作者：尼尉圻,蒋军军
出版社：电子工业出版社
格式: AZW3, DOCX, EPUB, MOBI, PDF, TXT
跟着赢家学赚钱——股市淘金必知的量价关系试读：
跟着赢家学赚钱
——股市淘金必知的量价关系
CIP号：第014823号
ISBN：978-7-121-12866-0
中图分类：F830.91
关键词：股票-证券投资-基本知识
北京,2011/03,电子工业出版社
版次：1
印次：1
价格：35.00
印数：5000册
印张：16
字数：307
开本：720×1000 1/16
语种：中文摘要
量价关系一直是投资者研究的最主要的课题之一，他们之间的关系对于解读和预测股市趋势起着非常重要的作用。本书从最基础的量价关系入手，层层深入地解读了成交量与股价之间的关系，同时结合众多实际案例加以分析说明。内容主要包括量价关系基础、量价相关技术指标的运用、量价关系的内在联系、常见形态的量价关系分析、如何根据成交量选股、以及庄家在建仓、试盘、整理、拉升、出货阶段的量价关系分析、根据成交量把握买卖点的技巧等。
本书非常适合于广大新股民学习，对有一定投资经验的老股民也是一本不可多得的技术参考书。尼尉圻 编著蒋军军 编著郭立 责任编辑袁金敏 其他贡献者致读者
TOOUR READERS
对于股市里的每位投资者来讲，入市最主要的目的就是赢利。没有人是奔着赔钱的目的来到股市的。尽管股市的二八定律被一代又一代的投资者见证，却仍然有源源不断的投资者进入股市，因为他们认为，自己会是幸运的，以自己的聪明才智，是肯定能够挣到钱的。然而残酷的现实使一批批的所谓聪明人士，最终赔得一塌糊涂。
难道在股市里挣钱真的很难吗?当然不是。这样的问题我曾经回答过无数个投资者朋友。当我问他们对股市了解多少后，我就明白了为什么他们会赔钱。很多投资者在入市之前对股市一无所知，只是听朋友说可以挣钱就进来了；有的投资者炒了大半年也不知道怎么看成交量，更不要说懂K线图形。试问，这样的投资者能赚到钱吗?其实炒股并不难，只要肯学习，掌握了最基本的知识，再善于总结投资经验和教训，赚钱是迟早的事情。如果一味地凭空去猜测、靠感觉去买卖的话，或许会有一时的赢利，但终究会赔得一塌糊涂。
量价关系，一直是投资者研究的重点。正所谓量先于价，成交量的变化迟早要在股价中体现出来。有经验的投资者都会把成交量作为观察市场变动趋势的先行指标，并作为投资依据的首选指标。尽管市场变幻莫测，成交量也有很多骗人的伎俩，但万变不离其宗，只要我们结合股价位置、成交量和股价的变化以及各项指标综合分析，就不难发现成交量所代表的含义，并识破各类成交量的骗局。
本书是结合了很多前辈的投资经验，加上笔者近几年的经验和教训总结而成的。在众多的证券投资类图书中，本书虽称不上很优秀，但却是非常适合普通股民阅读的一本书。本书注重从实战的角度去分析成交量与股价之间的关系，对量价关系的分析深入浅出，同时结合众多实际案例加以分析说明。内容主要包括量价关系基础、量价相关技术指标的运用、量价关系的内在联系、常见形态的量价关系分析、如何根据成交量选股以及庄家在建仓、试盘、整理、拉升、出货阶段的量价关系分析、根据成交量把握买卖点的技巧等。只要认真阅读，多多尝试肯定会给您的投资带来意想不到的帮助。
笔者既称不上投资大师，也比不上所谓的股评专家。虽然出版过几本著作，但自认为充其量只能算是一个有着些许经验的投资人。编写本书，也是应广大读者的要求进行的。编写的初衷就是想凭借多年的实战经验，为股民朋友做点力所能及的贡献，希望这些朋友少走弯路。同时也希望本书能给广大投资者朋友带来真真切切的实用价值。
当然，由于本人能力所限，书中难免有疏漏甚至错误之处，也恳请读者在阅读时给予指正，同时，如果您在阅读的过程中有什么问题，也欢迎随时交流。笔者联系邮箱：cjbook＠126.com。
笔者
2011年1月第一章 量价关系基础
Chapter One
在实战中，成交量与股价的关系是投资者必须要研究的一门技术，成交量对股价的涨跌起着十分重要的作用，投资者可以根据成交量的大小来判断股市或者个股交易的活跃程度，投资者要想在股市中获利，就必须对成交量进行较为系统的研究。本章，我们先从量价关系的基础知识开始学习。一、什么是成交量
成交量是指一个时间单位内某项交易成交的数量，是一种供求的表现。当某一只股票由于某种因素供不应求时，市场上和投资者纷纷买进股票，成交量自然就会增加；反之，若某只股票供大于求，买气清淡，成交量势必萎缩。通常所说的某只股票的成交量是指股票成交的股数。而广义的成交量通常包括成交股数、成交金额、换手率等；股票只要上市交易，每日都会有或多或少的成交量。通常成交量大且股票价格上升的时候，市场趋势向好；成交量持续低迷的情况一般出现在熊市或股票整理阶段，此时市场交投不活跃。成交量是判断股票走势的重要依据，为分析主力行为提供了重要的依据。
