2019年金融硕士（MF）《431金融学综合》[专业硕士]名校考研真题与典型题详解[视频讲解](txt+pdf+epub+mobi电子书下载)

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2019年金融硕士（MF）《431金融学综合》[专业硕士]名校考研真题与典型题详解[视频讲解]试读：

视频讲解教师简介

何燕燕，中国人民大学财政金融学院金融学硕士，专业课成绩优秀，在校期间多次获得国家奖学金，高分通过证券从业资格考试，撰写并公开发表过多篇论文，曾在多家教育培训机构主讲《公司财务》、《货币银行学》、《证券投资学》等课程，广受学生好评。

授课特点：上课气氛活跃，寓教于乐，使学生在轻松愉快的氛围中掌握所学知识。

第一部分　金融硕士考试大纲解读及全国各院校考研真题比较分析

本部分通过解读《金融学综合》考试科目命题指导意见、重点院校《金融学综合》命题规律及比较分析全国各院校考研真题，引导考生了解宏观备考方向，并为考生提供具体可行的备考方案，使考生成功迈出《金融学综合》备考的第一步。

第一章　《金融学综合》考试科目命题指导意见解读

按照教育部学生司研究生招生处的要求，受学位办委托，中国人民大学财政金融学院与相关实务部门和院校对有关金融硕士专业学位研究生招生统一考试专业课程考试的考试科目及命题指导意见等问题进行了商议。建议，金融硕士专业学位研究生招生统一考试专业课程考试的考试科目为《金融学综合》，包括《金融学》和《公司财务》两部分内容，主要测试考生对于金融学基本理论和公司财务的基本知识的掌握和运用能力。根据商议结果，制定了《专业学位研究生招生统一考试<金融学综合>考试科目命题指导意见》，其具体内容如下：

一、考试性质《金融学综合》是金融硕士（MF）专业学位研究生招生统一考试的科目之一。《金融学综合》考试要力求反映金融硕士专业学位的特点，科学、公平、准确、规范地测评考生的基本素质和综合能力，选拔具有发展潜力的优秀人才入学，为国家的经济建设培养具有良好职业道德、具有较强分析与解决实际问题能力的高层次、应用型、复合型的金融专业人才。

二、考试要求

测试考生对于与金融学和公司财务相关的基本概念、基础理论的掌握和运用能力。

三、考试内容

第一部分　金融学

1．货币与货币制度

·货币的职能与货币制度

·国际货币体系

2．利息和利率

·利息

·利率决定理论

·利率的期限结构

3．外汇与汇率

·外汇

·汇率与汇率制度

·币值、利率与汇率

·汇率决定理论

4．金融市场与机构

·金融市场及其要素

·货币市场

·资本市场

·衍生工具市场

·金融机构（种类、功能）

5．商业银行

·商业银行的负债业务

·商业银行的资产业务

·商业银行的中间业务和表外业务

·商业银行的风险特征

6．现代货币创造机制

·存款货币的创造机制

·中央银行职能

·中央银行体制下的货币创造过程

7．货币供求与均衡

·货币需求理论

·货币供给

·货币均衡

·通货膨胀与通货紧缩

8．货币政策

·货币政策及其目标

·货币政策工具

·货币政策的传导机制和中介指标

9．国际收支与国际资本流动

·国际收支

·国际储备

·国际资本流动

10．金融监管

·金融监管理论

·巴塞尔协议

·金融机构监管

·金融市场监管

第二部分　公司财务

1．公司财务概述

·什么是公司财务

·财务管理目标

2．财务报表分析

·会计报表

·财务报表比率分析

3．长期财务规划

·销售百分比法

·外部融资与增长

4．折现与价值

·现金流与折现

·债券的估值

·股票的估值

5．资本预算

·投资决策方法

·增量现金流

·净现值运用

·资本预算中的风险分析

6．风险与收益

·风险与收益的度量

·均值方差模型

·资本资产定价模型

·无套利定价模型

7．加权平均资本成本

·贝塔（β）的估计

·加权平均资本成本（WACC）

8．有效市场假说

·有效资本市场的概念

·有效资本市场的形式

·有效市场与公司财务

9．资本结构与公司价值

·债务融资与股权融资

·资本结构

·MM定理

10．公司价值评估

·公司价值评估的主要方法

·三种方法的应用与比较

四、考试方式与分值

本科目满分150分，其中，金融学部分为90分，公司财务部分为60分，由各培养单位自行命题，全国统一考试。

说明：命题指导意见指出《金融学综合》考试包括金融学和公司财务两部分内容。但是命题指导意见是给各院校作为参考，而各培养单位自行命题。因此有的院校直接采用该指导意见作为大纲，例如中国人民大学、深圳大学等。但是有的院校会出自己的大纲，例如北京航空航天大学、复旦大学等，除了包括金融学和公司财务两部分内容，还涉及到投资学、国际金融学、经济学等方面的内容。考生在确定目标院校之后，务必要弄清楚目标院校的大纲及考试内容，合理安排自己的复习内容及进度。

第二章　参考教材、教辅、课程和题库说明

一、参考教材

金融硕士考试只有一个命题指导意见（仅供各院校参考，各培养单位自行命题），没有指定统一的参考教材，但是在分析命题指导意见的具体考查内容并对比大量的教材和各院校历年考研真题后，除个别院校公布自己的考试大纲和指定参考教材外，我们推荐金融硕士考试的参考教材为：

1．《金融学（第3版）》[货币银行学（第4版）]（黄达主编，中国人民大学出版社）

2．《公司理财（第9版）》（罗斯等著，机械工业出版社）

注意：命题指导意见规定的考试内容少于两本教材的内容，并且偏向于基本概念与基本理论的考查。大多数院校较少涉及比较难的内容。因此，建议考生在备考的时候，如果目标院校使用的是该命题指导意见，最好主要参考上述两本教材，有针对性的进行大量的练习。

