作者：伟晴
出版社：电子工业出版社
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波段操盘法则：资深操盘手揭秘短线操盘技法(第2版)试读：
前言
本书主要为指引广大中小散户如何短线操盘而写，对机构投资者也具有很高参考价值。
为何要写这样一本书献给散户投资者呢？
一来，笔者常听到许多散户朋友感叹：“一卖就涨，一买就跌……”“总是坐电梯，赚了指数没赚钱……”笔者刚入市时也有过这些经历，经过12余年的实战，多少也总结出了一些战胜这些问题的方法。为此，有必要拿出来与散户朋友们交流。
二来，本书所讲的操作策略是根据散户投资者的自身特点而制订的。散户投资者资金量不是很大，利用有限的资金，通过波段操作可放大投资收益。只要准确把握住了波段操作，谁都可以获得丰厚利润。
再有，就是散户投资者们的心态大多不够稳定。短线的频繁操作考验的是投资者超强的判断力和过硬的技术分析能力，这些对于没受过专业培训的散户投资者来说，是十分缺乏的。对于长线操作，在我国股指震荡较剧烈的市场环境中，“坐电梯”的感觉又会令散户投资者缺乏耐心。
波段操作既稳定又灵活，既不当死多头，也不当死空头。这种操作令人有足够的时间去研究股票的基本面和技术面，有足够的时间供缺乏内幕信息的散户投资者选择买进股票和卖出股票；不用受支配于市场的恐慌、欣喜及风吹草动，可以在平静、有序、有目的的环境中来完成操作。
以上就是笔者要写这样一本书的目的，让大多数散户投资者将自身劣势变为优势，利用好波段操作来立足于这个市场，达到盈利最大化的目的！
事实上，目前针对股票短线实战的方法很多。笔者经过这12年多的股市征战，尝试过多种操作方法，最终波段操作成为笔者的首选。可以这样说，波段操作之所以能被笔者选中，正是由于该方法是在不断实战总结中的产物。
本书的第一部分会向读者介绍与波段有关的知识；第二部分是本书的精华部分，重点讲解如何进行波段实战。相信读者通过阅读，能从本书中学到一些实战的技巧。
为使读者易于接受并掌握相关要领，图文并茂是本书的一大特点，笔者力图在文字上简洁、在图形上详细描绘，从而将这本书的关键内容一目了然地呈现在广大读者面前。
参加本书编写工作的还有：《中国股市20年投资智慧》一书作者、玩股堂出版策划中心总策划李晓伟先生，《操盘手实战法则——资深操盘手讲述万法之本，揭示顶底奥秘》一书作者高弈峰先生，《趋势操盘法则——资深操盘手6年60倍实战选股技法》一书作者方国治先生，《边喝咖啡边炒股——这样炒股赚大钱》一书作者左洋平先生，《三国武将列传》一书作者司马老迁先生，著名节目主持人张持先生，《管人管心——心理学让管理更轻松》一书作者李锋先生，《书生大业》一书作者陈铭龙先生，《爱情音乐盒》与《最心灵——倾听心灵深处的感动》等书作者霍忠义副教授，以及王浪、任亚宁、郭栋、花蕾、李明等。以上作者对本书的编写贡献颇多，在此表示感谢！伟晴2015年6月第一章波段操作战法
股市里的波段操作是根据浪形理论总结出来的，在我国这个震荡市占多数的市场来说，用好波段操作是散户投资者制胜的关键。波段操作的买入时机，要参考筑底中心区域，反复震荡的筑底行情往往会自然形成某一中心区域，大盘将会围绕这一中心区反复盘旋，当指数上涨过急，就会重新跌回中心区；当指数下跌过度，也会反弹回来。投资者可以根据这种特性进行操作，例如，在大盘下跌、远离其筑底中心区时，就是积极买入个股的最佳时机。波段操作的卖出时机，则应视情况而定。在大盘筑底过程中，会有多次脉冲式上涨行情，但真正的突破性上涨行情只有一次。识别上涨行情是否属于突破性质的最重要依据是股价波动幅度和成交量，当波动幅度和量能均不断收缩达到临界点时，所爆发的快速上涨行情，属于突破性上涨行情，这时投资者可适当追涨强势股。对于其他的脉冲式上涨行情，稳健的投资者或短线技巧不娴熟的投资者尽量不要参与，如果手中持有获利个股，可以乘机卖出。第一节波段的定义及内涵一、波段的定义
对于在大海中玩过冲浪的朋友，一定体验过被波浪推高到波峰顶部的成功喜悦和快感，而在随浪落下到波谷时则要奋力搏击，并冷静做好冲击下个波峰的准备。从波谷到波峰就是一个完整的波段。波，就是波动；段，就是一个波动过程产生的距离。我们可将波段理论运用到股票实战中，利用股指及个股的震荡所产生的距离将波段行情划分为波谷、波长、波幅和波峰。
做股票，买点和卖点很重要。一般来说，买在低点、卖在高点是判断一个人操作能力和获利多少的依据。波段操作中，买在低点就是要在波谷中买进。我们该如何找到股指及个股的波谷呢？
一轮较大跌幅所产生的低点就是波谷，对于广大中小散户来说，判断波谷主要可从以下几方面来把握。一是根据成交量来判断，“地量见地价”，地量出现通常意味着会出现一个中短期的底部，对照手中个股之前出现见底时的成交量，若目前下跌后接近之前见底时的成交量就可初步判断股价见底。二是利用BOLL指标中的下轨支撑线来把握，当股价触及BOLL指标的下轨支撑线时就是股价的波谷位置。对于波峰，同样可从成交量的“天量见天价”来判断，股价在连续上涨后，成交量大幅放大，说明筹码有松动迹象，而一旦成交量在高位放量出现滞涨的话，波段的高点也将出现。结合BOLL指标来看，也就是股价上触到BOLL线的上轨，结合成交量的变化就可判断出波峰的位置。
结合一只个股的实例，投资者就能较清晰地看清波峰与波谷的位置。如深桑达A（000032）在2010年2月1日到2010年4月14日的股价运行情况就是一个完整的波段（如图1-1所示）。在2010年2月1日，股价下触到BOLL线的下轨线，并出现成交量的持续萎缩，应为地量水平，我们就可判断出目前股价见到波段的底部，也就将这个位置定为波谷，是买入的大好时机。随后股价出现反弹，到2010年3月3日和3月4日出现成交量大幅放大，特别是3月4日放量收阴，同时股价也上破BOLL指标的上轨。此时股价应为一个小头部，但随后股价的调整中一直都在布林线指标的中轨受到支撑，成交量也不断缩至地量，波段的顶部应还没有到来。果真，随后股价再次出现反弹，成交量也不断放大，股价连续在BOLL指标的上轨运行。2010年4月8日该股放出天量，随后在2010年4月14日见到波峰，股价偏离布林线上轨过远，成交量也不能再次放大，波峰自然在此就可产生。图1-1 深桑达A 2010年2月1日至2010年4月14日日线图