如图1-1所示，无论是分时图还是K线图，都可以看到图中有柱状线，这些柱状线就代表成交量。日成交量是指当天已经成交的股票手数。图1-1 成交量
在分析量价关系的时候，可以根据成交量进行股价走势的预测，如可以根据日成交量预测下一交易日的走势，根据周成交量预测下一周的走势等。二、成交量的形态
成交必然是一部分人看空后市，另一部分人看多后市，存在巨大的分歧，又各取所需，才会成交。成交量是最客观、最直接的市场要素之一，因此，投资者首先应该掌握成交量会呈现出哪些形态。
1.温和放量
温和放量是指个股的成交量在前期持续低迷之后，突然出现一个类似“山”形的连续温和放量形态。个股出现这种情况一般表明有实力资金在介入，个股在底部出现温和放量之后，股价会随量上升，量缩时股价会适量调整。调整持续一段时间后，股价的上涨会逐步加快。投资者需要注意的是，当股价温和放量上扬之后，其调整幅度不宜低于放量前期的低点，因为调整如果低过了主力建仓的成本区，至少说明市场的抛压还很大，后市调整的可能性就较大。成交量温和放量的直观特征就是量柱顶点的连线呈现平滑的反抛物线形上升，线路无剧烈的拐点，如图1-2所示。定量的水平应该在换手3%～5%左右方为可靠。温和放量的原因是随着吸筹的延续，外部筹码日益稀少，从而使股票价格逐步上升，但因为是主力有意识的吸纳，所以在其刻意调控之下，股价和成交量都被限制在一个温和变化的水平，以防止引起市场的关注。
注意：
不同位置的温和放量有着完全不同的技术意义，其中在相对低位和长期低量后出现的温和放量才是最有技术意义的。温和放量有可能是长线主力的试探性建仓行为，所以虽然也许会在之后出现一波上涨行情，但一般还是会出现回调洗盘的走势。图1-2 温和放量
2.缩量
缩量是指市场成交极为清淡，大部分人对市场后期走势十分认同，意见十分一致。这不外乎有两种情况，第一种情况是市场人士都十分看淡后市，造成只有人卖，却没有人买，所以急剧缩量；第二种情况是市场人士都对后市十分看好，只有人买，却没有人卖，所以也是急剧缩量。缩量一般发生在趋势的中期，大家都对后市走势十分认同，当遇到下跌缩量，就应坚决出局，等量缩到一定程度，开始放量上攻时再买入。同样，遇到上涨缩量时就应坚决买进，持股待涨，等股价上冲乏力，有巨量放出的时候再卖出。缩量如图1-3所示。
3.放量
放量通常发生在市场趋势发生转折的转折点处，市场各方力量对后市分歧逐渐加大，一部分人坚决看空后市的同时，另一部分人却对后市坚决看多，一些人纷纷抛售的同时另一部分人却在大手笔吸纳，如图1-4所示。不过，放量的真实性，相对于缩量来讲并不十分可靠，因为这个量完全可以由庄家自买自卖产生。作为投资者，要学会结合不同的指标以及股价相对的价位进行分析。只要分析透了庄家的用意，就可以灵活应对。图1-3 缩量图1-4 放量
4.突放巨量
突放巨量如图1-5所示，可以发生在任何阶段，在上涨过程中的突放巨量通常表明多方的力量已使用殆尽，后市继续上涨将很困难；而下跌过程中放巨量一般多为空方力量的最后一次集中释放，后市继续深跌的可能性很小，短线的反弹可能就在眼前了；如果遇到逆势放量，在市场一片喊空声之时放量上攻，造成了十分醒目的效果，这类个股往往只有一两天的行情，随后反而加速下跌，使许多在放量上攻那天跟进的投资者被套牢。而如果是突破某一重要形态的放量，则往往说明形态成立，后市将沿着形态固有的发展趋势进行。图1-5 突放巨量
5.成交量不规则性放大缩小
如图1-6所示，这种情况一般是在没有突发利好或大盘基本稳定的前提下，突然有历史巨量放出，随后又复归平静，这一般是实力不强的庄家在吸引市场关注，以便出货。
6.堆量
如图1-7所示，主力意欲拉升时，常会把成交量做得非常漂亮：几日或几周以来，成交量缓慢放大，股价慢慢推高，成交量在近期的K线图上形成一个状似土堆的形态，堆得越漂亮，就越可能产生大行情；相反，在高位的堆量表明主力已不想玩了，在大举出货，这种情况下我们要坚决退出，不要幻想再有巨利可获取了。图1-6 不规则性放大缩小图1-7 堆量
成交量也有形态，当成交量构筑圆弧底，而股价也形成圆弧底时，往往表明该股后市将出现较大的上涨机会。
无论怎样，成交量只是影响市场的几大要素之一。市场是一个有机的整体，投资者绝不可把它分开来看，只有综合分析、综合判断，得出的结论才会最准确。三、反映成交量的指标
市场人士常说：“股市中什么都可以骗人，唯有量是真实的。”可以说，成交量的大小直接表明了多空双方对市场某一时刻的技术形态最终的认同程度。但由于成交量非常容易造假，所以成交量在某种程度上也不能完全反映市场，并且有时还会迷惑投资者，因此还要结合实际情况具体分析。常用的反映成交量的指标有三个：成交股数、成交金额、换手率。
