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作者：李晓芸

出版社：中国民主法制出版社

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看图炒外汇试读：

第一章 解读K线玄机

第一节 认识K线

第二节 单根K线玄机

第三节 阴阳组合玄机第一节 认识K线

K线，又称蜡烛线、阴阳线，它看似非常简单，实则暗含了很多玄机。K线不仅直观地反映了价格变动的情况，而且形象地演绎了多空双方争夺的过程，能充分显示价格趋势的强弱、买卖双方力量平衡的变化，对于预测后市行情有很高的参考价值。

一、K线形态

K线是一条柱状的线条，由影线和实体组成，根据每个交易日（或每个分析周期）的开盘价、最高价、最低价和收盘价绘制而成。K线中间的矩形称为实体，在实体上方的细线叫上影线，在实体下方的细线叫下影线。K线分阳线和阴线。

收盘价高于开盘价时，开盘价在下，收盘价在上，两者之间的长方柱用红色或空心绘出，称之为阳线；其上影线的最高点为最高价，下影线的最低点为最低价。

收盘价低于开盘价时，开盘价在上，收盘价在下，两者之间的长方柱用蓝色、黑色或实心绘出，称之为阴线；其上影线的最高点为最高价，下影线的最低点为最低价。图1 阴线和阳线

K线可以分为日K线、周K线、月K线，在外汇交易中还常用到4小时K线、1小时K线、30分钟K线、15分钟K线、5分钟K线和1分钟K线。

根据开盘价与收盘价的波动范围，可将Ｋ线分为小阴、小阳、中阴、中阳、大阴和大阳等线形。对于外汇市场而言，小阴线和小阳线的波动范围一般在0.1％～0.3％；中阴线和中阳线的波动范围一般在0.4％～0.9％；大阴线和大阳线的波动范围在1.0％以上。这些范围仅供参考，不必拘泥于此。

二、K线研读关键

那么，如何看K线呢？1．看阴阳

阴阳代表趋势方向，阳线表示将继续上涨，阴线表示将继续下跌。以阳线为例，在经过一段时间的多空拼搏后，收盘价高于开盘价表明多头占据上风，与惯性定律相似，在没有外力作用下价格仍将按原有方向与速度运行，因此阳线预示下一阶段仍将继续上涨，最起码能保证下一阶段初期能惯性上冲。故阳线往往预示着继续上涨，这一点也极为符合技术分析三大假设之一：价格沿趋势波动。而这种顺势而为也是技术分析最核心的思想。同理可得阴线预示着继续下跌。2．看实体大小

实体大小代表内在动力，实体越大，上涨或下跌的趋势越明显，反之趋势则不明显。以阳线为例，其实体就是收盘价高于开盘价的那部分，阳线实体越大说明上涨的动力越足，就如同质量越大与速度越快的物体，其惯性冲力也越大的物理学原理，阳线实体越大代表其内在上涨动力也越大，其上涨的动力将大于实体小的阳线。同理可得阴线实体越大，下跌动力也越大。3．看影线长短

影线代表转折信号，同一个方向的影线越长，越不利于汇价向这个方向变动，即上影线越长，越不利于汇价上涨；下影线越长，越不利于汇价下跌。以上影线为例，在经过一段时间的多空斗争之后，多头终于晚节不保败下阵来，“一朝被蛇咬，十年怕井绳”，不论K线是阴还是阳，上影线部分已构成下一阶段的上升阻力，汇价向下调整的概率居大。同理可得下影线预示着汇价向上攻击的概率居大。

第二节 单根K线玄机

一、大阳线

大阳线的实体较长，可略带上、下影线。对于日线图而言，大阳线实体部分代表的价格波动一般在1.0％以上。K线特征

该日一开盘，多方就积极进攻，中间也可能出现多方与空方的斗争，但多方发挥出最大力量，始终占优势，使价格一路上扬，直至收盘。大阳线表现出强烈的涨势，汇市呈现高潮，买方疯狂地涌进，不限价买进。持有空头仓位者，止损平仓，甚至反向做多；而持有多头仓位者，因看到买气的旺盛，不愿抛售。因此，出现供不应求的状况，行情呈现一边倒的局势。实战意义

一般而言，在上涨刚开始时出现大阳线，后市看涨；在上涨途中出现大阳线，继续看涨；在连续加速上涨行情中出现大阳线，是见顶信号；在连续下跌的行情中出现大阳线，有见底回升的意义。阳线实体越长，信号越可靠。

下面，让我们结合实战来研究一下。实战解析

2002年7月，美元/日元汇价跌至115.48后止跌。7月23日，一根大阳线拔地而起（参见图2椭圆中的左侧大阳线），开盘116.24，收盘117.55，涨幅达到1.13％，预示着绵绵不断的跌势将告一段落。7月26日，又一根大阳线表明了多头的决心（参见图2椭圆中的右侧大阳线），开盘116.56，收盘118.83，涨幅达到1.98％。图2

这两根阳线说明了什么呢？先来分析第一根大阳线。这根阳线表明投资者认可目前的汇价（116.00左右），认为此价格比较合理，并形成追买热情。由此判断，该汇价区域（上下浮动50个点）可能形成一个中期底部。经过两个交易日的调整，7月26日，多头再次以大阳线展现决心，确认了116.00区域为底部的判断。

上一个案例是利用大阳线来判断底部，接下来让我们看看如何利用大阳线来判断涨势的延续和顶部的到来。

先来看看涨势延续。2008年8月8日，美元/瑞士法郎用一根大阳线突破前高（参见图3左侧方框中的大阳线），开盘1.0623，收盘1.0806，涨幅达到1.72％，这预示着涨势将继续。再看9月30日，经过短暂的下跌并企稳后，爆出一根大阳线（参见图3右侧方框中的大阳线），开盘1.0892，收盘1.1219，涨幅达到3％。这根大阳线是对前几个交易日回调过度的修正，预示着前期的涨势仍将继续。几个交易日后，汇价冲破前期高位，进一步确认后市看涨的判断。

同样是大阳线，2008年12月5日，却见证了顶部的到来。当日，开盘1.1952，收盘1.2220，涨幅达到2.24％，一切仿佛看来很美好。然而，在随后的3个交易日内，这根大阳线攻占的领地便得而复失，颇有些强弩之末的感觉。果不其然，第四个交易日的大阴线宣布了空头的降临，汇价随即一泻千里。图3

通过上述两幅图可以看出，单独分析一根大阳线并没有什么实际意义，因为它几乎可以在任何情况下出现。要想成功地判断大阳线所带来的提示，必须结合时、空综合分析。

二、大阴线

大阴线的实体较长，可略带上、下影线。对于日线图而言，大阴线实体部分代表的价格波动一般在1.0％以上。K线特征

该日一开盘，空方就占优势，一路打压。它几乎以最高价开盘，以最低价收盘。高开低收导致其实体很长。实体长，说明该股处于空方的强势掌控中。多仓者不限价疯狂地抛出，造成恐慌心理；空仓者顺势放空，火上浇油。市场呈一面倒，直到收盘，价格始终下跌，跌势猛烈。彼强此弱，多头简直毫无招架之功，只好让出自己的阵地。实战意义

一般来说，在涨势中出现大阴线，是见顶信号；在下跌刚开始时出现大阴线，后市看跌；在下跌途中出现大阴线，继续看跌；在连续加速下跌行情中出现大阴线，有空头陷阱之嫌疑。实体的长度与空方的力度成正比，实体越长，力度越强。实战解析

2007年11月9日，英镑/美元迭创新高，触摸2.1160后开始下跌，并于当日走出一根中阴线（参见图4椭圆中的左侧阴线），当日开盘2.1074，收盘2.0879，跌幅达到0.93％。随后的交易日，2007年11月12日，汇价跳空低开，并大幅下挫，开盘2.0857，收盘2.0528，跌幅高达1.68％。图4

这两根阴线说明了什么呢？两根阴线快速收复多日阳线所攻占的阵地，表明投资者并不认可2.1000的汇价区域，认为此价格明显偏高，做多力量自然瓦解，做空力量则快速积聚。因此，此位为重要的压力位，形成了顶部区域。

接下来让我们看看如何利用大阴线来判断跌势的延伸和底部的到来。

先来看看跌势延续。2008年10月6日，美元/日元用一根大阴线突破支撑位（参见图5椭圆中的大阴线），开盘104.90，收盘101.80，跌幅达到2.96％，这预示着跌势将继续，并有加速迹象。随后，汇价经过了短暂的平台调整，再次展开大幅度下跌。图5

再来看看底部的确认。2008年12月17日，一根大阴线继续冲击新低（参见图5方框中的大阴线），开盘89.07，收盘87.25，跌幅达到2.04％，进一步接近有史以来的最低汇价79.75。然而，随后的交易日一根大阳线拔地而起，表明投资者对当前价格的认同，可暂时认定该阴线的最低价（87.13）为底部，除非接下来的走势跌破87.13。

同样，单独分析一根大阴线并没有什么实际意义，因为它也可以在任何情况下出现。要想成功地判断大阴线所带来的提示，必须结合时、空综合分析。

三、小阳线

小阳线的实体很短，可略带上、下影线。对于日线图而言，小阳线实体部分代表的价格波动一般在0.1％～0.3％。K线特征

该日开盘后，多空双方展开拉锯战，期间虽互有攻守，但谁都无力（或者无心）改变胶着的局面，最终多头稍占优势，收盘价略高于开盘价。当上影线较长时，表示多头奋力上攻，但无功而返；当下影线较长时，则表明空头曾占据过优势。实战意义

小阳线意味着多头稍占上风，但仅凭单根小阳线无法对未来行情进行推断。我们需要结合其他图形或技术指标来研判后市。实战解析

小阳线在盘整行情中出现较多，也会在其他行情中出现。比如，图6用箭头标出了十根小阳线，其中左侧的两根小阳线出现在下跌过程中，接下来的四根小阳线出现盘整过程中，第七根小阳线形成暂时的高点，第八根小阳线形成暂时的底部，第九根小阳线出现在上涨过程中，第十根小阳线出现在盘整状态中。这些小阳线可以作为行情研判的辅助，不适合单独利用。图6

四、小阴线

小阴线的实体很短，可略带上、下影线。对于日线图而言，小阴线实体部分代表的价格波动一般在0.1％～0.3％。K线特征

该日开盘后，多空双方展开拉锯战，期间虽互有攻守，但谁都无力（或者无心）改变胶着的局面，最终空头稍占优势，收盘价略低于开盘价。当上影线较长时，表示多头奋力上攻，但无功而返；当下影线较长时，则表明空头曾占据过优势。实战意义

