财务报表一本通：学得会、用得上的财报分析技巧(txt+pdf+epub+mobi电子书下载)

作者：汤婧平

出版社：浙江大学出版社

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财务报表一本通：学得会、用得上的财报分析技巧试读：

引言 报表的类型

理论篇 财务报表的基础知识

资产负债表1：流动资产

表1-1是一张郑州宇通集团有限公司（以下简称宇通汽车）的资[1]产负债表，宇通汽车是一家业绩还不错的上市公司。

资产负债表反映的是时点指标。就是说，截止到某一时间点，该企业资产、负债、股东权益的数额是多少。在不同的时点，企业的资产状态是不同的。

下面针对宇通汽车2011年12月31日至2018年6月30日的财务数据（见表1-1）给大家做一下简单的分析。＞＞＞表1-1 宇通汽车的资产负债表（2011年年底—2018年上半年流动资产部分） （单位：元）注：修约并保留两位小数，合计数据或与加总数据有所不同。

我们通过表1-1可以看到，宇通汽车的资产负债表上有一个项目——流动资产。资产分为流动资产和非流动资产，我们把在一年之内（含一年）或超过一年的一个营业周期内能变现或者运用的资产称为“流动资产”，反之则是“非流动资产”。

流动资产和非流动资产是根据流动性来划分的，流动性强的资产，往往很快就可以变现，而流动性弱的资产则很慢、很难甚至根本无法变现。举例而言，企业投资的设备、厂房，倘若不能被用于生产，变现也就无从谈起，那么它就不仅不是资产，反而是亏损。因此，很多企业采用轻资产运营的模式，增强资产的流动性，提升资产的变现能力。流动资产（CurrentAssets）：企业可以在一年内（含一年）或者超过一年的一个营业周期内变现或者运用的资产。非流动资产（Non-currentAssets）：不能在一年内（含一年）或超过一年的一个营业周期内变现或者运用的资产。

财务上有一个著名的公式，资产=负债+股东权益。一家企业的资产只有两条来路，要么是股东投的，要么是债权人投的。我们假设股东为这家企业投资1亿元（股东权益），同时这家企业还向银行贷款了1亿元（负债），那么我们就可以得出结论，这家企业有2亿元资产。而这2亿元，就是资产负债表上的第一个科目——货币资金。

我们对资产流动性的判断是以资产的变现时间为标准的，所以资产负债表的顺序也是根据资产变现快慢的顺序排列的。说白了，货币资金就是钱，它的流动性非常强，所以它排在资产负债表的第一位。

在宇通汽车的资产负债表中我们可以看到，到2011年12月宇通汽车的货币资金约为11.71亿元，到2014年12月宇通汽车的货币资金约为60.16亿元，到2018年6月宇通汽车的货币资金约为42.60亿元。

可以说，这是一家比较有钱的企业。如果一家企业的货币资金越来越多，那我们基本可以判定，这家企业是一家好企业；如果一家企业的货币资金越来越少，我们也基本上可以做出相反的判断。不过，我们还要分析钱的来源：如果这个钱是利润的积累，那是好事；如果是借来的，或者是投资者注入的，那就另当别论了。其实，宇通汽车最好的年度应该是2014—2015年，而2016—2018年账目的资金其实是在减少的。货币资金（Cash）：包括库存现金、银行存款和其他货币资金三 个项目的期末余额，具有专门用途的货币资金不包括在内。

下面我们看一下“交易性金融资产”。交易性金融资产，简单一点来讲，就是企业进行短期投资购买的股票、债券和基金。企业购买的股票在财报上如何体现呢？股票一级科目归属于交易性金融资产，二级科目名称就是××公司的股票。那么企业购买的国债在财报上又如何体现呢？同理，国债在一级科目上依旧归属于交易性金融资产，二级科目名称就是国债。我们在资产负债表上只能看到一级科目，也即所谓的总账科目，若要查看二级科目，就需要调阅更详细的账目了。

从表1-1中我们可以看出，宇通汽车其实在2016年股灾的时候，没控制好欲望，拿了大量的资金进场。

货币资金和交易性金融资产都是可以立刻变现的资产。我们现在再来看一下“应收票据”。应收票据是指企业持有的未到期或未兑现的商业票据，是一种载有一定付款日期、付款地点、付款金额和付款人的无条件支付的流通证券。比如说，我们向合作伙伴售出一批货物，而我们的合作伙伴却暂时没有办法支付我们现金，便用票据的形式暂记在财务报表上。票据兑现时间一到，我们的合作伙伴就会兑现票据，支付现金给我们。

这里的应收票据，主要指的是“银行承兑汇票”。只要对方开得出银行承兑汇票，就意味着对方的账目上是有钱的，并且通常会在6个月左右支付款项。但在6个月的时间内，我们的企业会因此损失一笔利息。

除了银行承兑汇票，还有一类商业汇票叫“商业承兑汇票”。商业承兑汇票有可能是空头支票，或者是企业打的白条，在未来存在不被兑现的风险。

我们在看企业应收票据这个科目的时候，要对应看一下企业的应付票据。具体关于应付票据的知识，我们在资产负债表的第三部分，即关于负债的部分再讲。但应收票据和应付票据必须对照来看的方法，笔者希望每一个人都能掌握。

