股市新兵手册(txt+pdf+epub+mobi电子书下载)

作者：李永安（YON ONN LEE）

出版社：电子工业出版社

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股市新兵手册试读：

作者简介

李永安老师，马来西亚松大资本有限公司的创始人之一。长期受聘为国内外多家著名报纸及商业杂志撰写“知识投资”专栏：编著有《知识投资进修指南》（Introduction of Knowledge Investment），《价值投资——资金能量学》（Value Investment-Millionology），《稳赚大马股市》（Make Money in Malaysia Stock Market），2015年最新力作《大马合伙人》等著作。

何晓锋先生，结合自己在股市的学习经历和丰富的投资经验以及陈剑先生的投资日记，编写了这本适合投资新手阅读学习的书籍，包括投资的心理历程、技术面的常用指标、宏观经济的常用指标、公司的财务报表分析，以及简单实用的估值参考指标。

作者简介

作为一位在股票投资市场磨炼多年，一直在私募公司负责上市公司调研分析工作的专业投资人士，何晓锋先生和认识多年的好朋友陈剑先生一起交流彼此的投资理念时，俩人决定合作编著一本能让中国读者容易学习和掌握的投资书籍。

陈剑先生于2001年从广州到马来西亚留学，拿到英国安基利亚工业大学（APU）工商管理学士、马来西亚多媒体大学（MMU）工商管理（金融）硕士学位。毕业后进入松大资本工作，现任松大资本证券投资策略（马来西亚）研究部主管兼首席导师。沉浸于中国和马来西亚的资本市场15载，平时以日记方式记录下每次的投资心得，总结不同阶段的投资经验。

两人一直都跟着李永安老师学习股票投资知识。李永安，马来西亚松大资本有限公司的创始人之一，长期受聘于国内外多家著名报纸及商业杂志撰写“知识投资”专栏；编著有《知识投资进修指南》（Introduction of Knowledge Investment）、《价值投资——资金能量学》（Value Investment-Millionology）、《稳赚大马股市》（Make Money in Malaysia Stock Market）、《大马合伙人》等著作。

在导师李永安的支持和指导下，何晓锋先生结合自己在股市的学习经历和丰富的投资经验及陈剑先生的投资日记，编写了这本适合投资新手阅读学习的书籍，包括投资的心理历程、技术面的常用指标、宏观经济的常用指标、公司的财务报表分析，以及简单实用的估值参考指标。希望本书能够使广大的新手投资者，更容易掌握股票实际投资中必须具备的知识，并能在股海搏杀中生存下来，慢慢地实现真正的财务自由。这将会让我们大感欣慰！

序言

2014年年底，股市走出了一波大行情，不少“80后”、“90后”加入这波疯狂的投资浪潮里。2015年6月，行情经过了前期疯狂式的暴涨后，市场突然变脸，上证指数从5178.19点开始暴跌，在不到1个月的时间内跌到3373.54点，跌幅高达34.85%，蒸发高达20万亿元的市值。这让前期运用杠杆融资赚了大钱的投资者，在股票连续跌停的1个星期内迅速爆仓，最后变成不但赔光本金还倒欠债的负资产人士，几十年辛苦劳动积累的血汗钱付之东流。这就是现实的股票市场的现状！

在行情向上的牛市里，新手勇敢地追涨杀跌，结果一不小心就让他们赚到了不少钱，甚至出现不少的“股神”，比在股市里摸爬滚打了10年以上的投资者赚得还要多。而这些新手连股票是怎么一回事都还没有搞懂，只是听到身边的朋友说某某股票代码是多少，就冲进去抢购买进。等赚到了钱，他们又会觉得买少了，开始不断地加注，投入越来越多的资金。很多新手在股市最低位、最安全的时候不敢买，在行情中间发现身边有很多人开始赚钱的时候小试一把，在行情最高潮、最危险的时候下重注赌一把，最后行情出现下跌回调的时候就亏掉所有的盈利和大部分的本金。这就是很多新手投资者出现的状况！

股票投资是门槛最低的生意，不需要学历，不需要很大的本金，不需要场地，不需要请人，不需要办理复杂的登记手续，甚至不需要你懂得任何的股票知识就可以参与，只要你在证券公司开户就可以在电脑上买卖股票，开始你的股票投资旅程！大部分投资者认为的股票投资，就是通过券商的交易软件买入和卖出股票即可完成（有时也许会赚钱，但大多数时候都是亏损的）。是的，就是这么简单！

对散户投资者来说，要想在这令人爱恨交加的股市中赚点钱不算难事，难的是一直在里面持续地获得盈利。投资者没有具备相应的股票投资知识就拿着血汗钱冲进市场，怎么可能不成为输家呢？当你想要开车时，首先需要去学习驾驶技术；要想成为一名专业的医生，需要去学习医术知识及技术训练；同样，要想投资一门生意，也需要相应的工作经验或者花大量时间去了解清楚赚钱的模式。但许多初入股市的人，却忘记了作为一个投资者也需要一项适合自己的交易技术，更忘记了这可能需要较长的时间进行磨炼。

当然，现在“80后”、“90后”已成为股市的新生力量，他们更加清楚自己投资知识的不足，更加有学习专业股票投资知识的愿望。

对股票基础知识基本为零的新手来说，应该懂得“武装好大脑，才能武装好钱包”的道理。我们写这本书的目的，就是想让投资者能从中了解股票市场,通过学习书中投资的知识，掌握如何运用重要的技术指标分析股价的走势,懂得如何运用财务报表选择价值低估的好股票。

最近身边有不少新入市的朋友经常问我，要学习股票投资，有什么书籍适合新手阅读。于是上网搜索一番，发现真正能指导新手投资的书籍很少，内容大多是千篇一律的枯燥的名词解释，所以决定要写一本能让投资新手容易阅读、通俗易懂、实战性较强的入门级书籍。

有的股票书籍全是文字，没有例子，比如K线图都用文字描述，连个图例都没有，而我们在书中运用图文并茂的写法，每个技术指标都有清晰的配图,让读者更加容易理解其中的技术指标；有的股票书籍里面有太多的晦涩经济理论和专业术语，可读性很差。针对此，为了能让读者更加轻松地阅读，我们采用以500字左右的概述，把每一小节的内容尽量简短化的写法，让投资者能够少花些时间阅读，多花些时间用于理解、思考和实战运用；另外，有的书籍里面的内容空洞，大部分都是老掉牙的股市理论，而我们结合平时的实战案例，让读者更加真实地感受到市场的波动变化，让新手投资者真正掌握实战的投资技巧。

