概率游戏：像操盘手那样做股票(txt+pdf+epub+mobi电子书下载)

作者：凌波

出版社：企业管理出版社

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概率游戏：像操盘手那样做股票试读：

序言

如何能够做到像聪明的投资者那样去思考？是否存在稳定盈利的“圣杯”？为什么说会有不可避免的涨和跌？在哪里抄底的胜率更高？如何买在起涨点？支撑起一波行情的关键K线在哪里？

本书将引领投资者探寻这类股市的关键问题，寻找市场波动的核心规律，一窥高手的“拈叶飞花”，形成具有概率优势的做股方法和理念。

自从进入投资市场以来，我被投资者问及最多的一类话题就是“大盘这次会涨（跌）到多少点，还能上涨（下跌）多久？”“看好哪类股票或哪只股票？”

对于这类问题，我通常都会提醒投资者注意一些能够看得见的事实，比如“大盘在连创新高，在温和放量”“某个板块刚开始启动并站上了10日均线”“MACD的DIF指标一直在0轴之上”等等。

投资者提出问题的初衷是想让我预判一下行情，但投资老手都应该了解，市场其实是很难预测的，而且预测对于投资所产生的更多是负面影响。它会让你偏执于多头思维或者空头思维，如果市场的走势和你的想法不一致，那么你往往会继续逆势而为，却不肯承认自己判断错了方向。

预测和猜测是阻碍投资者提高水平的主要因素之一。相信你所看到的，而不是相信你的主观想象，这样做会让你看到更多的事实，并有利于做出更合理的对策。“对策比预测更重要”，这是投资上的一个重要原则。善输小错，顺势而为，不预测，从客观的角度，用概率思维做股票。

本书正是精选了投资者比较感兴趣的话题，并且是一些最能影响投资成绩的内容进行讨论。本书秉承了作者之前作品的一贯风格，在文章中融合了一些主要的交易理念和技巧，深入浅出地说明“道”与“术”的关系。希望专业交易者和业余投资者都能在本书中获得灵感和启发。本书会涉及技术分析与基础理念，资金管理与风险控制，交易心理与投资之道，当然还有概率思维和交易系统。作者此前有关技术分析的两本作品分别为《振荡指标MACD：波段操作精解》以及《黑马波段操盘术》，本书更多是在此基础上，通过对市场的跟踪，说明投资者应该如何正确认识市场，以及如何站在大概率的一侧操作股票。

市场确实有它“神秘”的一面，它隐含着非周期性的秩序，但只要你能够发现并掌握这种秩序，你就会离成功更近一步。本书从认识市场，操作技术，理念与策略以及实战经验这四个方面，讨论了投资者在股市经常会遇到的一些话题。可以说本书涵盖了一个投资者所应了解的，决定你能否最终赢得这场游戏的主要内容。本书包括基本技术原理、投资理论、操作技巧、图表形态、交易理念、交易原则等等。希望投资者通过本书能够洞悉市场的内在规律，形成正确的市场认识和理念，养成像专业操盘手那样的交易思维。希望本书能够帮助投资者找到属于自己的“圣杯”。

此外，投资者还应该以“空杯”的心态来看待书中的一些话题，这样你才不会固守以前的思维定势，做到能够真正看得到并“装得下”对市场的不同看法。有些赚钱的理念会对你现有的习惯性认知进行颠覆，但是这些方法和理念并非难以理解，赚钱就是将这些正确的事情重复做。朴素的道理往往具有更强大的力量。关键在于你能否真正地理解它、接受它，重在降伏其心！

本书一共包括45个话题，但它们也会有所侧重。投资者通过目录就可以看出，这些都是与交易密切相关的话题，关乎本金的生死存亡，关乎你能否持续盈利。为了进一步加强趣味性和实用性，我们在每一章的最后还增加了盘后阅读，以及对操作非常有帮助的一些股票软件使用技巧。你在股市中应该知道的所有“内幕”“内因”和“秩序”几乎都能在这里找到答案并得到启发。通过这45个重要话题讨论，投资者能够对市场和自己形成新的认识，改变以前不具有概率优势的做股思维，形成合理的做股理念，建立一个相对固定的具有优势的做股方法。

本书几乎包括了投资者进行股票操作所需要了解的大部分基本知识、技巧和原则。投资老手同样可以受到启发，解决在交易之中一直被困扰的一些问题。投资成手也可以把本书作为闲暇阅读，与作者一同体会在投资中的各种感悟。一本好的投资书，它应该像是一面镜子，每位投资者应该能在其中找到自己，看清自己，点亮自己。我希望这本书能做到如此。

作者欢迎与各位投资者互相交流，与投资相关的交流、建议和合作信息都可以发送邮件到：lingbostock@163.com。同时，在此向之前进行交流和提出宝贵建议的各位投资者一并表示感谢。你们的观点和问题都是最贴近实战的，是第一手的资料，感谢你们的反馈，你们的启发也是本书的写作动力之一。

最后，希望投资者能通过阅读本书，形成具有概率优势的操盘思维，建立适合自己的一套投资方法，找到稳定盈利之道。凌波2015年5月

第一章　认识市场

第1节　用庄家的思维占胜庄家

第2节　如何找到“圣杯”

第3节　技术有效性与技术无用论

第4节　所有消息都反映到价格上

第5节　传说中的炒单和曲线拉直

第6节　炒股与赌博

第7节　盘感到底是什么

第8节　为什么说波段操作是最合理的

盘后阅读1：丁蟹效应

股软技巧1：自动叠加对应的大盘

股软技巧2：指标值显示涨跌箭头

绝大多数投资者对于庄家都是只有耳闻，而从未亲眼得见。通常越是“无形”的并且具有神秘力量的事物就越是使人心生敬畏甚至是心生向往。

庄家隐藏于幕后，散户则活跃于台前。有人认为，散户与庄家是对立的，是“人为刀俎，我为鱼肉”，散户就像是庄家案板上的生肉一样，任庄家宰割。不过，也有人认为，散户需要跟紧庄家才能赚到钱，散户就像是犀牛背上的犀牛鸟一样，与庄家共栖共存。那么散户与庄家究竟是什么关系呢？

这要由对庄家的定义说起。资历比较老的股民会更经常提到庄家，这是因为，早期股市的资金规模比较小，市场监管也存在许多需要完善的地方，当时中小投资者的投资水平又普遍比较低，所有这些因素决定了庄家有很大的操作空间。而对于新股民，尤其是对于90后的新投资者来说，庄家这个词好像越来越远了，这不是因为庄家不存在了，而是因为庄家的可操作空间大不如从前，股民对庄家的热情和神秘感也不比从前。

简要来说，庄家就是在资金、信息、人力、技术上有优势的机构或团队。目前，社会上的闲置资金不断增加，民间的投资机构大量涌现。资金达到上亿规模的机构基本就可以被看作是有一定实力的庄家，而现在能动用到达这个资金规模的机构可以说是司空见惯，甚至有些个人都能调动上亿家族资金随时进入市场。市场的资金总量在剧增，投资个体数量也在剧增，控盘所需的资金规模和成本也都在增加。

明确了庄家其实是有实力的机构之后，投资者应该把庄家从无形的地位放到有形的地位上来。庄家与做其他实业公司一样，只是庄家做的是资金的生意，是用钱赚钱而已。从现在开始，我们可以把庄家等同于机构，把散户等同于个人投资者，这样来看更容易理解市场中的博弈关系。很重要的一点是，还要知道，市场上有很多庄家。很多投资者一谈到庄家就把它归结为唯一一个无形的神秘力量，其实庄家是很多个有形的机构。在有些股票上，潜伏着不只一个机构，机构之间也会“打架”，也会博弈，机构不只“吃”散户，实力强的机构也会在实力较弱的机构上占得利益。

庄家（机构）相对于散户（个人投资者）来说，其优势是全方面的，不管在财力、智力还是管理上，都不是一般散户所能企及的。下面我们来列举双方在股票操作方式和操作理念上的一些区别。（1）庄家用几个亿、几十亿的资金只做三五只个股；散户用几万、十几万的资金做十多只个股。（2）庄家不是一个人在战斗，并有组织地进攻和撤退；散户孤军奋战，并跟着感觉走。（3）庄家在一只个股上可以等几个月甚至一年；散户做一只股只做几天或几周，除非被套。（4）庄家做足一波行情吃一年；散户把一波行情做得七零八落，把赚得的利润很快又还给市场。（5）庄家在有资金、信息优势的基础上，还要在各种技术分析上寻求支持，相互验证；散户连K线都没看懂就开始宣扬技术无用论。（6）庄家做一波行情赚一波，大势不好时知道休息；散户一年四季在股市里搏杀。（7）庄家不仅倾听散户声音，分析散户行为，而且分析并总结自己的行为与得失；散户总是认为自己船小好调头，不研究对手，不直面自己的错误。（8）庄家也要敬畏大趋势，知道“覆巢之下安有完卵”的道理；散户不知趋势为何物，总是在逆势死扛。（9）庄家永远会留有剩余资金以备不时之需；散户永远重仓出击想一口吃个胖子。（10）庄家进场前已经对可能的走势有了各种对策；散户进场前只认为这只股票必然上涨。

从以上列举的这十个区别就可以看出，以平均水平看来，通常散户确实全面处于劣势，处于任人宰割的地位。那么散户该如何做才能变劣势为优势呢？很简单，在散户的客观条件基础上，用庄家的思维进行操作。

庄家在市场中的地位，如同在丛林里的食肉动物，他们体型彪悍，性格凶猛，比如著名的国际投资家索罗斯就被誉为“金融大鳄”。我们不否认，多数散户的宿命必然是食草动物，是要被猎杀的。这是市场的规则，是自然规律，市场中一直流传着“一赚二平七亏”的说法，意思是说，平均在十个人里，只有一个人最终是赚钱走出市场的，其中有两个人持平，另外占多数的七个人是以亏损收场。这七成的亏损比例就是多数散户的宿命。所以说，你要在这丛林里生存就不能做食草动物，你也要做一只食肉动物，用食肉者的思维去思考，去捕获属于你自己的猎物。

这样，如果庄家是鳄鱼、是狮子或者老虎的话，作为想在丛林里存活下来的个人投资者，我更希望称我们为“狼”。《狼图腾》里提到过，狼是大自然里最好的战略战术大师。狼可以团队作战，也可以单独作战，它善于侦察、布阵、伏击、奇袭，对气象、地形都能很好的利用。还有一点，我觉得虽然其经常被称为独狼，但其实狼是很有亲情味、很会生活的，他的家族关系应该在食肉动物里属于比较和谐、融洽的。

所谓的“义庄”

股票市场里从来都是收益与风险的博弈，赚钱不会是没有风险的事情。市场中，经常会听到“义庄”这个词。所谓“义庄”，就是不杀散户的庄，反倒为散户抬轿的庄。直接来说，不管你信不信，反正我是不信。“义庄”等于送钱，市场上真的有这种好事吗？你见过哪个做生意的人直接发人民币吗？“义庄”主要有以下两种表现形式：（1）庄家提前放出消息说要拉升某只股票；（2）庄家大量持有某只股票而在暴跌时没有卖出砸盘。

对于第一种情况，这种消息往往是在股票论坛中透露出来的，而当股票真的得到快速拉涨或拉涨停之后，就会被众多不明真相的散户称之为“义庄”的行为。实际上，如果你是一位经常活跃于股票论坛的投资者，就应该知道这种预测贴每天都有成千上万个，这就像是在地震论坛预测地震的贴子一样，由于预测的人数众多，所以总会在某一天有一个人正好言中，这是纯属巧合。尤其是在牛市行情中，个股上涨当然是大概率的事情。

现在的庄家都能通过网络水军或是营销广告机构来散布关于一只股票的利好消息，这样做的目的无非是引起更多人的关注，掩护庄家出货。庄家有时候需要的仅仅是更多人的关注，帮助他固定一部分流动筹码，以减少抛盘，好让自己出货。庄家就怕你不看它，你只有在这只股票中，它才有机会进行所谓的“养套杀”（冲高诱惑散户出手，高位快速下跌套牢散户，在逐波下跌中使散户绝望割肉）。

对于第二种情况，庄家往往有很多持股账户，披露出来的没有抛售的只是众多账户中的一个，这个大可不必太过敏感而把他当作“义庄”。

识别他的真正目的最好方法就是持续关注这支股票，时间会给你答案。

如何跟庄

市场如同战场，在这里是资金的博弈，我们中小投资者能做的就是利用自己灵活机动的优势，从市场中分得一杯羹。

丛林中的所有食肉动物都是嗜血的，不会存在消耗自己而为别人提供食物的情况，也就是说，没有白白抬轿的庄家。庄家会像驱赶羚羊一样驱赶散户，让散户在一只股票中“忙碌”起来，然后急速收口，套住多数不那么灵活或体弱的羚羊。很多散户会在一波行情的短线拼杀中陷入被催眠的状态，享受着奔跑的乐趣，而一旦庄家真把散户养肥了，想“杀”的时候，散户就很难再跑掉。

前面我们提到过，聪明的个人投资者，若想赚钱就要用庄家的思维做股，做一只“狼”，而不是“羊”。食肉者的思维与食草者的思维肯定是不同的！下面我们要提到的跟庄方法就是要用庄家的思维做股票。从市场的本质层面去思考市场。

散户想跟庄家，那么庄家跟什么呢，庄家为什么会做一只股票呢？你有没有站在庄家的角度考虑过这些问题。这些才是最核心、最重要的问题。

首先，庄家并不是财大气粗到无所顾忌、为所欲为的程度。庄家也有自己的做股原则，他不会在大势不好的时候发动大行情，因为这样很难吸引跟风盘。在市场冷清的时候，庄家更知道休息。

其次，庄家借助自身的实力优势更能认清和识别趋势，并且顺大势发动个股行情。我们经常见到的情况是，在大的经济复苏的时候，股市经过了长期的下跌调整，很多散户已经在低位割肉出局，这时先知先觉的大资金就开始在低位收集筹码，准备发动下一次大行情了。

最后，庄家在低位做足准备之后，万事俱备，只欠东风。东风是什么呢？就是题材、概念！一旦外部环境成熟，庄家就会在强烈的题材炒作背景下启动股票，这时候的个股已经经过了充分调整，没有多少套牢盘，多数筹码集中在庄家手中。受题材影响很容易吸引大量散户资金介入，股票从而得到大幅拉升。

