作者：2011年证券业从业资格考试辅导丛书编写组
出版社：中国财政经济出版社
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证券投资分析试读：
前言
2011年证券业从业资格考试日趋临近，为了帮助广大考生在较短时间内掌握考点中的重点与难点，迅速提高应试能力和答题技巧，中国财政经济出版社组织了一批国内优秀的证券考试辅导专家，精心编写了一套“证券业从业资格考试辅导丛书（2011）”。
本套辅导丛书以教材、大纲为蓝本，以考试重点、难点、考点为主线，每章都设计了近200道习题，几乎涵盖了教材里约80%的内容，可以帮助考生加深对教材需要掌握的和熟悉的内容的理解和把握，达到事半功倍的复习效果。需要说明的一点是辅导丛书只是一种辅助的学习手段，广大读者或考生应以教材为本，精雕细镂地打造自己坚实的知识基础，以“不变”的知识应对“万变”的题型。
另外，我们还设计了两套模拟试题，希望考生能在规定的时间内完成，以熟悉考试进程，合理安排时间。需要指出的是，由于证券业从业资格考试采用机考从题库随机抽题的方式考核广大考生对知识的掌握程度，所以考试的难度与模拟试题可能会有差异。
尽管我们对本书精心编写，认真审核，但是由于时间仓促，遗漏与错误在所难免，恳请广大读者批评指正。有问题的考生可发送电子邮件到shachangdp@126.com，我们将尽量给予您满意的答复。
我们希望，本书能助各位考生一臂之力，顺利通过证券业从业资格考试。
最后，预祝各位考生2011年证券考试之路一帆风顺。编者2011年6月第一章证券投资分析概述练习题
一、单项选择题（以下各题所给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求，请将正确选项的代码填入空格内）
1．证券投资分析的目标是（ ）。
A．证券风险最小化
B．证券投资净效用最大化
C．证券投资预期收益与风险固定化
D．证券流动性最大化
2．从总体来说，预期收益水平和风险之间存在一种（ ）的关系。
A．正相关
B．负相关
C．非相关
D．线性相关
3．在具体实施投资决策之前，投资者需要明确每一种证券在风险性、收益性、（ ）和时间性方面的特点。
A．价格的多变性
B．价值的不确定性
C．流动性
D．个股筹码的分配
4．在（ ）中，使用当前及历史价格对未来进行预测将是徒劳的。
A．弱式有效市场
B．强式有效市场
C．半弱式有效市场
D．半强式有效市场
5．在（ ）中，证券当前价格完全反映所有公开信息，仅仅以公开资料为基础的分析将不能提供任何帮助，未来的价格变化依赖于新公开的信息。
A．弱式有效市场
B．强式有效市场
C．半弱式有效市场
D．半强式有效市场
6．在（ ）中，证券价格能够充分和快速地反映所有的相关信息，任何人都不能通过对信息的私人占有而获得超额利润。
A．弱式有效市场
B．强式有效市场
C．半弱式有效市场
D．半强式有效市场
7．著名的有效市场假说理论是由（ ）提出的。
A．巴菲特
B．本杰明·格雷厄姆
C．尤金·法玛
D．凯恩斯
8．关于证券市场的类型，下列说法不正确的是（ ）。
A．在弱式有效市场中，要想取得超额回报，必须寻求历史价格信息以外的信息
B．在半强式有效市场中，只有那些利用内幕信息者才能获得非正常的超额回报
C．在强式有效市场中，任何人都不可能通过对公开或内幕信息的分析来获取超额收益
D．在强式有效市场中，证券组合的管理者往往努力寻找价格偏离价值的证券
9．每一证券都有自己的（ ）特性，而这种特性又会随着各相关因素的变化而变化。
A．风险—收益
B．流动性
C．收益性
D．随机性
10．依照法律、法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期货市场秩序，保障其合法运行的机构是（ ）。
A．国家发展和改革委员会
B．国务院
C．中国证券监督管理委员会
D．财政部
11．在国务院领导下制定和实施货币政策的宏观调控部门是（ ）。
A．中国证券监督管理委员会
B．中国人民银行
C．国务院国有资产监督管理委员会
D．商务部
12．综合研究拟订经济和社会发展政策、进行总量平衡、指导总体经济体制改革的宏观调控部门是（ ）。
A．国家发展和改革委员会
B．国务院
C．中国证券监督管理委员会
D．财政部
13．以下关于证券交易所的说法，不正确的是（ ）。
A．证券交易所是实行自律管理的法人
B．制定证券交易所的业务规则，接受上市申请，安排证券上市
C．对证券市场上的违法违规行为进行调查、处罚
D．组织、监督证券交易，对会员、上市公司进行监管
14．上市公司通过（ ）形式向投资者披露其经营状况的有关信息。
A．资产负债表，损益表
B．上市公告书
C．审计报告
D．定期报告
15．作为信息发布主体，（ ）所公布的有关信息是投资者对其证券进行价值判断的最重要来源。
A．政府部门
B．证券交易所
C．上市公司
D．证券中介机构
16．（ ）向社会公布的证券行情、按日制作的证券行情表以及就市场内成交情况编制的日报表、周报表、月报表与年报表等成为证券分析中的首要信息来源。
A．上市公司
B．中介机构
C．证券登记结算公司
D．证券交易所
17．以下不属于证券市场信息发布媒体的是（ ）。
A．电视
B．广播
C．报纸杂志
D．内部刊物
18．依靠市场分析和证券基本面研究的一种风险相对分散的市场投资理念是（ ）。
A．价值挖掘型投资理念
B．价值发现型投资理论
C．价值培养型投资理念
D．价值创造型投资理念
19．均值回归策略通常假定证券价格或收益率走势存在一个正常值或均值，高于或低于此均值时会发生反向变动，投资者可以依据该规律进行低买高卖。
A．均值－回归策略
B．动量策略
C．趋势策略
D．多－空组合策略
20．（ ）通常需要买入某个看好的资产或资产组合，同时卖空另外一个看淡的资产或资产组合，试图抵消市场风险而获取单个证券的阿尔法收益差额。
A．交易型策略
B．多－空组合策略
C．事件驱动型策略
D．投资组合保险策略
21．根据（ ）不同，常见的投资策略分为主动型策略与被动型策略。
A．投资决策的灵活性
B．策略适用期限
C．投资品种
D．投资者群体特征
