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作者：读书堂

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玩转小股票试读：

内容提要

一直以来，银行、保险行业如何应对入世带来的外部挑战，始终是人们关注的话题，而对于金融领域中的一个重要组成部分——证券业，似乎并不太引人注意。2001年12月11日是我国正式成为世贸组织成员的日子，而在同一天，中国证监会公布了我国证券业对WTO承诺的主要内容。

WTO：新的游戏怎么玩（代总序）

2001年11月10日，中国正式入世。这意味着：中国的WTO时代终于到来，一场新的世纪革命已经来临。

WTO成员的贸易额目前已占世界贸易总额的90%以上。中国和WTO各成员之间的贸易额亦占中国进出口总额的90%左右，这就迫切需要一个国际性经济贸易组织来协调中国同世界各国的经济贸易关系，以便建立互惠的和非歧视的多边经济贸易关系。

世界贸易组织是世界各国、地区间管理贸易政策的国际机构，目前成员已有134个。1997年，中国已经进入世界十大贸易组织行列，但是，在WTO这样一个国际性的经济贸易组织里面，却没有合法的席位，这与其地位和身份不符。

中国加入WTO是我国改革开放以来又一重大事件。我国经过二十多年的改革开放，可以说，已经具备了应对WTO挑战、迎接对外开放新阶段的基础条件，入世后我们既要享受应有的权利，又要承担相应的义务。因此，这就不可避免地给我们带来一定的压力和挑战。中国入世肯定会带来利益格局的调整。在一定程度上讲，入世并不亚于一场革命，它是一场深刻的社会经济的变革，涉及我国社会、政治和经济各个方面，直面全球经济的碰撞。不可否认，在这个过程中肯定是挑战与机遇并存，挫折和成功兼有。

首先，加入WTO以后，进一步开放市场会使国内一些产品、企业和产业面临更为激烈的竞争。过去在市场开放方面，我国根据经济发展的要求和经济体制改革的进程，自主地决定市场准入、削减关税和取消非关税措施。加入WTO后，我国必须遵守WTO关于市场开放的规定，这对我们开放市场的速度和步骤会形成一定压力。

其次，随着市场准入的扩大、关税的削减和非关税措施的取消，外国产品、服务和投资有可能更多地进入我国市场，国内企业将面临更加激烈的竞争，特别是那些成本高、技术水平低和管理落后的企业，将面临更加严峻的挑战，落后的企业已经没有得过且过的时间。此外，我国的对外经贸管理将在一定程度上受到WTO规则的制约。

当今，我们正处在世界经济全球化的时代，经济全球化是不可避免的历史潮流。如果说过去世界各国的经济开放主要是通过货物贸易来实现的话，那么，今天各国的国际交换则是全方位、多层次的。货物、服务、资本、技术、人力资源、生产要素等等都成为各国间可交换的对象。现在，一国经济的开放已经不局限于货物贸易，它扩展到广泛的服务贸易和投资。经济全球化的现实充分表明，每一个国家要成为经济全球化体系中的一个组成部分，不管是主动开放还是被迫开放，都必须开放，任何国家都不可能完全依靠自己满足经济活动需要的一切资源，只有通过参与国际竞争，参与经济全球化，才能获取经济发展所需的资源和市场。经济全球化对发展中国家来说，既有机遇，也有严峻的挑战。

我们认为，加入WTO，不仅仅是一个加入某国际组织的问题，它还是一个我国与世界经济的融入方式和程度、经济发展战略的选择和实施、国际地位的确定和安全保障等的战略议题。长远来看，加入WTO将会对我国下一个世纪的经济走势，甚或整个发展战略产生巨大影响。

加入WTO会给中国企业提供一个契要，使中国企业有更多的机会接触国际市场，接触国外企业，在竞争中生存，在竞争中求发展。有很多人在谈加入世贸时形容，是“敞开大门，引狼入室”，“有一些企业会因此受益，有一些企业会面临一些困难，而有些企业则必死无疑”。现在再来探究加入世贸究竟有无益处已经毫无意义，如果你的企业还算占优势的话，那么争论也不会让你的优势更加明显，只会让你失去许多发展的机遇，如果你的企业不占优势，甚至会带来很大的冲击，那也不要参与什么争论，与其临渊哀叹，不如退而结网。

加入WTO的不利之处远没有有些人想象的那样可怕。风险是存在的，但它是市场化进程的题中应有之义。技术落后的、幼稚的产业不能靠闭关锁国来保护，而只能靠经受市场的考验并在竞争中成长壮大。

我们都希望我们的祖国能够以最快的速度、最小的代价（时髦的话语应叫做“成本”）迅速富强，但我们在前进时首先要迫求的是对策的良性后果，而不仅仅是对策的抽象合理性。我们这里尽量不空谈加入WTO的意义和形势，而主要是提出问题，为了使企业自身能够审时度势，对企业自身的发展作出相应的判断和调整，制定出适应环境发展的经营战略来。

中国中央电视台《中国财经报道》资深记者：项建新2001年12月

入世后，中国证券忧思录（代序）

一直以来，银行、保险行业如何应对入世带来的外部挑战，始终是人们关注的话题，而对于金融领域中的一个重要组成部分——证券业，似乎并不太引人注意。2001年12月11日是我国正式成为世贸组织成员的日子，而在同一天，中国证监会公布了我国证券业对WTO承诺的主要内容。

于是，这才引起人们的关注：原来，外来竞争对中国的证券业，同样是一场巨大的挑战。

我国证券业对WTO承诺的主要内容包括——

外国证券机构可以（不通中方中介）直接从事B股交易；外国证券机构驻华代表处可以成为所有中国证券交易所的特别会员；允许外国机构设立合营公司，从事国内证券投资基金管理业务，外资比例不超过33%，加入后3的内，外资比例不超过1/3。合营公司可以（不通过中方中介）从事A股的承销，B股和H股、政府和公司债券的承销和交易，以及发起设立基金。

根据这些承诺，证监会有关人士指出，外国证券机构直接从事B股交易及外国证券机构驻华代表处成为证券交易所的特别会员的申请可由证券交易所开始受理；新建合营从事证券投资基金、证券承销业务公司的设立办法也己制定完毕，证监会近期可以受理有关申请。我国对境外证券公司来建立合资公司没有数量和地域上的限制。市场准入主要是依据市场经济的审慎原则来监管。我国将遵照对WTO的承诺，根据《服务贸易协定》的原则，认真履行承诺的义务。

这里需要特别指出的是，证券业开放与证券市场开放是两个不同的概念。我们在对WTO的承诺中限于证券业开放，是指允许外国服务提供者参与国内证券业务，就是境外服务提供者进入我国市场，为中国居民有中国的本币投资中国证券市场提供的中介服务，而不涉及资本的跨境流动（注册资本金除外），而证券市场开放不在WTO协议之列，它的含义是指允许国外投资者自由买卖我国国内证券，导致资本的跨境流动，属于资本项目范畴。

2001年12月12日，中国证监会又对外公布了《中外合营证券公司审批规则（征求意见稿）》，向社会广泛征求意见。这份征求意见稿指出，外国证券公司将可以通过在我国设立合营公司，从事A股承销业务，B股、H股、政策和公司债券的承销和交易，以及发起设立基金等方式，参与中国证券业。就出资方式与出资比例，征求意见稿中规定，中外合营者可以现金或合营公司中拥有的权益比例，不得低于四分之一，不得超过三分之一。中国合营者的出资比例或在合营公司中拥有的权益比例，不得低于三分之一。

那么面对未来的外资参股的证券公司，中国的券商准备如何？

客观说，伴随着中国证券业十几年来的发展，中国券商行业的发展成绩不容忽视，这只队伍从小变大、由弱到强，无论从券商数量还是规模上，都取得了巨大发展。

经过陆续的增资扩股，中国券商行业日渐壮大，尤其是近几年，增资扩股已经成了券商发展的主流。值得欣慰的是，在这资增资扩股过后，绝大多数券商的净资产收益率不但没有下降，反而有大幅上升。许多券商在迅速扩充了自有资金的同时，还在资产委托管理、新股承销、网点布局等方面大展身手，竞争力迅速提升。

可是，中国券商的确需要长大，因为，下面这组数字，就足以让我们为面临国外强手竞争的中国券商捏一把汗——到2000年底，全国100家证券公司的注册资本金为508.2亿元，平均每家注册资本金仅为5.08亿元。而从规模而言，仅国际巨头美林一家的资本金，就大大超过中国现在所有100多家券商资本金的总和。而券商的资产规模直接决定着其抵御金融风险的能力以及自己所能承揽业务的能力。

对于入世后中国券商面临的境遇，有专家指出，外资券商的冲击并非源自国内券商在资本规模、技术手段等硬件上的差距，而是在于经营理念上。

中国券商长期以来的垄断经营，形成了不很健康的运行机制，证券公司在企业治理结构，包括会计审计、风险控制、人事制度、薪酬激励等方面的制度都不很完善。制度性差的结果就是战略规划不力，只顾眼前而不考虑发展方向。

很长一段时间以来，中国券商的增资重组都是建立在一些政策性行为的基础上实现的，比如政府的清理整顿，导致券商的增资重组行政色彩浓厚，却缺乏有效的市场需求，缺少市场规律，名义上增资重组，但内部条块分割，缺乏整体规划协调，甚至内部对立竞争。这种增资重组的意义不大，甚至造成了一些庞大的怪胎，根本无法形成有市场竞争力的大券商。

而即便是一些企业自主的增资扩股行为中，也出现了不顾公司正常发展需求而盲目跟风扩张的现象，其潜在危害也已逐渐显露。一些券商在并没有一个既定的目标，即要求发展成什么样的券商、怎样发展的情况下，就盲目扩充。这些券商规模是大了，实力是强了，但并无法充分有效地利用新增资金。这直接导致了当前券商经营业务的雷同，综合类券商都在做经纪、承销和资产管理几大业务，不分主次一齐上阵。结果是家家没有特色，缺乏核心竞争力，这使得券商的生意近似于靠天吃饭，或是靠非市场的不正当手段争抢业务。而在入世后将日趋规范的市场环境中这就会碰壁。也正是因为各家券商业务雷同，没有特色，缺乏核心竞争力，大券商不能幸免，小券商更是举步维艰，无一能够逃脱。这在今后是很可怕的。

有专家还特别提出了这样的忠告：中国券商该意识到自己是服务行业了，到时候了。无论是做经纪、承销还是资产管理，无论是对上市公司、机构还是普通投资者，券商都是服务者。

既然是服务就要遵循三个方面：服务内容、服务质量和服务效率。就服务内容而言，就是你能为客户提供什么样的融资和投资产品，无疑创造出越多的金融产品就越扩大了券商的业务范围，拓宽了盈利渠道。而与此同时，券商的服务质量也强烈地影响着了客户的选择。服务效率则与由券商自身的管理素质、员工素质有关，决定着其盈利能力。

相对而言，外资券商的最大优势，实际在于其丰富的金融服务经验，包括管理、产品、客户服务等。因此，外资进入后，国内券商不妨抓住这个学习的机会，先借助国际合作伙伴的实力，引入海外券商市场化运作机制和管理经验，加速境内券商与国际接轨的步伐，拓宽业务领域，取得领先一步的优势，成为推动境内券商采取中外合作策略的主要动力。

中国中央电视台《中国财经报道》资深记者/项建新

第一章　中国股民“钱”途无忧

一、选股绝招

1.怎样选择有潜质的上市新股（1）从基本面判断

入世后，随着更多的新股上市，我们选择新股的水平，也应有所提高。

对一级市场上的投资者来说，选择新股很重要。新股上市后抛掉立即可以获利，但是持股在二级市场可以多赚一笔；对二级市场投资者来说，如何选出有潜力的新股，如何把握买入的时机都非常重要。下面就根据近年来各类新股的走势状况进行总结，得出一般性的选择技巧。

一般来说，新股上市以后的走势，与以下因素密切相关：

①公司股本的扩张能力

通常总股本适中、将来具向股本扩张能力的新股，较受市场欢迎。根据以往经验来看，总股本最好不要超过2亿。从主力动作的资金来考虑，流通盘要小，最好不超过5000万，过于庞大的身躯庄家是很难炒作的。量量个股的“腰围”，这是初选的第一关。投资者可以从以往上市股票的走势中看出来。如类似于流通盘达到18亿的宝钢、4亿的浦发银行、3亿的东风汽车，投资者如果一上市，即使不是抛在最高点亦是次高点。尽管报刊上长长的“投资价值分析报告”说得很有道理，要知道没有庄家关照的股票是很难出现大行情的。事实上这些个股上市后股价一天下一个台阶，甚至跌至发行价以下。上市后很快出现中级行情的小盘个股，如国电南自4000万、广汇股份5000万、天龙集团3000万、秦丰农业4800万等等。

