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2018年全国黄金交易从业水平考试《黄金市场基础知识与交易实务》复习全书【核心讲义＋章节练习】试读：
第一章 黄金市场基础知识
【大纲要求】
第一节 黄金、白银、铂的基本特性一、黄金基本特性
了解黄金作为一种贵重金属的物理、化学特性；
了解黄金如何进行分类、黄金的主要用途；
了解黄金的全球资源储量、分布情况及各国产量情况；
了解黄金制品成色、重量的表示方法。
二、白银基本特性
了解白银作为一种贵重金属的物理、化学特性；
了解白银的主要用途；
了解白银的全球资源储量、分布情况及各国产量情况。
三、铂的基本特性
了解铂作为一种贵重金属的物理、化学特性；
了解铂的主要用途；
了解铂的全球资源储量、分布情况及各国产量情况。
第二节 黄金文化与黄金属性
一、黄金的历史文化
了解黄金文化历史上在各主要国家的地位；
了解黄金文化对我国的深远影响。
二、黄金的多重属性
熟悉黄金的商品属性、货币属性和金融属性；
了解影响黄金价格波动的因素。
第三节 黄金市场的发展概况
一、国际黄金市场的历史发展与现状
熟悉国际黄金市场的形成历史与演进过程；
熟悉全球主要黄金市场的格局。
二、我国黄金市场的历史发展与现状
熟悉我国黄金市场建国后的发展历程；
熟悉我国目前黄金市场的主要组成部分。
【知识结构】
【核心讲义】
第一节 黄金、白银、铂的基本特性
一、黄金的基本特性
1黄金的物理、化学特性
金的化学符号为Au，熔点1064.43℃，沸点2807℃，密度19.32g/3cm，摩氏硬度为2.5。金具有良好的传热性、导电性和抗腐蚀性，化学性质稳定，不易氧化或与其他物质发生化学反应，只溶于盐酸与硝酸的混合酸（即王水）、盐酸与铬酸的混合液、硫酸与高锰酸钾的混合液等少数溶液中。金是热和电的良导体，其传热导电性能仅次于汞、铅和银等少数金属。金具有良好的韧性和延展性，在现代加工条件下，可以被制成极薄的金箔，也可被拉成极长的金丝。
2黄金的分类及主要用途（1）黄金的分类
黄金在自然界中以游离状态存在，以目前的技术，无法天然合成。按来源和提炼后金的含量不同，黄金分为生金和熟金。
①生金
生金是天然金、荒金、原金，是从矿山或河底冲积层开采的没有经过熔化提炼的黄金。生金分为矿金和沙金两种。
a．矿金，也称合质金，产于矿山（金矿），主要是随地下涌出的热泉通过岩石的缝隙而沉淀积成，常与石英夹在岩石的缝隙中。矿金大多与其他金属伴生，如银、铂、锌等。
b．沙金，是产于河流底层或低洼地带，与石沙混杂在一起，经过淘洗出来的黄金。沙金起源于矿山，是由于金矿石露出地面，经过长期风化，矿金颗粒脱离矿脉伴随泥沙顺水而下，在河床等处自然沉积为含金层，从而形成沙金。
沙金的特点是：颗粒大小不一，形状各异，大的如蚕豆，小的如细沙。颜色因成色高低而不同，九成以上为赤黄色，八成为淡黄色，七成为青黄色。
②熟金
熟金即人们通常说的黄金，是生金经过冶炼、提纯后的黄金，一般纯度较高，密度较细，有的可以直接用于工业生产。常见的有金条、金块、金锭，可加工成各种不同的饰品、器皿、金币以及工业用的金丝、金片、金板等。
a．习惯上根据成色的高低把熟金分为纯金、赤金、色金3种。
b．按含其他金属的不同，熟金又可分为清色金、混色金、k金等。（2）黄金的主要用途
①用作国际储备。这是由黄金的货币商品属性决定的。由于黄金的优良特性，历史上黄金充当货币的职能，如价值尺度、流通手段、储藏手段，支付手段和世界货币。二十世纪70年代以来黄金与美元脱钩后，黄金的货币职能也有所减弱，但仍保持一定的货币职能。目前许多国家，包括西方主要国家国际储备中，黄金仍占有相当重要的地位。各国官方的黄金储备主要作用是作为国际支付的准备金，一国黄金储备的多少与其外债偿付能力有密切关系，为了保持一定的黄金储备比例，各国中央银行及国际金融机构都会参与世界黄金市场的交易活动。
②用作珠宝装饰。华丽的黄金饰品一直是社会地位和财富的象征。
③在工业与科学技术上的广泛应用。由于黄金具有优质的物理、化学属性使它有理由广泛应用到重要的现代高新技术产业中去，如电子技术、通讯技术、宇航技术、化工技术、医疗技术、计算机领域等。
④用作投资需求。一方面，人们利用金价波动，入市赚取利润，另一方面，人们在不同条件下，可在黄金与其它投资工具之间互为选择。如当美元贬值、油价上升时，黄金需求量便会有所增加；如股市上涨，吸引大量资金，那么黄金需求可能会相应减少。
3黄金的全球资源储量、分布情况及各国产量情况
金广泛存在于自然界中。全球已查明的黄金资源储量约为10万吨，主要分布在南非、中国、俄罗斯、澳大利亚、印度尼西亚、美国等十几个国家，其中南非储量最大，约占全球储量的30%。我国黄金资源储量丰富，仅次于南非。截至2017年底，我国已查明的黄金资源储量为1.32万吨，比2016年增加1028.62吨，同比增长8.45%。
4黄金制品成色、重量的表示方法（1）黄金的成色
市场上的黄金制品成色标识有两种：一种是直接用含量百分比表示，通常是将黄金重量分成1000份的表示法，如金件上标注9999的为99.99%，而标注为583的为58.3%；另一种是K金，如G18K和G14K等，1K表示黄金的含量为4.1666%。
我国对黄金制品印记和标识牌有规定，一般要求有生产企业代号、材料名称、含量印记等，无印记为不合格产品。国际上也是如此。但对于一些特别细小的制品也允许不打标记。
①饰金
首饰金的成色如下表所示，其中1K约代表黄金含量4.1666%。表1-1 黄金的成色
②交易所金
交易所金的成色介于99.95%～99.99%之间。（2）黄金的计量单位
国际上通用的黄金计量单位为金衡盎司，1盎司＝31.1035克；香港等地所用黄金计量单位为司马两，1司马两＝1.20335盎司＝37.42845克；我国采用的黄金计量单位为市斤、两、克，1市斤＝10两＝16.07536盎司＝500克。
二、白银的基本特性
1白银的物理、化学特性