1.成交股数
这是最常见的指标，狭义上讲，通常所说的成交量指的就是成交股数。该指标适合于对个股成交量做纵向比较用，它最大的缺点在于忽视了各个股票流通量大小的差别，难以精确表示成交活跃的程度，这就不便于对不同股票做纵向比较，也不利于掌握庄家进出的程度。
2.成交金额
直接反映了参与市场的资金量的多少，常用于大盘分析，因为它排除了大盘中各种股票价格不同的干扰。对于个股分析来说，如果股价变动幅度很大，用成交股数或换手率就难以反映出庄家资金的进出情况，这时候用成交金额看就比较明朗。
3.换手率
指的是在一定时间内某只股票在市场内转手买卖的频率，相当于平常所说的周转率，股票的换手率越高，意味着该只股票的交易越活跃，人们购买该只股票的意愿越高，属于热门股；反之，股票的换手率越低，则表示该只股票很少有人关注，属于冷门股。短线操作最好选择换手率较高的股票，因为这类股票的股价短时间内起伏较大，有较好的短线操作空间。换手率可以帮助我们跟踪个股的活跃程度，判断走势处于怎样的状态，尤其在庄家进货和拉升阶段，换手率可以帮助我们估计庄家控筹量。
4.总手
指的是当日开始成交一直到现在为止的成交手数，收盘时的总手则表示当日成交的总手数。现手指的是刚刚成交的那一笔股票的数量。
5.量比
是衡量相对成交量的指标，它是开市后每分钟成交量与过去5个交易日每分钟平均成交量之比，是分析股价短期趋势的重要依据。如果量比数值大于1而且越来越大时，表示现时的成交总手数在放大；如果小于1而且越来越小时，表示这个时间的成交总手数在萎缩。
6.委买与委卖
委买指的是以比市价低的价格委托买入，但这些买入申报还没有成交，而是正在排队等候成交。在大部分的分析软件中，可以看到前5个价位的买入委托，这些委托称为“委买”。委卖指的是以比市价高的价格委托卖出，但这些卖出申报还没有成交，而是正在排队等候成交。同样，在大部分分析软件中，可以看到前5个价位的卖出委托，这些委托称为“委卖”。
7.委差
指的是委买与委卖的差值，委托买入的手数比委托卖出的手数越多，表示买方比卖方气势越强，后市股价向上的概率越大。
8.委比
是委买手数与委卖手数之差与之和的比值，是衡量一段时间内市场买卖强弱的一种技术指标，其计算公式为：
委比比值一般在—100%到+100%之间。若委比为正值，说明买盘较强，场内做多意愿明显；数值越大，表示买盘越强劲。反之，若委比为负值，则说明买气较弱，投资者离场观望的气氛较浓；数值越大，表明抛盘越沉重。四、认识买盘和卖盘
买盘也就是大家经常所说的外盘，而卖盘就是所说的内盘。简单地说，场外资金进场买进成交的申报称为外盘，而场内资金卖出成交的申报称为内盘。如果股价涨停或者跌停，那么以跌停板价格成交的申报，都称之为买盘；而在涨停板上成交的申报，都称之为卖盘。在成交明细中会用英文字母“B”和字母“S”的表示，其中“B”是英文Buy（买进）的缩写，“S”是英文Sell（卖出）的缩写。
通过外盘、内盘数量的大小和比例，投资者能发现主动性的买盘多还是主动性的抛盘多，并在很多时候可以发现庄家动向，是一个比较有效的短线指标。但投资者在使用外盘和内盘时，要注意结合股价在低位、中位和高位的成交情况以及该股的总成交量情况。因为外盘、内盘的数量并不是在所有时间都有效，在许多时候外盘大，股价并不一定上涨；内盘大，股价也并不一定下跌。在大量的实践中，我们发现如下情况：（1）股价经过了较长时间的震荡下跌，处于较低价位，成交量极度萎缩。此后，成交量温和放量，当日外盘数量增加，大于内盘数量，股价将可能上涨，这种情况比较可靠。（2）在股价经过了较长时间的上涨，股价处于较高价位，成交量巨大，并不能再继续增加，当日内盘数量放大，大于外盘数量，股价将可能继续下跌。（3）在股价阴跌过程中，时常会发现外盘大、内盘小，此种情况并不表明股价一定会上涨。因为有些时候庄家用几笔抛单将股价打至较低位置，然后在卖1、卖2挂卖单，自己买自己的卖单，造成股价暂时横盘或小幅上升。此时的外盘将明显大于内盘，使投资者认为庄家在吃货而纷纷买入，结果次日股价继续下跌。（4）在股价上涨过程中，时常会发现内盘大、外盘小，此种情况并不表示股价一定会下跌。因为有些时候庄家用几笔买单将股价拉至一个相对的高位，然后在股价小跌后，在买1、买2挂买单，一些投资者认为股价会下跌，纷纷以叫买价卖出股票，但庄家分步挂单，将抛单通通接走。这种先拉高后低位挂买单的手法，常会显示内盘大、外盘小，达到欺骗投资者的目的，待接足筹码后迅速继续推高股价。（5）股价已上涨了较大的涨幅，如某日外盘大量增加，但股价却不涨，投资者要警惕庄家制造假象，准备出货。（6）当股价已下跌了较大的幅度，如某日内盘大量增加，但股价却不跌，投资者要警惕庄家制造假象，假打压真吃货。五、了解成交量与股价的几种关系