了解了波峰和波谷，对于波长就更好领悟。波长是指股价完成一轮完好的波段行情所需要的时间。股市中长线与短线孰优孰劣的辩论由来已久，片面地采用长线或是短线投资方式，都是一种建立在客观意愿上、与理论相脱钩的投资方式。投资应当以客观理想为根据：当行情波长较长，就应当采用长线；当行情波长较短，就应当采用短线。我们应去顺应市场，而不能让市场来顺应我们。对于波幅，就是这只个股波动的幅度，波动的幅度越大，越有利于波段操作。二、波段行情的组成部分
其实，股指和个股的走势是相互联系、相互影响的，任何一个波段行情，皆是由不同个股波浪复合组成的结果，这也正是大盘波浪研究的意义所在。而波段行情中表现最好的个股，是那些正在走最强波浪的个股。当这些个股数量足够多以至形成群体时，市场心理和气氛就表现出这些个股的特征。进而形成题材与板块。而这些主流板块与不同位置关系的支流板块个股，根据它们在指数中的权重关系复合成指数的走势。这就是我们对大盘与个股在波段行情中相互关系以及波浪合成的理解。
对于波段行情，我们可以划分为以下几个阶段。首先，股指或个股经过一轮较大的跌幅后，由于这时的股价低廉，多方开始分批介入到个股中来，但起初多方并不会所有的个股都买，而会选择一些中低价的重组或题材股。老股民都知道，在每一轮大盘见底时，先涨的都是那些低价重组或题材股，这是主力先介入的结果。我们就称这时为波段行情的启动阶段。
随着主力进入低价重组或题材股的程度不断加深，这些个股中会出现连续放量上涨的明星股，成为市场炒作的主流，我们称这一阶段为波段行情的高潮期。
由于市场中领涨板块的出现，人们会发现赚钱效应越来越大，不再怀疑一轮行情的到来。为此，投资者纷纷进入到市场中来，在资金的推动下，主力开始由炒高的中低价重组、题材股转向低价股或高价股中，使板块不断轮动，将行情向纵深方向发展。我们称这一阶段为波段行情的扩散。
在许多个股被大幅炒高后，踏空者就会选择一些短线品种来搏差，一些前期涨幅小的个股会出现补涨，操作手法为快进快出，个股不再如之前高潮期领涨个股那样连续大幅拉升，而是零星的短线行情，这时追高将有风险，也是波段行情后期的一个重要标志。
当市场中出现了“启动→高潮→扩散→补涨”这么一个循环后，个股该涨的都涨了个遍，应是高抛出局时。一个完整的波段行情就展现在大家面前。
看大盘炒个股一直是理性投资者所遵循的交易法则，当投资者判断一个波段行情级别较高、持续时间较长时，他应该迅速领悟到，股市的最好赢利机会来临，就应该全身心地投入到这场“战役”中来。波段行情也是对操作者水平的最大检验。很多情况下，由于个股轮涨、大权重指标股不动时，指数不见得有多高的涨幅，利润的来源主要靠个股的选择和轮换。若操作者在一个波段行情中处于有利的位置，即行情启动时没有资金被套、波段行情中一直大仓位操作，但最终未能跑赢指数的话，则要么是由于操盘者对波段行情的规律认识不足，要么是操作方法和操盘心理有所缺陷。这样，就需要认真地跟随笔者来把握好波段操作的精髓。
波段行情的精髓是存在明显的主流板块及“领涨－扩散－补涨”的板块轮动规律，故投资者在波段行情中应适当加大操作频率。早期尽可能将非主流板块换成主流板块。主流板块升势已尽，应换成补涨或后重叠板块。被动的持股不动是一种守株待兔的操作方式，也是一种操作上的心理惰性。当然，最重要的、也是最难的是把握住波段行情的轮炒节奏。通常的情况是：手中拿了很久的股票终于忍不住，换成热门板块的个股，此后，原来的股票开始上涨，新换的个股开始滞涨或调整。所谓一步错、步步错。不过从培养操盘能力的角度来看，波段行情的轮炒手法和技巧还是应该刻意培养的。没有人一开始就能成为波段行情的高手，熟能生巧用于波段行情中的操盘也是很恰当的。在波段行情中有意识地进行轮炒，比起拿着横盘或小震荡的股票又舍不得换掉要强得多。
以上就是笔者对波段操作的一些理解和认识，对于散户投资者来说尽可能地去运用波段操作，才能在实战操作中占得主动。三、散户为什么要进行波段操作
我国股市有一大特点就是“牛短熊长”，大多数时候都呈现出震荡市。大家打开沪深大盘，以及个股的K线图，就可以看出：大盘以及绝大多数的股票都是进行波段式运动的，股价涨了几天就会主动回调，回调几天之后又会继续上升。下跌的时候也是如此。这样的走势若能把握住涨升节奏就不会有“坐电梯”现象的发生，也就是做成一个波段。也许有读者会说，翻倍的个股若去做波段的话，就做不到翻倍了。
我们可打开翻倍个股的K线图来看看，大都是由不同的波段复合的结果，并不是笔直的线性上涨，理论上若能利用好波段操作，抓住个股的几个大的波段，赚的钱反而能超过该股的实际上涨高度。只要是股票开盘，就有涨与跌。统计表明，每一轮牛市中都有半数左右的散户出现亏损，究其原因还是由于频频换股，想天天都有所收获。大多数散户投资者由于缺乏分析个股走势及基本面的能力，总要求一买就涨，若买后该股不涨，看到别人持有的股票上涨就会对手中个股表示怀疑，总想换股，对于去利用波段操作更是当作耳边风。不断地换股，不断重复追涨杀跌是散户亏损的罪魁祸首。
换个角度来说，在牛市中若你能坚持做完一只个股的波段，不说赚多少，至少不容易出现亏损的现象。在熊市中更不用提，由于急于想将亏损的个股平仓或保本出局，总想着抢个反弹就走，时时想着买到黑马股挽回损失，在没找到波段的波谷时，漫漫熊途终将这些投资者玩于熊掌之下。不知投资者是否注意到，波段操作能克服熊市中乱抢反弹的弊端。因为找波段的波谷都有较明确的操作要领，没达到要求的不能算买在波谷，同时找到波峰顺利出局就可完成一个完整的波段操作。
散户进行波段操作可以有以下几方面的优势。
