作者：张亮,等
出版社：电子工业出版社
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电脑炒白银从新手到高手试读：
前言
在金钱遍地、充满魔力、迷人的白银市场中，利益的驱动使投资者对市场的认识陷于一种非理性的状态，因而屡犯错误。然而市场没有记忆功能，同类的错误总是不断地沉渣泛起，让人一犯再犯，步入深渊。所以投资者一定要认清市场的本质，认识到市场只有赢家和输家，弄清市场操作的通病，理解市场基本的教义，并以此为镜。
本书作者在投资生涯前期也曾走过很多弯路，也曾几度陷入经济危机和心理危机，也曾怀疑市场上有无走出痛苦、走向成功的方法。事实上，成功并不遥远，财富就在身边。这就是本书写作的主题。为什么要写这本书
现在，市面上关于炒白银的书并不算少，但大多数只讲解一些投资理财理念和原则，虽然在某种程度上使投资者受益，但没有讲解高胜算的操作模式，没有把白银行情分析软件融入白银实战操作中。
本书重点通过实例剖析讲解白银的K线、趋势线、通道线、黄金分割线、百分比线、形态、均线、成交量、持仓量、分时图、EXPMA、MACD、BOLL、KDJ、基本面分析技术，最后讲解电脑炒白银的理念与方法、管理策略和实战技巧。
本书在讲解上由浅入深，循序渐进，并且先着眼于白银投资实战应用，然后再探讨深层次的技巧问题。本书结构
本书分为15章，具体章节安排如下。
●第1章：首先讲解白银的基础知识，如白银的定义、历史、主要用途、历史走势、中国白银市场的发展；接着讲解白银的投资品种和国内白银投资平台选择注意事项，最后讲解白银行情分析软件。
●第2章：讲解白银的分析技术，即基本面分析和技术分析。
●第3～7章：讲解白银的K线分析技术、趋势分析技术、形态分析技术、均线分析技术、成交量和持仓量分析技术。
●第8～12章：讲解白银的分时图分析技术、EXPMA分析技术、MACD分析技术、BOLL分析技术、KDJ分析技术。
●第13～14章：讲解电脑炒白银的理念与方法、管理策略。
●第15章：讲解电脑炒白银的实战技巧，即纸白银、白银T+D和白银期货的实战技巧。本书特色
本书的特色归纳如下。
●实用性：本书首先着眼于炒白银实战应用，然后再探讨深层次的技巧问题。
●案例详尽：本书每一章都附有大量的例子，通过这些例子介绍知识点。每个例子都是作者精心选择的，投资者反复练习，举一反三，就可以真正掌握操盘技巧，从而学以致用。
●全面性：本书包含了白银的所有知识，分别是白银的基础知识、白银行情软件的下载、安装和使用技巧、基本面分析、K线分析技术、趋势分析技术、形态分析技术、均线分析技术、成交量和持仓量分析技术、分时图分析技术、EXPMA分析技术、MACD分析技术、BOLL分析技术、KDJ分析技术、理念与方法、管理策略、白银（纸白银、白银T+D和白银期货）实战技巧。
●在内容表现上“形象生动，图文并茂”：为了能够让白银投资者在学习知识的同时，不至过于死板，在内容表现上，本书采用了大量的图表、图形，以使整书的风格显得生动、形象。本书适合的读者
本书适合作为白银的初级投资者和中小散户的自学教材，也可作为职业操盘手和专业白银分析师的参考资料，还适合作为中小投资理财培训班的学习教材。创作团队
本书由张亮、梁雷超编写，下面人员对本书的编写提出过宝贵意见并参与了部分编写工作，他们是周峰、刘志隆、王冲冲、吕雷、王高媛、张志伟、周飞、葛钰秀、王英茏、陈锐杰等。
由于时间仓促，加之作者水平有限，书中的缺点和不足之处在所难免，敬请读者批评指正。第1章电脑炒白银快速入门
白银市场是一个博弈的市场，要想成为赢家，就必须了解白银基础知识。因为一切事物的变化，都离不开事物的基础和本质。对白银基础知识的理解，是每个投资者必须经历的过程，一旦投资者明白了投资对象和投资市场的本质，就可以对市场的存在和白银的流通有较为客观的认识，并在大局上把握分寸，赢得先机。本章主要内容：
●白银的定义、历史和主要用途。
●白银的历史走势。
●中国白银市场的发展。
●国际现货白银和白银T+D。
●纸白银和实物白银（银条和银币）。
●白银期货和白银期权。
●白银基金（白银ETF）和白银股票。
●国内白银投资平台选择注意事项。
