作者：杨金
出版社：人民邮电出版社
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从零开始学量价分析 短线操盘 盘口分析与A股买卖点实战试读：
前言
量价分析是股票交易的核心技术
技术分析的四大要素“价、量、时、空”，价，即价格走势；量，即成交量；时、空，顾名思义，是时间与空间。在结合时间、空间的基础上，价格形态与成交量形态是核心要素，而量价分析技术将这4种要素全部纳入其中，为我们指出了技术分析的正确方向。
很多投资者往往擅于分析K线形态，熟知很多的顶部、底部形态，如双重顶、头肩顶、双重底、头肩底、圆弧底等，但是在实战运用中往往遇到以下情形。
一、标准的K线组合形态很少见。
二、相同的K线组合形态能够演绎出完全不同的后期走向。
可以说，仅从K线形态着手，我们只得其表象，不得其寓意，最后的交易成功率也是五五开，K线形态对我们的帮助似乎并不大。然而，这只是我们对于技术分析片面解读的结果，在技术分析要素中，“价”与“量”是不可分割的一个整体，价格走势是外在显现，量能则是驱动力，只有当驱动与价格运行正确匹配时，我们才能准确预测中短线的运行方向。
关于量价的重要性，新老股民或早已熟知，但如何正确地学习量价知识、如何运用好量价知识，如何从A股实际运行中总结出行之有效的具体量价形态，这是决定我们交易成功率的重要因素。
量价分析的实质是动力与方向的分析，美国著名的投资专家格兰维尔曾经说过，“成交量是股票的元气，而股价是成交量的反映罢了，成交量的变化，是股价变化的前兆。” 成交量是动力，价格走势是方向。“众人拾柴火焰高”，表示上涨势头仍在延续；如价格在上升，但成交量却在缩小，这意味升势已到了“曲高和寡”的地步，是大市回头的征兆；反过来，价位下跌，而成交量大增，“墙倒众人推”，显示跌势风云初起；价位续跌，但成交量越缩越小，反映跌势已差不多无人敢跟了，这是大市掉头的信号。
理解量价分析的原理并不难，但是想要掌握量价分析技术却需要一番功夫。我们既要储备关于量价的基础知识，也要了解主力风格及操盘路线，还要结合大盘运行、个股特点、趋势方向来综合分析。其中，最为核心的分析点则是具体的“量价形态”，每一种量价形态都处在特定的运行阶段、体现了特定的市场含义。在全面理解了量价原理之后，我们就可以学习解读这些具体的量价形态来把握个股运行，进而预测价格走向了。第1章量价技术基础1.1 认识量价图“量、价、时、空”是技术分析的四大要素。“量”指代成交量，“价”则由K线图表示，利用量与价的配合，再结合时间与空间这两个维度，我们就可以展开技术分析了。由此也彰显了量、价的不可分离性。量价图主要有两种，一种是以交易日为时间单位的日K线图，一种是盘中实时成交情况的分时图。本节中，我们结合炒股软件的基本用法，首先来认识一下量价图。1.1.1 什么是K线
K线也常被称为蜡烛线、棒线、酒井线等，它起源于300多年前的日本，起初是用于记录米价涨跌的一种工具，因其直观、立体，且具有东方人所擅长的形象思维特点，后被移植到金融市场中，是股民在证券交易分析中最先接触的技术工具。
以“交易日”为时间周期的K线最常用，一根K线可以大体反映这一日的价格波动情况，它包含了4个价位信息，开盘价、收盘价、最高价、最低价。
开盘价：9：15～9：25为集合竞价时间，确立开盘价。
收盘价：这一交易日收盘时的价位。沪市以每个交易日最后一分钟的平均成交价来确立收盘价，深市则以每个交易日最后三分钟的平均成交价来确立收盘价。
最高价：这一交易日盘中所出现的最高成交价。
最低价：这一交易日盘中所出现的最低成交价。
如图1-1 单根K线形态示意图，单根K线可以分为两种，阳线、阴线。阳线的收盘价在上方，收盘价高于开盘价，阴线的收盘价在下方，代表着下跌。阳线多用红色表示，阴线多用黑色或绿色表示。
对于阳线或阴线来说，开盘价与收盘价之间的矩形部分称之为实体，实体上方的为上影线，下方的为下影线。
一根K线记录的是在一天内的价格变动情况，将每天的K线以时间为横轴、以价格为纵轴依次排列在一起，就组成了日K线图，这也是反映股票价格历史变动情况的图表。图1-1 单根K线形态示意图1.1.2 认识成交量
成交量以单边方式进行统计，某只股票当日成交量显示为10000股=100手（其中1手=100股），这表示当日成交了10000股，即买方买进了10000股，同时卖方卖出了10000股。
与成交量相关的概念还有成交额。“成交额”就是某只股票每笔成交股数乘以成交价格的金额总和。如果说成交量只是单纯地体现了这只股票的交投活跃程度，那么成交额则代表了这只股票所涉及的资金力度大小。同样的成交量，如果股价越高，那操作这只股票所需要的资金便越多。成交金额这一参数常用于大盘分析，它排除了大盘中各种股票因为价格高低不同所形成的干扰，也直接地反映出了市场中参与的资金量的多少。1.1.3 调出量价图
在股票行情软件中，量价图也就是常说的日K线图，是我们了解大盘、个股运行的窗口，它直观、清晰地呈现出了股市及个股的运行情况。股票行情软件有很多种，但操作方法基本相同，打开行情软件后，可以通过小键盘区的数字键或拼音首字母来调出所需的量价图。