银的化学符号为Ag，熔点961.93℃，沸点2212℃，密度10.49g/3cm，摩氏硬度为2.5～4。银质地软，有良好的柔韧性和延展性，其延展性仅次于黄金。银还是热和电的良导体，其对光的反射性也很好，反射率达91%。银的化学性质不活泼，不与氧作用，长久暴露在空气中，和空气中的硫化氢化合，形成黑色的硫化银。
2白银的主要用途
由于白银具有良好的柔韧性和延展性，是热和电的良导体，其对光的反射性也很好，具有多种用途，主要用于电子工业、家用电器、汽车、航空航天、摄影等多种领域，还被广泛用于制作首饰、银器和银币。
3白银的全球资源储量、分布情况及各国产量情况
银在地壳中的含量很低。自然界中的银主要以化合物形态存在，多分布在多金属矿、铜矿及金矿中。据统计，截至2017年底，全球生产白银矿山的白银总储量为9.28万吨，主要集中在北美洲、中南美洲和亚洲等地区，主要产银国家包括墨西哥、秘鲁、中国、智利等。
三、铂的基本特性
1铂的物理、化学特性
铂的化学符号为Pt，熔点高达1773.5℃，沸点4300℃，相对密度3为21.45g/cm，摩氏硬度为4～4.5。铂是一种过渡金属，呈银白色，具金属光泽。铂金的颜色和光泽是自然天成的，历久不变。铂的延展性强，耐熔、耐摩擦、耐腐蚀，导热导电性能好。在高温下化学性质稳定，不溶于强酸强碱，在空气中不易氧化。铂金不吸水银，并具有独特的催化作用。因此，它们有着广泛的用途。在铂族金属中，人们最熟悉、用得最多的是铂金。它比贵金属中的黄金、白银等更加稀少和贵重。
2铂的主要用途
铂的性能优越，所以其用途十分广泛。铂的主要用途有：
①珠宝首饰业中，主要用作装饰品和工艺品。
②化学工业中，用以制造高级化学器皿、铂金坩埚、电极和加速化学反应速度的催化剂。
③铂铱合金是制造自来水笔笔尖的材料。
④铂金的抗氧化力强，熔点高，因此还被用于制作宇航服。
⑤铂金作为催化剂，被广泛用于汽车排尾净化装置，为保护环境起到重要作用。
⑥任何人的皮肤对铂金都不会有过敏现象，铂金可做成电极用于电子脉冲调节器，直接插入人体心脏，救治心律不齐患者。
⑦铂金也可用于制造潜水深度达200米的防水手表。
3铂的全球资源储量、分布情况及各国产量情况
截至2016年底，全球铂的总储量约为7904吨。虽然有60多个国家都发现并开采铂矿，但其储量却高度集中在南非和俄罗斯。其中，南非（阿扎尼亚）的铂金储量占全球总储量的70%。美国、加拿大、津巴布韦、哥伦比亚、中国也有一定的储藏量。第二节 黄金文化与黄金属性
一、黄金的历史文化
1黄金文化历史上在各主要国家的地位（1）黄金被称为“百金之王”“五金元首”
在拉丁文中，黄金是“闪耀的黄昏”的意思，有“黄色”“闪光”“光明”之意。在古埃及人眼中，黄金是“可以触摸的太阳”，象征着太阳神；在古罗马人眼中，黄金是黎明女神的名字，古代人视黄金同太阳一般神圣并予以崇拜。（2）黄金是权利的象征
在人类最早的产金地尼罗河地区，古埃及的历代法老常用黄金打造自己的宝座。古代欧洲的国王手持黄金权杖，以此作为权力的象征。法兰克国王的加冕之日，“黄金之剑”是必不可少之物，当画师为他们绘制肖像时，他们必须佩戴此剑。历代因黄金而引发的战争、掠夺、杀戮更是史不绝书。（3）黄金可以作为一个王朝最后一搏的家底
古人多用黄金装饰刀剑等兵器，也用作盔甲上的装饰，甚至使用金线织绣军旗上的图案。历代统治者们都深刻意识到黄金的珍贵与重要，故无论中外，历史上的每一个帝国、每一个王朝都有自己的金库，每逢乱世之时，都将黄金作为最后一搏的家底。（4）黄金在宗教中代表着对神最虔诚、永恒的信仰
古罗马城邦时代，国家的金库与神庙是一体的，古罗马共和国的金库就是被称为古罗马时期“最伟大的宗教庙宇”的朱庇特神庙。黄金在《圣经》中被提及达400多处。在佛教中，黄金的颜色被视为神圣的颜色，但凡佛教圣物都经常以黄色装饰表面，足见黄金在宗教崇拜中的重要作用。（5）黄金影响着人类思想与艺术的进步
人类使用黄金制作首饰的历史源远流长，早在公元前20世纪，哥伦比亚的印第安人就开始使用黄金制作各类黄金首饰，并显示出高超的锻造技术。文艺复兴时期，金饰匠切利尼制作的黄金珐琅盐瓶被誉为“雕塑中的蒙娜丽莎”。俄国天才金匠法贝热完成了独具匠心的黄金彩蛋，达到了人类艺术史的巅峰。1660年，英国托马斯·西蒙制作刻绘的乔奇·蒙克将军的金质奖章被认为是最早的金牌，当时主要采用较为古老的手工雕刻和铸造技术。现代奥运会冠军的金质奖牌是从1904年的第三届奥运会开始出现的。
2黄金文化对我国的深远影响（1）黄金成为古代贵族延年益寿的工具
西汉时期，炼金士李少君向汉武帝进言，从丹砂中炼出金子制成杯盘，注入水浆，饮之者即可不老不死，又提出使用金银器可以延年益寿的理论，使得金器的制作和使用广为盛行，从此黄金与长寿结下不解之缘。唐代盛行服食金丹，帝王贵族多选用奢华的金制用具来炼制丹药，如在西安何安村出土的金器中就发现有金药铛，为炼制丹药的煮暖用具。（2）黄金成为人们心中的信仰
黄金已经成为超越种族和时空，能够统治世界的一种信仰。宗教文化都喜好以黄金衬托其本身的纯洁、正统与神圣，如佛教中，黄金被赋予富贵长久、纯洁无染的特殊含义。中国古人历来对黄金有着难以割舍的情结，实则来源于太阳崇拜，成都金沙遗址出土的“四鸟绕日”金饰，表现的正是古蜀人对太阳神和太阳神鸟的讴歌与崇拜。（3）黄金代表着不可侵犯的王权
自古以来黄金就是权力的象征，黄金的颜色也被视为皇家帝王的专用色调。历代帝王往往身披黄袍，以黄金装饰宫殿，在展示威严的同时期望自身普照大地，一统天下。官方印章是权力和等级的象征，汉代出土金印较多，据统计有36方左右，“文帝行玺”是目前所见最大的西汉金印。（4）黄金已经融入人们生活的方方面面
黄金最早的用途之一是用作首饰和装饰。黄金还被当做货币使用，春秋战国时期，楚国开始铸造戳印金币。唐、宋、元、明、清几个朝代，黄金首饰业发展极为迅速。窥一斑而知全豹，源远流长的黄金文化沉积于历史，早已融入人们生活的方方面面。
二、黄金的多重属性
1黄金的商品属性
