作者：李洪宇
出版社：人民邮电出版社
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从零开始学KDJ指标：短线操盘、盘口分析与A股买卖点实战试读：
前言
本书成书时，中国的资本市场已经走过了2017年。但这一年留给我们的记忆永恒，一如当年的“5.19”行情。
2017年，“供给侧”改革初见成效，“调结构”“去杠杆”也让中国经济走在健康转型的路上并实现了资本的有效控制。伴随着养老金入市脚步的加快和企业年金制度的有效实施，更加注重价值投资的长线资金与“混合所有制改革”共同发力，让“漂亮50”行情深入人心。以贵州茅台、格力电器为代表的一批绩优蓝筹股跨越了历史的巅峰，如一股清流，引导市场投资者的理念逐步向注重企业基本面的价值投资方向转变。
2017年，期货市场也迎来了春天，市场监督管理机构更加明确自己的职责，《期货交易管理条例》《证券期货投资者适当性管理办法》等一批相关法律法规陆续推出，进一步理顺了期货市场的职能，净化了期货市场的交易环境，在让期货市场更加健康与规范的同时，也加大了对外开放的力度。
2017年的中国资本市场加速与国际接轨，无论是外部表现还是内部环境都愈加成熟、规范，而这种潜移默化的改变最终会影响我们的投资生活。与其临渊羡鱼，不如退而结网，作为一名普通的投资者，提前适应这种变化，顺势改变我们的投资策略，不断丰富我们的投资手段，才能适应这个时代的变化，由一个懵懂的新手逐渐成熟，直至成长为一名合格的投资者。
国外百年金融市场的风云变幻如大浪淘沙，将一切不适应市场的东西全部涤荡干净，唯有KDJ指标等少数几个技术分析工具始终屹立潮头，顽强地留存至今，并成为市场的经典。在国内资本市场即将风起云涌的时刻，我们有必要重温这些经典，让我们的投资生涯绽放。正是怀着这样的期许，笔者才精心编撰了本书，旨在通过深度剖析KDJ指标，让经典再现，并帮助投资者提高自己的投资能力和操作水平。
本书从零基础开始，注重指标背后的原理及逻辑关系，让读者对KDJ指标的认识更加清晰。
本书内容在采用股票市场图例的同时还兼顾了期货市场，二者相辅相成，让KDJ指标的应用更广泛。
本书撷取不同技术体系中的精华，让操作更具实战性和可操作性，便于不同群体掌握。
本书用连续图解的方式对实战案例进行了深入细致的剖析，真实还原笔者当时所思、所想及市场环境的变化，将书中内容有效串联，以提高读者的实战综合应用能力。有些经典是不可复制的，但有些经典是可以传承的，KDJ指标从诞生之初直至最后成为经典，其间经历了无数投资者的心血倾注，才使其更加成熟，与其他技术分析工具的融合更加紧密。作为一名想要在资本市场有所成就的投资者，通过重新审视KDJ指标，系统地学习钻研，相信会带给你不一样的收获与感受。
倘若你能从本书中有所借鉴、有所收获，对我们来说就是价值的体现。第1章KDJ指标概述
KDJ指标又叫随机指标，是由美国乔治·莱恩博士发明的，其主要特点就是利用特定区间走势内收盘价、最高价和最低价之间的关系，反映价格走势强弱程度和超买、超卖的现象。在最初设计KDJ指标的时候，乔治·莱恩博士综合了动量指标（MTM）的观念，并且借鉴了强弱指标（RSI）和移动平均线（MA）的一些优点，这就使得KDJ指标在短线波动分析以及中短期趋势分析上较均线敏感、准确；在极端行情的警示作用上也优于强弱指标，正是由于这些优点，该指标才因此受到市场投资者的普遍欢迎。1.1 KDJ指标的基本构成
KDJ指标现在已经是期货市场、股票市场中最常用的技术指标之一。之所以叫KDJ指标，是因为指标曲线在使用时分别用K、D、J三个字母代替的缘故。现在，我们就来看看KDJ指标的基本构造。
我们先来看一幅图，直观地了解一下KDJ指标。图1-1所示是光洋股份（002708） 2016年1月至2016年3月的日线图。为了节省篇幅，主图（上部分）我们只保留了K线图，副图（下部分）就是KDJ指标。
KDJ指标是由3条曲线和3根水平空间轴线构成。投资者日常使用的证券投资软件中，KDJ指标的3条曲线看得很清楚，但3根水平空间轴线则很模糊，其实它们在指标中作用很大。为了照顾本书的读者，作者通过技术手段刻意将它们展现出来，便于大家能直观看到这3根水平空间轴线，同时也方便读者学习后续章节的内容。图1-1 光洋股份日线图
3根水平空间轴线由上到下分别是80线、50线和20线，指标曲线处在不同的空间轴线，是股价在不同阶段的强弱反映。
此外，细心的读者还可以观察到，图中最下端左右两侧各有几个字母“B”，这也是作者刻意而为之的。
TIPS（提示）：KDJ指标有一个特点，就是由于空间的限制，指标曲线会发生钝化的现象，有时甚至可以发生连续钝化。当然，不止是KDJ指标，只要是围绕中轴线摆动的超买超卖指标，都有这种现象。
指标的钝化在技术上有很深的寓意，但在普通证券软件的图形上却不能够很好地直观反映，所以笔者利用自己积累了十余年的投资经验，通过证券投资软件的函数功能，对这一问题进行了改良，使得指标可以更好地为投资者服务。1.2 KDJ指标参数设置
与大多数技术指标一样，KDJ指标也有一个时间周期参数选择的问题。在国内股市中，绝大部分证券投资软件关于KDJ指标参数的设置都采用了系统的默认值，即（9， 3，3）的设置，之所以如此，主要还是与当时我国施行的交易制度有关。
乔治·莱恩博士发明KDJ指标时，最初选择的周期参数是5，即美国股市一周的交易时间。但KDJ指标被引入到国内时，我们的交易制度却是一周交易6天，于是引进者为了兼顾国内市场的特点，将参数定为9，即一周半的交易周期，至于后面那两个数字3，前一个是代表半个交易周的时间，后一个则代表前一个平滑后的3日均线。
KDJ指标的时间周期参数是可以更改的。几乎所有的券商在为投资者提供的证券投资软件中都保留有参数的修改项，投资者可以根据自己的喜好对参数进行修改，具体方法如下：
第一步，用鼠标点击KDJ指标的任意一根曲线，此时指标上会显示出很多的小方块，这表示鼠标已经选定。
