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2016年CFA中文精读（Level Ⅰ）3 财务报表分析【含2013～2015年真题及详解】试读：
第一部分 中文精读
Session7 财务报告与分析：引言
LOS 22 财务报表分析：引言
考试重点
引言会对之前没有财务报表经验的人有用。尽管有关资产负债表、利润表和现金流量表的细节将会在之后的章节中详细介绍，但是，备考者应该特别注意这里涉及到的其他有关财务分析的信息。审计报告本质是很重要的，由于它附注中包含了有关财务报表、代理投票报表、管理层的讨论与分析以及辅助报表的信息。一个有用的财务报表分析计算框架将在这一节中展示。
LOS 22．a：讨论财务报告和财务报表分析的作用。
财务报表就是公司通过准备和出示财务报告的方式将其财务表现展示给投资者、债权人和其他利益相关者。财务报告的作用国际会计准则委员会（IASB: International Accounting Standards Board Conceptual Framework for Financial Report in 92010）在其“财务报表的准备和出示框架”中是这样描述的：“财务报表的目标是提供关于一个实体的财务状况、经营情况以及现金流量状况的变化的信息，从而有助于广泛的使用者做出经济决策。”
财务分析的目标就是运用公司财务报表中的信息以及其他相关的信息，来做出经济决策。例如，是否投资于一个公司的股票或者是否把这个公司的股票推荐给它的投资者，是否与一个公司扩大交易，是否对一个公司提供银行信用。分析者使用财务报表数据来评价一个公司过去的经营表现和现在的财务状况从而形成对于这个公司将来的盈利能力和产生现金流的能力的看法。
教授提示：本题目主要是针对外部使用者分析财务报告所依赖的财务分析数据与内部管理者每天做决策所依赖的财务分析数据具有不同的形式和使用范围的限制。
LOS 22．b：讨论主要财务报表（资产负债表、利润表、股东权益变化表和现金流量表）在评价一个公司的经营情况和财务状况方面的作用。（1）资产负债表（Balance sheet）反映财务状况：
①资产（Asset）：是经济实体掌控的资源。
②负债（Liabilities）：是欠债主体或其他债权人的数额。
③股东权益．（Equity）：是一个经济实体中资产减去负债后对剩余的净资产的权益。
各种交易事项在资产负债表中反映，那么就有下面的等式恒成立：资产=负债+所有者权益，或者A=L+E（2）综合利润表（Income statement）列示的是一个企业一定时期的经营业绩，解释了在两个资产负债表之间一些（不是所有）资产、负债和所有者权益的变动。例如：发行股票、回购股票、支付红利。利润表遵循应计原则和配比原则。
利润表的元素包括：
①收入：从企业制造或销售产品、提供劳务或其他构成企业持续经营的主营业务中获得的利益的流入。
②费用：企业为制造或销售产品、提供劳务或为进行其他持续经营的主营业务而产生的利益的流出。
③损益：指非日常经济业务所造成的资本或净资产的增加或减少。
根据IFRS，利润表可以和综合利润表合并为一个报表，也可以分别体现，形式同US．GAAP的要求，只是可以选择不在股东权益报告中体现综合利润。（3）股东权益变化表（owner Equity）反映的是权益投资者在一段时期内对公司的投资的数量和来源上的变化。（4）现金流量表（Cash Flow）反映经营、投资、筹资活动的现金流入或流出。这些现金流的分类如下：
①经营活动现金流（CFO）：包括了所有既不属于投资又不属于筹资的交易事项而产生的现金流量。
②投资现金流（CFI）：源于购置不动产、厂房和设备或是兼并子公司或机构部门、购买或出售对其他公司的投资。
③筹资现金流（CFF）：这个金额是以发行股票、债券的现金收入减去偿还债务和支付股东股利等现金流出而计算出来的。
LOS 22．c：讨论财务报表附注和附加信息（包括对于会计方法、会计估计和会计假设的披露）以及管理层讨论与分析的重要性。（1）财务报表附注（Financial footnotes）包括对于在财务报表中综合总结性信息的细节的披露。财务报表附注能够有助于加强报表使用者对报表里面的数量、时间和各种不确定性的估计的准确性。财务报表附注有以下特点：
①提供关于会计方法和经理所使用的会计假设和会计估计方法的信息。
②必须接受审计，而其他的一些披露内容，如辅助报表就不必被审计。
③提供诸如商业收购或处置、法律事件、雇员福利计划、或有事项、或有承诺、重要客户、关联方交易和公司分支机构等方面的信息。（2）管理层讨论与分析（Management Discussion and Analysis简称MD&A）部分是从一个企业的角度对财务业绩和公司状况的一个财务披露。美国的公共事业公司的MD&A的讨论必须包括：
①通货膨胀和物价（如原料）变动的影响；
②资产负债表以外的义务和合同义务的影响，如承诺采购；
③需要管理层作出重要决策的财务政策；
④基于已知趋势的经营业绩概览。
LOS 22．d：讨论财务报表审计的目的、审计报告的类型和有效的内部控制的重要性。
审计是对一个经济实体的财务报表独立的意见。注册会计师经常执行审计的任务，检查财务报表及相应的支持数据。审计的目的是使审计人员能够对财务报表的公平性和可靠性提出意见。由执行董事会聘请的独立的注册会计师有责任考查财务报表是否符合GAAP的要求。审计人员检查公司的会计和内部控制系统，确认资产、负债情况，一般都要尽量保证财务报表没有重大错误。因此，审计报告是一个非常重要的信息来源。
标准的审计报告要包括以下三个部分：
1．编制财务报表是管理人员的任务和职责，而审计人员必须保持用一个独立客观的身份去审视。确保能够按照公认审计准则执行审计，并提供合理的保证以说明财务报表没有包含重大的会计差错。
2．审计人员如果能确保报表符合GAAP的要求，并且会计原则和会计估计方法的选择是合理的，那么他的工作就是令人满意的。如果在两个会计期间会计计量方法不一致，那么审计人员就必须出一份额外的解释文件。