应收票据是企业收到的承兑汇票，应付票据是企业开给别人的承兑汇票。从表1-2显示的数据来看，宇通汽车近三年来每年都可以通过给供应商开承兑汇票占用对方几十亿元的资金，这些钱是不需要支付利息的。＞＞＞表1-2 宇通汽车的应收票据与应付票据（2011年—2018年上半年） （单位：亿元）注：修约并保留两位小数，差额数据为相减所得。应收票据（NotesReceivable）：企业持有的未到期或未兑现的商业票据，是一种载有一定付款日期、付款地点、付款金额和付款人的无条件支付的流通证券，也是一种可以由持票人自由转让给他人的债权凭证。银行承兑汇票（BankꆡsAcceptanceBill）：商业汇票的一种，是由在承兑银行开立存款账户的存款人出票，向开户银行申请并经银行审查同意承兑的，保证在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。商业承兑汇票（CommercialAcceptanceBill）：商业汇票的一种，具体是指由收款人开出，经付款人承兑或由付款人开出并承兑的汇票。应收账款、应收利息、应收股利和其他应收款

下面我们来看一下“应收账款”。应收账款是指核算企业因销售商品、提供劳务等经营活动应收取的款项。

应收票据和应收账款的区别在于，前者有票据作为支撑。比如说，我们向合作伙伴提供了劳务，需要对方支付我们现金，体现在资产负债表上，这就是应收账款；如果到了应收账款需要兑现的时间，对方依旧无法支付现金，而只提供了商业汇票，这体现在资产负债表上，就是应收票据了。

需要特别说明的是，根据2018年财政部新的规定，以后在编制报表的时候应收账款与应收票据合并披露了。但会计在记账的时候还是要将应收账款和应收票据分开记。

关于应收账款，我们再来算一笔账。从表1-1中可以看出，宇通汽车的应收账款2011年12月31日为16.61亿元，到了2018年6月30日是162.57亿元。假如银行同期贷款利率税前为8%，税后为6%，这162.57亿元的应收账款将会在税后产生9.7542亿元的财务费用，也就是说，企业9.7542亿元的利润就这样没了。因此，我们一定要加强对应收账款的管理，这一点非常重要。

此外，应收账款还有可能收不回来，产生坏账。对于这些坏账，一定不能只盯着资产负债表上的数字，而应该将每一笔都捋清楚，对好账。账期3个月的坏账有多少，3~6个月的有多少，1年的有多少，2年的有多少，2~3年的有多少。如果超过2年没有与对方往来对账，就超过了法律上的诉讼时限，这就意味着哪怕通过法律手段，我们也无法收回这笔应收款了。

对于应收账款的管理，其实主要看的就是应收款沉淀了多少资金应计利息，也就是说可能会吃掉我们多少利润，以及可能存在多少收不回来的坏账。应收账款（AccountsReceivable）：核算企业因销售商品、提供劳务等经营活动应收取的款项。

资产负债表中还有一项叫“应收利息”。例如我们购买了1000万元的企业债券，债券年利率6%，那么每年我们可以收回的利息是60万元。在利息没收回来前，叫“应收利息”；收回来后，就确认为“投资收益”。应收利息（InterestReceivable）：短期债券投资实际支付的价款中包含的已到付息期但尚未领取的债券利息。

应收利息下面的这项叫“应收股利”。比如说，我们的公司购买了其他公司的股份，那么这些公司就会根据我们的占股比重向我们支付股利，而如果这些股利还没有获得，也即我们投资的这些公司还没有支付，那么对我们来说，这笔钱就是我们公司的应收股利。

为了反映和监督应收股利的增减变动及其结存情况，企业应设置应收股利科目。不过根据财政部2018年新的规定，应收利息及应收股利都合并到其他应收款里面了。以后要看懂这个科目的情况，需要详细地阅读年报了。应收股利（DividendReceivable）：企业应收取的现金股利和应收取其他单位分配的利润。“应收股利”科目的借方登记应收股利的增加，贷方登记收到的现金股利或利润，期末余额一般在借方，反映企业尚未收到的现金股利或利润。

与企业主营业务相关的应收款，我们称其为应收账款；与之相应，与企业主营业务无关的应收款，我们就称其为“其他应收款”，员工借款、与关联单位（包括个人和公司）的往来款等都有可能被归到其他应收款。所以其他应收款是衡量一家企业账目是否干净整齐的标准之一，因为这个科目反映了这家企业是否需要处理许多与主营业务无关的事情。

这里要对上文提到的“与关联单位（包括个人和公司）的往来款”，也就是所谓的资金拆借进行说明。如果一家企业资金拆借的金额很大、流动频繁，或者二者兼有，企业管理者就要警惕起来了。如果资金拆借的利率不超过国家规定，这是正常的。但如果没有与对方约定利率，就要看对方是否是企业的子公司：如若是子公司，这也是正常的；如若是外部的公司或个人，资金拆借频繁、金额庞大就会有很多的问题。首先，这会占用公司的资金，损害股东利益，对于一家想要上市的公司来说，这么做可能会直接导致公司的上市被有关部门叫停；其次，如果对方的资金进入了这家企业，继而又被转出——就是我们常说的“过桥资金”——那么这家企业还可能涉嫌洗钱。其他应收款（OtherReceivable）：企业除存出保证金（如租房子时交付的未来将退回的保证金、押金等）、买入返售金融资产、应收票据、应收账款、预付款项、应收利息、应收代位追偿款、应收分保账款、应收分保合同准备金、长期应收款等以外的其他各种应收及暂付款项。预付款项

产生应收账款，是因为卖方在出售产品的时候，客户不能马上支付货款。可是在有的情况下，比如说货品紧俏，卖方可能会要求买方支付定金甚至全款；而买方也想要将产品牢牢把握在自己手中，因而也愿意提前把钱付给对方。这样，就产生了预付款项。

预付款项为什么也是资产呢？比如，我们购买产品，并因此支付给对方100万元，虽然我们还没有收到货物，但存在一批应收货物，如果对方不给货，就需要还钱，故而我们也将预付款项算作资产。

