作者：（英）科林·巴罗
出版社：中信出版集团股份有限公司
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30天精读MBA②：商务金融(第二版)试读：
再版说明
本书多数章节均附有全球知名商学院的相关免费教学资源的链接。
本书还提供了数百课时的免费视频课程链接，主讲人是来自各大商学院的知名教授，其中的知名院校包括克兰菲尔德大学管理学院、宾夕法尼亚大学沃顿商学院、芝加哥大学布斯商学院、哈佛商学院和伦敦商学院。
你也可以从耶鲁大学商学院（http://opa.yale.edu/netcasts.aspx）进入有关私募股权、银行业、早期投资及如何撰写商业计划书等主题的在线讲座。
你可以下载知名的杜克大学福库商学院关于商业预测的课程材料，这对于进行财务预测的人来说有很重要的意义。你也可以打开克兰菲尔德大学管理学院系列研究论文的链接，了解全球供应链物流领域的最新见解，或观看哈佛商学院教授迈克尔·波特（Michael Porter）的演讲，他是全球知名的国际商业战略方法论的领军人物。
你也可以点击链接http://www.koganpage.com/product/the-30-day-mba-in-business-.nance-9780749475406查看上述所有的在线资源及其他相关资源，这些资源的清单也穿插在本书各章节之中。
插图列表
图1–1 一个简单的业务记账系统
图4–1 成本模型1：固定成本
图4–2 成本模型的变化1：固定成本的提高
图4–3 成本模型2：可变成本随数量变化而产生的变化情况
图4–4 总成本和固定成本模型
图4–5 盈亏平衡点成本模型
图4–6 特殊交易的盈亏平衡图
图6–1 蛇王啤酒融资策略
图7–1 出资喜好
图8–1 关于失败的风险的一些真相
图8–2 风险和杠杆
图8–3 信贷需求管理
图8–4 信用报告一部分
图9–1 全球税种及其变化趋势
图11–1 散布图示例
图11–2 散布图——最适合线
图11–3 教科书版的经济周期
图12–1 蛇王啤酒假想竞争对手SWOT分析表示例
图12–2 帮助理解组织行为的框架
图12–3 基本层级组织图
图12–4 直线参谋制示意图
图12–5 职能组织示意图
图12–6 矩阵组织示意图
图12–7 战略业务单元的组织结构图
图12–8 经验曲线
图12–9 波士顿矩阵
图12–10 目标金字塔
图12–11 平衡计分卡
表格列表
表0–1 2015年英国《金融时报》全球顶尖商学院及2014年金融方向MBA排名
表1–1 复试记账示例
表1–2 映象公司未来6个月现金流预测
表1–3 全球废品公司未经审计的简明现金流量表
表1–4 映象公司6个月（4~9月）的利润表
表1–5 映象公司扩展利润表
表1–6 映象公司9月30日资产负债表
表1–7 某美国公司资产负债表
表1–8 财务报表
表2–1 资产变“值”的例子
表2–2 不匹配的利润表示例
表3–1 影响利润绩效的因素
表3–2 映象公司的扩展利润表
表3–3 映象公司9月30日的资产负债表
表3–4 乐购的“方向盘”比率
表3–5 艰难的比较
表3–6 谷歌公司账目
表3–7 乐购公司利润表
表3–8 映象公司的利润表和资产负债表
表3–9 评估折扣优惠
表3–10 产品收益（1）
表3–11 产品收益（2）
表3–12 依据贡献水平进行的固定成本分摊
表3–13 使用贡献水平算出的产品收益
表4–1 成本与数量关系示例
表4–2 计算安全边际（率）
表4–3 背景信息
表4–4 成本及售价明细
表4–5 加权平均资本成本
表4–6 回收期法
表4–7 使用贴现现金流
表8–1 杠杆对股东收益的影响
表8–2 EAT公司利润表
表8–3 EAT公司资产负债表
表8–4 债权人发票的账龄分析
表8–5 数百万货币单位的外汇转换风险
表10–1 贴现未来收益流
表11–1 概要——历史和预测
表11–2 固定预算
表11–3 固定预算
表12–1 安索夫成长矩阵
案例列表
全球废品公司
惠普公司与自治公司
奥凯多
贺卡公司 Moonpig
宝孕高
目的地伦敦
蛇王啤酒
奥克汉姆
亚马逊为何能让互联网书店黯然失色
Innocent
众筹
芝兰哥——墨西哥卷饼债券是如何诞生的
贺卡坊
Meraki：企业创投数百万美元交割日
Travelport折戟IPO
汤姆兄弟
EAT——内部信用风险评估研究
附注35 报告周期后的事项
联合利华——嵌入企业道德
壳牌并购英国天然气集团
城市航空快运“至死不渝”
宜家
博登
默契网
雅来药厂
引言
■ 商务金融方向的MBA学习哪些内容
■ 你为何需要掌握这些知识
■ 如何使用本书
■ 规划自己的学习方案
欧洲商学院（Ecole Spéciale de Commerce et d’Industrie，即ESCP Europe）1819年创建于巴黎，享有“世界第一商学院”的声誉。曾引入“企业家”这一概念的让–巴蒂斯特·萨伊（Jean-Baptiste Say）是欧洲商学院的首位经济学教授。美国第一所商学院是沃顿（Wharton）商学院，由无师自通的商人约瑟夫·沃顿（Joseph Wharton）创建于1881年。沃顿曾是一名矿工，通过经营美国镍公司（American Nickel Company）和伯利恒钢铁公司（Bethlehem Steel Corporation）积累了一笔可观的财富，其经历后来成了最早的商业案例研究对象。哈佛商学院是能与沃顿商学院媲美的后起之秀，它于1908年成立时只有15名教员。
英国是开设商学院大潮的后来者。亨利大学管理学院（Administrative Staff College at Henley），也就是现在的亨利商学院（Henley Business School），创建于1945年，是作为平民的军官学院而创建的，它实际上就是一所商学院。长久以来，政客和商人都坚信管理是一种与生俱来的能力，而这一观念又被家族经营企业高度集中的管理模式所强化，因而此后又过了10年左右，这一观念才得以弱化。后来，在曼彻斯特（Manchester，1965年）、伦敦（London，1966年）和克兰菲尔德（Cranfield，1967年）成立的三大商学院都是作为大学的一部分建立的，但都享有极大的自主权。克兰菲尔德大学管理学院（Cranfield School of Management）由工读学院（Work Study School）发展而来，实际开学是在1953年。