黄金价格昂贵、资源稀少，黄金饰品和工业用金的增长是带动黄金供需结构变化的重要力量。黄金本身具有价值，也有一定的使用价值，因而黄金是一种商品。
任何商品都具有价值和使用价值二重性。作为普通商品，黄金由于其良好的物理和化学性质，以及其稀缺性带来的高价值含量，使其具有特殊而广泛的用途。（1）黄金作为饰品和用具
黄金首饰体积小、价值高、携带便利，具有保值和装饰的功能，是理想的馈赠品和装饰品，深受世界各国人民的喜爱。2017年全球用于首饰消费的黄金达2135.5吨。（2）黄金是多种工业和高技术领域的重要材料
①黄金的有益性质
a．具有极高的抗腐蚀的稳定性。
b．金的原子核具有较大的捕获中子的有效截面。
c．对红外线的反射能力接近100%。
d．在金的合金中具有各种触媒性质。
e．良好的工艺性，极易加工成超薄金箔、微米金丝和金粉。
f．很容易镀到其他金属和陶器及玻璃的表面上，在一定压力下金容易被熔焊和锻焊。
g．金可制成超导体与有机金等。
②黄金的具体运用
正因为金有这么多有益性质，自然越来越广泛地用到传统工业和现代高新技术产业或领域中去，具体如下：
a．由于黄金具有其他金属无法替代的高稳定性和可靠性，电子技术、通信技术、宇航技术、化工技术、医疗技术等现代电子行业越来越多的电子元件使用金作原材料。
b．由于黄金具有耐高温、耐腐蚀等特性，在航空航天领域也被大量应用。
c．黄金历来就用于日用品等一般工业，除用于传统的镀金钟表、镜架、皮带扣、打火机、钢笔等之外，纳米尺度的金在一些关键工业流程中可取代有害化学物质，来制造药品、清洁剂和食品添加剂。
2黄金的货币属性
马克思说，货币天然不是金银，金银天然是货币。由于价值高、稳定、易分割携带等特点，黄金很早就开始被当成货币使用。
16～18世纪，因为黄金量比较少，所以白银和其他金属作为货币。19世纪后，黄金产量大幅增加，为金本位制度的建立奠定了物质基础，人类社会进入了长达一个多世纪的“金本位时期”。随着美元逐步崛起，国际货币体系从金本位转为美元与黄金挂钩的布雷顿森林体系。布雷顿森林体系实质是以黄金为基础的美元本位制货币体系。美元跟黄金挂钩，黄金的保障使美元成为了世界货币。1971年，美国宣布美元不与黄金挂钩，布雷顿森林体系解体，黄金非货币化的进程开始。从此，黄金的货币属性逐渐降低，但金融属性逐渐发挥，黄金市场进入了大发展时期。
如今，黄金依然可以发挥贮藏手段职能。黄金因具有独特的优点，不仅可以充当国家重要的战略储备资产（主要表现为中央银行的黄金储备），还可以作为居民个人储备资产以备不时之需。
3黄金的金融属性
香港，伦敦及纽约为全球三大黄金交易市场，黄金交易时间几乎24小时循环不息。事实上黄金本身和黄金交易的一些特性使它仍然是全球金融投资中的重要一环，主要体现在：（1）黄金具有高度的流通性
黄金本身是一种举世公认的高度流通的资产，全球的黄金交易基本上24小时都在进行，而且参与黄金投资的人非常多，人为操控金价不易。（2）具有风险对冲功能
黄金价格对其他一些金融投资产品有“背道而驰”的特性，如美元强黄金价格下跌，反之美元弱黄金价格走强，因此黄金能起到风险对冲的作用。（3）投资方法多样化
随着黄金期货、期权和杠杆买卖的出现，黄金投资的方法趋多样化，黄金投资早已实行“双向买卖”，提供更多的机会获利，所以黄金的投资价值不容忽视。
4影响黄金价格波动的因素（1）供给因素
一般来说，黄金供需的基本情况在中长期内会影响黄金价格。世界黄金的供应主要来自矿产金、生产者套期净头寸、官方机构售金、再生金和进口金。矿产金是黄金供应最主要的来源，全世界每年金矿产量为3000吨左右，产量每年变动平稳。生产者套期净头寸是生产者为了规避价格风险，卖出与买入的期货等衍生品数量之差。官方机构售金是指持有黄金储备的国家为发展对外贸易和进口的需要，而出售黄金储备换取外汇资产。再生金主要来自旧首饰、报废的电脑零件、电子设备、假牙以及其他黄金制品的回收熔化，再生金受价格影响较大。（2）需求因素
黄金兼具商品属性和金融属性，因此，黄金需求主要分为商品制造消费需求和市场投资需求，具体而言，黄金的需求主要来自制造业、实物零售和金融投资等方面。
①制造业需求：包括首饰用金和工业用金两部分，其中首饰用金多于工业用金。首饰用金需求对黄金价格的影响较大，呈现季节性与周期性，通常第一季度及第四季度首饰金需求增长明显。例如，每年印度的婚庆及宗教节日、中国的农历新年、西方的圣诞节和情人节，对首饰金的需求都较其他时间增多。而工业用金受行业发展形势影响，需求变动相对平稳，对金价影响较小。
②实物零售需求：主要体现在投资金条、金币和金章等金制品的投资需求上。我国黄金市场开放以来，投资金条的需求量呈持续增长状态。金币分为流通性金币和纪念性金币，是一种实物金投资产品。2017年，全球金条和金币总需求量达1029.2吨。
③金融投资需求：随着黄金市场功能日益丰富和多元化，黄金投资品种也随之日益增多，黄金投资需求构成更加复杂，黄金产业链的上下游企业、商业银行及社会各类投资者均有黄金投融资需求。黄金市场的产品体系伴随着市场需求逐步完善，涵盖黄金现货、黄金延期、询价业务、黄金租借、黄金ETF、账户黄金、积存金、黄金期货等业务种类。（3）美元汇率
当前国际黄金市场上，黄金、白银等贵金属的价格主要是以美元进行标价的，并且黄金也是美元资产的替代投资工具。当美元等信用货币出现贬值时，由于黄金作为硬通货的价值较为稳定，黄金价格相对于贬值的美元来说属于上涨趋势，这也是黄金抗通胀功能的原理。（4）通货膨胀率与利率水平
当宏观经济形势出现疲软时，多以通货膨胀率的升高为信号，此时，货币政策的制定者就会在是否加息上进行利率的抉择。如果市场有加息和通胀的预期，在金融市场中，特别是股票市场中的资金就会寻找避险港湾而流向黄金市场，黄金价格随之上涨。黄金价格与通货膨胀的相关性，正是黄金货币属性和金融属性的重要表现。一方面，黄金作为经济颓势背景下的硬通货，其货币属性得到了进一步发挥，黄金价格随着通货膨胀率的升高而上升；另一方面，黄金作为商品，其价格是价值的体现，在面临通货膨胀时，黄金、白银等贵金属作为商品的价格呈现上升趋势。（5）石油价格
