作者：汤婧平
出版社：广东经济出版社
格式: AZW3, DOCX, EPUB, MOBI, PDF, TXT
透过财报看管理试读：
丛书序 懂财务，才能管好财务
写这套丛书起源于我在北京大学总裁班的那些老板同学。
2007年6月我去北京大学读EMBA，两年多的学习生活让我认识了一群外表光鲜，内心却很矛盾和纠结的老板。
在和大家探讨财务管理问题的过程中，我发现很多人其实对财务的一些概念了解得并不深刻，尤其是他们在和公司财务人员沟通的时候，往往会因为自己不够专业而难以提出具体要求。
我们知道，管理其实是种要求，要求得越清晰，表达得越透彻，管理就越到位！但，会要求的前提是要懂，如果不懂，又何谈要求呢？
财务历来都被人认为是专业的、枯燥的、深奥的，其实不然，财务很有趣，问题是你要从有趣味的角度去看。
我在给学员上课的时候经常打比方。我曾说过：“我给大家讲讲报表，你们大概一辈子都不会忘记，并且你们会发现满大街都是报表，那就是：男人是张资产负债表，有资本不代表有实力；女人是张利润表，有利润不等于有钱；家庭和社会关系是张现金流量表，有钱还要看是什么钱。”
学员们都说：“听汤老师讲财务，一听就懂，一学就能用。”其实，所有的知识都源于生活，并用于生活，财务亦是如此。从2010年开始，在出版社编辑的建议下，我萌生了写这套丛书的想法，我想把自己积累多年的财务知识，连同企业财务管理经验，以及给学员授课的感悟，都写进这套丛书里，力求简单、生动、实用，让企业中高层的管理者们学得轻松，也用得明白！
我总结了一下，这套书有以下几个特点：
1．从公司治理的高度为企业提供全面的财务管理解决方案
财务不光是单纯地做账，换个角度看财务，财务工作也是管理工作，领导懂一点财务，才能更好地开展管理工作。
这套书不再是就财务讲财务，而是针对企业高管，从公司治理的高度，以点带面，解决企业的诸多问题，把企业引向制度化、规范化的道路上来。
2．融入了我个人的一些财务理念和感悟
这套书与我的同名课程内容大致相同，所以也跟我的授课风格一样，轻松活泼，其中有一些与众不同的财务观点和好玩的比喻，这样一来，财务就一点都不枯燥了，容易理解和记忆，希望能让读者耳目一新。
3．案例新颖，启发性强
这套书中有大量知名企业的经典案例和深度点评，如丰田的目标成本管理模式、TCL集团的研发成本控制、承德露露的财务报表分析等。相信一定能够给您带来不少启发。
4．提供具体方法，可操作性强
学习的最终目的是应用，这套书从企业管理者的实际需求出发，在传授知识的同时，更为您不断总结与提炼可以操作和借鉴的方案、方法，让您上午学习，下午就能用。
这套书一共有五本，分别是《总经理全面预算一本通》《总经理成本控制一本通》《透过财报看管理》《总经理内控一本通》《总经理如何管控财务》。我就每本书的主要内容作一个简单介绍，以方便您从全局的角度把握这套书。
1．《总经理全面预算一本通》
现在大家都在谈战略，而预算，就是战略的具体表达，是战术要实现的确切目标和具体结果。所以，做预算的过程就是表达公司战略和部署公司战术的过程！企业领导了解全面预算，才算掌握管理的大战略、大方向。
2．《总经理成本控制一本通》
成本从本质上来讲是种付出，没有付出就没有回报。所以它不可能被无限制地降低。如果单纯地靠减，减到最后，企业是瘦身了，但很可能营养不良。如果成本降低是以牺牲产品质量为代价，那么企业无异于自掘坟墓。
成本降低的策略是一项有组织、有计划的系统性工程，如果成本降低的目标不在每个环节确定清楚，那么企业成本降低的策略是无效的。
无论什么样的企业，在市场上永远是一个中间方。它有上游，企业的供应商；它也有下游，企业的客户群。
企业成本降低的策略，应该从平衡供应商、自身和客户群之间的关系入手。
企业成本降低的方案，应该从改造企业管理流程入手，在具体管理环节上落实。在落实的过程中，明确目标，明确方法，明确责任。
掌握了成本控制的方法，企业领导才能在日常经营管理过程中，有针对性地解决成本浪费等问题，使企业的成本降到最低，从而赚取最大化的利润。
3．《透过财报看管理》
报表是企业健康的晴雨表，任何一个管理者都要学会看报表，学会管理报表。
看报表不是去看枯燥的数据，而是去看数据背后的来由。管理报表也不是编造数据，而是努力创造企业理想的财务指标。
如果您能深入地了解报表，就能深入地了解企业的运营状况。如果您能清楚报表中存在的问题，就能明了管理中存在的问题。因为，报表是管理结果的真实反映，管理活动是管理者思想的表达。
4．《总经理内控一本通》
企业内控管理的目标是防范风险，完善管理。
据统计，大多数企业倒闭的原因都不是因为竞争对手，而是源于企业内部管理不善。所以，企业内部的问题还要从内部解决。
对于企业来说，体制决定了制度，制度应用于流程，流程服务于管理，管理的结果体现在企业日常的单据、文件和报告上。
所以，企业内控管理的方法，可以用六个字来描述，即制度、流程和表格。
建立一套完善的内部控制体系，即建立一套完善的管理制度去规范企业的管理流程。而结果的好坏，报表知道！
5．《总经理如何管控财务》
管好财务，一是要管好财务的人，二是要管好财务的事。
如何才能管好财务的人？
首先，您要选对人，选对人才能做对事！其次，您要带好人，合作要靠相互的付出。
如何才能管好财务的事？
首先，您要知道财务人员应该做什么事，他们的基本职责有哪些；其次，您要清楚财务人员管理职能有哪些；最后，您要做指挥家，因为大多数财务人员的思维都被制度、文件、法律、法规限制住了，您要做好整体规划和统筹。汤婧平第一章从财务报表看管理的秘密——您真的会看财报吗报表是企业运营状况的晴雨表，任何一个管理者都要学会看报表。看报表不是只看枯燥的数据，还要看数据背后的来由。第二节 理清三大报表的逻辑关系
任何一个管理者都要学会看报表，只有这样，才能更加了解企业的经营管理状况。
看报表不只是看数据，而是要透过数据看企业的经营管理状况。报表上的数据都是以业务活动为支撑的，我们要通过数据来分析哪个环节的工作没有做好，哪个环节的工作存在漏洞。
有些上市企业为了吸引更多的人来买企业的股票，就伪造数据，做假报表。这种方法不可取，因为能骗得了一时，骗不了一世。企业有了好的经营业绩，才会有漂亮的报表。