小阴线意味着空头稍占上风。但仅凭单根小阴线无法对未来行情进行推断，因此，我们需要结合其他图形或技术指标来研判后市。实战解析

小阴线同样在盘整行情中出现较多，但也会在其他行情中出现。比如，图7用箭头标出了十根小阴线，其中左侧的三根小阴线出现在下跌过程的盘整中，接下来的两根小阴线出现在下跌过程中，第六根小阴线出现在底部区域，第七根小阴线形成暂时的高点，第八根小阴线出现在上涨过程中，最后两根小阴线出现在上涨过程的盘整中。这些小阴线也只适合作为行情研判的辅助，单独利用的价值有限。图7

五、十字线

十字线的实体部分呈水平状，并带有上、下影线。上、下影线的相对长度和绝对长度，常被用来衡量多空双方的力量。K线特征

十字线属于偶然产物，是小阳线和小阴线的特殊变形，其多空运行机理并无奇特之处。十字线表示该回合争斗多空未分胜负，是多空力量均衡的一种标志。在某个位置出现多空平衡，那么接下来将出现什么走势呢？这要依靠下一个交易日的K线来判断多空力量的变化。实战意义

当市场处于横向走势时，十字线没有什么特殊的意义；当它出现在上升趋势或下降趋势的成熟阶段时，则是变盘的征兆。但是，依据十字线分析市场走势时，要特别注意一点：十字线仅代表市场多空力量暂时相当，并非一定会产生反转，它也可能是现有趋势继续延伸的过渡阶段。在研判单根十字线的意义时，必须先弄清趋势处于哪个阶段。投资者可以将十字线作为入场信号，并将止损点设在其最高价或最低价。

当上影线或者下影线特别长时，人们习惯将其称为“长十字线”，以表明其特殊的地位。长十字线的技术含义与一般的十字线的含义相同，但其信号可靠程度远比后者高。因此，投资者可将它作为“逃顶”与“抄底”的重要参考指标。实战解析

2007年1月17日，美元/日元在相对高位出现十字线（见图8椭圆内左侧十字线），但当日高点高于前日高点，低点未破前日低点，继续看多。此处出现的十字线，解释为创新高的压力虽大，但多方依然热情高涨，导致十字线出现。1月18日，汇价继续上扬，确认涨势继续。

2007年1月23日，又一根十字线出现（见图8椭圆内右侧十字线），但当日高点未创新高，当日低点却破前日低点，形成了明显的长十字线，强烈看空。1月24日，突爆一根大阴线，顶部近在眼前。图8

这两根连续的十字线，表明在此位置多空实力渐趋均衡，前期多方占优的局面开始改观。此时，应警惕多方上攻无力，掉转枪口，配合空方快速杀跌。密切跟踪随后的交易日，发现多方连续两次上冲122.20未果，确定顶部到来。2月22日，第三次上冲失败后，汇价快速下跌，短短7个交易日就下挫了600个基本点。

同样是长十字线（见图9椭圆内），出现在相对底部，并且前面出现两根大阳线，其含义就有了质的不同。两根大阳线后面的调整均未破位，说明多头认可此价格区间。在此区间出现长十字线，且下影线较长，说明多头力量充沛，后市涨势可期。图9

六、螺旋桨

螺旋桨也是小阴线、小阳线的衍生品，其实体很短，但上、下影线很长。对于日线图而言，螺旋桨实体部分代表的价格波动一般在0.1％～0.3％。K线特征

多空双方势均力敌，不分上下。在当日的斗争中，多方一度占据上风，汇价拉升到较高位置，但转而空方占据上风，汇价大幅下探。最后，收盘价和开盘价相近。实战意义

螺旋桨在涨势中出现，后市看跌；在下跌途中出现，继续看跌；在连续加速下跌行情中出现，有见底回升的意义。螺旋桨的转势信号比长十字线更强。实战解析

2004年11月26日，美元/日元经过一轮急速下跌后企稳，并于当日走出一根带有长上下影线的小阳线（即螺旋桨，见图10中的椭圆）。当日开盘102.56，收盘102.60，最高价103.46，最低价102.13。这根螺旋桨表明，汇价到了阶段性底部，见底回升可期。此后，经过长时间的底部盘整后，美元/日元展开了将近一年的上涨行情，直到2005年12月5日触及121.40后才见顶。图10

图10显示了一波涨势的开始，接下来看看这波涨势是如何结束的。2005年12月2日，美元/日元走出一根带有长上下影线的小阴线（见图11左侧的椭圆），开盘120.65，收盘120.53，最高价121.24，最低价120.19。随后的交易日，12月5日，汇价触及121.40后回落，走出一根阴线；12月6日，汇价再次冲高未果，形成了带长上影线的小阳线（倒锤头，具体请参见下文），可见多头攻击乏力；12月8日，一根中阴线刺穿近四个交易日的低点，警惕头部到来。12月14日，一根大阴线正式宣布阶段性顶部的到来。随后的一年，汇价始终未能突破这根大阴线的最高点（120.23）。

至于图11右侧两个椭圆标记的两根螺旋桨，均为看跌K线。其中，左侧一根为上涨中的看跌K线，右侧一根为下跌中的看跌K线。至于具体分析，请读者自行展开。图11

七、锤头线和倒锤头线

锤头线（倒锤头线）同样来源于小阳线和小阴线，其特点在于下影线（上影线）特别长，下影线（上影线）的长度大于或等于实体的2倍；至于上影线（下影线），一般没有，少数会略有一点上影线（下影线）。通常，锤头（倒锤头）实体与下影线比例越悬殊，越有参考价值。K线特征

锤头线表示该日空头曾经一度占据上风，但多头力挽狂澜，迅速消解空头压力，最终收盘于开盘价附近；倒锤头线恰好相反，多头曾经一度占据上风，但空头大兵压境，迅速杀退多头，最终收盘于开盘价附近。实战意义

一般而言，锤头线和倒锤头线均为反转信号，锤头线特别适用于底部反转的判断，倒锤头线特别适用于顶部反转的判断。

对于锤头线而言，如果锤头线与早晨之星（具体参见下文）同时出现，见底信号就更加可靠。在下跌过程中，尤其是在大幅下跌后出现锤头线，转跌为升的可能性较大。这里要注意的是，锤头线止跌回升的效果如何，与下列因素有密切关系：锤头实体越小，下影线越长，止跌作用就越明显；汇价下跌时间越长，幅度越大，锤头线见底信号就越明确。锤头线有阳线锤头与阴线锤头之分，作用和意义相同，但一般来说，阳线锤头的力度要大于阴线锤头。

至于倒锤头线，如果与黄昏之星（具体参见下文）同时出现，见顶的信号就更加可靠。在上涨过程中，尤其是在大幅上涨之后出现倒锤头线，转升为跌的可能性大。另外，倒锤头线止升下跌的效果如何，与下列因素有密切关系：倒锤头实体越小，上影线越长，下跌动能就越大；汇价上涨时间越长，幅度越大，倒锤头线见顶信号就越明确；倒锤头线有阳线倒锤头与阴线倒锤头之分，作用和意义相同，但一般来说，阴线倒锤头的力度要大于阳线倒锤头。

特别需要强调的是，由于锤头与倒锤头是次要的反转信号，因此一旦其出现后，等待次日的验证信号就显得十分重要。另外，出现锤头（倒锤头）形态那一天的最低价（最高价），往往就是一个很好的止损位。一旦汇价跌破该价位（涨破该价位），则说明下跌抵抗失败（抵御上涨失败），投资者应考虑及时止损出局。实战解析

倒锤头线是否就是看跌呢？切莫照本宣科，具体问题还是要具体分析，请参见下例。

2002年6月28日，美元/日元经过急速下跌后，以螺旋桨企稳。7月2日，出现了一根阳线倒锤头；7月3日，出现一根阴线倒锤头（见图12左侧椭圆）。由于是在下跌过程中，这两根倒锤头线表明空头依然强大，此时的停顿主要是由于部分放空者获利丰厚平仓买入和短线客抢反弹所致，故依然看空。图12

2002年7月18日，又一波急跌之后，再次出现倒锤头线（见图12右侧椭圆）。7月19日，继续走低，阴线收盘，依然看空。7月20日，跌势突止，小十字线收盘，警惕见底。7月22日，小阳线跳高，与前两日构成希望之星形态，暂时确认底部。7月23日，大阳线突破倒锤头线高点，阶段性底部确认。

倒锤头线在这里扮演的是跌势延续和底部反转的信号，而非顶部反转信号。

图13是欧元/美元的周线图，显示了两根典型的锤头线，均准确提供了底部反转的信号。左侧椭圆内的锤头线，确立底部，该锤头线的最低点也是迄今为止的最低点；右侧椭圆内的锤头线，同样标志着阶段性底部，并与之前的低点构成双底形态。图13

如果读者有兴趣，还可以翻出当时的图表，会发现接下来还有一个低点，与这两个低点形成三重底，为后续波澜壮阔的上涨奠定了坚实的基础。

演习场

图14是随机截取的美元/瑞士法郎日线图，该期间内呈下跌趋势。其中，既有大阳线、大阴线，也有小阳线、小阴线。（1）请读者从中寻找关键K线（所谓关键K线，是指对后市交易有指导意义的K线）。（2）对关键K线进行分析，寻找关键价位点，并据此设定交易计划。（3）对跟踪日K线进行分析，并据此决定是否执行交易计划，或者是否需要修改交易计划（所谓跟踪日K线，是指关键K线下一交易日的K线，主要用于确认对关键K线的判断是否正确）。图14

第三节 阴阳组合玄机

一、早晨之星（又称希望之星）

早晨之星由三根K线组成，第一根是阴线，第二根是小阳线、小阴线或者十字线，第三根是阳线。第三根K线实体深入到第一根K线实体之内。K线组合含义

早晨之星主要出现在下跌过程中，其形态仿佛东方地平线上冉冉升起的启明星，故此得名。阴线代表黎明前的黑暗，小阳线、小阴线或者十字线代表地平线，而最后的阳线代表启明星。为了帮助读者从力道方面更好地理解早晨之星，我喜欢将其比喻为“一记力道十足的直拳”。阴线代表收拳，而收回是为了更好地出击，故第一根阴线就代表“收”。收拳到位将会有一个停顿，以便于调整力道和方向准备攻击，所以第二根小阴线、小阳线或者十字线就代表“顿”。一切准备到位，那就该迅速出拳了，第三根阳线就代表“出”。K线组合实战意义