我们中小投资者应该如何应对呢？和庄家一起潜伏吗？并不是这样的，由于庄家资金量大，他必须借助在收集和解读信息方面的优势，在整个底部区域进行分批建仓以收集筹码。这可以是很长一段时间，可以是数周或是数个月，这取决于该股的流通盘大小和当时市场环境如何。中小投资者可以让大资金先进场，让他为我们做准备，我们只管“坐轿”。

我们的原则只有两条：

一是，跟随趋势。

二是，遵守信号。

跟随趋势，指的是顺大势而为，即所谓的看大盘做个股。在牛市中，几乎有八成的个股是上涨的，或者九成的股票不会下跌；而在熊市中则相反，几乎有八成的个股是下跌的，或者九成的股票不会上涨。请记住，趋势永远是你的朋友。在牛市中，以持股为主，可以适当重仓。在熊市中，以空仓为主，可以轻仓试探性介入强势个股。

遵守信号，指的是依据个股的买入信号进场，依据卖出信号出场，无信号则不操作。对于买入与卖出信号，新手可能还没有概念，不过没有关系，所有你现在不了解的重要定义，在随后的内容中都会重复出现，并在适当的地方做深入的解释。买入与卖出信号是通过买入与卖出条件的满足与否发出来的。关于买入与卖出条件，我们推荐使用可以量化的指标来触发，可以是K线形态、价格的支撑与阻力位或者技术指标等等。有明确的信号更有助于执行。

在这里，我们整理一下思路。庄家是在大势向好时，选择优质的个股建仓拉升。而我们是在大势向好并且等庄家拉升时，在行情图中发出操作信号时再介入。我们在本书中会不断讲到一些作为买点与卖点的买入与卖出信号。每一组操作信号对应一种操作方法。这些信号是通过历史经验证明的具有较高胜率的信号，是实战经验的总结，也是用真金白银换来的。

我们的战略有些“螳螂捕蝉，黄雀在后”的意味，让大资金先布局，我们只等他拉升之后再“坐”上去，然后让他送一程，在合适的地方下车。我们下面由一个简单的均线信号判断买卖点的实例来更具体地说明如何跟庄并且跟随趋势操作，如图1—1所示。图1—1　中信证券（600030）波段操作

图1—1显示的是个股中信证券（600030）。以多头趋势作为首要买入依据，即同时期的上证指数站在60日移动平均线（MA60为牛熊分界线）之上，MACD指标的DIF线位于0轴之上；券商板块整体出现放量启动迹象作为第二个买入依据；回踩10日线之后向上突破作为第三个买入依据。在2014年11月21日达到买入条件时，以15.57元买入该股，在图中用买点A表示。在2015年1月13日，该股连续两天收在10日线之下，确认跌破10日线，以32.66元卖出，在图中用卖点B表示。通过简单地利用10日均线作为操作依据，这一波行情盈利幅度高达109.76%。值得注意的是，券商板块是我一直建议需要重点关注的板块之一，该板块在每波大行情中通常都会有很好的表现，并且通常是发动行情的领涨板块。在2015年的这轮牛市中，同样如此。

我们再来看当时的大盘情况如何，如图1—2所示。图1—2　上证指数同期走势图

图1—2与图1—1相比较，可以看出，上证指数在2014年11月21日同步完成了回踩均线和向上突破，图中A’所示，但个股中信证券要比大盘更加强势，该股属于领涨的券商板块。我们做股的原则之一是在大盘处于多头趋势之中时，介入领涨板块的龙头股，中信证券无疑满足了我们的要求。上证指数在2015年1月13日同样是连续第二天收在10日均线之下，图中B’所示，说明大势转弱。图1—2中的A’与B’分别对应着图1—1中A与B的位置。

上证指数与个股同期对比，在同一期间，上证指数从2486.79点上涨到3235.30点，上涨了30.1%，而图1—1中的个股同期上涨了109.76%，涨幅是指数的3倍还多。这除了说明个股比大盘活跃之外，还说明了所选的券商板块是这波行情的领涨板块。

举例中的波段操作，就是一次完美的自上而下的选股操作过程，投资者需要认真领会。跟庄就是跟随趋势，庄家从来都是“乘风破浪”，而不会“无风起浪”。中小投资者与庄家是互相博弈的关系，没有庄家的市场是不活跃的市场，但时刻要记住“醉卧沙场君莫笑，自古征战几人回”。在这场资金的博弈游戏中，要想取胜，一定要形成一个系统的交易计划，它应该包括针对不同走势的不同对策，关于系统化交易我们还将在后面的章节中进行深入讨论。第2节　如何找到“圣杯”你需要去相信，生命中有些特别的东西，是可能存在的。——《美丽心灵》

这里的“圣杯”是个隐喻，代表一个能够稳定盈利的系统性方法，有了它交易者就可以像驾驶汽车积累行驶里程一样，随着时间的推移不断积累财富。这个系统性的方法就是交易系统，就是交易者为自己打造的，能够跑出资金曲线的“汽车”。如果这个交易系统能够让资金曲线处于一个上升通道，这就是很多交易者梦寐以求的神器——“圣杯”。

寻找“圣杯”的交易者就像在江湖上寻找“屠龙宝刀”的各路英雄一样趋之若鹜。“圣杯”可能隐藏在某位交易大师的回忆录中，可能隐藏在一些技术分析方法中，也可能隐藏在国学哲学中，还可能就是高手说的只言片语。“圣杯”是交易哲学下的具体方法，它不一定复杂但一定能有效地区分行情并实现持续盈利。

海龟法则（海龟交易系统）就是一个例子。简单介绍一下海龟法则的由来，它最早是由丹尼斯建立的一套交易法则。20世纪80年代，他和老友埃克哈特进行了一场辩论或者说打了一个赌，争论点是伟大的交易员是天生的还是后天培养的。于是丹尼斯决定招募一批毫无交易经验的学员，就像新加坡人养育海龟一样培训他们，通过培训他们来证明自己的观点，当然，他认为伟大的交易员是可以后天培养的。最终，它从1 000多名应征者中挑选了10位，并对他们进行培训。丹尼斯建立了一整套交易规则，包括进出场策略、操作品种的选择、资金管理方法等等。后来，这成为了交易史上最著名的实验，这些学员获得了惊人的好成绩。从而也证明了丹尼斯的论点。

起初，丹尼斯和学员之间有过约定，任何人不能公开透露他的交易原则。但后来还是有成员没有遵守约定公开了原则。传说，其他成员为了不让伪海龟们利用海龟的招牌牟利，最终决定将原版海龟法则公诸于世。推荐投资者参考柯蒂斯·费思所著的《海龟交易法则》一书。它提供了一个交易系统的范本，对理解系统化交易很有帮助，其中的很多交易原则和经验之谈都非常实用。

有人认为，丹尼斯没有向海龟们传授所有的交易秘诀，而丹尼斯也表示过，即使把他的交易法则公布在报纸上，也没有人会遵循它们。关键在于连续性和纪律。任何人都能列出一套规则，其中的80%与他传授给海龟们的一样。但是，他们并不能完全相信它们，甚至在情况恶化时仍然坚持那些法则。

有些投资者可能会产生疑问，既然丹尼斯的规则是纸面上的，明确的，那么直接用程序化交易不就行了吗？这不就是“圣杯”吗？是的，这样的想法早就有人实现了，海龟系统的代码在网上很容易找到，但它已经失去了往日的辉煌，它的存在只能起到一个经典范例的作用。因为市场是博弈的，一旦一个有效的方法被很多人了解之后，市场就会洞悉到，并调整波动风格，其实这是由对手盘针对海龟法则改变策略造成的。不过，交易者如果可以研究透原版的海龟系统，并根据自己的经验做出修改的话，有可能生成新的“活”的升级版的海龟系统，它是属于你一个人的，如果能经受住市场的考验，它就是你的“圣杯”。

市场的“二八定律”一直在起作用，无论如何，只能是占20%的少数人赚到钱（实际上长期来看远低于20%）。因此，如果市场中很多人用同一个方法做交易或者是知道了这个方法，那么这个方法就会失效。也就是说，这个方法所能够获得的利润已经被市场中使用这个方法的早期参与者瓜分殆尽了。再后来，针对这个方法的相反策略也可能会出现。

除了海龟系统之外，还有很多的系统模板，其中有些可能是某位高手使用过的在交易比赛中取得过好成绩的系统，但它们多数是被市场废掉的系统，所以它们才会被公布出来。它们是被遗弃的“圣杯”，但你也可以从中找到一些可以利用的“零件”，甚至对它们进行更新，换上一些有效的“零件”之后，你就可能打造出属于自己的“圣杯”。

通过上面的介绍，你应该可以看出，要找到现成的“圣杯”是很难的。因为别人不会把自己好用的市场提款机无偿地交给你。况且，“圣杯”本身的价值一定超出任何人给出的价格，还有，即使别人把“圣杯”交给你，你也不能理解其中的精髓，这样你就不能无条件地执行。一个交易者本身不相信的系统是很难发挥效用的。所谓，彼之蜜糖，吾之砒霜。

一般来说，交易中没有新鲜事，你所遇到的问题，你所发现的东西，此前的交易者都会遇到过。甚至在很多年前就已经被前人总结过。我们建议交易者，在浩如烟海的典籍中，寻觅那一剑封喉。

我们建议交易者，树立系统化的交易思想，然后吸收前人的交易智慧。所谓，先辈寻常语，人间未见书。不是说书中自有黄金屋吗，当然是这样。学习他人的一些交易智慧可以少走很多弯路，当然也会给市场少交很多学费。在市场中，我们会犯的所有错误，我们将得到的所有经验，已经被前人无数次地犯过，并且总结成了现成的经验。我们不可能不犯同样的错误，但我们至少可以做到，以更小的代价，更短的时间来认识并改正错误。

经典的技术方法会一直有效，经典的技术形态也会一直发挥效用，处于不同市场阶段的交易者情绪从未改变。投资书中的只言片语都可能会给你启发，一个人在不同阶段在同一本书中所看到的东西也会不尽相同。其实，很多时候，人们是在印证自己的看法。一本经典的投资书中会包含各阶段需要打通的关口。你在自己的阶段只能看到自己眼里的宝藏，并指引你走向下一个关口。

对于打造“圣杯”的过程，打个比方，玩过网络游戏的交易者可能更容易理解，在网游中要想打造装备需要收集各种矿物或药品或材料，然后打造出装备。打造“圣杯”也是如此，你需要先选择一种交易理念，然后打造在这种交易理念下的“圣杯”，收集各种要用到的具体材料，它包括进出场策略、资金管理策略、风险控制策略等等。这个过程并没有那么困难，“圣杯”可以是很简单的，关键在于有效性和适用性。

在我以前写的两本书《振荡指标MACD：波段操作精解》《黑马波段操盘术》中都讲到过简单的系统建立过程和模板，有兴趣的交易者具体可以参考一下相关内容。我们经常用到的系统之一就是在均线基础上建立起来的，重要的是要增加一些独到而有效的过滤条件。

交易系统可以是量化的，也可以是一个相对固定的非量化方法。很多投资老手会记住一些通过长期观察得到的图形，这类图形往往简单而有效，但他们很少能将这种印象中的图形进行量化。比如简单的头肩底结构，投资老手能够判断行情的发展阶段，在出现头肩底形态时介入。但对于一般的交易者来说，要想将头肩底形态进行量化，甚至达到程序化交易的程度，这并不是一件容易的事情。

需要注意的是，即使不将交易系统量化，但它也一定要是相对固定的，它要具备区分行情的能力。满足买入条件的股票需要具备上涨概率上的优势。我们将会在操作技术和策略部分介绍一些可以构成系统框架或者零部件的方法。我们希望交易者能够从市场的波动中找出一些普遍规律，建立属于自己的交易系统，并在执行系统时能够严格地保持纪律性。“圣杯”的一半是市场，另一半是我们自己。第3节　技术有效性与技术无用论只能说你没懂，不能说你没看见。——《太阳照常升起》

现在当你看到一张行情图表的时候，是否能够一眼识别出当前投资品种的趋势并找到合适的操作位置呢？

如果答案是肯定的，那么你现在就是一位合格的技术分析者；如果答案是否定的，那么你还处于技术上的探索阶段，或者是倾向于基本面分析，进行价值投资。

技术分析是什么？简单来说，只要是以行情图表为依据做出买卖决策的操作，都是经过了技术分析。技术分析可分为很多流派、理论和方法。常用的分析方法有：K线形态（如头肩顶、头肩底、双重顶、双重底）、蜡烛图形态（如刺透形态、吞没形态、射击之星）、技术指标（如MACD、KDJ、RSI、BOLL）、波浪理论、江恩理论等等。常见的技术分析形式就不下十来种，甚至还有用周易来测市的理论。我们说，所有的技术分析都是工具，既然是工具就没有好坏与优劣之分，只有适用与不适用之分。

技术无用论

如果你是一位经常光顾各大股票论坛的投资者，那么你一定会发现一个有趣的现象，每过一段时间就会有人抛出技术无用论。然后招来一场关于技术有效性的大争论。这场争论或者对于技术的怀疑阶段，基本是所有技术分析者都要经历的过程。“凡理不疑必不生悟，唯疑而后悟也。小疑则小悟，大疑则大悟。”

提出技术无用论的人可以大致分三种：第一种是不学无术者，他们只学了些皮毛或者没有学习就先否定了技术分析。第二种是初步学以致用者，他们才开始学习一种技术分析，但在应用中还不得要领，所期望的与结果存在出入，从而怀疑是技术本身出了问题，而没有认识到是学习不到位的问题。第三种是精通某一部分技术的人，他们虽然熟练掌握了一项或几项技术，但在实际操作中并没有使用合适的技术分析。如果把学习一项技术分析比作学习一种刀法，那么第一种人还没有深入学习就扔下刀说，刀没有用；第二种人倒是虚心学习，可是尚未出师就开始怀疑刀不好用；第三种人是精通了刀法，可是在实战中没能做到活学活用却否定了刀的作用。最后还要说明的一点是，技术是“刀”，具体的技术分析方法是“刀法”，技术无用与技术分析方法无用是两回事。不可否认，有些“刀法”是过时的，或者说适用性较差，这是对某一项技术方法的选择问题，而不是普遍意义上的技术有用性的问题。

