作者：金瑄
出版社：人民邮电出版社
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明明白白炒黄金试读：
前言
2007年以来，我国投资市场一派欣欣向荣，越来越多的人们加入到了投资理财的大军中。然而，股市的跌宕起伏，让人们深刻地认识到稳健投资的重要性，而黄金凭借其固有特性和独特的优势，在众多的投资工具中脱颖而出。
黄金的投资价值在于其具有对抗通货膨胀、无时间限制、实物交收便利等独特优势。此外，由于黄金本身的固有特性，不论年代多么久远，质地都不会发生变化，价值恒久，其保值能力是股票、基金等常见投资工具所不具备的。
虽然黄金具有其独特的投资优势，但在实际操作中，“炒金”要比“炒股”、“炒基”难得多。这主要是因为影响黄金价格的因素是多方面的，包括国际政治经济局势、石油价格的波动、黄金的供求情况，还有国际主要货币的汇率情况等，其中任何一项的细微变化，都会导致国际金价的剧烈波动。如果是短期操作的话，投资者还需要注意基本金属（如铜、铝等）的价格走势。不过，从全球的黄金需求量和美元汇率不断走软来看，黄金投资仍将受到追捧。
为了满足人们对黄金的投资渴望，力推黄金投资平民化，我们顺应时机编写了这本《明明白白炒黄金》，希望本书可以满足广大投资者对黄金投资知识的需求，并能给黄金投资者提供一些有力的帮助。
本书从投资者的角度出发，全面介绍了黄金投资的各方面知识，主要包括黄金市场介绍、黄金交易规则、黄金投资的品种、黄金投资技术分析、黄金各品种的投资技巧、黄金投资分析软件及投资风险防范等，旨在帮助广大投资者稳健投资，在黄金市场中获得良好的收益，实现家庭资产增值的目标。本书内容丰富，语言通俗易懂，具有较强的知识性、实用性和可操作性。
由于市场因素的复杂多变，加上编者自身知识和能力的局限，本书内容仅供读者参考，不构成投资建议。如何具体操作，投资者还需要根据自身情况以及市场的变化而定，切不可机械采用。编者
第一章 炒黄金必备知识
1.1 家庭理财首推黄金
1.黄金理财优势多（1）在税收上的相对优势。
在进行任何一种投资之前，投资者都应该对所投资项目的回报率进行分析（投资回报率＝投资净收益/起初的投资额）。这里所涉及到的投资净收益，是交纳赋税以后的收益。也许一开始投资者认为自己收益颇丰，但是当支付了一定比例的税款后，其实际收益却很少。尤其是在一些高赋税的国家里，投资前的赋税计算就变得极其重要，否则可能会使投资者做出错误的投资决策。
黄金可以算是世界上税负最轻的投资项目了。其交易过程中所包含的税收项目，基本上只有黄金进口时的报关费用。与之相比，其他不少投资品种都存在着一些容易让投资者忽略的税收项目。例如，在进行股票投资时，投资者如果需要进行股票的转手交易，还要向国家交纳一定比例的印花税。如此计算下来，利润将会成比例地减少。如果是进行大宗买卖或者长年累月地计算，这部分费用数目很大。
又比如房产投资，投资者除了在购买时需要交纳相应的税款以外，在获得房产以后，还要交纳土地使用税。而当投资者将房产出售获利的时候，政府为了抑制对房产的炒作，还会征收一定比例的增值税。这样算下来，投资房产的收益在交纳税款前后会有很大差别。（2）产权转移的便利。
假设某人手上有一栋住宅和一块黄金，当他打算将它们都送给子女的时候，就会发现，将黄金转移很容易，让子女搬走就可以了，但是住宅就要费事得多。住宅和股票、股权的转让一样，都要办理过户手续。假如是遗产的话，还要由律师证明合法继承人的身份。
由此看来，与其他资产相比，黄金的产权流动性就显得十分优越。在黄金市场开放的国家，任何人都可以从公开的场合购得黄金。黄金还可以像礼物一样自由转让，没有任何类似于登记制度的阻碍，而且黄金市场十分庞大，随时都会有各种形式的黄金交易。（3）世界上最好的抵押品种。
很多人都遇到过资金周转不灵的情况，解决这种窘困的方法通常有两种，第一就是进行典当，第二就是举债。举债能否实现，完全取决于个人的信用程度，而且借到的资金能否够用也不能确定。这时，黄金投资者就可以把黄金进行典当，以解决燃眉之急，待经济状况好转后再赎回。
可以用来典当的物品种类很多，除了黄金以外还有古董、字画等。但是由于古董、字画等投资品的赝品很多，其真实价值不易评估。相对来看，黄金典当就要容易得多，只需要一份检验纯度的报告。另外，由于黄金是一种国际公认的物品，一般的典当行都会给予黄金高达90％的短期贷款，而不记名股票、珠宝首饰、金表等物品，最高的贷款额也不会超过70％。（4）黄金能保持久远的价值。
许多商品在时间的摧残下都会出现物理性质被破坏或老化等现象。不管是房产还是汽车，除非被某个名人使用过，否则随着时间的流逝都会有不同程度的贬值。黄金由于其本身的特性，虽然会失去光泽，但是根本质地并不会发生变化。失去光泽的表面经过药水的清洗，便可以恢复其原有的“容貌”。即使黄金掉入了它的克星“黄水”里，经过一连串的化学处理后，仍然可以恢复其原有的“容貌”。正是由于黄金是一种恒久的物质，其价值又得到了国际的公认，所以从古到今都扮演着重要的经济角色。（5）黄金市场很难出现庄家。
任何地区的股票市场，都有可能被人为操纵，但是黄金市场不会出现这种情况。黄金市场基本上是属于全球性的投资市场，现实中还没有哪一个财团的实力大到可以操纵金市。即使在某个黄金市场出现一些做市的行为，等到其他市场开始交易的时候，这些被不正当拉高的价格还是会回落，再次反映黄金的实际供求状况。也正是因为黄金市场做市很难，所以为黄金投资者提供了较大的保障。（6）没有时间限制，可随时交易。
全天24小时均可进行黄金交易。投资者可以随时获利平仓，还可以在价位适合时随时建仓。另外，由于黄金的世界性公开市场不设停板和停市，令黄金市场投资起来更有保障。
2.支撑金价上涨的三大利好（1）美元长期下跌的趋势。