我们编写的时候，主要考量了股票投资真正需要的知识内容，首先针对许多投资新人进入市场时的错误观念给予纠正，然后根据读者的接受程度从易到难地排序，即如何选择买点和卖点的技术分析，到如何选择投资标的的基本面分析和估值评估，中间提供了相对应的案例，让读者更加容易理解和掌握书中的内容。

本书主要内容如下。

第1章是投资股票的前言告诫，主要介绍为什么要进行股票投资，以及人们进行投资股资的真正目的；然后介绍对股票的初步了解，简单理解

投资与投机的区别

第2章是投资心理篇：人性（本性的荒谬），主要剖析输家在投资实战中的心理特征，造成投资亏损的重要因素。让读者能够清楚自己亏钱的原因，在以后的投资过程中尽量避免出现同样的错误。

第3章是投资股票的技术指标要点，主要筛选了我们选时方面的技术分析常用的9个指标，通过分析指标原理和运用技巧，能够让读者在短时间内学会并在实际操作中运用形成适合自己的交易系统，包括 K 线图、移动平均线、MACD、MACD 顶底背离形态、布林线、超买超卖、成交量、换手率、区分牛/熊市。

第4章是重要技术指标运用（市场决定价格），主要对前面部分的内容（如蜡烛转势形态分析、背离的实战运用、GPMMA移动平均线的原理、经典买卖信号的确认、探讨个股放量蕴藏的信息）进行实例分析，并结合学过的知识讲解在实际投资中如何运用。让投资者更加容易理解这些指标，帮助自己在投资过程中形成适合的有效选股和交易系统。

第5章是投资股票的宏观经济要点，主要针对8个重点的经济指标数字与股市的关系进行分析，如何判断它们之间的变化与股市涨跌的关联性，以帮助对大盘指数走势的判断，如 GDP、货币政策、财政政策、CPI、通货膨胀、利率、存款准备金率、失业率和次贷危机。

第6章是投资股票的财务报表要点，这部分是整本书的重点，我们投资股票更注重的是上市公司的业绩好坏，而不单纯关心股价的涨跌。本章主要介绍三大财务报表的关系，以及报表中每一重点项目的分析方法，如资产负债表的分析、利润表的分析和现金流量表的分析。同时用实际的案例，让读者更加容易理解其中项目的数字变化，以及如何评估公司业绩的好坏，懂得选择质地好的公司进行投资。

第7章是投资股票的价值估算，因为好的公司需要有好的价格，才能算得上好的投资标的。主要让投资者了解和掌握几种简单的判断股价高低方式或指标，如市盈率、市净率、护城河、潜在价值和安全边际。掌握不同的投资目标和投资股票的三大要素，形成中期投资模型的操作系统。

简单地说，通过阅读本书能够让投资者形成一套自己的交易系统，知道什么情况持有现金、什么情况持有股票，清楚购买什么股票，何时买入、何时卖出！只有这样，投资者才能在股市中游刃有余地生存下去，实现财富增值的梦想。股票投资就是一个投资者充分了解自己、了解市场后制订有效灵活的操作策略和战术的过程，并在投资过程中，减少盲目操作，成就利润的最大化！第1章投资股票的前言告诫为什么要进行股票投资

每次向投资股票的人问起这个问题，很多人会认为这个问题实在太简单。最多的答案是：股票能轻松赚钱！也就是说，大部分人投资股票的理由是出于：一是赚钱；二是轻松。一句话就是人们普遍追求“轻松赚钱”。

什么是轻松？与为老板打工和经营实业相比，投资股票很少风吹雨打、阳光暴晒，也不需要被上司管理和管理别人，更不用与工商、税务、消防、社保等政府职能部门打很多交道，的确轻松。加上电脑的普及，不仅可以在家中唱着歌跳着舞上班，而且在任何地点、任何时间都能在享受生活之时，方便地处理自己的理财业务。轻松之余，还多出了一分潇洒。

然而仔细地思考一下，这些只是体力上的轻松。实际上，很多投资者精神上一点也不轻松。每天在股市开盘时忙进忙出，读报纸、看电视打听消息估算涨跌，甚至提心吊胆，一旦有利多、利空风声（各种各样的好信息或坏信息），就会紧张得晚上睡不着觉。由此可见，很多人一进股市，早已忘记了自己的初衷。

进一步思考，“轻松”这一理由也有问题。很多人片面地觉得投资股票不用下工夫，打开电脑，看一看图形，听一听专家的说法，开个账户就能赚钱。殊不知了解和掌握一种好的投资方法需要深入地研究和大量的实践。同其他学科一样，也需要“读万卷书，行万里路”的求知精神。“轻松”必须是读书时从厚到“薄”的轻松，是得“道”之后的轻松。由此可见，很多人一进股市，就对“轻松”缺乏正确的认识。

再来看“赚钱”这个问题。人人都说股票能赚钱，可谓说到了点子上。有人认为，股票投资是利用股票价格的上涨和下跌从中赚钱的投资方式。有资金炒作或者效益好、预计能赚很多钱的公司的股票价格就会上涨；相反，不盈利的公司，股票价格就会下跌。股票价格上涨就能赚钱，但股票价格下跌就会赔钱（在没有做空机制的情况下）。

具体地说，投资股票就是投资企业和经济发展，只要长期持有可以持续赚钱的公司，每个人都可以变得富裕（绝不像有些人说的投资股票是零和游戏）。比如美国20世纪80年代为了建立保障型社会，强制私人企业推行股票投资401K 计划，让每个工作者被迫长期投资，最后都赚了钱。这种概率是最为重要的。因此，投资股票是一个不错的选择。

然而统计数据表明，在大多数时间里，100个投资者中有70个亏损，20个打平，只有10个才赚钱。这就比“轻松”问题更为严峻。为什么投资者在股市中的实际情况有如此大的反差呢？证券交易所的税费和券商的佣金收入经常超过很多上市公司总利润的情况，说明大多数人频繁地在市场上做短线，为交易所和券商打工，在短期炒作中赔了钱。或者在错误的时间买入错误的股票，由于投资过于集中而翻了船；甚至借钱负债博取一时，最后含恨离开原本美好的投资世界。由此可见，很多人一进股市，又一次忘记了自己的初衷。“股票能轻松赚钱”，看来事实上并非易事，所以投资者在进入股市之前要认真思考清楚。至少，很多人没有认真反复思考“如何做到稳赚不赔”这个问题。投资者只有在投资前认真学习投资专业知识，在投资实践中掌握和形成自己的一套稳定有效的交易系统，才能做到真正的轻松赚钱。