在与投资者的交流中，我发现多数提出技术无用论的投资者其实对所使用的技术分析方法的认识并不算深入。他们还处于学习过程中，只是遇到了一个瓶颈而已。我曾提到过运用指标分析的阶段或者说境界问题，借用的是金庸大师笔下孤独求败用剑的境界，分为“利剑、软剑、重剑、木剑、无剑”这五个阶段。使用指标与使用所有技术方法的道理都是相同的，都要经过一个漫长的探索过程。这是一个从简单到复杂，再从复杂到简单的过程，所谓“为学日益，为道日损”。

技术分析的有效性

技术分析听起来好像很复杂、很专业，而实际上，它并不如想象的那样复杂，它可以是简单的。比如，我曾见到过一位老股民，根本没有看过多少股票技术分析书，但对行情图上的K线有很好的感觉，他的判断往往是八九不离十。只要是让他看上一眼某只股票的行情图，他马上就能给你一个与专业分析师类似的分析结果，而且结论相当靠谱。这种功力完全是靠他将近十年的看盘看出来的。在行情图上所有可能的走势他都了然于胸，那些经常出现的形态更是如数家珍。这就好像走夜路回家一样，摸黑都能找到自家家门。很多人都惊叹他的这种直觉，我们也可以叫做分析能力，而他总是带着几分调侃地说“无他，唯手熟尔”。

这位老股民的例子说明，技术可以是简单的，而且是殊途同归的。就算是专业的分析师利用各种画线、各种理念，最终得出的结论也无非是或涨或跌。用一种简单有效的技术顶过多种花里胡哨的技术。还有一些老股民喜欢看指标，指标可以做到更加简单明确。比如均线就是一个很好的指标，用均线配合K线的位置，足以能够应对各种走势。

技术分析不是一门科学，它更像是一门艺术。

科学学科可以由已知推未知，并反复验证，而交易并非如此。我们提到过股市是资金的博弈，既然是博弈就没有100%的结果。它不像数学那样，总是可以由1+1得到2。技术分析的结果是一个可能性，是一个概率的概念。华尔街的传奇大作手杰西·利费莫尔曾经说过，“股价总是沿着阻力最小的方向行进。”一句话道出了股票价格波动的真相！

技术分析的结果是以概率的形式出现。即使水平再高的投资者也会有亏损单出现。但是，一次亏损单的出现，可以增加下一次出手的获胜概率。知道了这一点，优秀的投资者就更容易坚持自己的交易原则和交易系统。很多投资者的做股心态是，买了必涨，如果不涨，那么一定是市场错了，而不是自己操作失误。概率的概念很重要，如果你不能真正面对并接受自己的亏损，那么你很难在股市中生存下去。我们的目标不是从不亏损，而是小亏大盈，靠胜率和盈亏比来稳定盈利，这才是投资正途。

技术分析是通过对历史数据的分析得出最有优势的应对策略。所有信息最终反映到价格上，价格是所有市场参与者的投资行为的结果。只要是有效的市场，技术分析就会一直有效。因为只要人性不变，那么人们在一定市场环境下的投资行为就不会变，从而最终反映到行情图上，价格走势就会以一定的模式重现。这里的重现并不是复制，而是相似的重演。从这样的视角来看，你就可以站在更高的位置来看市场的表演，看人性的重现。你会发现，阳光下没有新鲜事儿。这便是技术分析的意义所在。

一种技术分析方法并不可能一直高效，更不可能立于不败之地。理由还是因为市场是博弈的，如果一种技术分析方法一直高效并被多数人了解或采用的话，那么这种技术分析方法在后面的行情中就会逐渐失效。这就好比是一本象棋的棋谱，没有一本棋谱是可以让你战无不胜的。否则的话象棋冠军只能永远是一个人。再高明的招式一旦被破解，那么这“一招鲜”也便失效。市场中总是少数人赚钱。因此说，技术分析理念可以是不变的，但具体的方法一直都是在进化着的，所谓“大道至简，小术无常”。

技术分析的有效性举例

验证技术分析是否有效的最好的方法就是实战，如果通过多次验证之后，由相同的条件可以在多数情况下得到相同的结果，那么就可以说这种分析方法的成功率比较高，它是有效的方法；反之则说明成功率较低，它是无效的方法。

投资者通过大量的学习和实战之后，大都会总结出几种有效的技术分析方法。这些高效的方法是我们在股市中得以安身立命的保证。下面我们一起来验证以“射击之星”K线形态作为判断顶部反转信号的有效性的一组例子。

首先来简单说明，什么是“射击之星”形态。

射击之星（Shooting Star）“射击之星”：形态如同箭在弦上随时准备向下发射，长上影就像是那根长箭一样。如图1—3所示。图1—3　射击之星“射击之星”形态特征：（1）位于上升波段顶部，开盘价在前一根K线的最高价附近；（2）上影线长度是实体的2倍以上；（3）没有下影线或只有很短的下影线。“射击之星”中，如果上影线越长，下影线越短，实体的长度越短，那么向下的可能性就越大，可能的下跌空间也越大；如果向上跳空越大，短线向下的可能性越大；通常伴随放出巨量，成交量越大完成冲顶的可能性越大。“射击之星”的颜色不很重要，可以是绿色的阴线也可以是红色的阳线，但绿色的射击之星更有效。绿色的实体表明，当天价格收在最低价附近，长上影上的筹码已经形成短期的压力，下跌的动能在增强。

下面来看一组实例：

下图1—4显示的是古井贡酒（000596）在2011年8月15日发生的一个绿色的“射击之星”，完全符合其三个形态特征。该股之前一直呈上升趋势，回调不破前期低点。在“射击之星”之前是三个连续创新高的阳线，同时放出成交量，说明有可能启动新的一轮拉升行情，也有可能就此见顶。直到发生“射击之星”的当日，该股以略高于前日收盘价开盘，然后冲高回落，盘中一度突破创出新高。可是收盘价却不只低于开盘价收阴线，而且几乎收在了当天的最低位，仅有一个很短的下影线。带有长上影并只有小实体，是“射击之星”的主要特征，这是经常见到的顶部反转K线形态，是见顶信号。依据此信号，可以把卖点设在“射击之星”的最低价附近，一旦触及则出场。后面的走势证明，在出现卖出信号之后，该股一路下跌，证明了“射击之星”的有效性。有经验的投资者可以看出，该股最后走出了一个“头肩顶”形态，“射击之星”正发生在创出最高价的头部最高的那根K线上。图1—4　古井贡酒（000596）“射击之星”

再来看下一只个股上发生的“射击之星”，如图1—5所示。

图1—5显示的是中联重科（000157）于2011年4月11日发生的一个“射击之星”形态，可以看到，这是一个上影线长度相对实体更长的“射击之星”。从经验来看，高开（以高于前一日收盘价开盘），光脚阴线（没有下影线，收于最低价），上影长度越长的“射击之星”，反转的可能性越大。图1—5　中联重科（000157）“射击之星”

下面来看最后一个例子，如图1—6所示。图1—6　华意压缩（000404）“射击之星”

图1—6显示的是华意压缩（000404）于2011年4月20日发生的一个“射击之星”形态，从图中可以看到，该股前期一直处于高位震荡之中，走出了一个放大的“喇叭口”形态，这是顶部震荡加剧的表现。在发生“射击之星”的当天，该股创出新高，可是收盘在开盘价和前日收盘价之下，表示卖压强烈。并且值得注意的是，该股当天还放出了高于前一天阳量的阴量。这时很多筹码已经处于轻度套牢状态，形成了上涨压力。

判断出“射击之星”之后，可以将卖点设置在其最低价附近，比如可以直接以盘中跌破其最低价为卖出信号，稳健的投资可以以收盘价收在其最低价之下为卖出信号。

到此，从上面三个对“射击之星”形态作为顶部反转信号的验证来看，不管这三只个股在发生“射击之星”前上涨与下跌的具体过程如何，其顶部的“射击之星”都具有同样的形态。通过其特征完全可以判断出“射击之星”并预判出反转的可能性已经相当大。在实际操作中，利用“射击之星”操作的成功率可以在70%～80%以上，配合成交量和上涨形态、比例综合进行判断的成功率还会更高。从这一组例子可以看出技术分析的价值和意义所在。

同样的K线形态反映的是在相似市场环境下的投资者心理与投资者行为，也反映了主力资金的操作手法。市场的秩序就是通过这种非周期性的对称表现出来的，投资者找到了其中的一些“碎片”，就能够识别出市场的趋势方向。记住利费莫尔所说的，价格总是朝着阻力最小的方向行进。找到自己认识到的市场秩序，如同在丛林里看到从枝叶繁茂的参天树冠中透过一缕阳光，它将照亮你继续前行。

技术分析的研究永远没有止境，但殊途同归，最终判断的都是市场的“势”，抓住这个就抓住了关键。技术分析方法之间可以相互验证，但并不是越多越好，而是越有效越好。要明白“知止而后能定，定而后能静，静而后能安，安而后能虑，虑而后能得”。第4节　所有消息都反映到价格上不要让别人知道你的想法。——《教父》

经常从事投资活动，投资者即使不刻意寻找所谓的内幕的消息，也会不时听到一些或是捕风捉影，或是被传言得有模有样的内幕消息。对于这些消息，我个人通常是左耳进右耳出。为什么？常在市场混，有一条最简单的道理就是，没有无风险的投资！并且我个人一直恪守的一个原则是，不做不熟悉的投资。

在日常生活中，一些朋友知道我做证券投资也经常会提到一些所谓的消息。朋友当然是好意，特别是在上市公司的朋友，他们有时会提到一些捕风捉影的利好消息。我也和朋友讨论过这个问题，别人告诉你一条消息，你是否应该相信呢？我的做法是，让市场来验证，像前面提到过的有两条大原则，一是跟随大趋势；二是服从交易信号。如果消息被市场验证，同时出现了你的买入信号，那么可以看作是增大了胜率。反之，就算消息传得听起来再真实，股票不启动的话也绝不动手。

市场里的消息每天都层出不穷，真假难辨！但只要记住我们的两条大原则就不会吃亏。不管是哪方面传出来的消息，无非是这几种目的：（1）吸引关注，吸引跟风盘；（2）利用消息让部分散户固定一些浮动筹码；（3）借助利好出货；（4）一些个人或公司为了收取推介费用。

不管是出于何种目的，有经验的投资者一定会发现，消息从来都是为了让投资者进场买进的，而从来不会是让投资者卖出的。为什么呢？因为谁也不会送钱给你，市场是资金的博弈。

如果你还对内幕消息抱有幻想的话，不妨这样想一想。如果这条消息是真实的，那么告诉手握10万资金的人与告诉手握100万资金的人所产生的效用是不一样的！比如通过这个消息可能获利20%，那么告诉有10万资金的人，这个消息就价值2万元；告诉有100万资金的人，这个消息的价值就成了20万元。如果是拥有500万、1 000万资金的人呢？这么有价值的消息会轻易流传开来吗？必须不能！要知道市场的容量是有限的，知道这条消息的人越多，在低位买到的机率就越小。所以发布传言的目的不可能是让你低位买进，而只能是跟风“抬轿”。

有价值的消息应该被称为“情报”，这绝不会是轻易在市场上流传的消息。

所有消息反映在价格上

根据长期在市场中操作得到的经验，在消息股中，十只有九只是很难赚到钱的。我们建议投资者最终是以技术面上的买入信号作为操作依据。上涨是消息股不可避免的结果，如果不涨，说的再好也只是消息，而不是机会。同时，投资者还需注意，买入消息股时，最好在收盘前买进，或是分批买进，牢记风险。

市场中的消息有很多种，除了所谓的内幕消息之外，还有很多其他种类和形式的消息，比如宏观经济态势、宏观经济数据、经济政策、货币政策、行业景气度、上市公司财务状况、管理水平等等。这些基本面的信息在时时更新，如何真实、及时、全面地获得信息是一个问题；如何正确解读这些信息也是一个问题；最终市场将如何反应还是一个问题。从消息的产生到消息的消化，有很多影响因素，中小投资者想做到面面俱到、科学合理相当有难度。因此，我们建议投资者坚持基本面自上而下选股的同时，进行技术面自上而下的选股。

基本面自上而下的选股是指，在宏观经济环境向好时做股，这很容易通过媒体新闻和简单的一些经济数据看出来；然后，再看行业的景气度，哪个行业的投资前景好，当前的概念就会选择哪个行业的股票炒作；最后，选择该行业里面的龙头企业，这可以通过公司的综合排名查出来。

技术面自上而下的选股是指，在大盘处于牛市时做多，这可以通过60日移动平均线或是MACD指标直观地判断出来；然后，查看板块指数情况，寻找放量上涨，同期强于大盘的板块操作，这可以通过查看行业指数判断出来；最后，选择该板块内的龙头股，可以通过比较启动时间，上涨幅度，成交量放大情况，换手率等因素综合判断。

基本面与技术面应该是一致的，基本面上纷繁复杂的消息最终应该反应在股票价格上。市场会消化所有消息，并为上市公司的股票定价。市场永远是正确的，即使有时会高估企业价值或是出现泡沫，但这些都是人们投资行为与市场情绪的真实反映，市场只是表现出来而已。错的可能是投资者，但市场总是真实地反应了真实情况。

有些消息会让市场措手不及，比如新的经济政策、货币政策、税收政策的突然发布。越是市场没有预期的消息，市场的反应会越剧烈。相反，市场已经有预期的消息，市场反应会较为平静。我们逐个看一些消息在市场中引起的反应，通过这些实例分析，投资者对“消息最终反映在价格上”这句话会理解得更深刻。图1—7“512”汶川地震当天与次日上证指数分时图“512”汶川地震当天与次日上证指数分时图

2008年5月12日14时28分，发生了举国悲痛的“512”汶川地震。地震发生10分钟之后，上证指数在14时38分，从3 667.25点，涨幅1.49%的位置开始下跌，截至收盘15时，收盘在3 626.98点，涨幅收窄至0.37%，市场在22分钟内下跌了1.12%。次日5月13日，开盘在3 514.44点，低开112.54点，低开幅度为3.10%，最终收盘在3 560.24点，较前日下跌1.84%。