报表是企业经营管理状况的反映，报表中的财务指标对应着企业经营管理的各个方面。
资产负债表主要反映企业资产结构问题。一栋大楼，只有结构合理，比例不失调，才能屹立不倒。企业也是如此，只有资产结构合理，才能规避风险，获取利润。
利润表主要反映企业的盈利状况。企业是以盈利为目的的组织，如果不盈利就没法生存下去。可以说，利润表反映的是企业的生存能力。
现金流是企业生存的基础，是企业的阳光、空气和水。企业如果没有现金流作为支撑，一天也活不下去。因此可以说，现金流量表反映的是企业的生命力，现金流量状况越好，企业的生命力越旺盛。一、为什么资产等于负债加所有者权益
有些人觉得报表很复杂、很枯燥，怎么也看不懂，其实报表很简单，资产负债表反映的就是资产、负债及所有者权益之间的关系。
资产负债表的左边是资产，右边是负债和所有者权益，资产负债表的基本公式如下：
资产＝负债＋所有者权益
为什么资产等于负债与所有者权益之和呢？
因为企业的所有资产都是由股东或者债权人投入的。如果企业没有负债，那么资产就是所有者权益，也就是说，股东投给企业的所有资金或实物，最后都变成了企业的资产。
资产不是固定不变的，而是随着企业的变化而变化。企业刚成立的时候，可能所有的资产都是资金。例如企业注册资本是1亿元，是由股东投资的，那么企业的资产负债表就是这样的结构：资产总额1亿元，负债0元，所有者权益1亿元。其中资产的表现形式是货币资金，就是存在银行里的钱。
随着企业的逐步经营，企业会把资产变成生产经营需要的原材料、辅助材料、产成品、生产经营用的设备和工具。企业也会为了经营，而赊欠别人的货款等。
为了方便对经营内容进行管理，企业财务核算的时候要对这些经济活动进行归类，如分成货币资金、存货、固定资产、应收账款、应付账款等。其实，这些内容是企业经营活动的一种反映。
上课时，我经常对我的学生这样说：其实看资产负债表与看楼房是一样的。看楼房的时候，先看楼房的结构，然后看大楼里有多少个房间，最后看每个房间的功能、布局和摆设。资产负债表中，货币资金、存货、应收账款、固定资产、应付账款、短期借款、所有者权益就相当于楼房里面的小房间。
想读懂报表，只要了解报表中每个科目核算的内容就可以了。再复杂一点的分析就是要清楚每个科目之间的关系。二、利润为什么今天多，明天少
任何一个管理者，对利润都有着极高的敏感度。有些总经理还对财务人员核算的利润持怀疑态度，总觉得他们做的账不对。其实，很多时候不是账做得不对，而是核算方法不同。
利润的基本公式如下：
利润＝全部收入－全部成本费用及税金
这里的全部收入是什么收入？总经理认为的收入与财务人员认为的收入是否一致？这里的全部成本费用及税金又是怎么算出来的？总经理和财务人员对此的认识是否一致？
利润是在固定的核算方法下计算出来的，如果核算方法不同，利润值也就不同。有些人通过调整核算方法来调节利润，有些人通过调整核算内容来调节利润，所以才会出现利润今天多、明天少的情况。
想读懂利润表，要先弄清楚利润的核算方法，方法对了，利润就真实了。三、利润为什么不等于现金
有些管理者总是想不明白，为什么报表上有利润，但账上却没钱。有些管理者还对财务人员持怀疑态度，怀疑点有两个：一是利润算得不准，二是钱让财务人员转移到别处了。
有疑惑是正常的，因为管理者和财务人员对利润的理解是不同的。在不考虑舞弊的前提下，我们需要弄清楚的是，利润为什么不等于现金。
现金流量表的编制采用的是首付实现制，即凡是收到的钱，不管是什么钱，都计入现金流入，凡是支付的钱，不管是什么钱，都计入现金流出。现金流量表的编制过程如下：首先，财务人员会根据现金流入和现金流出计算出现金流的净额；其次，详细划分经营活动的现金流入与流出，投资活动的现金流入与流出，筹资活动的现金流入与流出。编制的过程能反映现金进来多少、出去多少，还剩下多少。
利润表的编制基础是权责发生制。所谓权责发生制，就是当权利和责任发生的时候就开始确认收入，而不管是否收到或支付现金。例如，企业卖出一批商品，货款虽然还没收回来，但需要计入收入，现金流量表上看不到这笔钱。再如，企业收回了前期的应收账款，利润表上以前反映过这部分收入了，收回的时候就不再计入收入，但在现金流量表上能够反映出来。正是利润表和现金流量表的编制基础不同，才导致企业利润不等于现金流。
有人说报表都是“假的”，在不考虑造假的前提下，这个“假”字的含义是，财务核算是建立在一定假设基础之上的，是在这个假设基础之上进行的记录、核算工作。那企业为什么还编制报表呢？管理的需要！虽然在一定的时间范围内，报表是假的，但是从长远来看，报表的确是真的。
例如，企业12月底有500万元的收入没有入账，是财务搞错了，只好放到下一年再入账。这样的话，企业当年的报表就是不准确的，但从两年的时间周期来看，所有的收入都反映在了报表中，企业的报表是真实可信的。
又如，企业购买固定资产花了2000万元，如果不考虑会计核算的原则，2000万元可作为支出，一次性入账，但会计核算要求，2000万元是资产，不能作为费用一次性入账，要分20年计提折旧，这也就意味着钱一次性花了，费用要分20年平摊。在以后的20年里，虽然没有固定资产的支出，但要确认折旧的费用。所以，报表的利润是计算出来的利润，不同的计算方法，会出现不同的计算结果。
基于以上原因，企业应执行统一的会计核算政策，因为如果会计核算口径不统一，核算方法不统一，各个企业的财务数据就没法进行比较。国家制定了统一的《企业会计准则》，就是为了给所有的企业提供一个标准。第一节 报表是管理结果的反映
如果您能深入地了解一家企业的报表，那么您就一定能深入了解这家企业的经营管理状况，因为报表是管理结果的一种反映。
无论什么样的企业，其经营管理状况都可以通过报表反映出来。就像一个人的内心活动，可以通过他的眼神、面部表情、肢体语言表现出来一样，时间长了，甚至可以影响到掌纹。
有一次我去北京大学听课，正巧遇到老师讲《易经》。说到《易经》，大家首先联想到的是算命。课间的时候，还真就有一位同学去找老师“算命”了，因为课间时间比较短，老师也没有给那位同学详细说明。上课后，老师给我们讲了这样一个故事。
有一个人一段时间内很倒霉，做什么事情都不顺。于是，他就不停地找人给他看手相，但结果总是令人失望。他就想不明白，自己的手纹怎么长得这么差。有一天，他遇到一位很厉害的算命师傅，他央求师傅给他算一算。
