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作者:南立新,及轶嵘

出版社:机械工业出版社

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为什么投你:一线投资人解密创业与投资的逻辑

为什么投你:一线投资人解密创业与投资的逻辑试读:

序言 移动互联网未来的10年

谈未来,永远是一个让人敬畏的话题。然而风险投资,就是一个即便明知勉为其难也必须殚精竭虑、高瞻远瞩的行业。也许是因为一个基金的生命周期是10年,所以,在投资界,我们习惯于以10年为期,立足现实,放眼未来,这样虽然不能保证一定洞若观火、神机妙算,但也力求避免管窥蠡测的狭隘或者天花乱坠的狂想。

这几年,中国市场上的钱很多,基金泛滥。尤其在股市一路狂飙的阶段,更是群情激昂,仿佛任何人只要有本事圈到钱,其余种种自然投桃报李手到擒来。甚至还有人问我,“你不是经常在说二八定律吗?我投十个项目,就算八个都打了水漂,只要两个成了,也算功德圆满。”不错,二八定律并非我在信口开河,它是由意大利经济学家帕累托发现,又经过了整整一个世纪验证的投资法则。可惜许多人忽略了,它还有一个名称叫不平衡原则,隐含着另一个残酷的事实:在投资界,大约会有80%的人没有机会染指那仅有的20%的成功。无论如何,专业的风险投资毕竟不是儿戏,不能单凭运气和概率。

中国的风险投资行业历经20年风风雨雨,堪称硕果且让人津津乐道的,还是只有“BAT”(百度、阿里巴巴、腾讯)。1999年,当我们投资百度和腾讯时,全中国互联网用户加在一起不到2000万。腾讯于2004年上市,百度于2005年上市,那时候,中国的互联网用户刚刚上亿。等到2014年阿里巴巴上市,中国互联网用户已超过6亿。谁也不能否认,BAT的成长壮大完全依托于互联网在中国国内的快速普及和爆发式增长。可惜的是,由于种种原因,BAT竟然没有一家是在中国市场上市的,它们的投资人大部分在国外。而国际资本市场,却因国情不同、信息不畅,对中国概念股屡有质疑,以至于这些最优秀的中国互联网企业,至少现在还难以达到谷歌、Facebook和苹果那般的规模和成就。

然而,依我之见,中国互联网产业20年发展间留下的遗憾,却极有可能成为下一个10年发展的契机。

首先,中国国内资本的壮大和中国市场的日渐成熟,会为创业者们提供更充裕的资金、更快速的成长、更多元也更有把握的机会和前景。2015年暴风影音在创业板成功上市,成为第一家在国内上市的互联网平台企业,并且市场表现亮眼,可为旁证。与此同时,一批向来以中国用户为主体的公司开始迈出国际化的步伐,不仅在国外设立研发机构,也在努力将产品输出国门,扩大国际用户市场。阿里巴巴、华为、小米等公司都在进行积极的探索,它们身后还有更多虽然今天尚是籍籍无名,却雄心勃勃奋力拓展海外市场的企业。以国内资金为立身之本,以国际市场为驰骋疆域,如此突破藩篱的逆转之势,方能催生有望超越BAT的后起之秀。

其次,移动互联网不是颠覆性的技术,却有可能带来颠覆性的改变。移动互联网让互联网变得更贴身也更贴心,更自由也更自我。它让互联网带来的信息流更真实,更有价值,也更容易转换成快捷便利的商业机会和行为。如果说,此前中国互联网企业的成功几乎都是找到一个可以复制的国外现成的商业模式,那么,在移动互联网时代,大家站在同一个起跑线上,中国企业才真正有了无法遏制的创新动力和可以期待的领先机会。

最后,不能遗漏的是,以前从来没有融入互联网经济的传统行业,比如金融、能源等巨无霸行业的转型带来的巨大潜力,更是无须赘言。在这样的领域,有合适的条件和时机,伴随中国经济体量的增长,理当诞生世界一流的商业巨人。当然,这其间所面临的挑战和机遇,也不是这篇短文所能涵盖的。

有时候,闭着眼睛谈未来就像睁着眼睛做梦。绞尽脑汁设想着最美妙的前景,然后尽心尽力一步一步去为实现它而拼搏奋斗。至于结局成功与否,靠实力,靠努力,还要靠一点点运气。我认为,股市的冬天正好是投资者的春天,在股市低迷的时候,来谈我们的梦想,这是最合适的时机。梦想,终究是美的,何况万一实现了呢?IDG资本创始合伙人 熊晓鸽

人物榜

戴志康34岁。Discuz!创始人,天使投资人。关注游戏、移动互联网。投资过博雅互动、“小小帝国”,博雅互动2013年上市,使戴志康获得近1000倍的账面回报,“小小帝国”开发商壳木软件被A股上市公司神州泰岳收购。

宋春雨38岁。联想乐基金董事、总经理,天使投资人。关注大数据和云计算、移动电商、互联网金融、智能硬件等,投资过乐逗游戏、Face++、Zaker、商派等。乐逗游戏2014年8月在纳斯达克上市。

王华东30岁。经纬创投合伙人。关注社交、游戏、泛娱乐及时尚消费等领域的投资机会,陌陌、口袋购物、nice都是他投出的明星项目。其中,陌陌于2014年12月在纳斯达克上市。

李论37岁。熊猫资本创始合伙人,天使投资人。关注互联网金融、O2O、电子商务领域的投资机会,是淘当铺的联合创始人。投资过好贷网、爱尔威智能车、小马购车等。

韩彦33岁。光速安振创业投资基金合伙人。对互联网或者移动颠覆传统行业的创业项目感兴趣,主导投资了途家、房多多、运满满、美乐乐、足记、拍拍贷、MediaV等创业企业。

姜皓天40岁。北极光创投合伙人。关注TMT领域的投资机会,特别是B2C和B2D领域,有超过15年的创业投资经历。投资过聚众传媒、触控科技、美团网等明星企业。

黄国强40岁。东方福海合伙人。关注互联网+文化传媒、信息技术、企业服务的投资机会,职业生涯中曾主导了联络互动、昆仑万维、同有科技、酒仙网等企业的投资。其中,联络互动、昆仑万维、同有科技都已上市。

李潇34岁。愉悦资本创始合伙人,曾任君联资本投资总监。投资广泛分布于移动游戏及互动娱乐、O2O、互联网金融等领域,代表性项目有:途虎养车网、车轮、铜板街、牛股王、天神娱乐、卓越游戏、乐逗游戏、新银河、小猪短租、优客逸家、葡萄生活等。

董占斌39岁。青松基金创始合伙人,天使投资人。投资广泛分布于手机游戏、电子商务、教育、社交等领域,是街机三国、啪啪三国、北京雷尚、优曼家纺、美丽约等明星投资项目的早期投资人。