除了巴黎的欧洲商学院外，欧洲的其他商学院虽然开设得比较晚，但它们在近几十年来都迎头赶上来了。仅在德国，能够授予商科研究生学位的机构就已经超过70家。如表0–1所示，MBA在全世界范围内广受欢迎，金融方向MBA也是如此。然而，各商学院的总体排名与其在金融方向的排名却不是完全一致的。沃顿商学院虽然在全球的总体排名是第三，但其金融方向MBA排名全球第一；哈佛商学院虽然总体排名第一，但其金融方向MBA却只排名第四。表0–1 2015年英国《金融时报》全球顶尖商学院及2014年金融方向MBA排名*注释：*本排名以各校的教学、研究及学习资源为依据。**数据来源为“顶尖MBA”（TopMBA）排名 ( http://www.topmba.com/mba-rankings/specialization/finance）。
MBA是为了弥补企业管理人员专业能力的不足和认可资质的缺乏而推出的。通常，会计师、工程师、科学家、精算师、化学家和心理学家等人员都有各自领域的知识体系及认证协会，这确保了在这些领域从业的人员满足其岗位职责的最低要求。在某种程度上，MBA能够解决管理人员专业能力不足的问题。目前，全球超过2 000所商学院每年培养成千上万的MBA毕业生。随着商业世界变得愈加复杂，对于更加专业的商科学位的需求也变得愈加明显，这些学位不同于以往的全科全能的MBA。虽然总览性学习是好事，但是对于那些想要进入某一特定领域从事管理工作的人来说，他们还需要学习更多的东西。专业性的MBA由此应运而生。
本书的研究对象——商务金融MBA有很多不同的名称。它最初是普通MBA里的一个专业方向。早在1881年，爱丁堡大学（the University of Edinburgh）就开设了专门研究金融的MBA，这是世界上第一个专业金融硕士项目，当时沃顿商学院也开设了同样的项目。芝加哥大学布斯商学院开设的金融项目主要聚焦于证券行为研究，它源于该校的证券价格研究中心（Center for Research in Security Prices），该中心在提供股市历史数据方面占据领先地位。伦敦商学院的优势项目是金融硕士，克兰菲尔德大学、麻省理工学院和斯坦福大学也都使用了这一名称。然而，利物浦大学（Liverpool）、东北大学（Northeastern University）及很多其他大学该项目都用的是“金融方向MBA”（MBA in Finance）这一名称。金融领域的MBA还需要进一步细化。北威尔士大学班戈商学院（Bangor Business School in North Wales）开设了伊斯兰银行与金融方向MBA（MBA in Islamic Banking and Finance）。金融管理方向MBA学习哪些内容？将来有何用处？
如果你想在规划组织方向及其实施过程中扮演更全面的角色，却又苦于缺乏财务和会计知识，那么阅读本书能让你在参与战略决策时具备与MBA毕业生同等的资格，同时又能让你在决策过程中感觉很轻松。对于来自公共和私有领域各种规模的组织机构的专业人士来说，本书包含的MBA金融和会计技能可以让他们得心应手地加以运用，从而比起那些在这方面懂得少的同事更有竞争优势。
商务金融涉及诸多学科领域，而各领域又由丰富的内容构成。这些学科包含了能够帮你有效分析公司财务状况的工具，利用业务相关的内部信息，以及决策前你需要了解的关于市场、竞争者和一般企业环境的相关外部信息。“概念”和“工具”是本书的重点。在商界，关于组织能够或者说应该如何运作及塑造它们自身以提高成效的理论与思想有很多冲突和矛盾。这些理论思想流行一时又很快过时，逐渐会被美化或被替代。这就好比一个木匠的工具箱里的工具数量是有限的，而使用同一件工具能够制作的产品的数量却是无限的。木工产品的最终成功一部分取决于木匠使用工具的技巧，而另一部分在一定程度上则取决于他在特定时间所处的环境。瞄一眼木匠的工具箱，我们就能发现他长期使用的常见的实用工具——螺丝刀、钳子、扳手、细刨、锯和锤子。
在商业活动中，没有什么所谓的最优资本结构或最合适的新上市产品数量，也不存在并购是或不是制胜战略之说。比如，最佳负债权益比会因组织类型及当下的货币市场而有所不同，这一比率对同一企业而言，也会因其所处的时间和追求的战略的不同而有差异。企业可以使用借来的资金而不是股东资金将固有的风险市场策略进行分层，也就是说使用多样化的风险金融策略，这样可能会比单独使用某一项策略面临更大的风险。然而，无论做出哪种选择，评估金融和市场优劣势的工具都基本相同。本书将为你解释这些学科中会使用到的概念和工具并教你如何单独使用它们，以便更全面地评估经营形势。商务金融MBA的核心学科
商务金融MBA的核心学科并不算多。很多商学院会避开这些学科里的一些重要内容，因为从研究或职业前景来看它们过于强调实践，没有吸引力；或者过分倾向于技能或艺术，而不是学术。因此，有些商学院将较高水平的基础会计知识作为学生必需的知识储备，或者仅提供该学科的在线学习资源。在某些情况下，一些商学院可能也会有内容独特的专业选修课，如伦敦商学院开设的并购及其他更复杂的公司改组方式的财务分析，卡斯商学院开设的金融犯罪防范。在金融方向MBA排名第一的沃顿商学院，戴维·韦塞尔斯（David Wessels）教授研究了全球最有价值的公司是如何创造价值的，以及它们如何维持竞争地位。沃顿商学院金融系的其他80名左右的教师，则深入研究了他们感兴趣的其他领域。顺便提一下，有些商学院根本没有这么多的教师，这也在某种程度上解释了为什么沃顿商学院如此杰出。
以下是金融方向MBA的教学大纲中必不可少的核心内容。
商务金融的基本原理■ 财务报表：现金流、利润表和资产负债表，以及它们的结构、目标和局限性。■ 会计规则：会计概念、原则和程序，有哪些能和不能通过账目看出的业绩。■ 分析财务报表：财务信息的来源，使用比率衡量和比对经营业绩。■ 财务在价值创造中的作用：利润最大化与股东价值，计算各种资本的成本和资本投资评估技术。
