作者：张万才
出版社：中国铁道出版社
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商业模式之众筹为王试读：
前言
FORWARD
商业模式是一个企业满足消费者需求的系统，这个系统管理企业的各种资源，形成能够提供消费者无法自力而必须购买的产品和服务。众筹就是一种商业模式。它用“团购+预购”的形式，利用互联网和SNS传播的特性，让更多小本经营者或创作者对公众展示他们的创意，争取大家的关注和支持，进而获得所需要的资金援助。作为互联网金融的一个创新，众筹这种模式打破了传统的融资模式，每一位普通人都可以通过众筹获得从事某项创作或活动的资金，使得融资的来源者不再局限于风投等机构，而可以来源于大众。
传统的商业模式面临人力成本不断飙升，融资难度加大，市场竞争加剧，营销格局的改变，已经不能满足企业的需求以及顺应时代的发展。而随着众筹模式的兴起，众筹可以帮助每一位普通人为创新获得各方资金支持，可以帮助企业运用资本这根杠杆撬动企业跨越式发展。在“众筹为王”的时代，众筹模式最大的潜力在于能把所有支持整个生命周期的项目、产品、服务或是其他商业创新的不同筹资方法结合起来。众筹在为创业者提供广阔展示平台的同时，也为天使投资人、VC、PE们提供更多投资机会。不管是当前的领投与跟投模式，还是未来的新模式，作用都是使信息透明化，解决信息不对称。同时，众筹已经成为一种简单便捷实现创新生活方式的手段。不管是一次根据个性社群需求定制的登山活动，还是小众口味的微电影，或是生日聚会，各种新鲜有创意的生活方式都可以通过众筹实现。对于慈善捐助活动也将变得快捷而精准透明。
基于对这样一个“众筹为王”时代的认识，本人编写了《商业模式之众筹为王》一书，全面解读新兴而起的众筹模式，使广大创业者对众筹能有深入、系统的了解。更重要的是，书中给出了具体的操作方式方法，具有极强的现实指导意义。
编者2015.12第一章商业模式之众筹为王概念解读
在整个商业模式中，众筹最大的潜力在于能把所有支持整个生命周期的项目、产品、服务或是其他商业创新的不同筹资方法结合起来。自从众筹进入中国并经过本土化后，已经形成了颇具特色的“中国式”众筹，具有鲜明的特征，其构成要素和融资规则都不同以往，出现了几种主要的众筹类型。能否做一次成功的众筹，也成为了时下人们关注的焦点之一。什么是商业模式
早在20世纪50年代就有人提出了“商业模式”的概念，但直到90年代才流行开来。MBA、EMBA等主流商业管理课程均对“商业模式”给予了不同程度的关注。在分析商业模式过程中，主要关注一类企业在市场中与用户、供应商、其他合作伙伴的关系，尤其是彼此间的物流、信息流和资金流。
商业模式是企业的立命之本。任何一个企业和商业项目创立之初，最需要花费工夫琢磨和研究的就是商业模式。通俗地讲，商业模式用一句话说就是你准备怎么挣钱。因此，设计商业模式需要弄清让顾客付钱的逻辑是什么，也就是要回答3个最基本的问题：你的顾客是谁？你准备向他提供什么样的产品或服务？他为什么愿意付钱？
各个行业所面临的问题不同，但是，一个成功的商业模式必须具备或者说满足以下7个基本要素。也就是说，在自行设计商业模式时，需要将这些要素完美地结合在一起。
|接触用户|
常言道：“酒香不怕巷子深。”但现实是哪怕你做的产品和服务再好，常常没人知道。甚至当你知道自己的潜在用户在哪时，接触用户也是一件费时费力的难事。因此，你必须通过电子邮件或互联网找到他们，或者用老套的方法——通过广播、打印广告、直邮、电话营销、上门推销。这些潜在用户往往不愿意聆听你的话，甚至对你说的话毫无反应，所以你必须明白如何找到并接触到你的潜在用户。