蒋涛39岁。戈壁投资合伙人。主要关注互联网、旅游及电子商务领域。投资过途牛旅游网、游多多旅行网、智游啦、微驴儿、下一站等旅游类相关项目,零号线、点我吧、生活半径等O2O企业,以及品读、明星衣橱等移动应用类产品。

王铎赛富基金。他布局的项目大部分在消费和环保领域。主要投资案例:五谷磨房、浩泽环保等,第一个参与的投资项目天津汽车模具早在2009年年底就上市,收益翻了5倍。

朱天宇38岁。蓝驰创投管理合伙人。关注O2O、电商、互联网金融、在线教育、健康医疗、智能硬件等领域的投资机会,曾投出的明星企业包括:美丽说、唱吧、趣分期等。

郑博仁37岁。心元资本创始执行合伙人,天使投资人。在移动互联网、软硬结合、电商/共享经济/互联网金融广泛布局。代表性投资案例:天鸽科技、阿狸、Pinkoi、玩图等。

彭创30岁。清流资本执行董事。关注电商、O2O、互联网金融,参与投资51信用卡、爱鲜蜂、PP租车、豆果美食、弥财等。

叶东东30岁。天使湾创投合伙人。投资广泛分布于移动互联网、O2O、智能硬件等领域,代表性项目:洋码头、小恩爱、风先生、麦开、神猪等。

朱奎光37岁。IDG资本合伙人。主要投资云计算、大数据、社交和工具领域的创新企业和项目,包括:纷享科技、同盾、脉脉、快牙、金山云、华渔教育等。

杨宁40岁。乐搏资本创始合伙人,天使投资人。关注智能硬件、O2O、TMT等领域的投资机会,代表性投资项目有:互联网电影集团(IFG)、亿航科技、METAS智能电子积木、朗空超级空气净化器、Impression π虚拟现实头盔等。

张震38岁。高榕资本创始合伙人,原IDG资本合伙人。专注于无线、互联网和娱乐等领域的投资,曾主导投资了多家优秀公司,包括小米科技、91助手、3G门户、土豆、蓝港、暴风影音、蘑菇街、贝贝网等。

曹毅31岁。源码资本创始合伙人,曾任红杉中国副总裁。关注TMT领域的投资机会,主导投资了趣分期、PP租车、一亩田、随手记等明星企业。

丁海鹏30岁。贝塔斯曼亚洲投资基金合伙人。关注互联网、高科技、智能硬件、教育和外包行业领域的投资机会,曾投出了蘑菇街、iClick、UCloud、拉勾网、分期乐、团车网、大姨吗、春雨医生等明星项目。

曾振宇37岁。DCM合伙人。关注电商、云服务、O2O等投资领域的机会,曾参与投资并带领唯品会、途牛、58同城上市,投资了Ucloud、易到用车、中华万年历等优秀互联网新创公司。

朱拥华34岁。联想控股投资总监,曾任天图资本合伙人。着力于大消费、O2O、现代农业等领域的投资,投出了周黑鸭、慈铭体检、贝乐英语、叫个鸭子等明星企业和项目。

吴世春38岁。梅花天使创始合伙人,天使投资人。在O2O、互联网金融、在线教育、游戏娱乐、电子商务等领域广泛布局,投出了大掌门、唱吧、蜜芽宝贝、趣分期、51社保等明星企业。

杨溢38岁。CyberAgent Ventures合伙人、智金汇创始人。主要投资的领域是O2O、文化产业/泛娱乐、新媒体。是房多多、胡莱游戏、懒人听书、易直播、必趣旅行的早期投资人。

张自权34岁。Coatue & Management(高都投资)合伙人和亚洲业务负责人,曾任DCM董事。一直寻找互联网、移动互联网领域的投资机会,曾带领唯品会、58同城、途牛上市。投资过的项目还包括:口袋购物、优信拍、滴滴打车、蚂蜂窝等。

麦刚41岁。创新工场创始人。关注领域:O2O。投资过的项目包括:黄太吉、中文在线、易宝支付。

李祝捷37岁。真顺基金创始合伙人。关注领域:电商、教育、移动互联网。投资过的项目包括:贝乐学科英语、彩翼儿童美术馆、找钢网等。

黄明明明势资本创始合伙人。手机上的大众娱乐应用,企业移动应用和软硬件相结合的应用是他看好的三个方向。投资的汽车之家2013年登陆纽交所。

第一部分 投资策略:看人还是看事

戴志康:1000倍回报的秘密

戴志康和一个创业者聊完,出来对助理说:“他现在设定的目标是错误的,他渴望的下一个里程碑是上市或者是卖掉。但这都是外在的东西,赚多少钱是结果,目标设在这个地方一般都比较瞎。”

过去的一年,对戴志康来说是大丰收的一年,在“Discuz!创始人”“25岁身家过亿的创业者”这些标签之后,他的成绩成就了另一个身份—获得超级回报的天使投资人。

他所投公司中的两家同时在2013年完成“成人礼”:博雅互动的上市,使戴志康获得了近1000倍的账面回报,也使他几乎完成了众多天使投资人的终极梦想—投出一家上市公司。另一家公司、《小小帝国》开发商壳木软件被A股上市公司神州泰岳收购,戴志康两年前投资的50万元人民币将变成4500万元。他投资的其他一些项目也已顺利拿到下一轮融资,涨势喜人。

在天使投资领域,论财务自由度,戴志康的天使启动资金只有区区100万元;论资源,他在互联网行业的江湖地位远不如经营多年的其他大佬。

他说自己在做一个试验。“我其实一直在试一个东西,就是早期项目投资的成功概率能不能达到百分之百。”他甚至说,“我想做的就不是一个投资人,而是一个探索人的人,投资只是一个形式而已。”

戴志康的投资哲学与自己的经历两相印照,又与所投企业交替生长。在戴志康身上,无论对于项目,还是他自身,“找”和“我”两个字都显得很像—与其说他在找创业者,不如说是在找自己。敢把100万元存款掰成两半,全投出去

按照最初的规划,戴志康希望能在35岁退休,以后做天使投资人。但他实际开始做天使投资的时间比计划几乎提前了10年。最初的投资也很有点懵懵懂懂的感觉。

2007年,周鸿祎拉着戴志康一起投资博雅互动,前者是Discuz!的天使投资人,戴志康自此一脚迈进了天使投资领域。那时,他26岁,能用于投资的资金一共只有100万元人民币。

刚接触到博雅互动创始人张伟时,戴志康并没有提起太大兴趣。“这就是一个草根啊,做了这么多年也没做成什么,挺失败的。”但因为周鸿祎的积极撮合,戴志康决定试试看。

那一年,除了博雅,戴志康还想投资另外一个项目。这个项目是他公司的一位前部门经理创办的,用他的话说,完全是投的“小情小爱”,属于友情支持。这个项目后来失败了。

当时,戴志康问周鸿祎:“能不能把和博雅谈好的200万投资变为100万,咱俩各投50万?”他的“小算盘”是,这样他就能分出50万元投另外那个项目。他也想借此考验一下张伟判断价值的能力。张伟最终经受了这个考验,接受了资金减半的投资。