投资方式和赚钱方法

股票大师利物莫说：“我很早就发现华尔街没有什么新东西，也不可能有什么新东西，因为股票投机历史悠久，今天在股市发生的一切都在以前发生过，也将在未来不断地再发生。我进场之前就知道，在判断正确的时候，总是会赚到钱。使我犯错的是我没有足够的毅力按计划做，即只有在先满足我入场条件时才入场。对每天都要买卖的人来说，他不可能有足够的理由和知识使他每天的买卖都是理性的。不顾市场情况，每天以感情冲动进进出出，是华尔街很多炒手亏钱的主要原因。”

这也说明了，大部分人进入股市投机，很多时候都是为了体验其中赚钱和亏钱的激情。然而，真正在股市中赚钱的方法，一般都是很沉闷、很简单的，反复地做着确定性很高的投资动作。所以，股市中的成功，不是一次、几次的成功，而是一种持续不断、稳定增长的成功。

其实很多投资者都知道巴菲特、彼得·林奇、约翰·聂夫等投资大师的赚钱方法，相信很多人都看过关于他们的投资理念的书籍，甚至还特意学习他们的投资方法。但为什么还是有许许多多的人会亏钱呢？因为他们进入市场的目的，表面上看是为了赚钱而来，其实是在不断的买卖过程中，变成了寻找和享受那种赌博式赚钱的成就感。

今天的资本市场投资风格各种各样，赚钱的方法也多种多样，但能够获得长期稳定收益的投资理念并不复杂。不像许多投资者想象的那样，有什么灵丹妙药或神奇秘籍，在某种意义上说，简单的事情最难做，从巴菲特和聂夫的成功经验来看，又一次得到印证。

巴菲特的价值投资的赚钱方式，也许大家都会觉得很熟悉。我们来看看聂夫的赚钱方法。有人称聂夫是逆向投资者或价值投资者，聂夫本人说，他是低市盈率投资者。看市盈率选股，很简单，任何一个投资者都能学会，我们周围的一些投资者也偶尔为之，但坚持下来的很少。问题不在于投资者确立了什么选股原则，难的是几十年如一日，不管是牛市还是熊市，不管是科技股升入云霄还是消费类股坠入深渊，不追逐时尚，只坚持低市盈率选股标准买入股票，在别人欢呼时冷静，在别人恐惧时镇定。这种做法显得很呆板和沉闷，似乎显现不出大智慧，很难得到大众的追捧和掌声，注定是孤独的事业。

约翰·聂夫成功的投资经验再次印证了巴菲特所说的：“投资是一件很简单的事情。”对聂夫来说，就是选定一个简单的原则，长期坚持下去，不随大流，不怕寂寞，成功自然到来。“华尔街的喧嚣无法扰乱我们的节奏，低市盈率投资虽然沉闷乏味，但始终是我们坚守的阵地。我们没有什么了不起，只不过有一些眼光，能够坚持己见而已。市场的流行观点只能参照，但绝不可动摇我们的投资决定。”每一个投资者都需要记住聂夫的这段话。

成功的投资的特点就是如此呆板和简单，甚至让人感觉沉闷，而不是激情四射。

投资股票其实是为了寻求激情

每当股市开始不断上涨，渐渐出现巨大的赚钱效应时，就会进入全民皆股的时代。当我们身边越来越多的人在股市中赚到钱，哪怕这些人在各自的生意领域是专家、有钱的成功人士，其实他们对股市什么都不懂。因为不断上涨的行情，让所有人手中的股票都会水涨船高式地上涨，用一种流行的说法来形容就是“站在风口上猪都会飞起来”。

有些投资者买股票的方法，就是通过道听途说和到处打听内幕消息，靠别人推荐股票。一开始只会投入少量的资金，结果“一不小心”在短时间内赚了钱，他们就会觉得如果投入更多的钱就会赚得更多。行情的不断上涨，让投资者赚钱越来越多，随后又不断地投入越来越多的资金，甚至有打算专职投资股票的想法。最后在行情反转的时候，大盘稍微下跌一点就会让投资者把之前所有的盈利回吐出去，再跌一点就会出现本金亏损。

笔者身边的一位好朋友，早些年在网上做国外贸易生意赚到了不少钱，购买了江边洋房和豪车后，手上还有几百万元的现金。近两年国外的经济不景气，他的生意额也在不断下降，于是他就产生了转型别的行业或者投资股票的想法。2013年股市还在低位徘徊的时候，笔者不断提醒他可以投资股票，但他认为还不是应该进场投资的时候。2015年5月，他突然想开户进场投资股票，我只能提醒他提高投资风险意识。他让我介绍股票来购买，我首先考虑的是他的资金安全，就给他介绍了业绩比较稳定的被市场低估的股票。

当他分批买入后，天天留意股价的波动，特别是当其他的股票疯狂地暴涨的时候，看到自己买的股票涨一点或者没有上涨，他就会觉得很失望。尤其每当他听到身边的人说自己又赚了多少的时候，他恨不得自己的股票天天涨停板。他开始沉迷于研究如何能够每天都赚2%或每个星期赚10%，我告诉他这是比登天还难的事情，如果有谁能够做到，那么不出两年他就会比巴菲特还富有。

他认为像我这样花很多时间研究一只股票，买入后一直持有，就像老僧禅定一样，一点波澜都没有，失去了很多乐趣。其实他自己都不明白投资的真正目的不是赚钱，而是激情！

我回答：追涨杀跌，做短线看似激情无限，其实是拿着自己的财富开玩笑。如果你觉得不够刺激，可以全部卖掉一直不怎么涨的股票，然后在涨停板上买别的股票，接着你会看着那只股票下午从涨停到跌停，眼看着你的100万元，瞬间变成80万元。然后再眼看着卖掉的那只股票冲涨停，而你买的股票继续再跌，资金直接跌成72万元，这样操作你就觉得股市投资够刺激了吧！

风来了，你没有骑上猪；风停了，别被砸成猪头。

顺便说一句，我是到股市赚钱来的，不是为了寻求刺激。你呢？

激情来自风险和不确定性

有的投资者在进入股市之前，已经在实业领域取得了成功和实现了财富自由，他们在自己的熟悉领域中，很清楚每天能够赚多少钱或者亏损多少，或许正因为此，他们失去了对未来的激情，而以往的赚钱模式让他们觉得很枯燥！

股市的风险和魅力均来自它的不可确定性。随时准备损失一些羊，将剩下的羊养好；随时准备让大雨淋湿几件衣裳，把衣服晾干再重新穿上。能够抵御股市不确定性的唯一方法是随时准备应对有限的损失，这样你才能赢得稳定的财富。

未来是不可知的。一个成功的交易者必须接受不确定性，甚至享受它所带来的神秘，这其中蕴藏着交易的艺术和激情。毕竟，如果我们可以确定地知道未来，游戏就无法继续，所以不要用既定的价值观来思考事物。