据当时资料记载，最早的消息是在14点46分，由新华网发出的快讯：“12日14时35分左右，北京地区明显感觉到有地震发生。”这是国家通讯社发出的第一则地震报道。14点53分，新华网发出快讯：“四川汶川发生7.6级地震”（注：此后地震级别经两次修正至8.0级）。由此正式拉开了我国媒体进行抗震救灾报道的大幕。在盘中，还没有官方关于大地震的消息，但从盘面上可以看出，一些资金有可能在地震发生10分钟之后就得知了消息，由于大地震的不确定性开始抛售股票。至收盘前的22分钟内下跌了1.12%。在当时，多数投资者都是在当天收盘后得知的消息，但通过当时的盘面，已经能让人感到恐慌情绪，虽然并不知道原因。第二天，5月13日，市场对地震消息做出了反应，低开3.10%。图1—8北京旅游（000802）奥运题材的炒作与兑现

奥运股的疯狂与绝唱

图1—8显示的是2008年的奥运题材股之一北京旅游（000802）在2008年6月到11月期间的走势图。在图中所显示的行情之前，奥运概念板块已经发生过两波明显的上升行情。图中是奥运股最后的疯狂与绝唱。

从图中可以看到，该股经过一段时间的调整之后，重新站上MA10均线，并在MA10均线上发生了小幅回调，回调后的突破是一个理想的买点，如图A处所示。买进之后，该股放量上涨，并拉出了三个涨停。值得注意的是，通常情况下，如果在没有回调的情况下走出三个涨停，这时的风险已经比较大，如果没有进场的话，这时不能再追高，通常这时已经没有多少上涨空间，而回调风险巨大。费波纳奇数列中的一个重要比例就是38.2%，而三个涨停板的幅度是33.1%已经非常接近38.2%这个重要的目标位。

在图中的B处，该股连续两根K线放出了巨量，后面的一根阴线是“射击之星”形态，表示卖压强烈，最终收在前一根光头放巨量的阳线收盘价之下，在这两天内就产生了大量的套牢盘。稳健的投资者在这时已经可以在“射击之星”的最低价附近设置止损位了。

该股经过调整，随后又急速上攻了一小波，在2008年8月8日奥运会当天创出最高价29.7元，但当天收了一根长上影并且长实体的大阴线，图中C所示。同时，放出了巨阴量，图中E所示。D、E与B、C形成了“量价背离”，即价格创新出新高的同时成交量未能创出新高，这是上涨量能不足的表现，往往是波浪理论中的第5浪。

8月8日奥运会开幕当天，奥运题材兑现，利好用尽。我们来看当天的分时走势图，可以看到当天的疯狂波动，如图1—9所示。图1—9　北京旅游（000802）奥运会开幕当天分时图

从图1—9可以看到，该股小幅低开之后有一波急剧拉升，这时肯定会有不少投资者认为在奥运会开幕当天会有所表现，但出人意料的是，该股上冲振荡一段时间之后，便开始了一波比上涨更直接更急速的跳水，十几分钟内直线暴跌10%还要多。当天振幅达到17.80%，换手率更是高达36.52%，最终以下跌6.82%收盘，上演了奥运题材股疯狂的绝唱。

随后，该股一路下跌，从最高收盘价27.58元到最低收盘价4.66元，下跌幅度达83.1%，要上涨几乎5倍才能再次回到顶部位置。也就是说在顶部被套而死扛的投资者要等到从底部再上涨500%才能盈亏平衡。

题材就是想象空间，一旦利好兑现，题材便化作泡影，一切想象都归为现实，之前的预期已经转化为上涨幅度，高涨的股价再也支撑不起不切实际的幻想，暴跌不可避免。

股指期货题材的“靴子落地”

2010年3月份，“千呼万唤始出来”的股指期货经过四年的筹备终于确定于2010年4月16日上市，在股指期货临近推出的一年时间里，股指期货概念股一直都受到概念的支撑不断上演波段上涨行情。中国中期是中国最大的期货经纪业务公司，是最大的受益股，我们看该股在股指期货题材兑现前后的表现如何，如图1—10所示。图1—10　中国中期（000996）股指期货题材的炒作与兑现

投资者可以将图1—10与图1—8进行对比，不难看出题材股共同的规律。

市场资金总是追逐有预期的题材股进行炒作，不管是内幕消息还是公开市场消息，只要是对未来有利好预期，就会对受利好影响的股票产生想象空间。炒股炒的就是预期。投资者应重点关注那些有强烈题材背景的板块，并在该板块中锁定龙头股进行操作。配合经典技术分析、量价关系、K线形态，找到合适的操作位置，切不可只听消息，请让市场告诉你如何做，因为消息最终应该反映在价格上。第5节　传说中的炒单和曲线拉直疯狂的概念是什么？就是不断地重复做同一件事情，但是期望不同的结果。——《华尔街：金钱永不眠》

短线操作是被很多交易者所津津乐道的一个话题。很直接的一个原因是，短线操作的盈利兑现快，并且操作起来比较刺激，有快感。很多交易者在初入股市的一段时间，都会陷入一种追涨杀跌的快感中，虽然这样做所赚到的钱不多，但很有拼杀的快感，会变得越来越“嗜血”。周期越做越短，佣金消耗得越来越多，盈利反倒越来越少。

T+1交易制度下的T+0操作

在当前A股的T+1交易制度下，是做不了真正意义上的日内交易的。不过，还是有很多所谓的专家在鼓吹盘中的T+0操作，即利用此前的底仓在盘中所判断的相对高位卖出，并在相对低位买进，以赚取差价并保持仓位的平衡。要知道，这是在T+1制度下的变向的T+0。试想一下会有何弊端？

这种变向的T+0分为两种情况，一种是先买后卖，另一种先卖后买。如果想实现盘中做到差价的目标，那么交易者必须对当日的相对高位和相对低位有一个很大的把握。否则的话，假设交易者A在当日已经持有1 000股的万科A（000002），盘中决定寻找机会用这1 000股做变向的T+0操作。交易者A在他所判断的低位买入1 000股，这时持有2 000股该股，之后如果该股没有上涨或在上涨中没有机会出手，反而下跌到了买进成本之下的价格，这时就很难处理当天买进的这1 000股，是认亏卖出还是继续等待反弹保本出局呢？如果当天剩下的交易时间没有保本出局的机会，那么就无法保持仓位的平衡并且会产生多余的亏损。反过来的先卖后买也会遇到同样的窘境，假设在判断的高位卖出1 000股，此后如果该股没有下跌，反而上涨，则会没有回补的机会。如果盲目回补的话，一是已经踏空了一段行情等于是亏损，二是可能追高。即使是较为稳健的投资者用半仓股票做这种操作，也是相同的道理，只是影响小一些罢了，遇到的问题还是一样的。

总之，在T+1的交易制度下做短线的变向T+0操作，是在不利短线操作的交易机制下的高难度动作。极有可能由于判断不准确而造成没有改正的机会。所谓的“滚动操作”是理想状态下的想法，实际交易时无法规避由交易机制所造成的天生的局限。此外，还有佣金上的劣势，股票的佣金是千分之一，而权证当时的佣金可以低到万分之三，甚至根据资金量和交易额还可以和经纪人谈得更低一些。在这里我们提醒交易者谨慎对股票进行盘中的T+0操作，我们不排除有些人在某一段时期内会操作的得心应手，但从理论上分析和长期的经验来看，变向T+0交易得不偿失。

炒单

炒单是在权证市场与期货市场流传的说法，炒单顾名思义，就是频繁的短差操作。炒单指的是在较短的操作周期内通过多次反复操作，靠胜率与次数取胜的交易手法。

炒单需要具备的条件：（1）交易品种可以进行日内交易，比如权证、期货、外汇；（2）交易佣金相当低，比如权证的交易佣金在当年可以低到万分之三到万分之一，商品期货的佣金通常也在万分之三到万分之一的水平，股指期货的佣金更是可以低到万分之0.7；（3）快速的交易通道，指交易者的交易账户所在券商的交易通道以及交易者自身的交易网络必须足够通畅；（4）良好的交易环境，做日内短线交易时必须有一个安静的环境，保持专注，心态良好。

通过炒单的条件可以看出，炒单其实与股票是无关的，因为最根本的一点是，当前A股是T+1的交易制度，只能在当天买进，在次日才能卖出。本小节讲炒单主要是想介绍短线交易以及短线交易的极致，并且简要说明操作周期与波动级别的概念，这对所有交易者来说都具有十分重大的意义。

把曲线拉直

所有短线交易的目标都是所谓的“把曲线拉直”，意思是说，价格呈波浪式上下来回波动，如果能把一定周期内的上升行情都抓住，这无疑等于是把价格曲线拉直了，无形中加大了获利空间。投资者一定想到过，理论上可以把短线差价做到极致的情况。“曲线拉直”也是波段操作的理想状态，而炒单是做最小的波段，所以炒单应该说是极致的波段操作方法。把一条曲线划分得越“细”，那么这条曲线拉开的长度就会越长。我们用一个例子来说明“曲线拉直”，如图1—11所示。

我们假设在只能做多的市场中，做可以T+0操作的交易品种A，它以波浪理论中的5浪形式上涨，把上涨与回调幅度假定为“进二退一”，即每一个上涨推动浪上涨10个点，每一个调整浪下跌5个点，那么经过5浪之后，一共上涨了30个点，回调了10个点，净上涨空间为20个点，从图1—11中可以看到5浪末处于纵坐标上20点的水平线上。图1—11　曲线拉直图示

如果按理想状态把图1—11中左侧的5浪曲线中的上升浪都分离出来拼接成一条直线，则如图中的右侧直线所示，3波上涨，每波上涨10个点，一共上涨了30点。这样，把曲线拉直之后，理论上的上涨空间为30点，比左侧的曲线多出了10个点。这就是波段操作的理论依据，也是炒单者所构想的理想模型。

实际操作中，由于高低位的判断，不可能买到最低点并卖到最高点，只能买到一个相对低的底部区域并卖到相对高位的顶部区域，再加上佣金与交易中的“滑点”的影响，最终的“拉直”结果会与理论值有很大的出入。但是，只要找到合适的操作周期并运用合理的技术方法进行波段操作，所取得的盈利通常会比没有计划的、不分波段的操作要多。

从图1—11中可以看出，“曲线拉直”波段操作的结果与曲线的上升浪与下降浪的幅度、角度以及比例相关，如果回调的比例越大，那么做波段操作越“划算”。比如是涨10个点并回调10个点，按“进一退一”的比例“震荡”，那么经过5浪之后，上涨幅度仅相当于最后一浪即第5浪的10个点，而“拉直”之后，还是30个点，这样的“震荡”行情，做波段是较“划算”的。

炒单和操作周期相关，谈到操作周期就要谈到价格波动的级别。请交易者注意周期与级别这两个概念，这是两个非常重要的概念，不管是以后在你自己建立严格的交易系统时，还是在分析行情时都要用到这两个概念。可以说，不区别周期和级别就谈不上涨跌。因为涨跌只有在同一周期的同一级别上才能明确定义。一个大周期的牛市，包含着很多个小周期的牛市与熊市的循环。熟悉波浪理论中的浪级概念的交易者更容易理解周期循环的概念。

周期与级别

道氏理论把股票市场的趋势形象地比喻成“潮汐、波浪、涟漪”三种级别，潮汐代表主要趋势，就是通常所说的牛市或者熊市，可能持续几年甚至十几年；波浪代表次级趋势，是比潮汐低一级别的趋势，可能持续数周或数个月；涟漪代表日间杂波，是最小的波动级别，体现出的是杂乱和无序。一个主要趋势包含很多个次级趋势循环。

按照道氏理论，涟漪级别的日间杂波的波动是没有呈现趋势性的。这是放在潮汐与波浪的大级别背景之下观察的。但是如果把观察的波动级别背景放小一些，那么日内的波动也会呈现出趋势性，只是不如大周期那样稳定。越大周期下的趋势性越强；越小周期下的趋势性越差。

有经验的交易者会发现，其实趋势是逐个周期环环相套的，较小周期的趋势带动较大周期的趋势，趋势总是从较小的周期开始发生变化。这也是自然的规律。随着周期的不断减小，日K线—60分钟—30分钟—15分钟—5分钟—1分钟，趋势的时间、比例都在成比例地缩小。最后小到1分钟周期上。如果想再缩小还能小，比如30秒、10秒周期，但已经很难再有趋势性，或者说趋势性已经很弱。图1—12　K线图1

我们把观察的角度细微到可观察并体现出一定趋势性的最小级别上，来看日内的分时价格线，或者1分钟K线。我国A股一天的交易时间为4个小时，1分钟K线图中就含有240根K线。而一年平均有250个交易日（均线是250日移动平均线），在日线上有250根K线。我们来看以下两张K线图，图1—12与图1—13，交易者可以先自己观察一下有何异同。

图1—12与图1—13从形式上是相同的，同样是K线图，同样的一组均线。仅从图中所显示的交易品种的图形上，你能看出其中有什么区别吗？图1—12中有大概250根K线，是个股南方航空（600029）的日K线图，时间从2010年7月1日至2011年7月1日。图1—13中有大概240根K线，是股指期货IF1111合约在11月1日的1分钟K线图，时间从2011年11月1日的9点30分至15点，图中也有240根K线。图1—13　K线图2

现在的问题是，如果只给你这两张K线图，你能找到适合自己操作的点位吗？如果能找到，那么你就是一个唯技术图形的交易者，因为任何K线图在你眼里是一样的，不管是什么周期的，你都能根据技术上的信号进行操作。

两张图的走势大致相似，都有一波明显的上涨行情，然后下跌进入调整。图1—12是个股的日线图，是一年的走势，上升走势从9月份到11月左右，发展了两个月的时间。图1—13是股指期货的1分钟图，上升走势从9点到11点左右，只持续了两个小时。但从图形上看，都可以进行一波做多的波段操作。这便是不同周期，不同级别的波段操作的道理。

从某种意义上说，做权证或者期货这些可以进行日内短线操作的品种的一天就等于做股票的一年。在这里要着重提示一下做权证与期货的风险。权证目前已经全部退市。当时在行权之前的波动相当疯狂，风险极大。期货是双向保证金交易，既可以做空又可以做多，还有资金杠杆，对交易者的操作水平与控制能力的要求都比较高。在这里，我们主要讨论并理解关于周期与级别的概念。