从表1-1上我们可以看出，宇通汽车的预付款项几年来有所减少，这是一个非常好的信号，它意味着宇通汽车的谈判能力有了不错的提升。

笔者曾经在2007年到2014年期间跟踪过一家企业的财务报表情况。这家公司的财务报表非常干净，它的应收账款最低的时候只有20多万元，到2010年左右也只有100多万元。但笔者同时看到，它的预付款项达到1亿多元。可见，这家公司并不是在管理上有多优秀，而是将一些无法安置的项目统统算作了预付款项，这其实会引发非常多实质性的问题。预付款项（PrepaidAccounts）：企业按照合同规定预付的款项。存货“存货”是指企业生产产品所需要的原材料、辅助材料以及尚处在生产加工的过程中、还没有完工的半成品等。

我们看一家企业的经营状况好不好，可以先看看资产负债表上该企业的存货数量。好的企业，存货一定积压得少；而当一家企业的存货越来越多，那就说明，这家企业的经营管理状况多多少少存在问题。

从表1-1来看，从2011年12月到2018年6月，除2014年略有下降外，宇通汽车的存货一直在增长。

一家企业的“存货周转天数”至关重要，存货周转天数=360（营业周期）÷存货周转率（次数），存货周转率（次数）=主营业务成本÷存货平均金额。

如果一家企业一年的营业额达到360亿元，不考虑毛利的情况（使用营业收入计算存货周转天数），假设存货周转天数为360天，存货一年才周转一次。这意味着这家企业存货占用资金产生了21.60亿元（360亿元×银行同期贷款利率税后6%，这一点前面曾做过介绍）的财务费用，也就是吃掉了21.60亿元的企业利润。

所以，一方面，企业如果要对存货进行管理，就应该加大力度提升存货的周转效率，让存货尽快地变成钱。这是出于对存货成本的考虑。

另一方面，企业对存货进行盘点，不仅要了解存货的数量，还要了解存货的内容。如果不对存货进行盘点，就很难发现企业真实存在的问题。

有一个奇怪的案例。一家上海的超市，每次盘点都发现自己在丢存货。警察对这家超市进行了为期4个月的侦查，都没有发现任何问题。直到有一天，这家超市的保安从地上捡起了购物小票，事情才算是有了眉目。

原来，这家超市的收银机被人植入了程序，该程序能够使顾客支付的金额和财务入账的金额不对等，顾客购物小票和收银机上的金额也不对等。也就是说，当客户支付100元，但财务入账却可能只有80元，其余20元被人截留了。

后来调查得知：这家超市的一名导购员在晚间加班时，从超市拿食物充饥，并伪造出购物小票，使得超市出现出货但没有钱入账的情况。后来，这名导购员又与该超市的一名货车司机联合起来，企图利用这个办法大批量截留超市的营业收入。再后来，他们的团伙又拉进了收银员，这个十多个人的团伙在三四个月的时间内，共截留了超市400多万元的营业收入。

由此可见，及时盘点存货至关重要。如果不盘点，就不会发现这样的漏洞。存货（Inventory）：企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。存货周转天数（DaysSalesofInventory）：企业从取得存货开始，至消耗、销售为止所经历的天数。周转天数越少，说明存货变现的速度越快。资金占用在存货的时间越短，存货管理工作的效率越高。其他各项流动资产“待摊费用”曾经是企业调节利润的主要科目，但在新会计准则里已经被废除了。有的时候我们看老报表，还能看到这个项目。待摊费用（DeferredExpenses）：已经支出但应由本期和以后各期分别负担的各项费用，如低值易耗品摊销、一次支出数额较大的财产保险费、排污费、技术转让费、广告费、固定资产经常修理费、预付租入固定资产的租金等。

比如企业丢失了一批存货，还未搞清丢失原因，就把它记录在“待处理流动资产损溢”这一项里。待处理财产损溢（WaitDealAssetsLossorIncome）：在清查财产过程中查明的各种盘盈、盘亏、毁损的价值。经常设置两个明细科目，即“待处理固定资产损溢”“待处理流动资产损溢”。待处理财产损溢在未报经批准前与资产直接相关，在报经批准后与当期损溢直接相关。

我们说过，流动资产和非流动资产的划分是以一年为限的，一年内能变成钱的就是流动资产，一年内无法变成钱的就是非流动资产。比如说，我们持有的一项五年期投资，到第四年年末，也就是说这笔投资还有一年就变现到期的时候，这笔投资就应该转到“一年内到期的非流动资产”这个项目里。一年内到期的非流动资产（Non-current Assets Maturing within One Year）：反映企业将于一年内到期的非流动资产项目金额的科目，包括一年内到期的持有至到期投资、长期待摊费用和一年内可收回的长期应收款。

我们也知道，流动资产是根据资产的流动性和变现能力来排名的，货币资金的流动性最强，其余各项流动性逐个递减。而我们把那些不能放在其他流动资产项目中的，称为“其他流动资产”。其他流动资产（Other Current Assets）： 除货币资金、短期投资、应收票据、应收账款、其他应收款、存货等流动资产以外的流动资产。

我们看企业的资产负债表，至少要连续看10年。如果可以，最好从这家企业成立的时候看起。这样才能看出这家企业真实的经营状况。因为企业1~2年的财务数据造假是很容易的，但如果连续造假10年则难度很大。

如果一家企业在10年内，货币资金越来越多，那么我们可以判定，这家企业的经营状况不错。应收票据越来越少，应收账款也越来越少，那么这也是大大的好事。预付款项越来越少，证明企业的谈判能力不断提升，这也是好事。存货没有特别大的波动，这说明这家企业存货管理也做得不错。其他应收款变得越来越多，可能意味着，有一些别的项目挂在了这里，或者有些资金往来转款的事情。