二、教辅、课程和题库（一）参考教辅（圣才考研网主编，中国石化出版社）

1．金融硕士（MF）金融学综合名校考研真题与典型题详解

2．金融硕士（MF）考试专用教材

3．金融硕士（MF）考试过关必做习题集（含历年真题）

4．黄达《金融学》（第3版）笔记和课后习题详解

5．黄达《金融学》名校考研（含复试）真题详解

6．罗斯《公司理财》（第9版）笔记和课后习题详解

7．罗斯《公司理财》名校考研（含复试）真题详解（二）考研专业课辅导体系

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第三章　重点院校《金融学综合》命题规律及考研真题比较分析

通过分析全国重点院校的《金融学综合》考研真题，可以看出不同院校的考研真题有着相似的命题规律，但同时又存在一定的差异。

一、重点院校《金融学综合》考研真题的命题规律（一）运用理论解释经济现象

在《金融学综合》命题指导意见中，规定考试为金融学和公司财务两个科目，并且有的院校还涉及到经济学、国际金融学、证券投资学等科目，内容繁多，但是考试还是以考核重要理论以及理论与实践相结合的能力为主，杜绝死记硬背，强调对理论假设、内容、评价的理解和运用。例如：

1．2015年7月我国A股市场剧烈波动，证监会采取了限制股票融券卖空的措施，你认为此时套利机制还有效吗？为什么？请解释限制套机有效性的因素。[复旦大学2016金融硕士]

2．试述影响汇率变动的因素和汇率变动对经济的影响。结合近年来人民币升值问题，分析人民币升值的原因和人民币升值带来的经济影响。[中央财经大学2015金融硕士]

3．2013年9月28日，上海自由贸易园区正式挂牌，拟在园区实现利率市场化改革试点，这意味着在区内的经济主体需要重视对利率的预测。请结合利率理论，阐述经济主体在预测利率时应考虑的基本因素。[对外经济贸易大学2014金融硕士]

4．利用凯恩斯货币需求理论简述收入水平下降对利率的影响，央行可以用哪些政策防止收入减少对利率的这种影响？[清华大学2014金融硕士]

5．国内外的实证研究都表明，增发公告会带来显著为负的价格效应，请用三种理论对这种市场现象进行解释。[中央财经大学2013金融硕士]

这些题都具有一个相同的命题思路：以经济现实为题材，考核相关理论的内容和运用（类似于政治的材料题）。每道题的基本解题思路都是由两部分构成：①阐述理论的内容；②运用理论解释经济现实。这充分体现了金融学综合的考试大纲的考试要求：测试考生对于与金融学和公司财务等相关的基本概念、基础理论的掌握和运用能力。

复习建议：

考生要学好相关教材的理论知识，多总结基本理论框架，多整理要点（特别是一些公式图表等）；同时，还要多关注财经类新闻，对于一些重要政策以及相关事件要做好笔记，特别是在考前要去图书馆、阅览室多复印一些与上述内容相关的时事论文进行整理记忆，这将有助于应对最后一道大题。

考生切记：金融硕士培养的是“具有较强分析与解决实际问题能力的高层次、应用型、复合型的金融专业人才”，而不是学术型人才。任何一份金融硕士考研试题，如果没有一道或者几道理论联系实际的大题就不正常！（二）注重经济金融热点

金融学综合考试也注重对经济金融热点的考核，例如：

1．2015年12月23日，中国人民银行宣布从2015年10月24日起，对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限，这意味着我国的利率管制从此基本放开。请根据你所学的金融学理论，简要评述我国利率管制放开的影响。[清华大学2016金融硕士]

2．请分析阿里巴巴在美国上市的好处和可能的问题，并分析其2012年在香港主动退市的可能原因。[清华大学2015金融硕士]

3．2014年11月28日中国银行发布公告，境内首期320亿元优先股完成发行。公告显示，本次优先股采用非公开的发行方式，票面股息率确定为6%，在存续期内保持不变。此前，中国银行成为第一家发行优先股的境内上市公司，已于2014年10月发行65亿美元优先股并已在香港交易所上市，人民币计价，美元结算，票面股息率6.75%，境内境外均平价发行，面值为人民币100元，均设有5年后有条件可赎回条款。（1）优先股股息率的确定主要受哪些因素影响？（2）中行在境内和境外优先股的股息率不一样，可能的原因是什么？[中国人民大学2015金融硕士]

4．当地时间2013年10月10日，欧洲央行宣布与中国央行签署了规模为3500亿元人民币/450亿欧元的中欧双边本币互换活动。该互换协议有效期三年，经双方同意可以展期，这是中国签署的第三大货币互换协议，仅次于中国香港地区和韩国签署的协议。此前中国与英国、澳大利亚和巴西签署了类似的互换。截至当天，我国央行已与22个国家和地区的央行或货币当局签署了超过2.2万亿元人民币的双边本币互换协议。此外，国际清算银行（BIS）最新全球外汇市场成交量调查报告显示，人民币的日均交易额已从2010年4月的17位跃升至今年的第9位，将瑞典克朗、新西兰元和港币甩在身后，成为日均交易额前10名的货币之一；环球银行金融电信协会（SWIFT）发布的报告则显示，目前人民币的全球市场占有率已达1.49%，在2012年1月至2013年8月期间，人民币的外汇交易量增加了113%。请问：（1）我国央行近年来不断推动与其他国家货币当局的货币互换，主要原因是什么？（2）上述事实，与2005年7月我国央行启动本轮人民币汇率形成机制改革以来，人民币对外币（尤其是美元）整体呈现出小幅但持续稳定升值趋势的时间有何联系？（3）你认为，从中长期来看，人民币若想最终发展成为即使不能取代美元，至少与其并驾齐驱的国际主要储备货币，还需要克服什么障碍？[中山大学2014金融硕士]

经济热点有两方面的含义：第一方面含义是指当年经济社会发生的事件，比如欧债危机、巴塞尔协议Ⅲ、强制分红、股权分置、汇率制度改革等；第二方面含义是指经济学术热点讨论，比如通货膨胀、MM理论、融资模式、资本资产定价模型等。这两方面有可能重叠，但是侧重点不一样。前者类似于时事，知识性强，后者类似评论，学术性强。这两点在考试中都有体现。

一般的解题思路包括：①分析理论；②解读当前经济形势；③对当前经济政策进行评论和政策建议。虽然金融学综合常考经济热点，但是不是简单的考察经济事件的内容，而是以“热点与重点理论相结合”的方式命题。另外，热点不一定就是当年的，有明显的滞后效应。

