作者：刘国良
出版社：电子工业出版社
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编个程序炒股玩儿：股票技术分析与编程实践试读：
前言
中国股市起起伏伏、“熊”冠全球，多少年来大多数投资者并未分享到我国经济高速增长的成果，尤其是许多散户更是伤痕累累、损失惨重，股市已成为大多数中国股民的伤心地。中国股市的现状是多方面因素共同作用的结果，作为普通的投资者无法改变这一现实，怨天尤人于事无补；而要想在股市中博弈，立于不败之地，只能从现实出发，从自身做起。任何事物都有自己的发展规律，每一个投资者只有练好内功、强壮筋骨、慧眼辨真，掌握股市或者某些股票的运行规律，识别股票运行过程中的一个个陷阱和阴谋，才能去粗取精、去伪存真，骑上黑马飞奔。
各种迹象表明，2014年是熊牛转折年，是第二个大牛市的开端阶段，中国股市开始由“熊”冠全球转为“雄”冠全球。然而财富是不会光顾那些没有准备、没有基本功的投资者的。面对此次重大投资机会，你准备好了吗？希望本书抛砖引玉，能成为广大投资者的朋友，成为大家获取财富的助推器。
炒股的人个个都想骑黑马，但不幸的是大多数人无法发现黑马，少数人偶然撞上了黑马，常常是爬上去了却坐不稳。持有一只本来可以获得丰厚收益的股票，却因走势太可怕而斩仓离场。然而刚刚斩仓，股价却飞一样地涨起来。你不抛它就不涨，这种痛苦的过程相信人人都有过多次经历。
对于新入市的股民来说，不仅要掌握一些必备的股市知识和术语，还要学会如何利用各种技术分析方法研判股票行情、预测股价走势；只有这样，才能在股市中游刃有余地生存下去，实现财富增值的梦想。
本书从实战的角度出发，由浅入深，对常用的股票技术分析指标和技术分析方法进行了介绍。无论是刚入市的新手还是久经沙场的老兵，本书都可以成为你的贴心朋友。技术分析的方法和指标众多，由于篇幅所限，本书只能选择一些常见的、实用的、有代表性的、行之有效的指标和方法进行介绍。
中国股市正在不断发展、不断完善、不断前进，先后推出了中小板、创业板、股票权证、股指期货等，以后可能还有新三板、国际板等。为了适应中国股市的发展要求，在本书中追加了一些新的概念、工具和方法，如ETF、分级基金等。
此外，一些具有一定功底的朋友对现有的技术指标体系并不十分满意，往往会创建一套自己的独家秘籍，编写自己期望的技术指标。现在上市的股票多达数千只，而且还在不断增多。弱水三千只取一滴，股票众多做好一只就行。如何才能在纷繁浩瀚的股市中筛选出符合我们预期的股票来呢？如何在自己的股票走势中判断未来的发展方向和最佳买卖时机呢？这就是一个股票操作高手必备的技能：掌握必要的股票分析理论知识并能结合实际熟练运用，熟练运用必要的股票技术分析方法，并能够根据自己的需求编写、应用适合自己特点的技术分析指标、选股模型和决策系统等。
本书以大家常用的“同花顺”软件为基础，介绍了技术指标分析程序编制过程中需要的公式、函数和语法，以及读者自己编程的方法、步骤等。
本书第1、2章介绍了股票、股票技术指标等基础知识；第3～8章介绍了一些最常用、最有效的股票技术分析指标。
第9章首先介绍了技术指标的编制方法，剖析了最常用的技术指标的语法、语言特点，如移动平均线的金叉、死叉等。读者了解了这些天天使用的、神秘的曲线的实现过程会激发他们深入探讨的兴趣，产生自己动手DIY技术指标的冲动。然后手把手地介绍了利用“同花顺”软件平台编程的方法，读者可以根据自己的需要定制自己的独门秘籍。对于“大智慧”、“通达信”和“分析家”等众多股票交易软件，也可参考本书内容；因为有些函数是许多软件通用的，有些程序在不同的软件中稍加改动甚至不改动也可以使用，因此本书具有抛砖引玉、举一反三的作用。
第10章介绍了股票技术分析中常用的理论，包括形态理论、趋势理论、波浪理论、缺口理论和江恩理论等，有些理论不仅可用于K线图分析，也适用于其他技术指标。
第11章介绍了利用技术分析进行实战的部分精选案例，这些都是许多专家、学者、投资者在长期的研究和实战中总结出来的成果，对读者具有很好的参考、借鉴意义。
第12章介绍了基金的投资知识，并适当增加了比较新颖的ETF、分级基金等知识，希望能为投资者，特别是广大散户朋友尽一点微薄之力。
由于股票市场无论是成熟的还是新兴的，都是不断博弈的，波涛汹涌的；社会经济政策环境和投资者的素质等都是千变万化的，因此股票技术分析的理论和方法也是不断更新、不断进步的。由于股票技术分析涉及的相关理论和知识非常多、非常深奥，尽管自己竭尽全力，但由于知识和经验有限，书中难免有疏漏或不足，甚至是错误之处，敬请广大读者朋友批评指正，并多多提出宝贵意见，以便修正错误、共同提高。
本书由刘国良编著，参与本书编写的还有康莉、张果、高海涛、吕光、许元奎、贾书琴、邵麦顿、曲永红和白旭灿。本书的顺利出版得到了电子工业出版社的大力支持和高洪霞等编辑老师的热情帮助，在此表示衷心感谢。第1章股票技术分析基础
股票的最终收益和走势取决于政策面、基本面和技术面，即取决于内部和外部环境，但公司的基本面起决定性作用。股票价格指数和平均数仅仅为人们提供了一种衡量股票价格变动历史的工具，然而人们更关心的是如何预测股票价格的未来趋势，以及买卖股票的适当时机。多少年来，人们不断地对股价走势进行研究，产生了种种分析方法和理论。现在大多数人采用技术分析法、基本面分析法或二者结合分析、预测股市的走势。1.1 股票1.1.1 股票的概念与特征1．股票的概念
随着我国的改革开放和经济体制改革的深化，我国的股票市场也不断地发展与完善，投资股市已成为一种理财手段，参与股市投资的投资者日益增多，而股票自然而然也成为人人关心的热门话题。
什么是股票？股票是一种有价证券，是股份证书的简称，它由相应股份公司发行，是证明股东所持股份的凭证，它表明股票的持有者对股份公司的部分资本拥有所有权。
股票的作用有三点：
● 股票是一种出资证明，当一个自然人或法人向股份有限公司参股投资时，便可获得股票作为出资的凭证。每股股票都代表股东对上市企业拥有一个基本单位的所有权，股票是股份公司资本的构成部分。
● 股票的持有者凭借股票来证明自己的股东身份，参加股份公司的股东大会，对股份公司的经营发表意见。