3．一份无保留的意见表明审计人员相信，这份财务报表里面没有重大的财务隐瞒事项或者会计差错。如果审计人员认为公司财务状况中有一些隐瞒事项或漏报事项或会计差错有待商榷，那么他将出具一份有保留的意见并在审计报告中解释这些问题。如果财务报表的陈述是非公平的或者存在与会计准则实质上的不符，则审计人员可以出具否定意见。
如果一个重大损失发生的可能性极大并且其损失的数量不能合理估计，那么审计人员的报告中必须包含这部分解释性的章节。这种不确定性可能关系到企业的持续经营假设、资产的估价或者是未决诉讼。这种类型的披露是公司将面临严重财务问题的信号并需要得到分析师的密切关注。在GAAP准则下，审计人员必须声明其对于公司内部控制的观点。内部控制是公司确保其提供准确财务报表的程序。审计人员可以独立提供这一观点或者作为标准审计报告的第四个组成部分。
LOS 22．e：识别和描述除了年度财务报表和附表之外，分析人员用来进行财务分析的其他信息来源。
除了年度财务报表，一个分析人员应该考查一个公司的季度或半年度报告。这些中期报告能够代表性地更新主要的财务报表和附注，但不一定要进行审计。
证券交易委员会的存档可以从EDGAR（Electronic Data Gashing，Analysis，and Retrieval System，www．sec．gov）上面得到。这些档案包括8-K表，公司必须在8-K表中报告一些事件，例如，收购或主要资产的处置、管理层的变化、公司治理等。公司的年度和季度财务报表也要在SEC存栏（从10-K到10—Q分别存档）。
代理投票报表（proxy statement）是当需要股东来投票时向股东发布的报表。这个报表揭示了有关董事会人员的选举资格、报酬、管理资格和对股票期权的发放情况。这个报表也是要在SEC存档并且能够从EDGAR上查到。
公司的报告和其他一些公司的对外发布的公开资料都是由管理人员撰写的，并经常被视作公共关系或销售情况的资料。并不是所有的资料都会受到外部审计人员的独立审计的。互联网上可以得到这些没有被审计过的信息。
一个分析人员也应该从经济形势和公司所处行业来考虑相关信息，并把公司与它的竞争者相比较。必要的信息能从交易期刊、统计报告和政府机构处得到。
LOS 22．f：描述财务报表分析的步骤框架。
财务报表分析的框架包括以下六个步骤：
①确定目标和内容。决定分析试图回答的问题，信息要被呈现的形式和来源以及进行分析所允许的时间。
②收集数据。收集公司的财务报表和其他的关于行业和经济形势的相关数据。向公司的管理层、供应商和消费者提问并访问公司的网站。
③处理数据。对财务报表做适当的调整，例如，计算比率。准备一些图表以用来展示。
④分析解释数据。用数据来回答步骤①中提出的问题，得出信息所支持的结论或意见。
⑤报告结论或意见。准备报告并与直接使用者沟通。确保报告和它的宣传要与那些与投资分析和建议相关法律和准则相符合。
⑥更新分析。定期地重复这些步骤，必要的时候改变结论和提出新的建议。
LOS 23 财务报告机制
考试重点
财务报表分析要求理解一个公司的交易是如何在各种各样的科目中记录的。考生应该注意财务报表要素（资产、负债、所有者权益、收入和费用），并能够按合适的要素对会计科目进行分类。考生还要学会基本的和扩展的会计等式和为什么每一项交易都在至少两个科目中进行记录。知道四种类型的应计科目和每个科目什么时候应用，理解科目的变化是如何影响财务报表的以及各财务报表之间的关系，这些都是重要的地方。
LOS 23．a：描述为了达到财务报告的目的，商业活动是如何进行划分的。
LOS 23．b：解释财务报表要素和科目的关系，并把会计科目分类到财务报表要素中。
财务报表要素是指资产、负债、所有者权益、收入和费用的划分。科目是指在每种要素中的各种交易的具体记录。在财务报表中，会计科目一般以组的形式出现，例如“存货”或是“应付账款”。会计科目表是组成五个会计要素的会计科目的详细列示，并以条目的形式显示在财务报表中。抵减账户是用来冲减其他账户的价值的。例如，在资产—负债表中，设备一般以历史成本计价，那么在一段时期中设备的预计损失就会记录在“累计折旧”这个抵减账户下。
把会计科目按照会计要素分类，主要包括以下内容：（1）资产是公司的经济资源，包括：
·现金及现金等价物。90天以内到期的流动性证券被认为是现金等价物。
·应收账款。应收账款一般会有“坏账准备”或是“呆账准备”作为抵减账户。
·存货
·金融资产，例如可出售的证券。
·预付款，这一条目将来会成为利润表上的费用。
·财产、厂房、设备。包括作为累计折旧的资产抵减账户。
·以股权投资的方式投资于联营公司。
·递延资产。
·无形资产，即没有实际形态的资产。例如，专利、商标、执照许可证和商誉。除了商誉，其他的价值都可以通过“累计摊销”来冲减。（2）负债是债权人对公司资源的要求权，包括；
·应付账款和应付货款。
·金融负债。例如，短期应付票据。
·预收收入。这一条目将来会以收入的形式出现在利润表中。
·应缴所得税。指在去年中应付还未付的税款。
·长期负债。例如应付公司债。
·递延负债。（3）所有者权益是所有者对公司资源的剩余要求权，即资产超过负债的部分。包括：
·实收资本。普通股的面值。
·资本公积。股票发行中超过面值的部分。（股票回购则反映在抵减账户“库存股”中）
·盈余公积。未分配的净利润的累积额。（4）其他综合收入。汇率的变化、养老金计划的微小变动或者是未实现的收益和损失。 收入即经济资源的流入，包括：
·销售收入，即公司每天的经营活动的所得。
·收益。来自公司非主营业务的资产或所有者权益的增加。
·投资收入，例如利息收入和股利。（5）费用，即经济资源的流出，包括：
·已出售货物的成本。
·销售费用，一般营业费用和管理费用。包括，广告费、管理人员的工资、租金和公共事业费用。
·折旧和摊销，用以反映有形资产和无形资产的使用程度。
·税收支出。
