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作者:李铮

出版社:中国人民大学出版社

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国际工程承包的财务操作与财务管理

国际工程承包的财务操作与财务管理试读:

上篇 国际工程承包的财务操作

第一章 国际工程承包概述及财务在其中的角色第二章 国际工程承包的项目融资第三章 出口信用保险第四章 保函第五章 国际工程承包的账务处理第六章 收汇核销及退税第七章 审计与总结

第一章 国际工程承包概述及财务在其中的角色

随着中国企业走出去步伐的日益加快,国际工程承包业务越来越为中国企业所熟悉,从事国际工程承包的企业数量也日益增加。然而许多企业由于经验不足,走了许多弯路,也摔了许多跟头。其中由于企业不重视财务或财务人员不熟悉业务导致的损失占相当大的比例。本章将就国际工程承包业务予以概述,并介绍财务人员应在国际工程承包业务中扮演何种角色。

第一节 国际工程承包概述

国际工程承包是指一个国家的政府部门、公司、企业或项目所有人(一般称工程业主或发包人)委托国外的工程承包人负责按规定的条件承担并完成某项工程任务。国际工程承包的业务范围包括:工程设计、技术转让、机械设备的供应与安装、原材料和能源的供应、施工、资金管理、验收、人员培训、技术指导、经营管理等。

按照承包范围及承担责任的不同,国际工程承包可分为单独承包、总承包及联合承包三类:

1. 单独承包

单独承包是指承包公司从外国业主那里独立承包某项工程的承包方式。这种方式下,承包公司对整个工程项目负责,工程竣工后,经业主验收合格才结束整个承包活动。工程建设所需的材料、设备、劳动力、临时设施等全部由承包公司负责。

2. 总承包

总承包是指一家承包公司总揽承包某一项工程的承包方式。在这种方式下,总承包商对整个工程负全部责任,但是它可以将部分工程分包给其他承包商,各分承包商只对总承包公司负责,而不与业主直接发生关系。

3. 联合承包

联合承包是指几家承包公司根据各自所长,联合承包外国的一项工程的方式。各承包公司各自负责所承包的一部分建设任务,并各自独立对业主负责。

从20世纪50年代到70年代,中国政府以贷款和赠与形式,先后向74个国家和地区提供了经济技术援助,帮助第三世界国家建成各类建设项目945个。我国真正进入国际工程承包市场是从20世纪80年代初开始,当时国家把进出口权放开,许多从事国际贸易的中央企业迫于个体经营者的竞争压力纷纷开始转型,其中部分公司由于拥有大量外贸型人才、国际贸易经验、国际代理关系,因此转而从事国际工程承包业务。但这些公司自身并无设计院、施工单位,所以主要采用上述的第二种方式,即总承包。这些企业在海外拿到商务合同,在国内配合国家“走出去”战略,得到政府的优惠政策和信贷支持,合同生效后再分包给国内具有承包资质的施工企业。

20多年来,中国国际工程承包事业得到了蓬勃发展,同时,竞争也日趋激烈。海外工程承包市场的丰厚利润使得具有承包资质的施工企业不再甘心被分包,纷纷成立国际工程公司,走出国门,尝试上述的第一种方式,即单独承包。这些企业由于可以独立地完成从设计到商务、从施工到后期经营等全过程,而不需分包,因此其报价极具竞争优势。截至2011年年底,中国具有对外国际工程经营权的企业已达1 800 多家,承揽的国际工程业务已经遍及全球100多个国家和地区,初步形成了多元化格局,承揽的工程项目从原来的房建、道路等单纯土木工程项目逐渐扩展到冶金、石化、地铁、机场、港口、供排水、通信、电站、矿山建设等国民经济的各个领域,还逐渐进入环保、航空航天以及和平使用核电等高科技领域。从内涵上来讲,中国所承建的国际工程项目档次明显提高。大型项目和技术含量高的项目逐渐增多,承包工程正在向总承包、“交钥匙”项目以及BOT(Build-Operate-Transfer)项目过渡。这些项目的实施带动了国产机电产品的出口,使我国产业的比较优势得以发挥。同时,随着国资委加强改革整合力度,不断打造集设计、商务、施工、管理于一体的大型企业,我国企业在国际市场的竞争力日益增强,一些公司已较稳固地确立了国际大承包商的地位,在国际承包市场上占有一席之地。

近年来,我国对外工程承包总体发展态势良好。“十一五”期间,新签合同额和完成营业额年均增长分别达到35.3%和33.5%,实现了持续较快增长。截至2011年年末,我国对外工程承包累计签订合同额8 416亿美元,完成营业额5 390亿美元。我国国际工程承包企业在技术、项目管理、融资等方面的整体水平都取得了长足的进步。在工程新闻纪录(ENR)评选的2011年225家世界顶级承包商排名中,中资承包企业占了50席。我国国际工程承包企业能够独立或组成联合体承揽特大型、综合性承包工程项目,每年获得的上亿美元规模项目合同多达200多个,涵盖基础设施、民生工程、成套设备等几乎所有领域。在施工条件复杂、技术难度高、工期紧凑的项目竞标中,中方企业常常能够脱颖而出,很多完工项目获得业主、当地政府和民众的高度评价,被誉为“中国质量”和“中国速度”。

第二节 国际工程承包的特点及财务的特点

一、国际工程承包的普遍特点

1. 需要有融资的信贷支持

国际工程承包通常涉及的范围广、合同金额较大,因此不同于一般的国际贸易,仅依靠企业的自有资金很难完成,一般都要采用信贷模式。关于信贷在后面章节会有详细论述。

2. 项目内容复杂广泛

国际工程承包一般涵盖项目的设计、勘探、施工,有些还包括人员的培训和后期的经营管理。具体根据项目的不同,其范围也有所差异。因此要求国内的总承包商需集商务、设计、施工、管理于一体。

3. 工程建设周期长

国际工程承包一般建设周期都在两年以上,如遇到罢工、政府更迭等特殊事件会更长一些。因此对总承包商的抗风险能力要求较高。

4. 海外施工风险大

国际工程承包与国内工程承包的最大区别在于项目的施工地点在国外,因此我们作为外国人在该国施工,要受该国的法律、金融、外汇、税收等政策的影响,还要带动国内的劳务输出,应对各种突发事件,避免因施工不利导致政治、外交等不利影响。因此,除了技术层面,国际工程承包对总承包商在管理方面的综合要求也非常高。二、近年来的新特点

近几年来,随着竞争加剧,国际工程承包形成了一些新的特点:

1. 激烈的竞争以及国际贸易环境的变化导致盈利水平普遍下降

随着人民币的升值、原材料价格的上涨、国际运输费用的增加、出口退税率的降低等因素的出现,国际工程承包的利润水平普遍从20%左右降至当前的10%左右,一些竞标项目利润甚至会更低。

2. 国外业主的要求日趋苛刻

由于中国企业在海外竞争激烈,有时同一个项目就有几家中国企业同时跟踪,因此国外业主的条件也越来越高。例如要求带资投标、延期付款,实物支付的项目增加等。此外,对项目东道国公司的优惠与对外国公司的限制同时增加,各国保护主义盛行。

3. 能否融资创新决定项目成败

近几年来,随着走出去的企业越来越多,传统的三类融资模式,即中国进出口银行的两优贷款模式,中国进出口银行的一揽子项目模式,中国出口信用保险公司提供保险、中国进出口银行提供贷款的商贷模式已经为越来越多的承包企业所熟知,各个企业在对外商务谈判时提供的融资模式也大致相同。因此进行融资创新就成为企业在国际工程承包市场上角逐的杀手锏。三、国际工程承包财务的特点

国际工程承包最突出的特点就是项目的执行地在我国境外,其业主是外国政府、组织或个人。这个特点决定了国际工程承包会计核算和财务管理工作具有如下一些特征:

1. 教渍说奶厥庑元

这里所说的两套账是指国内、国外两套账,而非传统意义上的真账、假账两套账。一方面,由于国际工程承包的执行主体是我国境内注册的企业,因此其账务系统和会计信息报告系统的设置、运行必须遵循我国的会计准则、会计制度和税收法规等法律法规;另一方面,由于国际工程承包地处国外,其业主是外国政府、组织或个人,因此其账务系统和会计信息报告系统的设置、运行又必须遵循所在国家(地区)的会计准则、会计制度和税收法规等法律法规。虽然近几年来,我国的会计制度不断与西方财务制度并轨,但目前仍处于“趋同”状态,也就是说并非完全的统一。这就要求建立两套账务和信息报告系统,以分别适应两种不同的会计准则、会计制度和税收法规等法律法规,满足国内外两方面对国际承包工程会计核算工作的要求。两套账只是在语言文字、入账形式、入账内容、入账时间、会计期间、成本范围、纳税基础等方面有所不同,对同一经济活动而言,仅仅是采用的两种不同形式的账务处理系统;在会计核算对象、会计核算遵循的一般原则等诸多方面,其实质是相同的,但表面上确实存在差异,这也的确给财务人员提出了巨大的难题,现阶段大部分企业在国外派驻财务经理,按照国内的会计核算方法记账并报回报表,并在国外雇用当地有资格的会计师按照国外的会计制度核算并编制报表、缴纳税收。而这二者之间如何结合、如何理解其差异、如何进行信息传递的统一、如何进行境外项目审计等等都是摆在我们面前的课题。

2. 财务关系的复杂性

国际工程承包利益主体多,既有中国人,又有外国人;既有法人,又有自然人;承包商可能是一个独立企业,也可能是两个或以上承包商的联合体。具体来说,可能涉及业主、税务部门、金融机构、供应商、建筑分包商、认证代理(监理)、合作伙伴等。凡参与其中的各利益主体,都会以承包项目为载体形成各种各样的财务关系。相对于国内工程项目或境外的分包项目而言,利益主体的多元性及国际性,决定了国际工程承包中财务关系要复杂得多。