后市看涨。投资者可以在第三根阳线收盘前建多仓，并以第二根K线的最低点作为止损点。止赢点应结合实际走势设置，止赢止损比例在2∶1以上较合理；最低1.5∶1，这样才能保证盈亏交易相抵后还有盈利。实战解析图15

图15中有4个早晨之星。首先来看最左侧的椭圆，2006年9月12日，英镑/美元走出希望之星形态。按照计划，以收盘价1.8748建仓，止损价1.8602，止赢价1.8748＋（1.8748-1.8602）×2=1.904。9月22日，到达目标价清半仓。9月25日，跳空低开，虽上摸1.9077但随即回落，全部清仓。随后，发生快速回调，直至另一颗希望之星升起（第二个椭圆），开始第二次交易，具体交易数据不再详列。第二波涨势开始后，发生正常回调，形成第三颗希望之星（第三个椭圆）。第四颗希望之星则开始于压力位盘整后的回调，按计划交易，再次迎来灿烂的阳光。

四次交易，获利丰厚，希望之星真的如此神奇？不，这个世界上绝对没有百战百胜的交易信号。如果没有成熟的交易计划、风险控制和资金管理，并且严守纪律，那么想在汇市赚钱难于上青天。

看个例子吧！2005年5月4日，一颗希望之星闪亮登场（见图16中的椭圆），仿佛刚形成的涨势将继续。按照计划，以当日收盘价1.9024建仓，止损设在1.8880。然而，天不遂人愿，仅上涨一个交易日后，汇价就大幅下挫。我当时经验不足，反应又不够及时，最终坐等跌破止损价出场，亏损144个点。图16

如果大家有兴趣，可以翻看当时的图表，会发现当时处于相对高位，有做三重顶形态的迹象，应以做空为主导方向。我因贪小利，盲目建仓做多，被市场好好上了一课。

二、曙光初现

曙光初现由一阴一阳2根K线组成。先是一根大阴线或中阴线，接着出现一根大阳线或中阳线。阳线的实体深入到阴线实体的1/2以上处。K线组合含义

曙光初现，代表前面曾是漫漫长夜，故其也出现在下降趋势中。第一根阴线，空头依然来势汹汹，最终以大阴线或者中阴线报收。然而，接下来的交易日，多头发动反攻，不仅止住了下跌趋势，而且成功收复了大部分失地，最终以大阳线或者中阳线收盘，表现出投资者对该价格区域较为认同，阶段性底部可能即将来临。K线组合实战意义

后市看涨。阳线实体深入阴线实体的部分越多，转势信号越强。投资者可以在第二根阳线收盘前建多仓，并以第一根K线的最低点作为止损点，止赢点应结合实际走势设置，止赢止损比例在2∶1以上较合理。接下来的交易日作为跟踪日，只要不跌破第一根K线的低点，继续持有多仓待涨。实战解析

2005年11月7日，英镑/美元走出带有长上影线的大阴线（见图17左侧椭圆），完成七连阴，并逼近前低。随后的交易日，多头迅速展开反扑，收出了一根中阳线，其实体深入到前一根阴线的1/2以上处。这说明多方在积极组织力量反攻，已经打入敌方的腹地。根据这个见底回升的信号，投资者可适度介入，并设好止损。

2006年3月10日，英镑/美元窄幅盘整两天后，中阴线破位下跌，貌似跌势即将加速，但接下来的交易日，3月13日，多方便消除了这种顾虑，以中阳线报收，曙光初现（见图17右侧椭圆）。图17

三、旭日东升

旭日东升实际就是曙光初现的衍生，它也由一阴一阳两根K线组成。先是一根大阴线或中阴线，接着出现一根大阳线或中阳线。其特点在于，第二根阳线的收盘价高于前一根阴线的开盘价。K线组合含义

旭日东升，一般常出现在下降趋势中。第一根阴线，空头唱主角，最终以大阴线或者中阴线报收。然而，多头随即发动反攻，不仅收复了失地，还将空头进一步逼退，最终以大阳线或者中阳线收盘，表现出投资者对该价格区域认同度很高，阶段性底部来临。K线组合实战意义

后市看涨。阳线实体高出阴线实体的部分越多，转势信号越强。投资者可以在第二根阳线收盘前建多仓，并以第一根K线的最低点作为止损点，止赢点应结合实际走势设置，止赢止损比例在2∶1以上较合理。接下来的交易日作为跟踪日，只要不跌破第一根K线的低点，继续持有多仓待涨。实战解析

前文已经介绍过旭日东升的形态，请参见图5。

这里再举一例。2008年3月17日，美元/日元走出一根带有长下影线的大阴线（见图18中的椭圆），多头抵御之心初现。3月18日，收出一根高开高走的大阳线，且其收盘价已经远超过前日阴线的开盘价，真可谓旭日东升。此后，虽然过程有些曲折，但空头已显式微，除了小规模骚扰之外，无力扭转劣势，最终走出了一段不错的涨势。图18

旭日东升是较好的做多信号，投资者可以考虑积极介入，特别是在长时间下跌且跌势加速的背景下。

四、红三兵

红三兵由三根连续创新高的小阳线组成。当3根小阳线收盘价均收于当日最高点或接近当日最高点时，称为3个白色武士，3个白色武士的拉升信号要强于普通的红三兵，投资者应引起足够重视。K线组合含义

红三兵一般较多出现在一波上涨行情的初期。三根阳线，一步一个脚印，体现了多头对当前价格区域非常认同。K线组合实战意义

在上涨初期出现红三兵，后市看涨；在下跌过程中出现红三兵，看好短暂反弹，宜寻找放空时机。另外，红三兵组成的价格区域应该特别重视。如果这个价格区域正好突破某些重要的压力位，那么红三兵的看涨信号更为强烈。然而，由于上涨初期和下跌中继较难分辨，因此不能盲目相信红三兵的看涨信号，还是要注意控制风险。实战解析

2005年6月23日至6月27日，美元/日元出现红三兵信号（见图19中的椭圆），对前面的曙光初现进行了确认，后市看涨。设定交易计划时，将红三兵组合的最高点和最低点之间的区域定义为阶段性底部，结合前期两个高点（有兴趣的读者可翻看当时的图表），作为重要的多空分界线（见图19中的横线）。随后，8月16日、9月5日、9月12日，汇价三次进入该底部区域，并成功企稳。2006年5月17日，汇价再次触及此区域后上扬。直至2007年11月26日，该区域才被正式击破，并转化为压力线。图19

小小红三兵，竟能扮演如此关键的角色，难道不该重视吗？

2008年2月1日至2月5日，美元/日元也出现过红三兵信号（见图20中的椭圆），还是看涨吗？事后来看，自然知道红三兵信号无效，但当时不一定能够准确判断。由于前期已经下跌了很长时间，此时的红三兵很容易被误作见底看涨的信号。虽然只要严格遵守交易纪律，依据该红三兵建仓，损失不会很大，甚至会小有盈利，但很多投资者仍然期望能够有更为准确的买卖点。这其实是投资者最大的误区——寻找“圣杯”。世界上没有屡试不爽的交易技术，投资最重要的还是交易计划、纪律、风险控制和资金管理。图20

五、塔形底

塔形底由多根K线组成。先是一根大阴线或中阴线，接着是一连串的小阴线、小阳线，最后出现一根大阳线或中阳线。K线组合含义

塔形底，顾名思义，是一种见底信号，后市看涨。第一根阴线，空头唱主角，最终以大阴线或者中阴线报收。随后，多空征战陷入胶着状态，K线自然就表现为一连串小阴线、小阳线。经过一段时间积聚力量，多头率先发难，以一根大阳线或者中阳线宣布其坚守阵地的决心。K线组合实战意义

塔形底通常代表后市看涨。塔形底出现概率较小，且转势信号不强，不宜作为主要转势信号应用。因此，具体买卖点还要结合其他研判工具综合考量。实战解析

2006年11月15日12时至11月17日16时，英镑/美元的4小时K线图走出了一个塔形底。第一根阴线与第二根阳线组成了曙光初现的形态，已有见底迹象。随后数根小阳线、小阴线进一步释放做空能量，直至多方占据优势。接下来，出现了一段可观的涨势（见图21）。图21

六、低档五阳线

低档五阳线一般由五根阳线组成，有时也可能是六根、七根阳线。K线组合含义

低档五阳线出现在下跌行情中，往往代表价格在此处受到了强劲支撑，多方对该价格区域认同度高，逢低吸纳迹象明显；出现在上涨行情中，表示多头追捧热情高，持续看涨。K线组合实战意义

在下跌过程中，出现低档五阳线，意味着底部可能已经到来；在上涨过程中出现，后市看涨。低档五阳线的最高点和最低点也可以组成一个价格区域。如果这个价格区域正好站在某些重要的支撑位上，或者刚好突破压力位，该区域就应该重点关注，并长期跟踪。这个价格区域有一定的参考价值，可以帮助投资者更好地解读盘口。实战解析

2006年3月10日至3月17日，欧元/美元走出低档五阳线（实际是六根阳线，参见图22左侧椭圆），对底部区域进行了最后的确认，多头行情可期。低档五阳线组成的价格区域（两条实线之间的区域，A），下边线曾经是较重要的支撑位和压力位，表明投资者认可此价格区域。因此，这里可以看作是多头顺利杀退空头后，留下的第一道坚固屏障，应该特别标示，以供后市参考。

不久后，即2006年4月21日至4月28日，欧元/美元再次出现低档五阳线（也是六根阳线，参见图22右侧椭圆）。其组成的价格区域（两条虚线之间的区域，B）成功跳出前期两个高点的束缚，多头进一步推进战线，这里应该是多头第二道重要防御阵线。正所谓步步为营，当B区域出现后，A区域的重要性相对降低，因为其已经变成多头的后方。

至于后市行情究竟如何，读者可自行研读，并检验这两个价格区域的价值，尤其是B区域。图22

七、双星闪耀

双星闪耀由三根K线组成。其中，第一根K线为大阳线或者中阳线，第二根和第三根K线则是小阴线、小阳线或者是小十字线。有些情况下，会在一根大阳线后面连续出现三根甚至更多小K线，这时就称为群星闪耀。