那位师傅笑了笑说：“你非要算的话，把手伸出来。”
那个人就把手伸了出去。
那位师傅就问：“知道哪条是生命线，哪条是事业线，哪条是感情线吗？”
那个人回答道：“知道。”
师傅反问道：“生命、事业、感情对你来说是不是很重要？”
那个人毫不迟疑地说：“是的。”
师傅又问：“那么这些线都长在哪里呢？”
那个人不耐烦地说：“当然长在我的手上了。”
师傅又问：“知道你的手纹为什么会长成现在这个样子吗？”
那个人回答道：“不知道！”
师傅语重心长地说：“手纹是你内心想法的一种体现，是你的心让它变成了这个样子。所以，想改变命运，先从改变你的心开始。”
很多做管理的人，就像这个看自己手纹长得很差的人一样，最容易犯的错误是：看问题只停留在表面，看不见问题背后深层次的原因。
企业的三张报表，就像我们手掌上的三条主要纹路，纹路本身没有问题，产生纹路的原因才是关键。报表分析最常使用的工具是财务指标，其实，指标本身没有问题，指标所反映的管理状况才有问题。
大家熟悉的华人首富李嘉诚是一位成功的企业家，他做投资有自己的一套方法。他有空的时候就会看看各个上市企业的财务报表，买股票时，他不是凭内部消息，也不是凭直觉，更不是靠运气，而是通过分析企业的财务报表来决定买进哪只股票。
其实李嘉诚的人生经历就是他的“人生报表”。1943—2011年的68年，李嘉诚从一个失去父亲的茶楼跑堂到全球富豪榜第11位的富豪，他的人生经历不可不说是一个传奇。但全球富豪榜第11位这个指标的背后，是他辛勤奋斗的漫长过程，68年的风雨兼程造就了今天这个无比荣耀的数字。
所以，我们看人，看企业，看报表，不要只看表面现象，而要看到背后的深层次原因。
我们现在要做的是，反过来看看自己的人生经历，看看自己的经营经历，看看我们都做了什么，正确的决策给我们带来哪些辉煌，错误的决策给我们带来哪些坎坷。
每天的报表、每月的报表，其实都记录了企业和管理者曾经走过的路。管理者应时时回头去分析这些过程，借鉴成功的经验，吸取失败的教训，让企业越走越好。第二章从财务报表看利润与价值的关系——您能为股东创造价值吗利润是企业生存的基础，从某种意义上讲，企业就是为了创造利润而存在的。但企业创造多少利润才能为股东创造价值呢？这是一个值得每个管理者深思的问题！第一节 有种“负债”叫承诺：拿钱是有成本的《圣经》里面有段故事，说的是上帝教人不要随便承诺。上帝告诉人类，如果你随便承诺，有一天你将成为承诺的奴隶。
过度承诺的事情在上市企业表现得最为明显，很多企业都想上市，因为上市后，资本会迅速膨胀，一夜暴富成为现实。所以，在巨大的利益诱惑之下，各大企业都忙着上市，并许诺给投资者各种好处。最终，有些企业做到了，有些企业没做到。
其实，上市只是融资的一个渠道而已。企业发展需要资金，筹集资金有两种方式：第一，向债权人借；第二，让股东投资。前者风险较大，如果你可以抵押的资本很少，债权人也不借给你；后者风险不大，但如果原有的股东没有很强的资金实力，就需要融入新的股东，而新股东会看企业能给他们多高的回报率，如果回报率不高，新股东就不愿意参与进来。
但随着二级股票市场的崛起，股票被当做投资和投机的工具后，在资本市场上，天使和魔鬼就同时存在了。
企业做好了，资本市场和投资者是天使。牛根生和他的团队以出色的业绩兑现了他们对天使的承诺，于是蒙牛成功上市了，投资者和企业皆大欢喜。
企业做不好，资本市场和投资者就是魔鬼。太子奶的破产，让天使们都变成了魔鬼，曾显赫一时的大企业，就这样销声匿迹了。
谁的钱都不是白拿的，兑现不了承诺，你就要为此付出惨痛的代价。尤其是上市企业，上市前是为了梦想活着，上市后是为了兑现股东的承诺活着。一、分析资本成本1．资本成本是投资资本的机会成本
资本成本其实是一种机会成本。例如，某投资者有1亿元的资金，现在有三种选择：第一，放在银行，每年获取4％的利息；第二，投资国债，每年获取5％的利息；第三，投资一个网络项目，项目的利润还不确定。
对于该投资者来说，投资于网络项目的机会成本是5％，这意味着，如果这个项目不能获取大于5％的收益，该投资者就不如投资没有风险且年收益为5％的国债。2．资本成本是一种失去的收益
资本成本不是实际支付的成本，而是一种失去的收益。如我们上面举的例子，投资者并没有实际支付5％的成本，只是资金是有限的，不可能投资所有的项目，投资了A项目，就不能投资B项目，所以说它是一种失去的收益。3．资本成本是企业筹资的代价
市场交易至少要有两方，企业不可能自己跟自己交易。所以投资的另一面就是筹资。你想赚钱所以向别人筹资，同样，别人借钱给你也是为了赚钱。所以，资本成本是企业筹资的代价，这种代价主要有两种：从债权人那借钱，基本的回报形式是利息；从股东那借钱，基本的回报形式是股利。4．资本成本是投资者要求的最低报酬率
别人为什么肯借给你钱？因为你可以为他们赚钱！这是资本市场的交易规则。你必须能满足投资者所要求的回报率，他们才愿意把钱借给你。
对于债权人来说，他们期望的报酬率会写在和企业签订的借款合同上，如果企业没法满足债权人的要求，他们就不会借钱给企业。比如，银行借款的年贷款利息率为6％，则6％是银行要求的最低报酬率。
对于股东来说，他们期望的报酬率虽然不以合同的方式确定下来，但他们期望的回报一点都不比债权人少。
通常情况下，股东能从企业获取的利益有两种：一是股利，即企业每年的分红；二是转让股份的收入。股东一定会按照企业分红的情况和股份转让的收益来衡量自身的收益，如果收益低于他们的心理价位，他们第二年几乎不会给企业投资。
所以，资本成本是投资者要求的最低报酬率，低于他们能接受的水平，他们就不会把钱投给企业。5．资本来源不同，资本成本也不同
资本来源不同，资本的成本也会不同，原因在于它们承担的风险不同。
对于债权人来说，资本风险主要在于本金和利息，如果企业能按期偿还本金和利息的话，债权人就没有什么风险。如果企业实在还不了钱，债权人还可以把企业能抵押的、变卖的资产拿来弥补损失。
股东则不同。企业盈利，股东有钱赚；企业亏损，亏的是股东的钱，申请破产的时候，卖的也是股东的家业。如果企业投资一直不能解套，股份卖不出去，每年都没有盈利，做股东还不如做债权人。