以上，就是我们对宇通汽车资产负债表上的流动资产项目所做的一点分析。[1]本篇所有表格的数据均来自宇通客车历年年度（年中）报告，年报中未体现的个别合计或差额数据由直接计算得到。宇通客车年报下载网址为http：//vip.stock.finance.sina.com.cn/corp/go.php/vCB_Bulletin/stockid/600066/page_type/ndbg.phtml。

资产负债表2：非流动资产

我们现在再来看一下宇通汽车的非流动资产项目（见表1-3）。＞＞＞表1-3 宇通汽车的资产负债表（2011年年底—2018年上半年非流动资产部分） （单位：元）续表注：修约并保留两位小数，合计数据或与加总数据有所不同。

非流动资产中的第一项，是“可供出售金融资产”。对于可供出售的金融资产，企业不会像对交易性金融资产那样积极管理。如果企业打算在一年内或超过一年的一个营业周期内卖出可供出售的金融资产，那么就应该将这些可供出售的金融资产归为短期投资；如果企业不打算在一年内或超过一年的一个营业周期内卖出可供出售的金融资产，那么就应该将它们归为长期投资。值得说明的是，可供出售的金融投资，一方面大多都是长期投资，例如长期的国债而不是股票，另一方面是带有债权性质的投资。可供出售金融资产（Available-for-sale Securities）：交易性金融资产和持有至到期投资以外的其他的债权证券和权益证券。“持有至到期投资”，是指企业能持有至到期的证券。持有至到期投资（Held-to-maturity Securities）：企业打算并且能够持有到期的债权证券。如果这些证券在一年或企业超过一年的一个营业周期内到期，那么它们在流动资产中列报；如果到期时间超过一年或一年以上的一个营业周期，那么持有至到期投资应在长期资产中列报。“长期应收款”，有的企业有，有的企业没有。例如，某企业是做融资租赁的，它将设备租赁给其他企业，它的财务报表上就会有长期应收款这个科目。长期应收款（Long-term Receivables）：企业融资租赁产生的应收账款和采用递延方式分期收款、实质上具有融资性质的销售商品和提供劳务等经营活动产生的应收账款。“长期股权投资”是一个非常重要的科目，其通常核算这样几个内容：企业直接控股的子公司；企业与其他企业合营和联营，并且能够对其产生重大影响的项目。长期股权投资通常具有投资大、投资期限长、风险大以及能为企业带来较大的利益等特点。

从表1-3显示的数据来看，宇通汽车近三年来的股权投资一直在增加。我们说，企业不怕增加投资，怕的是企业在本身业绩不好的时候还盲目地增加投资，那么一旦投资失败，企业本身就会背负更沉重的负担。长期股权投资（Long-term Equity Investments）：通过投资取得被投资单位的股份。企业对其他单位的股权投资，通常是长期持有，以期通过股权投资达到控制被投资单位，或对被投资单位施加重大影响，或与被投资单位建立密切关系以分散经营风险的目的。

那么什么是“投资性房地产”呢？一家非房地产行业的企业，购买房屋或土地，并将其用于投资而非生产经营，那么这家企业购买的这些房屋或土地就可以被划归投资性房地产。用于生产经营的房屋或土地，在资产负债表上一般被记为固定资产。投资性房地产（Investment Property）：为赚取租金或资本增值，或两者兼有而持有的房地产。“固定资产”分为固定资产原值、累计折旧、固定资产净值，一般用成本法来核算。固定资产净值=固定资产原值-累计折旧。例如企业花100万元购买了一台设备，那就按100万元记入固定资产原值。如果计提10年折旧，那么相当于每年需要计提折旧费10万元。使用了这台设备一年以后，它被记入固定资产原值的金额依旧为100万元，被记入累计折旧的金额为10万元，被记入固定资产净值的金额为90万元。以此类推。

我们还可以计算固定资产的价值。通过企业的收入与固定资产投资总额的比值，我们可以知道企业的固定资产到底给企业创造了多少价值。同理，如果我们用企业的收入比企业的投资总额，就能得知公司的所有资产每年为企业创造的收入。但需要注意的是，笔者曾在引言中讲过，有收入不代表就有利润，有利润不代表有现金流。最好的价值计算方式其实是看企业资产创造现金流的能力。固定资产（Fixed Assets）：同时具有下列特征的有形资产，即为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的,以及使用寿命超过一个会计年度。固定资产累计折旧（Depreciation）：一定时期内，为弥补固定资产损耗，按照规定的固定资产折旧率提取的固定资产折旧，或按国民经济核算统一规定的折旧率虚拟计算的固定资产折旧。

下面我们再来看一下“固定资产减值准备”这个科目。

只要是资产，都可以计提资产的减值准备。比如企业花费100万元购买了某物，但现在这件东西只值80万元了，剩余20万元我们就可以计提减值。我们虽然可以计提减值，但税法却不允许我们随便进行扣除。比如说，在资产并没有减值20万元的情况下，企业计提了20万元的资产减值，该企业第一年的缴税基数将少掉20万元；到第二年，企业想要让财务报表好看，再将这20万元的减值调拨回去，重新按照资产来记录。如果我们能把计提减值的资产全都做了扣除，那就意味着，我们可以想缴多少税就缴多少税，想不缴税就不缴税。因此，会计准则也规定，如果企业将固定资产计提了减值准备，就不允许提回。