● 股票可以转让、买卖或作价抵押，是资金市场的主要长期信用工具。股票持有者凭借股票参加股份发行企业的利润分配，也就是通常所说的分红，以此获得一定的经济利益，也可以通过股票价格在二级市场的涨跌变化获取差价收益。
股票作为一种有价证券，具有如下特征。（1）稳定性。股票投资是一种没有期限的长期投资。股票一经买入，只要股票发行公司存在，任何股票持有者都不能退股，即不能向股票发行公司要求抽回本金。同样，股票持有者的股东身份和股东权益就不能改变，但他可以通过股票二级交易市场将股票卖出，将股份转让给其他投资者，以收回自己原来的投资。（2）收益性。股东凭其持有的股票，有权从公司领取股息或红利，获取投资的收益。股息或红利的大小，主要取决于公司的盈利水平和公司的盈利分配政策。股票的收益性还表现在股票投资者可以获得价差收入或实现资产保值增值。通过低价买入和高价卖出股票，投资者可以赚取价差利润。（3）风险性。任何一种投资都是有风险的，股票投资也不例外。首先，股票投资者能否获得预期的回报，取决于企业的盈利情况，利润大可多分红，利润小可少分红，公司亏损可能不分红，公司破产时则可能血本无归。其次，股票作为交易对象，就如同其他商品一样，有着自己的市场行情和市场价格。而股票的价格除了受制于企业的经营状况之外，还要受到经济的、政治的、社会的甚至人为的，诸如供求关系、银行利率、大众心理等多种因素的影响，其波动有很大的不确定性，处于不断变化的状态中，大起大落的现象也时有发生。股票市场上股票价格的波动虽然不会影响上市公司的经营业绩，从而影响股息与红利，但股票的贬值还是会使投资者蒙受部分损失。因此，股票是一种高风险的金融产品，监管层提醒“股市有风险，入市需谨慎”。（4）责权性。股票持有者具有参与股份公司盈利分配和承担有限责任的权利与义务。根据公司法的规定，股票的持有者就是股份有限公司的股东，他有权或通过其代理人出席股东大会、选举董事会并参与公司的经营决策。股东权力的大小，取决于占有股票的多少。
持有股票的股东一般有参加公司股东大会的权利，具有投票权，在某种意义上也可看作是参与经营权；股东也有参与公司的盈利分配的权力，可称之为利益分配权。股东可凭其持有的股份向股份公司领取股息，同时具有索偿权和责任权。在公司解散或破产时，股东需向公司承担有限责任，股东要按其所持有的股份比例对债权人承担清偿债务的有限责任。在债权人的债务清偿后，优先股和普通股的股东对剩余资产也可按其所持有股份的比例向公司请求清偿，但优先股股东要优先于普通股，普通股只有在优先股索偿后如仍有剩余资产时，才具有追索清偿的权利。（5）流通性。股票的流通性是指股票在不同投资者之间的可交易性。股票可以在股票市场上随时转让，进行买卖，也可以继承、赠与、抵押，但不能退股。所以，股票也是一种具有颇强流通性的流动资产。流通性通常以可流通的股票数量、股票成交量及股价对交易量的敏感程度来衡量。可流通股数越多，成交量越大，价格对成交量越不敏感，股票的流通性就越好，反之就越差。
无记名股票的转让只要把股票交付给受让人，即可达到转让的法律效果；记名股票转让则要在卖出人签章背书后才可转让。股票的流通，使投资者可以在市场上卖出所持有的股票取得现金。正是由于股票具有颇强的流通性，才使股票成为一种重要的融资工具而不断发展。
通过股票的流通和股价的变动，可以看出人们对于相关行业和上市公司的发展前景及盈利潜力的判断。那些在流通市场上吸引大量投资者、股价不断上涨的行业和公司，可以通过增发股票，不断吸收大量资本进入生产经营活动，从而达到资源的优化配置。2．股票的种类
股票种类很多，由于股票名称不同，形成和权益各异，股票的分类方法因此也是多种多样的。按股东权利分类，股票可分为普通股、优先股和后配股。1）普通股
普通股是指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，是股份公司资本构成中最普通、最重要、最基本的股份，是股份企业资金的基础部分，也是风险最大的一种股份。目前，在上海和深圳证券交易所进行交易的股票都是普通股。
普通股构成公司资本的基础，是股票中最基本、最常见的一种。在我国上交所与深交所上市的股票都是普通股。普通股的基本特点是其投资收益，即股息和分红不是在购买时约定，而是事后根据股票发行公司的经营业绩来确定。公司的经营业绩好，普通股的收益就高；反之，若经营业绩差，普通股的收益就低。
普通股股东按其所持有的股份比例享有以下基本权利。
● 公司决策参与权。普通股股东有权参与股东大会，就公司重大问题进行发言和投票表决。同时有建议权、表决权和选举权，也可以委托他人代表其行使股东权利。股东权力的大小，取决于占有股票的多少。
● 利润分配权。普通股股东有权从公司利润分配中得到股息股利。普通股的股息股利是不固定的，一般由公司盈利状况及其分配政策决定。普通股股东必须在公司支付了债息和优先股股东的固定股息之后才有权享受股息分配权。
● 优先认股权。普通股股东一般具有优先认股权，如果公司需要扩张而增发普通股股票时，现有普通股股东有权按其持股比例，以低于市价的某一特定价格优先购买一定数量的新发行股票，从而保持其对企业所有权的原有比例。认购新增发的股票，也可以出售、转让其认股权。
● 剩余资产分配权。当公司因破产或结业而进行清算时，普通股股东有权分得公司剩余资产，但普通股股东必须在公司的债权人、优先股股东受偿之后才能分得财产，财产多时多分，少时少分，没有则只能作罢。
由此可见，普通股股东与公司的命运更加息息相关，荣辱与共。当公司获利时，普通股股东是主要的受益者；而当公司亏损时，他们又是主要的受损者。普通股的股利和剩余资产分配可能大起大落，普通股股东所担的风险最大，因此，普通股股东当然也就更应关心公司的经营状况和发展前景。2）优先股
优先股也是股份公司发行的，相对于普通股，优先股在利润分红及剩余财产分配的权利方面优先于普通股。
优先股的主要特征有三。
● 优先分配权。优先股股票实际上是股份有限公司的一种举债集资的形式。优先股通常预先定明股息的固定收益率，所以优先股的股息一般不会根据公司经营情况而增减，而且一般也不能参与公司的分红，但优先股可以先于普通股获得股息。对公司来说，由于股息固定，它不影响公司的利润分配。