复习建议：

仅仅看几本参考教材，复习一些基础知识是远远不够的，还需花费时间总结一些专题热点，将理论与实践结合起来，特别是要多看一些金融类杂志，复印一些热点文章背诵。（三）因素分析和原因分析是常考题型之一

因素分析和原因分析是常考题型之一，例如：

1．股票发行抑价是全球金融市场都存在的普遍现象，请解释什么是股票的发行抑价？并阐述为什么发行抑价存在？[清华大学2014金融硕士]

2．请举例说明为什么不能同时用货币供应量和利率作为货币政策中介目标。[复旦大学2012金融硕士]

3．简述国际收支失衡的原因和调整措施。[中央财经大学2011金融硕士]

复习建议：

因素分析和原因分析常以简答题的形式命题，这里题目比较简单，综合性不强，只要平时对各个经济金融变量的变化因素和变化原因进行归纳总结即可应付这类题型。（四）同类名词或理论的比较分析是常考题型之一

同类名词或理论的比较分析是常考题型之一，例如：

1．存款扩张倍数与货币乘数的区别与联系是什么？[中央财经大学2017金融硕士]

2．凯恩斯货币需求理论与弗里德曼货币需求理论的差异。[对外经贸大学2016金融硕士]

3．常用的投资决策方法包括净现值法（NPV）和内部收益率法（IRR），请简要介绍两种方法以及它们的优缺点。[清华大学2015金融硕士]

4．利率期限结构是指在某一时点上，不同期限的资金的到期收益率与到期期限之间的关系，利率的期限结构反映了不同期限的资金供求关系，揭示了市场利率的总体水平和变化方向，为投资者从事债券投资和政府有关部门加强债券管理提供了可参考的依据。请列出具有代表性的两至三种利率期限结构理论，并加以比较。[中国人民大学2015金融硕士]

5．简述APT和CAPM模型的区别。[南开大学2015金融硕士]

6．净现值（NPV）与内部收益率（IRR）是评价投资项目是否可行的主要动态评价方法,这两种方法都隐含有再投资的假设，你认为两种方法的再投资假设是什么？哪种再投资假设更合理？对于互斥项目，两者得出评价结论不一致的可能原因是什么？[中山大学2015金融硕士]

7．比较用于企业价值评估的WACC方法和APV方法。[中央财经大学2014金融硕士]

复习建议：

这类题型综合性较强，如果简简单单罗列各个理论或名词的话一定不会得高分，必须要把各个理论进行一条一条的比较，重新组合答案。在平时复习中不能简单的，孤立的复习名词和理论，还需要进行的一个重要环节就是综合比较同类名词和同类理论。（五）计算题是各学校的必考题型

计算题是各学校的必考题型，当然还包括一些学校以选择题的形式出现的计算题。计算题的考点主要集中在以下几个方面。

1．汇率相关的计算，例如：

假定基期时的加拿大元的即期汇率为1加元=1.01美元，现在的即期汇率为1加元=0.95美元，根据下表进行计算：

①假设购买力水平成立，计算现在的加元兑换美元的购买力平价汇率。题中数据表明支持购买力水平价格吗？

②如果国际费雪效应成立，预测1年后加元兑换美元的即期汇率。

③如果相对购买力平价水平成立，预测4年后加元兑换美元的即期汇率。[清华大学2014金融硕士]

2．金融资产收益率的计算，例如：（1）30年期限，10%票面利率债券的债券面值是100，目前该债券售价是98元，那么该债券的收益率应该（　  ）。[清华大学2015年真题]

A．大于10%

B．小于10%

C．等于10%

D．无法判断（2）甲公司以10元的价格购入某股票，假设持有半年之后以10.2元的价格售出，在持有期间共获得1.5元的现金股利，则该股票的持有期年均收益率是（　  ）。[南京大学2015年真题]

A．34％

B．9％

C．20％

D．35％（3）C公司股票的β值为0.5，但该股票的波动率很大，如果市场组合的期望收益率为15%，无风险利率为10%，则C公司股票的期望收益率为（　　）。[中央财经大学2014金融硕士]

A．5%

B．7.5%

C．10%

D．12.5%（4）有一张两年内到期的债券，其票面价值为1000元，票面利率为4％，当前的价格是950元，请计算这张债券的当期收益率和到期收益率。[厦门大学2014金融硕士]

3．金融资产价格的计算，例如：（1）某公司目前股票价格为20元，已发行20万股股票，假设公司以每股25元的价格向公司的投资者发行了5万股新股，发行后公司股票价格为（　  ）。[清华大学2016金融硕士]

A．25元

B．20元

C．21元

D．22.5元（2）假设黄金现货的价格为200元／克，市场无风险利率为4％，那么，不考虑黄金仓储成本，6个月后交割的黄金期货合约理论价格应该是（　　）。[中央财经大学2015金融硕士]

A．200元／克

B．204元／克

C．198元／克

D．202元／克（3）某欧洲债券的票面金额1000美元，票面利率8％，期限3年，发行时的市场收益率6％，请问该欧洲债券的发行价格是多少？[南京大学2015金融硕士]（4）某股票当前支付的红利为每股2元。市场上的无风险利率为6%，这只股票的风险溢价为4%。

①如果分析师预测该股票年分红将维持每股2元不变，那么这只股票的估值为多少？

②如果分析师预测该股票的年分红将以常数2%增长，那么这只股票的估值为多少？

③如果分析师预测该股票分红的稳定增长率略高于2%，那么将会如何影响分析师对于股票的估值？[北京航空航天大学2014金融硕士]

4．货币供应量相关的计算，例如：（1）已知法定存款准备金率r为10%，超额准备金为400，现金d为2800，存款为8000。

①计算现金比率、超额准备金率、货币乘数、法定准备金、基础货币。

②若央行将法定存款准备金率下调0.08，基础货币不变，存款比率不变，计算货币乘数和货币供给量。[西南财经大学2016金融硕士]（2）已知经济体中现金C＝3200亿元，银行存款D＝1万亿元，超额准备金ER＝600亿元，法定准备金率r＝0.2。