3. 外币处理的困难性

我国企业会计准则规定,国内企业的会计核算统一用人民币作为记账本位币。但是,国际工程承包由于所在地在国外,外币业务占全部经济业务的大部分,为能如实反映经济事项和简化核算,一般应采用国际工程承包所在国家或地区的货币作为记账本位币,也可以用美元作为记账本位币。此外,由于工程所在地是国外,围绕工程发生的物资采购、机械租赁、人员雇用、税费交纳、工程款收入等一系列经济事项大都以外币来进行收支。有些仅涉及工程所在地一国货币,有些除工程所在国货币外,还涉及美元等几个国家的货币,人民币此时也被作为一种外币来核算。同时,由汇率变动导致的汇兑损益的核算工作也显得极为重要,核算量也很大。而且,我国是外汇管制国家,在外币结算的过程中还要注意符合我国的外汇政策。由于外币折算成人民币会有汇兑损失,外汇汇入汇出也会有手续费支出,因此,如何在国家外汇管理政策允许的范围内统筹调度资金,是国际工程承包财务人员面临的新课题,因为财务人员的资金运作将会对国际工程承包项目的利润产生较大影响。

4. 财务人员素质要求的全面性

国际工程承包本身所具有的特点,对财务人员的素质提出了比国内工程更高的要求。首先是语言上的要求,如果语言不通,在国外根本无法开展工作。而现实中,财务专业人员由于长期在国内工作,没有语言环境,因此外语水平相对业务人员来说普遍略低。而对于国际工程承包业务来说,每个国外现场至少要外派一个专职财务人员,因此,专业技能过硬同时外语水平过关的财务人员就成了“香饽饽”,在国外现场随着各公司互相“挖人”,这些财务人员的年薪水涨船高的现象屡见不鲜。其次是国际财务水平的要求。财务人员除了熟练掌握国内工程核算业务和法律法规外,还要了解工程所在国的会计制度和有关法律法规,掌握做外账的方法和技巧,并能准确掌握两种会计制度之间的差异,以及内账和外账的区别。最后,要求外派财务人员具备较高的政治觉悟和较强的自我约束能力。由于人手或经费不足等问题,外派财务人员数量通常较少,有时一个国家,甚至一个地区只外派一个财务人员,这样就很难形成财务的内控监管机制,加之境外审计的频率和深度还有待加强,因此,一旦发生监守自盗也难以发现,所以外派财务人员要具备较强的法制观念和克制力。

第三节 国际工程承包财务职能履行中存在的问题

一、会计计量与报告的内在局限,使决策相关性不强

对会计要素的确认、计量、记录、列报是传统财务人员的主要工作。基于历史成本计量属性的内在局限,用历史成本属性计量的资产或根据谨慎性原则确认的负债或损益,往往并不能反映企业真实的财务状况和经营成果,国际工程中的远期项目更是如此。利润指标也存在着内在局限性,现金流量表上的现金流对决策的有用性不强。虽然新会计准则中明确规定财务报告的目标之一是决策相关,但在操作层面还难以达到。决策面向未来而非历史,特别是国际工程承包面临的理财环境复杂多变,单靠以处理历史账单为主的传统财务根本不能适应。二、偏重于财务决策的执行,决策的参与度不够

不同企业财务职能大同小异,但在企业管理中发挥的作用却大有不同。除了企业性质、体制、领导风格、个人能力等因素外,在建筑行业中,重决策执行、轻决策参与的传统意识深深影响着财务职能的有效发挥。财务决策是企业决策中十分重要的一环。在国际工程承包中,必将涉及投融资、税收方案等重大财务决策。虽然财务部门都会参与,但大多数情况下,财务人员参与意识不浓,参与深度不够,参与能力不强。三、视野不宽、缺乏大局观,协调理念不强,从业人员素质参差不齐

受专业局限,长期以来,财务人员往往视野不宽、大局观不强,往往多从会计准则、内控规范等专业角度来看问题。国际工程承包,从项目追踪到合同签订、执行、清算,需要各类专业人员的高度配合,可以说是一项集资金、技术、知识、管理于一体的工作。目前,从事国际工程承包的财务人员,受语言、观念、专业等限制,对总承包项目的整个运作流程、关键节点的认知仍处于学习探索中,对复杂多变的国际金融及财税环境的适应能力不强。四、偏重会计职能、财务管理职能未得到有效发挥

目前,在国际工程承包中,大部分财务工作仍停留在会计职能的履行上,处理账单、编制报表仍是工作重心。会计核算的基础工作并非不重要,但国际工程承包以经营“资金”为主,如何管好用好资金、如何有效应对利率、汇率及相关财务风险更是重中之重。

第四节 财务在国际工程承包中的角色

一个从事国际工程承包的企业,其财务管理水平的高低在很大程度上决定了项目的最终成败。如今的财务,不再是仅仅跟在业务部门后面算账、付款了,财务在企业中扮演着越来越重要的角色。财务也逐步从后台走向了前台,从项目的前期跟踪就开始介入,这样不仅能推动项目的进展,而且可以将风险遏制在萌芽状态,不至于待亡羊补牢。本节将结合现代财务管理理念与国际工程承包业务,从国际工程承包财务管理实际工作的角度阐述财务应在国际工程承包中扮演的各种角色(见图1—1)。图1—1 财务在国际工程承包中的角色一、项目开发阶段

在经过公司业务部门筛选报批,公司正式将一个国际工程承包项目立项后,该项目即进入开发阶段,财务人员应正式介入。在该阶段,财务部门主要负责融资方案的确定、取得出口信用保险支持函(下文为“意向函”)、投标保函的开立、项目利润的测算、现金流的测算、前期税务筹划六部分工作。具体包括:

1. 融资方案的确定

财务人员要根据项目的情况,判断选择哪种融资方式,例如采用政府优惠贷款,还是买方信贷、卖方信贷等等,拿出可行性意见。具体地讲,就是根据每个项目的特点,确定选择与哪家银行合作。这一点至关重要,如果一开始财务指导方向错误,将会大大影响项目融资的推进速度。首先,财务人员要完全熟悉所有与国际工程承包相关的融资方式(参见第二章 国际工程承包的项目融资)。其次,财务人员要充分了解各个银行所擅长的领域。例如,如果采用政府优惠贷款,就必须选择中国进出口银行,因为它是中国政府唯一授权可以从事政府优惠贷款的银行;如果采用买方信贷,就要视不同的国别与不同的银行合作,尽量寻求那些已成功与该国合作过买方信贷的银行合作,因为双方已经就信贷文本达成一致,避免了初次合作的许多法律和条款上的纠纷,同时也能大大节约贷款协议的谈判时间。

财务人员在日常工作中,要注意收集每家银行擅长的领域和区域等信息,可以自制一份融资信贷地图,一旦有某国的项目,先到地图上查询,看哪几家银行与该国有过成功的合作,如此有的放矢,会大大提高项目的成功率,并缩短融资谈判周期。

在这一阶段,财务人员要与银行达成初步一致,并请其出具《贷款意向书》。

除了给业主提供项目的资金外,承包商自身的财务和资金状况也尤为重要。一项大型国际工程承包项目在招标时,投标人的财务状况往往被列为重要的资格预审条件之一,即没有足够的资金力量作后盾的承包商,是不能通过资格预审获得国际工程承包项目投标资格的。此外,如果没有足够的资金,即使中标也可能因资金拮据、周转困难或融资成本过高而以失败告终。

因此,如果没有政府的大力支持、银行的资金融通,以及雄厚的资金实力,很难在国际工程承包市场上占有一席之地。从这个层面可以看出,国际工程承包的门槛还是较高的。换个角度说,走出国门承揽项目,是要代表国家形象的,一旦失败,有时甚至会影响到两国的外交关系。这也正是国内一些从事工程的中小规模的企业难以成为国际工程承包的总承包商的主要原因。

2. 取得出口信用保险意向函

如果采用商业贷款,在落实融资的同时,财务人员要将项目信息报到出口信用保险公司,经过初评,请他们提供《承保意向书》(参见第三章 出口信用保险)。

3. 投标保函的开立

此阶段财务人员要审核业务部门提交的投标保函条款是否符合国际惯例,是否与业主招标文件的要求相符。根据项目所在国的情况以及总承包商在国内各银行的综合授信情况,选择保函的开立银行,并与相关银行商谈保函费费率、保函费收取方式等。在这个环节要注意投标保函的开立时间,一般银行自接收申请后七个工作日开出保函,而国外方面又有投标日期的限制,因此,财务人员要注意掌握时间,确保按时按质地开出符合业主要求的投标保函。

4. 项目利润的测算

报价是国际工程承包项目盈亏的关键。报价过高会失去机会,报价过低会给公司带来亏损风险。国际工程承包项目报价强调准确性。对外报价是一个系统工程,需要公司内外多个专业相关人员的配合。财务部主要负责提供各类保函费费率、利率、汇率等基础数据,计算项目资金成本等财务费用,并最终审核报价的相关财务数据,是否有成本漏项(参见第九章第二节 合同评审控制)。

5. 现金流的测算

财务人员要结合项目的收支情况预测现金流量,并运用财务分析方法进行抉择,说明项目在财务效益上是否可行。

6. 前期税收筹划

根据项目所在国的税收及法律政策,初步测试出项目所需的税赋(参见第十一章 国际工程承包业务的税收筹划)。二、项目合同谈判及签约阶段

在该阶段,财务部门的工作主要包括合同相关条款的谈判与审核、促进合同生效、取得正式的《出口信用保险单》、签订融资协议四部分。

1. 合同相关条款的谈判与审核

财务部门应参与价格条款、支付条款及相关风险控制条款的合同谈判工作。这里的合同谈判工作,既包括与项目业主的对外主合同谈判工作,也包括我方与国内外相关单位进行的项目总承包合同谈判或各分包合同谈判工作。我们强调财务人员要参与到合同谈判中去,而不是谈判结束后的合同审核或会签,这是因为合同条款本身不是孤立的,合同谈判通常是要以价格换条款的。同时,如果合同谈判已基本结束,财务部门会签时即使发现某些条款不合适,修改难度也会很大,且可能影响公司形象和经济利益。