在各个周期都有相对应级别的波动，就可以进行与之对应的波段操作。对于日内交易的炒单手来说，可以做日内的波段，也可以做波动。做波段就是前面讲的，做微小级别的趋势。做波动的要求更高，波动做的是趋势的惯性。一次持仓时间可能只在几分钟或是几十秒钟。当年权证交易活跃时，我也试过这种操作手法，一段时间内平均每天可以做到200笔交易。有些交易就在一分钟内完成，做最小的惯性差价。这需要极强的专注度和灵敏的感盘，最重要的是铁一般的纪律性。

炒单是短线交易的极致，应该说是手动交易的极致。现在随着计算机的发展，程序化交易不断发展壮大，计算机进行的所谓“高频”交易可以是微秒级的，这种频繁是人工所无法企及的。真正的“高频”交易需要有好的算法和急速的交易通道的支持，目前能做到这种水平的交易者还是很少，国内的交易通道也很难支持得了“高频交易”。

再回到炒单，炒单更多的是增加了认识市场的机会。要知道，如果是操作股票的话，一年可能也操作不到百笔（股票并不是操作得越多效果越好），但如果是做日内品种的话，一天就可以操作十笔甚至上百笔。这样说我们并不是在鼓励炒单或是频繁交易，目的是说明，这是一种认识市场的途径。感兴趣的交易者可以下载期货的模拟交易软件，进行一段时间的日内交易模拟操作，一段时间之后你会发现自己对市场的认识会有所改进，盘感也会有所提高。

如果说普通波段操作中的成功交易员是百里挑一的话，那么职业的炒单员几乎是万里挑一。这是一种需要很多条件支持的操作手法，普通的交易者都不宜追求炒单。主流的交易员还是以波段操作的系统交易者居多。操作周期越小，交易的成绩越不容易稳定。我们进行交易的主要目标还是赚钱，并不是为了寻找刺激。炒单只是一个美丽的传说，极少数能成为长期稳定的炒单交易员，多数是经纪人为了多赚取佣金而编织的神话。

越是短线的操作，受市场情绪影响越大，越容易受到贪婪与恐惧的影响。有时候明知道是错的，就是控制不住自己的手。这只有在一定的压力和情境中才会如此，事后都明白怎么回事。有句话讲，盘后诸葛亮，盘中猪一样。

即使是一度成功的短线炒手也有向中长线波段操作转变的趋势，随着操作资金，身体状态、市场容量、风险偏好的改变，对稳定性的追求会越来越高。炒单操作可作为模拟练习认识市场的手段，它仅适合很少一部分人；日内波段操作是职业交易员追求的合理目标；多数的普通交易者做好日线上的波段操作才是王道。

庐山烟雨浙江潮，未到千般恨不消。

到得还来别无事，庐山烟雨浙江潮。第6节　炒股与赌博人生就像赌博，玩的就是心态。赢的时候要放胆，输的时候要果断。——《教父》

市场中流传着这样一句话，说“股市就是一个大赌场”，还有投资者说过“我国股市连赌场都不如”。尤其是在市场状况不好的时候，有股民调侃道“开着宝马进去，推着自行车出来”。那么，我国股市真的像一些股民所说的那样险恶吗？

我们已经讲过，所有的股市都是资金的博弈场，有赚钱的就有亏钱的，这是必然的。因此，哪一个国家的股市都会有输得一文不名的投资者，每一个国家的股市也都流传着一些财富传奇。另一方面，我国股市从1990年成立以来，毕竟只有20余年的历史，而美国的纽约证券交易所可以追溯到18世纪末，已经有了200多年的历史，著名的道·琼斯指数发布于1884年，也已经有了120多年的历史。我国A股市场成立时间较晚，发展迅速，在各种制度上难免要经历一个不断摸索和完善的过程。在这个过程中也会出现漏洞，一些聪明的投资者会利用一些所谓的漏洞来获利，但随着制度的不断健全，这种漏洞会越来越少，市场也会越来越公平。

炒股可以使人迅速暴富，也可以使人倾家荡产，这种后果让人容易把炒股与赌博联系起来。在大多数人的意识里，股票的风险被过于高估或过于低估了。这与我国投资者投资水平普遍较低有很大关系。实际上，股票和债券一样，都是一种投资品种，虽然股票的风险比债券要高且回报率不稳定，但只要能把握经济大势，遵循一定的原则，通常都能享受经济成长带来的成果。其中的风险很大部分来自于对股票交易的不了解和对自己的失控。

对于赌博的定义，如果把赌博定义为一种投注的游戏，那么炒股与赌博很多相似的地方。我们希望投资者能够正确并积极地看待这一节的话题。炒股与赌博其实都是博弈游戏。在赌场中可以把参与者称为赌徒或投机者，但在这里，我们要讲的是如何做好股票，如何参与好这场博弈游戏。这里赌博的参与者指的是理论上的聪明的游戏者，而不是赌徒。我们要找的是合理的并且理性的，以获取盈利为目的的投注方法。当然，如果你在股市中失控的话，你就是一名“赌徒”。我们的目标是做一名理性的博弈高手，避免成为一名非理性的赌徒。

炒股与赌博从博弈游戏的角度来看，两者有如下相似的地方：（1）都需要明确游戏规则。

炒股与赌博游戏都是入门容易，赚钱难。点几下鼠标就能开始炒股，翻几张扑克牌就可以赌博，但要想最终赚到钱可不是件容易的事。这就像股神巴菲特所说的“Itissimple, butnoteasy！”（容易却不简单）。了解赌博游戏的规则相对容易，而了解股市的规则要困难得多，了解股市规则的过程就是认识股市的过程。很多人之所以很难在股市中赚到钱，其根本原因其实是连最基本的游戏规则都没弄明白。（2）都需要明确自己和庄家的优势与劣势。

参与游戏的人需要了解自己如何取胜，如何不亏钱。很多投资者进入股市之后，一心想的是如何赚钱，却很少有人从一开始入市就重视到如何不亏钱。赌博中，庄家有自己的优势与劣势，参与游戏的人也有自己的优势与劣势。比如在“21点”游戏中，游戏者可以通过算牌、加注来增加自己的优势，而庄家可以通过用多副牌或者洗牌来增加自己的优势。（3）都需要掌握合理的下注方法。

不管是炒股还是赌博，参与者都可以先试错，然后在最有利的时机加注。比如投资者可以在上升趋势的启动点加码，赌博游戏者可以在几轮下小注的牌局之后又没有重新洗牌时，通过算牌来寻找大概率的获胜机会下大注。（4）用输得起的资金参与。

用闲钱炒股，这是很多专家的建议。投资都是有风险的，投资者可以在掌握了游戏盈利诀窍之后再加大投入资金。在此之前，一定要用输得起的资金参与。（5）做到有盈利则按时出金。

没有走出股市的投资者与没有走出赌场的赌徒一样，即使暂时赚到再多的钱，都还不能算是赢家。只有当你从市场中提取现金出局的时候，才能说，你笑到了最后。在股市中，按时出金是很好的习惯。

炒股与赌博都是博弈游戏，需要根据对方的行为不断调整自己的策略，发挥自己的优势。博弈游戏的参与者在每次行动之前，都需要判断出取胜的概率大小，从而有针对性地采取下一步策略。对于炒股来说，最需要判断的就是市场趋势对自己是否有利。

很多投资者对市场的一些观念以及一些操作习惯都是错误的，举例来说，很多刚刚进入市场的投资者认为那些价格低、跌得多的股票看上去安全，上涨的空间大。其实这种观点是对做股认识上的误区。股票是由市场参与者共同定价的，这就像是菜市场的菜一样，价值高的菜自然价格高，如果价值高的菜却价格低，也会很快被人买进从而再次把价格抬高，这是市场对价值的认可。那些价格低的股票就像是“廉价菜”一样，是被别人抛弃的，而与安全和上涨空间无关。投资者最好是选择那些价格适中，股性活跃，波动性好而且平滑的股票来做，放弃那些价格很低，很少波动的股票。

还有一些投资者认为下跌的股票上涨空间大，这也是一种认识上的误区。股票是有趋势性的，一旦进入下跌趋势，在短时间内很难再转势。对于波段操作者来说，在下跌时买入是很不合理的操作。合理的操作方法是在上涨的初期买进，即“买涨不买跌”（也有抄底方法，在下跌浪末端买入，后面的章节会讲到）。在上升通道时买进是省力省心的波段操作方法。

趋势让概率倾斜

我们不断提到顺势而为，这是因为趋势是我们的朋友，趋势让获利变得容易起来，趋势让获胜的概率朝着对我们有利的方向倾斜。

成熟的投资者总是等待那些不可避免的上涨时机。在他们心里有一些倾向于上涨的有效形态。在这些形态中的买点，其上涨的概率最大，对他们最有优势。这是理性投资者的表现，只做那些有利的机会。有些在一段时间做得很差的投资者，他们问我解决办法时，我都会告诉他们，从找到一个最有利的图形入手。这样，起到了降低操作次数，提高操作胜率的作用。如果你在操作中也遇到同样的问题，就请回到最简单的起点，从最有优势的那个形态做起。

跟随趋势的波段操作是利用趋势的概率优势，让规律去发挥作用。在牛市中以持股为主，在熊市中学会休息。这与春播秋收的道理是一样的。读懂市场的语言，让市场告诉你趋势的方向，不必主观猜测，一条均线，或是一个通道线，或是一个指标都能清楚地指示出当前的市场趋势方向。顺势操作，让概率站到你的一边。

技术指标是概率的总结

技术指标是对股票行业历史数据的统计，是对涨跌概率的最好总结。很多技术指标的使用原则就是建立在大概率事件的基础上的。比如经常用到的指标，有“指标之王”之称的MACD指标就有一个用来判断多空大势的很好的用法。如图1—14所示。图1—14　180ETF（510180）利用MACD指标的DIF线判断多空大势

图1—14中显示的是180ETF（510180）从2008年7月到2009年9月期间的走势图。主图是180ETF的日K线图，下面的副图指标就是MACD指标。在MACD指标中的DIF线是判断多空大势的利器，非常直观、明确。副图中的MACD指标由三部分构成，分别是DIF快线（白线）、DEA慢线（黄线）与MACD柱状线。

0轴是多空分界线，当DIF线运行在0轴下方时，表示处于空头市场中，应以空仓或做空为主；当DIF线运行在0轴上方时，表示处于多头市场中，应以持股或做多为主。

从图中可以看出该股前期的DIF指标线一直位于多空分界线0轴之下，很明确地表示出了空头市场，市场一直处于下跌趋势中。此后在图中用圆圈标出的位置，DIF线又一次向上突破0轴，表示进入多头市场，此后DIF线一直运行在0轴之上，市场保持良好的上升趋势。DIF指标线很好地起到了指示市场多空的作用，它的使用原则是对历史行情数据的总结，正确地使用该指标能让我们站在大概率的一边，让我们在市场中积累优势。

很容易得出结论，只要在图中DIF线指示空头市场时休息，在DIF线指示多头市场时进场就很容易获利。这是指标的作用，也是趋势的意义。

同理，其它技术指标的使用方法与原则，以及一些形态特征也都是在概率基础上进行的总结。关于MACD指标的详细应用，投资者可以参考我的另一本书《MACD振荡指标：波段操作精解》。其中的很多方法与技巧对识别趋势和寻找买卖点都有很好的借鉴价值。

范·K.撒普的选择题《通向金融王国的自由之路》的作者范·K.撒普先生，是著名的交易心理大师，在他的辅导资料上有这样两道选择题。投资者可以选择一下，看看自己选择哪个答案。

先看题目1：

A.确定的900美元亏损。

B.有95%的概率亏损1 000美元，但有5%的概率没有任何亏损。

请问你是选择A还是B？

现在来看题目2：

A.确定的900美元盈利。

B.有95%的概率盈利1 000美元，但有5%的概率没有任何盈利。

再一次，请问你是选择A还是B？

这两道问题我问过很多投资者，很多人的答案都是第一题选择B，第二题选择A。在确定你的答案之前，请你想一想，如果是在交易过程中，你会如何选择，并想一想出于什么理由做出如此选择。

下面来揭晓答案。正确的答案与很多人的直觉刚好相反，应该是第一题选择A，第二题选择B。

对于第一题，很多人选择了B，是想赌一下试试运气，万一自己是那5%里的就可以避免亏掉900美元，而如果是那95%里的则只比选择A确定性的亏损900美元多亏了100美元。用100美元以5%的概率去博900美元，很多人认为很划算。但如果是选择100次呢？你的答案还是B吗？A的数学期望为：—900×100%=—900（美元）；B的数学期望为：—1 000×95%+0×5%=—950（美元）。A的数学期望值高于B，如果进行足够多次的选择，A应该为合理的选择。

对于第二题，很多人选择了A，直接获得确定性的900美元。不愿或害怕尝试B，因为有5%的可能一无所获。人们的普遍心理是认为用900美元以5%的概率去博多出100美元显得不划算。同样，如果是选择100次或更多次呢？你还会坚持这样选择吗？这道题中A的数据期望为：900×100%=900（美元）；B的数学期望为：1 000×95%+0×5%=950（美元）。B的数学期望值高于A，如果进行足够多次的选择，B应该为合理的选择。

通过这两道题目的选择可以看出，很多人倾向于喜好确定性的盈利。第一题所反应的心理在被套牢的熊市中经常见到，很多人选择继续抱着大亏的单子不放，对于他们来说，确定性的亏损更不容易被接受，宁愿以小概率赌回本。第二题所反应的心理在持有盈利单的上涨中比较常见，很多人选择先获利了结，而不愿意站在大概率的一边看盈利继续增长。

我们希望投资者以多次重复操作的概率眼光来看待这两道选择题，只有用历史的眼光来看，概率才会发挥作用，你的每一次操作都是N分之一。坚持概率就是坐拥市场规律，让概率去发挥作用，赌的最高境界就是不赌，坚持你的交易系统，你最终的盈利幅度会比无序的直觉操作高得多。第7节　盘感到底是什么没有痛苦和牺牲，就没有收获。——《搏击俱乐部》

有一定经验的投资者一定有过这样的经历，曾经在一段时间的感觉超级好，买什么什么涨，卖什么什么跌，真可以用“如有神助”来形容！可是还有些时候，情况却恰恰相反，好像主力在看着自己的操作一样，反向操纵着股票走势，自己买哪只股，哪只股票就跌；卖哪只股，哪只股票就涨。有感觉时做得顺风顺水，没感觉时做得一塌糊涂。