·利息费用。（6）损失来自于公司非主营业务的资产或是所有者权益的减少。
LOS 23．c：在基本形式和扩展形式的基础上解释会计等式。
基本会计等式就是资产负债表三个要素之间的关系。资产=负债+所有者权益
所有者权益包括公司所有者投入的资本以及累积的利润。那么，上面的公式就可以扩展为：资产=负债+所有者投入的资本+期末留存收益
会计期间的期末留存收益就是会计期间的留存收益（收入减去费用减去股利）加上期初的留存收益。那么，扩展的公式也可以表达为：资产=负债+所有者投入的资本+期初留存收益+收入-费用-股利支出
LOS 23．d：解释以会计等式为基础，运用会计体系来记录公司的业务活动的过程步骤。
使会计等式恒等要求复式记账法，即每一笔交易要至少在两个科目中记录。例如，资产的增加，必然会以另一项资产的减少，或另一项负债或所有者权益的增加为平衡。
一些典型的复式记账法包括：
·用l0000美元购买机器设备。财产、厂房、设备（PP&E）（--项资产）增加10000美元，同时现金（另一项资产）减少10000美元。
·借款10000美元用来买机器。PP&E增加l0000美元，应付票据（一项负债）增加l0000美元。
·用100美元现金购买办公用品。现金减少了100美元。费用增加了100美元。费用会减少留存收益，所以，所有者权益会减少100美元。
·以8000美元购买存货，并以10000美元卖出。购买存货使现金减少8000美元，存货（一项资产）增加8000美元。出售存货使现金增加10000美元而使用存货减少8000美元，那么资产增加了2000美元。同时，销售收入（一项收入科目）增加了10000美元，销货成本（一项费用科目）由于存货的出售而增加了8000美元。则净利润和留存收益以及所有者权益（忽略税收）都增加了2000美元。
LOS 23．e：解释权责发生制的必要性以及编制财务报表过程中的其他调整。
收入和费用并不总是与现金的收到和支付的清偿同时记录的。权责发生制的原则要求，当公司赚得收入的时候就记录收入，当公司发生费用的时候就记录费用，而不管现金是否真正被支付。权责发生制可分为以下四类：
1．预收收入。公司在向客户提供商品或服务之前收到现金。现金增加，预收收入——一项负债也同时等额增加了。当公司提供了商品或服务的时候，收入增加，负债减少。例如，报纸或杂志的订阅费是预先支付的。出版商记录收到现金以及预收收入的增加。当公司履行了其提供报纸或杂志的义务的时候就可以确认收入，减少负债。
2．应计收入。公司在收到现金支付之前提供商品或劳务。收入增加，应收账款（一项资产）增加。当客户支付了现金，应收账款减少。一个典型的例子就是一个制造商以赊销的方式售货给零售商。当制造商发出货物的时候就记录收入，但是直到零售商将货物销售给客户之后，制造商才能拿到现金。
3．预付费用。公司提前支付确定金额的费用。现金（一项资产）减少，预付费用（一项资产）增加。当费用实际发生的时候，预付费用减少而费用增加。例如，在购物中心租场地的零售商要提前支付租金。
4．应计费用。公司托欠的已经发生的费用。费用增加，作为一项负债的应计费用也增加。当公司支付了之后，负债才会减少。应付工资是应计费用的一个常见的例子，一般公司都会在员工工作一段时间之后才会支付工资。
权责发生制要求当最早的事件一发生就进行会计记录（支付或取得现金，提供商品或劳务，或者是一项费用的发生），并要求当交易完成时有一个或多个冲销会计记录。对于预收收入和预付费用，现金交易先发生，之后再对收入和费用作记录。对于应计收入和应计费用，收入和费用先记录，之后才发生现余的交易，在所有的这些例子中，权责发生制的作用是用来在恰当的时间确认收入或费用。
其他调整大多数的资产在财务报表上都是以历史成本计价的。然而，会计准则要求资产负债表要反映一些资产的当前市场价值。更新这些资产价值的会计分录称为价值调整。为了使会计等式保持平衡，资产价值的变化也会通过利润表上的盈余或损失，或通过“其他综合收入”这一科目来改变所有者权益。
LOS 23．f：解释利润表、资产负债表、现金流量表以及所有者权益变动表之间的关系。
表一到表四包括了一个样本公司的财务报表。资产负债表总结了在目前的会计期间期末时公司的财务状况（在这个例子中，它也显示了公司以前会计年度末的状况）。利润表，现金流量表以及所有者权益变动表显示了在最近的会计期间发生的变化。
注意以下这些财务报表之间的重要关系：
·利润表显示在20X8年净利润为37500美元。公司向股东分配了8500美元。剩下的29000美元就构成了留存收益的增加。资产负债表上的留存收益从20X7年的30000美元变为20X8年的59000美元，增加了29000美元。
·现金流量表显示了24000美元的现金净增长。在资产负债表上，现金从20X7年的9000美元变为20X8年的33000美元，增加了24000美元。
·现金流量表上关于现金的运用一栏显示，回购股票用了10000美元。资产负债表显示了普通股减少了l0000美元，从20X7年的50000美元变为20X8年的40000美元。
·所有者权益表显示了留存收益和股本的变化。所有者权益增加了19000美元，从20X7年的80000美元变为20X8年的99000美元。这一数值等于留存收益增加的29000美元减去普通股减少的10000美元。Figure1: Income Statement for 20X8Figure2: Balance Sheet for 20X7 and 20X8Figure3: Cash Flow Statement for 20X8Figure4: Statement of Owners’Equity for 2OX8
LOS 23．g：描述一个会计系统中的信息流。
一个会计系统中信息通过以下四个步骤产生：
1．用日记分录记录每一笔交易，用以显示哪个科目发生了改变，变动了多少。日记分录按日期组合在一起就构成了分类账。
2．普通分录按照科目来划分分录。
