作者：刘平
出版社：中国纺织出版社
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震荡夺金试读：
前言
股市行情不可能一直都是趋势行情，还经常会出现震荡行情。投资者为了把握更多的赢利机会，除了要掌握在趋势行情中的交易方法和技巧外，还需要掌握在震荡行情中的操作方法。
震荡市是一种股价在盘整中逐级下降的低迷市道，也就是通常所说的“牛皮偏软行情”。处于震荡行情中的市场既不可能持续下跌，也不可能持续上涨，只能在一个箱体内反复震荡。其特征是短线投资增多，市场人气不稳，股价大起大落。
众所周知，任何行情中都是风险与收益并存，因此，投资者在操作时需要注意方法和技巧。在震荡行情中，个股变化多端、方向不明，这就给投资者带来了不少的困惑，也成为很多投资者不愿意在震荡行情中进行操作的主要原因。其实，震荡行情中包含了很多波段机会，只要投资者能把握好节拍，就能获得不小的收益。因此，投资者应学会如何把握震荡行情。
震荡市中很重要的一点是心态要稳。如果大盘有可能较大幅度下跌，就是觉得很好的股票也不可以买。如果大盘可能震荡，就一定不要心急，看看股价的通道和支撑在哪里，在通道的中轨以上不买，只可逢低吸纳。买入股票之后一定要设置止损点，只要在止损点之上，就一定要有耐心。要有进二退一的思想准备，持有一段时间才会有利润空间。
本书详细介绍了在震荡行情中获利的方法和技巧，包括：把握震荡行情、震荡整理的K线形态、震荡行情中的技术指标的应用、横盘震荡时的选股技巧、震荡突破时的买卖时机、震荡行情下的波段操作要领、不同震荡格局的操作策略、横盘震荡时跟庄巧获利共八个章。
本书主要有如下几个特点：
◆全面详尽，实用性强。本书详解了震荡行情中的操作方法和技巧，投资者可以根据本书所提供的这些具体操作方法和买卖时机进行实战操作，相信会有不少收获。
◆难易适中，容易把握。本书语言通俗易懂，讲解透彻，适合新入市的投资者认识和了解震荡行情获利的方法，也适合有经验的投资者巩固自己的技巧和方法。
◆生动形象，条理清晰。为了使内容更加直观、更易被读者所掌握，本书配用了大量的图形讲解，相信读者在阅读完本书后，能更容易地掌握震荡行情中获利的精髓。本书脉络清晰、条理清楚，相信读者能够轻松阅读，并能很快掌握其中的实战操作方法。
本书在编辑过程中参考了众多具有科学依据的文献资料，在此对相关人士表示衷心的感谢！希望本书能为众多投资者提供帮助，同时也欢迎各位读者向我们提出宝贵的意见和建议。编者2016年4月第一章通观全局，谋定后动——把脉震荡行情第一节认识震荡行情震荡行情的特征
一般而言，震荡是指股市中股价在某个区间内进行反复整理、上下波动。主力可以借此洗盘、震仓以及修复K线图形，目的是为下一步运作做好准备。震荡是主力惯用的一种操盘手法。
严格来说，股市是没有震荡市或平衡市的，只有牛市和熊市之分。只是在牛市和熊市的某一个阶段，会出现多、空双方僵持不下的局面。当它们出现的时间超过一个月时，人们就会把这种股价既上不去也下不来的来回拉锯行情称为平衡市或震荡市。图1-1为大盘2015年8月25日探底后，至2015年10月25日近2个月的横盘震荡走势图，为典型的震荡市行情。图1-1 大盘2015年8月25日～10月25日震荡走势图
通常情况下，震荡市是指大盘在一定时间内、在一定区间内（一般是以一点中轴线，上下幅度不超过10%的范围内）的震荡横盘，日K线表现为阴阳相间、涨跌互现。震荡市多出现在大盘持续下跌后的震荡筑底或持续大涨后的震荡筑顶阶段。
一般而言，震荡行情的特征可以归结如下：（1）价格通常运行在一个特定的支撑与阻力的区间。（2）在K线图表上，阴线和阳线交替出现。图1-2 阴线和阳线交替出现（3）成交量呈现不规则地放大和缩小。（4）持仓量往往要经历一个“缩仓—平衡—增仓”的规律性特征。（5）均线有走平的倾向，且错综缠绕。图1-3 均线有走平的倾向（6）相对于持仓量，成交量渐趋萎缩。
点金箴言
在股票市场上，震荡行情的操作风险与收益并存，投资者操作起来要更加注意技巧。由于震荡行情中个股变化多端、方向不明，许多投资者便感到非常不容易把握，所以不做这段行情。然而，实际上震荡可以加大差价，而做波段机会也较多，一旦把握好、踏准节拍，就可以获得不菲的收益。因此，投资者学会把握住震荡行情中的获利机会，实在必要。震荡行情的类别
事实上，震荡行情就是趋势的停顿，它是与趋势行情相对应的，即通常所说的持续形态、中继形态或盘整行情，按照其调整时间的长短，可以分为短期震荡、中期震荡和长期震荡。按照其形态分类，又可分为三角形、矩形、楔形、旗形、喇叭形和菱形等常见的整理形态。在实战中，投资者经常会遇到的是以下三种震荡行情。
1.低位震荡
所谓低位震荡，是指股价已连续下跌很大幅度，并持续了较长一段时间。浪形上至少下跌3～5浪，成交量处于极度萎缩的状态，股价的最高价和最低价差价极小，这时如果发现某一只股票震荡幅度加大，投资者应充分留意。因为极有可能是庄家已开始行动，并产生一波震荡行情，这给投资者提供了一次极佳的建仓机会。
在低位震荡行情中，投资者要多考虑买入信号，忽略短线卖出信号。因为在此位置中，筹码一旦被震出，将很难在同一价位收回来。这时的股市应是中、长线建仓的良好时机。投资者对上市公司的资料进行分析判断，挑选出一些成长性好、发展前景广阔的质优、潜力大的个股后，就应看准时机买入，进行中、长线的投资。图1-4 低位震荡
2.中位震荡
股价已产生一波上升行情后，由于短期获利比较多，必然要获利回吐，因此容易产生震荡行情，为中位震荡行情。这时是卖出涨幅较大的股票、买入即将上涨股票的换股时机。这时大盘的表现为：股价常打破5日移动平均线，有时甚至打破10日移动平均线；形态上以三角形和矩形居多；RSI指标在40～50附近；短线指标变动频繁。