②上市的时机

如果上市时大盘火爆，个股定位往往较高，短线升幅可观，但行情持续性差，因此短线介入往往有暴利可图，但需把握及时抽身的机会。如浙大海纳、隆源实业在火爆的“5.19”行情中上市，上市数天内异常风光，但这些个股因为定位过高很快便慢慢下跌。一些一上市便过度炒作的个股甚至长期内无行情出现，如葛州坝一上市便很快翻番，数天的激情过去便是绵绵不断的降跌，而在大盘低迷时上市的个股出现中级行情的可能性较大。

③所属的行业

早一天卖出如武钢股份、东风汽车这一类的股票投资者就会早一天减少损失。从行业看，钢铁、化工、汽车类个股上市之后股价几乎都是越走越低，入世之后也不会有大的改变。当然在当前行情火爆的情况下，这些股票的表现也很好。而行业独特、科技含量高的个股如清华紫光、凯迪电力即使开盘价较高，仍有主力乐意光顾，持有者完全可以侍价而沽。对二级市场投资者来说，新股上市不要急开抢购，要多观察一段时间，看看该股的走势以后再做买卖决定。（2）从技术面上来把握

一般来说，新股上市只有获利盘的涌出，而不会存在套牢盘。因而新股不炒则罢，一旦被炒作，上扬潜力很大，如当前市场上表现出色的秦丰农业、广汇股份等次新股。但如何确认新股炒作是否会存在机会是投资者直接面临的一个难题。从以往经验来看，投资者是否要参与二级市场新股的炒作，可以从下列五个技术面的因素来进行分析判断：

①从开盘成交量判断

观察二级市场主力是否介入的最早信号就是先看新股开盘时成交量的大小。一般来讲，开盘竞价时成交量达到上市新股流通总股本的5%以上，并且开盘价有点偏高时（过高或偏低均不利于支持判断），就可以初步判断可能有主力积极参与接触，后市理应看好。另外如果新股开盘价并不偏低，但开盘时成交量明显偏小，则可以推断一级市场的持股人严重惜售，如果新股盘子不大，则很可能有主力在其中操盘，后市也应该看好。

②从上市首日换手率判断

如果新股上市首日流通股换手率在50%以上，表明接盘蜂拥，后市理应看涨。如广汇股份流通股本5000万，上市首日成交超过了3000万股，换手率超过60%，结果走出了一波单边上扬的行情。但如果成交量放出巨量，也有可能是大批搞短线的小投资者在积极参与，这些人一有差价就会抛出，因而后市涨幅不会太大，而且持续时间也不会很长。这样投资者如果在新股上市首日买入，第二天可根据换手率的高低和价格上升的力度来决定当日是否抛出，此法也可延续到以后的交易日，除非人气特别旺盛，否则应快刀斩乱麻。如果首日换手率偏小，说明投资者在附近价位都不认同，后市价格可能下跌，但也不能绝对化，需多方位分析后再加判断。

具体来讲，上市便被市场打入冷宫的个股，通常成交清淡、换手率低。上市便被主力大口吸纳的个股，通常成交活跃、换手率高。从历年来表现良好的新股不难看出下列规律：换手率越高，越有可能为主力借上市当日成交量大的时机大举吸纳，日后走牛的机会大增；换手率低，表明该股并无主力光顾，走强的难度极大。实战中，走牛的新股在换手率方面一般都符合以下的标准：

A.上市头一个小时，换手率超过30%；

B.上市首个交易日，换手率超过60%。

C.若首日换手率超过70%，更显示了主力建仓的迫切心情，此时应列为重点关注名单，例如国电南自首日换手率达78.7%，清华紫光首日换手率达73.7%，迪电力首日换手超过77%，这些个股日后惊人的表现，其实上市当日的换手率已泄露了天机。

D.上市后表现不佳的个股换手率普遍低于50%，1999年7日上市的天津汽车，首次上市1.78亿股，首日换手仅40%，上市后便如坐上滑梯般阴跌绵绵；深发银行上市当日换手约50%，尚未到“及格线”，明显无主力关照，导致该股长期沉寂。

③从价格走势的形态上判断

上市首日的新股价格走势常有以下3种形态：高开低走而且量大，多为出货行情，不宜介入；高开平走则多为震荡出货行情，投资者短线技术不高，最好远而避之；低开高走、平开高走或偏高开高走，后市常会有一波不错的行情。

④关注发行中签率

若中签率低，说明市场看好的人众多，但是庄家收集筹码困难，因此此股无论有多好的题材，也难有较佳的表现。如波导股份、亿阳信通等集小盘绩优、高科技、朝阳行业等“集万千庞爱于一身”，上市横盘数月却放量破位下行。大家都看好，一开盘都争先恐后的抢着买进，庄家怎么能够收集得到足够廉价的筹码呢？

⑤根据不同市场的实际情况来区别对待

上海新股上市，则不可用平日眼光进行选股和决定买卖，新股开盘在同类老股价位就可靠低开，高于同类老股亦可能大有潜力。上海股市对待上市新股有恶妙的习惯，往往不认价位而只讲差价，只要人气在，新股即使高开，仍可能被炒到一个很高的水平。因此，投资者参与此类新股，必须审清大势和新股炒作周期所处的阶段，并严格遵循快进快出的原则。

在深圳股市，往往在大市深跌探底之时就是炒新股的最大机会。此时上市新股往往随大市下跌，而且其下跌幅度可能超过同类老股，价位被严重低估。因此，在深圳跌市中，刚上市的新股不宜购进，可耐心地等到大市出现转机再买入止跌回稳的新股。（3）从承销商业判断

次新股的炒作与该股的承销商有密切关系。我们知道一只股票的发行与上市是委托承销商来完成的，承销商对该企业的情况了如指掌。而现在许多上市公司与券商连手炒作已成了公开的秘密，因此大多承销商都成了该股上市后的庄家。通过跟踪次新股的表现，我们发现承销商不同，次新股相应的炒作力度及炒作手法也各不相同。具体来说可分为以下几种：

A.对于逢新必炒、手法凶悍的承销券商，投资者要密切关注他们承销的股票。

B.对承销的新股有选择的炒作、炒作力度分化不一的券商，要根据走势不同有选择的跟庄。

C.操作力度较弱的券商，投资者要小心跟庄。（4）买进新股应注意的一些问题

中国股民有一种习惯看法，就是认为新股质地普遍地比老股好，他们喜欢买刚上市的新股，觉得值得长线投资。因而一些资金单薄而无力在一级市场申购新股的投资者，一旦他所看中的新股上市，便迫不及待地买入，以为这是捡着金元宝了，事实并非如此。大家都知道做一级市场的，基本上都是一些超级大户和“专业户”。他们大都想尽快出手手中的股票以最大限度地提高资金在一级市场申购产股的周转率，再去申购别的新股。新股刚上市的开盘价一般定位都比较高，但由于大家都想尽快抛掉手中的新股，因此，往往接盘不济，于是新股上市后股价便会节节败退。这就告诉我们，在大多数情况下，投资者即使看中了某只新股，也不宜在初上市之日一开盘就买入，而是要让它调整到一定时候再介入为好。还有的投资者对初上市新股的基本面缺乏了解，对介入新股没有把握，想观察观察，让它的第一份年报公布出来后作决定，如果业绩好，再决定买入。

上市公司的业绩是它的股票市场价格的决定因素，业绩好，股价才能节节推高；业绩差，股价就如下楼梯。由于某些上市公司与它们所关联的大机构往往相互串通，因而机构对这些上市公司的经营状况了如指掌。因此，二级市场的股份与年报披露的时间相比较，往往都会提前作出反应。当投资者在读完年报之后，认定它是绩优股而决定买入时，一波业绩其实已近尾声。投资者在年报后的买入价，实际上是处在它的相对高价区，因此，买入之日，往往就是投资者被套之时。如果买入这种次新股打算长线持有的话，可能还要面临更大的风险。大家都知道我国现在的上市公司，普遍地存在“王老五过年，一年不如一年”的问题：上市第一年盈利，第二年保本，第三年亏损。在他们业绩每况愈下的情况下，在二级市场上的股票价格只能是越走越低。因此，如果对上市公司不是非常了解，如果没有十分把握，在选择了适当的介入时机买了他的股票，有了一波行情之后，不如见好就收，移情别处。

当然，在当前情况下只能是这样的。随着我国股票发行制度的改革，宏观经济的向好，上市公司的质量应该有新的提高，到那时，在二级市场，如何介入新股、次新股，就要依当时的情况而另当别论了。

2.选择除权股的方法

投资者可以巧妙参与除权个股。

在送配方案中，投资者普遍都爱“送”而怕“配”。这种思想在入世后的今天应有所转变。其实，在配股价比净资产高的情况下，配股后将垫高每股净股产，若配股项目前景看好，一般来说不会稀释每股收益。而送股后股本扩大，每股净资产和每股收益都将降低，若业绩无法保持同步增长，长期下去将影响公司的发展后劲。投资者可仔细分析配股投资的项目，分析其发展前景，一些配股除权类个股在除权前后走势较为独特，善于总结可以发现不少机会。

大家都知道，个股在送配除权前后，股份走势往往会大相径庭，部分个股迅速填满权，将除权缺口赌住；而部分个股的庄家则正将除权作为出货的良机，处心积虑地想把小投资者套在缺口处。那么投资者如何在除权前后趋利避害呢？下面我们先把填权类个股走势的一般规律进行总结：（1）除权前唱低调

欲做填权行情的个股，主力往往先刻意打压，或是任由股价随波逐流，在除权前一般不会大肆宣传，而是低调整理。除权后主力却将除权作为拉抬的契机，不仅填满权而且还要让股份创出新高。而一些除权前牛气十足的个股，一旦除权之后，行情往往就会嘎然而止，典型的个股如首创科技（600857）除权后连拉数根小阳，成交量比除权前放大10倍，但主力仅仅虚晃一枪便迅速脱逃。（2）先“贴”后“填”

一些欲做填权行情的个股，往往先故作疲劳、不断拉出小阴线作出贴权状，一旦投资者失望离去时主力再迅速展开填权。例如新天国际（600084）2000年5月8日、10日转增3股，除权后从13.40元附件反复走低至12.21元再转身向上，于8月10日除权缺口已经封闭。另外就是清华同方（600100）。（3）小比大好

实战中，大家比较注意大比例送配的个股，对小比例送配的个股并未加以关注。其实，我们发现大量的高比例送配的个股权后陷阱重重，而一些小比例送配的个股因除权缺口小，填权难度不大，除权后往往有尚佳表现。下面我们专门讲述这类小比例送配，大填权行情的股票的识别与炒作策略。

另外，除权后长期窄幅整理、成交量放大不明显的个股，一般说明主力仍蛰伏其中，只要大盘一转暖，主力便会借着东风，迅速展开填权行情，如1999年10月8日除权的金健米业（600127）。

一般来说，实行小比例送配方案的个股，除权后往往会有一波相当有力的填权行动。这是因为：

首先，从上市公司角度来分析，公司在年报（有时是中报）中推出小比例送配方案，其基本面通常将会发生重大的变化，或者公司要进入高速成长期，或者公司重组进入实质性阶段等，因此上市公司才会推出送配方案的计划。但这些重大题材或业绩提高的实现通常只是潜在的，目前公司的家底薄弱，只能先推出小比例的送配方案，为以后股价的拉升拉开序幕。尤其是在首次分红中推出小比例送配方案的个股，其后市上升力度通常会很强。

其次，从庄家角度分析。主力吸筹完毕后总要休整一段时间，一般不会急于拉升股票，而要根据前一阶段盘面状况及吸筹顺利程度，再配合基本面，重新调整自己的做庄方案。倘若庄家吸到的筹码还不是很多，往往就会借大势偏软的行情做除权后的贴权行情，以便进行充分震仓，吸到廉价的筹码，然后庄家再以“V”型反转的形态展开反转行情。倘若筹码已经吸足，整理得也比较充分了，庄家就可以在大盘的配合下，轻松自如地在除权后直接展开填权行情，迅速封闭除权缺口，甚至勇创出历史高点。如渝开发（0514）在1999年4月27日10送3除权后，缓慢贴权至9.31元，随后“V”型反转，在大势的配合下一举拉至28元一线，短短2个月升幅高达200%。

最后，从技术角度分析，经过大比例送配后，股份除权后缺口比较大，填满权有相当难度，而小比例送配股一般比例不超过10送4，缺口不大，容易得到跟风者的认同，较易填满权。从两市众多有过小比例送配方案的个股走势看，填权时间最短的在一周之内，最长的也只有半年都将除权缺口封闭。尤其是经过连绵阴跌的个股在底部推出小比例送配方案，一旦除权往往预示着该股即将转势，将进入牛市阶段。

综上所述，广大投资者应大力关注在年报或中报中推出小比例送配方案的个股，再配合以前类似庄股的走势，一旦发现有庄家准备拉升的信号便果断介入，逮住黑马的机会极大。

3.怎样购买热门股

在行情很好的情况下，证券营业部里人潮汹涌，有人抓着大把的钞票买不到股票。不少股票开盘便涨停，日K线浓缩成一个“一”字。没有筹码便等于没有赚钱机会，看着别人大把收钱，激进的投资者如何抢到热门的筹码呢？（1）在涨停价上排队等候成交