双星闪耀还有一种变形，叫做步步高升：先拉出一根大阳线或中阳线，接着连续出现3根小阴线，但都没有跌破前面阳线的开盘价，随后出现了一根大阳线或中阳线，其走势有点类似英文字母“N”。K线组合含义

双星闪耀，第一根大阳线或者中阳线表示多头力量明显占优。但是，空头随即就进行了强有力的阻击，多头前进的脚步受阻，多空双方厮杀两日不分胜负。

群星闪耀与双星闪耀含义基本相同。

步步高升，前面数根K线就是群星闪耀的组合，含义与群星闪耀相同。最后一根大阳线或者中阳线表示空方终未能抵挡住多方的进攻，兵败如山倒。K线组合实战意义

出现双星闪耀，后市看涨。虽然此时空头力量还是很强大，但上升趋势往往只是暂时受阻，上涨仍然可期。发现双星闪耀形态，持多仓者可以耐心持股；如果试图建多仓，可小仓试探，以大阳线或者中阳线的最低点为止损点，并合理设置止赢价。需要特别提醒，双星闪耀的可信度不高，仅具有一定的参考价值，据此建仓一定要慎之又慎，且辅以快进快出策略为宜。

至于群星闪耀，实战操作技巧与双星闪耀相同。至于在第几颗星选择建仓，可根据实际行情决定。能承担风险者，在第三根K线就可开始建仓；谨慎的投资者，可在发现明确上攻迹象后建仓。

步步高升，就相当于经过确认的上涨趋势的群星闪耀，是很好的持多仓待涨的信号。如果利用步步高升来进行建仓，其价值会大大降低。实战解析

2007年6月22日，欧元/美元出现了一根中阳线。随后的四个交易日，多空短兵相接，但不分胜负，从而走出一串小阴线，由此，组合出步步高升（图23左侧椭圆）。6月29日，一根中阳线破土而出，将空方踩在了脚下。图23

7月2日，连续第二根中阳线将汇价推至前高位置。随后的五个交易日，多空征战再次陷入僵局，前高处的压力果然非比寻常。这六根K线，同样组合出了步步高升（图23右侧椭圆）。7月10日，一根长阳喷薄而出，完成了对前高的彻底征服。

八、多方尖兵

多方尖兵由多根K线组成。第一根为阳线，但带有一根较长的上影线。然后，连续数个交易日回落调整，但调整幅度较小。调整结束后，继续上涨，并突破长上影线的高点。K线组合含义

第一根阳线，多头步步紧逼，空头虽奋起反击，无奈实力有限，空留长长上影线。随后，多头选择了战略性回收，化解积聚而起的空头压力，从而形成了汇价的回落，但回调幅度不宜过大（如果第一根阳线是大阳线，回调不可破其最低点），最好是小阳线、小阴线或者十字线调整。待时机成熟，多头再次展开一波攻势，将空头坚守的阵地一举拿下。顽固的据点被攻破，多头乘胜追击，还有一段较长涨势可期。

特别提一下那根长上影线。它可以看作是多方发起大规模反攻前的试探性进攻，主要是测试一下空方的力量，就像一个深入空方腹地的尖兵，侦察清楚空方的力量。K线组合实战意义

多方尖兵是明确的看涨信号。出现这种K线形态，很可能是多方主力发力前的一次试探性进攻。发现这种K线组合，投资者可在最后一根K线的下一个交易日进行建仓。如果发现快速上涨迹象，大胆追进，以最后一根K线的最低点作为止损。如果发现横盘整理，待平台整理完毕突破时介入，仍以最后一根K线的最低点为止损点。如果发现汇价再次回撤，不可因价格更为便宜而着急建仓，给你便宜的感觉往往就是陷阱，还是静观其变为好。实战解析

图24是欧元/美元1小时K线图。2008年9月12日0时，出现了一根带有长上影线的阳线。随后的几个小时，汇价进行了小幅度的回调，直至一根中阳线突破上影线高点。至此，多方尖兵形态成形，后市看涨。图24

九、两阳夹一阴

两阳夹一阴由三根K线组成。第一根K线和第三根K线为阳线，第二根K线为阴线。阳线相对阴线而言，实体部分较长。K线组合含义

第一根阳线之后，接着走出一根阴线，表明投资者对此价格区域存有争议，但多空双方力量暂时处于均衡状态。此后一个交易日，多头再次上攻，空头却力竭而衰，无力再次阻截，多头占据上风。K线组合实战意义

两阳夹一阴如果在涨势中出现，继续看涨，投资者可以在第三根K线收盘时建仓，并以三根K线的最低点为止损位。如果在跌势中出现，可能预示着暂时止跌，也可能预示着就此反转，从而形成阶段性底部，因此，此时不要急于建仓，应根据日K线之后的走势决定下一步行动。实战解析

2000年11月10日至11月14日，美元/日元出现了一个两阳夹一阴形态（见图25左侧椭圆），预示着即将开始上涨。12月13日至12月15日，再次出现两阳夹一阴形态（见图25中间偏左的椭圆），涨势继续。2001年1月5日至1月9日，第三次出现两阳夹一阴形态（见图25中间的椭圆），依然可以持多仓待涨。1月18日，二次冲高未果后回落，这波涨势才算告一段落。

2001年2月26日至2月28日，又出现一个两阳夹一阴形态（见图25右侧的椭圆），上涨再次开始。

成功把握两阳夹一阴形态，可以帮助投资者更好地解读盘口的玄机。图25

十、黄昏之星

黄昏之星与早晨之星相对，也由三根K线组成，第一根是阳线，第二根是小阳线、小阴线或者十字线，第三根是阴线。第三根K线实体深入到第一根K线实体之内。K线组合含义

黄昏之星主要出现在上涨过程中，其形态仿佛傍晚太阳落山时西方地平线上的那颗长庚星（金星），故此得名。阳线代表天边最后那一抹彩霞，小阳线、小阴线或者十字线代表地平线，而最后的阴线代表长庚星。与“一记力道十足的直拳”相对，黄昏之星恰好是“收回那记直拳”。阳线代表直拳终于击中目标，虽然方向依然向前，但已为强弩之末，力道尽失。拳头与目标接触后会有短暂的停顿，拳头前进的动力被消解，所以第二根小阴线、小阳线或者十字线就代表“顿”。此时的拳头已毫无威胁，那就该迅速收拳了，因此第三根阳线就代表“收”。K线组合实战意义

黄昏之星代表后市看跌。投资者可以在第三根阴线收盘前建空仓，并以第二根K线的最高点作为止损点，止赢点应结合实际走势设置，止赢止损比例在2∶1以上较合理。实战解析

换张周线图解读一下。2007年11月4日至11月10日那一周，英镑/美元创新高后回落（见图26左侧椭圆）。结合前后两周的K线，正好形成了黄昏之星，预示着漫漫长夜即将来临。2008年3月9日前后，又一颗黄昏之星闪现（见图26右侧椭圆），再次提示黑暗即将来临。经过多周的盘整，多头终于无力抵御，随即一溃千里。图26

看个相反的例子吧！2003年8月28日至9月1日，英镑/美元日线图在出现希望之星后，接着走出一个黄昏之星（见图27中的椭圆），看涨还是看跌？由于前期一直处于跌势，此处偏向于信任希望之星，不过还是要警惕黄昏之星。随后又走出一个旭日东升，确认为阶段性底部，黄昏之星的信号无效。图27

十一、乌云盖顶

乌云盖顶由一阳一阴两根K线组成。第一根为大阳线或者中阳线，第二根为大阴线或者中阴线。其特色为，阴线的实体深入到阳线实体的1/2以上处。K线组合含义

乌云盖顶，自然意味着天气即将转坏。这种情况主要出现在上涨过程中。第一根阳线，追涨情绪依然高涨，未来仿佛依然十分光明，最终以大阳线或者中阳线收盘。然而，接下来的交易日，空头展开突袭，迅速歼灭多头的有生力量，并将多头逼退，最终以大阴线或者中阴线收盘，表现出多头对该价格区域的怀疑态度较强烈，空头则立场坚定，阶段性顶部可能即将到来。K线组合实战意义

见顶，后市看跌。阴线实体深入阳线实体的部分越多，转势信号越强。投资者可以在第二根阴线收盘前建空仓，并以第一根K线的最高点作为止损点，止赢点应结合实际走势设置，止赢止损比例在2∶1以上较合理。接下来的交易日作为跟踪日，只要不涨破第一根K线的高点，继续持有空仓。实战解析

2004年3月5日，美元/日元继续加速上扬，并突破前高（见图28左侧椭圆），走出一根大阳线，仿佛涨势仍将延续。接下来的走势证明，如果突破前期高位就建多仓，此处将不得不止损出局。3月8日，汇价再次摸高后，抵挡不住空头强大的压力，迅速回落，收出一根大阴线，其实体几乎将前一交易日大阳线的实体完全吞没。这两个交易日的K线就组合成乌云盖顶形态（见图28右侧椭圆），接下来的暴跌证明此处确为阶段性顶点。

至于图中左侧椭圆内的K线组合，类似乌云盖顶，但由于阴线收盘价低于阳线开盘价，习惯上单独将其称为倾盆大雨形态，接下来将详细解释。图28

十二、倾盆大雨

倾盆大雨可以看作是乌云盖顶的衍生，也是由一阳一阴两根K线组成。第一根为大阳线或者中阳线，第二根为大阴线或者中阴线。其特点为，阴线的收盘价低于前一根阳线的开盘价。K线组合含义

倾盆大雨，意味着天气更为恶劣。这主要出现在上涨过程中，同样为见顶信号。第一根阳线，追涨情绪十分高涨，多头几乎没有碰到空头像样的抵抗，最终以大阳线或者中阳线收盘。然而，接下来的交易日，空头展开猛烈的攻击，多头一触即溃，丢盔弃甲，不但昨日攻占的领地如数归还，还进一步退守，最终以大阴线或者中阴线收盘。多头主力认为该价格区域偏高，不值得固守，不肯与空头短兵相接，反而选择主动撤退，空头乘虚而入，气势汹汹，阶段性顶部可能即将到来。K线组合实战意义

见顶，后市看跌。阴线实体低于阳线实体的部分越多，转势信号越强。投资者可以在第二根阴线收盘前建空仓，并以第一根K线的最高点作为止损点，止赢点应结合实际走势设置，止赢止损比例在2∶1以上较合理。接下来的交易日作为跟踪日，只要不涨破第一根K线的高点，继续持有空仓。实战解析