在这个阶段产生震荡的原因：一是由于投资人的谨慎恐慌心理，稍有收益便获利了结，或者是一旦解套就马上卖出；二是庄家为了节省在拉升过程中资金的使用量，用震荡的手法迫使一些持股不坚决的投资者卖出股票。在这种情况下投资者经常可以发现，一些股票在一个有规则的上升通道中运行。一旦发现这一点，就可以画出该股的上升通道。当股价运行至上升通道的上边压力位时，就把股票卖出，当股价运行到下边支撑位时就买入股票。同时在上升途中，震荡行情如出现两根软弱的阴线或是出现强有力的阳线，应是投资者建仓的大好时机。图1-5 中位震荡
3.高位震荡
所谓高位震荡，即股价已连续走高，处于最后拉升阶段和做头区域，通常浪形已走出3～5浪，此时，庄家要将手中的大部分股票在高位进行派发。在此阶段，主力机构必然会大肆散布利好消息或以节日及重要事件为由，以迎合中小散户企盼股市将要大涨的强烈的心理预期，这时做股票风险非常大。但是由于处于最后的拉升阶段，股价震荡的幅度也非常大，机会也多，属于高风险、高收益的阶段。
常见的大盘表现为：阴阳K线的长度大；K线常带较长的上影线和下影线；5日移动平均线被轻易上穿或下穿；乖离率忽上忽下；成交量放巨量之后常出现高位震荡；形态上以M形、头肩顶、喇叭形、菱形居多。
高位的震荡行情实际上是多空双方产生强烈的分歧所带来的结果。在项部的震荡行情中，投资者应逢高卖出股票，未能在高位出逃的筹码，当大盘破位下行时，也应不顾一切卖出，以避免深幅下跌带来的巨大损失。图1-6 高位震荡
对于投资者来说，要想在高位震荡行情中把握机会做差价，通常来讲一定要关注以下六个方面：（1）使用短线指标，如日K线和小时K线。（2）计算出股价可能达到的最高位置，并低于最高价几个价位挂单，报单时应在行情上涨过程中，不能等股价已掉头再报。（3）买入时应注意回调是否到位，重点考虑0.382、0.618的回调位和江恩50%的回调位。（4）注意短线支撑线和压力线及成交量的变化。（5）乖离率是震荡行情中非常有用的指标，可采用上乖离过大卖出、下乖离过大买入的方式。（6）设好止损点，一旦操作失误，认赔出局。震荡行情的确认
1.形成震荡行情的原因
从股市发展历程分析总结可以看出，股市形成震荡行情的原因主要有三个。
一是市场消息集中出现的影响。影响市场的各种重大因素在短期内集中出现，导致市场运行的变数骤增。特别是利多与利空的消息在较短时间内同时出现，使市场运行的方向性充满变数，容易导致股市出现震荡性行情。如图1-7所示，2015年6月15日股灾之后，证券市场整肃风暴可谓空前，整肃期间，伴随着金融圈各级“大佬”的出事，大盘震荡前行。图1-7 金融整肃消息对股市的影响
二是投资者心态趋于浮躁。投资者心态浮躁主要是由于对后市行情的发展充满疑惑造成的。
三是市场结构性调整。结构性调整是局部牛市行情中必然要经历的阶段。当股市完成一轮升势后，随着前期的部分主流热点转化为强弩之末，市场很正常地迈入结构性调整周期中。这样，既可以使积累的获利盘得以充分消化，有利于股市未来的顺利成长，又有利于市场主流资金的战略再分配。在结构性调整中，股指往往以宽幅震荡行情展开。
2.震荡行情的完成形态
通常情况下，震荡行情的完成大致有三种形态。（1）单次探底完成底部的构筑过程。这种形态就是通常的V形底部，往往在有重大利好消息配合时出现。如2015年1月7日东晶电子发布全资子公司研发成功85kg蓝宝石长晶炉并投入使用的公告，1月6日该股提前大涨，并形成了V形反转，股价开始连续上扬，成交量也呈现持续放大趋势。图1-8 利好消息刺激形成的V形底（2）多次探底完成底部的构筑过程。这种形态出现得比较多，例如，双底、三重底、圆弧底和长期低位横盘的潜伏底等，总体上是反复震荡筑底。（3）通过最后一跳诱使投资者杀跌的底部构筑过程。这种底部形态的构筑初期是横盘震荡整理，而构筑后期是突然跌破平台后再见底。
震荡行情筑底的过程往往比较复杂，在经历了长期深幅下跌之后，无论是大盘还是个股都很难在一次探底中完成底部的构筑，通常后两种底部形态比较常见。这就决定了投资者在震荡行情中不宜过早地买进，选股之后要耐心等待买进的时机。
3.震荡行情性质的确认
一般而言，在实际操作中出现震荡行情时，投资者必须尽快识别震荡性质，要清楚地研判股市是震荡还是构筑阶段性顶部，研判的具体方法有以下三种。（1）正常震荡一般持续时间不长，偶尔也会呈现短期箱形整理形态，经过充分的蓄势后再放量向上突破，恢复原有的上升趋势，如图1-9所示。图1-9 短期箱形震荡
在技术分析方面，对均线系统的运行情况进行配合分析非常重要，只要中短期均线继续保持多头排列，而且股指不能有效击穿布林线中轨线的股票，则表明中期走势仍然良好。（2）在正常震荡走势中，一些曾经表现良好的龙头股往往会遭受到刻意打压，个股和指数在尾盘常常会出现异动。在大多数情况下，尾盘异动是以临收市前的跳水动作完成的。（3）在正常震荡走势中，市场中的主流热点板块虽然有所冷落，但股价往往调整不深，板块表现不散乱。
点金箴言
总而言之，股市从来没有一帆风顺的上涨，涨升中时常会出现震荡，震荡中再次孕育涨升，通过不断的震荡上行，最终完成一轮上涨行情。因此，投资者需要掌握确认震荡行情的操盘方法，把握震荡行情所带来的投资机遇。震荡反弹的时间和空间标准
所谓反弹，是指在下跌的行情中，股价有时由于下跌速度太快，受到买方支撑而暂时回升的现象。反弹幅度较下跌幅度小，反弹后恢复下跌趋势。如图1-10所示。图1-10 下跌行情中的反弹
一般来说，从走势上分析反弹行情，不仅要观察日K线，同时也要注意盘中的变化。有时候股指在全天的大部分时间内表现平平，仅仅依靠尾盘的拉升才勉强上升几点，这种反弹虽然外表走势强劲，但本身的基础并不牢靠，往往会引发更深的下跌。另外，从个股方面，投资者可以识别反弹行情的真实有效性。
事实上，就反弹行情来说，投资者需要做的就是“抢”，而且一定要抢到两个点：买点和热点。这两点是缺一不可的。原因在于反弹的持续时间不长，涨升空间有限，如果没有把握住合适的买点，就不能贸然追高，以免陷入被套的困境。而且，如果股市处于盘整阶段，那么投资者一定要注意的是，趋势只有时间与空间双到位才能反弹。