●白银行情分析软件——博易大师。1.1 初识白银
要炒白银，首先需要了解白银的定义、白银的历史、白银的主要用途、白银的历史走势及中国白银市场的发展。1.1.1 白银的定义
自古以来，白银就一直与黄金一起，被作为财富的象征。银的化学符号是Ag，来自拉丁文Argertum，是“浅色、明亮”的意思。因为银的颜色是白色，所以被称为“白银”。其原子序数为47，相对原子质量为107.870，熔点为960.8℃，沸点为2210℃，密度为10.50克/立方厘米（20℃），熔化热为11.40千焦/摩尔，汽化热为251.20千焦/摩尔。白银如图1.1所示。图1.1 白银
银质软，有良好的柔韧性和延展性，延展性仅次于金，能压成薄片，拉成细丝；1克银可拉成1800米长的细丝，可轧成厚度为1/100000毫米的银箔。
银是所有金属中导电性和导热性最好的金属；银对光的反射性也很好，反射率可达到91%。
银的化学性质不活泼，在常温下不与氧发生反应，银属于较稳定的元素。长久暴露在空气中，则和空气中的硫化氢化合，表面变成黑色，形成黑色的硫化银。常温下，卤素能与银缓慢地化合，生成卤化银。银能与氧化性较强的酸（浓硝酸和浓盐酸）作用。银粉易溶于含氧的氰化物溶液和含氧的酸性硫脲液中。
银具有很好的耐碱性能。银在化合物中呈一价形态存在，可与多种物质形成化合物。1.1.2 白银的历史
在古代，人类就对银有了认识。银和黄金一样，是一种应用历史悠久的贵金属，至今已有4000多年的历史。由于银独有的优良特性，人们曾赋予它“货币”和“装饰”双重价值，英镑和我国在新中国成立前用的银元，就是以银为主的银、铜合金。
银比金活泼，虽然它在地壳中的丰度大约是黄金的15倍，但它很少以单质状态存在，因而它的发现要比金晚。在古代，人们就已经知道开采银矿，由于当时人们取得的银的量很小，使得它的价值比金还贵。公元前1780—1580年年间，埃及王朝的法典规定，银的价值为金的2倍，甚至到了17世纪，日本金、银的价值还是相等的。银最早用来做装饰品和餐具，后来才作为货币。
我国古代常把银与金、铜并列，称为“唯金三品”。《禹贡》一书便记载着”唯金三品”，可见我国早在公元前23世纪，即距今4000多年前便发现了银。在大自然中，银常以纯银的形式存在，人们曾找到过一块重达13.5吨的纯银！另外，银也以氯化物与硫化物的形式存在，常同铅、铜、锑、砷等矿石共生在一起。1.1.3 白银的主要用途
白银的主要用途有两项，分别是货币功能、工业与高新技术产业，如图1.2所示。图1.2 白银的主要用途1.货币功能
白银具有货币属性，在历史上很长一段时间同黄金一样充当货币。国际货币史上，除了出现金本位外，还出现过银本位。随着货币制度改革、信用货币的产生，银币逐渐退出了流通领域。目前铸造的银币主要是投资银币和纪念银币；另外，白银的其他投资实物，如投资银条消费也在不断增加。2.工业与高新技术产业
白银具有最好的导电导热性能、良好的柔韧性、延展性和反射性等，白银的工业应用和装饰美化生活的功能在不断发挥作用，主要应用于电子电气工业、摄影业、太阳能、医学等领域，以及首饰、银器和银币的制作。
白银的多功能性使得它在大多数行业中的应用不可替代，特别是需要高可靠性、更高精度和安全性的高技术行业。白银可用于厚膜浆料，网孔状和结晶状的白银可以作为化学反应的催化剂。硝酸银用于镀银，可制作银镜。碘化银用于人工降雨。
银离子和含银化合物可以杀死或者抑制细菌、病毒、藻类和真菌，反应类似于汞和铅。因为白银具有对抗疾病的效果，所以又被称为亲生物金属。1.1.4 白银的历史走势
过去50多年白银的重要进程具体如下：
1963年6月，美国用联邦储备系统发行的纸钞取代面额1美元的银币券，推动银价升至每盎司1.29美元。
1968年6月，白银同美国货币体系的关系终结，持有者最后一次将银币券兑换为白银。
1968—1971年，美国经济衰退致银价下跌，但维持在每盎司1～2.55美元。
1972—1978年，美元贬值，以及石油输出组织（OPEC）的石油出口禁运推动银价上扬，银价波动区间为4.35～5.87美元。
1980年1月，白银创出每盎司53.50美元的纪录高位，当时美国德州的亨特兄弟公司试图囤积白银操纵价格。