国际黄金是用美元标价的金融商品，所以当美元汇率下跌的时候，其他货币就会升值，而使用其他货币的消费者购买黄金时，金价就变得便宜了，这样黄金的需求就会增加，使得金价走高；反之金价就会走低。从2001年至今，美元贬值超过30％，而对应的黄金价格上涨近80％。（2）国际局势动荡不安，石油价格飚升。
当前，国际原油价格再次运行到了历史的高位区域，而黄金将再度发挥其保值避险的功能，并受到避险资金的追捧。（3）黄金产量将明显下降。
今后一段时间，黄金的产量将呈现明显的下降趋势，供需因素仍将支持金价持续走高。
1.2 世界黄金市场介绍
1.伦敦黄金市场
伦敦黄金市场历史悠久。1804年，伦敦取代荷兰阿姆斯特丹成为世界黄金交易的中心。1919年，伦敦金市正式成立，每天进行上午和下午两次黄金定价，由五大金行定出当日的黄金市场价格，该价格一直影响纽约和中国香港地区黄金市场的交易。伦敦黄金市场黄金的供应者主要是南非。1982年以前，伦敦黄金市场主要经营黄金现货交易。1982年4月，伦敦期货黄金市场开业。目前，伦敦仍是世界上最大的黄金市场。
伦敦黄金市场的特点之一是交易制度比较特别，因为伦敦没有实际的交易场所，其交易是通过无形方式——各大金商的销售联络网完成。交易会员由最具权威的五大金商及一些公认为有资格向五大金商购买黄金的公司和商店组成，然后再由各个加工制造商、中小商店和公司等连锁组成。交易时由金商根据各自的买盘和卖盘，报出买价和卖价。
伦敦黄金市场交易的另一特点是灵活性很强，黄金的纯度、重量等都可以选择。若客户要求在较远的地区交售，金商也会报出运费及保费等，也可按客户要求报出期货价格。最通行的买卖伦敦金的方式是，客户无需现金交收，即可买入黄金现货，到期只需按约定利率支付利息即可，但此时客户不能获取实物黄金。这种黄金买卖方式，只是在会计账上进行数字游戏，直到客户进行了相反的操作平仓为止。
伦敦黄金市场特殊的交易体系也有若干不足。第一，由于各个金商报的价格都是实价，有时市场黄金价格比较混乱，连金商也不知道哪个价位的金价是合理的，只好停止报价，伦敦金的买卖便会停止；第二，伦敦市场的客户绝对保密，因此缺乏有效的黄金交易头寸的统计。
2.苏黎世黄金市场
苏黎世黄金市场，是第二次世界大战后发展起来的国际黄金市场。瑞士特殊的银行体系和辅助性的黄金交易服务体系，为黄金买卖提供了一个既自由又保密的环境。另外，瑞士与南非也有优惠协议，因此获得了大量的南非金，这使得瑞士不仅是世界上新增黄金的最大中转站，也是世界上最大的私人黄金的存储中心。苏黎世黄金市场在国际黄金市场上的地位仅次于伦敦。
苏黎世黄金市场没有正式组织结构，由瑞士三大银行（瑞士银行、瑞士信贷银行和瑞士联合银行）负责清算结账，三大银行不仅可为客户代行交易，而且黄金交易也是这三家银行本身的主要业务。苏黎世黄金总库就是建立在瑞士三大银行非正式协商的基础上的，其不受政府管辖，作为交易商的联合体与清算系统混合体在黄金市场上起中介作用。
苏黎世黄金市场无金价定盘制度，在每个交易日任一特定时间，根据供需状况议定当日交易金价，这一价格为苏黎世黄金官价。全日金价在此基础上的波动不受涨跌停板限制。
3.纽约和芝加哥黄金市场
纽约和芝加哥黄金市场是20世纪70年代中期发展起来的，主要原因是1977年后，美元贬值，美国人（主要是以法人团体为主）为了套期保值和投资增值获利，使得黄金期货迅速发展起来。目前纽约商品交易所（COMEX）和芝加哥商品交易所（IMM）是世界最大的黄金期货交易中心。两大交易所对黄金现货市场的金价影响很大。
以纽约商品交易所为例，该交易所本身不参加期货的买卖，仅提供场所和设施，并制定一些法规，保证交易双方在公平和合理的前提下进行交易。该交易所对进行现货和期货交易的黄金的重量、成色、形状、价格波动的上下限、交易日期、交易时间等都有极为详尽和复杂的描述。
4.东京黄金市场
东京黄金市场于1982年成立，是日本政府正式批准的唯一的黄金交易市场。其会员绝大多数为日本的公司。东京黄金市场以日元/克叫价，交收标准金的成色为99.99％，重量为1千克，每宗交易合约为1千克。
5.新加坡黄金所
新加坡黄金所成立于1978年11月，目前经营黄金现货和2、4、6、8、10个月的5种期货合约，标准金为100盎司的99.99％纯金，设有涨跌停板限制。
1.3 国内黄金市场介绍
国内黄金市场主要是指上海黄金交易所，它是经国务院批准，由中国人民银行组建，在国家工商行政管理局登记注册的，不以营利为目的，实行自律性管理的法人。上海黄金交易所遵循公开、公平、公正和诚实信用的原则组织黄金、白银、铂等贵金属交易。
1.上海黄金交易所的基本职能（1）提供黄金、白银、铂等贵金属交易的场所、设施及相关服务。（2）制定并实施黄金交易所的业务规则，规范交易行为。（3）组织、监督黄金、白银、铂等贵金属交易、清算、交割和配送。（4）设计交易合同，保证交易合同的履行。（5）制定并实施风险管理制度，控制市场风险。（6）生成合理价格，发布市场信息。（7）监管会员交易业务，查处会员违反交易所有关规定的行为。（8）监管指定仓库的黄金、白银、铂等贵金属业务。（9）中国人民银行规定的其他职能。
2.上海黄金交易所基本概况（1）组织形式。
上海黄金交易所实行会员制的组织形式，会员由在中华人民共和国境内注册登记、从事黄金业务的金融机构，从事黄金、白银、铂等贵金属及其制品的生产、冶炼、加工、批发、进出口贸易的企业法人，和具有良好资信的单位组成。现有会员128家，分散在全国26个省、市、自治区和直辖市。交易所会员依其业务范围分为金融类会员、综合类会员和自营会员。金融类会员可进行自营和代理业务及批准的其他业务，综合类会员可进行自营和代理业务，自营会员可进行自营业务。目前会员中金融类20家，综合类119家，自营类10家。据初步统计，会员单位中年产金量约占全国的75％；用金量占全国的80％；冶炼能力占全国的90％。（2）交易方式。