税法和会计准则在收入、成本和利润的确认上经常出现口径不统一的情况。再给读者朋友们举几个例子。比如说，假设企业有100亿元的利润，其中10亿元是免税的，那么只需就90亿元的部分缴税。但在制定财务报表的时候，必须清清楚楚地表明，这家企业有100亿元的利润。又比如说，企业今年在财务报表上列了70亿元的成本，但有可能税法上只允许68亿元作为成本折扣，其余2亿元不允许抵扣。这样税法和会计上的操作就又不一样了。不过在两者计算规定不同的时候，依照税法的规定来调整税。

固定资产减值准备这个科目，有一个公式需要大家牢记：固定资产净值-固定资产减值准备=固定资产净额。就是固定资产原值扣除折旧后，再扣除减值损失，剩下的是净额。固定资产减值准备（Reserve for Fixed Assets Impairment）：由于固定资产发生损坏、技术陈旧或者其他经济原因，其可收回金额低于其账面价值，这种情况称为固定资产减值。如果固定资产的可收回金额低于其账面价值，应当按可收回金额低于其账面价值的差额计提减值准备，并计入当期损益。

下面我们先跳过在建工程，看一下“固定资产清理”这个项目。根据2018年财政部新的规定，这项科目在报表披露的时候，归并至“固定资产”项目中。

我们还以之前购买的价值100万元的设备为例。这台设备计提10年折旧，但到第11年的时候，企业依然在使用这台老设备。在这种情况下，这台设备是不需要记入固定资产清理科目的。但如果在用到第5年的时候，企业将该设备卖出，以每年计提10万元折旧来计算，剩余那50万元就将被记入固定资产清理这个科目中。固定资产清理（Disposal of Fixed Assets）：本科目核算企业因出售、报废、毁损、对外投资、非货币性资产交换、债务重组等原因转出的固定资产价值及在清理过程中发生的费用等。在建工程

下面让我们看看“在建工程”这个科目。

工程建设完毕之后，会被归入固定资产这个科目中。但有的企业不愿意将已经完工的工程转入固定资产，这是因为企业不愿意计提折旧——计提折旧会增加企业的财务费用，减少企业的利润。在建工程（Construction Work in Process）：企业固定资产的新建、改建、扩建，或技术改造、设备更新和大修理工程等尚未完工的工程支出。

有一家河南的养猪场，这家养猪场的利润高出同行很多。由于猪是“生产性生物资产”，而生物资产是最不好评估的，从事生物性生产的企业也是最难上市融资的，因为可能一场突如其来的瘟疫，就足以让企业倾家荡产。所谓“家缠万贯，带毛不算”，就是这个道理。但这家养猪场却顺利上市了，并且通过将完工的工程长期记入在建工程、不计提折旧而虚增了利润。

企业应当及时将完工工程转入固定资产，否则会带来很多麻烦。“公益性生物资产”这个科目，是创造公益价值，而不会有实质性收入的资产。很少有公司会涉及。生物资产（Biological Assets）：有生命的动物和植物。生物资产分为消耗性生物资产、生产性生物资产和公益性生物资产。“工程物资”是指为了建设工程而单独购买的物资。这个科目带有存货的性质，但因为不是直接用于生产，故而不能被归入存货。而根据2018年财政部新的规定，这个科目的金额在财务报表披露的时候归并至“在建工程”项目。无形资产和其他非流动性资产“无形资产”是看不见也摸不着的东西，是没有形状的。企业中什么资产是没有形状的？专利权、商标、技术都是没有形状的无形资产。但在中国，土地的使用权也被归入了无形资产，这是一个比较特殊的地方。

无形资产的投入对企业来说非常重要，钱砸在了哪里，结果就在哪里。如果企业把钱都花在了开发上，也就是提升产品性能方面，那么这家企业的产品就一定是同类产品中的佼佼者。无形资产（Intangible Assets and Other Assets）：企业拥有者控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产。本科目核算企业持有的无形资产成本，包括专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权等。

现在我们再来看一下“开发支出”。企业在研发和创造无形资产的过程中，也即无形资产尚未被研发和创造出来之时，产生的支出被记为开发支出。开发支出（Development Expenditure）：反映企业开发无形资产过程中能够资本化形成无形资产成本的支出部分。“商誉”这个科目往往出现在并购产生之时。我们打算并购一家公司，这家公司账面上的净资产是1亿元，但我们却花费了1.2亿元，这多出的2000万元就会形成商誉。商誉（Good Will）：企业在同等条件下，能获得高于正常投资报酬率所形成的价值。这是由于企业所处地理位置的优势，或是由于经营效率高、历史悠久、人员素质高等多种因素，与同行企业比较，获得的超额利润。“长期待摊费用”又是怎样形成的呢？举个例子来说，某企业租下了一栋办公大楼5年的使用权，在正式搬进去办公之前，先对其进行了装修，装修共计花费100万元，那么这100万元将会在5年中被分摊，这样就产生了一笔长期待摊费用了。长期待摊费用（Long-term Prepaid Expenses）：账户用于核算企业已经支出，但摊销期限在一年以上（不含一年）的各项费用，包括固定资产修理支出、租入固定资产的改良支出以及摊销期限在一年以上的其他待摊费用。“递延所得税资产”和“递延所得税负债”又是怎样产生的呢？我们知道，税法和会计准则的口径并不完全统一，它们对收入的确认、成本的确认、费用的确认都有所不同，这个时候我们就要以税法为依据。会计准则和税法的差异，造成了递延所得税资产和递延所得税负债的产生。