例如：我们要调出中国石油（股票代码：601857）这只股票的量价图，主要有两种方法。
一、直接输入它的代码“601857”，如图1-2所示，会弹出一个相对应的确认窗口，用键盘的上、下键，进行选择，并单击回车，即可打开。
二、输入股票名称的拼音首字母“ZGSY”，如图1-2所示，会弹出一个相对应的确认窗口，用键盘的上、下键，进行选择，并单击回车，即可打开。图1-2 调用量价图时弹出的确认窗口
如图1-3 中国石油日K线图，每一根K线代表着一个交易日的价格波动，下方有相对应的柱形成交量，柱形长短代表着成交量的大小，通过小键盘区的上下方向键，我们可以放大或缩小其显示的时间范围，通过键盘上的功能键F5，我们可以在此股的日K线走势图与当日的盘中分时图之间来回切换。图1-3 中国石油日K线图1.1.4 分时图信息
K线图一般以日为时间周期，它是我们查看价格历史走势情况的图表。分时图则以分钟为时间周期，是我们查看每个交易日盘中价格实时走势情况的图表。在打开K线图后，通过键盘上的功能键F5，我们可以切换到相对应的分时图中。
如图1-4 万里扬2016年12月13日分时图，图中的左侧为个股的实时走势图，它包括分时线、均价线、分时量，图中右侧显示个股的挂单情况、成交细节等内容。
1.分时线是分时图中的最主要部分，它以分钟为单位，实时地反映着个股的盘中价格波动情况，是我们了解价格实时变化的窗口。分时线不仅体现了多空力量的实时转化情况，更有揭示主力控盘玄机的妙用，一些较为特殊的异常分时图形态往往是主力某种特定市场行为的直观体现，此外，分时线的最大作用还在于可以揭示个股走势的强弱情况。
2.分时量位于分时线下方，同样以分钟为时间单位，它以竖线的方式来表现，每一根竖线的长短代表了这一分钟的成交量大小。
3.均价线体现了当日的入场买股者平均持仓成本，其计算方法：（到目前这一时刻为止的当日总成交金额）/（到目前这一时刻为止的当日总成交股数）。透过分时线与均价线的位置关系，我们可以了解到当日买卖双方的力量对比，若分时线稳健地运行于均价线上方，说明买入力量更强；反之，若分时线持续地运行于均价线下方，则说明卖方力量更强。
4.委托买卖盘窗口呈现了挂单情况，利用它，我们可以了解到是压在上方的卖单更多一些，还是聚在下方的托单更多一些。就一般的情形来说，委卖盘中的压单多，代表上方压力较重，是个股上涨较难的体现；聚在下方的托单较多，则代表承接力量较强，是个股下跌较难的体现。就市场的自然交投状况来说，上方的委卖盘压单与下方的委买盘托单在数量上虽有差异，但一般不会过大。图1-4 万里扬2016年12月13日分时图1.2 量的深层含义
虽然成交量的重要性是毋庸质疑的，但却并未因此而引起一些投资者的关注，其原因就在于我们不了解其意义何在，很多投资者仍旧将成交量仅看作是一种交易信息的反馈。本节中，我们结合案例，从多个角度来解读成交量的深层市场含义，在具体学习量价分析技术之前，希望可以起到抛砖引玉之功效。1.2.1 多空的分歧情况
很多投资者仅把成交量单纯地看作是交易量，其实，只要我们稍微深入一下，就可以得出这一判断：成交量是多空交锋规模、交锋力度的体现。
多空双方的交锋力度也代表着市场分歧大小，同样的价格走势，多空双方的交锋力度不同，其所蕴涵的市场含义自然也是不同的，预示的后期价格走向也自然不会相同。例如：同样的横向的盘整运行，量能放大说明多空分歧加剧，强烈的多空分歧势必引发股价的方向性选择尽快出现；而若是缩量的横向盘整，代表着多空交锋清淡，这种走势若无外在因素触发，持续的时间就会长久一些。又如：上涨走势未出现放量，说明这种上涨仅是因为大量的持股者暂时稳定，个股在高位区的支撑力度就要差一些；反之，上涨时有量能放出，说明买盘入场力度较强，个股的支撑性就更好一些。通过上面的分析可以看出，同样的价格走势，由于成交量的形态不同，其所蕴涵的市场含义也是不同的，其所预示的后期价格走势也往往不同。
如图1-5云天化2016年10月至12月走势图，在个股的一波上扬走势中，股价于短线高点横向震荡整理，此时的成交量明显放大，这是此位置区域多空分歧加剧的标志，在这个位置点上攻明显受阻，剧烈的多空分歧势必使得股价走势再次做出选择，结合个股的短线上涨来看，股价走势反转回调的概率更大一些。
价格走势波澜不惊，仅是横向整理，但成交量的放大却提示我们此位置区多空分歧加剧，其隐藏的这一深层含义被揭示后，对于价格的方向，我们会有一个更好的预测。图1-5 云天化2016年10月至12月走势图1.2.2 筹码的供求关系
成交量的直接含义仅指代了成交的数量，但是如果我们把成交量与股价走势联系起来，它就有了更深一层的含义，即成交量可以体现市场或个股的供求状况。当股价上涨但成交量却未见放大，说明卖盘少、抛压轻，少量买盘入场即可推动股价上涨，个股筹码“求大于供”；反之，当股价下跌但成交量未见放大，说明少量卖盘就可以降低股价，入场接盘者少，个股筹码“供大于求”。当筹码供求关系较为明显时，也是趋势沿着这一方向持续运行的可靠保障；反之，当筹码供求关系出现改变时，则应提防趋势的转向。