2010年,康盛被腾讯收购之前,戴志康远没有达到财务自由。康盛当时账上的现金总额还不到2000万元,戴志康每月工资2万元,过着“地主家也缺余粮”的日子。2011年,博雅拿到A轮投资之后,戴志康才有了退出、套现的机会。

但张伟对戴志康说:“支付给周总2000万元之后,如果你再套现的话,公司现金就不多了。”戴志康只好“再等一等吧”。以致2013年博雅上市,无奈“坚持”下带来的高回报,被戴志康称为“运气”。

事实上,戴志康是在2011年才开始每周拿出半天或一天的时间来接触项目的。与创业者的接触,大多先从他的自我介绍开始。当天使投资人戴志康还没有足够说服力的时候,创业者戴志康成为他的敲门砖。

戴志康年少成名。他在大学时期开发出Discuz!20岁时创办康盛创想。2005年,Discuz!就成为社区软件领域的老大,几年之后康盛也成为中国规模最大的社区平台和服务提供商,并在2010年被腾讯以数千万美元的高价收购。这些经历让他成为国内“80后”创业的标志性人物,但这个名气只限于互联网圈。《小小帝国》开发商壳木软件的创始人李毅回忆,他当时已经有了一位天使投资人,对方又给他介绍了戴志康。两人第一次见面聊完,戴志康就表示要投资他。反倒是李毅有点下不了决心,“我对他不是太熟悉,先考虑一下。”

李毅回去就开始搜索戴志康的信息,才发现,这个传说中的“80后”创业者“真的挺牛的”。那时的戴志康还担任腾讯电商控股公司生活电商部总经理,李毅想到了戴志康背后的各种资源。短短几天之后,戴志康又打来电话,要到李毅当时在民居里的办公室去看一看。这次见面,投资的事才敲定下来。

在投了近10个项目之后,戴志康在天使投资领域依然属于“小字辈儿”,仍需要以自我介绍来开场。戴志康三个字还没有形成天使名片。

2013年,戴志康在一个互联网圈大牛的微信群里,发现了绿狗网创始人张馨心。戴志康主动加了张馨心的微信,给她做了一番自我介绍,希望见面聊。

那时,找张馨心的机构投资者也不少,多是一些很有名的机构。对戴志康,张馨心并不了解,所以也不是太积极。后来向自己的员工一了解,对方惊呼,“戴志康!这是我们的偶像啊!”张馨心才重视起来。

两人约在绿狗网的办公室聊。很快,张馨心收到戴志康在返回的路上发来的两条长长的微信,表示非常有意愿和他们一起把这件事情做好。这让张馨心有些被打动。不像其他的机构投资者总是要走相对长的内部流程,戴志康的决策速度非常快。同时,张馨心也觉得戴志康对技术和产品乃至整个互联网的理解,正好可以弥补自身在这方面的不足。她决定接受戴志康的投资。戴志康随后又给张馨心介绍了晨兴资本合伙人刘芹。2013年8月,绿狗网获得真格基金、晨兴资本、戴志康千万元人民币的A轮投资。天使投资像“种树”

在博雅这个项目上,周鸿祎和戴志康有个不成文的分工:周鸿祎更多是从战略方向上给建议,实际参与公司的时间很少;戴志康基本上每天都花很多时间和张伟聊,参与经营上的重大决策。“我在博雅上花了非常多的时间和精力,因为最开始探索投资,就像一个人没有盖过房子,一开始会花很多时间在每一个细节上,但我现在这种时间花得越来越少了。从效果上看,其实一点不会差。”戴志康想尝试如何更高效地支持创业者。

过去一年在中国移动互联网领域最火的APP魔漫相机,也是戴志康的天使投资项目。创始人任晓倩和黄光明说,最初投资时,戴志康考量的可能是觉得人不错,项目有意思。相对来讲,冲动的东西多一点。而现在,他们能明显感觉到戴志康身上理性的东西更多了。“他现在常常和我们整宿地讨论问题,但他关注的问题已经从项目本身及具体战术转移到更本质的东西上去了,越来越注重创业者的信念、动机产生的能量以及内心的状态。”任晓倩说。

博雅上市之后,张伟还时不时地给戴志康打电话,请他帮忙面试人。戴志康佯装生气,“怎么这么多年了,还叫我帮你干活!”他说现在更愿意讨论事情背后的本质和关于创业者个人成长的话题,比如“为什么在这一刻,在招这个人的时候感觉这么不确定”。

不过,创业者如果不经常找戴志康,戴志康就会主动找对方。他曾给李毅打电话问:“张伟当年老给我打电话,你怎么老不打?”虽然他们会定期开会,但戴志康还是希望多沟通。《小小帝国》开始公测的时候,戴志康是第一批玩家,连续一两个月几乎每天都花几个小时在上面玩,他当时玩到公测服里排名前十,因此给李毅提了很多产品改进建议。

张馨心也经常请戴志康去给自己的团队讲与产品、互联网相关的东西,戴志康都热心参与。但这些参与里面,尤其涉及一些决策问题时,戴志康越来越注重一个分寸—不做建议,只做镜子。比如说收购或者上市之后是什么感觉。因为李毅没有经历过,所以戴志康会对他说一说,在了解这一切之后,最终还是由创业者自己做出选择。

早在2012年,李毅就收到一个收购邀约,戴志康在讨论中投了反对票,理由是:移动市场才刚刚起来,公司也才刚刚起步,后面还有发展的机会,谈卖掉还太早。但到2013年这个时间点,神州泰岳给《小小帝国》出的估值等合作条件也不错。戴志康在讨论中则选择“只做镜子,不做建议”。“我也没有想他一定要卖或者上市,你要知道他不会按照我的意志去做的。”

对这一点,戴志康深有感悟。戴志康的外公和父母都是大学老师,所以自小对他的期望是出国念书、到大学里当教授。但戴志康觉得这不是自己希望的样子。所以,“从五年级开始到大学就一直处在选择甚至抗争之中。这个过程特别痛苦,所以我很清楚,一味地告诉对方我希望你怎么样,对方是一定不会接受的。只有自己做的选择,才会真正投入。”

戴志康把天使投资比喻成种树:你无法要求他长成你想要的样子,你只能支持他,用他的路径去实现,你只能干这个事情,“我聚焦在过程上而不是结果上”。

投资博雅的时候,为了找到更好的方向,戴志康常给张伟出主意。但现在,他决定要越来越少地做这样的事情,“授人以鱼不如授人以渔。创业者一定具有自己找到方向的能力,你要相信这一点。”

具体投什么领域,戴志康并不设限。“对于行业,我只是顺应趋势。而且,我现在看具体行业越来越少了。我甚至想验证一下,完全不看行业能不能做?”