2004年2月8日，美元/日元短暂调整后再次冲击前高，虽以失败告终，但仍走出一根大阳线，仿佛明天就将突破前高。2月11日，汇价果真再次冲击前高，可惜仍以失败收场，随后多头放弃努力，任由空头肆虐，最终收出一根大阴线，其收盘价还低于前一交易日大阳线的开盘价。这两个交易日的K线就组合成倾盆大雨形态（见图29右侧椭圆）。接下来，多头再次攻击前高，终至力竭，随后空头完全占据上风，暴跌自然无可避免，阶段性顶部到来。图29

图中左侧椭圆内的K线组合为乌云盖顶形态。连续两次显示见顶信号，可以帮助投资者坚定信心，不为一时的波折而放弃，抱定空头不放松，从而享受倾盆大雨带来的快感。

十三、平顶（又称钳子顶）

平顶由两根或者两根以上的K线组成，阴阳不限。其最大特征是，所有K线的最高价基本处于同一水平位置上。K线组合含义

平顶的所有K线，其最高价基本相同，表明多头对最高点的意见比较一致，谁都不肯越雷池半步，由此视为见顶信号。一旦空头蓄势完毕，多头又没有抵抗的决心，下跌势在必行。K线组合实战意义

见顶，后市看跌。平顶一般不提供买卖信号，但它指出了明确的顶部区间，为投资者交易提供了重要的参照物。实战解析

2008年3月6日至4月20日，欧元/美元连续6周受阻于1.5910附近，构成平顶形态（见图30右侧椭圆）。由于在此之前，欧元/美元长期处于上升趋势中，因此此处为见顶信号。在此期间，投资者应以做空为主，谨慎做多。

如果平顶被突破怎么办？2007年11月8日至2008年2月17日，欧元/美元均受挫于1.4960附近，也构成了平顶形态（见图30左侧椭圆）。根据上文的同样理由，此形态仍应看作见顶信号。在此期间，投资者要以做空为主，谨慎做多。2008年2月24日，欧元/美元大阳线成功突破平顶压制，继续上涨。此时，压力线变为支撑线（图30下部的横线），平顶形态见顶信号失效，应该转而看多。

接着就是第二个见顶信号（2008年3月6日至4月20日的平顶形态）出现，形成新的压力线（图30上部的横线）。由于高位盘整，形成箱体，箱体下沿作为第一支撑线，图30下部的直线作为第二支撑线。

2008年8月3日，一根大阴线跌破第一支撑线；8月10日，汇价又跳空跌破第二支撑线（图30下部的横线）。由此，正式宣告两条横线之间的区域为顶部区域，后市操作以做空为主。图30

十四、塔形顶

塔形顶由多根K线组成。先是一根大阳线或中阳线，接着是一连串的小阴线、小阳线，最后出现一根大阴线或中阴线。K线组合含义

塔形顶，顾名思义，它是一种见顶信号，后市看跌。第一根阳线，多头唱主角，最终以大阳线或者中阳线报收。随后，多空交战陷入胶着状态，K线自然就表现为一连串小阴线、小阳线。经过一段时间的鏖战，多头后劲不足，空头终于占据上风，以一根大阴线或者中阴线宣布其坚守阵地的决心。K线组合实战意义

后市看跌。塔形顶出现概率较小，且转势信号不强，不宜作为主要转势信号应用，因此，具体买卖点还要结合其他研判工具综合考量。实战解析

2006年3月10日16时，4小时图表，美元/日元加速上扬，收出一根大阳线。随后的几个交易日，空方展开反攻，多方则极力抵抗，互有胜负，出现了一系列小阴线、小阳线。3月13日20时，空方力量全面占优，以大阴线报收。由此，组成了塔形顶形态（见图31中的椭圆），见顶迹象明显。后市的走势证明了此处确实为阶段性顶部。图31

十五、双飞乌鸦

双飞乌鸦由两根阴线组成。其中，第一根阴线的收盘价不低于前面一根阳线的收盘价，而第二根阴线则完全将第一根阴线包裹。K线组合含义

双飞乌鸦出现在涨势之中。第一根阴线跳空高开后，未能延续之前的涨势，反以阴线收盘，表明多头继续追涨的热情下降，应对该价位保持足够的警惕。第二根阴线，表明此价位压力确实比较大，空头坚守阵地，多头前进受阻。K线组合实战意义

双飞乌鸦，听其名就感觉不祥，短线自然看跌。由于外汇市场的连续性，双飞乌鸦的形态较为少见，其参考价值比较有限。当发现双飞乌鸦时，可考虑在第二根K线收盘时建空仓，并以第一根K线的最高点作为止损点，止赢点应结合实际走势设置，止赢止损比例在2∶1以上较合理。实战解析

2006年3月31日0时，欧元/美元4小时图，比上一根K线略微高开后，收出一根小阴线，收盘价也高于前一根K线的收盘价。随后，又拉出一根高开低走的中阴线，这根中阴线更糟糕，把前一根小阴线全部吞没了。这就是人见人厌的双飞乌鸦（见图32中的椭圆），它表明此处抛压沉重，短期可能见顶。图32

十六、三只乌鸦（又称暴跌三杰）

三只乌鸦由三根阴线组成，每根阴线都为大阴线或者中阴线，且每根阴线均为跳空高开，最后以下跌收盘。由于外汇市场的连续性，跳空高开现象较为少见，因此判定三只乌鸦时不必拘泥于跳空。K线组合含义

连续三根大阴线或者中阴线，表明多头对该价格区域失去了信心，随着空头的进攻，迅速进行回撤。K线组合实战意义

两只乌鸦已经让人不舒服了，更不要说三只乌鸦，短线自然看跌。在经过长期上涨之后，当发现三只乌鸦时，不要着急建仓，毕竟连续三日下跌已经释放了部分做空动能。可考虑在汇价重新反弹至此价格区域内时，择机建空仓，并以第一根K线的最高点作为止损点。止赢点应结合实际走势设置，止赢止损比例在2∶1以上较合理。如果汇价没有发生反弹，只是稍加停顿后就继续下跌，可在下跌开始的那根K线建仓，并以该K线的最高点作为止损点。实战解析

2006年12月13日，欧元/美元收出一根中阴线。此后连续的两个交易日，又走出两根带有上影线的中阴线。这三根K线组成了三只乌鸦形态（见图33左侧椭圆），表明这一价格区域空方实力强大，多方虽试图组织反扑，无奈实力不济，败下阵来。

在三只乌鸦出现之后，做空动能消耗过大，而多头实力犹存，故乘空头喘息之机夺回失地，并挑战三只乌鸦组成的价格区域上沿。2007年1月3日，多头试图冲高失败，空头再次发起强攻，又一个三只乌鸦形态出现（见图33右侧椭圆）。2007年1月8日，一根小阳线出现，仿佛历史又将重演，多头又要反扑吗？随后一日的小阴线表明这里没有多头伏击，下跌仍将继续。图33

十七、高档五阴线

高档五阴线由五根阴线组成，但多为小阴线。高档五阴线不一定都是五根阴线，有时也可能是六根、七根阴线。这种K线组合较少出现在日线级别以上的图表中，在小时及以下级别的图表中比较常见。K线组合含义

连续五根小阴线，意味着多头节节败退，表明多头对该价格区域的认同度较低。至于空头，稳扎稳打，步步紧逼，从容中显示出大气，一切尽在掌握中。K线组合实战意义

高档五阴线为看跌信号。连续五根阴线，且多为小阴线，很容易麻痹多方，不久却将爆发出超常的战斗力。因此，在五根阴线出现以后，可以择机做空，并将止损位设在五根阴线的最高点。止赢点还是要结合实际走势设置，止赢止损比例在2∶1以上较合理。实战解析

2008年2月26日10时至14时，美元/日元小时图走出了高档五连阴形态，而且随后三个小时仍然是小阴线（见图34左侧椭圆），接下来的操作以做空为主。经过两根中阴线下挫后，平台调整，然后又一个高档五连阴出现（见图34右侧椭圆），继续看跌。图34

十八、穿头破脚

穿头破脚由一阴一阳两根K线组成。第一根K线为小阳线或者中阳线，第二根K线为中阴线或者大阴线。其特点在于，第二根K线的最高点高于第一根K线的最高点，最低点则低于第一根K线的最低点。两根K线的长短越悬殊，或长K线包容前面的K线越多，信号的参考价值就越大。K线组合含义

第一根K线多头依然保持攻势；第二根K线，多头试图继续上攻，但遭到空头的猛烈还击。经过交战，空头彻底占据上风，并杀过昨日多头的防守底线，出现两个交易日内的新低点。这表明多头完全处于下风，进退节奏已经被空头掌握。K线组合实战意义

穿头破脚为看跌信号。投资者可以在第二根阴线收盘前建仓，并将止损价设在当日的最高价上；也可选择跟踪日建仓，止损价可以设在跟踪日的最高价上。止赢点要结合实际走势设置，止赢止损比例在2∶1以上较合理。实战解析

2007年10月12日至10月15日，美元/日元日线图出现了一个穿头破脚形态（见图35左侧第一个椭圆），看跌。急速下跌后盘整了数日，10月31日至11月1日，再次出现穿头破脚形态（见图35左侧第二个椭圆），下跌仍将继续。

2007年12月10日至12月11日，第三个穿头破脚形态出现（见图35从左至右第三个椭圆），看跌。然而，接下来一根大阳线脱颖而出，反与前一根中阴线构成了旭日东升形态，止损出局，看涨。12月26日至12月27日，第四个穿头破脚形态出现（见图35右侧椭圆），接近前期压力位，看跌。随后的瀑布泻是空头最喜欢的走势，可以迅速远离建仓成本区，持仓、清仓两相宜。图35

十九、下降覆盖线

下降覆盖线由四根K线组成。前两根K线构成一个穿头破脚形态，第三根K线是一根中阳线或小阳线，但阳线的实体通常比前一根阴线要短；之后又出现一根阴线，阴线实体已深入到前一根阳线实体之中，甚至跌破前一根阳线的最低点。K线组合含义

下降覆盖线就是穿头破脚形态的衍生。前两根K线的意义无须赘言。第三根K线，多头再次疯狂上攻，但效果并不理想，仅收回了部分失地。第四根K线，空头夺回话语权，并让多头见识了其坚定的决心和强大的实力，多头不仅前一日的努力化为泡影，甚至失去昨日固守的阵线。K线组合实战意义