1980年9月，两伊战争爆发后，银价从10美元猛涨至25美元。
1980年12月，银价稳定在16美元，奥地利、法国和西德成为最后一批取消白银硬币的国家。
1982年6月，银价跌破5美元，跌至4.98美元，因美国经济出现持续疲弱迹象。
1983年3月，银价触及14.72美元，因油价上涨对市场的影响不明朗。
1986年5月，银价时隔4年后再暴跌至4.98美元，市场对供应面感到忧虑。
1992年7月，银价遭受打击，跌至3.82美元，是1973年以来的最低点，沙特阿拉伯发生一起银行丑闻后大规模抛售白银。
2006年3月，银价触及23年高点13美元，因市场预期美国政府将批准新的iShares白银信托基金。
2006年4月，银价创出23年新高14.68美元，主要因为市场寄望于白银上市交易基金投资产品刺激需求。
2006年5月，银价创纪录新高至15.17美元。
2008年10月，银价创3年新低至8.4美元。
2011年4月，经过2年的暴涨，银价创30年新高至49.77美元。
2015年12月，经过4年多的下跌，银价创出13.61美元低点。
如图1.3所示，显示的是2001年1月—2016年6月现货白银（AG）的月K线图。图1.3 2001年1月—2016年6月现货白银（AG）的月K线图1.1.5 中国白银市场的发展
白银，在历史上曾经与黄金一样，作为重要的货币物资，具有储备职能，也曾作为国际间支付的重要手段。当然，随着白银的用途越来越多地面向工业领域，其作为货币的支付职能也逐渐淡化。新中国成立后，中国白银市场的发展分为以下几个重要阶段。1.建国初期金银管理
为了稳定人民币，中国人民银行于1950年4月制定下发了《金银管理办法》（草案），冻结民间金银买卖，由中国人民银行经营管理，实施统购统配政策，严厉打击银行投机倒把和走私活动。这一政策的实施增加了国家储备，巩固了人民币的本币地位。2.改革开放前（1955—1978年）的金银管理
主要任务是调整金银的收购政策，鼓励金银生产，保证国家大规模的经济建设对金银的大量需求。
1977年10月，中国人民银行制定了《中国人民银行金银管理办法》（试行），为金银管理工作提供了准则，这是新中国成立以来第一个金银管理规章。3.改革开放后的金银管理
主要任务是调整金银管理方法和加强金银法制建设，促进金银管理由保管型向经营管理型转变，适应和保证国家经济建设、改革开放及人民生活对金银的需求。
1983年6月，国务院发布《中国人民银行金银管理条例》，对金银的生产、收购、配售、加工、使用、回收、出土、进出口等提出明确的法规规定。同年12月，《中国人民银行金银管理条例实施细则》发布实施。
1984年1月，中国人民银行与海关总署共同制定《金银进出国境的管理办法》。4.白银市场的全面放开
从2000年1月1日起，中国人民银行不再办理白银收购配售业务，取消白银统购统配的管理体制，放开白银市场，允许白银生产企业与用银单位产销直接见面；取消对白银制品加工批发零售业务的许可证管理制度（银币除外），对白银生产经营活动按照一般商品的有关规定管理。这一规定的实施标志着我国白银市场全面开放。
2000年至今，我国白银产业快速发展，白银交易市场初步形成。我国正式宣布放开白银市场，我国白银工业的发展用日新月异来形容并不为过。2003年我国白银产量达到4500吨，是1999年的3倍，白银消费量达到2000吨，较1999年增长60.7%。华通铂银交易市场的成立，标志着白银现货市场已经初步形成。
白银曾经是国际上的通用货币，其储量是国家经济实力的一个象征。进入20世纪90年代后期，白银的工业应用日益广泛，储备职能日渐弱化。世界主要产银国有秘鲁、墨西哥、中国、澳大利亚、智利、加拿大、波兰和美国，这八大产银国近几年的年产量均在1000吨以上。我国的白银产量位居世界第一，白银工业的崛起正在改变着世界白银原有的供应格局，白银市场的开放使我国成为世界白银需求最具增长潜力的地区。1.2 白银的投资品种
白银的投资品种共有8种，分别是国际现货白银、白银现货延期交易（白银T+D）、纸白银、实物白银（银条和银币）、白银期货、白银期权、白银基金（白银ETF）、白银股票，如图1.4所示。图1.4 白银的投资品种1.2.1 国际现货白银