|差异化产品|
事实上，你认为你拥有最好的产品，其他人也会认为他们自己的产品是最好的。不论你是否意识到，竞争永远存在。聪明的市场营销人员知道如何推广自己独一无二的产品，在这里，定位策略将突出产品的真正价值。因此，你必须在激烈的竞争中有效阐述自己产品的独到之处。
|价格因素|
设计商业模式需要做的最基本的决定是为自己的产品或服务定怎样的价格。互联网时代，“免费”是法则之一，但不可能靠免费来生存，仍然需要考虑怎样逐步赚钱的问题，这是商业行为的终极指向。定价的第一步，是要明白用户从使用你的产品和服务中获得了多少价值。下一步需要估计产品和服务的总成本，分析竞争格局，并且为长期策略规划蓝图。为了让自己的公司活下去，产品的价格必须大于成本。
|销售策略|
劝说用户购买一项他们需要的产品是每个创业者都应该会的一项重要技能。你需要在公司的每一个阶段进行销售，所以必须明白哪些因素可以推动交易成功完成，并成功地将销售的每一步结合起来。这一环节需要深思熟虑。当然，这一切的实现，就是对销售策略的检验。
|配送和渠道|
互联网让配送变得简单。但是，对于高价物品来说，则需要一个直接的销售推动力；对于中档价位的产品，可采用特许经营商的方式；对于低价产品，可以通过折扣店或者网络销售。依据不同的销售渠道，你还需要为你的产品设计不同的包装。
|客户服务|
除了教用户怎样使用产品，还要确信能够处理好用户对产品的抱怨和退货的问题，回答关于产品的问题，倾听那些对产品提升有价值的建议。为此需要提供咨询服务，以确保用户能顺利使用产品。如果产品由公司用户使用，并对公司的生意运转具有重要影响，则需要提供全天候的24小时在线支持。
|获得用户称赞|
生意成功与否，很大程度上取决于产品和服务能在多大程度上满足用户需求。满意的用户将成为公司产品和服务最好的销售人员，并从公司购买更多产品。不满意的用户将成为你公司最大的负担。在这里，口碑效应异常明显。
创新策略将让你的商业模式更好。商业模式并不是生来平等的，有的模式相对轻松、企业很快就扶摇直上；而有的模式则需要付出更多精力，每年增长却总是差强人意。因此，选择、设计一个好的商业模式会事半功倍，也最需要成为企业战略管理的一项基本功而被高度重视。商业模式也并不是一成不变的，应当随着市场需要、产业环境、竞争形势的变化而不断调整；更重要的是，要时刻准备完善创新策略，比如众筹模式就是一种创新的商业模式。众筹及其特征
众筹最初是艰难奋斗的艺术家们为创作筹措资金的一个手段，其兴起源于美国网站kickstarter，该网站通过搭建网络平台面对公众筹资，让有创造力的人可能获得他们所需要的资金，以便使他们的梦想有可能实现。这种模式的兴起打破了传统的融资模式，每一位普通人都可以通过该种众筹模式获得从事某项创作或活动的资金，使得融资的来源者不再局限于风投等机构，而可以来源于大众。
众筹在欧美逐渐成熟并推广至亚洲、中南美洲、非洲等开发中地区，现已演变成初创企业和个人为自己的项目争取资金的一个渠道。众筹进入中国以后，进行了本土化，形成了中国的特色。中国众筹方兴未艾，中国众筹市场更被世界银行报告预测为10年后的最大市场。
|众筹的概念|
众筹，即大众筹资或群众筹资。它用“团购+预购”的形式，利用互联网和SNS传播的特性，让小企业、艺术家或个人对公众展示他们的创意，争取大家的关注和支持，进而获得所需要的资金援助。募资被用来支持各种活动，包含灾害重建、民间集资、竞选活动、创业募资、艺术创作、自由软件、设计发明、科学研究以及公共专案等。
现代众筹指通过互联网方式发布筹款项目并募集资金。相对于传统的融资方式，众筹更为开放，能否获得资金也不再是由项目的商业价值作为唯一标准。只要是网友喜欢的项目，都可以通过众筹方式获得项目启动的第一笔资金，为更多小本经营或创作的人提供了无限的可能。