黄金价格与石油价格通常呈正相关的关系，但历史上也发生过例外的情况。石油价格的上涨，带来投资者对商品价格普遍上涨的预期，即通货膨胀预期，此时黄金作为硬通货的保值避险功能凸显，黄金价格随之上涨。但由于美国等主要资本主义国家建立了石油等战略物资的储备，短期的油价高涨可能会被储备油的释放缓冲，所以，在短期内石油价格与黄金的同向关系并不十分显著。此外，石油的主要产出国集中在中东地区，中东地区将石油售出后，所持有的美元也随之增加。这部分石油美元又以投资美国的股票、债券等形式回流进入美国，刺激美国经济的增长从而带动美元升值，可能使以美元标价的黄金、白银等贵金属价格下降。（6）全球地缘政治局势
由于全球各个利益主体对于资源的争夺以及黄金、白银等贵金属具有保值避险功能，共同决定了黄金、白银等贵金属的价格会受到国际地缘政治的影响。美国等发达国家是石油能源消费的主要国家，而中东是石油等能源的主产区，围绕能源资源的争夺，中东地区先后发生多次战争，局势一旦发生动荡，黄金作为硬通货的避险保值功能也会凸显，黄金价格出现飙升。第三节 黄金市场的发展概况
一、国际黄金市场的历史发展与现状
1国际黄金市场的形成历史与演进过程
国际黄金交易的历史主要可分为四个阶段：（1）皇权垄断时期（19世纪以前）
在19世纪之前，因极其稀有，黄金基本为帝王独占的财富和权势的象征；抢掠与赏赐成为黄金流通的主要方式，自由交易的市场交换方式难以发展。（2）金本位时期（19世纪初至20世纪30年代）
19世纪初，丰富的金矿资源在各地陆续被发现，黄金生产力迅速发展，金本位制得以建立。金本位制即黄金就是货币，可自由进出口，当国际贸易出现赤字时，可以用黄金支付；在国内，黄金可以做货币流通。金本位制具有自由铸造、自由兑换、自由输出入三大特点。金本位制始于1816年的英国，到19世纪末，世界上主要的国家基本上都实行了“金本位”。（3）布雷顿森林体系时期（20世纪40年代至70年代初）
1944年5月，“布雷顿森林协议”签定。在布雷顿森林体系中，美元与黄金挂钩，美国承担以官价兑换黄金的义务。各国货币与美元挂钩，美元处于中心地位，起世界货币的作用。这实际是一种金汇兑本位制。因为黄金是稳定这一货币体系的最后屏障，所以黄金的价格及流动都受到较严格的控制，各国禁止居民自由买卖黄金，市场机制难以有效发挥作用。（4）黄金非货币化时期（20世纪70年代至今）
黄金非货币化使黄金成为了可以自由拥有和自由买卖的商品，黄金市场得以发展。国际货币体系中黄金非货币化的法律过程已经完成，但是黄金在实际的经济生活中并没有完全退出金融领域，当今黄金仍作为一种公认的金融资产活跃在投资领域，充当国家或个人的储备资产。
2全球主要黄金市场的格局
全球黄金交易市场主要分布在欧洲、北美洲和亚洲三个区域，欧洲以伦敦、苏黎世黄金市场为代表，如伦敦金银市场协会（LBMA）和苏黎世黄金总库（ZGP）；北美洲主要以纽约黄金市场为代表，如纽约商品交易所（COMEX）；亚洲主要以上海、东京、香港、新加坡为代表，如上海黄金交易所（SGE）、上海期货交易所（SHFE）、东京商品交易所（TO-COM）、香港金银业贸易场（CGSE）、新加坡交易所（SGX）。（1）纽约黄金市场
纽约黄金市场是在商品交易中建立起来的，以黄金期货和期权交易为主。根据芝加哥商业交易所的界定，黄金期货交易归下属的纽约商品交易所负责，目前交易的品种有黄金期货、迷你期货、微型期货、期权和基金。参与纽约黄金期货交易的客户主要有三类：①套期保值客户，如生产商、提炼商、制造商、经营商、金属交易和用户终端；②投机者，如大型对冲基金；③场内职业投机者。发展至今，芝加哥商业交易所已经成为全球最大且交易商品最多元化的期货交易所。（2）伦敦黄金市场
伦敦黄金市场是全球最大的场外现货黄金市场，具有悠久的历史。1804年，伦敦取代阿姆斯特丹成为全球黄金交易的中心。近1个世纪以来，伦敦金定价机制主体均为欧美银行，并由伦敦的五大金商变为巴克莱银行、德意志银行、加拿大丰业银行、汇丰银行和法国兴业银行，由于该定价机制易产生操纵黄金价格的风险，国际黄金市场对更加公正、透明的定价体系呼声越来越高。2015年3月，伦敦金银市场协会黄金定盘价的机制转交给美国洲际交易所（ICE），采取全新的电子化报价方式提供现货黄金定价管理。2015年至2016年，中国银行、中国建设银行、中国工商银行和交通银行先后获准成为LBMA黄金定盘商，目前LBMA共有13家商业银行和投资机构作为定盘商。中国银行（伦敦分行）、中国建设银行、中国工商银行、交通银行、浦东发展银行、平安银行和民生银行先后成为LBMA会员，直接参与国际黄金市场。（3）苏黎世黄金市场
苏黎世黄金市场是第二次世界大战后发展起来的，由于瑞士具备特殊的银行体系和辅助性的黄金交易服务体系，为黄金交易者提供了一个既自由又保密的环境。瑞士与南非之间存在优惠协议，获得了南非大部分的黄金，苏联的黄金也曾聚集于此，使得瑞士不仅成为世界上新增黄金的最大中转站，也是世界上最大的私人黄金存储与借贷中心。苏黎世黄金市场没有正式的组织结构，由瑞士银行、瑞士信贷银行和瑞士联合银行集团负责清算结账，三大银行不仅可以为客户代理交易，而且黄金交易也是这三家银行本身的主要业务，提供优良安全的保险柜和黄金账户。（4）东京黄金市场
东京黄金交易所成立于1981年4月，成立初期，东京黄金交易所从事现货交易，1982年开设期货业务，是日本政府正式批准的唯一黄金期货市场，为日本的黄金行业提供了一个具有透明度和高效率的交易平台。之后在1984年与东京橡胶交易所等合并为东京工业品交易所。1991年4月，东京工业品交易所将黄金市场原有的日本传统定盘交易方式改为与世界主要市场一样的动盘交易，同时引进电子屏幕交易系统，该系统完全实现了电子操作和远程控制。交易所又在配备全新系统的基础上，采用全电子化连续交易技术。2004年，黄金期权获准上市，日本的黄金期货市场更加活跃。（5）香港黄金市场
