作者：(美)卡特（Carter,J.F.）
出版社：机械工业出版社
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驾驭交易（原书第2版）试读：
前言
关于短线交易，我学到的最好一课是：在一条湍急的河上漂流旅行。我们八个人坐在橡皮船上，这时橡皮船撞上一块暗礁翻船了，像弹射器一样把我们掀飞到空中，然后每个人都头上脚下地扎到冰冷的水里。我们中半数人都记得，落水事故发生时，要保持冷静，维持仰卧姿势，双脚朝向下游方向。我们冲过礁石群，顺着瀑布翻腾，最终安全爬上河岸。一个小时过去后，我们才知道小组里其他人的下落。为营救他们，一个救援队赶来救援，最后的结果是，他们中一个腿部划伤，一个脑震荡，一个差点淹死。后来和自救不当的几个人聊天，我发现他们在事发那一刻大脑几乎都一片空白。他们已经看到周围的危险，知道自己遇到了麻烦，甚至知道自己必须采取行动，应该去做点什么。但是，对于应该采取什么行动，他们完全不能作出决定。所以他们只剩下唯一的选择：像在汽车前灯照射中惊呆了的鹿一样，什么也没有做。在没有果断行动方针的情况下，河水抓住他们的衣领，像发怒的、有很多欠账要付的皮条客一样，把他们抽打到不省人事。
我记得小组里一个成员这样说：“那条河发疯了，想要我的命！”暂且不谈极端的妄想和以自我为中心，河水不会疯狂地去要任何人的命。它做着自己应该做的事情：飞快地流动，穿过峡谷，奔向海洋。了解河流本性的漂流手做足了准备，从容应对过山车般的旅途。妄图逆流而动的人则被打得落花流水。
这个事故与一个典型的交易日之间的相似点几乎不言自明。准备不足的交易者（新手）与准备不足的激流漂流者面临相同的处境。在极端事件中，两者都会束手无策，经历这样的遭遇能活下来算他们走运了。一笔糟糕的交易可能抹杀掉几个月甚至几年的利润。
职业交易者能赢利并非因为他们在更多的时候正确，而是因为他们知道怎样取得针对所有以业余的、准备不足的交易者的面目坐在某[1]处参与交易的“鲜肉” 的优势。尽管如此，很多交易者永远不能实现飞跃，在他们的整个交易生涯里始终保持着类似受害者的状态。少数人经受住考验，加入持续赢利的交易者的行列，而他们正是学到了以下真理的人。
·金融市场天生设定为利用人类本性和以人类本性为食。因此，市场发动大幅的日内和波段运动，使尽可能少的交易者能够参与其中。交易者如果不了解其中的机理，就注定要亏损。
·交易者可能比世界上其他任何人都更了解市场，但如果把错误的方法体系应用到交易定式上，他们就会亏损。
·交易者可能比世界上其他任何人都更了解一项指标或一组指标，但如果把错误的方法体系应用到那些指标上，他们就会亏损。
·交易者可能确切地知道自己在做什么，但如果交易不符合自己个性的市场，他们就会亏损。
·交易者可能确切地知道自己在做什么，但如果他们把自己在其他方面的成功经验完全应用到交易上，就会出现亏损。
不了解这些知识，交易者就像一只受伤的羚羊，暴露在狮群的中央：问题不在于羚羊“是否”会被狮子撕成碎片吞食掉，而在于“什么时候”被撕成碎片。交易者如果没有这些知识，财务上的毁灭不是一个“是否”会发生的问题，而只是一个“时间”问题。
然而，尽管胜算渺茫，每年还是有成千上万毫无准备的交易者蜂拥涌入市场，如同旅鼠奔向海洋。他们的头脑里充斥着对快钱、头等舱机票以及对老板说“滚一边儿去”的幻想。在他们中的大多数感到思想的火花就要让他们明白交易的真谛之前，他们已经冲下悬崖，飞速坠向崖下的岩石。可以表示他们辛苦工作过的痕迹只是无休止的沮丧和绝望，可能还有狂怒的妻子（或丈夫），以及一个已经被职业交易者洗劫一空的交易账户。
交易不是每个人手牵手，高声唱出约翰·列侬的《想象》，一起来赚钱。金融市场是世界上最民主的地方。交易者是男人还是女人、白人还是黑人、美国人还是伊拉克人、共和党人还是民主党人，这些都不重要，一切全凭技巧。
成为职业交易者的唯一途径是获得一种优势、一种武器，把你从其他迁徙的绵羊中区分出来。这种优势的获取需要利用特别的图表定式和包含上述五个要点的交易方法体系，以及交易对手的心理。否则，在你走进金融市场的大门，满怀着兴奋和憧憬时，大鳄们会舔舔自己的嘴唇，因为他们看到的是一片新鲜出炉的肉，适合入口，而他们很会享用。谁应该读读本书
本书介绍了一种独特的市场技术，聚焦于真正促使市场价格运动的内在原因，适用于交易股票、期权、期货和外汇。实际上，市场不是因为它想运动才运动的，而是不得不运动。追加保证金通知、止损出逃、心理屈服，这一切迫使一连串市价指令在非常短的时间内快速地发出。它们产生了剧烈的日内波动，持续几分钟到几小时，而且在更大的范围内产生了持续几天到几周的波段运动。这样的运动给很多不理解这个过程原理的交易者造成痛苦。然而，总有一群交易者从这些运动中获利。为了利用这些运动，本书讨论了“从交易的另一个方向”部署头寸的具体方法，依靠的是对众多经典的技术分析和图表形态所做的独特解释。
更具体地说，讨论策略时，针对股票、期权、交易所交易基金（ETFs）、各种期货和商品市场以及外汇市场的日内交易，本书给出了精确的入市、离场和止损价位。策略集中于各种市场和资产类别上的日内交易、波段交易与头寸交易。
我的希望是，处于不同经验层次的所有交易者都能喜欢本书广阔的市场视野和具体的交易策略。本书毫不夸张地为初学者奉上市场如何真正运作的现实写照，把清晰的概念和交易定式介绍给他们。初学者将会明白为什么新手注定要亏损，直到他们理解幕后不断发挥作用的基本市场机理，他们也会明白自己为何总是成为冤大头。