这个想法,戴志康最初是从雷军做小米的事情上得到启发的。他以前投资更多是看业务,对这个业务懂、有经验才会投资。但他发现“雷军做小米的时候也不会做手机啊。所以首先要有意愿,这是核心”。这让戴志康看到一种可能—即使没有过往的经验,还是可以投资成功的。

除了专注法律服务的绿狗网,戴志康还投了比特币交易平台火币网等。“投资火币网稍微特殊一点,我是同时看了人和方向的。”他认为,比特币是符合未来趋势的。“比特币可能什么都不是,也可能什么都是。这就比较好玩儿,延展空间特别大。”戴志康想参与到这个趋势当中,做近距离的观察。

在任晓倩看来,戴志康是一个有想象力、更大胆的投资人。“他不是靠历史经验在看一些事情。他更勇于去相信一些创新的东西,他更像硅谷的天使投资人。”

看重人的成长性,而不是当下项目的一时成败。在这种不设限的前提下,戴志康的另一个试验目标是:“我想看看我早期成功的概率能不能达到百分之百。”看人三要素“人看好了,做面包店也行。是金子到哪里都会发光。”戴志康说,他主要看人的三样东西:坚守创业本心的能力、快速转身的能力、与自我意识对话的能力。“我现在差不多10分钟就能做决策。”在戴志康看来,创业者需要一个内在目标的支撑,像公司怎么能有质变?下一个革命性的迭代是什么?怎样抓住用户心理、用户的痛点是什么?如何才能把用户需求痛点转化成产品能力?等等。在内在目标之下,才能走得长远。创业过程中遇到的焦虑、疑惑、恐惧,其实都是因为把外在东西当目标,比如谁认不认可你、别人怎么评价你、赚了多少钱之类。

根据戴志康的经验,能坚守创业理念的人并不多。“优秀的创业者有一个最鲜明的特征,在和投资人说话的时候,不是在迎合对方,比如猜测投资人的喜好,想着该怎么说、怎么做投资人才是满意的。”

而不迎合是什么状态呢?他想起自己面对投资人时的心态:就是要做这个东西,不管你投不投我。很单纯、投入地在讲自己的产品,为什么要这么做,还要怎么改进。还特别自信,坚信会有很多用户喜欢。“我觉得这不是固执,而是一种坚持。”

就是凭着这一点,让戴志康对最初完全看不上的张伟开始产生好感。“信念无所谓对错,张伟当时做的产品,从市场角度可能是对的,也可能是错的,但是不重要,重要的是他有没有坚守信念的能力。”

而李毅在做《小小帝国》之前已经做了12款游戏,到做《小小帝国》时,基本上所有的时间都花在这款游戏的开发上。戴志康认为这是一个质变,因为他的目标变了,不是做一堆东西放到市场上看哪个能火,而是不管火不火,就要做自己心中想要的好产品。这个内在目标定下来之后,就会自然而然坚持去做了,这与外界的打击是没有关系的。

作为投资人,除了需要有能力发现这种坚持,还要尽可能保证创业者在创业过程中不偏离这一点初心。戴志康的方法就是,剖开表象让创业者面对自我,让其和自己的意识对话。

戴志康所说的“自我”,与几个问题息息相关:创业是什么?创业和创业者是什么关系?你想成为一个什么样的人?这几个问题,在康盛被腾讯收购前后也在他心里被反复问起。

有一段时间里,因为腾讯股票的涨幅变化,戴志康形容自己的状态都是在恐惧、游离、徘徊中反反复复。他试图摆脱这种大公司机器对个人的影响。“我不是很喜欢职业经理人这个词。可能是个人主观,我觉得这是为了看起来显得专业,而丧失了自己选择能力的人。大公司里大多数职业经理人,可能某种程度上不是面向市场,而是面向老板。所以,我一直提醒自己,我在形式上是职业经理人,但内在还是一个创业者。因此,我打算投资的创业者外在是什么样无所谓,但是内在要是一个能够成就自己的人。”

他把拷问过自己的问题同样抛给张伟和李毅,好让他们厘清自己—还能不能承受得了?愿不愿意挑战下一个更难的阶段?

张伟和李毅面对是否接受收购都表现出了担心。张伟纠结的是眼前的金钱诱惑和未来的责任承担,说到底是创业者对生活方式的选择问题。他最后的想法是,“上市虽然有很多挑战,但是意味着可能有更大的成就,对员工来说也是价值最大化的体现。我觉得如果真拿了15个亿,天天坐在家里数钱的话,我一定会郁闷死的。”

而李毅的担心,更像是由于对商业缺乏了解和兴趣而造成的退缩。接到神州泰岳收购邀约的时候,整个核心团队投票决定接受收购,李毅一方面也觉得接受收购可以让他们更单纯地去专注产品,但另一方面又非常担心收购过程中可能出现的问题,觉得收购本身其实也是一件非常麻烦的事情,内心有些犹疑不定。李毅对自己真正想要的东西,甚至还未完全认识清楚。“我的作用就是帮他把他不愿意面对的那些东西提出来。他看不清楚的时候做出的选择是有局限的,帮他看清楚了以后,他自然会做出一个更完整、更客观的选择。”

戴志康问李毅,你为什么要创业?创业是否包含商业?你以前认为的创业是什么?这让李毅意识到,自己以前把创业想得太简单了,认为就是做一个好产品,然后酒香不怕巷子深地丢在市场上。

戴志康又向李毅抛出了一个问题:创业包括初创期,有一个想法愿望;实现期,有一个产品;成长期,有不断增长的收入;收获期,有一个退出的方式或者机制。这才是完整的创业,就像春、夏、秋、冬四季一样。那你到底是只想要创业历程的一个部分,还是想经历全程?李毅最后觉得,自己还是希望经历商业洗礼,能把创业过程完整体验一遍。

李毅的这个选择其实与戴志康的价值观很像。“我发现其实外在的东西带来的愉悦和享受是非常短暂的。只有两个东西是真实存在的,就是体验和成长,到最后获得的也只有这两点。就像体验完整的人生,不管舒不舒服都要走过全程,一个人不可能永远活在小朋友时期。越恐惧什么,越要做,这才是成长。”

与坚守创业本心相对的,是在具体事务上的转身能力。戴志康投的一些项目都有一个共同特点,就是在他投资时,这些项目在运营方式甚至产品方向上还尚在摸索中。就像戴志康最初投资博雅时,他发觉张伟的创业精神、技术、专业、韧劲都没问题,但是做了8年还没成功。“我们就觉得一定是方向错了。好,那只要转一下方向,不就对了吗?”但能否转过来,取决于戴志康说的“转身的能力”。

女性社区辣妈帮也是戴志康投资的一个项目。投资辣妈帮之前,戴志康已经看好了另外一个母婴产品,并且已经反复就细节问题商谈了若干次。而辣妈帮创始人金赞利用戴志康从北京到深圳出差的机会毛遂自荐,连续谈了24个小时,后来说服了戴志康转投自己的产品。

