。判别的方法是：移动平均线向下，则趋势向淡；移动平均线向上，则趋势向好。短期移动平均线反映的是短期趋势的好坏，中期移动平均线反映的是中期趋势的好坏，长期移动平均线反映的是长期趋势的好坏。在使用移动平均线研判股市的走势时，还常用一种叫做“黄金交叉”和“死亡交叉”的方法来揭示股价运动的方向。所谓“黄金交叉”表示趋势向好，是买入信号；“死亡交叉”表示趋势转坏，是卖出信号。其识别方法是：“黄金交叉”就是天数少的移动平均线上穿天数多的移动平均线，且天数多的移动平均线在向上移动。“死亡交叉”就是天数少的移动平均线下穿天数多的移动平均线，且天数多的移动平均线在向下移动。
2.揭示当前市场的平均成本
比如某月某日5日均线的位置在1148点，30日均线在1240点，60日均线是1205点，而250日均线则处在980点，这4种数字就分别代表了近5日、30日、60日与250日内买进者的平均成本。也就是说市场大众5日内买进的平均成本是1148点（其他依此类推）。如果股指跌破980点年线，就说明这一年买进股票的投资者全部被套。通过对平均成本的比较，结合其他方面分析，就可以了解到目前市场的概貌，以及自己所处的地位是有利还是不利。所以，平均成本是市场操作，特别是主力操作的一个重要依据。
3.助涨助跌作用
在多头市场或空头市场中，移动平均线朝一个方向移动，通常将持续几个星期或几个月之后才会发生反转，改朝另一方向移动。因此，在股价的上升趋势中，可以将移动平均线看做是多头的防线，具有助涨作用，这时应视为买进时机。而在股价的下降趋势中，可以将移动平均线看做是空头的防线，具有助跌作用，这时应视为卖出时机。
移动平均线的助涨与助跌作用，在股价走出盘整区域后表现尤为明显。当股价脱离盘整上升时，它就会发挥很强的助涨作用，即使股价偶尔回档，也会受到平均线的支撑止跌向上。反之，当股价脱离盘整区域而下跌时，它就会产生很强的助跌作用，股价即使反弹，也会受平均线的压制而再创新低。
因此，对于新股民来说，学会看均线是很重要的，这也是我们平日学习的目的。
二 什么是均线
移动平均线可以写为MA。MA计算方法就是求连续若干天市场价格（通常采用收盘价）的算术平均。天数就是MA的参数。10日的移动平均线常简称为10日线（MA（10））。同理，我们有5日线、15日线等概念。图4-1上画出了常用的均线。图4-1 均线图
移动平均线的计算方法就是连续若干天的收盘价的算术平均。天数就是的参数。例如，参数为10的移动平均线就是连续10日的收盘价的算术平均价格，记号为MA（10）。同理，还有5日线、30日线等概念。
移动平均线就形态来分，可分为单根移动平均线、普通组合移动平均线和特殊组合移动平均线3种基本类型。
1.单根移动平均线
单根移动平均线有短期、中期、长期3种形式。短期移动平均线又可分为3日、5日（周线）、10日（半月线）等数种。其中被投资大众参考使用较为广泛的是5日、10日移动平均线。相对于10日移动平均线来说，5日移动平均线起伏较大，尤其在震荡行情时该线形态很不规则，买进卖出的信号较难把握，因此在多数情况下人们都是把10日移动平均线作为短线买卖的依据。其原因是10日移动平均线较5日移动平均线更能反映短期股价平均成本的变动情况与趋势。
中期移动平均线有20日（月线）、30日、60日（季线）等数种。其中30日移动平均线使用频率最高，它经常被用来与其他平均线配合，供投资大众参考当日股价及短期和中长期移动平均线的动态，了解它们之间的相关性，作为短、中期买卖的依据。6O日移动平均线因为对中短期股价指数有明显的趋势指示及制约作用，为行情趋势的分析判断提供了较准确的依据，因而也很受投资者看重。