3．在会计期间结束时，试算表将显示每个科目的余额状况。如果有需要调整的分录，则这些分录将反映在调整后试算表。
4．来自于调整后试算表的会计科目将反映在财务报表中。
LOS 23．h：解释会计结果在证券分析中的作用。
分析人员无法通过一个公司的会计系统而了解到详细的信息，而只能在财务报表中看到最后结果。分析人员应理解财务报表中各种应计项目，调整项目以及管理层假设。大多数的细节信息包含在财务报表附注和管理层分析讨论中，所以对于一个分析人员来说，考查那些包含细节信息的报表是十分重要的。有了这些信息，分析人员就能更好地判断财务报表反映公司真实表现的程度以及为了适合分析对数据的哪些调整是必要的。
由于财务报表中的调整和假设，至少在某种程度上，是由管理层决定的，所以管理层试图操纵或者篡改财务报表的可能性是存在的。对会计过程的好的理解有助于分析人员发现财务报表中看起来异常的分录。
LOS 24 财务报告标准
考试重点
要点概括包括了会计准则：这些准则为什么存在，是谁制订的准则，谁来保证其实施。知道民间自律组织和政府管理当局的角色的不同，并能够知道二者中最重要的组织。熟悉国际财务报告标准的框架，包括质量上的特征、约束和假设，准备和出示财务报表的原则。能够知道国际会计准则（GAAP）同IFRS趋同的障碍，二者框架的主要不同之处以及形成一个一致的财务报告网络的要素和障碍。
LOS 24．a：解释编制财务报表的目的和报告标准在证券分析和估值中的作用。
根据IASB（Conceptual Framework For Financial Reporting 2010）编制财务报表主要是为经济决策者提供关于一个公司的财务表现和财务状况的变化的信息。
由于交易的多样性和复杂性以及公司在展示财务表现时候可能采取的估计和假设，如果没有统一的财务报告准则，财务报表可能有多种形式。财务报告准则增强了财务报表之间的可比性并且限制了管理层合理估计的范围，确保了信息对大部分的使用者是有用的，这些使用者也包括了证券分析人员。
LOS 24．b：描述财务报告标准的职能和期望属性，即在建立和实施报告标准上确定部门和监管机构；描述国际证券委员会组织的职能。
会计准则制定机构是一些由专业的会计师和审计人员组成的确立会计准则的机构。监管机构是用法律权利来确保财务报告准则实施的政府机构。
两个主要的准则制定的机构是财务会计准则委员会和国际会计准则委员会。在美国，财务会计委员会制定了公认的会计准则。在美国范围之外，国际会计准则委员会制定了国际财务报告准则。此外还存在一些会计准则制定机构。它们很多（包括美国会计准则委员会）也在将自己的标准和国际会计准则相融合。国际会计准则是指国际会计准则委员会制定的一些旧的会计准则。（1）国际会计准则委员的理想标准
·关注高度专业化的国际会计准则；
·有相对的权威性，有广泛的资源和履行使命的能力；
·有清晰的连贯的准则制定过程；
·有清晰地表达框架；
·在能够寻求利益相关者投入的前提下，仍能保持独立性；
·不能为了特殊利益而妥协；
·为维护公共利益作出决策。
监管机构，如美国证监会和英国金融服务机构，都是由政府建立起来的。数据1总结了美国证监会对美国上市公司的登记要求。这些记录在美国证监会的网站上都可以查到，是分析这些上市公司最重要的信息来源。
各国的监管机构都属于国际证券业协会，它的金融市场监管的三个目标是保护投资者、确保市场的公平、效率和透明度和降低系统性风险。由于证券市场的国际化，国际证券业协会有在各国间统一监管的目标。
数据1：美国证监会要求的登记
Form S-1在新证券出售之前要进行登记。
Form l0-K每年必需的登记包括公司业务管理信息、经审计的财务报表和披露和对于公司法律诉讼事务的披露。10-K要求披露的信息和公司在年度报告中提供给股东的信息是很相似的。然而，公司的年度报告不能代替10-K登记。同样的，美国证监会对加拿大的要求是在10-K里，对其他国外发行者的要求是Form 20-F。
Form 10-Q美国公司要求每个季度将更新的财务报表（和Forml0-K不同，这些财务报表不需要审计）和一些法律事务和会计政策的变动进行登记备案。非美国公司一般要求半年按此要求登记备案。
Form DEF-14A股东大会前，或股东选举时。
Form 8-K公司必须先写这个表格披露涉及重大资产获得和处理事项、管理层和公司治理的变动或者是和会计师、财务报表和证券交易市场相关事务等。
Form l44公司可以经过证监会注册向一些特定有资格的投资者发行一些证券，但是必须向证监会报告。
Form 3，4和5是关于公司管理层持有证券的情况。分析师可以用这些资料研究公司内部人员买卖证券的情况。
LOS 24．c：描述会计准则国际趋同的现状和发展全球接受的财务会计准则存在的一些障碍。
发展全球接受的财务会计准则的一个障碍就是不同的会计准则制定主体和不同的监管机构可能不同意一个科目的最优处理。其他障碍是监管机构会面对不同企业和其他的由于会计准则改变可能受到影响的企业的压力。
LOS 24．d：描述国际会计报告准则的框架，包括财务报表的目标、质量性质、必须报告的项目和准备财务报表的限制和假设。
国际会计准则的原理体现在2001年采用的“财务报表的准备和展示框架”。国际会计准则框架详细说明了财务报表的目标，界定了实现财务报表目标的质量性质，明确了所要求的报告要素。框架同时也提出了在财务报表准备中采取的一些限制和假设。
根据国际会计准则委员会的框架，财务报表的目的是“提供有关一个会计主体财务状况、表现和变化的信息，这些信息应该对大范围使用者作出经济决策有用”。换一种说法，财务报表的目的就是公平展示一个公司的财务状况。（1）财务报表的性质要求
为了满足财务报表公平性和有用性的目标，财务报表必须是具有两个基本特征相关性和可靠性。国际财务准则描述了这些性质。
相关性：财务报告中的数据会影响报告使用者的经济决策，或对报告使用者对过去的经济决策做出判断和验证。
可靠性：如果信息反映了经济实体是无偏的，并且没有重大错误就是可靠的。
