作者：周峰,韩炳刚,朱伟伟
出版社：清华大学出版社
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从零开始学贵金属投资试读：
前言
在充满魔力、迷人的贵金属市场中，利益的驱动使投资者对市场的认识陷于一种非理性状态，并屡犯错误。然而市场没有记忆，同类的错误人们总是一犯再犯，步入深渊。所以投资者一定要认清市场的本质，认识到市场只有赢家和输家，弄清市场操作的通病，理解市场基本的教义，并以此为鉴。
现在，市面上关于贵金属的图书不算多，并且大多都是基础类的图书，实战类的图书很少，并且实战类的图书大多数讲解不够全面，剖析不够深入，也没有讲解中小资金每年翻番的操作技巧，更没有讲解贵金属市场中真正的“收益越大，风险越大”的实战操作模式。
本书作者在投资生涯前期，也曾走过很多弯路，也曾几度陷入经济危机和心理危机，也曾怀疑市场上有无走出痛苦、走向成功的方法。事实上成功并不遥远，财富就在身边，这就是本书写作的主题。
本书特点特点说明本书体系完善，由浅入深，内容涵盖贵金属基础知识、贵金属行情分析软件、K线分析、趋势分析、形态分析、常用技术指标分析、分时图应用技巧、分时图实战技巧、分时图做多技巧、分时15章实战精讲图做空技巧、实物贵金属的投资技巧与实战、贵金属延期的投资技巧与实战、贵金属期货的投资技巧与实战、贵金属投资的理念与方法、贵金属投资的管理策略等本书结合贵金属实战交易，讲解了98个交易技巧，其内容涵盖见底K线的应用技巧、见顶K线的应用技巧、趋势线的应用技巧、通道线的应用技巧、扇形线的应用技巧、速阻线的应用技巧、均线多头排列应用技巧、均线空头排列应用技巧、做多和做空信号均线实战技巧、底部反转形态的98个实战技巧应用技巧、顶部反转形态的应用技巧、整理形态的应用技巧、KDJ实战技巧、MACD实战技巧、BOLL实战技巧、分时图做多实战技巧、分时图做空实战技巧、纸黄金实战技巧、纸白银实战技巧、黄金T+D实战技巧、白银T+D实战技巧、黄金期货实战技巧、白银期货实战技巧等本书在理论知识的讲解过程中，列举100多个案100多个实战案例例，让广大投资者更准确地理解理论知识及其实际应用本书结合贵金属交易实战中的热点问题、关键问题及种种难题，以技能提示的方式向投资者分享80多个技能提示投资技能，包括贵金属交易的特点、交易技巧、交易理念、风险控制等本书的讲解从基础知识和基本操作开始，读者无须参照其他图书即可轻松入门。同时，在文字表语言特色述方面尽量避开专业的术语，用通俗易懂的语言讲解每个知识点的应用技巧，从而突出容易学、上手快的特点本书结构章节内容体系作用讲解贵金属投资的基础知识，如什么是贵金属、什么是贵金属从整体认识贵金属及贵金属投资、贵金属常见投交易的本质，并掌握贵金属第1章资品种、贵金属投资行情分析软件的使用技巧，平台选择注意事项，为后面章节的学习打下良好以及贵金属行情分析的基础软件的下载、安装和使用技巧讲解贵金属投资中的各种技术分析方法，要想在贵金属市场中成为赢如K线、趋势线、通家，必须精通技术分析，因第2～6章道线、各种形态（如为技术分析提供了精准的进双底、双顶等）、均场点与出场点，可以大大提线及各种技术指标高投资者的盈利水平（如MACD、KDJ等）讲解了贵金属交易中的分时图实战应用技要想成为贵金属投资中的高巧，如均价线的应手，不仅要精通日线级别的用、分时量能分析、各种技术分析方法，还要精第7～10章分时图的突破、分时通分时图的各种技术分析方图的三波上涨法则、法，这样可以大大提高投资分时图的三波下跌法者的日内收益则等讲解实物贵金属的投资技巧与实战、贵金熟练掌握不同贵金属交易品第11～13章属延期的投资技巧与种的投资方法和技巧，从而实战、贵金属期货的在实战交易中成为高手投资技巧与实战提升贵金属投资者的实际投讲解贵金属投资的理资水平，即提升其投资理念第14～15章念、方法和管理策略和技巧，从而成为贵金属市场中的受益者本书适合的读者
本书适合作为贵金属的初级投资者和中小散户的自学教材，也可作为职业操盘手和专业贵金属分析师的参考资料，还适合作为中小投资理财培训班的学习教材。创作团队
本书由周峰、韩炳刚、朱伟伟编著，参与本书编写工作的还有刘志隆、王冲冲、吕雷、王高缓、梁雷超、张志伟、周飞、纪欣欣、葛钰秀、张亮、周科峰、王英茏、陈税杰等。