①计算现金比率（c），超额准备金比率（e）和货币乘数（m）。

②计算法定准备金（RR），准备金（R）和基础货币（MB）。

③假如中央银行将法定准备金率r调整为0.1，计算新的货币乘数（m）和新的货币供给（M）。[对外经济贸易大学2014金融硕士]

5．资本资产定价模型相关的计算，例如：（1）按照CAPM模型假定，市场预期收益率=15%，无风险利率=8%；X证券的预期收益率=17%；X的贝塔值=1.25；以下哪种说法正确？（　　）[清华大学2015金融硕士]

A．X被高估

B．X是公平定价

C．X的阿尔法值为－0.25%

D．X的阿尔法值为0.25%（2）一家公司的投资组合经理正在使用资本资产定价模型来为他的客户推荐投资产品。已知以下市场信息。

①计算每只股票的预期收益率和阿尔法值（α）。

②请分别为如下两位投资者推荐股票X或股票Y：投资者A希望将所选择的这只股票加入到已有的完全分散化的股票投资组合中。投资者B将仅投资于所选择的这一只股票。[北京航空航天大学2014金融硕士]

6.MM理论相关的计算，例如：（1）A公司目前有5000元的负债，发行在外200股股票，每股价格为50元，公司税率40％。如果公司不负债，则该公司股权的β系数等于1.2。该公司负债为无风险负债，利率为4％，市场组合的收益率为14％。在MM定理的框架下分析如下问题：

①计算A公司目前的WACC。

②公司考虑进行资本结构调整，在现有债务基础上再发行2000元的负债（利率仍然保持4％不变），利用负债融资回购股票，那么回购之后公司的每股价格会变成多少？[中央财经大学2016金融硕士]（2）永新光电一年之后的公司总价值有70%的概率为5000万元，有30%的概率为2000万元。无风险利率为5%，永新光电公司的资本成本为10%。

①假如公司资本结构中没有债务，那么现在公司股权的总价值为多少？

②假如公司现在有一笔一年期债务，到期前不支付利息，一年到期后的本金利息总价值为1000万元。根据MM理论，现在公司股权的总价值为多少？

③一年后公司可能实现最低的股权回报率在情况（1）和情况（2）下分别是多少？[清华大学2015金融硕士]（3）某公司正在考虑收购另一家公司，此收购为横向并购（假定目标公司和收购公司具有相同风险水平）。目标公司的负债与权益市值比为1∶1，每年EBIT为500万元。收购公司的负债与权益市值比为3∶7。假定收购公司收购了目标公司后，资本结构保持不变。无风险利率为5%，市场风险溢酬为8%，收购公司的权益贝塔值为1.5。假定所有债务都是无风险的，两个公司都是零增长型公司。请根据有税MM理论作下列计算：

①目标公司的债务与权益的资本成本为多少？

②目标公司的债务价值与权益价值为多少？

③收购公司所支付的最高价格不应高于多少？[复旦大学2015金融硕士]（4）某公司在无负债时的资本成本为8%，现考虑采用50%负债的新资本结构，负债的利息率为5%，如果所得税率为40%，则新资本结构下的权益资本成本为（　  ）。[中山大学2015金融硕士]

A．6.6%

B．9.2%

C．9.8%

D．11%

复习建议：

在各个院校的金融硕士试题中，计算题已经成为一个必考题型（主要涉及股票、债券、期权、外汇等内容），而且难度会加大，因此，我们建议：

1．多练习各个院校金融学历年考研真题。推荐看《金融学考研真题（含复试）与典型题详解》（圣才考研网主编，中国石化出版社），该书收录了北大、人大等80所院校历年金融学考研真题（国际金融、金融工程、证券投资等3个部分），其中的计算题与很多院校金融硕士试题在内容、难易程度等方面非常接近，具有很高的参考价值。

2．多研究注会考试中财务成本管理教材和历年真题。很多金融硕士试题（如股票价格和债券到期收益率的计算、MM理论相关的计算等）实际上就是注会中《财务成本管理》常考的内容（只不过其难度没有注会试题那么专业那么难），因此，认真复习注会考试中财务成本管理的教材，特别是研究一下财务成本管理历年真题中与金融硕士试题相关的计算题，对于应对金融硕士考试中的计算题很有必要。

二、重点院校《金融学综合》考研真题的差异（一）同一院校历年试题的题型、题量和分值会有差异《金融学综合》科目是院校自主命题，没有统一规定的考试大纲，因此，大多数院校在命题方面呈现出很强的灵活性。尤其是当题型和分值等发生较大变动时，考生对此一定要引起注意，用心揣摩出题者的命题思路。需要说明的是，考生不要把最新一年的考试题型作为唯一的参考依据，以前考过的题型或未考到的题型均有可能出现。

例如，清华大学2015年真题的题型、题量和分值为：单选题（共30题，90分）、计算题（共3题，30分）、分析题（共1题，15分）、时事题（二选一，15分）；2016年真题的题型、题量和分值为：单选题（共30题，90分）、计算题（共3题，45分）、论述题（二选一，15分）。（二）不同院校的试题在试卷结构、题量和分值、考试内容等方面存在差异

1．试卷结构不同

所有学校的试卷结构分为两类，一类是将各科知识融合在一起，按题型设计试题，例如清华大学、中央财经大学、南京大学、暨南大学等就是把各科目的试题穿插在一起按照题型分布；另一类是参考命题指导将试卷按照科目分为几部分，例如中国人民大学、深圳大学等严格按照命题指导意见将试卷分为金融学和公司财务两部分。

一般认为第一类试卷结构的难度会稍微大一些，题目不是按照科目排列，这就要求考生在考场上要尽快的转换答题思维，考生对题目的出题点定位会有一些困难，很有可能答一道金融学的题目，紧接着就是一道公司财务的题目。迫使考生的思维在几个科目之间不停的转换。在这里，我们建议考生在备考的过程中，要有意进行这方面的练习，将几个科目的题目穿插练习。

2．题型、题量和分值不同《金融学综合》的考试题型主要有：选择题、判断题、计算题、名词解释、简答题、论述题、案例分析等七大题型。不同的院校题型和分值分布都存在差异，例如清华大学2016年真题一共有三种题型，分别为选择题（90分）、计算题（45分）和论述题（15分）；而中央财经大学2016年真题一共有六种题型，分别为单项选择题（20分）、判断题（20分）、计算题（30分）、名词解释（20分）、简答题（32分）、论述题（28分）。