如图1-6 林海股份2016年6月至9月走势图，股价震荡上行，量能未见放大，个股筹码处于“求大于供”的状态下，如果此时的震荡区间为相对低位区，则这种筹码供求关系多预示着突破上升走势有望出现。图1-6 林海股份2016年6月至9月走势图1.2.3 动向与方向的关系
汽车跑得快不快，全看发动机，没有足够的动力，再漂亮的车也只能成为摆设。量价分析的实质就是动力与方向分析，成交量是动力，而价格走势则是方向，这种动力作用尤其体现在价格的上涨过程中，一般来说，没有放大的量能作为价格上涨的动力，则上升走势是难以持久的。
虽然公司的基本面情况、经济、政策因素等均会影响到股价的走势，但归根结底，决定涨跌的力量，还是来自市场本身的买卖活动。上升时，量能稳步放大，“众人拾柴火焰高”，这表示上涨势头仍在延续；如价格在上升，但成交量却在缩小，这意味升势已到了“曲高和寡”的地步，是大市回头的征兆；反过来，价位下跌，而成交量大增，“墙倒众人推”，显示跌势风云初起；价位续跌，但成交量越缩越小，反映跌势已差不多无人敢跟了，这是大市掉头的信号。
如图1-7广州发展2016年10月至12月走势图，个股在稳步上扬时，可以看到成交量一直处于温和放大的状态，温和放大的量能代表着上涨时的动力，只要这种量价关系可以有效保持住，则股价的上升就具有较强的持续性。图1-7 广州发展2016年10月至12月走势图1.2.4 价格走势的先兆
美国著名的投资专家格兰维尔曾经说过，“成交量是股票的元气，而股价是成交量的反映罢了，成交量的变化，是股价变化的前兆。”
成交量，蕴涵了丰富的交易信息。尤其是多日成交量的不同组合，对于预测股价的后期走势有着极为重要的作用。
不同的量价配合关系蕴涵了不同的市场含义，有一些经典的量价关系呈现着趋势的运行，也有一些量价关系反映着短期波动，利用量价关系的不同形态，无论是中长线操作，还是短线交易，都可以帮助我们更好地把握买卖时机。
如图1-8 安彩高科2016年3月至6月走势图，个股在中短线深幅下跌之后，出现了企稳走势，此时的成交量大幅萎缩，结合个股之前的下跌情形来看，这是短期内做空力量消失殆尽的信号，中短线的连续大幅下跌已使得个股短期处于超卖状态，成交量的形态变化可以作为判断反弹行情的验证条件，提前预示了价格运行方向的选择。图1-8 安彩高科2016年3月至6月走势图1.2.5 主力行为的线索
主力是股票市场中的主导力量，有主力参与的个股，其走势往往特立独行，甚至出现大行情；无主力参与的个股，其走势则默默无闻、随波逐流。因而，关注主力的市场动向是我们在股市中成功获利的有效手段。主力的买卖方式完全不同于普通的散户投资者，由于主力的加入，个股量能的放大与缩小会有一定的规律，发现这种规律后，我们就可以很好地把握主力动向了。
主力在参与个股时，会结合大市进行吸筹、震仓、拉升、整理、再度拉升、出货等操作。
在这些环节中，吸筹、拉升、出货这3个环节是必然会出现的，其他几个环节是否出现与主力的风格、大盘走势等因素相关。但是，无论是哪一个环节，主力都会通过其买卖方式暴露其行踪，而成交量就是反映主力行踪的最重要线索。
如图1-9 康尼机电2016年1月至5月走势图，个股在经历了深幅下跌之后，先是在低位区止跌企稳，随后出现了一波放量上扬，结合随后短线高点的强势企稳、不回落的股价走势来看，这波温和放量上攻体现了主力控盘能力较强、拉升的阻力也不是很大，由于个股的上攻走势才刚刚展开，因而，随后仍有较为充裕的上升空间。图1-9 康尼机电2016年1月至5月走势图1.3 量价交易实盘流程
依据量价关系来展开实盘交易，不应着眼于局部，对于刚刚接触这一技术领域的投资者来说，首先应建立一套较为完备的交易系统，在熟练掌握之后，交易系统中需提前关注的盘面信息就可以从量价图中轻松辨识、进而快速地依据量价关系展开实盘交易。一般来说，量价分析流程应是先看全局走势，再看局部运行，最后进行细节化分析。全局分析主要是对于趋势的判断，局部运行则是关注价格的短期波动情况，细节化分析是结合个股的具体量价形态、依据它的历史表现，来分析多空力量变化，进而预测价格涨跌。本节中，我们以流程化的方法简单介绍一下量价实盘交易的各个环节。1.3.1 市场趋势运行情况“趋势”这一词在汉语字典中的解释：事物或局势发展的动向，且这种发展动向具有客观性、不以人的主观意志为转移的性质。在统计学上，趋势具有时间性，主要是指时间轴上的某个可见动向，是一种线性发展的客观规律。可以看出，趋势代表一种较为确定的发展方向。将“趋势”这一用词引入到金融市场中，它指代的是价格走势的某种客观规律性，而且这种走势是不以人的意志为转移的，那么，股市中的“趋势”究竟指代着什么呢？
股市中的趋势指代的是价格运行的大方向，而价格运行的大方向无非有三种，即上升、横向、下降，因而，价格运行的三种趋势就相应地对应于上升趋势、横盘震荡趋势、下跌趋势。顺应趋势的发展方向来操作，我们可最大限度地获取利润、最大限度地规避风险，反之，“逆市而动”则将使我们处于一种极为不利的境地。