为什么转而选择辣妈帮?戴志康说是他发现金赞和他团队的转身能力更突出一些。“他们比较容易听得进别人的声音,也愿意试。”在戴志康投资之前,金赞团队已经尝试了好几个产品,才逐渐找到社区这种产品形态。

戴志康自己也在反复练习这种转身能力,他常常感叹张伟转身能力之强大,有的时候可能上一刻还在情绪之中,出去上个厕所就转过来了。“我保持这种好奇,互相学习。这需要大家都在一个平等的位置上,大家都有又二又傻的时候,也都有对方没有的特质。做投资的过程中,我的收获是我主观的东西被逐渐放下,情绪也就比以前少很多。这种感觉让我觉得挺爽的,这个爽不是高兴,而是很自由的感觉。”投当年的自己

到目前为止,戴志康已经投资的10多个项目,成功率大概50%。“回顾一下,凡是我投人的其实都成了。我现在投资更多的是看人。我的目标就是发现2001~2005年之间的我。”

那个阶段的戴志康是这样一种状态:没钱、没经验,还在草根创业阶段;目标远大但迟迟难以突破,在外界看来就是一个卖软件的小公司;除了在站长圈子,并不被广泛关注。当时最大的财富是:一颗自认为纯粹的创业本心。

其实,不仅是创业初期,学生时代的戴志康就一直处在一种不被认可的状态中。因为痴迷电脑编程,初中时他的学习成绩一落千丈,身边的家长都认为他不务正业,有的甚至还当面这样说。上大学时,他受过三次纪律处分,15门功课不过关。但他对于外界的评价很没感觉,因为“相当长的时间里,我的身份是一个学生,但内心是一个程序员”。

很长一段时间,他只能自己一个人面对创业的艰难,无人问津。面对这个处境,戴志康倒是很有点耿耿于怀。“周鸿祎在2005年发现了我,这个时间如果能提前,我应该成长得快很多。”

给戴志康带来的挫败感更多是对自身价值的认知。“我遇到极大的挫折和挑战也没有放弃,我觉得自己应该是个挺牛的人,但是为什么老是没有人发现我?”所以,他现在做天使投资的一个信念是:关键是要找到未来的千里马,而不是现在的千里马。

当年自己创业时,戴志康琢磨很多问题,比如创业是什么?创业跟创业者是什么关系?他得出了两个结论:第一,其实是人成长了,业务才会自然随之成长。而非业务成长了,人再跟着成长。第二,选择大于努力,而且比努力重要太多了。就像自己当初退学,从哈尔滨跑到北京来创业,为什么创业初期相当长的时间没有招人,将产品先免费又收费,然后又免费、做开源,等等,这些选择后来实际上起到了改变命运的作用。

所以,找树苗,不看表面的东西,而是看未来。“那时我虽然看起来是一个失败者,但内心一直觉得自己是个成功者。就像曼德拉、肖申克,他们身在监狱里,但他们内心不是萎靡的,而是坚强的。所以我要找的人,是那种内在是一个成功者,只是当时从外在看起来还不是成功的人。”

戴志康从所投创业者的身上,多多少少都能找到自己当年的影子。

戴志康第一次去李毅公司的时候,他们当时还是只有两三个人的小团队,蜗居在一个民居地下室里,冬天房间里的暖气也不太好,大家穿着棉服在写程序。满地都是垃圾、可乐罐、方便面盒子、鞋。就是在这种状态下,李毅团队很早就进入安卓开发领域,一直在不断尝试。那时,他们已经开发出了12款单机游戏,市场回报上都没有大成。戴志康拜访的时候,他们正全力开发《小小帝国》,准备向移动游戏转型。

戴志康觉得这个情景与他自己当年刚来北京的时候特别像,尤其是在一无所有的状态下对产品的执着程度—毫不顾忌于自己过去的平庸,也不纠结于未来能不能成功,只关心自己是不是在做喜欢的事和想要的东西。这种单纯、纯粹的气质让戴志康想到当年的自己,“就像一只小狗,看到另外一只气味相投的小狗就会下意识地摇摇尾巴,就是这个感觉。”“这里面没有一点儿同情成分,我是觉得这样的人应该有机会成长起来。”戴志康说,“我其实投的是和我一样草根、没有光鲜的背景和履历的、希望通过创业去改变人生的创业者。我不看他的业务,只是通过他做业务过程中的经历和思考,去看他这个人有没有潜质。”

2011年,戴志康投资魔漫相机团队时,他们还在开发一款后来反响平平、叫作“漫画微博”的产品。戴志康在创业者聚集的车库咖啡碰到了任晓倩和黄光明,他就凑过去问他们在做什么产品。对方给他演示时讲得非常投入,戴志康中间离开去拿咖啡他们都没有觉察。戴志康回来时,发现他们还在讲。

戴志康觉得这种忘我投入的状态很靠谱。“只要能不断地从创业体验中总结和反思,总有一天这样的人会爆发出巨大的能量。”

宋春雨:信奉价值投资的探险家

在联想北研大厦见到联想乐基金董事、总经理宋春雨时,他刚从美国回来。宋春雨每年高频次穿梭于中美之间,也去过以色列两次。宋春雨领导的乐基金,是联想踏入云服务领域的核心竞争力和关键战略,在过去4年里已经投资了包括乐逗游戏、Face++、ZAKER、上海商派在内的30多个项目。这些企业50%以上进入下一轮融资,有6家公司估值突破了1亿美元。乐逗游戏作为乐基金首批投资项目,已于2014年8月7日在美国纳斯达克上市。贯穿生活与工作的研究

宋春雨2001年加入联想,在IT业拥有丰富的工作经验和雄厚的技术背景,曾多年在联想全球研发系统担任产品研发和管理工作,2010年,联想向移动互联网转型,联想云服务业务集团总裁贺志强让宋春雨负责联想的战略技术合作、开放创新、战略业务发展方面的工作。

宋春雨深度思考后认为,“互联网领域是创业者的世界,联想集团不可能什么都做。生态是未来的趋势,联想应该建立生态系统,站在核心制高点上。”他向贺志强建议,做一个技术创投,为联想布局未来云服务生态系统。所以,乐基金自诞生就有两大使命:第一,围绕联想云服务对移动互联网、物联网、云计算三个重点方向进行整个生态系统的构建和投资,这是偏战略属性的;第二是偏风险投资。

从技术研发转向投资,宋春雨一直强调学习的重要性。“我将乐基金定义为学习型组织,首先,成员必须走在所有产业的最前沿;其次,我强调精英文化,每一个投资人都是特种兵,都需要各种能力,如懂行业、业务、金融、财务、管理等综合方面;另外,也应该靠个人魅力获得创业者的信任。”