第一，利用有限的资金做足波段，充分发挥“小资金办大事”的效果，使投资收益最大化。大多数散户投资者投入市场的资金十分有限，都希望能将这有限的资金发挥最大的效用，而波段操作就能满足这些投资者的需求。利用高抛低吸，不但能避免短线投资者为证券公司打工的难堪（无头苍蝇漫无目的的短线操作产生高昂的手续费），又可避免长线投资者“坐电梯”抱怨赚钱都没走的悔恨，是适合散户投资者的一个最佳盈利模式。笔者12年来之所以能从刚入市的4000多元，发展到后来的几十万元，凭借的就是波段操作滚雪球式的增值方法。利用波段操作成功地多次掏底与逃顶，才能将胜利的果实保存下来，这也是笔者一直强调波段操作的一个主要原因。
第二，为何险资等大机构总能机敏逃顶而后率先抄底？这个问题一直是投资者想要弄清的。从近两年的险资运作方法来看，采取波段运作是他们总能先人一步买在低点、卖在高点的主要原因。2009年至2010年是个震荡年，虽然保险资金作为长线投资，“买入并持有”是其最主要的操作方式，但从目前市场环境来看，仍然存在较大的政策不确定性，加大波段操作的频率成为保险资金的当然选择。在险资的带动下基金也开始转变观念，加入到波段运作的行列中来，也就有了2009年股指小幅震荡盘升、个股却波动剧烈的现象。而2010年股指的波段运作迹象更明显，股指跌不深，涨也不深，维持在一个区间内运行。而在这样的市况下，许多个股走出了波段行情，不少个股创出6000点以来的新高。据统计，截至2010年8月15日止，两市上市公司复权后有600多只股票创出了6000点以来的新高。为什么会呈现这样的特点？还是在于主力高抛低吸，波段运作，使股指小幅震荡，而手中个股走出了波段上升的走势。认识到这一点，更要求我们散户投资者紧跟主力的运作思路。跟着主力走，吃喝不用愁。
第三，打开沪深两市股指的日K线图我们会发现，牛短、熊长加震荡市是两市的一大特点。市场大多数时候都是打上了政策调控的烙印，涨多了就会出台利空调控，跌多了会有利好托市，这就是指数这么多年来一直徘徊在2000至3000点水平的一个主要原因。在这样的市道中，采用波段操作就能防范政策调控带来的不必要损失。如在连续加息和上调存款准备金率的利空打压的2007年10月份，股指于2007年10月15日沪指见高6124点及时逃顶的话，就可躲过见顶后长达一年之久的暴跌。其实，在10月15日见顶6124点时，波峰十分明显。熟悉波段操作的投资者不应在波峰出现的前提下仍一意孤行，而掉入漫长的寻找波谷之旅。
在了解了波段操作的这些特点之后，我们可对比得出：波段操作比其他操作对散户更具有优越性。第二节波段是中短线操作的结合体
中线操作还是短线操作更适合我们散户投资者呢？笔者结合自己12余年股海搏击总结的经验，认为只有中短线的有机结合做足波段才能在股海中游刃有余。
许多投资者一提及股票，总爱问的第一个问题就是这只票是做短线还是中线，一旦回答是做中线的个股时，他们就会降低对这只个股的关注程度。长期以来，散户们形成了一个只有做短线才能不被套或被小套的习惯思维。为什么会出现着种现象呢？最主要还是投资者想在最短的时候内获取最大的收益，在他们看来，快进快出就能快速获利，又可防备套牢之苦。其实，在这个变幻莫测的市场中，炒作个股的最佳选择就是坚持中短线的结合，寻找波段的最佳买卖点。
首先我们来了解一下短线操作，短线指的是在技术图形出现一个低点随后展开的一系列上攻动作，也就是要买得巧，一买进就能进入拉升。一般来说，弱势股的转强是最佳的介入时机，强势股的初期转弱是我们卖出的指示灯。有时，追强势个股搏次日高开是一种超短行为，这也是一种特殊的短线行为。为此，短线中也包含着许多中线的操作，一只个股由弱转强是需要经过一个过程的。当一只个股买在低点后开始启动，由于主力的不断拉升，吸引了众多投资者纷纷介入，导致该股不断震荡上升，走出了一个完整的三浪主升行情。这里就包括一个短线转变为中线的过程。
我们来看看这样一只个股的实例。2010年3月19日，002310东方园林除权当日股价最低为100.22元。我们从BOLL指标来看，BOLL指标处在下轨下方，并没有站上下轨线。2010年3月24日股价站在布林线的下轨线上方，此时KDJ指标的J值钝化后开始向上拐头，MACD指标绿柱也在缩短，应为一个买点出现。由于该股除过权，加上股价较高，能否走出填权行情也不得而知，买进者也都是抱着短线搏杀的心态，想等股价反弹来获点儿差价。可是，随着该股越走越强，主力高控盘程度开始显现，股价也走出三浪主升填权的走势。第一浪应为2010年3月19日的低点100.22元到2010年4月23日的最高153.8元。二浪升势从2010年5月7日的最低127.08元到2010年5月26日最高的185.99元。第三浪升势是主升浪，股价于2010年7月2日发动行情一直持续到2010年8月20日最高摸至229元。从这三浪升势来看，第一浪的启动到第三浪的结束，总共花了5个月的时间，股价由最低的100.22元到最高的229元完成了翻倍，如图1-2所示。图1-2 东方园林日线图
若只是采用短线操作的话，很可能只能做完其中的一个浪形。本书中一直强调要求投资者做波段，找出波段的波谷和波峰，正确把握好买卖点，就能避免“只吃鱼头而失去美味可口的鱼身”行情。按波段行情的波长来定行情的性质。我们若按照波段行情的特点来操作个股，不仅可将这三个波段收入囊中，而且只要在波谷和波峰买进和卖出的话，获利远大于翻倍。我们不妨来看看在这三个波段中如何找出波谷与波峰。
根据布林线找波谷与波峰原理，我们可找出2010年3月24日股价站上布林线的下轨应看成是一个波谷位置，随后股价于2010年4月9日突破布林线的中轨后再次向上反弹，2010年4月23日股价上触布林线的上轨，随后在4月24日收出冲高回落的阴线则可判断出短线波段顶点的产生，也就是波峰的出现。一般的投资者大多会选择小赚高抛后就不再对这只个股进行持续跟踪，认为卖出的就是最高点，若见不到自己原先的低买价的话就认为是追高。
从东方园林的走势我们不难发现，布林线仍呈向上运行，股价即便是在调整，如2010年4月26日至5月7日期间的调整，股价也一直在布林线的中轨运行，下触下轨的时候很少。2010年5月12日股价再次下触下轨，但在连续4个交易日的反弹后股价再次站上布林线的中轨，随着重心的上移，股价反弹的力度也在加大。2010年5月12日股价强势运行并上破布林线的上轨后又进入到震荡整理之中。只要把握好波段的波谷和波峰找到买入和卖出点，投资者就成功做完两个波段。但是该股的波段行情并没有走完，2010年6月30日股价又一次在布林线的下轨站稳，随着反弹站上布林线的中轨，股价紧贴布林线的上轨震荡上升。2010年8月9日股价突破布林线的上轨，使布林线开口扩大，上轨线成为股价向上反弹的支撑线，股价加速上行并于2010年8月20日创出229元的新高，如图1-3所示。图1-3 东方园林日线图