投资者在具体操作的时候，往往需要判断调整个股的盘整时间，使看好该股的投资者避免过早介入。有的投资者需要提高资金的使用效率，在准确判断个股开始盘整之后，可以将股票暂时卖出，然后再选择合适的时间参与。对个股盘整的时间进行判断，只有那些对市场了解比较深刻的投资者才能做到。
对此类个股进行判断需要有两个前提。
一是对该股后市的市场走势极其看好，认为调整之后还有向上的空间，后市有望再度创出新高。
二是该股从近期的高点附近调整下来时间不长，后市应会有一段时间的蓄势过程，这样才有较为充足的选择时间。并且这种个股往往是前期已经有过一轮上涨行情，累计最高涨幅较大，现正处于调整和积蓄新的上涨能量的过程中。
实战表明，只有具备这两个条件的个股，才有判断后市盘整时间的意义，否则就根本没有进行判断的必要。另外，需要说明的是，不同种类和性质的个股，其盘整时间是不一样的。
对于那些被大量机构持有的蓝筹股而言，阶段性的高点出现之后，其下跌的幅度一般在20%左右，盘整的时间则在3个月左右，并且会在下一轮的行情中再度发力。对于那些题材类的个股，由于其基本面存在着巨变的可能，而且其股价在前期的上涨过程中会非常疯狂，因此股价调整的幅度往往比较大，一般从最高价位下跌之后，其最大的下跌幅度都会超过30%，股价在跌破半年线之后才会逐步企稳，这种调整往往要有半年的时间。
一般而言，每只股票都要经过上升、下降和盘整三个时期，也就是说，投资者只有在上升的时候持有股票，而避开了下降和盘整时期才能赢利。实际上，在股票市场上，上升的时间是短暂的，下降和盘整的时间比较漫长。漫长的下降和盘整时期会消磨投资者的心志和耐心，从而导致错误的发生。因此，对于投资者来说，其实赢利的时间是很短暂的。
投资者只有在时间上把握好空间，才是制胜的法宝。一般来说，投资者进了一只股票，在上升的初期买进到下降的开始卖出，这就是所谓的空间；而持续了多久，就是所谓的时间。在股市上，存在着“高抛低吸”这样的说法，多数投资者都把它视为真理。事实上，高和低指的是空间，而投资者若没有时间上的观念，则根本无法把握住高抛低吸。
点金箴言
对于投资者而言，除了要对股市所处的阶段有所了解之外，还应认真研究时间和空间并用心把握，在实际操作中一定要结合具体的情况进行具体分析。另外，市场上出现的反弹行情的趋势发展往往不明显，行情发展的变数较大，预测的难度也较大，因此，投资者参与反弹行情要以策略为主、以预测为辅。如何判断震荡行情的终结
一般来说，当价格接近整理区间的边缘时，很容易使投资者丧失客观性而开始预期市场会突破该整理区间。然而，在市场表现出价格突破之前就预测性开仓是非常危险的。如果错了，那么就会输得很惨。值得投资者注意的是，作为参与操作的市场交易者，一定要花时间耐心观察价格是否有效突破。
通常情况下，趋势线经过一段时间后终会被突破，而判断趋势线是有效突破还是无效突破，则对投资决策（买入或卖出）有着重要的参考和指导作用。一般来说，投资者可以依据以下三点来判断趋势线是否有效突破。
1.穿越的程度
一般而言，股价必须穿越趋势线，而趋势线一旦被突破，则可能意味着大势即将转坏，若同时走势形态（头肩顶、三角形等）也被跌破，则更可以确定；反之，如果下跌趋势已持续了较长一段时间，股价配合市场形态同时突破时，也可据此确定期价趋势即将反转，如图1-11所示。一般而言，穿越趋势线3%以上的价差幅度才可以确认为有效突破。图1-11 股价向上突破下跌趋势线
2.连续两天创新价的突破
在上升趋势线被突破后连续两天以上创新低，或是下跌趋势线被突破后连续两天创新高，一般可视为有效突破。
3.与成交量相配合
股价在向上突破下跌趋势线时，必须伴随着成交量的大幅增加，如图1-11所示；而向下突破上升趋势线时，则不一定需要成交量增加，但投资者需留意观察以后几天的走势方可确定。第二节震荡行情的投资准则震荡行情的操作法则
在股市行情处于剧烈震荡时期，投资者需要遵循“四减少”的原则。
1.减少持股时间
震荡行情按照股指的震荡幅度可以大致划分为窄幅震荡和宽幅震荡两种。窄幅震荡往往是变盘的前奏曲，特别是股价经过一定下跌过程后的窄幅震荡，容易形成阶段性底部，如图1-12所示。图1-12 窄幅震荡
窄幅震荡往往意味着多空平衡，走势上下两难，这种局面一般不会维持太长的时间，最后必然选择一个突破的方向。尤其是一轮大跌后形成的窄幅震荡，往往会选择向上突破。因此，在窄幅震荡市中选股，不能计较一时的得失，要从中长线的角度出发。
而宽幅震荡的投资策略则恰恰相反。由于宽幅震荡在最终方向性选择上存在一定的变量，因此，在宽幅震荡市中，应该选择以短线为主的投资方式；对于持续时间较长的宽幅震荡行情，应该用短线波段操作的投资策略。通过减少持股时间降低持股风险。
2.减少持股数量
剧烈震荡行情中选择股票，在选择数量上要少而精。否则，在趋势不明朗的震荡市中，如果持股种类过多过杂，一旦遭遇突发时间，将会严重影响投资者的应变效率，容易导致出现失误。
3.减少盈利目标的预期值
股市剧烈震荡中，不确定因素较多，股价也往往会跟随大势一起上蹿下跳，很难把握个股的中长期运行规律。这一时期参与个股炒作，应该降低盈利目标的预期，其中，属于超短线炒作的，更不能订立任何投资目标，如果有所盈利，要尽快地获利了结。
震荡盘升行情中不要将盈利目标定得过高。股市行情具有阶段性涨升的特点，因此，个股完成一轮涨升行情，涨幅达到一定阶段时要考虑逢高卖出。震荡盘升行情中热点此起彼伏，投资者需要避免过分追涨。对于一些涨幅较大、获利丰厚的个股，应及时地获利了结。如图1-13所示。图1-13 震荡盘升中形成M顶应逢高卖出
4.减少操作频率
在震荡行情中，善于短线炒作的投资者，可以在控制仓位结构的情况下，把握震荡行情中股价剧烈波动的机会，博取其中的差价利润。对于缺乏经验或投资风格较为稳健及不具备及时应变能力和时间的投资者来说，则应尽量减少操作频率，耐心等待趋势的最终明朗。震荡行情中的两条红线
震荡行情中的“宁可”与“决不”有如下几个方面：
1.宁可不买，决不追涨