企业资本结构■ 企业结构：如个体经营者、合伙经营、有限合伙、私人企业或上市公司在金融业务中的作用。■ 债务融资：银行、贷款、透支、债券、联合贷款、商业票据及政府资助的作用。■ 资产融资：租赁融资、租购及售后回租。■ 周转基金：保理、发票贴现、汇票、承兑信用证及卖方融资。■ 股权：企业概览、股权投资者（标准和回报）、商业价值评估、股份（普通股、优先股和转换股）、天使投资人和种子融资、商业孵化器、私人风险投资、政府资助的风险投资、企业风险投资及股市。■ 夹层融资（mezzanine finance）：混合使用债务和股权融资。这两者是公司扩张的典型融资方式。夹层融资本质上就是债务资本，贷方有权由此转换为所有权或股权。
金融策略和特殊主题■ 风险管理：概述金融风险、杠杆和杠杆比率、信用评分和评级、期权和衍生工具、期货、远期和互换交易、汇率风险（可能产生的影响）、远期市场期权的考虑、财务尽职调查、董事在融资中的职责、担保和赔偿、风险和商业周期。■ 营业税和利润报告程序：融资来源的税务处理、投资者会计、审计者角色和责任、债务契约（收回贷款的合法依据）、停止营业及经营失利情况下的融资啄序（pecking order）。■ 并购：价值评估方法、搜索方法、公司财务顾问的选择和使用、谈判的影响因素、盈利能力支付协议的处理、并购的人性化安排及合并后企业的会计。■ 商业计划和预算：预测方法和因果关系、预算指南、预算模型构建、预算的编制和修订、现金和资本预算、通过差异分析监控企业业绩以及计划的制订。■ 其他通用的MBA课程：市场学、组织行为学、激励和战略。商务金融MBA知识的主要用途
本书或商学院课程所涵盖的商务金融专业知识，能够加强学生对金融理论和实践的透彻理解，帮助学生掌握必要的技能来运用会计和财务工具，而这些工具是解读和影响财务业绩所必需的。拥有这些技能，你就能够得心应手地做好下面这些事情。■ 获得财务分析能力，具备战略视角，从而帮你在制定关键商业决策时更有效地与高管层互动。■ 在财务规划和控制、财务分析、外汇风险管理和资本预算中充分发挥作用。■ 高效参与购买、出售及合资等并购策略的制定。■ 了解商业融资方式及金融机构在融资决策时采用的标准，并在帮助企业筹集资金方面发挥作用。■ 编制业务计划和财务计划。■ 了解股权市场的运作方式及如何有效运用此类市场。
商务金融MBA的知识还能为你的职业发展和改变开启更多机会。这些种类繁多的职业领域包括业务分析，并购，投资，银行，贸易，投资管理，对冲基金，证券分析，机构销售，证券经纪，资本市场，风险管理，公司、非营利机构、监管部门及经贸组织的财务部门，以及投资者关系。一旦熟练地掌握了本领域的知识，你就有可能实现非常大的职业进步。伦敦商学院有这样一个案例，一个攻读金融硕士项目的非全日制学生在3年里从财经新闻广播行业转到了新兴市场固定收益产品的精品投资管理领域。本书的组织方式和使用方法
本书每章都涵盖了顶级商务金融MBA项目所有核心学科的基本要素。作者还针对很多话题提供了全球顶级商学院的免费教学资源网址，以及包括伦敦商学院、帝国理工学院（Imperial College London）、牛津大学和阿斯顿（Aston）大学等顶级学校知名教授的数百小时的免费视频讲座网址。通过本书提供的网址，你能够下载杜克大学福库商学院有关财务预测的讲座资料。你还能获得克兰菲尔德大学管理学院的系列研究论文链接，从而获得最前沿的商务金融知识。
根据你的财务学基础知识，这三个部分的每个部分你都应计划8天的时间来学习。你应当制定一个延续周期为12、24或36周的时间表。在期末考试前，你应花几天时间复习，此时你可以登录如下网址找到一些期末试卷样题：www.koganpage.com/30DaysMBA。
每章的主题都对应着你能在重点商学院的教学大纲上可以找到的内容，大纲上涉及的是你能够从老师或同学那里学到的理论基础及其实际应用。
最后一章是核心章节，内容包括一名MBA在每天的工作当中会用到的或者工作多多少少会涉及的基本工具。所有MBA学生，无论学的是综合课程还是专门研究像本书一样的某一特定学科，都需要学习以下4项主干学科：财务和会计（本书主题）、市场学、组织行为学和战略。新增网络学习资源
在每章最后都会有两个新増的部分，这两部分可以用来扩展和强化你的学习。在“课程和讲座在线视频”部分，你能找到契合主题的或与之相关的课堂或教学演示和讨论。除少数情况外，这些资源都是免费的，都是由顶尖商学院的教师提供。有些资源在某种程度上可以算是由大概20节课构成的完整课程了，它们包括了你通过亲自上课、教学笔记、上课材料及使用最先进的P2P（个人对个人）社群学习工具进行的研讨能够学到的所有内容。多数讲座都是永久性的，但有的部分是周期性的，每年最多4次。学习完部分课程后，你可以获得成绩证书，你也可以只旁听课程。这些课程和讲座通过全天候的虚拟“课堂”进行，每个人都可以参加。
通常情况下，很多课程会在以下两大慕课［大规模在线开放课程（Massive Open Online Courses，缩写为MOOC）］平台上发布。课程全部免费，部分课程需要缴纳证书费，但旁听是免费的。Coursera（www.coursera.org）
该平台是斯坦福大学在2012年设立的，其使命是“提供给全球各地的人士都可以获得的世界最好教育”。这个教育平台与全球顶尖大学和组织合作，免费向所有人提供在线课程。向Coursera提供课程的大学超过了100所，其中包括斯坦福大学、西班牙IE商学院、耶鲁大学（Yale University）、普林斯顿大学（Princeton University）、西北大学、罗格斯大学（Rutgers University）、杜克大学、哥本哈根大学（University of Copenhagen）、东京大学（University of Tokyo）、巴黎高等商学院（HEC Paris）、哥伦比亚大学和慕尼黑大学（Ludwig Maximilians Universität München）等知名院校。EDX