2. 促进合同生效

在对外合同签署后,财务部门应协助业务部门促进合同的早日生效,主要需参与对外开立相关保函、佣金的审批和支付、敦促国外业主支付预付款等工作。

3. 取得正式的《出口信用保险单》

此阶段财务部门应与中国出口信用保险公司(下文简称“中国信保”)沟通,取得正式的《出口信用保险单》,并与中国信保协商,力争合理的保险费费率和保险条款。

4. 签订融资协议

财务人员要审核融资协议中的相关内容,并确保融资协议如期签署。如涉及两优贷款,还要关注两国政府框架协议的签署。三、项目执行阶段

在该阶段财务部门应充分完成以下工作:保函和信用证管理、资金管理、收付款项、会计核算、收汇核销退税、驻外财务管理、阶段性效益分析。

1. 保函和信用证管理

根据业务部门的申请对外开立履约保函、预付款保函等,确保其内容符合合同规定;与有关银行商谈保函费费率、收费区间;根据项目实际和业务部门的要求为银行保函办理展期或撤销手续。对业主开立的信用证内容进行审核,确保其符合对外合同规定并且没有不利于我方的软条款;根据项目实际情况,配合业务部门以合同、保函等文件为基础依据,积极办理对外索赔。

2. 资金管理

根据现金流办理银行的提款与还款手续,向境外项目组拨款、定期编制现金流表,确保现金流不能断链,并通过现金流的测算,把握好提款和外汇兑换的时机,力争使财务费用降到最低。

3. 收付款项

根据商务合同的支付条款及本企业的财务制度,审核业务部门提交的国内付款单据,并高效准确地支付相关款项。同时关注项目进度,根据收款进度提醒业务部门对外收款。

4. 会计核算

准确进行账务处理(参见第五章 国际工程承包的账务处理)。

5. 收汇核销退税

及时核销退税,退税款及早到账将有益于现金流,降低财务成本(参见第六章收汇核销及退税)。

6. 驻外财务管理

在项目执行的过程中,要及时与外派财务人员沟通,对两套账、税务筹划、效益分析、现金流等问题要及时关注,进行财务的事中控制,并按期形成报表和报告向本企业的高管汇报。

7. 阶段性效益分析

阶段性核算项目效益,并与项目最初预计的效益及时对比分析,发现差异及时汇报,并协助业务人员找出原因及应对措施。四、项目收尾阶段

在收尾阶段财务部门要做好效益最终核算及奖金清算、保函撤销、项目审计及总结三项工作。

1. 效益最终核算及奖金清算

财务部门要根据实际情况编制效益最终核算表,并据此发放奖金。同时还要与初始的效益预算进行对比,寻找差异,为今后项目预算更加准确积累经验。

2. 保函撤销

保函要及时撤销,否则犹如定时炸弹,随时可能被引爆。有些财务管理不善的企业就发生过保函过期很久,却迟迟不撤销的情况,保函不按时撤销,企业就一直承担责任,一旦外方启动保函,企业就要蒙受损失。财务人员的责任心对企业的重要性在此也可见一斑。当然,根据现代财务管理理念来讲,我们不能单纯地将财务管理之宝押在某个财务人员身上,而应运用信息化管理手段加以管理(参见第四章保函)。

3. 项目审计及总结

项目审计及总结是国际工程承包财务管理中的一个重要环节,但在现实中却容易被忽视。许多企业的财务管理都是轰轰烈烈地开始,却虎头蛇尾地结束。到位的项目审计能准确发现项目实施全过程出现的问题,如预算不准确、现场管理规章制度欠缺、应急措施不到位等等。企业应定期编制《企业案例汇编》,将从事过的重大失败案例汇总成册,供企业内部学习,避免重蹈覆辙。每个财务人员不可能参与所有的项目,通过这种方式的学习,能拓宽财务人员的视野,对于真正用“心”于工作的财务人员不无裨益。

综上所述,一个财务管理到位的企业在国际工程承包项目实施的全过程应该做到以上步骤,但是,这还远远不够。这仅仅是完成了项目实施的全过程,真正的财务管理还要做到会为企业赚钱、会控制风险、会财务分析,能为企业解决管理难题,这些内容将在本书的下篇予以阐述。

第二章 国际工程承包的项目融资

随着国际工程承包市场竞争激烈程度的加剧,国际工程承包所提供服务的复杂程度也在日益加深。承包工程内容不再仅限于提供建设、设备供应、安装维护、人员培训等服务,还扩展到提供融资服务等方面。融资能力和融资方案的安排,不仅体现了项目本身的可行性和重要性,还体现了承包商的综合实力和管理能力,并反映了承包商所在国政府对业主所在国的外交政策、外贸政策和其他政策的支持程度。目前,一些发达国家的大承包商凭借其自身经济实力及其所在国政府对出口信贷的支持力度等有利条件,在激烈的市场竞争中占据了有利地位。而我国从事国际工程承包的企业,相当一部分是由国有外贸企业转型而来,资金实力远不如国际知名承包商雄厚。资金实力的制约是与发达国家竞争对手存在差距的主要客观因素,融资问题已经成为我国国际工程承包发展的瓶颈。尤其是现阶段我国承揽的国际工程承包项目大部分集中在第三世界国家,资金紧缺是这些国家普遍面临的问题。因此,能否带资承包成了项目成败的核心问题,其次才取决于技术能力、管理经验、以往业绩、国际信誉等。因此,我国的国际工程承包企业必须拓宽融资渠道,以提高自身的国际竞争力。

一般而言,企业融资可以通过发行股票增加企业资本,也可以通过发行债券来筹集资金。而国际工程承包公司通常是直接以银行借款,或者通过国际金融机构为项目业主或项目公司提供资金来实现资金募集。

本章将介绍项目融资的主要方式以及企业财务人员在融资前后需要注意的问题,使财务人员能更好地将其运用到实务工作中,以实现资金的合理调配。

第一节 国际工程承包的融资方式

一、国际工程承包的典型融资方式

银行信贷是国际工程承包最主要的融资渠道。银行信贷具有适用范围广、针对性强、业务品种多、程序相对简便快捷、易于创新等诸多优势,在近年来已逐渐发展成国际工程承包中资金筹措的主要方式。目前国际上已形成一系列与国际工程承包特点和组织模式相适应的融资方式和操作程序,如出口信贷、项目融资、银团贷款等,并随着项目的个性化发展不断创新。(一)出口信贷

出口信贷是国际贸易融资中中长期信贷的统称。世界各国政府为支持和扩大本国高新技术产品、大型机械设备、成套设备和船舶等资本性货物的出口,加强国际竞争力,而对本国的出口商给予利息补贴或提供出口信用保险的方法,即出口信贷。这一融资方式鼓励本国银行为本国出口商、外国进口商或其指定银行提供贷款,以解决本国出口商资金周转的困难,或满足外国进口商对本国出口商支付货款的需要。

出口信贷根据发放对象的不同可以分为卖方信贷及买方信贷两种。卖方信贷是指直接提供资金给出口商的融资行为,而买方信贷是指直接向进口商、进口商所在国政府或银行提供资金的融资行为。无论是卖方信贷还是买方信贷,一般都需要出口商事先取得本国的出口信用保险机构提供的出口信用保险,以规避出口商或贷款行面临的商业风险、政治风险等。在国际工程承包中,承包商相当于国际贸易中的卖方,采用卖方信贷的模式对国际工程承包提供贷款,又称国际工程承包贷款,是指国内的银行对我国企业承接的能带动国产设备、施工机具、材料、工程施工、技术、管理出口和劳务输出的国际工程承包项目所发放的本、外币贷款。而买方信贷是向境外借款人发放的中长期信贷,用于进口商(业主)即期支付中国出口商(承包商)商务合同款,以促进中国产品、技术和服务的出口。简言之,卖方信贷是银行与我国的总承包商签署贷款协议,买方信贷是银行与国外业主签署贷款协议。

目前,我国已经形成一个由政策性银行及商业银行共同支撑的、为国内的工程承包商提供服务的完整体系,为国际工程承包的顺利开展提供了重要支持。政策性银行是为国际工程承包提供融资服务的政策性机构,中国进出口银行是我国专门设立的,为企业提供政策性金融服务的机构。除中国进出口银行外,工、农、中、建及国家开发银行等其他国有银行也积极开展出口信贷业务,与进出口银行互为补充。近年来,随着我国出口信贷市场规模的迅速扩大,许多外资银行也开始将目光投向我国市场,利用其丰富的国际工程项目融资经验,为国内的工程承包商提供服务。

国际工程承包企业走出去主要对口支持的银行是中国进出口银行。该行成立于1994年,是国务院直属领导、政府全资拥有的国家银行,其国际信用评级与国家主权评级一致。截至2011年年末,中国进出口银行在国内设有18家营业性分支机构;在境外设有东南非代表处、巴黎代表处和圣彼得堡代表处;与500多家银行建立了代理行关系。

中国进出口银行的主要职责是为扩大我国机电产品、成套设备和高新技术产品进出口,推动具有比较优势的企业开展国际工程承包和境外投资,促进对外关系发展和国际经贸合作提供金融服务。它的主要业务范围包括:办理出口信贷和进口信贷,办理国际工程承包和境外投资贷款,办理中国政府对外优惠贷款,提供对外担保,转贷外国政府和金融机构提供的贷款。