在分析量价关系、预测价格走势时，趋势运行情况就是我们展开一笔交易的背景环境，也直接关系着我们的仓位调度。上升趋势中，我们的操作可更为激进一些，短线交易也可以更为频繁一些；反之，下跌趋势中，则应更关注本金安全，更宜轻仓参与。
因而，在展开交易前，首先应判断趋势运行情况，当前的趋势是处于横向震荡之中，还是处于升势或跌势之中？是处于上升趋势的回调之中，还是处于深幅下跌后的探底阶段？可以说，趋势分析是一项重要的工作，下一节，我们将结合移动平均线进行详细讲解。
对于大盘指数来说，它反映的是市场多空力量整体对比情况，一旦多空对比格局形成，就具有较强的持续性，日K线的波动较为频繁，时间周期较短，就中线角度来看，采用周K线来观察多空对比格局是一种不错的方法。
一般而言，日K线时间太短，有太多的变化，容易产生太多的杂乱的信息，会误导投资者，但是周K线就不完全不同了，周K线反映的是一周的交易状况，短期K线上出现的较大波动在周K线上一般都会被过滤或烫平，因为股市的走势是讲趋势的，一个趋势一旦形成，短时间内无法一下子改变，就中长期来看，大的趋势是一般资金难以控制的，有的个股走势在日线难以判断的时候，用周线则一目了然，所以在判断趋势的时候，对于K线形态而言，周K线是中线大波段的真正代表。
如图1-10上证指数2013年6月至2016年8月期间周K线运行图，利用周K线的走势及形态特征，我们可以很好地把握市场的多空力量对比格局。
如图标注，指数在经历了长期的横向整理之后，周K线出现了长阳突破形态，这是方向性的选择，随后，突破点的强势整理代表着多方力量已占据了主动、空方无力再度将指数打压回原来的震荡平台区内，也预示着升势的出现。
在经历了长期的上涨之后，出现了一根上、下影线极长且当周收阴的长十字星形态，这是空方抛压明显增加的信号，结合股指的长期大涨、市场处于历史上的高估值状态来看，这是大盘加速赶顶的信号；随后的长阴线则是趋势开始反转的明确信号。
可以说，利用周K线图的典型位置点及周线形态特征，我们可以很好地判断出趋势运行情况，进而展开顺势交易。图1-10 上证指数2013年6月至2016年8月期间周K线运行图1.3.2 个股整体走势情况
个股身处股市之中，既受着大环境的影响，也往往有自己特立独行的运行格局，因而，在关注市场趋势运行之后，我们应把目光更多地集中在个股身上，特别是当股市处于横向盘整的企稳态势中时，个股的走势分化十分明显，有的强势上攻、涨幅惊人，有的则默默无闻、随波逐流。
在关注个股整体走势情况时，结合其历史运行轨迹，把握“高低点”至关重要。当个股经历了中线大幅下跌而进入低位区时，下跌动能减弱，反弹甚至反转的概率则加大；反之，在持续上涨后的高位区，则应提防突破后的快速转向风险。
如图1-11 大名城2016年1月至3月走势图，2016年3月3日，个股收于放量阴线，当日成交量放得很大，市场抛压很重，仅从局部走势来看，个股处于窄幅震荡整理中，如此大的放量阴线，似乎是个股易出现破位下行的信号。但是，在查看个股整体走势情况后，我们的这个结论就显得很片面了。图1-11 大名城2016年1月至3月走势图
将日K线图时间范围拉长，如图1-12所示，从这张全景走势图中可以看到，个股经历了两轮大幅度下跌，当前正处于历史低位，因而，2016年3月3日的放量阴线只能预示股价的短线回调，破位下行的概率很低，操作上，我们可以逢随后的短线回落积极入场。图1-12 大名城2015年6月至2016年4月走势图1.3.3 价格的短期走势
短线交易，要长短兼顾，所谓的“长”，是指趋势运行情况，“短”则是指短期走势情况、波段运行情况。
当个股经历了一波上涨而至短线高点时，此时必然会有较重的抛压，易出现回落，在这种情况下，那些具有下跌含义的量价配合关系则更为准确；反之，当个股经历一波下跌而至短线低点时，此时会引发一定的抄底盘入场市场承接力增强，在这种情况下，那些具有上涨含义的量价配合关系将更为准确。
将股价的短线走势与量价关系相结合，当其形成共振时，我们依据量价形态展开短线交易的成功率将大大提升。
如图1-13 远大控股2016年7月至10月走势图，个股以一个放量的阴线跌破了短期支撑点位，次日跳空下行，有加速下跌之势，但是，从短期走势来看，股价正处于箱体震荡区的低点位，这是一个短期承接力较强的位置区，只要大盘不出现大幅度下跌，在短线抄底盘入场承接的情况下，个股很难破位下行。实盘操作中，不必恐慌抛售，宜等反弹后寻找一个相对高点再出局。图1-13 远大控股2016年7月至10月走势图1.3.4 异动量能的盘面特征
盘中的成交细节也是短线交易需重点关注的一个要素，特别是主力在盘中积极运作收盘价的个股，对于这类个股，若仅查看它的日K线图，并利用量价配合关系来预测价格走势，很可能会得出错误结论。
如图1-14 东方金钰2016年8月10日至2016年11月10日走势图，个股在2016年11月9日、2016年11月10日连续两日放量突破了长期的整理区间，这种形态多预示着上攻行情的出现。次日（2016年11月11日），个股大幅度跳空高开，似有加速突破之意，这是短线飙升走势的开始？还是应逢高抛售的止盈点？从日K线图的理想量价关系来看，应短线持有，但若查看这两日的分时图，就会得出相反的结论。图1-14 东方金钰2016年8月10日至2016年11月10日走势图