以下四个要素加强了相关性和可靠性的标准可比性、可验证性、时效性和可理解性：
·可比性反映经济实体在一定时期内的持续经营状况变化。
·可验证性，独立观察员可以用同样的方法得到同样的结果。
·时效性，数据使用者可即时作出决策。
·可理解性，具有基本的商业和会计知识，通过努力看懂财务报告反映的信息。有用得财务信息不应因为复杂而被忽略。（2）财务报表必须包括的因素
财务报表必须包括的的因素有资产、负债和所有者权益（为了衡量财务状况）的合理分类，收入和费用（为了衡量经营状况）。国际会计准则描述了这些相关因素：
·资产是经济体占有控制的并且期望以得到未来经济收益的资源。
·负债是会产生未来现金流出的债务。
·所有者权益是所有者在资产减去负债后所剩余的利益。
·收入是经济利益的增加，或者增加资产或者通过减少负债的方式增加所有者权益（不包括所有者的增资）。收入包括收益和利润。
·费用是经济利益的减少，或者减少资产或者通过增加负债的方式减少所有者权益（不包括所有者的减资）。损失包括在费用之中。
如果一个项目的未来收益是可能性很大（现金流流入或者流出公司）而且这个项目的价值可以准确测量，这个项目就应该被在财务报表中确认。它们在报表中的数量依赖于计量基础。财务报表中应用的计量基础包括历史成本（为获得某个资产初始付出的成本）、现在成本（现在购买相同资产要付出的成本）、可实现价值（公司卖出该资产可以获得的价值）、现值（资产未来现金流的折现值）和公平价值（在公平交易中买卖资产的价值）。
专家笔记：在学习部分8．我们会讨论这些衡量标准和这些标准适用的情况。（3）限制和假设
财务报表的定性性质可能是有多重目的。财务报表的一个限制就是需要为了避免错误，权衡信息的可靠性和相关性。成本也是一个限制，使用者从这些信息所得的好处应该大于展示信息的成本。第三个限制是关于无形的和不确实的信息（声誉，商标忠诚度，创新能力），都不能从财务报表上反映出来。
财务报表两个最基本的应计原则和持续经营原则。应计原则表示财务报表应该反映在时点上实际发生的交易，并不一定要有现金交收。持续经营原则表示假设公司会在可以预见的未来持续经营。如果不是这样，公司财务状况的展示确实需要一些调整（例如，存货和其他资产可能只能估计到它们的清算价值）。
LOS 24．e：解释在国际会计准则下财务报表的一般要求。（1）国际会计准则一号定义了哪些财务报告是必须的和应该如何准备这些财务报告。必须的财务报告有：
·资产负债表；
·损益表；
·现金流量表；
·所有者权益变动表；
·解释性附注，包括会计政策的总结。（2）准备财务报表的基本原则包括在国际会计准则一号中：
·公平展示：定义为根据资产、负债、收入和支出的确定标准公平展示会计主体交易和重大事件的影响。
·持续经营原则：财务报表是基于公司会持续经营的假设除非管理层打算或者必须进行清算。
·应计原则：财务报表的编制根据应计原则而不是现金流状况。
·不同时间段的会计科目的展示和分类要具有连续性，并且和上一期披露的财务报表具有可比性。
·实质性，表明财务报表应该没有影响到报表使用者的虚假陈述和遗漏。
·集合相同科目和分离不同的科目。
·除了特殊要求，资产和负债，收入和支出不能相互抵消。
·报告频率至少要做到年报。
·报告要包含具有可比性的前期信息。（3）一号规则同时也阐述了编制财务报表的原则
·大部分的会计主体应该展示一个分类的资产负债表包括流动资产和非流动资产。
·对财务报表和附注信息披露有最低的要求。例如，资产负债表的开头应该写明现金和现金等价物、厂房、财产和设备和存货这些项目。需要列在损益表开头的项目有收益、利润和损失、税收费用、融资成本和其他的项目。
·财务报表应该包括前阶段的可比性信息，除非有特别标准允许不用披露。
LOS 24．f：比较国际会计准则（IFRS）和美国公认的会计准则（US GAAP）报告体系下的财务报告准则的重要观念。
美国公认的会计准则包括由美国会计准则协会制定的标准和一些声明和解释。和国际会计准则一样，美国会计准则也有编制财务报表的框架，这两个机构正在努力建立共同的框架，但是现阶段这两个框架在一些方面还是有些不同。（1）国际会计准则将收入和支出列为与经营相关的要素，美国会计准则使用了收益、支出、收入、损失和总收入。（2）美国会计准则将资产定义为未来经济利润，国际会计准则将资产定义为未来可以带来预期经济利润的资源。美国会计准则使用“有可能的”去定义资产和负债，而国际会计准则使用“有可能的”定义确认标准。（3）美国会计准则不允许资产价值向上调整。
在这两个框架融合之前，分析师需要对不同的会计准则下做出的财务报表做出解释。很多场合，公司需要编制一个调整的财务报表说明在另外一个会计准则下的财务状况。美国证监会要求在美国发行证券的外国公司财务报表要包括必要的信息使之符合美国会计准则的要求。
即使有了标准的报告框架，对不同的行业（如保险业和银行业）报告有不同的标准要求依然会存在。
LOS 24．g：识别一个协调的财务报告框架的特征以及建立这样一个财务报告体系的障碍。（1）协调的财务报告体系是完全符合逻辑的，它应该是透明的，全面的和一致的
·透明性：将公司经济状况完全披露和公平展示给财务报表使用者。
·全面性：对财务状况有影响的各种交易行为都应该包括在框架里，包括各种新出现的交易。
·一致性：不同公司，地域和时间段里相似的交易行为应该用相似的方法记录说明。（2）建立协调的财务报告框架的障碍包括估价，标准设立和度量方面
·估值：不同的估值标准涉及到相关性和可靠性的平衡，不需要判断的基础，比如历史成本，相比需要更多判断的公平价值，可能可靠性强，但是相关性较差。
·标准设立：三种标准设定方法是依赖于宽泛框架的“基于原则”的方法，制定具体指导怎样去区分交易的“基于规则”的方法，还有混合其他两种方法的“目标导向”型方法。国际会计准则是原则导向型，美国公认的会计准则正在向目标导向型转变。
·度量：财务报表中另一个需要权衡的问题是因素在一个时点（如在资产负债表上）和不同时点间（如在损益表上）的正确估值。经常被标准制定者使用的资产—负债方法，就是侧重于资产负债表的估值。收入—支出方法更加侧重于损益表。