|众筹的特征|
众筹是互联网金融的一项重大创新，具有普惠价值，拥有强大的爆发力及良好的前景，其表现出的特征具体有以下4项：
一是投融资全程互联网化。众筹融资过程中的项目发布、信息沟通、交易执行等环节都是在互联网上进行，基本不涉及线下的物理传递。
二是投资人个人化、目标多元化且地理分布广。首先从投资者的类型来看，众筹融资的参与者主要为个人投资者；其次不同的投资者投资目标呈现多元化特征；支持者通常是普通的草根民众，而非公司、企业或是风险投资人；最后由于是网络平台的融资活动，打破了地理上的约束，地域分散但具有相同兴趣和偏好的投资人均可以参与到项目之中。
三是众筹项目多样化、创意性强。首先，发起众筹的项目涉及面广，涵盖设计、科技、音乐、影视、游戏等领域；其次，众筹项目拥有很强的创意性，由于众筹项目在发起之初就是为了将创意者的思想转化为实际产品，所以几乎所有众筹平台都强调项目的创意性。
四是依托社交网络进行市场营销。资金募集人通过社交媒体接触在线社区中的成员，对其项目进行营销以获得捐献者或投资者，众筹活动的增长和成功很大程度上得益于融资活动与社交媒体的无缝整合。
众筹融资模式的诞生与发展有着深刻的经济、文化根源，是实体经济变革与金融服务变革共同的结果，也是“金融脱媒”的必然后果。众筹模式不但实现了资金从储蓄者向创业者、创意企业的低成本流动，也实现了投资人对创业的“精神追求”，代表着未来的发展方向。中国关于众筹的法律尚属模糊，但监管层基本持有发展的态度，相信随着众筹的快速发展，有关部门也会出台相应的法律法规，为促进众筹的发展、为保持经济的活力保驾护航。众筹构成要素
众筹从某种意义而言，是一种Web 3.0，它使社交网络与“多数人资助少数人”的募资方式交叉相遇，通过P2P或P2B平台的协议机制来使不同个体之间融资筹款成为可能。构建众筹商业模式要有项目发起人（筹资人）、公众（出资人）和中介机构（众筹平台）这3个要素构成。这3个构成要素是众筹的三大主体，是众筹的有机组成部分，在众筹活动中扮演着不同的角色，发挥着不同的作用.
|项目发起人|
项目是具有明确目标的、可以完成的且具有具体完成时间的非公益活动，如制作专辑、出版图书或生产某种电子产品。项目不以股权、债券、分红、利息等资金形式作为回报。项目发起人必须具备一定的条件（如国籍、年龄、银行账户、资质和学历等），拥有对项目100％的自主权，不受控制，完全自主。项目发起人要与中介机构（众筹平台）签订合约，明确双方的权利和义务。
项目发起人通常是需要解决资金问题的创意者或小微企业的创业者，但也有个别企业为了加强用户的交流和体验，在实现筹资目标的同时，强化众筹模式的市场调研、产品预售和宣传推广等延伸功能，以项目发起人的身份号召公众（潜在用户）介入产品的研发、试制和推广，以期获得更好的市场响应。
|公众|
公众往往是数量庞大的互联网用户，他们利用在线支付方式对自己感兴趣的创意项目进行小额投资，每个出资人都成为“天使投资人”。公众所投资的项目成功实现后，对于出资人的回报不是资金回报，而可能是一个产品样品，例如一块Pebble手表，也可能是一场演唱会的门票或是一张唱片。出资人资助创意者的过程就是其消费资金前移的过程，这既提高了生产和销售等环节的效率，生产出原本依靠传统投融资模式而无法推出的新产品；也满足了出资人作为用户的小众化、细致化和个性化消费需求。
由领投人先投资，跟投人出于对领投人的信任来进行投资。由于领投人资历与对行业有较成熟的判断，这也成为减少投资风险的方式之一。当然，跟投是规避繁杂的事务和风险的一种方式，风险相比降低，其预期收益也会成正比相应降低。