图1-15、图1-16所示为东方金钰2016年11月9日、2016年11月10日的分时图，这两日的盘面有一个重要特征，就是尾盘涨幅较大，特别是2016年11月10日，是尾盘快速上扬，致使收盘价较高的形态。
真正的短线上攻行情，控盘能力较强的主力资金是不会以运作收盘价来实现拉升目标的。恰恰相反，主力短期内有意出货时，往往会刻意拉高收盘价，为次日出货预留空间。经过全面分析后，个股加速上攻的概率较低，因而，2016年11月11日跳空高开且无力上冲时，短线操作应果断卖出、锁定利润。图1-15 东方金钰2016年11月9日分时图图1-16 东方金钰2016年11月10日分时图1.3.5 局部量能与整体量能对比
对成交量的分析，要有一个宏观的视野，不能只局限于量能局部缩放情况。放量与缩量都是相对的，要有一个明确的参照系，例如我们说个股突破盘整区时出现了放量，这时的“放量”是相对于之前盘整区的低迷整理走势而言的，若将视野放大，以个股盘整区之前的上涨波段作为参照，则可能就是缩量。不将量价的视野放大，我们就不能全局兼顾，也不能从整体的角度来解释主力的市场行为，进而准确预测股价运行。
如图1-17 哈高科2015年7月至2016年12月走势图，2016年9月1日，个股以放量长阳线突破盘整震荡区，所有筹码处于短线获利状态，从局部走势来看，当日量能放大明显，似乎是抛压较重、主力控盘能力较差的标志，个股的突破上涨走势并不看好。
但是，将视野拉大，对于2015年7月之后的运行，2016年9月1日的放量形态是较为温和的，而且，考虑到个股一举突破了长期的盘整震荡区间，在全盘获利的背景下，量能才放大到这样的程度，也从侧面反映了主力较强的控盘能力。短线来看，个股也许有小幅回落，但中线走势还是看好的。图1-17 哈高科2015年7月至2016年12月走势图1.3.6 是否为典型量价关系“量价”形态，顾名思义，既要考虑成交量形态，也要考虑价格走势，在A股市场中，有一些较为常见的量价形态，它们有着相对固定的市场含义，只要个股的盘面运行平稳、盘中大笔交易数量相对较少，即这种量价形态是市场真实交投的结果，则当相同的量价形态出现时，它们也预示着相同的价格走向。对于中短线交易学习者来说，在深入学习、理解并懂得分析各种不同的量价形态之前，熟识这些典型的量价形态可以帮助我们快速找到突破口。本书中，我们既讲解了格兰维尔经典量价关系八准则，也结合笔者的长期实战经验总结了近百种量价配合形态，力求帮助读者快速掌握量价分析之道。
如图1-18 朗迪股份2016年9月至12月走势图，个股在一波快速上涨走势中出现了递增放量，这就是一种典型的量价配合关系，对于这种量价形态来说，量能的峰值处也将是个股的短线顶点，而且，随后多会出现深幅调整，依据这种典型的量价形态，当我们预判个股的成交量无法再度放大时，应果断卖出、锁定利润。图1-18 朗迪股份2016年9月至12月走势图1.4 均线与趋势运行环节
移动平均线（Moving Average，MA）是道氏理论的形象化表述，它以道·琼斯的“平均成本概念”论为基础，采用统计学中“移动平均”原理，通过若干条不同时间周期的均线所组合的均线系统，体现市场平均持仓成本变化，进而清晰地呈现股市及个股的趋势运行情况。本节中，我们就结合均线系统的不同排列形态，来看看它是如何呈现趋势运行情况的。1.4.1 均线的含义及原理
价格走势只是趋势运行的表象，市场平均持仓成本的变化情况才是趋势运行的内在本质。市场平均持仓成本，体现了多空双方的出入意愿及力度，这种意愿及力度具有明显的倾向性，可以维持一个较长的时间跨度。一般来说，价格的运行趋势主要取决于两点，一是市场平均持仓成本及其变化情况；二是场外投资者的买卖意愿，两者各对价格走势有50%的影响力。
在具体设计上，移动平均线以每个交易日的收盘价近似地代表当日市场平均持仓成本。将最近N日的收盘价进行算术平均，就可以得到这一时间周期内的平均持仓成本的数值。
下面我们以5日作为计算周期，来看看移动平均线5日均线MA5的n计算方法（注：C表示第n日的收盘价，在此公式中近似地代表这一交易日的平均成交价，MA5（n）表示第n日的移动平均值）。nn-1n-2n-3n-4
MA5（n）＝（C＋ C＋ C＋ C＋ C）÷5
将每一日的MA5（n）连成平滑的曲线，我们就得到移动平均线MA5。同理，我们还可以得到其他时间周期下的移动平均线，其中的5日、15日、20日、30日这四种时间周期较为常用，它们是中短期市场平均持仓成本走向的反映。在股票行情软件中，输入字母“ma”后回车，或者单击鼠标右键在弹出的快捷菜单中选择常用指标均线，就可以调出移动平均线。1.4.2 中期主导的多头空头形态
多头形态与空头形态是均线系统最经典的形态，它们一个指示升势的出现与持续，一个指示跌势的出现与持续。
多头形态，也称为多头发散形态，当股市进入到上升周期后，后入场的投资者持仓成本更高，这将使得周期相对较短的均线运行于周期相对较长的均线上方，整个均线系统呈向上发散状，这种组合形态称为多头发散。