标准黄金、铂金交易通过交易所的集中竞价方式进行，实行价格优先、时间优先撮合成交。非标准品种通过询价等方式进行，实行自主报价、协商成交。会员可自行选择通过现场或远程方式进行交易。（3）交易品种和价格。
目前，在上海黄金交易所交易的商品有黄金、白银和铂，交易标的必须符合交易所规定的标准。黄金有Au99.95、Au99.99和Au50g三个现货实盘交易品种，和Au（T.95现货实盘交易品种和Pt（T＋5）现货保证金交易品种；白银准备挂牌延期交收合约。（4）资金清算。
中国银行、中国农业银行、中国工商银行和中国建设银行作为上海黄金交易所指定的清算银行，实行集中、直接、净额的资金清算原则。（5）储运交割。
上海黄金交易所实物交割实行“一户一码制”的交割原则，在全国35个城市设立47家指定仓库，金锭和金条由交易所统一调运配送。（6）认定质验。
上海黄金交易所对于可提供标准金锭、金条企业的资格进行认定，并指定权威质检机构对交易产品质量进行监督，对质量纠纷进行检测和仲裁。（7）税收。
经财政部、国家税务总局批准，产金企业通过上海黄金交易所销售标准黄金、铂金，免征增值税；用金企业通过上海黄金交易所购买黄金、铂金，发生实物交割的，由税收机关按实际成交价格代开增值税专用发票。（8）商业银行的作用。
商业银行按照国际惯例和市场原则在供求发生变化的情况下进行调剂，参与市场交易、提供黄金抵押、租赁、代理和个人黄金买卖等金融服务，从而进一步活跃交易、促进流通。（9）系统服务。
上海黄金交易所要积极维护和保障会员在交易中的合法权益，以会员为本，为会员的发展提供全方位服务。
1.4 黄金的分类
黄金是在自然界中以游离状态存在而不能人工合成的天然产物。按其来源的不同和提炼后含量的不同分为生金和熟金。
1.生金
生金亦称天然金、荒金、原金，是从矿山或河底冲积层开采出来、没有经过熔化提炼的黄金。生金分矿金和沙金两种。（1）矿金。
矿金也称合质金，产于矿山、金矿，大都是随地下涌出的热泉通过岩石的缝隙而沉淀积成，常与石英夹在岩石的缝隙中，矿石经过开采、粉碎、淘洗，大颗的金可以直接拣取，小粒的可用水银溶解。矿金大多与其他金属伴生，其中除黄金外还有银、铂、锌等其他金属，在其他金属未提出之前称为合质金。矿金产于不同的矿山而所含的其他金属成分不同，因此，成色高低不一，一般在50％～90％之间。（2）沙金。
沙金是产于河流底层或低洼地带，与石沙混杂在一起，经过淘洗而成的黄金。沙金起源于矿山，是由于金矿石露出地面，经过长期风吹雨打，岩石被风化而崩裂，金便脱离矿脉伴随泥沙顺水而下，自然沉淀在石沙中，在河流底层或砂石下面沉积为含金层，从而形成沙金。沙金的特点是颗粒大小不一，大的像蚕豆，小的似细沙，形状各异。颜色因成色高低而不同，九成以上为赤黄色，另外还有淡黄色和青黄色。
2.熟金
熟金是生金经过冶炼、提纯后的黄金，一般纯度较高，密度较小，有的可以直接用于工业生产。常见的熟金有金条、金块、金锭和各种不同的饰品、器皿、金币以及工业用的金丝、金片、金板等。由于用途不同，所需成色不一，或因没有提纯设备，而只熔化未提纯，或提炼的纯度不够，形成成色高低不一的黄金。熟金按其成色的高低分为纯金、赤金和色金；按含金量不同分为清色金、混色金和K金。（1）纯金。
黄金经过提纯后达到相当高的纯度称为纯金，一般指达到99.6％以上成色的黄金。（2）赤金。
赤金和纯金相近，但因时间和地域的不同，赤金的标准也有所不同。国际市场出售的黄金，成色达99.6％的称为赤金；而国内的赤金成色一般在99.2％～99.6％之间。（3）色金。
色金也称“次金”、“潮金”，是指成色较低的金。这类黄金由于其他金属含量不同，成色高的达99％，低的只有30％。（4）清色金。
清色金是指黄金中只掺有白银成分，不论成色高低统称清色金。清色金较多，常见于金条、金锭、金块及各种器皿和金饰品。（5）混色金。
混色金是指黄金内除含有白银外，还含有铜、锌、铅、铁等其他金属。根据所含金属的种类和数量不同，可分为小混金、大混金、青铜大混金、含铅大混金等。（6）K金。
K金是指银、铜按一定的比例，按照足金为24K的公式配制成的黄金。一般来说，K金含银比例越大，色泽越青；含铜比例大，则色泽为紫红。我国的K金在解放初期是按每K4.15％的标准计算的，1982年以后，已与国际标准统一起来，以每K4.1666％作为标准。
1.5 影响黄金价格的因素
影响黄金价格的因素非常多，经济、政治、历史、文化风俗等社会生活各个方面都与金价联系紧密。由于有着作为货币的长久历史，黄金具有了双重属性，一是其本身作为贵金属的商品属性，二是有着世界货币功能的货币属性。根据黄金本身存在的特性，影响其价格的因素主要有以下几个方面。
1.美元走势
美元虽然没有黄金稳定，但是比黄金的流动性要好得多。因此，美元被认为是第一类的钱，黄金是第二类。当国际政局紧张不明朗时，人们都会因预期金价会上涨而购入黄金。但是更多的人保留在自己手中的货币其实是美元。假如国家在战乱时期需要从他国购买武器或者其他用品，也会沽空手中的黄金，来换取美元。简单地说，美元强黄金就弱；黄金强美元就弱。
通常投资人士储蓄保本时，取黄金就会舍美元，取美元就会舍黄金。黄金虽然本身不是法定货币，但始终有其价值，不会贬值成废铁。若美元走势强劲，投资美元升值机会大，人们自然会追逐美元；相反，当美元在外汇市场上走弱时，黄金价格就会上涨。
2.国际政局
战争和政局动荡时期，经济的发展会受到很大的限制，货币很可能会由于通货膨胀而贬值。这时，黄金的重要性就淋漓尽致地发挥出来了。由于黄金具有公认的特性，为国际公认的交易媒介，在这种时刻，人们就会把目标投向黄金，对黄金的抢购，也必然会造成金价的上升。
3.世界金融危机
当美国等西方大国的金融体系出现了不稳定的现象时，世界资金便会投向黄金，黄金需求增加，金价即会上涨。黄金在这时就发挥了资金避难所的功能。唯有在金融体系稳定的情况下，投资人士对黄金的信心才会打折扣，将黄金沽出，造成金价下跌。
