作者：木欣荣
出版社：电子工业出版社
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外汇交易掘金之路：交易大师实战技法与系统思维试读：
前言
很高兴！和你聚在这里，一起学习！
外汇交易，是金融市场中最令人神往的。
透明、自由、杠杆、高流动性、24小时不间断、充满魅力！
这是一个公平的市场！
在这里，如果最短时间获得最大回报，这不是刻意对你偏爱！
在这里，如果很长时间遭遇持续亏损，也不是刻意对你为难！
在这里，从星期一5：00AM到星期六5：00AM，从惠灵顿（新西兰）开始，悉尼（澳大利亚）—东京（日本）—北京（中国）—香港（中国）—莫斯科（俄罗斯）—法兰克福（德国）—巴黎（法国）—伦敦（英国）—苏黎世（瑞士）—纽约（美国），24小时轮回，24小时不同的时区，不同的国家，不同的参与者，不同的交易风格，金钱永不眠。
在这里，你不能仅仅把外汇交易当成金融市场的顶层塔尖，更要看到这是世界经济未来趋势的图表化。
这个市场反映了每一个外汇交易的参与者对于未来趋势的看法和他们采用不同的方式参与趋势的进程。同时也感叹中文“外汇”的这个译名，这个“汇”字，真的体现了外汇交易的魅力所在。
在这里，如果你想最短时间获得最大的回报，外汇市场的杠杆效应可以让你的收益成倍放大，同样，你可能会遭遇很长时间的持续亏损。外汇交易就是考验你对获利的渴望和对风险的厌恶如何平衡的技术与艺术。
很多时候，外汇交易是一件见效很慢的事情。
你可能奇怪了，有杠杆的外汇市场竟然是这样的。我们曾经都是新手，一路走过来，看过太多人挣扎在一步步向上的阶梯中，特别是当钱遇到杠杆以后，购买力10倍、50倍、100倍的倍增！当你认识到外汇交易是一件长期持续的事情时，就不会为流传着的一夜暴富和一夜爆仓的传说动心；当你你不停地交易，一段接着一段，却不清楚为何而交易；当你告诉自己我从亏损的交易中学到很多东西，感悟到很多东西！然而，账户上的数字，冰冷残酷地提醒，这样的坚持是对的吗？理想的情况是，每一天都可以感受到自己的进步。
这个情境深深地触动了我，激励我把在外汇市场中的经历和学习记录下来，也让自己处于“学习—思考—交易—总结”这样的成长循环中。雷达里奥说：“如果你现在不觉得一年前的自己就是一个蠢货，那说明你这一年都没有学到什么东西。”可是用亏损来学习的代价太大了！
如何建立外汇交易的底层交易框架？在外汇市场不断发展，交易品种和交易机会不断涌现的情况下，如何保持持续更新的交易技术和观念？本书尝试去解答这些问题，并且将对外汇市场的基本描述放在本书的第一章，当我们需要去寻找当初为什么会产生外汇时，可以到第一章看看，经过时间沉淀的历史能够让我们从市场的波动中抽离出来。
我们是系统交易的实践者，书中的底层结构就是在交易中总结出的“三正系统交易体系”，通过“正人、正己、正略”三正维度去思考如何构建自己的交易系统。注意这里的“系统交易”和“交易系统”是两个不同的表达。在这本书中，有很多主观的意见和见解，当时也担心这些主观的意见是否存在偏颇的理解，征询很多人的意见后发现，汇集的主观意见才是看点之一。是的，很多时候为了不出错，会讲一些客观的建议。
也正是因为主观，就存在不一样的理解，存在偏差，从一个角度或多个角度描述自己的看法和思考。我相信大家的判断，也愿意提供这些思考角度供大家参考，特别是在一群高水平的读者面前抛砖引玉，让这些主观的意见和见解带来的能量来丰富你的决策。也正是因为主观，观点和逻辑存在时效性和偏差性，一些观点和内容在本书出版后将无法及时更新，请各位读者斧正和谅解！同时，感谢本书的责任编辑以读者的身份提出非常有深度的建议，第三方视角让本书更具完整性。
判断一个交易者是否成熟的标志之一就是看他是否能够接受和拥有不同角度的声音和逻辑。
外汇交易不是一个短期的事情，利润和亏损，诱惑和自律，系统和自由，刺激和耐心，都是成对存在的，没有好坏对错，只有选择，你的结果全部来自你的选择。外汇交易需要理性、耐心、自律、学习、持续的过程，作为一名交易者，我们首要的目标就是在市场上长期生存，让自己处于不断精进的状态中，这样的状态并不能保证你获利，但是当理想的机会出现时，你就能有足够的能量去跟随趋势，参与其中，而不是和趋势擦肩而过。
祝你交易顺利！木欣荣 2018年10月于杭州
外汇交易风险警示
在决定参与外汇交易以前, 你应该谨慎考虑你的投资目标、经验等级及风险承受能力。最重要的是, 如无法承担损失，请不要贸然投资。
任何外汇投资都具备相当的风险。任何涉及货币的交易都包含（但不限于）因政治及/或经济因素产生变化而对汇价或货币流通造成巨大影响的风险。
此外，外汇交易的杠杆功能意味着一旦市场有变动，你的投资资本将受到相应的影响，盈亏均有可能。你有可能损失所有的初始投资，必须追加资金才能维持持仓头寸。如果未能及时给账户补款，持仓头寸将被强制平仓，由此产生的损失必须由你自己承担。你可以通过提前设置“止损”“止盈”订单来降低风险。
第1章 外汇交易入门
记得一位交易前辈说过：只要坐在K线图前5分钟，就会被市场催眠，忘了自己在做什么。面对市场众多的信息和诱惑，很容易忘了我们在交易什么，为什么要交易。
什么能让我们坚守自己交易原则的基石，建立我们在市场中的锚点。我相信，外汇交易入门知识将成为我们在交易过程中遇到障碍和困难时，回过来一读再读的部分，提醒我们在交易什么，如果当你有一天警觉到外汇交易中只剩下“买”和“卖”时，那么就回来重读一次本章的内容。
本章的内容恰恰是读者首次阅读会跳过的部分。无论是一开始去阅读还是回过来一读再读，最重要的一点是锚定我们在交易什么。
1.1 外汇的定义和作用
广义的外汇定义：一国拥有的一切以外币表示的资产。它是指货币在各国间的流动以及把一个国家的货币兑换成另一个国家的货币，借以清偿国际间债权、债务关系的一种专门性的经营活动。实际上就是货币行政当局（中央银行、货币管理机构、外汇平准基金及财政部）以银行存款、财政部库券、长短期政府债券等形式所保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。