还以我们曾经举过的例子来向大家做个说明。企业曾经用100万元购买了一台设备，会计准则规定说，这台设备分5年来折旧，一年折旧20万元，这笔钱一旦计提了折旧，就无法再在缴税前进行扣除了。可税法上却要求说要分10年折旧，一年折旧10万元，按照税法规定，这笔费用又是可以在税前扣除的（详见“固定资产”一节内容）。这就在每年产生了10万元的费用，需要靠会计调账来解决。调账的方法过于复杂，我们在此不提。递延所得税资产（Deferred Tax Asset）：未来预计可以用来抵税的资产，递延所得税是税法和会计准则的时间性差异对所得税的影响，在纳税影响会计法的情况下才会产生递延税款。递延所得税负债（Deferred Tax Liability）：其一，本科目核算企业根据所得税准则确认的应纳税暂时性差异产生的所得税负债; 其二，本科目应当按照应纳税暂时性差异项目进行明细核算; 其三，递延所得税负债的主要账务处理。具体在表1-7中会涉及。“其他非流动资产”，指的是不能被归入其他非流动资产类别的资产。

对会计来说，财务报表中最好用的项目就是“其他类项目”。当企业发生的业务无法被具体分配到某一个科目的时候，这些业务就可以被归类为其他。其他非流动资产（Other Non-current Assets）：除资产负债表上所列非流动资产项目以外的其他周转期超过一年的长期资产。其他非流动资产项目，反映非流动资产中不应单独列项反映的部分资产。

资产负债表3：负债

资产类的内容讲完了，我们再看看负债类的内容。

负债分为“流动负债”与“非流动负债”，通常一年内（含一年）或者超过一年的一个营业周期内需要偿还的负债是流动负债，而非流动负债是指偿还期在一年以上或者超过一年的一个营业周期以上的负债。负债（Liability）：由过去的交易或事项所引起的公司、企业的现有债务，这种债务需要企业在将来以转移资产或提供劳务加以清偿，因而会引起未来经济利益的流出。流动负债（Current Liability）：需要在一年（含一年）或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务。流动负债包括短期借款、应付账款、应付票据、应付工资、应付福利费、应交税费、应付股利、预提费用、其他应付款、其他应交款等。从理论上说，流动负债与流动资产是密切相关的，通过对两者进行比较，我们可以大致了解企业的短期偿债能力和清算能力。非流动负债（Non-current Liability）：又称长期负债，具体是指偿还期在一年以上或者超过一年的一个营业周期以上的债务。非流动负债的主要项目有长期借款和应付债券。非流动负债主要是企业为筹集长期投资项目所需资金而发生的，比如企业为购买大型设备而向银行借入的中长期贷款等。流动负债

我们现在通过表1-4来看一下宇通汽车2011年年底—2018年上半年的流动负债情况。＞＞＞表1-4 宇通汽车的资产负债表（2011年年底—2018年上半年流动负债部分） （单位：元）续表注：修约并保留两位小数，合计数据或与加总数值有所不同。“短期借款”，是企业和银行的一年期借款，而“长期借款”的时限通常在一年以上。

从表1-4我们看到，宇通汽车2014—2016年的短期借款是0，这是宇通汽车很幸福的三年。但随着库存的积压、应收账款的增长，截至2018年6月30日，宇通汽车的短期借款已经有24.36亿元了。所以企业资产结构有问题，负债率过高，关键还是企业的业务环节出了问题。短期借款（Short-term Borrowing）：企业用来维持正常的生产经营所需的资金或为抵偿某项债务而向银行或其他金融机构等外单位借入的、还款期限在一年以下或者超过一年的一个经营周期内的各种借款。长期借款（Long-term Loans Payable）：企业从银行或其他金融机构借入的期限在一年以上（不含一年）的借款。“交易性金融负债”这个科目，金融类企业较多涉及，而生产类企业较少涉及。交易性金融负债（Other Non-current Assets）：企业采用短期获利模式进行融资所形成的负债，比如应付短期债券。“应付票据”，就是企业开给合作伙伴的承兑汇票。企业购买了他人的货物，却暂时没有付款，于是就先开一张票据给对方。

应付票据，应当与应收票据联系起来看。应付票据与应收票据刚好是相反的两个科目，前者是自己开给对方，后者是对方开给自己。但与应收票据一样，应付票据也分商业承兑汇票和银行承兑汇票两种。如果企业开出的是银行承兑汇票，那么说明企业账面上是有钱的，票据到期企业即会向对方支付。如果企业开出的是商业承兑汇票，则存在到期不付的可能。

从表1-2我们看出，宇通汽车一方面用多开应付票据的方法解决自己资金流动性的问题；另一方面，也为自己省出高额的利息，从而给自己增加了利润。

一般来说，企业开承兑汇票比取得的短期借款更好。因为企业取得的一年期短期借款的实际有效使用时间差不多也就是半年，但企业却要支付一年的利息，这对借钱的企业来说是比较不利的。而企业开承兑汇票也有6个月的期限，却不需要因此支付任何利息。应付票据（Notes Payable）：由出票人出票，并由承兑人允诺在一定时期内支付一定款项的书面证明。

下面我们再来看一下“应付账款”。就是指企业购买了合作伙伴的材料、物资，但却暂时没有付款给别人。应付账款（Accounts Payable）：企业因购买材料、物资和接受劳务供应等而应该付给供货单位的账款。

看应付账款这个科目的时候，要将它与应收账款结合起来看。从表1-5的数据来看，宇通汽车在产业链中是比较弱势的，因为它的应收账款实在太多。从应收账款与应付账款的差额来看，截至2018年6月30日，宇通汽车需要自己垫付89.52亿元来平衡资金。