依靠感觉操作的人，不是新手就是高手。新手“看山是山”，心里没有杂念，不动心的感觉通常是对的；而一旦操作一段时间之后，由新手变成了老手，就会开始变得“看山不是山”了，心里也会开始有想法，开始猜测，有时会偏执于一端，这时是动心则乱的状态；经过很长时间的磨练之后，再由老手转变为成手，又回归到“看山还是山”，心里能控制杂念，辨清真伪，这时是真正的开悟阶段，这时的感觉已经升华到了直觉。

盘感，顾名思义，就是对盘面的感觉。给你一张股票K线图，你看一眼就能感觉到趋势的方向，下意识地判断出应该在哪里买进，买进之后市场会有哪几种可能的走势，你会如何应对。比如，乒乓球运动员在打乒乓球的时候，通常是看到对手的击球动作之后，下意识地进行回接球，他在接球之前不会产生明确的“上旋球”或是“下旋球”的概念，他在对手击出球的一瞬间，通过对手的位置，击球的动作，就可以对击出球的方向、速度、力量、落点做出直觉的反应。这就是乒乓球的“球感”，与交易中的盘感同理。

很多投资者问过这样的问题，盘感是不是天生的？为什么他们对盘感不敏锐呢？

我们不排除有极少数的交易者有特殊的素质，他们在交易时对盘中的走势有相当敏锐和良好的直觉，但多数人还是通过后天训练、积累培养出来的感盘。好比有的孩子有打乒乓球的天赋，反应速度快，手感好，但是要想成为职业运动员或是世界冠军，还是要通过大量的训练才可以。有天赋是好的基础之一，但不是充分必要条件。

俗话讲“熟读唐诗三百首，不会吟诗也会吟”，意思是说熟能生巧，天天受熏陶，自然会提高素养。盘感的培养也是如此。有些老股民到营业厅看一眼大屏幕上的大盘走势图就知道最近有没有操作机会，为什么呢？因为他天天看，几年如一日地看！他不认识上涨形态，上涨形态都能认出他了。话说得可能有些夸张，但道理就是这么简单。只要投资者坚持用心看盘，多看盘，看盘的功力自然会提高。这是体现交易的艺术性的一面。不同的眼光看同一张图表，所看出的内容是不一样的。

盘感是通过对大量图表的观察形成的对各种形态的直觉反应。这种感觉与围棋上的定式相似，看到定式不必进行长时间的思考与计算，自然会落子在最有利的位置。但定式是要学习和不断推演的，直到让它的形态深入脑海，刻入骨髓。交易中的定式就是形态，我所知道的很多交易者都是形态迷，他们有自己总结出的不同效用级别的形态。对于那些一段时间表现不佳的交易者，我也总是建议他们从自己最擅长最有把握的一种形态做起。如果你掌握了一种属于自己的最擅长的形态，那么就可以说你对这一种形态有了盘感。使你感到困扰的是，你还不能把这种形态从众多形态中一直很好地区分出来，并坚持操作最有效用、最容易赚钱的形态。一旦经过足够多的练习，你能从容应对绝大多数的市场走势之后，这时的K线图在你眼里就是不同形态的串联，而每段形态的走势在你脑海中都会下意识地反映出是否值得操作。如果这时有新手问你在这个位置出手的胜率，你甚至可能说出它的百分比，并调出几张类似的行情图给他看。当你把“定式”了然于胸的时候，你会感觉天空如此晴朗，一切应对自如。

训练与培养盘感的方法：（1）经常翻看大量历史股票图表。

既然是训练就要上量，没有量的积累很难有质的提高。假设有100张写有数字0～10的幻灯片，其中有60张是数字6，其余的40张分别是数量相当的另外10个数字，如果不断地在你眼前快速播放这100张幻灯片，那么在你的脑海里应该会对数字6留下很深的印象。（2）回放模拟训练。

现在股票软件的功能越来越多，有些股票软件已经有了历史数据回放功能。专业的交易者还可以利用外汇交易软件，导入更多的历史数据进行模拟训练。模拟训练是必要的，实盘的训练也是必要的，因为实盘与模拟的心态是完全不一样的。有了真金白银的压力和诱惑，再加上激烈的行情，你的心态很容易失控。在失控的状态下，你的技能水平会急剧下降。记得最初做权证时，我每天实战平均就可以操作100笔到200笔，经过一个月之后，对波动的认识和感觉焕然一新。我们并不鼓励用实盘练习。在你经过了模拟盘的训练之后，上实盘感受金钱的压力是一个必然的过程。（3）每天坚持复盘。

每天收盘之后的经验最直接、最深刻，在盘中的感觉记忆犹新的时候，做好复盘工作。复盘就是从头到尾真实回放或是在脑海中回放K线走势图，回想自己当时的盘中判断与之前的经验或是交易系统是否有出入，是否需要改进完善。把当天的得与失记录下来。分析当天的亏损单错在哪里，是系统之内必然的亏损，还是在执行或者判断上面出现的问题。同时，还要分析盈利单，很多投资者认为盈利就是对的不需要再看，但盘后看盈利单能正强化你的正确的方法，这也是有益处的。（4）奖励与惩罚。

用奖励正面激励你的正确判断和行为，在良好操作之后可以给自己买一件一直想要的东西作为对自己的奖励。并且用惩罚负面激励你的错误判断和行为，比如，发生冲动性交易可以罚自己做20个俯卧撑，或者为家里做一次彻底的扫除，既惩罚了自己又锻炼了身体或改善了居住环境。当你没有意识到追高的风险时，会受盘面诱惑，情不自禁地追高，主观期望这次会有好运气，可是往往事与愿违。你会一次又一次地后悔管不住自己的手，事后还会一次又一次地追进。有一种说法是，21天能改变一种习惯。我们需要像军人那样靠一些手段重塑自己的交易习惯。

盘感是可以后天培养的，它需要时间从内心看透一些道理，这样才能形成犀利的眼光。盘感是一种功力，只要功夫深，铁棒磨成针。培养盘感取巧不得，一瞬间的正确直觉，是无数次复盘形成的下意识反应。没有下过功夫得到的盘感，由于没有足够“样本”支持，很难靠得住。宝剑锋从磨砺出，盘感也是如此。盘感是无形的交易系统。第8节　为什么说波段操作是最合理的飓风过岗，伏草惟存。天之将明，其黑尤烈。——《大秦帝国》

价格波动像波浪一样以“一波三折”的形式推进。波浪理论中的一组上升浪是由三波向上的推动浪和两波向下的调整浪组成，每一波上升浪的波峰逐个抬高，每一波调整浪的波谷也逐个抬高，这样，价格的平均水平一直是呈上涨趋势。

投资者可以想象一下，在一组上升浪的操作中，可以从1浪的起点低位买进，之后随着价格上涨一路持有，直到5浪顶端的高位卖出，我们现在是假设可以准确地判断这一组上涨浪的相对低位与高位，那么，这一单就吃到了整个大波段。另外的一种操作方法是，把这一组上升推动浪再进行细分，同样假设能通过技术手段判断出更小一级别的相对低位与高位，那么这一组上升浪可以分为3个小波段来做，就是如图1—11所讲的“曲线拉直”的效果。

我们可以把第一种方法叫做“吃大波段”的方法，把第二种方法叫做“微分化”的波段方法。前者的优势为：不必浪费太多精力关注走势，容易抓住大波段行情，避免踏空。前者的劣势为：可能需要忍受较长时间的调整行情，同时要容忍在高位失去很大一截浮动利润。后者的优势为：只做主要的上涨行情，利润兑现迅速，不必忍受回调的煎熬。后者的劣势为：要花较多的精力关注走势，可能把一个大波段做得零乱而错失一部分利润。

我们已经知道，趋势的级别是相对的，“吃大波段”方法所操作的趋势也是在一个更大级别的趋势之内。我们这里说的“大波段”是相对适合做中长线的趋势级别，一般指可以持续数周或数月的上涨行情。“微分化”的波段是相比“大波段”低一个级别的趋势，一般指可以持续数天或数周的上涨行情。图1—15　明星电力（600101）大波段与小波段操作

图1—15显示的是个股明星电力（600101）在2010年9月到2011年6月期间的K线图。我们一起来分析一下如何在该股中进行波段操作。

该股前期处于小幅横盘整理之中，直到图中用A标出的位置处，该股于9月30日突破前期高位，当天收盘在MA10均线之上并且放量突破，可作为买点，当日收盘价为8.11元。买入之后，该股以连续的阳线走出紧凑的上涨行情。直到图中的B位置处，该股确认收盘跌破MA10均线，这里可作为短线小波段的卖点，当日11月16日收盘价为13.52元。到此，从A到B完成了一次小波段操作，计算盈利幅度为66.71%。

在B点之后，该股进入了箱体震荡行情，很长一段时间内，向下没能有效跌破B点之后的回调低位，即图中箱体下沿所处的较低水平线的位置；向上也没能有效突破前期高位，即图中箱体上沿所处的较高水平线的位置。这时的中长线波段操作还可以继续持股，因为没有明显迹象表明中长线趋势反转。

该股在箱体中震荡了接近三个多月之后，终于在2月24日这一天突破了箱体的上沿，创出阶段新高，当天收盘价是15.69元，此处又可作为一波短线操作的买点。买入后，该股的震荡明显比第一波要加剧，一波三折地不断创出新高。最后在4月25日这一天再次创出最高价22.52元，但是，当天收了一个“倒锤头”并且是“刺透形态”，如图中E所示，带有长上影的大阴线，同时放出巨大成交量，如图中H所示，这明显是一个卖点，当天收盘价为19.90元。到此，从D到E又完成了一次小波段操作，盈利幅度为22.83%。

在E点之后，该股再也没能创出新高并在5月26日形成了向下推动浪，跌破了前期回调的低点，当天收盘价为17.25元，这是中长线的合理卖点。到此，从A到E完成了一次大波段操作，盈利幅度达112.7%。虽然从幅度上来看，这次大波段的盈利高于两次小波段的盈利之和，但是并不能就此得出结论，认为大波段操作一定优于小波段操作。我们再来看一个例子如图1—16所示。图1—16　凤凰股份（600716）波段操作

图1—16显示的是个股凤凰股份（600716）在2010年1月到7月期间的K线图。我们按照一个统一的波段操作方法来判断买卖信号操作。具体的方法是，短线当股票在MA10均线上回调并放量突破前高时买进；当其在MA10均线下反弹并跌破前低时卖出。依据此方法，我们可以在图中进行从A到B和从C到D的两次短线波段操作，分别对应E、F两次放量过程。每个波段的持股时间大约在15个交易日左右，其中放量的K线大概在8根左右，上涨放量与下跌缩量基本对称。

从图中可以看出，这两次波段属于小波段操作，其间没有明显的回调再创新高的过程，基本是直线上涨，在判断转势的位置卖出。这里提醒一下，有些投资者可能习惯在高位止盈，也就是高抛的左侧交易，而不习惯在转势之后的右侧交易。在这里，我们为了便于说明，统一用的短线右侧交易方法，虽然在第二次波段操作中错过了很大一截高位利润，但这增加了我们方法的稳定性。

投资者可以试想一下，如果在操作该股时没有依据技术信号进行波段操作，而是坚持长期价值投资或是长线波段操作的话，很难获得利润。图中从最左端的K线开始到最右端的K线结束，用了将近8个月的时间，价格反复震荡，最终还是在6.8元附近（期间包含多个小级别的涨跌循环）。从这个例子中又可以看出中短线波段操作的成绩有时会高于中长线波段操作。这是因为在大的箱体震荡区间中，小波段的操作方法可以“微分化”大波段，把回调过深的大震荡行情分成几波次一级别的小波段。通过大小波段的讨论，投资者应该更能理解“大级别的震荡行情中包含着较小级别的趋势行情”这句话。

波段操作注意要点：（1）选择好交易品种。最好选择那些历史行情走势较为平滑有较好趋势性，并且流通盘大小适中的股票进行操作。要注意有些个股是注定很难进行波段操作的。如果不想耗费精力在选股上，可以直接操作ETF指数基金，中级以上的行情都不会错过。（2）以K线发出的交易信号为准。一切以价格为准，信号由价格触发。猜测的目标位是主观的，长期来看，这样做很容易错过大行情，或者把一波完整的行情做得散乱，而使利润减少。（3）保持方法尽量简单。常用的技术分析有：蜡烛图、K线形态、均线、MACD指标、支撑位与阻力位、成交量等等。找到精通的一两种方法，总结出尽量简单、明确的交易原则。（4）合理使用止损。注意是合理使用止损，不合理的止损只会越止越损。具体的止损方法在后面的小节中还会陆续提及。（5）坚决执行，严守纪律。我们建议投资者做一名系统化的交易者，把自己的方法形成一个固定明确的交易系统。有了系统之后，再进行复盘或是执行会相对容易一些。交易如作战，纪律再如何强调也不过分。（6）保持耐心。在主要趋势向下的市场中学会休息，在主要趋势向上的市场中学会持股。常言说耐心是美德，在市场中耐心就是金钱。当别人忙进忙出时，他们是在为你创造下一次出手的机会。

波段操作的最高境界应是能吃到既定级别上涨的中段行情，每一次波段操作对应一个级别的一波上涨行情。波段操作并不能截取100%的行情，因为波段的操作信号要等行情启动时买进，在行情终结后卖出。所操作的点位是顶部区域和底部区域，能吃到70%左右的行情就是成功的波段操作。如果能配合其它一些技术和经验进行综合判断则有可能吃到更多的行情，但永远不要试图吃到100%的行情，要做到“把头尾刺多的地方留给别人。”真正做到“知势知止”。股票的K线是有生命的，投资者应该尽量顺应它的“势”，用历史的眼光来看，“生命从来不喧哗”，能做到自然流淌、挥洒自如的才是高手。波段操作才是王道。盘后阅读1：丁蟹效应

丁蟹效应（DingHaiEffect，又称秋官效应），是股票市场的一个奇特现象。每当由郑少秋主演的电视剧播出后，股票市场便会有显著下跌。从1992年的《大时代》到2012年播出的《心战》预告片，凡是播出郑少秋主演的电视剧，恒生指数或A股均有不同程度下跌。

1992年10月，无线电视播放由郑少秋主演的电视剧《大时代》。该剧中由郑少秋饰演丁蟹，他经常在股票市场的熊市中借着做空恒生指数期货而获取暴利，恰巧当时香港股市正值暴跌阶段，令不少股民产生了严重亏损。此时便开始了有“丁蟹效应”一词，而在接下来近二十年，几乎每当郑少秋主演的电视剧播放时，股票市场也会有显著下跌。