空头形态，也称为空头发散形态，在整个均线系统中，周期相对较短的均线运行于周期相对较长的均线下方，呈向下发散状。空头形态是跌势出现、行进中的标志，也是空头占据主动的信号。
当多头形态出现后，表明当前的市场处于多方占优阶段，是中期趋势向上的信号，只要多头形态未被明显破坏，则我们宜以升势思维来交易；反之，空头形态出现后，表明当前市场处于空方占优阶段，是中期趋势向下的信号，此时，我们只宜参与超跌反弹的短线交易。
如图1-19 众生药业2016年4月至11月走势图，图中的均线系统由MA5、MA10、MA20、MA30四根均线组合而成，个股在经历了整理之后，开向上扬，此时的均线系统呈多头排列形态，这是多方占优且发动攻势的标志，也是中期价格走势向上的反映，对于个股来说，它标志着升势的持续。图1-19 众生药业2016年4月至11月走势图
如图1-20 中利科技2015年11月至2016年12月走势图，个股持续震荡走低，虽然此时的中短线下跌幅度已经较大，但鲜明的均线空头排列形态却提示我们此时的市场仍是空方占优格局，不宜过早抄底入场。图1-20 中利科技2015年11月至2016年12月走势图1.4.3 途中整理的黏合形态
在上升（或下跌）途中往往会有整理走势出现，这不是趋势转折的信号，它仅是原有趋势运行中的休整。所谓的黏合形态是指上升趋势中，短周期均线向下靠拢中长期均线（下跌趋势中，短周期均线向上靠拢中长期均线），这使得多根均线黏合在一起。当黏合形态出现后，随着交易的持续，这种多空平衡状态会被打破，价格选择方向沿原有趋势的方向是一个大概率事件。
如图1-21 先锋电子2016年2月至7月走势图，上升途中的股价回落、震荡，使得短期均线向下靠拢中期均线，多根均线之间的距离极短，呈黏合状态，但此时的MA30仍旧在稳健上行，这说明多方力量依旧总体占优，此时的均线黏合形态代表着当前的横向震荡走势为途中整理，随着整理走势的结束，个股仍将保持原有的上升趋势状态。图1-21 先锋电子2016年2月至7月走势图
如图1-22 数源科技2016年7月至12月走势图，个股在震荡下跌过程中，因股价的小幅反弹而使得短期均线向上靠拢中期均线，这是下跌途中的黏合形态，也是跌势仍将持续的信号，此时不可抄底入场。图1-22 数源科技2016年7月至12月走势图1.4.4 反转前的压力支撑转化
在上升途中的一波下跌走势后，原有的均线系统呈多头发散形态，随着这一波下跌，多头排列被打破，但是，当股价下跌至MA30附近时，若受到了有力的支撑（或者在跌破MA30后能快速收复失地），则表明多方力量依旧较强，升势有望延续；但是，若股价向下跌破了MA30，且较长时间内无法向上突破，这时的MA30将由原来的支撑作用转化为阻力作用，趋势运行反转下跌的概率较大，应控制仓位、锁定利润。
如图1-23朗源股份2016年5月至12月走势图，个股在持续上升途中，MA30对短期回调走势起到了较强的支撑作用，一般来说，当个股累积涨幅不大且处于明显升势中，一波回落使得股价接近MA30时，此时是较好的中短线入场点。
随着上升的持续，在高位区，出现了长阴线快速跌破MA30的形态，这是原有多空力量对比格局发生转变的信号，应提防趋势的转向。图1-23 朗源股份2016年5月至12月走势图
如图1-24 中信国安2016年6月至12月走势图，个股一直处于稳健上升通道中，在高位区出现了震荡下滑的走势，股价向下跌破了MA30，且MA30随后对股价的反弹上涨构成了强力阻挡，这是多空力量对比格局发生转变的信号，考虑到个股的累积涨幅，这个位置区震荡筑顶的概率较大，操作中应减仓或清仓离场。图1-24 中信国安2016年6月至12月走势图
在下跌途中的一波上涨走势后，原有的均线系统呈空头发散形态，随着这一波上涨，空头排列形态被打破，但是，当股价上涨至MA30附近时，若受到了明显的阻挡（或者在突破MA30后又马上再度回落到其下方），则表明空方力量依旧较强，跌势仍未见底；但是，若股价向上突破了MA30，且较长时间内站稳于MA30上方，这时的MA30将由原来的阻力作用转化为支撑作用，趋势运行反转上行的概率较大，可以积极地逢回调加仓买入。
如图1-25 张裕A2015年12月至2016年7月走势图，在中长期的低位，个股企稳后出现了均线多头排列形态，这是多方力量开始占优的标志，也是趋势有望反转上行的信号；随后，股价震荡上扬，多方力量明显占优，且个股在一波深幅调整过程中，MA30起到了较强的支撑作用，这就是MA30由原来的阻力作用转化为了支撑作用，也是趋势反转上行的一个重要信号，操作中，当个股回落至MA30附近时，可以实施中短线买股操作。图1-25 张裕A2015年12月至2016年7月走势图1.4.5 蛟龙出海反转形态“蛟龙出海”形态出现在上升途中的长期震荡回落态势中或是中长期低点的企稳走势中。此时，MA30均线仍旧处于缓慢下移状态中，股价也持续运行于MA30下方，总体下跌速度很缓慢，呈缓跌格局。此时，一根大阳线突破了MA30，个股连续多个交易日站稳于MA30之上。蛟龙出海形态是一种打破原有震荡缓跌格局的反转形态，个股出现短线快速上攻行情的概率较大，操作中，可以积极跟进。