所以，股东的资本成本比债权人的资本成本要高一些。
债权人要求的报酬率比较容易确定，企业不论办理银行贷款还是发行债券，都会事先确定利率，该利率就是投资人要求的报酬率，也就是债务的资本成本。
股东要求的报酬率不容易确定，因为股东的报酬不在合同中约定，而根据企业预计盈利状况和股价变动情况来确定。如果能事先约定股东的报酬率那就是非法融资，而不是投资了。6．同样的资本，不同的企业拿，成本也不同
通常情况下，影响企业资本成本的因素有三种。（1）无风险报酬率
无风险报酬率是指无风险投资所要求的报酬率。通常情况下，政府债券是无风险的，所以政府债券的利息率常被用做无风险报酬率。（2）经营风险溢价
企业经营总是有风险的，没有企业能做到年年盈利，永不亏损。所以，投资人会针对这种经营的不确定性，要求企业给予一部分风险报酬。如果企业经营风险比较高，那么投资人要求的报酬就高些；如果企业经营风险比较低，那么投资人要求的报酬就低些。（3）财务风险溢价
企业的财务风险主要体现在较高的资产负债率上，如果企业的资本是10亿元，但7亿元都是负债，那么企业的财务风险就比较高。一旦企业经营不善，到期不能偿还债务人的本金和利息，企业会随时面临破产的危险。
所以，企业的财务风险溢价越大，投资该企业的风险也就越高，投资人要求的报酬率自然就会越高。
在资本市场上，有这样一个规律：高回报一定伴随着高风险，但高风险不见得有高回报。所以说，企业融资的时候，一定要清楚自身的经营风险和财务风险，不要为了拿钱就承诺太多。投资人不是傻瓜，他们算得很清楚，你如果不能兑现承诺，他们绝对不会再给企业投钱。投资者不能只看蒙牛对赌赢了，还要看看太子奶对赌是怎么输的。二、资本成本的计算
资本成本主要有以下几种：股权资本成本、债权资本成本、加权平均资本成本。1．股权资本成本
股权资本成本的确定方法有三种：资本资产定价模型、股利增长模型、债券收益加风险溢价法。（1）资本资产定价模型
资本资产定价模型下，股权资本成本等于无风险报酬率加上风险溢价。其公式表述如下：
K＝R＋β×（R－R）SFMF
式中：
K——普通股成本；S
R——无风险报酬率，通常情况下为国债的利息率；F
β——该股票的系数（β系数反映的是该股票跟市场平均风险之间的倍数关系：当β＝1的时候，该股票的风险和市场所有股票的平均风险相同；当β＝2的时候，该股票的风险是市场所有股票风险的2倍。该企业的β系数越高，其风险也就越大）；
R——平均风险股票报酬率；M（R－R）——权益市场风险溢价；MF
β×（R－R）——该股票的风险溢价。MF
例如，市场无风险报酬率为10％，平均风险股票报酬率为15％，某企业普通股β值为2，则该企业普通股的成本为：
K＝10％＋2×（15％－10％）＝20％S
权益市场风险溢价，是指平均风险报酬率高于无风险报酬的部分，如上例中的条件所示，权益市场风险溢价为5％。
该股票的风险溢价是指该股票的风险价格，权益市场风险溢价为5％，该企业的β值为2，该股票的风险溢价＝2×5％＝10％。风险越大，β值越大，企业股票的风险溢价越大。
资本资产定价模型主要用于上市企业普通股成本的计算。
企业如果要投资其他项目，必须正确衡量被投资项目的风险，尽量将投资风险降到最低。（2）股利增长模型
股利增长模型法是依照股票投资的收益率会不断上升的思路来计算权益资本成本的方法，通常假定投资收益以固定的增长率逐年递增。其公式表示如下：
式中：
K——普通股成本；S
D——预计下一年的股利额；1
p——普通股当前市价；0
g——普通股利年增长率。
例如，企业当前的股价为20元，预计一年后的股利为2元，股利的年增长率为8％。
则，普通股成本＝2÷20＋8％＝18％。
股利增长模型假设企业的股利每年都能按照相同的增长率增长，这也就要求企业基本的增长率不能低于国家宏观经济的增长率，否则，你的企业就会被很多企业甩在后面。
在确定企业年增长率这个指标的时候，中小企业可以先采取预计的实际增长率，待企业进入稳定期后，再采取可持续增长率。可持续增长率是什么呢？即不改变企业的经营效率和财务政策的情况下，企业所能实现的增长率。
上市企业最大的压力来源于业绩。年年都要保持一定的增长率对大多数企业来说很难，所以有些企业就开始造假，结果把企业造没了，把自己造进去了。（3）债券收益加风险溢价法
投资风险越大，投资者要求的报酬率越高。普通股股东的投资风险大于债权人的投资风险，所以，股东要求的收益是债券成本与风险溢价之和。
债券收益加风险溢价法的公式表述如下：
K＝K＋RPSdtc
式中：
K——普通股成本；S
K——税后债务成本；dt
RP——股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价。c
例如，企业债券成本税前为8％，所得税税率为25％，某企业的股票相对于该债券的风险溢价为4％。
则，该企业的股权成本＝8％×（1－25％）＋4％＝10％。
风险溢价的多少是凭经验估计的。一般认为，一家企业普通股的风险价格与企业债券风险价格的差异，大约在3％～5％之间。风险较高的股票用5％，风险较低的股票用3％。
债券的利息能在所得税前扣除，所以，债券的实际成本为税后成本。2．债权资本成本
企业通常在取得债务资金的时候，已经在合同中约定好债务成本。企业负有到期偿还本金和利息的义务。（1）银行借款成本
如果企业是从银行取得的借款，那么到期必须支付本金和利息，利息率即企业债券的税前成本，利息率×（1－所得税税率）为税后成本。
如果企业从银行取得的借款中，有部分必须保留在银行，那么企业的税前债券成本高于利息率。例如，企业从银行取得了1000万元的3年期借款，利息率为6％，但银行要求必须有5％的余额留下来，另外，企业所得税税率为25％。
实际税前利息率＝（1000×6％）÷［1000×（1－5％）］≈6.32％
税后的利息（债权资本成本）＝6.32％×（1－25％）＝4.74％
如果企业从银行取得的借款要等额偿还本金和利息，那么，实际的税前成本为利息率的一倍。因为，企业在借款的使用年度内，只用了一半的资金，却支付了全额的利息。所以，企业要根据取得借款的情况计算相关的资本成本。（2）发行债券成本
发行债券成本的计算方法有以下五种。
第一，到期收益率法。