|中介机构|
中介机构是众筹平台的搭建者，又是项目发起人的监督者和辅导者，还是出资人的利益维护者。上述多重身份的特征决定了中介机构（众筹平台）的功能复杂、责任重大。首先，众筹平台要拥有网络技术支持，根据相关法律法规，采用虚拟运作的方式，将项目发起人的创意和融资需求信息发布在虚拟空间里，实施这一步骤的前提是在项目上线之前进行细致的实名审核，并且确保项目内容完整、可执行和有价值，确定没有违反项目准则和要求。其次，在项目筹资成功后要监督、辅导和把控项目的顺利展开。最后，当项目无法执行时，众筹平台有责任和义务督促项目发起人退款给出资人。
在当前，众筹对风投很有吸引力，因为它要求企业家展现自己公司的实力，以及它们对市场的价值。这意味着，一方面，只有强大的团队和创新的理念才能接受市场检验，获得风投公司及其他投资者的青睐；另一方面，以投资为基础的众筹平台的资本结构还需要进一步调整，才能满足风投社区的标准。众筹融资规则
众筹融资需要遵循以下4项基本规则：第一，筹资项目必须在发起人预设的时间内达到或超过目标金额才算成功。第二，在设定天数内，达到或者超过目标金额，项目即成功，发起人可获得资金；筹资项目完成后，支持者将得到发起人预先承诺的回报，回报方式可以是实物，也可以是服务，如果项目筹资失败，那么已获资金全部退还支持者。第三，众筹不是捐款，支持者的所有支持一定要设有相应的回报。第四，第三方支付托管账户的钱将分批打入有限合伙企业或项目发起方公司的账户，每次打入需要经过所有投资人的同意。
在熟悉上述4条基本规则后，众筹玩家还必须懂得游戏规则，在发起一个众筹项目前要弄清楚几个重要问题，了解众筹的相关流程，否则，众筹难以成功，即便暂时成功，也会为将来埋下隐患。那么，发起众筹前需要弄清楚哪几个问题呢？
|有关众筹的几个基本问题|
一是众筹的本质和是目标什么？很多人认为众筹就是简单的募集资金，把日常生活中的合伙甚至AA制也视做众筹，其实这都是不正确的。众筹虽然离不开钱，但是钱绝不是众筹的唯一要素，甚至在有些众筹中不是重要因素。究其实质，众筹是一种集资、众智以及众包的行为。另外，众筹必须合法。众筹与现行法律法规存在一定的冲突，不能简单说众筹合不合法，应当具体情况具体分析。不碰触法律红线的众筹就是合法的，反之则为不合法的众筹，并且存在非常大的法律风险。至于众筹的目标可分为以下几类：筹集资金；验证产品、锁定客户；筹集公益和责任；筹集人脉和圈子。
二是选择适合自己的众筹模式。根据众筹发起人给予参与人或投资人回报的类别，你可以从以下5类中选择你的众筹模式：第一类，如果你希望的回报为股权，可选择股权类众筹。筹集资金以付出股权作为对价；第二类，如果你希望众筹的回报为金钱，可选择债权类众筹，付出高于募集资金的资金作为对价；第三类，如果无具体回报方式，则选择公益捐赠类众筹；第四类，如果以产品作为回报，则属于回报类众筹；第五类，如果希望以圈子人脉资源作为最重要回报，则选择圈子众筹。其中第一类、第二类具有金融属性和功能，基于互联网而产生，属于典型的互联网金融模式之一。
三是众筹实施的路径。根据众筹是否依靠第三方众筹平台，可以把众筹分为以下两类：第一类是平台式（线上）众筹，依靠独立的专门的众筹平台发起众筹。在该模式中众筹构造为发起人—众筹平台—参与人（投资人）。第二类是非平台式（线下）众筹，依靠SNS社交平台自行发起众筹。在该模式中众筹构造为发起人—社交平台—参与人（投资人）。
|发起众筹的有关流程|
第一步：要弄清楚发起众筹的目的或目标是什么，不能为了众筹而众筹。
第二步：根据众筹目的选择对应的众筹模式，比如，众筹目的是为了募集资金，则可以考虑做股权众筹或者债权众筹。