没有人否认，股市是一个高风险场所，其风险主要在于充斥着不确定性。无论经济形势、政策导向还是资金博弈、公司发展，都会对投资者的资金安全产生不同程度的冲击。这也使炒股具有一定程度的成瘾性，因为不确定性本身也具有一种令人又爱又恨的魔力，诱惑着人们趋之若鹜，乐此不疲。

在股市中赚快钱更加具有激情，这也是很多投资者喜欢做短线操作的原因，甚至有的投资者把股市当成提款机。当然，这是不可能做到的，除非你是庄家主力可以控制股价走势。要不然，就相当于走进了澳门赌场一样，靠的仅是运气和游戏概率而已。

比如当年的权证一样，五粮液（000858）认沽权证，开个短会回来就涨30%，一个星期赚5轮20%（这5天上证指数从4200点跌到3400点）；青岛啤酒（600600）认购权证5天翻倍，江西铜业（600362）认购权证1个小时涨30%。所有这些股市行情，都曾经为某些聪明的投资者带来宽大的住房并成为他们足以炫耀的资本。

但这终究不是投资的正道，时间长了，投资者才会意识到投资其实不需要任何冒险和刺激。以一个正常投资者的眼光，极端看空和盲目看多，都属于不必要的人生刺激。股票投资不需要独门功夫，只需要按常识做即可。

人生如水，淡才是真。投资如路，平才能走远。只有认识到平淡在投资中的重要性，遵循最基本的投资法则，才能使财富随时间自然增长。其中有一句话：“你对生活不平淡，生活就会对你不平静。”人生是这样，投资也是如此。试图让自己的投资行为变得刺激，只会让我们离预期的目标越来越远。

好的投资是确定性很高的投资

有一段话说得非常好，“股市是一个看起来很好赚钱的地方，但是……”，十万元的股本，一个涨停就会有一万元的收益，这种增长速度是其他赚钱方式所无法比拟的。另外一种计算，只要每年有20%的收益，复利下来，20年之后将是一个巨大的增长。但在股市中，大部分投资者注定要亏本又是一个非常残酷的统计规律。因为高收益的另一面是高风险。今天能涨停，说不定明天就是跌停。今年能赚100%，明年亏掉一半就回到了起点，所谓的复利增长就变成了原地徘徊或者倒退。正因为股市的这种高收益、高风险特征，能够长期获得巨大回报的关键并不在于短时间内收益的最大化，而是在于稳定性和持续性，也就是确定性。

那么，什么样的投资才能称得上是好的投资呢？当然是赚钱的概率很高的投资。什么样的投资是高确定性的呢？在股票市场上真的存在这种确定性很高的机会吗？如何才能做到每次的投资都是好的投资呢？

首先，投资对象一定是你很了解、很熟悉的行业或公司。你从一些大众渠道得到的所谓内幕消息，是不具备高确定性的，那就不是你投资的范围。如果是高确定性的事件，那么投资就不是冒风险，既然知道不赔钱，那就应该集中投资，能买多少就买多少，而不是去做什么分散化投资。如果当初的投资从高确定性变得很不确定，投资的性质已经改变，那么就要从这种投资中退出来。当市场上找不到高确定性的投资对象时，就只有耐心等待，什么事情也不要去做，而不是冒大风险去做只有5%可能性盈利的投资。

耐心的益处在于，等待正确的机会可以增加成功的可能性。你不用常常处于市场中。像埃德温·洛弗热在他的经典著作《一个股票经纪人的回忆》中说的，“在任何地方、任何时间都做错事的是纯粹的傻瓜，而华尔街的傻瓜认为他必须在所有时间都交易。”著名投资者吉姆·罗杰斯对做交易时的耐心做了更生动的描述：“我只管等，直到有钱躺在墙角，我所要做的全部就是走过去把它捡起来。”换句话说，除非他确定，交易看起来简单得就像捡起地上的钱一样，否则就什么也别做。

巴菲特在演讲时曾举过这样一个例子：“如果你给我一把枪，弹膛里有一千个甚至一百万个位置，然后你告诉我，里面只有一发子弹。你问我，要花多少钱，才能让我（对准自己）拉动扳机。我是不会去做的。你可以下任何注，即使我赢了，那些钱对我来说也不值一提。如果我输了，那后果是显而易见的。我对这样的游戏没有一点兴趣。可是因为头脑不清楚，总有人犯这样的错……用对你重要的东西去冒险赢得对你并不重要的东西，简直无可理喻，即使你成功的概率是100∶1，或1000∶1。”学习巴菲特投资理念的投资者很多，但最重要的一点却被大多数人忽略了：当对风险无把握时，什么也不做。这也是他连续数年保持400多亿美元现金在手的根本原因。

统计一下2005—2007年中国投资者的业绩，年收益率翻一番甚至两番的已不算奇迹，而试想一下这些投资者的未来，能达到或超越巴菲特的又有几人？看看西方投资同行的业绩，在短期内超越巴菲特的人大有人在，而能够跨越历史长河，最终成为富翁的却少之又少。

放弃机会多过选择机会

在股市中，要时时刻刻面对着行情的波动，每次交易机会的诱惑对投资者来说，选择总是比放弃要来得简单，只要加上一分冲动即可，而放弃则需要足够的理性和耐心。

如果想要的确定性高的投资机会迟迟没有到来，怎么办呢？答案只有两个字：等待。在我们一生的投资过程中，我们不希望也不需要每天都去做交易，很多时候我们会持有现金，耐心等待。由于市场交易群体的无理性，在不确定的时间段内，总会等到一个赢面很大的投资时刻。换句话说，市场的恐慌总会带来价值低估的机会，那么这个时候就是你出手的时候。就如非洲草原的狮子，它在没有猎物出现的时候更多的是在草丛中慢慢地等，并很有耐心地观察周围情况，直到猎物进入伏击范围才迅疾出手。如果你的投资中累计了很多次这样的投资成果，从长期看，你一定会取得远远超出市场回报的机会。

好公司打大折扣卖的时间好几年才有一次（一定在熊市后期出现），故才显现得出诸如“等待”、“耐心”这些超级投资赢家喜爱的关键词的宝贵价值。“宁可错过，不可过错。”在3 000点看空、踏空，你什么也没失去。就如人家中彩了，不用像自己丢了钱一样。心态摆正很重要，怕踏空是投资者最大的心魔，即使踏空了，你的收益还有0%，要知道90%以上的股民亏损，就凭0%你就可以进入成功者的前十名。