香港黄金市场分为场内现货市场、场外本地“伦敦金”市场和黄金期货市场。黄金场内现货交易在香港金银业贸易场进行。虽然与伦敦黄金市场相比，香港黄金市场起步相对较晚，但是自1974年香港政府撤销了对黄金进出口的管制，香港黄金市场开始快速发展。香港黄金市场在时差上正好填补了纽约黄金市场收市和伦敦黄金市场开市前的空档，连贯亚洲、欧洲和北美黄金市场，形成连续且完整的世界黄金市场，因此伦敦五大金商、瑞士三大银行等机构纷纷在香港设立分公司，他们将在伦敦的黄金交易带至香港，形成了一个无形的“伦敦金”市场。
二、我国黄金市场的历史发展与现状
1我国黄金市场建国后的发展历程
建国后我国黄金市场大致可分为全面管制、统购统配、过渡时期和全面市场化四个阶段：（1）全面管制（1949～1982年）
新中国成立后，国内的黄金市场一直是封闭的，黄金的市场流动需要申请和配额。1950年4月，中国人民银行制定下发了《金银管理办法（草案）》，冻结民间金银买卖，明确规定国内的金银买卖统一由中国人民银行经营管理。（2）统购统配（1983～1992年）
随着中国经济不断发展，国民收入的提高，黄金饰品市场恢复。1983年，国务院下发文件，明确对金银实行统一管理、统购统配的政策。（3）过渡时期（1993～2001年）
20世纪90年代初，随着邓小平南方谈话的推进和发展社会主义市场经济的提出，国内金价逐渐由固定制改为浮动制，尽管国家对黄金仍实行统收统配，但未来将对黄金市场的管理逐步推行市场化。（4）全面市场化（2002年至今）
2001年4月，中国人民银行行长戴相龙宣布取消黄金“统购统配”的计划管理体制，在上海组建黄金交易所。2002年10月30日，上海黄金交易所正式开业，中国黄金市场走向全面开放。上海黄金交易所的成立标志着我国黄金市场“统购统配”体制的结束，实现了国内黄金生产、消费、流通体制的市场化，黄金市场迎来了大发展时期。
2我国目前黄金市场的主要组成部分
目前，中国黄金市场已经初步形成以上海黄金交易所集中统一的一级市场为核心，竞争有序的二级市场为主体，多元的衍生品市场为支撑的多层次、全功能市场体系。我国黄金市场的主要组成部分包括现货市场、衍生品市场和租借市场等。
【章节练习】
一、单项选择题
1关于黄金自然属性的表述中错误的是（ ）。
A．熔点高
B．密度大
C．良好的刚性和抗拉伸性
D．地质资源量稀缺【答案】C【解析】黄金是热和电的良导体，且具有良好的韧性和延展性，在现代加工条件下，可以被打成极薄的金箔，也可被拉成极长的金丝。
2在世界黄金生产国中，占世界查明黄金资源量和储量基础最大的国家是（ ）。
A．中国
B．美国
C．南非
D．俄罗斯【答案】C【解析】金广泛存在于自然界中。全球已查明的黄金资源储量约为10万吨，主要分布在南非、中国、俄罗斯、澳大利亚、印度尼西亚、美国等十几个国家，其中南非储量最大，约占全球储量的30%。
3金衡盎司（符号ounce或OZ）是国际上计算黄金等贵金属重量的基本单位，其折算如下（ ）。
A．1金衡盎司＝1.09714克
B．1金衡盎司＝28.3495克
C．1金衡盎司＝31.1035克
D．以上均不对【答案】C【解析】国际上通用的黄金计量单位为金衡盎司，1金衡盎司＝31.1035克。
4历史上最先实行金本位的国家是（ ）。
A．英国
B．美国
C．德国
D．中国【答案】A【解析】金本位制即黄金就是货币，可自由进出口，当国际贸易出现赤字时，可以用黄金支付；在国内，黄金可以做货币流通。金本位制具有自由铸造、自由兑换、自由输出入等三大特点。金本位制始于1816年的英国，到19世纪末，世界上主要的国家基本上都实行了“金本位”。
5历史上，将黄金作为货币，在国际上是硬通货，可以自由进出口；当国际贸易出现赤字时，可以用黄金支付；在国内，黄金可以做货币流通。这种货币体系通常被称为（ ）。
A．银本位制
B．金本位制
C．金汇兑本位制
D．金银复本位制【答案】B【解析】金本位制即黄金就是货币，可自由进出口，当国际贸易出现赤字时，可以用黄金支付；在国内，黄金可以做货币流通。金本位制具有自由铸造、自由兑换、自由输出入等三大特点。
6下面关于布雷顿森林体系的说法中错误的是（ ）。
A．美元与黄金挂钩
B．其他货币与美元挂钩
C．美元的增发必须经过其他国家同意
D．美国承担以官价兑换黄金的义务【答案】C【解析】在布雷顿森林体系中，美元与黄金挂钩，美国承担以官价兑换黄金的义务。各国货币与美元挂钩，美元处于中心地位，起世界货币的作用。美元的增发不需经其他国家同意，各国政府或中央银行可按官价（35美元一盎司）用美元向美国兑换黄金。
7黄金运用于工业和高技术领域体现了黄金的哪种属性？（ ）
A．商品属性
B．货币属性
C．金融属性
D．自然属性【答案】A【解析】黄金本身具有价值，也有一定的使用价值，因而黄金是一种商品。作为普通商品，黄金由于其良好的物理和化学性质，以及其稀缺性带来的高价值含量，使其具有特殊而广泛的用途。黄金运用于工业和高技术领域体现了黄金的商品属性。
二、多项选择题
1按来源和提炼后金的含量不同，黄金分为（ ）。
A．生金
B．足金
C．熟金
D．K金【答案】AC【解析】黄金在自然界中以游离状态存在，以目前的技术，无法天然合成。按来源和提炼后金的含量不同，黄金分为生金和熟金。生金是天然金、荒金、原金，是从矿山或河底冲积层开采的没有经过熔化提炼的黄金。熟金是生金经过冶炼、提纯后的黄金，一般纯度较高，密度较细。
2国际黄金市场的形成与发展经历了哪几个阶段？（ ）
A．皇权垄断时期
B．金本位时期
C．布雷顿森林体系时期
D．黄金非货币化时期【答案】ABCD【解析】国际黄金交易的历史主要可分为四个阶段：①皇权垄断时期（19世纪以前）；②金本位时期（19世纪初至20世纪30年代）；③布雷顿森林体系时期（20世纪40年代至70年代初）；④黄金非货币化时期（20世纪70年代至今）。
3伴随着全球黄金市场和黄金行业的发展，影响黄金价格变动的因素逐渐增多，黄金价格的形成机制日益复杂。下列选项中哪些因素可以影响黄金价格？（ ）
A．美元汇率
B．石油价格
C．通货膨胀率