中国进出口银行是我国外经贸支持体系的重要力量和金融体系的重要组成部分,现今进出口银行已经形成了全方位、多层次的政策性金融业务体系,成为了我国机电产品、高新技术产品出口和国际工程承包及各类境外投资的政策性融资主渠道,外国政府贷款的主要转贷行和中国政府对外优惠贷款的承贷行,在促进我国开放型经济的发展中发挥着越来越重要的作用,有力地支持着我国开放型经济的发展。(二)项目融资

在国际工程承包中,出口信贷是银行提供给业主或承包商的融资方式。而对那些技术成熟、收入稳定、市场风险小、涉及管理的因素少的投资项目,如矿产开采项目、输油输气管道建设项目、基础设施(铁路、公路、桥梁、电站、电信等)建设项目等,还可以直接以项目实体作为借款人,以项目本身的未来收益为担保向银行融资,此即通常所说的项目融资。在国际工程承包中,项目融资占有十分重要的地位。(三)银团贷款

银团贷款是由一家或几家银行牵头,组织多家银行参加,在同一贷款协议中按商定的条件向同一借款人发放的贷款,又称辛迪加贷款。国际贸易的迅速发展使国际间信贷资金需求急剧增加,一家银行往往难以或不愿办理巨额贷款。为分散风险,多家银行按严格的规则和协议共同提供贷款的融资方式即银团贷款。尤其是在当前的金融环境下,金融危机的影响尚未退去,大部分银行的头寸,尤其是外币头寸都存在不足的情况,对于几亿美元甚至几十亿美元的国际工程承包项目来说,银团贷款是一个不错的选择。二、典型出口信贷使用办法

由于国际工程承包业务种类繁多,业务复杂,承包商获得的合同内容也大不相同,如有的合同仅要求承包商负责其中主要设备的供货、安装调试,有的合同则要求承包商提供一揽子服务;少数项目支付期限较短,如按工程进度支付或完工后一次支付,大部分项目支付期限达十年以上;有的项目以票据、信用证等支付,有的项目以延付保函形式支付,还有的项目的支付条件完全凭贷款协议规定。相应的国际工程承包中融资品种也具有多样化的特点,按融资的期限长短可分为短期融资和中长期融资,按借款性质不同可分为商业贷款和优惠贷款。在目前国内的金融体系下,政策性银行和各商业银行发挥各自优势,基本上能满足企业全方位的融资需求。(一)短期融资

短期融资主要针对承包商在取得现汇项目后,在项目执行过程中对进度款的筹措。这类融资一般金额较小,期限在一年以内。通常企业可以向商业银行申请流动资金贷款满足业务需要,有时为了解决贷款担保的需要,也可以向商业银行申请使用以下两种短期融资方式。

1. 信用证出口打包贷款

承包商可凭国外银行开来的以本企业为受益人的有效信用证正本,向银行申请信用证出口打包贷款。贷款的一般条件和程序如下:(1)申请企业财务状况良好,无违法违规和违约等不良行为记录,并经过贷款行的评估。(2)所持的有效信用证正本需由资信良好的国外银行认可,且资信状况需经贷款行认可。(3)申请企业应向贷款行提供信用证正本、商务合同以及贷款行要求的其他资料。申请通过后所获得贷款额一般不超过信用证金额的80%。(4)该信用证项下的出口单据须交贷款行进行议付,议付所得款项优先用于偿还打包贷款的本金和利息。

2. 信用证出口押汇

信用证出口押汇是指根据信用证受益人(即押汇申请人)的要求,以其提交的银行可接受的符合信用证条款的全套单据为质押,将信用证金额扣除利息及银行费用后,按外汇管理规定及申请人要求,原币付给申请人或按押汇日的银行外汇牌价折成人民币付给申请人,银行保留追索权,然后凭单据向开证行或保兑行收款,以归还出口信用证押汇的一种融资业务。申请押汇的信用证可以是即期信用证,也可以是期限不超过360天(含)的远期信用证。根据目前国内市场状况,由国家政策性出口信用保险公司承保出口信用险的信用证,时间还可适当放宽。

申请信用证出口押汇一般要求:(1)申请企业财务状况良好,无违法违规和违约等不良行为记录,在贷款行经常发生出口结算业务或有出口押汇授信额度。(2)申请押汇的信用证开证行或保兑行所在国政局稳定,没有外汇短缺或可能发生金融危机,开证行或保兑行信誉良好,与贷款行未有过纠纷记录,过去交往中资信一直良好正常。(3)出口押汇的单据必须与信用证完全一致,要求:信用证为贷款行可接受的正本信用证及修改正本,且没有限制其他行议付的条款,单据做到单单、单证一致。(二)中长期融资

作为国际工程承包商,融资工作的重点应该放在中长期融资(一般是指期限在一年以上的融资)上,通过科学安排融资,在激烈的市场竞争中占据优势地位,主动降低自身风险。

1. 出口卖方信贷

出口卖方信贷,是指在大型机械设备或者成套设备的进出口贸易或国际工程承包业务中,为了解决出口商(承包商)遇到的资金周转困难,由出口商(承包商)所在国银行直接向本国出口商提供的贷款。凡在我国工商行政管理部门登记注册,具有独立法人资格,并具有国际工程承包经营权,具备国际工程承包专业技术资质和实力的企业,均可申请国际工程承包贷款。卖方信贷一般为人民币贷款,根据企业需求,也可以有部分美元贷款,以方便企业直接支付美元;贷款金额最高不超过出口成本的总值减去定金和企业自筹资金;贷款期限自签订借款合同之日起,至还清贷款本息日止,一般不超过十年(含宽限期);贷款利率根据中国人民银行相关规定执行。

目前,国内主要的商业银行和中国进出口银行都可以为企业提供出口卖方信贷,不同的是,商业银行只能提供商业性卖方信贷,中国进出口银行则可以提供利率上会有一定优惠的政策性卖方信贷。(1)申请卖方信贷的基本条件。

1)借款人经营管理、财务和资信状况良好,具备偿还贷款本息的能力;

2)已签订国际工程承包合同,必要时需经国家有权审批机关批准;

3)国际工程承包项目带动国产设备、材料、技术、劳务和管理的出口额占项目合同总金额的比例不低于15%;

4)对外承包合同金额不低于100万美元,预付款比例一般不低于15%,延期付款部分应提供银行认可的支付保证;

5)国际工程承包项目应具有较好的经济效益;

6)承包商具有实施国际工程承包的相关资质、工程履约能力;

7)项目所在国的政治、经济状况相对稳定;

8)投保相应的出口信用险;

9)提供银行认可的还款担保;(2)申请卖方信贷的程序。

出口合同生效后,借款企业向贷款行提出借款申请时需提交下列文件:

1)借款申请书(写明企业申请借款金额、币别、期限、用途、还款来源、还款保证、用款/还款计划等),股份制企业的董事会关于同意申请借款的决议和借款授权书,初次借款的企业需要提交公司章程和资本金到位情况的证明;

2)企业经年审的营业执照,近三年经年审的财务报表和贷款卡;

3)有关主管部门对项目的批准书(包括使用外汇贷款的进口所需的批准文件);

4)有关商务合同副本(含出口合同、国内采购合同和使用外汇贷款的进口合同);

5)项目基本情况及经济效益分析报告;

6)进口方银行出具的延付保证(即不可撤销的信用证或保函);

7)已办理出口信用保险的保险单,借款人同意将出口信用保险项下赔付款权益转让给贷款人的承诺和保险公司的同意函;

8)借款人提供还款担保的有关资料(包括抵/质押物权属证明文件、评估报告等,以及保证人的营业执照、财务报表复印件及担保意向书等);

9)贷款银行需要的其他有关材料。

卖方信贷的基本流程是:在签订出口(承包)合同后,进口方(业主)支付5%~10%的定金,在分批交货、验收时再分期付给10%~15%的货款,其余75%~85%的货款则由出口商按合同规定在设备制造或交货期间通过出口方(承包商)银行取得中长期贷款,以便周转。在进口商按合同规定的延期付款时间付讫余款和利息时,出口商再向出口方银行偿还所借款项本金和利息。

出口卖方信贷的基本流程如图2—1所示:图2—1 卖方信贷的基本流程(3)出口卖方信贷的风险规避。

卖方信贷方式在人民币升值前是我国国际工程承包企业最常用的一种融资形式,也是在人民币升值后使出口企业损失最大的一种融资形式。为了保证这一融资模式在人民币升值后的经济效益,应当采取事先谈妥应收账款的买断等措施以规避风险。

在人民币升值的前提下,采用出口卖方信贷的方式到收汇期很难确保一定的利润空间,因此在工程承包项目初期就要先与出口信用保险公司谈好《再融资保单》,并与商业银行谈妥应收账款的买断费率。当承包商的建设期结束并拿到验收证明后,可将该保单的保险权益转让给商业银行,将应收账款卖断给商业银行,实现即期收汇,最大限度地规避人民币升值的风险。

2. 出口买方信贷

出口买方信贷是向境外借款人发放的中长期信贷,用于进口商(业主)即期支付中国出口商(承包商)商务合同款,促进中国产品、技术和服务的出口。(1)申请买方信贷的基本条件。

出口买方信贷的借款人为银行认可的进口商(业主)、金融机构、进口国财政部或进口国政府授权的机构。出口商(承包商)为独立的企业法人,具有中国政府授权机构认定的实施出口项目的资格,并具备履行商务合同的能力。

申请出口买方信贷应具备以下条件:

1)借款人所在国经济、政治状况相对稳定;

2)借款人资信状况良好,具备偿还贷款本息能力;

3)商务合同金额在200万美元以上,出口项目符合出口买方信贷的支持范围;

4)出口产品的中国成分一般不低于合同金额的50%,国际工程承包项目带动中国设备、施工机具、材料、工程施工、技术、管理出口和劳务输出一般不低于合同金额的15%;

5)借款人提供银行认可的还款担保;

6)必要时投保出口信用险。(2)申请买方信贷的程序。

1)出口商和进口商双方签订商务合同,合同金额不低于200万美元;