相比穿头破脚，下降覆盖线的转势信号更值得信赖，但出现概率较小。依据下降覆盖线发出的信号，可在最后一根K线收盘时建仓，并将止损点设置在K线组合的最高点。止赢点要结合实际走势设置，止赢止损比例在2∶1以上较合理。实战解析

2006年2月27日至3月2日，美元/瑞士法郎的K线组成了下降覆盖线（见图36左侧椭圆），看跌。随后，经过了数日的宽幅振荡盘整，2006年4月17日，一根大阴线终于宣布了下跌的来临（见图36右侧椭圆）。图36

仅针对这段走势而言，如果选择下降覆盖线出现的时候进行建仓，就必须要忍受长时间的振荡盘整，耐心不够还会失去这次做空的机会。

二十、黑三兵

黑三兵与红三兵恰好相反，同样由三根K线组成，只是这三根K线均为不断创新低的小阴线。K线组合含义

三根阴线，逐次降低，表明多头偃旗息鼓，而空头气势正旺。对于这三根阴线组成的价格区域，投资者应该多加重视。这个价格区域是空头进攻路线上的重要堡垒，如果被攻破，空头将回退至上一个防守阵地。K线组合实战意义

在下跌初期，后市看跌；此时发现黑三兵信号，可以第三根K线的收盘价建空仓，以三根K线的最高价为止损价。在上涨过程中，尤其是上涨初期，看好短期调整，适合寻找做多时机；此时发现黑三兵信号，应根据跟踪日的走势确定建仓时机，如突破黑三兵的最高价则做多。实战解析

2008年10月1日至10月3日，美元/日元出现黑三兵形态（见图37中的椭圆）。翻看此前的行情走势，发现美元/日元整体处于下降趋势中，但刚刚出现了一段中级反弹。再看图37中的走势，发现黑三兵前美元/日元已经呈现下降态势。综上两点，此处黑三兵看跌。图37

2005年6月15日至6月17日，美元/日元也曾出现过黑三兵组合。如果投资者仔细研读当时的图表，会发现这个黑三兵出现在涨势中，而且突破了前期高点的压力。这个黑三兵形态，应该作为回调看待，后市依然看涨。至于其组成的价格区域，读者可自行画出，结合后市走势，玄机自现。图38

二十一、下跌三颗星

下跌三颗星由四根K线组成。在下跌时，先出现一根大阴线或中阴线，随后就在这根阴线的下方出现了三根小K线（既可以是小十字线，也可以是实体很小的阳线、阴线）。K线组合含义

第一根大阴线或者中阴线，空头肆意攻击多头，导致多头的阵地大范围失守。随后的三根小阳线、小阴线或者十字线，空方主动进攻，多方被动防御，双方展开了激烈的对决。尽管多头不愿意退让半步，然而其被动防守的局势显而易见。除非多头增兵支援，否则空方将逐步蚕食多头领地。K线组合实战意义

下跌三颗星属于看跌信号。但是，面对下跌三颗星，不要着急建仓。还记得塔形底形态吗？如果下跌三颗星后面跟着根大阳线，下跌三颗星形态就失效了。一般来说，在下跌初期，可以在第四根K线收盘时建仓；在上涨过程中，尽量要等跟踪日确认后再选择时机建仓；在盘整期间，大阴线往往有较强的指示作用，后续走势很可能以空为主，既可以在形态出现时就建仓，也可以等跌破盘整支撑位时再建仓。不论采用何种方式建仓，止损止赢的设置都不要忽视，这才是成功交易之道。实战解析

2004年10月8日，美元/日元走出一根大阴线。随后三个交易日，战事趋缓，走出了三根小阳线、小阴线。至此，下跌三颗星形成（见图39左侧椭圆）。10月19日，一根中阳线跌破盘整的箱体下沿，空方终于消灭多方的主力军，总攻开始。11月19日至11月24日，再次出现下跌三颗星的形态（见图39右侧椭圆）。由于此前连续下跌，此时应谨慎对待下跌三颗星信号。数个交易日后，出现了曙光初现形态，判断此处为阶段性底部，应忽视下跌三颗星信号。随后的走势证明，此处确实为底部区域。图39

二十二、下降三部曲

下降三部曲由五根大小不等的K线组成。先出现一根大阴线或中阴线，接着出现三根向上爬升的小阳线，但这三根小阳线都没有冲破第一根K线的开盘价，最后一根大阴线或中阴线又一下子全部或大部分吞吃了前面三根小阳线。K线组合含义

第一根大阴线或者中阴线，空头肆意攻击多头，导致多方的阵地大范围失守。随后的三根小阳线显示多头正在努力挽回败局，但在向上爬升的过程中始终无法有效突破前面K线的收盘价，说明多方的实力非常有限。最后一根大阴线或者中阴线，轻而易举地吃掉前面三根K线，更加说明多方不堪一击。K线组合实战意义

出现下降三部曲，后市看跌。可以选择在第五根K线收盘时建空仓，并以第一根K线的最高点作为止损点。止赢点要结合实际走势设置，止赢止损比例在2∶1以上较合理。实战解析

2002年12月6日，在经过连续六个交易日的下跌后，美元/瑞士法郎走出一根中阴线，逼近前面两个低点构成的支撑位。随后的三个交易日，多头趁空头喘息之机发动反扑，然而由于实力有限，连第一根K线的开盘价都没有触及。12月12日，又走出一根中阴线，空头展现了其强大的实力。这五根K线组成了下降三部曲形态（见图40中的椭圆），后市看跌，空间广阔。图40

二十三、空方尖兵

空方尖兵与多方尖兵相对，同样由多根K线组成。第一根为阴线，但带有一根较长的下影线。然后，连续数个交易日发生反弹，但反弹幅度较小。反弹结束后，继续下跌，并跌破长下影线的低点。K线组合含义

第一根阴线，空头步步紧逼，多头则奋起反击，征战结果——留下了长长的下影线。随后，空头发现多头力量尚存，选择了战略性回收，化解积聚而起的多头压力，从而形成了汇价的反弹，但反弹幅度不宜过大（如果第一根阴线是大阴线，回调不可破其最高点），最好是小阳线、小阴线或者十字线调整。待时机成熟，空头再次展开一波攻势，将多头坚守的阵地一举拿下。

特别提一下那根长下影线。它可以看作是空方发起大规模反攻前的试探性进攻，主要是测试一下多方的力量，就像一个深入空方腹地的尖兵，侦察清楚多方的力量。K线组合实战意义

空方尖兵属于看跌信号。出现这种K线形态，很可能是空方主力发力前的一次试探性进攻。发现这种K线组合，投资者可在最后一根K线的下一个交易日建空仓。如果发现快速下跌迹象，可以追进，以最后一根K线的最高点作为止损点。如果发现横盘整理，待平台整理完毕突破时介入，仍以最后一根K线的最高点为止损点。如果发现再次反弹，不可因价格更高而着急建仓，给你便宜的感觉其实往往就是陷阱，还是静观其变为好。实战解析

2002年6月26日至7月8日，美元/日元走出空方尖兵形态（见图41中的椭圆）。之前美元/日元一直处于跌势，走出一根带有长下影线的中阴线后，连续出现多根小阴线、小阳线，仿佛空方力竭，此处即将见底。可惜好景不长，7月8日的大阴线，跌破了前面中阴线的下影线。此时出现空方尖兵形态，意味跌势仍将继续，底部还未到来。图41

二十四、加速度线

加速度线由多根K线组成。加速度线分上涨加速度线和下跌加速度线，但有一个共同的特点是速度越来越快，幅度越来越大。

上涨过程中的加速度线，表现为开始缓慢爬升，后来攀升速度越来越快，接着连续拉出中阳线或大阳线。下跌过程中的加速度线，表现为开始缓慢下跌，后来下跌速度越来越快，接着连续拉出中阴线或大阴线。K线组合含义

上涨加速度线表明多方实力强大，随着多方的步步紧逼，空方终至崩溃，导致上涨呈现加速形态。下跌加速度线则表明空方占据优势，随着空方的逐步深入，多方渐无招架之力，最终举旗投降，导致汇价一泻千里。K线组合实战意义

正所谓：“盛极而衰。”以上涨加速度线为例，虽然在疯狂上行的过程中多方力量鼎盛一时，但随着汇价的快速上扬，追涨热情逐渐降低，追涨资金逐渐减少，而多头高位平仓增加了上涨压力，为空方的伺机放空提供了做空动能，多空力量对比渐趋平衡甚至发生逆转，出现阶段性顶部的可能性越来越高。因此，面对上涨加速度线不宜疯狂追涨，但也不能盲目放空，袖手旁观是最佳选择，直待下一个交易信号出现。实战解析

2002年10月24日，美元/日元开始走入跌势。11月8日，汇价加速下跌，形成一根大阴线。在此期间，K线组合形成了下跌加速度线（见图42左侧方框）。11月12日，美元/日元收出一根小阳线。11月13日，一根中阳线吞没了之前最近的一根阴线。这三根K线组成了希望之星形态，此处应为阶段性底部，可考虑建多仓。随后的走势让人目瞪口呆：在快速下跌之后，多头立即展开了反击，并彻底收回了失地，形成了V字形反转（下文详解）。这波涨势则形成了上涨加速度线（见图42右侧方框）。12月6日，出现一根带有长上下影线的大阴线，与前面四个交易日的K线构成塔形顶形态，后市看跌。图42

图43是美元/日元的日线图，其中有四组下跌加速度线（见图43方框部分）。每组下跌加速度线的时间基本相等（四五个交易日），下跌幅度也有些近似，说明空头的进攻非常有节奏。再仔细研究，下跌加速度线之后都是平台整理，整理完毕后继续下跌；另外，每组加速度线构成的价格区间上下沿衔接良好，构成了下跌的主降浪。如果看到下跌加速度线就冲入市场做多，小利不一定能赚到，大亏却是非常有可能的。图43

二十五、升势受阻

升势受阻由三根阳线组成，三根阳线的实体越来越小，最后一根阳线的上影线较长。如果升势受阻的三根K线均为小阳线，其形态就与红三兵很相像，要注意区分。如果上升时先拉出两根大阳线或中阳线，第三根阳线实体很小，反映升势可能停顿，称为升势停顿。K线组合含义