22．（ ）是指根据不同的特殊事件（例如公司结构变动、行业政策变动、特殊自然或社会事件等等）制定相应的灵活投资策略。
A．交易型策略
B．多－空组合策略
C．事件驱动型策略
D．投资组合保险策略
23．（ ）是一种典型的被动型投资策略，通常与价值型投资相联系，具有最小的交易成本和管理费用，但不能反映环境的变化。
A．固定比例策略
B．投资组合保险策略
C．买入持有策略
D．战术性投资策略
24．（ ）以价格判断为基础、以正确的投资时机抉择为依据。
A．基本分析流派
B．技术分析流派
C．行为分析流派
D．学术分析流派
25．（ ）是指以宏观经济形势、行业特征及上市公司的基本财务数据作为投资分析对象与投资决策基础的投资分析流派。
A．基本分析流派
B．技术分析流派
C．行为分析流派
D．学术分析流派
26．对于证券组合的管理者来说，如果市场是强式有效的，管理者会选择（ ）的态度，只求获得市场平均的收益水平。
A．积极
B．被动
C．中庸
D．消极保守
27．个体心理分析基于（ ）心理分析理论进行分析。
A．人的生存欲望、人的发展欲望、人的权力欲望
B．人的存在欲望、人的发展欲望、人的存在价值欲望
C．人的创造欲望、人的权力欲望、人的存在价值欲望
D．人的生存欲望、人的权力欲望、人的存在价值欲望
28．技术分析流派对股票价格波动原因的解释是（ ）。
A．对价格与价值间偏离的调整
B．对市场心理平衡状态偏离的调整
C．对市场供求与均衡状态偏离的调整
D．对价格与所反映信息内容偏离的调整
29．仅从证券的市场行为来分析证券价格未来变化趋势的分析方法称为（ ）。
A．技术分析
B．基本分析
C．定性分析
D．定量分析
30．（ ）已成为企业价值评估领域使用最广泛、理论最健全的指标。
A．收益比
B．VAR
C．市盈率
D．自由现金流
31.1959年（ ）提出了“随机漫步理论”，认为股票价格的变化类似于化学中的分子“布朗运动”（悬浮在液体或气体中的微粒所做的永不休止的、无秩序的运动），具有“随机漫步”的特点。
A．奥斯本
B．尤金·法玛
C．史蒂夫·罗斯
D．理查德·罗尔
32.1939年（ ）在道氏理论的基础上，提出分析预测股价变化的波浪理论。
A．凯恩斯
B．艾略特
C．希克斯
D．威廉姆斯
33．（ ）1938年提出了公司（股票）价值评估的股利贴现模型（DDM），为定量分析虚拟资本、资产和公司价值奠定了理论基础，也为证券投资的基本分析提供了强有力的理论根据。
A．凯恩斯
B．艾略特
C．希克斯
D．威廉姆斯
34．（ ）提出和建立的现代证券投资组合理论，其核心思想是要解决长期困扰证券投资活动的两个根本性问题。
A．奥斯本
B．尤金·法玛
C．马柯威茨
D．威廉姆斯
35．宏观经济分析所探讨的经济指标包括（ ）指标。
A．同一性、同步性、滞后性
B．先行性、同一性、滞后性
C．先行性、同步性、超越性
D．先行性、同步性、滞后性
36．关于基本分析法，下列说法错误的是（ ）。
A．以经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理为依据
B．对决定证券价值及价格的基本要素进行分析
C．根据证券市场自身变化规律得出结果的分析方法
D．评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，提出相应的投资建议
37．基本分析的重点是（ ）。
A．宏观经济分析
B．公司分析
C．区域分析
D．行业分析
38．（ ）是利用统计、数值模拟和其他定量模型进行证券市场相关研究的一种方法，具有“使用大量数据、模型和电脑”的显著特点，广泛应用于解决证券估值、组合构造与优化、策略制定、绩效评估、风险计量与风险管理等投资相关问题，是继传统的基本分析和技术分析之后发展起来的一种重要的证券投资分析方法。
A．量化分析法
B．基本分析法
C．技术分析法
D．证券组合分析法
39．以下（ ）不属于常见的长期投资策略。
A．买入持有策略
B．固定比例策略
C．投资组合保险策略
D．惯性策略
40．（ ）的假设前提是市场有效性存在瑕疵，有可供选择的套利机会，它要求投资者根据市场情况变动对投资组合进行积极调整，并通过灵活的投资操作获取超额收益，通常将战胜市场作为基本目标。
A．主动型策略
B．被动型策略
C．战略性投资策略
D．战术性投资策略
41．可以对将来经济状况提供预示性信息的指标是（ ）。
A．先行性指标
B．同步性指标
C．滞后性指标
D．创造性指标
42．（ ）对市场上的“羊群效应”、股价瞬间暴涨暴跌等非理性现象的解释，为人们理解金融市场提供了一个新的视角。
A．基本分析流派
B．有效市场理论
C．个体心理分析
D．行为金融学
43．只有当证券处于（ ）时，投资该证券才有利可图，否则可能会导致投资失败。
A．市场低位
B．被低估
C．不稳定状态
D．投资价值区域
44.1963年，威廉·夏普提出了（ ）的一种简化的计算方法，这一方法通过建立“单因素模型”来实现。在此基础上后来发展出“多因素模型”，希望对实际有更精确的近似。
A．CAPM
B．均值方差模型
C．APT模型
D．股利贴现模型
45．（ ）在多因素模型的基础上突破性地发展了资本资产定价模型，提出套利定价理论，进一步丰富了证券组合投资理论。
A．马柯威茨
B．理查德·罗尔
C．史蒂夫·罗斯
D．尤金·法玛
46．（ ）指出市场价格是市场对随机到来的事件信息作出的反应，投资者的意志并不能主导事态的发展，从而建立了投资者“整体理性”这一经典假设。
A．形态理论
B．随机漫步理论
C．现代证券投资组合理论
D．切线理论
47．（ ）基于群体心理理论与逆向思维理论，旨在解决投资者如何在研究投资市场过程中保证正确的观察视角问题。
A．个体心理分析
B．群体心理分析
C．有效市场理论
D．形态理论
二、不定项选择题（以下各题所给出的4个选项中，至少有1项符合题目要求，请将符合题目要求选项的代码填入空格内）
1．证券投资是指投资者（法人或自然人）购买（ ），以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程。
A．股票
B．债券
C．彩票
D．有价证券的衍生品
2．证券投资分析的目的有（ ）。
A．实现战胜市场的梦想
B．实现投资决策的科学性