我的目标是，中等程度的交易者会欣赏本书中的知识。这些知识可以使他们进阶到交易的更高一级水平。此外，我希望职业交易者和市场的其他圈内人士会发现，除了提供新鲜的思想来改善利润以外，这本书能够理清一些他们已经本能地相信了的事实真相。从未交易过E迷你期货或外汇的股票交易者将会学到这些市场的运作原理，以及怎样获得足够的信息来判断这些新闯入视野的市场是否适合他们交易。他们会了解期货市场怎样影响具体的股票，这样可以更好地部署头寸，从自己的股票交易中获利。
日内交易者可以了解为什么单纯依靠指标总是会亏损，可以发现能够及早介入交易的特定策略，并弄清何时放弃与何时坚持交易之间的差别。波段交易者和纯粹的选股交易者可以学习怎样解读市场的潮起潮落，明白注意力应该集中在多头还是空头上。交易自己退休账户的投资者可以发现特别的想法，从而在月度或季度的基础上把握投资时机，提高他们的回报。虽然本书的目标读者是全职交易者，但贯穿全书都有特别的章节针对那些只能兼职交易的人。如果处理得当，这样做确实也有优势。
尽管我觉得本书应该受到每个对金融市场感兴趣人的欢迎，但也需要认识到本书假定读者已具有初步的基础知识。不会有一章专门去讨论支撑和阻力的细微差别，也不会有一章用25个案例解释上涨趋势和下跌趋势的区别。虽然我打算用一章来讨论期权交易并探究一些基本的期权策略，但涵盖所有应用期权的途径并不是我的目的。换句话说，如果内容已经被人写过，或者可以用谷歌（Google）搜索到，我就不会在这里旧调重弹。本书集中于以前没有写过的新概念。尽管如此，本书确实提供了一个介绍性章节，讲述期货和外汇交易，以及本书所关注的市场类型。如果你不确定债券一个跳动点值多少钱，或者欧元的10个小点对你意味着盈亏多少，那么这章的内容就是为你准备的。我也会介绍对提高进步速度很有帮助的网站和其他书籍。
除了具体的交易定式，本书也讨论交易实务方面的内容，例如，使用的硬件和软件类型、资金管理配置、制订符合交易者个性的交易计划。最后，强烈关注可以在下一个交易日使用的具体信息。关于第2版的一些随感
我2005年大部分的时间都用来撰写本书第1版。时至今日虽然我仍然使用许多原书中所描述的技术，但我也做了一些更新，抛弃了一部分内容，增加了全新的技术、章节和案例。我首先要承认，更新这本书让我心中百感交集。我经常被问到的问题类似于：“如果这些交易策略对你有效，那到底为什么要和大家分享？难道你不担心一旦大家开始使用它们，它们会变得不那么有效了吗？”这些问题一针见血。《驾驭交易》出版后，“3：52交易”沦为一个牺牲品，而它在很长一段时间里都是我最喜欢的一个定式。随着越来越多的人读到这本书并开始做“3：52交易”，它的有效性就会越来越差。主要的问题在于，这是一个在一天中特定时间交易的低成交量定式，所以要不了多少额外成交量涌入这种交易就可以使它失效。我不得不放弃这个定式，替换成更依赖于市场内部指标的“结束一天的交易”定式。但是，本书中也保留了这一章，因为它非常清晰地说明了谁是交易的对手方。理解这一点将指引你找到其他市场进入收盘时相似的情况。剩下的定式都没有受到影响。这在很大程度上与我交易的市场有关，它们具有高度的流动性。对冲基金太大了，无法日常应用这些定式，而且市场上没有足够的散户交易者驱动市场抵消对冲基金活动的影响。另外，通过多年来与交易者一起工作，我了解到，即使你向交易者展示了一个赢利的定式，利用这个定式赢利了7笔交易，他也会调整参数来适应自己的个性，尤其是当这个定式出现连续两笔交易亏损的时候。（嘿，调整一下只是为了让这样的事情不再发生！）最终的结果是，每次我的定式发出信号时，并不是所有人都同时按照定式执行，所以定式没有明显的大规模影响。
至于“到底为什么要分享定式”我还不能完全确定。虽然我喜欢写作，但整理成书是一个艰巨的考验，需要大量的时间、专注和献身精神。很多人告诉我，有一天，他们也会写一本书，虽然他们大多还没有开始动手。我一点也不责怪他们——这简直不是人干的活！通过和那些在生活中各个领域出过书的人交谈，我发现了一种趋势：亲自写出一本书的唯一方法（在不请人代笔的情况下），是你像着了魔一样想让它离开你的身体。不管出于什么原因，第一次写书时我迫切想让《驾驭交易》离开我的头脑，六年后同样的感觉又出现了，我意识到必须让那些一直在我脑海里纠缠的更新内容尽快离开。
我怀疑既有短期愚蠢的原因，也有长期持久的原因。短期愚蠢的意思是，我可以说，“瞧，妈，我写了一本书”（虽然我不认为她读过，因为技术性太强）。从中期来说，这本书对我们的网上研究业务有帮助，只有我们提供高质量、直截了当的信息，业务才能增长。从长期来说，我充分认识到，某一天，这一天将比我期望的来得更快（嘿，离我青春年少的日子也没有过去多久吧），死亡将悄然降临到我身上。很久以后，当我的身体早已化为尘土，也许这是我的一部分仍然存活于世的一种方式。我对自己的曾祖父一无所知。也许这是让我的后代对我有一点点了解的一个途径。如果他们确实决定从事交易，希望我可以与他们分享足够的信息，大大降低他们的学习难度。交易唤起我惨痛教训的回忆。如果我的后代可以读到这本书，学到一些知识，引导他们走上通往成功交易者之路（不再因为沮丧而对着屏幕暴跳如雷），那么我就完成了自己的历史使命。
我衷心感谢那些读过这本书并从书中和我的亲身经历中真正有所领悟的每一位读者。在交易者博览会上我遇到很多读过本书的人，给他们签名，听他们的故事。这本书不是为那些寻找交易圣杯的人准备的，也不是为那些寻找可以机械交易一辈子的人准备的。本书献给那些锐意进取、勇于面对市场挑战自己交易技术的人。这是个日复一日的过程，也是交易生涯妙趣横生的原因。最后，如果大家认为这部作品值得阅读、学习或批评，我表示深感荣幸、不胜感激。这是无上的荣誉。