熊市里股市上涨的持续性往往不强，只宜高抛低吸，不宜追涨跌，如图1-14所示。如果大盘刚刚上涨了两三天，投资者就认为趋势已经反转了，就贸然追高买入个股，往往会因此被套牢。图1-14 熊市适宜高抛低吸
2.宁可错过，决不做错
熊市里除极少数强势股以外，绝大部分个股行情的涨升空间都比较有限。如果投资者发现股价已经大幅涨升了，最佳的介入时机已经错过，就不要冲动性地购买。有时适当地放弃一些不适宜参与的炒作机会，反而容易把握住更好的市场机遇。
3.宁可少赚，决不贪心
熊市里不要过于贪心，而是要注意及时获利了结。熊市里的反弹行情往往昙花一现，获利空间也不大，如果因为贪心而犹豫不决的话，必将错失卖出时机，使赢利化为乌有，甚至招致亏损。
4.宁可少亏，决不大亏
股市处于明显下跌趋势中时，不论持有的个股是否出现亏损，都坚决果断地及时止损，防止亏损进一步扩大。
5.宁可休息，决不追逐微利
熊市里对于窄幅振荡整理行情或大多数不活跃的板块个股不要轻易参与。否则，过于狭小的股价波动幅度不仅会减少投资者的盈利空间，还会增加操作难度，容易导致亏损。
点金箴言
概括来说，投资者需要明白自己的目的，并以这个目的作为自己的参考，利用一切策略与技巧去判断和研究所处的市场及市场给予的投资机会。震荡市中的控仓技巧
股市走势难以预测，投资者基本上处于被动接受的境地，控制仓位是投资者主动应对震荡市的法宝之一。
在震荡行情里，把仓位控制好是很重要的。通常来说，在震荡箱形顶部空仓或三分之一仓，在中部宜半仓，在底部可满仓，如图1-15所示。但许多散户是在箱形顶部满仓，在中部减仓，而在底部清仓，从而导致输了顶部的“大头”，而赢的却只是底部的“小头”。图1-15 震荡行情中仓位控制技巧
个股和大盘在震荡行情中，没有一个明显的趋势，因而在震荡行情里比较难做。此时，投资者要做的便是踏准个股震荡节奏，低吸后要适时高抛。
大盘稳步上升时保持七成仓位，待手中股票都获利时，增加仓位，可满仓持有。如果后买的股票被套，可抛出已获利的部分股票，腾出资金来补仓，摊低被套股票的成本，使之早日解套。
大盘处在箱体震荡中或调整初期，保持四成至六成仓位，手中股票逢高及时减磅，急跌时果断买进，见利就收，快进快出。
在大盘阴跌处于低迷时，不要抱有侥幸心理，要忍痛割肉，落袋为安，等待时机。
投资者在低位震荡里，应不为小利所动。庄家在完成建仓后，就会开始试探性地推升股价。庄家在迅速拉升一次后，通常还会再来回震荡几次，甚至可能把股价打回原始低位，让抄底者产生恐慌心理，从而以微利将股票抛出。
投资者对于手中品位不佳的个股，可以及时换掉，以曲线获利。对于将要启动的强势股，可以顺势而做一次行情。对于手中有潜质的个股，要耐心等候，并坚信拉升只是时间问题。对于已经领先大盘上升至顶部区域的个股，可先给予了结。为获得最大利润，持股可一直至10日均线掉头向下或股价打破上升趋势线时，做获利了结。但要注意，仓位应减为1/3仓或半仓。
点金箴言
投资者做短线的，如果承受能力较强，仓位就可以高些。而如果打算做长线，那就守住某些价值投资股票，在股价急跌的时候少量加仓，在股价急升的时候逢高减仓，这就是典型的“看长做短”，也是比较明智的控仓办法。震荡行情的求稳法则
震荡市中股市会在某一位置或宽幅或窄幅地反复震荡整理，呈现一种跌不下去也涨不上来的状况，如图1-16所示。在这种行情不稳定时期，在未来的走势还存在一些不确定因素的时候，投资者面临的最重要问题不是赢利或扭亏为盈，更重要的是要求稳。图1-16 震荡市股票走势——涨不上来也跌不下去
求稳不仅要求心态上要稳定，更要采取稳健的操作方法。概括而言，就是要保持合理的仓位结构，减少不必要的反复盲动操作，不要急于抄底和追求短线利润。
如果投资者的仓位过重，那么就会感到心慌意乱，往往会更担心行情的短期走势。如果投资者只是半仓持股的话，当股价涨上去时，可以获利了结；当股价跌下来时，又可以趁机逢低买进，这时投资者的心态就会比较平稳。
稳健的投资者在股票的选择方面，应该从长远的角度来考虑，尽量选择一些价格低廉的蓝筹类个股，这样可以最大限度地避免上市公司的业绩风险，具有中长期的投资稳定性。
善于短线操作的投资者，在操作一些投机性非常强的个股时，所投入的资金必须要控制在一定限度内，并且要根据行情的变化随时兑现；不要过于追求每一笔交易的利润，如果行情发生突变，即使没有赢利或已出现亏损，也要及时卖出。
投资者在选股的品种数量方面，要尽量减少持股的品种，这样可以保持灵活的操作方式，有效地规避市场的不确定风险。
点金箴言
在震荡市中，投资者不仅要保持良好的心态，还要养成稳健投资的习惯，并且要不断地提高自己的市场综合研判能力，这样才能在不断波动的股市中取得稳定的收益。第三节震荡行情心理把控术在不明朗中保持清醒
一般来说，投资者可以依据下面三点来应对震荡行情中的不明朗。
1.股票应当长期持有而不要盲目割肉
踏空和套牢都是投资者不愿碰到的，短期反弹，有些前期亏损的投资者看到有所获利，就抱着落袋为安的心态急急忙忙卖出股票。这种急切的行为实际上和市场稍有反弹就急忙介入是一样的，都过分看重了短线效应，而没有关注股票增长的持续性。其实，再好的股票也是有涨有跌，如图1-17所示。你可以在一只股票大涨时抛出它，此时只是赢利多少的问题；但千万不要看见它大跌时急急忙忙割肉抛出，因为它还会涨回来，你所要做的就是以时间换空间，持股不动，适当时可以逢低吸纳降低成本。图1-17 震荡行情中不宜急于割肉
2.投资股票要有目标、有计划
做股票应有计划，涨跌盈亏都在计划之中，才不致被市场的变化弄得手足无措。追涨杀跌，频频换股，都是不成熟的表现。投资者一旦确定了自己的计划，就不能受短期波动影响，使投资目标和计划中断。
3.坚持投资纪律
概括来讲，这就是投资者要独立思考、坚持自主决定。人云亦云、依赖他人意见、容易产生冲动等行为是投资中的大忌。
点金箴言
总而言之，市场不会永远上涨，也不会永远下跌。市场变幻莫测，就像多变的天气一样。投资周期恰如寒暑交替，短期都会有所反复，但市场长期增长的趋势是不会改变的。投资者在震荡行情中操作，遇到不明朗的情况，一定要保持清醒，只有这样才能捕捉到真正的投资机遇。在焦躁中保持稳健