由于时间仓促，加之水平有限，书中的缺点和不足之处在所难免，敬请读者批评指正。第1章初识贵金属投资
贵金属市场提供了一条全新的理财途径，贵金属交易近年来相当火爆，并且有越来越多的人开始参与贵金属交易，那么到底什么是贵金属呢？如何进行贵金属交易呢？本章将详细进行讲解。本章主要内容：
什么是贵金属
什么是贵金属投资
贵金属投资需求暴增的原因
贵金属在当前经济生活中的角色
实物黄金和实物白银
纸黄金和纸白银
黄金现货延期交易和白银现货延期交易
黄金期货和白银期货
黄金股票和白银股票
贵金属投资平台选择注意事项
贵金属投资的优势
贵金属行情分析软件——博易大师1.1 贵金属交易概述
要想进行贵金属交易，就要先了解什么是贵金属、什么是贵金属投资、贵金属的投资需求和贵金属在当前经济生活中的角色。1.1.1 什么是贵金属
贵金属包括8种金属元素：金（Au）、银（Ag）、铂（Pt）、钯（Pd）、铑（Rh）、铱（Ir）、锇（Os）、钌（Ru），由于它们在地壳中含量少，勘探、开采、提炼难度高，所以被称为贵金属。
由于贵金属独特的物理、化学性能，在应用领域中是其他金属材料所无法代替的，因此在某些应用领域起着决定性的作用。贵金属大多数都拥有美丽的色泽，对化学药品的抵抗力大，保值性强。1.1.2 什么是贵金属投资
贵金属投资主要以黄金、白银为主。贵金属投资分为实物投资和电子盘交易投资（一般无实物）。
实物投资是指投资人在对贵金属市场看好的情况下，低买高卖赚取差价的过程；也可以是在不看好经济前景的情况下所采取的一种避险手段，以实现资产的保值增值。图1.1是中国工商银行销售的实物黄金中的如意金•吉祥如意。图1.1 如意金•吉祥如意
电子盘交易是指根据黄金、白银等贵重金属市场价格的波动变化，确定买入或卖出，这种交易一般都存在杠杆，可以用较小的成本套取较大的回报。图1.2是现货黄金（Au）的日K线图。图1.2 现货黄金（Au）的日K线图1.1.3 贵金属投资需求暴增的原因
最近几年，由于贵金属市场不断扩大，继“炒股”、“炒房”之后，炒贵金属，即炒金和炒银又成为投资者的最爱。并且黄金白银最近几年涨幅都是比较大的，给投资者带来的收益也是相当丰厚的。
黄金牛市深入人心，是由黄金的商品属性和金融属性共同决定的。黄金作为一种硬货币，已经成为抵御通货膨胀的最好工具。图1.3是现货黄金（Au）的月K线图。图1.3 现货黄金（Au）的月K线图
黄金作为一种特殊的商品，越来越受到人们的重视，并且“收金于国，藏金于民”的理念也越来越被人们所接受。在国外，黄金作为投资工具占投资比重一般为5％～8％，而我国黄金资产投资比重几乎为零。
白银，又称“穷人的黄金”，其投资需求也越来越大，并且在2010年成为最火最亮的投资品种。在2010年8月底，白银的价格开始以惊人的速度上涨，全年上涨幅度高达80％，如图1.4所示。图1.4 现货白银（Ag）2009年8月14日至2011年4月29日的周K线图
由于白银价格的持续走高，人们对白银的投资热情不断加大，并且其投资门槛低，所以现在已成为投资市场中的新宠。投资银条等白银相关产品也迎来了消费狂潮。
我国贵金属投资市场发展尚处在初级阶段，有很大发展空间。以黄金为例，目前全球人均拥有黄金30克左右，但我国人均黄金拥有量不到3克；从黄金市场占国内生产总值的比重来看，美国约为12％，日本约为25％，英国超过10％，而我国仅为1％左右。
令人欣慰的是，我国已成为全球最大的黄金生产国，同时也是全球黄金消费的第二大国，仅次于印度。据统计，我国民间积累的黄金已超过3000吨，并且在我国政府长期推行“藏金于民”的政策下，我国民间黄金储备量正在不断提高。1.1.4 贵金属在当前经济生活中的角色
历经了几千年的演变，如今，黄金、白银等贵金属在经济与社会生活中的用处越来越广泛，具体有4种，如图1.5所示。图1.5 黄金在当前经济生活中的角色1．国际储备
黄金、白银的货币属性是人类文明几千年来形成的，而且在没有商品交流、信息沟通的情况下，分别受到各国的推崇。
在20世纪40年代，发达国家中5个主要的黄金储备国与发展中国家双方的黄金储备总量几乎相同；到20世纪60年代末，所有国家的黄金储备量都在增长，尤其是但发达国家的黄金储备量增长比例更高。