● 优先求偿权。优先股股东不能要求退股，却可以依照优先股股票上所附的赎回条款，由股份有限公司予以赎回。大多数优先股股票都附有赎回条款。在公司解散，分配剩余财产时，优先股的索偿权先于普通股，而次于债权人。优先股的优先权主要表现在两个方面：股息领取优先权和剩余资产分配优先权。股份公司分派股息的顺序是优先股在前，普通股在后，股份公司不论其盈利多少，只要股东大会决定分派股息，优先股就可按照事先确定的股息率领取股息，即使普遍减少或没有股息，优先股也应照常分派股息。股份公司在解散、破产清算公司剩余资产时，优先股具有优先于普通股的分配权。
● 优先股的权利范围小。优先股股东一般没有选举权和被选举权，对股份公司的重大经营无投票权，但在某些情况下可以享有投票权。3）后配股
后配股是在利益或利息分红及剩余财产分配时比普通股处于劣势的股票，一般是在普通股分配之后，对剩余利益进行再分配。如果公司的盈利巨大，后配股的发行数量又很有限，则购买后配股的股东可以取得很高的收益。
股票凭证是股票的具体表现形式。股票不但要取得国家有关部门的批准才能发行上市，而且其票面必须具备一些基本的内容。股票凭证在制作程序、记载内容和记载方式上都必须规范化并符合有关的法律法规和公司章程的规定。一般情况下，上市公司的股票凭证票面上应具备以下内容。
● 发行该股票的股份有限公司的全称及其注册登记的日期与地址。
● 发行的股票总额、股数及每股金额。
● 股票的票面金额及其所代表的股份数。
● 股票发行公司的董事长或董事签章，主管机关核定的发行登记机构的签章，有的还注明是普通股还是优先股等字样。
● 股票发行的日期及股票的流水编号。如果是记名股票，则要写明股东的姓名。
● 印有供转让股票时所用的表格。
● 股票发行公司认为应当载明的注意事项。如注明股票过户时必须办理的手续、股票的登记处及地址、是优先股的说明优先权的内容等。
由于电子技术的发展与应用，我国深、沪股市股票的发行和交易都借助于电子计算机及电子通信系统进行，上市股票的日常交易已实现了无纸化，所以现在的股票仅仅是由电子计算机系统管理的一组数字而已。但从法律上来说，上市交易的股票都必须具备上述内容。3．股票分析
股票分析包括基本面、政策面和技术面分析。
● 基本面包括宏观经济运行态势和上市公司基本情况。宏观经济运行态势反映出上市公司整体经营业绩，也为上市公司进一步的发展确定了背景，因此宏观经济与上市公司及相应的股票价格有密切的关系。
● 政策面指国家的经济政策、产业政策和针对证券市场的具体政策，例如股市扩容政策、交易规则、交易成本规定等。政策面对股票的走势有直接影响，例如国家的“一带一路”战略、节能环保战略都给相应的股票带来了良好收益。
● 技术面指反映股价变化的各种技术指标、走势形态及K线组合等。4．权证
权证是一种股票期权，在港交所叫“涡轮”（Warrant）。权证是持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格（行权价）向发行人购买或出售标的股票，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。权证可分为认购权证和认沽权证。持有认购权证者，可在规定期间内或特定到期日，向发行人购买标的股票，与目前流行的可转债有权转换成股票相类似；而持有认沽权证者的权利是能以约定价格卖出标的股票。
权证与股票有几大区别。首先，有3个月以上18个月以下存续期，一旦存续期满将因行权或其他原因而消失，而股票只要不退市可以一直存续。其次，权证引入了做空机制，其中认沽权证可以通过标的股票的下跌而获利。再次，权证的风险和收益远远大于股票，股票即使退市到三板，也可能有每股几分钱，而权证到期不行权或不结算就血本无归，权证盈利时也可能是数千倍的。最后，权证交易将采取T+0方式，涨跌幅限制也较标的股票相应放大，当权证的流通数量低于1000万份时，只参加每日集合竞价。另外，权证与期货合约的区别是，权证只有行权的权利而无行权的义务，而期货到期必须交割，因此权证不会受到逼仓。5．股票期权
股票期权作为企业管理中的一种激励手段，源于20世纪50年代的美国，20世纪70～80年代走向成熟，为西方大多数公众企业所采用。中国的股票期权计划始于20世纪末，曾出现了上海仪电模式、武汉模式及贝岭模式等多种版本，但都是处于政策不规范前提下的摸索阶段，直到2005年12月31日，中国证监会颁布了《上市公司股权激励管理办法（试行）》，我国的股权激励特别是实施股票期权计划的税收制度和会计制度才有章可循，有力地推动了我国股票期权计划的发展。
股票期权是上市公司给予企业高级管理人员和技术骨干在一定期限内以一种事先约定的价格购买公司普通股的权利。股票期权是一种不同于职工股的崭新激励机制，它能有效地把企业高级人才与其自身利益结合起来。
股票期权的行使会增加公司的所有者权益，是由持有者向公司购买未发行在外的流通股，即直接从公司购买而非从二级市场购买。6．基金
基金（Fund）有广义和狭义之分。从广义上说，基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。例如，证券投资基金、信托投资基金、公积金、保险基金、退休基金、各种基金会的基金。基金不仅可以投资证券，也可以投资企业和项目。
从狭义上说，基金主要是指证券投资基金。基金管理公司通过发行基金单位，集中投资者的资金，由具有资格的银行作为基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，然后共担投资风险、分享收益。1.1.2 股票市场
股票的交易都是通过股票市场来实现的。股票市场简称为股市，是股票发行和流通交易的场所，也可以说是指对已发行的股票进行买卖和转让的场所。1．一级市场与二级市场
根据市场的功能划分，股票市场可分为一级市场和二级市场。