企业如果当前有发行的长期债券，那么可以使用到期收益率法计算债券的税前成本。
计算公式如下：
式中：
P——债券的市价；0
K——到期收益率，即税前债务成本；d
n——债务的期限，通常以年表示。
这种方法的理论依据是，企业债券目前的市场价值等于其未来现金流入的现值，对应的折现率即债券的到期收益率。
对于债券来说，未来现金流入有两种类型：一是本金，二是利息。
第二，对照法。
如果某家企业没有发行债券，就需要找一家可比企业作为参照，用可比企业长期债券的收益率作为该家企业的长期债务成本。
当然，可比企业必须同该企业是同一行业，且规模和商业模式基本相同。不能用房地产企业债券的到期收益率作为钢铁行业的长期债务成本。
就像我们买房子，先看地区，再看地段，最后看格局。如果房子没有明确的标价，可以参照同地段、同楼层、同格局的房屋价格。
第三，风险调整法。
如果上述的两种方法都不能用来计算企业的债务成本，那么企业就需要使用风险调整法来估计债务的成本。
税前债务成本＝政府债券的市场回报率＋企业的信用风险补偿率
如，政府债券的市场回报率为4％，企业的信用风险补偿率为5％，则债务的税前成本为9％。
第四，财务比率法。
如果上述三种方法都没法使用，企业可以使用财务比率法来估计债务成本。
其实，该方法是风险调整法的延伸。企业需要知道目标企业的关键财务比率，并根据这些比率来判断企业的信用级别，确定企业信用级别后，再利用风险调整法确定债务的成本。
第五，税后债务成本法。
税后债务成本的公式如下：
税后债务成本＝税前债务成本×（1－所得税税率）
计算企业债务成本的时候，必须使用税后的成本，因为债务资金的成本是可以在所得税前扣除的。
例如，企业银行借款的利率是10％，所得税税率是25％，则，银行借款的税后成本＝10％×（1－25％）＝7.5％，相当于国家为企业减免了2.5％的税。3．加权平均资本成本（1）加权平均资本成本的计算
企业资本的来源有很多种，前面我们计算完单项资本成本，下面需要考虑的是企业的加权平均资本成本。
加权平均资本成本的计算公式如下：
式中：
WACC——加权平均资本成本；
K——第j种个别资本成本；j
W——第j种个别资本占全部资本的比重（权数）；j
n——表示不同种类的筹资。
例如，企业的10000万元资本有三种来源：一为银行借款1000万元，资本成本为5％；二为企业债券3000万元，资本成本为6％；三为股权资本6000万元，资本成本为10％。
那么，借款所占的比重为10％，债券所占比重为30％，权益资金所占比重为60％。
企业的加权平均资本＝10％×5％＋30％×6％＋60％×10％＝8.3％。
需要说明的是，计算企业加权平均资本成本，首先要确定单项资本的成本，其次要确定各种资本占总资本的比重，最后求加权平均值。（2）各项资本权重的确定方式
各项资本权重的确定方式有三种。
第一，按照各项资本的账面数值计算。
资产负债表上各项资本的账面数值，根据各项资本的账面数值占总资本的比重来计算各目的权数。
第二，根据各项资本实际市场价值计算。
例如，企业负债的账面价值是1000万元，但市场价值为900万元，则应按照900万元来计算。企业的权益账面价值是5000万元，但市场价值为6000万元，则应按照6000万元来计算。通过上面的数据，我们可以得出以下计算：
企业的市场总价值＝900＋6000＝6900（万元）
负债所占的比重＝900÷6900≈13.04％
权益所占的比重＝6000÷6900≈86.96％
第三，按照目标资本结构计算。
按照目标资本结构计算是目前很多企业采用的方式，首先按照目标市场价值的方式计算每种资本的比重，然后再与企业的目标资本结构进行比较，目标资本结构代表的是企业对资本结构的一种预期。
对于企业来说，拿钱有拿钱的成本，世界上没有免费的午餐。所以，企业在拿钱的时候，一定要考虑到自身的偿还能力，可别钱没赚着，连本也赔了。第二节 有利润不代表有价值：让股东看到实实在在的钱
一个能创造价值的企业，一定能赚取很高的利润，一个不能赚取利润的企业，一定不能创造价值。
但价值不是会计利润，会计利润是按照会计准则计算出来的，它从某种程度上并不能真实反映企业的实际价值。
例如，企业10年前购买了一块土地，成本是200万元，10年后的今天，该块地已经增值到5000万元，但在会计的眼里，土地增值的4800万元不是利润，自然也无法从核算的角度确认这块地的价值。
作为管理者，必须了解利润和价值的相关知识，这样才能更好地为股东创造价值。一、经济收入与会计收入
经济收入是指期末和期初同样富有的前提下，一定期间的最大花费。这里的收入是按财产法计量的，如果没有任何花费，那么期末财产的市值超过期初财产市值的部分是本期收入。
本期收入＝期末财产－期初财产
比如，你年初的资产为500万元，年末资产升值为600万元，本年收入15万元。在会计学家的眼里，你今年的收入只有15万元，但在经济学家的眼里，你今年的收入是115万元，因为你的资产增值了100万元。二、经济成本与会计成本
经济成本不仅包括会计上实际支付的成本，还包括没有实际支付的机会成本。
比如，企业发生的生产成本、管理费用、销售费用、财务费用，在会计学家的眼里是成本，但没支付给股东的股利，却不是成本。可在经济学家的眼里，没有支付给股东的股利也是成本。三、经济利润
经济利润的计量方式有市场增加值和经济增加值两种。1．市场增加值（1）什么是市场增加值
市场增加值是总市值和总资本之间的差额。其公式表述如下：
市场增加值＝总市值－总资本
例如，企业的总市值为20亿元，总资本中，债务资本为3亿元，股权资本为15亿元，则，市场增加值＝20－3－15＝2（亿元）。
需要说明的是：总市值包括债权价值和股权价值，总资本是投资者投入的全部资本，包括债权人的投入也包括股权人的投入；企业成立以来的累计市场增加值＝企业当前的总市值－当前投入资本的价值；某一年的市场增加值＝本年末累计市场增加值－上年末累计市场增加值。（2）市场增加值的优点
市场增加值的优点主要有以下三个：
第一，市场增加值能评价企业创造财富的能力，从企业市值与投入资本的比较中一眼就可以看出来。
第二，能反映企业所面临的风险大小。企业的市场增加值在降低，风险则在增加，市场增加值在增加，风险则在降低。