在细节方面，原书中的一些内容实在需要更新。前两章扩充了内容，更深入地探讨了交易心理学的思想。当然，关于技术的章节也需要删改。1GB的内存已经不堪适用，技术进步日新月异。还有关于商品描述的章节也需要更新。此后，我抛弃了关于市场概况这一章——整本书都在讨论这个主题。本书首次出版以来，我在反转通道、趋势棒线、波浪和其他一些策略上下了很大的工夫，第2版也包括这些内容。针对谈健康那一章节，读者们积极地提供了反馈意见，我也继续配合大家的关注，更新了那一章节的内容，继续身先士卒做一只实验小白鼠。
交易与生活密切相联。你越了解自己，就越有可能找到最适合自己个性的市场、策略和整体交易理念。让我们开始吧！写于2011年4月9日伦敦交易者博览会期间，伦敦莱斯特广场沃德大街和沙福兹贝里大道拐角处的Costa Coffee
[1] “鲜肉”指的是任何交易不满10年的交易者。——译者注 第一部分交易者的新兵训练营
市场如何运作？如何为成功的交易和投资做好心理准备？
我不要奶酪，我只要逃出陷阱。——西班牙谚语
有时候使人变得更强大的不是坚持，而是放弃。——赫尔曼·黑塞第1章什么是推动市场行情的真正原因你知道市场上大多数人是因为这四件事情而亏钱吗
个人交易者生活在持续的变动状态中，坚守在交易必然会提供的最好和最坏两个世界之间。一方面，他们能以大型基金梦寐以求的轻松和高效率进出市场。你有没有想过，抛售2亿股苹果公司股票（AAPL）而不引起别人的注意会像什么一样？嗯，就像试图掩饰怀孕一样，很不容易。这需要一个过程，不是用鼠标点击一下交易按钮就能完成的。另一方面，你买卖100股苹果公司股票或者10张E迷你标准普尔500股指期货合约（E-mini S&P 500 futures）的交易可以瞬间完成，在股市的日交易中翻不起一点小浪花。换句话说，一个小交易者的行动毫不引人注目，这是个巨大的优势。对于大规模的头寸，基金需要几天，有时候几个星期、几个月来买入或者卖出，以避免暴露身份。一旦它们的身份暴露，其他基金就会进行超前交易（插到前面先下单）并且尽可能地埋葬掉它们。这就是在市场上赚钱的方法——从其他交易者手里抢过来。如果你觉得这听起来无情无义，你就对了，就是这样。这不是一群志趣相投的人聚集在一起歌颂生命的意义，这是交易。
那为什么这么多人被这个职业吸引呢？是的，它令人激动，让人着迷。它是个赚大钱的机会。一句话，它是自由。在生活中的方方面面，我们总会被告之该怎么做。有的人不喜欢这样。交易者拥有自由，可以为自己开拓合适的空间，而其他人永远无法获得和复制。大多数亿万富翁没有自由。他们有义务，虽然他们可以很阔气地履行这些义务。退休人员也稍微有点自由，但以什么为代价呢？和我交谈的很多人都无聊到要发疯。家庭主妇？这是世界上最难的工作（嫁了有钱人也一样）。我所见到的拥有大量自由的职业仅有卖淫、无家可归和交易。我知道我去卖淫没什么前途（我没有特长），我也知道一旦涉及睡觉我就很没用（我需要一张干净的床垫），那么最终胜出的只有交易了。交易者，至少那些懂得始终如一的交易者，有机会去创造独立的生活，从普通人鸡毛蒜皮的烦恼中解脱出来。这些特权极其诱人，也是其他许多职业所不能比拟的。
做全职交易或者业余交易的原因很多，比如，想要改变职业，希望更加独立，渴望逃避经营大公司分部或个人企业的责任，或者选择成为在家工作的父亲或母亲。我碰到过很多想成为交易者的人，他们在生活中的其他方面已经是成功者了——他们只是厌倦了原来的生活。我把这些人叫作“痛恨工作的医生”，虽然他们可能从事其他高薪职业。他们喜欢现在的收入和地位……只是讨厌现在限制着他们的肥皂泡。还有些人被金融市场烧得遍体鳞伤，现在对掌控自己未来的财务更感兴趣。还有很多人筹措了一小笔资金想搏一搏，追求梦想成为交易者。我在办公室里看到，像亨利这样的人经历痛苦的循环，从“发现交易的兴奋”到“唉，我无法相信这个期权分文不值地过期”。这是一项“工作”，提供机会创造一种非常美好的生活，而且它比其他任何职业都更有吸引力和乐趣，当然，成为摇滚歌星除外。但是，如果和U2乐队同台演出显得有点遥不可及，那么交易就是一个很好的选择。
交易可以在有可靠互联网接入的任何地方完成，我更新这个章节的时间是2011年，这意味着几乎任何地方都可完成交易。在大多数公司，领导们通过争斗不休夺取的职位大多高于他们的能力水平，而做交易则不需要面对这些颐指气使、朝令夕改的老板。对一些人来说，为公司工作是一个获得权力的途径，权力对他们来说比财务独立更重要。给这样的小丑干活能把你逼得借酒浇愁。另外，在交易中，雇员也不是必需的，虽然某些时候他们的帮助很大，如果你决定在多个市场交易，观察多个不同时区（我喜欢交易欧洲时段，但我有时候要睡觉，不过，我可以雇人帮忙）。我们这些从职场里逃生出来的人，在地球上再也找不到什么东西比这更自由、更美好：不用再管理一群没有热情的人，不用再假装赞美他们，他们也不用假装热爱工作。好消息是，如果你雇人协助你交易，他通常会和你一样激动热情地开始这段冒险。
交易的启动成本微乎其微，这要感谢像戴尔这样的公司推行的租赁计划。穿着睡袍交易，或者什么都不穿也完全没有问题。最好的是，交易者可以选择他自己的工作时间。和我一起工作的成功交易者们的日程安排包括：从10月到4月积极交易，然后余下的5个月放假；只交易市场开盘的前两个小时，然后当天其余时间放假；还有一直交易到取得本金50%的赢利，然后当年余下的时间放假。这样的清单还可以一直列下去。顺便说一下，关于交易常见的谬误之一是认为“要赚更多的钱，需要进行更多的交易。”事实远非如此。降低交易频率、伺机而动是以交易为生的秘诀之一。没必要抓住每个波动。