狭义的外汇定义：以外国货币表示的，为各国普遍接受的，可用于国际间债权债务结算的各种支付手段。必须具备三个特点：可支付性（必须以外国货币表示的资产）、可获得性（必须是在国外能够得到补偿的债权）、可兑换性（必须是可以兑换为其他支付手段的外币资产）。
外汇的作用在于：
促进国际经济、国际贸易的发展。
调剂国际资金余缺。
外汇是国家国际储备的重要组成部分，也是清偿国际债务的主要支付手段。
1.2 外汇交易历史
1967年，芝加哥银行拒绝向一位名为Milton Friedman的大学教授提供英镑贷款，因为他想把这笔资金兑换成美元。Friedman先生认为当时英镑对美元的汇率过高，所以希望先出售英镑，然后等英镑贬值后，再买回英镑来偿还银行，从而迅速赚取利润。这家银行拒绝提供贷款的原因是一个确立于20年前的《布雷顿森林协定》，在此协定中，规定各国固定本国货币对美元的汇率，并将美元与黄金的比价设为35美元对每盎司（1盎司=28.35克）黄金。
从1876年到第一次世界大战，为了抑制各国政府任意发行钞票，导致通货膨胀的加速，一直沿用着“黄金标准”，以便各国将它的货币兑换为真正的黄金。
尽管如此，“黄金标准”并未完全解决所有问题，其中主要因素为经济周期的萧条与蓬勃。当一个经济体持续发展与加强，不断增加国外的进口，直到耗尽了它的黄金储备时，货币的供应减少，利率升高，导致了经济衰退。
最终，相对的商品价格在衰退周期见底时较低。吸引其他国家从它进口，为它的经济注入黄金直到增加货币供应量，进而降低利率，从而再次经济增长。这样的萧条蓬勃现象持续到第一次世界大战之前。大部分国家根据这种萧条蓬勃模式发展，直到第一次世界大战中断了商业和黄金的流通。“黄金标准”在第一次世界大战前期终于瓦解。在德国的威胁下，欧洲的主要势力被迫进行大规模的军事项目。当时并没有足够的黄金来兑换各国过度发行的货币。
在第二次世界大战末期，盟军国家认为有必要成立一个金融体系，以填补“黄金标准”体系被遗弃所留下的空白。1944年7月，布雷顿森林体系国际货币管理方法诞生。根据布雷顿森林协定，美元取代黄金成为可兑换世界货币的主要标准。此外，美元成为唯一有黄金储备的货币。
此后25年左右，作为世界的储备货币，美国遇到了一系列的国际收支赤字。20世纪70年代初，美国的黄金储备严重缺乏，美国财政部没有足够的黄金弥补所有外国央行外汇储备的美元。
1971年8月15日，美国关闭了黄金窗口，同时向全世界宣布，它将不再为他国的外汇储备操作美元与黄金之间的兑换，这一事件说明了布雷顿森林体系的结束。
从1973年起，几个主要工业国家的货币变得更加自由浮动，其汇率主要取决于外汇市场的供应和需求的力度。20世纪70年代，货币交易的强力波动和营业额的增加，新的金融工具介入，市场管制放宽，交易更加自由，外汇交易开始吸引投资者和投机者。20世纪80年代，计算机科技的到来，加速了跨境资本的流动，外汇交易规模从20世纪80年代的每天大约700亿美元猛增到现在的每天超过几万亿美元。
在1971年和1972年，有两次使货币兑换美元自由浮动的尝试，即史密斯协定和欧洲联合浮动制。史密斯协定实际上是对布雷顿森林协定的修改，使其允许有更大的波动性，而欧洲联合浮动制是为了降低欧洲货币对美元的依赖性。这两次尝试均以失败告终。随后直到1978年，国际货币基金组织强制各国货币汇率自由浮动。
外汇贸易加速的一个重要的催化剂是快速发展的欧洲货币市场，美元被存储在美国之外的欧洲银行里。欧洲货币市场成形于20世纪50年代，当时，苏联的石油收入都是以美元结算，因为担心被美国政府冻结，这些美元都存在了美国以外的地区。所以在美国以外存在着大量美国政府无法控制的美元。美国政府于是颁布法令限制借钱给外国人。欧洲货币市场变得很具吸引力，因为他们的限制少而提供较高的回报。从20世纪80年代晚期起，美国公司开始对外贷款，他们发现欧洲货币市场是一个有利的持有额外流动资金、提供短期贷款、开展金融进出口业务的市场。
伦敦曾经是，现在依然是重要的货币交易市场。在20世纪80年代，为维持国际金融市场的领先地位，除英镑外，伦敦还开展美元贷款业务，因此，伦敦成为欧洲货币市场的中心。伦敦得天独厚的地理位置使其运作时间可以与亚洲和美洲市场运作时间分别部分重合，对维持其在欧洲货币市场的支配地位，起到了辅助作用。
1999年，欧盟成立7年后，欧元诞生。欧元是第一个用于欧盟成员国间的统一法定货币。欧元也是第一个有实力和传统外汇市场领先货币竞争的货币。欧元带来了欧洲和外汇市场长期期待的稳定性。
随着20世纪90年代末ECN平台的采用，便捷的在线交易让外汇交易变得更加高效。“We Are Social”和“Hootsuite”发布了《2018年全球数字报告》，全球互联网用户数已突破40亿，这意味着全球有一半人口“触网”。受智能手机和移动数据推动，新增移动互联网用户的占比也更大，智能手机是全球互联网用户的首选设备。全球76亿人口中，约2/3已拥有手机，且超过半数为智能型设备，因此人们可以随时随地轻松地获取丰富的互联网信息。
在经济全球化、金融交易自由化的国际潮流引领之下，外汇的渗透力和竞争力在不断增强。虽然大型金融机构和银行作为主要的做市商在外汇市场上占据了半壁江山，但是现代技术的发展使得外汇可以广泛地被大众接受。外汇经纪商开发了易于使用的在线交易平台，简化了交易流程，也使其几乎可以在世界任何地方交易。
惊人的数据：每396个互联网用户中就有1个在线交易者。统计显示，世界范围内有超960万的在线交易者。
美国和英国仍是迄今为止最大的外汇交易中心，但有1/3的在线交易者位于亚洲和中东。它们拥有19亿互联网用户，网上交易者人数高达320万。
互联网、ECN和外汇经纪公司所提供的多功能交易工具和平台，让人们可以在舒适的家里交易外汇，这给散户投资者创造了机会。
1.3 外汇交易市场
外汇交易市场是全世界最大的金融市场。
根据国际清算银行2016年三年期中央银行外汇和场外交易衍生品市场的调查，2016年4月外汇市场交易额为平均每天5.1万亿美元；场外利率衍生品交易额为平均每天2.7万亿美元。
上面数据是一份三年期的市场调查，每三年统计一次并发布，上一次更新时间为2016年12月11日。