如图1-26 众合科技2016年7月至10月走势图，个股经历了较长时间的横向震荡走势，震荡过程中出现了股价滑落、MA30下行的形态，如图标注，一根长阳线向上突破了MA30，随后多个交易日内，股价站稳于MA30上方，当股价回落至MA30附近时，再度出现长阳线，这说明或有主力资金积极买入，中短线可以买股入场。
实盘操作中，当股价回落至MA30附近时就可以短线买入，若随后的走势证实我们的判断正确，则可耐心持股待涨，直至发出短线卖出信号；反之，若股价再度向下跌破MA30，则表明之前的长阳突破MA30并不是上涨信号，应及时卖出、保证本金安全。图1-26 众合科技2016年7月至10月走势图1.4.6 多空交替震荡形态
均线系统的多空交替形态是指均线系统时而因一波上涨呈多头排列形态，时而因一波下跌呈空头排形。多空交替形态常见于盘整震荡走势中，是趋势运行不明朗的标志，也是多空双方力量对比相对均衡的信号，在股价走势没有发出明确的方向选择信号前，只宜进行高抛低吸的短线交易。即在均线系统呈现出完全的空头形态且股价位于震荡区低点时，可短线买入；随后，一波上涨之后，当均线系统呈完全的多头排列形态，且股价处于震荡区高点时，获利卖出。
如图1-27 五粮液2016年6月至12月走势图，个股在高位区震荡滞涨之后开始向下破位，短线跌幅较深，此时的大盘仍旧处于横向震荡，并没有系统性风险，因而，个股步入快速下降通道的概率较小；此时出现的止跌企稳可以作为一个短线买入点，随后，股价震荡上行、快速突破MA30，这是多方力量再度占优的标志，但是，当股价上涨至前期高点附近时，由于有较多的短线获利抛压及解套抛压，出现调整的概率较大，应逢高卖出、锁定利润。图1-27 五粮液2016年6月至12月走势图1.5 盘口中捕获异动股
开展实盘交易，首先要查看的就是盘口的各项信息，其中，盘中出现异动（例如量能异动、走势异动、挂单情况变化等）的个股更值得我们关注，它们可能是主力短线重点运作的品种，也可能预示着个股上攻行情的出现，在以量价形态为核心展开交易时，能否在第一时间内发现这些个股至关重要，否则的话，我们很可能错失第一买入时机。本节中，我们就结合股票行情软件的一些功能，结合重要的实时盘面信息，来看看如何在第一时间内发现这些盘口异动股。1.5.1 振幅、量比、换手率等信息
各种各样的盘口数据、盘口信息从不同角度呈现着多空双方的交投行为，我们利用它们可以更好观察个股的市场运行情况。其中，振幅、量比、委比、内外盘、换手率等数据较为重要。
1.振幅
振幅是指股价在当日盘中的上下震荡幅度，计算公式：（当日最高价－当日最低价）/（上一交易日收盘价）×100%，振幅体现了多空双方的交锋情况。一只个股的盘中振幅越大，则说明多空交锋越激烈。在短线有代表意义的点位（上涨后的高点，下跌后的低点），过大的盘中振幅往往就是短线反转的信号。
2.量比
量比，即成交量的相对比值，它以分钟为单位，其数值为当日开市后每分钟的平均成交量与过去5个交易日每分钟平均成交量之比，也是一种实时的盘口数据。量比＝〖当日开市后的成交总手/当日累积开市时间(分) 〗/〖过去5个交易日平均每分钟成交量〗。量比这一指标以前几个交易日的平均每分钟成交量为参照，可以帮助我们实时了解个股在这一分钟的量能放大或缩小程度，是发现成交量异动的重要指标。
对量比数值进行分析时，量比值较大的个股（一般来说，量比值至少要在3以上），更值得关注，且可以缩小选股范围。
3.量比曲线
盘中，以分钟为时间单位，将量比数值依次连接得到一条平滑曲线，这就是量比曲线。它可以帮助我们更直观地把握个股当日成交量与近期成交量的相对变化情况。
一般地说，通过一夜市场信息及人们心理上的变化，新的一个交易日开盘的时候，股价及开盘成交量的变化反差极大。反映在量比数值上，就是很多股票开盘时的量比数值高达十几倍，随后量比数值又急速下跌。从量比曲线上看，就像我们提到的股价变化有时显得唐突和怪异一样。大多数股票在新一交易日开盘时都显得很不稳定，因此在通常行情背景下，我们应该静待量比曲线有所稳定后再采取行动。
4.委比
委比可以反映委买盘与委卖盘的挂单数量对比情况，委比＝（委买盘中的五档委买总手数－委卖盘中的五档委卖总手数）/（委买手数＋委卖手数）×100%，委比的取值范围从－100%至＋100%，当委比数值为＋100%时，个股处于涨停板上；反之，当委比数值为－100%时，个股处于跌停板上。
委比是一个实时性的盘口数据，随着委买单、委卖单的陆续挂出、不断成交，委比数值也会不断变化。一般来说，当委比数值为正时，说明有较多的委买单在下面承接，这是买方力量相对较强的体现；反之，当委比数值为负时，说明有较多的委卖单压在上面，这是卖方力量相对较强的体现。
5.内盘与外盘
外盘，指以主动性买入方式成交的股票数量。一笔交易，要么是卖方报价后，买方主动以卖方价格买入，这是主动买入；要么是买方报价后，卖方以买方的报价卖出，这是主动卖出。内盘，指以主动性卖出方式成交的股票数量。成交量=外盘+内盘。