第二步，单击鼠标右键，或者直接按下“Alt+T”键，此时会出现一个对话框，我们选择“调整指标参数”的选项即可。
第三步，在弹出的对话框中根据自己的意愿调整指标参数即可。
图1-2所示是进行到第三步时弹出的对话框，大家只需在左侧的调整框内选择对应的时间周期即可。图1-2 KDJ指标参数调整图
这种调节有一点需要说明，大家看到图1-2所显示的是日线，即当前时间周期的应用仅限于日线图，如果大家想要对周线图的指标参数进行调整，首先要做的是将图表切换到周线图，这样参数调整针对的就是周线图。至于月线图则以此类推。
在人们的印象中，好像KDJ指标就是一个可以帮助我们做短线的技术指标，其实这是一个误区。
TIPS：实际上，KDJ指标的发明者乔治·莱恩博士最初的意愿就是建议大家在周线图上应用这个指标，以此来辅助确认市场的主要趋势。
现在，已经有不少的投资者认识到了这一点，并开始将指标参数调整得大一些。更有甚者，有一些对KDJ指标有独特研究的人开始应用两套KDJ指标，一个用来研判中长期的趋势，一个用来指导具体的短线操作。在中长期趋势研判中，首选的参数就是（89，13，13），请注意，这两个数值都是斐波那契神奇数列里面的数值，有时候，它们具有神奇的功效。
图1-3所示是青岛海尔（600690）2017年1月至2017年6月的日线图。我们看到，这同时也是两套KDJ指标一起应用的图表。副图中，上面的是保留原始参数的KDJ指标，而下面的KDJ指标则选择了（89，13，13）这个特殊的时间周期作为指标参数。
在2017年上半年的行情中，家电板块是领先大盘上涨的一个板块，其中的龙头股就是格力电器、美的电器和青岛海尔这三驾马车。从图中我们可以看到，青岛海尔的股价从9.97元开始起步，半年时间涨到了15.37元，上涨幅度达到54%，相比大盘的疲弱，这样的涨幅算是表现“惊艳”了。
最神奇的地方在于，在图中箭头所指的地方，选择（89，13，13）作为参数的KDJ指标，近乎百分之百准确地发出了中长期趋势向好的买入信号，并一直持续到2017年6月初，直到股价见到第一个头部，KDJ指标才逐渐走弱，这段走势堪称完美。在这个过程中，常规的KDJ指标分别在2017年的2月和4月形成了两次波段买入信号。如果投资者能够熟练使用KDJ指标，相信能获取不菲的投资收益。图1-3 青岛海尔日线图
指标参数的修改利弊难辨，我们这里只是提出指标参数的修改方法，并不是建议你一定要改变自己的投资习惯。一个指标之所以成为经典，就在于绝大多数的投资者已经完全接受并习惯使用它了。1.3 KDJ指标的计算方法
KDJ指标依附于价格存在，如果没有价格的变化，KDJ指标就成了无水之源。现在，我们就来学习一下，KDJ指标是如何计算出来的。1.3.1 RSV值计算与技术意义
我们首先看RSV值的计算。图1-4所示是KDJ指标的函数构成，也可以叫KDJ指标的计算方法。图1-4 KDJ指标函数图
目前，市场上有很多种类的证券分析软件，如“大智慧”“同花顺”“东方财富”“通达信”等，但无论是哪一类软件，关于KDJ指标的计算方法都是一样的，并无二致。图中对函数的文字说明本来放在最下面一栏，我们把它移上来，这样便于读者将二者相互对照。
RSV：=(CLOSE-LLV(LOW，N)) /(HHV(HIGH，N)-LLV(LOW，N))*100；这段函数是KDJ指标的第一句话，也是KDJ指标的计算基础，这当中的RSV是英文Raw Stochastic Value的缩写，中文意思是未成熟随机值。
CLOSE是证券软件中的函数语言，中文就是收盘价。以此类推，LLV是最低值；LOW是最低价；N可以是任意天数，公式中选择了9；HHV是最高值；HIGH是返回该周期最高价。我们把这些函数语言连接起来，就是函数文字说明的第一句话：RSV赋值：(收盘价-9×日内最低价的最低值)/(9日内最高价的最高值-9日内最低价的最低值)100。
举个例子，好比一只股票的股价运行了9天，这段行情中9个交易日内的最低价的最低值为9元，最高价的最高值为10元，而第9日的收盘价为9.8元，则第9日的RSV值的计算：（9.8-9）÷（10-9）×100%＝80%。
计算结果告诉我们，如果指标中有一条RSV曲线，那么当日该条曲线的数值就是80%。
计算出的RSV数值有什么技术上的含义吗？简单点说，由于时间周期我们选取了9，RSV数值就代表当天的收盘价在9天之内价格上的强弱程度，数值越高，买盘越强，多头气势越盛；反之，数值越小，卖盘越强，空头气势越盛。但反过来理解，没有只涨不跌的股市，也没有只跌不涨的股市，当RSV数值超过80接近100的时候，则意味着市场上的多头几乎全部入市了，买盘一旦枯竭，股价随时会反转。反之也是如此，这就是KDJ指标为何又叫超买、超卖指标的由来。1.3.2 K值计算与技术意义
TIPS：RSV值是KDJ指标得以存在的核心，也是指标的基础。
RSV值的变化速度实在是太快了，以至于我们就算能将它计算出来，可是却无法在实战中应用它。
图1-5所示是富奥股份（000030）2015年5月至2017年7月的周线图，副图指标就是我们选择9这个时间周期计算出的RSV数值。图1-5 富奥股份周线图
相比较而言，在稳定性上周线图比日线图表现得更加优异，节奏也更慢一点，尽管如此，我们观察副图上的RSV数值图，还是觉得它变化得过于频繁，对股价高低点的判断和信号买卖没有任何指导作用，如果不加以改进，可以说，这就是一个思路很好但没有实用性的技术指标。
好在乔治·莱恩博士认识到了这一点，他对变化过快的RSV数值进行了平滑处理，这就是K曲线的由来。
我们来看指标公式的第二句函数，K：SMA(RSV，3，1)；这里的SMA同上面一样，也是证券软件中的函数语言，即移动平均。函数括号里面的数字3代表对RSV数值进行3天的平滑处理，取RSV数值的3天移动平均；数字1则代表1日的权重。既然是在3天中取1日的权重，那么剩余的2/3则是其他的K值，所以K值的计算公式如下。