长期移动平均线有100日、120日（半年线）、150日、200日、250日（年线）等数种。其中使用较多的是120日、250日移动平均线。由于我国是一年分2次公布财务报表，各行业景气变动亦是从半年、一年观察未来的盛衰，因此半年线、一年线对研判股市的中长期走势有着重要作用，故很受投资者重视。单根均线的图形可参照图4-2。图4-2 单根均线MA5
2.普通组合移动平均线
上面我们就单根移动平均线的形式作了介绍。但在实践中，多数情况下是几根移动平均线组合起来使用的（通常是将3根均线组合起来使用，简称均线组合）。为什么要将几根移动平均线组合起来使用呢？因为组合均线比单根均线能更加真实地反映市场持股成本，以及指数或股价一定时期内的变化状况。目前，股市上常用的均线组合有以下几种：
A.5日、10日、20日；
B.5日、10日、30日；
C.10日、30日、60日；
D.20日、40日、60日；
E.30日、60日、120日；
F.60日、120日、250日。
一般来说，无论是哪一种均线组合，人们总习惯地将日子最少的那根均线称之为短期均线，日子最长的那根均线称之为长期均线，余下的那根均线称之为中期均线。例如组合均线A这一组中，5日均线称为短期均线，10日均线称为中期均线，20日均线称为长期均线。在组合均线这一组中，20日均线称为短期均线、40日均线称为中期均线、60日均线称为长期均线。显然这种短期、中期、长期均线的称呼方式与前面说的单根均线中的短期、中期、长期均线是两个不同概念。读者在学习和运用移动平均线分析技巧时，要特别注意两者之间的区别，不要把两个不同概念混淆起来。多根均线组合的情况可参照图4-3。
上面我们将常用的移动平均线组合分成了A、B、C、D、E、F等6组。其实，这6组均线组合从时间上分，则可把它们分成为短期均线组合、中期均线组合、长期均线组合。在实战中，这3种不同类型的均线组合的作用有着很大区别。现分别说明如下：（1）短期均线组合最常见有5日、10日、20日和5日、10日、30日两种组合。这两种短期均线组合就其技术意义和使用规则来说是相同的，效果都不错。目前市场上用的人很多。短期均线组合主要用于观察股价（股指）短期运行的趋势，例如1个月～3个月股价走势会发生什么变化。一般来说，在典型的上升通道中，5日均线应为多方护盘中枢，不然则上升力度有限；10日均线则是多头的重要支撑线，10日均线被有效击破，市场就可能转弱。在空头市场中，人气低迷时，弱势反弹阻力位应是10日均线；20（30）日均线是衡量市场短、中期趋势强弱的重要标志，20（30）日均线向上倾斜时可短期看多、做多；20（30）日均线向下倾斜时，则要短期看空、做空。图4-3 多根均线组合（2）中期均线组合最常见的有10日、30日、60日和20日、40日、60日两种组合。中期均线组合主要用于观察大盘或个股中期运行的趋势，例如3个月～6个月大盘或个股走势会发生什么变化。一般来说中期均线组合呈多头排列状态，说明大盘或个股中期趋势向好，这时投资者中期应看多、做多；反之，当中期均线组合呈空头排列状态时，说明大盘或个股中期趋势向淡，这时投资者中期应该看空、做空。从实战意义上来说，用中期均线组合分析研究大盘或个股的趋势比短期均线组合来得准确可靠。例如，在大盘见底回升时，如你对反弹还是反转无法把握，中期均线组合就会给你很大帮助。当30日均线上穿60日均线时，会出现一次级别较像样的中级行情，当中期均线组合粘合向上发散常常预示着大行情的来临。可见，了解和懂得中期均线组合的作用和使用技巧，对投资者来说是非常重要的。（3）长期均线组合最常见的有30日，60日、120日和60日、120日、250日两种组合。长期均线组合主要用于观察大盘或个股的中长期趋势，例如半年以上的股价走势会发生什么变化。一般来说，当长期均线组合中的均线形成黄金交叉，成为多头排列时，说明市场对大盘或个股中长期趋势看好，此时投资者应保持长多短空的思维，遇到盘中震荡或回调，就要敢于逢低吸纳；反之，当长期均线组合中的均线出现死亡交叉，成为空头排列时，说明市场对大盘或个股中长期趋势看淡，此时投资者应保持长空短多的思维，遇到盘中震荡或弹升，就要坚持逢高减仓。