根据2018年财政部新的规定，应付账款与应付票据要合并披露了。＞＞＞表1-5 宇通汽车的应收账款与应付账款（2011年年底—2018年上半年） （单位：亿元）注：修约并保留两位小数。“预收款项”要和预付款项结合起来看。何为预收款项？就是企业的货物还没出去，但对方已经先付款了。预收款项越多，说明企业的资金管理能力越强。这是一个非常正向的指标。预收款项一定要对往来账，否则很容易有财务漏洞。预收款项（Deposit Received）：买卖双方协议商定，由购货方预先支付一部分货款给供应方而发生的一项负债。

笔者曾多次讲过，我们看财务报表，一定要联系起来看，不能只看其中一项。现在，我们就结合各个科目，看一下宇通汽车整体的资金状况。＞＞＞表1-6 宇通汽车应收类款项和应付类款项（2011年年底—2018年上半年）（单位：亿元）注：修约并保留两位小数，小计及差额数据为计算所得。

从表1-6我们可以看出，在2016年之前，宇通汽车应收类合计是小于应付类合计的，但从2017年之后，日子就开始难过了。截至2018年6月30日，宇通汽车应收类与应付类款项的差额是48.02亿元，这些钱从哪里来呢？如果不找股东要，那就只能找银行借，并且需要为此支付高额的利息。

所以我们说，一家企业必须平衡自己应收类与应付类的项目。如果这家企业处于产业的上游或者说产业中的强势方，那它基本上都是让客户垫钱，而不是自己找股东要或者找银行借，北京京东世纪贸易有限公司（以下简称“京东”）、北京小米科技有限责任公司（以下简称“小米”）的生态圈玩的就是这个资本逻辑。

我们再来看一下“应付职工薪酬”这个科目。资产负债表上的这个科目是企业预提但暂时还未支付给员工的工资、福利费等。那么，如果我们要看一年或者某个月，企业一共给员工花了多少钱，那就要看现金流量表上“支付给职工以及为职工支付的现金”的金额了。用这个金额除以职工人数就是这家企业人均的工资水平。我们之后在宇通汽车的现金流量表（即表1-16）上可以看出，宇通汽车2017年为职工花的钱是26.93亿元。

新的会计准则规定，企业聘用的临时工的工资也必须被记入应付职工薪酬这个科目。需要注意的是，企业聘请临时工，必须与其签订劳动合同。并且需要在劳动合同中注明，是否由企业来支付员工保险。2019年起社保已由税务局代收，这意味着企业工资表上的人数和金额与企业在社保局登记在册的人数和金额必须保持一致，有部分企业逃避为部分员工缴纳社保、故意降低社保基数等行为在2019年元旦之后已成为历史。与此同时，企业和个人缴纳社保的金额也会增加。

根据新的会计准则的相关规定，应付职工薪酬还包括另一个需要核算的内容。比如某位员工为企业工作了10年，企业发给他10年的工资；到第11年的时候，企业辞退了他，于是又发给他相当于10年工资的辞退福利。等于他实际上工作了10年，却领到了20年的工资。多领的10年工资，就要被记在应付职工薪酬科目里。应付职工薪酬（Employee Benefits Payable）：企业根据有关规定应付给职工的各种薪酬，按照“工资、奖金、津贴、补贴”“职工福利”“社会保险费”“住房公积金”“工会经费”“职工教育经费”“解除职工劳动关系补偿”“非货币性福利”“其他与获得职工提供的服务相关的支出”等应付职工薪酬项目进行明细核算。

所谓“应交税费”，是反映企业应该缴纳但还未缴纳的税费的科目。这是因为，企业结账的日期是每月月底，但缴税的日期却是每月15日之前，所以企业必须先在本月末的报表上计提缴税金额，到下月15日之前再去缴纳税金。如果要看一家企业一年一共缴纳了多少税金，还是要看现金流量表支付的各项税费总额（见表1-16），宇通汽车2017年度缴纳的各项税金是12.51亿元。应交税费（Taxes and Dues Payable）：企业根据在一定时期内取得的营业收入、实现的利润等，按照现行税法规定，采用一定的计税方法计提的应交纳的各种税费。应交税费包括企业依法交纳的增值税、消费税、企业所得税、资源税、土地增值税、城市维护建设税、房产税、土地使用税、车船税、教育费附加、矿产资源补偿费、印花税、耕地占用税等税费，以及在上缴国家之前，由企业代收代缴的个人所得税等。“应付股利”又是什么呢？企业预计分给股东但却还未发放的股利。到股利真正要发放的时候，再从应付股利科目中转出。应付股利（Dividend Payable）：企业应付给投资者的利润，包括应付国家、其他单位以及个人的投资利润。“其他应交款”这个科目，大多数企业的财报都不会涉及，而政府机构、事业单位会涉及。其他应交款（Other Levies Payable）：企业需要向国家缴纳的各项款项中除了税金以外的各种应交款项，主要包括教育费附加、车辆购置附加费等。“其他应付款”包含什么呢？包含除了应付票据、应付账款、应付工资、应付股利以外所有应该支付的款项，比如与子公司之间的往来，比如企业应付职工统筹退休金，这些往来性质的金额都应该被放在其他应付款科目里。其他应付款科目也是衡量企业账目是否清明利落的重要标准。其他应付款（Other Payables）：企业在商品交易业务以外发生的应付和暂收款项。即企业除应付票据、应付账款、应付工资、应付股利等以外的应付、暂收其他单位或个人的款项。“一年内到期的非流动负债”，指的是在一年内即将到期偿还的企业的长期负债。例如，企业有一个五年期的债务，今年到期了，那么就要从长期负债项目调整到这个科目。一年内到期的非流动负债（Due within One Year of Non-current Liabilities）：反映企业在一年之内即将到期的各种非流动负债金额，包括一年内到期的长期借款、长期应付款和应付债券。“其他流动负债”是指不能归类为短期借款、应付短期债券、应付票据、应付账款、应交税费、其他应付款、预收款项这7款项目的流动负债。