● 一级市场（Primary Market）也称发行市场（Issuance Market），它是指公司直接或通过中介机构向投资者出售新发行的股票的市场。所谓新发行的股票包括初次发行和再发行的股票，前者是公司第一次向投资者出售的原始股，后者是在原始股的基础上增加新的份额。
● 二级市场（Secondary Market）也称股票交易市场、流通市场，是投资者之间买卖已发行股票的场所。这一市场为股票创造流动性，即能够迅速脱手换取现值。2．主板市场1）A股
A股正式名称是人民币普通股票，是由我国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人（不含台、港、澳投资者）以人民币认购和交易的普通股股票，A股也就是国内普通投资者所参与的股票市场。国内的A股分为上证A股与深证A股，上证A股包括全体在上海证券交易所上市的股票，上证A股所形成的股票市场也常被称为“沪市”；深证A股则包括全体在深圳证券交易所上市的股票，深证A股所形成的股票市场也常被称为“深市”。
中小板块即中小企业板，是指流通盘大约1亿以下的创业板块，是相对于主板市场而言的，有些企业的条件达不到主板市场的要求，所以只能在中小板市场上市。中小板市场是创业板的一种过渡，在中国的中小板市场代码是以002开头的。2）B股
B股的正式名称为人民币特种股票。它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在境内（上海、深圳）证券交易所上市交易的。B股公司的注册地和上市地都在境内，起初B股的投资者仅限于境外或在中国香港、澳门及台湾投资者，如外国的自然人、法人和其他组织，中国香港、澳门、台湾地区的自然人、法人和其他组织等，后来B股也对国内投资者开放，现在国内投资者只要有美元就可以开户投资。
相对来说，B股并不是面向国内的广大普通投资者的。上海的B股用美元交易，深圳的B股用港币交易。3）H股
H股，即注册地在内地、上市地在中国香港的外资股，也称国企股。香港的英文是Hong Kong，取其字首，在中国香港上市的外资股就叫作H股。3．二板、三板市场
创业板市场（Growth Enterprise Market, GEM）是指专门协助高成长的新兴创新公司特别是高科技公司筹资并进行资本运作的市场，有的也称为二板市场，即第二股票交易市场、另类股票市场、增长型股票市场等。我国的创业板于2009年10月23日正式开市。创业板市场是为了适应创业和创新的需要而设立的新市场，专为暂时无法在主板上市的中小企业和新兴公司提供融资途径及成长空间的证券交易市场，是对主板市场的有效补给，在资本市场中占据着重要的位置。与主板市场只接纳成熟的、已形成足够规模的企业上市不同，创业板以成长型创业企业为服务对象，重点支持具有自主创新能力的企业上市。由于在创业板市场上市的公司成立时间较短、规模较小、业绩也不突出，但是大多从事高科技业务，具有较高的成长性。可以说，创业板是一个门槛低、风险大、监管严格的股票市场，也是一个孵化科技型、成长型企业的摇篮。它的市场风险要高于主板，因此更加注重公司的信息披露。
三板市场的官方名称是“代办股份转让系统”，于2001年7月16日正式开板。在《证券公司代办股份转让服务业务试点办法》中是这样定义的：“代办股份转让服务业务，是指证券公司以其自有或租用的业务设施，为非上市公司提供的股份转让服务业务。”作为我国多层次证券市场体系的一部分，三板市场一方面为退市后的上市公司股份提供继续流通的场所，另一方面也解决了原STAQ、NET系统历史遗留的数家公司法人股流通问题。4．投资者
投资者是指持有上市公司股票的自然人或机构投资者，机构投资者主要包括券商、基金、投资公司、保险公司、金融财团等。5．IPO
IPO（Initial Public Offerings），即首次公开发行股票的简称，是一家企业通过证券交易所第一次将它的股份向公众出售。股市的最大作用之一就是为企业提供所需的资金进行发展，那么企业如何向公众募集资金并进入股票市场呢？这就需要通过IPO的方式。IPO过程对应于一级市场，多由券商来承销发行。所谓承销发行是指企业通过向券商支付一定的酬劳，由券商代理帮助其实现股票发行，并由大众申购；若大众申购数量不足，则余下的股票份额由券商买账。6．“手”“手”是股票交易时的最小买入单位，1“手”就是100股，即投资者所购买的股票数量应是100的整数倍。我们常说买入10手股票，即是指买入1000股。7．“T+1”制度
T是Trade的首字母。目前沪市与深市均实行T+1制度，即当天买进的股票只能在第二天卖出，但当天卖出的股票确认成交后所返回的资金则可以当天再次买股。T+1制度使得投资者最短的一次买卖操作也要经历两个交易日才能完成，可以在一定程度上起到抑制投机的作用。
休市是指股市停止交易，国内股市每周六、周日会休市，此外在“五一”、“十一”和春节等法定节假日也会休市。8．多头与空头
在股市中有“多”与“空”这两个较为专业的概念，“多”指代上涨，“空”则指代下跌，多头是指那些认为股价将要上涨而积极买入并持股的投资者，空头则是指那些认为股价将要下跌会卖出股票或持币观望等待下跌的投资者。多头与空头是股市中的两类投资者，多头投资者构成了多方阵营，空头投资者则构成了空方阵营，它们对价格的上涨或下跌起着决定作用。9．牛市、熊市
牛市也称为多头市场，是指价格总体走势向上运行的市场，是一个大盘指数持续上行、绝大多数股票也持续上行的市场。在不存在做空机制的国内股市中，牛市是股民最希望看到的，因为它的出现代表了获利。
熊市也称为空头市场，是指价格总体走势向下运行的市场，是一个大盘指数持续下行、绝大多数股票也持续下行的市场。由于国内股市不存在做空机制，因而，投资者在熊市中的最好策略就是持币观望。1.1.3 股票指数
股票指数即股票价格指数，是由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票行市变动的一种供参考的指示数字。
由于股票价格起伏多变，投资者必然面临市场价格风险。一些机构编制出股票价格指数，公开发布作为市场价格变动的指标。投资者据此就可以检验自己投资的效果，并用以预测股票市场的动向，预测社会政治、经济发展形势。