国际现货白银，即现货白银，因为交易标的物是储存在伦敦国际金融期货交易所地下金银库的标准银条，所以又称伦敦银。
现货白银是国际上最流行、交投最活跃的白银投资品种，也是白银的基准定价，即国内各白银投资品种都是参照现货白银的价格走势而运行。例如，纸白银是完全按照现货白银价格的走势而运行，纸白银的价格是由人民币与美元之间的汇率关系换算过来的；白银现货延期交易（白银T+D）虽然不是机械地按照现货白银价格来运行，但总的走势是一样的。
现货白银是最为成熟的白银投资品种，交易市场分布在世界各地，包括伦敦、纽约、中国香港等主要市场，每天24小时不间断交易，任何机构都很难单独操控白银现货市场，价格走势完全靠市场自发调节，所以现货白银的价格走势比较规范。现货白银的价格走势如图1.5所示。图1.5 现货白银的日K线图
现货白银是保证金交易，并且杠杆比例很大，即可以以很小的资金做较大的交易。一般情况下杠杆比例为100，即可以用1万元买100万元的东西，所以现货白银风险很大，一般投资者最好不要参与。
另外，现货白银的市场在国内仍未得到正式的规范，市场中存在着相当多的地下炒金银公司，他们的现货白银业务不能给投资者的资金安全提供任何法律保障，所以最好不要参与。1.2.2 白银现货延期交易（白银T+D）
白银T+D，又称白银TD,T是Trade的简写，D是Delay的简写，也称白银延期，即延期交易，是上海黄金交易所2004年推出的一种白银投资业务，2008年正式对个人开放，产品代码是：AG（T+D）。
所谓T+D，就是指由上海黄金交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。这个标的物，又叫基础资产，是T+D合约所对应的现货。其特点是：以分期付款方式进行买卖，交易者可以选择当日交割，也可以无限期地延期交割。白银T+D的价格走势如图1.6所示。图1.6 白银T+D的日K线图1.白银T+D的交易规则
白银T+D的交易规则如下。（1）交易品种：白银延期Ag（T+D）。（2）交易报价：白银人民币/千克，精确到人民币元。（3）交易单位：1000克/手（交易起点为1手）。（4）交易保证金率：合约价值的15%（金交所会根据市场波动情况进行上调保证金率或者下调保证金率，做1手白银需要保证金约580元，做1手黄金需要保证金约4.3万元）。（5）交易手续费：白银交易的手续费率为万分之八。（6）每日涨跌停幅度：上一交易日结算价的±10%（视情况调整）。（7）交易时间：上海黄金交易所开市时间（北京时间），早市：9:00—11:30（周一早市时间08:50—11:30），午市：13:30—15:30，夜市：19:50—02:30。2.白银T+D的优势
相对于白银其他的投资方式，白银T+D拥有更大的优势吸引投资者，如图1.7所示。图1.7 白银T+D的优势
第一，交易时间灵活，更适合白天上班的投资者。与其他投资方式相比，金银T+D拥有周一到周四21:00—02:30的晚间交易时间，由于时差，欧美影响国际银价走势的重要经济事件往往发生在这一时段。由于T+D模式是实时交易，夜间的交易时间里，可以第一时间回避夜间外盘急剧变化，造成对国内盘不利影响的风险，投资者的交易较黄金、白银期货而言更加灵活。
第二，白银T+D采取保证金模式，利用杠杆原理，投入资金更少，投资门槛较低。与实物白银、纸白银相比，白银T+D只需要以15%的资金作为保证金就可以进行交易。在实物白银或纸白银交易中，投资者拿20万元进行投资的话，20万元全额买入等价的银条或纸白银。而如果按15%的保证金比例，T+D模式投资者只需要拿出3万元，即可买入20万元的白银资产。保证金比例越低，杠杆放大效应越明显，其相应的收益和风险也越高。
第三，不同于期货，没有交割时间限制。白银T+D业务中，持仓多久均可由投资者自己决定，不必像期货那样到期后无论价格多少必须交割，减少投资者的操作成本的同时，自由的交割时间也可以每个交易日均申请交割。当投资不利时就抛出，有利时又可以无限制地持仓。