第三步：根据众筹模式选择具体的众筹方式和路径。在确定了众筹模式后，要考虑选择什么样的众筹方式和路径，是选择运用第三方众筹平台做，还是自行利用SNS社交平台发起众筹。如果选择运用众筹平台做，具体再选择该采用哪类平台和哪家平台做；如果自行发起，再分析究竟是利用哪家社交平台做。
第四步：在确定上述因素后，一定要考虑论证具体的众筹实施方案是否逾越了现行法律的红线，如果逾越了红线，就必须调整。并在此基础上制定出众筹的规则，使众筹在法律和规则下运行。
第五步：为了避免发生争议，应当在各个主体之间以及各个环节之间建立起法律关系，把具体的流程细化，把每一个细节都转化为法律问题，然后用一个个法律条款或法律文本固定下来，这样做到权责明晰，不存在模糊地带和歧义，从而避免了不必要争议的发生。众筹基本类型
当前，国内盛行的主流众筹主要分为4类：债权众筹、股权众筹、回报众筹和捐赠众筹。
|债权众筹|
债权众筹，即投资者对项目或公司进行投资，获得其一定比例的债权，未来获取利息收益并收回本金。
债权众筹有两种，一种是P2P借贷平台，即多位投资者对人人贷网站上的项目进行投资，按投资比例获得债权，未来获取利息收益并收回本金。另一种是P2B，即企业债，企业向企业之间借贷。
由于P2P在全球已经异常火爆，甚至有媒体报道P2P已经导致部分非洲国家的银行业务凋零，所以我们通常将P2P单独进行讨论，而众筹融资则特指股权众筹、回报众筹和捐赠众筹3种类型。
|股权众筹|
股权众筹，即投资者对项目或公司进行投资，获得其一定比例的股权。
股权众筹并不是很新奇的事物，投资者在新股IPO（首次公开募股）的时候去申购股票其实就是股权众筹的一种表现方式。但在互联网金融领域，股权众筹主要特指通过网络的较早期的私募股权投资，是VC（项目初期投资，和PE相对，PE解释为项目成熟期投资）的一个补充。
目前中国的股权众筹网站还比较少，主要有两个原因：一是此类网站对人才要求比较高；二是此类网站的马太效应（两极分化现象，强者愈强弱者愈弱），即强者愈强弱者越弱之现象。未来在股权众筹网站的创业机会还是有不少的。目前这个市场竞争者较少，如果创业者可以抓住某个垂直领域发展新的股权众筹平台，也可以分得一杯羹。
|回报众筹|
回报众筹，即投资者对项目或公司进行投资，获得产品或服务。
回报众筹一般指的是预售类的众筹项目，团购自然包括在此范畴。但团购并不是回报众筹的全部，且回报众筹也并不是众筹平台网站的全部。
传统概念的团购和大众提及的回报众筹的主要区别在于募集资金的产品和服务发展的阶段。回报众筹指的是仍处于研发设计或生产阶段的产品或服务的预售，团购则更多指的是已经进入销售阶段的产品或服务的销售。回报众筹面临着产品或服务不能如期交货的风险。
回报众筹与团购的目的不尽相同，回报众筹主要为了募集运营资金、测试需求，而团购主要是为了提高销售业绩。但两者在实际操作时并没有特别清晰的界限，通常团购网站也会搞类众筹的预售，众筹网站也会发起团购项目。举个例子，回报众筹平台之一众筹网在早前便推出过团购茅台的项目。
|捐赠众筹|
捐赠众筹，即投资者对项目或公司进行无偿捐赠。
红十字会这类NGO（国际公益组织）的在线捐款平台可以算是捐赠众筹的雏形：有需要的人由本人或他人提出申请，NGO做尽职调查、证实情况，NGO在网上发起项目，从公众募捐。
如果不把传统NGO囊括进来的话，目前纯粹的捐赠众筹在中国屈指可数。因为其发展受到两个方面的限制：一是中国人相互间的不信任感将大大提高每个项目的审核成本，这就要求捐赠众筹平台本身拥有较强的线下团队，当然也可以选择将审核程序外包给第三方。二是法律框架仍未完善，个人和企业向公众募捐的法律法规各省各市各地都不尽相同。