国际清算银行（BIS）成立于1930年，代表着来自世界各地的国家，这些国家的GDP共占世界GDP总量的95％左右。其总部位于瑞士巴塞尔，拥有两个代表处：香港特别行政区和墨西哥城。1.3.1 外汇交易的基本特点
1．买卖同步
每一项外汇交易都是在外汇市场买入一种货币的同时卖出另一种货币。
例1-1
如果你计划去美国度假，之前，你需要将人民币兑换成美元才能在美国消费。
你会去货币兑换商那里卖出你的人民币同时买进美元。当你度完假回中国后，还剩余一些美元，这时，因为你无法在中国使用美元，你会再去货币兑换商那里卖出美元，同时买进人民币。
2. 货币对形式交易
所有的外汇交易都是以货币对的形式交易，即买进一种货币的同时，卖出另一种货币。
例1-2（1）欧元/美元EUR/USD（2）美元/日元USD/JPY（3）美元/瑞士法郎USD/CHF
之所以外汇都是成对交易，是因为它提供了一个比较一种货币兑换另一种货币价格的根据。比如，我们无法用美元和美元比较，因为一美元就是一美元。这种比较也无法体现出货币的升值或贬值。因为货币的价格不会自己变化，它的价格变化只能体现在与其他货币的比较上。
我们用欧元和美元作比较，意思就很清楚了。（1）1欧元=1.05127美元（2017.1.1开盘价）（2）1欧元=1.20285美元（2017.12.31收盘价）
例1-1中，依据中国国家外汇管理局在2018年1月2日公布的人民币汇率中间价——美元兑人民币汇率为650.79，100美元可以兑换650.79元人民币。在2018年12月28日公布的人民币汇率中间价——美元兑人民币汇率为686.32，即100美元可以兑换686.32元人民币。
例1-2中，货币对欧元/美元（EURUSD）——欧元兑美元。2017年1月1日开盘时1欧元兑1.05127美元，2017年12月31日收盘价为1欧元兑1.20285美元。
从以上两个例子我们知道，货币的价格不会自己发生变化，价格变化只能体现在与其他货币的比较上，外汇交易的货币对都是成对存在的。
3．场外交易市场
外汇市场是一个场外交易市场，没有中央交易和清算所，经纪人/交易者之间直接交涉。
外汇交易所是通过国际银行网络建立的桥梁。通过这个桥梁，外汇市场可以24小时不间断地运作，为有其他工作的全职人员提供了在适合自己的时间段做外汇兼职的有利条件。不论何时、何地，只要有电脑和网络，人们就可以进行外汇交易。1.3.2 三大外汇交易地区
世界上有三大外汇交易地区，按时区分为亚太区、欧洲、美国。这三大交易地的营业时间相互重叠（见图1-1），它们也是主要的外汇交易中心的所在地。因此，外汇交易可以24小时不间断地从星期一早上5点运营到星期六早上5点。
外汇交易地区（排序顺序依据开始营业时间的先后）（1）惠灵顿（新西兰）（2）悉尼（澳大利亚）（3）东京（日本）（4）香港（中国）（5）新加坡市（新加坡）（6）莫斯科（俄罗斯）（7）法兰克福（德国）（8）巴黎（法国）（9）伦敦（英国）（10）苏黎世（瑞士）（11）纽约（美国）图1-1 三大交易地的营业时间相互重叠
外汇市场也不仅限于一个地区，它遍布在世界各地，跨越不同时区，主要有3个货币中心：伦敦、纽约、东京。
外汇市场交易最活跃时期是不同地区的外汇交易时间段重叠的时候。
在大约早晨7点时，日本睡醒，外汇市场开始运作，这也被看作亚洲时段的开始。日本是世界上第三大外汇交易中心，世界上的许多主要银行、对冲基金在东京都设有办公室。日元的兑换交易这时开始变得很活跃。
在下午3点时，亚洲外汇市场交易活动逐渐放缓，欧洲外汇市场这时开始营业，这也是欧洲时段的开始。伦敦被看作是最重要的外汇市场。世界上大约37%的外汇交易额是在伦敦发生的。
在大约傍晚8点时，也就是在伦敦交易时段进行到一半的时候，美国的外汇市场开始了，这时也被视为美国交易时段的开始。纽约是世界第二大外汇交易市场。因为美国时段初段与欧洲时段重叠，世界上最重要的两个外汇市场同时运作，此时的外汇市场特别活跃。美国的重要经济资讯也在美国时段的早些时候公布，这些新闻引起外汇市场的剧烈波动。纽约的中午过后，外汇交易逐渐由活跃趋于缓和，因为欧洲外汇市场这时停止动作，外汇交易的流动性和波动性也随之逐渐消失。
在纽约时间下午的晚些时候，伦敦的交易者已经回家休息了，日本此时正是深夜，纽约的交易尽管还是很活跃，不过他们已经完成了大量的交易额。当美国的外汇市场结束时，西太平洋地区的外汇交易才刚刚开始。澳大利亚、新西兰开始了一天的运作。这样的循环持续整个星期，只有从星期六早上5点到下个星期一早上5点的这段时间内，绝大部分的交易才会停止进行。
1.4 外汇交易的优势
高流动性：基于外汇市场巨大的交易量，外汇交易具备极高的流通性，外汇的高流动性和巨额交易量对交易者有着巨大吸引力，因为它允许交易者在任何时候、任何市场状况、以任意大小的交易额轻易入场或退场。无论在任何时候，市场上都有买家与卖家。
波动性：因为外汇市场巨大的交易量，外汇市场也是一个波动性很强的市场。这也为交易者提供了商机。
专注性：相对于研究纽约证券交易所和纳斯达克9000多支股票，一个外汇交易者只需专注并了解几种货币对的特性。由于外汇市场的波动性，仅仅几种货币对也可以带来巨大的商机。
从转仓利息中获利（套利交易）：交易者可以通过买进高利率货币同时卖出低利率货币以赚取利差。交易者经常长期（几个月，甚至是几年）持有高利率货币以获得十分可观的利息回报，这种策略也称为套利交易策略。
24小时市场：一天24小时内，交易者总是可以选择适合他们的时间和方式来进行交易。因为无论何时总有买家和卖家，交易者可以迅速地入场或离场。
没有费用：外汇市场并没有结算费用、交易费用、政府收费和中介费。经纪人从他们的买卖点差服务中获利。
高杠杆：通过高杠杆，交易者通常可以以很小数目的资金控制大量的资金。但是杠杆是把双刃剑，赚取巨额利润的同时也可能导致巨额的损失。
熊市与牛市的潜在机会：在市场上升期，交易者可以选择买多策略，即低价时买进外汇，高价时卖出。在市场的下降期，交易者可以选择卖空策略，即在高价时卖出外汇，在价格回落时再买回外汇。所以无论是在牛市还是熊市，交易者都有潜在的机会赚取利润。