C．实现证券投资净效用最大化
D．提高对未来预测的能力
3．证券投资实现证券投资净效用最大化的目的依据有（ ）。
A．合理估计宏观政策的变化
B．评估市场的适合买卖点
C．正确评估证券的投资价值
D．降低投资者的投资风险
4．证券投资的两大具体目标是（ ）。
A．在风险既定的条件下投资收益率最大化
B．在收益率既定的条件下流动性最小
C．在流动性既定的条件下风险最小化
D．在收益率既定的条件下风险最小化
5．最早（ ）提出了风险补偿的概念，认为由于金融产品中的不确定性的存在，应该对不同金融产品在利率中附加一定的风险补偿。
A．凯恩斯
B．艾略特
C．希克斯
D．威廉姆斯
6.1964年、1965年和1966年，（ ）几乎同时独立地提出了著名的资本资产定价模型。这一模型成为金融学和投资学的重要内容之一，是人们当今确定股权资本成本的重要依据。
A．威廉·夏普
B．约翰·林特耐
C．希克斯
D．简·摩辛
7．下列关于有效市场假说的说法，正确的是（ ）。
A．有效市场假说理论是美国芝加哥大学著名教授尤金·法玛提出的
B．假设参与市场的投资者有足够的理性，能够迅速对所有市场信息作出合理反应
C．在一个充满信息交流和信息竞争的社会里，一个特定的信息能够在股票市场上迅即被投资者知晓
D．投资者根据特定信息所进行的交易不存在非正常报酬，而只能赚取风险调整的平均市场报酬率
8．在（ ）中，如果不运用进一步的价格序列以外的信息，明天价格最好的预测值将是今天的价格。
A．弱式有效市场
B．强式有效市场
C．半弱式有效市场
D．半强式有效市场
9．法玛（1970）根据市场对信息反应的强弱将有效市场分为（ ）。
A．弱式有效市场
B．强式有效市场
C．半弱式有效市场
D．半强式有效市场
10．在（ ）中，任何专业投资者的边际市场价值为零。
A．弱式有效市场
B．强式有效市场
C．半弱式有效市场
D．半强式有效市场
11．作为主管国内外贸易和国际经济合作的部门，商务部的主要职责是（ ）。
A．研究拟订规范市场运行和流通秩序的政策法规
B．深化流通体制改革，监测分析市场运行和商品供求状况
C．组织开展国际经济合作，负责组织协调反倾销、反补贴的有关事宜
D．依照法律和行政法规履行出资人职责，指导推进国有企业改革和重组
12．中国人民银行的主要职责包括（ ）。
A．拟订和执行财政、税收的发展战略、方针政策以及发展规划
B．持有、管理、经营国家外汇储备、黄金储备
C．负责金融业的统计、调查、分析和预测
D．发行人民币、管理人民币流通
13．（ ）是最高国家权力机关的执行机关，能对证券市场产生全局性的影响。
A．国家发展和改革委员会
B．国务院
C．中国证券监督管理委员会
D．财政部
14．证券中介机构包括（ ）。
A．证券经营机构
B．证券投资咨询机构
C．证券登记结算机构
D．会计师事务所、资产评估事务所
15．（ ）是直接监督管理我国证券市场的国务院直属正部级事业单位。
A．国家发展和改革委员会
B．国务院
C．中国证券监督管理委员会
D．财政部
16．证券市场信息发布媒体包括（ ）。
A．报纸、杂志
B．电视
C．广播
D．互联网
17．十届全国人大一次会议通过《国务院机构改革方案》，新增设国务院直属特设机构（ ），其主要职责包括依法履行出资人职责，指导推进国有企业改革和重组。
A．国家发展和改革委员会
B．国有资产监督管理委员会
C．商务部
D．中国人民银行
18．关于证券投资分析的信息来源，下列说法正确的是（ ）。
A．信息在证券投资分析中起着十分重要的作用，是进行证券投资分析的基础
B．信息的多寡、信息质量的高低将直接影响证券投资分析的效果，影响分析报告的最终结论
C．证券分析师从事面向公众的证券投资咨询业务时所引用的信息既包括公开披露的信息资料，也包括虚假信息、内幕信息或者市场传言
D．来自不同渠道的信息最终都将通过各种方式对证券的价格发生作用，影响证券的收益率
19．上市公司通过定期报告、临时公告等形式向投资者披露其经营状况的有关信息，包括（ ）。
A．公司盈利水平
B．公司股利政策
C．增资减资
D．资产重组情况
20．证券投资分析的信息来源包括（ ）。
A．国家的法律法规、政府部门发布的政策信息
B．上市公司的年度报告和中期报告
C．投资者通过实地调研、专家访谈、市场调查等渠道获得有关的信息
D．通过家庭成员、朋友、邻居等而获得有关信息，甚至包括内幕信息
21．常见的战术性投资策略包括（ ）。
A．交易型策略
B．多－空组合策略
C．事件驱动型策略
D．投资组合保险策略
22．交易型策略的代表性策略包括（ ）。
A．均值－回归策略
B．动量策略
C．多－空组合策略
D．趋势策略
23．按照策略适用期限的不同，投资策略可以分为（ ）。
A．主动型策略
B．被动型策略
C．战略性投资策略
D．战术性投资策略
24．基本分析流派的两个假设为（ ）。
A．股票的价值决定其价格
B．股票的价格围绕价值波动
C．市场的行为包含一切信息
D．历史会重复
25．行为分析流派的群体心理分析是基于（ ）。
A．群体心理理论
B．人的生存欲望
C．逆向思维理论
D．人的权利欲望
26．基本分析的内容主要包括（ ）。
A．宏观经济分析
B．行业分析
C．区域分析
D．公司分析
27．下列经济指标属于先行性指标的有（ ）。
A．利率水平
B．货币供给
C．主要生产资料价格
D．社会商品销售额
28．下列经济指标属于滞后性指标的有（ ）。
A．失业率
B．银行未收回贷款规模
C．企业投资规模
D．GDP
29．关于基本分析的理论基础，以下说法正确的是（ ）。
A．任何一种投资对象都有一种可以称之为“内在价值”的固定基准
B．这种内在价值可以通过对该种投资对象的现状和未来前景的分析而获得
C．市场价格和内在价值之间的差距最终会被市场纠正
D．市场价格低于（或高于）内在价值之日，便是买（卖）机会到来之时
30．关于基本分析法的主要内容，下列说法不正确的是（ ）。
A．宏观经济分析主要探讨各经济指标和经济政策对证券价格的影响
B．公司分析是介于宏观经济分析、行业分析和区域分析之间的中观层次分析
C．区域分析主要分析区域经济因素对证券价格的影响
D．行业分析主要分析行业所属的不同市场类型、所处的不同生命周期以及行业的业绩对证券价格的影响