随着众筹模式的不断发展与完善，任何行业任何企业都可以运用众筹的思维来思考，都可以运用众筹的模式来运营，只是目前众筹是一个完全新生的事物，所有人都在摸索，都在践行。但任何的付出都会有收获与积累，最终实现量变到质变的转换。不可否认，众筹正在改变着这个世界！众筹融资成功的关键
在过去，想要融资，要么跑断腿，要么有强大的人脉网。但在今天，人与人之间的联系便捷起来，初创公司们不再求援无门，他们可以通过制作视频和社交媒体来做市场，来获得投资。众筹活动既要赶上时代潮流，也有融合传统手段，两者结合才会获得巨大成功。
|找准时机|
时机错误，也会导致你的众筹失败。你开启众筹的那段时间，最好是大家手里有余钱，并且愿意拿出来投资的时候。假期是零售商和大牌企业向大众推广产品的时候，我们得避开这段时间。如果你的目标市场是美国，可以试着选择纳税季结束的日子，那段时间大家都拿到了自己的退税，这个时候众筹，会得到更多的投资者。
|制作一个博眼球的视频|
传统方式当中，举办发布会，向记者、媒体以及投资者展示产品，将会增加产品的可信度，并可以获得行业领跑者的推荐。人们都喜欢实打实地看到、摸到、感受到你的产品，而现场展示则可以给他们这个机会。而对于众筹而言，你的宣传视频就是你的产品展示。因为你不可能去拜访每一个潜在投资者，向他们展示你的产品、应用或是服务。你的宣传视频就是一个展示工具，让你的投资者舒舒服服窝在家里就能体验你的产品。
宣传视频的好坏有时候会直接左右众筹的成败，这一点可能会让很多人望而却步。不过我们可以参考其他众筹视频，研究看看其他视频是怎么展示产品的。可以把视频上传到网站上，然后加以编辑。这款工具很容易上手，菜鸟也毫无压力。适当的编辑加工，妥妥会为你的视频加分。想要在众多竞争者当中脱颖而出，吸引大众的眼球，你的产品必须和宣传一致。
|和投资者沟通|
众筹活动本质上就意味着你不可能和投资者面对面，作为一个投资者，他们总是更乐于亲眼见到投资对象，并亲耳听听你想怎么花他们的钱。传统方式当中，投资者想要同步获得投资项目信息，就得举行一个会议，通过图表来了解公司最新进展。在众筹的世界里，用合适的方式和投资者保持联系非常重要。如果你打算推迟发布时间，那就别频繁出席活动，大力营销产品了，人们对光打雷不下雨的品牌轰炸会产生厌倦，这时候你要让你的投资者看到进展，让他们知道他们的银子没有打水漂。他们需要知道你的承诺，一定很快就能兑现。
当然了，如果可能，不仅要让投资者们看到进展，还要让他们参与进来。社交媒体就是个好地方，你可以在上面发帖，和粉丝互动。还有一个好办法就是，亲自见见他们。就像我之前提到的，你不可能去见每一个人，但是一个见面会，一次面对面的产品展示，会提升投资者对你的信心。面对面的交流非常重要，这会给投资者更多的安全感，人们都希望自己的声音被倾听，你给他们越多说话的机会，他们就会跟你的产品产生越强的联系，并且会自动自发向周围的人推荐你们。
|令人振奋的投资者回报|
对参与众筹的投资者给予可观的回报是项目成功的重要因素。据卡罗尔·泰斯回忆，她见过非常特别的投资者回报，包括获得发起的邮箱和社交账号，绝密的市场调查报告，以及其他的产品折扣等。每一位项目发起人都必须好好考虑一下对投资者的回报，他们必须时时牢记：投资者不会仅仅因为觉得你的想法很酷就给你投资，所以对于发起人而言，能够为投资者提供真正有价值的回报产品才算是真正的成功。