由于上市股票种类繁多，计算全部上市股票的价格平均数或指数的工作是艰巨而复杂的，因此人们常常从上市股票中选择若干种富有代表性的样本股票，并计算这些样本股票的价格平均数或指数，用以表示整个市场的股票价格总趋势及涨跌幅度。
编制股票指数，通常以某年某月为基础，以这个基期的股票价格作为100，用以后各时期的股票价格和基期价格比较，计算出升降的百分比，也就是该时期的股票指数。投资者根据指数的升降，可以判断出股票价格的变动趋势。并且为了能实时地向投资者反映股市的动向，所有的股市几乎都是在股价变化的同时即时公布股票价格指数。
计算股票指数，要考虑三个因素：一是抽样，即在众多股票中抽取少数具有代表性的成分股；二是加权，按单价或总值加权平均，或不加权平均；三是计算程序，计算算术平均数、几何平均数，或兼顾价格与总值。
计算股价平均数或指数时经常考虑以下四点。（1）样本股票必须具有典型性、普遍性，选择样本应综合考虑其行业分布、市场影响力、股票等级、适当数量等因素。（2）计算方法应具有高度的适应性，能对不断变化的股市行情作出相应的调整或修正，使股票指数或平均数有较好的敏感性。（3）要有科学的计算依据和手段。计算依据的口径必须统一，一般均以收盘价为计算依据，但随着计算频率的增加，有的以每小时价格甚至更短的时间价格计算。（4）基期应有较好的均衡性和代表性。1．上证股票指数1）上证综合指数
由上海证券交易所编制的股票指数，以1990年12月19日为基准日，1991年7月15日正式开始发布。该股票指数的样本为所有在上海证券交易所挂牌上市的股票，其中新上市的股票在挂牌的第11天纳入股票指数的计算范围。
该股票指数的权数为上市公司的总股本。由于我国上市公司的股票有流通股和非流通股之分，其流通量与总股本并不一致，所以总股本较大的股票对股票指数的影响就较大，上证指数常常成为机构大户造市的工具，使股票指数的走势与大部分股票的涨跌相背离。
上海证券交易所股票指数的发布几乎是和股票行情的变化相同步的，它是我国股民和证券从业人员研判股票价格变化趋势必不可少的参考依据。2）上证180指数
上证180指数（又称上证成分指数）是上海证券交易所对原上证30指数进行了调整并更名而成的，其样本股是在所有A股股票中抽取最具市场代表性的180种样本股票，自2002年7月1日起正式发布。作为上证指数系列核心的上证180指数的编制方案，目的在于建立一个反映上海证券市场的概貌和运行状况、具有可操作性和投资性、能够作为投资评价尺度及金融衍生产品基础的基准指数。3）上证50指数
上证50指数由上海证券交易所编制，于2004年1月2日正式发布，指数简称为上证50，指数代码为000016，基日为2003年12月31日，基点为1000点。上证50指数是根据科学客观的方法，挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成样本股，以综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批优质大盘企业的整体状况。4）上证红利指数
上证红利指数挑选在上证所上市的现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的50只股票作为样本，以反映上海证券市场高红利股票的整体状况和走势。该指数2005年1月4日发布。
上证红利指数是上证所成功推出上证180、上证50等指数后的又一次指数创新，是满足市场需求、服务投资者的重要举措。上证红利指数是一个重要的特色指数，它不仅进一步完善了上证指数体系和指数结构，丰富了指数品种，也为指数产品开发和金融工具创新创造了条件。2．深圳综合股票指数
深圳综合股票指数是由深圳证券交易所编制的股票指数，1991年4月3日为基期。该股票指数的计算方法基本与上证指数相同，其样本为所有在深圳证券交易所挂牌上市的股票，权数为股票的总股本。由于以所有挂牌的上市公司为样本，其代表性非常广泛，且它与深圳股市的行情同步发布，是股民和证券从业人员研判深圳股市股票价格变化趋势必不可少的参考依据。1.1.4 股票竞价
股票竞价规则如下。
● 竞价方式：证券交易一般采用集合竞价和连续竞价两种方式。
● 目前证券交易所一般在每日开盘时采用集合竞价方式，在日常交易中采用连续竞价方式。1．集合竞价
集合竞价是指个股在当日开盘交易前，投资者基于昨日个股的收盘价及当日个股的预期走势进行买入或卖出申报的一次集中撮合的竞价方式。
对于沪、深A股来说，集合竞价时间是每个交易日的9:15～9:25。
集合竞价期间投资者可以申报买入或卖出，其中，9:15～9:20这段时间还可以对所委托的申报给予撤销，在此期间计算机自动撮合系统只存储委托而不撮合。
而9:20至开盘前则不可以进行撤单操作。在9:30正式开盘的一瞬间，沪、深证交所的计算机主机开始撮合成交，系统根据输入的所有买卖盘而产生一个开盘参考价，继而将能够成交的委托以此参考价为成交价全部撮合成交。这一处理过程称为集合竞价。
集合竞价有效委托的确定如下。1）有涨跌幅限制
根据该证券上一交易日收盘价及确定的涨跌幅度来计算当日的最高限价、最低限价。
目前股票、基金的涨跌幅度为10％，ST股票的涨跌幅度为5％。
最高限价=1.1×上一交易日收盘价（计算结果四舍（1-1）
五入）
最低限价=0.9×上一交易日收盘价（计算结果四舍（1-2）
五入）
有效价格范围就是该证券最高限价与最低限价之间的所有价位。限价超出此范围的委托为无效委托，系统作自动撤单处理。2）无涨跌幅限制
新股在上市当日无涨跌幅限制，但深交所上市新股集合竞价时有效价格范围为1500档，1档为人民币1分。2．集合竞价成交价格决定的原则
集合竞价成交价格决定的原则如下。
● 在有效价格范围内选取使所有有效委托产生最大成交量的价位。
● 高于决定价格的买进申报与低于决定价格的卖出申报须全部满足。
● 与决定价格相同的一方（买方或卖方）须全部成交。如满足以上条件的价位仍有多个，则可选取其中间价或离昨收盘价最近的价位。3．连续竞价
连续竞价是指对买卖申报逐笔连续撮合的竞价方式。