举这只个股的目的就是要告诉读者，波段行情是中短线的完美结合。投资者不能完全将中线和短线分开，而应立足波段，才能将鱼头和鱼身行情一网打尽，收益也才能最大化。
投资者喜欢用持有至出手的天数来判断一只个股是中线股还是短线股，片面地以短线看一周、中线看半月来定，这都是不正确的。有时明明认为买进的个股要启动，可受到一些特殊因素的影响未能如愿，有时主力吸货不够充分而推迟拉升时机等，都需要我们根据盘面的变化做出相应的变化。而波段操作很好地解决了单纯的中线和短线的局限思维，使投资者将中线和短线有机结合，炒股就变得轻松自如了，也能获得更大的收益。第三节波段操作的优势
波段操作的种种优势可从短线操作与长线操作的比较中得出。投资者为什么爱听报刊、杂志、广播、电视里股评推荐的一些短线涨停王和短线秘笈？主要是投资者炒股常抱着不劳而获的侥幸心理，想通过这些“点石成金”的大师之手买进就涨。可这种结果的成功率又能有多高？要是真那么神的话，全国的散户都掉进蜜罐里，还有亏损的吗？其实，从播种到收获需要季节的转换，丰硕的果实要花时间去栽培，买股票赚钱需要通过波段操作才能实现。
做短线难，做长线是好方法吗？不要说在中国，世界上任何一个股票市场，一味地追求长线投资，同样也是“坐电梯”。再一个，新兴加转轨的我国证券市场还有许多问题有待解决，加之真正值得长线投资的个股少之又少，只有波段操作是在股票长期趋势的基础上进行阶段性操作，既不会存在踏空、不至于掉入主力的空头陷阱，又可获得相对于短线大得多的利润，所以这种方法有足够的时间对趋势做出判断，有足够的时间去研究股票的基本面和技术面，有足够的时间选择和买进股票，有足够的时间卖出股票，有时还能享受到公司基本面发生的质的变化。一、技术层面看波段操作是获利的保障
打开沪深两市日K线图，我们不难发现，股指的运行方式都是呈波浪形展开的，不论是大的上升趋势还是大的下跌趋势，股指的波段运作很明显，这就为我们根据波段理论来操作打下坚实的基础。
如沪市2005年6月6日见底998点之后走出一轮大幅上涨的牛市行情，五浪反弹行情，2005年6月6日的998点到9月20日最高的1223点为一浪反弹，2005年10月31日的1078点到2006年7月12日的最高1753点为二浪反弹，2006年8月7日的最低1541点到2007年1月24日的最高2975点为三浪反弹，2007年2月5日的最低2610点到2007年5月28日的最高4283点为四浪反弹，2007年6月5日的最低3404点到2007年10月16日的6124点为五浪反弹。由于60日线不断向上，股指沿一个标准的上升趋势线向上运行，投资者若按波段操作找出每一浪的波谷与波峰做足波段，利润就可想而知。股指走完了一个主升行情之后，就会进入到一个漫长的下跌周期中来，也就是大熊市的到来。
在股指于2007年10月16日见高6124点之后，股指之后构筑双头走出了见顶后的大幅下跌走势。从股指的走势来看，虽然股指从2007年10月16日的6124点下跌到2008年10月28日的1664点，下跌近一年之久，长线者全部被套。在这样的下跌背景下，我们能否做波段呢？答案当然是肯定的。由于下跌趋势已确立，我们可从2007年10月16日的高点6124点和2007年11月1日6005点两个高点的连线画一条延长线作为上轨压力线，在2007年9月27日的最低点5306点与2007年11月28日的最低点4778点的两点连线画一条延长线作为下轨的支撑线，当股价下跌、下触下轨支撑线时买入，当反弹上触上轨支撑线就卖出，从而完成一个波段操作，这种操作既防止了资金的大幅被套，又在熊市中能赚到钱，值得推广（如图1-4所示）。
指数走波段走势，个股大多跟随指数运行，为此，在实战中坚持波段操作，在牛市和熊市及震荡市中都适用，是一种灵活而又易掌握的实战操作。通过技术分析，我们发现，个股走出的波段行情更明显地要求我们顺应趋势，抓波段才能获得丰厚的回报。图1-4 上证指数日K线图二、政策面的变化使波段机会增多
中国证券市场长期以政策为主线的多空博弈在近几年仍将达到白热化，由政策主导的行情是我国的一大特点。当股指涨幅过大时就会动用上调印花税等手段来直接干预，而当股指下跌超出管理层的底线时就会动用下调印花税等手段来刺激股市上涨。
首先，我们不妨来看看政策出台对股市所产生的影响。
1992年6月12日，国家税务总局和原国家体改委联合发文明确按3‰的税率缴纳印花税，虽然当天指数并没有剧烈反应，但随后指数在盘整一个月后即掉头向下，一路从1100多点跌到300多点，跌幅超过70％。而1997年5月12日，证券交易印花税税率由3‰提高到5‰，更是在当天就形成大牛市的顶峰，此后股指下跌500点，跌幅达到30％多。2007年5月30日，财政部决定把证券（股票）交易印花税税率由1‰提高到3‰，从30日当天开始，大盘开始了大跳水，跌停成为普遍的现象。令人回味的是，与之相对应，印花税的每一次下调，都伴随着大盘的波段走牛。1991年10月，为了刺激低迷的股市，深市将印花税税率调整到3‰，大牛市行情从这里启动，半年后上证指数从180点飙升至1992年5月的1429点，升幅高达694％。1999年6月1日，为了活跃B股市场，国家税务总局再次将B股交易税税率降低为3‰，上证B指一个月内从38点拉升至62.5点，涨幅高达50％多，B股至此步入牛市行情中。2001年11月16日，印花税税率再度调低至2‰，股市产生一波100多点的波段行情，11月16日这天正是这轮波段行情的启动点。
第二，政策利好是股市波段走牛的一个前提条件。