EDX平台(www.edx.org)由麻省理工学院和哈佛大学于2012年5月创立，提供来自以下大学的400多门课程：麻省理工学院、哈佛大学、加利福尼亚大学伯克利分校、加利福尼亚理工学院（Caltech）、乔治城大学（Georgetown）、索邦大学（the Sorbonne）、北京大学（Peking）、印度理工学院孟买分校（IIT Bombay）、莱斯大学（Rice）、京都大学（Kyoto）、哥伦比亚大学、澳大利亚国立大学（Australian National）及康奈尔大学（Cornell）。EDX的目标是“联合与我们一样在教学方面不断追求卓越的各所院校，提供最优质的课程”。
还有很多其他的学校提供慕课课程，很多参与Coursera或EDX项目的学校也在各自的网站上运作自己的慕课，但据说这些课程不太好找。除了这些讲座和课程外，如果你还有额外需求，一个比较好的方法是使用MERLOT 11 (www.merlot.org) “搜索Merlot”标签。MERLOT的全称是在线教学多媒体教育资源（Multimedia Educational Resource for Learning and Online Teaching）。MERLOT是加州州立大学分布式学习中心（California State University Center for Distributed Learning）于1997年发起的一个项目。对于学生们来说，这些确实是需要了解的搜索工具。
本书有大约80个“案例研究在线视频”（包括来自商学院各种各样的课程讲座），分布于各章章末，这些案例研究通常由企业家、高级经理及其他组织提供。有些是记者的电视评论，有些是学生们做的商业行为和业绩分析。苹果前总裁史蒂夫·乔布斯（Steve Jobs）、亚马逊总裁杰夫·贝佐斯（Jeff Bezos）、爱彼迎创始人内森·布莱卡斯亚克（Nathan Blecharczyk）都出现在这些视频中，他们会客观地评论华尔街的劳工政策，联合碳化物公司（Union Carbide）对博帕尔（Bhopal）毒气泄漏事件的处理以及耐克对企业责任立场的辩护。这些案例研究对课本内容进行了补充。第一部分商务金融的基本原理
财务报表就像是冰山一角：其背后是大量的记账、会计方法和报告决策。企业经理、投资人和贷款人需要牢固掌握这些财务报表，以便他们知道如何识别公司经营正常与否的信号。
会计会准备三个主要财务报表：损益账户（在美国叫利润表，本书中也叫利润表）反映了企业创造利润的活动以及该企业经营所致的盈亏数；资产负债表反映了某一时间节点（通常是盈利周期最后一天）上，公司在资产和负债方面的财务状况；现金流量表反映通过盈利获得的现金数量、其他现金来源以及现金的用途。简而言之，一个公司的财务状况、其成功的前景或者失败的风险都能通过这些财务报表揭示出来。
会计信息的记录和报告方式是由法定机构及会计行业规定的。除了其他职责外，审计人员有责任确保会计报表遵守了这些规定，同时真实且公允地记录了当前时段内公司的状况。会计信息的分析方法需要使用标准系列商业工具以及各类公司都通用的比率，从而能够提供一些通用标准。
本部分最后的内容是关于会计信息如何帮助公司经理增加其业务价值，方法之一就是确保公司迅速赢利，并至少确保公司对全部投资有所规划，这样才能提高公司的盈利能力。第一章财务报表
■ 记账流程
■ 现金流预测和报表
■ 计算利润
■ 平衡收支
会计就是对能够产生货币价值的交易行为进行记录和分析的过程。从定义来看，财务信息仅仅能部分反映公司业绩。也可以说，作为一个公司最重要的资产，人力并没有出现在公司账目当中，当然，足球俱乐部以及类似的交易主体是人的情况另当别论。
随着规范越来越多，会计变得日益复杂，已经从账本上的可见数据变成了软件程序中的操作，但是会计的目的仍然没变，依旧是为了确立：■ 公司所拥有的资产；■ 公司所承担的债务；■ 固定时间间隔内的盈利能力，以及公司是如何实现盈利的。
一名金融方向的MBA不太可能被要求去从事会计记录工作，除非他是在非常小的组织机构里，或者其本人就是公司所有者。但是，只有了解如何做账以及资产和债务的分类规则（主要在第二章介绍），我们才能充分理解这些数字的真正含义。例如，缺乏经验的人可能不太清楚公司股票是归类为负债的，更不可能知道无论是否审计，所记录下来的资产也基本不可能产生账目中所体现的那些数字。有85年历史的投资银行贝尔斯登公司（Bear Stearns Cos.）2008年以每股2美元（1.25英镑或1.50欧元）的价格卖给了摩根大通公司（JP Morgan Chase & Co），总价值约2.36亿美元（2.51亿英镑或1.77亿欧元），而仅在此前几周，该公司价值还高达200亿美元（125亿英镑或150亿欧元）。这个例子生动地说明了财务报表的数据和真正可变现数据之间的差距。然而，财务报表确实非常有助于人们了解公司的经营业绩，而且无论何种情况下，对于股东和监管者等人来说它都是必备可查的。财务信息由谁使用及为何使用
所有财务信息都旨在为特定使用者提供决策所需的相关实时数据。财务信息的使用者是谁？他们需要做出哪些决策？财务信息潜在用户的范围很广泛，他们要求这些信息是公正、准确和及时的。■ 股份有限公司的股东接收到的有关公司财务业绩和财务状况的信息，会影响他们维护投资者或增减股份的决定。股东每年通常会收到这些财务信息两次，其形式表现为上半年和全年的利润表及资产负债表。■ 非法人企业的业主经理需要以上信息，但他们同时也需要更详细且更短期的企业财务信息。■ 公司从领导级到主管级的管理人员。每个人都需要依靠会计信息履行自己的工作职责：主管可能比较关注完成很小一部分任务需要的营业成本；领导需要控制公司的整体业绩，做出战略性的融资和投资决策；中层经理需要反馈他们是否完成了财务目标。■ 供应商在确定赊账数量和账期时需要评估潜在的及已有的客户的可信度。客户的可信度部分地——即便不是主要地——建立在各自的财务背景基础上，因此供应商的会计会评估其客户最近的利润表和资产负债表。供应商也会从其他信用机构［如邓白氏公司（Dun & Bradstreet）］来获取客户的历史支付情况，以辅助自身的决策。