总是牛市：外汇交易总是买进一种货币的同时卖出另一种货币，这也就意味着配对的两种货币中，一种货币价格下降的同时，另一种货币价格就会相应地上升，反之亦然。因此，无论市场如何，总能找到赚钱机会。外汇这个独特的优点是股票、债券、期货市场所没有的，尤其是在严重的金融危机下，所有的资产种类的价格都会不同程度地下降。
没有人可以操控市场：外汇市场巨大的交易规模使任何个体几乎不可能凭一己之力长期操控市场。即使是像中央银行这样具有大量资金的机构，也只可能在短期内影响货币价格。货币的长期走向还是取决于市场的供应。
公平的竞争环境：外汇市场中，相关重要经济资讯/报告是平等地开放给所有市场参与者的，而且参与者经常在新闻公布前就可获得通知。所以在分析、等待交易机会时，没有人可以获得不公平的竞争优势。
作为对比，我们总结一下股票交易、期货交易、外汇交易的主要区别（见表1-1）：表1-1股票交易、期货交易、外汇交易的主要区别
1.5 外汇交易的主要货币
交易中最为活跃的货币是美元（USD）、欧元（EUR）、日元（JPY）、英镑（GBP）、瑞士法郎（CHF）、澳元（AUD）、加元（CAD）。这7种货币是外汇交易的主要货币，其他货币是外汇交易的次要货币，根据国际清算银行（www.bis.org）公布的2016年三年期中央银行对外汇和场外衍生品市场的调查，数据于2016年12月11日更新。外汇流通的货币分配占比，如图1-2所示。图1-2外汇流通的货币分配（2016年）
美元（USD）：世界主要货币，用来评估其他货币的标准。
欧元（EUR）：欧元是欧盟国家的货币。
日元（JPY）：日元在世界上每时每刻都在流动。
英镑（GBP）：历史上，英镑曾是世界上占支配地位的货币，当时通过横跨大西洋的电缆，英镑经常以电汇的形式流通于北美洲和欧洲之间。曾经，一英镑等价于一磅（1磅=0.45千克）重的标准纯银，因此英镑也被称为“pound sterling”或简称“sterling”。
瑞士法郎（CHF）：瑞士法郎是唯一既不属于欧洲货币联盟又不属于七国集团的一个欧洲国家的货币。
加元（CAD）：加拿大是世界上最大的石油生产国之一。当我们交易CAD的时候，我们实际上是在交易石油。美元和石油之间存在一种反转的关系：当石油价格上涨的时候美元的价格在下跌。
澳元（AUD）：对很多交易者来说，用AUD交易就像是在交易黄金。澳大利亚是世界上最大的黄金生产地之一，并且澳大利亚出口50%的商品是贵金属。
外汇货币符号通常都是三个字母。
这套规定外汇货币命名方法的标准称为ISO4217，由国际标准化组织制定。
外汇货币符号的前两个字母代表国家（或地区）的名字，第三个字母代表那个国家（或地区）的货币的名称。
命名规则如表1-2所示。表1-2 外汇货币符号命名规则说明
1.6 外汇交易的参与者
1.6.1 实业公司/进口商/出口商外汇市场中很重要的一部分来自实业公司为了买卖产品或服务而进行的货币兑换。实业公司有时会对其商品以不同的货币标价，以此来避免因货币汇率波动而产生的对公司盈利的影响。相对于银行/投机商，实业公司货币兑换数额一般相对较小，对外汇市场的短期影响也较小。1.6.2 中央银行
各国中央银行参与外汇市场的主要目的是为了使其倾向和经济需求保持一致。他们试图控制倾向的供需、通货膨胀、利率，他们经常还会有官方或非官方的本国货币汇率值目标。
中央银行一般提升利率以遏制通货膨胀，降低利率以促进增长。还有一种中央银行经常采用的稳定市场策略是在货币汇率过低时买进，在货币汇率过高时卖出。尽管中央银行有着极其可观的外汇储备以稳定市场，但是中央银行的稳定措施也可能失败，因为外汇市场多方面资源的叠加影响可以轻易地使中央银行的努力变得微不足道。
一些重要的中央银行名单如表1-3所示。表1-3重要的中央银行名单1.6.3 商业银行
商业银行介入外汇交易的主要目的是赚取利润。商业银行约60%的利润来自外汇交易。大型银行为客户或自己，在外汇市场中每日交易的金额数量巨大。
回顾看一看《欧洲货币》杂志统计的2017-2018年12大外汇交易银行的排名对照（见表1-4）。表1-4外汇交易中的12大商业银行1.6.4 对冲基金
对冲基金被看作外汇市场上最大胆的投机者。他们控制着大量的资金并且通过杠杆效应增加回报。
乔治·索罗斯创办的量子基金就是一个著名的外汇对冲基金。
乔治·索罗斯因1992年9月16号的“黑色星期三”而被人熟知。他通过卖出价值100亿以上的英镑，击垮了英国央行，他也从中获得了11亿美元的巨大利润。1.6.5 游客和个人外汇交易者
当人们去其他国家旅游时需要兑换些旅游目的地国的货币。不过这在外汇市场中只是很小的一部分交易量。
外汇市场以前只有“大玩家”（商业银行/对冲基金）才可以涉足，个人外汇交易者是没有机会的。不过因为网络的普及，个人外汇交易者也可以使用许多线上交易平台作交易，个人外汇交易者的外汇交易只是市场中很小的一部分。
1.7 影响货币价格的因素
1.7.1 经济状况经济状况会影响货币价格，下面主要介绍几个影响经济状况的因素。
国际贸易状况：国家之间的高额贸易流通意味着对产品/服务的高需求，也意味着需要更多的国家倾向去支持贸易流通。市场需求一般会因贸易余额而上升，因贸易赤字而下降。贸易余额/赤字也反映了一个国家在全球贸易中的竞争力，它也影响到货币需求的上升或下降。
通货膨胀：一个国家的货币价格在通货膨胀下会下降。通货膨胀降低了人们的购买力也就降低了市场对其货币的需求。
利率：指国际银行隔夜利率（IBOR）。隔夜利率一般是大型银行借贷使用的利率。有些国家，国际银行隔夜利率也是它们的中央银行为了影响货币方针而想要达到的利率。
中央银行介入：中央银行一般提升利率以遏制通货膨胀，降低利率以促进增长。遇到金融危机，中央银行有时会将大量的金钱投入到市场中以稳定货币。
经济指数：国内生产总值（GDP）、消费者信心指数等，可以反映一个国家的经济状况，总体上讲，一个国家的经济越好，它的货币需求量就越高。
金融危机：由于大型金融机构倒闭、货币剧烈贬值等原因造成的金融危机使市场价格剧烈波动，大量的资产在危机中亏损。
1.7.2 政治状况
政治状况会影响到投资者对一个国家管理能力的信心，从而影响到其货币价格。政治波动、政治危机、恐怖袭击都有可能对一国货币造成不利影响，而那些受欢迎的政治人物或党派执政会对货币产生有利的影响。以上的政治因素，不仅影响本国的货币，还会影响到邻国甚至全球货币的价格。1.7.3 市场心理学