为了刺激大家投资，众筹活动往往会给那些慷慨的投资者大笔的好处。但是，如果你没有把这些好处计入总体预算，你的众筹就会弊大于利。你总不会希望公司还没起步就破产吧？或者说更糟糕的，你最终有了非常棒的产品，但却没钱做市场了。传统的投资奖励会根据投资回报来计算，这个投资回报基于公司长期目标。做众筹要有商业头脑，你需要知道哪个点数可以保本，哪一点上可以盈利。一些奖励金额差距仅仅50美元，看上去相当微不足道，但却会决定你的业务能不能稳步向前，能不能持续增长。
|定期更新项目信息|
定期更新项目信息，一是让支持者安心，进一步参与到众筹项目中，二是鼓励他们向潜在的支持者宣传自己的项目，获得更多的支持。
|鸣谢支持者|
在整个项目中，要给投资者发送邮件或者在众筹融资的个人页面018中公开答谢他们，一是让投资者有被重视的感觉，二是能让投资者感受到项目发起人良好的品德，以后会给予更大的支持。
以上众筹项目获得成功的关键，但是项目做的成功还需要发起人的努力，用心创作。商业世界变化莫测，你要跟上不断变化的环境，要创新，但这并不意味着摈弃传统策略。从基础着眼，会让你的众筹如虎添翼，在竞争者当中脱颖而出，提高众筹成功率，从而加速公司业务增长。第二章众筹模式日渐兴起
目前众筹项目涉及种类繁多，包含了科技、图书、等日常类目。众筹的兴起，走过一条不平凡的发展历程，显示出这一新生事物强大的生命力。随着众筹模式的日渐兴起，众筹对传统融资模式产生了颠覆性的影响，众筹商业模式自身的极大优势及其创造价值的核心逻辑，有可能演变出新的商业模式，为我们展示了未来广阔的前景。众筹模式的起源与发展
众筹作为一种商业模式最早起源于美国，距今已有10余年历史。近几年，该模式在欧美国家迎来了黄金上升期，发展速度不断加快，在欧美以外的国家和地区也迅速传播开来。
|众筹模式的起源|
众筹的雏形最早可追溯至18世纪，当时很多文艺作品都是依靠一种叫做“订购（subscription）”的方法完成的。例如，莫扎特、贝多芬采取这种方式来筹集资金，他们去找订购者，这些订购者给他们提供资金。当作品完成时，订购者会获得一本写有他们名字的书，或是协奏曲的乐谱副本，或者可以成为音乐会的首批听众。类似的情况还有教会捐赠、竞选募资等，但上述众筹现象既无完整的体系，也无对投资人的回报，不符合商业模式特征。
2012年，美国研究机构Massolution在全球范围内对众筹领域展开了一项调查。结果显示，该年度全球众筹平台筹资金额高达28亿美元，而在2011年只有14.7亿美元。2007年，全球众筹平台的数量不足100个，截至2012年底已超过700个。
在欧美国家的诸多众筹平台当中，成立于2009年4月的Kickstarter最具代表性。截至2012年，该平台共发布项目数27086个，其中，成功项目为11836个，项目共融资99344382美元，参与投资支持项目的人数已经超过300万，2012年全年营业收入超过500万美元。对于一个处于创业初期的企业来讲，上述数据证明了众筹是一个值得肯定和推广的商业模式。作为美国众筹平台的第一巨头Kickstarter，目前仍是以音乐、电影、漫画等与文艺相关的项目为主。Kickstarter2012年近30％筹资成功的项目都属于音乐类。
|众筹模式的发展|
以Kickstarter为代表的商品类众筹模式更接近于产品预售模式。这个模式把Kickstarter的众筹项目限制在某些特定的，可以产生预售的行业（如电影，戏剧等创意行业和智能硬件业）。投资者获得的也是未来产生的产品，而不能取得其他的回报。与商品类众筹不同，风险投资取得公司的股权，并从而分享筹资公司未来的发展与利润。股权众筹是众筹模式中最接近风险投资的模式。
股权众筹的历史并不比商品众筹短，世界上最早的股权众筹平台之一，EquityNet创立于2005年，比Kickstarter成立还早。自创立以来，EquityNet为超过3万名创业者筹集了超过2.5亿美元的资金。但是股权众筹的发展速度远远慢于商品众筹。