K=2/3×昨日K值﹢1/3×RSV。
同RSV数值相比，平滑后K曲线的波动稳定了不少，但这仅仅是针对RSV数值而言的，相比其他技术指标曲线的变化程度，K曲线对股价波动的反映仍然最为敏感。
K曲线是平滑RSV数值得到的，因此它的技术特征与RSV数值相似，都是揭示了9天之内价格上的强弱程度。除此之外，K曲线还反映了股价在9个交易日内的超买、超卖程度。最后，K曲线的方向变化可以反映股价短期的趋势状态，当K曲线向上运行时，说明股价短期内处于上升趋势；当K曲线向下运行时，则说明股价短期内处于下降趋势。1.3.3 D值计算与技术意义
了解了RSV数值和K曲线的计算方法，我们再看指标中D曲线的计算方法。
D：SMA(K，3，1)。
输出D：K的3日[1日权重]移动平均。
上一句是指标公式函数，下一句是函数的文字说明。如果对K曲线计算方法有了真正的认识，读者就会发现，D曲线的计算其实与K曲线大同小异。通俗一点讲， D曲线其实就是K曲线的平滑线，也可以理解成对RSV数值的再次平滑。由此，我们可以得出D值的计算公式如下。
D=2/3×昨日D值﹢1/3×K。
二次平滑的结果，就是相较于K曲线，D曲线对微小价格的波动过滤的效果更好，曲线自身波动也更加平缓，可以说，D曲线是更接近于K曲线的一条均线。
D曲线出现后，它已经与K曲线构成了一个“双均线”组合，这在技术上具有很重要的意义，主要表现在三个方面。（1）完全具备了均线的使用条件，从而使得KDJ指标开始具备均线的功能，所有与均线有关的分析法则，都可以运用到KDJ指标上。（2）为股价的超买、超卖现象做了客观定性，投资者可以通过两条曲线在低位和高位的交叉情况，对股价是否存在超买与超卖现象做出明确的判断。（3）D曲线对K曲线有了初步的支撑、阻力作用，为观察股价的变化提供了一个参考依据。
TIPS：需要指出的是，尽管有了D曲线，但KDJ指标的整体变化仍然高度灵敏，所以在实战中我们不能完全依靠D曲线对K曲线的支撑或阻力作用。
图1-6所示是正泰电器（601877）2017年1月至2017年3月的日线图。图中我们只保留了K、D两条曲线，只是为了更好地说明K、D两条曲线之间的变化关系。
我们看到在2017年2月份的时候，K曲线在相对高位看起来摇摇欲坠，但D曲线随后对K曲线形成了一个明显的支撑作用，支持股价在后面继续走高。至于K、D两条曲线在低位形成的黄金交叉和在高位形成的死亡交叉，其实就是均线交叉功能在此处的复制，其作用就是让低位超卖和高位超买现象表现得更加客观。图1-6 正泰电器日线图
TIPS：可以这样讲，当D曲线出现后，KDJ指标已经具备了实战的功能，且已经可以为我们的投资提供良好的帮助。
K、D两条曲线的缺陷也十分明显，它们被牢牢地限制在0~100的空间之内，且不能突破牢笼，于是乔治·莱恩博士又发明了J曲线，终于让KDJ指标变得更加完美。1.3.4 J值计算与技术意义
J值的计算由于不涉及函数，其实已经非常简单了。
J：3×K－2×D。
输出J：3×K－2×D。
相信读者都已经看到了，J曲线的函数公式与文字说明其实一模一样，表述出来就是3个当日K值减去2个当日D值。
如果你还没看清楚，我们可以把计算公式输出J：3×K－2×D做一下变形，像数学那样提取一下公因式，则得到J：2×（当日K值－当日D值）﹢当日K值
这次大家应该看清楚了，所谓的J曲线不是单独存在的，它其实就是K值与D值二者之间的差值，然后再加上当日K值。至于公式前面的2倍，其实就是把K值与D值之间的差值放大到2倍，这样做的目的，就是方便投资者更容易看清K曲线、D曲线二者之间的差距。
通俗一点讲，J曲线反映的就是K曲线和D曲线之间的位置关系。
图1-7所示是正泰电器（601877）2017年1月至2017年3月的日线图，副图是标准的KDJ指标。图1-7 正泰电器日线图
图中用粗、细两种箭头标示出了空间位置，其中粗箭头代表K曲线和D曲线之间的差值，而观察K曲线和J曲线的位置，我们可以发现，较细箭头的空间位置恰好是粗箭头的2倍。
既然J曲线是依附于K曲线和D曲线的差值而存在的，那么J曲线在技术上有什么作用呢？（1）J曲线的运动方向代表了K曲线和D曲线的趋势状态。J曲线位于K曲线上方且向右上方运动，表明K曲线在D曲线上方，二者的距离正被逐渐拉大，这反映多头掌控趋势，且上涨速度加快。反之，如果J曲线位于K曲线下方且向右下方运动，表明K曲线在D曲线下方，二者的距离正被逐渐拉大，这反映空头掌控趋势，呈加速下跌态势。（2）J曲线的转折代表K曲线和D曲线潜在趋势的改变。J曲线位于K曲线上方且向右上方运动时一旦发生向下的转折，意味着K曲线和D曲线之间的距离正快速接近，如果是在股价的高位，反映出多头虽仍处于优势地位但力度已经减弱，股价在未来有回落的风险。反之，如果J曲线位于K曲线下方且向右下方运动时一旦发生向上的转折，意味着K曲线和D曲线之间的距离正快速接近，如果是在股价的低位，反映出空头虽然处于优势地位但力度已经减弱，股价在未来有反弹的可能。（3）J曲线运行速度较K曲线和D曲线更快，能帮助投资者提前预判即将到来的股价超买与超卖的现象。（4）由于J曲线将K曲线和D曲线的差值呈现出2倍放大，因此J曲线能够突破100和0轴线的束缚，进而达到极值。这一方面揭示K曲线和D曲线已经开始钝化，另一方面其自身也有特殊的技术意义。
图1-8所示是青岛海尔（600990）2016年8月至2017年7月的周线图，副图则是经过我们技术处理，可以充分反映指标特点的KDJ指标。图1-8 青岛海尔周线图
从图中可以清晰地看到，J曲线的转折是如何预示K曲线和D曲线潜在趋势的改变。从图中也可以看到，J曲线突破100和0轴线的束缚，进而影响K曲线和D曲线在价格的高位和低位发生指标的钝化。低位钝化在图中用字母“B”表示，高位钝化在图中用字母“S”表示。
TIPS：近些年来，人们为了追求更高效的交易信号和更简洁的技术指标，有时候往往将J曲线舍弃不用，理由就是该曲线其实与KDJ指标中的RSV数值无关。