有些股票虽然以涨停开盘，但盘中却经常出现回档，涨停被打开，若在涨停的位置提前下单排列，一旦涨停打开便能成交。采用这种方法时最好先看看排的购买“队伍”有多长，有些热门股堆积的买单过多，成交的可能性不大，投资者不如另选一些队伍短些的个股，这样成交的可能性就大了。（2）关注股市中的“落后分子”

股市千变万化，有时有一些个股早早封于涨停，有时有些“落后分子”在别的个股疯涨时按兵不动。这些慢一拍的后来者个股值得投资者重点关注。如华联商城（0889）在2000年2月15日开盘时就低开，接着就在上个交易日收盘价附近上下波动，而且曾一度跌幅高达4%，排在了当日的跌幅排行榜，这显然与当时大盘火爆的气氛极不协调。大家只要仔细分析就会明白，该公司收购安徽新长江网络经济发展有限公司，介入电子商务，在当时其他网络股疯涨时该股却不动声色，这显然有问题，极有可能是主力故作疲态。其实这时候正是投资者最佳买进的有利时机。精明的投资者不妨先入为主。果然10：30分之后主力开始发动攻势，迅速拉至涨停，一天的收益率远远超过10%，比追高买入的收益大得多。（3）利用盘升的机会加买

有些主力连续数天都是让股份在一开盘的时候便涨停，如岳阳恒立、泰山旅游，拒绝给小投资者参与的机会；有的则如推土机一样让股价慢慢地一分钱一分钱地往上拱，如亿安科技、大连国际等；有的走热则相对稳健，盘中缓缓推升，如东方电子、浙江中汇等。主力拉升的手法很多。其实，热门股也有回档的机会，投资者买进一定要靠耐心，与其不断追高买入，不如耐心等待回档的时机再从容低吸，免得过分追高后，股份就开始回调，结果短线被套，承受不必要的风险。

上面谈到的热门股票毕竟是少数，即使是在大牛市中也很少有股票连拉涨停。因而投资者切不可以盲目去追涨停的股票，特别是那些已经有过较好表现的股票。上面谈到的只供那些敢于冒险的短线投机高手来作参考。

4.怎样“驾驭”黑马股

加入WTO后，专家估计股市会有黑马连连出世，股民们如何策马扬鞭，快马加鞭，请看以下的分析。（1）发现黑马容易　骑上黑马难

投资者常把市场中长期被人冷落、股价低、成交特别稀疏，之后却出人意料地走出大幅上扬行情的个股，称之为黑马股。找黑马、骑黑马是很多投资者梦寐以求的事。其实，找黑马并不是件很难的事情，关键是能不能骑上它，能不能骑住它。

黑马股有两大特点，一是黑得绝大多数投资者都不敢想象它会涨，即使它大幅上涨了也不敢追，不敢碰。黑马股另一个特征就是：一旦上涨就速度快，耐力持久，幅度大，震荡剧烈。一般来说，黑马股在未大涨之前都具有以下几个特征：

A.股价低，这是主力庄家选股时考虑的第一因素，而且通常都是在4～10元之间。价格低是主力庄家实现低成本收集的有利条件，有利于今后大幅拉高出货，从而可以实现股价翻几番的目标。要知道20元以上的股票要翻几番很难，拉抬起来很难找到跟风盘，因此黑马必出在低价股上。如上海梅林（600073）在庄家炒作之前只有7元左右，还有华源股份（600094），启动价仅为7～8元。这方面的例子举不胜举，大家只要留意一下就会明白，大多数大黑马都是从10元以下发动起来的。

B.主力庄家选黑马的第二个因素是流通盘要尽量小或适中。这是因为流通盘小或适中，便于主力庄家收集一定数量筹码后控盘，而且庄家在出货时也不致于几个月出不了货。如果流通盘子大，要控盘就需要庞大的资金，难以操控，所以大盘很难成为黑马股。事实上投资者在操作中应该尽量避开大盘的股票，只有在大行情临近末期的时候才应考虑大盘子的股票。

C.第三个因素是长期备受市场冷落。黑马股一般在市场上备受冷落，很少有人问津、成交稀疏。从K线图上看大致成芝麻粒状，这说明筹码大多数售中在广大中小投资者手中，盘中没有大主力驻扎。这样便于主力悄悄地从广大中小投资者中收集到廉价的筹码，使筹码从分散逐步走向集中。由于冷门股给广大投资者印象不深，所以在股价刚启动时，人们并不看好。广大中小投资者更不敢跟风买入，相反，却不会认为这是一闪难得的卖出机会，于是便纷纷抛售，这正好有利于主力庄家实现低价位收集的目的。最典型的两个例子就是亿安科技和泰山旅游，亿安科技在庄家炒作前，绝对不会有人认为它会有如此好的表现，结果股价却一举跃上百元。另一个泰山旅游，庄家发动后连拉数十个涨停，有谁能想到像这样无人问津的股票会在市场中如此走红？

D.第四个因素是公司存在问题比较多，或者亏损，或者官司缠身，或经营不完善。这些明显不利的因素都会导致广大中小投资者望而却步，从而庄家可以收集到廉价的筹码。许多投资者连想都不敢想到像这样的垃圾股也会大幅上扬。这正是主力庄家“出奇制胜”所采用的逆反心理。当然，庄家选择的垃圾股必定都是以后有种种重组题材的问题股，否则自己到时候也要被困在其中，无法脱身。但是小投资者没有主力庄家那样“通天”的本领，不可能早早知道要何时重组、跟谁重组、业绩如何扭亏为盈、高比例送股等一些潜在的利好消息。小投资者即使发觉了大黑马，但则骑上，主力庄家就可能展开大幅洗筹，上下震荡，散户很难不摔下马来。当小投资者纷纷落马后，主力庄家便会让股价发力上攻，到时候下马的小投资者就只有观望的份了。当主力庄家发觉仍有少量高手在牢牢跟风时，就会先采取不理不睬该股的措施，这样股份变得死一般的沉寂，盘整几周甚至数月，对小投资者进行“耐心”大考验。当又一批小投资者失去耐心纷纷落马后，庄家又会加鞭让黑马急奔。因此，小投资者要细心观察，进行充分分析，只要发觉有主力庄家介入“黑马”，就要紧跟庄家这棵摇钱树，不要轻易放手。如ST粤海发（600647）从2000年7月27日开始连续拉出3个涨停后，第四天以涨停价高开震仓，后来股份一直在第二和第三个涨停价中整理震荡了半个多月的时间。8月23日公司公布了大股东要更换的公告，当天上午停牌，下午最终以涨停报收。

具有以上四大因素仅仅是成为黑马股的必要条件，市场具有这些特征的垃圾股多的是，要想成为黑马股，还必须具备充分条件，那就是必须有大主力庄家介入才成。主力庄家是“死马”变“黑马”的大导演，那么如何发觉大力庄家介入呢？可以从下面几个信号来进行研究：

信号一：长期下跌末期，股份开始止跌回升，而且上升时成交量放大，回档时成交量萎缩，日K线图上呈现阳线多于阴线，阳线对应的成产量明显放大，用一条斜线把成交量峰值相连，明显呈上升状，表明主力庄家处于收集阶段。每日成交明细表中可以看出抛售的单子数额少，这表明小投资者抛售。买入的单子大手笔多，反映了有只“无形的手”入市吸纳、收集筹码。

信号二：股份形成圆孤度，成交量越来越少。这时眼见下跌缺乏动力，主力悄悄入市收集，成交量开始逐步放大，股价因主力介入而底部抬高，成交量仍呈斜线放大特征，每日成交明细表留下主力踪迹。投资者可以在发现股份有效突破圆孤底的时候再跟进去，免得进去不过早而使奖金被占用，不能投资其他有短线机会的股票。如五矿发展（600058）从2000年2月末到9月走势就是一个标准的圆孤底。

信号三：股价低迷时，上市公司公布利空。股份大幅低开，引发广大中小投资者抛售，但股价反而上扬，成交量放大。股价该跌时反而大幅上扬，唯有主力庄家才敢逆市而为，几乎90%可以确认主力介入。

信号四：股价呈矩形上下震荡，上扬时成交量放大，下跌时成交量萎缩，经过数月震荡后，主力庄家耐心洗筹吓退跟风者，然后再进一步放量上攻。

发觉黑马必须经过较长时间的追踪、观察，揣测主力行踪。但是，中小投资者即使发现了黑马，骑上黑马也容易被主力震荡吓倒，从黑马背上摔下。在后面我们会专门介绍庄家的操盘手法，特别是如何辨别洗盘与出货的技巧，希望帮助广大投资者在发现黑马的同时，牢牢地骑稳黑马。（2）黑马股的其他早期技术特征

黑马股的早期技术特征除上面提到的之外，主要表现在以下几个方面：

①形态

一般而言，黑马股都要在经历了1-4个月，甚至更长时间的吸筹期后，才可能横空出世。这段时间表现在日K线形态上就是股价较长时间的横盘。对于这种横盘，投资者应重点把握股价所处的位置。大多数的黑马都是以低价股脱颖而出的，因而股票在横盘时的价位不能太高，尤其是不能在股价有了很大的涨幅之后再进行横盘，这样的横盘大多数是庄家出不了货，想通过对倒的方式把股份推上去，引诱技术派短线客跟进，以便实现盈利。

②筹码分布状况

低位的横盘并不代表庄家吸筹基本完成，若过早介入资金就会被锁定相当长的一段时间，这在奖金的全盘调度上是极不合算的，而且一般投资者也没有那么长的耐心。一般说来，若低位的筹码呈现松散状态表明整个局势处于横盘吸筹的初期，后面的路程还很漫长，不必急于介入。到了横盘的后期，低位的筹码会在指标上形成极度压缩的情况。凡是压缩得越扁越长的，甚至形成了细线状态的更是佳选，因为此种品相不仅表明了横盘吸筹的基本完成，更表明了庄家超强的实力与决心。据统计，近年的大黑马股，其低位的筹码压缩程度都是相当紧密的。例如，阿城钢铁（600799）在1998年12月4日的筹码分布就是此种形态。

③K线组合形态“小豆子排列”是黑马股在底部横盘时的K线形态的鲜明特色，不仅排列十分紧密、整齐，而且呈现出一种碎粒状。其实，“小豆子排列”的情况相当常见。黑马股的小豆子排列特征一是位置低，与其他股的中高位横盘不一样；二是时间长，黑马股的小豆子往往贯空整个底部横盘时期。若在起动时采用“小慢牛”的方式向上拉升，这种小豆子排列的情况将长期延续，甚至会伴随股价坐升至令人难以置信的程度。小豆子排列表明股价的振幅很小，庄家不仅掌握了较多的筹码，而且有较强的控盘能力。因此，有经验的投资者常说：“不必慌不必忙，小豆子拉起再跟上。”例如，亿安科技（0008）在启动前，就是典型小豆子排列。

④量能

当你看到在成交量指标上形成均量线长期拉平的情形，犹如用细线穿起来的一串珍珠，黑马也许正在眼前。绝大多数的黑马股在底部横盘时期的成交量均会大幅萎缩，但应注意，直接目击测量虽然有着直截了当的效果，却不如用技术指标来得精确可靠，因为有的个股会出现成交量大幅萎缩，但量能指标仍没有调整到位的现象。例如，在1999年初，许多股评人士均看好绩优股，并认为绩优股已下多时，一定会在近期内有一波行情。但市场偏偏开了个大玩笑——当时的绩优股毫无起色，反而是一批垃圾股揭竿而起涨幅可观。其原因就是当时的绩优股没有调整到位，而一批垃圾股不但成交量萎缩，而且OBV量能指标早已在底部匍匐多日，正所谓“蓄之愈久，发之必速”。其道理在于：任何庄家想要塑出一匹黑马，就必须在底部据有相当的筹码。而OBV在底部横卧多时，恰恰是其吸筹的直接写照。细心者可以发现：下面的OBV迭加图中，OBV基本是形成一条横线的，而股价的波幅要大于OBV。一般说来，当股价第二次（有时是第三次）碰触到在下面横盘的OBV指标时，这匹预备的黑马将在很短的时间内奋蹄而起。方正科技（600601）在1998年1月间的情况，就是一个典型的例子。（3）从基金持仓组合中寻找黑马股