交易有这么多好处，难怪成千上万的人跃跃欲试，努力在这个最吸引人的职业里一展身手。这真正代表了众所周知的美国梦，全球交易者都希望梦想成真。自从本书第一次上架以来，我有幸与中国大陆、中国台湾、印度、瑞典、澳大利亚、英国、法国、新加坡还有很多其他国家和地区的交易者对话。抛开政治上、哲学上的分歧，对话的本质在于进行交易者与交易者之间的交流。全球交易者通过一个思想联系在一起——才智可创造财富，然后收获财富带来的果实：自由。这是一件美好的事情。我喜欢交易者以及他们代表的所有疯狂。
说到“疯狂”，我并不是在开玩笑。瑞士圣加伦大学发表了一份对交易者和精神病人进行比较的研究报告。这项研究重新检视了目前一份德国一家医院中24个精神病人与对照组27个“正常人”的比较结果。有趣的是，这个对照组中的“正常人”原来是交易者。股民、外汇交易者、期货交易者和衍生品交易者恰好构成了正常对照组，与被高度监禁、铁丝网环绕的精神病人进行比较。结果，交易者的表现实际上比精神病人的表现更糟糕。研究报告指出，交易者“有做出巨大破坏的倾向”，他们的精神状态将使他们产生这样的逻辑结论：“用棒球棒砸烂邻居的一辆豪华车，这样做的目的只是让自己的车成为附近最漂亮的车。”换句话说，交易者是疯子。实际上，如果你查看教科书中关于精神病人的定义，你会找到这样的趣闻：反社会行为，判断力差，不会吸取经验教训，没有能力客观看待自我，无法解释的冲动……听起来就像是一个想不通为什么但又不停在和市场作斗争的典型交易者。
吸引交易者的是自由。而自由对很多人来说意味着毁灭，因为伴随高度自由而来的，是残酷的代价。简单地说，市场不能保护交易者不被自己伤害。个人交易者和基金经理（至少大多数）不同，没有监督，可以自由地按照他们选择的任何方式、不受限制地行事。对于许多交易者来说，一次鼠标点击失误就可以让他们的生活堕入灾难。市场引诱着他们，怂恿甚至强化他们的坏习惯。你有没有过撤销止损指令，然后让交易继续进行，直到达成交易目标？嗯，市场的确告诉你，这样做完全没有问题，至少可以偶尔为之。这样做也许连续999次都奏效，但失败的那一次将把你之前所有交易得到的利润一扫而空，甚至可能吃光你的本金。这就是你在黄金小幅下探时买入，撤销止损指令，随后黄金暴跌每盎司80美元的那一天的经历。你会想：“哇，我不敢相信会跌这么多！”摧毁我们的正是不知道从哪里朝我们撞来的失控货车。典型的坏习惯有：涨得太高了才买，跌得很低了也不卖，相对于账户规模交易量过大，对于限制亏损没有坚定的想法等。这些坏习惯造就了市场，它通过尽可能阻止人们持续赢利而运动、繁荣。还记得精神病人的特征吗？“不会吸取经验教训。”为什么是这样？为什么交易者这么善于毁灭自己呢？毕竟，没有人、没有任何人为了亏钱而进行交易。概括地说，原因在于交易者是世界上最好的推销员，也许内向，但仍然是推销员。
虽然二手车推销员承受着热心过度与不诚实的坏名声，但是和普通交易者比起来，他们还是望尘莫及。交易者一旦持有头寸，就会欺骗自己，相信任何能够证明自己正确的事情。或者至少要证明这次交易自己“没有错”。人们在工作中出了错通常可以怪到别人身上，“都是那些愚蠢的送货员，把事情搞砸了”。但是在交易中，你只能怪自己。而人们难以接受他们可能是错误的这一事实。“如果丈夫独自在树林里表达一种思想”，因此闹出笑话，“他还会有错吗？”大抵如此。
面对亏损，普通交易者乔会看着图表，对旁边任意一个人说：“看到这个放量（成交量放大）了吗？这是对冲基金在止损。”然后他胸有成竹地微笑着说：“一旦他们完成，看着吧，市场会涨得更高。”最后的结果是：他没有卖出头寸，他的亏损增加了。面对赢利，普通交易者乔安妮犹豫着没有采取行动，对她的猫说：“现在市场走得太漂亮了。CNBC（美国全国广播公司财经频道）上有无数的好消息。我打赌它还能涨得更高。”最后的结果是：她没有平仓，赚钱变成亏钱。这些交易者的错误在于：他们不知道市场在自然地引导着他们，使他们以失败交易者的心态作出反应。这个普遍的错误是大多数交易者遭受致命不幸的根源。他们也不知道真正驱动市场的关键因素。最终交易者“捡了芝麻丢了西瓜”。这种情况显然绝对无法接受。更糟的是，这个奴役情绪的循环不会终结，除非正面应对，除非交易者不再“埋头苦干”，认识到交易不同于世界上的其他任何行为。与其说交易是努力赚大钱，不如说交易是反复承认自己是错的。不幸的是，职业交易者对这一切了如指掌，并且设置自己的交易参数，利用这种情况，专门劫掠那些还没有想明白自己为什么亏损的交易者。一个交易者的灾难就是另一个交易者的口粮。
现在你已经知道导致交易者亏钱的四件事情。第一，任何对交易有兴趣的人都和精神病人享有相同的特点。第二，这种与生俱来的自由是破坏性的，毕竟，我们花费生命中前18年学到的是：遵守规则，按照别人说的去做，这样对我们更好。第三，市场其实怂恿并强化坏习惯。第四，交易者被引诱着利用每一个机会对自己推销这样的思想：我是对的。
你的每一笔交易都有一个对手方，从成为对手方开始。不做随波逐流的人，而是做知道其他人在随波逐流的人。不做撤销止损指令的人，而是做知道其他交易者常常会撤销止损的人。不做相对于账户来说规模太大的交易，而是做恰好合适的交易，或者更小规模的交易（每天2个点就行，虽然我们心里都渴望10个点）。不做疯狂地认为应该抓住每个波动的人，而是做一个可以为了让定式符合计划而满足于耐心等待的人，即使这样意味着当天没有交易。