第三，市场增加值也可以等价于市场对一家企业净现值的估计值。（3）市场增加值的局限性
市场增加值的局限性主要有以下三个：
第一，股票市场不能完全反映企业的真实价值。股价经常变动，且变化的因素很多。
第二，股价在短期内如果变动不大，企业的市场增加值就很小，不能准确反映企业的真正实力。
第三，这种方法只适合上市企业使用，且只能计算上市企业的整体经济增加值，而不能对部门的业绩进行考核。2．经济增加值（1）什么是经济增加值
经济增加值是企业收入扣除所有成本（包括股东权益成本）后的剩余收益，等于息前税后经营利润减去债务成本与股权成本，其公式表示如下：
例如，企业的税后经营利润为5000万元，债务成本为1000万元，股权成本为3000万元，则，企业的经济增加值＝5000－1000－3000＝1000（万元）。
再如，企业期初的投资资本为10000万元，期初投资资本回报率为15％，加权平均资本成本为10％。
则，企业的经济增加值＝10000×（15％－10％）＝500（万元）。
需要说明的是：
如果经济增加值为正值，说明企业为股东创造了价值和财富；
如果经济增加值为负值，说明企业正在消耗股东的资本，俗称吃老本；
如果经济增加值为零，说明企业获取的利润刚好够支付其筹资的成本。（2）经济增加值的优点
经济增加值的优点主要有以下两个：经济增加值能直接反映企业为股东创造财富的能力；经济增加值既可以作为业绩评价指标，也可以作为全面预算和薪酬激励的标准。
对于投资人来说，一定要选择经济增加值较高的企业进行投资。从股票分析的角度来讲，经济增加值高的企业，是业绩比较好的企业，也是值得长期投资的企业。（3）经济增加值的局限性
经济增加值的局限性主要有以下四个：
第一，经济增加值还没有成为主流的业绩评价方法。
第二，不能用于不同规模企业之间的比较，因为它是绝对值，企业规模不同，经济增加值自然也不同。
第三，企业在不同阶段，经济增加值可能不同。例如，在发展阶段，经济增加值一定比较低，但企业值得投资；企业在衰退阶段，经济增加值可能会很高，但不值得继续投资。
第四，在计算经济增加值时，会涉及很多调整事项，具体如何调，说法很多，且很难统一。
正如《财富》杂志所说：“经济增加值使完成价值创造从单纯的口号向有力的管理工具的转换有了指望，这一工具也许最终将使现代财务走出课堂而进入董事会会议室。”
对于一个企业来说，利润是必须有的，但价值也是不能忽视的，当管理者的眼睛只盯着利润的时候，往往会忽略了价值。但反过来说，如果管理者一直紧盯着价值，就绝对不会忽视利润。
下面，我们一起来分析承德露露和深深宝A谁在为股东创造价值。四、承德露露与深深宝A谁在为股东创造价值
在这里，我选择了两家同类型的企业进行对比：承德露露和深深宝A。承德露露这家企业大家都很熟悉，尤其是许晴代言的露露饮料，知名度很高。深深宝A也是深圳一家生产饮料的企业。（所有上市企业数据来源：新浪网财经频道）1．资本分析
两家企业2010年9月30日的资本情况，如表2-1所示。
表2-1 承德露露与深深宝A的资本情况比较表
报表分析
从表2-1可知，深深宝A无论是总资产还是主营业务收入都与承德露露相差很远：承德露露的股数比深深宝A多1.22亿股，总资产比深深宝A多11.87亿元，主营业务收入比深深宝A多12.59亿元。2．资本结构和会计利润的分析
承德露露及深深宝A 2007—2010年的利润情况（2010年数据截至9月30日），如表2-2、表2-3所示。
表2-2 承德露露利润分析表
表2-3 深深宝A利润分析表
报表分析
⊙净利润增长率比较
2007—2010年，承德露露的净利润增长率一直处于较好的增长态势，但深深宝A的净利润增长率却一路下滑。
⊙净资产收益率比较
净资产收益率＝净利润÷净资产。承德露露与深深宝A的资产规模不同，所以比较它们的利润值不可取，但净资产收益率是一个比例指标，反映的是企业1元净资产获取利润的水平，可用于比较不同规模企业的资产收益状况。
承德露露净资产收益率2007年为15.94％，2010年9月30日达到20.88％，这意味着承德露露100元的净资产在2010年9月可以获取20.88元的净利润，这个比例是比较高的。
深深宝A 2007年净资产收益率为13.65％，到了2010年9月30日，净资产收益率是-7.48％，这意味着该企业的净资产已经没有获取利润的能力了。
⊙资本结构比较
资产负债率＝负债总额÷资产总额。资产负债率能够反映企业的资本结构是否合理。
承德露露的资本结构相对比较稳定，资产负债率最低为40.54％，最高为45.12％。这表明承德露露的财务风险一直保持在同一水平。
深深宝A的资产负债率2007年最低，为21.57％，到了2010年9月30日达到了46.59％，这表明深深宝A的财务风险在逐年增加，财务风险增加的同时，利润却在下降。对一家生产型企业来说，这是一件非常可怕的事情。3．看创造价值的能力，即经济利润指标
承德露露和深深宝A经济利润指标的情况，如表2-4、表2-5所示。
表2-4 承德露露经济利润分析表
表2-5 深深宝A经济利润分析表
报表分析
⊙经济利润的计算公式
经济利润是衡量企业为股东创造价值的能力，当经济利润为正值时，表明企业在满足投资者需求的利润后，还有剩余的利润，剩余的利润即企业为股东创造的价值。
当经济利润为负值时，表明企业不能满足投资者要求的利润，企业在消耗股东的资源，却没有为股东创造价值。
当资本费用发生变动的时候，经济利润也会发生变动，所以，企业净利润与税后利息费用不变的情况下，股权成本越高，则经济利润越低。
⊙当股权成本为10％时
承德露露2007年的经济利润为2945.95万元，2008年为4981.32万元，2009年为7460.25万元，截止到2010年9月30日为7877.92万元，呈现出逐年上升的趋势。
深深宝A 2007年的经济利润为1056.10万元，2008年为-2182.69万元，2009年为-4672.49万元，截止到2010年9月30日为-5375.79万元，呈现出逐年下降的趋势。
从这些数据来看，假设股东期望的回报率为10％，那么承德露露一直在为股东创造价值，而深深宝A只有2007年为股东创造了价值，目前已经在消耗企业原有的资本。