股价的涨跌与成交量有着密切的关系。
成交是买卖双方的目的，也是买卖的本质。没有成交的市场就不能称为市场，也就无所谓价格了。成交量是股价运行的动力，是投资者分析市场行情并作出投资决策的重要依据。投资者可以通过分析量价关系来判断预测股价的后期走势，从而把握其中的买卖时机。
下面为大家系统地讲解一下成交量与股价之间的关系，供投资者在实际操作中参考。
1.量增价平
量增价平主要是指个股（或大盘）在成交量增加的情况下个股的股价却几乎维持在一定价位水平上下波动的一种量价配合现象。量增价平可以出现在上涨过程以及下跌过程的任何阶段。它既可以作为卖出股票的信号，也可以作为买入股票的信号。区别买卖信号的主要特征，是判断“量增价平”中的“价”是高价还是低价。
如果股价处在相对高价位区时，呈现出高位量增价平的现象，通常表明市场主力在维持股价不变的情况下，可能在悄悄地出货。因此，股价高位的量增价平是一种顶部反转的征兆，投资者应注意股价的高位风险。
相反，如果股价在经过一段长时间的下跌后，处在低价位区时，呈现出低位量增价平的现象，这种股价低位放量滞涨的走势，可能预示着有新的主力资金在打压建仓。一旦接下来股价在成交量的有效配合下掉头向上，则表明股价的底部已经形成，投资者应密切关注该股。
如图1-8所示的贵州茅台，在一波下跌行情之后的底部区域，出现了量增价平的走势。投资者看到这种走势的个股时，不要急于入场操作，等到股价有明显的启动迹象时，再入场参与操作为好。图1-8 量增价平
2.量增价涨
量增价涨主要是指个股（或大盘）在成交量增加的同时而个股的股价也同步上涨的一种量价配合现象。量增价涨通常出现在上升行情中的初期以及上升行情的中途。在经过前期一轮较长时间的下跌和底部盘整后，市场中逐渐出现诸多利好因素，这些利好因素增强了市场预期向好的心理，市场交投逐渐活跃起来。随着成交量的放大和股价的同步上升，股价走势呈现量增价涨的态势，这种量价之间的良好配合，对未来股价的进一步上扬，形成了真实的实质性支撑，标志着股价后期还会上涨。
如图1-9所示的湖南海利，该股在经过一波下跌行情之后的底部区域和上涨中途，都出现这种量增价涨的走势。随着成交量放大的配合，股价逐步向上攀升，走出了一波非常可观的反弹行情。图1-9 量增价涨
3.量缩价涨
量缩价涨是指在成交量缩小的情况下，股价却出现了大涨，或者是大盘在指数上涨时，成交量却出现了萎缩。量缩价涨可能出现在任何阶段，当然在不同的阶段市场含义也有所不同。
若是在经过一波下跌之后，在反弹过程中出现了量缩价涨的现象，说明反弹没有得到市场的认可，通常反弹的高度并不会太高，如图1-10所示。
若是在股价上涨的中途出现量缩价涨，若不是极度萎缩，一般说明庄家把筹码锁定良好，后市仍将上涨，但是此时股价一定不能经过大幅的上涨，如果1-11所示。图1-10 反弹过程中的量缩价涨图1-11 上涨中途的量缩价增
如图1-12所示，如果在股价刚从底部启动时出现量缩价涨的走势，有时甚至是一开盘就涨停，这说明庄家把筹码锁定得相当死。出现这种现象时，往往预示着股价后期会出现大涨。投资者可积极介入。图1-12 底部启动时的量缩价涨
4.量增价跌
量增价跌是指成交量在放大，而股价却出现不涨反跌的走势；或者是在成交量出现放大的情况下，指数却出现了回落。
量增价跌现象一般出现在股价经过长期上涨的高位区域，由于股价经历了大幅度的上涨，盘中积累了大量的获利筹码，庄家也获利丰厚，此时庄家会趁股价上涨的机会逐步出货。盘中获利筹码看到股价上涨缺乏动力，也会纷纷抛售，从而导致出现这种量增而价跌的现象。此时股价一般会出现高开低走或者是冲高回落的走势，成交量出现明显放大甚至是放出巨量的现象，但股价没有上涨，相反却出现了下跌。当股价在高位区域出现量增价跌的现象时，是卖出的信号。
有些个股在股价反弹的过程中也会出现量增价跌的现象，这是由于股价反弹到前期成交密集区或者是套牢区时，会有很多解套盘蜂拥而出，从而给股价上涨带来阻力。股价在强大的阻力压制下冲高回落，就导致了量增价跌的现象。在股价反弹的过程中，如果出现量增价跌的走势，往往预示着股价即将出现回落，虽然这并不代表股价一定会出现下跌行情，但至少预示着股价会出现停顿整理的走势，或者是放慢上涨的步伐。
如图1-13所示的长春经开，该股在股价上涨的高位区域出现了量增价跌的现象。从图上可以看到，当天股价出现了高开低走的走势，在股价走低的过程中，盘中不断出现抛盘。这表明股价经过加速上涨之后，已经缺乏继续上涨的动力。股价随后就出现了一波下跌的行情。图1-13 量增价跌
5.量缩价跌