31．基本分析法中的公司分析侧重于对公司（ ）的分析。
A．盈利能力
B．发展潜力
C．经营业绩
D．潜在风险
32．技术分析是从证券的市场行为来分析证券价格未来变化趋势的方法。证券市场行为最基本的表现形式不包括（ ）。
A．证券市场价格的变化
B．证券成交量的变化
C．价和量变化所经历的时间
D．公司经营业绩
33．技术分析的理论基础是建立在（ ）假设之上的。
A．历史会重复
B．投资者对风险有共同的偏好
C．市场的行为包含一切信息
D．价格沿趋势移动
34．根据投资品种的不同，投资策略可以分为（ ）。
A．股票投资策略
B．债券投资策略
C．事件驱动型策略
D．另类产品投资策略
35．基本分析法的缺点主要是（ ）。
A．不能全面把握证券价格的基本走势
B．对短线投资者的指导作用比较弱
C．对基本面数据的要求较高
D．应用起来比较复杂
36．技术分析理论的内容就是市场行为的内容，不包括（ ）。
A．K线理论
B．技术指标理论
C．波浪理论
D．因素模型理论
37．证券投资策略是指导投资者进行证券投资时所采用的（ ）的总称，它综合反映了投资者的投资目标、风险态度以及投资期限等主观、客观因素。
A．投资规则
B．行为模式
C．投资流程
D．收益水平
38．量化分析的主要约束有（ ）。
A．对使用者的定量分析技术有较高要求
B．对基本面数据的真实完整性具有较强依赖
C．各种数理模型本身存在模型风险
D．对交易系统的速度和市场数据的精确度有较高要求
39．下列关于证券投资分析主要方法的说法，不正确的是（ ）。
A．基本分析方法是根据经济学、金融学、投资学等基本原理推导出结论的分析方法
B．技术分析方法是根据证券市场自身变化规律得出结果的分析方法
C．量化分析的模型稳定性易受外部环境影响
D．技术分析方法的最大特点是数量化分析
40．宏观调控部门包括中国人民银行、财政部和（ ）。
A．中国证券监督管理委员会
B．国家发展和改革委员会
C．国务院国有资产监督管理委员会
D．商务部
41．证券投资分析的三个基本要素包括（ ）。
A．信息
B．步骤
C．方法
D．资料
42．目前，进行证券投资分析所采用的分析方法主要有（ ）。
A．量化分析法
B．行为分析法
C．技术分析法
D．基本分析法
43.1990年10月，诺贝尔经济学奖授予（ ），进一步确认了他们对证券投资理论的贡献。
A．艾略特
B．马柯威茨
C．威廉·夏普
D．理查德·罗尔
44．关于证券登记结算公司下列说法正确的是（ ）。
A．为证券交易提供集中登记、存管与结算服务
B．实行行业自律管理
C．采取地区集中统一的运营方式
D．不以营利为目的的法人
45．在投资决策时，投资者应当正确认识每一种证券在（ ）方面的特点，借此选择同自己要求相匹配的投资对象，并制定相应的投资策略。
A．风险性
B．收益性
C．流动性
D．时间性
46．证券投资分析理论是围绕（ ）发展起来的一套理论体系。
A．证券价格变化特征
B．证券估值
C．证券投资收益预测
D．风险控制
47．技术分析的理论框架体系包括（ ）。
A．波浪理论
B．形态理论
C．切线理论
D．指标理论
48．马柯威茨提出和建立的现代证券投资组合理论，其核心思想要解决的根本性问题有（ ）。
A．虽然证券市场上客观存在着大量的证券组合投资，但为何要进行组合投资，组合投资究竟具有何种机制和效应
B．股东投资的目的是不是以现金股利的形式从公司获得回报
C．由于金融产品中的不确定性的存在，是不是应该对不同金融产品在利率中附加一定的风险补偿
D．证券市场的投资者除了通过证券组合来降低风险之外，如何根据有关信息进一步实现证券市场投资的最优选择
49．目前国际金融市场中比较常见且相对成熟的行为金融投资策略包括（ ）等。
A．动量投资策略
B．反向投资策略
C．小盘股策略
D．时间分散化策略
50.20世纪70年代以后，随着期货和期权等衍生产品的陆续推出，衍生产品定价理论取得重大突破，其中尤其是（ ）的期权定价理论。
A．布莱克
B．詹森
C．休尔斯
D．夏普
51．自由现金流（Free Cash Flow）作为一种企业价值评估的新概念、理论、方法和体系，最早是由（ ）于20世纪80年代提出的。
A．巴波特
B．詹森
C．休尔斯
D．夏普
52．基本分析流派是指以（ ）作为投资分析对象与投资决策基础的投资分析流派。
A．宏观经济形势
B．行业特征
C．上市公司的基本财务数据
D．证券的历史数据
53．以下属于同步性指标的有（ ）。
A．企业工资支出
B．个人收入
C．GDP
D．社会商品销售额
54．以下关于中国证券业协会的论述，正确的有（ ）。
A．是证券业的自律性组织
B．履行协助证券监督管理机构组织会员执行有关法律、维护会员的合法权益，为会员提供信息服务
C．负责监管的代办股份转让信息平台提供非上市公司股份转让信息
D．是社会团体法人
55．证券登记结算公司的职能有（ ）。
A．证券账户、结算账户的设立和管理
B．证券的存管和过户
C．证券和资金的清算交收及相关管理
D．依法提供与证券登记结算业务有关的查询、信息、咨询和培训服务
三、判断题（判断以下各题的对错，正确的用A表示，错误的用B表示）
1．证券投资分析是指人们通过各种专业性分析方法，对影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析以判断证券价值或价格及其变动的行为。（ ）
2．由于证券具有可流通性，投资者可以通过在证券流通市场上买卖证券来满足自己的流动性需求。（ ）
3．证券投资的目的是证券投资收益的最大化。（ ）
4．证券投资的理想结果是证券投资净效用（即收益带来的正效用与风险带来的负效用的权衡）最大化。（ ）
5．投资者从事证券投资是为了获得投资回报，这种回报是以承担相应风险为代价的。从总体来说，预期收益水平和风险之间存在一种负相关关系。（ ）
6．每种证券都有自己的风险—收益特性，而这种特性不会随各相关因素的变化而变化。（ ）
7．投资者在决定投资某种证券前，首先应该认真评估该证券的投资价值。（ ）
8．证券投资分析有利于增加证券投资的净效用，但不能降低投资者的投资风险。（ ）
9．影响股票投资价值的因素很多，包括宏观经济、行业形势和公司经营管理等多方面因素的影响。（ ）