D．地缘政治局势【答案】ABCD【解析】影响黄金价格波动的因素主要包括：①供给因素；②需求因素；③美元汇率；④通货膨胀率与利率水平；⑤石油价格；⑥全球地缘政治局势。
4全球黄金交易市场在长期发展过程中，已形成具有明显特征的格局。全球黄金交易市场主要分布在哪些区域？（ ）
A．欧洲
B．非洲
C．北美洲
D．亚洲【答案】ACD【解析】全球黄金交易市场主要分布在欧洲、北美洲和亚洲三个区域，欧洲以伦敦、苏黎世黄金市场为代表；北美洲主要以纽约黄金市场为代表；亚洲主要以上海、东京、香港、新加坡为代表。
三、判断题
1马克思说，货币天然不是金银，金银天然是货币，黄金很早就开始被当成货币使用，现如今，黄金的货币属性依然在不断增强。（ ）【答案】×【解析】1971年，美国宣布美元不与黄金挂钩，布雷顿森林体系解体，黄金非货币化的进程开始。从此，黄金的货币属性逐渐降低，但金融属性逐渐发挥，黄金市场进入了大发展时期。
2上海黄金交易所的成立标志着我国黄金市场“统购统配”体制的结束。（ ）【答案】√【解析】2001年4月，中国人民银行行长戴相龙宣布取消黄金“统购统配”的计划管理体制，在上海组建黄金交易所。上海黄金交易所的成立标志着我国黄金市场“统购统配”体制的结束，实现了国内黄金生产、消费、流通体制的市场化，黄金市场迎来了大发展时期。
第二章 中国黄金市场的组织架构
【大纲要求】
第一节 黄金市场的构成要素及功能
一、黄金市场的构成要素
了解黄金市场的构成要素和参与主体。
二、黄金市场的功能作用
熟悉黄金市场在金融市场中的地位和作用；
熟悉黄金为什么是一种重要的投资资产。
第二节 上海黄金交易所概况
一、上海黄金交易所简介
了解上海黄金交易所的成立时间、组建部门和监管部门，以及上海黄金交易所成立对于中国黄金市场的重要意义。
二、上海黄金交易所组织架构
了解上海黄金交易所的性质，会员大会、理事会的地位与作用以及内部各业务部门的组成。
第三节 上海黄金交易所会员制组织形式
一、会员制组织形式及会员分类
掌握上海黄金交易所的会员组织形式，掌握其会员结构、会员类型；
熟悉上海黄金交易所的会员结构、会员类型；
熟悉上海黄金交易所的客户结构、客户类型。
二、会员的权利和义务
熟悉上海黄金交易所不同类别会员享有的各项业务权利及相应义务。
三、会员代理业务的要求
掌握上海黄金交易所不同类别会员的代理资格及权限；
掌握会员在开展代理业务时需要做的具体事项、会员在开展代理业务过程中不允许进行的活动及会员必须开展的事项；掌握会员开展代理业务时对客户的交易保证金收取的比例要求、账户设置的要求、对客户资金的管理要求；
熟悉上海黄金交易所可以开展个人代理业务的会员类型；掌握会员开展代理业务时，会员和客户的权利义务关系；掌握会员开展代理业务时，禁止代理会员从业人员从事的事项；
了解会员间客户转移的条件及手续；掌握会员为客户提供的服务内容、保密责任；掌握客户违约，会员先行承担的责任；掌握客户在代理业务过程中的权利与业务。
四、会员管理制度
了解上海黄金交易所会员资格管理制度中的年审制度、资格转让制度、资格继承制度、资格取消制度。
第四节 客户适当性管理
一、适当性管理的适用范围
了解会员应遵照的客户适当性管理规则及相关行业自律组织中有关客户适当性管理的规定；
了解客户适当性管理不能降低产品或服务的固有风险，相应的投资风险、履约责任及费用均需客户自行承担。
二、适当性管理的主要内容
熟悉客户适当性管理包含对投资者分类、产品或服务分级、适当性匹配等义务和责任；
了解会员对客户设定的准入条件的主要内容；了解专业投资者的使用范围；了解普通客户的使用范围。
三、适当性管理的责任义务
了解上海黄金交易所在会员履行客户适当性管理职责中起指导和监督的作用。了解会员对专业投资者进行客户适当性管理时的义务；了解会员对普通投资者进行客户适当性管理时的义务。
了解交易所可以配合中国人民银行或其分支机构、相关行业自律组织对会员的客户适当性管理情况进行监督检查，及会员应负的责任。【知识结构】【核心讲义】第一节 黄金市场的构成要素及功能
一、黄金市场的构成要素
1监督管理机构
为了保证黄金市场交易的公正和公平，保护交易双方的合法利益，杜绝市场上操纵价格等非法交易行为，各地都建立了对黄金市场的监督体系。比如美国商品期货交易委员会（CFTC）、英国金融服务管理局（FSA）、香港证券及期货事务监察委员会（香港证监会）、新加坡金融管理局（MAS）等。中国人民银行是我国黄金市场的行政监管机构，其职责包括监督管理黄金市场，持有、管理、经营国家外汇储备、黄金储备。中国证券监督管理委员会负责监管上海期货交易所的黄金期货业务以及上海证券交易所、深圳证券交易所上市的黄金ETF业务，中国银行保险监督管理委员会负责监管国内商业银行开展的黄金业务。
2交易所
交易所为投资者提供一个公开、公平、公正的交易场所，并组织会员进行有关黄金等各类投资工具的交易，提供场所设施、设计和安排合约上市、组织结算交割、实施风险管理、保证合约履行、发布市场信息、监督会员行为、指定交割仓库等相关服务，在有效监督服务的基础上实现合理的经济利益，包括会员会费收入、交易手续费收入、信息服务收入以及其他收入。在我国，经国务院批准或同意的可以开展黄金交易的交易所是上海黄金交易所和上海期货交易所。
3行业自律组织
行业协会的主要宗旨一般包括推行行业自律管理，发挥在政府与企业间的桥梁纽带作用，推广行业的方针、政策、法规，开展国际合作与交流，维护会员和行业的公平竞争，参与行业信息统计，组织产品的开发和推广，扩大行业产品应用领域。全球黄金市场的自律组织如世界黄金协会，中国黄金市场的自律组织如中国黄金协会、地方性黄金协会等。
4各类法人机构和个人投资者
黄金市场的参与者既包括黄金生产、加工、精炼、设计和销售等企业，也包括专门从事黄金买卖的投资公司、商业银行、证券公司、经纪公司及个人投资者等。按照对市场风险的喜好程度，可以分为风险厌恶型和风险喜好型。前者希望回避或转嫁风险，将市场波动的风险降到最低程度，包括黄金生产商和黄金消费者，后者希望能够从价格波动中获取利益，因而愿意承担风险，包括各种对冲基金等投资公司。