最终，无论重要经济资讯是好是坏，市场对消息的反应才是最终决定价格走向的因素。有时导致市场最大波动的是市场的不合逻辑性以及情绪化。
因此发展出了对那些市场分析员、交易者的研究。这些人相信通过他们对图表/价格模式的分析可以总结出市场的情绪化特点，从而在赚取利润中取得优势。
1.8 外汇合约的主要特点
1.8.1 基本/相对货币货币对中的第一个货币称为基本货币，第二个货币是相对货币或标价货币。
例1-3USD/JPY美元/日元（基本货币/相对货币）（1美元=103.160日元）EUR / USD 欧元/美元（基本货币/相对货币）（1欧元=1.38023美元）GBP / USD 英镑/美元（基本货币/相对货币）（1英镑=1.28383美元）
基本货币的价格总是固定为1元，而相对货币是一个变量。相对货币的价格会随着汇率的波动而上升或下降。
国际标准化组织规定了各国货币的符号以及货币在货币对中的顺序。如果一种货币对在图表上上升时，意味着基本货币对相对货币走强了。这个规定适用于所有货币对。相应的，如果基本货币对相对货币走弱，货币对的汇率就会在图表中下降。
四种主要的货币对是欧元/美元、美元/日元、英镑/美元和澳元/美元。其他被大量交易的货币对有美元/加元、美元/瑞士法郎、新西兰元/美元、欧元/日元等。
还有其他的交叉汇率的货币对，如欧元/英镑、欧元/瑞士法郎、欧元/日元、英镑/日元、新西兰元/瑞士法郎、澳元/瑞士法郎等，也是常见的货币对。
交叉汇率是某种非美元货币对其他非美元货币的汇率。1.8.2 基点
基点（Pips）是货币的常见增量。
一个基点是外汇市场上一个汇率值的最小增量。Pips（基点）是一个报价的最后一个小数位。
例如：
如果1EUR=1.32661USD，1个基点表示0.00001美元（USD）。
如果1EUR=131.765JPY，1个基点表示0.001日元（JPY）。
任何一个与日元为相对货币的货币对，基点值都会升到小数点后3位数。
Pips（基点）是用来衡量你的盈利/亏损的工具。1.8.3 杠杆和保证金
杠杆效应是指以少量资金/保证金来控制大量的资金。杠杆融资是外汇交易中常见的做法，它允许交易者以信用，如保证金，来使回报最大化。
保证金是做市商需要担保物来确保投资者可以在损失的情况下支付。担保物就叫作保证金，也就是外汇市场上大家熟知的最低抵押。
例如：
如果一个交易者想要使用1∶100的杠杆买/卖1标准手数（价值100000美元）的欧元/美元。
对于1∶100杠杆效应，需要的保证金为1%（100000美元×0.01=1000美元），他只需要抵押1000美元作为保证金。
保证金也可用百分比的方式表示，在上面的例子里，保证金为1%。
如果一个交易者想要使用1∶400的杠杆买/卖1标准手数（价值100000美元），他只需抵押250美元（100000美元/400）作为保证金。
当你下订单购买或出售一个外汇合约时，头寸所需的保证金与你账户的剩余部分是分离的。你账户的剩余资金通常被看作可用的保证金。
大体上，你用的杠杆越小你需要给经纪人的保证金就越多；你用的杠杆越大你需要给经纪人的保证金越少（见表1-5）。表1-5保证金和杠杆效应
使用的杠杆越大，交易者面对的风险就越大。这里有两种可能情况：
在一个交易中，保证金在交易结束前不会被用到，但是你的可用保证金会随外汇市场汇率的波动而升降。就像上面解释的，用的杠杆越大，保证金就越少，所以剩余的自由保证金就越多。这样就增加了你账户所面对的外汇市场的风险，尤其是在市场状况不利于交易者而又没有设定止损点的情况下。
当使用较大的杠杆时，一个交易者可以用同样的钱买更多的手数以赚取更多的利润。
例如：
交易者如果用1∶100的杠杆，1000元只能买1手数。
交易者如果用1∶400的杠杆，1000元可以买4手数。
如果交易者盈利了，他会获得4倍的回报，相反地，如果他亏损了，他也会有4倍的损失。1.8.4 点差
当你去货币兑换商那里兑换货币时，你总是会看到货币买卖价格的显示牌。买进货币时的价格叫买价，卖出货币时的价格叫卖价。
例：美元/日元
卖价/买价
100.100/100.130（卖出）（买入）
卖价一般都低于买价。点差是买价和卖价之间的差值。经纪人总是利用点差在交易中赚取利润。
例如：
根据以上美元/日元的卖价/买价，你会付100.130日元买进1美元。如果此时卖出，你只能得到100.100日元。你开始有100.130日元，之后你只有100.100日元，你损失了0.030日元。损失的0.030日元变成了经纪人的利润。在这套卖价/买价体系下，顾客总是高价买低价卖（亏损），而经纪人低价买高价卖（盈利）。
在MetaTrader4平台上的交易品种，卖价与买价之间的差额就是点差（见图1-3）。图1-3MetaTrader4平台上交易品种的卖价与买价
如GBPUSD，卖价为1.28383，买价为1.28412，之间相差的0.00029就是点差。
还有EURUSD，卖价为1.14639，买价为1.14661，之间相差的0.00022就是点差。
大体上，一个货币对的交易量越大，流动性越强，经纪人提供的点差就越低。被大量交易、受欢迎的货币对，如美元/日元，欧元/美元，点差一般为20～30个基点。而像土耳其里拉/日元这类交易量较小的货币对，它的点差可以达到130个基点。
点差较小，市场只需小幅有利于你的走向就可以使你收支平衡和盈利。而点差较大，你需要市场较大幅的有利你的走向才能收支平衡和盈利。这也是为什么大部分交易者总是选择交易流动性极强的货币对，如欧元/美元，美元/日元，英镑/美元等。
现在我们来计算点差：（1）
欧元/美元
卖价/买价
1.42390/1.42410
这个例子中，点差为20个基点（20Pips）。（2）
美元/日元
卖价/买价
100.676/100.707
这个例子中，点差为31个基点（31Pips）。（3）
英镑/瑞士法郎
卖价/买价
1.95301/1.95367
这个例子中，点差为66个基点（66Pips）。1.8.5 转仓和利息