不管一种股票是好是坏，如果有大投资者进入其中，无论如何都会有一些表现的。股份犹如灰尘，有人拨动才会飞扬起来。由于证券投资基金是当今中国独一无二的超级主力，因此跟基金所持有的股票一般来说总是对的。基金共同重仓持有的股票往往在每次大行情中都有大黑马，因此重点关注基金持仓组合的分化可能寻找到许多黑马。许多人在关注基金持投时，都喜欢关心基金持仓量和持仓比例较大的股票，认为基金重仓持有的股票就是好股票。实际上这是一个错误的着眼点，因为股价是供求关系的反映，当需求达到极点时，后市买进的力量相对也就变小了，而卖出的压力却反而增大了，所以基金已重仓持有的股票，最容易从超级在牛股变成超跌大熊股。

多多地关注基金持仓前10名中新出现的面孔，要比关注已集体重仓持有的股票更具有现实的意义，也更容易获得良好的投资回报。正确的着眼点应放在基金新增持仓股的分析中。作为一个大投资者，一般都不会无缘无故地把资金大笔投入到某一股票中去，一旦投入总会有相当充足的理由。而且这种理由通常和形态、技术指标等没有太大关系，而是和企业基本面以及基金对该股票的价值判断有较大联系。这些因素都比较稳定，资金一经投入，只要没有发生重大的变化，就不会改变这一投资决策，相反后市还可能继续增加持有，这样就可能增加对这一股票的需求，并导致该股的进一步上扬。

对基金公布的持仓名单，投资者应把握下列几个方面：（Ⅻ）先找出其中的新股票，即所有基金原持仓前10名中都没有出现过的股票。再看已有几家基金持有该股，如已有两家以上基金持有就不予考虑，只考虑有一家基金持有的股票。具体分析选中股票的走势主要看该股在基金公布之前有没有过大幅度上涨，如果已经有过30%以上的涨幅，就要区别对待；另外还有看目前股价走势是否处在较为良好的整理上升态势中，如果是就保留，不是则留作今后参考，这样的股票后市还有进一步上升余地。而一些基金已经重仓持有而且有一定涨幅的股票，应不予考虑。

5.华尔街高手是怎样选股的

华尔街在全世界已经成为财富的象征，入世之时，放眼全球，吸取华尔街高手的炒股经验不无好处。威廉·奥尼尔在1958年开始股票操作生涯，是华尔街最顶尖的资深投资者。他白手起家，30岁就买下纽约证券交易所席位，并在洛杉矶创办执专业投资机构之牛耳的奥尼尔公司，目前是全球600倍基金经理人的投资顾问。在1983年创办《投资者财经日报》，该报成长迅速，已经是《华尔街日报》主要竞争对手。

1988年，威廉·奥尼尔以其40年来研究股市的心得和经营共同基金的实证经验，将他的选股艺术淬炼出CANSLIM选股模式，这个选股模式同样可以成为我国投资者最简单的分析手段。（1）“C”=股票每季每股收益

大黑马的特征，就是最近一季盈余有大幅度的增长。最好的情况，就是每股能够加速增长。但若是去年同季获利水平很低，例如每股收益去年仅1分，今年5分，就不能包括在内。当季每股成长率8%或10%是不够的，至少应有20%～50%甚至更高，这是最基本的要求。当季收益高速增长时，应当排除非经常性的收益，比如靠出售资产取得的巨额收益。（2）“A”=年度每股收益成长性

值得你买的好股票，应在过去的4～5年间，每收益年度复合成长率达25%至50%，甚至100%以上。据统计，所有飙升的股票在启动时的每股收益年度复合成长率平均为24%，中间值则是21%。一只好股票必须是年度每股收益成长与最近几季每股收益同步成长。（3）“N”=新业务、就管理层、股价新高

公司展现新气象是股价大涨的前兆。它可能是一项促成经营收入增加及盈余加速成长的重要新商品或服务；或是过去数年里，公司最高管理阶层换上新血液；或者发生一些和公司本身产业有关的事件。1953年至1993年，美国股市能够大涨的股票超过95%。

大多数人都不敢买创出新高的股票，反而逢低抢进越跌越多的股票。据研究，在以前数次股市的行情循环里，创新高的股票更易于创出高价。买进股票的最佳时机是在股票突然盘整期之初，但千万不要等到股价已涨逾突破价5%～10%后，才蹒跚进场。股价走势若能在盘整区中转强，向上接近或穿越整理上限，则更值得投资。买入一只多数投资者起先都觉得有些贵的股票，然后等待股票涨到让那些投资者都想买这只股票的时候，再卖出股票。（4）“S”=流通本小

过去40年，对所有飙升股的研究显示，95%公司的盈余成长及股份表现，最高峰均出现在实收股份少于2500万股的公司中，流通股本越少越好，易于被人操纵而且也有利于日后的股本扩张，显然股价易于涨升。通常股本较小的股票较具有表现潜力，一般而言，股本小的股票流动性较差，股价波动情况会比较激烈，倾向于暴涨暴跌，但是，最具潜力的股票通常在这些中小型成长股上。（5）“L”=领涨股

在大多数情况下，人们倾向于买自己喜欢并熟悉的那些股票。但是，你的爱股通常未必是当时市场最活跃的领涨股，若只因你的习惯而投资这些股票，恐怕只好看他们慢牛拖步。要成为股市赢家的法则是：不买落后股，不买同情股，全心全意抓领涨股。在你采用这项原则之前，要先确认股票是在一个横向底部形态，而且股价向上突破后上升尚未超过5%～10%，这样，可以避免追进一只涨得过高的股票。

领涨股的相对强弱度指数RSI一般不小于70，在1953年至1993年间，每年股价表现最好的500只美国上市股票，在真正大涨之时的平均RSI为87。股市中强者恒弱、弱者恒弱是永恒的规律，一旦大盘跌势结束，最先反弹升创新高的股票几乎肯定是领涨股。所以，不买则已，要买就买领涨股。（6）“I”=大机构的关照

值得注意的是，股票需求必须扩大到相当程度才能刺激股价上涨，而最大的股票需要来自大投资机构。但是一只股票若是赢得太多的投资机构的关照，将会出现大投资机构争相抢进、买过头的现象，一旦公司或大盘出现这种情况，届时竞相卖出的压力是十分可怕的。知道有多少大投资机构买进某一只股票并不那么重要，最重要的是去了解操作水准较佳的大投资机构的持股内容。适于投资者买进的股票，应是最近操作业绩良好的数家大投资机构所认同的股票。（7）“M”=大市走向

你可以找出一群符合前6项选项模式的股票，但一旦看错大盘，这些股票约有七八成将随势沉落，惨赔出场。所以，必须有一套简易而有效的方法来判断大盘处于多头行情或是空头行情。

市场上能够符合上述原则的股票仅在少数，而这些股票中也只有2%的股票成为飙升股，但有的升幅能超过一倍，足以弥补由于选股不当造成的损失。投资者所要做到的是买进选中的股票，订下你准备止损的价位（一般而言，在购进成本以下7%至8%是止损的底线）。

在我国股市，威廉·奥尼尔的CANSLIM选股模式也是有效的，但是我国股市发展的时间还比较短，因而投资者对有关的分析数据要做一定的调整，切不可盲目照搬照抄。

6.中小投资者送股的诀窍

中小投资者炒股的首要条件是要有较好的心态。信息不灵通、条件不是很好的中小投资者，更应该掌握好诀窍，以自己独有的思维战胜自我，去获取较大的收益。特别是在入世之后，要想在证券市场获取较好的收益，必须要有自己独到的策略。你可以尝试下面这些防范风险的投资方法，它们十分有效：（1）掌握时间概念，只做中级行情

我国股市具有相对的封闭性，受国外金融动荡和国外政策的影响比较小，具有相对独立的运行规律。一般来说，每年的3～4月份都会开始本年的一轮行情，尤其是5月份、11月份，一般每年都有一次比较大的行情。因而，投资者一定要掌握好时间概念，只有确认一轮向上的趋势成立以后，再果断杀入，以获取中级反弹的盈利，从大盘的运行规律来看，每一轮中级行情，调整两个月左右，反弹一个月，掌握这样一个时间之窗以后，再去看基本面的变化。当市场出现火爆的氛围时，很多个股的炒作达到疯狂的程度，说明大盘本身的风险已经来临，这时应该出货。当市场处在风雨飘摇、成交相当清淡，市场看空气氛比较浓郁时，也就是探底的时候，应该果断地杀入，然后等待中级反弹行情的到来。（2）只做强势板块

每轮行情并不是都炒绩优股或都炒低价股，也不一定都炒高科技板块，股价的高低是由价值规律和供求关系决定的。从以往的经验来看，每一轮行情都有一个主旋律，看准趋势以后，就要准备搏取本轮反弹行情。在一轮反弹行情中，要看主力机构首先拉抬哪一个板块来达到领头羊的示范效应。从以往的经验可以看出，前期在炒作飞乐音响的时候，整个上海市场的三无概念就出现全面上涨。在炒作马钢股份时，整个钢铁板块接就出现群起而攻之的现象。这是一种领头羊的效应，是一种板块热信号。又如作为生物制药板块的友好集团从众多股票中脱颖而出后，整个生物制药板快的股票又全线出击带动大盘走出了见高下探的行情。投资者应该关注刚刚启动时候强势个股的表现，或者是大盘最为低迷的时候，率先出现持续涨停板的个股，或者是成交量持续放大的个股，这就是一种信号。关注市场的领头羊，再去判断市场热点的形成，不要生搬硬套。每一年的基本面决定市场炒作热点的力度，我们应该从领头羊去发现市场的热点，从基本面的变化去捕捉热点的形成，只有这样才能抓住市场的强势板块。在一个热点形成的过程中，介入热点板块就顺应了市场的整体趋势，获利的机会就比较多，获利的空间也比较大。（3）只做自己熟悉的股票

股市中的公司众多，很难对太多公司基本面有正确的了解，这样的话无益于辨别各种信息的真伪，不利于炒作股票，因此，尽量作自己熟悉的股票是可取的。由于深沪上市公司的数量越来越多，很多公司本身的基本面难以把握，有的基本面甚至出现重大的变化，使得投资者出现很大的亏损，像ST红光以及东方锅炉等等。这些股票的股价走势是主力操纵的结果，它的基本面和披露的完全两样，投资者要避免陷入这样的陷阱，就应主要做自己比较熟悉的股票。现在1000多家上市公司，总有一些自己比较熟悉的股票。很多投资者对自己身边的股票熟视无睹，对这些上市公司抱着不信任的态度。实际上，做自己并不熟悉的股票不是心里更没底吗？遇到重大的利空，出现跳水，如果是熟悉的股票可以到公司去看一看，发现并没有大的基本面的问题，那么心里就有数，很可能是庄家的震仓，而不会被洗出盘外，而对于一个不熟悉的股票，投资者会担心公司的基本面出现了什么。另外长期做几只自己熟悉的股票，不但对公司的基本面有了细致的了解，而且对这些股票的技术走势也会有所了解。这样投资者就熟悉了这些股票的习性，在下跌的时候可以从容作出判断是否应该出局；在上涨的时候也可以从容地判断进一步上涨的空间。但是投资者应该注意，这里并不是主张只做对上市公司名字熟悉的股票，而是主张对股票用心专一，不盲目乱选股票，经常盯住几只自己熟悉的股票去做。

另外，投资者还应注意判断个股风险程度的高低，主动回避一些蕴涵风险比较高的股票。一般来说，投资者应主要回避下列股票。

A.股份大幅上涨后被媒体广泛推介的股票。有一部分投资者在选择个股时，经常参考媒体的推介，有些庄家正是利用投资者的这种心态来操纵舆论导向，即采取所谓的公司投资价值分析报告、公司基本面分析或者股评人士的共同推荐等形式来引诱投资者跟风以便达到顺利派发的目的。

B.对市场上已经形成共识的高成长绩优股票也要保持比较清醒的头脑。能够发掘并长期持有高成长的绩优股票是中长线投资者获利最重要的手段。但是，投资者要提防被庄家炒作过度的绩优股票，因为一只股票是否绩优，除了业绩以外，很大程度上与其价位的高低有关，过度炒作将会使绩优股票在相当长一段时间内价格高估而致使其成为另外一种意义上的绩差公司而从此少有机构主力问津。

C.高比例除权后在所谓“低位”放量的个股。目前高比例送配股票中有相当一部分是为便于庄家出货而制造的题材。但是，在投资者渐趋理性的情况下，脱离业绩支持的高比例送配股越来越得不到投资者的响应，结果庄家并不能胜利逃亡。这时庄家就会借助除权后股价的大幅下挫来迷惑投资者，并利用对倒等手段来制造所谓的有新庄家在该股目前的较低价位大肆吸筹的假象以引诱投资者跟进。

二、怎样选时

投资者在入世后的今天如何把握买卖股票的有利时机呢？在此，我们首先说明如何利用大盘整体走势把握进入股市的有利时机，然后说明如何利用单个股票的走势把握买卖股票的具体时机。

1.炒A股应首先关注B股走势

利用B股的走势来对A股的走势进行研判具有一定的参考价值。我们都知道，B股市场的上市公司绝大多数也都在A股市场上上市，这种状况在入世后的相当长的时期内不会改变。这样它们都面临着共同的政治、经济、政策等各方面的背景，同时又由于某些特殊因素形成了B股市场的走势，常常领先A股。