二、黄金市场的功能作用
1黄金市场在金融市场中的地位和作用
黄金市场与货币市场、资本市场、债券市场、外汇市场一起同为金融市场的重要组成部分，对国家经济金融运行具有重要作用：（1）黄金市场是重要的投、融资市场，黄金投资已成为投资者投资组合中的一个重要组成部分。（2）黄金市场具有套期保值功能，增加了投资者转移风险的能力，金融机构及产用金企业可以实现套期保值，进行有效的对冲交易，规避价格波动带来的风险。（3）黄金市场具有资产证券化的功能，商业银行纸黄金、黄金ETF等产品将黄金证券化，使得投资者投资更加便利。（4）黄金储备是国际储备的重要组成部分。虽然黄金的货币属性已大大减弱，但黄金仍然是衡量国家经济实力和国际支付能力的重要指标和全球各国国际储备中的重要组成部分。
2黄金是一种重要的投资资产
黄金的稀有性使得黄金十分珍贵，而黄金的稳定性使得黄金便于保存，所以黄金是人类储藏财富的重要手段。
同时，黄金是金融资产中具有内在价值的、永不违约的资产。从本质上说，黄金可以对抗信用风险，即当整个金融体系出现信用风险，或政府国债都出现问题时，人们会把目光投向最保值的资产，即黄金。黄金发挥着避险功能和稳定器的作用。
此外，21世纪以来，美国次贷危机和欧债危机，使欧美主要国家经济增长缓慢甚至陷入停滞。黄金由于其独特的避险功能受到追捧，国际金价一度突破1900美元/盎司，黄金和股票、地产、债券等资产的收益相关性较低，是分散风险、优化资产组合的良好选择。第二节 上海黄金交易所概况
一、上海黄金交易所简介
1上海黄金交易所的成立时间、组建部门和监管部门
经中国国务院批准，由中国人民银行组建，上海黄金交易所于2002年10月正式运行。上海黄金交易所（简称“金交所”）是中国唯一经国务院批准、专门从事黄金交易的国家级市场，可以为全球投资者提供黄金、白银、铂金等各类贵金属产品的交易、清算、交割和储运服务。
上海黄金交易所接受中国人民银行的监督管理。
2上海黄金交易所成立对于中国黄金市场的重要意义
上海黄金交易所的成立标志着中国黄金的市场化进程拉开序幕，是中国黄金市场建立的标志。上海黄金交易所成立对于中国黄金市场的重要意义在于：（1）丰富和完善了中国金融市场体系；（2）形成了市场化的黄金及衍生品定价机制；（3）拓宽了投资者投资产品和渠道；（4）金融基础设施更为健全。
二、上海黄金交易所组织架构
1上海黄金交易所的性质，会员大会、理事会的地位与作用
上海黄金交易所实行会员制，会员大会由普通会员组成。理事会是会员大会的常设机构，对会员大会负责。
会员大会是上海黄金交易所的权力机构，对人事任免、修改交易规则等事项具有决策权，会员大会根据“一会员一票，少数服从多数”的原则进行表决。
理事会下设战略发展委员会、风险管理委员会、会员管理委员会、业务委员会、技术委员会和薪酬委员会等6个专门委员会。
2上海黄金交易所内部各业务部门的组成
交易所目前设有17个职能部门和机构：理事会办公室、综合部、交易部、交易二部、清算部、交割储运部、会员管理部、投资者教育及市场推广部、技术运维保障部、研究发展部、财务部、纪检监察办公室、审计合规部、人力资源部、党务工作部、北京会员服务部、深圳备份交易中心；3个下属子公司：上海国际黄金交易中心有限公司、上海黄金交易信息咨询有限公司、上海金时捷货运代理有限公司。第三节 上海黄金交易所会员制组织形式
一、会员制组织形式及会员分类
1上海黄金交易所的会员组织形式，及其会员结构、会员类型
上海黄金交易所实行会员制的组织形式，会员是指依照中华人民共和国有关法律、法规及章程的有关规定，经交易所审核批准，在交易所进行黄金、白银、铂金等贵金属及其衍生品交易活动的法人机构或其他营业机构。（1）按照权利义务的不同，交易所会员可分为普通会员和特别会员
①普通会员
普通会员按照业务范围可分为金融类会员和综合类会员。
a．金融类会员
金融类会员可开展自营业务、代理业务以及监管机构批准的其他业务，类似于全牌照会员，主要为国内知名商业银行，包括国有商业银行、股份制商业银行等，如中国银行、招商银行等。除自营业务、代理法人机构客户和自然人客户进行黄金交易外，金融类会员还开展黄金租借质押、账户黄金、实物金等业务。
b．综合类会员
综合类会员可开展自营业务和代理法人机构客户业务以及监管机构批准的其他业务，主要为产用金企业以及黄金投资咨询服务公司等，如中国黄金集团、山东黄金集团、上海老凤祥有限公司等。综合类会员除自营业务、代理法人机构客户业务外，还可开展黄金租赁、黄金质押等业务，与金融类会员最大的区别在于不能代理个人客户。
②特别会员
上海黄金交易所根据市场发展需要可吸纳特别会员，特别会员包括国际会员、外资金融类会员、询价市场参与机构及上海黄金交易所认可的其他类型的机构投资者。特别会员不享有会员大会投票权等权利。（2）按照注册地点的不同，交易所会员可分为国内会员和国际会员
①国内会员
国内会员是指依法在中国境内登记注册的法人或其他经济组织。
②国际会员
国际会员是指在中华人民共和国境外、港澳台地区及上海黄金交易所认可的其他地区登记注册的法人机构或其他营业机构，均为国际知名银行、黄金企业和投资机构。国际会员依其业务范围分为A类国际会员、B类国际会员和特别国际会员。
图2-1上海黄金交易所会员组织架构
截至2017年底，上海黄金交易所全球会员总数为253家，其中普通会员共计157家，包括金融类会员27家、综合类会员130家；特别会员96家，包括外资金融类会员8家，国际会员69家和证券公司、信托等非银行金融机构的特别会员19家。
2上海黄金交易所的客户结构、客户类型
按照代理会员的不同，客户分为国内客户和国际客户。国内会员代理的客户称为国内客户，国际会员代理的客户称为国际客户。按照其主体类型的不同，客户又可分为法人客户和自然人客户。
二、会员的权利和义务
1不同类别会员享有的各项业务权利