无论历史如何变迁，黄金始终是世界不同国家的资产储备手段，到2009年，各国央行外汇储备中共有2.96万吨黄金，约占几千年人类黄金总产量的20％，私人储藏金条2.22万吨，两项合计占世界黄金总量的35.7％。2．黄金、白银饰品
黄金、白银饰品在人类几千年的历史中始终是财富和华贵的象征。随着社会的发展和高科技的出现，用金银制作的珠宝、饰品、摆件的范围和样式不断拓宽深化。如今随着人们收入的不断提高、财富的不断增加，黄金、白银饰品的需求量正在逐年增加。3．工业与高新技术产业
由于黄金、白银等贵金属所特有的物理、化学性质；良好的导电性和导热性；良好的工艺性，极易加工成超薄金箔、微米金丝和金粉，很容易镀到其他金属、陶器及玻璃的表面上；抗腐蚀的极高稳定性，在一定压力下金容易被熔焊和锻焊；可制成超导体与有机金等，使其广泛应用于工业和现代高新技术产业中，如电子、通信、宇航、化工、医疗等领域。4．保值、增值需要
在通货膨胀或金融危机时期，为了避免货币购买力的损失，实物资产包括不动产（房屋）、贵金属（黄金、白银等）、珠宝、古董、艺术品等，往往会成为资金追逐的对象。由于黄金价值的永恒性和稳定性，其作为实物资产成为货币资产的理想替代品，具有保值的功能。另外投资黄金，利用金价波动，投资者还可以赚取利润，实现增值功能。1.2 贵金属常见投资品种
贵金属常见投资品种，其实就是黄金和白银常见投资品种，因为国内贵金属投资，主要指的就是黄金和白银的投资。
目前，中国黄金和白银的投资品种主要有5种，分别是实物黄金和实物白银、纸黄金和纸白银、黄金现货延期交易Au（T+D）和白银现货延期交易Ag（T+D）、黄金期货和白银期货、黄金股票和白银股票，如图1.6所示。图1.6 贵金属常见的投资品种1.2.1 实物黄金和实物白银
下面来讲解一下实物黄金和实物白银的投资方法和技巧。1．实物黄金
实物黄金品种可分为金条和金币，如图1.7所示。图1.7 实物黄金品种
1）金条
金条是银行自主设计并委托具有上海黄金交易所黄金标准金供应资格的黄金加工企业加工的黄金产品，具有保值、增值、抵御通货膨胀的一种天然货币，可以流通全世界，易于变现。投资金条，风险低，转手费用低，回报也比较低。
目前国内黄金市场的金条主要有两种，分别是高赛尔金银有限公司的“高赛尔金”和中金黄金股份有限公司的“中国黄金投资金条”。随着中国金融行业的对外开放，现货黄金的品种逐渐增多，例如，上海黄金交易所与各大商业银行合作推出的Au99和Au100等个人实物黄金投资品种。高赛尔金如图1.8所示。图1.8 高赛尔金
投资金条需要注意以下几点。● 金条的规格。各国金条的规格有所不同，但按国际惯例，进入市
场交易的金条在精炼厂浇铸成型时必须标明其成色和重量，以及
精炼厂的名字和编号。例如，高赛尔金条分2盎司、5盎司和10
盎司三种规格，每根金条的背面有“中国印钞造币总公司长城金
银精炼厂铸造”的字样和编号，还有防伪标志。● 金条的铸造和包装。在一般情况下，投资者往往要购买知名度较
高的精炼公司制造的金条，以后在出售时会省去不少费用和手
续。如果是不知名企业生产的，黄金收购商就要收取分析费用。
国际知名金商出售的金条，包装在密封的小袋中，除了内装黄金
外，还有可靠的封条证明。在不开封的情况下，再售出金条时就
会方便得多。在国内，长城金银精炼厂是迄今最大的国有金银精
炼厂，也是中国金银冶炼企业中唯一的伦敦贵金属市场协会会员
单位，并入选上海黄金交易所及理事单位。● 金条交易的计量单位。由于各国黄金市场交易的习惯、规则不同，
黄金计量单位也有所不同。目前国际黄金市场比较常用的计量单
位是金衡盎司。金衡盎司是专门用于贵金属商品交易的计量单位，
与常衡制盎司有所不同，1常衡盎司等于28.3495克，而1金衡盎
司等于31.1035克。我国以前计量黄金的单位主要是“两”，现在
主要是“克”，随着经济与国际接轨，我国不少黄金品牌用金衡
盎司来计量，高赛尔金条就是其中之一。● 金条的价格。普通金条的价格与纪念金条的价格有所不同。纪念
金条的发行价格是按照金饰品的定价方式来定价，通常为：发行
价格=成本+10％增值税+5％消费税+利润。而普通投资型金条的
价格是在黄金现货价格的基础上加上一定的加工流通费。因此，
纪念金条比普通投资型金条的价格要高。例如，高赛尔金条的价
格是以国际最大的黄金现货市场——伦敦贵金属市场的每日报
价为基准，参考上海黄金交易所的价格，每盎司加上109元的加