LOS 24．h：讨论监控财务报告准则变动和评估公司的披露重要会计政策的重要性。
随着财务报告准则持续演进，分析师需要监控这些变化怎样影响他们所用的财务报表。分析师应该清楚知道新产品和金融市场的创新会产生新交易类型。这些可能不能归类到现有的财务报告标准中去，分析师可以运用财务报告框架作为指导去评估这些产品和交易类型会对财务报表产生什么影响。
为了和演进的标准保持同步，分折师应该查阅专业的期刊和其他资料来源例如国际会计准则协会和美国会计师准则协会的网站。CFA协会通过金融市场的公正性准备了关于财务报告的论文。总之，分析师要监控公司重大会计标准和估计的披露。
LOS 24．i：分析公司的重大会计政策披露。
无论根据IFRS还是USGAAP，公司在财务报告中都必须在附注中披露会计政策和估计。重大的会计政策和估计也要在管理层讨论和分析中注明。分析师要运用这些披露来判断他们讨论了什么政策，是否影响了财务报告数据，什么政策要求管理层作出预测，这些披露和预测是否同以前有变化。
上市公司所要做的另一个披露是实行新的会计准则所受到的影响。管理层可以讨论实行一个新标准的影响，得出新的标准不适用或者不会显著的影响公司的财务状况的结论，或者说明他们会评估新准则的影响。分析师应该清楚这最后一项说明隐含的不确定性。
Session8 财务报告与分析：利润表、资产负债表、现金流量表
LOS 25 利润表分析
考试重点
由于对未来收入的预测以及进而对公司价值的估计是基于对公司利润表的理解，所以利润表是非常重要的。至少一些要求计算折旧、销货成本、不同现金流假设下的存货以及基本的和稀释的EPS，这些都有可能出现在考试中。作为预测公司未来收入的第一步，估计偶生成本时，将科目划分为运营和非运营类型是非常重要的。要注意有关财务比率对会计方法和会计估计的选择的影响的题目，这些题目是捡查你对这节介绍的内容的理解的常用方法。
利润表的组成部分和格式
利润表反映的是一个公司在一定时期内的收入与支出情况。利润表有时也被称为“经营情况报表”或“收入报表”或“损益表”。利润表的等式为：收入-费用=净利润
根据IFRS的要求，利润表可以并在“其他综合收入表”中单列一项。诚然，利润表和综合收入表也可以分别做。报表形式与US GAAP相同只是在股东权益报表中可以选择不披露综合收入。投资者考查一个公司的利润表从而进行评估，而债权人通过利润表来考查企业的偿债能力。
LOS 25．a：描述利润表的构成，并用其他的报表形式构造利润表。
收入是销售商品和提供劳务的所得。收入减去估计的销售退回和折扣就是净收入。
专业笔记：收入和销售收入常被当作同义词来使用。然而，销售收入在许多公司中只是收入的一个组成部分。一些国家中，收入被定义为“经营额”。
支出是在产生收入的过程中出现的，包括销货成本、经营费用、利息和税收。支出通过其性质或功能分类。把生产和管理中的折旧费归为一类就是按支出的性质来分类的。把关于生产的一切成本（包括原料、折旧、人工等）都划分为销货成本就是按功能分类的。
专家笔记：一些公司把支出标为负数而其他一些公司把支出标为正数，它们假设使用者知道支出在利润表中要被减去。
利润表也包括了公司主营业务之外的盈余和损失。例如，一个公司可能会将其不再需要的用于生产的过剩的设备卖掉。销售价格和账面价值之间的差异就构成了利润表中的盈余和损失。
显示形式
一个公司可以采用单步式和多步式利润表。在单步式中，所有的收入列在一起，所有的支出列在一起。在多步式中，包括了小计，例如，总利润（收入减去销货成本）。
表一就是BHG公司多步式利润表的格式。Figure 1: Multi-Step Income Statement
毛利润是收入减去提供商品或劳务的直接成本后的剩余。毛利润减去营业费用，例如，销售费用，一般费用，管理费用之后得到营业利润或是营业收入。对于非金融公司，营业利润就是息税前利润和营业外损益被考虑之前的利润。从营业利润中减去利息费用和所得税之后就得到了净利润。
专家笔记：利息费用对于金融公司来说，常被作为营业费用。
如果一个公司对子公司有控制能力，那么子公司的收入中按照比例不由母公司控制的部分应以少数股东损益的形式反映在母公司中的利润表中。按比例由母公司控制的那部分收入被减去是因为控制权意味着子公司的全部净利润都包括在母公司的利润表中。
LOS 25．b：解释收入确认和权责发生制的基本原则，列举具体的收入确认的应用（包括长期合同、分期付款销售、易货交易以及总收入与净收入的报告），讨论财务分析中收入确认原则的含义。
LOS 25．c：给定可能影响收入确认方法选择的信息，计算收入。
在权责发生制下，当取得的时候就确认收入，当应计的时候就确认支出。值得注意的是权责发生制不一定要和现金的收入与支出相一致。从而，公司要以通过提前或延迟确认收入或者是加速或推迟确认支出来操纵利润。
根据IASB，收入在以下货物交易环节中实现的：
1．风险和所有权的转移。
2．已经售出的货物已经不被控制和管理。
3．收入可以可靠计量。
4．将可能产生经济利益的流入。
5．成本可以可靠计量。
收入在以下服务交易环节中实现：
1．收入可以可靠计量。
2．将会产生经济利益流。
3．完成的进度可以计量。
4．已经发生和将要发生的成本可以准确计量。
根据FASB，收入在应当实现或可以实现并被取得的时候就予以确认。SEC提供了另外的四点关于收入确认的标准：
1．买卖双方之前确有交易发生。
2．货物已发生或者劳务已经提供。
3．价格已经确定或能够被确定。
4．卖方确信能够收回货款。
如果一个公司在收入确认之前收到现金，则应记录为预收收入。预收收入作为一项负债显示在资产负债表上。将来收入确实取得时这项负债将减少。例如，一个杂志发行商一股在送出杂志之前先收到订阅费用。当订阅费用到时，资产（现金）和负债（预收收入）同时增加。当杂志送出以后，发行商就可以在利润表中确认收入同时负债也减少。