做一个可以长期赚钱，而不是为了证明自己正确的交易者。从现在就开始。我们理解了个人市场参与者的痛苦和折磨后，如何增加成功的胜算
问题很简单，分为两个层次。第一，尽管交易者肯定知道，并非所有的交易都能获利，但他们确实在敲定一笔交易后，马上就会产生一种清晰的感觉：“这笔交易将会赢利。”两位加拿大心理学家的一项研究证明，人类的行为存在这种着魔特性。刚刚在赛马场下注以后，人们对各自所看好的马匹获胜立刻充满信心，比下注前要自信得多。很显然，那匹马没有任何改变，一旦那些赌客下了注、拿到马票，在他们的脑海里，它获胜的希望就显著提高了。我们不必长篇大论去深究人类为何如此行事，这种心理与社会影响有关，强大的深层社会影响使我们的选择看起来前后一致。选择一旦作出，我们就会对外部和内部压力有所反应，来证明之前的决定是正确的。如果我们作出好的选择，那么对我们来说这个过程进展得很顺利，而我们也会继续依赖这个好的选择。但是，如果我们作出不正确的选择，不管它是关于交易、工作、男女朋友还是生意，这时这个过程就会采用错误的选择，断然把事情弄得更糟糕。我们实在不甘心放手过去，继续前进，而是更热衷于努力使行动和先前的决定保持一致。人们可以终其一生去对一个错误的选择做辩解：尽量让它产生效果，尽量态度友好，让自己看上去不错，不伤害任何人的感情，尽量显得自己是正确的。
只是为了向其他人证明自己的选择正确而说话做事，将导致你进入一个危险的处境：不做真实的自己。如果你不忠实于自己，就会情绪低落，有时候会无缘无故突然爆发。你有没有过仅仅因为妈妈让你多吃点儿蔬菜就对她大发雷霆？就是这么回事。事情就这样发生，不管你信不信，它会影响你作为交易者的业绩。
另外，你可以在个人生活中很好地验证这一点，比用交易资金来理解这一点成本要低得多。只需要从关注那些困扰你的东西开始。
罗莎是我妻子的妹妹，她非常了不起。早在2005年她就和我一起为我们的网站工作。我们关系很铁，像亲兄妹一样。从她7岁起我们就认识。我们一起工作的时候，总是争论不休，我基本上要冷静地努力向她表明为什么我是对的她是错的。我没有想太多，（因为我是对的！）但最终我们的工作关系变得让我们两人都非常失望，以至于她离开去“寻找其他机遇”。
我对这件事情大惑不解。我只知道虽然我很欣赏罗莎，但我却无法和她一起工作。我和一些朋友谈到这个问题，他们向我指出，“我让自己表现得好像在任何时候都知道自己在做什么的样子”是问题的关键，如果我想进一步了解这个问题，我应该去参加一个叫作地标论坛（Landmark Forum）的研讨会。我用谷歌（Google）搜索了以后，初步决定不去参加，它看起来实在像一个邪教。但是当我看到，它制作了一份排名前十位的周末冒险列表时，这引起了我的兴趣。一次冒险？同时我还看到好朋友迈克尔·帕尔米耶里和汤姆·图伊发生了积极的改变。他们在工作时变得更有效率，也变得更快乐，更吸引人。他们告诉我，我和罗莎之间的冲突其实是我身上某些东西的反映。如果我想找出它是什么，我应该像个真正的男人勇敢地去参加课程。
我参加了课程，诚实地说，很高兴我做到了。一年以后，我的妻子也去参加了，我们的生活也因此变得更好。她有了很大改变。我们的沟通更顺畅，彼此更坦诚，不用担心“伤害对方的感受”或者其他一切。她如果生我的气，就会让我知道，而不是连续几天憋着。有话直说。也就是说，真诚地面对彼此，是更轻松愉快的生活方式。对我自己的交易而言，它使我发展出“现金流交易计划”，我会在本书的后面和大家分享。这是一个完全自主的交易概念，重点关注交易这个智力游戏。
如同制订一个可靠的交易计划一样，我对地标课程的内容取其精华去其糟粕。我也把罗莎送去参加课程，她的生活也得到了改变。现在在讨论时我们的关系更加坦率诚实，我们在讨论时可以不用在意自己是否正确。我们只说需要说的话，不用担心会伤害对方的感受。这太好了。这就是交易之旅的一切：到处寻找对你有意义的点点滴滴，然后把这些综合成交易计划，为你和你的个性服务。我见过很多交易者，企图把纠缠不休的个人问题放到市场里“清除或者解决掉”。参加地标论坛是实现提前清除你个人问题的一个途径，不用等到你开始交易时再解决。
我认为做一个成功的交易者和过上美好的生活有许多共同点。市场真的是终极心理学家。要成为一个快乐的交易者，你必须对失败的交易壮士断腕，尽早抛弃。“为了证明正确”而在失败的交易上纠缠不休会使你芒刺在背。好好考虑一下吧。
第二，很多交易者觉得，当他们处于交易中时，可以依赖自己的判断。理论上，这确实很有道理。毕竟，在做出交易之前，交易者是最客观的。然而，一旦交易开始，客观的程度就马上降低，交易的股票数量或合约数量相对于账户规模所占的比例越高，客观程度下降得就越厉害。这样思考一下：如果一个交易者在1万美元的账户里，把1万美元用作日内交易保证金，做多10份E迷你标准普尔股指期货合约，而另一个交易者在10万美元的账户里做多1份E迷你标准普尔股指期货合约，价格每跳动一下，谁更容易汗流如注？第一个交易者不光已经有了“这个交易将会赢利”的感觉，而且他也陷入更大的压力之中：必须管理这样一个随着价格每次跳动都会导致总资金发生巨大百分比波动的头寸。当交易者处在这样一个交易之中，极端情绪把脑子弄成一团浆糊，他们却试图依靠自己的判断，这就像企图用一块面包划船逆流而上——根本不起作用，永远不会。而且，不管你是否相信，研究表明，你在电脑屏幕价格图表上的注意力集中程度，实际上和市场下一步的走向毫不相关。