在外汇市场上，所有的交易都必须在两天内结束。如果交易者想要延长他们的交易，他们必须在结算日的美国东部标准时间下午5点前暂停他们的交易，第二天再重新开始交易。这样就可以将交易延期。这种策略称为转仓，它产生于一种交换协议，这种策略可能会为交易者带来利润或损失，这取决于现行汇率。
外汇市场以货币对来运作，并且以标价货币相对于基本货币来报价。投资者借钱来购买另一种货币，对所借的货币支付利息并在所购买的货币上赚钱，其中的净收益就是转仓利息。
为了计算转仓利息，我们需要这两种货币的短期利率以及这个货币对的当前汇率和所购买的货币对的数额。
假设一个投资者持有10000的加元/美元，当前的汇率是0.91550，加元（基本货币）的短期利率是4.25%，美元（标价货币）的短期利率是3.5%。
所购买的单位数会被用到，因为这是所拥有的单位数。短期利率会被用到，因为这是货币对中所用货币的利率。本例中的投资者拥有加元，因此他赚了4.25%的利率，但是必须支付所借美元的3.5%的利率。如果基本货币的短期利率比所借货币的短期利率低，那么转仓利息将变成负值，会造成投资者账户资金的减少。
交易者经常采用这种策略（套利交易），他们长期持有，从高利率货币对低利率货币的利息差中获利。常见的货币对是加元/日元。
截止到2018年10月25日，重要货币的利率如表1-6所示。表1-6 重要货币的利率第2章 外汇交易分析入门
基本面分析和技术面分析是外汇交易分析中两个主流的分析模式，这两种分析模式都是为了解决同一个问题，那就是预测价格的走势。
无论基本面分析还是技术面分析，都是从不同的角度解决问题。基本面分析研究市场走向的原因，而技术面分析研究的是这些原因对市场的影响。
现在，对交易者来讲，最大的挑战不是找到信息而是在大量的信息中确定什么信息是最重要的，同时还需要避免因过多的信息导致的信息过量及因信息过量产生的困惑。如果要去阅读一天内产生的所有信息，估计这一天就不用做其他的事情了，海量的信息和太多的信息渠道吸引了我们的注意力，这也是这个信息时代的特征。
事实上，大多数交易者既不把他们归类于技术面分析员也不归类于基本面分析员。实际上，技术面分析和基本面分析有很多的重叠。许多基本面分析员有基础的图表分析能力。同时，许多技术面分析员对基本面分析也有了解。
在这一章，我们安排了基本面分析的知识，尝试用一些案例去说明基本面的改变带来价格走势的改变，同样也安排了技术面分析的内容。我们可以看到市场的结构化走势，经济周期也有繁荣、衰退、萧条、复苏这些阶段，同样我们也可以看到市场价格在24小时中经历的不同风格的切换。
交易圣杯，这是很多交易者的迷思，到底有没有交易圣杯？解答这个疑问是很多交易者一生的追求。无论圣杯存在还是不存在，我觉得追求圣杯的意义更在于追求圣杯的过程。2.1 外汇交易基本面分析
外汇交易基本面分析就是研究能影响一个国家整体经济的本质因素，在分析了诸如经济指标、经济政策、社会发展状况等因素后判断外汇市场价格的动向及市场趋势，以此来决定交易计划。
基本面分析可以有效预测经济情况，但不一定是汇市价格。交易者需要更好地解读已知的资料来制订有效的交易策略，其中涉及一些基本的经济学知识。
外汇市场供求关系影响货币价格的波动，供应量大了价格就下跌，反之，供应量小，价格就上升。几乎每个国家的经济都在不断地重复周期变化，货币供需量在周期变化中不断地变化，这样就造成了价格的波动。2.1.1 了解经济周期
经济周期分为繁荣、衰退、萧条和复苏四个阶段。
在繁荣期，一般民众经济状况良好，购买能力强大，所以货物的需求量会大于供应量，价格就会上升，最后形成通胀。价格不断上升会减弱购买力，降低需求量，使经济进入衰退期。在衰退期，商业行为减少，失业率上升，这通常会使价格下降形成通缩。此时如果政府不能采取有效措施去刺激经济，就有可能进入萧条期，过低的价格会促使需求增加，经济开始复苏，然后开始另一轮的循环。
当各国经济处于经济周期的不同阶段、不同时期时，它们的货币之间的相对价值就会在外汇市场体现出来。准确判断各国的经济实力，就能在外汇交易中获取可观的利润，尤其对长期交易来说，基本面分析是非常重要的一个环节。
每个国家中央银行的责任都是维护本国的经济利益，他们小心地注意着一些能够影响经济指标的数据，而这些数据会被定期公布出来，其中有些数据被称为“市场推动者”，对外汇市场有着很大的影响，所以，在外汇交易前注意这些数据的公布是非常重要的。
以2008年美国应对全球性的经济危机为例，自2008年开始，美联储先后实施了四轮QE（量化宽松政策）。
1．2008年11月25日：启动QE1
美联储宣布将从两大住房抵押贷款机构房利美和房地美及联邦住房贷款银行购买最高1000亿美元的直接债务，另外购买最高5000亿美元的抵押贷款支持证券，前者将于2008年11月25日后的一周进行，后者将于2008年年底前启动。这是美联储首次公布将购买机构债和抵押贷款支持证券，标志着第一轮量化宽松政策的开始。美联储宣布购买6000亿美元抵押贷款支持债务的计划，启动了第一轮量化宽松政策（QE1）。
2．2009年3月18日：扩大QE1
美联储宣布决定再购买最高7500亿美元的抵押贷款支持证券和最高1000亿美元的机构债，美联储购买的抵押贷款支持证券和机构债券因此将分别增至最高1.25万亿美元和2000亿美元，美联储同时宣布将在未来6个月购买3000亿美元的长期国债，美联储由此扩大了第一轮量化宽松政策的规模。
3．2010年3月16日：结束QE1
美联储宣布，过去一段时间美联储一直在执行的购买1.25万亿美元的抵押贷款支持证券和约1750亿美元的机构债的工作已接近完成，剩余的购买额度将于2010年3月底前完成。美联储在第一轮量化宽松政策期间共购买了1.725万亿美元资产，包括1.25万亿美元的抵押贷款支持证券，1750亿美元的机构债和3000亿美元的长期国债，也就是说为金融系统和市场注入了1.725万亿美元的流动性。
4．2010年11月3日：开启QE2
美联储表示，经济复苏“缓慢得令人失望”，宣布推出第二轮量化宽松政策（QE2），将购买6000亿美元国债。