从A股与B股的走势关系来分析，B股市场往往是A股市场的先行指标。早期B股市场作为弱势市场，往往先行见顶，这在5.19行情的形成中体现得十分明显。现在我们试着以上海市场的A、B股指数的走势举例作一分析。

就拿5.19行情来说，1999年6月29日，上证B指见历史高点62.56点，紧跟着6月30日上证A指也见阶段性高点1860.85点，前后相差只有一天。1999年12月21日上证B股提前见低到35.37点，而上证A股指数却在12月27日探到短期低部，两者前后相差6天。另外，2000年2月15日上证B指短摸高44.06点，未创出新高，随后便一路走低，2月17日，上证A指也短期见顶到1884.393点，前后相差两天。难怪有人称，炒股变轻松了，只要照着B股做A股，便能逃顶抄底，无往不利。更能提供证据的就是2000年8月22日大盘连创新高后的见顶，投资者可以利用上证综指和上海B股指数的走势来亲自检验一下。事实上如果当天投资者留意的话，B股从下午1：30开始大幅跳水，而A股从2：35左右才开始大幅跳水，两者相差只有1小时，比以前给出的信号更为准确。B股何以能先行并令A股亦步亦趋？大家都知道在B股市场上，理性的机构在投资中占主要地位，比较而言，他们对基本面的把握能力、关注程度更强一些，一旦政策面发生变化，他们往往能敏感地作出反应。而A股市场则不然，A股市场上小投资者数量众多，小投资者的投资决策相对迟滞一些，因此A股市场不及B股市场变化敏感，看B股炒A股是有内在道理的。

2.炒个股应重点关注大盘走势

炒股不仅要选股，更要选时。有人说：“大盘不好没关系，大盘没有机会，个股总有机会的”，这种“撇开大盘炒个股”的思想是非常危险的。尤其是入世之后，大盘与个股走向的联系将更加密切。人们炒股，犹如农民种田，在一定意义上都得“靠天吃饭”。在调整、熊市到来的时候个股排队往下跌，很难有人能够选出“黑马”，投资者可以直接从2000年5月8日以后的一周行情中看出来。大盘的涨跌，犹如一年四季的更替，农民都知道该在春天时播种，秋天时收割，若炒股乱了季节，选在冬天里播种，很难指望得到好收成。

大家从5月19日以来的行情中可发现，先是网络股群起发动，接着科技股一哄而起，其共进共退的步伐极其一致。个股的走势和大盘息息相关，庄家选择拉抬时机时多数亦与大盘或同板块其他个股同步。有人曾做过调查，1998年赢利的人主要赚的时间段在3～5月和8～11月之间，与大盘的走势完全一致，这就充分说明选时是最根本的，在正确把握时机的基础上才能把握个股的机会。投资者应如何根据大盘的走势来把握个股机会呢？一般来说，以下的时期不宜轻举妄动。（1）大盘均线系统成空头排列时，投资者宜离场观望。

均线呈空头排列状态，一来表明整个市场都是在往下走；二是表明目前市场中多数人在亏钱。在这种情况下，大多数个股行情的持续性比较差，今天涨停的股票或许明天便会被打压到跌停，因而操作的难度非常大。在大牛市时随手一个只票都有可能在上涨，但在调整市中10只会有9只跌，谁能保护正好抓住上涨的那一只呢？（2）在大盘震荡整理期间，宜多看少动。

震荡市中趋势不明朗时不宜打无把握之仗，因为行情可能向上突破亦可能向下突破。投资者对待买进要有耐心，手中拿着钱还愁找不到机会？弱市中的反弹一定要谨慎参与。当然在调整市里也有反弹，但这种机会一般的投资者往往很难把握。调整不充分的个股往往是出现“下跌-反弹-再下跌”的走势，每一次高点都比上一波高点低，低点也一个比一个低。如果投资者仓促抢反弹极易“中弹”，真正行情到来前却早已深套其中了。

3.震荡行情中的买卖点

股市中的震荡可以加大差价增加投资风险，但也可以给投资者带来更多的机会。入世后，由于证券市场的国际性，一些全球性的事件就会加剧股市的震荡，关键在于投资者如何去把握。震荡行情通常有低位震荡、中位震荡、高位震荡、上升行情震荡和下跌行情震荡。投资者对在不同的位置所产生的震荡行情应该区别对待，并采取相应的操作手法。如果不能正确区分震荡行情，操作起来就很容易失误，甚至会产生重大损失。下面我们就各种震荡行情作一简介并提出对应的操作策略。（1）低位震荡行情及其操作方法

所谓低位震荡是指股价已连续下跌了很大幅度，并且已经持续了较长时间。这时候成交量处于极度萎缩状态，股票的最高价和最低价之间的差价已变得极小。这时投资者如果发现某一股票震荡幅度加大，就应充分留意，因为这极有可能是庄家已开始行动，以后极有可能产生一波行情，这就给投资者提供了一次难得的建仓机会。在低位震荡行情中，投资者要多考虑买入信号，忽略短线卖出信号。因为在此位置中，筹码一旦被庄家主力震出，就很难在同一价位上收回来，换一句话就叫做：“宁可被套牢，也不能踏空。”（2）中间价位震荡行情及其操作方法

当股价已产生一波上升行情时容易产生震荡行情，因为短期获利比较多，必须要获利回吐，一般来说这种震荡行情会持续很长一段时间，投资者可在调整接近尾声时再行买进。这时正是卖出涨幅较大的股票的有利时机，并买入即将上涨股票的换股时机。（3）高位震荡行情及其操作方法

所谓高位震荡就是指股价已连续走高，基本上处于最后的拉升阶段或者处于头部的区域，这时买进股票的风险非常大。由于股价这时处于最后的拉升阶段，因而股价震荡的幅度比较大，短线机会也多，属于真正的高风险、高收益阶段。技术水平不高的短线投资者最好不要参与这种震荡行情，一旦套牢就可能很长时间没有解套的机会。

另外，投资者在震荡行情中做差价，应特别注意以下几点：

A.要充分使用短线敏感的K线指标，如日K线和小时、分钟K线；

B.卖出时，计算出股价大致可能达到的最高价位，并在依次低于它的几个价位挂上卖单；投资者一定要注意，报单时应挂在行情上涨的过程中，而不能等股价开始掉才向下报卖单，这样很容易错过了有利时机，反而卖个低价。

C.买入时应注意回调是否到位，重点考虑0.191、0.382、0.618回调位和将近50%的回调位；如厦门机场（600897）自2000年3月中旬发动起一波行情冲到14.40元左右的高位后，4月份一直回调到最低价11.60元左右，回调幅度大致在0.191的分割比率上。以后5、6月份在大盘持续下跌的情况下，又展开了一波强势行情。

D.注意短线支撑线和压力线及成交量的变化；

E.乖离率是震荡行情中非常有用的指标，可采用正乖离过大卖出、负乖离过大买入的方式。注意这个指标对短线投资者非常有用。投资者应知道哪怕是最好的股票，有了一定的涨幅都会有获利盘的抛出，股价都要进行或大或小的调整。

F.设好止损点是必须的，因为如果一旦操作失误，就要认赔出局。如果投资者制定了止损价位并严格执行的话，那么大多数情况下是不会深度套牢的。很多投资者买进股票后，总是希望股票上涨，而不去考虑股票下跌的可能。结果股票价格下跌以后，就没有了主张。更可怕的是在确认股票价格还要下跌的情况下还抱有幻想，希望等股价涨上去再抛掉，结果往往是越等越糟糕，最后终于失去了希望，而不得不在更低的价位上卖掉。（4）上升途中的震荡行情及其操作方法

投资者可以经常发现，一些股票在一个有规划的上升通道中运行。当股价运行至上升通道的阻力线附近时，就可以把股票卖出，而在股价调整到上升通道支撑线附近，短线技术指标都处于低位时可以再乘机买进。（5）当股价在一个下降通道中运行时，一般投资者最好不要参与操作。

但是对短线爱好者，也可以寻找震荡机会做差价，但必须意识到这样是很危险的，很容易被套牢。如参加操作应注意把握下面几个关键点：

A.短线操作，快进快出，时间以不超过3个交易日为宜；

B.只有在股价极度超跌的时候才能介入，在遇到压力之前就要坚决卖出；

C.在下跌通道边缘买入，遇均线压力时卖出；

D.下乖离过大时买入，遇均线压力时卖出；

E.对获得空间要求不可过高，应采用一有小幅获利就走掉的原则；

F.尽量选择震荡幅度大的中小盘股，大盘股因震荡幅度小，很难做差价。

总之，在震荡市中获利有相当大的难度，短线水平低的投资者最好不要使用这种方法，以免套牢。

4.把握弱市的机会

买进股票要靠耐心，而卖出股票要靠决心。在大盘调整时正是个股尽显英雄本色的时候，因而此时也正是选股的最佳时机。有人认为，强势市场选股容易，个股活蹦乱跳，抓一个是一个；而弱势市场就不一样，百花凋谢，黑马少白马多，此时个股大多都难有作为。其实，俗话说水落石出，入世后的股市也是这样，大盘跌下去，庄家就要冒出头。在这种阴森悲观的气氛中，强庄股总要百般护盘，要么让自己的股盘逆市逞强，要么没法强势横盘，绝不会让自己的股票和其他个股一样随波逐流。一旦大盘完成调整步入强势，这种庄股必然会有所作为，因而投资者在下跌的时候乘机买进，便可坐等庄家抬轿。

例如2000年5月8日至15日，大盘连续六天拉出黑脸，短期跌幅接近10%。胆小的投资者看到的是风险，以为大盘是顶了；而猎庄能手看到的则是难得的一次买进机会。在这种市场状况下，投资者只要仔细观察，就可以发现强庄股的蛛丝马迹，一般来说，在大盘下跌时选股可依据以下三条标准：（1）个股的跌幅明显小于大盘甚至敢于逆市上扬

在大盘调整时，一些有庄家关照的个股通常采取三种做法，要么顺势小幅回调，但跌幅明显没有大盘及多数个股深，譬如大盘跌10%，它跌3%甚至更少；要么保持小幅整理态势，大盘节节后退，该股却能屹立不倒，股价原地踏步以等待合适的时机；要么以个股一连串小阳攀升，逆流而上。总之，如果走势强于大盘及多数个股，那么就表明该股有实力机构驻守。例如甘长风（0552）在2000年5月8日至15日走势明显强于大盘：2000年5月8日日K线收出一根长阳，其后数天保持小幅整理态势，同期大盘下跌将近10%，这却比4月28日收盘价涨7%。这样的股票只要大盘一回暖，就会当即拉出长阳线，跟进者不但可以回避掉大盘下跌的风险，而且还会获得甚丰。（2）上升形态未遭破坏

有的个股在大盘走弱时变势回调，甚至短期跌幅更大，但技术形态并未遭破坏，主要就是均线系统仍然保持多头排列，短期高点很快被突破并创出新高，并未形成明显的头部，这样的个股表明主力实力仍存，主力只不过是借大盘回调顺势进行洗盘，因而这类股票在回调中并未伤元气，短期股价仍将拉起。例如，升华拜克（600226）2000年5月9日、10日虽然随大盘出现深幅回调，但均线一直能保持多头排列，2000年5月15日长阳突破4月28日的高点，表明该股升势下改，主力推高之意并未因短线受阴而放弃。（3）先于大盘止跌回升

主力有时有先知先觉，如果某只股票先于大盘止跌回升，这就充分说明该股主力做多意愿比较强，在大盘尚未调整到位时便迫不及待地展开攻势。例如，山推股份（0680）在这次调整中跌幅小于大盘，5月11日、15日大盘仍在收阴时，该股便连拉小阳，为日后的强劲表现埋下伏笔，类似个股还有望春花（600645）、鼎球实业（600078）、一钢异型（600608）、上海强生（600662）等。投资者可以自己结合实例进行总结分析。

通过对实践操作进行分析，比较成功的买进时机还有下列几个：

A.如某股票跌至两年来的底部，即使跌破历史低价，也只是瞬间，其实是庄家在刻意打压吸筹，应果断买进。

B.某股票小阴小阳或中阳一路稳步爬升，且有一段不小的涨幅，某一天（该股没有什么利空）突然出现一根下跌型的中阴或长阴，十有八九是庄家在以打压的方式震荡洗筹，投资者可借机适当跟进。

C.要特别注意那些流通在5000万以上，每股收益在0.30元以上的小盘绩优次新股，由于其极强的股本扩张能力，深得主力青睐。只要市盈率在35倍以下，当股价回落时，便可吸纳，中长线必有不俗的回报。

5.该出手时就出手“买股票容易，卖股票难。”大多数投资者恐怕都有这个感觉，因为只有当股价高于自己的买进持有成本时，投资者卖出股票才会有利可图。下面是把握卖出股票的几个关键时机，只要广大投资者有卖出决心，就可以共同度过卖出股票这个难关。（1）大盘行情形成大头部时，坚持清仓全部卖出