2005年启动的股改，合规资金的开闸放水也出现明显效果，市场资金紧张的程度大大缓解。证券投资基金仍将大力发展、保险资金直接入市、企业年金规模登场、QFII数量和投资额度续增、社保基金入市规模扩大、银行类基金公司的设立与运作等，影响市场也催生了2005至2007年期间的波段大牛市。正是由于股指的连续上涨，引发市场泡沫，管理层连续采用加息和上调存款准备金的手段来抑制市场的过分上涨，政策的连续利空使股指在2007年10月16日见高6124点后出现单边下跌的走势。由此，政策面的变化是投资者把握大波段的一个切入点。对个股而言，政策利好带来了大量波段操作的良机。如2009年新医改的出台对医药股带来利好引发资金轮番对该行业进行波段的炒作，行业的振兴规划、三网融合、低碳经济、区域振兴等产业政策使许多相关个股连续走出波段上涨行情。投资人在进行波段炒作的时候一定要密切关注政策面的变化并做好相应的准备。
第三，宏观经济的波动使波段操作顺应潮流。
股票市场是宏观经济的“晴雨表”。在市场经济和金融业高度发达的国家里，经济状况与股市行情之间存在着相当密切的关系，它们相互影响、相互促进、互为因果。一国货币政策变动、宏观经济形势变化乃至汇率调整等都会影响股价的涨跌。而经济的运行并不是呈直线般的上与下，经济周期是一个连续不断的过程，表现为扩张和收缩的交替出现，出现繁荣和萧条之后又进入一个新的经济周期。既然股价反映的是人们对经济形势的预期，常常出现股价的变化先于经济的变化，当经济持续衰退至尾声也就是萧条时，投资者大都远离股票市场，成交量每日稀少，此时就有先知先觉者判断出经济的低谷没有下行空间了而开始低吸价廉的股票筹码，使得股价出现缓慢上涨。
当大多数人从媒体得知经济见底反弹时，股价早就提前上涨，而先知先觉者通过分析认为经济增长到高位、再难快速增长时就会提前抛出，股价虽还在上涨，但只会是强行上涨的尾声。经济的波动与股价的波动有着很密切的关联度。经济总是处在周期性运动中，股价伴随着经济周期相应地波动，但股价的波动超前于经济运动。收集有关宏观经济资料和政策信息，随时注意经济发展动向，正确把握好当前经济发展处于经济周期的何种阶段，不要被股价的小涨小跌而迷惑，这更要求我们分析出经济波动的情况并做出正确的波段操作。
我们不妨来看看2006年至2007年的宏观经济运行情况。由于2006年的中国经济在防范过热的气氛中实现了高速增长，经济高速增长伴随着经济过热的风险。政府在高速增长和过热风险的矛盾权衡中实施宏观调控并取得成效，最终实现10.7％的经济高速增长。次年的经济增速达到10年新高，增速仍处于合理范围。而2007年经济飞速增长，通胀不断抬头。一些高明的投资者在2006年经济平稳增长之时就不断在加仓，当发现2007年经济增长过速、未来将很难逾越时，就利用每一次的高点逢高抛出，从而完成了一个根据经济波动周期所做的股市波段。股市也对2006年经济良性增长提前做出了反应，市场走出了慢牛攀升的走势。特别是在2007年经济高速增长，通胀加剧，股票市场未到经济见顶而提前在2007年10月16日见到波段的高点6124。由于不少先知先觉者预判经济波动的顶峰就要到来，增速将呈下滑趋势，一部分主力选择了离开，股指在见高6124点后走出单边下跌近一年之久。可见股市的波段和宏观经济的波动密不可分。波段操作可避免宏观经济变化带来的不利影响，是顺应潮流的一种较好的操作方法。
第四，波段操作使机构主力观念出现了转变。
近几年来随着机构投资者的壮大，他们的操作策略和操作手段有了很大的变化，原有的持有不动的策略越来越跟不上市场的运行节奏。由于市场有许多不确定性，不少基金常常因基民赎回潮的压力被迫高买低卖，使得不少基金被基民们称为“扶不起的阿斗”。为此，基金经理们为了迎合基民们的爱好，开始不停地采取高抛低吸中线波段的操作策略，而不是原来的长线持股如山的死板策略。
我们发现，近年来保险资金逢低点进场、高点逐步减仓的波段操作确实对大盘具有较大影响，尤其在行情不好或者多空胶着时，投资者一定要多加留意，尤其是保险巨头的减仓操作，往往就会成为“行情杀手”。投资者对保险资金也是又爱又恨，有人说它们是先知先觉的波段高手，也有人说它们是诱发大盘下跌、不顾散户死活的主要推手。
为何保资也钟情于波段操作呢？对于保资这种操作策略，应该说是市场在完成大周期调整过程中，市场下跌空间有限，上涨受利空因素没消化完，技术没修复完成之前的一种权宜之计，其策略是成功的。2009年全年股指的震荡就是机构主力联手做波段的结果，而进入到2010年，主力波段操作手法依然没有改变，指数小幅在一个波段中运行，而主力做足个股的波段行情，许多个股出现了大波段的走势，使局部牛市越演越烈。这些也都归功于主力做波段的结果。
第五，培养健康稳定的心态，提高对市场的洞察力。
我们中的不少散户投资者在做短线时由于技术上的缺乏，经常出现高买低卖、追涨杀跌现象，造成自己心态上十分浮躁，总想在短期就追求获利，可事与愿违，更是把握不住个股的买卖点。总是喜欢在个股放量拉升时不顾一切地追进，盼望该股能封住涨停，好让自己在次日或一天内冲高离场。但主力常常利用散户投资者这一急功近利的心态，通过在盘面中或技术图形中制造各种诱空或诱多陷阱，使许多投资者忍不住去追涨杀跌。经历过几次这样的打击，投资者就会有“一朝被蛇咬，十年怕井绳”的不自信心态，对市场就会缺乏正确的判断。笔者刚入市的前几年也和这些投资者一样，不断去追逐盘中放量的个股，可最终还是账面亏损。而波段操作却不同，只要找到波段的波谷，买入等待波峰的出现，就这么简单。
同时，波段操作对于投资者“骑上牛股跑长途”也有十分明显的优势。许多投资者选股的水平是高，就是对个股的买卖点把握不住，常被主力震荡洗盘搞得晕头转向，有时一个利空就吓得落荒而逃，这都是没有一个稳定的心态的结果。而坚持波段操作的投资者就很有可能克服心态浮躁，不被主力的各种陷阱所诱惑，也能使投资者有一个良好的心态来对待市场的震荡，同时考验了投资者对个股买卖点的准确判断力，提高了投资者对一轮上涨或下跌行情的分析能力。特别值得一提的是，长期跟踪一只个股做波段，可熟悉该股的股性，为准确把握一只个股的买卖点提供了帮助。第二章波段操作五大要点