有些曾取得成功的投资者不甘于寂寞，想进一步扩大战果，不想放弃任何投资机会。结果，事与愿违。

投资并不是只争朝夕的游戏，在证券投资领域，“勤劳”、“热情”、“奋发”、“拼搏”、“进取”等往往不起作用。有时候，勤劳反而会加速破产，证券投资需要的不是激情和勤奋，需要的是理性和耐心。投资原则必须坚持“先为不可胜，以待敌之可胜”，反复检验自己的操作原则，不符合原则坚决不进场。

对股票的初步了解

谈到“什么是股票”，相信很多人首先想到的是一种像钞票一样，具有实物表现的纸制票子。其实这样的想法也无可厚非，因为早期股份公司发行的股票，就是一种纸制的票据，以此作为初次凭证。但随着股票交易市场的快速发展，这种纸制股票已逐渐退出历史舞台，取而代之的是一种网上虚拟票据凭证，并以此表现为一种虚拟资本。这种虚拟的票据正是如今我们通常所说的“股票”。

在社会经济中，公司为了改善经营、扩大生产，以公开的方式向社会大众来筹钱时发的凭证就是股票。换句话说，上市公司拿企业的所有权换钱用。投资者持有公司股票就成了企业股东，即如果公司赚钱，这时股票会升值，大家共享盈利；如果公司赔钱，则股价下跌，购买股票的股民就会同样受到损失。

并不是所有的公司都能公开发行股票，那些获得资格向社会大众发行股票的公司就是人们常说的上市公司。日常生活中上市公司的影响无处不在，例如人们喝的牛奶、看的报纸、坐的汽车，可能都是上市公司的产品。

为什么上市公司有这么大的魔力呢？其实不难解释。上市公司是那些可以把股权换成股票放到证券交易所向社会大众发行的公司，由于全国、甚至全世界的人都可以到交易所来买股票，这样一来，上市公司就可以拿到很多的钱用来改善经营，扩大生产，把产品卖给更多的人。当然也不是每个公司都能成为上市公司，国家规定了严格的标准来衡量哪家公司可以上市，哪家公司不可以。一般来说，那些信誉好、产品好、有前途的企业会成为上市公司，这些公司的产品也往往是千家万户的首选，因此生活中上市公司无处不在。当然，也有一部分公司上市，只是控股股东为了圈钱而已，这种上市公司投资者要避而远之。投资与投机的区别

投资与投机都是为了赚钱，不同的是投资的价格不会脱离商品的真实价格太多，比如现在苹果的价格为3元一斤，由于产量下降，有可能涨价，于是你选择买水果公司的股票，后来苹果的价格果然涨到5元一斤，这时你就会得到应有的投资收益。

但是如果做投机，往往不考虑商品实际的价值，俗称“博傻”。比如中国市场上曾经炒作过普洱茶，原本几百元一斤的茶被炒作到几万元一斤，这种通过炒作而获利的方式，就是投机。

很显然，投资是以金钱的稳定增长为目标的，而投机则是为了一夜暴富，“一口吃个胖子”。同样，投资虽然有风险，但是不至于把本钱赔光，而投机则不同，有可能倾家荡产，像17世纪的荷兰郁金香泡沫就被称为人类历史上有记载的最早的投机活动。

1637年，郁金香的价格已经涨到了骇人听闻的水平，一株名贵的“永远的奥古斯都”的郁金香售价高达6 700荷兰盾，相当于今天的7.6万美元，当时足以买下阿姆斯特丹运河边的一幢豪宅。就当人们沉浸在郁金香狂热中时，一场大崩溃已经近在眼前。一夜之间，郁金香球茎的价格一泻千里。一个星期后，郁金香的价格已平均下跌了99%以上，很多人一夜之间倾家荡产，沦为乞丐。而且，郁金香事件还沉重打击了荷兰经济，使这个曾经繁荣一时的经济强国开始走向衰落。

如何在股票投资上取胜

当今最伟大的投资大师巴菲特，他的三条投资原则是“第一是不要亏损；第二是牢记第一原则；第三是永远记住以上两个原则。”他的理念是价值式投资而不是赌博式投机，所说的不要亏损也不是指人们所想象的“一买入股票就要马上涨而不会跌”，而是指买入并持有股票后，不会担心股价短期的下跌，因为公司会不断地盈利而产生分红，以及业绩增长促使股价最终一定会翻倍上涨而产生投资盈利。

股票投资是一门经过严谨的科学分析后做出的交易决定的艺术行为学科，股票市场创始以来国际上投资专家总结了许多基本经验与技巧，这些是股票市场发展中产生的结晶。然而股市的变化是很难准确预测的，投资专家也常常在瞬息万变的股市前大跌眼镜。失误不等于不要理论与经验，抱着瞎闯乱撞的侥幸心理是做不出胜率高的股票投资的。

投资者如果想在股票投资上取胜，特别是刚开始投资股市的新手，就要尽可能做到如下几点：（1）踏入股市前，投资者要自我明确亏损的极限是多少，想盈利却惧怕亏损的人不要参与股市投资，否则遇亏而悲，心理承受不了。从而影响自己的正日常生活，甚至造成家庭的矛盾。（2）股市是“闲钱的生意”，千万不要把生活必需费用来投资股票，一旦被套住，将不能自拔。千万不要借钱投资股票，一旦亏损，将无力还贷。（3）初涉股市的新手，最好从事长期投资，宜选择股息高、流通性大、弹性足的优良股买进。“炒”不如“捂”，买进优良股，不闻不问，三年下来可能盈利会高于频频进出股市的短线炒客。（4）从小额的买卖开始操作。投资者刚进入股票市场时，不管拥有资金多或少，宜先进行少量试探性买卖。假如自己能适应股票投资又逢“牛”市持续期间，则可以加大资金数额。反之，缺少经验或正逢股市上下起伏趋势不明阶段，还是采用小额投资慢慢等待时机。心急吃不了热豆腐，鲁莽入市也许会翻船。（5）把参与股市的资金分为两部分，一部分用于选择优良股作中长期投资，另一部分用于选择时机频频作投机买卖，资金的分部比例可根据股市大势随机应变。（6）不要沉湎于股市。俗话说“当局者迷，旁观者清”，每天买卖交易可能会使人判断力减弱。天天沉湎于股市，难免手痒难耐，每天要买进卖出，在行情起伏不大的整理期，可能屡买屡套、屡卖屡亏，亏的是交易手续费。此时不妨去度假或外出休整几天，清醒一下头脑，听听音乐松弛一下神经。经过暂时休整后的投资者重新入市会冷静得多。第2章投资心理篇：人性（本性的荒谬）剖析输家在投资过程中的心理特征（一）

笔者希望除能够给投资新人一些投资“招式”外，还能给投资新人灌输一些强大的“心法”，所以将我们平时留意到的一些散户投资者在股市中的不良习惯进行剖析和指正，希望能够及时提点投资新人，从而改善其投资质量。1.卖赚的，留亏的