工流通费（3.5元/克），回购时每盎司退回62元（2元/克）。● 金条的投资渠道。金条的投资渠道主要有两个：一是场内交易，
如上海黄金交易所的会员交易，即黄金生产企业、黄金饰品企业、
黄金经纪商、黄金代理商、商业银行和机构投资者；二是场外交
易，主要是一些中小企业和个人投资者在商业银行、金行、珠宝
行、金银首饰店进行的金条交易。目前我国的个人黄金投资者主
要是在场外进行交易。购买金条最好选择回购有保证而且价差不
大的金条，如招商银行代理买卖的高赛尔金条。
2）金币
金币有两种，即纯金币和纪念性金币。
纯金币的价值基本与黄金含量一致，价格也随国际金价波动。纯金币主要为满足集币爱好者收藏。有的国家纯金币标有面值，如加拿大曾铸造有50元面值的金币，但有的国家纯金币不标面值。由于纯金币与黄金价格基本保持一致，其出售时溢价幅度不高（即所含黄金价值与出售金币间价格差异），投资增值功能不大，但其具有美观、鉴赏、流通变现能力强和保值功能，所以仍对一些收藏者有吸引力。纯金币如图1.9所示。图1.9 纯金币
纪念性金币由于较大溢价幅度，具有比较大的增值潜力，其收藏投资价值要远大于纯金币。纪念性金币的价格主要由三个因素决定：一是数量越少价格越高；二是铸造年代越久远，价值越高；三是目前的品相越完整越值钱。纪念性金币一般都是流通性币，都标有面值，比纯金币流通性更强，不需要按黄金含量换算兑现。由于纪念性金币发行数量比较少，具有鉴赏和历史意义，其职能已经大大超越流通职能，投资者多为投资增值和收藏、鉴赏用，投资意义比较大。例如，一枚50美元面值的纪念金币，可能含有当时市价40美元的黄金，但发行后价格可以大大高于50美元的面值。投资纪念金币虽有较大的增值潜力，但投资这类金币有一定的难度，首先要有一定的专业知识，对品相鉴定和发行数量、纪念意义、市场走势都要了解，而且还要选择良好的机构进行交易。纪念性金币如图1.10所示。图1.10 纪念性金币2．实物白银
实物白银品种可分为两种，分别是银条和银币，如图1.11所示。图1.11 实物白银品种
1）银条
目前市场上的银条一般分为投资型银条和纪念型银条两种。投资型银条与白银本身的价格更接近。纪念型银条除了本身所具有的属性价值外，还有一定的收藏价值，故价格一般比同类的投资型银条高。由于白银的单价较低，因此很多银条在铸造时往往采用了较大的规格，市场上常见的规格分别是500克、1000克、2000克和5000克。这也造成了储藏不便的问题，如同样100万元投资金条，只有4千克左右，易于保存；而投资银条，则多达250千克以上，保存、运输都是问题。
进行银条买卖的成本较高，投资型银条一般要超过银价的10％，纪念型银条的溢价幅度就更高，根据题材、发行量以及发行机构是否权威等，有的银条溢价超过100％。
投资者还需要考虑的一个问题就是银条的回购渠道。由于投资的目的在于利用白银价格的波动获取价差，等到白银价格上涨后，再将银条变现才是真正的收益。银条之所以一直都比不上实物金条投资热，除了价格波动幅度大以外，主要原因还在于银条的回购渠道不完善，交易成本比较高。所以投资者一定要了解清楚其回购机制是否畅通，选择能提供完善回购机制的公司购买，否则很有可能出现买入容易卖出难的问题。而且白银的稳定性远不及黄金，很容易氧化，一旦氧化，就影响了品相，也影响了价格。银条如图1.12所示。图1.12 银条
2）银币
银币也分为投资型银币和纪念型银币两种，前者在国内特指熊猫银币，后者有很多题材和规格，既拥有投资的价值，也兼备收藏的价值。中国人民银行每年都要会行各种金银币。
纪念型银币是为纪念历史事件或历史人物发行的银币，部分优秀的题材、稀缺的品种价格涨幅惊人。例如，央行每年发行的1千克生肖银币就颇受投资收藏爱好者的追捧，还有1千克银猴年生肖银币，2010年前每枚的价格不过5000多元，2013的市场价已经接近6万元，涨幅近12倍。由于纪念型银币兼具收藏价值，令其存世时间越长，就越脱离白银的现实价格。
纪念型银币与纪念型金币一样，一般认为，“老精稀”是衡量其价值的标准，面市期限久远、工艺和题材都是精品、存世量稀少的银币自然更具投资收藏价值。
与纪念型银币相比，投资型银币比较简单，收藏价值不明显，未来的升值幅度主要依赖于白银价格的走势。不过，大规格（如1千克）的熊猫银币由于发行量有限，近年来也成为收藏者追捧的热点，升值速度较快。1.2.2 纸黄金和纸白银1．纸黄金