2)银行和借款人签订贷款协议,贷款金额不高于商务合同金额的85%,船舶项目不高于80%;

3)视项目情况要求担保人提供担保或采取综合担保措施保证贷款安全;

4)视项目具体情况要求投保出口信用险或政治险保险;

5)借款人预付款金额不能低于商务合同总金额的15%,船舶项目不低于20%;

6)出口商根据合同规定发运货物;

7)银行依据贷款协议的相关规定发放贷款;

8)借款人根据贷款协议每半年偿还一次贷款本息及费用。

办理出口买方信贷的基本业务流程如图2—2所示。图2—2 买方信贷的基本流程(3)出口买方信贷的风险规避。

买方信贷,是指由出口方银行向外国进口商或者进口方银行提供贷款,给予融资便利,以此扩大本国设备出口的一种融资方式,又称为约束性贷款。在实际操作中,通常在出口商与进口商所签订的商务合同中规定为即期付款方式。随后,出口方银行根据合同规定,凭借出口商提供的交货单据,将货款付给出口商,同时记入进口商偿款账户内。然后,由进口方按照与银行订立的交款时间,陆续将所借款项偿还给出口方银行,并给付利息。买方信贷又分两种情况,一种是先投出口信用保险,将保险权益转让给银行,再由银行贷款给进口方;另一种情况是直接提供买方信贷。随着外资银行的介入,不同的外资银行对于不同的国别有自身擅长的领域,例如南非标准银行对于一些非洲国家本身就有授信额度,经考察进口方的资质和还款能力后,该行可以直接为其提供买方信贷,不仅项目的融资方案成功率高,而且还可降低保费的支出成本。

由此可以看出,出口买方信贷实际上是通过借贷资本的输出带动商品的输出,其本质是一种银行信用。在人民币升值的前提下,采用买方信贷的方式可以最大限度地规避升值风险,应在工程承包项目中大力提倡。三、优惠出口买方信贷

优惠出口买方信贷主要是为政府交办项目提供优惠条件的一种买方信贷(简称优买),充分体现国家出口和外交政策。优买是指为配合国家政治、外交需要,推动与重点国家和地区的经贸合作,采用出口买方信贷形式对外提供的具备一定优惠条件的特定贷款,根据我国现行规定,只有国家政策性银行——中国进出口银行可以提供优买。

1. 申请优买的基本条件

优买业务具有很强的政策性,因此对项目本身及实施项目的企业有一定要求。优买业务对项目的要求包括:(1)项目符合借款国经济发展和行业规划重点领域要求,有利于促进借款国经济和社会发展,促进与中国经贸合作关系的发展;(2)贷款项目应能为借款国创造就业或带来外汇收入,重点投资领域为基础设施建设(能源、交通、通信等)和高效率产业(生产、加工、农业等);(3)贷款项下所需设备、材料、技术或服务优先从中国采购或引进。

优买业务要求实施项目的中方企业应具备的基本条件包括:(1)在我国工商行政管理部门登记注册,具有独立法人资格的中国企业;(2)具有开拓发展中国家市场的能力;(3)经营管理、财务和资信状况良好;(4)承担承包工程(含项目设计)项目的企业应具有对外承包经营权及我国有关主管机关认定的相关专业的甲级(一级)资质,具备在海外承包工程的经验和履约能力;(5)承担产品出口项目的企业应具有相应产品的出口经营权,具有进出口贸易经验和良好的经营记录;(6)在借款国合资建厂的企业应具有相应资质,具有与项目相适应的经济实力和经营管理能力以及一定的涉外经营管理经验。

2. 申请优买的程序(1)签订《总协议》。

国务院批准国别额度,并正式对外打出后,由中国进出口银行与借款人商签《总协议》,明确借贷双方、还款担保、贷款用途、金额、条件、办理程序、使用法律等事项。(2)申请贷款。

在《总协议》范围内,由借款国政府提出使用优惠买方贷款的项目清单,并提交相关申请材料。单个项目贷款条件应与《总协议》保持一致。(3)评估。

中国进出口银行对贷款项目进行可行性审查,对项目各方包括借款人、执行人等进行资信审查,对贷款项目风险进行分析,并将评审结果报送中国政府主管部门。(4)协议签署和生效。

中国进出口银行根据行内授权和贷款谈判结果签署正式项目贷款协议,借款人提交有关文件,满足生效条件后,贷款协议生效。(5)项目实施和放款。

项目实施是借款人和中外双方执行机构的义务,在实施中未经中国进出口银行同意不能擅自改变项目内容。借款人按贷款协议规定向中国进出口银行提交有关单据,申请提款,银行审核同意后将贷款拨付至中方执行机构账户。为保证资金有效使用,中国进出口银行按照项目进度发放贷款,并监督项目实施。借款人应向中国进出口银行报告项目进度、资金使用情况等。待项目完工时,借款人应提交完工报告。四、中国政府优惠贷款

中国政府优惠贷款(简称优贷)是指中国政府指定中国进出口银行向发展中国家政府提供的具有援助性质的中长期低息贷款。优贷与优买均带有一定的援外色彩,因此只有国家的政策性银行可以操作,其他的商业银行不能进行优贷和优买业务。根据我国的现行规定,只有中国进出口银行可以办理优贷业务。

优贷业务意在支持在借款国建设有经济效益或社会效益的生产性项目、基础设施项目及社会福利项目,以及借款国采购中国的机电产品、成套设备、技术服务和其他物资。商务部会同外交部、财政部,负责制定优贷业务政策和计划,签署优惠贷款的框架协议,中国进出口银行具体负责贷款协议的签订、项目评估审查、放款、贷款管理、本息回收等。优贷业务的借款人一般为借款国政府财政部,特殊情况下可以为受援国政府指定并经中国进出口银行认可的、财政部提供还款担保的金融机构或其他机构。

1. 申请优贷的基本条件(1)申贷金额原则上不低于2 000万元人民币;(2)项目得到中国政府和借款国政府的认可;(3)借款国与中国有良好外交关系,政治经济状况相对稳定,具有偿还贷款本息的能力且偿债信誉良好;(4)项目在技术上可行,符合借款国经济发展和行业规划重点领域,有良好的经济效益或社会效益;(5)项目由中方企业负责承建,采购项目所需的设备等原则上应由中方企业负责供货;(6)贷款项下所需设备、材料、技术或服务优先从中国采购或引进,设备采购中来自中国的部分原则上不低于50%;(7)项目配套资金已落实。

2. 优贷业务基本程序(1)申请贷款。借款国政府根据发展计划和战略向中国政府或中国进出口银行提出备选项目,并提交有关申请资料。(2)评估。中国进出口银行对受理项目进行评估审查,并将评审结果报送中国政府主管部门。(3)中国和借款国政府签署政府间优惠贷款框架协议,规定贷款用途、金额、贷款期限和利率等。中国进出口银行与借款人签署项目贷款协议,贷款条件与框架协议一致。(4)项目实施和放款。项目实施是借款人和中外双方执行机构的义务,在实施中未经中国进出口银行同意不能擅自改变项目内容。借款人按贷款协议规定向中国进出口银行提交有关单据,申请提款。银行审核同意后将贷款拨付至中方执行机构账户。为保证资金有效使用,中国进出口银行按照项目进度发放贷款,并监督项目实施。借款人应向中国进出口银行报告项目进展、资金使用情况,并为实地检查提供协助。项目完工,借款人提交完工报告。(5)贷款偿还。借款人根据贷款协议规定偿还本金和支付利息。

优惠贷款业务的基本流程如图2—3所示。图2—3 优惠贷款基本流程图五、海外投资

1. 概念

海外投资是指在我国依法设立的企业通过新设、并购等方式在境外设立非金融企业或取得既有非金融企业的所有权、控制权、经营管理权等权益的行为。

2. 形式

国际工程承包企业境外投资业务的分类可以从不同的角度进行。从是否新建企业的角度,可分为“绿地”投资(即直接投资建设新的项目设施)与并购投资(即通过兼并收购获得股权的方式,取得目标项目公司的所有权和经营管理权为目的投资)。从行业类型的角度,可分为基础设施建设、资源开发和房地产投资等。(1)特许经营型投资。

特许经营型投资项目是指由项目所在地中央或地方政府(东道国政府)将基础设施等项目的投资和经营权,通过法定的程序,有偿或无偿地交给选定的投资人投资经营。典型的特许经营方式有BOT、PPP和PFI等。因为国际工程承包企业参与的特许经营项目大部分为公共设施项目,所以在运营阶段结束后,一般都会移交给当地政府或公共机构,国际工程承包企业不承担永久运营。但由于项目投资运营期一般长达20~30年,项目期限上与一般的工程承包项目截然不同,更接近长期投资的性质。

1)建造—经营—移交(BOT)。

BOT(Build-Operate-Transfer,建造—经营—移交)项目是特许经营项目的一种主要组织形式,指项目东道国政府通过特许权协议授权外商或私营商作为项目主办人(或联合其他公司/股东)为该项目成立专门的项目公司,负责该项目的融资、投资、设计、建造、运营和维护,在规定的特许期内向该项目产品或服务的使用者收取规定的费用(如电厂项目由项目公司与东道国的国家电力公司签订照付不议购电协议等形式的包销合同),由此回收项目的投资(资本金和贷款利息)、经营和维护等成本,并获得合理的投资回报;特许期满后,项目公司将项目(一般是免费地)移交给东道国政府。

该投资形式的主要目的之一是解决项目东道国政府加快本国基础设施建设、促进经济发展和技术进步的发展要求与不足以支撑这种大规模投资的有限政府财政能力之间的矛盾,适用于投资规模较大、建设周期较长而且运营收益可期的项目,项目领域包括基础设施项目和自然资源开发项目,如电厂、港口码头、机场、收费公路、隧道、电信、供水和污水处理设施、矿山开采等项目。在组织和运作形式上,BOT适合于政府主动性地发包及采购项目,所以在我国也称为“法人招标”或“特许经营招标”。