考生在确定报考院校之后，要尽量了解该校历年真题的题型，针对不同的题型进行相应的练习。不同题型的复习策略方法是不同的，比如针对同一个概念，可能出现选择题和名词解释，选择题只要求考生在已经给出的选项中，判断选项说法的正误，从而选出正确的答案；对于名词解释，考生必须对一个概念的相关知识做到熟练掌握，比如它的定义、特点、作用等。

3．考试内容不同

对于考试内容，本部分的第一章做了简要的介绍，在这里，我们主要针对各校的历年真题分析出题的侧重点。由于每个院校有各自的特点，命题老师的出题风格不同，因此体现在试卷中就是各科目分值分配的不同。例如中国人民大学、深圳大学等学校按照命题指导意见的要求，金融学和公司财务的分值固定在90分和60分。但是有些院校的比例并不会直观地体现出来，只能在对真题分析的过程中进行总结。比如中央财经大学在2015年的考试中，金融学题目占有最大的比例，其次是公司理财的题目，除此之外还涉及了一些国际金融方面的题目。

4．难易程度不同

每个学校都有自己的出题风格，有的学校重理论，有的学校偏计算，还有的学校题目多为理论联系实际。一般认为第三类的题目相对更灵活，难度更大，要求考生能够运用相关理论去分析实际问题。例如中国人民大学的题目涉及范围较广且考点细腻，简答题和论述题多为理论联系实际的问题，相对来说难度较大。南开大学、东南大学等偏重理论的考查，考生需熟练掌握书上的基本理论。清华大学的考试中涉及公司财务的题目多以计算的形式出现，要求考生具备一定的数学功底。

总的来看，各院校的历年试题之间和不同院校的试题之间在基础知识和能力要求、知识点考查的范围等方面都存在差异。考生可以根据个人的实际情况选择不同院校，也就是说，选择自己比较擅长的考试题型，但是，《金融学综合》归根结底是考查考生的对基础知识的掌握。在对基本概念和重要理论熟练掌握后，需要多做一些重点院校的历年考研真题，弥补复习的广度和深度，从而提高《金融学综合》的综合应试能力。

第二部分　金融学[视频讲解]

第一章　货币与货币制度[视频讲解]【考情分析】

本章内容包括货币的职能、货币制度以及国际货币体系。其中，“货币职能”属于基础知识点，一般从货币五种职能的理解和不同职能中的货币属性的辨析两个角度考查。“货币制度”也属于基础知识点，在各个院校的真题中经常出现，主要考查不同货币制度的特点比较及不同货币制度下出现的现象，如格雷欣法则和特里芬难题。“国际货币体系”属于重要的知识点，一般从国际货币体系的发展过程和不同体系的特点两个角度考查。

【知识结构图】

【核心考点】

第一节　货币的职能与货币制度

一、货币的职能

货币的职能具体包括以下五种：（1）价值尺度

价值尺度是指用货币去计算并衡量商品或劳务的价值，从而为商品和劳务的交换标价。货币在执行价值尺度职能时，只是观念上的、想像的、思维上的货币，不一定要现实的货币。（2）流通手段

在商品流通中，起媒介作用的货币，被称为流通手段，也被称为购买手段、交易媒介。（3）支付手段

支付手段是指货币作为价值的独立存在形态所进行的单方面转移，而非伴随着商品运动。货币发挥支付手段职能的特征是没有商品在同时、同地与之相向运动，如货币作为延期支付的手段来结清债权债务关系。（4）储藏手段

当货币退出流通而处于静止状态，被储藏起来时，就执行了储藏手段职能。（5）世界货币

世界货币是货币的上述四种职能在世界范围内的体现。

货币的五种职能中，价值尺度和流通手段是货币的两个最基本的职能。【例1·单选题】在信用关系的价值运动中，货币执行的职能是（　　）。[北京航空航天大学2014金融硕士]

A．价值尺度

B．流通手段

C．支付手段

D．储藏手段【答案】C【解析】信用关系的价值运动是指单方面的价值让渡，资金借贷双方进行的价值支付转移。货币作为交换价值而独立存在，并非伴随着商品运动而作单方面的转移，其执行着支付手段职能。货币作为支付手段，价值的单方面转移是其特征。支付手段的产生源于商业信用的产生。

二、货币制度

货币制度的演变如表1-1所示。

表1-1  货币制度的演变【例2·单选题】自由铸造，自由兑换及黄金自由输出是（　　）本位制度的三大特点。[中国人民大学2015金融硕士]

A．金块

B．金币

C．金条

D．金汇兑本位【答案】B【解析】金币本位制度是金本位货币制度的最早形式，亦称为古典的或纯粹的金本位制。金币可以自由铸造，自由熔化，具有无限法偿能力。在该制度下，黄金可以自由输出或输入国境，并在输出入过程形成铸币物价流动机制，对汇率起到自动调节作用。【例3·单选题】金本位制度是指（　　）。[南京大学2015金融硕士]

A．一国的纸币可以按法定兑换率自由兑换为黄金

B．黄金成为一国的主要货币

C．国际之间贸易往来以黄金为计价和支付工具

D．以金币作为主要流通货币的制度【答案】B【解析】金本位制有三种形式：金币本位制、金块本位制、金汇兑本位制。A项，只有在金币本位制下，一国的纸币可以自由兑换为黄金；C项，国际之间贸易往来以黄金和外汇为计价和支付工具；D项，金币本位制是以金币作为主要流通货币的制度。【例4·概念题】格雷欣法则[中国科学技术大学2016金融硕士；中国人民大学2015金融硕士；上海大学2013金融硕士；中央财经大学2012金融硕士；华东师范大学2011金融硕士；金融联考2004研]

答：格雷欣法则又称“劣币驱逐良币律”。在金银复本位制下，金银两种货币按国家规定的法定比例流通，结果官方的金银比价与市场自发金银比价平行存在。当金币与银币的实际价值与法定比例相背离，从而使实际价值高于名义价值的货币（即“良币”）被收藏、熔化而退出流通，实际价值低于名义价值的货币（即“劣币”）则充斥市场，这就是“劣币驱逐良币”，即格雷欣法则。