集合竞价结束后，随即进入连续竞价，直至收市。连续竞价阶段的特点是：每一笔买卖委托输入计算机自动撮合系统后，当即判断并进行不同的处理，能成交者予以成交；不能成交者等待机会成交；部分成交者则让剩余部分继续等待。
连续竞价时间：9:30～11:30，13:00～15:00。
开市价：是指当日该证券第一笔成交价。证券的开盘价通过集合竞价方式产生，不能产生开盘价的，以连续竞价方式产生。
收市价：证券的收盘价为当日该证券最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价（含最后一笔交易）。当日无成交的，以前收盘价为当日收盘价。1）连续竞价时的申报方法
无论买入或卖出，按现行规定，股票（含A、B股）基金类证券在一个交易日内的交易价格相对上一交易日收市价格的涨跌幅度不得超过10％，ST股票的涨跌幅度不得超过5％。但新股在上市当日无此限制。国债连续竞价的价位为在前一笔成交价的基础上涨跌幅度不超过10％。2）连续竞价时成交价格的决定原则
● 最高买进申报与最低卖出申报价位相同。
● 买入申报价格高于市场即时的最低卖出申报价格时，取即时揭示的最低卖出申报价位；卖出申报价格低于市场即时的最高买入申报价格时，取即时揭示的最高买入申报价位。4．竞价的结果
竞价的结果有3种可能：全部成交、部分成交、不成交。（1）委托买卖全部成交，证券经营机构须及时通知委托人，并按规定的交割时间向委托人办理交割手续。（2）委托人的委托如果未能全部成交，证券经营机构在委托有效期内可继续执行，直到有效期结束。（3）委托人的委托如果未能成交，证券经营机构在委托有效期内可继续执行，等待机会成交，直到有效期结束。1.1.5 股票除权除息价
我国沪、深股市的上市公司进行利润分配，一般只采用股票红利和现金红利两种，即统称所说的送红股和派现金。当上市公司向股东分派股息时，就要对股票进行除息；当上市公司向股东送红股时，就要对股票进行除权。上市公司进行分红后，除去可享有分红、配股权利，在除权除息日这一天会产生一个除权价或除息价。除权或除息价是在股权登记这一天收盘价基础上产生的，计算方法具体如下。1．股权登记日
当一家上市公司宣布上年度有利润可供分配并准备予以实施时，则该只股票就称为含权股，因为持有该只股票就享有分红派息的权利。在这一阶段，上市公司一般要宣布一个时间称为“股权登记日”，即在该日收市时持有该股票的股东就享有分红的权利。
在以前的股票有纸交易中，为了证明对上市公司享有分红权，股东们要在公司宣布的股权登记日予以登记，且只有在此日被记录在公司股东名册上的股票持有者，才有资格领取上市公司分派的股息红利。实行股票的无纸化交易后，股权登记都通过计算机交易系统自动进行，股民不必到上市公司或登记公司进行专门的登记，只要在登记的收市时还拥有股票，股东就自动享有分红的权利。2．除权除息日
进行股权登记后，股票将要除权除息，也就是将股票中含有的分红权利予以解除。除权除息都在股权登记日的收盘后进行。除权之后再购买股票的股东将不再享有分红派息的权利。在股票的除权除息日，证券交易所都要计算出股票的除权除息价，以作为股民在除权除息日开盘的参考。3．除息价的计算办法
因为在开盘前拥有股票是含权的，而收盘后的次日其交易的股票将不再参加利润分配，所以除权除息价实际上是将股权登记日的收盘价予以变换。这样，除息价就是登记日收盘价减去每股股票应分得的现金红利，其公式为：
除息价=股权登记日收盘价－每股所派现（1-3）
金4．除权价计算方法
对于除权，股权登记日的收盘价格除去所含有的股权，就是除权报价。除权价计算分为送股除权和配股除权。
送股除权价的计算方法为：
送股除权价=股权登记日收盘价／（1+送股比（1-4）
例）
配股除权价的计算方法为：
配股除权价=（股权登记日收盘价+配股价×配股比（1-5）
例）／（1+配股比例）
若股票在分红时既有现金红利，配股又有红股，则除权价为：
除权价=（收盘价+配股比例×配股价–每股所派现（1-6）
金）／（1+送股比例+配股比例）
注：除权、除息价均由交易所在除权日当天公布。5．“XR”、“XD”、“DR”
在盘面上我们常常看到“XR”、“XD”、“DR”，它们各自代表的内容分别是：“XD”是“Exit Divident”的缩写，意思是除息；“XR”是“Exit Right”的缩写，意思是除权；“DR”是“Exit Divident and Right”的缩写，意思是除息和除权。1.2 股票个股的基本面分析
个股在二级市场中的股价受到多种因素的影响，既受到政治情况、宏观经济运行情况、上市公司经营情况等方面的影响，也受到投资者心理预期、情绪化的影响。虽然影响股价走势的因素多种多样，但是我们却可以将这些因素统分成两大类，一类是基本面因素，另一类则是技术面因素。基本面因素包括股票交易市场之外的经济、政治、上市公司的经营情况等因素，而技术面因素则是与股票市场交易行为相关的因素，主要包括K线走势、成交量形态、技术指标、委比、量比等数据信息。
基本面分析法着重于对一般经济情况及各个公司的经营管理状况、行业动态等因素进行分析，以此来研究整个系统（即所谓的股票“大盘”）状态、行业状况和具体股票的价值，衡量股价的高低。基本面分析的目的是为了判断股票现行股价的价位是否合理，并描绘出它长远的发展空间；而技术分析主要是预测短期内股价涨跌的趋势。通过基本面分析我们可以了解应购买何种股票，而技术分析则让我们把握具体购买的时机。
所谓股票的技术分析，是相对于基本面分析而言的。简单地说，技术分析就是看图，根据股票各种技术指标图形，分析股票的过去、现在和未来走势。
由于人性相近，在相同的外部条件下，人们通常有相近的反应，这一切都会在图中表现出来，人们可以通过研究过去股价运动的规律来推测未来的走向。1.2.1 基本面分析概述
基本面分析法以个股的内在价值为依据，往往会涉及相应的反映上市公司当前投资价值的数据信息，以及反映上市公司预期业绩改变情况的数据信息。如果说技术分析的侧重点为市场买卖行为，那么基本面分析的侧重点则是个股的内在价值，“是金子总会发光的”。1．影响股市运行的因素
一般来说，影响股市运行的因素如下。