3.特殊组合移动平均线
上面讲的单根移动平均线和普通组合移动平均线都是以日为单位的。但是这种以日为单位的移动平均线在周K线走势、月K线走势或分时K线走势图的研判中就无用武之地了，这时唯一的办法就是把日均线改成周均线、月均线或分时均线，才能与周K线走势图、月K线走势图或分时K线走势图相匹配。在这里，我们把周均线、月均线或分时均线，称之为特殊均线。之所以称特殊均线就是平时用得很少的缘故。当然用得少不等于作用小，有时日均线不能解决的问题，用特殊均线就能得到很好解决。在股市实战中特殊均线的“特殊”作用，常常令投资者对它刮目相看。
特殊均线的参数设置很简单，它与日均线的参数设置相似。日均线有5日、10日均线等，特殊均线也有5周、10周均线，5月、10月均线或5单位、10单位均线等。只不过特殊均线设置的参数没有日均线设置的参数那么多罢了。
特殊均线一般不单独使用，它常以组合方式出现。其组合方式和日均线组合方式类似，如在分析周K线走势时，常用的有5周、10周、20周均线组合或5周、10周、30周均线组合；在分析月均线走势时，常用的有5月、10月、20月均线组合或5月、10月、30月均线组合；在分析5分钟、15分钟、30分钟、60分钟K线走势时，常用的有5单位、10单位、20单位均线组合或5单位、10单位、30单位均线组合，等等。
特殊组合移动平均线的作用，主要用于弥补普通组合移动平均线分析功能的不足。一般来说，周均线组合、月均线组合适用于对大盘或个股长期运行趋势的研判，和日均线组合对大盘或个股的走势研判相比，它们对大势的指示作用更加简洁、明了。分时均线组合适用于大盘或个股超短期运行趋势的研判，它和日均线组合相比，则能更加细微地观察到大盘或个股运行的瞬间变化，以便投资者及早采取应对措施。如进行特殊移动平向线的组合，可以参考图4-4的参数设置。图4-4 特殊组合移动平均线参数设置
以上讲的是移动平均线的一般分类方法，这主要从时间上对它加以区分。此外还有一种从速度上对它加以区分的方法，如把时间短的移动平均线称为快速移动平均线，时间长的移动平均线称为慢速移动平均线，夹在中间的称为中速移动平均线。因为快速、中速、慢速移动平均线与短期、中期、长期移动平均线在特征和使用技巧上两者并无本质不同，这里就不作介绍了。
三 均线的基本特点和意义
MA最基本的思想是消除股价随机波动的影响，寻求股价波动的趋势。它具有以下几个特点。
1.追踪趋势
MA能够表示股价的波动趋势，并追随这个趋势，不轻易改变。如果从股价的图表中能够找出上升或下降趋势线，那么，MA的曲线将保持与趋势线方向一致，消除股价在这个过程中出现的起伏对趋势的影响。原始数据的股价图表不具备这个保持追踪趋势的特性。
2.滞后性
在股价原有趋势发生反转时，由于MA的追踪趋势的特性，MA的行动往往过于迟缓，调头速度落后于大趋势，这是MA的一个极大的弱点。等MA发出反转信号时，股价调头的深度已经很大了。
3.稳定性
从MA的计算方法可知，要比较大地改变MA的数值，无论是向上还是向下，都比较困难，当天股价必须有很大变动。因为MA的变动不是一天的变动，而是几天的变动，一天的大变动被几天一平均，变动就会变小而显示不出来。这种稳定性有优点，也有缺点，在应用时应多加注意，掌握好分寸。
4.助涨助跌性
当股价突破了MA时，无论是向上突破还是向下突破，股价有继续向突破方向再走一程的愿望，这就是MA的助涨助跌性。
5.支撑线和压力线的特性
由于MA的上述四个特征，使得它在股价走势中起支撑线和压力线的作用。MA的被突破，实际上是支撑线和压力线的被突破。
MA的参数的作用就是调整MA上述几方面的特性。参数选择得越大，上述的特性就越大。比如，突破5日线和突破10日线的助涨助跌的力度完全不同，10日线比5日线的力度大，改过来较难一些。