这个问题的成因，是因为人的心理特征，即每个人天生就不喜欢承认自己犯错。假设你经过分析后，买入了两个公司的股票，两个月后，公司A的股票上升20%，而公司B的股票下跌10%；当你临时需要动用资金（比如找到更好的股票，想转换持股），你会抛售哪个公司的股票？公司A还是公司B？

笔者曾经做过调查，问过身边一共不少于100位投资人士，结果如我所料，80%的投资者回答会卖掉赚了钱的公司A，留住账面亏损的公司B。

那么现在让我们做一个理性分析：所买入的两个公司的股票都经过你的分析，公司A股价上涨，代表你的分析正确，而公司B股价下跌，则表示你可能出错了。而一旦投资者养成了一直“卖赚的，留亏的”这个坏习惯，好的股票一赚钱就被卖掉，往后你的投资组合中就会剩下越来越多的烂股票，投资回报率永远都没办法上升，这绝对是不得不防的大问题。

很多投资者对这个坏习惯就好像抽烟一样，明知道有害，就是戒不了，为什么呢？因为买对股票赚钱的感觉太美好，买错股票亏钱的感觉实在让人难以接受，于是投资者为了短期的快乐，而选择了长期的痛苦。2.对赚过的股票情有独钟，对亏过的股票恨之入骨

投资者很喜欢谈论某只股票曾经达到多少高点，或者自己曾经操作某只股票的“精彩表现”，但极少人喜欢谈论自己的亏钱经历，就算拿出来讲，也只是为了发发牢骚，而不是真的想从失败案例中总结经验。这也是人之常情，因为股市是一个令人有无穷欲望和幻想的地方，人们在股市待久了，自然会喜欢幻想，幻想自己的投资组合能有出神入化的表现，所以对那些曾经让自己赚过钱的股票产生了无限优越感，就会希望重复在这些股票身上体验同样的感觉。

股市变幻莫测，一个曾经光芒万丈的公司股票，比如美国的通用汽车（General Motor）最后竟落得破产收场；一个濒临退市的 PN17公司，比如TIMECOM重组完成后股价也可以生龙活虎。因此，一个股票投资者要懂得在适当的时候“专一”，适当的时候“花心”，更要在适当的时候懂得“变心”。

这不是和股神巴菲特的长期持有理念矛盾吗？不，股神巴菲特也不是将所有股票买入然后卖出，他是在考虑买入前要确保所选的公司能符合他长期投资的条件，而一旦公司发生了变化，他也会“变心”转移持股；而巴菲特难道不“花心”吗？如果他不“花心”为何要不断研究其他公司？他卖掉中国石油的股票就是“花心”的最好的证明。

所以，投资者一旦锁定了股票，确认了策略，就要坚定执行。假若明知道是好股，股价被人洗盘的时候跌破了，重新上升的时候为何不能追进？贵了一点又有何问题？第一，当交了保险费；第二，虽然买得贵了一点，但换回优质股的潜在回酬又岂会不值？3.怕赢不怕输

你是否见过赌场中输到倾家荡产的人，在赌的过程中是怎样出手的？或者你是否亲自试过在赌场赌钱，本来你的筹码是1 000块，当你输得只剩下200块的时候，你会对自己讲：“最后一击，输光就算！”然后就下注。结果当然是如你所愿，输得一文不剩，多么洒脱！

而相反，你将1 000块筹码变成了2 000块，你下注就会开始越来越谨慎，就算你运气超好，你都会跟自己说：“见好就收！”

所以赌场为什么永远赢钱，除概率上的把戏，更重要的就是赌徒的这些心态，决定了他们输多赢少！

在股市中又何尝不是？我不知道有过多少次接到身边投资者的电话，询问股票的情况都有上述特征，就是在某只股票出现经典买入信号或者大幅拉升的时候，问我：“应不应该卖出套利？（因为等了这么久终于都升了）”；而出现经典卖出信号或者大幅下跌的时候，就问我：“能不能趁低吸纳？”

我一开始总是被问得莫名其妙，为什么投资者总想在买入信号出现的时候卖出股票？或者卖出信号出现的时候出手买入呢？

之后我终于明白，是那种赌徒的心态在影响着投资者的投资操作，摸不透股票的上升潜能就急着“见好就收”；弄不懂股价下跌的背后原因就急着补票希望降低成本；这些和赌博无异的行为，只能让投资者落得一个下场——十赌九输。小结

在股市中很多人的主流看法或者主流做法未必是对的，否则随波逐流的人就不会亏钱。而股市也是这样的一个地方，它不会逼你认错，但它会对犯错的人进行直接惩罚，那就是投资上的亏损。

剖析输家在投资过程中的心理特征（二）

如果你投资股市有一段时间，投资的技巧也掌握得不错，自问在投资修为上明显获得提升，但实战回酬还是不够令人满意，那么原因可能就是你一直走不出下面要探讨的这些误区，即投资者对低价股和中价股的理解和操作上的一些误区。这些误区特别不容易让投资者自我发觉和修正，并且同样的错误容易一直重犯。

下面从4方面因素展开详细讨论。1.时间因素

笔者这里强调中期投资优先于短期和长期做法，是因为中期投资适合股市中的大部分投资者。中期投资周期是1～6个月里等待公告季度业绩（预期）从而推动股价成长；短期操作则是1个月以内的买卖的短线操作。

公司每3个月落实一个季度的业绩，而市场上一个突如其来的消息（或者大盘波动）就能让股价在短期内大幅度波动。这就会造成就算选对了股票，但也要预算几个月时间来等待股价增长；而如果选错了股票，股价却能在几日内给投资者造成严重亏损。（这也可以帮助读者理解为何股市上升时节奏偏慢，下跌时却特别快。）2.价差因素

散户投资者的其中一个共同特征，是偏爱低价股，讨厌中、高价股。因为散户们普遍认为低价股比较容易以小博大，中、高价股投入大、回报低，不够刺激。其实，大家很容易理解，这根本就是一种博彩心态。

绝大部分投资者不难理解这一点，但“江山易改，本性难移”，投机取巧的诱惑充斥整个股市，这让投资者难免会想碰碰运气，但这种做法的不良后果可能会比投资者的预想严重得多！

能被我们选中的中期投资对象，通常都是以具有成长性的中价股为主（10～20元），低价股（10元以下）比较少。假设某位投资者的资金是1万元，用两个月的时间从一只中价股中盈利20%，资金滚至1.2万元，再用另一只中价股将资金累积至1.5万元，这样共有50%的盈利幅度！但投资者因为一只短期消息股的诱惑，将1.5万元投入到一只低价股上，可能只需1周，低价股跌幅就可以高达30%，那么1.5万元资金就只剩下1.05万元，几乎打回原形，而之前4个月的努力通通付诸流水！3.概率因素