乐基金2014年在硅谷进行了一笔战略投资—美国生物特征识别创业公司Nok Nok Labs。这家公司开发的安全认证协议标准已成为事实的国际标准。谷歌、高通、微软、ARM都已经支持这一标准。宋春雨表示,“我们早在4年前就坚信生物特征识别会成为未来的通用技术,而且会成为手机的标准功能,所以乐基金对于生物特征关键垂直的部件、系统算法、平台认证应用厂商都进行了投资布局。这体现了我们对产业的判断能力。”

互联网女皇Mary Meeker(玛丽·米克尔)每年度都发布一份行业分析报告,其实联想也有。每年,联想会组织各部门、合作伙伴、研发系统等方面的人士对未来3~5年的产业发展进行研讨,预测未来用户、商业环境及技术变化,这项活动称作LTO(Lenovo Technology Outlook),乐基金每年都有参与。宋春雨说,“这是乐基金的核心竞争力之一,而这些研究的成果也将成为乐基金每年度的投资主题。”2015年,乐基金的投资重点在中国、美国和以色列3个国家,投资方向主要集中在移动电商、物联网、互联网金融、大数据和云计算等领域。

宋春雨的研究,不仅是在工作、技术和投资领域,生活中,宋春雨和他太太每年都会研究一个自己感兴趣的课题。

宋春雨从小对天文学感兴趣,他曾梦想成为天文学家,但最后学了工科。2013年年初,宋春雨夫妇选了一个天文课题—“上帝粒子”希格斯粒子进行研究。宇宙大爆炸时,产生了62个粒子,是构成世界的本源。其中,希格斯粒子是当时唯一一个没有被证明存在的粒子。2013年,这个粒子真的被欧洲核子研究中心证明了,而在1964年就用算法算出这个粒子的英国物理学家彼得·希格斯因此获得了诺贝尔奖。宋春雨说:“特别感人的是希格斯还活着,而且他50年前就计算和预言出来了。”那年他和太太得知希格斯粒子被证明的消息,都激动得哭了。

宋春雨还和太太一起研究过癌症的病理学,查阅了很多论文,“就跟做投资一样,我们找了很多医科大学的博士和博士后、一些临床的教授做访谈,但是最后的结论非常悲哀。”

作为进化论者的宋春雨,因为太太有了宝宝,他2015年的选题极有可能确定为遗传学,“我们相信我们下一代一定会比我们聪明,而这就涉及遗传学。”

他博览群书,科技类、心理学、艺术学、文学、历史等书籍都有涉猎,宋春雨认为,“很多东西都是相通的。”投资最有价值的公司

多年的技术研究背景,也让宋春雨对前沿的核心技术非常敏感,“有的时候就是敢为天下先,我们敢投创新的技术、创新的商业模式、更喜欢破坏性商业模式,比如说已经上市的乐逗,首先它是一个跨境手游发行模式,并实现本土化;另一个非常有创新性的项目是Face++,联合创始人唐文斌还在攻读博士期间就引起了乐基金的关注,他在那个时候自主开发了一套人脸识别算法,在当时,乐基金判断人脸识别技术未来会成为基础技术平台之一,果断投资,Face++解决方案推出后在技术领域产生强烈反响,为大量互联网企业提供了人脸识别解决方案。”

宋春雨是坚定的价值投资者,有些天使投资人投资属于砸概率。而宋春雨要找到最有价值的公司,找到能够长期持有,与联想同道、同业的企业。所以,乐基金每年只投资10~15个项目。“我严格筛选和培养起来的企业,它已经建立起核心竞争力,为什么要放弃掉呢?一般来说,我们会对自己投资的公司不离不弃。”

问到是否与别人竞争项目时,宋春雨认为以一点取胜:“我比别人更相信这个项目能成功,更理解他的技术或商业模式,更信这个创业者能成功。我比别人更贴近创业者的心,知道创业者在想什么。”

投广州华阅时,它实际是一个数字杂志的模式,但投完后,宋春雨觉得如果做移动互联网模式的话,应该做新闻和社交内容类的聚合阅读平台,这就是现在的ZAKER。

为这,宋春雨与华阅的创始人陈迟每天晚上通话到凌晨,讨论战略、产品、设计、界面风格等。“我觉得如果没有那一次大的转型,公司可能就死掉了。”现在的ZAKER用户数突破1亿,最近拿到了1000万美元的B轮融资。投资和创业都是探险

宋春雨对探险型的运动更为喜爱,如户外运动,喜欢骑行、滑雪、水上帆板。他在西藏徒步三次,去过珠峰大本营,更爱在水上扬帆。

宋春雨认为探险是他的个性,投资和创业都可以认为是种冒险。信念坚定的创业者更能打动宋春雨。ZAKER最初是陈迟的哥哥创办的。后来,陈迟从他哥哥手里接过了这家公司,为了公司发展,陈迟卖掉了自己的别墅,投了几千万块进去。这种置之死地而后生的举动,吸引了宋春雨。

Face++也有类似的故事。宋春雨最早认识Face++CEO唐文斌的时候,唐文斌还是清华的学生,他要做中国最优秀的人脸识别算法。他说,我的团队就是为这个而生的。宋春雨很快就完成了投资。目前,Face++是乐基金创投公司成绩斐然的一个团队,算法已经超过了face.com,也就是facebook花1亿美元收购的以色列团队benchmark的指标。

宋春雨的另外一个个性是,对新技术、新产品非常有兴趣。“最新的技术、最新的电子产品,我都会去最先尝试、体验。”比如2015年乐基金的投资重点之一是移动商务,现在宋春雨会在碎片化的时间里去网购,他最近的一次网购是BOSE入耳式降噪耳机,Beats的无线运动耳机。

对于投资人这个角色,他觉得:“第一,你永远都是接触很创新、很新鲜的东西,第二,你成天和一群非常正能量的创业者打交道,会被感染,第三,非常有成就感,比如投乐逗的时候,乐逗才六个人,一个游戏都没有,但三年后就上市了。face++那时的创始人还是小孩,但现在已经完成B轮融资2200万美元了。第四,通过投资,乐基金还能与联想云服务实现战略协同,这些被投企业能在业务方面与联想云实现协同发展,为联想的互联网转型提供生态支持。”

不过做投资的这几年,宋春雨也有遗憾,为曾经的太过谨慎,比如皮皮时光机的周桥。“我们有机会投进去,但最终没有。可能是那时看问题的角度过于缜密了。早期投资最本质是投人,找最信得过的人最重要。但那时我们过于纠结皮皮时光机这事能不能成了。”

或许,正是这样的错过,让宋春雨后来更关注人。有一次,宋春雨去硅谷考察一家叫Nimbula的公司,它是Amazon AWS云计算创始团队组成的创业团队,当宋春雨问CTO一个底层技术问题,CTO没有答上来,但他们的工程师徐文豪答得不错。第二天,他单独约徐文豪出来,说了三句话:“第一,这家公司不会发展得很长久,迟早被卖;第二,真正的云计算市场机会在中国,第三,如果你想创业,回国来找我。”