4.通货膨胀
一个国家货币的购买能力，是基于物价指数而决定的。当一国的物价稳定时，其货币的购买能力就越稳定。相反，通货膨胀率越高，货币的购买力就越弱，这种货币就越缺乏吸引力。如果美国和世界主要地区的物价指数保持平稳，人们持有现金既不会贬值，又有利息收入，必然成为投资者的首选。
相反，如果通货膨胀剧烈，持有现金根本没有保障，收取利息也赶不上物价的暴升，人们就会采购黄金，因为此时黄金的理论价格会随通货膨胀而上升。西方主要国家的通货膨胀越高，以黄金作保值的要求也就越大，世界金价也会越高。其中，美国的通货膨胀率最容易左右金价的变动。
5.石油价格
石油价格上涨意味着通货膨胀会随之而来，金价也会随之上涨。
6.本地利率
投资黄金不会获得利息，其投资的获利全凭价格上升。在利率偏低时，衡量之下，投资黄金会有一定的益处；但是利率升高时，收取利息会更加吸引人，无利息黄金的投资价值就会下降。特别是在美国的利息升高时，美元会被大量地吸纳，金价势必受挫。利率与黄金有着密切的联系，如果本国利息较高，投资者就要考虑一下放弃利息收入去买黄金是否值得。
7.经济状况
经济欣欣向荣，人们生活无忧，自然会增强对投资的欲望，民间购买黄金进行保值或装饰的能力就会增加，金价也会得到一定的支持。相反，在经济萧条时期，人们连吃饭穿衣的基本保障都不能满足，又哪里会有对黄金投资的兴致呢？此时，金价必然下跌。
8.黄金供需关系
金价是基于供求关系的基础之上的。如果黄金的产量大幅增加，金价就会受到影响而回落。但如果出现矿工长时间罢工等原因使黄金产量减少，金价就会在供小于求的情况下升值。此外，新采金技术的应用、新矿的发现，均令黄金的供给增加，表现在价格上当然就会令金价下跌。
第二章 黄金交易入门
2.1 黄金交易常见术语
1.牛市：指价格节节上涨的市场趋势，一般指持续时间比较长的上涨的市场趋势，三五天的上涨不算是牛市。
2.熊市：价格持续下跌，也是指时间比较长的下跌。
3.鹿市：市场方向不明显，像鹿一样乱蹿，叫人看不懂。
4.开盘价：当天第一笔交易的成交价格。
5.收盘价：当天最后一笔交易的成交价格。
6.最高盘价：当天的最高成交价格。
7.最低盘价：当天的最低成交价格。
8.多头：在一个时间段内看好涨的投资者。
9.空头：在一个时间段内看好跌的投资者。
10.开高：今日开盘价在昨日收盘价之上。
11.开平：今日开盘价与昨日收盘价持平。
12.开低：今日开盘价在昨日收盘价之下。
13.套牢：买入黄金后，价格下跌，无法抛出。
14.趋势：市场价格在一段时间内朝同一方向运动，即为趋势。
15.涨势：市场价格在一段时间内不断朝新高价方向移动。
16.跌势：市场价格在一段时间内不断朝新低价方向移动。
17.盘整：市场价格在有限幅度内波动。
18.压力点、压力线：价格在涨升过程中，碰到某一高点（或线）后停止涨升或回落，此点（或线）称为压力点（或线）。
19.支撑点、支撑线：价格在下跌过程中，碰到某一低点（或线）后停止下跌或回升，此点（或线）称为支撑点（或线）。
20.突破：价格冲过上升趋势线。
21.跌破：价格跌到上升趋势线以下。
22.反转：价格朝原来趋势的相反方向移动，分为向上反转和向下反转。
23.探底：寻求价格最低点过程，探底成功后价格由最低点开始翻升。
24.底部：价格长期趋势线的最低部分。
25.头部：价格长期趋势线的最高部分。
26. 高价区：多头市场的末期，此时为中短期投资的最佳卖点。
27. 低价区：多头市场的初期，此时为中短期投资的最佳买点。
28.买盘强劲：市场交易中买方的欲望强烈，造成价格上涨。
29.卖压沉重：市场交易中卖方争相抛售，造成价格下跌。
30. 骗线：主力或大户利用市场心理，在趋势线上做手脚，使散户做出错误的决定。
31.超买：市场价格持续上升到一定高度，买方力量基本用尽，价格即将下跌。
32.超卖：市场价格持续下跌到一定低点，卖方力量基本用尽，价格即将回升。
33.国际认可黄金（Good-Delivery-Bar）：符合伦敦金市协会所制定的国际认可规格的金条。
34.毛重（Gross-Weight）：金条或金币的实际重量，不是纯金重量。
35.对冲（Hegde）：在黄金期货交易所或远期市场开设对立仓，以保障现货买卖的利润。
36.囤积（Hoarding）：预期金价上升而积存黄金。
37. LBMA（LBMA）：伦敦金市协会。
38.法定货币（Legal-Tender）：一个国家的中央银行宣称接受以其面值进行交易的货币。
39.限价订单（Limit-Order）：指定限价/限期买卖的客户订单。
40.流通量（Liquidity）：市场承接大手买卖盘而不致对价格造成大幅波动的容量。
41.伦敦议价（London-Fixing）：于每个工作日的上午10时30分及下午3时由伦敦金市协会五家指定金商在伦敦议定的黄金现货价。
42.保证金（展）（Margin）：存放在经纪行、银行或金商的款项或抵押品，以保障未平仓买卖合约的亏损。
43.补交保证金通知（Margin-Call）：当价格上落与客户未平仓合约背道而行时，要求客户交付额外保证金以维持原有保证金的水平。
44.市场庄家（Market-Maker）：以双向价不停做黄金买卖的银行、金商或金融机构。
45.金牌（Medal）：以黄金铸造形如硬币但无法定货币价值的小金牌。
46.移动平均线（MA）：移动平均线是若干连续收市价的平均数。技术分析上，如果价格偏离该线太远，便出现“超买”或“超卖”的现象。
47.自动取消订单（OCO）：客户以拍定价格买入或沽出的订单。一旦买盘完成，卖盘即自动取消，反之亦然。
48.未平仓合约（Open-Interest）：在期货交易所全部未交收的好仓或淡仓合约。
49.沽出期权（Put-Option）：给买家选择在期满日或之前以指定的行使价沽出黄金的权利。