● 宏观经济是决定股市牛熊状态的内因。
● 政策导向是影响股市走向的重要原因。
● 外围股市的涨跌会影响股市的短期运行。
● 资金流动性决定着股市的涨跌。
● 期货价格对于相应个股走势的影响。
基本面分析法所依据的原理是“价格围绕价值波动”，其着手点主要有3个方面，即宏观经济走向、行业发展前景、企业自身情况。其中的企业自身情况是基本面分析法中的核心要素，通过对宏观经济情况、行业动态及相应企业的经营管理状况等因素进行分析，可以让我们了解个股的实际价值及价值走向，以此来得出股票的实际价值，从而在判断价值的基础之上去预测价格的中长期走势。个股的当前实际价值是衡量股价高低的重要因素，个股的价值走向是预测股价走势的依据。2．基本面分析的内容
股票市场是经济变化的晴雨表，虽然股票市场的走向往往提前于宏观经济走势，但是从长期的角度来看，股票市场的周期变化及运行趋势仍是由经济的发展情况和经济周期的循环所决定的，当宏观经济持续向好时，则股票市场也会随其持续稳健地走高。因此基本面分析的内容包括如下几个方面。（1）了解宏观经济运行周期。（2）了解具体经济指标。（3）了解行业发展情况。
● 从宏观经济情况来考察行业发展前景。
● 从政策引导来考察行业发展前景。
● 从发展阶段来考察行业发展前景。
● 从竞争情况来考察行业发展前景。（4）企业基本面分析。1.2.2 企业基本面分析
基本面分析要从以下几个方面考察企业自身状况。
● 从产品特点来考察企业自身情况。
● 从竞争能力来考察企业自身情况。
● 从管理能力来考察企业自身情况。
● 从财务状况来考察企业自身情况。
上市公司的财务报表是公司的财务状况、经营业绩和发展趋势的综合反映，是投资者了解公司、决定投资行为的最全面、最翔实、往往也是最可靠的第一手资料。
投资者在对一家公司进行投资之前，首先要了解该公司的下列情况：公司所属行业及其所处的位置、经营范围、产品及市场前景；公司股本结构和流通股的数量；公司的经营状况，尤其是每股的市盈率和净资产；公司股票的历史及目前价格的横向、纵向比较情况等。1．分析公司业绩
公司业绩是股票价格变动的根本动力。业绩优良的公司才能保证股票价格的稳步上升，长线投资者尤其应注重公司业绩。衡量业绩优劣的主要指标是市盈率和增长率。选定绩优公司作为投资对象当推首选。2．查看股东分布情况
从公司公布的十大股东所持股份数，可以粗略判断股票有没有大户操作。如果股东中有不少个人大户，这只股票的炒作气氛将会较浓。3．查看董事会的持股数量
董事长和总经理持股较多的股票，股价直接涉及他们的个人利益，公司的业绩一般都比较好；相反，如果董事长和总经理几乎没有持股，很可能是行政指派上任，就应慎重考虑是否投资这家公司，以免造成损失。4．分析股票的市场表现
对投资者，尤其对短线投资者来说，股票的市场价格波动幅度大，具有较大的上升空间，是选购的要素。5．查看“重大事件说明”和“业务回顾”
这些栏目中经常有一些信息，预示公司在建项目及其利润估算的利润增长潜力，值得分析验证。6．分析股票的发行量和流通量
发行量和流通量太大的股票本身具有价格稳定难以炒作的特点，很难期望在短期内出现奇迹般的良好市场表现。因此，在其他条件相近的情况下，尤其对中短期投资者，最好选择发行量和流通量较小、市场表现活跃、股本扩张能力较强的股票。7．分析股价涨幅
在同行业股票中涨幅超前的股票，也就是涨价幅度比同期股价指数或其他股票涨幅高的股票，往往是有炒作题材、业绩比较好、受到较多投资者认同、股性比较活跃的股票，是投资者应当优先考虑的对象。8．确认绩优股
有些公司业绩优良、收益优厚且稳定，这类公司称为绩优公司，发行上市的股票市称“绩优股”。绩优股价格相对平稳，对股东有较高的股息红利，是投资者长期投资、稳定获益的首选对象。
选择绩优股的最可靠的办法是查阅公司的财务报表。一般来说，各项指标都比较优秀的公司更值得投资者信赖。
投资者也可以通过考察不同发行公司的派息分红政策来发现绩优公司。一般来讲，一贯定期支付股息和分红，而且数额相对较高，也就是股息支付率（每股股息与每股盈利的比率）较高的公司更倾向于绩优公司。
另外，投资者通过观察市场上的产品，留心各种广告，也可以发现绩优公司。产品热门畅销、售后服务优良、信誉好的公司肯定是经营管理很好的公司；而广告是推销产品的重要手段，广告家喻户晓往往就是产品销路亨通的同义语，所以一个有口皆碑的产品和一个妇孺皆知的广告的背后经常就是一家绩优公司。9．查看财务指标
按规定，上市公司必须把中期上半年财务报表和年度财务报表公开发表，投资者可从有关报刊上获得上市公司的中期和年度财务报表。
阅读和分析财务报表虽然是了解上市公司业绩和前景最可靠的手段，但对于一般投资者来说，又是一件非常枯燥繁杂的工作。比较实用的分析法是查阅和比较下列几项指标。1）查看主要财务数据
● 主营业务同比指标。主营业务是公司的支柱，是一项重要指标。上升幅度超过20％的，表明成长性良好；下降幅度超过20％的，说明主营业务滑坡。
● 净利润同比指标。这项指标也是重点查看对象。此项指标超过20％，一般是成长性好的公司，可作为重点观察对象。
● 查看合并利润及利润分配表。凡是净利润与主营利润同步增长的，可视为好公司。如果净利润同比增长20％，而主营业务收入出现滑坡，说明利润增长主要依靠主营业务以外的收入，应查明收入来源，确认其是否形成了新的利润增长点，以判断公司未来的发展前景。
● 主营业务利润率。（主营业务利润÷主营业务收入）×100％，主要反映了公司在该主营业务领域的获利能力，必要时可用这项指标进行同行业中不同公司间获利能力的比较。
以上指标可以在同行业、同类型企业间进行对比，选择实力更强的作为投资对象。2）查看投资收益和营业外收入
一般来说，投资利润来源单一的公司比较可信，多元化经营未必产生多元化的利润。
● 分析净利润同比增长率。净利润同比增长率是反映公司发展潜力与发展后劲的第一指标。在相同的市场环境下，有的公司稳步发展，有的却停步不前甚至一路倒退，投资者选定净利润同比增长率高的公司是规避风险、寻求获利最为稳妥的一步。