纸黄金是我国各家银行黄金买卖的主战场。纸黄金是一记账式黄金买卖投资工具，必须全额付款，不能提取实物黄金，其盈利方式与其他产品一样，利用低买高卖获取收益。
纸黄金是采用100％资金、单向式的交易品种，是直接投资于黄金的工具中较为稳健的一种。
目前推出纸黄金业务的银行主要为四大行，分别是中国工商银行的“金行家”、中国银行的“黄金宝”、中国建设银行的“账户金”、中国农业银行的“金利通”。
国内纸黄金的交易单位为（人民币）元/克，交易起点为10克，但推出的品种不同，如中国建设银行推出Au99.99和Au99.95两个品种，而中国银行只有一个Au99.95品种。同时，要注意银行的报价体系不同，中国建设银行的“账户金”是按上海黄金交易所价格报价，而中国银行的“黄金宝”则是以国际黄金市场价格报价。2．纸白银
纸白银，是一种个人凭证式的白银投资渠道，是国内继纸黄金后又一个新的贵金属投资品种。投资者按银行报价在账面买卖“虚拟”的白银，个人通过把握国际现货白银走势高抛低吸，赚取白银价格的波动差价。
1）交易时间
纸白银的价格变动来源于国际白银价格波动，因此纸白银的交易时间与国际白银的交易时间一致（节假日除外）：周一早上6:50～7:00开市，持续到周六凌晨4点休市，中间24小时不间断交易。
2）交易成本
纸白银的最低交易量是1g，所以交易成本即为当前纸白银价格（如3.9元/g）乘以1g就是交易成本（即3.9元/g×1g=3.9元）。
3）交易费用
理论上讲不收取交易费用，但我们把纸白银的买入和卖出价的点差（或称差额）认为是纸白银投资的交易费用，当前纸白银的点差为0.04元。注意：投资者的买卖交易记录只在个人预先开立的“白银账户”上体现，不能实现实物白银的提取和交割。还要注意，投资纸白银按全额占用投资资金，而且没有做空机制，盈利能力有限。
另外，纸白银不计算利息，也不能获得股票、基金中的红利等收益，只能通过高抛低吸赚取买卖差价获利。1.2.3 黄金现货延期交易和白银现货延期交易
黄金现货延期交易Au（T+D）和白银现货延期交易Ag（T+D）是指以保证金的方式进行的一种现货延期交收业务，买卖双方以一定比例的保证金（合约总金额的10％）确立买卖合约，该合约可以不必实物交收，买卖双方可以根据市场的变化情况，买入或者卖出以平掉持有的合约，在持仓期间将会发生每天合约总金额万分之二的递延费（其支付方向要根据当日交收申报的情况来定，例如，如果客户持有买入合约，而当日交收申报的情况是收货数量多于交货数量，那么客户就会得到递延费，反之则要支付）。专家提醒
T是Trade（交易）的简写，D是Delay（延期）的简写，所以T+D就是指延期的意思。
如果持仓超过20天则交易所要加收按每个交易日计算的万分之一的超期费（目前是先收后退），如果买卖双方选择实物交收方式平仓，则此合约就转变成全额交易方式，在交收申报成功后，如买卖双方一方违约，则必须支付另一方合同总金额7％的违约金，如双方都违约，则双方都必须支付7％的违约金给黄金交易所。
现货延期交易的主要优点有4项，如图1.13所示。图1.13 现货延期交易的主要优点
1）双向交易
通过现货延期交易可以实现双向获利，上涨时可以买入获利，下跌时可以沽空获利，投资者可以根据自己的判断进行交易。
做空机制提供了实物白银和纸白银不具备的优势，例如，多头进场后如果行情发生反转，可以平掉多头，反手做空，从而避免被套甚至扭亏为盈。当然，做空机制不只是为了解套，在淡季时期或者多头投机过剩的空头行情中，做空机制是获利的主要武器。
2）交易时间长
客户交易时间为上海黄金交易所开市时间，具体是每周上午9:00～11:30，下午13:30～15:30；周一至周四晚上21:00至次日凌晨2:30。
遇到国家法定节假日的情况，上海黄金交易所将根据相关规定调整交易时间，并在其官方网站发布。专家提醒
上海黄金交易所的官方网站地址是：http://www.sge.sh/publish/sge/。
每个交易日首场交易开市前10分钟为延期合约集合竞价时间，从晚盘交易时段开始，到第二天下午盘收盘为止，为一个完整的交易日。因为周五没有晚盘，所以周一比较特别，仅白天交易时段（早盘+下午盘）作为一个完整交易日。每个交易日有10个小时的交易时间。由于晚上是美洲盘开盘时段，所以夜市交易往往最为活跃，这是白天需要上班、没法腾出时间进行交易的投资者的福音。