一年之后,徐文豪真回国找宋春雨了,宋春雨也真的投资了。

王华东:29岁陪唐岩敲钟的神人

有时候分析一件事不用太复杂,可以用一种最大程度简化的思维,典型代表就是那个“把大象放进冰箱”的段子:只需要三步,打开冰箱门,把大象塞进去,关上冰箱门。

所以,尽管风险投资听起来是一门高端、很玄乎的功夫,其实也只需要两个步骤:第一步,看中某项目;第二步,这位创始人恰好愿意被你投资。

回到正题。我们要分析的是一位1985年出生,29岁就完成敲钟的投资人。

2014年,29岁的经纬创投合伙人王华东完成两件大事:结婚和敲钟。

他在2011年11月以100万美元投资了陌陌,随着陌陌一路高歌猛进,经纬破例独自完成了1300万美元的C轮投资。2014年12月12日,王华东和他的同事就与唐岩一同去纳斯达克敲钟了。

入行4年升为合伙人,投资了口袋购物、美柚、Nice、友盟、Tap4Fun、魔方网这些耳熟能详的项目。他的投资人之路,简直顺得不能再顺。

如果用我们自创的投资“两步走”原则去分析,王华东的成功是有道理的,他的每一步都抓住了一些精髓。他真的不只是运气好。时代红利+人脉发酵

一次,《创业邦》记者去经纬北京办公室找王华东请教点事情,王华东正沉浸在刚刚看过项目的兴奋中,双眼紧盯着电脑屏幕,一边打字一边念叨,“这个创业者很年轻,但是创业的状态非常成熟,一定要投,最近就会签掉……”

转过年,这项deal(生意)就对外宣布,拿到投资的是美柚创始人陈方毅。

而陈方毅那边是这样叙述这次投资过程的:签约之前,王华东和他提到了八九条经纬的增值服务,他几乎都没有记住,总之,他就是愿意接受经纬的投资。

因为他觉得王华东太对路子,太接地气了。有一次在咖啡馆见面,王华东喝着一瓶青岛啤酒,陈方毅看到他就笑喷了:咖啡馆里喝啤酒?作为一个不拘小节的山东人,其实你还可以手拿一根大葱!然后他脑子里出现了一个让人乐不可支的画面:某著名机构投资人拿一根葱就着啤酒在咖啡厅里,喝一口啤酒咬一口葱。

后来我们将它总结为:好的投资人要有超强的相亲能力,一旦看上这位创业者,就要让对方也迅速喜欢上自己,因此要自带亲和力,彼此迅速“看对眼”。

回到我们所假设的投资两步走原则:第一步是勘探好项目的能力,但是VC脑袋上都有根天线,大家都是聪明人,很容易判断出商业热点与商业价值;第二步,让对方愿意接受自己的投资,这反而是一种隐形实力,好项目渐渐浮出水面,谁都能看到,凭什么最终你能投到,别人却不能呢?

所以,这些项目为何会拿到王华东的投资呢?他的优势要从他的经历说起。

王华东曾是媒体人,在搜狐任网站编辑,2008年的时候,他完全可以从大公司报道做起,但当时他自告奋勇跑了很多创新领域的采访。他认为移动互联网将会是一件很“重大”的事情,就主导开设了搜狐移动互联网频道,在当年的门户网站当中这也是最早的大动作之一。同时,他运营了LaRiver创建的一个关注移动互联网的独立博客mobile2.0,并且负责主办搜狐的移动互联网沙龙。

稍稍往前追溯,其实王华东在大二的时候就已经进入半个互联网圈子,由于自己一直是搜狐数码公社的粉丝,在西安读书的他趁着暑假期间来到北京搜狐去实习。后来,这个根红苗正的互联网爱好者又成为移动互联网守望者。

第一次沙龙是2009年,主题为社交游戏。那时候中国的数码潮人刚刚用上苹果一代,互联网圈子的开放式沙龙也是凤毛麟角。这场活动来了超过100人,回头来看,第一个特点是明星率奇高:奇矩互动CEO陈书艺,5分钟COO徐诚,热库CEO刘勇,后来创办了玩蟹的叶凯,智明星通的唐彬森都到了沙龙现场,王华东还和当年正在做社交游戏广告的陈欧换了张名片。

第二个特点是观众与嘉宾之间的认识率很高,其中很多人都成为王华东的朋友,几年后,他们都成为移动互联网圈子的创业主力。

王华东喜欢大家聚到一起面对面讨论问题的氛围。2010年9月他便被当时已经在经纬创投的茹海波挖走。你可以想象,他的工作从聚集一群有创业热情的年轻人讨论问题,变成去创业者所创办的公司拜访、谈投资,真刀真枪地参与创业大潮。

再往后有了微信,大家对王华东有个印象:谈到一些话题的时候,他通常是把大家拉起来建群的那个人。

他的同事和好友,经纬创投投资经理庄明浩是王华东在搜狐mobile2.0结交到的年轻写手之一。庄明浩对王华东的分析建立在十足的了解上:王华东完全享受了时代所带来的红利,在他入行的2010年,移动互联网大幕刚刚拉开,而他与这个行业的中坚力量乃至炮灰式人物都有交集,而且多数都是一对一的认真交流。有几次他与王华东去拜访自认为是行业前辈的人,没想到人家竟然认识王华东,即使几年没见,打招呼的时候也能立刻想起来。

到后来,这种红利直接促成了一个结果,庄明浩说,基本上新出来的项目都在王华东的1~2度人脉当中,而且大家创业之后也愿意首先找到他。

从朋友的角度,不得不佩服王华东的社交管理能力。

他说自己有一点脸盲,上周见过的人,这周看到的时候要反应一会儿才会想起来。而一旦想起对方,他又会立刻回忆起当时见面的场景。这是否算是一种天赋?一种基于空间和聊天内容的记忆力?