■ 客户也需要心里有底，以便将断供或干扰自身产出的风险降至最低。参与合资的公司也需要相互信任，它们需要对供应商的此类风险进行排查。■ 员工及其代表非常关心雇主的财务状况和未来前景。因此，他们需要依靠专家们对已公布账目进行评估。■ 政府要对企业创造的利润征税，对大多数行业的销售收入征收增值税（或营业税）。税务机关依据公司提供的信息进行征税。■ 竞争者依据同行已公布账目数据对比本公司雇员的人均销售额、利润和资产利用率等，这一过程被称为“标杆管理”。这种方法能够为它们确定自身该从哪些方面提高业绩提供线索，尤其是在能通过这些信息获得不同运营系统差异原因的情况下。■ 贷款方需要确信他们的资本是安全的，借款方能够偿还贷款或有足够透支额度，因此也需要检查利润表和资产负债表等财务报表。■ 合伙人同股东一样需要跟踪了解经营业绩情况，以确保自己受到了合作伙伴恰当且公平的对待。■ 特殊利益团体——从环保领域的地球之友（Friends of the Earth）和塞拉俱乐部（Sierra Club）、反对堕胎的生命权利组织（National Right to Life），到致力于竞选筹款改革的共同事业组织（Common Cause）和善待动物组织（PETA）。它们会跟踪了解所在领域的公司的账目，通常从反面去监控和评价各公司的行为。会计分支
财务信息的不同用户对信息的要求不同，利用信息的目的也不尽相同。会计有三大分支：财务会计、管理会计和财务管理。它们会有部分重叠，尤其是在一些小型企业，因为通常只有一个人或一个部门同时负责财务会计、管理会计和财务管理这三个分支。■ 财务会计旨在总结已发生事项并编制财务报表，通常是以利润表和资产负债表为主要形式。投资人、债权人和供应商等外部参与者通常对这些记录历史信息的报表会比较感兴趣。■ 管理会计整合关于当前和未来规划事项的更详细信息，从而帮助管理者实现规划、控制和决策。管理会计信息包括产品成本和涉及某一具体决策（如到底是生产还是购买）的成本数据等。管理会计还包括编制和监控与产品、活动或服务相关的预算成本。管理会计信息很少对外部披露，即便银行和私人股本提供者通常以提供月度管理账目作为资助条件，它们也很少能如愿。■ 财务管理涵盖与融资及确保企业以最有效方式使用资金相关的所有事项。例如，仅仅为了提高短期销售额而增加长期贷款或出售股份来融资的经济效率是很低的。财务管理的作用就是选择并使用更有效的资金来源，如透支。资本结构和投资风险都会影响投资成本。
在这三大会计分支内，还有其他的会计子集。它们或者涉及某一特定活动，或者贯穿全流程。例如财政、税务、审计和法务等。■ 财政是通常只会在大公司或集团才会出现的财务功能。例如，为实现余额利息最大化或透支利息最低化而管理银行存款余额，就是典型的财政任务。这可能涉及在货币市场上进行隔夜贷款，还可能涉及在使用外汇进行金融交易时对汇兑风险的管理。■ 在小公司里，税务包含在财务会计的职责范围内，他们可能经常需要外部的专业意见。对于有些大公司、集团公司或跨国公司来讲，公司利润所得税并不是一目了然的，资本减免体系可能很复杂。公司适用的增值税或营业税、员工税及其他相关减免项（如国民保险和以实物支付的领导福利）等，都需要依靠专业会计或会计团队的服务。大公司通常使用此类公司的服务，以便将税负降至最低，并从此类税收和补贴中实现利益最大化。■ 审计是另一种通常在较大组织才会有的会计功能。内部审计负责监督会计流程、凭证和计算机化交易等操作的正确性，而对此加以补充的是外部审计，专业审计师会采取更广义的方式在年报中向股东提供独立报告。■ 法务会计仅从外部进行工作，但其职责是审视内部的一切经营活动。特许会计师协会（ACA）网站上将法务会计描述为“帮助调查欺诈及其他财务虚假的财务侦探”。他们的工作就是协助律师、保险公司和客户解决争端。他们需要看穿那些单纯的数字，分析、解读并总结复杂的商业和财务问题。同样重要的是，他们要有在法庭的紧张气氛之下清晰、简洁的沟通能力。记账——记录交易的方式
除了最小的单人组织，现在的商界已不再采用单式记账法，甚至更讲究的能记录各式账目的复式记账法也已被软件程序内置的各种核算和平衡方法所取代，后者已成为当今世界会计记录的基础。但是，MBA学员需要了解我们今天使用的财务数据记录体系是如何演变而来的。单式记账法
早在公元前3000年左右，两河流域的古城乌鲁克（Uruk）和美索不达米亚（Mesopotamia）地区其他城市的人们就已开始使用象形泥板记录经济往来。泥板上的字母是从符号演变而来的，提供了一种逐渐适应乌鲁克经济需要的古代金融体系的证据。当时在泥板上记录的人就相当于今天的会计，其职责也差不多，但还更宽泛一些。除了写下交易，他还要确保双方的协议符合交易的具体规范和要求。寺庙、宫殿和私人产业雇用了成百上千的记录员——就像今天的会计职业一样，记录员在当时是名望很高的一个职业。在当时的典型交易中，双方需要到城门处寻找记录员并将双方协议讲清楚，记录员会拿出专门准备的一小块黏土，并将交易记录在上面。
古埃及政府的记账方法跟美索不达米亚地区的方法很像。它们使用纸莎草纸而不是泥板，从而能轻松记录更多细节。大量的记录被保存下来，尤其是王室仓库的复杂记录，其中就有关于用羊或牛纳税的“以货代款”的记录，因为当时的人类还没有发明货币。为王室仓库记账的人将账目记录得一丝不苟，接着这些账目还要受到内部审查系统的仔细检查。这些早期的会计必须做到诚实准确，因为王室的审计师一旦发现错误，会计会被处以罚款、体罚甚至死刑。尽管这些记录很重要，古埃及的会计方式在其存在的几千年中也能进行极其简单的列单式盘点。迄今为止，全世界博物馆收藏了大概100万份石板或泥板会计记录。
在中国的周朝（公元前1122年—公元前256年）时期，记账主要用以衡量朝廷的收支项目和管理这些项目的官员的效率。当时能够达到的复杂程度一直未被超越，直到一千年后出现了复式记账法。
古罗马的账目最初是家族首领的记录。他们在杂录（adversaria）或流水账上记录家族的日常收入和支出，每月再过账到叫作codex accepti et expensi的现金账簿上。