第二节　国际货币体系

金本位之后的国际货币体系可分为金汇兑本位下的国际货币体系、以美元为中心的国际货币体系、以浮动汇率为特征的国际货币体系，以及有诸多新发展的当前国际货币体系。

一、金汇兑本位下的国际货币体系

金汇兑本位的特点是：各国货币依然维持金平价，即规定有含金量，但这是一种不完全的金平价，本币不能自由兑换成黄金，而是通过兑换外汇间接与黄金联系；汇率实际上是一种钉住汇率制度，即与某一特定强国的货币挂钩；一国政府当局或中央银行除持有黄金储备外，还持有大量外汇——与之挂钩的强国货币，以保证本币可以通过兑换为外汇来保持稳定。

二、以美元为中心的国际货币体系——布雷顿森林体系

1．特点

布雷顿森林体系的特点是双挂钩制度，即美元与黄金直接挂钩，各国货币和美元挂钩。参加基金组织的成员国的货币金平价应以黄金和美元来表示。确定黄金官价为1盎司黄金等于35美元，其他各国的货币按其含金量与美元定出比价。各国政府可随时按此官价用美元向美国兑换黄金。其他各国货币与美元挂钩，各国货币与美元保持固定比率，各国的中央银行有义务干预外汇市场以维持汇率波动幅度不超过±1％。

2．内容（1）本位制度：美元与黄金挂钩。（2）汇率制度：国际货币基金组织的成员国货币与美元挂钩，即各国货币与美元保持稳定的汇率，这一汇率制度被称为可调整的钉住汇率制，即战后固定汇率制。（3）储备制度：通过“双挂钩”，即美元与黄金挂钩、各国货币与美元挂钩，确立黄金和美元同为主要国际储备资产的储备体制。（4）国际收支调节制度：成员国对国际收支经常项目的外汇交易不得加以限制，不得施行歧视性的货币措施或多种货币汇率制度。（5）组织形式：国际货币基金组织和国际复兴开发银行（世界银行）。

3．特里芬难题

作为建立在黄金——美元本位基础上的布雷顿森林体系的根本缺陷在于，美元既是一国货币，又是世界货币。作为一国货币，它的发行必须受制于美国的货币政策和黄金储备；作为世界货币，美元的供给又必须适应国际贸易和世界经济增长的需要。由于黄金产量和美国黄金储备量增长跟不上世界经济发展的需要，在“双挂钩”原则下，美元便出现了一种进退两难的境地：为满足世界经济增长对国际支付手段和储备货币的增长需要，美元的供应应当不断地增长；而美元供给的不断增长，又会导致美元同黄金的兑换性日益难以维持。美元的这种两难，即“特里芬难题”指出了布雷顿森林体系的内在不稳定性及危机发生的必然性。

三、浮动汇率制

1976年1月，国际货币基金组织临时委员会在牙买加首都金斯敦达成《牙买加协议》，宣布废除黄金官价，实行黄金非货币化，以特别提款权（SDR）作为主要国际储备资产，各国可自由选择汇率制度。【例5·概念题】特里芬难题[中央财经大学2016研；中山大学2013金融硕士；武汉大学2012金融硕士；中国人民大学2000研、2009研；西南大学2009研；北大2006研；武汉理工大学2006研；金融联考2003研]

答：特里芬难题是指一种主权货币作为国际储备货币的货币制度的两难处境，即信心和清偿力之间的矛盾。布雷顿森林体系下，美元直接与黄金挂钩，其他国家货币与美元挂钩，即“双挂钩”体系，实际上是一种美元本位制。因此，它的运行既要求储备货币发行国——美国保证美元按固定官价兑换黄金，以维持各国对美元的信心，又要求美国提供足够的国际清偿力即提供足够的美元，以促进生产和国际贸易发展的顺畅运转。而信心和清偿力又存在着不可克服的矛盾，美元供给太多就会有不能兑换的危险，从而发生信心问题，美元供给太少就会发生国际清偿力不足的问题。这一布雷顿森林体系的根本缺陷是美国耶鲁大学教授特里芬在20世纪50年代第一次提出的，故称“特里芬两难”。从四、五十年代的“美元荒”到60年代以后的“美元灾”，布雷顿森林体系实实在在地陷入了“特里芬难题”中。这一根本缺陷，即使后来创设特别提款权复合货币也无法修补，最终使布雷顿森林体系无法维持。

【名校考研真题与典型题详解】

一、单选题

1．美元与黄金挂钩，其他国家的货币与美元挂钩，这是（　　）的基本特点。[中国人民大学2017金融硕士]

A．金本位制

B．金银复本位制

C．牙买加体系

D．布雷顿森林体系【答案】D【解析】布雷顿森林体系的特点是双挂钩制度，即美元与黄金直接挂钩，各国货币和美元挂钩。参加基金组织的成员国的货币金平价应以黄金和美元来表示。

2．下列说法哪项不属于信用货币的特征？（　  ）[中国人民大学2015金融硕士]

A．可代替金属货币

B．是一种信用凭证

C．依靠国家信用而流通

D．是足值金币【答案】D【解析】信用货币是由国家法律规定的、强制流通的、不以任何贵金属为基础的独立发挥货币职能的货币。目前世界各国发行的货币，基本都属于信用货币。信用货币是由银行提供的信用流通工具。它与贵金属完全脱钩，不再直接代表任何贵金属，当然更不是足值的金币。

3．在金本位下，外汇汇率的波动幅度受（　  ）的限制。[中国人民大学2015金融硕士]

A．黄金储备状况

B．外汇储备状况

C．外汇政策

D．黄金输送点【答案】D【解析】铸币平价加运金费用，即黄金输出点；汇率波动的最低界限是铸币平价减运金费用，即黄金输入点。黄金输出点和黄金输入点统称黄金输送点。在金本位下，黄金输入点和黄金输出点是汇率变动的界限，汇率在这一界限内围绕着铸币平价波动，波动的幅度比较小，基本上是稳定的。