2010年11月3日，黄金当天大跌，收一根长下影的中阴线，最高1364.15，最低1325.39，在开启QE2后，黄金在11月4日，11月5日和11月8日连涨3天，随后高位震荡，11月9日达到阶段高点1424.18，随后一路下跌至11月17日低点1330.77。也就是说，开启QE2后，黄金在半个月内剧烈震荡，甚至跌回的低点1330离11月3日低点1325只有5美元的差距。
黄金的真正飙涨是从11月18日开始的，最高触及2011年5月2日高点1576.40，如图2-1所示。图2-12010年9月至2011年5月的黄金兑美元（XAUUSD）的日K线图
图2-1是2010年9月至2011年5月的黄金兑美元（XAUUSD）的日K线图。需要说明的一点是，图中标的最高点和最低点是，一个参考点位，是为了更直观地在图表中看到价格的变化，并非真实的最高点和最低点，最高点和最低点在不同的交易平台中也会有一些误差。
所以，模糊的精确可能让我们从历史的角度去回溯这个市场，让我们去更好理解类似影响市场的大事件。每一个看到这里的读者，都可以将图表打开，按着这个时间线去复盘，它可以帮助我们快速理解当市场的基本面发生变化后，在事件发生的当下和接下来价格走势的变化。再次说明一点，图中所标的高点和低点有一些误差，请注意不同交易平台之间也会有一些误差的存在，但这不影响我们对图表的阅读。另外，黄金兑美元在2011年5月2日创造阶段高点后，到2011年8月23日都发生了什么，一定要去回溯。它让我们知道基本面的改变，有力地推动着市场趋势的发展。
4．2011年6月30日：结束QE2
美联储决定在2011年6月30日结束QE2。
5．2012年9月13日：开启QE3
美联储决定将无限期每月购买价值400亿美元的抵押贷款支持证券，启动了QE3。
6．2012年12月13日凌晨：扩大QE3或开启QE4
美联储当天在结束为期两天的货币政策例会后发表声明说，在卖出短期国债、买入中长期国债的“扭转操作”年底到期后，每月除了继续购买400亿美元抵押贷款支持证券外，还将额外购买约450亿美元的长期国债。这些被一些市场人士和媒体解读为第四轮量化宽松（QE4）政策。但实质上，这是9月份宣布的第三轮量化宽松（QE3）政策的延续，或者更确切地说是QE3的“庐山真面目”。2013年12月19日：美联储宣布每月850亿美元的购债规模缩减100亿美元至750亿美元，美联储开始逐步退出QE。
因此，基本面分析将所有可能影响市场价格的因素考虑在内，从而推测出市场的固有价值。固有价值的推测依据是市场的供需定律。在经济层面上，基本面分析专注于金融、政治、经济数据等因素对一个国家经济发展的影响。因为它们会影响到货币的价格。基本面分析的目的是推测出合乎逻辑，有事实依据的预测，从对市场货币价格的上升下降的预测中获得利润。
外汇交易有许多基本信息需要考虑，信息的来源包括新闻广播、政府报告、经纪人事务所的研究、互联网及其他重要的来源。
我们都知道，在外汇投资行业当中，投资就是跟数据打交道，没有数据的有力支撑，就相当于写作没了论据，做事没了工具。值得大家重视的是，信息和数据的来源比信息和数据本身还要重要。
经济数据方面，基本面分析研究每月公布的新闻和事件。经济指标通常成对的公布。第一个数据反映的是上一个月的经济，而第二个数据是修改后的上上一个月数据之前的一个月的数据。
比如，在12月，经济数据公布了11月的数字，就是上一个月的数字，此外还公布了修订后的10月的经济数据。
在基本面分析中，数据是很重要的，数据之间往往是环环相扣，紧密相连的。2.1.2 利率
利率是影响汇率的重要因素，但由于预期数据的影响，有可能被提前消化。
当经济过热、通货膨胀上升时，便提高利率、收紧信贷；而当过热的经济和通货膨胀得到控制时，便会把利率适当地调低。
实际利率=名义利率-通胀率
利率与货币之间的关系是利率升、货币强；利率跌、货币弱。
利率的升降，反映了经济的好坏。经济蓬勃发展时期，加息意味着经济快速增长，投资回报率高。2018年最引人注目的经济事件就是美国美联储连续加息。图2-2是美国美联储利率2014—2018年的走势图。图2-2 美国美联储利率走势图
世界主要经济体的利率水平，如表2-1和表2-2所示。表2-1发达经济体的利率表2-2金砖国家的利率2.1.3 国内生产总值
国内生产总值（GDP）是指一定时期内，一个国家或地区的经济中所生产出的全部最终产品和劳务的总值。它表示一个国家总体经济的好坏，被西方经济学家称为最富有综合性的动态经济指标。
GDP=消费（C）+私人投资（I）+政府支出（G）+净出口额（X）如果一国的GDP大幅增长，那么该国经济蓬勃发展，国民收入增加，消费能力也随之增强。在这种情况下，该国中央银行将有可能提高利率，紧缩货币，国家经济表现良好及利率的上升会增加该国货币的吸引力。
反过来说，如果一国的GDP出现负增长，那么该国经济处于衰退状态，消费能力降低。这时，该国中央银行将可能减息以刺激经济再度增长，利率下降加上经济表现不振，该国货币的吸引力也就随之降低了。
图2-3为美国GDP年率初值的变化和波动，从中可以看到这段一时间内美国经济的变化。图2-3 美国GDP年率初值
单一的数据可能只是一块拼图，像GDP这种数据就是一块重要拼图，和利率、非农就业数据结合起来分析，会让我们得到相对完整的影响拼图。2.1.4 失业率
失业率是指一定统计时期内全部就业人口中有就业意愿但没有就业的劳动力占总劳动力的比率。
长期以来，失业率被看作一个反映整体经济状况的指标。在美国，它又是每个月最先公布的经济数据之一，所以，外汇交易者与其他金融市场分析人员都倾向于利用失业率指标来对工业生产、个人收入甚至新房屋兴建等其他相关的指标进行预测，它是市场上最为敏感的月度经济指标。
在没有引发恶性通胀的前提下，失业率下降，表明整体经济健康发展，有利于货币升值。
如果情况相反，失业率上升，则代表经济发展缓慢，不能创造充足的就业岗位，不利于货币升值。
若综合失业率和同期的通胀指标来分析，可知当时经济发展是否过热，是否构成加息压力，或是否需要通过减息以刺激经济的发展。持续加息的预期，对外汇市场构成利好。
在外汇市场里，我们谈的非农就业数据一般是指美国非农业就业人口数据（见图2-4）。
发布时间：通常为每月第一周周五。