直到中世纪，这种单式记账法——被分为收入和支出两部分，最后说明庄园主的余额——在英国和其他地方仍广为流行。尽管这些记录非常初级，但是它们足以满足当时盛行的简单的交易结构的需要。商人多数都是自己管理自己的账户或者很快就要解散的合伙产业的账户。顺便提一下，直到21世纪，劳埃德（Lloyd）保险公司在本质上依然在采用这种结构。从单式记账法的一致性来看，似乎很确定的一点是，这是被设计、记录并且广泛采用的一种模式。复式记账法
直到500多年前卢卡·帕乔利（Luca Paccioli）写出世界上第一本会计书之前，会计记录一直都是单式记账格式：每件事做一个记录。这就意味着只能通过很多重复工作才能避免错误。比如说，让很多人编制并计算平行记录。帕乔利是一个为威尼斯总督（Doge of Venice）工作的数学家，他想出了一个复式记账的体系。这个体系需要为每笔交易记录两个条目，这样就能通过内置的检查和平衡机制确保准确性。每笔交易都要有一个借方分录和贷方分录。
例如，在复式记账体系下销售货物可能会产生两个独立的分类账目——借方分录记录减少了250英镑的存货，相对应的贷方分录记录增加了250英镑的新入账现金——这就是复式记账（见表1–1）。在复式记账中，借方金额必须总是与贷方金额相等。如果不一致，那肯定有地方出错了。所以复式记账能帮你平衡收支，而单式记账却做不到这一点。表1–1 复试记账示例（单位：英镑）
帕乔利的天才之处，就在于他看到了公司账上的最终余额数就是企业所有者的盈利或亏损。基于这样一个合理假设：表1–1的生意就是为了通过卖书获得盈利，这些数字看上去大不相同。为了让数字更简单些，我们假设货物的价值为125英镑（50%的利润），那么分类账目应该这样记：存货减少125英镑，现金增加250英镑。125英镑的差额被增加的125英镑盈利所平衡，这样资产和负债就保持了平衡。在这个例子中，如果货物以低价卖出，就会造成亏损，相对应的数额就是业主股份的贬值。
这是商务金融MBA需要了解的记账知识，他们需要这些知识去解读记录在账的数字。引入记账
如果你的生意只是小本经营，没有全职会计和满意的账目记录方法，那么你可能需要自己设计和操作。无论会计记录系统有多复杂，它都要遵循同一个模式（见图1–1）。图1-1 一个简单的业务记账系统
实际上，销售发票和采购发票等所有要素都是记录相关事项的分类账。在很久之前，它们实际上都是分类账本，但在今天却都成了会计软件包中的账目。
为了不至于在完成远低于商务金融MBA薪酬等级的工作时感到吃力，你需要购买一个会计程序包，找一个记账员，让他输入数据并生成标准的商业报告（包括利润表、资产负债表和业绩对比表）。现金流
商界有这样一种说法：利润是虚荣，现金流是理智。虽然这两者事实上都很重要，但是从短期来看，当企业努力在倏忽万变的交易中站稳脚跟时，现金流是关乎生死的。有关现金构成的规则很简单——它必须是真金白银，或者是能承担现金功能的可流通证券。
我们可以通过两种很明显也很重要的方式来看待现金流：可以预测未来的预期现金流；可以分析一个会计期内的现金来源和走向，以及由此产生的可用现金的增加或减少。现金流预测
毫厘不差地精准预测未来是不可能的，但人们可以预测可能发生的结果，并通过设定安全边际来为应对相关事件做准备。为了做出预测，你首先要对自己想达到的目标做出假设，并测试其合理性。
以映象（High Note）公司为例，这家公司向各类院校销售活页乐谱、小型乐器和音乐光盘，以期获得商业信贷和吸引那些用现金支付的大众客户。公司所有者计划投资10 000英镑，从银行获得10 000英镑的长期借款。该公司购买固定设备需要11 500英镑，电脑、软件和打印机需要1 000英镑，7 500英镑用作采购存货等直接交易费用，另外的1 500英镑用于初期的广告支出。理想状况下，公司很快就能收到客户的付款，这些收入可用于支付其他费用，如记账费用、管理和履行订单等。依据手头已经谈好的交易，映象公司前6个月的销售额预计为60 000英镑，此外还有即将到账的部分现金。根据行业的经验法则，存货会涨价一倍，这样该公司买入30 000英镑的货物，后期能卖出60 000英镑。
基于以上假设，我们能做出如表1–2所示的现金流预测。为了方便理解，这个表有所简化，省略了增值税（或营业税）和利润税等税目。该表的数学方法很简单：各种来源的现金收款计算总和，各种支出也是如此。从某一项中拿走一部分就产生了当月的现金结余或亏损。最后一行是汇总情况。举个例子，若4月底有2 450英镑现金结余，除去5月1 500英镑的亏损，5月底的现金余额就只有950英镑（2 450英镑－1 500英镑）。表1–2 映象公司未来6个月现金流预测（单位：英镑）过量交易
在上一个例子中，基于之前所做假设，映象公司看上去现金不足。公司外部人员——一位银行家会从8月的数据中发现销售额增长越快，现金流亏损越多。通过预测，他认为这种状况会从9月开始有所改善，再坚持几个月之后，现金流亏损就会消失，甚至还会有盈余。如果该公司从一开始就做出了现金流预测，通过利用透支筹资、减少在固定装备和家具上的开支或者设定相对保守的需要更少库存和广告费用的销售目标，它就会有很好的业绩。这些数据表明，映象公司正在进行超出自己财力的交易，这种情况被称为“过量交易”（overtrading），这对于全世界的银行家来说都是一道魔咒。
企业家有财务人员帮助他分析那些可能会影响净现金流的因素，并基于各种可替代的财务规划（如利润边际、库存水平和给顾客的信用额度等）对未来的现金流做出预测（www.entrepreneur.com/calculators/cashflowcalculator.html）。年度现金流量表
现金流量表能准确总结当年的现金来源和去向。乍看起来，它好像吸收了同期的利润表和资产负债表当中的各种交易，但实际上不完全如此。很多现金交易（如税收和股息支出）都有时间差，这样现金流量表就包含了前一年的部分交易及当年的部分交易。当年的其余交易计入下一年的现金流量表中，这当中的现金实际上已经转手。同样地，与销售和采购相关的收付实现制及权责发生制惯例，也会分别导致现金交易计入利润表的时间有所差异。
示例