10．证券投资分析最古老、最著名的股票价格分析理论可以追溯到道氏理论。（ ）
11．理查德·罗尔在多因素模型的基础上突破性地发展了资本资产定价模型，提出套利定价理论，进一步丰富了证券组合投资理论。（ ）
12．有效市场理论认为，只要证券的市场价格充分及时地反映了全部有价值的信息、市场价格代表着证券的真实价值，这样的市场就称为“有效市场”。（ ）
13．如果市场未达到弱式有效，则当前的价格未完全反映历史价格信息，那么未来的价格变化将进一步对过去的价格信息作出反应。（ ）
14．公司分析是基本分析的重点，无论什么样的分析报告最终都要落实在某家公司证券发行数量的判断上。（ ）
15．群体心理分析基于“人的生存欲望”“人的权力欲望”“人的存在价值欲望”三大心理分析理论进行分析，旨在解决投资者在投资决策过程中产生的心理障碍问题。（ ）
16．在弱式有效市场中，技术分析将失效。（ ）
17．在强式有效市场中，人们获取内部资料并按照它行动，这时任何新信息（包括公开的和内部的）都将迅速在市场中得到反映。（ ）
18．对于证券组合的管理者来说，如果市场是弱式有效或者半强式有效的，管理者会选择消极保守的态度，只求获得市场平均的收益水平。（ ）
19．在强式有效市场中，专业投资者的边际市场价值为正。（ ）
20．信息在证券投资分析中起着十分重要的作用，是进行证券投资分析的基础。（ ）
21．政府部门是国家宏观经济政策的制定者，是信息发布的主体，是一国证券市场上有关信息的主要来源。（ ）
22．国务院根据宪法和法律规定的各项行政措施、制定的各项行政法规、发布的各项决定和命令，以及颁布的重大方针政策，会对证券市场产生全局性的影响。（ ）
23．中国银行业监督管理委员会是直接监督管理我国证券市场的国务院直属事业单位。（ ）
24.2003年3月10日通过的《国务院机构改革方案》中，中国人民银行原有的对银行、资产管理公司、信托投资公司及其他存款类金融机构的监管职能，转移到新设的商务部。（ ）
25．作为宏观调控部门，国家发展和改革委员会、中国人民银行、财政部及商务部发布的有关信息，对分析“宏观经济晴雨表”的证券市场而言具有重要的意义。（ ）
26．国家统计局定期对外发布的国民经济和社会发展中的有关统计数据，是证券投资分析中判断宏观经济运行状况、行业先进水平或平均水平等的重要数据类信息来源。（ ）
27．证券交易所向社会公布的证券行情、按日制作的证券行情表以及就市场内成交情况编制的日报表、周报表、月报表与年报表等成为证券分析中的首要信息来源。（ ）
28．证券登记结算公司是为证券交易提供集中登记、存管与结算服务，不以营利为目的的法人。（ ）
29．主动型策略是指根据事先确定的投资组合构成及调整规则进行投资，不需根据市场环境变化主动实施调整。（ ）
30．固定比例策略是一种典型的被动型投资策略，通常与价值型投资相联系，具有最小的交易成本和管理费用，但不能反映环境的变化。（ ）
31．投资组合保险策略是一大类投资策略的总称，这些策略的共性是强调投资人对最大风险损失的保障，其中，固定比例投资组合保险策略最具代表性。（ ）
32．根据板块轮动、市场风格转换调整投资组合就是一种常见的主动型投资策略。（ ）
33．趋势策略与动量策略的操作思路类似，只不过趋势策略更侧重量化分析，而动量策略往往会与技术分析相联系。（ ）
34．由于我国证券市场目前还属于弱式有效市场，信息公开化不足，虚假披露时有发生，因此这类投资的信息需求很难在理性上得到有效满足。（ ）
35．与基本分析法相比，技术分析法对市场的反映比较直观，分析的结论时效性较强。因此，就我国现实市场条件来说，技术分析法更适用于短期的行情预测。（ ）
36．基本分析流派的分析方法体系体现了以价值分析理论为基础、以统计方法和现值计算方法为主要分析手段的基本特征。（ ）
37．从最早的直觉化决策方式，到图形化决策方式，再到指标化决策方式，直到最近的模型化决策方式以及正在研究开发中的智能化决策方式，技术分析流派投资分析方法的演进遵循了一条日趋定量化、客观化、系统化的发展道路。（ ）
38．学术分析流派以“对价格与价值间偏离的调整”来解释证券价格波动的原因。（ ）
39．基本分析法的优点主要是能够从经济和金融层面揭示证券价格决定的基本因素及这些因素对价格的影响方式和影响程度。（ ）
40．行业分析主要分析行业所属的不同市场类型、所处的不同生命周期以及行业业绩对证券价格的影响。（ ）
41．技术分析流派认为证券价格波动是对价格与其所反映信息内容偏离的调整。（ ）
42．基本分析的理论认为市场价格和内在价值之间的差距不会被市场所纠正，因此市场价格低于（或高于）内在价值之日，便是买（卖）机会到来之时。（ ）
43．基本分析的内容包括宏观经济分析、行业分析和区域分析以及基本行为分析。（ ）
44．同步性指标的变化基本上与总体经济活动的转变同步，如个人收入、企业工资支出、GDP、社会商品销售额等。（ ）
45．即使没有对发行证券的公司状况进行全面分析，对行业和区域进行详细的分析也能准确预测证券的价格走势。（ ）
46．技术分析的理论假设包括：市场的行为包含一切信息、价格沿趋势移动、历史会重复。（ ）
47．自由现金流已成为企业价值评估领域使用最广泛、理论最健全的指标。（ ）
48．对投资市场的数量化与技术化理解之间的平衡，是技术分析流派面对的最艰巨的研究任务之一。（ ）
49．技术分析法的优点是能够比较全面地把握证券价格的基本走势。（ ）
50．基本分析法主要适用于周期相对比较长的证券价格预测以及相对成熟的证券市场和预测精确度要求不高的领域。（ ）
51．就我国现实市场条件来说，技术分析更适用于长期的行情预测。（ ）
52．基本分析法的缺点主要是对短线投资者的指导作用比较弱，预测的精确度相对较低。（ ）
53．被动型投资策略理论依据主要是投资理性人假说。（ ）
54．通常将指数化投资策略视为被动投资策略的代表，但由此发展而来的各种指数增强型或指数优化型策略已经带有了主动投资的成分。（ ）
55．在半强式有效市场里，如果A公司公布了良好的业绩预增信息，股民此时迅速买入则可以获利。（ ）
56．个体心理分析旨在解决投资或者在投资决策过程中产生的心理障碍问题。（ ）