3）实行保证金交易
每手合约对应的实物为1千克，但是每手交易并不需要全额的资金，只需要10％～30％的保证金就可以参与交易了。交易过程中实行价格优先、时间优先的撮合成交方式。
保证金交易方式大大降低了投资者参与白银市场的资金压力，真正发挥杠杆的作用，起到以小搏大的效果。当然，在收益放大的同时，风险也同幅度放大。
4）交割时间比较自由
投资者可以根据市场情况选择持仓时间，既可以选择交易日当天交割，也可以延期交割。
现货延期交易，具备杠杆放大功能，风险比一般不参与保证金交易的金银投资方式更高，发生更大损失的可能性也更大。在一些投资者资金翻倍的同时，也有不少投资者出现严重亏损甚至爆仓。
进行现货延期交易时，首要任务是做好资金管理，要时刻监控保证金的状况，随时注意控制仓位。重仓位甚至满仓操作是现货延期交易的大忌。1.2.4 黄金期货和白银期货
和其他期货买卖一样，黄金期货和白银期货也是按一定成交价，在指定时间交割的合约，合约有一定的标准。
期货的特征之一是投资者为能最终购买一定数量的黄金或白银而先存入期货经纪机构一笔保证金（一般为合同金额的5％～10％）。一般而言，黄金期货和白银期货购买和销售者都在合同到期日前，出售和购回与先前合同相同数量的合约而平仓，而无须真正交割实金。每笔交易所得利润或亏损，等于两笔相反方向合约买卖差额，这种买卖方式也是人们通常所称的“炒金”和“炒银”。黄金期货和白银期货合约交易只需10％左右交易额的定金作为投资成本，具有较大的杠杆性，即少量资金推动大额交易，所以黄金期货和白银期货买卖又称“定金交易”。
投资黄金期货和白银期货的优点包括：①较大的流动性，合约可以在任何交易日变现；②较大的灵活性，投资者可以在任何时间以满意的价位入市；③委托指令的多样性，如即市买卖、限价买卖等；④质量保证，投资者不必为其合约中标的的成色担心，也不必承担鉴定费；⑤安全方便，投资者不必为保存实金而花费精力和费用；⑥杠杆性，即以少量定金进行交易；⑦价格优势，黄金期货和白银期货标的是批发价格，优于零售和饰金银价格；⑧市场集中公平，期货买卖价格在一个地区、国家，开放条件下世界主要金融贸易中心和地区价格是基本一致的；⑨套期保值作用，即利用买卖同样数量和价格的期货合约来弥补黄金白银价格波动带来的损失，也称“对冲”。
投资黄金期货和白银期货的缺点是：①投资风险较大，因为需要较强的专业知识和对市场走势的准确判断；②市场投机气氛较浓，投资者往往会由于投机心理而不愿脱身，所以期货投资是一项比较复杂和劳累的工作。1.2.5 黄金股票和白银股票1．黄金股票
黄金股票是股票市场中的板块分类，是黄金投资的延伸产品。黄金股票就是黄金公司向社会公开发行的上市或不上市的股票，所以又可称为金矿公司股票。
由于买卖黄金股票不仅是投资金矿公司，而且还间接投资黄金，因此这种投资行为比单纯的黄金买卖或股票买卖更为复杂。投资者不仅要关注金矿公司的经营状况，还要对黄金市场价格走势进行分析。
在A股有色金属类的上市公司中，有7家上市公司的黄金业务较为显著，也是市场上较为认同的黄金概念股，分别是辰州矿业（002155）、恒邦股份（002237）、荣华实业（600311）、中金黄金（600489）、山东黄金（600547）、豫园商城（600655）和紫金矿业（601899）。
黄金价格走向直接决定黄金公司的业绩，黄金价格走高，黄金上市公司业绩就会提高，黄金股票的投资价值就会提高，黄金股价就会走高；反之，黄金价格走低，黄金上市公司业绩就会下降，黄金股票的投资价值就会降低，黄金股价就会走低。并且，股票市场属于虚拟资本，虚拟资本弹性很大，因此黄金股票价格的弹性要大于黄金价格的弹性，也就是说，当黄金价格上涨的时候，黄金股票价格的涨幅要大于黄金价格的涨幅；当黄金价格下跌的时候，黄金股票价格的跌幅要小于黄金价格的涨幅。因此，黄金股票投资者一定要密切关注并分析黄金价格的走势。2．白银股票
白银股票主要是指已有白银业务的上市公司的股票。因为白银的供给主要不是银矿本身，白银的大部分供给来源于金、铜、铅、锌的伴生矿或共生矿，所以不少有色金属板块的股票都属于白银股票。
投资白银股票不仅是投资白银，还投资经营白银业务的公司，所以投资白银股票比较复杂，不仅要研究白银的走势，还要关注公司的经营状况。