有人统计过，从1992年开始，郑少秋主演的电视剧播出之后，股市有明显下跌表现的记录多达32次。1992年10月5日，《大时代》首播，恒生指数一个月内跌幅达20.6%。1994年10月，《笑看风云》香港首播之后一个多月内恒指跌幅多达1 976点（20.5%）。1997年12月，《江湖奇侠传》一经播出，恒指便跌破一万点，跌幅达26.4%。2000年9月，《世界之战》首播之后股市在八个交易日内急泻2 469点（14.5%）。2004年3月，《血荐轩辕》首播之后恒指在四个交易日内下跌843点（6.2%），一个多月内累计跌幅更曾多达1 482点（10.9%）。“丁蟹效应”屡屡应验，“丁蟹一出，股市就泻”，这句香港股民屡试不爽的规律被广为传播。

不光在港股市场，近年来“丁蟹效应”也波及到欧美股票市场和A股市场。2007年8月，《大时代》在美国无线卫星电视播放，期间道琼斯工业指数在6个交易日狂挫1 202点；2010年5月10日，《神医大道公》在央视首播，次日沪指大跌，深成指刷新年内新低。

令人费解的是，“丁蟹效应”甚至可以“遗传”，在郑少秋女儿郑欣宜身上同样出现了有剧播映必定令香港股市下跌的“魔力”。有股民戏称郑欣宜是“丁蟹效应2.0加强版”。

2012年5月5日，《心战》预告片一经播出港股便连跌五天，跌幅达10%。郑少秋曾预测《心战》首播时，恒指会下跌300点。不过在该剧播出次日，恒指不跌反升116点。网友们也在微博上奔走相告，“丁蟹逆袭了”，感慨“郑少秋终于脱难”了。“丁蟹效应”其实是“预言自我实现”的一种，由于部分投资者相信这种特殊的股市现象，唯恐相关预期实现，从而令他们手中的股票造成损失。于是，部分投资者便进行非理性减仓，导致股票市场出现暴跌的情况。

从客观经济环境来看，郑少秋主演剧集的播放档期也正巧碰上外围投资环境走坏。如1997年的亚洲金融风暴，2000年的科技股泡沫破裂，2007年的美国次贷危机等，加上不少剧集也是在市场成交清淡的时期播放，市场较容易受少量因素影响就产生大幅波动，众多的巧合造就了“丁蟹效应”这种奇特的市场现象。“丁蟹效应”更多的是心理上的暗示作用。就像迷信中的鬼一样，事实并不存在，但由于心里存在，恐惧由此而生。对于股市上的种种奇谈怪论，投资者不妨当作笑谈，不可当真。股软技巧1：自动叠加对应的大盘

在股票软件的个股分时图上，点击右键可以填加对应的大盘指数线，方法为：右键——“叠加品种”——“自动叠加对应的大盘”，如图1—17所示。图1—17　叠加对应的大盘股软技巧2：指标值显示涨跌箭头

如果在行情软件上看不清指标线的方向，可以在指数图中调出显示箭头，如图1—18所示.图1—18　显示涨跌箭头

方法：按组合快捷键“Ctrl+D”，在弹出的“系统设置”对话窗口中选择“设置3”，再勾选“分析图中指标值显示涨跌箭头”。

第二章　操作技术

第1节　学会看大盘做个股

第2节　绕不开的震荡与趋势

第3节　指标只是价格的变形

第4节　成交量也会骗人吗

第5节　买在起涨点

第6节　追涨停和做波段

第7节　撑起一波行情的关键K线

第8节　压倒一波行情的关键K线

第9节　如何追击上涨趋势

第10节　有那么一种赚钱形态

第11节　你的世界我曾经来过

第12节　下跌缺口的意义

第13节　做熟悉的形态更容易赚钱

盘后阅读2：木桶原理

股软技巧3：多日分时图

股软技巧4：提示分析图中的最新缺口

大盘分时走势是我们看盘时的重要参考指标。通常所说的大盘是指上证指数和深证综指。其中参考上证指数的人更多，因此它的影响力也更大。在没有特别说明的情况下，大盘指的就是上证指数。

打开大盘分时图你会看到，图中有两条曲线，投资者应该能发现，其中的白线走得比较“粗糙”，而黄线走得比较“平滑”。两者的相对位置也并不总是一样，有些交易日白线在上，有些则是黄线在上，有时在一个交易日内两条线还会发生交叉。这些盘面特征都在说明什么呢？它们的位置传达了什么信号？我们将在本节解答这些问题，并说明操作盘子适中的股票的重要性，最好是操作那些股性活跃，波动较为平滑的股票。

黄线与白线的意义

上证指数图中白线和黄线的含义。

白线：指所有股票按各自权重进行加权计算得出的指数，因此，股本较大的股票能左右白线的走势，如中国石油、工商银行、农业银行等。

黄线：指所有股票只按价格而不进行加权计算得出的指数，因此，价格变动较大的股票对黄线的影响较大。

简单来说，白线代表权重股、大盘股；黄线代表中小盘股。黄线与白线请见图2—1。

下面的图2—1和图2—2显示的是个股对上证指数的贡献度，分别显示了2012年5月25日截至中午收盘时对上证指数的贡献度排名最靠前和最靠后的个股，它们最能说明权重股的涨跌对指数的影响。图2—1　个股对上证指数贡献度

我们看图2—1中，个股对上证指数贡献点数的前两名，中铁二局已经涨停，涨幅为10.04%，保利地产仅上涨1.19%，但由于保利地产0.50的权重远高于中铁二局0.06的权重，两者对上证指数的贡献点数同为0.14。图2—2　个股对上证指数贡献度

我们再看图2—2中，个股对上证指数贡献点数的最后两名，中国石油跌幅为0.32%，实际上只下跌了0.03元，中国人寿下跌1.20%，但由于中国石油9.56的权重高于中国人寿2.27的权重，对上证指数的贡献点数仍高于后者（指绝对值的影响0.71大于0.64）。因此说，白线受权重股影响较大。

再来看两者的位置关系，它们分为四种情况：（1）上涨过程中，黄线在上，白线在下，表示中小盘股的平均涨幅高于大盘股。（2）上涨过程中，白线在上，黄线在下，表示大盘股的平均涨幅高于中小盘股。（3）下跌过程中，黄线在下，白线在上，表示中小盘股的平均跌幅大于大盘股。（4）下跌过程中，白线在下，黄线在上，表示大盘股的平均跌幅大于中小盘股。

我们选取某一天的分时图来看，如图2—3所示，这一天就属于第一种情况。黄线在上，白线在下，表示中小盘股表现好于权重股。图2—3　上证指数分时图

我们再选取某一天的分时图来看，如图2—4所示，可以看出，这一天就属于第四种情况。白线在下，黄线在上，在下跌中表示，在这一天，权重股比中小盘股跌的更多。图2—4　上证指数分时图

二八现象

常见的“二八现象”可以很直观从指数上看出来，白线当然代表“二”类股票，即个数占20%的大盘股；黄线代表“八”类股票，即个数占80%的中小盘股。仔细观察这两条指数线，除了波动幅度不同之外，波动形态基本是一致，但也还可以看出一个区别，那就是代表更多股票的黄线更平滑，而代表较少股票的白线有更多小的“波折”。

由于权重股“体积”庞大，所以“二”类通常不如“八”类股票活跃，涨跌幅相对较小。但当牛市发展到最热烈的阶段时，“二”类股票也可能会走出波澜壮阔的行情，通常是优质的地产股和银行股，也就是传说中的“大象起舞”，比如说，“招宝万金”（招商地产、保利地产、万科A、金地集团）这类地产股，以及“中工农建”等银行股。不过，即使是“大象起舞”的情况下，通常也是与大盘股处于同行业板块中盘子较小的一些股票涨幅更大，比如像以往的银行板块中的北京银行、南京银行等。

宜挑选波动流畅漂亮的中小盘股操作

股票的上涨从根本上来说都是由资金推动的，同样多的资金量，更易于炒作并拉升中小盘股票；拉升同样大的涨幅，中小盘股则需要更少的资金量。但也要注意，并不是盘子越小越好，一定要挑选那些以往波动较为流畅的个股，也就是一眼看上去，过往的图形更“漂亮”的股票。如果流通股本规模过小的话，往往会出现价格空档，成交稀少，较长的影线等诸如此类的情况。

上证指数与深证指数的涨跌幅有时也会有明显差别，图2—3显示的这一天正是发生了这种情况，上证指数上涨了1.74%，而深证指数大幅上涨了3.17%。这是由于上证指数中的“大象”更大，也就是说，虽然沪深两个市场指数都是由权重股进行加权计算出来的，但沪市的大盘股盘子更大，更加不活跃。

看大盘做个股

关于看大盘做个股，再顺便提一下，把所有个股看作是“鱼群”，构成指数的权重股就是“大鱼”，它们的方向代表了“鱼群”的方向，我们要想捉到“鱼”的话，一定要先看懂“大鱼”集团的方向，即大盘的方向。试想一下，是从一群鱼中捉到鱼的机会大，还是从几条鱼中捉到鱼的机会大呢？无疑是前者的机会更大。

不管什么时候，总会有游离于鱼群的个体，但想抓住它们并不很容易。有句话讲的好，“善猎者，必善等待”。做交易是要做大概率的事，等鱼们养肥了，成群结队地朝着有利于捕捉的方向行进时再下手。想想这样一个情景，你一定在电视上看到过棕熊捕捉大马哈鱼的场景。夏季是大马哈鱼产卵的季节，棕熊站在瀑布上游的岩石上，等待逆流而上跃出水面的鱼直接跳进嘴里。做股也是同样的道理，等待股票自己涨起来，它们必须经过我们等待的关口，也就是起涨点（通过我们讲过的技术条件判断）。比起下河摸鱼来说，这是最有效、省力的方式。不仅如此，那些能最先跳出水面的，一定是体力好、速度快、有潜力的鱼。让黑马涨起来，让鱼跃出来，是我经常提到的理念之一，这都是一个道理。

再观察下面两幅图2—5和图2—6：图2—5　北方稀土（600111）分时图叠加上证指数图2—6　中国石油（601857）分时图叠加上证指数

为了说明个股与大盘的关系，举了两个较为极端的例子，最近一直受到关注的概念股北方稀土（600111）明显远远跑赢大盘。在图2—5中，个股价格线远高于上证指数线。而大盘股中国石油（601857）明显连大盘的涨幅都赶不上。在图2—6中，个股价格线明显低于上证指数线。仔细观察，从图形形态上来看，两只个股与大盘的波动形态相似，但比例明显不同，活跃的概念股相当于放大了上涨比例，而大盘股相当于缩小了上涨比例。基本上八成的股票与大盘的波动形态会相似，只是在波动幅度上会有差别。同理，在日线上也是一样，这也印证了看大盘做个股的道理。当大盘打开上涨时间窗口时是最佳做股时机。第2节　绕不开的震荡与趋势老实说，我觉得这世界只有一小部分人知道自己是谁。——《华尔街：金钱永不眠》

混沌初开，乾坤始奠，此为震荡；势如破竹，气贯长虹，此为趋势。

震荡与趋势是所有交易者都绕不开，避不及的话题。市场的两个方向，一个是横盘震荡，一个是单边趋势。有些交易者总是想既抓住大单边的趋势行情，又想抓住连绵不绝的震荡行情。最后的结果是在趋势行情中赚得锅满盆满，而又在震荡行情中把盈利如数返还给市场。为什么呢？因为从长期来看，市场处于一个相对的平衡中，“横”与“竖”通常是相似等长的。也就是在股市中常说的“横有多长，竖有多高”。

那些有经验的交易者会耐心等待市场的横盘结束，等市场启动并发出买入信号时再进场。这样就过滤掉了区间震荡行情，能抓住主要的趋势波段行情。震荡与趋势，从来都是交易者要面临的选择，所谓“鱼与熊掌不可兼得”。这一节我们主要讨论的就是震荡与趋势，这是交易中最重要的问题之一，如果能合理地判断它们，也就掌握了盈利的关键。

震荡行情指的是在既定的波动周期与级别内围绕一个价格中枢上下波动的价格走势，股票价格在一个箱体内反复波动，当价格碰触到箱体上沿时会受到压力而回调，当价格碰触到箱体下沿时会受到支撑而反弹。如图2—7所示。

上升趋势行情指的是在既定的波动周期与级别内波峰与波谷逐个抬高的价格走势，股票价格总体呈现上升趋势，通常回调不会跌破前高，很少跌破前低，而上涨会突破前高，不断创出新高。下降趋势行情反之。如图2—8与图2—9所示。图2—7　横盘震荡图2—8　上升趋势图2—9　下降趋势

市场总是由一波震荡行情接着一波趋势行情周而复始地发展，并且价格总是沿着阻力最小的方向发展。震荡行情中孕育着趋势行情，它是在为后面的突破做准备。趋势行情以震荡调整结束，修正趋势行情并为下一次趋势行情储存量能。突破的方向由价格阻力决定，突破总是向着阻力最小的方向。上升趋势与箱体震荡如图2—10所示。图2—10　上升趋势与箱体震荡

从图2—10中可以看出，价格前期呈现一波三折的上升推动浪，波峰与波谷逐步抬高，是严格的上升趋势。此后，价格开始进行横盘震荡，价格在前高向下回调，在前低向上反弹，横盘区间形成了一个箱体。箱体的上沿为压力，下沿为支撑。调整一段时间之后，价格突破了箱体上沿，再次积蓄能量上攻，形成上升趋势。

在观察趋势与震荡行情时，也要分清周期与级别的概念。一个级别的趋势行情中，会包含着次一级别的若干个震荡区间；同样，在一个级别的震荡区间内，会包含着次一级别的若干个趋势行情。如果放大周期来看，那么一个级别的趋势行情一定包含在一个更大级别的趋势行情或震荡区间之中；同样一个级别的震荡行情也一定包含在一个更大级别的趋势行情或震荡区间之中。图2—11　趋势与箱体的级别

从图2—11中可以看出，由三个次一级别的趋势组成了一个大一级别的箱体区间。假设次一级别的趋势适合中短线操作，那么，中长线的交易者会一直看着账户资金反复起落，而没能兑现波段收益。中短线的交易者在这个大级别的箱体中，可以进行两波次一级别的上升波段操作（两波上升趋势）。