57．行为金融学从人的角度来解释市场行为，充分考虑市场参与者心理因素的作用，并注重投资者决策心理的多样性。（ ）
58．证券分析师从事面向公众的证券投资咨询业务时所引用的信息仅限于完整翔实的、公开披露的信息资料，并且不得以虚假信息、内幕信息或者市场传言为依据向客户或投资者提供分析、预测或建议。（ ）练习题参考答案一、单项选择题
1．B 2．A 3．C 4．A 5．D
6．B 7．C 8．D 9．A 10．C
11．B 12．A 13．C 14．D 15．C
16．D 17．D 18．B 19．A 20．B
21．A 22．C 23．C 24．B 25．A
26．D 27．D 28．C 29．A 30．D
31．A 32．B 33．D 34．C 35．D
36．C 37．B 38．A 39．D 40．A
41．A 42．D 43．D 44．B 45．C
46．B 47．B二、不定项选择题
1．ABD 2．BC 3．CD 4．AD 5．AC
6．ABD 7．ABCD 8．A 9．ABD 10．B
11．ABC 12．BCD 13．B 14．ABD 15．C
16．ABCD 17．B 18．ABD 19．ABCD 20．ABCD
21．ABC 22．ABD 23．CD 24．AB 25．AC
26．ABCD 27．ABC 28．AB 29．ABCD 30．B
31．ABCD 32．D 33．ACD 34．ABD 35．BC
36．D 37．ABC 38．ACD 39．D 40．BD
41．ABC 42．ACD 43．BC 44．ABD 45．ABCD
46．ABCD 47．ABCD 48．AD 49．ABCD 50．AC
51．AB 52．ABC 53．ABCD 54．ABCD 55．ABCD三、判断题
1．A 2．A 3．B 4．A 5．B
6．B 7．A 8．B 9．A 10．A
11．B 12．A 13．A 14．B 15．B
16．A 17．A 18．B 19．B 20．A
21．A 22．A 23．B 24．B 25．A
26．A 27．A 28．A 29．B 30．B
31．A 32．A 33．B 34．A 35．A
36．A 37．A 38．B 39．A 40．A
41．B 42．B 43．B 44．A 45．B
46．A 47．A 48．B 49．B 50．A
51．B 52．A 53．B 54．A 55．B
56．A 57．A 58．A第二章有价证券的投资价值分析与估值方法练习题
一、单项选择题（以下各题所给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求，请将正确选项的代码填入空格内）
1．证券估值是指对证券（ ）的评估。
A．价格
B．价值
C．收益
D．风险
2．某投资者的一项投资预计两年后价值100 000元，假设必要收益率是20%，下述最接近按复利计算的该投资现值的是（ ）。
A.60 000元
B.65 000元
C.69 000元
D.70 000元
3．某投资者投资10 000元于一项期限为3年、年息8%的债券（按年计息），按复利计算该项投资的终值为（ ）。
A.12 597.12元
B.12 400元
C.10 800元
D.13 310元
4．某投资者投资如下的项目，在未来第10年末将得到收入50 000元，期间没有任何货币收入。假设希望得到的年利率为12%，则按复利计算的该项投资的现值为（ ）。
A.22 727.27元
B.19 277.16元
C.16 098.66元
D.20 833.30元
5.2011年3月5日，某年息6%、面值100元、每半年付息1次的1年期债券，上次付息为2010年12月31日。如市场净价报价为96元，则按实际天数计算的利息累积天数为（ ）。
A.62天
B.63天
C.64天
D.65天
6．接第5题，此债券的累计利息为（ ）。
A.1元
B.1.02元
C.1.05元
D.1.10元
7．接第5题，此债券的实际支付价格为（ ）。
A.96.40元
B.93.47元
C.97.05元
D.98.52元
8．远期利率和未来的预期即期利率之间的差额称为（ ）。
A．期货升水
B．转换溢价
C．流动性溢价
D．评估增值
9.2011年3月5日，某年息6%、面值100元、每半年付息1次的1年期债券，上次付息为2010年12月31日。如市场净价报价为96元，则按每月30天计算的利息累积天数为（ ）。
A.62天
B.63天
C.64天
D.65天
10．接第9题，此债券的累计利息为（ ）。
A.1.00元
B.1.02元
C.1.05元
D.1.07元
11．接第9题，此债券的实际支付价格为（ ）。
A.96.40元
B.93.47元
C.97.07元
D.98.52元
12.2009年1月10日，财政部发行3年期贴现式债券，2012年1月10日到期，发行价格为85元。2011年3月5日，该债券净价报价为87元，则实际支付价格为（ ）。
A.91.68元
B.92.29元
C.96.64元
D.97.73元
13．可转换证券的理论价值是指将可转换证券转股前的利息收入和转股时的转换价值按适当的（ ）折算的现值。
A．内部收益率
B．必要收益率
C．市盈率
D．净资产收益率
14．利率期限结构理论建立的基本因素不包括（ ）。
A．对未来利率变动方向的预期
B．短期债券是长期债券的理想替代物
C．债券预期收益中可能存在的流动性溢价
D．市场效率低下或者资金从长期（或短期）市场向短期（或长期）市场流动可能存在的障碍
15．关于影响股票投资价值的因素，以下说法错误的是（ ）。
A．从理论上讲，公司净资产增加，股价上涨；净资产减少，股价下跌
B．在一般情况下，股利水平越高，股价越高；股利水平越低，股价越低
C．股份分割往往比增加股利分配对股价上涨的刺激作用更大
D．公司增资一定会使每股净资产下降，因而促使股价下跌
16．某公司在未来无限时期内每年支付的股利为5元/股，必要收益率为10%，则采用零增长模型计算的该公司股票在期初的内在价值为（ ）。
A.15元
B.50元
C.10元
D.100元
17．上年年末某公司支付每股股息为2元，预计在未来该公司的股票按每年4%的速度增长，必要收益率为12%，则该公司股票的内在价值为（ ）。