不少市场评论人士认为要抛开指数炒个股，这种提法是不科学、也是不负责任的，只关注个股走势是只见树木不见森林。入世之后上证指数或深综合指数会大幅上扬，形成中期大头部时，是卖出股票的关键时刻。根据历史统计资料显示：一旦大盘形成大头部下跌，将近有90%～95%的个股形成大头部下跌。大盘形成大底部时，将近有80%～90%的个股形成大底部。大盘与个股的联动性相当强，少数个股在主力介入操控下逆市上扬，但这仅仅是个别现象。要逮到这种逆市上扬的“庄股”概率极低，因此，大盘一旦形成大头部区，是投资者果断分批卖出股票的关键时刻，切不可抛开指数炒个股。（2）股价经过大幅上升后，成交量又突然大幅放大，是卖出股票的关键时刻

当股价大幅上扬之后，持股者普遍获利，一旦某天该股大幅上扬过程中出现卖单很大很多，特别是主动性抛盘很大，反映主力、大户纷纷抛售，这是卖出的强烈信号。尽管此时买入的投资者仍多，买入仍踊跃，这很容易迷惑看盘经验差的投资者，有时甚至做出换庄的误判，其实主力是把筹码集中抛出，没有大主力愿在高价区来收集筹码，来实现少数投资者期盼的“换庄”目的。

成效量在高价位创下近数个月甚至数年的最大值，是主力卖出的最有力信号，是持股者卖出的关键；没有主力拉抬的股票难以上扬，仅靠广大中小投资者是很难推高股价的。上扬末期成交量创下天量，90%以上形成大头部区。（3）股价上升了较大空间后，日K线出现十字星或长上影线的倒锤形阳线或阴线时，是卖出股许多个股形成高位十字星或倒锤形长上影阴线时，80%～90%的机会形成大头部，是果断卖出的关键时刻。

上升一段时间后，日K线出现十字星，反映买方与卖方力量相当，局面将由买方市场转为卖方市场。股价大幅上升后，出现带长影线的倒锤形阴线，反映当日抛售者多，若当日成交量很大，更是见顶信号。（4）股价经过大幅上扬后，上市公司才公布市场早已预期的利好消息是卖出的关键时机。（5）股价大幅上扬后，除权日前后是卖股票的关键时机。

上市公司年终或中期实施送配方案，股价大幅上扬后，股权登记目前后或除权日前后，往往形成冲高出货的行情，一旦该日抛售股票连续出现十几万股的市况，应果断卖出，反映主力出货，不宜久持该股。当前有些庄家主力在除权后拉抬股价填权，但这毕竟是少数控盘主力的行为，投资者一定要牢记除权下来的股票低价相当于原来的高价位。（6）多年无人问津，门可罗雀的个股，一旦有庄家介入，一般涨幅都会超过50%，多数可达100%。

慎重的投资者可以最低价上涨50%时抛出，进取型的可继续等看涨，在股价创下某高点后回落，跌幅超10%时获利了结。（7）如某只股票有一天突然在比较高的价位上莫名其妙地拉出一根长阳，且放巨量（达到其流通股的10%以上），第二天开盘可马上出局观望。（8）某股票已有一段较大的涨幅，许多报纸和股评人士在圈点推荐之时，也是该派发的时候了。

很少有人在短线回调的时候不被套住。投资者应该注意，再好的股票涨了一定的幅度都要进行适当调整。如果实在看好这只股票，可以在短线指标调整到位了再买进。（9）不求最低点买进、最高点抛出，但求心平气和

投资者千万要注意，买进股票后要定下一个标准，到心理价位后即抛出。即使离场后还在上涨，也不必懊悔，毕竟再上涨的部分是超出你预测的部分，不是自己的早晚都要失去，况且自己只是股海中一条小鱼，根本无法与大鳄庄家抗争。

6.把握好一天当中的买卖点

无论是短线投资者还是长线投资者总是要以一定的价格买进股票，而在买进股票以后总是要抛掉才会实现利润，否则只是空利润，这些利润有可能在瞬间就失去。但在一天当中买进或抛掉股票也不是件容易的事情。大家都知道股价每天并不是始终以一个价格成交的，而大多数是在震荡中上涨、下跌或横盘，因而投资者都希望能以一个比较低的价位买进，或能以一个比较高的价位卖掉。经过我们的实际观察发现，要实现这一目标并不是不可能的，对于短线投资者来说，实现短线操作的本质是为了规避长期持股的风险，获得短线利润，短线客牺牲的是长线客所能得到的长期稳定的利润空间，通过巧妙利用时间将小利润拼装成大利润。短线客买进是为了4小时或8小时后的卖出，无论盈亏都必须在短期内轧平帐户，不去参与沉闷而寂寞的盘整。但在目前T+1的交易制度下，当日买进后一旦发生风险当日不能卖出，因此短线客可以将买入时间选择在收盘前15分钟，一般来说，在此时间段股价不跌的话，第二天任何时间如感觉有风险都可随机卖出。

下面我们专门介绍尾盘买卖的一些技巧。

大多数情况下，如果一只股票在早上开盘后就一直进行长时间的横盘，股价在均价线附近窄幅整理；在大盘下跌的情况下，它能坚持不动或即使被大盘稍有拖累后也能迅速返向；而均线基本上保持一条直线。出现以上情况的股票往往会在下午耐不住寂寞，选择向上发力突破。但是，如果在下午一开盘就突破的话，最好不要跟进（除非中午有突发利好消息），因为此时多数属于庄家试盘动作。真正上攻的股票，一般都会选择在1：30之后，特别是在2：30～2：40开始上攻，如马钢股份在2000年9月27日的走势。此时要看它的上升角度，如果超过80度的话，就会显得太急，很容易产生抛压，股价很快又会产生回调，也有个别强势股票2点刚过才展开攻势，这时候必须要放巨量，以接近90度的推升迅速涨停，否则的话，很容易夭折。最稳的走势就是先滑30度角运行几分种，然后在大成交量的推动下改为45度到60度向上攻击，而均线此时也最好紧贴股价，呈30度以上的弧形，这样用20多分钟时间完全可以涨5%以上，甚至涨停。以上情况必须紧盯5分钟特别是60分钟K线分时指标，在盘整期间要盯住60分钟指标，如KDJ，一旦在底部形成金叉状态，而时间上又刚好吻合的话，就可以择机果断介入。当然使用本操作法应该注意下面一些事项：（Ⅻ）不是每天都能有这种机会，轻举妄动者不但没有短线利润，反而会有短线亏损；这种股票本来就是要来做短线，因而第二天一开盘应该密切关注，一旦没有继续走强的迹象，就应果断出局；除非超强势股，一般情况下这种操作手法只能在大盘较强时运用，以策安全；慎重选择个股，尽量选初涨股和热门股。

经分析发现，如果一支股当天不大涨，10点很可能探底一次，投资者此时正好可以介入买进。但是，如果一只股票当天表现很好的话，这种情况不实用。最高价一般也会出现在10:00～11:00左右，当然这仍然不适用于当天要大涨的股票。细心的投资者还会发现，大多数情况下股票在临近收盘时都会向上冲一下，这时候也是卖出股票的可选时机。

在前面所述的股票分时走势中，盘面图形一般分为两部分，上半部分表示当天价格的变动，下半部分则以黄色的柱状线表示成交量的大小。上半部分也有两条线，一条是黄线，一条是白线。通常情况下，白线表示的是通过加权平均法计算的大盘指数或是个股的成交价格，而黄线则表示加权平均计算的指数或是加权平均以后的价格曲线。

对于大盘来讲，如果大盘在涨（跌），而黄线在白线的上方，则表明此时领涨（领跌）的个股可能是小（大）盘股，反之，则表明可能是大（小）盘股。

对于个股而言要注意两种情况，如果黄线在白线的上方，首先能够说明的是在较高价位的成交量会多一些；其次，目前的价位在均线之下，说明在高位时的抛盘有可能会大一些，一般情况来讲，此种情况可能会预示着这只股票当天的走势会相对弱一些。

而有些时候，个股往往会出现一开盘便开始向上拉升，触到本日高点后，便开始在均线附近上下微幅调整。这预示着庄家的持仓量可能已经差不多了，因此不希望再在底部盘整，而是一下拉升到高位，这对于筹码的锁定以及快速抬高股价很有好处。所以，在此种情况下，投资者可以适当跟进。

在相反的情况下，个股一开盘便开始向下打压，但是跌幅非常有限，触到本日低点后，便开始在均线附近上下微幅调整。如果此时是在底部，或者上涨的初期，则有可能是庄家想进一步洗筹或者在低位获取一些新的筹码，那么此时投资者也可以适当跟进。而一般投资者在买卖股票时，可以遵循均线下方买、上方卖的原则。另外，还应该注意的是，运用当日的成交均线来操作，一定要同该只股票的技术形态相结合，不能孤立应用。

尾盘的表现通常会直接影响次日盘面的走势，因而投资者乐意利用尾盘的表现来判断次日股价的走势。根据对沪、深两市长期的跟踪统计，在下面总结了不同时期的尾盘表现来推测日股市的发展趋势，以供投资者参考。（1）在上升趋势中

①尾盘表现为价升量平

若均线系统在形成多头排列初期，价升量平属于惜售现象，是买盘大于卖盘的表现。投资者这时可积极介入，一旦当日失去买入机会，可次日介入，但不宜追涨。这主要是前日在尾盘拉升、成交量不能有效放大的情况下，次日多会出现高开上冲后再回调的走势，因此，在这种情况下可在股价回调时大胆介入。若均线系统形成多头排列末期，即周KDJ进入超区，特别J值超出100时，尾盘出现价升量平纯属涨势高潮，这是广大小投资者惜售，而庄家正借机拉高出货的现象。这时投资者切不可乘机追进，也不必急于杀出，这种情况次日通常也会有高开冲高的过程，投资者可以在此过程中再派发手中的筹码，但要注意次日一定要跑掉，不能被一时的冲高乱了计划。

②尾盘表现为急跌量大

这种情况称尾盘跳水。如果是发生了涨幅过大，即5日乖离率大于+8%以上，并且全天呈现一路下跌的情况时，投资者应果断离场，切忌摊薄操作或抢反弹。此种尾盘表现多会导致次日跳低日开盘，并有形成顶部的可能。若5日乖离率小于+3%，并且全天盘面涨势较强，价量配合良好，仅在尾盘一刻钟出现急跌，往往是主力进行尾盘洗盘动作，不宜冒然杀出，应耐心持股次日再定进出。一般来说如果次日有出现利空的消息，仍会高开高走。

③尾盘表现为价升量增

在涨势中尾价量俱增，是人气看多的征兆，这说明有人在尾盘抢盘。若5日乖率小于+5%时，投资才可大胆追涨，次日仍会高走。即便是5日乖离率大于+8%时，这种盘面次日也会离开上冲，短线也有机会，例如1999年5·19行情的三天盘面，沪深两市均属价量俱增。（2）在下降趋势中

①尾盘表现为价跌量平

如果均线系统是在刚形成空头排列的初期，那么出现尾盘价跌量平的情况，纯属买盘不济。这是通过盘面表现出来的投资者对后市信心不足的充分表现。但这种无量下跌不能单纯地理解为投资者惜售，相反如果是卖压得不到释放，那么后面必然会引起大跌发生。若股价出现连续下跌之后，而周KDJ进入了超卖区时，这种价跌量平多为惜售所致。此时，投资者不要恐慌抛出，也不要急于买进，买入时机应该要等次日股价探底时再择机而入。

②尾盘表现为价跌量增

发生这种情况时，投资者应周KDJ的位置而定。若周KDJ没有处于低位，而跌势中尾盘出现价跌量增，那么这是恐慌性抛盘杀出，次日也必将低开盘。因此，此时投资者不宜抢反弹，而应果断离场。若周KDJ已进入超卖区，在尾盘没有出现重大利空的条件下，出现价跌量增，则极有可能是主力的诱空陷阱。一旦次日出现平开或高开的情况下，反弹有望展开，投资者则可以择机而入。

③尾盘表现为价升量增

在下跌的初期，一旦均线形成空头排列，这种价量俱增的尾盘实属少见，即使有也多为主力拉高出货的行为，投资者不宜追涨；如果这种尾盘生在跌势末期，正是反弹的征兆。但是股价由于没有经过长期的横盘把上面的套牢盘充分消化掉，所以这种反弹不宜看得太高。

7.怎样在分红派息前巨后投资

上市公司经营一段时间后（一般为一年），如果营运正常，产生了利润，就要向股东分配股息和红利。交付方式一般有二种：一种以现金的形式向股东支付，这是最常见、最普通的形式。二是向股东送红股，采取这种方式主要是为了把资金留在公司里扩大经营，以追求公司发展的过期利益和长远目标。入世之后，两种情况将不会有太大变化。