当外盘较大时，说明以主动性买入方式成交的股票数量更多，这是投资者买股意愿较强的体现，此时的个股也多会在买盘的推动下出现上涨；反之，当内盘较大时，说明以主动性卖出方式成交的股票数量更多，这是持股者卖股意愿较强的体现，此时的个股也多会在卖盘的打压下出现下跌。
在实盘操作中，我们需结合个股的走势情况来解读内外盘所蕴涵的市场信息。
1.长期下跌后的低位区，价格走势企稳，量能温和放大，此时出现的外盘大于内盘可以看作是场外资金积极入场、多方力量增强的信号。若个股可以在更多的交易日中出现外盘大于内盘的情况，则预示着多方力量正在积累，是后期走势看涨的标志。
2.长期上涨后的高位区，价格走势滞涨，量能相对缩小，此时出现的内盘大于外盘可以看作是场内资金陆续离场、空方抛压渐强的信号。若个股可以在更多的交易日中出现内盘大于外盘的情况，则预示着空方力量正在积累，是后期走势看跌的标志。
3.在稳步上涨的走势中，外盘大于内盘是买盘充足的体现，也是涨势将持续的标志。在持续下跌的走势中，内盘大于外盘是卖盘充足的体现，也是跌势将持续的标志。
4.高位震荡区，若个股在盘口中出现了外盘明显大于内盘，但却上涨无力的情形，是价格走势看跌的信号。
5.低位震荡区，若个股在盘口中出现了内盘明显大于外盘，但盘中走势却较为稳健、未见明显下跌，则是价格走势看涨的信号。
6.换手率“换手率”也称“周转率”，它体现的是一只股票在单位时间内的累积成交量与其流通总股本之间的比率，是反映股票流通性强弱的指标之一。其计算公式：换手率=（单位时间内的成交量/流通股总股数）×100%。
一般来说，在计算换手率时，多以“交易日”为时间单位，我们假设某只个股连续10个交易日的换手率之和（即累积换手率）为100%，则可以这样简单地理解：这只个股在经过了10个交易日的交投之后，其流通在股市上的全体股票筹码已经由原有持股者手中转移到了新加入进来的投资者手中。当然，这只是一种简化的理解，因为很多投资者在频繁地买卖一只个股，换手率为100%并不意味着持股者的完全转换。
关注换手率时，我们要充分考虑个股的特性，大股东持股比例较大的个股，由于大股东很少参与二级市场交易，这些股票的换手率会较低；反之，大股东持股比例低，股票筹码高度分散的个股，换手率就会较高。
个股的换手率体现其交投情况是否活跃，一般来说，日换手率小于3%表明交投不活跃，表明市场观望气氛较重；日换手率在3%～7%，表明市场交投气氛活跃，意味着股票流通性好，进出市场比较容易，不会出现想买买不到、想卖卖不出的现象，多发生在行情的行进阶段，股票通过持续的换手，市场持有成本在不断的增加或减少，这有利于行情的发展；日换手率大于7%表明筹码在急剧换手，如果发生在高位，应注意风险。此外，对于不同类型的个股，我们也应区别其换手率标准，大盘股的换手率达到2%就可以算是较高的水平，而小盘股、题材股的换手率一般要超过5%，我们才可以将其称作是高换手率。
高换手率是最值得我们关注的，高换手率说明资金的流入流出速度较快，若高换手率是由主力资金流入、散户资金流出引发的，则往往预示着机会的到来，反之，若高换手率是由主力资金流出、散户资金流入引发的，往往是风险的预示。由于较长时间的高换手率体出了资金的进出量大、持续性强，因而在实盘操作中，能在较长一段时间内维持高换手率的股票极具实战价值。下面我们就结合实例来看看哪些情况下更有可能出现高换手率。1.5.2 挂单分析
挂单，就是指委买委卖盘中的挂单情况。这些单子是已挂出、但却仍未成交的，正常的挂单情况是委买盘与委卖盘的单子数量相对平均、每个价位上的单子也不会相差太多。但是，有的时候可以看到委买盘的某一价位上挂有超级大单（这称为大单托底），或是在委卖盘的某一价位处挂有超级大单（这称为大单压顶）。
大单托底给我们的直观感觉是此股难跌，大单压顶给我们的直观感觉则是此股难涨，但经验告诉我们，直观感觉往往并不准确。很多时候，大单托底，但股价在盘中却明显走弱于大盘；大单压顶，但股价在盘中的走势却明显强于大盘。实盘操作中，我们一定要学习逆向思维，不能单单从直观的盘面感觉来判断。
如图1-28三泰控股2016年10月19日盘口委托图，我们截取了14：43这个时刻，图1-29三泰控股2016年10月19日分时图，标示了这一时刻的价格运行情况，可以看到，当时的股价走势在盘中出现了小幅度的震荡下滑，在震荡下行过程中，委买盘的单子非常大，巨单托底给人的直观感觉是有资金承接，股价难跌。
然而，实际情况是此股当日走势较弱，明显弱于当日大盘，图1-30标示了当日大盘分时图。如果大托单真是为了防止股价下跌、主力护盘的话，在当日大盘走势较为稳健的背景下，个股的盘中表现应强于同日大盘。
结合个股正处于短线高点的震荡滞涨走势中，短线走势出现了一定的股价重心下移情况，因而，这种巨量托底的形态应逆向理解，是卖出信号。图1-28 三泰控股2016年10月19日盘口委托盘图1-29 三泰控股2016年10月19日分时图
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