量缩价跌指的是个股在成交量萎缩或者减少的同时，股价出现了下跌的现象；或者大盘在成交量减少的同时指数出现下跌。
量缩价跌也会出现在股价运行的各个阶段，其含义也因其出现的位置不同而不同。如果出现在股价下跌的过程中，通常预示着股价将会继续下跌，因为缩量说明下跌的过程中很少有资金流入抄底。但如果是经历了长期并且是大幅下跌后出现该现象，如图1-14所示，则预示着空方力量已经耗尽，后市很可能出现反弹或反转。
如图1-15所示，如果股价上涨的高位区出现该走势，预示着股价缺乏上涨的动力。投资者要小心操作，一旦后市出现下跌，其速度将会很快。图1-14 长期下跌后的量缩价跌图1-15 高位区的量缩价跌
6.天价天量
天价天量是指股价经过一段时间的上涨，在高位区域放出了巨量，同时股价也创出新高，如图1-16所示。无论是股价还是成交量都比前一段时间有大幅增长。出现这两种现象，一旦后市出现滞涨，则预示着股价即将转为下跌。图1-16 天量天价六、量价关系的两种类型
成交量反映市场投资者的意愿。一般情况下，成交量放大反映出市场参与买卖的人气旺盛，反之则反映市场参与买卖的人气清淡。股价跟成交量既互为因果，同时又相互产生影响。前面讲解了六种常见的量价关系，从整体上来看，量价关系存在以下两种主要情况：量价配合和量价背离。下面对这两种量价关系进行一些分析，以便投资者根据量价关系的不同情况判断股价运行的趋势。
1.量价配合
量价配合指的是股价与成交量变化的方向是相同的，即股价上涨时，成交量也跟随着股价的上涨而放大，股价下跌时，成交量也跟着缩小，也就是前面所说的“量增价涨”和“量缩价跌”。
2.量价背离
量价背离指的是股价与成交量呈现完全相反的变化趋势，如当股价上涨时，成交量却出现萎缩或者是持平的现象。这种情况说明股价的上涨没有得到成交量的支撑，市场参与的热情不高，买卖双方的交易非常清淡。出现这种现象时，股价难以维持持续上涨的行情。另一种情况是在股价下跌时，成交量却出现放大，这也是量价背离的表现。出现这种走势，预示着盘中抛盘严重。如果在股价刚开始下跌时出现这种现象，则是大跌行情的前兆，投资者一定要特别谨慎。如图1-17所示的中材国际，此时就不应该再追高。图1-17 量价背离七、有关成交量认识的几个误区
我们经常可以听到这样一句话：股市中什么技术都可以骗人，唯有成交量是不会骗人的。而事实上，很多时候投资者就是上了成交量的当。特别是放量时，一些投资者会简单地认为成交量放大就标志着股价会上涨，而成交量出现萎缩后，股价就会下跌。
这些说法从理论上讲是没有错的。但是在实际操作过程中，如果只根据这些理论来分析判断股价的走势，却往往还是被套其中。为什么会出现这种结果呢?其中最大的原因，就是他们对成交量的认识走入了一个误区。下面我们来了解一下有关成交量的几个误区。
1.股价上涨时必须放量
很多投资者都认为，无量空涨的上涨行情一定会夭折，股价的上涨必须要有成交量的配合。也就是说，在股价上涨的过程中，成交量必须是放大的。其实从另一个角度考虑，成交量的放大主要是由于多空双方出现了明显的分歧，于是很多人买进，同时很多人卖出。这说明市场并未达成一致，即当市场人士的意志趋于一致的时候，成交量是无法放大的。比如当投资者普遍看好股价的后期走势时，有几个会把手中百分百要上涨的股票出手呢。这样一来，虽然市场上有许多人急于买进，但就是无法成交，也就谈不上成交量放大了。
还有一种情况就是庄家高度控盘。庄家在拉高股价的过程中，是不需要放量的，因为这时庄家已经完全可以控制股价，盘中的浮动筹码相当稀少。在庄家拉升股价的过程中，基本上没有什么抛盘，庄家也不需要用太多的筹码去接盘，所以在股价上涨的过程中并不会放量，如图1-18所示的深长城。
从以上分析可以看出，在股价上涨的过程中，并非一定要放量才能使股价出现持续的上涨。投资者应该分析盘中的具体情况，不能一成不变地认为，在股价上涨的过程中成交量一定会放大，从而走进成交量的误区之中。图1-18 缩量上涨
2.突破平台时一定要放量
很多投资者都认为，股价经过横盘震荡整理之后，股价突破整理平台的过程中必须要放量，这样才算是真正的向上突破，很多人以股价突破整理平台时是否放量作为买进的依据，但往往会遇到放量突破之后买进，股价并不上涨，有的时候反而是缩量向上突破平台后，股价却出现了持续上涨的走势。
为什么说股价横盘震荡整理之后向上突破脱离平台时，并不一定要放量呢?道理很简单，股价经过横盘整理之后，庄家很可能达到了高度控盘的程度，要想把股价拉上去，只需要一点点的成交量即可，这样自然而然地不需要放量即可轻松突破整理平台了。
相反，放量向上突破也可能是庄家故意制造的假象，这种例子在实际操作过程中经常能够看到。因此，放量突破反而可能预示着股价调整的开始。