具体的收入确认方法
收入一般在发货时按照前面讨论的确认标准来确认。然而，在一些例子中，收入有时会在交货之前或之后才确认。
1．长期合同
完工百分比法和完工合同法应用于那些期限超出一个会计期间的合同，一般是建筑项目合同。在一些涉及服务合同或是许可权协议的例子中，公司可能仅在合同或协议签署之后确认收入。当项目的成本和收入能够可靠计量时，完工百分比法比较合适。相应的，收入、费用和利润根据合同完工的进度被确认。完工百分比是由目前的成本与预期总成本之比计算的。
完工合同法是当项目的最终结果难以可靠计量或者是项目是短期时使用的。相应的，收入、费用以及利润当合同完成时才确认。在任意一种方法下，如果预期有损失发生，则损失必须马上确认。根据IFRS，如果公司不能可靠计量项目的最终结果，收入根据合同的进度确认，成本一发生就确认，而利润仅在完工时确认。利润表中对长期合同使用不旧收入确认方法的影响显示在以下例子中。
如果预计会产生亏损，根据IFRS和US GAAP，亏损也要确认下面的例子中，可以看到长期合同的收入的不同确认方法
例子：长期合同的收入确认方法
假设AAA建筑公司签订了一个制造轮船的合同，总收入是1000美元，总成本可靠估计为800美元。项目成本如下20X520X620X7年度总计发生的成本．$400$300$100$800
用完工百分比法和完工合同法确定AAA公司这项工程的净收入。
解析：
根据完工百分比法，在20X5年，因为发生了一半的成本（$400／$800），所以就要确认总收入一半的收益（$500）。这样，总费用是$400，产生的净利润为$100。
在20X6年底，工程完成了87．5％（（400+300）／800）。收入应为875美元。因为已经确认了500美元的收入，则20X6年的收入应为375（875-500）美元。20X6年的费用为300美元，则净利润为75美元。
同理，在20X7年底，工程全部完成。收入为1000美元。应为20X5，20X6已确认了875美元，20X7年的收入为125美元，成本为100美元，则净利润为25美元。如图所示： 20X520X620X720X8收入5003751251000400300100800成本1007525200净利润
在完工合同法下，收入、费用和利润都要等到合同的进度都完成以后，与交易相关的风险、所有权都转移了以后才可以得到确认。那么，20X7年底，AAA的收入为l000美元，成本为800美元，净利润为200美元。
与完工合同法相比，完工百分比法更加激进，因为它提前确认收入。同时，完工百分比法也更主观，因为它包括了对成本的估计。然而，完工百分比法提供了更为平滑的收入，造成了收入与费用的更加匹配。现金流在两种方法下是相同的。
2．分期收款销货
当公司以融资的方式销售并在一个延长时期内收取货款时就是分期收款销货。如果可收回性确定，则收入就用普通的确认办法确认，如果可收回性不确定，那么就使用分期收款法。如果可收回性特别不确定，就使用成本回收法。
在分期收款法下，当现金收到时就确认利润。利润等于收到的现金乘以总的预期利润占销售收入的百分比。分期收款法只在有限的情况下才能使用，一般在房地产或是其他公司资产出售时使用。在成本回收法下，利润只有在收到的现金超过成本时才确认。
使用分期收款法和成本回收法的影响显示在下面的例子中。例子：分期收款销货收入的确认BBB公司卖出一块土地1000美元。这块地初始的成本为800美元。回收款如下：年度20X520X620X7总计回收4004002001000
使用分期收款法和成本回收法，确定BBB的利润。解析：
总预期利润占销售额的百分比为20％。在分期收款法下，BBB在20X5和20X6年分别确认利润80美元（400×20％），在20X7年，BBB确认40美元。
在成本回收法下，20X5和20X6年的回收款用于抵减成本。在20X7年，BBB将确认200美元利润。
IFRS规定了什么时候分期收款销售适用于房地产交易。同时，当卖者在资产中占有部分所有权，从而所有权的风险与收益并未转换的时候，分期收款销售也被要求。最后，买者是否能完成购买行为存在很大不确定时，也要求采用分期付款销售法。
3．易货交易
在易货交易，交易的双方交换商品或劳务而不是现金的支付。往返交易包括向一方出售货物的同时向其买入相等价格的货物。这类交易隐含的问题是收入是否应该被确认。在九十年代末，一些互联网公司通过相互在对方的网上购买等值的广告空间而极大地增加了收入。
·根据美国GAAP，来自易货交易的收入只有在公司以前从这些商品和劳务中取得过现金支付的情况下才能够被确认，并且可以用以前的交易经验来决定公允价值。
·在1FRS下，来自易货交易的收入必须是基于和其他方的相似的非易货交易的公允价值。
4．总收入和净收入
在总收入报告中，销售的公司把销售收入与销货成本分开记录。在净收入报告中，销售收入与成本的差额才被记录。当利润相同时，总收入报告中的销售收入会高一些。
例如，一家旅行社为客户订了头等舱飞往新加坡。票价是10000美元，旅行社得到1000美元的佣金。应用总收入法，旅行社会记录10000美元的收入，9000美元的费用，1000美元的利润。应用净收入法，旅行社只记录1000美元收入而不记录费用。
以下是GAAP规定的使用总收入法必须遵守的标准。公司必须：
·是合同中最初的债务人
·承担存货风险和信用风险
·能够选择其供应商
·在合理的范围内能够决定价格
财务分析中收入确认原则的含义
正如前面所注意到的，公司能够在发货前，发货时，或发货后确认收入。在一个公司中能够使用不同的收入确认方法。公司要在其财务报表附注中批露其收入确认方法。
财务报表的使用者在考查公司的收入状况时必须考虑两点：（1）公司收入确认政策的保守程度（提前确认收入比延迟确认更激进），（2）公司的政策依赖于判断与估计的程度。
LOS 25．d：描述由国际会计准则委员会和财务会计准则委员会于2014年5月颁布的融合会计准则的主要方面。