A.25元
B.26元
C.16.67元
D.17.33元
18．如果某投资者以52.5元的价格购买某公司的股票，该公司在上年年末支付每股股息5元，预计在未来该公司的股票按每年5%的速度增长，则该投资者的预期收益率为（ ）。
A.14%
B.15%
C.16%
D.12%
19．某公司上年年末支付每股股息为0.5元，预期回报率为15%，未来3年中超常态增长率为20%，随后的增长率保持为8%，则股票的内在价值为（ ）。
A.9.75元
B.8.50元
C.6.70元
D.5.90元
20．在决定优先股的内在价值时，（ ）相当有用。
A．零增长模型
B．不变增长模型
C．二元增长模型
D．可变增长模型
21．下列对股票市盈率的简单估计方法中不属于利用历史数据进行估计的方法是（ ）。
A．算术平均数法或中间数法
B．趋势调整法
C．市场预期回报率倒数法
D．回归调整法
22．金融期货的标的物包括（ ）。
A．股票
B．外汇
C．利率
D．以上都是
23．下列说法正确的是（ ）。
A．对看涨期权而言，若市场价格低于协定价格，期权的买方执行期权将有利可图
B．对看跌期权而言，若市场价格高于协定价格，期权的买方执行期权将有利可图
C．从理论上说，实值期权的内在价值为正，虚值期权的内在价值为负，平价期权的内在价值为零
D．实际上，期权的内在价值可能大于零，可能等于零，也可能为负值
24．如果以EVt表示期权在t时点的内在价值，x表示期权合约的协定价格，St表示该期权标的物在t时点的市场价格，m表示期权合约的交易单位，当x＝9 980、St＝10 000、m＝10时，则每一看涨期权在t时点的内在价值为（ ）。
A.0
B.200
C．－200
D.20
25．下列对金融期权价格影响的因素，说法不正确的是（ ）。
A．在其他条件不变的情况下，期权期间越长，期权价格越高；反之，期权价格越低
B．利率提高，期权标的物的市场价格将下降，从而使看涨期权的内在价值下降，看跌期权的内在价值提高
C．在期权有效期内标的资产产生的收益将使看涨期权价格上升，使看跌期权价格下降
D．标的物价格的波动性越大，期权价格越高；波动性越小，期权价格越低
26．某可转换债券面值1 000元，转换价格10元，该债券市场价格990元，标的股票市场价格8元/股，则当前转换价值为（ ）。
A.1 990元
B.1010元
C.990元
D.800元
27．接26题，该可转换债券的转换升水比率为（ ）。
A.23.75%
B.19%
C.19.19%
D.0.1%
28．假设某认购权证目前股价为5元，权证的行权价为4.5元，存续期为1年，股价年波动率为0.25，无风险利率为8%，则认购权证的价值为（ ）。已知累积正态分布表N（1.34）＝0.908，N（1.09）－0.08＝0.862，e＝0.9231。
A.0.96元
B.0.54元
C.0.66元
D.0.22元
29．某认购权证的理论价值为7元，市场价格为9元，则该认购权证的溢价为（ ）。
A.2元
B．－2元
C.16元
D.9元
30．下列不是影响股票投资价值内部因素的是（ ）。
A．公司净资产
B．公司盈利水平
C．公司所在行业的情况
D．股份分割
31．股票内在价值的计算方法模型中，假定股票永远支付固定股息的模型是（ ）。
A．现金流贴现模型
B．零增长模型
C．不变增长模型
D．市盈率估价模型
32．可转换证券转换价值的公式是（ ）。
A．转换价值＝标的股票市场价格×转换比例
B．转换价值＝标的股票净资产×转换比例
C．转换价值＝标的股票市场价格÷转换比例
D．转换价值＝标的股票净资产÷转换比例
33．某公司可转换债券的转换比例为20，其普通股股票当期市场价格为40元，债券的市场价格为1 000元，则（ ）。
A．转换升水比率20%
B．转换贴水比率20%
C．转换升水比率25%
D．转换贴水比率25%
34．下列关于认购权证的杠杆作用的说法正确的是（ ）。
A．认购权证价格的涨跌能够引起其可选购股票价格更大幅度的涨跌
B．对于某一认购权证来说，其溢价越高杠杆作用就越高
C．认购权证的市场价格同其可选购股票的市场价格保持相同的涨跌数
D．认购权证的市场价格要比其可选购股票的市场价格的上涨或下跌的速度快得多
35．转换贴水等于（ ）。
A．可转换证券的转换价值＋可转换证券的市场价格
B．可转换证券的转换价值－可转换证券的市场价格
C．可转换证券的投资价值＋可转换证券的市场价格
D．可转换证券的市场价格－可转换证券的转换价值
36．（ ）是全体股东的权益，是决定股票投资价值的重要基准。
A．资产净值
B．总资产
C．总负债
D．股票股利
37．一般来说，债券的期限越长，流动性溢价（ ），体现了期限长的债券拥有较高的价格风险。
A．越大
B．越小
C．不变
D．不确定
38．下列不属于股票投资价值外部因素的是（ ）。
A．宏观经济因素
B．行业因素
C．市场利率因素
D．市场因素
39．关于债券当期收益率，以下说法不正确的是（ ）。
A．度量的是债券年利息收益占购买价格的百分比
B．反映每单位投资能够获得的债券年利息收益
C．反映每单位投资的资本损益
D．可以用于期限和发行人均较为接近的债券之间进行比较
40．关于各变量的变动对权证价值的影响方向，以下说法错误的是（ ）。
A．在其他变量保持不变的情况下，股票价格与认沽权证价值反方向变化
B．在其他变量保持不变的情况下，到期期限与认购权证价值同方向变化
C．在其他变量保持不变的情况下，股价的波动率与认沽权证的价值反方向变化
D．在其他变量保持不变的情况下，无风险利率与认沽权证价值反方向变化
41．企业的资产价值、负债价值与权益价值三者之间存在下列（ ）关系。
A．权益价值＝资产价值＋负债价值
B．权益价值＝资产价值－负债价值
C．负债价值＝权益价值＋资产价值
D．权益价值＝资产价值
42．在贷款或融资活动进行时，贷款者和借款者并不能自由地在利率预期的基础上将证券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分，是（ ）的观点。
A．市场预期理论
B．流动性偏好理论
C．市场分割理论
D．有效市场理论