上海黄金交易所的各类会员依据不同类型享有不同的业务权利。具体而言，上海黄金交易所会员享有以下权利：（1）在上海黄金交易所开展黄金和其他贵金属交易业务；（2）按照《上海黄金交易所章程》和《上海黄金交易所交易规则》行使申诉权；（3）获得有关交易信息和服务；（4）对上海黄金交易所业务与发展提出建议；（5）《上海黄金交易所章程》规定的其他权利。
普通会员除享有以上规定的权利外，还享有：（1）参加会员大会，行使选举权、被选举权和表决权；（2）提出召开临时会员大会动议；（3）《上海黄金交易所章程》规定的其他权利。
2不同类别会员应尽的义务
权利与义务是相辅相成的，上海黄金交易所会员应履行的义务包括：（1）遵守国家有关法律、法规、部门规章和政策；（2）遵守《上海黄金交易所章程》规定；（3）执行会员大会、理事会的决议；（4）遵守上海黄金交易所业务管理制度；（5）认缴会员资格费、年会费和其他费用；（6）接受上海黄金交易所的业务监督与管理；（7）向上海黄金交易所提供经营情况和财务会计报表；（8）上海黄金交易所业务管理规定明确的其他义务。
此外，普通会员还应当履行出席会员大会，参与上海黄金交易所管理的义务。
三、会员代理业务的要求
1上海黄金交易所不同类别会员的代理资格及权限
代理业务是指金融类会员、综合类会员和其他经交易所批准的会员接受客户委托代理客户进行交易的活动。
金融类会员可开展自营和代理业务及监管机构批准的其他业务，可代理法人机构客户和自然人客户，还可开展黄金租借质押、账户黄金、实物金等业务；综合类会员可开展自营和代理法人客户业务，还可开展黄金租赁、黄金质押等业务，其与金融类会员最大的区别在于不能代理个人客户。
国际会员依其业务范围分为A类国际会员、B类国际会员和特别国际会员，其中A类国际会员可开展自营业务和代理业务，B类国际会员仅限开展自营业务。
2会员在开展代理业务时需要做的具体事项、会员在开展代理业务过程中不允许进行的活动及会员必须开展的事项
会员在受理客户开户申请时，应当向客户充分揭示交易风险，并认真评估客户风险承受能力。
会员在接受客户开户申请时，双方须签署委托代理协议。
上海黄金交易所实行客户交易编码管理制度，会员必须为客户申请交易编码。会员和客户必须遵守一户一码的制度，不得混码交易。
会员不得以任何形式向客户作获利保证、分担风险或分享盈利。
3会员开展代理业务时对客户的交易保证金收取的比例、账户设置的要求以及对客户资金的管理要求
会员可参照交易所对会员收取的交易保证金比例，根据自身风险管理要求，确定代理业务的交易保证金比例。会员收取客户的交易保证金必须高于交易所对会员收取的交易保证金比例。
会员的自营业务、代理业务都必须通过交易所的交易系统完成，不得私下对冲。
会员自营业务与代理业务的会计账目必须严格分开。客户保证金属于客户所有，严禁会员以任何形式挪用客户资金。
每日交易结束，会员可通过交易所获取成交记录。会员应及时核对，如有异议应在下一交易日开市前以书面形式向交易所提出。在规定时间内，若会员未对成交结果提出异议，即视为其已确认交易结果正确。
客户对交易结果有异议的应向代理会员提出，由代理会员在委托代理协议约定的时间内予以核实确认。
会员在每日交易收市后应当为客户准备交易结算报告。客户有权按照委托代理协议约定的时间和方式知悉交易结算报告的内容。
4上海黄金交易所可以开展个人代理业务的会员类型
金融类会员可代理法人机构客户和自然人客户；而综合类会员不能代理个人客户。
5会员开展代理业务时会员和客户的权利义务关系
会员及其相关从业人员和代理客户必须遵守中华人民共和国有关法律、法规、政策和交易所章程、规则、办法等各项业务规定。会员应本着诚实信用的原则，加强对代理客户的教育和引导，提高市场主体素质，提高市场运作和经营水平，严格执行中华人民共和国税收规定。
会员有义务将交易所公告的中华人民共和国各项法律法规及税收政策告知客户。
代理业务必须按照交易所规定的程序办理。
会员接受客户委托从事交易时，应按交易所的相关规定对客户的身份、资信及交易资格核查确认，并签署代理协议。
客户交易资金来源与客户名称不相符的，客户应当提供交易资金合法使用的证明。
会员接受客户委托，个人客户必须提供本人亲自签名的授权委托书，或双方认可的其他协议形式的授权委托；法人客户必须提供法定代表人签字并加盖公章的书面授权委托书，或双方认可的其他协议形式的授权委托，下达交易指令或资金调拨指令。没有授权委托或授权不明的，不得代客户从事交易活动。
会员应及时、准确执行客户交易指令。委托交易成交后，代理会员应及时通知客户。
会员应完善客户下达交易指令和交易结算资料的签字确认手续。与交易所相关的资料及交易记录等保存时间应不少于五年，但对交易交割结算有争议的，应当保存至该争议消除时为止。
会员为控制交易风险，需要对客户持仓实施强行平仓的，应当遵守双方合同规定的标准和条件，并以合同约定的方式通知客户。
会员不得允许客户透支交易。会员可向客户收取清算准备金和代理手续费。
开展代理业务的会员应设立风险准备金专用账户，按不低于年代理手续费5%的比例提取风险准备金。
6会员开展代理业务时禁止代理会员从业人员从事的事项
开展代理业务的会员不得接纳有下列情况之一者为客户：（1）不具有完全民事行为能力的；（2）机构客户未能提供法定代表人授权委托书的；（3）未按交易所规定提供相关合法资质证明的；（4）法律法规、中国人民银行及交易所规定的其他情况。
没有授权委托或授权不明的，不得代客户从事交易活动。
会员应当将自有资金与客户保证金分账管理，客户保证金专户存储，严禁挪用；设置独立的保证金科目并分客户进行明细核算；代理委托合同、交易编码、分客户结算单与分客户会计明细账之间应建立对应关系，不得以结算单代替客户明细账。
客户办理存取款手续时，代理会员应当要求客户或其合法资金调拨人在财务凭证上签字或盖章。
会员不得将收取的客户保证金用于自身经营活动或充抵自身债务；不得允许他人擅自使用客户保证金或擅自用客户保证金为他人经营活动提供担保。
会员和结算银行应对客户信息资料保密，不得泄露业务中获取的
试读结束[说明：试读内容隐藏了图片]