50.相对强弱指数（RSI）：相对强弱指数是技术分析上用来量度黄金相对以往表现的强弱程度。该指数一般上落于70至30之间，这显示出价格走势并不特别活跃；另一方面，如果指数升至超过70水平，则已显示“超买”情况；相反，若跌破30水平，则已显示“超卖”情况。
51. 卖空（Short-Sale）：卖家因预测未来价格会下跌而沽出并没有持有的黄金。
52.止损盘（Stop-Loss-Order）：客户委托在黄金到达指定价位时在市场上买入或沽出的订单。
2.2 黄金交易单位
黄金交易单位，是每个进入黄金市场参与交易的投资者必须事先了解和掌握的基本知识。由于黄金交易单位是根据其所在市场的交易规则确定的，而黄金市场的交易规则又是根据其所在地所使用的法定计量单位或交易习惯制定形成的，因此，黄金交易计量单位在各个市场上各有不同甚至差异还很大。
1.黄金交易单位
黄金交易单位又称黄金交易计量，简称黄金单位，是指在黄金市场上买卖双方交易的重量计算单位。作为一种价格昂贵的金属，黄金交易单位是黄金买卖时确定买卖价格、结算买卖货款的一项极为重要的要约。
2.常用的黄金交易单位
自古以来，黄金的计量单位是随着度量衡制的变化而变化的。我国历史上曾有以斤、镒、铤等为黄金计量单位的文字记载。解放以后，我国统一以国际单位制为计量单位，重量单位统一为千克和吨，但多年来在我国的黄金企业中，仍有以两（一两为31.25克）来计量的习惯。国际上也由于各国计量单位的不统一、黄金市场的交易习惯、交易规则以及所在地度量衡制的不同，造成世界各国黄金市场上的交易计量单位也各不相同。目前在国际黄金市场上比较常见的黄金交易单位有以下几种。（1）盎司（金药衡制）。
盎司（金药衡制）又称金衡盎司。在英美商品交易市场上买卖交易贵金属、药材等一些特殊商品时，虽然其使用的交易计量单位也称为盎司，但无论是计量单位还是其计量的进制，与英美日常的度量衡单位相比均有明显不同，为与常衡制有所区别，故人们将专用于贵金属、药材等贵重商品的交易计量单位又称为金（药）衡制盎司。（2）两。“两”曾是我国清代流通使用的秤量货币——白银、黄金等贵金属货币的计量单位，其重量标准为“平”，因此当时秤量货币的标准计量单位又被称为“平两”。但由于当时各省各地的标准不一，因此同样是1两白银，省有“省平两”标准，地有“地平两”标准，不同标准重量之间的差异还很大。因此，清代时期秤量货币的重量标准有上百种之多，堪称货币史上的一大奇观。在中国银行在20世纪初所编的一本业务用书——《中国银行国内汇兑计算法》中，所列举的当时全国常用的各种白银货币重量标准也有73种之多。当然，在全国能被普遍接受的通用标准主要有下列5种。
① 库平——为全国纳税的计秤标准，各地方官府在向民众征收税赋或向中央政府缴纳各项税赋时通用“库平”标准。
② 漕平——漕平是各地运送漕粮征收漕银折换成色时所使用的计秤标准。
③ 广平——广平又称司马平，是当时广东、福建等沿海地区在对外贸易支付结算时所使用的计秤标准。
④ 关平——关平是当时海关在征收进出口关税时所使用的计秤标准。
⑤ 公平——公平又称公砝平，是当时开设在北京、上海、天津、山西、湖南、湖北、广东、广西等地的钱庄、票号在进行异地资金汇划时作为两地货币汇兑价格计算的标准平。
那么这5种标准平的实际重量又是怎样呢？一位长期在中国海关任职的美国人马士在100多年前曾以英衡制单位格令（grain）为基准，对这5种标准平的相对数和绝对值进行了计算和研究，得出当时这5种标准平的相对重量为：
①关平1两＝581.55格令。
②广平1两＝579.85格令。
③库平1两＝575.80格令。
④漕平1两＝565.65格令。
⑤公平1两＝555.70格令。
同时马士还以关平100为基数，计算出这5种标准平之间的相对数。
①关平＝广平100.2927。
②关平＝库平100.9986。
③关平＝漕平102.8108。
④关平＝公平104.6517。
从以上所列举的5种常用标准平以及它们之间的换算关系，可见当时我国的货币标准计量单位是多么的复杂。在此之所以要将这些在我国历史上曾经使用过的秤量货币标准计量单价予以简单罗列，主要是因为黄金也曾是我国历史上长期流通使用的秤量货币之一。以上所列举的一些白银秤量货币标准计量单位同样适用于黄金，而这些传统的秤量货币标准计量单位至今仍在我国的香港、台湾地区以及一些周边国家和地区的黄金市场上使用着。
如我国香港地区黄金市场上目前仍在使用的交易计量单位“司马两”，其为“广平两”，也称“香港两”；又如我国台湾地区黄金市场上目前仍在使用的交易计量单位“台湾两”，其为“关平两”，也有称之为“日本两”的；还有如“漕平两”，曾是解放前上海、北京、天津等地黄金交易的标准计量单位，目前仍可见到一些民间尚留存的标铸有“重10两”字样的标金，这里的10两就是指漕平10两。
解放后，我国曾实施过的市制计量单位“两”，也是目前国内黄金饰品行业常用的一种计量单位。如1999年年底，当时的一些黄金饰品商曾在市场上推出过1两、2两、10两等重量不等的千禧年世纪纪念金条。这里的“两”是指1斤10两的“两”，每两折合成国际制单位为50克。
从以上所列举的交易计量单位——“两”来看，“两”与“两”之间的重量差异还是很大的，投资者在参与市场交易前一定先要弄清楚其实质，不要盲目下单。（3）托拉（TOLA）。
在国际市场上，目前还有一种常见的黄金交易计量单位——“托拉”。托拉原是印度的一种秤量货币标准计量单位，1托拉等于180格令，约为11.6638克。许多印度银行曾按这一计量标准发行过成色为99.5％、重量为0.25～40托拉不等规格的铸金币——托拉铸币。托拉现为南亚地区的新德里、卡拉奇、孟买等零售市场上常用的交易计量单位，也是目前国际市场上比较常用的交割单位。
2.3 黄金公司交易详解
1.黄金公司投资工具一览（见表2-1）表2-1 黄金公司投资工具一览