4．金银复本位制的不稳定性源于（　  ）。[中央财经大学2015金融硕士]

A．金银的稀缺

B．生产力的提高

C．货币发行管理混乱

D．金银同为本位币【答案】D【解析】金银复本位制是一种不稳定的“平行本位”货币制度，当金银铸币各按其自身所包含的价值并行流通时，市场上的商品就出现了金价和银价两种价格，容易引起价格混乱，给商品流通带来许多困难。

5．目前世界各国最主要的储备货币是（　  ）。[南京大学2014金融硕士]

A．欧元

B．英镑

C．日元

D．美元【答案】D【解析】二战以后，美元是唯一直接与黄金挂钩的主要货币，美国通过其国际收支逆差，使大量美元流出美国，形成一种世界性货币，其中一部分美元被各国政府所拥有，成为各国的美元储备，于是美元成为各国外汇储备的主体。

6．信用起源于（　　）。[北京航空航天大学2014金融硕士]

A．商品交换

B．货币流通

C．生产社会化

D．私有制【答案】A【解析】从原始社会末期的物物交换中可以看出，物物交换的顺利开展，一方面是人们的实际需要，另一方面是人们相互之间对这种利益交换的认可和满意，这是人们交换时对彼此的信任，是信用经济起源的具体表现之一。

7．货币的一个重要职能是价值贮藏，（　  ）。[南京大学2013金融硕士]

A．由于纸币没有价格，所以纸币不执行价值贮藏职能

B．在正常经济环境中，纸币具有价值贮藏职能

C．在现代社会，执行价值贮藏职能是高品质国债而非纸币

D．在现代社会，执行价值贮藏职能的是黄金而不是纸币【答案】B【解析】货币退出流通，贮藏起来，就执行贮藏手段的职能。纸币是一种信用货币，如果通货膨胀水平较低，并且预期通货膨胀水平也很低，信用货币是可以被“贮藏”起来的。

8．以下哪种货币制度下各国货币汇率是浮动的？（　  ）[厦门大学2012金融硕士]

A．布雷顿森林体系

B．牙买加体系

C．欧洲货币联盟

D．金本位制【答案】B【解析】在牙买加体系下，发达国家多采取单独浮动或联合浮动，发展中国家多盯住某一国际货币或货币篮子。金本位制度下和布雷顿森林体系下实行固定汇率制度；欧洲货币联盟是一种以欧元为统一货币的货币制度，是一种区域性货币制度。

9．以下货币制度中会发生劣币驱逐良币现象的是（　  ）。[北京航空航天大学2014金融硕士；中央财经大学2011金融硕士]

A．金银双本位

B．金银平行本位

C．金币本位

D．金汇兑本位【答案】A【解析】金银复本位制下金、银两种金属同时被法律承认为货币金属，金、银铸币都可自由铸造，都有无限的法定支付能力。当金银铸币各按其本身所包含的价值并行流通时，市场上的商品就出现了金银两重价格，而这两重价格随金银市场比价的不断变动而变动。为了克服由此造成的紊乱，很多国家用法律规定了金币与银币的比价。但金银市场比价并不会由于法定比例的确定而不再发生变化。于是法定比价和市场比价之间可能会出现差异，价值被高估的货币渐渐被贮藏，而劣币充斥市场。于是劣币驱逐良币律发挥作用。银贱则银币充斥市场，金贱则金币充斥市场。

二、多选题

1．对货币单位的理解正确的有（　  ）。[南京航空航天大学2011金融硕士]

A．国家法定的货币计量单位

B．规定了货币单位的名称

C．规定本位币的币材

D．确定技术标准

E．规定货币单位所含的货币金属量【答案】ABE【解析】货币单位是指货币制度中规定的货币计量单位。货币单位的确定包括两个方面：货币单位的名称和货币单位的“值”。货币单位的确定更重要的是确定币值。当铸币流通时，就确定了单位货币所包含的货币金属重量和成色。

2．一般而言，要求作为货币的商品具有如下特征（　  ）。[南京航空航天大学2011金融硕士]

A．金属的一种

B．价值比较高

C．易于分割

D．易于保存

E．便于携带【答案】BCDE【解析】一般说来，作为货币的商品要求具有如下四个特征：①价值比较高，这样可用较少的媒介完成较大量的交易；②易于分割，即分割之后不会减少它的价值，以便于同价值高低不等的商品交换；③易于保存，即在保存过程中不会损失价值，无需支付费用等；④便于携带，以利于在广大地区之间进行交易。

三、判断题

1．劣币驱逐良币规律产生于信用货币制度的不可兑换性。（　  ）[中央财经大学2015金融硕士]【答案】×【解析】“劣币驱逐良币”的现象，即两种实际价值不同而法定价格相同的货币同时流通时，市场价格偏高的货币（良币）就会被市场价格偏低的货币（劣币）所排斥，在价值规律的作用下，良币退出流通进入贮藏，而劣币充斥市场。劣币驱逐良币规律产生于金银复本位制下货币实际价值和法定价值的背离。

2．特里芬难题是指美元作为国际货币在满足国际清偿力和维持美元信心之间的矛盾。（　　）[中央财经大学2012金融硕士]【答案】√【解析】特里芬难题是指美元承担了相互矛盾的双重职能：一是为世界经济增长和国际贸易发展提供清偿能力，二是维持各国对美元的信心，保持美元同黄金的兑换比例。

四、概念题

1．金本位制[中山大学2014金融硕士]

答：金本位制是以黄金作为基础的货币制度。随着经济的发展和人们对货币认识的演变，金本位制度经历了三种形式：金币本位制、金块本位制、金汇兑本位制。

典型的金本位制度是金币本位制。在金币本位制下，金币的形状、重量和成色由国家法律规定，可以自由铸造和自由熔化，具有无限法偿能力，辅币和银行券的发行需要以等量的黄金作为准备，并可以自由兑换成金币。黄金是国际结算的手段，可以自由地输出、输入国境。

在金块本位制下，黄金不再流通，银行发行以黄金为基础的银行券（纸币）作为主要流通手段，银行券和黄金通常不能自由兑换，只能在一定条件下向发行银行兑换黄金，兑换条件往往是较高的数额，这就避免了日常生活中银行券向黄金的兑换。在金块本位制下，黄金发挥的是储藏手段和稳定纸币价值的作用。