使用MA通常是对不同的参数同时使用，而不是仅用一个。虽然参数选择有些差别，但一般都包括长期、中期和短期三类的MA。长、中、短是相对的，可以自己确定。
MA的使用，最常见的是葛兰威尔法则，简称葛氏法则。葛氏法则的内容是：（1）平均线从下降开始走平，股价从下上穿平均线；股价连续上升远离平均线，突然下跌，但在平均线附近再度上升；股价跌破平均线，并连续暴跌，远离平均线。以上三种情况均为买入信号。（2）平均线从上升开始走平，股价从上下穿平均线；股价连续下降远离平均线，突然上升，但在平均线附近再度下降；股价上穿平均线，并连续暴涨，远离平均线。以上三种情况均为卖出信号。
需要说明的是，每天的股价实际上是1日的MA。股价相对于移动平均线实际上是短期MA相对于长期MA。从这个意义上说，上述法则中股价相对于MA的所有叙述，都可以换成短期相对于长期的MA。
股市中常说的死亡交叉和黄金交叉，实际上就是向上向下突破压力线或支撑线的问题。
对葛氏法则的记忆，只要掌握了支撑和压力的思想就不难记住。在盘整阶段或趋势形成后中途休整阶段或局部反弹和回落时，MA极易发出错误的信号，这是使用MA时最应该注意的。
第二节 使用均线组合图进行技术分析
一 利用移动平均线预测走势
技术分析学者认为，股价的运动趋势一旦形成后，就很可能要持续一段时间。因此，股价技术分析的任务就在于确认股价趋势的形成和识别股价趋势的尾声。技术分析告诉股民，在股价趋势上升时买进，在股价趋势下降时卖出。
技术分析的最基本方法是统计学的移动平均线法。所谓股价移动线法，就是运用移动的股价平均值使股价变动状况呈曲线化的方法。它可用来对股价的变化进行长期的分析和预测。移动平均线法是在时间序列分析中略去原数列中一些偶然性或周期性的波动，依次取一定项数计算所得的一系列平均数形成一个变动起伏较小的新数列曲线，以显示股价平均值的长期发展趋势。其计算过程是：先计算时间数列最初N项的平均数，然后前面删去一项，后面加上一项，计算出第二个N项的平均数；用同样的办法依次计算出第三、第四……个N项的平均数。N项的具体数，取决于原数列的波动情况。在求平均数时，要以某一日为起点，取此前一段时间为计算期间，算出这一期间内每日的股价的收盘价的平均值，此平均值即为起点日的股价。再从第二日起，仍取同样的天数，算出平均值，作为第二日的股价。如果以7月1日开始，期间定为6天，制作股价移动平均线，那么7月1日股价平均值则应为6月27日至7月2日的股价收盘价的平均数。以此类推，随计算日的推移，但期间长短不变，不断标出平均值，描绘出曲线来，这就是股价移动平均线，如图4-5中的虚线所示。采用移动平均线方法，其好处就是在一段时间内减少了偶然性因素对曲线的影响，使曲线变得圆滑了，股民容易理解曲线变动倾向。移动平均线一般用5天、10天、15天或30天的移动平均值组成。
一般情况下，当移动平均线正在上升，而股价跌到平均线以下时，这是股价趋势将要下跌的信号；反之，当移动平均线正在下降，而股价趋势突破平均线向上挺升时，这是股价趋势将要上升的前奏。因此，利用移动平均线与股价的变化情况，可以大致地决定股票的买卖时机。
二 利用移动平均线预测判断是否买进
利用移动平均线判断股市行情，其买进时机的情形为①～④，如图4-5所示。
①当移动平均线由下跌逐渐拉平或者转为上升，而股价从平均线下方突破向上时，这是买进的信号，因为平均线由跌转平，即表示股价将转为上升，而此时股价的上升则反映出当天的股价已有利于买方。
②若移动平均线继续上升，则股价跌到平均线以下时，这也是买进的信号。因为平均线移动比较缓慢，当它保持相对稳定时，短期股价的下跌不久就会回升。图4-5移动平均线
③股价从平均线的上方朝平均线的方向下跌，但尚未跌破又转为上升时，这也是买进的信号。因为股价在有力上升的过程中，常会出现短期的调整阶段，随后又会继续上升。