某公司当年实现销售额500万美元，上一年是400万美元，这些数都字记在了这两年的利润表上。当年底的应收账款是100万美元，上一年年底是80万美元。当年销售产生的现金流是480万（80万+500万－100万）美元，但是记在利润表上的销售额是500万美元。
因此，要得出全部现金流，不能只看当年的利润表和资产负债表，也需要看前一年的。资产负债表显示了周期结束时的现金余额，但是不会轻易披露现金是如何得到的。编制现金流量表是一项技术性工作，你需要通过培训才能掌握这项技能，并且要获得相关的内部信息。然而，多数事项都可以通过研究当年和上一年的另外两种会计报表来获得。
就商务金融MBA来看，理解现金流量表和另外两种报表的需求很重要，同样重要的是要能够解读现金流的意义。案例研究全球废品公司表1–3是全球废品公司（Global Waste Inc）的未经审计的简明现金流量表。该公司成立于2013年，致力于为从源头分类的废品处理业务提供容器解决方案。从最初的一个人一张办公桌开始，这家公司现已迅速成长为领先的垃圾回收解决方案供应商。2016年，其全年营业额超过3 000万英镑（4 500万美元），盈利超过100万英镑（150万美元）。表中前两列是2013年和2014年的同期6个月份的现金流，第三列是2015年全年的现金流。截至2015年12月31日，现金额为212.6万英镑，并转移到2016年上半年。加上在此期间产生的现金净増额（减额），我们就能得到期末的现金头寸。这张现金流量表完整地展示了全球废品公司的现金流动是如何产生的：源于正常的销售活动、购买或处置资产或融资活动等。通过扩展期末资产负债表中分散的单一数据，我们得出现金和现金等价物为375.1万英镑。表1–3 全球废品公司未经审计的简明现金流量表（截至2015年12月31日，单位：万英镑）利润表
如果回看映象公司的财务状况，你就会发现这是一个能体现现金和利润两者的区别的典型例子。这家公司将成本为30 000英镑的货物卖出了60 000英镑，从而创造了很高的利润率。与此同时，尽管它只卖出了成本价为30 000英镑的货物，却需要向供应商支付39 108英镑。这就意味着仍有价值9 108英镑的乐器、活页乐谱和光盘是存货。销售方面也是如此。该公司账单值达到60 000英镑，但只收到了48 000英镑的付款，差额由债务人承担。现金流量预测表显示映象公司亏损达到4 908英镑，但孤零零的数字似乎缺少一些重要的事实依据。利润和现金的区别
现金很直观，不需要考量其他因素。然而，利润是对经济活动的衡量，会考虑到价值或成本等其他要素。利润的会计原则被称为“配比原则”（matching principle），也就是说收入和支出在其发生的时间段内是相匹配的。（这在第二章决定着成本和收益的管理方式——收入实现制和权责发生制——的一些概念中会得到更详细的解释）。映象公司前6个月的利润表如表1–4所示。表1–4 映象公司6个月（4~9月）的利润表（单位：英镑）利润表的结构
利润表呈现了更多细节，更有助于我们理解企业的业绩如何。例如，尽管上表中给出的利润是8 700英镑，但实际比这低得多。因为一旦借钱用于现金周转就会产生到期利息，而且该公司有10 000英镑的长期贷款。实际上，利润可以分为如下4个层次：■ 毛利是企业从收入中扣除所有成本后的利润收入；■ 营业利润是企业以从毛利中扣除营业成本后的利润；■ 税前利润是扣除所有财务成本后的利润；■ 税后利润是企业所有者将来在业务中可以支出或再投资的部分。
映象公司的利润构成如表1–5所示。比映象公司规模更大的企业也会产生更多的收支。例如，除了所有者的资金，它们可能还要偿还长期贷款（利息及资本偿还），可能会转租部分车间或办公室从而产生“非营业收入”，另外肯定还要扣除部分折旧费用。与所有会计报表一样，我们在编制利润表时应为用户提供最佳表单，同时不要忘记监管部门的常规要求。表1–5 映象公司扩展利润表（单位：英镑）
利润表应包含的科目有：■ 销售额（以及经营产生的所有其他收入）；■ 销售成本（或已售货物成本）；■ 毛利——销售额与销售成本的差额；■ 营业开支——销售、管理、折旧及其他一般成本；■ 营业利润——毛利润减去营业开支；■ 非营业收入——其他收入，包括利息和租金等；■ 非营业开支——财务成本及与业务运营非直接相关的其他开支；■ 税前利润；■ 备付所得税；■ 净收益（盈利或亏损）。利润表表格
美国《企业家》（Entrepreneur）杂志在其网站（www.entrepreneur.com/formnet/form/939）上提供了一个免费的利润表表格，该表格有25个支出栏，4个收入栏，你可以根据需要进行添加、删减和编辑。资产负债表
资产负债表是某一特定时期企业状况的快照。它一方面展示了公司的资产价值（财产），另一方面展示了是谁提供了创造这些资产的资金，以及公司最终对谁负责。
资产主要有两类：固定资产或流动资产。固定资产有三种形式：第一种是企业自己使用而不向顾客出售的硬件或实体事物，例如建筑、工厂、机器、车辆、家具和设备；第二种是无形固定资产，如商誉和知识产权等，这些通常也归在“固定资产”这个大科目下；第三种是对其他业务的投资。流动资产是最终可变现的其他资产，包括存货、在制品、客户欠款及现金：
总资产=固定资产+流动资产
资产只能使用由所有者提供的资金或从他人（如银行或债权人）处借来的资金来购买。所有者通过两种方式提供资金：直接投资业务（也就是购买公司的股票）或间接允许公司保留部分利润以备用。这部分资金来源被统称为负债：
总负债=股本及准备金+借款及其他负债
从形式上看，借入资本可能是固定利率的长期贷款，也可能是通常利率可变的短期贷款，如银行透支。所有短期的、需要在12个月内支付的债务都被称为“一年内到期债务”，长期债务则被称为“一年后到期债务”。
在映象公司的案例中，用于“现金”项的资金（如花在电脑、固定装置和设备上的12 500英镑）被忽略了，同样被忽略的还有存库待售的价值9 108英镑的活页乐谱等，以及12 000英镑的客户应付账款。我们需要就如何弥补现金赤字做出假设，同时假设最合理的短期资金来源就是银行透支（见表1–6）。资产负债表结构