第四，交易多样化，白银T+D拥有做空机制。白银T+D的做空机制是，一旦多单入场后行情发生反转，那么就可以平掉多单、反手做空，这样不但会把亏损的钱补回来，还可以有所盈余，相比于股票的被动等待，投资者会比较主动。3.白银T+D交易实例
下面先来看一个做多实例。
王女士在2016年4月7日以3320元/千克的价格买入了100手白银，并于4月22日以3800元/千克的价格抛出。保证金为15%，手续费为万分之八，则其收益如下：
投资金额=3320×100×15%=49800元。
名义投资收益=(3800-3320)×100=48000元
手续费=(3800×100×0.0008)+(3320×100×0.0008)=304+265.6=569.6元。
实际投资收益=名义投资收益-手续费=48000-569.6=47430.4元。
平均每手交易手续费=总手续费/手数=569.6/100=5.696元/千克。
下面再来看一个做空实例。
李女士在2016年5月3日以3800元/千克的价格做空100手白银，并于6月1日以3480元/千克的价格平仓。保证金为15%，手续费为万分之八，则其收益如下：
投资金额=3800×100×15%=57000元。
名义投资收益=(3800-3480)×100=32000元。
手续费=(3800×100×0.0008)+(3480×100×0.0008)=304+278.4=582.4元。
实际投资收益=名义投资收益-手续费=32000-582.4=31417.6元。
平均每手交易手续费=总手续费/手数=582.4/100=5.824元/千克。1.2.3 纸白银
纸白银，是一种个人凭证式的白银投资渠道，是国内继纸黄金后又一个新的贵金属投资品种。投资者按银行报价在账面买卖“虚拟”的白银，个人通过把握国际现货白银走势高抛低吸，赚取白银价格的波动差价。1.交易时间
纸白银的价格变动来源于国际白银价格波动，因此纸白银的交易时间与国际白银的交易时间一致（节假日除外）：周一早上6:50—7:00开市，持续到周六凌晨4:00休市，中间24小时不间断交易。2.交易成本
纸白银的最低交易量是1g，所以交易成本即为当前纸白银价格（如3.7元/克）乘以1克就是交易成本（3.7元/克×1克=3.7元）。3.交易费用
理论上讲不收取交易费用，但我们把纸白银的买入和卖出价的点差（或称差额）认为是纸白银投资的交易费用，当前纸白银的点差为0.04元。
注意，投资者的买卖交易记录只在个人预先开立的“白银账户”上体现，不能实现实物白银的提取和交割。还要注意，投资纸白银按全额占用投资资金，盈利能力有限。
另外，纸白银不计算利息，也不能获得股票、基金中的红利等收益，只能通过高抛低吸，赚取买卖差价获利。1.2.4 实物白银（银条和银币）
实物白银可分为两种，分别是银条和银币，如图1.8所示。图1.8 实物白银1.银条能否回购很关键
目前市场上的银条一般分为投资型银条和纪念型银条。投资型银条与白银本身的价格更接近。纪念型银条除了本身所具有的属性价值外，还有一定的收藏价值，故价格一般比同类的投资型银条高。由于白银的单价较低，因此很多银条在铸造时往往采用了较大的规格，市场上常见的规格分别是500克、1000克、2000克和5000克。这也造成了储藏不便的问题，如同样100万元投资金条，只有4千克左右，易于保存；而投资银条，则多达250千克以上，保存、运输都是问题。
进行银条买卖的成本较高，投资型银条一般要超过银价的10%，纪念型银条的溢价幅度更高，根据题材、发行量及发行机构是否权威等，有的银条溢价超过100%。
投资者还需要考虑的一个问题就是银条的回购渠道。由于投资的目的在于利用白银价格的波动获取价差，待到白银价格上涨后，只有将银条变现才是真正的收益。银条之所以一直都比不上实物金条投资热，除了价格波动幅度大以外，主要原因也在于银条的回购渠道不完善，交易成本比较高。所以投资者一定要了解清楚其回购机制是否畅通，选择能提供完善回购机制的公司购买，否则，很有可能遭遇买入容易卖出难的问题。而且白银的稳定性远不及黄金，很容易被氧化，一旦被氧化，就影响了品相，也影响了价格。2.银币投资收藏两相宜