这些因素维系着一个恶性循环，最终结果是交易者像恶劣的二手车推销员一样，连续不断地给自己推销一堆错误的信念，促使自己被宰割。这种处境中的交易者不是遵照交易计划来了结头寸，而是花费时间来证明为什么自己是正确的（如果你已经结婚，你就会明白这是浪费时间），最终只会由于两个原因中的一个而平仓：一是，持仓的痛苦变得如此之大，以至于他们再也不能“承受”。一旦到了这个“认输”点，他们开始疯狂地猛敲键盘用“市价”卖出（或者回补），以求缓解痛苦。二是，他们的经纪人通过打电话，礼貌地提出可以帮助他们，友善地提醒他们应该了结头寸了。这也叫作“收到追加保证金通知”。这样的交易也以“市价”来完成。在这些情况下，没有计划，没有思想，也没有客观性。只有大量的被迫卖单，或者在交易者做空的情况下大量被迫买单，也叫空头回补。这样的屈服行为（交易者因为不得已，而非自愿地了结头寸）是最纯粹的情绪型交易，这也是驱动市场变动的原因。不论是因为连续屈服性地抛售引起的持续数月下跌，还是因为空头被迫回补引起的10分钟快速飙升，这些行动都是所有时间段内、所有市场价格大幅变动的成因。结果，市场运动并非随心所欲，而是“身不由己”。
交易者努力“与最初选择保持一致”而行动的压力，与交易规模相对于账户过大而产生的压力结合起来，会在交易中导致灾难。但是，灾难的反面是机遇。相比20个爆掉账户的交易者，总会有一个交易者大赚一笔。毕竟，钱不会凭空消失，它只是流入了另一个账户——使用定式专门利用人性弱点获利的账户。一个人恐慌的止损对另一个交易者来说只不过是小儿科。
千万别受市场引诱而强迫自己一定要正确。在哈佛商学院学不到的案例分析，或者这曾经发生在你或你配偶身上
我想过在新版本里更新这个例子，但这的确是个经典案例，同样很好地适用于交易今天的热门股如PCLN（Priceline）、GC（黄金期货）或者其他当前活跃的交易品种。我检查、更新并扩展了这部分内容。我们来看一看。
图1-1是一只交易活跃的股票图表，我们暂且故意隐去股票名称。在2004年间，交易的一方精力旺盛地买进，而另一方精力充沛地卖空。双方都有大量机会获利。2004年12月29日，该股创出52周新高，在下一个交易日达到33.45美元。在接下来的5个交易日里，它回调到点3处27.62美元的支撑位，这里代表一个可靠的买进机会，是出现在点1处买进机会的翻版，随机指标的超卖读数也和点2处的一样。图 1-1
图1-1展示了一个经典案例——在这个转折点上，一群交易者不得不作出决定。在股票突破新高时买入的交易者会感到痛苦，而在高位卖空的交易者则欣喜若狂。很早以前从10美元就开始买入的交易者会感觉兴奋，然后考虑是不是应该在这次回调中增加头寸。踏空了这只股票的交易者焦虑不安，不想再错过下一轮行情，期望在回调到这个支撑位时买进股票。花一点时间看一下图1-1。你在这时会怎么做？你是卖空还是买进股票？你愿意承担什么风险？这些是所有交易者在真正开始交易前需要弄清楚的问题。
看一下我称之为交易者乔的人是怎么做的。乔已经交易了一段时间，学到了很多关于风险回报水平的知识，而且学会了保持耐心、等待高概率的定式。他看到这只股票有一个良好的买入机会。他有一个10万美元的账户。接近收盘时，他在27.80美元价位买进2000股，用掉大约一半的现金购买力，还远远不需要使用保证金。他在26.20美元设置了限价止损单，然后在贴近最近高点下方32.60美元价位设置了长效（GTC，取消前有效）卖出指令。他用承受1.6美元（3200美元）的风险，去博取4.8美元（9600美元）的收益，一个非常舒适的3：1的风险回报比率。如果他被止损出局，他将损失账户价值的3.2%，相对于这个交易中赢得9.6%的潜在回报，他认为这是可以接受的风险。
第二天，2005年1月7日，股票在23.78美元价位跳空低开，比乔的限价止损价位低得多（见图1-2）。乔被套牢在股票中。除非股价回涨到26.20美元，否则他的限价止损指令不会成交。（如果设置的是26.20美元的“市价”止损指令，那么就可以在开盘时以市价成交清仓，产生巨大的损失。）图 1-2
乔并不惊慌。这样的路他曾经走过。他做反了交易，但这也不是世界末日。他知道这次交易要亏钱了，他不准备做任何增持买入摊薄成本这样的傻事。他准备遵循自己的计划，像真正的男人一样接受止损。他试图从容地抽身而退。“我现在是不是应该抛售呢？”他想道，“还是等一个小反弹？”他知道股价开始崩溃时，几乎总是要反弹到跌幅的一定比例，然后再继续下跌。这样他甚至有可能以最初的止损价位离开。他查看了日线图，看到随机指标显示超卖，这会使股票产生反弹，即使只是一次无力的反弹。他决定保留限价止损单，等待这次可能的回调，他还计划观察一下股价收盘前会回到什么位置。
收盘前15分钟，他查看了一下股票，发现它根本没有到过他的限价止损单价位，不过也脱离了当天的低点。他认为下一个交易日股票很有可能开始收回跌幅的一部分失地。他很冷静，很客观。他决定坚持。他在遵循一个合理的计划。
不幸的是，下一个交易日要等到星期一。他用了周末的大部分时间考虑他的股票，对周围的一切都心不在焉。星期日的时候，他的妻子注意到他整个周末都很安静、无精打采，而且一直盯着电脑屏幕上的图表。她匆匆翻开最新一期《时尚》杂志，看看能不能找到什么方法让他打起精神，或者让夫妻生活焕发激情。但当她读完那些见解深刻的文章时，她感到奇怪，自己当初怎么会嫁给这个唯唯诺诺又胆怯的男人。文章里的男人们要大胆风趣得多，最重要的是，似乎他们不会花一大堆时间盯着图表。到周日夜里她上床睡觉的时候，她生气了。她大声喊到：“亲爱的，你还不睡觉吗？”