LOS 25．e：描述费用确认的一般原则、具体的费用确认的应用，以及费用的确认选则对财务分析的意义。
1．费用确认的一般原则
费用从收入中减去以计算净利润。根据IASB，费用是在会计期间中以资产的流出或耗减或负债的发生为表现形式的经济利益的减少，从而会造成所有者权益的减少。
如果财务报表是基于现金基础上准备的，那么收入与费用的确认方法都不会成为问题。公司仅需要简单地把得到的现金确认为收入，把支出的现金确认为费用。
在权责发生制下，费用的确认遵循配比原则，因此，产生收入的费用在收入确认的同时被确认。存货就是个很好的例子。假设存货在四个季度中都被购买，并在下一年的第一季度中被售出。应用配比原则，收入和费用（销货成本）在存货被销售的第一个季度被确认，而不是在购买存货时确认。不是所有的费用都能直接与收入相匹配。这类费用被称为期间费用。期间费用，例如管理费用在一段期间中发生。
2．具体的费用确认（1）存货发出的确认
如果一个公司能确定哪些商品出售了，哪些仍是存货，那么就能使用个别计价法。例如，汽车销售商就能记录每一个商品的销售或留存情况。
①先进先出法（First In，First out）情况下，先行购入的存货假设先行售出，先购入的存货（即期初存货和本期早些时间购入的存货）的成本对应于本期先售出存货的成本。近期购入的存货的成本对应期末存货的价值。FIFO适用于短期储存商品，像食品生产企业销售先生产出来的产品，保持库存的产品新鲜。
②后进先出法（Last In，First Out）：最近购入的存货的成本对应本期售出的存货的成本。期初存货的成本和本期早些时间购入的存货的成本转到期末存货的价值之上。此方法适用于不会因时间而贬值的产品，例如，煤商会先卖煤堆上面的煤。
在美国，后进先出法比较受欢迎，因为它有所得税方面的优势。在通货膨胀的情况下，后进先出法会使销货成本变高。高的销货成本会造成少的应税收入，从而减少所得税。
③平均成本法（Average cost）平均成本法是不按照存货的流动形态改变的方法。它由于使用方便而被广泛使用。在平均成本法下，每一单位存货的成本的计算方法是可供出售的存货的总成本除以总的可供出售的存货的数量。在计量已售存货和期末存货的价值时都用平均单位成本。平均成本法造成已售存货和期末存货的价值在后进先出法和先进先出法之间。
先进先出法和平均成本法可以在美国GAAP或IFRS下使用。后进先出法在GAAP下被允许，而在IFRS下被禁止。表2 比较了存货计量方法的影响已售存货中期末存货中方法假设包括包括先进先出先购入的存货先出先购入的存最近购入的法售货存货 后进先出最后购入的存货先 最后购入的 早期购入的法 出售存货 存货 加权平均出售的存货是各时 所有存货的 所有存货的成本法 期购入存货的混合平均成本 平均成本
例题：存货成本
使用下表列示的存货数据用三种方法计算销货成本（已销货物成本）和期末存货成本=1月1日（期初）2单位存货：单价$2$4=91月7日购入3单位存货：单价$3=21月19日购入5单位存货：单价$55$3可供出售的存货总成本10单位存货8 一月份出售存货的数量7单位
解析：
先进先出法计算的已售7个单位存货的成本，从最先购入的存货计起：从期初存货中出售2单位存货：单价$2=$4从第一次购入中出售3单位存货：单价$3=9从第二次购入中出售2单位存货：单价$5=10先进先出法下已售存货的成本7单位$23=期末存货3单位单价为$5的$15
后进先出法计算的已售7个单位存货的成本，从最近购入的存货算起：=从第二次购入中出售5单位存货：单价$5$25从第一次购入中出售2单位存货：单价$3=6后进先出法下已售存货的成7单位$31本2单位单价为$2的和1单价为期末存货=$7$3的
平均成本法下已销货物成本的计算：每单位平均单位成本$38／10$3．87单位平均单位成本为已售存货的平均总成本$26．60$3．83单位平均单位成本为$11．40期末存货$3．8
总结：存货类别已售存货期末存货$23．O0$15．00先进先出法计算的成本后进先出法计算的成本$31．O0$7．00平均成水法计算的成本$26．60$11．40（2）折旧费用的确认
长期资产的成本也必须与收入相匹配。长期资产会在超过一个会计期间的过程中提供经济收益。把成本分配到一项资产的使用寿命过程中叫做折旧（有形资产）、减耗（自然资源）或分期摊销（无形资产）。大多数公司在财务报告中用直线折旧法。直线折旧法每期确认的折旧费用相同。然而，很多资产在经济寿命的前期会产生更多的收益在后期产生相对较少的利益。在这种情况下，加速折旧对收入与费用的配比更合适。
在资产使用寿命的前期，相对于加速折旧法，直线折旧法会产生较低的折旧费用。较低的折旧费用会提高净利润。在资产使用寿命的后期，正好相反，直线折旧法相对于加速折旧法会产生较高的折旧费用和较低的净利润。
①直线折旧法（Straight-line depreciation（SL））在资产使用寿命内，每年计提的折旧费用如下：年折旧费=（成本-残值）／使用年限（SL depreciation expense=（cost-residual value）÷useful life）
例子：计算直线折旧法的折旧费用
Little field公司近期以12000美元购买了一台机器。这台机器在五年使用期结束后预计残值为2000美元。计算直线折旧法下的折旧费用。
解析：
年折旧费=（成本-残值）／使用年限=（12000-2000）／5=2000
②加速折旧法在资产使用前期确认较多的折旧费用，而在资产使用后期确认较少的折旧费用。在使用年限内的折旧费用之和与直线折旧法下的相同。
递减余额法（The decline balance method（DB））折旧余额法把一个固定的折旧率应用到递减的账面价值中。专家提示：折旧余额法也叫递减余额法。
最常见的折旧余额递减法就是双倍余额递减（double-declining balance（DDB）），这种方法用直线折旧法中两倍的折旧率来折旧。
试读结束[说明：试读内容隐藏了图片]