④移动平均线转趋下跌，而股价急剧下降以至远离平均线，股价有可能出现朝平均线回升的情况，这也是一种买进的信号。因为股价下跌过猛会造成短期卖出者回补的现象，因而股价将会出现短期的回升。
第三节 运用均线组合买卖股票的技巧
如果我们将短期（6天、25天、30天）、中期（75天、90天、100天等）和长期（150天、200天等）这三种移动平均线组合起来，这对于股民做出判断并把握投资或投机的有利时机具有十分重要的意义。这三种移动平均线中，短期线更容易受股价变动的影响，买进卖出信号的显示也较为频繁。中、长期线较为迟钝，但因几乎不受股价细微的上下波动的影响，故在预测股票价格的基本趋势时可以说是比较可靠的。图4-6为三种移动平均线的组合图。
对图4-6的使用说明如下：图4-6（1）当短期线急剧地超越中、长期线向上方移动时，即在①处，这就意味着购进股票的时机来临了。（2）当实际日移动线位于最上方并同短、中、长期移动平均线并列，且各条移动平均线都呈上升趋势时，即在②处，此时最能令投资者安心地坚挺行情。（3）当坚挺行情持续了相当一段时间后，短期线从停滞状态的高点出现下降倾向时，就表明股价高涨区动摇，即在③处，这是开始卖出股票的最佳时机。（4）当长、中、短三条线开始微妙地交叉时，即在④处，应及时将买空部分卖出或将卖出部分补进。（5）当长、中、短期线及移动线按顺序自上而下地并列，且各条线都呈下降状态时，即在⑤处，则为典型的疲软行情。（6）当疲软行情持续了相当一段时期后，短期线从谷底转为上升倾向时，即在⑥处，它意味着在涨市中的廉价时期，是购入股票的好时机。（7）A点为黄金交叉点，股价持续下降至谷底后转为上升移动时，此时反映顺序分别为短、中、长期线，它们的排列顺序也依次交换改变。首先是短期线移至中期线上方，接着又越过长期线居于三线的最上方，此后中期线也移至长期线之上，中期线超过长期线的这个时点称为黄金交叉点，这一点可以确认为行情将进入上涨时期。黄金交叉点出现后，短、中、长三线由上至下依次排列着，这就是所谓的“顺向图形”，是典型的上涨行情。（8）B点为终结交叉点，股价上升到该点后在高价区上下徘徊，接着便转向下跌，这时短期线的上升也逐渐迟缓，不久便转为下降。接着中、长期线也先后出现下降状态，短期线渐渐下落到中、长期线下方，中期线也同样下移至长期线之下，中、长期线相交时的这一点就是终结交叉点，这意味着上涨行情的终结。其后出现的情况为“逆向图形”，即为典型的下跌行情。
均线MA是最常用的分析指标之一，所反映的是过去一段时间内市场的平均成本变化情况。它具有三大特点：第一。稳定地追踪趋势。均线在一定程度上过滤了偶然因素带来的影响。使得我们可以看清行情的大致趋势；第二，助涨助跌。均线反映了一段时间市场上的买卖意愿，反映在图表上，均线便有了支撑及压力的意义、这种作用，使行情更可能继续发展下去；第三，滞后性。均线反映了一段时间的行情。但当行情发生新的变化时，均线往往较迟发出买卖信号，导致实际获利空间减小。也就是说，移动平均线是具有滞后特点的分析工具，当市场趋势良好时移动平均线法无懈可击，工作状态最佳。但当市场处于忽上忽下等其他状况时均线的表现则不尽人意。见粤高速（000429）的表现（图4-7）。
均线和多根均线形成的均线系统可以为判断市场趋势提供依据。同时也能起到支撑和阻碍的作用。均线系统的排列状态。一般可分为汇聚、发散、平行三种状态。其中汇聚状态表明的是市场经历过一段单边走势后出现的对原有动能消化或积蓄，新运行动能的过程汇聚的时间越长，产生的动能越大。发散状态则是汇聚之后产生的爆发动能的前奏；平行状态则表明市场运行动能已经单方向爆发引发了新的单边运行趋势。