要想炒好股，方法单一肯定不行。所谓股性千变，只有根据不同行情特点采取不同操作手法，才能做到越炒越好。波段操作，最适合周期性的反弹行情。比如2009至2010年，上证指数的走势就属于典型的周期性反弹行情，按波段操作的投资者大都获利丰厚。单边上涨或下跌行情，就要减少波段操作，这一点要明确。要想做好波段，就要了解波段的特点及如何操作。需要特别指出的是，在波段行情中，一般最重要的就是找出波段的底部，这是投资者做好波段的关键。无论什么行情，无论什么操作手法，技术因素很重要，但最重要的不是技术，而是心态。心态好了，技术发挥就好，抄底轻松，逃顶及时，股市就有可能成为你的提款机。在波段操作中就要注意一些方式方法。第一节行情性质研判
对一轮行情性质的研判是波段操作需要经历的一个重要环节，分析出行情发展的性质，对于我们定好个股的买卖点起到至关重要的作用。为此，投资者需要去认真分析一轮行情发展的性质，对做好波段可起到事半功倍的作用。笔者结合十余年看盘实战经验，总结出分析行情的性质可从以下几点入手。一、通过领涨板块中的领头羊来判断
随着中小板、创业板的登陆，两市股票数量在不断增多，使行情的展开呈现出局部性、阶段性和有限性的特点。大多数投资者根据市场的这一特点都采取了波段手法来操作。众所周知，一轮行情都是由领涨板块带动。这些领涨板块中的领头羊的表现对于判断一轮行情的性质具有重要的作用。领头羊见顶，对于波段行情是否见顶同样具有重要的参考作用。投资者在波段操作中可密切注意领头羊个股的走势而决定自己的操作。
如沪市2009年9月1日见到低点2639点，2009年9月29日再见到一个低点2712点，从而形成了一个双底形态，股指见底明显。我们发现，这时市场炒作的主流集中在甲流概念上，带动了整个医药板块全面走强，白云山A成为了当之无愧的领头羊。2009年10月30日出现第一个放量涨停，是当时医药股中最早封停的个股，带动了其他医药股的联动。随后该股连续放巨量以涨停的方式向上大幅拉升，2009年11月18日股价最高摸至16.65元，19日冲高回落收出星线后股价缺乏涨升的动能，波段见顶迹象出现，11月20日起股价开始进入漫长的调整周期。这时，上证指数在11月24日出现放量长阴，宣告本轮波段行情的结束。
在以领头羊来判断一轮行情的性质时，我们需要注意以下几点。
→若领头羊个股是处在超跌反弹的话，股指也只会是个超跌反弹；若领头羊的涨升行情属于中级反弹，可带动股指走出中级反弹。
→领头羊见顶，股指见顶的可能性就很大，特别是在熊市中。一旦领头羊见顶，要防股指的快速下跌。
→在较弱的市道中，股指见顶的时间比领头羊见顶的时间要早；而在强势的市场中，股指见顶的时间就比领头羊见顶的时间要晚。
只有正确掌握了领头羊个股所处的市场环境行情，才能为我们找出波段的卖点提供方向。二、通过大盘的年线来判断行情的性质
一般而言，大盘的年线可视为中长线走势的一个参考，有效向上突破才有吸引场外大量资金积极介入的动力，而向下突破年线则视为长线走弱的重要标志。
年线为250日移动平均线，在大盘长期趋势中被称为牛熊分界线。年线的作用是用来判定大盘或个股的大趋势，当股指或个股在年线之上，同时年线又在保持向上势头，说明这时大盘或个股处在牛市阶段。这时的股价已经高于250日内建仓投资者的平均成本，绝大多数资金都处在赢利状态，表明行情处在多头控制下，此时可以凭年线作为买进或持有的依据，一旦调整到年线处，年线的支撑有效就可买进，若跌破就应离场。年线保持下行走势，且股指或个股在年线之下，说明大盘或个股处在熊市阶段，投资者被套严重，大多数看淡后市，完全被空头势力所控制，因此将年线称为牛熊线。从历年股指运行情况来看，年线在大盘中长期趋势中具有重要的指路灯作用。在年线上方和年线下方运行，市场运行的格局会有本质的区别。
从近几年来看，日线在年线上方和下方运行市场走势截然相反。2004年6月30日上证指数在跌破年线后连续出现下行的走势，下跌一直持续到2005年6月30日见底998点。股指在年线下方运行了长达一年之久的熊市行情。2005年12月30日股指在突破年线后连续震荡上行，行情不断向纵深方向发展。单边上升的行情持续到2007年10月份见高6124点，股指走出了近两年的牛市行情，而当2008年1月份在股指跌破年线后，一轮大熊市又将投资者带到熊市的深渊。下跌持续到2008年10月份见底1664点，跌幅之大令人恐惧。而当2009年3月份股指再一次站上年线后，上证指数又走出了持续一年的慢牛行情，直至2010年4月份再次跌破年线，市场又出现下跌走势。
从这个角度来看，日线在年线的上方还是在下方，对投资者的重要性不言而喻，这将决定大盘是牛市还是熊市的市场方向。年线横向运行时，指数通常会长期横盘整理，依托年线上下波动，这种波动的幅度不大。年线对指数涨跌反应的速度较慢，短线投资者用年线来作为参考的意义不大。年线轻易不会出现拐头，而一旦拐头，对大盘的中长期走势会产生深远的影响。
年线形成一定角度的向上或向下运行趋势时，指数随后一般都有大级别的上升或下跌的行情。牛市到来前，由于指数经过长期的下跌，股指或个股处在低位，成交量极少，要想充分换手，往往需要利用长期的震荡来完成。因此，在这段时期，指数的上下反复考验的是投资者的持股耐心。而在牛市的末期，成交量放得很大，这时要当心指数进入长期整理期，特别是在股指或个股跌破年线时要提防熊市的到来。2005年12月21日上证指数突破年线1123点后，一轮轰轰烈烈的大牛市就此展开，一直持续到2007年10月份。2008年1月31日上证指数有效跌破年线4748点后，一轮漫长的熊市也就宣告开始。
由于年线对行情性质把握的是一个中长期的趋势，在年线还没形成转向时，我们不能断言大盘已形成了新的趋势。一波行情的起点都是在距年线有一段距离就提前展开，因此，我们还应结合周线和月线去配合分析。在年线附近放量并且底部开始不断抬高的股票，往往有成为大牛股的可能。因为主力如果在年线上进庄，会引来解套盘和掏底盘的蜂拥而上，使得主力更容易收集筹码。这种放量会引发跟风者进入，起到了推波助澜的作用。下文中会重点对通过成交量研判行情性质进行分析。为此，年线的得失对行情发展起到重要作用。股票放量站上年线和下破年线都需要引起投资者高度重视。三、通过成交量的变化来判断