⊙当股权成本为15％时
承德露露2007年的经济利润为208.16万元，2008年为2074.5万元，2009年为4240.14万元，截止到2010年9月30日为4288.41万元，呈现出逐年上升的趋势。
深深宝A 2007年的经济利润为-544.46万元，2008年为-3846.40万元，2009年为-6272.97万元，截止到2010年9月30日为-6862.62万元，呈现出逐年下降的趋势。
从这些数据来看，假设股东期望的回报率为15％，那么，承德露露一直在为股东创造价值，而深深宝A从2007年到2010年9月30日都没有为股东创造任何价值，一直在消耗企业的资本。
一个好的企业，一定是既能制造利润也能创造价值的企业。如果管理者单纯地只关注利润，往往会忽略企业创造价值的能力。五、报表中的管理问题——利润与价值1．利润
如果您关注的是利润，那么您会得到利润，至于得到多少要看您关注的力度有多大。
佛家讲，财富是财布施的结果，智慧是法布施的结果，健康是无畏布施的结果。如果您想得到果，那您就要修因，没因哪来的果呢？
其实，这个因果的道理在企业管理上也通用。
怎么讲？布施是种奉献和服务，您的企业能服务多少人，能为社会作出多大的贡献，将决定您能赚多少钱！
所以，企业赚钱的“因”是企业能为客户带来什么。2．价值
如果您关注的是价值，您也会得到价值，因为关注是因，努力是缘，得到是果。
在企业管理中，利润和价值是没法画等号的，因为它们的衡量和计算方法完全不同。但它们却有着密不可分的联系，即利润是有价值的经济基础，尤其是对企业而言。
一个没有利润的企业是没法生存下去的，除非是不以盈利为目的的社会机构，所以，很多人讲，“商人言利，天经地义”。3．如何增加利润，提升价值
企业如何才能增加利润，提高价值呢？
考核！
管理其实是种要求，您要求企业往哪个方向发展，企业才会朝哪个方向发展。
管理者必须学会要求和考核，这样才会增加企业的利润，提升企业创造价值的能力。第三章从三大财务指标看企业盈利能力——您能持续赚钱吗如果一个企业没有盈利能力，那么早晚有一天会死掉。作为企业的管理者，要时刻关注报表中的盈利指标，通过分析盈利指标来不断提高企业的盈利能力。第一节 利润表的编制：加加减减出利润
对于企业来说，盈利是第一目的，企业如果不盈利，根本就没法生存下去，更没法履行自身的社会职能。
试想一下，企业如果一点盈利都没有，拿什么养活员工，拿什么搞福利，又拿什么缴税呢？
所以，我们要鼓励企业盈利，要支持企业盈利，更要想办法让企业盈利。当然，企业盈利也应利用合理、合法的方式。一、什么是利润
因为本书是围绕报表中的财务指标来讲的，所以，我们所说的利润是从会计学的角度来确认的。
2007年1月1日，我国开始执行新的《企业会计准则》，该准则对利润是这样定义的：
利润是指企业在一定期间的经营成本，包括收入减去费用后的净额、直接计入当期的利得和损失等。
直接计入当期的利得和损失，是指计入当期损益，会导致所有者权益发生变动的，与所有者投入资本或者向所有者分配利润无关的利得或损失。
从上述的定义中，我们得到以下信息：利润是有时间的，通常指的是月、季、年；利润是加减法的计算结果，即收入－费用＋直接计入当期的利得－直接计入当期的损失；利得通常包括投资收益、公允价值变动收益等；损失通常包括资产减值损失等；如果没有经营的业务存在，没有收入，没有费用，没有能计入当期的利得和损失，利润也就不存在。二、利润表及利润的计算过程
表3-1 就是我们常见的利润表。
表3-1 利润表
从表3-1中，我们看到有三种不同类型的利润，即主营业务利润、利润总额（税前利润）和净利润，我们先了解一下这些利润。1．主营业务利润
主营业务利润是企业主要经营项目所获取的利润。比如，您的企业是卖房子的，卖房子产生的利润就是您企业的主营业务利润。
主营业务利润公式表述如下：
主营业务利润＝主营业务收入－主营业务成本－营业税金及附加－销售费用－管理费用－财务费用－资产减值损失＋公允价值变动收益＋投资收益＋其他业务利润（1）主营业务收入
主营业务收入是企业主要经营业务的收入额，企业主要经营业务也就是营业执照上写的主要经营项目。
如果企业主要经营业务是销售产品，那么我们将此类收入简称为销售收入；如果企业主要经营业务是提供劳务，例如从事施工、安装、软件开发，那么我们将此类收入简称为劳务收入；如果企业主要经营业务是让渡资产的使用权，那么我们将此类收入称为利息收入和使用费收入，例如银行把钱借出去，收到的是利息，租赁企业收到的是使用费。（2）主营业务成本
主营业务成本是指为了开展主要经营业务而发生的成本。
如果企业主要经营业务是销售产品，主营业务成本即销售产品的成本。
例如，企业销售某产品的收入是1000元，该产品的生产成本（或进货成本）是600元，这600元是销售成本也是主营业务成本。
如果企业主要经营的业务是提供劳务，主营业务成本即劳务成本。
例如，提供设备安装的企业，设备的安装收入是10万元，为了安装设备发生的成本（员工工资）是6万元，该6万元即劳务成本。（3）营业税金及附加
营业税金及附加是指企业应负担的营业税、消费税、资源税、城市维护建设税、教育费附加等。
第一，营业税。
营业税是对在我国境内提供应税劳务、转让无形资产或销售不动产的单位和个人，就其所取得的营业额征收的一种税。
例如，企业转让无形资产的收入是1000万元，营业税率为5％。则，企业应缴纳的营业税＝1000×5％＝50（万元）。
第二，消费税。
消费税是针对消费品征收的税，征收范围包括烟、酒及酒精、鞭炮、烟火、化妆品、成品油、贵重首饰及珠宝、企业轮胎、摩托车、小汽车、高尔夫球、高档手表、游艇、木质一次性筷子和实木地板等。
消费税的最终承担者是消费者，因为消费税是价内税，在生产、委托加工和进口环节缴纳，在以后的流通环节就不再缴纳了。
例如，生产汽车的企业，不含消费税的价格是10万元，消费税率为5％（1.5升≤气缸容量≤2.0升的税率为5％）。
则，消费税＝10×5％＝0.5（万元），该企业产品的销售价格＝10＋0.5＝10.5（万元）。
第三，资源税。
资源税是对在我国境内开采矿产品或者生产盐的单位和个人征收的税。
资源税的计算公式如下：
应纳税额＝课税数量×单位税额