BOT是一种统称,包含三种基本形式:BOT,项目公司没有项目所有权,只有特许期内的项目建设和经营权;BOOT(Build-Own-Operate-Transfer,建造—拥有—经营—移交),项目公司既有经营权又有所有权,项目的产品或服务价格较低,特许期较长;BOO(Build—Own—Operate,建造—拥有—经营),即不移交、项目产品或服务价格更低。BOT还可演变为:BT(Build-Transfer,建造—移交),承包企业投资建成后出售给政府,政府采取一次或分期付款的事后付款;TOT(Transfer-Operate-Transfer,移交—经营—移交),国际工程承包企业投资购买某项项目资产(一般是公益性资产)的产权和经营权,在约定的时间内通过经营该资产收回全部投资和取得合理的投资回报后,再将该资产无偿移交给原所有人。

2)公私合营(PPP)。

PPP(Public-Private Partnership,公私(政企)合伙或公私合营)指国际工程承包企业与项目东道国政府机构签订长期合同协议,按照一定股份比例共同投资组建项目公司,授权该项目公司代替政府机构建设和管理公共基础设施,并按照服务合同规定利用基础设施向社会公众提供公共服务,而国际工程承包企业通过项目公司的运营活动获得投资回报。这一模式最早于1992年提出,反映更为广义的公私合营长期关系(如共享收益、共担风险和社会责任),在基础设施和公共服务(如医院、养老院、监狱、学校等)方面应用较为广泛。我国许多国际工程承包企业在积极探索和跟踪该模式的境外工程项目。

3)私营主动融资(PFI)。

PFI(Private Finance Initiative,私营主动融资)项目投资强调国际工程承包企业在项目融资、投资活动中的主动性和主导性,由政府通过特许权协议授权给国际工程承包企业,而国际工程承包企业主动发起投资、建设和运营管理公共项目为公共部门提供服务,按照服务合同的规定收取服务费用从而回收项目的投资、经营和维护等成本,并获得合理的回报。国际工程承包的PFI投资领域包括社会福利性质的公共服务设施建设,如教育和文体建筑、医院、养老院、监狱等;项目可能仅靠自身运营不能完全收回投资,而需要政府财政拨款补贴甚至完全由政府支付。目前这种以提供服务为核心的境外PFI投资,由于其社会福利性质、运营期较长、政府支付能力和信用的重要性,我国国际工程承包企业对境外PFI项目还处于市场跟踪和探索阶段。(2)非特许经营型投资。

非特许经营型投资是指国际工程承包企业在东道国独资或合资投资兴建工业生产制造设施,并通过该设施的商业运营获取投资收益的商业行为,是一种境外产业投资。与上述BOT/PPP/PFI等项目不同,非特许经营型投资项目一般没有移交(T)过程,是一种企业长期的属地化生产经营方式;与BOO的形式不同,BOO项目投资是在东道国政府的特许协议或执行协议基础上开展的,而非特许经营型投资项目是在特设法人机构营业执照规定基础上开展的。国际工程承包企业通常以工程为先导,利用在当地实施工程项目过程中积累起来的市场资源,进行非特许经营型的投资。投资领域往往与工程业务相关,如能源开发、建材生产、设备加工和维护、工程管理服务,以及相关的农牧业、商业物流、房地产开发与经营等等。

第二节 国际工程承包融资方式的选择与比较

上一节介绍了国际工程承包的融资方式,在实务操作中,仅仅了解这些融资方式还是远远不够的,我们必须掌握每种融资方式的优劣势,并比较分析它们的差异,便于正确选择融资方式,少走弯路,快捷地解决融资问题。本节将就实务操作中如何选择融资方式加以介绍。

首先,就两优贷款做个比较。两优贷款,即政府优惠贷款和优惠的出口买方信贷,合称两优贷款。

1. 两优贷款的主要共同点(1)都是以出口买方信贷方式提供的贷款;(2)信贷条件均优于商业贷款;(3)都由中国进出口银行提供;(4)都要具备五要素:商务合同、项目建议书、申贷函、使馆商务处的支持函、环评报告。

2. 两优贷款融资条件的比较

见表2—1。表2—1 两优贷款融资条件的比较

3. 两优贷款操作程序的比较

见表2—2。表2—2 两优贷款操作程序的比较

4. 使用两优贷款应注意的问题

第一,及早沟通,少走弯路。企业一旦确定使用两优贷款,应尽早地与商务部和进出口银行沟通,一方面确定是否符合国家的政策,另一方面请银行尽早介入,充分听取进出口银行的意见和建议,这样可以少走许多弯路。不要等五要素都准备齐全了再联系进出口银行,以免由于资料不符合评审要求耽误时间。

第二,可行性研究报告一定要经过业主和借款人的认可。仅仅由中介作出的报告是不行的。此外,对于电站项目涉及的流域争议问题也要引起足够的重视。

第三,重视环境许可问题,一定要符合业主所在国的标准。近年来,环评为越来越多的国家所重视,特别是电站建设等涉及环境保护问题的项目,其环评尤为重要。

第四,积极推动中国标准和监理咨询走出去。这对于今后争议的解决具有重要的意义。

第五,注重文件质量,提高效率,保证项目顺利实施。对于部分效率低的国家,为避免出现提款文件反复填错,多次往返,以致延误融资审批时间的现象,建议企业代为填写相关提款文件,只需业主和借款人签字认可。

第六,优惠程度的问题。对于一些接受世界银行援助贷款的国家,其对外贷款要受到一定的限制,并且其优惠度要达到一定的标准,这就需要企业进行测算并采用一定的技术处理。

第七,注重项目质量,实现可持续发展。由于两优贷款的项目不仅仅代表企业行为,更带有国家色彩,一旦项目质量出现问题,将直接有损国家的形象。因此,工程承包企业一定要重视工程的质量,不能偷工减料,要保质保量,只有这样才有利于承揽更多的两优项目,进而实现可持续发展的目标。目前进出口银行也在试行黑、红名单制度,优先鼓励保质保量完成项目的企业,而对于实力薄弱、有失败案例的企业将被纳入黑名单,不允许再次承揽两优项目。

其次,两优贷款与商业贷款的比较,见表2—3。表2—3 两优贷款与商业贷款的比较

从表2—3可以看出,两优贷款的主要优势在于融资成本低。由于有政府的补贴,利率一般在2%左右,且不需要信用保险,可以节约保费的支出,因此,对于第三世界国家很有吸引力。但是两优贷款只能用于政府间的项目,对于那些私人业主的项目是无法采用两优贷款的。此外,由于需要两国政府签协议,涉及的部委较多,审批周期较长,所以对于那些急于上马的项目不推荐采用此方式。

商业贷款则相反,其主要优势是审批周期相对较短,且不受政府间额度的限制,私人业主也同样可以申请。劣势在于融资成本高,由于没有政府的补贴,因此报价是采用国际拆借利率(LIBOR)加个点,加上信保的保费成本,所以国外业主接受起来比较困难。

第三,各个贷款银行之间的比较。

中国进出口银行是国家指定的唯一可以进行两优贷款的政策性银行,所以采用两优贷款的银行一定要选择中国进出口银行;中国进出口银行和国家开发银行在一些国家也有着一揽子框架,对于这些国家的项目能进入框架也是国际工程承包企业的优先选择;工商银行、中国银行、建设银行等大型商业银行近几年在国际工程承包领域的贷款规模也与日俱增,在商业贷款上各有所长,在不同的国家、不同的专业领域、不同的市场具有不同的优势,要具体项目具体分析,选择有优势的银行合作;外资银行在国际市场的部分国家也有一定的优势,对于在外资银行有授信额度的私人业主建议优先选择外资银行合作。但是,受金融危机的影响,近期外资银行很难有头寸。总之,对于国际工程承包企业来说,认真分析、及时掌握各家银行的信息尤为重要,从项目立项的初期就选择好最具优势的银行,最大限度地发挥该银行在该市场上的优势,对于降低融资成本、提高融资效率都是不无裨益的。

第三节 国际工程承包如何进行融资创新

前面的章节介绍了现行的主要融资模式及其区别,随着这些传统的融资模式被众多国际工程承包商所熟识,单纯的EPC、BOT等工程承包模式已无法满足当前国际工程承包市场的需要。即便国际工程承包企业的主业是EPC,若无法替业主解决融资问题,EPC合同也难以成功执行,因此完成商务签约只能说是完成了50%的工作,有相当一部分企业的相当一部分商务合同都因融资落实不了而搁浅。所以,如今承包企业也越来越重视融资问题。不仅要解决融资,还要能提出别具一格的融资方案,只有这样,才能在竞争日趋激烈的国际工程承包市场中保持一定的优势,因此,能否融资创新就成为企业立于不败之地的杀手锏。一、投资带动EPC,海外投资是国际工程承包未来的发展方向

近几年来,我国的国际工程承包发展迅速,业务规模持续大幅增长,国际市场不断扩展,企业实力逐步提升;国际工程承包业务正处于从起步走向成熟、从低端市场走向高端市场、从成本优势型向资本和技术及管理优势型发展的重要阶段。

而今在国际金融危机对国际经济的影响下,全球经济增长放缓,国际贸易和投资活动缩减,我国的货物出口、外资引进规模也有所下滑。同时,随着竞争的日趋激烈,国际工程承包的利润空间也日益缩小。因此,不少国际工程承包企业积极发挥自身的优势,实践“工程承包与境外投资相结合”的业务模式,以实施BOT等特许经营性质的工程项目的方式或以从事工程相关领域的投资开发的方式等,开展境外投资业务,探索转变传统承包方式的行业升级之路。