银币也分投资型银币和纪念型银币，前者在国内特指熊猫银币，后者有很多题材和规格，既拥有投资的价值，也兼备收藏的价值。中国人民银行每年都要发行各种金银币。
纪念型银币是为纪念历史事件或历史人物发行的银币，部分优秀的题材、稀缺的品种价格涨幅惊人。例如，央行每年发行的1千克生肖银币就颇受投资收藏爱好者追捧，比如1千克银猴年生肖银币，3年前每枚的价格不过5000多元，现在的市场价已经接近6万元，涨幅近12倍。由于纪念型银币兼具收藏价值，令其存世时间越长，就越脱离白银的现实价格。
纪念型银币与纪念型金币一样，一般认为，“老、精、稀”是衡量其价值的标准，面市期限久远、工艺和题材都是精品、存世量稀少的银币自然更具投资收藏价值。
与纪念型银币相比，投资型银币比较简单，收藏价值不明显，未来的升值幅度主要依赖于白银价格的走势。不过，大规格（如1千克）的熊猫银币由于发行量有限，近年来也成为收藏者追捧的热点，升值速度较快。1.2.5 白银期货
白银期货是指以未来某一时点的白银价格为标的物的期货合约。白银期货合约是一种标准化的期货合约，由上海期货交易所制定，上面明确规定有详细的白银规格、白银的质量、交割日期等。
白银期货的挂牌上市时间：白银期货合约自2012年5月10日起开始交易。
白银期货的挂牌合约月份：挂牌合约月份为2012年9月—2013年4月。
白银期货的挂牌基准价：新合约的挂牌基准价由交易所在合约挂牌上市前一交易日公布。
白银期货的交易保证金和涨跌停板：白银期货合约上市交易保证金收取比例暂定为合约价值的10%；涨跌停板幅度暂定为7%。挂牌当日涨跌停板幅度暂定为涨跌停板幅度的2倍。
白银期货的持仓公布：当某一白银期货合约持仓量达到60000手（双向）时，交易所将公布该月份合约期货公司会员的总成交量、总买卖持仓量，非期货公司会员的总成交量、总买卖持仓量和该月份合约前20名期货公司会员的成交量、买卖持仓量排名。
白银期货的相关费用：白银期货合约交易手续费暂定为成交金额的万分之零点八（白银期货合约当日平仓免收交易手续费）；交割手续费为1元/千克。
白银期货是保证金交易，具有一定的放大作用，即以小博大，所以白银期货的风险相对较高，因此需要很强的专业知识和对市场走势的准确判断。下面来看一下白银期货交易的优点。（1）流动性大：合约可以在任何交易日变现。（2）市场公平：期货买卖价格在世界主要金融市场的价格是基本一致的。（3）灵活性高：投资者可以在任何时间以满意的价格入市。（4）安全方便：投资者不必为储存实物银而花费精力和费用。（5）委托指令多样性：合约的委托指令有即时买卖、限价买卖等。（6）杠杆交易：以少量资金实现大盈利。（7）套期保值作用：利用买卖等量但不同期的合约来赚取白银波动差价或降低投资风险，又称“对冲”。
白银期货的推出，对我国白银产业，尤其是对副产白银的铜、铅冶炼企业意义重大。铜、铅冶炼企业是我国白银生产的中坚力量，其白银产量占全国白银总产量的85%以上。开展白银期货交易，有利于白银产业平稳健康发展，具体如下：（1）可以利用期货市场发现价格的功能，充实和增强价格信息，形成现货、期货价格相互影响、制衡的良性机制，为政府调控和企业经营提供决策依据。（2）可以通过价格传导机制，将中国因素反映到国际市场，增强与国际市场的关联度，提高中国在国际白银市场的影响力。（3）期货市场严格的品牌注册等相关制度，体现了国家产业政策要求，有利于铜、铅冶炼等白银生产企业提升产品质量，引导产业加快淘汰落后产能，促进产业结构优化升级。
2015年11月17日—2016年6月2日白银1612的走势如图1.9所示。
提醒：白银1612是指2016年12月到期的白银期货合约。图1.9 2015年11月17日—2016年6月2日白银1612的走势1.2.6 白银期权
期权，又称选择权，是在期货的基础上产生的一种衍生性金融工具。从其本质上讲，期权实质上是在金融领域中将权利和义务分开进行定价，使得权利的受让人在规定时间内对于是否进行交易行使其权利，而义务方必须履行。在进行期权交易时，购买期权的一方称作买方，而出售期权的一方则叫作卖方；买方即是权利的受让人，而卖方则是必须履行买方行使权利的义务人。