使用英国会计准则做出来的资产负债表布局编排有点混乱，资产和负债是混在一起的。美国的资产负债表习惯将这两者分开，其数字要么是水平排列的，要么是竖直排列的（见表1–7）。表1–6 映象公司9月30日资产负债表（单位：英镑）表1–7 某美国公司资产负债表（单位：英镑）
美国资产负债表中最令人困惑的是“权益”，也就是所有者在企业中的股份，是集中在债务里的。但是，当你考虑到这些账是为公司做的，而公司具有与各种所有者分离的法律性质，这就完全符合逻辑了，疑惑自然就消除了。英美两国的利润表和现金流表的布局大体是相同的。
其他国家的资产负债表也都有自己的不同变体，全世界都也在努力统一会计准则，但是收效不大。营运资本
在映象公司的案例中，你会看到，在资产负债表的中间部分，资产和负债是混在一起的，将流动资产和流动负债相抵，最后得到的数字是营运资本16 200英镑。在会计中，“流动”意味着在商业周期（通常是一年）当中存货会用完，债务人也会付清欠款，根据要求可随时偿还的透支看上去也像是短期债务。
表1–6中的营运资本中还有很多其他应该出现但没被展示出来的项目，如未支付的普通税款和增值税（或营业税）应当作为流动负债出现。无形固定资产
很多看似无形的项目耗资不菲，因此我们应在财务报表中对它们加以说明。其中就有商誉，它是指对某一资产支付的价格高于公平市价。这点在并购案中很常见，对同一公司的竞争会把价格推高。另一个例子是知识产权，如专利、版权、设计和商标。这些支出项也平摊在其使用寿命内。例如，如果某项专利的有效期为10年，需要花费100万英镑获得，在公司账目中的记录就是每年均摊10万英镑。库存账目
确定资产负债表中的库存数字是很复杂的计算。理论上很简单，毕竟你知道花了多少钱。在存货的成本价和市场价中取较低者计入资产负债表中，这个准则也不难遵守。但在现实中，一个公司为了有货可销，会不断买入存货，而每次采购时价格都不同。
以某个出售早餐麦片的公司为例。以1 000、1 020、1 040和1 060英镑的价格分别从不同的供应商处购买4箱麦片，总价4 120英镑。在会计期末卖出了3箱，所以逻辑上该公司利润表中商品成本应记数字为3 060英镑（1 000英镑+1 020英镑+1 040英镑）。最后一箱的价值1 060英镑应计入资产负债表中，这样就能确保4 120英镑的总成本对得上。
处理库存的方法被称为先进先出法（First In First Out，简写为FIFO），理由很明显。还有其他两种普遍采用的成本计算方法。后进先出法（Last In First Out，简写为LIFO）是基于这样的论证：如果你持续经营，就需要以最新（较高）价不断更新库存，所以不妨计入利润表以尽早适应这种状况。在这种情况下，商品成本应当是3 120英镑（1 060英镑+1 040英镑+1 020英镑），而不是先进先出法计算出的3 060英镑。
第三种成本计算方法是平均成本法，就是取所有库存的平均数。在上述例子中，采用这个方法得到的就是前两种方法计算出的库存成本的中间值3 090英镑。
这些方法都有各自的优点，但是先进先出法通常更受欢迎，因为它符合这样的现实：价格是平稳上升的，商品在业务中的进出是以其采购的顺序进行的。如果一个店铺在清空现有存货之前卖掉了最后到货的麦片，那它的经营就很差。折旧方法
折旧展示的是财产在其使用寿命内是如何被“消费”的。它就是账本上的一个记录，使我们能够将资产的部分成本分配到合适的时间段内。这个时间段由诸如资产使用寿命长短之类的因素决定。以下是实际业务中使用的折旧的原则性方法。
直线折旧法
这种方法的假设是资产在寿命内是被平均“消费”的。例如，如果某笔资产以1 200英镑的价格购入，在5年期末以200英镑卖出，需要冲销的成本数就是1 000英镑。每年用掉20%，这样分摊资产的全部成本，我们就能计算出每年的“账面价值”。
余额递减法
这种方法跟前一种方法比较相似，但不同于每年平均折旧，我们假设资产价值折旧会越来越少。有些资产，以机动车为例，第一年折旧很快，之后会越来越少。仍以前述价值1 200英镑的资产为例，在第一年末这两种折旧方法得出的都是减少200英镑，但第二年情况就有所变化了。采用直线折旧法其价值继续减少200英镑，但采用余额递减法则减少了800英镑（1 000英镑减去已折旧的200英镑）的20%（协定折旧率），就是160英镑。
年数总和法
这种方法在美国比在英国运用得更普遍。余额递减法是用递减额乘以一个协定的百分比，而年数总和法则是在最初成本上使用不断递减的百分比。将资产预期寿命中的单个数字加起来得出分母。分子是相关年数，不过是倒序计算的。
例如，用1 200英镑买来的电脑预计使用寿命为5年，求和得到的分母是1+2+3+4+5=15。第一年折旧是采购价1 200英镑的1/3（5/15），等于400英镑；第二年折旧4/15，之后以此类推。
这是固定资产折旧最常用的三种方法。在实践中，当企业选择使用哪种折旧方法时，它们需要针对不同类型的资产采用不同方法。需要记住你的目的。你的目标是分配购买资产的成本，因为在资产使用寿命内每年你都会使用资产。
摊销
摊销与折旧类似，但它通常指的是分摊无形资产在使用寿命内的成本。在有些国家，折旧和摊销是可以互换的。部分无形资产有明确的使用寿命，如专利。而如商誉等无形资产的使用寿命不易确定，所以适用基于会计准则的惯例。你可以观看本章最后解释摊销和折旧的视频课程。资产负债表和其他在线工具
在会计教练（Accounting Coach）网站上你可以得到更多与资产负债表和其他会计报告相关的所有事项的指导。既是注册会计师又是工商管理硕士的哈罗德·艾弗坎普（Harold Averkamp）当初建立这个网站，是为了“使用互联网向全世界的人以更低成本更清楚地解释会计概念”（www.accountingcoach.com/accounting-topics）。网站上的基本信息是免费的，这些信息足够让你对会计的诸多主题有些眉目。Pro版本定价33英镑（49美元），其中包含一系列短视频、课堂笔记和主要财务话题的一些测试。网站上的“术语字典”（Dictionary of Term）选项卡能为你提供该领域多数词汇的定义和解释。
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