乔，茫茫然，还在熬夜看着图表。“还在做研究呢，宝贝！”他回答道。
星期一早晨终于来了。整晚都没怎么合眼，乔早早地从床上跳下来，正好赶上看到股价在盘前交易下跌。在正常交易时段，它跳空低开差不多3美元（见图1-3）。乔看着这幅景象，摇头不已。他知道自己现在麻烦大了。怎么会这样呢？图 1-3
乔一边麻木地小口喝着咖啡，一边“客观地”看着图表，他看到的全是股票应该反弹的理由。仅仅7个交易日，到现在股价已经从历史高点下跌了超过40%。它已经接近日线图上的关键支撑位。日线的随机指标现在也已经严重超卖。他很现实。他知道这只股票已经废了，他要亏钱了，但他也知道股票至少会在一定程度上回调，他还有希望把损失降到最低点，从容地抽身而退。他全天都在观察股票，咬自己的脏指甲，啜吸着冷咖啡和红牛热饮，其他什么也没有处理。股票在他的止损价下方6美元多的地方收盘。他被吓得目瞪口呆，锁定了电脑屏幕。这次交易出现的情况远远超出他的想象。现在他根本就不能卖这只股票。损失实在是太大了。他决定再坚持一天，因为股票的反弹迟迟没有来。
直到听到楼下车库门打开的声音，他才记起要把妻子的一堆衣服送去洗衣店。他抓起衣物，在门厅里停了一下，然后冲出前门，完美地选择好时机让妻子看不到他。
1月11日星期二，这只股票（好吧，它是TASR——塔色公司）又向下跳空3个点，开盘在17.01美元（见图1-4）。乔深深地吸了一口气，咬紧牙关。身体好像已经僵死。昨晚根本睡不着，他困死了，而且更糟糕的是，妻子突然变得明显不友好。他猜想她是不是看到自己电脑屏幕上的盈亏结算表了，但他确信自己一直掩饰得很好，在他离开房间的时候总是把执行平台置于最小化。他知道自己应该和她谈谈，他会的，等他了结这个头寸、清仓以后马上就做。毕竟，正是因为她能保住一份真正的工作，他才可以追求自己成为一个交易者的梦想。图 1-4
他集中注意力看着图表。他告诫自己不要像一个笨拙的新手一样惊慌失措，而要像一个职业交易者那样去反应。他绝不允许自己再陷入这样的困境，再也不会，永远不会。但在这一时刻，他必须保持清醒的头脑，摆脱这个烂摊子。他乞求上帝保佑，虽然过去的经验让他怀疑上帝一点儿也不关心金融市场。
乔回想过去的4个月，他已经能从自己的交易账户里平均每个月赚到5000美元。如果他在17美元的价位结清TASR头寸，仅仅这一笔交易就将让他亏损21600美元。仅仅是重新筹措本金就要花费他四个多月的时间。他自言自语地说：“好吧，忘掉你最初下的指令吧。我们假设，你刚刚在这个价位入市交易。一个合理的目标是什么？”他快速地在自己的图表上设定好一系列斐波纳契回调线（黄金分割线），要看一下整个跌幅中50%回调水平的位置在哪里。这个水平位是22.79美元，远低于他原来的止损价位，但如果股票反弹到那个水平，就意味着可以减少11580美元浮动亏损，只剩下10020美元而不是21600美元的“事实亏损”等待挽回。好吧，这听起来有点道理。他感觉开始好起来，发出了新的卖单，自信这次能行得通。他反复考虑要不要加倍买入摊薄成本……差点儿就这么做了，但惨痛的教训让他知道这不是正确的做法。他忍住了。他等待着。
令人惊讶的是，股价在这个交易日里继续滑落。乔紧紧盯着图标，离屏幕很近，30分钟才眨一次眼睛。他现在在7个不同时间段的图表上观察它，不断提醒自己保持头脑冷静，股票已经极度超卖，马上就会反弹。耐心，等待回调，不要像白痴一样在绝对低点卖出。
在市场接近收盘时，TASR再一次创出日内新低，崩跌到每股14美元。他一把推开桌子向后靠去，愤怒地大吼：“该死的，这不可能！”TASR在8个交易日暴跌近60%。他简直要气炸了，意识到自己根本没法再应付这种局面了。他的神经系统疲惫不堪，他的颈部肌肉像夹板一样僵硬。他在接近收盘时以14.02美元卖出，27560美元的亏损使他头脑一片空白。他还是不能相信TASR跌了这么多，跌得这么快。它还能再跌多低？这家公司是不是要破产了？它会变成下一个安然吗？
冲动之下，他看了看周线图，注意到在到达每股10美元以前没有任何支撑。他马上反手卖空4000股，价格是14.04美元，刚好赶在收盘钟声响起前几分钟。尽管他对自己很反感，但现在他觉得好多了，因为他采取了行动，至少他不会错过这只股票余下的下跌行情了。他迫不及待地想看到第二天TASR会在什么价位开盘。也许他们会公布一个财务丑闻？
他决定不告诉妻子任何关于这次交易的事情，不过他还是在电脑屏幕上贴了个便笺，提醒自己第二天要去洗衣店取回衣物。短暂的迟疑之后，他还草草写下一句话：“给妻子买花。”
第二天TASR平开，然后开始稳步上涨（见图1-5）。乔坚信这次反弹不会持久。然而，他还是在昨天高点的上方放置了止损指令。这次他提交了一个市价止损指令，因为当初正是限价止损指令让他惹上麻烦。他非常自信这次交易将会成功。这是一匹好马！图 1-5
TASR在1月12日于当日高点附近收盘，但它没有超过前一日的高点，所以乔的止损没有被触发。他无法相信自己的坏运气，仍然乐观地认为这次交易将会成功。他当然希望下一个交易日股票跳空低开。他的妻子打电话回来说要和姑娘们一起出去玩。他从冰箱里抓起一瓶灰雁伏特加（Grey Goose），打开HBO频道，看看托尼·瑟普拉诺（《黑道家族》的主角）如何应对他的人生问题。