放量可以分为两种情况，一种是市场行为，另外一种是非市场行为。所谓市场行为的放量，是指真正由多空双方的分歧而造成的成交量放大，也就是说有大量筹码在抛出，同时有大量资金在买入。非市场行为的放量，是指主力机构用自买自卖的手法来制造出成交量放大的现象，从而营造出一个交投活跃的市场氛围。往往能影响股价的涨跌。
3.下跌过程中缩量就会止跌
很多投资者往往会认为，当股价在下跌通道中运行时，只要成交量出现了萎缩，就表明做空力量在衰退，股价即将止跌反弹，并以此为依据买进，但往往买进后股价却越跌越深，从而导致被深套其中。
出现这种错误操作的主要原因，是没有考虑到当大多数投资者都不看好该股的时候，即使盘中的抛盘很大也无法成交，在没有人愿意买进的时候，股价就会出现无量阴跌的走势，并非像大家通常所认为的那样，是做空力量正在衰退导致的成交量萎缩，因此要学会区别对待。缩量止跌在股价处于长期下跌后的低位更可靠，而如果是在顶部或者下跌途中，往往后市还会继续深幅下跌，如图1-19所示的深赛格。图1-19 缩量下跌第二章 常见成交量指标的应用
Chapter Two
技术分析在量价关系分析中起着非常重要的作用，很多投资者对于各项技术指标都比较头痛，其实，这些指标虽然有着复杂的公式，但并不需要我们亲自去计算。投资者只需要学会利用这些指标进行分析和判断即可。本章我们将对与量价关系相关的指标进行讲解，希望能帮助读者学会利用这些指标对后市进行判断。一、累积能量线——OBV
累积能量线也叫能量潮（英文全称为On Balance Volume），一般缩写为OBV。它是美国投资分析家葛兰碧于1981年创立的，它的理论基础是“能量是因，股价是果”。OBV是利用股价和股票成交量的指标来反映股市人气的兴衰，研判股市成交量的短期技术分析工具。相对其他技术分析指标来说，在股市分析中作用更大一些。它一直是投资者看盘时必须参考的基本标准之一。
1.OBV的基本原理
通常，投资者对股价的变化比对成交量的变化要重视得多。基础的技术分析理论认为，量价的分析必须结合起来才能取得较好的效果。对大盘或个股趋势的判断也不可能脱离对成交量的分析。OBV累计能量线是将成交量值数量化并制成趋势线，配合股价趋势，从价格的变动及成交量的增减关系，推测股市气氛的一种技术分析工具。其具体表现为分歧越大，交易量越多。OBV指标如图2-1所示。图2-1 OBV指标
OBV的理论基础是市场价格的变动与成交量的变动相配合，股价上升时成交量必须增加，但并不一定要求成交量变化与股价的变化成正比。因此我们可以看出，OBV的出发点是基于成交量为股价变动的先行指标，短期股价的波动与公司业绩并不完全吻合，而是受人气的影响，因此从成交量的变化投资者可以预测股价的波动方向。
2.OBV的计算公式
OBV的计算公式很简单，若当日收盘价高于昨日收盘价，当日的成交量为“正值”。若当日收盘价低于昨日收盘价，则当日的成交量为“负值”。首先我们假设已经知道了前一交易日的OBV，就可以根据当日的成交量以及当日的收盘价与上一个交易日的收盘价的比较计算出当日的OBV。计算公式如下所示：
其中sgn是符号的意思，sgn可能是+1（今收盘价≥昨收盘价），也可能是—1（今收盘价＜昨收盘价）。
在计算OBV时，仅依靠收盘价的涨跌为数据来计算，会有一定程度的失真。例如，当天最高价涨80点，但收盘价反而跌10点，对于这种情况，OBV指标就无法完全真实地反映。针对这种失真现象，有人尝试以“需求指数”（DEMAND INDEX）来代替收盘价。“需求指数”即将最高价、最低价与收盘价三个价位加以平均。补救方式也可用移动平均线、指数平滑异同移动平均线（MACD）等计算。
3.利用OBV指标跟踪庄家（1）OBV指标方向的选择反映了市场主流资金对持仓兴趣增减的变化。OBV指标的曲线方向通常有三个：向上、向下和水平。通过对这三个方向的判定，可以准确地了解庄家的进出货过程及时间。（2）如图2-2所示，当股价与OBV指标同步向上时，反映在大盘或个股的信号就是一个量增价涨的看涨信号，说明市场的持仓兴趣在增加；相反，股价上涨、OBV指标同步呈向下或水平状态，实际上这就是一个上涨动能不足的表现，表明市场的持仓兴趣没有多大变化，如此一来，大盘或个股的向上趋势都将难以维持。图2-2 股价与OBV指标同步向上（3）如图2-3所示，当股价下跌且OBV指标同时向下运动时，反映在大盘或个股的信号就是一个下跌动能增加的信号，其结果必然会导致股票价格大幅下降。在此情况下，投资者应该首先想到的是设立好止损位并离场观望。图2-3 股价与OBV指标同步向下（4）如图2-4所示，股价变动且OBV指标呈水平状态，这在OBV指标的表现中经常见到，此状态首先表明目前市场的持仓兴趣变化不大；其次表明目前的大盘或个股为调整状态，此时投资者最好的市场行为是不要参与。当股价下跌、OBV指标呈水平状态时是股价下跌不需要成交量配合的一个最好的表象，这种股价缩量下跌时间的延长，必将让投资者全线套牢。图2-4 OBV指标呈水平状态