前两根阳线稳步将汇价推高，看来多头已经控制了局面。然而，最后一根阳线，多头努力前行，却被空头杀退，留下了较长的上影线，表明上涨压力较大，多头需要积聚更多的力量才能取得进一步的突破。K线组合实战意义

升势受阻或者升势停顿形态属于滞涨信号，短线看淡。发现这两个信号，可以选择短线减多仓或者反向做空。比如，日线级别发现这两个信号，可在小时级别甚至分钟级别做空，日线级别不宜盲目做空。实战解析

图44是美元/日元日线图，其中有三个升势受阻形态（左侧两个椭圆，右侧一个椭圆）和一个升势停顿形态（自左而右第三个椭圆）。左侧两个椭圆内的升势受阻，均对应着一波下跌；第三个椭圆内的升势停顿，对应着一次回调；第四个椭圆内的升势受阻，对应着数日的横盘整理。四组形态均表示后市看淡。图44

二十六、两阴夹一阳

两阴夹一阳与两阳夹一阴相对，同样由三根K线组成。第一根K线和第三根K线为阴线，第二根K线为阳线。阳线相对阴线而言，实体部分较短。K线组合含义

第一根阴线之后，接着走出一根阳线，表明投资者对此价格区域存有争议，但多空双方力量暂时处于均衡状态。此后一个交易日，空头再次发起进攻，多头却力竭而衰，无力再次阻截，空头占据上风。K线组合实战意义

两阴夹一阳如果在跌势中出现，继续看跌。投资者可以在第三根K线收盘时建空仓，并以三根K线的最高点为止损点。如果在涨势中出现，可能预示着短期回调，也可能预示着就此反转，从而形成阶段性顶部，此时不要急于建仓，应根据跟踪日K线的走势决定下一步行动。实战解析

2005年12月8日至12月14日，美元/日元的五根K线组成了两个两阴夹一阳形态（见图45方框部分），后市看跌。至于两阴夹一阳形态构成的价格区域，读者可自行翻看当时的图表，会发现第一个价格区间是过去两年内的高点，在未来的一年内则是顶部区域。图45

二十七、尽头线

尽头线由两根一大一小的K线组成。出现在涨势中，第一根K线为大阳线或中阳线，并带有一根上影线，第二根K线为小十字线或小阳线、小阴线，完全躲藏在第一根K线的上影线之内；出现在跌势中，第一根K线为大阴线或中阴线，并带有一根下影线，第二根K线为小十字线或小阳线、小阴线，依附在第一根K线的下影线之内。第二根K线实体部分越小，信号越强烈，越值得信任。K线组合含义

出现在涨势中，第一根大阳线或者中阳线表示做多热情高涨，其长上影线表明空头反扑意图明显；第二根小阳线、小阴线或者十字线表明多空力量趋于均衡，如果小K线依附在第一根K线的长上影线中，表示多头遭到了空头的压制。

出现在跌势中，第一根大阴线或者中阴线表示做空热情高涨，其长下影线表明多头反扑意图明显；第二根小阳线、小阴线或者十字线表明多空力量趋于均衡，如果小K线依附在第一根K线的长下影线中，表示空头遭到了多头的抵制。K线组合实战意义

尽头线，顾名思义，自然是行情走到了尽头。因此，出现在涨势中，是见顶信号；出现在跌势中，是见底信号。投资者可选择在第二根K线收盘时建仓。在上涨过程中，建空仓，并以尽头线的最高价作为止损价；在下跌过程中，建多仓，并以尽头线的最低价作为止损价。止赢止损点要结合实际走势设置，止赢止损比例在2∶1以上较合理。实战解析

图46是美元/日元日线图，其中出现了三个尽头线（见图46的椭圆部分）。三个尽头线都出现在一波急速下跌的尾段，属于见底信号。后市行情证明，这三个尽头线均准确指出了底部区域。图46

二十八、身怀六甲

身怀六甲由大小不同的两根K线组成，两根K线可一阴一阳，亦可是两阳或两阴。第一根K线是大阳线或者大阴线，第二根K线是小阳线、小阴线或者十字线，其实体部分包裹在第一根K线的实体之内。若第二根K线为十字线，俗称十字胎。在身怀六甲中，十字胎是力度最大的K线形态之一。K线组合含义

身怀六甲与尽头线有异曲同工之妙，其含义基本相同。

出现在涨势中，第一根大阳线或者中阳线表示做多热情高涨；第二根小阳线、小阴线或者十字线隐藏在第一根K线的实体内，表示空头成功阻止了多头的进攻。

出现在跌势中，第一根大阴线或者中阴线表示做空热情高涨；第二根小阳线、小阴线或者十字线隐藏在第一根K线的实体内，表示多头扭转了战局，为反攻奠定了基础。K线组合实战意义

身怀六甲，在上涨趋势中出现，一般为看跌信号；在下跌趋势中出现，一般为看涨信号。投资者可选择在第二根K线收盘时建仓。在上涨过程中，建空仓，并以身怀六甲的最高价作为止损价；在下跌过程中，建多仓，并以身怀六甲的最低价作为止损价。止赢止损点要结合实际走势设置，止赢止损比例在2∶1以上较合理。实战解析

经过一段时间下跌后，2003年9月2日，欧元/美元出现一根大阴线。9月3日，汇价创出新低，但收盘却是小阳线。这两根K线组成身怀六甲形态（见图47左侧椭圆），此时看涨。图47

随后，欧元/美元走出“大阳线—小阴线—大阳线—小阴线”组合。我们既可以将其看作两个连续的身怀六甲形态（见图47中的方框），也可以看作是两根大阳线和其间的小阴线组合成两阳夹一阴形态。由于此时属于上涨初期，此处的身怀六甲形态没有参考价值，相信两阳夹一阴，看涨。

后面还有三个身怀六甲的形态，请读者自行研读。

二十九、镊子线

镊子线由三根两大一小的K线组成。其特点在于，三根K线的最高价几乎处在同一水平位置上（从图上看就像有人拿着镊子夹着一块小东西）。K线组合含义

镊子线为早晨之星和黄昏之星的衍生，其组合含义参见早晨之星和黄昏之星的相关内容，不再赘言。镊子线最大的特点是，三根K线最高价几乎相同，在上升过程中表明上升动能几乎衰竭，无力再创新高；在下跌过程中则表明做空动能不足，无力再创新低。K线组合实战意义

镊子线在上涨时为见顶信号，可在第三根K线收盘时建空仓，并以镊子线的最高价为止损价；在下跌时为见底信号，在第三根K线收盘时建多仓，此时则以镊子线的最低价为止损价。止赢止损点要结合实际走势设置，止赢止损比例在2∶1以上较合理。实战解析

图48是英镑/美元日线图，有三个明显的镊子线（见图中三个椭圆）。左侧两个镊子线，实际就是希望之星；右侧那个镊子线，实际就是黄昏之星。其最大的特点，就是左侧两个镊子线提供了一高一低两条支撑线，右侧镊子线则提供了一条压力线，为后续行情判断提供了更多的参照物。图48

演习场

图49是随机截取的欧元/美元日线图，其中有大量的K线组合形态。图49（1）请读者从中寻找出关键K线组合。所谓关键K线组合，是指对后市交易有指导意义的K线组合。（2）对关键K线组合进行分析，寻找关键价格区域，建立交易计划，并验证这些价格区域在后市行情中的作用。（3）对跟踪日K线进行分析，并据此决定是否执行交易计划，或者是否需要修改交易计划。

第二章 玩转技术指标

第一节 认识技术指标

第二节 MACD指标

第三节 KD指标

第四节 DMI指标

第五节 RSI指标

第六节 BOLL指标

第七节 SAR指标

第八节 MFI指标

第九节 斐波那契折返线第一节 认识技术指标

一、技术指标概述

技术指标是对历史数据进行统计、分析，通过一定的公式而计算得出的指标。该类指标要考虑市场行为的各个方面，建立一个数学模型，给出数学上的计算公式，得到一个体现股票市场的某个方面内在实质的数字，这个数字叫指标值。指标值的具体数值和相互间关系，直接反映股市所处的状态，为我们的操作行为提供指导方向。指标反映的东西大多是不能从行情报表中直接看到的。

技术指标分析，是依据一定的数理统计方法，运用一些复杂的计算公式，来判断汇率走势的量化的分析方法，主要有动量指标分析、相对强弱指数分析、随机指数分析等。由于以上的分析往往需要一定的电脑软件的支持，所以对于进行个人实盘买卖交易的投资者，只需要作一般了解。但值得一提的是，技术指标分析是国际外汇市场上的职业外汇交易员非常倚重的分析与预测工具。

二、技术指标的分类

虽然技术指标的种类很多，但基本上可以分为三类，那就是“趋势指标”、“振荡指标”、“综合指标”。1．趋势指标

趋势指标的核心思想就是捕捉趋势，一定幅度的上涨就是买入的理由，一定幅度的下跌就是卖出的理由。

从根源上来说，趋势指标的始祖就是移动平均线。后期又逐步发展出加权移动平均线（EXPMA）、平滑异同移动平均线（MACD）、抛物线指标（SAR）等。这些趋势指标，虽然种类繁多，但基本上大同小异。如果你研究它们的计算公式的话，你会发现它们的原理都是极其简单的。

正统的趋势指标，就是一个趋势跟踪系统。它们不会因为涨得高而卖出，也不会因为跌得多而买入。这种没有思维的跟踪策略，往往好于99％的交易者所作出的分析。对于某些特定的微观行情而言，不同参数的趋势指标可能会产生天壤之别的结果，但如果你有足够长的交易时间，并且从整体和宏观上来考察的话，那么所有趋势指标最终的操作结果应该是趋同的。这说明，没有最好的指标，只有最适合自己的指标。

趋势跟踪系统讲究用少数的高利润来对冲多次的小亏损，如果我们对少数的高利润也限制其增长，那么最终的结果就只能是失败。

谁都无法否认趋势指标在强劲趋势面前的价值，但更多的人都只是知道趋势指标能够获利，却很少意识到趋势指标的正确率是低于50％的，甚至无法避免“买在最高点和卖在最低点”的可能。很多“高手”都在想尽一切办法来克服这种趋势指标先天性的缺陷。其实，如果你不能接受和包容这种缺陷，那么你就不可能享受趋势跟踪的必然利润。2．振荡指标