好了，新的一天到来了，股票跳空高开了将近4美元。乔的止损指令使他以开盘价退出了市场，因为当股票价格高于止损价位时，止损指令就会变成市价指令，以20.83美元成交。这次交易他每股亏损6.79美元，而4000股就是27160美元，几乎与他第一笔交易的亏损相等。他10万美元的交易账户现在下降到45280美元。仅仅是让本金回到原点，他就需要121%的赢利。他被愤怒冲昏了头脑，不知道该做什么，最后他抓起键盘摔向墙壁。大约过了一个小时，他妻子打电话来说，他们应该寻求心理咨询。乔给自己灌了一大杯烈酒，然后沉思人生的意义。他大声地抱怨道：“我怎么这么倒霉？”
乔的计划不坏，他也尽了最大的努力来处理这次交易，除了一个小小的但非常重要的例外。他基于可靠的入市策略对股票做多。他使用了低风险的入市点，拥有极好的风险回报比率，而且他只用总资产的3%来承担风险。在相同的情况下，他甚至没有像许多交易者那样收到追加保证金通知。一句话，计划很出色，却变成了灾难。股票跳空交易者的止损价位不是乔的错。但是，当这样的事情发生以后，他却停止关注风险，反而只关注收益，在这个案例中，他只关注可以挽回多少损失。正是这个小细节让一个本来可靠的交易计划误入歧途，使他对潜在的毁灭视而不见。要知道，“留得青山在”是与市场共舞十年以上并幸存下来的所有交易者的口头禅。我妻子的一个笔记：如何协调婚姻与约翰·卡特的交易生活
对那些刚刚踏上交易旅途，或者已经走过一段路程的人来说，如果你的爱人正在背后默默陪伴着你，我建议你和他一起分享这一章。
约翰和我已经结婚15年了，我们一起共同生活了20年。我几乎可以把自己从约会到婚姻生活的每个时期映射到约翰不同水平的交易经历上。多年以来，当他在交易中艰难跋涉时，我一直期待着因为“和他站在一起”而获得奖励。如今我认识到，正是在那些接受教训的经历中、在他的交易生涯中和他患难与共，才迎来我们今天所拥有的生活和自由。愿你从我们共同的经验中有所收获，也愿新手交易者能小心翼翼地踏上以交易为生的旅途。夫妻的交易试金石
每个交易者都会遇到失败的交易，在大多数情况下，他至少会有一次或两次真正惨重的损失。如果和你关系密切的交易者正在接二连三地不停失败，而你只是置之不理，这是不现实的，坦率地说，也是不负责任的。你们可以在以下这些方面一起讨论，帮助你们渡过难关，看看你的伴侣是不是还有正确的理由沿着交易这条路走下去。在你体会到巨大的痛苦，达到最难以接受的P——恼羞成怒（pissed off）之前，先试试下面的“三个P”。
热情（passion）。想要在任何领域成为专家，你必须热爱你的事业。如果你只是想找个交易让你摆脱债务或者赚一笔快钱来应急，将来一定会玩火自焚。从我认识约翰的第一天起，他就被市场深深吸引，那时我才19岁，还在读大学。其实，即使在那个时候，他就教过我怎么样把一部分助学金用来投资一只叫作艾美加（Iomega）的小股票。（他让我对艾美加着迷了。）
一个有进取心的交易者应该对市场很感兴趣，享受学习市场的过程，而且能够认识到交易者的生活方式以及他所进入的市场是否适合他的天性。我认识很多潜在客户和朋友，他们也许不应该进行交易，因为交易不适合他们的个性或者他们想创造的生活。如果你害怕交易日，或者变得遮遮掩掩；如果你犹豫不决，或者你的健康困扰着你，所有这些大概都是很明显的迹象，说明哪里有点不对劲，或者说明你追求的不是能让你在今后的许多年里都充满热情的东西。
眼界（perspective）。情绪管理对交易者至关重要。拥有交易以外的活动和兴趣爱好会让一个交易者获得新的认识并减少压力。你的交易伴侣除了交易以外还有没有其他发泄途径？他怎样减压、怎样出闷气？对约翰来说，这包括花时间和我们的孩子们在一起，外出工作，跑步，前往有异国情调的各地旅行，和商业网络群保持密切联系——其中有些成员不是交易者，还有和他超级棒的妻子一起出去玩。你要给节假日和休息日留出时间，从事其他任何职业也都会这样。有时候不做交易的那个人需要把做交易的人从电脑显示器旁边拉开，把他推去休息。在我们家，我把这叫作“咕噜”（the gollum）。如果你的伴侣开始看起来像《指环王》里的咕噜（Gollum）一样，弯腰驼背地对着电脑，深情地敲打着键盘像面对着“他的宝贝”，该是到了帮他拔电源的时候了。所有我认识的那些跨越成为职业交易者的成功交易者，都有办法开阔他们的交易眼界。在交易之外找到激情，对于那些制约你交易的事、对你重要的事情有更宏观的认识，只有这样才是长期有效的做法。
计划（plan）。我可能不太懂市场技术面，但多年来听过的所有爆仓故事让我学到一点：你的交易计划要足够好，你才能做好。每个人都会偶尔偏离计划，但如果没有计划，你就完了。约翰的交易记录日志装满了一个又一个箱子，不只记录他的交易计划，还记录下计划奏效或失败时的情绪状态。通过回顾自己的操作和行为，他可以重置路线，避免一次又一次地犯同样的错误。我相信这也帮助他在市场中找到最适合自己个性的位置。现在，我不担心当天亏损，只会在看不到约翰写交易日志时我才感到担心。
道路规则
和交易者一起生活就像是随着市场上下起伏。实际上，市场的表现常常是餐桌上交易者情绪状态的晴雨表。如果你和一个交易者一起生活，这里有一些道路规则，可以让你和他的路途上多一点轻松愉快。
这里有一个25美分硬币，谁想听给谁打电话去
作为交易者，有时候当你从你的交易虫茧里钻出来，回到家或者下楼去（根据不同情况），心痒痒地想和一个人畅谈你的交易冒险活动时，记住：你对市场的深度热情也许无法与爱人共享。这其实是一件好事。性格互补才能成就一段幸福的关系。当你谈到那些让人烦得
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