纵观历史发展趋势,国际顶级承包商在发展到一定阶段之后,拓展海外业务、进行全球化扩张及战略重组是这些承包商普遍采取的阶段成长策略,此后开始更为积极地进行对外投资,包括并购和拓展海外业务、发展运营、服务一体化模式。以瑞典斯堪斯卡公司(Skanska)为例,20世纪80年代的几次并购有效地帮助公司实现了国际化和多元化。海外兼并是承包商进入国际市场的最佳捷径之一,也是大多数承包商采用的模式,非常值得中国国际工程承包企业借鉴。

总结国际工程承包企业在境外投资业务实践中的经验和教训,制订有针对性的战略和政策措施,对巩固和优化国际市场布局、带动原材料出口和劳务输出,推动国际工程承包行业发展方式的转变,促进国民经济稳定增长,具有重要的现实意义。

因此,中国大型国际工程承包企业应居安思危,不能只盯着承包工程的眼前利润,而应充分考虑到市场的变化,在发扬传统企业优势的同时,积极向投融资、运营等高端服务迈进,构筑企业新的核心竞争能力。目前国家出台了一系列鼓励海外投资的政策,中国出口信用保险公司专门设有海外投资保险,中国进出口银行也设立了海外投资基金,承包企业要充分利用这些支持手段,海外投资走得早、走得稳的企业,其未来发展空间必然就大。

这里所说的投资,有两种含义。其一,是真正意义的投资,这种投资的比例相对较大,有时从资源战略等角度出发,甚至要控股,这种投资要谨慎地对整个项目的可行性及投资回报进行分析,并要履行国资委、发改委等政府部门的审批手续。以获取未来的投资收益为主要目的。国际工程承包企业只承揽其中部分施工内容。简言之,这种投资是以投资回报为主,以国际工程承包为辅。其二,不是真正意义上的投资,只是通过小额的投资比例来撬动EPC,无须控股,只为议标拿到EPC合同。例如,目前国际工程承包行业的平均利润率大约是10%左右,如果承包企业能够将利润的部分以投资的方式入股,许多国际竞标项目就可以因投资的色彩而采用议标的方式,不仅能拿到合同,而且利润还能有所保障。在EPC施工完成后,如果经营情况好,承包企业的后续利润将远远不止10%。如果经营亏损,承包企业最多也就是赔掉利润部分,达到盈亏平衡点,但是增加了经营额,还锻炼了队伍。目前这种模式尚处于探索阶段,相信在未来的几年内,这种模式将在国际工程承包行业占有一定的份额。对于这种投资不能按照传统的方式来评估投资项目,对于转型快的企业,要加快速度设计出适合此类投资带动EPC的投资评估和考核体系。

例如,中方某公司在巴哈马承建度假村项目,按传统的融资模式,就是做EPC总承包,而实际操作时,外方希望中方能参与投资,中方也希望延伸产业链,参与到度假村的管理中去。因此,经双方协商,最终形成了传统项目融资的变形,即EPC+投资的模式,由中国进出口银行提供融资。这样,一方面中方除了取得EPC合同收益外,还可以从后续的管理中获取利润,而且中方参与投资也可以提高中国成分的比例;另一方面,外方可以减少投资,而中方的投资使EPC合同的执行更有保障。目前,中国信保也在积极探讨海外投资保险的商业保险问题,并在研究投资带动商贷的保险模式。这一案例的成功实施,对于中国企业开拓海外承包市场极具借鉴意义。二、市场开发基金带动EPC

传统的EPC是在商务合同生效并收到预付款后,国际工程承包企业才会有实质的投入,在这之前,仅仅是投入些差旅、人工等费用。但是在实际操作中,许多大的EPC合同的前期勘探是需要成本的,而业主往往没有资金对其进行投入。可能有许多国际工程承包商都在跟踪同一个项目,此时如果有某个企业承诺可以承担前期的勘探费用,该企业拿到该项目的成功率就大大提高。当然,这种开销不菲,企业绝不能随随便便地投入,这种模式仅限于国际工程承包企业已进入该国的承包领域,并赚取了一定的利润,了解该国的工程承包市场行情并且看好该国的未来发展。在这个大前提下国际工程承包企业可以从既得的利润中拿出一定的百分比作为后续拿大项目的开发基金,如此像滚雪球一样,在该国的工程承包市场上越做越大,市场开发基金也越滚越多,从而走上良性循环的轨道。三、跟随银行从国家的整体开发思路入手

我国的国际工程承包经历了从单个项目的执行,到资源换项目的一揽子阶段,发展到对国家整体规划的设计,获批后对全部规划提供融资的阶段。这几种模式各有利弊,但从未来的发展趋势看,整体开发更容易扩大出口规模,加快中国承包企业走出去的步伐。因此,中国的国际工程承包企业期待着国内的银行在世界上更多的国家有更多的资源换项目的一揽子框架及更多的国别和行业的整体开发,因为中国资金带动中国承包企业走出去占有很大的优势。在金融危机的大环境下,许多发达国家的银行都没有了头寸,而中国恰恰在这个现金为王的时代拥有大量的外汇储备,如果我们能抓住这个时机,加大力度带资走出去,外方即便招标也是在中国企业的范围内有限招标。而相当一部分国际知名的工程承包商就是因为缺少资金而暂缓脚步,这恰恰给了中国企业这群走出去时间不长的国际工程承包商以成长壮大的机会,摸着石头过河,在实践中学会游泳。事实证明,近几年许多中国的国际工程承包商就是在政府的指导和银行的支持下发展壮大起来的。四、利用混合贷款解决融资

传统的商业贷款存在融资成本高的问题,2012年初商业贷款的报价约为LIBOR+500BP,而优贷虽然利率低,但又受两国政府总盘子的限制,金额不能过大。因此,对于金额较大的国际工程承包项目,可以采用优贷+优买或优贷+商贷等组合的方式,一方面可以摊薄成本,另一方面项目总金额又可以不受限制。

某企业在加纳执行的布维电站项目,就是采用了优贷+商贷的融资模式。其中优贷部分由中国进出口银行优贷部提供政府优惠贷款;商贷部分由中国信保提供保险,由中国进出口银行公司业务部提供买方信贷;因中国某集团公司每年固定从加纳采购可可豆,加纳就以该销售合同作为商贷部分的担保提供给中国信保。在融资模式中,通过给项目业主提供一揽子的解决方案,国际工程承包企业可以在合同谈判中获得更多的话语权,进而有机会获得更为公平的合同条件和更合理的合同价格。

由于加纳是重债穷国(HIPC),受到国际货币基金组织(IMF)的监管,举债受限,因此加纳布维水电站的融资必须满足IMF的要求,即赠与成分要达到35%的比例。由于加纳财政部对此类项目融资缺乏经验,该国际工程承包企业多次邀请中国进出口银行和中国信保的业务主管赴加纳,与加纳财政部、能源部、司法部的官员就项目的融资结构、还款担保等问题进行多轮谈判,为项目设计了切实可行的融资结构,即加纳自筹10%,剩余部分优贷和商贷各占45%,从而满足了优惠度问题。

为解决商业贷款担保难题,该国际工程承包企业对加纳的进出口情况进行了全面的摸底调查,确定与可可局签订可可出口销售协议,用可可豆销售收入作为担保,最终为各方所接受。

在该贷款模式的设计过程中,获得了中国商务部、外交部、信保公司、中国进出口银行等政府部门和金融机构的大力支持,从而创下了很多先例:布维项目是第一个写入中加政府联合公报的项目;在组合贷款中优贷接近3亿美元,创下单一项目优贷的最高纪录;第一次用可可豆作为担保等等。

由此案例可以看出,一个融资创新项目的出台是非常艰难的,它需要政府和金融机构的支持,更需要集中企业、政府和金融机构各方的智慧,将一个个难题攻破。五、采用信托或融资租赁的模式解决融资

这种融资模式在拉美一些地区比较盛行。

例如,某国外业主由于其资产负债率很高,不愿意做借款人,而国内承包商也不愿做卖方信贷,此时可以采用类似融资租赁或信托的方式。即选一家金融机构做信托,成立信托公司,由这家信托公司做借款人,增加其资产负债表相应项目数额。国际工程承包商只负责EPC合同的履行,建设期满取得验收证明后,信托公司将贷来的款项支付给国际工程承包商,同时,信托公司获得了建成的实体十年的所有权,即这十年间该项目实体所创造的收益归信托公司所有,贷款亦由信托公司在这期间逐步偿还。十年期满后实体转回国外业主所有。这个融资方案有效解决了买卖双方都不愿意做借款人的问题。六、组织银团解决融资

受金融危机的影响,近两年来许多银行都由于外币头寸问题暂时告别了国际工程承包的融资市场。对于几亿美元甚至更大金额的项目就要通过组银团来解决融资,即由某一家银行牵头,其他银行就该国际工程承包项目的某个部分进行融资。这种模式由于涉及的银行较多,尤其是当国内与国外银行组合的时候,其谈判周期相对较长,因为每家出资银行都要考虑自身的收益和风险,更为重要的是,这种融资模式一旦出现坏账,担保方的清偿顺序是有规定的,所以银行很注重风险的把控。这就需要国际工程承包企业参与其中,尽快促成融资谈判并签署各方贷款协议,因为融资解决了,商务合同的受益人还是国际工程承包企业。七、国内的保险机构与国外金融机构联手

以某企业在博茨瓦纳承揽的某电站项目为例。该项目属于商业贷款,由中国工商银行提供买方信贷,由中国信保提供保险。但是,按照我国信保政策的规定,主权信用最多只保十五年,而国外业主只接受还款不低于二十年。为此,在该融资模式的设计中引入了世行,即中国信保为该项目提供前十五年的还款担保,世行为该项目开具了后五年的还款保函,工商银行贷款二十年。该项目得以顺利实施。

总之,作为国际工程承包企业,主要的任务是提供产品和服务,能否根据业主的需求为其量身定做出适合的融资产品体现了企业的综合实力和国际竞争力。而今,随着人民币升值、原材料涨价、国际运费涨价、劳动力成本增加,中国承包企业的价格竞争优势越来越小,我们不能再以低价格争市场,而应顺应时代的发展,在金融产品创新上找出路。