如果将多根有规律的均线排列在一起，这时就可以形成一个对分析更有帮助的均线系统。一般来说。在用均线系统进行分析时，常见的参数排列方式之一是等跨度排列方式，这是依据一周5个交易日作为时间跨度形成的参数序列，如中短期的5、10、20、30、60日线等形成的均线系统，长期的如90日（季线）、120日（半年线）和240日（年线）三个参数形成的均线系统。这种方式是均线系统最常见的设置方法，也是所有股市分析软件中自动设置的参数。图4-7 粤高速（000429）
另一种是费波纳契排列方式。由于技术分析中会存在一些“骗线”现象，所以有部分投资者采取了其他的参数设置方法，典型的就是采用费波纳契数列作为参数设置的依据。常用的参数有5、8、13、21、34、55，更长期的有89、144、233等（费波纳契数列是数学中神奇的一列数字：1、2、3、5、8、13、21……乃至无穷。从3开始以后的每一个数字都是前两个数字之和。而且后一个数与前一个数的比值是渐进的。越往后它们的比值越接近1.618。1.618正好是黄金分割比率，所以这些数字被称为神奇数字。今天这个数列被部分投资者运用到了证券投资分析之中，但是否真有效果，还是个仁者见仁、智者见智的问题，也取决于使用者的操作心得。）
此外，还有部分投资者根据自己的喜好来对均线的参数进行设置，其方法各不相同，没有一定之规。不过总的来说在这些排列方式的基础上，投资者可以利用均线系统的排列状态判断市场的大致方向。
一般说来，做短线的投资者宜用短期移动平均线，中期投资者宜用中期移动平均线，而买了股票放几年的则宜用长期移动平均线。如果将三线合用，再加上股价线，便可以对股市的风云大势有更为确切的了解。见中国石化（图4-8）和天威保变（图4-9）的分析。图4-8 中国石化（600028）均线图4-9 天威保变（600550）均线
在均线系统中，我们要重点介绍年线的作用和使用方法。在技术分析中，年线一般是指240日移动平均线（也可以设置成250日均线）。在不考虑成交量因素影响的情况下，年线的数值也就是240天的平均交易成本。
年线的作用主要是用来判定大盘及个股大的趋势。假如股指（或股价）在年线之上，同时年线又保持上行态势，说明这时大盘（或个股）处在牛市阶段。当前股价已经高于这240日内建仓的投资者的平均成本，绝大部分资金处于盈利状态。行情向好此时年线可以作为买入或持股的信号；若年线保持下行态势，且股指（或股价）在年线之下说明大盘（或个股）处在熊市阶段，市场中绝大部分资金被套。此时意味着多数投资者看淡后市，场内亏多赢少。因此，年线又被市场称为牛熊线。
由此我们可以看出年线对于中长期投资有重要的指导意义。牛市当中每一次调整到达年线便停止，熊市当中每一次反弹到年线处受阻的现象也屡见不鲜。对于中小投资者而言。年线对操作的指导意义在于：如果年线不断上行，应该伺机介入，并坚定持有；如果年线不断下挫则应该空仓回避，或在反弹时适当减仓；而当年线保持走平的态势，可以结合当时的市场环境在年线附近寻找短线机会。
其实除了判断牛熊之外，年线在不同的情况下还有许多具体的应用。对于前期已出现一轮较大升幅之后有明显见顶回落的个股来说，一旦有效跌破年线就证明调整格局已经形成；对在年线之下运行的个股来说若反弹至年线附近遇阻回落的可能性很大；一些在年线之上运行的个股，途中若出现短线回调在年线处往往会获得支撑，随后出现反弹的概率较高。
年线是否被有效跌破，主要看是否连续三个交易日收盘在年线之下或跌幅是否超过了3%的限度。在应用年线指导操作时，投资者应当注意的是年线作为长期投资指标有准确率高的优点，但也有反应迟缓的缺点，所以还应该结台其他灵敏度较高的指标同时进行研判。我们以贵州茅台（图4-10）、黄山旅游（图4-11）、浦发银行（图4-12）、金花股份（图4-13）和邯郸钢铁（图4-14）为例来介绍年线的相关使用方法。
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