期权可以双向交易，可分为看涨期权和看跌期权两种。如果价格走势对期权买卖者有利，可行使其权利从而获利；如果价格走势对其不利，则可放弃买卖的权利，损失的只是购买期权时的费用。因为白银是长值升值的商品，所以购买白银的远期看涨期权是比较明智的选择。
由于白银期权买卖投资战术比较多并且复杂，不易掌握，所以目前世界上白银期权市场不太多。1.2.7 白银基金（白银ETF）
白银ETF，是指一种以白银为基础资产，追踪现货白银价格波动的金融衍生产品。由大型白银生产商向基金公司寄售实物白银，随后由基金公司以此实物白银为依托，在交易所内公开发行基金份额，销售给各类投资者，商业银行分别担任基金托管行和实物保管行，投资者在基金存续期间内可以自由赎回。
白银ETF在证券交易所上市，投资者可像买卖股票一样方便地交易白银ETF。交易费用低廉是白银ETF的一大优势。投资者购买白银ETF可免去白银的保管费、储藏费和保险费等费用，只需交纳通常约为0.3%～0.4%的管理费用，相较于其他白银投资渠道平均2%～3%的费用，优势十分突出。
注意，国内还没有白银ETF，所以国内投资者不能参与。1.2.8 白银股票
白银股票主要是指已有白银业务的上市公司的股票。因为白银的供给主要不是银矿本身，白银的大部分供给来源于金、铜、铅、锌的伴生矿或共生矿，所以不少有色金属板块的股票都属于白银股票。
投资白银股票不仅是投资白银，还投资经营白银业务的公司，所以投资白银股票相对比较复杂，不仅要研究白银的走势，还要关注公司的经营状况。
在A股有色金属类的上市公司中，有7家上市公司的白银业务较为显著，也是市场上较为认同的白银概念股，分别是铜陵有色（000603）、豫光金铅（600531）、荣华实业（600311）、金贵银业（002716）、江西铜业（600362）、驰宏锌锗（600497）、中金岭南（000060）。1.3 国内白银投资平台选择注意事项
近年来，随着投资理财不断升温，越来越多的人加入炒白银的队伍。但国内白银投资平台太多，投资者该如何选择呢？下面来简述一下国内白银投资平台。
国内国家承认的正规平台主要有3家，分别是上海黄金交易所，主要交易品种是白银现货延期交易（白银T+D）；上海期货交易所，主要交易品种是白银期货和各大银行推出的纸白银。
省级政府批准的白银投资平台主要有7家，分别是天津贵金属交易所、广东省贵金属交易中心、海西商品交易所、昆明贵重金属交易所、海南大宗商品交易中心、南方稀贵金属交易所、渤海商品交易所。
地方市级等政府批文的白银投资小平台就更多了，如浙江之川、浙江顺川、浙江汇联、浙江圣荷西、云南瑞发豫光银、河南珍珑银、中能国投、金大源、青岛华银、广东汇金、昆明金银岛、山东标金、湖南维财、浙江汇联、云南泛亚、世元金行、金明黄金、恒泰大通、金锐银、鼎丰银、鼎茂银、北通银、祥泰金、乾丰银、黄金阁、元汇贵金属、北京泰和至尚、北京罗弈、北京华万、瑞川银、国金贵金属、宁波国润贵金属、江苏融泰、中鑫龙祥、中金贵金属、上海公均银、江苏大圆银等。
当然，还有更小规模的白银投资平台也在大张旗鼓地进行现货白银交易，不过国内各个现货交易平台除去上海黄金交易所、上海期货交易所及银行柜台1∶1交易外，其他都不能进行黄金保证金交易，大家做的都是白银保证金交易。
这么多的平台，我们该如何选择呢？首先要说的是外盘。上面所说的平台没有提到外盘，因为不管是美国、英国还是中国香港，其外盘没有“正规”的，均不受国内法律保护。中国香港金银业贸易场的外盘也不受国内法律容许和保护，资金安全性比较低。
国内的平台如何选择：首先是资金的安全，国家批准的资金最安全，其次再考虑杠杆高低、手续费多少的问题。总体来说，平台越大资金越安全，手续费中等；平台越小资金越不安全，手续费越低。1.4 白银行情分析软件——博易大师
想在白银市场中盈利，不仅要时时关注全球动态，特别是与白银价格走势相关的信息，还要不断学习投资技术和策略。通过基本面分析，投资者可以预测未来一段时间内银价的涨跌，但在具体买卖操作时，还需要技术分析来落实、把关。
提醒：投资者一般利用基本面对银价的大趋势做出判断，然后再利用技术分析进行确认。
为了更好地进行白银投资，下面来讲解一下白银行情分析软件——博易大师的下载、安装与基本操作技巧。1.4.1 博易大师软件的下载