这么做有一定道理，但乔治·莱恩博士在发明KDJ指标的时候既然设计了这条曲线，说明它一定有自己独特的作用，这在后面就可以看到。1.4 KDJ指标的空间划分
KDJ指标的计算由于采用了百分比，因此数值一定是被局限在0~100之间，并围绕着中轴线50来回地摆动。经过大量的数据统计发现，当KDJ指标曲线摆动到80这个区间时，此时往往对应着股价的波段高位，容易发生回落；当KDJ指标曲线摆动到20这个区间时，此时往往对应着股价的波段低位，容易发生反弹。鉴于此，当前市场上绝大多数证券分析软件都把80线和20线作为指标是否已经超买或者超卖的分界线。1.4.1 空间划分
其实这也很好理解，KDJ指标的时间周期取值为9，即统计9天内的最高价、最低价和收盘价。倘若一只股票每天都在上涨，已经连续涨了8天，那么它很容易发生回调。此时跟踪价格的KDJ指标也早已经进入了超买区域，指标线发生回落也是极其自然的事。反过来，如果一只股票每天都在下跌，已经连续跌了8天，那么它也很容易发生反弹。此时，跟踪价格的KDJ指标也早已经进入了超卖区域，指标线发生反弹也很正常。
80线、20线和中轴的50线，它们将整个KDJ指标区域分解成四大空间，根据经验法则的统计，空间的区域划分具体如下。
● 强势多头：指标在80～100的位置。
● 正常多头：指标在50～80的位置。
● 正常空头：指标在20～50的位置。
● 强势空头：指标在0～20的位置。
图1-9所示是KDJ指标示意图，除了正常的三条指标线之外，图中还有3根较粗的水平轴线，从上到下分别是80线、50线和20线，我们就通过这3根水平轴线，对KDJ指标区域作一个空间上的划分。图1-9 KDJ指标示意图
TIPS：知道了指标的空间划分，当追踪股价的指标线运行到相应区域时，我们就能理解股价当前所处的位置，对股价的日后运行也有一个大致的方向判断。
除了对指标区域进行空间上的划分之外，这3根水平轴线其实还有更大的作用。1.4.2 50线作用及交易含义
50线处在KDJ指标的中央，是指标的中轴线，指标中的K、D、J三条曲线其实都是围绕着它做高低摆动。此外，根据指标空间的划分标准，50线还是多空转换的分界，这就更加凸显了50线的重要。
TIPS：趋势有两面，即多与空，由下至上为多，从上而下为空，但无论是哪一面， 50线都是多空双方必争之地，也具有极强的交易含义。
多头在50线的动作，术语称为多头表态；空头在50线的动作，术语称为空头抵抗，下面我们就看看多空双方的表演。
先看多头表态。
空头一旦成势，股价势必会下跌，跟随股价变动的KDJ指标也必然向下回落。此时多头如果还想稳定盘面，不想将之前的胜利果实拱手相让，那么操盘的主力就必然会在50线一带组织起有效的反击，告诉场外的跟风盘，多头主力还在。此时， 50线就是多方的第一道防线，操盘主力一定要在这个地方发力。
图1-10所示是烟台冰轮（冰轮环境）（000811）2017年2月至2017年4月的日线图，同时也是非常经典的多头主力在50线位置发力的表态图。
图中文字和箭头指示的地方就是多头主力表态的地方。我们看到在图的左侧，股价曾有一段小幅度的拉升，随后空头肆虐，让股价连跌3天，KDJ指标中的D曲线刚刚击穿50线。此时多头主力如果没有作为，那之前连跌3天的K线就变成了三只乌鸦的经典头部K线组合，股价未来的下跌空间就会被打开，之前的升势也会被一笔抹煞。
50线是由多转空的分水岭，也是KDJ指标区间内正常多头区间与正常空头区间的转换处，多头要想继续做盘，就一定要在这个地方用盘面语言表态。我们看到，在图中上下箭头的指示处，多头毫不犹豫地拉出一根大阳线，一举扭转被动的局面，同时也发出无声的宣言：多头主力还在。
如果是一名经验丰富的投资者，又对KDJ指标有过深入研究，当看到这根K线时一定会很激动，因为多头主力又开始行动了，此时正是自己进场赚取利润的最好时机，未来的升幅至少会对等前面的升幅。图1-10 烟台冰轮日线图
感兴趣的朋友可以打开图表自己观察，烟台冰轮这一段走势最低点在9.03元，图中多头表态的位置大概在10.7元附近，前面这一段升幅的空间如下。（10.7－9.03）÷9.03×100%＝18.5%。
从图中可以看到，股价后面涨到12.5元，从多头表态开始，这段升幅如下。（12.5－10.7）÷10.7×100%＝16.9%。
经过比较，我们看到两段升幅几乎差不多。
TIPS：前例是多头表态成功的例子，其实在实战中，有很多时候由于空头过于凶猛，多头虽然表态，但并不能成功扭转颓势，后面还是会被空头攻陷阵地，这就是多头表态失败。
图1-11所示是福耀玻璃（600660）2017年5月至2017年7月的日线图，同时也是典型的多头表态失败图。
图中标注得已经很明显，股价在拉升一段后，空头开始趁虚而入，将KDJ指标压低，并来到了下箭头所指的50线附近。面对由多转空的关键时刻，多头在上箭头所指处拉出一根中阳线，意图扭转不利局面。如果不懂KDJ指标精髓的投资者，看到这根阳线一定会很高兴，但此时空头气势已盛，第二日就用中阴线回击。我们看到随后两根小阳线是多头最后抵抗，可惜最后无功而返，股价开始持续走低。
欣赏完多头表态，我们再看看空头抵抗。图1-11 福耀玻璃日线图
空头抵抗的意义与多头表态差不多，当盘面面临由空转多的那一刻，原来的空头肯定不会坐视不理，否则多头将气势如虹、乘胜追击。股票市场由于节奏较慢还好说一点，期货市场变化较快，一旦多空易手，盘面很容易形成一方扎空的走势，所以50线是空方必守的阵地。
与多头表态一样，空头抵抗也分两种，即抵抗成功与抵抗不成功，我们先看不成功的实例。
图1-12所示是华润三九（000999）2017年4月至2017年7月的日线图。
看懂了前面两个实例，这幅图就很好理解。借助多头前面连续4根阳线的攻击， KDJ指标线已经来到50线的关口，空头如果不做抵抗，阵地将拱手相让。于是我们看到上下箭头处空方用大阴线展开反击，迫使KDJ指标守50线关口。事实证明，这是空头的无效抵抗，多头化解攻势后，走出一段中级行情。