2.交易流程
现以天鑫洋金业有限公司的黄金交易为例，讲解实物金交易的流程。（1）开户流程。
①到公司签约开户。
② 与公司的业务人员联系，公司会通过电子邮件发送合同给投资者，投资者打印填写后（一式两份）附上签了字的身份证复印件（与签约人为同一人）一起寄回公司即可。
③ 投资者应当在合同签订后5～10个工作日内，在甲方公司存入一定数额的信用担保金，最低开户金额为5万元。
④ 投资者信用担保金可用现金、本票、汇票和支票等方式支付，同时通知公司的客户服务人员，公司在确认资金到账后会立即通知客户，告知交易编码即可开始交易。（2）软件下载。
打开天鑫洋黄金交易网（http://www.golddeal.com.cn）点击软件下载→点击金仕达行情系统→点击本地下载→点击保存→选择桌面保存（文件名yckh）→点右键选择解压缩→双击打开『远程客户』文件夹→双击『Trader.exe』红马甲，运行程序。（3）交易登录。
在菜单“交易员系统”中选中“交易员登录”，或者键F2，或者工具栏快捷图标，如图2-1所示。
执行后显示交易员登录的窗口，在交易登录窗口输入用户名、密码，点击登录。（4）基本界面信息。图2-1 登录界面
交易员系统的主界面分为菜单栏、工具栏、市场行情区、交易窗口、报价显示窗口、成交显示窗口、公告栏、底部状态栏几个区域，如图2-2所示。
如果需要以另一位交易员的身份登录，该交易员必须先退出系统。（5）交易报单。
交易员可以通过交易主界面的下单窗口，直接输入必要的报单交易要素，点击〖下单〗按钮（如图2-3所示），即可完成所有市场的所有合约的报单任务。
系统接收报单前，弹出确认框，如图2-4所示。图2-2 交易员系统基本界面图2-3 交易报单界面图2-4 确认窗口
按照上述方式操作确认后，系统接收报单，如果符合所有的交易规则，则报单发布成功，在底部状态栏显示成功的提示信息，刷新主界面的报单显示窗口，其中增加了刚才发送的一条报单信息，如图2-5所示。（6）输入报单要素。图2-5 报单信息窗口
报单要素包括合约、客户、买卖（方向）、开平（标志）、价格、数量。
合约的列表包含了所有交易市场可以交易的合约；客户代码；买卖方向和开平标志可以通过列表选择；价格和数量由客户输入（其中价格必须在合约的涨跌停板价格之内），数量是指合约的手数。（7）交易撤单。
交易员如果需要撤销已经成功的报单，可以在报单显示窗口选择需要撤销的报单，按鼠标右键，显示撤销的菜单，如图2-6所示。
点击〖撤单〗后，弹出确认框，如图2-7所示。
按照上述方式操作后，经过确认，该报单被撤销，在底部状态栏显示撤销成功的提示信息，刷新主界面的报单显示窗口，其中刚才被撤销的报单信息消失了，如图2-8所示。图2-6 撤单窗口图2-7 撤单确认窗口（8）报单成交。图2-8 撤销报单后的窗口显示情况
一旦报单成功，会自动进入系统撮合的队列中。如果符合成交情况，则直接发送成交信息到交易端的客户端，在主界面的成交显示窗口立刻显示成交记录。如果一条报单所有数量都已经成交完毕，在主界面的报单显示窗口，该条报单被删除，不再显示。但是可以通过交易端的查询功能查到，如图2-9所示。（9）查询。图2-9 报单成功窗口
点击查询，可以选择查询客户资金、持仓、库存、报单、成交单、递延费、日结单、月结单等，如图2-10所示。（10）其他功能。
按〖F7〗，可以看到最优价行情，蓝色为卖方，红色为买方。通过鼠标左键，点选任一交易品种的最优价。注意：只有在交易时间内状态显示为连续交易时，才可以保证下单成功。图2-10 查询窗口
2.4 银行黄金投资交易详解
1.银行黄金投资工具一览（见表2-2）表2-2 银行黄金投资工具一览
2.交易流程详解
下面以中国工商银行（以下简称工行）为例，讲解银行进行黄金交易的流程。（1）客户注册流程。
①办理工行个人网上银行。
客户需持有工行发出的任意一张借记卡，在柜面办理开通个人网上银行，同时办理口令卡或U盾。
②招金网上开户网站注册会员。
客户登录招金公司网站进行注册，在线签订“现货黄金买卖/金银通”（招金端）协议，登记相关个人信息，包括姓名、证件类型、证件号码、工行借记卡号（用于接收资金转出时的卡号，遵循“钱从哪张卡来，回到哪张卡”的原则）等，同时设置登录密码、交易密码等。
•验证客户身份。
招金系统通过工行银企互联系统“客户信息核对”接口发送指令，包括客户姓名、证件类型、证件号码、借记卡号。工行系统将收到的信息与客户借记卡号对应的姓名、证件类型、证件号码进行匹配，如果通过则返回给招金系统“验证通过”的指令信息。
•开立资金账号。
招金系统完成身份核对，给客户开立资金账号。
•签署委托缴费电子协议。
客户成功开立资金账号后，页面链接（表单中送“缴费编号”，即招金系统的资金账号）到工行“个人委托缴费协议”在线签订页面，客户输入卡号，阅读协议，输入口令卡密码或插入U盾证书签订协议。
•借记卡号匹配。
工行系统验证客户输入正确性后，向招金系统返回成功信息，包括客户姓名、卡号、缴费编号（即招金系统送过来的资金账号），招金系统将该签约卡号与客户登记的借记卡进行匹配，如果一致，则资金账号与工行借记卡的绑定过程完毕；如果不一致，说明注册人与签约人非同一人，页面提醒客户登录工行个人网上银行，取消此次协议签订，使用正确卡重新进行签约。（2）资金流转。
客户成功开户后，可以通过客户端、手机或电话等渠道登录至招金交易系统进行交易。
①资金转入流程。
客户输入资金账号、交易密码登录招金交易系统，输入要转入的资金数量。
招金系统收到工行系统的应答后，该笔扣款可确认，将保证金记入该资金账号对应的可用资金余额。
②资金转出流程。
客户输入资金账号、交易密码登录招金交易系统，输入要转出的资金数量（注：每次转账每笔不超过5万元）。招金系统收到工行系统的应答后，该笔付款可确认，在对应的资金账号可用资金余额中减扣该笔付款。（3）对账流程。