中期投资的公司股票集成“时机”（合适的买卖点）、“价值”（持续增长的业绩）、“主题”（市场资金偏好的热点）三大元素，短期投资只强调“主题”（市场资金偏好的热点）+“时机”（合适的买卖点）两个元素，哪一种更有把握？当然是考虑因素越全面把握越高。特别是“价值”元素，除了可以让投资者透视该公司的潜能，还发挥一个非常重要的作用——保障整个投资组合的安全。因此，从中期投资随便切换去做短期投资，其实是一个自我降低成功率的做法，策略就会偏离轨道。4.杠杆因素

目前，投资者能够接触到的金融杠杆，通常主要有股指期货和融资融券。

其实很多投资新手都不知道股指期货是如何玩法，由于它具有T+0的交易制度和杠杆作用，所以具有赚快钱的吸引力。在这里笔者想再次提出的，是投资者被市场上的一些短线机会诱惑，再尝试用杠杆来放大回酬，其实，这是在放大错误，犯错的惩罚将是更大的亏损。期货会让投资者面对爆仓的投资风险（亏光自己的本金，甚至会倒欠证券公司的钱），而股票不会轻易让投资者亏完本金，更加不会让投资者倒欠证券公司的钱。

而证券公司给客户的融资额度，是笔者从来都不鼓励投资者去动用的一样东西，笔者也从来不会用融资操作股票。融资是“潘多拉魔盒”，投资者一用，心魔就会干扰接下来你所有的投资决定。

剖析输家在投资过程中的心理特征（三）

你追过热门股吗？

笔者在不同场合强调过无数次的一个观点，就是在某只股票突然价量齐升，并且成交量非常火爆（通常换手率已经达到15%以上）的时候追进，结果肯定是“九死一生”。投资股票时间较长的投资者，肯定见识过很多个别股票“放量”拉升然后迅速回调的例子。在以后的操作上，投资者要更加谨慎地看待成交量的突然放大。

但对投资新手来讲，“江山易改，本性难移”这句话还是有道理的，特别是那些信奉了多年“量来了，上！”的教条的老手，要在短时间内改变这种根深蒂固的思维绝非易事。甚至部分短线经验丰富的投资者可能会想不通如下问题：“以前我追热门股都有成功例子啊，为什么你总是不赞成我们追高，这样好像少赚很多呢！”

对于这个问题，其实弄思考一下就能想通。

为何今后要懂得抗拒热门股的诱惑？

某些投资者喜欢玩的短线操作，多数是针对基本面欠奉的炒作型股票，希望读者在阅毕本书后，注意力能够不知不觉转移到有基本面支撑（特别指业绩成长）的优质股上面，并且以中期投资作为目标。

而这些适合中期投资的优质股，偏偏就最忌讳放量追进！这是因为对于基本面欠奉的股票，庄家希望通过抬拉股价吸引散户资金高位接货，所以在股价刚刚开始抬拉的阶段，“搏”到连阳的机会就大；而对于优质股，背后的主力（往往是公司内部的人或者基金经理）则反而希望能够趁低吸购更多筹码，逢高套利。

也就是说，投资者针对这两类股票的处理，要用截然不同的思路！如果混淆了操作，就一定会撞板！

如果将“胆大心细”这个成语拆开，热门股的短线操作就要“胆大”，优质股的操作则要“心细”。当然，光“胆大”就是有勇无谋，没有过硬技术的投资者，最好远离炒股，将精力投入到优质股的研究上。毕竟，再强的技术，也敌不过炒家的雄厚资金和内幕消息；就算真的要“搏”，也只能“小赌怡情”。

剖析输家在投资过程中的心理特征（四）

笔者每次和投资人士探讨的投资心理，都是在股市实战中的经验演变而来，希望这些投资心理的总结和分享，能够让投资者越来越精明！

笔者经常被身边的投资朋友询问：“这个股票还会涨吗？什么时候会涨呢？会涨到多少价格？”笔者甚至发现一个奇怪的现象，就是大多数的股友提出的股票疑问，几乎都是有关那些“跌跌不休”的个别股票。

为何股友对处于持续上升趋势的股票无动于衷、毫不关心？笔者针对这个现象进行了一番思考，希望尝试找出合理解释，但当时并无完美的答案。

后来笔者终于想通了这一点。

我们在分析股票基本面上，通常会用到市盈率（PE）。而笔者习惯用一个讲法来解释PE的参考意义，就是以“多少倍的PE当成多少年回本”来作参考。

PE的方程式非常简单：PE=股价/每股盈利

如果某个公司的股价是1.00元，每股盈利（EPS）是0.10元，代入计算，可得：

PE=1.00 /0.10=10倍

即用1.00元的成本买入该公司股票，假设该公司每股每年能够为股东赚0.10的净利润（并且能够保持盈利水平），持有这个公司的股票10年，就能回本。

如果能够满足这个假设，股票的 PE 可以说越低越好，因为越快回本，就越划算。现在再作进一步的假设。假设某个公司的 PE 5年以来都保持稳定在10倍的估值水平，我们就可以说市场认为投资这个公司的股票，10年回本是合理的。

但如果这个公司的股票突然间从10倍的PE降到5倍的PE，即从10年回本变成5年就回本！市场上理性的投资者（例如一个基金经理）会做出什么样的反应？会马上冲进去买吗？

不会。他们第一步应该是去了解，这个PE骤降是什么原因导致的？

回到 PE 方程式的本身，无非就是两个因素在作怪，公司股跌了一半，或者公司的每股盈利升了一倍，或者两者同时发生，但为了简单解析，我们就看最直接的两种情况。

第一，若股价跌了一半：

PE=0.50 /0.10=5倍

第二，若每股盈利升了一倍：

PE=1.00 /0.20=5倍

对于上述这两种情况，你认为一个理性的基金经理会更喜欢哪种？

当然是第二种！因为股价的波动总是随机的、非理性的，但盈利的变化却能够根据公司的经营状况做出合理推断！基金经理一旦能够确认公司的利润上升是持续性（而不是一次性）的，就会从估值上判断公司目前的股价是否存在折价，是否有重估上升的空间。例如，上述假设的公司股票市场一向认为10倍PE是合理的，那么这个公司目前5倍的PE就属于折价，基金经理可能就会考虑在1.00成本位置建仓，待股价上升到2.00的时候（PE=2.00 /0.20=10倍），预计获利空间就能有整整100%！