4.OBV指标在实战中的运用（1）当股价上涨而OBV线同步缓慢上升时，表示股市继续看好。（2）当股价下跌而OBV线上升时，表示买气旺盛，股价可能即将止跌回升，如图2-5所示。（3）当股价上涨而OBV线下降时，表示能量不足，股价可能将回跌。（4）当OBV线暴升，不论股价是否暴涨或回跌，表示能量即将耗尽，股价可能止涨反转。（5）OBV横盘后的突破方向决定实战操作方向的选择，运用趋势技术，对突破的个股给予重点关注，如果量价齐升，则是市场继续看好的表现；若价跌量缩，说明卖方对后市看好，持仓惜售，转势反弹仍大有希望。图2-5 向上突破时的买点二、正量指标——PVI
正量指标又称为正成交量指标，其英文名称为Positive Volume Index，一般缩写为PVI。其主要作用是辨别目前市场行情是处于多头行情还是空头行情，并追踪市场资金流向。识别主力资金是否在不动声色地购进或抛出，从而制定市场的操作策略。PVI指标形态具体如图2-6所示。
1.PVI的使用法则（1）PVI曲线上升，表示散户资金已逐渐注入市场，占市场资金的比例在增加。在PVI上升的早期，是买入信号；在上升了很长的时间，达到一定程度就是卖出信号。PVI曲线下降表示量增价跌。在下降的早期，是卖出信号；在下降的后期，是买入信号。图2-6 PVI指标（2）当PVI在其移动平均线之上的时候，表示目前处于多头市场。如果PVI指标由下向上穿越其N天移动平均线，代表中期买进信号。PVI买进信号具体如图2-7所示。（3）当PVI在其移动平均线之下的时候，表示目前处于空头市场。如果PVI曲线已经上升了很长时间，则下穿平均线是卖出信号。PVI卖出信号具体如图2-8所示。
PVI指标除了可以帮助股民认清市场的结构，还可以利用其指标的交叉信号，作为中期买卖的依据。其最大的功能是配合NVI指标，共同追踪即将引发大多头行情的股票。PVI指标与NVI指标其实是一组密不可分的指标组合。图2-7 PVI由下向上穿越平均线图2-8 PVI由上向下穿越平均线三、负量指标——NVI
负量指标NVI的作用与PVI正量指标相类似，主要用途为寻找买卖点，同时它也是侦测大多头市场的主要分析工具。通常如果股票价格波动是以散户为主，就应该是量价配合、量增价增。因为散户的行为不像庄家，没有人为的现象，都应该是自然的表现。NVI指标如图2-9所示。图2-9 负量指标
1.NVI的使用法则（1）如图2-10所示，NVI曲线上升，表示大户资金占市场资金的比例在增加。在NVI上升的早期是买入信号，在上升了很长时间达到一定程度时就是卖出信号。NVI曲线下降表示量减价跌。在下降初期是卖出信号，在下降的末期就是买入信号。图2-10 NVI指示的买入和卖出信号（2）当NVI曲线在其移动平均线MA之上时，表示目前处于多头市场。如图2-11所示，NVI指标由下往上穿越其N天移动平均线，是长期买进信号。图2-11 NVI指标由下往上穿越平均线（3）当NVI在MA之下的时候，表示目前处于空头市场。如图2-12所示NVI指标由上往下穿越其N天移动平均线时，为长期卖出信号。图2-12 NVI在平均线之下
注意：
NVI取值的绝对大小没有实际意义，而应该看某个时间段相对取值的大小。
2.NVI与PVI的配合
由于主力的资金雄厚，对市场有推波助澜的作用，散户愿意积极介入有主力介入的股票。市场中散户的力量也是强大的，只是比较分散，力量不能集中。由于散户扮演着行情追随者的角色，并且具有追涨杀跌的特征，所以，当行情出现量增价涨的走势时，散户的信心增加，介入市场的动机转为积极。这时候，实力雄厚的主力正好趁此机会顺势调节股票；相反散户因为资金相对不足的缘故，无法在股市中行情不好的时候，逢低向下分批承接。因此，当PVI和NVI同时显示散户和主力的力量时，投资者可以认为牛市即将来临。NVI指标与PVI指标实际上是同样的作用，只是观察的目标不同而已。如果两种指标的信号同时发生，一般可视为大多头行情来临前的重要征兆。四、相对强弱指标——RSI
相对强弱指标RSI又叫力度指标，其英文全称为Relative Strength Index，由威尔斯·王尔德提出，是目前股市技术分析中比较常用的中短线指标。相对强弱指标最早被应用于期货买卖，后来人们发现在众多的图表技术分析指标中，强弱指标的理论和实践极其适合于股票市场的短线投资，于是其被用于股票升跌的测量和分析中。RSI由三条线组成，分别为RSI1、RSI2和RSI3，默认情况下分别代表6日、12日和24日指标。RSI指标具体如图2-13所示。图2-13 RSI指标