在A股有色金属类的上市公司中，有6家上市公司的白银业务较为显著，也是市场上较为认同的白银概念股，分别是*ST威达（000603.SZ）、豫光金铅（600531.SH）、荣华实业（600311.SH）、西部矿业（601168.SH）、江西铜业（600362.SH）和驰宏锌锗（600497.SH）。
作为全国最大的白银生产企业，豫光金铅的白银产量占全国比重的5.8％左右。含“银”量如此高的豫光金铅也成为二级市场上白银股的领头羊，在6只白银股中，豫光金铅2010年6月份以来表现最为突出，累计涨幅已经超过150％，与银价走势有得一拼，如图1.14所示。图1.14 2010年5月21日至2010年11月11日豫光金铅（600531.SH）的日K线图1.3 贵金属投资平台选择注意事项
近年来，随着投资理财不断升温，越来越多的人加入贵金属投资的队伍。但国内贵金属投资平台太多，投资者该如何选择呢？下面来简述一下国内贵金属投资平台。
国内国家承认的正规平台主要有3家，具体如下。（1）上海黄金交易所，主要交易品种是黄金现货延期交易Au（T+D）和白银现货延期交易Ag（T+D）。（2）上海期货交易所，主要交易品种是黄金期货和白银期货的各个合约。（3）各大银行推出的纸黄金和纸白银。
需要注意的是，国内可以交易的黄金平台，只有上海黄金交易所、上海期货交易所和各大银行的纸黄金。
但国内可以交易的白银平台却很多，下面详细讲解一下。
省级政府批准的白银投资平台主要有7家，分别是天津贵金属交易所、广东省贵金属交易中心、海西商品交易所、昆明贵重金属交易所、海南大宗商品交易中心、南稀贵金属交易所和渤海商品交易所。
地方市级等政府批文的白银投资小平台就更多了，如浙江之川、浙江顺川、浙江汇联、浙江圣荷西、云南瑞发豫光银、河南珍珑银、中能国投、金大源、青岛华银、广东汇金、昆明金银岛、山东标金、湖南维财、浙江汇联、云南泛亚、世元金行、金明黄金、恒泰大通、金锐银、鼎丰银、鼎茂银、北通银、祥泰金、乾丰银、黄金阁、元汇贵金属、北京泰和至尚、北京罗弈、北京华万、瑞川银、国金贵金属、宁波国润贵金属、江苏融泰、中鑫龙祥、中金贵金属、上海公均银、江苏大圆银等。
当然还有更小规模的白银投资平台也在大张旗鼓地进行现货白银交易，不过国内各个现货交易平台除去上海黄金交易所、上海期货交易所及银行柜台1∶1交易外，都不能进行黄金保证金交易，大家做的都是白银保证金交易。
这么多的平台，我们如何选择呢？首先要说的是外盘。上面所介绍的平台没有说外盘，那是因为不管是美国、英国，还是中国香港的外盘都没有“正规”的，均不受国内法律保护，中国香港金银业贸易场的外盘也不受国内法律的允许和保护，资金安全性比较低。
国内的平台如何选择？首先是资金的安全，国家批准的资金最安全，之后再考虑杠杆高低、手续费多少。总体来说，平台越大的越安全，手续费中等；平台越小的越不安全，手续费越低。1.4 贵金属投资的优势
近年来，贵金属投资越来越受到人们的追捧，这与其投资优势是分不开的，下面具体讲解一下其投资优势。1.4.1 贵金属投资与股票投资相比的优势
2010年，当上证指数从3200点一路下跌到2319点时，很多股民都对股市怨声四起，被套的股民比比皆是。然而贵金属投资市场却是涨声一片，金价和银价屡创新高，投资者的热情高涨。与股票相比，贵金属投资市场的优势有六项，如图1.15所示。图1.15 贵金属投资与股票相比的优势1．T+0机制
贵金属投资，即黄金T+D和白银T+D投资业务没有交割时间限制，可以长久持仓，也可以现在买入，1分钟后就可以卖出，不像股票那样，现在买入，必须等第二天才能卖出，这样既可以控制风险（看错了，可以立即认错，止损出局），也可以提高资金使用效率。2．保证金模式
黄金T+D和白银T+D投资，只需要15％～20％的保证金就可以交易，这种交易方式可以减轻投资者的资金压力，不仅适合大资金的投资者，更适合白领一族，甚至是学生阶层。但要注意，保证金交易风险要比全额投资的品种风险大，所以一定要控制好仓位。3．交易对象少，操作方便
股票投资要从2000多只股票中选出几只股票来操作，并且选好后还要逐一分析，费时费力，工作量大。而贵金属投资品种少，只有黄金T+D和白银T+D，仅做方向的选择（做多或做空）及仓位的控制，简单易操作。4．做空机制