每日交易结算后，对客户当天交易的费用转账进行结算。（4）客户销户流程。
撤销委托缴费电子协议。客户登录工行个人网上银行，进入“缴费站”功能菜单，点击“委托代扣”、“撤销委托代扣协议”菜单，选择当时签订协议的借记卡，将该券商对应的协议项撤销。
2.5 黄金投资的风险特征
1.黄金投资风险的广泛性
在黄金投资市场中，投资研究、行情分析、投资方案、投资决策、风险控制、资金管理、账户安全、不可抗拒因素导致的风险等，几乎存在于黄金投资的各个环节，因此具有广泛性。
2.黄金投资风险的客观性
投资风险的客观性不会因为投资者的主观意愿而消逝。投资风险是由不确定的因素作用而形成的。而这些不确定因素是客观存在的。单独投资者不控制所有投资环节，更无法预期到未来影响黄金价格因素的变化，因此投资风险客观存在。
3.黄金投资风险的影响性
进入投资市场一定要有投资风险的意识。因为在投资市场之中，收益和风险始终是并存的。但多数人首先是从一种负面的角度来考虑风险，甚至认为有风险就会发生亏损。正是由于风险具有消极的、负面的不确定因素，致使得许多人不敢正视，无法客观地看待和面对投资市场，所以驻足不前。
4.黄金投资风险的相对性和可变性
黄金投资的风险是相对于投资者选择的投资品种而言的，投资黄金现货和期货的结果是截然不同的。前者风险小，但收益低；后者风险大，但收益很高。所以风险不可一概而论，有很强的相对性。同时，投资风险的可变性也是很强的。由于影响黄金价格的因素在发生变化的过程中，会对投资者的资金造成盈利或亏损的影响，并且有可能出现盈利和亏损的反复变化。投资风险会根据客户资金的盈亏增大、减小，但这种风险不会完全消失。
5.黄金投资风险具有一定的可预见性
黄金价格波动受其他因素影响，如原油和美元的走势、地缘政治因素的变化等，都将影响黄金价格的波动。对这些因素的分析对于黄金投资的操作而言具有一定的可预见性。客观、理性的分析将会为投资操作提供一定的指引作用。
2.6 黄金投资的风险控制
1.投资心理风险控制
广大投资者基本上都是由自己来进行投资操作，因此投资心理对投资者认知和操作过程有着重要的作用。（1）贪。
贪本身并不是错误，关键问题不是贪与不贪，而是会贪与不会贪。适可而止、贪得有度就是会贪，不顾现实的贪得无厌就成了贪婪。有一个比喻非常形象，投资就像吃鱼一样，要去掉鱼头、不要鱼尾，只吃鱼身足矣。如果不贪图买在最低点，也不追求卖在最高点，那么投资就是一件很容易也很自然的事情了。投资也和对弈一样，舍弃一些局部得失而求得全局的主动和优势才是明智的选择。当点位已经很低的时候还只看到风险而看不到机会，或者在点位已经很高的时候还不知控制风险而盲目追逐利润，只能是得小利而失大体，得局部而失全局。（2）怕。
经过一些投资失败的投资者往往会形成一定的恐惧心理，这是造成下一步投资失败的一个重要的心理误区。比如，经过一次深度套牢的投资者在下次买入后就会变得比较敏感，金价一下跌往往就惊慌失措、赔钱卖出了。同样，刚刚在低位出仓的投资者下一次也会变得比较惜售，从而很容易再错失一次真正的出货良机。（3）赌。
很多投资者投资的主要目的就是为了赚钱，急于赚钱和发财心切都是可以理解的，关键是投资的目的就是着眼于未来的收益，投资的含义中就蕴含着时间因素，所以在经历失败后要调整自己的心态及方法，而不是急着将自己的损失赚回来。否则，后果有可能是损失更加惨重。
投资者应严格设定“止盈”和“止损”，不要心存侥幸。在下单之前就要有一个清楚的愿望：看涨看跌、长线短线、止盈止损等。但投资者在实际操作中也不能完全局限于此，因为市场在随时变化，心态随着市场调整是最重要的。
2.实物金回购风险控制
对于投资者来说，投资黄金的最大障碍就在于回购渠道的不畅通。据了解，国外的黄金回购量占总需求量的20％左右，但在中国，这个比例还是一个个位数。在国家统配统销的时期，所有黄金由人民银行来回购。但黄金市场开放以后，人民银行取消了这项业务，黄金回购成为了投资者的一块“心病”。
中国黄金协会人士表示，黄金回购渠道不畅通是我国黄金市场化过程中出现的问题，需要一定时间和相关机构的努力来完善。
解决这个问题一方面需要国家政策上的一些支持，另一方面也需要一些金商做相关的推动。2006年9月20日，西汉志（北京）国际黄金有限公司与高德颐合金银制品有限公司签署了相互认证和回售标准金条的合作协议，为中国的黄金回售首开先河。
3.网络技术风险控制
网络交易的业务及大量风险控制工作均是由电脑程序和软件系统完成，所以，电子信息系统的技术性和管理性安全就成为网络交易运行的最为重要的技术风险。这种风险既来自计算机系统停机、磁盘列阵破坏等不确定因素，也来自网络外部的数字攻击，以及计算机病毒破坏等因素。
黄金投资同其他的投资方式一样，风险与回报并存，以上的风险只是其中的一部分，其他例如政府行为、战争、自然灾害、各国经济、汇率波动等都会导致本金和收益损失，投资者要调整好心态，在面对巨大利润的同时，也要防范巨大的风险。
第三章 黄金投资的品种
3.1 实物金
实物金买卖包括金条、金币和金饰等的交易，投资者以持有黄金作为投资。其投资额较高，而且只有在金价上升之时才可以获利。一般金饰的买入及卖出价的差额较大，视作投资并不适宜，金条及金币由于不涉及其他成本，是实物金投资的最佳选择。但需要注意的是，持有黄金并不会产生利息收益。
金币有两种，即纯金币和纪念性金币。纯金币的价值基本与黄金含量一致，价格也基本随国际金价波动，具有美观、鉴赏、流通变现能力强和保值功能。金币大多更具有纪念意义，对于普通投资者来说较难鉴定其价值，因此对投资者的素质要求较高，主要为满足集币爱好者收藏，投资增值功能不大。
黄金现货市场上实物金的主要形式是金条和金块，也有金币、金质奖章和首饰等。金条有低纯度的砂金和高纯度的条金，条金一般重400盎司（1盎司相当于28.35克）。