TIPS：多空一旦易手，得势一方绝不会轻易放手，必将追杀到底。
下面我们再通过一个实例，看一下空头抵抗成功的结果。图1-13所示是亚邦股份（603188）2017年5月至2017年6月的日线图。
在图中双箭头的左侧，股价有见底的迹象，KDJ指标也修复完成。照此发展，多头只要稍加准备，后续有可能发动更大的行情。这只股票的空头十分机警，趁着多头气势未成之际骤然发难，连续3根阴线将KDJ指标线打回原形，同时将股价打到了新低的位置。图1-12 华润三九日线图图1-13 亚邦股份日线图
通过这两幅图，读者可能已经了解KDJ指标50线的技术意义，这里有几点需要说明。（1）由于KDJ指标中的J曲线与RSV值无关，所以J曲线在50线附近的变化意义不大，可以忽略。（2）K曲线和D曲线相比较，D曲线更为稳定，所以技术上以D曲线为主，K曲线为辅。（3）50线不是一个绝对值，40～60的区间都可视为50线的范畴，不可太过于拘泥。（4）实战中一定要注意股价所处的位置，然后结合指标综合研判，这是KDJ指标发挥作用的基础。1.4.3 20线作用及交易含义
20线位于KDJ指标的下半部分，是正常空头区间和强势空头区间的分界线。从指标的角度来说，指标线到了这里，说明股价前期已经下跌一大段了，后面即将进入超卖阶段。但也正是这个阶段，才是股价加速下跌进而触底的时候，这也是指标线产生低位钝化的原因所在。因此20线从多空的角度来讲，意义是不一样的。
● 多头：20线是多头最后的防线，一旦失守，股价在后面可能会加速下跌。
● 空头：20线是空头的第一道防线，若不抵抗，多头会继续挺进，直逼50线多空分界点。
无论是多空哪一方，实战中单凭意愿是远远不够的，主要还是靠实力说话，因此成功与失败的概率各占一半。考虑到本书的篇幅，我们就不一一举例，只选取两个典型的实例帮助大家理解一下。
图1-14所示是郑州商品交易所郑棉1709期货合约的日线图，时间截止到2017年7月17日。图1-14 郑棉期货合约日线图
郑棉1709合约，就是该份期货合约于2017年9月到期，合约到期后，交易所会根据多空双方手中还未平仓的合约单，进行棉花现货的交割。
之所以选用期货合约图而不是读者常见的股票图表，一方面是因为这幅图很经典，另一方面也是想对读者说明，KDJ指标最初就是在期货市场中应用的。
TIPS：正因为期货市场可以进行多空双向交易，故而多空双方的角逐表现得才更加淋漓尽致。
从图中可以看到，郑棉1709期货合约从16540的高点一路向下，空方力量经过两个波段的宣泄后，将指标线从高位打压到了20线附近，触及多头最后的防线。正是在这个关键位置，多头组织力量展开反击，拉出一根中阳线，意图挽救局面。
后续结果暂且不论，我们只需理解，多头主力为何在20线这个位置而不是其他位置展开反弹，通过这一实例就足以说明20线位置的重要。
我们再来看另一个经典的图例，它同样来自期货市场。图1-15所示是郑州商品交易所甲醇1709期货合约的周线图，时间也是截止到2017年7月17日。需要说明一点，甲醇期货是夜盘交易品种，即可以在晚上交易，这一点大家可以从图表右下侧的交易时间看出来。图1-15 甲醇期货合约周线图
这是一幅空头防守第一道防线即20线的经典图例。在图中双箭头标示处， KDJ指标中的D曲线即将由下而上穿越20线，这表明经过前期的大幅下跌，多头积蓄的力量已经足够化解空头的攻势，这也是箭头前面有一根中阳线的原因。
TIPS：读者不要忽略，可以反映中期趋势的周线图，有很强的技术意义。
我们看到空头随后利用20线做最顽强的抵抗，连续两周做出周阴线，妄图将多头攻势扼杀在萌芽中。由于空头力量在前面的走势中已经消耗殆尽，因此后面多头主力还是占了上风，但不能否认的是，20线在多空双方的争斗中重要性已经不言而喻。
这两幅图都很经典，希望大家能好好体会。我们举的两个实例，无论是多头还是空头，在这两幅图中都是抵抗失败的，至于成功的案例，读者可以自行寻找案例学习。
通过上述实例，相信读者已经了解了KDJ指标20线的技术意义，这里有几点需要注意。（1）由于KDJ指标中的J曲线与RSV值无关，所以J曲线在20线附近的变化意义不大，可以忽略。（2）K曲线和D曲线相比较，D曲线更为稳定，所以技术上以D曲线为主，K曲线为辅。（3）相对而言，20线由于处在指标低位，因此对于空方有较大的技术意义。由于此时股价下跌较多，对于多方而言，抵抗的意义开始减弱。（4）实战中一定要注意股价所处的位置，然后结合指标做综合研判。1.4.4 80线作用及交易含义
80线和20线的位置相反，处在KDJ指标的上半部分，是正常多头区间和强势多头区间的分界线。从摆动的角度来说，指标线到了这里，说明股价前期已经上涨一大段了，即将进入到超卖的阶段。但也正是这个阶段，在加速赶顶的过程中股价往往上涨得更为猛烈，这也是指标线产生高位钝化的原因。从多空的角度来讲，80线的意义也非同凡响。
TIPS：80线是多头的第一道防线，若不抵抗，空方会继续挺进，直逼50线多空分界点；80线也是空头的最后防线，一旦失守，股价在后面有可能会加速冲顶。
与20线一样，多空双方在这个位置的较量，其成功与失败的概率同样各占一半。成败与多空如果全部讲解，占用篇幅太大，我们同20线一样，只选取两个典型的实例帮助大家理解一下。
图1-16所示是中文传媒（600373）2017年5月至2017年7月的日线图。
从图中可以清楚地看到，多头在之前的行情中已经大获全胜，利用两个波段推高了股价。此时，KDJ指标中的D曲线刚刚突破80线，看起来形势一片大好，局面正由正常多头空间向强势多头空间演变。但空头不甘心失败，在图中上下箭头标注的位置，依托80线最后的防线，做出了空头抵抗的动作。我们可以看到，空头利用多头跳空高开冒进的破绽，当天就展开还击，让K线收出长长的上影线，随后又连续3天让股价收出阴线，如果后面没有发生多头股价加速赶顶的动作，当时的K线看起来就像是一个头部，股价随时有见顶的可能。图1-16 中文传媒日线图