金汇兑本位制是一种广义的金本位制。实行金汇兑本位制的国家，将本国货币的发行与某个实行金块本位制或金币本位制的国家的货币相挂钩，并规定本国货币与该外国货币的兑换比价。本国货币在国内不能兑换黄金，只能先兑换成该外国货币，然后再以该外国货币兑换黄金。第二次世界大战后，布雷顿森林体系规定的国际货币制度从某种程度上说也属于金汇兑本位制。

2．价值尺度[浙江财经学院2011金融硕士]

答：价值尺度，即用货币来表现和衡量其他一切商品的价值。这是货币的基本职能之一，具体来说是把商品的价值表现为同名的量，使它们在质上相同，在量上可以相互比较，从而形成价格，即商品价值的货币表现。货币在执行价值尺度职能时，并不需要现实的货币，只需要观念上的或想像中的货币即可。

3．金块本位制[厦门大学2000研]

答：金块本位制又称为生金本位制，是金本位制三种基本形式之一，流行于金币本位制消亡后。其特点是：金币停止流通而以银行券（政府发行的“纸币”）作为流通货币。银行券仍规定一定的法定含金量，其发行以一定数量的黄金作为准备，银行券在达到一定数额之后可以兑换为黄金。但这一兑换限额往往比较大，一般公众通常无法接受。实行金块本位制只需保留一定比例的黄金作为发行准备，可节省黄金使用，暂时缓解了黄金短缺与商品生产和交换发展的矛盾。但金币流通的取消和兑换数量的限制，表明黄金的货币职能已开始萎缩，这时货币制度已不如金币本位制稳定；并且长期来看黄金数量仍然不能满足世界经济增长和维持汇率稳定的需要，最终会被不兑现的信用货币制度所取代。

4．本位币[武汉理工大学2006研]

答：本位币又称主币，是用法定货币金属按照国家规定的规格经国家造币厂铸成的铸币。本位币是一国流通中的基本通货。现在流通中完全不兑现的钞票，也称之为本位币，其含义也不过是用以表示它是国家承认的、标准的、基本的通货。

本位币的最小规格是一个货币单位。如中国的银铸币全部是1元。有些国家的金银铸币最小规格的面值为5个、10个，甚至100个货币单位。

5．货币面纱论[中南财大2005研]

答：货币面纱论是关于货币在经济中的作用问题的一种观点。该理论认为货币的作用仅在于媒介商品交换，即只在商品的交换过程中起转瞬即逝的作用，并不对实际经济活动产生任何实质性的影响，它如同罩在实物经济上的一层面纱。

货币面纱论在货币数量论中得到最完整的理论表述。其基本观点是：①资本主义经济是一种实物经济，其市场条件是充分和完备的；交易者对所有商品的供求状况、现期与未来的价格状况等都具有充分的知识和完备的信息；所有的商品交易都可以在组织完备的市场体系中进行；因而经济中不存在所谓“不确定”的因素。②在这样一个确定性的世界里，把货币作为价值储藏是没有必要的。③商品销售收款无需储藏的现实，使社会商品的总供给与以货币表示的总需求在理论上取得了紧密的联系，供给会自行创造出与之相适应的需求。④在这样一种供求均衡的世界中，商品的价格由商品的供求关系所决定，货币在其中只起乘数因子的作用。货币数量的变动只是在总体上改变全部商品的绝对价格水平，而不会对商品的相对价格体系产生任何实质性的影响。既然如此，也就无法改变商品的供求关系进而对实际产出产生实质性的影响，货币只不过是“一块遮挡实际经济力量活动的面纱”。

6．布雷顿森林体系[对外经济贸易大学2016金融硕士；南京理工大学2015金融硕士；社科院2013金融硕士；深圳大学2012金融硕士；人行2009研；东北大学2003研；上海财大1998研]

答：布雷顿森林体系是第二次世界大战后建立的以美元为中心的国际货币体系。其主要内容有：

①建立一个永久性的国际金融机构——国际货币基金组织，以促进国际货币合作。国际货币基金组织是战后国际货币制度的核心，它的各项规定构成了国际金融领域的基本秩序。它对会员国融通资金，在一定程度上维持着国际金融形势的稳定。

②规定了以美元作为最主要的国际储备货币，实行美元－黄金本位制。美元直接与黄金挂钩，规定每盎司黄金等于35美元。各国政府或中央银行随时可用美元向美国按官价兑换黄金。另外，其他国家的货币与美元挂钩，规定与美元的比价，从而间接与黄金挂钩，各国货币均与美元保持固定汇率，但在出现国际收支根本不平衡时，经国际货币基金组织批准可以进行汇率调整。

③国际货币基金组织向国际收支赤字国提供短期资金融通，以协助其解决国际收支困难。会员国在需要国际储备时，可用本国货币向国际货币基金组织按规定程序购买一定数量的外汇，将来在规定的时间内再以用黄金和外汇购回本币的方式偿还借用的外汇资金。

④废除外汇管制。国际货币基金组织协定规定会员国不得限制经常项目的支付，不得采取歧视性货币措施，要在兑换性的基础上实行多边支付，但也存在一些例外。

⑤制定了稀缺货币条款。但这一条款并没有真正实施过。

布雷顿森林体系是国际货币合作的产物，它在一定时期内稳定了资本主义世界的货币汇率，营造了一个相对稳定的国际金融环境，促进了世界贸易和世界经济的增长。但是，布雷顿森林体系也存在一些缺陷：①信心和清偿力之间的矛盾，即存在“特里芬难题”。②布雷顿森林体系的可调整汇率制度难以按照实际情况经常调整。③在布雷顿森林体系下，各国为了维持对外收支平衡和稳定汇率，也不能不丧失国内经济目标的独立性。

这个体系是美国在世界经济中占据绝对优势的条件下建立的，因而其盛衰与美国经济实力和地位的变化有密切联系。随着美国经济地位相对衰落和美元危机的不断爆发，以美元为中心的布雷顿森林体系最终彻底瓦解。

7．货币局制[中央财经大学2010研]

试读结束[说明：试读内容隐藏了图片]

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