稳健投资是通过控制风险而获利的投资策略，体现在具体投资操作上有“以不亏损为起点”、“稳定获利”、“最大获利”的依次渐进的三大投资操作策略。
稳健的投资者应该注意“安全第一”，不要参与超过自己承受能力的炒作。此外，也不要给自己定下很高的盈利目标，因为过高的盈利目标会带来一定的心理压力，而科学的投资目标能帮助你保持愉快的情绪和积极进取的心态。
为了达到不亏的目标，以不亏为起点的稳健投资操作策略须采取如下几个步骤：
第一，找行情的起点。当起点未出现时，最好保持观望，或用1/10的资金来运作即可，直到起点明朗化，再把投资额度增加到1/3。确认起点的方法很多，技术指标可以作为辅助工具。如图1-18所示。图1-18 以早晨之星确认起点
第二，建立一套发现错误后迅速修正的机制，发现错误在第一时间修正。所谓第一时间，就是亏损不要超过总资金的2%时，一旦超过2%就代表你的持仓比例没有控制好。
第三，培养对市场的洞察力，只有以敏锐的眼光洞察先机、看懂市场，才能独立思考，及时修正错误。
第四，保持谨慎乐观的心态。股市具有独特时令季节和快慢节奏，投资者在对整个大势走向有一定把握的情况下，要懂得准时参与，适时休息。在选股上，对于一些可能获取暴利，但风险奇高的个股要注意回避，如即将退市的股票等。要依据客观现实控制自己的投资行为，不要让投资行为反过来控制自己的投资思路。在情绪上，要排除股市涨跌的影响、排除个人盈亏的干扰，控制自己的情绪，才能胜不骄、败不馁，这是获得成功的基础。
点金箴言
很多投资者在投资中往往都没有足够的自制力，而要培养自制力，就必须在平时投资时多思考，只有多想想国家的宏观面、股市所处的区域，才能更清晰地认识、理解这一市场。看大势赚大钱，只有站得高，才能望得远，要具备一种全局的战略性的投资眼光。第二章稳赚有形，慧眼识金——震荡整理的K线形态应用第一节不同阶段震荡K线形态底部区域的震荡整理形态
当股价经过了较长时间的下跌，开始横盘整理，此时会出现数根小阴线和小阳线横排并行，上下空间不大，这是一种小幅震荡筑底形态。“双针探底”一般由两根带一定下影线的锤线组成（也可以是一个锤头和一个十字星），且两条带长下影线的锤线的最低价相同或接近，如图2-1所示。双针探底的两条K线可以是相邻的，也可以中间隔有几条其他K线。图2-1 双针探底形态“双针探底”的两根长下影线就像两根探雷针，已基本探明股价的底部。它所反映的是主力在低位两次刻意打压震荡，吓出恐慌盘，随后又有惊无险筑成底部。
双针探底形态只出现在低位，见底信号成功概率大。双针探底形态出现后，股价一般是立即反弹，走出一波气势不凡的上涨行情。但有的股票，双针探底形态出现后，仅向上虚晃一枪就跌了下来，经过一段时间的调整后，才正式展开上升攻势。碰到这种情况时，应耐心等待，适时还可补充仓。如图2-2所示。图2-2 虚晃一枪的双针探底上升途中的震荡整理形态
上升中继十字星是股价在上涨过程中，由于庄家要震仓洗盘，便会采用打压股价、上下震荡的做法，但庄家是假出货、真进货，盘中显示的是阴线，使投资者不看好后市，但尾市要把出去的筹码收回来，这便形成了上涨途中的中继十字星，如图2-3所示。图2-3 上升中继十字星
上升中继十字星是一种继续形态，要和反转形态相区分。那么，一只股票在上升途中出现十字星到底是该走还是该留呢？怎样不上庄家的当呢？通过多年的实战体会和摸索，我们认为判断的依据主要有两点：首先，在涨势的初期和中期，应特别注意确认主升段和成交量的窗口期，也就是说，股价离周期循环的高点尚远时，出现十字星大可放心持股，行情只是中途休整洗盘而已；其次，十字星形态产生后，如果上档的卖压持续力度与时间都非常短暂，主力消化完毕后便很快放量拉升，那么，这种上升中继的十字星就可以确定了，短期内股价面临大涨猛涨，我们的当务之急就是果断上马、享受极速暴利的快感。第二节典型震荡形态详解对称三角形形态
对称三角形形态属于整理形态，即价格会继续原来的趋势移动。在震荡行情中，价格上升的高点逐渐下降，而下跌的最低点逐渐升高，且上升幅度的减少和下跌幅度的减少大致相当。如果把这些高点和低点分别以直线连接起来，就可以发现价格高点的连线（阻力线）向下倾斜，而价格低点的连线（支撑线）则向上倾斜，两线最后交汇于一点，形成一个上下相对称的三角形态。这一走势称为对称三角形走势，对称三角形又称收敛三角形，是比较常见的整理形态，如图2-4所示。图2-4 对称三角形形态
对称三角形形态是股市中常见的一种三角形形态。由于它在一段时间内不能产生明确的发展方向，股价反复无常，常处于一种上又上不去、下也下不来的状态。因此使投资者产生极大的困惑，即使是精于技术分析的投资者，也要等市场完成了固定的周期，产生突破方向后才可判断随后的走势。
对称三角形是由多空双方的力量在该段价格区域内势均力敌，暂时达到平衡状态所形成的。股价从第一个短期性高点回落后，很快便被买方推动而价格回升，但多方力量对后市没有太大的信心，或是对前景有点犹疑，因此股价未能回升至上次的高点便掉头再一次下跌；在下跌的阶段中，那些沽售的投资者不愿意低价贱售或是对前景仍存有希望，所以回落的主动性卖压不强，股价未跌到上次的低点便告回升，多空双方犹豫性的争持，使得股价的上下波动范围日渐缩窄，所以形成了此形态。
对称三角形形态中的成交量因越来越小幅度的价格变动而递减，反映出多空力量对后市犹疑不决的观望态度，然后当价格突然跳出三角形时，成交量随之变大。
若价格往上冲破阻力线（必须得到大成交量的配合），便是一个短期买入信号；反之，若价格往下跌破（在低成交量之下跌破），便是一个短期卖出信号。
对称三角形是一种未明朗的形态，发展到一定阶段，将可以产生向上突破和向下突破。
向上突破通常发生在股价产生了一段升幅，由于涨幅已大，短线获利盘开始获利了结，形成了对股价的打压，但看多者逢低继续买入，便形成了相互拉锯的三角形整理形态。股价运行一段时期后，将在一个较窄的区域内暂时达到平衡，多空双方势均力敌。这时如果出现一种力量（常是一种外力），加入到多方之中，均衡即被打破，产生向上突破，并指示了向上攻击的方向，一波升势又将展开。