第四节 国际工程承包企业如何控制融资风险

我国的国际工程承包业务经过多年发展取得了显著进展,国际工程承包业务的增长率已经远远超过了同期对外贸易的增长率,成为对外经济贸易业务新的增长点。国际工程承包业务投资大、风险大,承包企业面临着巨大的资金、利率风险及外汇和汇率风险,融资业务是国际工程承包的一项重要内容。近年来,随着中央“走出去”战略的实施,各种国际工程承包政策和配套服务体系逐步完善,我国国际工程承包企业获得了很好的发展机会。在这种背景下,企业财务人员要运用好国家提供的各种配套政策,在具体的融资过程中把握原则,降低项目风险,以取得较高的经济效益。融资风险的控制应当贯穿于承包业务的全过程。一、在项目的选择上要慎重

当前我国企业的国际工程承包业务主要集中在不发达甚至是一些比较落后的国家和地区,国别风险相对较大,容易出现战争风险、政府换届的政治风险、分包给当地人员时的施工能力风险、无还款能力的收汇风险等等,因而在目标市场选择上应当非常慎重,从源头避免出现风险。针对这些风险较高的市场,规避风险的最好办法是投保出口信用险。中国信保是政策性保险公司,其目标是支持国家的外贸、外交、金融等方面战略目标的实现。因此承包企业要选择那些符合国家战略的市场和项目进行开发,才能取得中国信保的支持,从而取得融资。中国信保对世界各个国家风险进行了分类,在分类的基础上,对高风险类国家实施信用限额的控制,限额高低的调整体现了本国外交政策的变化。每年年初国际工程承包企业都会收到中国信保编制的《国家风险分析报告》,其中详述了世界各国的风险分析,企业财务人员应仔细研读这些报告,以把握国家的政策导向,帮助本企业选择有利的目标市场,从而降低项目融资风险。

在项目的选择上,企业应把握主要市场上带有导向性的重大项目、有助于实施战略资源开发的项目、有助于配合中国经济结构的调整及发挥我国优势生产能力的项目和高科技项目、有经济效益且有稳定的还款来源的项目等,如船舶、电信、电站、资源开发类项目,最大限度地利用好国家的出口信用保险、保函额度支持、贷款贴息、各种发展扶持基金等扶持政策,充分发挥商业贷款、优惠贷款等融资功能。二、及时与银行和出口信用保险公司沟通,提前落实担保条件和出口信用保险

在取得和跟踪项目信息的最初阶段,企业就应与银行和出口信用保险机构取得联系,了解国别风险、保险意向、贷款意向和是否有额度等方面的限制,使自身对于市场与项目有更深更广的了解,有效提高谈判效率。银行和出口信用保险机构及时参与到项目的评估过程中对于双方都是有利的,不仅使银行和信用机构对项目、业主和借款人等利益相关者的资料与决策信息更加了解,与此同时也有助于承包商对项目风险进行综合评估。此外,在整个谈判过程中与上述机构持续的沟通和互动,才能促使银行与信用机构更加顺利地拟订承保、承贷的方案以及最后的报价,才能使企业更加完整地做出项目概预算并开始报价谈判。事先的沟通不仅是将来项目签约后投保和申请贷款的必要铺垫过程,也是企业在报价谈判时考虑融资成本的关键环节,提前落实担保条件和出口信用保险也是正式融资的必要前提。

例如,某国的某个项目拟采用买方信贷,企业首先要咨询中国信保该国是否有买方信贷额度,而后根据合同金额,确定是否需要报财政部和国办审批,按时间进度将相关的项目资料报信保审批;同时,根据项目的国别和特点,确定选择哪家银行合作,并将资料报该行审批。只有这样,才能提高工作效率,及时沟通信息,节约审批时间。

这里尤其需要说明的是,商务合同的签署要注明以贷款协议和保险协议的生效为生效条件,以免由于信保和融资的未落实给企业造成损失。三、配合贷款银行做好项目评估和贷前审查

在申请贷款的全过程中,承包企业作为融资的申请人,是走在项目最前沿的角色,能更便利地了解更多的相关信息,因此承包企业有义务认真配合贷款银行做好项目评估和贷前审查。对于申请人申请的各种银行融资类别,银行首先都要考查申请人资格和资质,尤其是出口卖方信贷,资金直接贷给承包企业,将来由承包企业负责还贷,所以承包企业必须如实提供其自身的财务情况、能力证明和项目情况等,以保证银行顺利开展项目评估和贷前审查工作。对于买方信贷等融资,由于涉及的关系人比较多,距离遥远,更需要承包商从中穿针引线,协助贷款银行做好项目调研、考察,帮助各方传递资料、互通信息,以促成融资的最终落实。

如果借款人是项目所在国的财政部或有主权担保,银行贷前主要进行国别风险评估,评估的主要内容包括:当前政治形势分析、经济状况和经济风险分析(包括宏观经济指标、经济结构、外债情况)、货币政策和金融体系分析、存在的问题分析及前景展望等。如果借款人是其他企业或金融机构,银行进行贷前调查的主要内容包括:借款人和担保人的注册资料或商业登记资料、机构性质、历史和隶属关系、股东和管理者情况、经营状况、财务状况、公共记录(法律纪律和抵押记录)、付款记录等。承包企业要做到对上述评估内容有一定的详细了解,以便配合银行做好项目评估和贷前审查,加快借贷的进度。四、贷款协议的准备、谈判和签署

鉴于国际工程承包业务的特点,这类项目的贷款协议通常比较复杂,借贷双方谈判的灵活性和难度都比较大。一方面,国际贷款的贷款协议中浮动及可变条款很多,如币别的选择、利率的选择、偿还期限及如何分期等,还有诸多的解释和限制条款;另一方面,国际间贷款,借款人和贷款人对对方国家的法律不太熟悉,谈判往往需要在律师的帮助下进行,以签订详细、全面的贷款协议。

国际贷款协议的谈判所需要时间一般也比较长,为了将商务合同的谈判和贷款的落实进度相匹配,承包企业一定要积极主动地承担起借贷双方的中间人角色,从中起到穿针引线的作用。当借贷双方由于某一细节或条件无法达成一致时,承包企业也可以帮助提出解决方案,或者通过自身的运作消除双方的分歧。如做买方信贷时,有时借贷双方无法就利率水平达成一致,使贷款谈判陷入困境,为了使项目能够顺利推进,在贷款行允许的前提下,承包企业可以向贷款行承诺由承包企业自己承担一部分利息,以保证借贷双方的利益实现;同时,承包企业将这部分成本计入商务合同的价款中。通过这样的运作,往往能非常有效地促成项目的谈判协议。五、注重项目管理,确保项目的顺利执行和贷款按期偿还

除了给业主提供项目的资金外,承包企业自身的财务和资金状况也尤为重要。一项大型国际工程承包项目在招标时,投标人的财务状况往往被列为重要的资格预审条件之一,即没有足够的资金力量作后盾的承包商,是不能通过资格预审获得国际工程承包项目投标资格的。此外,如果没有足够的资金,即使中标也可能因资金拮据、周转困难或融资成本过高而使项目以失败告终。

在拿到一个好项目以后,承包企业必须配备强有力的项目管理团队、选择好的实施单位,保证在技术、管理、财务、金融等各方面都有专家把关,确保该项目的顺利执行。

在项目执行过程中,企业财务人员应及时落实项目融资的进度,对执行项目编制动态现金流量表,并做好现金流量表的即时调整更新。在与各类商业银行进行综合授信额度谈判时,可以根据自身的财务状况向银行申请综合授信额度,包括保函额度、信用证额度、流动资金贷款额度等。在取得综合授信额度后,财务部门应留出一定额度的流动资金贷款额度,以备应急之需。并以此作项目融资的补充。如果承包企业隶属于企业集团,还可以采取财务公司或内部银行的方式,统一调度系统内的资金,降低融资成本。六、出现意外情况和风险事件时积极采取措施降低风险

出现意外情况和风险事件时,承包企业要及时通知贷款行和出口信用保险公司,并积极主动采取必要措施以最大限度地降低风险,减少损失。

无论是卖方信贷还是买方信贷,在出口信用保险协议的框架下,都严格规定了承包企业的通知义务和责任。如:商务合同下任何一方出现违约,承包企业得知任何可能造成不能履约、阻碍或延误其履行商务合同的事件时,承包企业获悉借款人可能在贷款协议下违约等情况出现时,承包企业应本着诚信的原则,立即通知保险公司和银行并采取积极的措施,防止或减少可能的损失。承包企业只有严格履行各项义务和责任,才能保证贷款协议和商务合同较好地执行,也才能在真正发生损失时,按照出口信用保险协议的规定及时获得赔偿。七、加强对利率、汇率的风险管理

在当前的国际经济环境中,金融市场非常活跃,因此承包企业在融资过程中要充分考虑利率、汇率的现状和未来可能的变化,选择适当的融资品种和融资方案。如预期利率上升时,尽可能选择固定的贷款利率;预期利率下降时,则争取选择浮动的贷款利率。预期本币贬值时,尽量直接进行本币融资,如选择出口卖方信贷;预期本币升值时,则要争取按业主支付的外币币种进行融资,或选择出口买方信贷等。当然,承包企业还可以灵活运用掉期、远期外汇交易等金融手段去规避融资过程中的风险。

总之,通过拓展国际工程承包企业的融资渠道,大力发展国际工程承包,不仅可以有效提高国家的国际竞争力,还可以有效促进我国利用国内外两种资源、两个市场完成国内产业结构调整,从而更好地为国民经济的发展服务。在国际工程承包的各个环节中,有效规避和控制融资风险,有助于承包企业提高自身的竞争力,获得更大的经济效益。

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