看过空头在80线顽强抵抗的实例，我们再看一下上证指数在80线初次抵抗的场景。
图1-17所示是上证指数（999999）2016年11月至12月的日线图。
从图中可以看到，上证指数在之前的行情中由于升势过急，造成KDJ指标已经连续在高位运行，并导致指标高位钝化。
TIPS：为了凸显KDJ指标高位钝化这种现象，这里我们用字母“S”予以表示。
从图中连续出现的字母“S”看出，指标高位钝化已经连续多日了。这种现象下，要么主力奋力再拉一波，要么就是股价极容易就地见顶。在图中双箭头标示的前一天，空头已经发起试探性进攻，收出一根高点和低点都逐渐下移的阴线。此时，多头不愿失败，利用80线这一关卡，在箭头处收出一根阳线，做最初的抵抗。
多空双方是对手盘，一方如果发力，必然诱发另一方更加发力。本例就是如此，多头高位发力后，空头直接反击让指数K线收出阴线，接着更诱发了后面的跳空低开，给多头致命一击，从而让指数波段见顶。图1-17 上证指数日线图
通过上述实例，相信读者已经对KDJ指标80线的技术意义有所了解。（1）由于KDJ指标中的J曲线与RSV值无关，所以J曲线在80线附近的变化意义不大，可以忽略。（2）K曲线和D曲线相比较，D曲线更为稳定，所以技术上以D曲线为主，K曲线为辅。（3）相对而言，80线由于处在指标高位，因此对于多方有较大的技术意义。由于此时股价上涨较多，对于空方而言，最后的抵抗意义已经不大。（4）实战中一定要注意股价所处的位置，然后结合指标做综合研判。
失败与成功是相对的，这里只是举了两个抵抗失败的例子，至于成功的案例感兴趣的读者可以自行寻找学习。1.4.5 0线和100线的作用
目前市场上各大券商为投资者提供的证券分析软件中，关于KDJ指标几乎都是三条曲线和一些模糊的水平轴线，这就影响了指标的使用。为了说明问题，我们先通过技术手段，让0线和100线在指标上显现出来。
图1-18所示就是0线和100线显现后的KDJ指标图。需要注意的是，为了不影响效果，我们这里把原来的50线、20线和80线去掉了。
KDJ指标中，0线和100线一个在天上，一个在地下，是指标的两个极值，也是K、D曲线不可逾越的天堑。但J曲线不同，它将K、D曲线差值放大2倍的特点使得它得以成功穿越0线和100线。如果说在50线、20线和80线中J曲线没有用武之地的话，那么0线和100线就是专属于J曲线的表演舞台。图1-18 KDJ指标效果图
TIPS：KDJ指标中0线和100线与J曲线的结合有什么作用呢？四个字，抄底逃顶。
在KDJ指标中，J曲线与0线的结合主要用来抄底。
底的范围很宽泛，可以是历史大底，也可以是波段底部，无论哪一种，J曲线结合0线都做得很好。
我们看最近的实例，图1-19所示是一幅上证指数的周线图。图1-19 上证指数周线图
相信大家已经看得很清楚，上证指数从5178的高点一路向下滑落，直到2638点才止住颓势，随后连续用5个波段展开反弹行情。在这5个波段行情中，其中4次的底部都发生了J曲线自下而上穿越0线的现象，概率达到80%。大家若是仔细观察图中双箭头标示处就会发现，每一次J曲线自下而上穿越0线时，几乎都是波段的低点，0线的作用毋庸讳言。
我们再看一个股票的实例。图1-20所示是2017年上半年行情中最耀眼的明星股——贵州茅台的周线图。图1-20 贵州茅台周线图
2017年上半年的行情可以用一个词来形容，那就是“冰火两重天”。在绝大多数中小盘股票经常发生“闪崩”行情、绵绵向下探底的时候，以贵州茅台为代表的大市值股票则牛气冲天，上演了“大象也能跳舞”的好戏。
我们从图中可以看到，每一次KDJ指标中的J曲线发生自下而上穿越0线的现象，在相近的时间内，贵州茅台都见到了一个相对的底部。也正是这3次主力的演出，才成全了贵州茅台从153.24元上涨到478.21元的完美表演。
TIPS：需要说明的是，J曲线自下而上穿越0线寻底的功能，至少要在周线级别的图表中应用。
由于2倍的差值放大，J曲线本来就是KDJ指标3条曲线中变化最频繁的，加上日线周期同样是时间周期中变化最快的，所以在日线图上，J曲线结合0线寻底的作用将大打折扣。
知道了J曲线与0线结合抄底的作用，那么自然就会明白J曲线与100线结合的作用。是的，二者结合主要用来逃顶。
相较于股票市场，期货市场由于有杠杆的作用，可以将收益和损失成倍地放大，因此也更加凶险，这就要求期货市场参与者如果想要生存，首先就要对多空的方向判断正确。KDJ指标之所以会先在期货市场流行起来，进而影响到股票市场，就在于它有独特的抄底逃顶的功能。
图1-21所示是郑州商品交易所锰硅1709期货合约的周线图。图1-21 锰硅期货合约周线图
期货合约由于交易时间普遍较短，又不是连续的，所以给投资者纠错的时间很少，一旦信号出现，要坚决地执行。图中可以看到锰硅1709主力合约自上市后一路高歌猛进，多头势如破竹，但在双箭头标注处，却发生了KDJ指标中J曲线自上而下穿越100线的现象，此时周K线图上也收出一根阴十字星。我们看到空方主力随后毫不留情，一鼓作气连续拉出周阴线，将多头彻底歼灭。如果不能及时有效地识别J曲线结合100线发出的见顶信号，随后又未能及时止损，这样的跌幅爆仓是必然的结果。
TIPS：期货市场一旦看错方向又未能及时止损，爆仓是常有的事，因为多空双方一旦发力，几乎没有停手可能，招招致命。
股票市场的投资者或许对爆仓没什么概念，但期货投资者都清楚，一旦爆仓，就意味着你已经血本无归，几乎可以宣告破产了。
在股票市场上，J曲线结合100线发出逃顶信号的经典案例首推上证指数6124点的历史大顶，我们在这里欣赏一下。
图1-22所示是上证指数的周线图，图中的6124点相信每一位投资者都会永远铭记，因为这是中国股市到笔者写本书为止所能达到的最高位置。图1-22 上证指数周线图