实物金投资有两个缺陷：须支付储藏和安全费用；持有黄金无利息收入。投资者可通过买卖期货暂时转让所有权以免去费用和获得收益。
3.2 纸黄金
所谓纸黄金，其实就是指黄金的纸上交易。投资者的买卖交易记录只在个人预先开立的“黄金存折账户”上体现，而不必进行实物金的提取，这样就省去了黄金的运输、保管、检验、鉴定等步骤，其买入价与卖出价之间的差额要小于实物金买卖的差价。
现在很多商业银行都开设了纸黄金的交易业务，比如中国银行、建设银行和工商银行等。各银行业务有各自的特点，交易方式和时间也存在各地不同的现象，交易中单边价差也有差异，投资者可以在比较后选择适合并且方便自己的交易方式。
纸黄金交易的特点有以下几点：（1）在黄金市场上采用纸黄金交易方式，可以节省实物金交易必不可少的保管费、储存费、保险费、鉴定费及运输费等费用的支出，降低了黄金交易中的额外费用，提高了金商在市场上的竞争力。（2）纸黄金交易可以加快黄金的流通，加快黄金市场交易的速度。
3.3 黄金保证金
黄金保证金交易是指在黄金买卖业务中，市场参与者不需对所交易的黄金进行全额资金划拨，只需按照黄金交易总额支付一定比例的价款，作为黄金实物交收时的履约保证。目前的世界黄金交易中，既有黄金期货保证金交易，也有黄金现货保证金交易。
黄金保证金交易主要有三大功能：第一是价格发现；第二是套期保值；第三是投机获利。其中，价格发现是黄金期货保证金交易的功能，即黄金期货价格是黄金现货价格的未来体现。而套期保值在黄金期货保证金交易和黄金现货保证金交易中都可实现（套期保值是期货的专利，现货不具有这个特性）。所谓黄金套期保值，是指金商为了规避未来金价不确定性变动带来的市场风险而采取锁定风险或锁定收益于当前值的市场操作手法。由于黄金保证金交易具有较高的杠杆作用，从而也成为投资者投机获利的工具。
黄金保证金交易是一把双刃剑，当用金商或产金商需要对现货进行规避市场风险的套期保值时，不需占用大量资金，只需要支付一定比例的保证金，作为实物交割时的担保。这种交易手段减轻了市场参与者的资金压力，这是它的优势所在。其缺点主要是存在很大的风险，投资者如果将套期保值数量盲目地投机性放大，一旦决策失误，会招致重大亏损。
上海黄金交易所推出的黄金延期交收交易就是一种保证金交易，但仅针对其会员。这种保证金交易与伦敦现货保证金交易和美国期货黄金保证金交易都不一样，它是一种现货黄金交易。与伦敦现货市场不同的是，它有固定的交易场所，仅仅充当投资者的交易媒介，撮合投资者之间进行交易，交易所自身不参与黄金买卖。与美国期货市场不同的是，美国黄金期货的交易标的物是标准化的黄金买卖合约，而上海黄金交易所的黄金延期交收是一种黄金现货交易。
我国黄金保证金交易品种有Au（T＋5）和Au（T＋D）两种。（1）Au（T＋5）交易。
Au（T＋5）交易是指实行固定交收期的分期付款交易方式，交收期为5个工作日（包括交易当日）。买卖双方以一定比例的保证金（合约总金额的15％）确立买卖合约，合约不能转让，只能开新仓。到期的合约净头寸即相同交收期的买卖合约轧差后的头寸必须进行实物交收。如买卖双方一方违约，则必须支付另一方合同总金额7％的违约金；如双方都违约，则双方都必须支付7％的违约金给黄金交易所。（2）Au（T＋D）交易。
Au（T＋D）交易是指以保证金的方式进行的一种现货延期交收业务，买卖双方以一定比例的保证金（合约总金额的10％）确立买卖合约。与Au（T＋5）交易方式不同的是，该合约可以不必实物交收，买卖双方可以根据市场的变化情况，买入或者卖出以平掉持有的合约，在持仓期间将会发生每天合约总金额的超期费（目前是先收后退）。如果买卖双方选择实物交收方式平仓，则此合约就转变成全额交易方式。在交收申报成功后，如买卖双方一方违约，则必须支付另一方合同总金额7％的违约金；如双方都违约，则双方都必须支付7％的违约金给黄金交易所。
3.4 黄金期货
一般而言，黄金期货的购买者、销售者，都在合同到期日前出售和购回与先前合同相同数量的合约，也就是平仓，无需真正交割实物金。每笔交易所得利润或亏损，等于两笔相反方向合约买卖差额。这种买卖方式，才是人们通常所称的“炒金”。黄金期货合约交易只需10％左右交易额的定金作为投资成本，具有较大的杠杆性，少量资金推动大额交易。所以，黄金期货买卖又称“定金交易”。
3.5 黄金期权
黄金期权是买卖双方在未来约定的价位具有购买一定数量标的的权利，而非义务。如果价格走势对期权买卖者有利，则会行使其权利而获利；如果价格走势对其不利，则放弃购买的权利，损失只有当时购买期权时的费用。买卖期权的费用（或称期权的价格）由市场供求双方力量决定。由于黄金期权买卖涉及内容比较多，期权买卖投资战术也比较多且复杂，不易掌握，目前世界上黄金期权市场并不多。黄金期权投资的优点很多，如具有较强的杠杆性，以少量资金进行大额的投资；如是标准合约的买卖，投资者则不必为储存和黄金成色担心；具有降低风险的功能等。黄金期权合同是指规定按事先商定的价格、期限买卖数量标准化的黄金的权利。
黄金期权合同也同其他商品和金融工具的期权合同一样，分为看涨期权和看跌期权。看涨期权的买者交付一定数量的期权费，获得在有效期内按商定价格买入数量标准化的黄金的权利，卖者收取了期权费必须承担满足买者需求、随时按商品价格卖出数量标准化的黄金的义务。看跌期权的买者交付一定数量的期权费，获得了在有效期内按商定价格卖出数量标准化的黄金的权利，卖出者收取期权费，必须承担买者要求随时按约定价格买入数量标准化的黄金的义务。
黄金期权交易是最近10年来出现的一种黄金交易。最早开办黄金期权交易的交易所是荷兰的阿姆斯特丹交易所，1981年4月开始公开交易。期权以美元计价，黄金的成色为99％的10盎司黄金合同，一年可买卖四期。之后，加拿大的温尼伯交易所引进黄金期权交易。
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