向下突破通常是在股价产生了较大的跌幅，因跌幅较大，投资者惜售，短线买家进场，股价形成三角形整理形态，多空力量暂时平衡，但这只是下跌途中的中转站，一旦新的利空因素产生，稍有卖压，平衡即被打破，股价向下突破，另一轮跌势又将开始。
对称三角形形态在整理及最后突破时需满足以下条件：
一是一个对称三角形的形成必须具有两个或两个以上明显的短期高点和低点；
二是对称三角形在形成过程中，成交量应该逐渐减小；
三是股价向上突破需要有很大的成交量配合，而向下跌破时则不需要。
对称三角形形态内的第一个高点和低点延伸至三角形顶端的这条直线叫颈线力距。一个对称三角形其突破信号通常产生于颈线力距的1/2或3/4处，在这种长度距离产生的突破一般较有力度。理论上如果股价超过3/4长度位置后，仍未产生有效突破，股价会缓慢运行至对称三角形顶端，产生多空力量相互抵消，股价继续横向运动。但在实践中，也经常出现股价直至运行到三角形顶端时，才产生向上或向下的突破。
对称三角形产生突破后，经常会有一种反抽现象。我们认为，向上突破产生反抽是一个较好的逢低买入点。而向下突破，投资者应坚决离场，不要死等反抽点的出现。因为一旦下跌趋势产生，这种反抽经常不出现。
投资者在应用对称三角形时应注意以下几个方面：
第一，一个对称三角形的形成，必须要有明显的两个短期高点和短期低点出现。对称三角形的股价变动越接近其顶点而未能突破界线时，其力量越小，若太接近顶点的突破即失效。通常在距三角形底边1/2或3/4处突破时会产生最准确的移动。
第二，股价波动幅度呈收敛状，成交量也随之递减，向上突破需要大量的确认，向下突破则不必。投资者需要注意的是，假如对称三角形向下跌破时有极大的成交量，可能是一个错误的跌破信号，股价在跌破后并不会如理论般回落。倘若股价在三角形的尖端跌破，且有高成交的伴随，情形尤为准确；股价仅下跌一两个交易日后便迅速回升，开始一次真正的升势。有假突破时，应随时重划界限形成新的三角形。
第三，对称三角形的最少升幅量度方法是，当股价往上突破时，从形态的第一个上升高点开始画一条和底部平等的直线，投资者可以预期股价至少会上升到这条线才会遇上阻力。至于股价上升的速度，将会以形态开始之前同样的角度上升。用这个量度方法可以估计该股最少升幅的价格水平和所需要的完成时间。形态的最少跌幅，量度方法也是一样。
第四，对称三角形突破后，可能会出现短暂的反抽，上升的反抽止于高点相连而成的三角形上边线，下跌的反抽则受阻于低点相连的三角形下边线，倘若股价的反抽突破上述所说的三角形边线，则该形态可能不成立。虽然对称三角形大部分是属于整理形态，不过也有可能在升市的顶部或跌市的底部中出现。根据统计，对称三角形中大约有3/4属震荡整理形态，而余下的1/4则属转势形态。
点金箴言
对称三角形的应用主要有以下两个方面：
1.一般情形之下，对称三角形大多属于整理形态，即经过“对称三角”的徘徊调整后，股价会继续原来的趋势移动。在上升或是下跌的过程中，都有可能出现这种形态。该形态也可说是一个不明朗形态，反映出投资者对后市感到迷惘，没法做出买卖决策。
2.投资者必须在行情往其中一方明显突破后，才可以采取相应的买卖行动。如果行情往上冲破阻力（必须得到大量成交量增加的配合），就是一个短期买入信号；反之，若是往下跌破（在低成交量之下跌破），便是一个短期沽出信号。上升三角形和下降三角形形态
1.上升三角形
上升三角形是三角形形态中的一种。上升三角形一般在股价的上涨途中出现，股价上涨的高点基本上处于同一位置，但回落的低点却不断上移，如果将上边的高点和下边的低点分别用两条直线连在一起，则形成了一个向上倾斜的三角形，如图2-5所示。上升三角形在形成的过程中成交量会不断减少，上升阶段成交量较大，而下跌时的成交量较小。图2-5 上升三角形
上升三角形显示买卖双方在其范围内的较量，但买方的力量在争持中已稍占上风。卖方在其特定的价格水平不断沽售，不急于出货，却不看好后市，于是价格每升到理想的沽售水平即沽出，这样在同一价格的沽售就形成了一条水平的供给线。不过，市场的购买力量很强，他们不待价格回落到上次的低点，便迫不及待地购进，因此形成一条向右上方倾斜的需求线。
上升三角形到最后都会选择向上突破，但必须注意的是，上升三角形向上突破时，一般都伴随较大的成交量，无量往上突破可能是假突破，投资者此时不可贸然进入。另外需要说明的是，上升三角形越早往上突破，则后劲越足，那些迟迟不能突破的三角形很可能是主力为悄悄出货而设置的陷阱。一旦主力完成自己的目标，上升三角形非但不会突破，还有可能演变成“双顶”形态，股价下跌就不可避免。出现上升三角形，意味着股价在蓄势上扬，是典型的买进信号。在实际操作中，投资者可在股价突破上档压力线，小幅回落，再次发力创新高之后跟进。
上升三角形的应用主要有以下几个方面：
一般来说，上升三角形大都在上升趋势中出现，且暗示有向上突破的倾向。在向上突破上升三角形顶部水平的供给阻力时（并有成交激增的配合），就是一个短期买入信号。
上升三角形最少升幅的量度方法和对称三角形相同，从第一个短期回升高点开始，画出一条和底部平行的线，突破形态后，将会以形态开始前的速度上升到这条线之处，甚至是超越它。
投资者在应用上升三角形时应该注意在上升三角形形态形成期间，可能会出现轻微的错误变动，稍为突破形态之后又重新回到形态之内，这时候技术性分析者需根据第三个或第四个短期性低点重新修订出新的上升三角形形态。有时候形态可能会出现变异，形成其他形态。上升三角形向上突破阻力，如果没有成交激增的支持，信号可能出错，投资者应放弃该指示信号，继续观望市势进一步的发展。倘若该形态往下跌破，则不需成交量的增加。上升三角形越早突破，越能减少错误发生。假如价格反复走到形态的尖端后跌出形态之外，这突破的信号则不足为信。
2.下降三角形