6124点是众多股民心中永远的痛，自高点滑落后，指数一直跌到1664点才止住脚步，无数财富也因此灰飞烟灭。能不能在第一时间有效识别这样的历史顶部呢，我们从图中方框框定的位置就能看出端倪，在方框左侧的K线，KDJ指标中的J曲线已经在第一时间下穿100线，发出了指数见顶的信号。而图中右侧的K线，指标通过高位死叉的方式再次提醒了大家。只可惜对于这样的信号大家并不熟悉，因此也就错过了最佳的逃命机会。
利用J曲线与100线相结合的技巧逃离顶部的实例还有很多，这里就不过多举例，大家如果感兴趣可以自行寻找学习。相信经过学习，你对这种技巧理解得会更加深刻。
TIPS：同抄底技巧一样，J曲线由上而下穿越100线逃顶的技巧，至少要在周线级别的图表中应用，至于原因，与抄底理由大体相同，这里就不再赘述。
多空的角逐在50线、20线和80线这些关键地方表现得最为明显，至于抄底、逃顶等具体技巧在0线和100线也有很好的应用，这些都是KDJ指标实战中的精髓。遗憾的是，这部分知识目前市场上少有人知，绝大部分散户投资者从未关注到这个方面，市面上的学习资料也很少提及这一领域，大部分的目光都放在了指标线的应用上，这未免让人感到遗憾。指标线的应用固然重要，但本章技巧也不可偏废，希望本书的读者能够深刻体会笔者的苦心，倘若这些实战技巧能对你有所帮助，那就可以达到双赢的目的了。第2章KDJ指标应用
KDJ指标的构成有动、静两个方面，静的一面就是那几根水平轴线所在的关键位置，而动的一面就是在区间内上下摆动相互交叉的那三条指标曲线。KDJ指标是依附于价格而存在的，既然市场上每天的价格都不尽相同，通过指标公式计算出的指标曲线的数值每天自然也会不同。这些数值不同的曲线跟随价格相互交叉，高低错落，不断交替往复，最终形成了KDJ指标中交叉、超买超卖、钝化以及背离这四大特性，进而让KDJ指标的应用手段变得更加丰富。2.1 KDJ指标的交叉
KDJ指标线发生交叉的现象很好理解，毕竟在第1章的内容里，我们已经介绍过三条指标线的计算公式。由于计算方式的不同，三条指标线的数值也不会相同，所以它们有很大的概率发生交叉。2.1.1 KDJ指标变化的机理
我们以下降趋势为例，为大家讲解一下KDJ指标变化的原理，便于大家理解交叉现象。我们知道RSV数值是KDJ指标的核心计算基础，且与9天内的收盘价、最低价息息相关，当9天内的收盘价无限接近或等同于最低价时，根据RSV数值计算出的指标曲线值才能达到最小，反映在指标上，就是指标曲线快速向下跌落。下跌也是需要动能的，一旦下跌动能减弱，收盘价不再以最低价收盘，二者开始偏离，反映计算结果的指标曲线自然会改变下跌斜率，进而慢慢改变三条线的相互位置，反映在指标上，就是指标曲线改变快速向下跌落的局面，进而在低位徘徊。等到下跌动能完全消失，主力发动新一轮上攻行情，收盘价逐渐升高，进而开始接近最高价时，指标曲线自然就快速向上，这就是我们看到的指标曲线不断变化的内在机理。
无论是下跌动能或是上涨动能，力量都不可能一步到位，都会有一段释放的过程，这就能够解释，一旦指标曲线完成某种改变，随后都会运行一段时间的内在原因。
交叉是均线指标独有的现象。乔治·莱恩博士在发明KDJ指标时借鉴了均线的一些优点，而交叉就是其一。
TIPS：均线指标中所有关于交叉的技术应用都可以移植到KDJ指标上来。
KDJ三条指标线按相互排列位置的不同，分为黄金交叉（简称金叉）和死亡交叉（简称死叉）两种。2.1.2 指标金叉及应用
金叉这个概念对了解均线指标的投资者来说并不陌生，在均线指标中，金叉的定义是这样的：当短期均线由下向上穿越长期均线时，二者呈现多头排列，此时的交叉点就是金叉，表示价格后续走势看好。
KDJ指标中，三条指标线变动的快慢顺序是J曲线最快，K曲线次之，而D曲线最慢。将均线金叉概念移到KDJ指标上，就应该是摆动频率最快的J曲线和相对较快的K曲线由下向上穿越最慢的D曲线，三者呈现J曲线在上、K曲线居中、D曲线在下的多头排列，此时的交叉点就是金叉点。
我们看一幅示例图，直观地了解一下KDJ指标的金叉现象。图2-1所示就是我们截取的KDJ指标金叉示意图。图2-1 KDJ指标金叉示意图
示意图中有三处金叉点，我们用箭头做了标注。它们的共同特点就是一旦指标线形成金叉，多头排列都会持续一段时间，这在指标线变化机理中有详细阐述。
既然指标线在形成金叉后会继续运行一段时间，那就意味着我们可以利用这一特性，将指标线的金叉看作一个买入信号，这样一来，借助动能的惯性我们就能获取到后面一段合理的利润。
按照出现的位置不同，KDJ指标的金叉可以分为两种。
● 低位金叉。
● 高位金叉。
低位金叉：由于在KDJ指标中20水平轴线处在指标低位，所以我们把20轴线（含20线）以下区域指标线发生金叉的现象称作低位金叉。
高位金叉：由于在KDJ指标中80水平轴线处在指标的高位，所以我们把80轴线（含80线）以上区域指标线发生金叉的现象称作高位金叉。
由于价格的变动，有时候低位金叉的次数会很频繁，所以低位金叉可分为低位一次金叉和低位多次金叉两种；同理，高位金叉也可以分为高位一次金叉和高位多次金叉两种。
TIPS：需要说明的是，这里的多次不代表具体次数，而是将两次以上的金叉统称为多次金叉。
我们首先看KDJ指标的低位一次金叉。图2-2所示是青岛海尔（600990）2016年8月至2017年7月的周线图，是低位一次金叉的经典图例。图2-2 青岛海尔周线图
我们看到KDJ指标中J曲线、K曲线在图中下箭头所指处，也就是20轴线位置由下至上穿越D曲线形成标准的金叉，且指标线在随后并没有出现明显的回落，同步支持股价持续上扬，形成了低位一次金叉的格局。
下面我们通过实例看一下KDJ指标的低位多次金叉。图2-3所示是亚星客车（600213）2017年4月至6月的日线图。
从图中可以看到，在文字和箭头指定的位置，KDJ指标在低位发生了两次金叉，其中第一次看起来很像是股价的底部，但行情最终夭亡，后面又创出新低，直到KDJ指标在低位形成第二次金叉，才引导价格走出一波行情，这又是为什么呢？