而且王华东对朋友的性格和经历的记忆是非常细致的,他还曾经记录朋友的生日,甚至并不以此为负担。他参与创办了一个关注移动互联网产品的讨论组,名叫“饭醉团”。

说到这里,让人不由想起技术大咖曹政的QQ群,里面汇集了早年的个人站长和技术控,大多数已经功成名就。不过,饭醉团的成员不是那种广泛意义上的名人,而是一群志同道合的好朋友,85后居多,大家友谊第一,彼此的交往并没有基于商业上的合作。刚创办的时候,很多人在BAT打工,这两年则很多跳出来创业,也有自然而然组成团队一起创业的几对。

王华东不喜欢主动去结交名人,他与投资同行的交流也并不频繁。我们曾聊过工作与结交朋友的问题:投资人和记者都是那种阅人无数的职业,究竟会有多少人转化为朋友?自己更倾向于与怎样的人做朋友?他的回答是:性格直爽和真诚的人。他不喜欢费脑筋去揣测对方的意图。

与他年纪相仿、思维跳跃的1985年左右出生的创业者,在今天不仅是中坚力量,而且是投资热门人选,他所投资的口袋购物创始人王珂1984年出生,美柚的陈方毅1986年出生,魔方网创始人王健1988年出生。

第一次见陈方毅的时候,王华东对他说,我很早就听说过你,只是当时你还在做返还网,现在看你创办了美柚,非常希望见面聊一聊。这其实是一种记者对于人物的敏感度,很早便开始观察,一旦对方去做了件自认为更感兴趣的事情,就迅速找到并一击即中。这些年经纬和陌陌教他的事

回头来分析“两步走”原则的第一点,关于投资什么领域,投资哪些项目的问题。虽然每一位投资人的脑袋上都有天线,但是每家VC的风格不同。

王华东的投资视角又与他所供职的经纬创投的战略分不开。

经纬是他踏入投资这一行的第一位东家,投资阶段主要是天使和A轮。这里允许他用较少的资金量、小团队的讨论和决策方式,以一种较快的速度去做投资决策,然后等待市场的反馈。其实这与做一款产品是相同的道理—小步快跑和迅速试错。

王华东专注的领域是移动互联网、游戏和社交。他所投资的第二和第三个项目都是手游公司。

不过,这两个项目都很有戏剧性:Tap4Fun那时还是一家软件公司,向他询问市场上哪些项目比较赚钱,正巧王华东正在专攻手游,就介绍了手机游戏。Tap4Fun有过开发游戏的基础,之后就成了一家游戏公司。

上海慕和网络的情况更有趣,起初王华东要投资的是上海的另一家游戏公司,拿着文件飞到上海,对方却后悔了,说暂时先不要融资,接着他就见到了慕和的创始人,马上决定投资。见面的那天是慕和产品上线的前一天。后来慕和网络被凤凰传媒收购,Tap4Fun成了成都本地最亮眼的游戏公司。

看上去,两个项目的决策太过于轻率。其实当时经纬已经把赛道判断好,甚至是赛道的地势、拐弯等细节也已调查清楚,唯独需要找到优秀的创业者。王华东说,2011年年初投资手游的VC并不多,所以,对整个产业没有做很深研究的人可能会觉得经纬太激进。

其实他们还是谨慎的。经纬保持着分小组讨论的规律,最早他和万浩基、茹海波经常聊的是智能机的覆盖量情况,究竟市场大势是否如自己想象中那样蓬勃发展。

而社交的投资又是另一种思路。

在王华东见唐岩之前,经纬已经投资了同样是陌生人交友的“简简单单”。第一次见面,陌陌还没上线,他与唐岩甚至聊得一般,但是他没有放弃,产品上线后就拉着几位老大去加深沟通。

在这个项目当中,王华东学到了非常多的知识和经验。初次见面时,唐岩就坦白陈述了他对陌陌这款产品的阶段论:第一步是人与人、点对点的沟通;第二步是群组;第三步是做内容的深层沉淀。当时王华东没听懂,后来他发现,陌陌的成长完全符合唐岩当时的设想。

唐岩显得很拽,而且非常自信,王华东提出的建议曾经被他反驳回去。但是王华东非常佩服唐岩,尤其有一点:唐岩是一个信守承诺的人。陌陌和经纬谈好A+轮投资之后,阿里巴巴给出了B轮的投资,而且价格是经纬A+轮的两倍。唐岩坚持没有单独拿阿里巴巴的投资,而是先与经纬做完了A+轮,再进行了与阿里巴巴的B轮融资。

经纬会建议投资的公司每周发邮件介绍发展状况,他们只对唐岩提过一次,他便坚持每周执行,这是经纬的portfolio当中很少能做到的。也正因此,经纬对陌陌每个阶段的氛围和状态非常了解,C轮时,在张颖的提议下,基金规模只有超过3亿美元的经纬破例投资了1300万美元。

张颖也教了他太多东西,包括对于融资节奏的把握,1300万美元全部由经纬自己投下去,背后是极大的魄力。当时他们认为,每一次消费者注意力的转移会造就每个时代的几家超大型公司,他们相信陌陌就是那一家翘楚。

陌陌之后,王华东又投资了美柚和Nice。陌陌是陌生人社交,Nice是图片社交,美柚是女生之间的社区,它们可以被看作社交红利上的不同细分。后来,经纬也投资了其他主题的垂直社交。

不得不说,王华东赌对了大方向,游戏和社交都是长期的生意,游戏基于娱乐这个永恒的主题,而社交产品是一浪接一浪的、历久弥新的话题。

庄明浩说,王华东看社交的逻辑特别流畅,他不停地尝试去投资,再通过市场和数据验证自己当初的判断。开会时,他曾经对同事说出一句很有哲理的话:“每个领域的投资其实都有一套逻辑,大家习惯于发现这套逻辑并且把项目套到这个逻辑当中去投资,但是社交不一样,社交当中有一些东西是说不清楚的,这时候要看产品的灵魂。”

Nice没上线的时候,王华东就找了过去,刚刚上线就确定投资,半年之后又追加了一轮投资。

对于还没上线但自己认为有价值的项目,王华东基本上都没有放过。他还会冒出这样的感慨:不管你信不信,自己看很多项目的时候真的没有竞争,因为别人还没有注意到。

李论:在创业和投资之间轮回

李论,熊猫资本创始合伙人。关注互联网金融、O2O、电商等领域,投资代表项目包括好贷网、小马购车、爱尔威、春水堂、淘当铺等。“动漫网红”张小盒的创始人陈格雷帮李论设计了一只熊猫卡通形象,李论把它印在自己的名片上。结果,“长得好像你啊!”成了他跟人换名片的时候经常会听到的一句话。李论挺开心的,“我就是想做个接地气的基金,‘熊猫资本’的标语就是‘把你当宝’。”

离开合力后,李论一度特别纠结,但并不是怀疑以后投不到好项目,而是凡事要亲力亲为。在合力的几年,李论投了春水堂、爱尔威等比较知名的项目,项目的平均收益达到8倍,2014年8月以前投的项目几乎都融到了B轮和C轮。但那时他觉得自己一直只是最后扣扳机的人,很多事没真正经手过。现在创立了熊猫资本,一切事务,甚至连装修都要亲自来做。“感觉像是又开始创业了。”新玩法:把熊猫资本拿去融资

李论总是想做点不一样的事,所以熊猫资本的玩法将会非常不同。比如将会只集中投几个主要领域:房、车、B2B交易链相关的项目,游戏、社交的项目再好也不碰;又如一年只投很少的几个项目,坚决不超过8个,目标是做高成功率;再如熊猫资本还要做一个孵化器—“越狱计划”,CEO是一名从德意志银行出来做PE的资深金融人士。

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