● 分析每股股票的收益和净资产值。股票的净资产值是股票的内在价值，是股票价格变动的内在支配力量。在市价一定的情况下，每股股票收益越丰、净资产值越高越有投资价值，而收益很少甚至为负数、净资产值大大低于市价的股票是不可取的。
● 分析净资产收盈率。净资产收盈率反映公司的资产运用和增值能力，指标高的企业往往具有良好的经营方针和有效的领导手段，投资者把资金交给这样的公司去运作相对更为放心。
● 分析股票市盈率。一种股票的市盈率高低与其投资价值成反比，高的市盈率意味着股票的市价偏高或税后利润偏低；但过低的市盈率也可能是因为该种股票对投资者缺少吸引力，价格总上不去；而某些具有较高成长速度的企业当前的股价和市盈率偏高，但预期会产生丰厚回报，也属正常。
市盈率低的股票投资风险较小，相对获利机会较多；市盈率高的股票投资风险较大，相对获利机会较少。初入股市，一般应选择市盈率较低且比较活跃或市盈率虽较高但发展潜力大的股票。1.2.3 盈利能力比率指标分析
盈利是公司经营的主要目的，盈利比率是对投资者最为重要的指标。检验盈利能力的指标主要有如下几种。1．资产报酬率
资产报酬率也叫投资盈利率，表明公司资产总额中平均每百元所能获得的纯利润，可用以衡量投资资源所获得的经营成效，原则上比率越大越好。
资产报酬率=（税后利润÷平均资产总额）×（1-7）
100％
平均资产总额=（期初资产总额+期末资产总额）÷（1-8）
22．股本报酬率
股本报酬率指公司税后利润与其股本的比率，表明公司股本总额中平均每百元股本所获得的纯利润。
股本报酬率=（税后利润÷股本）×（1-9）
100％
式中，股本指公司按面值计算的总金额。股本报酬率能够体现公司股本盈利能力的大小，原则上数值越大越好。3．股东权益报酬率
股东权益报酬率又称为净值报酬率，指普通股投资者获得的投资报酬率。
股东权益报酬率=（税后利润–优先股股息）÷股东（1-10）
权益×100％
股东权益或股票净值、普通股账面价值或资本净值，是公司股本、公积金、留存收益等的总和。股东权益报酬率表明普通股投资者委托公司管理人员应用其资金所获得的投资报酬，所以数值越大越好。4．每股盈利
每股盈利是指扣除优先股股息后的税后利润与普通股股数的比率。计算公式如下：
每股盈利=（税后利润–优先股股息）÷普通股总股（1-11）
数
这个指标表明公司获利能力和每股普通股投资的回报水平，数值当然越大越好。5．每股净资产额
每股净资产额也称为每股账面价值，计算公式如下：
每股净资产额=股东权益÷股本总（1-12）
数
这个指标反映每一普通股所含的资产价值，即股票市价中有实物作为的部分。一般经营业绩较好的公司的股票，每股净资产额必然高于其票面价值。6．营业纯益率
营业纯益率指公司税后利润与营业收入的比值，表明每百元营业收入获得的收益。数值越大，说明公司获利的能力越强。计算公式如下：
营业纯益率=（税后利润÷营业收入）×（1-13）
100％7．市盈率
市盈率又称本益比，是股票每股现价与股票每股年度税后盈利（EPS）的比值，是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一，以公司市值除以年度股东应占溢利也可得出相同结果。计算公式如下：
市盈率=每股股票市价÷每股税后利（1-14）
润
上式中的分子是当前的每股市价，分母可用最近一年盈利，也可用未来一年或几年的预测盈利。
因此市盈率通常有两种不同的算法。
● 市盈率1：使用上年实际实现的税后利润为标准进行计算。
● 市盈率2：使用当年的预测税后利润为标准进行计算。
该指标是衡量股份制企业盈利能力的重要指标，用股价与每股税后净利进行比较，反映投资者对每1元净利所愿支付的价格。
市盈率是估计普通股价值的最基本、最重要的指标之一，是估算投资回收期、显示股票投机价值和投资价值的重要参考数据。原则上说市盈率数值越小越好，一般认为该比率保持在20~30之间是正常的，过小说明股价低，风险小，值得购买；过大则说明股价高，风险大，购买时应谨慎。但高市盈率股票多为热门股，成长性高的公司股票市盈率往往较大。低市盈率股票可能为冷门股。8．市净率
市净率指的是每股股价与每股净资产的比率。市净率可用于投资分析，一般来说市净率较低的股票，投资价值较高；相反，则投资价值较低。9．股票净值
股票上市后，形成了实际成交价格，这就是通常所说的股票价格，即股价。股价大都和票面价格大有差别，一般所谓股票净值是指已发行的股票所含的内在价值。从会计学观点来看，股票净值等于公司资产减去负债的剩余盈余，再除以该公司所发行的股票总数。10．换手率、股票周转率
换手率（Turnover Rate）也称周转率，指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，是反映股票流通性强弱的指标之一。
换手率指标（HSL），按其属性为成交量类，但在量能技术分析中却极为重要。在国外，通常是用某一段时期的成交金额与某一时点上的市值之间的比值来计算换手率。
换手率=某一段时期内的成交量÷发行总股数+×（1-15）
100％
在中国，股票分为可在二级市场流通的社会公众股与不可在二级市场流通的国家股和法人股两个部分，一般只对可流通部分的股票计算换手率，以更真实和准确地反映出股票的流通性。在中国换手率指标表述为：日成交量与流通股的比值。其市场意义是个股的可流通股有多少参与了当日的买卖交易，并以比例的数值表示出来。目前使用的计算公式为：
换手率HSL=VOL÷（1-16）
CAPITAL×100％
VOL是当期成交量（总手数）；CAPITAL为流通股本，是股票流通总股数（即流动资产）。
例如，某只股票在一个月内成交了2000万股，而该股票的流通总股本为1亿股，则该股票在这个月的换手率为20％。比值越高，换手率越大，表明交易活跃，人气旺，参与者众；反之，交投清淡，观望者众。
股票周转率是一年中股票交易的股数占交易所上市股票股数、个人和机构发行总股数的百分比。1.2.4 偿还能力比率指标分析
对于投资者来说，公司的偿还能力指标是判定投资安全性的重要依据。1．短期债务清偿能力比率
短期债务清偿能力比率又称流动性比率，主要有下面几种。
试读结束[说明：试读内容隐藏了图片]