而散户投资者和理性投资者（假设基金经理）的思维差别就在此处。

因为散户的思维是单纯地关注价格变化，而以基金经理为代表的理性投资者则更关心公司的每股盈利（EPS）变化。PE的方程式如下：

PE=股价/每股盈利

散户关注的是“分子”，即股票的价格；而理性投资者关注的则是“分母”，即每股盈利EPS。

如果一味只关心价格变化，就有可能被长期下跌的股票所表现出的“便宜”假象所蒙蔽！因为公司的真正投资“价值”，是要从业绩变化上面体现出来的！所以，很多散户买的所谓“便宜”股票会一跌再跌，而那些业绩优良、股价一起再起的公司股票，散户却觉得“会买贵货，风险高”而不愿跟进！

这种散户心理弱点，如果投资者不修正，就会永远跟股票市场中的格力电器、天士力、伊利股份等这种成长性的大牛股擦肩而过，其整个投资生涯注定要跟亏损垃圾和概念消息之流的股票结伴而行。第3章投资股票的技术指标要点正确理解技术分析的意义

许多人喜欢学习技术分析的原因，是技术分析相对于公司的财务报表分析容易理解和掌握，还有些投机分子抱着通过技术分析可以准确预测市场、驾驭市场的幻想。其实，技术分析就像天气预报，即便经过无数高精度的机器和大量的数据运算而得出，其准确率也难以保证是100%。

投资者投资股市，预测可以成为其参考，但在实际操作时，一定要以投资原则为主导。人们总是喜欢预测未来，在投资领域，许多股民更是愿意预测未来，总是对其寄予厚望，并把投资成败归咎于预测的正确与否。股友见面，第一句话常常就是：“怎样看后市？”券商营业部的投资提示，也常常在做预测；报纸、电视、投资报告会，大多也会做预测，但即便是一度预测成功的业内专家，也无法完美地解读未来。这是因为未来常常令人出乎意料。

那么，学习技术分析的意义何在呢？主要是为了投资者能够理解市场，而不是预测市场的未来！技术分析作为投资者理解市场好用的工具，但是无法帮助其建立投资理念和原则，投资的成功来自投资原则，而不是分析工具。技术分析认为只要关注价格趋势的变化及成交量的变化就可以找到盈利的线索。技术分析的目的是为了寻找买入、卖出、止损信号，并通过资金管理在风险市场中长期稳定获利。

技术分析能为投资者提供精确的建仓时机和点位。但是投资者需要明白，所有的技术指标都用于对历史数据进行分析统计，具有滞后性，是不可能用于预测未来行情的。技术分析的作用在于发现当前价格在历史中处于何种水平，从而为投资者提供建仓时机和点位。所以不要轻信一些分析师对行情的预测，一个好的分析师是不会去预测行情的，他们只关注价位所处的状态是在趋势中还是在震荡中。

整天预测下一个交易日、下一个交易周走势的投资者，固然勤奋、总是追求更好，无奈市场先生的脾气不稳定，所以这样的投资者会很痛苦；追求简单，在自己的能力范围内做投资，舍得放弃，这样的投资者才能感到快乐。投资者做任何投资，最重要的是要有坚定的投资原则和投资理念，其次是在此原则下的策略，然后才是更具体的东西。比如你首先得有中国股市大调整不可避免的理念，才会有空仓（做反弹市）的策略；你首先得有投资股票就是投资企业的理念，才会有不断逢低吸纳优质企业、长期持股的策略。

市场的语言：蜡烛图

踏入股票投资之门，必须要掌握相应的专业知识才能在投资中获得盈利。最基本的股票投资知识，就是如何看懂股票价格的走势图。就如我们学习英文一样，首先要认识和记住组成英文单词的最基本的26个字母“A、B、C”等。

现在来认识代表着股票市场的语言——蜡烛图，又称为K线图。它能够告诉投资者市场发生的一些重要的信息，如市场的涨跌起伏的价格变化。

K线图是技术分析的一种，最早为日本人于十九世纪所创，被当时日本米市的商人用来记录米市的行情与价格波动，包括开市价、收市价、最高价及最低价，阳烛代表当日升市，阴烛代表跌市。

这种图表分析法在我国及整个东南亚地区均尤为流行。由于用这种方法绘制出来的图表形状颇似一根根蜡烛，加上这些蜡烛有黑白之分，因而也叫作阴阳线图表。通过K线图，人们能够把每日或某一周期的市况表现完全记录下来，股价经过一段时间的盘档后，在图中即形成一种特殊区域或形态，不同的形态显示出不同意义。

每一根蜡烛图（日K线）都是当天交易的结果，反映了买卖双方意图和力量。蜡烛的实体和上下影线的长短，代表不同的含义。但要研究其背后的含义时，单一个体的蜡烛不能很好地告诉投资者股价未来趋势的变化。就如音乐中的音符一样，要组合一串串的音符才能演奏出美妙的歌曲，才能使听众听懂歌曲背后表达的故事。所以，研究蜡烛图形也是如此，需要分析由很多蜡烛组成的一段时期的走势图才能读懂其中的市场信息。

在后面部分内容中，将详细介绍由很多蜡烛组成的转势形态，主要是8种顶部和底部的形态分析，这些分析能够帮助投资者提高投资盈利的概率。

判别价格涨跌方向：移动平均线

在股票行情软件中，可以看到在K线图上有几条不同颜色的线，它们称为移动平均线。为什么叫作移动平均线呢？应该如何理解和运用它们呢？

读书的时候，老师经常在公布学生考试成绩时说：“这次我们班的考试成绩平均分数为80分，比上次考试有所提高了。”读小学的时候，班里有30位同学，算出来的就是30个人的平均分数；初中的时候，班里有50位同学，算出来的就是50个人的平均分数。当时的考核标准就是，考试成绩在平均分数之上就是优等生；而在平均分数之下就是劣等生。

股票的移动平均线，其实与平均分数是一样的原理，N日平均线就是把前N天的收盘价求平均得出。今天的5日平均价格就是将今天之前的5天收盘价加起来，除以5计算得来的，最后与昨天的5日平均价格、前天的5日平均价格，以及之前每天的5日平均价格连成一条移动的线。10日、30日平均线都是一样的道理，只是计算的周期不一样。

如果以30日移动平均线为短线交易依据，今天的收盘价格在平均线之上，我们就认为现在的股价走势强于之前，市场处于强势状态；如果今天的收盘价格在平均线之下，我们就认为股价处于弱势状态。所以，当收盘股价突破当天的平均线时，市场将会处于强势，可以买入股票；当收盘股价跌破当天的平均线时，市场将会变成弱势，故应卖出股票。

试读结束[说明：试读内容隐藏了图片]

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