我们看流动负债，一定要对应着流动资产来看。如果流动资产减去流动负债的差是正数，这就表明企业偿还短期债务的能力是没有问题的。对于生产型企业来讲，流动资产最好是流动负债的2倍，这是将那些无法收回的应收账款、无法变现的存货考虑在内的结果。流动负债（Current Liabilities）：在一份资产负债表中，一年内或者超过一年的一个营业周期内需要偿还的债务合计。流动负债主要包括短期借款、应付票据、应付账款、预收款项、应付工资、应付福利费、应付股利、应交税费、其他暂收应付账款和一年内到期的长期借款等。非流动负债“非流动负债”是相对流动负债而言的。下面我们来看一下表1-7，看看非流动负债有哪些科目。＞＞＞表1-7 宇通汽车的资产负债表（2011年—2018年上半年非流动负债部分） （单位：元）注：修约并保留两位小数，合计数据或与加总数据有所不同。“长期借款”，就是企业在银行或其他机构的长期贷款，宇通汽车在2014—2016年期间是没有长期借款的，但随着存货和应收账款的增加，宇通汽车资金缺口很大，在2017年与2018年增加了长期借款。

一家企业如果负债金额非常大，尤其是短期债务的金额比较大，那么一旦银根紧缩，债务到期不能展期，同时又没有预留的资金还债，企业的资金链就会断裂，甚至面临破产的风险。长期借款（Long-term Loans）：企业从银行或其他金融机构借入的期限在一年以上（不含一年）的借款。“应付债券”，是企业发行的债券。什么样的企业有发行债券的资格呢？一般是央企、大型国企。企业的信用评级和规模不到一定的标准是没有资格发行债券的，因为资格审核标准高，审核起来也非常麻烦。那么什么样的人会去购买企业发行的债券呢？通常是基金和券商，个人购买企业债券的很少。中国的债券市场目前并不是很发达，尤其是企业债券，因为中国企业的信用体系还不完善，通常只有国企、上市公司的信用指数会高些。

发行债券的好处是，它的利息非常低，通常会低于银行贷款。“长期应付款”，还款期限在一年以上的长期负债。长期应付款（Long-term Payables）：对其他单位发生的付款期限在一年以上的长期负债，而会计业务中的长期应付款是指除了长期借款和应付债券以外的其他多种长期应付款。“专项应付款”即专项资金，如果企业从事的是特殊行业，政府给了企业一笔专项资金，并且需要企业将这笔钱用在专门的项目上，这个资金可以长期使用，到期归还，这样的资金就是专项应付款。专项应付款（Specific Item Payable）：企业接受国家拨入的具有专门用途的拨款。

下一个科目是“预计负债”。债务通常都是实实在在需要偿还的，但有些债务是潜在的，所以，需要把潜在需要偿还的债务预提出来。例如，对外担保的时候，对方跑路了，你需要替他还账，那么就要预提这部分债务了。通常企业有质保服务的，都会产生一些预计负债，毕竟不是所有的产品都是百分百没问题的。企业会把预计要赔付的钱，预先提出来，到赔付的时候使用。预计负债(Provision）：根据或有事项等相关准则确认的各项预计负债，包括对外提供担保、未决诉讼、产品质量保证、重组义务以及固定资产和矿区权益弃置义务等产生的预计负债。“递延所得税负债”我们前面在讲“递延所得税资产”时讲过，在此略过不谈。“长期递延收益”是指什么？因有时企业将一笔长期收益分摊到每一年来确认而产生。比如说，企业签了一份合同，合同收益200万元，分10年支付，每年支付20万元。这20万元就将被记入资产负债表的长期递延收益一栏。递延收益也是用得比较少的一个科目。递延收益（Deferred Revenue）：尚待确认的收入或收益，也可以说是暂时未确认的收益。如果这一笔收入或收益是长期的，则被称为“长期递延收益”。“其他非流动负债”是指长期负债中不能被归入长期借款、应付债券、长期应付款、专项应付款、预计负债、递延所得税负债、长期递延收益的项目。

那么，我们要怎么看长期负债的各个科目呢？

我们讲过，其实企业所有的资产，都来源于负债和股东权益。资金的来源有长期的也有短期的，股东权益一般都是长期的。一般情况下，股东的投资都不需要企业尽快归还，而负债却需要及时偿还。

我们举例来说。企业需要20亿元的资金，其中短期资金需求是5亿元，长期资金需求是15亿元。

如果企业长期资金配置了15亿元，短期资金配置了5亿元，那么从时间配置上来看，这样的资本结构是比较稳健的。但如果这15亿元长期资金都是借来的，不是股东投资的，从资本来源的角度看，企业的风险还是很大的。

如果企业持有的长期资金只有5亿元，短期资金是15亿元，那么这样的资本结构就更危险。德隆系的崩盘就起源于这种短贷长投——将短期资金用于长期项目上——的逻辑。长期项目的回收期较长，风险也比较大，这个时候只要银根紧缩，企业很容易便会遭遇破产。中国的很多企业都热衷于加杠杆。有1个亿就使劲加杠杆，争取做到10个亿；有10个亿的时候，又使劲加杠杆，想做到100亿……最后的结果往往是做得快，“死”得也快。

所以说企业的资本结构必须稳健，这样的成长才是可持续的。

资产负债表4：股东权益（所有者权益）

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