1.RSI指标的计算方法
相对强弱指标RSI的计算公式有以下两种。（1）假设A为N日内收盘价的正数之和，B为N日内收盘价的负数之和乘以（—1），这样A和B均为正，将A、B代入RSI计算公式，则（2）由RS导出的公式如下：
这两个公式虽然有些不同，但计算的结果一样。
举个例子说明，如果最近14天涨跌情形是：第一天升1元，第二天跌1元，第三天至第五天各升1.5元，第六天跌2元，第七天升1.5元，第八天跌2.5元，第九天跌2元，第十天至十二天各升1.5元，第十三天至第十四天各跌2元。
那么，计算RSI的步骤如下：
第1步 将14天上升的数目相加，除以14，上例中总共上升10元除以14得0.714（精确到小数点后三位）；
第2步 将14天下跌的数目相加，除以14，上例中总共下跌11.5元除以14得0.821（精确到小数点后三位）；
第3步 求出相对强度RS，即RS=0.714/0.821=0.870（精确到小数点后三位）；
第4步 求1+RS=1+0.870=1.870；
第5步 计算100除以1+RS，即100/1.87=53.476；
第6步 100—53.476=46.524。
因此14天的强弱指标RS1为46.524。
不同日期的14天RSI值当然是不同的，连接不同的点，即成RSI的轨迹。不过这些计算方法我们完全不必理会它，计算机会完成这些数值的计算。我们只要学会如何利用RSI进行分析即可。
2.RSI指标的原理
强弱指标理论认为，任何市价的大涨或大跌，都在0～100之间变动。根据常态分配，认为RSI值多在30～70之间变动。若RSI值为80甚至90时，则被认为市场已达到超买状态（Overbought），至此市场价格自然会回落调整。若RSI值跌至30以下，则被认为是超卖状态（Oversold），市价将出现反弹回升。
RSI最主要是能够显示目前市况处于强势市（60以上）、牛皮市（40～60）还是弱势市（40以下），并能事前透视出市场潜在的后市可能动向，而且比较准确。RSI测量法包含以下两个方面的优点：（1）能比较清楚地看出买卖双方的意向。何时呈现超买状态，何时呈现超卖状态一目了然，从而使人们较好地掌握买入时机。但是，任何分析工具都具有两面性，因此应用RSI指标也不能生搬硬套，还应注意特殊情况的发生，如RSI超过95或低于15也并不出奇，不要一低于30就入市买进，高于70就抛售，应当结合其他图形具体分析。（2）能构成柱状图的各种图形。例如头肩顶、旗形、双顶双底三角形、放大型、支撑线、阻力线等。RSI的计算一般以14天为周期，把上升幅度作为买方力量的总和，把下跌幅度作为卖方力量的总和，而判断股价的未来动向，则是参看两种力量对比的结果。
同样，RSI也具有一定的缺陷，主要表现在某些情况下，RSI无法有效显示出“后市”的可能趋向。（1）当RSI指数徘徊于40～60之间时，显示投资者持观望态度，此时RSI所表现的信号完全不足以显示市场上升或下降，往往是在突破后应上升时反而出现回落，跌破阻力线后应下挫反而反弹（市场开始转势除外）。（2）当市场升势确认后，RSI跌破支持线下跌的信号并不可靠，或幅度浅窄经常出错，当主要趋势向下时，任何支持线的跌破信号跌幅必比升破阴力线波动幅度大，升破阴力线的信号对市场价格的感应力相应失效或效果奇差，直至转势为止。（3）当市场气氛处于混乱期间（如价格急剧升跌），RSI突破“80”时超买信号将失效，这时RSI往往迈得更高，可以超过“90”或“95”，此阶段的实际价格升幅非常大。相反，RSI跌破“20”时的超卖信号也不可信，这时价格可能轻微反弹后再大幅下挫，RSI可走至“10”或“5”以下。
3.RSI看盘研判标准
RSI的变动范围在0～100之间，强弱指标值一般分布在20～80。其具体说明如表2-1所示。表2-1 RSI变动说明注：这里的“极强”、“强”、“弱”、“极弱”只是一个相对的分析概念。
RSI指标的运用原则包括如下几个方面。（1）超买超卖的研判
受计算公式的限制，不论价位怎样变动，强弱指标的值均在0～100之间。若RSI＞80则为超买，若RSI＜20则为超卖，如图2-14所示。（2）严重超买与超卖的研判
强弱指标多在30～70之间波动，当6日指标上升到达80时，表示股市已有超买现象，如果继续上升，达到90以上时，则表示已到严重超买的警戒区，如图2-15所示的超买指标，股价已形成头部，极可能在短期内反转回调。当6日强弱指标下降至20时，表示股市有超卖现象，如果继续下降至10以下时则表示已到严重超卖区域，股价极可能有止跌回升的机会。图2-14 超买指标
试读结束[说明：试读内容隐藏了图片]