下降三角形一般出现在下跌趋势中，它的形状与上升三角形正好相反，价格在某特定的水平出现稳定的购买力，因此每回落至该水平便开始回升，形成一条水平的支撑线。可是市场的沽售力量却不断加强。价格每一次波动的高点都较前次低，于是形成一条向下倾斜的压力线。将每次的上涨高点和回落低点分别用直线连接起来，就构成一个向下倾斜的下降三角形，如图2-6所示。图2-6 下降三角形
股价或指数走出该形态后，大多选择向下突破，预示后市还会继续下跌，所以称为下降三角形。
下降三角形每次反弹的高点越来越低，本身就是一种向淡的信号，所以后市向下突破的概率较大。当股价或指数向下跌破下边线时，符合道氏理论关于下降趋势的定义：后高低于前高，后低低于前低。所以下降三角形大多表明后市继续看跌。
下降三角形的技术特征如下：（1）一般出现在下跌过程中，少数出现在上涨过程中。（2）每一次下降的低点基本处在一个水平线上，上涨的高点却逐渐降低。分别连接高点和高点、低点和低点，就形成上边线是水平的直角三角形。（3）成交量沿着三角形尖端方向整体逐渐萎缩。（4）股价或指数突破下边线后，有时会回抽边线。是否会回抽，目前尚无技术手段可以预知。
下降三角形属于弱势盘整，卖方显得较积极，抛出意愿强烈，不断将价格压低，从图形上造成压力颈线从左上方向右下方倾斜；买方只是将买单挂在一定的价格，造成在水平支撑线抵抗，从而在K线图中形成下降三角形形态。
下降三角形同样是多空双方在一定价格区域内较量的表现，然而多空力量却与上升三角形所表现的情形相反。看空的一方不断地增强沽售压力，股价还没回升到上次高点便再度沽出；而看多的一方坚守着某一价格的防线，使股价每回落到该水平便获得支持，此外，这种形态也可能是有人在托价出货，直到出货完毕为止，只是下档的支撑形同虚设，股价以向下突破宣告形态成立。
投资者在应用下降三角形时应该注意，虽然下降三角形形态反映出卖方的力量占优势（供给线向下倾斜），形态往下跌破的机会较高。但在过去的图表中显示，也有向上突破的可能存在。因此投资者宜在形态明显突破后采取行动。如果下降三角形往下跌破，不必大量的成交量来说明，一般在跌破后数天，成交会呈现增加的趋势。但如果形态往上冲破阻力，就必须成交明显增加来配合了。在向下跌破后，有时可能会出现假性回升，回升将会受阻于下降三角形的底线水平之下。和其他三角形形态没有区别，下降三角线越早突破，出错的机会越低。上升楔形和下降楔形形态
楔形分为上升楔形和下降楔形。它可以出现在顶部、底部或上升中间的整理和下降中间的整理部位。
1.上升楔形
股价经过一段时间的下跌后，出现强烈的技术性反弹，价格反弹至一定的水平高点即掉头下落，但回落点较前次为高，随后又回升创出新高点，即比上次反弹点高，形成后浪高于前浪之势，把短期高点和短期低点分别相连，形成两条同时向上倾斜直线，组成了一个上倾的楔形，下边各低点的连线较上边连线陡峭，这就是上升楔形形态，如图2-7所示。图2-7 上升楔形形态
上升楔形的形成最少有两个高点，以每点的最高及先前的最高点连成一条最高的阻力线；同样，最少有两个低点，以每点的最低及先前的最低点连成一条最低的支持线。楔形形态是一个短期反向趋势，即下跌趋势时常常会出现上升楔形，上升趋势时常常会出现下降楔形。上升楔形实质上只是股价下跌过程中的一次反弹波，是多方遭到空方连续打击后的一次挣扎而已，结果往往是股价继续向下突破发展。
在上升楔形形成过程中，成交量不断减少，呈现价升量减的反弹特征。上升楔形是诱多陷阱，表示升势已尽，是一个卖出信号。投资者不要被低点上移现象所迷惑，要保持警惕，还是持币观望为妙。
在明显的下跌趋势中，如果股价出现反弹，在反弹过程中出现了上升楔形，并且跌破下边支撑线，投资者就要果断出局，否则是相当危险的。
这里也具有一定的迷惑性，因为股价大幅下跌，很多投资者都认为到了阶段性底部或股价要大力反弹，于是开始买进，并且反弹一波高于一波。但投资者一定要清醒，这是下跌趋势，并且要知道这有可能是上升楔形形态，可能是主力在诱多，即抛售手中没有发完的货，所以投资者要警惕。
在大多数情况下，上升楔形形态是出现在股价下降途中的中继整理形态中，但少数情况下楔形也会以底部形态出现。如果上升楔形是出现在股价的低位（以跌幅超过100%为准），则标志着股价底部形态的完成，紧接着股票可能开始一轮较大的反弹行情。
上升楔形形态具有一定的欺骗性，这是因为上升楔形形态是出现在股价长期下跌的途中，而它的整理方向却是向上的。因此，投资者遇到上升楔形整理形态时一定要谨慎。空仓者不可轻易在形态整理过程中买入股票，最多进行少量短线操作，快进快出；而持有股票者最好能逢高减磅。
上升楔形有效突破是以股票的收盘价跌破形态下边的支撑线为准。当上升楔形有效跌破形态支撑线后，股价经常会出现一波急跌的行情，这时投资者应持币观望或尽快抛出股票。一般来说，楔形的突破一般发生在形态横向长度的2/3至3/4处，也有直到楔形末端才发生突破的情况，不过，与三角形突破相比，楔形更倾向于在接近形态末端才发生突破。
点金箴言
投资者需要注意的是，上升楔形也有可能向相反的方向发展。如果上升楔形下跌前的幅度很大且股价向上突破时成交量明显放大，则楔形形态有可能发生变异，股价运行趋势发展成为一条上升通道，此时投资者应相机行事，并结合其他技术理论和指标来综合研判。
2.下降楔形
股价经过一段大幅上升后，出现强烈的技术性回抽，股价从高点回落，跌至某一低点即掉头回升，但回升高点较前次为低，随后的回落创出新低点，即比上次回落低点低，形成后浪低于前浪之势，把短期高点和短期低点分别相连，形成两条同时向下倾斜的直线，组成了一个下倾的楔形，这就是下降楔形形态，如图2-8所示。图2-8 下降楔形
下降楔形也是个整理形态，通常在中长期升势的中途出现，下降楔形的出现告诉我们的是升势尚未见顶，目前仅是升势途中的一次正常的、暂时性的调整。下降楔形和上升楔形恰恰相反，一般出现在长期升势的中途。
当股价经过较长时间的连续下跌时，随后如发现股价虽然还在下跌，但下跌的波幅却越来越小，将股价波动的高点和高点相连接，低点与低点相连接，形成下降底部楔形，说明空方的力量逐渐变弱，可能已进入尾声，投资者应做好进场准备。