开采或者生产应税产品进行销售的，课税数量等于销售数量；开采或者生产应税产品自用的，课税数量等于自用数量。
例如，某企业是开采矿石的企业，当月销售自产铁矿石5万吨，使用税率为10元／吨，国家对铁矿石资源暂时按照规定税额标准的40％征收。
则，该企业当月应缴纳的资源税＝5×10×40％＝20（万元）。
第四，城市维护建设税。
城市维护建设税是国家为了加强城市维护所征收的税金。根据纳税人实际缴纳消费税、营业税、增值税额的一定比例计算，税率为7％、5％、1％。
纳税人在城市市区的为7％；纳税人在县城、建制镇的为5％；纳税人不在城市市区、县城和建制镇的为1％。
例如，某企业当月缴纳的消费税为50万元，营业税为100万元，该企业在城市的市区，城市维护建设税税率为7％。则，该企业当月应缴纳的城市维护建设税＝（50＋100）×7％＝10.5（万元）。
第五，教育费附加。
教育费附加是国家为了发展教育事业，提高人们的文化素质，所征收的一项费用。根据纳税人实际缴纳消费税、营业税、增值税额的一定比例计算，费率为3％。
例如，某企业当月缴纳的消费税为50万元，营业税为100万元，该企业在城市的市区，教育费附加税率为3％。则，该企业当月应缴纳的教育费附加＝（50＋100）×3％＝4.5（万元）。（4）销售费用
销售费用是企业在销售产品、提供劳务的过程中发生的费用，该费用的发生部门为销售部。
销售费用通常包括由企业负担的包装费，运费，装卸费，广告费，保险费，展览费，售后服务费，销售人员的工资、福利、差旅费，办公费，折旧费等。企业可以根据管理过程中销售部门实际发生的费用进行具体的分类。（5）管理费用
管理费用是行政部门为管理企业而发生的费用。通常包括管理人员的工资、福利、差旅费，办公费，董事会费，折旧费，修理费，物料消耗，无形资产摊销，开办费摊销，咨询费，劳保费，职工教育经费，劳动保险费，等等。（6）财务费用
财务费用是为筹资而支付的费用。通常包括利息支出、汇兑净损失、手续费等。企业在筹建期间的利息支出，计入开办费；企业为构建固定资产或无形资产支付的利息，符合资本化的条件，计入固定资产或无形资产的成本中，不符合资本化的条件，计入财务费用中。
销售费用、管理费用和财务费用，就是我们常说的期间费用或三项费用。（7）资产减值损失
资产减值损失是资产的账面价值高于其可收回的金额所引起的损失。
企业对该损失进行估计，即资产减值损失的提取，提取的范围主要是固定资产和无形资产。
例如，某企业有一批3年前购置的生产线设备，3年前该设备还是先进技术，随着技术的进步，现在该设备已经加速贬值，企业估计损失为200万元。那么，该企业当期的资产减值损失为200万元。
国家为了防止一些企业通过提取减值准备的方式调节利润，就在新会计准则《资产减值》中作出规定，资产减值损失一经确定，在以后的会计期间不得转回。（8）公允价值变动收益
公允价值变动收益是指企业交易性金融资产的公允价值变动所产生的损益。交易性金融资产是指企业为交易而持有的债券、股票和基金等。
例如，某企业去年购买了300万元的股票，到年底的时候，股票的价值变为200万元。
则，公允价值变动收益＝200－300＝-100（万元）。（9）投资收益
投资收益是企业对外投资所获取的收益。
例如，某企业投资一个项目，该项目今年获取的收益为200万元。则，该企业当年的投资收益为200万元。（10）其他业务利润
其他业务利润能够反映企业非主营业务外的损益情况。
其他业务利润＝其他业务收入－其他业务支出
例如，一家生产服装的企业，剩余一批布料没法使用，该批布料的采购成本为200万元，销售收入为250万元。那么，该企业其他业务利润＝250－200＝50（万元）。2．利润总额
利润总额的公式表述如下：
利润总额＝主营业务利润＋营业外收入－营业外支出（1）营业外收入
营业外收入是指与企业日常生产经营活动没有直接关系的收入，主要包括非流动资产的处置、非货币型资产交易、债务重组、政府补助、盘盈、捐赠等。
例如，企业当前处置一项闲置的固定资产，获取收入5万元。则，该企业的营业外收入就是5万元。（2）营业外支出
营业外支出是指与企业日常生产经营活动无关的支出，主要包括固定资产盘亏、报废、毁损和出售的净损失、非常损失、公益救济性捐赠、赔偿金、罚款、违约金等。
例如，某企业有一批存货变质，其成本为20万元，企业支付税务罚款2万元。则，该企业的营业外支出＝20＋2＝22（万元）。3．净利润
净利润的公式表述如下：
净利润＝利润总额－所得税
这里所说的所得税是指企业所得税而不是个人所得税。企业所得税是国家和企业分配最后剩余利润的一种方式，基本的税率目前为25％，符合条件的小型微利企业的税率为20％，国家需要重点扶持的高新技术企业的税率为15％。
所得税＝应纳税所得额×适用税率
应纳税所得额＝税法收入总额－准予扣除项目金额
如果会计核算方法和税法一致的话，利润总额等于应纳税所得额。因为，税法对收入的确认以及税前准予扣除项目与会计核算方法不同，所以，利润总额有的时候不等于应纳税所得额。
例如，企业会计的主营业务收入为2000万元，其中有100万元是免税收入，则税法确认的收入＝2000－100＝1900（万元）。当然，免税收入是需要税务批准、审核确定的。
企业会计的主营业务成本、管理费用、销售费用、财务费用合计为1600万元，其中招待费用为100万元，税率为25％。
税法对招待费的扣除标准是有限制的，一般为发生额的60％，或销售收入的0.5％。两个数值中，哪个低，就选择哪个。
招待费的60％＝100×60％＝60（万元）。
销售收入的0.5％＝2000×0.5％＝10（万元）。
则，税法允许扣除的招待费为10万元，企业超标100－10＝90（万元）。
假设无其他的调整事项，则：
税法承认的成本＝1600－90＝1510（万元）；
应纳所得税额＝1900－1510＝390（万元）；
应纳所得税＝390×25％＝97.5（万元）；
企业的利润总额＝2000－1600＝400（万元）；
净利润＝利润总额－所得税＝400－97.5＝302.5（万元）。三、利润表各项目分析1．产品毛利分析
常见的产品毛利分析，如表3-2所示。
表3-2 产品毛利表
试读结束[说明：试读内容隐藏了图片]