发布频率：每月一次，每年共12次。
重要性：★★★★★
公布机构：美国劳工部。
非农就业数据公布官网http://stats.bls.gov/home.htm。图2-4 美国非农就业人数变化
这幅图表是自2008年1月至2018年12月的非农就业人数变化数据图，表格中的数据为2018年1月—12月的非农就业人数变化的数值。
非农就业数据通常指美国非农就业率，非农就业数据一般包括前值、市场预测值、实际公布值。它能反映出制造行业和服务行业的发展状况，数字减少便代表企业降低生产，经济步入萧条。当社会经济发展较快时，消费自然随之而增加，消费性及服务性行业的职位也就增多。当非农就业数字大幅增加时，表明了一个健康的经济状况，理论上对汇率应当有利，并可能预示着更高的利率，而潜在的高利率促使外汇市场推高该国货币价值，反之亦然。因此，该数据是观察社会经济及金融发展程度和状况的一项重要指标。
通俗地说，它反映了在城市中工作的人们的就业率，从而显示出美国的经济情况。非农就业数据好，就业人口多，美国经济就是健康上升状态，数据不好则反之。
2018年10月5日星期五，平台时间15：30美国公布非农就业数据。因各MetaTrader4版本各不相同，时间需要换算一下。有的是伦敦时间，加8小时就是北京时间；有的是莫斯科时间，加5小时就是北京时间。本平台的时间为莫斯科时间，加5小时即为北京时间，因此平台时间是15：30，换算成北京时间就是20：30。
图2-5是欧元兑美元5分钟的K线图，平台时间15：30，在数据公布后，我们可以看到一条长上影线，而后快速下破，第2根5分钟K线收一根长的阴线，第3根5分钟K线，吞没了前一根阴线收阳线，第4根与第5根K线继续第3根K线的上涨动能收阳线，第6根K线的最高价超过数据刚发布时的上影线。数据发布后的半小时，共6根K线，市场经历了上涨—下跌—下跌—上涨—上涨—上涨的深V图形。在图表中把箭头做出来后，按顺序看过去，我们感受到市场谜一样的走势。最后它在高位震荡，因周五临近收盘，交投清淡小幅波动。由此我们看到，这种数据的发布引起的市场波动真的无法去猜测。图2-5欧元兑美元5分钟的K线图2.1.5 生产者物价指数
生产者物价指数（PPI）是度量制造商和农场主向商业主管部门报备商品的价格指数。它主要反映生产资料的价格变化状况，用于衡量各种商品在不同生产阶段的成本价格变化情况。
从经济运行和生产过程的角度来讲，PPI是一个通胀的先行指数。当生产原料及半成品价格上升数个月后，消费产品的价格会跟着上升，进而引起整体物价水平的上升，导致通胀加剧。
相反，当该指数下降，即生产原料价格有下降的趋势，也会影响到整体价格水平的下降，减弱通胀压力。
另外，由于农产品是随季节变化的，而且能源价格也会周期性变动，对该价格指标影响很大，所以使用该指标时须加整理或剔除食品和能源价格后再作分析。
如果PPI较预期为高，则有通胀的可能，央行可能会实行紧缩货币政策，对该国货币有利好影响。相反，如果PPI下跌，则会带来相反效果的影响。
图2-6是2008年1月至2018年12月的美国生产者物价指数月率的变化数据图，表格中的数据为2018年1月—12月的美国生产者物价指数月率变化的数值。图2-6 美国生产者物价指数月率的变化数据图
利率、国内生产总值、非农就业数据、生产者物价指数这四大经济数据都直接影响着一国货币的走势，上面引用美国的数据加以说明，投资者在进行投资之前需要了解这一国货币的走势，就得充分了解该国这四大数据情况。
现在我们可以看到：基本面的改变有力地推动着外汇市场趋势的发展。基本面的改变可能是指一个或多个大事件的改变，也可能是指市场关注的重要数据的改变，这些重要数据本身就具备非常大的影响力，无论是国民生产总值、利率、非农业就业数据，还是生产者物价指数。更为重要的是，这些重要数据的公布引起市场参与者的关注，又进一步加强这些重要数据对于市场走势的影响。如美国的非农就业数据公布的日子，特别需要注意这样的数据时段，公布时短时间的波动可能超过你的想象，当击破市场的止损密集区时，汇价将会进一步加强走势，因此，作为系统交易的执行者，最好不要在这样的时间段去交易。2.2 外汇交易技术面分析
技术面分析又称技术分析，是指以市场价格为研究对象，根据对价格走向的研究判断市场趋势并根据趋势的周期性变化做出对未来价格走向趋势的判断的分析方法的总和。
技术分析认为市场行为包容消化一切。任何可能影响到价格的因素，如基本面上的、政治上的、心理上的，如果发生变化，都可以反映在市场的价格波动上，价格反映了市场的牛市或熊市的心理。这句话的含义是，所有的基础事件——经济事件、社会事件、战争、自然灾害等作用于市场的因素，它们的变化都会反映到价格变化中来。所以，技术分析认为只要关注价格趋势的变化就可以找到盈利的线索。技术分析的目的是为了寻找买入、卖出、止损信号，并通过资金管理而达到长期稳定获利的目的。
所以，技术分析需要的仅仅是对价格的研究。
技术分析并不关心价格升降的原因。技术分析试图从价格变化中分析出市场走向。技术分析知道市场的走向是有原因的，但在预测市场的过程中，并不需要知道这些原因，市场已经告诉我们这些原因的影响了。
再次强调一次：技术分析认为市场价格反映了一切。另外一个支持技术分析的重要论点是历史的重复性。
大部分技术分析和市场研究都与人类心理学研究有关。比如图表模式，在对过去一百年的归纳总结中，它体现了价格趋势表的某些特性。这些特性揭露出市场的牛市熊市心理。这些模式在过去的使用中表现良好，我们也假定这些模式在将来还会表现得很好。它们源于对人类心理学的研究。人类的心理总体改变的可能不大。另一种关于历史的自我重复的说法是，洞悉未来的关键在于对历史的研究，或者说未来是历史的重复。
未来是历史的重复。“什么”比“为什么”更重要。
交易者、技术分析师只关心两件事：现有价格，历史价格走向。
价格是货币的需求与供应相互作用的结果。分析的目的是预测价格的走向。分析并且只分析价格，技术分析师的这种方法是很直接的分析方法。基本面分析人员关心的是影响价格的原因。对技术分析人员而言，影响价格的原因太多，而且这些原因的合理性也会受到质疑。
试读结束[说明：试读内容隐藏了图片]