我国股票市场因为没有做空机制，资金被套后，只能苦等，等到股价涨上去后才能盈利，投资者相当被动。而贵金属投资有做空机制，无论价格的涨跌都有盈利机会。5．交易时间灵活，适合上班白领一族
由于黄金T+D和白银T+D可以在晚上进行交易（21:00至凌晨2:30），而且波动最活跃的时候也在晚上，所以非常适合平时白天需要上班的投资者，免去了买股票白天一定要看盘的麻烦。6．庄家控盘难度大
虽然一般中小散户投资者无法控制某只股票的走势，但是主力要控制一只股票的走势是相当容易的事，这就导致了散户处于任由宰割的地位。
但贵金属投资，即黄金白银投资，有巨大的市场容量及成熟的交易规则，虽然贵金属价格没有完全与国际金银价格接轨，但偏离程度也相当有限。所以主力控制的难度极大，这样投资者的利益就得到极大的保障。1.4.2 贵金属投资与股指期货投资相比的优势
贵金属投资与股指期货市场在国内都属于发展初期，但相对于股指期货交易，贵金属投资的优势有三项，如图1.16所示。图1.16 贵金属投资与股指期货投资相比的优势1．无交割风险
贵金属投资没有交割时间的限制，不像股指期货一样，到期必须进行交割，这样可以让投资资金得到更加灵活的应用，方便投资者进行风险控制。2．入市门槛低
股指期货的开户标准不低于50万元，只适合于大资金投资者或机构投资者。相比之下，贵金属投资的入市门槛要低得多，特别是白银T+D，只需要2000元的成本就可以参与交易，适合任何投资者。3．流动性强
股指期货由于入市门槛高，并且在国内建立起市场的时间较短，市场的活跃程度不够。我们知道，流动性不足的市场，其走势很多时候不符合技术常态，也存在流动性风险，即进场容易出场难。而贵金属投资品种交易相当活跃，因此其走势符合技术常态，并且入市门槛低，所以很受投资者欢迎。1.5 贵金属行情分析软件——博易大师
想做贵金属市场中的大赢家，不仅要时时关注全球动态，特别是与黄金白银价格走势相关的信息，还要不断学习投资技术和策略。通过基本面分析，投资者可以预测未来一段时间内金银价的涨跌，但在具体买卖操作时，还需要技术分析来落实、把关。专家提醒
投资者一般利用基本面对金银价的大趋势做出判断，然后再利用技术分析进行确认。
为了更好地进行贵金属投资，下面来讲解一下贵金属行情分析软件——博易大师的下载、安装与基本操作技巧。1.5.1 博易大师软件的下载
在浏览器的地址栏中输入“http://www.sd-autd.com”，按Enter键，就进入山东现货投资网的首页，如图1.17所示。图1.17 山东现货投资网的首页
单击导航栏中的“下载中心”，就可以进入软件下载页面，如图1.18所示。图1.18 软件下载页面
单击“渤海商品交易所行情分析软件-博易大师”超链接，就会弹出“文件下载”提示对话框，如图1.19所示。图1.19 “文件下载”提示对话框
单击“保存”按钮，弹出“另存为”对话框，在这里保存在E盘，如图1.20所示。图1.20 “另存为”对话框
设置好后，单击“保存”按钮，就开始下载该软件，并弹出下载提示对话框，如图1.21所示。图1.21 下载提示对话框
下载完成后，单击“打开文件夹”按钮，就可以打开软件保存的文件夹，如图1.22所示。图1.22 打开软件保存的文件夹专家提醒
下载的文件是一个压缩文件，需要解压缩。方法是：选择该文件并单击鼠标右键，在弹出的快捷菜单中选择“解压到当前文件夹”命令即可。
这样就成功下载了博易大师软件，下面就可以安装了。1.5.2 博易大师软件的安装与登录
博易大师软件下载成功后，双击图标，弹出“渤海商品交易所博易大师客户端”对话框，如图1.23所示。图1.23 “渤海商品交易所博易大师客户端”对话框
单击“下一步”按钮，就可以看到该软件的授权使用许可协议，如图1.24所示。图1.24 软件授权使用许可协议
单击“同意”按钮，就可以选择软件的安装位置，在这里选择安装在“F:\渤海商品博易大师3.0”文件夹，如图1.25所示。图1.25 选择软件的安装位置
单击“下一步”按钮，开始进行安装，弹出安装提示对话框，如图1.26所示。图1.26 安装提示对话框
安装完成后，在桌面上会创建一个快捷图标，如图1.27所示。图1.27 在桌面上创建的快捷图标
渤海商品交易所博易大师安装成功后，双击桌面上的快捷图标，打开博易大师软件的登录界面，如图1.28所示。
试读结束[说明：试读内容隐藏了图片]