成交量是测量股市行情变化的“温度计”。成交量持续扩大，表示新资金不断涌入股市，是推动股价向上涨的原动力。成交量是一种供需的表现，当股票供不应求时，人潮汹涌，都要买进，成交量自然放大；反之，股票供过于求，市场冷清无人，买气稀少，成交量势必萎缩。
成交量可以说是股价的动力，一只个股的大涨经常是经过长期下跌或盘跌之后的结果，成交量大幅萎缩，再出现连续的放大或温和的递增。一只底部成交量放大的股票就像一枚火箭发射之前必须要有充足的燃料，使得在底部有充足的向上助推力，才能将股价奋力推高。因此，主力要想拉升该股常会出现异常漂亮的成交量，几日或几周以来，成交量连续放大，股价不断在量的支持下走高。成交量在日线图上看形成一个类似土堆的形状，堆得越高，启动行情的燃料就越充足。
这里所说的充足能量是相对于过去连续萎缩的地量来说的，当一只个股成交量极度萎缩后，再出现连续放量才能将股价推高，成交量决定后市走势的动力源泉。投资者不可忽略这种变化发生时股价与量的关系。只要价量配合，介入后股价才能快速上扬。
下面结合莱茵生物这只个股的成交量变化和走势上的变化来进行分析。2010年5月21日该股地量见底，最低下探到13.01元，5月24日起成交量开始放大，2010年5月31日放量涨停，随后成交量快速放大，直至2010年6月11日股价见高27.23元，短期内股价实现翻番，很明显是成交量的不断堆积促成了这波行情，充足的成交量使股价发生了质的飞跃，如图2-1所示。图2-1 莱茵生物日线图
成交量能真实反映市场买、卖双方力量增减的变化。当股价或大盘行情从上升较长一段时间后开始下跌，这时成交量放大，股价或大盘行情下挫，反映市场抛售的力量加大，意味着市场持股者开始大量卖出，卖方势力大于买方势力，股价或大盘行情自然下跌，当股价反弹上扬时成交量却不见放大，反而萎缩，反映买方力量介入不多，只引发股价短暂上扬，后市难以进一步推高股价。卖方眼见股价反弹无力又开始抛售，股价随着卖方力量转强而下跌。呈现明显的价跌量增、价升量减的不良信号，意味股价呈大跌小升的下跌趋势。
任何高价位的增量下跌都可视为危险信号，反映市场大户或主力开始大量卖出，市场开始由升转跌。下跌时成交量大幅萎缩，出现成交量一天比一天萎缩，交投一天比一天冷清，反映市场观望气氛浓厚，市场普遍惜售，持币观望者居多，市场稍有抛单涌出，股价就下跌，给人的印象是市场疲弱，不堪一击，持股者持股信心就会受到打击，悲观情绪就容易产生，特别是市场出现持续绵绵缩量阴跌时更加考验市场的持股信心与勇气。
缩量阴跌往往下跌或回落调整时间比较长，卖方的能量逐步耗竭，这对性急的投资者来说是较大的打击。不少性急的短线投资者往往被这种“温水煮青蛙”式的阴跌搞得无所适从，常常被套后割肉，不甘心，一遇反弹又买入，稍犹豫没出手结果又下跌，造成第二次套牢。多次套牢之后割肉，对投资者的打击是很大的。绵绵阴跌，对绝大多数短线买卖的投资者来说很难适应。
我们来看看2009年7月29日和2009年8月4日上证指数形成小双头见顶之后量的变化。在经历过长达近一年的反弹后上证指数于2009年7月29日收放天量的长阴，单日成交量达3029亿，为近几年来的天量水平，说明在经过长期的反弹后筹码出现松动，持股者大量卖出，行情的性质就要发生改变。随后三日虽反弹再创新高，但成交量却不能超过29日的成交量，市场参与者明显减少，买方力量减少，股指也只能维持短暂的反弹。的确，2009年8月4日股指冲高见高3478点后出现回落，收出冲高回落的中阴线，资金出逃明显，随后股指出现中阴快速下跌的走势，成交量呈现明显的价跌量增、价升量减的不良信号，意味股价呈大跌小升的下跌趋势。这种下跌持续到2009年9月1日，如图2-2所示。
总之，成交量的变化是趋势反转的前兆。个股上涨的初期，其成交量与股价是价少量增，而成交量在不断持续放大，股价也随着成交量放大而上涨，进入强势的主升浪时，才可能见到天量的拉升，最后行情扫尾阶段时，出现量增价跌、量缩价升的背离走势时，只要股价跌破10日线，则显示出强势结束，中级调整将至。用成交量来判断行情的性质变化的准确度很高。图2-2 上证指数日线图第二节波段操作中的选股
波段操作的一个重要环节是选择波段中波动幅度尽可能大、波长较长、上涨持续时间较长的个股来操作，这样才能获得较大的投资收益。那么投资者一直头痛的选股问题又摆在面前。不会选股是不少投资者的通病。笔者结合十余年波段操作心得，认为从以下几方面选择波段操作的个股更具有实战性。一、量价关系选股
前文谈到成交量决定股价的涨跌。众所周知，一只股票的成交量大小，反映的是股票对市场的吸引程度。当大多数人看好一只个股时，买入者就会很多；当人们一致看空一只个股时，他们就会卖出手中的个股，从而引起股票的下跌。股票所处的价格区域不同，看多和看空的人数就会有变化，成交量的大小就会有所不同。我们通过成交量的变化可以分析一只个股对市场的吸引程度，成交量越大，说明越有吸引力，后期价格波动幅度就可能越大。通过成交量的变化还可以分析出一只股票的价格压力和支撑区，在一个价格区域，如果成交量很大，说明该区域有很大的压力或支撑，趋势就可能由此而产生。
当价格走出成交密集区，说明多空分歧得到暂时的统一，如果再往上走，价格将上升，若往下走，股价下跌不可避免。通过成交量的变化，还可判断趋势的健康性或持续性，这对于我们把握波段有很大的帮助。当股票价格在上涨时成交量呈阶梯性减少，一般来说，股票价格处在高位，买入者的兴趣就会减弱。
根据成交量的这些变化特点，笔者结合12年实战经验总结出根据成交量变化选择可操作个股的方法，主要有以下几种。（1）选阳量温和、阴量放大，但股价却并不下跌的股票。
这种情况往往出现在个股开始启动时，已有一定的涨幅，主力为打压洗盘，往往在盘中刻意震仓洗盘，利用放量打压来诱使投资者交出手里筹码。在这种情况下，我们要注意的是，阴量虽大，但股价却没有下跌，说明主力的醉翁之意不在酒。选择这类个股要常在盘面中观察，一旦识破主力的良苦用心就要及时跟进。