在分红派息前夕，持有股票的股东一定要密切关注与分红派息有关的四个日期，这四个日期分别是：

A.股息宣布日，即公司董事会将分红派息的消息公布于众的时间。

B.派息日，即股息正式发放给股东的日期。

C.股东登记日期，即统计和确认参加本期股息红利分配的股东的日期。

D.除息日，即不再享有本期股息的日期。

股权登记日和除息日在四个中最重要的两个。凡在股东登记日这一天在公司股东名册上记录在案的投资者，公司承认其为股东，有权享受本期派发的股息与红利。因此购买了股票并不一定就能得到股息红利，只有在股权登记日以前到登记公司办理了登记过户手续，才能获取正常的股息红利收入。我国沪深交易所均采取股票当日由交易所电脑系统完成过户的办法，以保障投资者的合法仅益。但投资者还应注意，在股权登记日之前以及当日买进的股票方可参与本次股息的分配。在股息派发日买进股票同时要及时去营业部查询成交已经过户登记的情况。

至于除息日的把握对于投资者也至关重要。由于投资者在除息日当天以及以后购买的股票已无权参加此期的股息红利分配，因此，除息日当天的价格与除息日前的股价相比会有所变化。一般来讲，除息日的股市报价就是除息参考价，也即是除息日前一天的收盘价减去每股股息后的价格。例如，某种股票宣布每10股派发2元的股息，如除息日前的价格为每股11元则除息日这天的参考报价应是10.8元。掌握除息日前后股价的这种变化规律，有利于投资者在购买时报适当的委托价，以有效降低购股成本，减少不必要的损失。

对于有中、长线打算的投资者来说，可趁除息前股价偏低的时候买进。这样买入股票过户，可以享受股息收入。有时在除息前夕股价偏弱的原因，主要在于短期投资才一般倾向于不收息，故在除息前夕多半设法将股票脱手，甚至价位低一些也在所不惜。因有中长期投资计划的人，如果趁短线投资回吐的时候入市，即要买到一些相对廉价的股票，又可获取股息收入。至于在除息前夕的哪一具体进点买入，则是一个十分复杂的技巧问题，前面我们在如何把握每日最佳卖点时已叙述。一般来讲，当大市尚未明朗时，短线投资者较多，因而在股权登记日前，那些不想参与股息分配的短线客，就会将所有的股票卖出，越近股权登记日，卖出的短线客就越多，所以原则上在股权登记日前的1～2天，可买到价位相对适宜的股票。值得注意的是，切不可将这种情形绝对化，因为如果大家都看好某种股票，或者某种股票的股息十分诱人，也可能会出现“抢息”的现象，即越近股权登记日购买该种股票的投资者越多，因而，股价的涨升幅度就越大。投资者必须对具体情况进行具体分析，以恰当地在分红派息期掌握买卖火候。

三、怎样做好短线投资

1.短线选股技巧

所谓短线投资，即指投资者持股时间不长，往往只是通过一波短期行情的差价赚钱，要么是赚取一个技术性反弹，要么听信某些小道消息频频换股以图短期跟风获利，因而都不去关心个股的业绩和潜质，只关心个股近期会不会有表现机会，而且他们对上市公司配送股兴趣并不大，所以短线炒手更倾向于技术分析，尤其是盘面分析。与中长线投资相比，自然是短线交易者获利最快，但是我们也就容易想到，由于他们买卖频繁，多做交易最容易造成失误，所以他们交易失败的可能性也更大。技术水平不高的投资者一般不要倾向于做短线投机，在资金允许的情况下，可以拿出一小部分资金专门用来做短线，但不能与中长线投资的资金“争宠”。入世后，短线投资者的手法也应有所创新。下面是一些做短线挑选股票的方法，仅供投资者参考。（1）积极挑选强势股

除非有理由坚信一只股票会由弱转强，一般不要介入弱势股。区别个股是否为强势股，可用下列方法。

①个股走势比大盘强

个股的两个方面信息尤其要注意一方面是个股总体涨幅高于大盘，一方面是上涨时走得快，下跌时抗跌性强、回落慢，而且会脱离大势，走出自己的独立行情。涨时重势，跌时重质，在市场下跌的时候，最能表现出股票自己的特性。如2000年5月8日大盘从历史高位突然破位下行的一周多时间里，细心的投资者不难发现鼎球实业在此期间根本不理会大盘的下跌，自己稳步上扬，结果在大盘转暖之际就创出了历史新高。

②从技术上看为强势

A. RSI值在50以上；B.股价在5日、10日、30日均线上；C.大盘下跌时该股在关键位有支撑；D.不管大盘日K线怎样走，股价都不会创新低，而是重心在不断地上移；E.看盘口，主动性抛盘和大笔抛单少，下跌无量，上涨有量。（2）有强主力介入的股票

成交活跃，经常有大手笔买单，有人为控制迹象，关键处有护盘和压盘迹象，成交量急放又萎缩，报纸传媒经常刊登文章推荐等，都说明主力量不小。如渐江中汇（600677）的流通盘就有一个多亿，但自5月末到6月每日成交量仅有几千手，无论大盘怎么回调，它都稳坐钓鱼台，这说明主力已经完全控盘。还有广汇股份上市后的表现也很相似。（3）寻找有潜在题材的股票

只要市场认同，短线投资者就可以炒朦胧题材，而不用管其真假，但题材一旦澄清就应立即出场。（4）寻找市场认可的热门股票

做短线最忌买冷门股，除非冷门股会有爆炸性题材。（5）寻找技术形态支持股价继续上涨的股票

其实把握这一点很难，但一般而言，短线投资者要谨慎规避技术指标出现见顶信号和卖出信号时已进入超买区的股票，应尽量选择那些技术形态和技术指标刚刚发出买入信号的股票；不要选择那些已有很大涨幅，短线面临回调的股票。

2.关注开市形态

开市后当市场发生微小变化时，短线高手可以很快凭借直觉作反应，因为大多数投资者经过长期研究发现，开市时的股价形态往往代表着当日的股价走势方向。开市行为呈现各种不同的形态，大致上可归纳为四种类型：（1）驱动开市型

这种形态的最明显特征就是开市后股价一直向一个方向强有力地运动，在整个开市阶段绝不向相反方向运行。上涨时表现为顶天立地，下跌时像是在作自由落体运动。短线投资者想要在该类市场中获利，必须行动迅捷，否则股价将呈单边上升甚至很快直上涨停；反之如果股价呈单边下跌，若不尽早抛出，将承受大幅损失，弄不好成为套牢一族，一年翻不了身。这种开市形态主要是由市场上的长线参与者引起的，这类投资者在开市前即作好了市场决策，当然也可能是由控盘的主力发起的。短线者对待这种情况的正确选择就是在开市后的第一时间内作买卖的抉择，绝不能犹豫，要知道“机不可失，时不再来”。（2）试探驱动开市型

与驱动开市有些类似，只不过初期对市场缺乏信心，通常开市后都要在当日走势趋向的相反方向率先运动，然后又调转方向，迅速返回并穿过开市价位。试探驱动开市对当日走势的预示作用仅次于驱动开市的可信度，一般而言可期待当日出现多空双方中的一方明显占主动的走势，开市阶段一旦价格调转方向后即向另一个方向驱动，而由于自发参与者的作用，一般不会返回驱动的开始价位。（3）失败反转开市

该形态的特性为开市后沿一个方向运行，然后遇上反向强有力的市场行为使价格反转回开市的价格区间。这种情形当日极可能形成平衡交易日和多空双方在当日难分高下的中立市，其日K线形态为带长下影的阳或阴线。对于这种开市形态，切记：应该理智耐心地等待市场时机的真正到来，不宜盲目进行买卖。（4）无方向感开市

这种形态的特征就是开市后市场似乎在开市价位附近上下随机叫价。实际上，这种情形当日的走向趋势有赖于市场开市价格与前一交易日的关系。开市价在前交易日价格幅度之内，市场走势飘忽不定，而在前一日的价格幅度之外则大不一样，它表明市场将可能发生戏剧性价格变动，常常形成弱趋势交易日。

3.看盘做短线

通过总结前人的实践，我们得出了以下看盘做线的投资技巧。尽管在实践中多次得到了证实，但也不是每一个都实用，也不是有了这些方法就能保证你只赚不亏，投资者可结合自己的实际情况灵活运用。方法如下：（1）每个板块都有自己的领头羊，看见领头的个股动了，就立即关注同一板块其他的股票

如果看到天大天财就要想到清华同方和东大阿派。使用这种方法的投资者要重点关注市场特别是综合指标排名，如果看到一只股票涨幅排在了首位，那么就要立即想到其他同类板块的股票。当然投资者在这种情况下也不要盲目追涨。（2）密切关注成交量

成交量比较小时分步买，成交量在低位放大时全部买，成交量在高位放大时全部卖。（3）回档缩量时买时，回档量增时卖出

一般来说回档量增说明主力在出货，这样第二天常常会高开。高的开盘价往往大于第一天的收盘价，或开盘不久会高过昨天的收盘价，跳空缺口也可能出现，庄家这样放烟幕弹便于出货。回档缩量时说明庄家刻意打压股价，吓走跟风的小投资者，而自己仍然保留低价买进的廉价筹码。（4）RSI在低位徘徊三次时买入，在高位徘徊三次时卖出

在RSI小于10时买进，在RSI高于85时卖出，股价创新高，RSI不能创新高一定要卖出。KDJ可以参考，但主力经常在尾市拉高达到骗钱的目的，专整技术人士，如鼎球实业（600078）在股价创新高之前KDJ指标已经严重在高位钝化，如果投资者太相信日KDJ，那么就会早早地下轿。不能只相信日KDJ，还要多看周KDJ指标。在短线中，KDJ指标和WR指标很重要，一定要多看、认真看。长线要多看MACD和TRIX。当然各个指标都有其缺点，毕竟都是从单个方面来度量股价的买卖力度。（5）心中不必有绩优股与绩差股之分

只要有庄家的炒作，山鸡也能变成凤凰。庄家只有强庄与弱庄之分。股票也只有强势股和弱势股之分。投资者一定要认识到这一点，当然也要注意自己对风险的态度，把握好自己进出的尺寸。（6）均线交叉时一般有一个技术回调

交叉向上回档但不跌破5日均线时买进。交叉向下反弹未突破均线压制时卖出。5日和10日线都向上，且5日在10日线上时买进。只要不破10日线不卖，这一般是在做指标技术修复。如果确认破了10日线，5日线调头向下卖出，因为10日线对于做庄的人来说很重要，这是他们的成本价，他们一般不会让股价跌破。但也有特强的庄家在洗盘时会跌破10日线，可30日线一般不会破。否则大势不好，庄家很难收残局。（7）大盘狂跌时是选股的好时机“涨时重势，跌时重质”在大盘下跌的时候最能展现英雄本色。（8）高位连续三根长阴快跑，亏了也要跑

低位三根长阳买进，这是通常回升的开始。（9）在涨势中不要轻视冷门股，这可能是一匹大黑马

在涨势中也不要轻视问题股，这也可能是一匹大黑马。但忍不住寂寞，心理素质不好的最好不要骑。（10）设定止损位

很多人亏就在于不愿意设定止损位而又坚持这种做法。一般把止损点设在下跌8%-10%的位置为好。跌破止损点要认输，不要用压它几个月当存款的话来骗自己。在后面我们会专门谈到止损位的设定问题。

4.短线投资原则

我国股市中的大多数投资者采取短线投机的策略，即使是中长线投资者遇到好的机会也放弃一个操取价差的机会。这是因为短线投机炒作可以规避长线风险，还可及时追逐热门股，使收益在很短时间内剧增。但进行短线投机炒作，也不是件容易的事情，不仅需要花费大量的精力，还需要有良好的心理素质和聪明才智。下面短线投机时应该注意的一些问题，仅供参考。（1）资金量要小

做股票心态松驰很重要。作投机本来就风险大，收益大，心态松驰就显得更为重要。解决这一问题的好办法就是投机炒作资金量小，切不可重仓杀人。短线个股大都波动剧烈，只有用较小的资金参与它，才可能比较冷静地面对它的下跌，比较客观地分析它还有没有解套的机会，即使决定斩仓也较容易执行，或者在短线回调到位时补仓也有回旋的余地。（2）讲究一个“准”字

投机讲究成功率，谁的命中率高谁就可能成为投机高手。真正的投机高手并不是每日频频短炒的炒手，投机高手绝不留恋于平日的小打小闹，高手讲究的是蓄而不发，一旦出手疾如闪电，抓住几次大行情则足矣。（3）时间要短，快入快出

投机市场机会稍纵即逝，投机高手要具备敏锐的洞察力和良好的心理素质，平时要有日积月累的经验，才能在瞬息万变的市场上抢在最前面。俗话说得好：“先下手为强，后下手遭殃。”对政策理解快，对消息反应快，思维快，对市场公众反应预期快，做好战术布置。买入快、出手快、买与卖绝不犹豫和拖泥带水。