43．期货合约中，设t为现在时刻，T为期货合约的到期日，Ft为期货的当前价格，St为现货的当前价格，则现货的持有成本和时间价值为（ ）。
A．（r－d）（T－t）÷360
B．St{1＋（r－d）（T－t）÷360}
C．Ft{1＋（r－d）（T－t）÷360}（tr－q）（T－t）
D．Se
44．对给定的终值计算现值的过程称为（ ）。
A．映射
B．贴现
C．回归
D．转换
45．下列影响股票投资价值的外部因素中，不属于宏观经济因素的是（ ）。
A．货币政策
B．财政政策
C．收入分配政策
D．产业政策
46．作为虚拟资本载体的有价证券，本身并无价值，其交换价值或市场价格来源于其（ ）。
A．产生未来收益的能力
B．规避市场风险的能力
C．流动性
D．交易性
47．如果通货膨胀率是（ ），今天100元所代表的购买力比明年的100元要大。
A．正数
B．负数
C.0
D．不变
48．若FV代表终值，PV代表本金（现值），i代表每期利率，n代表期数，则以下公式正确的有（ ）。
A．FV＝PV·（1-i·n）－n
B．FV＝PV·（1-i）
C．PV＝FV（1＋i·n）－n
D．PV＝FV（1＋i）
49．资本现金流模型以（ ）为指标，以无杠杆权益成本为贴现系数。
A．自由现金流
B．经济利润
C．资本现金流
D．权益现金流
50．调整现值模型以（ ）为指标，以无杠杆权益成本为贴现系数。
A．自由现金流
B．经济利润
C．资本现金流
D．权益现金流
51．对于重置成本变动较大的公司、固定资产较少的服务行业，不适合用（ ）对证券进行估值。
A．市盈率
B．市净率
C．股价/销售额比率
D．市值回报增长比
52．对于可以持续经营的企业一般用（ ）来计算其资产价值。
A．历史成本法
B．重置成本法
C．清算价值法
D．公允价值法
53．对于停止经营的企业一般用（ ）来计算其资产价值。
A．历史成本法
B．重置成本法
C．清算价值法
D．公允价值法
54．短期债券一般不付息，而是到期一次性还本，因此要（ ）交易。
A．折价
B．溢价
C．平价
D．停止
55．债券交易中，报价是指每（ ）面值债券的价格。
A.10元
B.100元
C.200元
D.1 000元
56．我国交易所市场对附息债券的计息规定是，全年天数统一按（ ）天计算，利息累积天数规则是“按实际天数计算，算头不算尾、闰年2月29日不计息”。
A.360
B.364
C.365
D.366
57.2011年3月5日，某年息8%、每年付息1次、面值为100元的国债，上次付息日为2010年12月31日。如净价报价为103.45元，则累计天数为（ ）。
A.61天
B.62天
C.63天
D.64天
58．接第57题，累计利息为（ ）。
A.1.38元
B.1.42元
C.1.5元
D.1.55元
59．接第57题，实际支付价格为（ ）。
A.102.83元
B.104.13元
C.104.83元
D.105.83元
二、不定项选择题（以下各题所给出的4个选项中，至少有1项符合题目要求，请将符合题目要求选项的代码填入空格内）
1．作为虚拟资本载体的有价证券，它们的价格运动形式具体表现为（ ）。
A．其市场价值由证券的预期收益和市场利率决定，不随职能资本价值的变动而变动
B．其市场价值与预期收益的多少成正比，与市场利率的高低成反比
C．其价格波动，既决定于有价证券的供求，也决定于货币的供求
D．其风险大小，既决定于投资者的投资能力，也决定于市场的总体情况
2．通常将有价证券的市场价格区分为（ ）。
A．历史价格
B．当前价格
C．发行价格
D．预期市场价格
3．关于内在价值，以下说法正确的有（ ）。
A．是一种相对“客观”的价格
B．由证券自身的内在属性或者基本面因素决定
C．围绕着内在价值形成的
D．不受外在因素（比如短期供求关系变动、投资者情绪波动等等）影响
4．上市公司拟在未来无限时期每年支付每股股利2元，相应的贴现率（必要收益率）为10%，该公司股价18元，计算该股票的净现值为（ ）。
A．－2元
B.2元
C.18元
D.20元
5．关于安全边际，以下说法正确的有（ ）。
A．证券的市场价格低于其内在价值的部分
B．任何投资活动均以之为基础
C．对债券或优先股而言，它通常代表盈利能力超过利率或者必要红利率
D．对普通股而言，它代表了计算出的内在价值高于市场价格的部分
6．某投资者5年后有一笔投资收入10万元，设投资的年利率为10%，用复利的方法计算其投资现值为（ ）。
A.6.7万元
B.6.2万元
C.6.3万元
D.6.5万元
7．在任一时点上，影响利率期限结构形状的因素有（ ）。
A．对未来利率变动方向的预期
B．债券预期收益中可能存在的流动性溢价
C．市场效率低下
D．资金在长期和短期市场之间的流动可能存在的障碍
8．下列说法正确的是（ ）。
A．零息债券无法计算当期收益
B．不同期限附息债券之间可以根据当期收益高低而评判优劣
C．当期收益率被定义为债券的年利息收入与卖出债券的实际价格的比率
D．当期收益率被定义为债券的年利息收入与买入债券的实际价格的比率
9．下列影响股票投资价值的外部因素中，属于宏观经济因素的是（ ）。
A．货币政策
B．财政政策
C．收入分配政策
D．对证券市场的监管政策
10．利率期限结构的形成主要是由（ ）决定的。
A．对未来利率变化方向的预期
B．流动性溢价
C．市场分割
D．市场供求关系
11．下列股票模型中，较为接近实际情况的是（ ）。
A．零增长模型
B．不变增长模型
C．二元增长模型
D．三元增长模型
12．美国Whitebeck和Kisor用多重回归分析法发现的美国股票市场在1962年6月8日的规律中建立了市盈率与（ ）的关系。
A．收益增长率
B．股息支付率
C．市场利率
D．增长率标准差
13．下列关于回归分析法建立市盈率模型的说法，正确的是（ ）。
A．回归分析法得出的有关市盈率估计方程具有很强的时效性
B．尚有该模型没有捕捉到的其他重要因素
C．当市场兴趣发生变化时，表示各变量权重的那些系数将有所变化
D．能成功地解释较长时间内市场的复杂变化
14．股票市盈率估计的主要方法有（ ）。
A．简单估计法
B．回归分析法
C．试算法
试读结束[说明：试读内容隐藏了图片]