2012年，为了促进中小企业的发展，解决中小企业融资问题，美国颁布了初创企业促进法案（Jumpstart Our Business Startups Act，简称JOBS）。这个法案给了股权众筹一个合法发展的机会。JOBS法案降低私人公司融资的规则限制，同时提高了私人公司成为公众公司、需要强制公开披露的门槛。具体到股权众筹方面，JOBS法案要求股权众筹平台以“资金门户（Funding Portal）”的名义注册，而不要求平台是一个有资质的股票经纪商。同时，JOBS法案允许个人通过众筹平台进行投资。发行人可以在12个月内通过股权众筹筹集上限为100万美元的资金，而投资人可以在12个月内投资上限10万美元到股权众筹项目中。同时JOBS法案对信息披露提出了一些要求，比如筹资超过50万美元的发行人需要提供审计财务报表。JOBS法案出台后，给了股权众筹一个可以合法经营的空间。
|众筹模式的法律监管|
我国对众筹是否合法，目前没有明确的监管规定，主要的限制集中在非法集资相关条款上。在债券众筹方面，银监会作为监管机构，要求“平台本身不得提供担保，不得归集资金搞资金池，不得非法吸收公众存款，更不能实施集资诈骗。建立平台资金第三方托管机制。平台不直接经手归集客户资金，也无权擅自动用在第三方托管的资金”，让债权众筹回归撮合的中介本质。
我国目前还没有正式出台针对股权众筹的监管方案，主要依靠以前非法集资司法解释中的“不得公开向非特定人群发行股份”和“股东人数不得超过二百人”来限制。但对“非特定人群”的定义不大清晰。同时，众筹方案可以通过代持或设立持股主体来规避200人的要求。为解决监管问题，证监会在2014年12月公布了《股权众筹融资管理办法（试行）》的征求意见稿，并在2015年1月做了修订：其中要求股权众筹平台在证券业协会登记；不得向不特定对象发行证券，融资后股东人数不得超过200人。对投资者要求是单个项目投资额不低于10万元，投资者金融资产不低于100万或者年均收入不低于30万元。也就是说，在投资者规模、性质和准入门槛上做了明确的界定。对传统融资模式的颠覆
众筹的出现，源于互联网时代的到来，具备了技术上的可能。但这种新的金融业态之所以能够很快从美国传播到全球，在中国等新兴市场也大行其道，变成热门的关键词，很重要的因素在于传统的金融体系具有相当的封闭性，融资流向表现出典型的“马太效应”，即金融资源错配。
|众筹在国外的融资创新|
在美国常见的众筹发行方式包括PIPRs众筹、Title III众筹、州内众筹、注册式众筹等。2012年，美国国会通过“JOBS法案”，正式将众筹融资合法化，明确了发行人基本信息披露义务，建立起小额投资者保护机制，明确众筹中介角色与职能。美国目前已建立起对众筹融资的平衡监管，从强制注册和信息披露为重点转向设定投资者上限，美国证监会要求众筹评价或中介机构仍需注册并承担教育众筹注册者的责任，再借助美国已有的集体诉讼制度与社会信用体系，可以控制这种互联网金融创新模式的风险。
目前国际上主要的众筹方式有募捐众筹、回报众筹、债务众筹、股权众筹。募捐众筹已成为非营利组织获取捐款以帮助有需要的人一个主要途径。今天，募捐众筹项目在不同的平台上快速发展，向那些在生活当中遭遇到不幸的人们提供基础生活用品和金钱上的援助。非营利组织的长期众筹项目也变得很普遍。回报型众筹也叫奖励型众筹，它有两个很重要的代表平台：Kickstarter和IndieGoGo。Kickstarter是
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