我们不妨来看看这样一只个股，重庆啤酒600132在2010年3月26日和27日连续两个交易日涨停，我们发现涨停中成交量并没有放大，而是维持连续两日的温和放量，而3月30日成交量急剧放大，盘中震荡剧烈，收出一根高开后收涨4.19％的小阴线，成交量放出巨量，主力盘中洗盘用意明显。此时利用该股盘中的大幅震荡及时跟进，就又可获得连续两个涨停的短期波段，如图2-3所示。（2）关注买入和卖出量都为地量、股价出现缓慢盘升的股票。图2-3 重庆啤酒日线图
在市场经历长期下跌、投资者不断抛售之后，股票总有价值回归的时候。在其漫漫下跌途中，虽然偶有地量出现，但很快就会被更多的抛压淹没，可见此时的地量持续性极差。而在股价即将见底时，该卖的都已经卖了，没有卖的也不想再卖了，于是，地量不断出现，而且持续性较强。在这一时期内介入，只要能忍受得住时间的考验，一般会有所斩获。由于卖方做空的动能在不断减弱，买卖双方都处在惜售状态，使得市场中的成交量在此时大幅萎缩，这就是大家常说的地量见地价。这时虽然成交清淡，但是为中线波段买家提供了绝佳的建仓时期。也许有不少投资者会说，成交量少是没有人参与，不愿进去压箱底，可翻查股指及个股的波段行情，无不是从地量启动后经过温和放量再拉放巨量见顶的过程。为此，连续下跌后的地量见底的准确度还是十分高的。
地量在拉升前整理的时候也会间断性地出现。一只股票在拉升前，总要不断地确认盘子是否已经很轻，以免拉升时压力过大而坐庄失败。换句话说，就是拉升前要让大部分筹码保持良好的锁定性，即“锁仓”。而要判断一只股票的锁仓程度，从技术上来说，地量间断性地出现是一个较好的信号，由于庄家需要不断地对倒制造成交量以达到震仓目的，所以，这一阶段中，地量的出现是间断性的。如果能在这一时期的末期跟上庄，你可能会吃到这只股票最有肉的一段。地量见地价的这一特点，为我们从容安全地进入这只个股创造了条件。
对于地量的评判，并没有统一的标准。笔者根据12年炒股的经验来看，衡量中级下跌行情是否见底的标准是：底部成交量要缩至顶部最高成交量的20％以内。如果成交量大于这个比例，说明股指仍有下跌空间；反之，则可望见底。但地量的出现，仅仅是一个底部信号，地量出现后底部并不一定立即随之出现。在一段时间内，连续缩量的运行状态不会发生明显变化，甚至在出现20％以内的地量后，再次出现更小的地量。我们只能把20％这一比例作为可能的信号，大资金可以进行试探性建仓。而且，从历史上其他几次底部形成规律看，在长期下跌的末段，出现地量后再次放量下跌，基本上可以肯定是底部信号。
例如，中科英华（600110）于2010年4月22日8.97元见顶起开始走上了下跌寻底之路，在下跌的过程中成交量不断萎缩，2010年6月30日至2010年7月19日期间，每日成交量都大幅萎缩。我们发现，股价于2010年7月2日见低5.25元时的成交量为6567万元，而相对于2010年4月22日见顶的成交量73656万元来说，明显是其20％内的地量水平，并且连续几日都处在这一水平，股价不但没有再次下跌，反而出现缩量的小幅上涨。这时就是我们选中该股介入的安全期，应有一波反弹出现。果真，该股随后震荡上行，一直反弹至2010年9月10日的最高8元，波段已是十分明显，如图2-4所示。图2-4 中科英华日线图二、放量突破趋势线的股票也是波段关注的重点
股票的价格波动遵循趋势而移动，这种趋势可能是上升、下跌，或者横向发展（水平移动）。根据它们朝某一方向移动的时间长短，趋势线还可以简单地分为：主要（原始）移动（短期趋势）、中级移动（中期趋势）以及次级移动（长期趋势）。几次同方向移动的短期趋势可以形成中级趋势，再由几次同方向移动的中级趋势组成长期趋势。当长期趋势走到尽头，股价无法再朝同方向发展时，就会发生逆转，朝相反的方向转变而再形成另外的一种长期趋势。市场就是这样周而复始、循环推进的，充分体现出了大自然“螺旋式上升，周期性演变”的永恒规律。也就是说：趋势迟早会改变，虽然可能会由上升趋势掉头而成为下跌趋势，或者由下跌趋势转变成为上升趋势，也有可能只改变趋势的方向（角度）而不产生反转（比如从上涨或者下跌趋势进入横盘形态），经过一段时间的横盘选择方向的过程，再改变为上升或者下跌的趋势。在上升反转、上升趋势初始确认时，一般情况下必须伴随着成交量的大幅增加；而在下跌反转、下跌趋势初始确认时，则无须成交量的确认。
在中期上涨趋势中，股价主要以上涨为主，高点和低点都不断提高。但有时候，股价在急速上升一段时间之后，也会进入短期的下调整理，这时股价就会受到一条短期下降趋势线的压制，而当股价向上突破该条短期下降趋势线时，说明短期的调整结束，股价又将进入新的上升阶段，此时也成为中期上升趋势中的一个新的买入时机。在中期上升趋势中，应以持股为主，即使卖出也应是部分的或暂时的，当调整结束特别是股价向上突破短期下降趋势线时应及时补回，甚至要有追涨的勇气，因为上涨尚未结束，新的涨升又已开始。
在这里我们将中期趋势界定为20个交易日以上至120个交易日，即半年之内的趋势。因此，中期下降趋势线或中期上升趋势线就是由20个交易日以上至120交易日之内的股价运行所形成的明显高点或低点连接而成的趋势线。下降趋势中，下降趋线的向上突破是中期下降趋势结束而转为中期上升趋势的信号，也是实际操作中非常重要的买入时机。中期下降趋势线的向上突破应有成交量放大的配合，转势的可靠性才会更高、后市上升的空间才会更大。否则，中期下降趋势线即使突破后股价也可能仍然横向运行而不马上展开上升行情。因此，在同样突破中期下降趋势线的股票中，应选择成交量大而走势强劲的股票买入。
例如金发科技（600143），该股自2010年4月27日下跌以来，股价进入到中期的下跌趋势之中，我们把2010年4月26日的最高价11.03元，2010年5月28日最高9.34元连成一条下跌趋势线的上轨，在下跌的过程中在没有成交量的配合下，股价只要触及该条下跌趋势线都无功而返。2010年7月2日，股价开始放量突破这根下跌趋势线，并在随后几天里成交量都保持放量水平，在突破这根下跌趋势线后，
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