振荡指标的核心思想就是捕捉整理行情，一定幅度（强度）的上涨就是卖出的理由，一定幅度（强度）的下跌就是买入的理由。

振荡指标包括相对强弱指标（RSI）、随机指标（KDJ）、威廉指标（WMS）等。从广义上来看，像心理线（PSY）、支撑位、阻力位等一切限定涨跌幅度和强度的指标都属于振荡类指标，振荡指标的波动范围通常在0～100。

如果机械地按照振荡类指标操作的话，那么正确率应该是高于50％的。大家都知道这种正确率的优势，但很少有人愿意相信按照振荡指标操作会偶尔（但必然会出现）遭受大幅度的亏损。很多“高手”希望通过指标的改良，而规避这种偶尔出现的大幅亏损，但这样一来，又会大幅度降低该类指标的正确率。道理很简单，这种高正确率正是因为对利润的限制，以及对亏损的“不设防”才产生的。3．综合指标

综合指标或是加入成交量的因素，或是采用与其他品种（指数）对比的思路，或是从市场的内部结构特征入手，总之，这类指标并不完全以单一品种的价格波动作为全部的考虑因素。

综合指标一般只能当作参考使用，而不能发出绝对的买卖信号，更难以将其加入操作系统中。由此看来，综合指标更容易被运用于分析与预测，而对实战只能起到一些提示作用。

三、技术指标的运用

记得看过这样一句话：“技术指标是技术分析中最没有价值的技术类别，但这并不表示它就没有用处，相反，把技术指标恰当地辅助运用的话，反而有非常好的效果。”

确实如此，技术指标的计算数据来源于K线和成交量（外汇市场没有成交量），技术指标的变化只是K线和成交量变化的结果（这就是指标滞后的根本原因）。如果能够看懂K线和成交量，你还需要看技术指标吗？技术指标只是一个反映历史行情走势的镜子，它对未来的走势没有多大影响，不能奢望利用它来预测未来的行情。

技术指标对未来走势的影响主要有两个：一是引发共振，当多方推动行情上涨时，指标必然会出现买入信号（注意前因后果），随即引发大量跟风者，导致汇价继续上扬。二是诱盘，仍以上涨为例，利用技术指标发出的信号，专业的交易者将自己手中的多仓交给普通投资者，从而使利润落袋为安。

因此，希望大家能正确理解和运用技术指标，切不可盲目相信技术指标发出的信号，更不用费尽心思地去寻找一种百战百胜的技术指标。有人曾将技术指标比喻为傻瓜照相机：傻瓜相机使用简单，所以畅销，但是，专业摄影师从来不用傻瓜相机。这个比喻我觉得非常贴切，也非常赞同。

第二节 MACD指标

一、MACD概述

MACD，其英文全称为Moving Average Convergence And Divergence，一般译为“指数平滑异同移动平均线”，由杰拉尔德·阿佩尔（Gerald Appel）于1979年提出，是最为简单同时又最为可靠的指标之一。

MACD的基本原理是借用短中期快速与慢速移动平均线分离、聚合的特征，加上双重平滑处理，来判断买进与卖出的时机与信号。MACD实际上是均线之间的比较。

MACD指标属于大势趋势类指标，一般作为中长期技术分析的手段。它由长期移动平均线MACD（为避免和指标名称冲突，常被称为DEA）、短期均线DIF、向上能量柱（多头）、向下能量柱（空头）、0轴（多空分界线）五部分组成。

在实战中，MACD指标的主要作用在于保护投资者的利益，而非发现投资机会。MACD指标所产生的买卖信号较滞后，跟不上汇市瞬息万变的节奏，所以不适合用来发现买卖信号，更适合用来协助投资者制定相应的交易策略。

二、计算公式

MACD在应用时，首先计算出快速移动平均线（即EMA1）和慢速移动平均线（即EMA2），测量两者间离差值（DIF），然后再求N周期DIF的平滑移动平均线DEA（也叫MACD、DEM）。

以EMA1的参数为12日，EMA2的参数为26日，DIF的参数为9日为例，看看MACD的计算过程。（1）计算移动平均值（EMA）。

12日EMA的计算公式为：

EMA（12）＝前一日EMA（12）×11/13＋今日收盘价×2/13

26日EMA的计算公式为：

EMA（26）＝前一日EMA（26）×25/27＋今日收盘价×2/27（2）计算离差值。

DIF＝今日EMA（12）－今日EMA（26）（3）计算DIF的9日EMA。

根据离差值计算其9日的EMA，即离差平均值，也就是所求的MACD值。为了不与指标名称相混淆，此值常被称为DEA或DEM。

今日DEA（MACD）＝前一日DEA×8/10＋今日DIF×2/10（4）BAR柱状线。

另外，MACD指标还有个辅助指标——BAR柱状线，其计算公式为：

BAR＝2×（DIF－DEA）

三、MACD的实战意义

四、实战解析

图50是美元/日元日线图。通过研读图表，可以得出如下结论：由于DIF和DEA处于0轴以下，此时美元/日元处于空头市场；当DIF线自上而下穿越DEA线时（见图50椭圆部分），可以跟随做空；当DIF线自下而上穿越DEA线时（见图50方框部分），由于两线值还处于0轴以下运行，仅仅只能视为一次短暂的反弹，是否抢反弹，应根据其他信号决定。图50注：A线表示DIF，B线表示DEA。

图51是美元/日元日线图。通过研究MACD可得如下结论：DIF和DEA处于0轴以上，属于多头市场；指标DIF线与DEA线的交叉十分频繁，价格未形成明显的上涨趋势，此时应为牛皮行情，MACD信号容易失真，参考价值有限。图51

图52是美元/日元4小时图。2006年7月10日8时，汇价创出新低，但柱状线并未创新低，形成底背离；当日12时，汇价开始上扬，确认底背离成立。与此同时，DIF线也形成底背离，并且随着DIF线转头上翘，形成双底形态，属于见底信号。结合上述两点，可以将此处判断为阶段性底部。图52

建仓策略有两种。第一种策略，根据柱状线底背离信号，以7月10日12时的K线收盘价建仓，并以前低作为止损。第二种策略，根据MACD黄金交叉建仓，以7月11日4时的K线收盘价建仓，并以这根K线的最低点为止损价。

图53是美元/日元4小时图。图中箭头标记之处，汇价连续两次创新低，但DIF却并未创新低，柱状线也几乎保持水平，由此形成二次底背离。二次底背离更加值得信任，可据此做多。图53

建仓策略很简单。2006年5月17日12时，MACD形成二次底背离，K线出现曙光初现组合，以这根K线的收盘价建仓，将止损价设在前低处。为什么不选择DIF第一次底背离的时候建仓呢？5月12日12时，DIF第一次底背离，同样出现曙光初现组合，但柱状线背离不明显，买入信号不强烈。激进的投资者可以据此建仓，只要止损止赢点设置合理，失败的信号不会对本金构成多大威胁。

同样，也可以利用黄金交叉进行建仓。5月17日16时，突爆一根大阳线，MACD发出黄金交叉信号。投资者可以在收盘时建仓，并以这跟K线的最低点为止损点。由于是一根大阳线，止损空间很大。如果无法承担如此大的风险，建议结合后市行情重新选择建仓时机。

图54是美元/日元4小时图，图中出现三个逐渐降低的低点。其中，第一个低点与第二个低点对应的DIF构成底背离，第二个低点和第三个低点对应的DIF没有构成底背离，但第一个低点和第三个低点对应的DIF构成底背离。这被称为复合底背离，属于可信度高的底部信号。图54

建仓时机选择在第三个低点出现后的第一根K线上。2006年12月5日16时，复合底背离成形，旭日东升形态出现，柱状线开始收缩，可以选择建仓，止损价为前低。也可以选择复合底背离出现后的第一个黄金交叉建仓，止损价为建仓当日最低价。

图55是美元/日元4小时图。图中椭圆部分显示，MACD两条曲线黏合之后，DIF继续下行，向下柱线重新拉长。这种形态常被称为“将金不金”，意指MACD两条曲线非常接近形成金叉，但最后走势导致其并未形成金叉。与将金不金对应的是空方尖兵形态（见图55方框部分），进一步确定后市看空的判断。图55

至于建仓时机，可选择DIF刚开口下行、向下柱线重新拉长的那个交易日。止损点可设置在这根K线的最高点，止赢点要结合实际走势设置，止赢止损比例在2∶1以上较合理。

与“将金不金”对应的是“将死不死”，读者可自行总结，这里不再赘述。

演习场

图56是美元/日元4小时图，时间为2007年7月23日12时至8月15日4时。假设读者刚开始进行交易，看到的K线图如图56。请读者先对MACD指标进行解读，再结合K线形态，确定交易策略，制订交易计划。在此之后，请思考以下几个问题：（1）此时市场是多头市场还是空头市场？据此能形成什么样的交易策略？（2）图中有几处黄金交叉？有几次死亡交叉？据此交易，成功率如何？（3）前期出现了二次底背离，如果据此入场做多，何时是平仓时机？依据又是什么？（4）汇价经过箱体振荡后，刚刚跌破前低，该如何看待后市？（5）下一个交易日应该关注的焦点是什么？出现大阳线该如何反应？出现大阴线该如何反应？小阴线、小阳线呢？图56第三节 KD指标

一、KD概述

KD指标（有些外汇行情软件上采用学名Stochastic Oscillator），又称随机指标，由美国的乔治·莱恩（George Lane）所创，一般是根据统计学的原理，通过一个特定的周期（常为9日、9周等）内出现过的最高价、最低价和最后一个计算周期的收盘价及这三者之间的比例关系，来计算最后一个计算周期的未成熟随机值RSV，然后根据平滑移动平均线的方法来计算K值、D值，并绘成曲线图来研判价格走势。

KD指标是在威廉指标（W％R）的基础上发展起来的，比W％R指标更具使用价值。W％R指标一般只限于用来判断外汇的超买和超卖现象，而KD指标却融合了动量指标、强弱指数和移动平均线的一些优点，对买卖信号的判断更加准确。

KD指标通过计算当日或最近数日的最高价、最低价及收盘价等价格波动的真实波幅，研究高低价位与收盘价的关系，充分考虑了价格波动的随机振幅和中短期波动的测算，使其短期测市功能比移动平均线更准确、有效，在市场短期超买超卖方面，又比相对强弱指标RSI敏感。

KD是一个随机波动的概念，反映了价格走势的强弱和波段的趋势，对于把握中短期的行情走势十分敏感。

试读结束[说明：试读内容隐藏了图片]

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