当股价经过较长时间的连续上涨，随后股价虽然还在上涨，但上涨的幅度却逐步缩小，如将股价的高点和高点相连接，低点和低点相连接，便可能形成上升顶部楔形。这说明多方的力量越来越弱，继续上涨已力不从心，股价可能将转升为跌，投资者应开始逢高减磅。
下降楔形一旦被向上突破上边，并有成交量做配合，是买入信号；上升楔形一旦被向下突破下边，即使没有大成交量的配合，也应卖出离场。下降楔形的成交量往往从左向右逐步递减；上升楔形往往在大成交量之后或在成交量不能继续有效放大转为向下突破，向下的突破有时有大成交量，有时没有大成交量。
楔形也常会作为上升途中的整理形态，当股价连续上升，就会受到短线获利盘和解套盘的打压，但中长线投资者继续看多，因此，便会形成上升楔形的整理形态。由于短线客毕竟抵挡不住多方中、长线的连续攻击，最后多方终于胜利，向上产生突破，这便形成了上升中继楔形。
楔形也会作为下降途中的整理形态，当股价连续下跌后，由于股价短线超卖严重，就会有短线客逢低进场抢反弹，但中、长线投资者继续看空，因此，便会形成下降楔形的整理形态，最后，短线客抵挡不住中、长线投资者的连续抛压，但多空双方毕竟在这一位置形成了一段时间对抗，这便形成了下降中继楔形的整理形态。上升旗形与下降旗形形态
旗形的图形就像一面挂在旗杆顶上的旗帜，由于其倾斜的方向不同，又可分为上升旗形和下降旗形。旗形也经常被人们称作平行四边形。
1.上升旗形
上升旗形的形成过程是：股价经过陡峭的飙升后，接着形成一个紧密、狭窄和稍微向下倾斜的价格密集区域。把这密集区域的高点和低点分别连接起来，就可以画出两条平行而又下倾的直线，这就是上升旗形，如图2-9所示。图2-9 上升旗形
上升旗形的特征是：（1）当股价大幅上升至某一压力点，开始进行旗形整理时，其图形呈由左向右下方倾斜的平行四边形。（2）旗形整理的时间一般不能超过15天。（3）形态完成后股价将继续维持原来的趋势，也就是说一旦旗形整理结束，股价就要向上突破，继续往上攀升。
在行情经过大幅的上扬后，获利盘大量涌出，做空力量开始加强，单边上扬的走势得到遏制，价格出现剧烈的波动，股价在波动中形成了一个类似于旗面的形态，如果把调整的高点和低点分别连接起来，就可以画出一个向下倾斜的长方形或者有点像三角形的旗面，这就是上升旗形。在旗形的形成过程中，成交量逐渐递减，投资者对后市看好，普遍存有惜售心理，市场的抛压减轻，新的买盘不断介入，直到形成新的向上突破，完成上升旗形的走势。成交量伴随着旗形向上突破逐渐放大，与前一波行情一样再度拉出一支旗杆，开始了新的多头行情。所以说上升旗形是强势的特征，投资者在调整的末期可以大胆地介入，享受新的飙升行情。
投资者见到此图形千万不要被其股价重心不断下移而作出做空的错误抉择，要知道上升旗形是庄家为中小散户设置的一个空头陷阱。如此时盲目地看空，不弄清楚原因就卖出股票割肉离场，那正好中了庄家的圈套。我们认为现在投资者正确的做法是：有筹码的要捂住股票，密切注意事态变化，只要调整时间不是太长，就不应卖出股票；持币的要时刻关心它的突破方向，一旦发现股价整理后往上突破，就应该即时买进。
2.下降旗形
下降旗形则刚好相反，当股价出现急速或直线下跌后，接着形成一个波动狭窄而又紧密、稍向上倾的价格密集区域，把其高点和低点分别以直线连接起来，就是下降旗形，如图2-10所示。图2-10 下降旗形
行情经过大幅的跌落后，由于低位的承接，买盘逐渐增加，价格出现大幅波动，于是形成了一个稍微向上倾斜的密集成交区域，像一个倒过来的旗竿上的旗帜，这就是下降旗形。在下跌过程中，成交量达到高峰，抛售的力量逐渐减少，在一定的位置有强支撑，于是形成了第一次比较强劲的反弹，然后再次下跌，然后再反弹，经过数次反弹，形成了一个类似于上升通道的图形，但是每次反弹的力度随着买盘的减少而下降，这个倒置的旗形，往往会被视为看涨，但是经验丰富的投资者根据成交量和形态来判断，排除了反转的可能性，所以每次反弹都是做空的机会。经过一段时间的调整，某天股价突然跌破了旗形的下边沿，新的跌势终于形成。
下降旗形是股价下跌过程中的一个整理形态，整理结束后股价仍会继续下跌。说白了下降旗形就是空方主力为了进一步打压股价而为中小散户精心布置的一个多头陷阱。如果投资者不明就里，看到股价在缓缓上升就一头扎了进去，那十有八九会中庄家的圈套。
面对这种下降旗形的走势，持币的投资者要做到不受庄家诱惑，不买股票冷眼旁观是最佳投资良策。持筹的投资者，要乘股价反弹时尽量多卖出一些股票减轻仓位，切不可再错失一次逃命的良机。
点金箴言
对于旗形形态，投资者不能简单地认为旗形整理结束之后，后市会上涨或者下跌，而是要根据当时的具体情况进行分析，从中寻找投资或者投机的机会。矩形整理形态
股价由一连串在两条水平的上下界线之间变动而成的形态叫矩形形态。股价在其上下界范围内上下波动，价格上升到某水平时遇到阻力，掉头回落，但很快地便获得支持回升，可是回升到上次的高点时再次受阻，而回落到上次的低点时则再得到支持。这些短期高点和低点分别以直线连接起来，便可以绘出一个通道，这通道既非上倾，亦非下降，而是平行发展，这就是矩形形态，如图2-11所示。图2-11 矩形形态
矩形形态通常为持续形态，又由于股价好像被关在一个箱子里面，上面有盖、下面有底，在两层夹板之间来回运动，因此又叫作箱形整理形态。
矩形形态也是描述实力相当的多空双方的争斗。这一形态明显告诉投资者多空双方的力量在该范围之间几乎完全达到均衡状态，看多的一方认为其价位是较理想的买入点，于是股价每次回落到该水平便立即买入，形成了一条水平的需求线；与此同时，另一批看空的投资者对后市没有信心，认为股价难以升越其水平，于是股价每次回升至该价位时便沽售，形成一条平行的供给线。
从另一个角度来看，矩形也可能是投资者因后市发展不明朗，投
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