在浏览器的地址栏中输入“http://www.sd-autd.com”，然后按回车键，进入山东现货投资网的首页，如图1.10所示。图1.10 山东现货投资网的首页
单击导航栏中的“下载中心”选项，进入下载页面，如图1.11所示。图1.11 下载页面
在下载页面中，单击“渤海商品交易所—【行情分析软件】”超链接，进入行情分析软件汇总页面，如图1.12所示。图1.12 行情分析软件汇总页面
单击“渤海商品交易所博易大师”超链接，弹出“文件下载”提示对话框，如图1.13所示。
单击“保存”按钮，选择保存位置后，再单击“保存”按钮，就开始下载该软件，并弹出“下载完毕”提示对话框，如图1.14所示。图1.13 “文件下载”提示对话框图1.14 “下载完毕”提示对话框
下载完成后，需要解压该文件，因为该文件是一个压缩文件，方法是：选中该文件，单击鼠标右键，在弹出的快捷菜单中选择“解压到当前文件夹”命令即可。1.4.2 博易大师软件的安装和登录
文件解压后，就可以看到一个安装文件，双击该安装文件，弹出“博易大师-渤海商品交易客户端”对话框，如图1.15所示。图1.15 “博易大师-渤海商品交易客户端”对话框
单击“下一步”按钮，就可以看到该软件的授权使用许可协议，如图1.16所示。
单击“同意”按钮，就可以选择软件的安装位置，在这里采用默认位置，即安装在“C:\博易大师-渤海商品交易版”文件夹，如图1.17所示。
单击“下一步”按钮，开始安装该软件，弹出安装提示对话框，如图1.18所示。图1.16 软件授权使用许可协议图1.17 选择软件的安装位置图1.18 安装提示对话框
安装完成后，在桌面上创建了一个快捷图标，如图1.19所示。图1.19 桌面上的快捷图标“博易大师-渤海商品交易版”安装成功后，双击桌面上的快捷图标，弹出博易大师登录对话框，如图1.20所示。图1.20 博易大师登录对话框
用户名和密码都为“boce”，输入后单击“登录”按钮，即可登录该软件，登录成功后的界面如图1.21所示。图1.21 成功登录软件的界面1.4.3 博易大师软件的使用技巧
在日K线图状态下，按下“Enter”键，就可以看到贵金属现货市场中所有商品的报价信息，如图1.22所示。图1.22 贵金属现货市场中所有商品的报价信息
利用博易大师软件，不仅可以查看贵金属的信息，也可以查看国内期货信息，即查看上海期货交易所、大连期货交易所、郑州期货交易所有商品期货信息；还可以查看现货商品的信息；查看所有股票信息，外汇、国外大宗商品的各种信息。如图1.23所示，显示的是上海黄金市场所有商品的报价信息。图1.23 上海黄金市场所有商品的报价信息
下面来设置板块，利用报价排显示，这样就可以更直观、方便地操作白银交易品种了。
选择菜单栏中的“系统/视图/报价排”命令，就可以在窗口中显示报价排，如图1.24所示。图1.24 显示报价排
向报价排中添加商品报价。在报价排中单击鼠标右键，在弹出的快捷菜单中选择“选择商品”命令，弹出“选择报价排板块”对话框，如图1.25所示。图1.25 “选择报价排板块”对话框
单击“修改”按钮，弹出“编辑板块股”对话框，然后在“选择板块”列表框中，选择“国际贵金属”选项，如图1.26所示。图1.26 “编辑板块股”对话框
选择“国际贵金属”选项后，就可以看到所有“国际贵金属”中的上市品种，选择“现货黄金”和“现货白银”选项，然后单击“添加”按钮，即可添加到左侧的列表框中，如图1.27所示。图1.27 添加要显示的品种
选择“上海黄金交易所”，把“黄金T+D”、“白银T+D”添加到左侧的列表框中，如图1.28所示。图1.28 添加国内贵金属投资品种
在投资白银时，除关注黄金走势外，还要时时关注美元的走势，要把“全球外汇”中的“美元指数”添加到左侧的列表框中。
另外，2012年5月10日，白银期货上市后，还要把白银期货的主力合约加进来，再把上海期货交易所的“黄金期货”主力合约加进来。
最后，把CME芝加哥交易所的“美黄金连”和“美白银连”添加进来。
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