实际上短线投机不成而被迫长期投资是大多数投资者的“通病”。大多数投资者在短线介入时只考虑他可能带来的收益，而对风险常常是估计不足，更别提应对策略了。下跌初始，心理还能承受，并不警惕，等深套时已是欲罢不能了。短线买进，投资者是预期它马上要涨，如果它出现滞涨就意味着当初的判断不准确，就需要警惕，更别说买进就被套了。为了防止损失进一步扩大，我们必须制定速战速决原则。（4）预期获利空间更小

做短线时要注意：不能奢望一次就赚足。如果判断正确，买进的股票果然上涨，这时就要紧密关注它的走势，只要是高位走软就立即出手。如果卖出后它还继续上涨，也不要心动，因为那是超出判断能力之外的部分，本来就不属于自己，属于自己的只是赚到手的那一部分。（5）投机重势

这个“势”是指大盘的走势。当整个市场形成上涨或下跌的不可阻挡之势时，应顺势而为。当大势上涨时，选择有利的时机和走势强劲的个股入市；当大势下跌时，则离开市场。认清大势，有张有弛的投资才能取得满意的效果。（6）投机要讲究一个“狠”字

当大行情爆发时，敢于全力以赴，重仓出击，当行情到顶，即使你被套造成损失，敢于壮士断臂，要有“狠”劲及时割肉。许多中小投资者明明已意识到大行情已结束将掉头下挫，没有“狠”劲，割不下手，自然短痛变为长痛，浅套变为深套。要牢牢树立“少亏就是赚”的理念，没有股“狠”劲，是绝对成不了投机高手的。投机成份大的市场一定要掌握投机的手法。

四、放长线钓大鱼

进行中长线投资是工作繁忙人士最理想的投资方法，既不耽误工作而且投资回报又高。俗话说：“长线是金，短线是银”，这话有一定道理。但投资者要找到一只真正具有投资价值的股票却很难。长线投资的投资者要进行基本分析，去找在入世后具有发展前景的股票。从技术面来讲，去找那些公司基本面看好，但股价被严重低估甚至已经跌破发行价的股票。如今年的马钢，曾一度跌破了发行价，但现在股价已经翻了一番。长线投资者应该记住，千万不要购买那些已经处在历史高位的股票。

股市上有句“股训”叫“选股如选妻”，说明选股要慎之又慎，如同择偶马虎不得。虽然说做股票在时间上不会有夫妻间“百年好合”那么久，但长期持有，耐得住寂寞并非人人都能做到。现实上，投资过亿安科技、上海梅林、综艺股份的投资者也不少，但能够做成长线，赚得锅满钵满的又有几个？不是大家不知道长线是金的道理，而是因为要选一只可做长线的股票本已不易了，而要相对长时间地做成长线投资实在不是件容易的事情。

市场是变化的，一个上市公司的经营情况也不断地接受市场和竞争的洗礼，同时，重组活动也会持续不断，这本身就表明长线投资是风险和机会并存的。首先，从投资者结构看，现阶段投资基金比重尚小，投资者大多自己操作，由于他们能够获得的资讯和投资条件有限，要发现宜作长线的品种较难。其次，投资者的投资思维和技巧不易跟上市场的变化，被市场牵着走，往往很疲惫，有赚就是赢，长线收益则显得次要多了；再次，现有市场信息的披露从表面上看很规范，可总使人有一头雾水之感，市场看到的一些涨得很好的股票，消息面却异常地平静，可有关它的利好消息见报以后，又不约而同地会加入“见光死”的流行行列。最后，现在市场仍然是“庄家”的天下，只不过不同时期，充当主力的主体有所不同而已，中小投资者始终是处于弱者的地位，主力可以利用资金、股票和信息优势造势和做势。

要选中一只有投资价值的潜力股本身已经很难，而要健康成长更难，在等待潜力股的过程中，投资者除了要有通常提到的耐习、忍受被主力折磨的痛苦外，还要放弃一些“传统”理念，那就是做长线并不是要“从一而终”，而要灵活一些，学会动态地做长线，随着长势做波段，当然，这对投资者的技巧要求甚高，否则，就只有暂时忍受一下像在电梯中那样上上下下的感觉，以守侯潜力股的成长。

中长线选股对于中小投资者及上班族极具可操作性，那么中长线投资应如何选股呢？下面介绍一些选股思路和操作方法：

1.中长线选股以基本分析、行业分析为主

中长线的持有期相对较长，了解个股的基本情况显得尤为重要。如公司的行业特点，在行业中地位如何，是否具成长性；股本结构如何，是否具备炒作的条件；是否有新产品、新项目，是否介入高科技产业、其高科技特点是否具垄断性或成长性；公司是否有重组迹象，新的大股东基本情况如何。

2.中长线选股以技术分析为辅

技术分析应以周线图为主。一般选择周线在底部横盘整理时间较长、已探明底部或正逐级缓慢盘升的个股为好，周线图向下盘落的个股还是应回避。也就是说，中线炒股应以炒趋势为主，以周K线图技术分析30日移动平均线为中线炒股的重要趋势线，一般未放量并有效突破趋势线，可继续持股。

3.中长线投资择股的关键在于研究股价所处的相对位置

在意识到单凭技术形态的突破难以及时把握市场中线机会时，我们将股价所处的相对位置作为中长线择股的关键，即选择那些当前股价处于历史较低位置、在主力本区域附近的个股择机介入。因为对中线投资而言，价低往往是获胜的关键，也是有效规避市场风险的重要保证。

4.中线持股的时间、空间

中线持股的时间因人而异，因股而异。笔者认为3至6个月时间最佳。从炒股心态来说，经几个月紧张搏杀，精神须放松调节一下。从周线图技术分析，大多个股在运行3至6个月后，中间都有1至2个月的调整期，此时应可获利出局。至于获利空间一般制定目标不宜太高，在30%至50%较为适宜，以保持良好心态。

那么投资者进行中长线投资应该如何把握买卖时机呢？一般来说，中长线买入时机是指未来上涨趋势至少持续一个月以上，涨幅在20%以上的行情将要出现时的局部低位，中长线买卖时机交替出现应，当支持中长线卖出的操作。从实践来看，如果市场同时出现经济周期的低谷已经过去、中央银行降低利率、对股市有中长期影响的利好政策出台，市场虽出现利空政策影响但市场不跌反涨、市场上开始出现主力资金进场迹象而且场外增量资金开始流入，那么说明中长线买入时机已经成熟，这时买进中长线持有已经没有多大风险。

五、适当的追涨杀跌也能赚钱

1.追涨杀跌也是理性投资

大多数书籍都会告诫投资者不要追涨杀跌，然而股市是一个充满激情的世界，大市向好时，股价可以涨到人们不敢想象的高度，谁曾想到过亿安科技能超过百元，马钢可以在一月之内价格翻番？1997年的投资者，又有谁想到过如长虹、发展之类的大明星，会遭如此重挫。股市有大涨就有大跌，不会追少杀跌就难获大利，但是追涨杀跌也要讲究门道。在入世之后，投资者应特别注意。

一轮多头行情来临时，大资金急于将在底部吸足的筹码从高位派发，或急于迅速搜集筹码拉高建仓，每天上涨的股票总是多于下跌的股票，涨停板的股票更是一般行情中的数倍。这说明市场此时的主基调是“上涨”，如果我们仍然遵循“逢低吸纳”的策略，就极有可能被主力“轧空”，而错失一轮上涨行情。历来的多头行情证明，一旦股指走强，资金前仆后继而来，就应该果断“追涨”，特别是追那些跌得狠、弹得快的个股但也不是风涨船高的股票就扫货，而是要根据强势股市场的特点，追得恰到好处。一般来说，沪深市场在中级行情中开市后的半个小时都是一天中股价较高或最高的时间，此时追涨，成本最高；而每天上午10：30左右和下午2点钟的价位一般较低，这主要指那些和大盘同步的股票，而个别强势走自己的独立行情，就要区别对待了。强势中，不少庄连续涨停，投资者不在涨停价位置上排队，就根本吃不到货，还有一些股票是开盘后半小明内封住涨停，这就要看投资者对分时走势的把握技巧了，如果分时走势上5分钟K线在开盘后连续跳空向上，跳空缺口大、大盘回档，它不回档，这种股票极有可能快速封住涨停，投资者应结合分析成交量和K线形态图，迅速作出是追涨还是放弃的决定，如浦东不锈（600748）在2000年6月8日大盘出现下行的时候，股价急速上涨4%后大买单很快挂在了上方，而且即使回调幅度不大，很快就被拉起，结果到下午就封在了涨停上，关于这方面的买卖技巧，投资者可以参考上面的相关内容，这里不再赘述。

但好运并非天天有，对强势的追涨，有时候刚刚追进就碰到回落，这就要求我们扫货必须分批进行，建仓要留有余地，追涨不应一步满仓，这样才有可能给自己纠正判断失误的机会，这在后面投资者如何使用资金中我们会具体分析，还有要注意判断自己被套住是因为庄家震仓还是出货，下面谈一下追涨应该注意的一些问题。

2.追涨应注意的问题

对于那些富于进取，喜欢追求刺激的投资者来说，涨停或大幅上涨的股票无疑是极具诱惑力的，跟风追涨成了不少人常用的操作手法之一，追涨杀跌虽然风险较大，带有一定的投机色彩，但与追跌杀涨相比，显得积极主动一些，而且对于个股的把握程度也要高一些，因此投资者在具体的个股操作中不应刻意回避追涨杀跌这种策略，而应当用理性的眼光来看待。虽然追涨杀跌是一种可取的操作手法，但在操作中必须遵循一定的原则和遵守一定的操作策略，否则，一不小心很容易就导致失误，对于追涨，应注意下面几个问题：（1）宜追大盘稳定时，忌追大盘调整时

能不能跟风追涨，首先要看大盘当时的运行情况。若大盘呈总体上涨趋势，可大胆下单追涨，即使暂时不跌也无需惊慌，因为个股的涨跌终将与大盘保持一致，只要大盘不下，一般都有获利的一天。若大盘呈调整状态，追涨则要加倍小心，因为此时方向不明，涨跌难测，即使追涨也要快进快出，同时投入的资金也不宜过多。若大盘单边下跌，则要坚持摆脱诱惑，控制入市欲望，因为再好的股票也终究难敌大势。（2）宜追价量齐升，忌追价量背离

量为价之基，价为量之标，股谚云：股市上什么都能骗人，唯有成交量骗不了人。股价真涨假涨，区分关键在于看成交量。若某只股票大涨，可先冷眼旁观，视其成产量变化再决定是否采取行动，若价量齐升，股价涨升基础坚实，上升空间被有效打开，可大胆追进；若无量空涨，则涨热不能持久，只有欣赏价值；若上涨量缩，下跌量增，则有庄家出货之嫌，还是避开为妙。（3）宜追初涨忌追高位

进场时间早晚是追涨成功与否的关键因素之一。涨势初期追进，风险小、收益大，而涨势末期追进则很可能接最后一棒，行情初起，应果敢介入，如犹豫不决，直到高位看到别人因追涨赚了钱才心动而追进，则可能面临股价高台跳水的风险。（4）宜追有庄忌追无庄

庄家是支撑股价之脊梁，某只个股有人坐庄，其股价就会易涨难跌，发现有庄入驻某股，可果断追进与庄共舞、轻松坐轿。而那些冷门无庄股，由于多是一些中小投资者在里面苦苦支撑，股价只能如落叶一样随风飘浮。（5）宜追消息朦胧时，势追消息明朗时

利多出尽是利空，利空出尽是利多，这已成了中国股市的规律，朦胧消息是刺激股价上扬的强大动力。正因为朦胧消息的不确定性，才给人们留下了极大的想象空间，若某只股票有朦胧消息刺激股价上扬，可及时追进，有的人求稳怕乱，非等消息明确时才放心追进，殊不知，这正是中了庄家机构的圈套。早跟进者获利，晚进场者亏损，消息朦胧价坚挺，消息明朗股价下行，把握好追涨时机才是致胜之道。

在进行杀跌的操作过程中，首先在遵循顺势而为原则的前提下，投资者宜遵守以下几个操作策略：

①在上升趋势持续进行的过程中，一旦成交量突然放大，换手率达到5%或5%之上，应视为上涨行情结束，下跌行情产生，可作为卖出信号。如在成交量放大的同时股价对支撑位形成突破，应立即作出杀跌卖出的决定，如中国国贸（600007）价在2000年8月23日放量下跌，将前期上涨趋势改变，呈典型的庄股跳水之势，此时应当机立断对该股进行杀跌操作。

②一旦发现具有相同概念的个股已改变上涨趋势，而自己持有的个股趋势尚未有明显改变时投资者应果断杀跌卖出。

试读结束[说明：试读内容隐藏了图片]

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