这里面的玄机并不复杂，第一次指标信号之所以不准确，关键在于从高点下来后，股价只是经历了第一个下跌波段，等到后面的章节大家就会知道，一般而言，无论是上涨还是下跌，行情的走势大都会采取三段式下跌模式。如果是主升段或者是主跌段，还要经历5浪的下跌或上涨。从图中可以看到，在指标发生第一次低位金叉时，股价只是完成了第一个波段，这说明空头的力量还没有充分释放，在指标信号的刺激下，股价短期的走强不过是指标的一种自我调节。我们看到，当空头缓了一口气继续发力时，指标立刻开始疲弱下行，股价也创出了阶段新低。当KDJ指标在低位发生第二次金叉时，我们看到股价此时已经经过了三段下跌，也就是说，空头的力量已经充分释放，下跌动能明显不足，所以这一次指标给出的信号才是真实有效的。图2-3 亚星客车日线图
TIPS：有一点需要说明，KDJ指标低位发生二次金叉的模式是有时间限制的，一般而言，两次金叉的时间间隔不能超过20个交易日，超过这个时间跨度，行情的性质就会发生改变。
至于低位两次以上的金叉，其研判要点与二次金叉差不多，大家自行学习即可。
高位金叉与低位金叉稍有不同，毕竟指标来到高位，说明股价在之前已经有过一段上涨，这是需要引起我们警觉的地方。
金融市场是个高风险的市场，想要在这个市场生存，首要的一点就是控制风险。错过一次行情不要紧，毕竟后面还有机会，但做错一次行情或许就是致命的，因此应用这种模式务必慎之又慎。
我们看KDJ指标的高位一次金叉。图2-4所示是中兴通讯（000063）2017年4月至7月的日线图。图2-4 中兴通讯日线图
这幅图很经典，也很有代表性。能在前期上涨一段的前提下KDJ指标发生高位一次金叉现象，足可说明这样的股票处在强势的主升浪之中，不是主力资金雄厚，就是背后有重大题材支撑，否则主力应该适当调节、修正指标，而绝不会高举高打。
我们看到在图中箭头所指的位置，KDJ指标在80线上方发生高位一次金叉，表明主力根本不想收手，还要继续拉高。股价后续表现也确实如此，接连收出阳线，呈现短线加速的迹象，直到出现阶段性顶部。
像这类股票，投资者参与时一定要注意前期的涨幅，如果发现涨幅过大，要懂得适可而止，切记不可过贪。
TIPS：如果说KDJ指标在80线上方发生高位一次金叉是强势的表现，那么当它连续发生多次金叉的时候，就说明这只股票正处在历史行情爆发阶段，很有可能翻倍行情。
我们来看一个生动且罕见的实例。图2-5所示是中国交建（601800）2014年6月至2015年6月的周线图。图2-5 中国交建周线图
借助“一带一路”国家战略的实施，基建类股票在2014年到2015年间迎来了历史行情的大爆发，而“中国交建”这只股票就是其中的龙头品种。我们看到股价从复权后的2.92元起步一路上涨，在KDJ指标发生高位多次金叉的现象前已经接近4元的高位。正当指标即将在高位下行时，该股主力毅然决然地发动了历史大行情，让KDJ指标接连三次在80线的高位发生金叉，强烈刺激股价进一步走高。
不用说该股后来涨到23.9元的历史高位，就是在图中框定的三次指标金叉的位置，股价也从4元附近涨到15.6元附近，有接近4倍的涨幅，令人叹为观止。
TIPS：一般而言，像“中国交建”这种超级大行情，最小级别也应该是周线图，日线图由于变化较快，指标反复摆动让散户根本抓不住这样的机会，这是读者需要注意的地方。2.1.3 指标死叉及应用
在均线指标中，对死叉是这样定义的：当短期均线由上而下穿越长期均线时，二者呈现空头排列，此时的交叉点就是死叉，寓意价格后续走势看淡。
对KDJ指标而言，摆动频率最快的J曲线和相对较快的K曲线由上而下穿越最慢的D曲线，三者呈现J曲线在下、K曲线居中、D曲线在上的空头排列，此时的交叉点就是死叉点。
图2-6所示是KDJ指标死亡交叉示意图，也是图2-1的再次应用。图2-6 KDJ指标死叉示意图
示意图中有两处死叉点，我们用箭头做了标注，至于内在的机理与金叉相同，这里不再赘述。按照出现的位置不同，KDJ指标死叉分为两种。
●高位死叉。
●低位死叉。
高位死叉：由于在KDJ指标中80水平轴线处在指标的高位，所以我们把80轴线（含80线）以上区域发生的指标线死叉现象称作高位死叉。
低位死叉：由于在KDJ指标中20水平轴线处在指标的低位，所以我们把20轴线（含20线）以下区域发生的指标线死叉现象称作低位死叉。
同金叉一样，指标高位死叉也可以分为高位一次死叉和高位多次死叉两种。与金叉稍有不同的是，低位死叉大部分时间都是股价在下跌后产生的指标修复行为，由于行情此时处在下跌行情的末端，这时的低位死叉反而说明价格距离底部已经不远，加上指标此时应该已经低位钝化，所以我们这里对低位死叉不再进行分类。
TIPS：需要说明的是，这里的多次不代表具体次数，而是将两次以上的死叉统称为多次死叉。
我们看具体的图例。图2-7所示是新劲刚（300629）2017年6月至7月的日线图。
我们可以看到，在股价经过上涨，指标来到高位后，图中箭头所指的位置，空头开始发力，指标在80线发生死叉，确认股价见到阶段顶部。相对而言，指标高位一次死叉的模式比较简单，在实战中也很好判断。图2-7 新劲刚日线图
TIPS：我们需要对指标高位多次死叉的这种模式提高警觉性，这对于我们及时逃顶会很有帮助。
图2-8所示是华资实业（600191）2015年2月至2016年7月的周线图。
我们看到图中左侧股价连续拔高，气势如虹，但在下箭头标示处，空头通过指标高位两次死叉的方式逐渐将多头的热度消退，直至构筑顶部成功。
下面我们看看KDJ指标在低位发生死叉的实例。图2-9所示是平高电气（600312） 2017年3月至5月的日线图。
我们看到图中左侧股价已经下跌一段，在箭头所指处价格依然疲软无力，指标也在低位徘徊，这些都说明了多头主力有心无力的实情。指标线勉强到了20线的位置，空头在第一道关口即展开抵抗，让股价轻松下跌，让指标线形成低位死叉的格局，价格继续寻底。
交叉，是KDJ指标最常规的使用方法，其实质就是将均线的使用技巧移植到KDJ指标身上。相对而言，KDJ指标线交叉的内容比较简单，大家应该可以轻松掌握。
试读结束[说明：试读内容隐藏了图片]