上面对趋势与震荡的定义以及级别进行了讨论，千万不要小看这些简单的涨涨跌跌的几个曲线，它们是组成市场的微小基因，在此基础上，只要把级别和周期确定好，什么技术都可以在股市的涨跌中运用得游刃有余、恰到好处。

针对趋势与震荡行情，交易者需要确定一种操作理念，是抓趋势行情，进行顺势操作；还是抓震荡区间，进行“高抛低吸”。在操作理念确定之后，再寻找合适的波段操作技术，以及寻找高效的顶底操作方法。把理念与方法明确并固定下来，最终可以形成独一无二的交易系统。可以看出，交易系统也分为趋势交易系统与震荡交易系统两大类。

一个优秀的趋势交易系统能捕捉到单边行情，遇到大单边行情应该能吃足7成以上的幅度，同时能过滤掉大部分的震荡行情。一个优秀的震荡交易系统应该能够在大的震荡市中来回获利，虽然没有明显的单边行情，但资金却是在不断地积少成多。在此我们再次强调，我们建议交易者树立顺势的交易理念，建立趋势交易系统。理由很简单，趋势交易相对比较容易，且获利丰厚。

没有单一的一个系统既能很好的捕捉趋势行情又能很好的捕捉震荡行情。鱼和熊掌不会都让你吃到。舍弃一类行情，你会收获另一类行情。如果想兼得往往是事与愿违，用心也是关键。还有一些投资者，虽然是用了趋势交易系统或是震荡交易系统中的一种，但是他试图不断地优化他的系统，总想把一波行情做得再足一些，吃得再多一些，这样的结果往往是把刀磨得太锋利了，市场波动风格一旦发生微小的变化，这个系统就可能被废掉。越是灵敏的系统，它的适用性越差，越是简单的系统，它的适用性越强。

市场即将走出的行情是趋势还是震荡，这并不能在行情走出来前事先知道。你所能做的是根据历史经验，制定出交易原则，过滤掉不想要的行情，只做适合自己操作的行情。过滤条件靠平时实战的积累。同时要注意，过滤条件不是越复杂越多越好，而是越简单越有效越好。图2—12　新手、老手与高手的买点

图2—12显示的是不同水平的交易者对于一波上涨趋势行情的买点。新手买在前一波上涨行情的高位；老手买在大涨之后的回调的相对低位；高手买在大涨之后回调并突破前高之时。

趋势操作是“追涨杀跌”，认为市场延续上涨惯性，买在趋势初长成的位置（启动位置），追涨追的是势，而不是追高！震荡操作是“高抛低吸”，认为市场会遇阻力回调，遇支撑反弹，试图买在下跌趋势尽头，卖在上涨趋势末端。第3节　指标只是价格的变形不管一个人活了多久，他都无法超越他所处的时代。他不可能比这个族群最优秀的人知道的更多。——《这个男人来自地球》

在本节将对价格与指标的关系进行深入探讨。

我们平时经常看到的K线其实也是一种指标，在日线图上，它记录了当天的最高价、开盘价、最低价和收盘价，即“高开低收”价格。最简单的价格表现形式是收盘线，如图2—13所示。

图2—13显示的是个股旭日股份（600353）从2011年5月到8月期间在日线周期上的收盘线。收盘线是每个交易日的收盘价格连线。副图上的是MACD指标，它包括根据收盘价格按指数平均算法计算出的长期与短期指数移动平均线的差值DIF（快线），对DIF再进行指数平均计算出的DEA（慢线），以及DIF与DEA的差值MACD（柱线）。MACD被称为“指标之王”，虽然是被最多人参考和使用的指标，但也很少有人能准确说出它的具体算法。简单来说，MACD指标就是对收盘价的平滑，以便更稳定地反应趋势。

对MACD指标应用最多的方法之一是看快线DIF与慢线DEA的交叉。快线向上穿越慢线为金叉，做多有利；快线向下穿越慢线为死叉，做空有利。我们已经知道，MACD指标是由收盘价计算出来，不只是MACD指标，实际上，绝大多数指标都是依据不同算法由不同形式的价格计算而来的。所以说，指标是价格的变形。它只是为了便于我们观察，并便于总结一些价格波动规律。它具有统计学上的意义。图2—13　旭日股份（600353）收盘线

为了揭示价格与指标的关系，我们可以构造一个最简单的快慢线指标。这个指标也包括两条指标线，其中一条指标线就是收盘线（价格）本身，另一条指标线是向后偏移两个交易日的收盘线。如图2—14所示，在图2—13的基础上又多出了一条指标线（把收盘线向右平移两个交易日）

图2—14中的快线就是收盘线（最真实的价格），慢线是向后平移两个交易日的收盘线。在当前日期上，慢线是两个交易日前的收盘价格，相当于落后于快线（实际收盘线）的慢线。有了新指标，我们看看效果如何。我们看主图中间那部分上升行情，在其中标出了两条线的交叉位置。用同样的定义，A处发生的是金叉，B处是死叉；C处是金叉，D处是死叉。只看这两组交叉，可以判断为两组买点和卖点，进行两次波段操作。再来看副图中真正的指标，MACD指标，我们也标出了它的金叉E和死叉F，只有一次波段操作。图2—14　旭日股份（600353）收盘线与前两日收盘线

再比较主图和副图中金叉和死叉发生的位置。明显可以看出主图上的A提前于E, D提前于F，这是为什么呢？因为副图MACD指标是价格经过平滑计算出的移动平均值，它会落后于价格。再来看B和C，死叉之后不久又发生金叉，但在副图上的E之后并没有发生交叉，只是快线DIF向慢线DEA靠拢了一下。这又是为什么呢？还是因为MACD指标的平滑作用。平滑去除了价格上的“毛刺”。单从A—B, C—D和E—F这段的比较来看，我们构造的指标还能用，并且是比较领先的（灵敏）。

好了，看看随后的情况，观察图中D之后和F之后在方框中发生的情况。很明显，主图上的指标凌乱了，它们在短时间内反复交叉了8次，而副图上的MACD指标由于平滑的作用，去除了“毛刺”的影响，没有再次发生交叉，一直处于死叉状态，非常平滑。

再回过头来，理解一下这两句话，价格是最本质的，指标是价格的变形。我们看到主图上的两条快慢收盘线领先于副图指标。但由于主图上的指标接近价格的原本形式（其实就是收盘价），它显得过于灵敏了，短期的剧烈波动就可能引起交叉。副图上的MACD指标用移动平均的算法抹去了“毛刺”，更能反映一般的价格趋势，但正是由于平滑作用会稍显滞后。图2—15　旭日股份（600353）裸K线

图2—15是与前面两幅图同一时期的裸K线图。主图上只有K线，没有均线指标。功力深厚的投资者看裸K线也能识别出趋势。K线的“高开低收”价格，它们之间的位置关系，形态结构，这些都能透露出趋势发展的信息。指标具有统计学上的意义，使用它们是为了让我们更直观地观察价格形态。

图2—16是我们经常看到的日线图。我们在图中标出了MA5、MA10与MA20均线。当三条均线呈多头排列的时候，也就是短线均线在长期均线之上时有利于做多。向上开口的均线带无疑看上去更直观一些。实际上，价格本身在上涨时才会出现这种均线形态。我们看，MA5与MA10金叉的位置A与DIF与DEA金叉的位置D几乎处于同一时间，可以作为一个买点。死叉的位置C和E也是如此，可以作为一个卖点。均线在B处发生了一次粘合，DIF与DEA由于计算周期更长，只是在D之后相互靠近了一下，没有发生交叉。所以说，指标是价格的变形，扒开指标的外衣看到的应该是价格。图2—16　旭日股份（600353）带均线指标的K线图第4节　成交量也会骗人吗人们只想忘掉坏的东西，而去相信那些捏造的好的东西，那样做很容易。——《罗生门》

一打开股票行情软件的行情图，几乎所有的软件都默认有三个图表，最上面的是K线图，中间的是成交量，最下面的MACD指标。K线图是主图，显示的是股票或指数价格由“高开低收”价格呈现的K线图，以及价格均线指标；成交量指标是第一个副图，显示的是以柱状线表示的成交量，以及成交量的均线指标；MACD指标是第二个副图，显示的是由DIF、DEA以及MACD柱状线组成的指标。如图2—17所示。

绝大多数的指标都是价格的变形，也就是根据收盘价，通过一定的算法计算出来的结果形成指标。包括MA（简单算术移动平均线），EMA（指数平滑移动平均线），RSI（相对强弱指标），KDJ（随机指标）以及前面介绍的MACD（指数平滑异同移动平均线）等等。不过，计算成交量的变形指标相对较少，最常用的就是副图指标上的VOL（成交量）指标，即成交量柱线以及成交量均线。这一小节我们主要讨论的正是成交量以及成交量指标。图2—17　股票软件上的默认图

市场中流传的一种说法是“价会骗人，量不会骗人”，事实真的如此吗？

首先肯定成交量是仅次于价格的指标，交易者通过在价格上的低位买进与高位卖出以赚得利润，所以说价格是最重要的。而没有成交量配合的上涨通常不会维持很久，价格是成交量的堆积，成交量是价格的依托。

价格会骗人吗？这要看对骗人二字如何定义。许多交易者最烦的就是骗线，所谓骗线是指，价格稍微突破一个关键点位，从而触发一次交易信号，而使得严格遵守交易信号的交易者必须依据信号执行相应操作。可是，在这次交易信号发出之后不久，价格就朝着与预期方向相反的方向发展，这时不是踏空就是被套牢。如果这样理解的话，确实是存在价格的骗线行为。但是，交易信号的触发与否是由交易者自己的方法决定的，如果你的方法能过滤掉这些“毛刺”，那么就不会被骗线。市场是博弈的，当一种方法屡试不爽的时候，市场往往会给这种方法以打击。

成交量会骗人吗？会，但是很难！因为价格的触发可以是主力资金通过盘中的一波急拉或急跌再或是通过做收盘价实现的骗线。但成交量要作假是相对比较困难的，只要是有效的市场，市场参与者足够多，那么成交量往往是真实的。投资者看得最多的是日线上的成交量，一天的交易时间相对较长，主力资金很难伪装缩量或放量来达到他的骗线目的，否则的话会消耗很大的操盘成本，这不是明智的选择。因此说，价格更容易在短期受大资金的影响，而成交量所受的影响相对要小的多。

量增价升

温和放量并且量增价升是最好的量价配合形态，如图2—18所示。图2—18　承德露露（000848）量增价升

图2—18显示的是个股承德露露（000848）在2011年6月到9月期间的走势图。从图中可以看到，标注的上升箭头A与A’对应的是温和放量，量价齐升的量价形态，此为最好、最健康的上涨走势。这时该股成交活跃，成交量逐渐放大，这说明该股受到更多投资者的青睐，受到更多资金的追捧。随后，该股在B’与C’处发生了两次阴线的回调，对应着下面成交量图表上的B与C的两个下降箭头。在正常的上涨节奏中，通常是上涨放量，回调缩量，这说明多数投资者不愿意在这个位置卖出，即使价格下跌也是惜售的，并对未来该股的良好预期充满信心。图2—19　兰花科创（600123）量增价升

图2—19显示的是个股兰花科创（600123）在2011年5月到8月期间的走势图。从图中可以看出，该股前期呈现低点逐波下降的调整走势。在图中A方框对应的位置，K线形态是连续的小阳线，成交量没有明显变化。经过再次回调并创出新低35.5元之后，该股开始放量。在图中的B方框处，成交量高于前期的A方框中的水平，并且成交量均线形成了“黄金交叉”。该股放量突破前期高位，连续走出阳线的拉升行情。这是靠量堆积出来的价格，是实实在在的上涨。最后在图中的C位置处，该股再次突破前期高位，成交量再次创新高，这说明每次的突破上涨理论上都需要量能的配合。

天量天价“天量见天价”是股市中的一种说法，这种情况在波段的顶部经常可以见到，如图2—20所示。图2—20　杭钢股份（600126）天量天价

图2—20显示的是个股杭钢股份（600126）在2011年3月到5月期间的走势图。从图中可以看到，经过前期的小幅上涨并回调之后，该股形成量的“黄金交叉”，如图中的圆圈位置所示。此后，该股温和放出成交量，价格也一路攀升。随后在图中A方框标注的位置当天，该股成交412 282手，而前一交易日仅成交210 359手，当天的量几乎是前一天的一倍。这就是常说的“天量”，即放出非同寻常的巨额成交量。见到这种情况时，投资者应该意识到该股极有可能见顶。巨量说明在波段顶部的多空分歧加大，价格波动也同时加大，可以看到当天的K线收的是一根带有超长上影线的阳线，虽是阳线，但长上影线代表的却是巨量的套牢盘，想要再次创出新高，必须再放出比当天还要大的成交量。事实证明，随后该股在挑战前高时，量能急剧减小，未能突破前期最高点。就此，该股冲顶完成，开始反转下跌。

量价背离

量价背离是指价格创出新高的同时而成交量未能创出新高的量价形态，往往是顶部反转的信号，如图2—21所示。

图2—21显示的是个股北京城建（600266）在2011年3月至5月期间的走势图。从图中可以看出，该股前期放量上涨并不断创出新高，随后价格回落，量能减小。当价格再次突破前高创出16.45元的新高价格时，成交量未能同时创出新高。连接连续两个价格波峰的直线方向是向上的，而连接两波成交量顶点的直线方向是向下的，由此形成“量价背离”的现象。量价背离之后的放量下跌确认趋势的反转。图2—21　北京城建（600266）量价背离

放量下跌

放量下跌是指下跌的成交量大于此前上涨的成交量，这时极有可能发生价格趋势的反转，如图2—22所示。

图2—22显示的是个股ST新材（600299）在2011年7月到8月期间的走势图。从图中可以看出，前期该股是放量上涨，直到图中的A位置处，出现了一个巨量的阴量线，随后又接二连三地出现了B、C、D、E一共五个阴量大于前一个阳量的K线。B到E这四个K线都是上涨趋势转弱的信号，说明高位的抛压严重。每一次的阴线跌穿前面的阳线，都有大量的套牢盘出现，再次上涨的可能性越来越小。放量下跌往往是下跌趋势开始的信号。请记住，价是量的积累，量是价的依托。图2—22　ST新材（600299）放量下跌

试读结束[说明：试读内容隐藏了图片]

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