作者：何政葆
出版社：中国经济出版社
格式: AZW3, DOCX, EPUB, MOBI, PDF, TXT
白话A股：“段子手”股民的忏悔录试读：
作者简介
魔力理财 网名“魔力火锅”，常用名何政葆。著有畅销书《用活你的卡：信用卡理财全攻略》。
从1996年开始沉浮于A股，经历数轮牛熊，交过学费、撞过南墙、做过实验，比较过A股、港股和美股，对照过股票、基金和债券，还自费实盘操作过外汇和黄金，幸蒙老天不弃，让我小有斩获。要不然，二十多年“以身试股”换来的各种深刻体验，总结修改再总结（PDCA循环）得到的一点心得，都付诸东流了。还好，我对股市的些许认知，都已经体现在本书内容“魔力观点”等条目之中了，但愿能为你的股海冲浪助上一臂之力，少交学费多赚钱！
内容简介
开卷有益。这本书能给您带来什么好处？给资深股民以娱乐，给新晋“韭菜”以警醒，还可供非股民看闹热。
如何做到这一点？
作者亲历A股二十多年，潜心搜刮了流传在股民中的各种“段子”，经过考古专家式的清理之后，筛选出接近200条，采用“关键词、简述、引申或对比”的逻辑顺序来展开，并按照内容的相关性分章划节，再力争以诙谐有趣的语言，配上手绘漫画或者截图，激情呈现给您。
其中融入了作者对A股的理解，对经济的认知，对人生的感悟。如果您已经是股民一枚，但愿你眼力深邃，能挖出隐藏在字里行间的“他山之石”，获得股市财富增长和身心修炼自我提升的双重愉悦；如果您还在“城外”观光，不妨用相对轻松的方式了解A股，在微笑中享受财商的浸润，或可在其他领域找到共鸣。第一章 往事并不如烟
股票交易大厅中，交易员们身穿马甲，一手拿着电话听筒，一手使劲儿比画，大声喊着交易指令……这样的场景，现时代的我们只有在《华尔街》《锅炉房》之类的老电影中才能看到。
本章可以看作A股的“野史”，通过这些故事、传说，也许你可以从历史中找到“闪光点”、淘到宝贝，使自己的投资能力特别是抗风险能力得到明显的提升。01 红马甲、黄马甲、蓝马甲红马甲、黄马甲
电影中的股票交易大厅，人声鼎沸，夹杂着一阵接一阵的电话铃声，交易员们手舞足蹈，表情丰富，却听不清楚他们说什么；跑马灯显示屏上各种股票的价格不断变化，场内场外有人欢喜有人愁，上演着一幕又一幕的精彩故事。
在这些千变万化之中，我们也能注意到，交易员们穿着清一色的红马甲，以至于后来“红马甲”就成了交易员的代称。
中国股票的历史可以追溯到清朝晚期，但现代的股票交易要从上海交易所和深圳交易所谈起。到目前为止，这是A股的两个交易所。
交易所在成立之初，建设者们参考吸收了西方经验，建立了交易大厅，设置了证券公司或投资机构席位，席位上坐着这些机构的交易员。当然，还有交易所的内部工作人员。为了与交易员区别开来，他们穿的制服就是黄马甲。黄马甲，中国特色
据说当年上海证券交易所筹建期间，条件相当有限，大家都经验不足，离规定的开张时间又很近了，于是产生了误打误撞、将错就错的“马甲颜色之中国特色”。图1-1-1 红马甲（插画：Mitty花花@新都）
当时，交易大厅的色彩整体上是冷色调，如果交易人员穿红马甲，不但符合审美传统，而且万绿丛中一点红，显得喜庆而且活跃。于是领导决定马甲就用红色。但执行不到位，负责服装的那位工作人员去买布的时候，个人认为黄色比红色更好看，于是自作主张买了黄布。但是黄布不符合领导要求，又去买了红布。到了交易所开业的那一刻，红马甲、黄马甲一起出现，而且数量刚刚好，没有多余的。说时迟那时快，领导傻眼一秒钟后临时拍板说，让交易员们按照国际惯例穿红的，交易所的工作人员将就一下，穿黄的吧。红黄二色马甲由此诞生。
后来交易所的业务发展得很快，上交所一共开辟过8个交易大厅，投资机构的交易席位最多的时候曾经超过5000个。午饭时段，交易大厅附近的大街小巷，5000多个红马甲来来往往，蔚为壮观，如果有航拍照片的话，可以说是值得珍藏的股市文物了。
1997年底上海证交所搬迁到浦东新大楼后，开始采用无形交易的方式，但沿袭传统，在交易大厅保留了1608个席位。到现在，尽管网络技术发达，股市交易早就实现了电子化，但上交所保留了交易大厅和一小部分B股的有形交易席位，所以在上交所的交易大厅里仍旧可以见到红黄马甲的身影。图1-1-2 上交所01号红马甲，浙江证券的出市代表（插画：Mitty花花@新都）
说来有趣，当年两匹布的“失误”造就了独特的风景线。毕竟红黄二色在中国传统文化中具有独特的魅力。君不见，美股用绿色表示上涨用红色表示下跌，到了东方世界就扭转过来。再说了，交易员和工作人员分别穿不同色彩的马甲以示区别，也是实用有效的管理措施。打破无关痛痒的国际惯例，采用红黄二色马甲，这是个很实用的将错就错，让中国的股票交易所在全世界的交易所中别具一格、独树一帜。蓝马甲
深交所当年开业的时候，也采用交易员手工竞价的方式完成交易，虽有电脑但毕竟数量太有限，只能处于辅助地位。交易大厅内，各个席位的交易员按分工不同穿上蓝马甲和红马甲，不是军事演练中的红方蓝方，也不是上交所那样的交易员穿红马甲、交易所的工作人员穿黄马甲，而是一种新情况：红蓝马甲都是同一家投资机构的人员，蓝马甲负责接收、登记本部门传来的买卖指令，相当于收报员、邮差先生；红马甲负责依照指令代客竞价、买卖股票，是名副其实的交易员。
到了1997年，深交所也实现了无形化交易，而且改革彻底，场内交易员全部退场，红蓝马甲从深交所消失。02 手工竞价、口头唱报、白板竞价手工竞价、口头唱报
说到这里，看官们可能会问，电影中的那个年代，上交所、深交所开业之初，人们买卖股票都要通过交易员才能实现吗？“炒股”的实操流程是不是很复杂？是的。手工操作为主，电脑只能辅助。“通信基本靠吼”这句俏皮话，也适用于那个阶段，而且是很形象的描述，可惜笔者没有亲身体验过。
据说跟电影场景高度近似。当时的操作流程是：投资人（简称“股民”，下同）想在深交所买卖股票，就要到券商柜台去办理委托，填写委托书，然后券商将委托书上记载的买卖指令通过热线电话传给事先派往交易所工作的蓝马甲，蓝马甲立即登记在《买卖申请记录簿》上，交易员红马甲再根据这些操作指令，按价格优先、时间优先的操作原则进行公开竞价。
竞价时，红马甲们手举单子在场内飞奔，跑到指定位置后，趴在红色地毯上，比画着手势进行口头唱报，一个唱买另一个唱卖，竞价应价后，即刻签字成交。大家可以脑补一下那个场景，像不像一场紧张的橄榄球比赛？图1-2-1 交易员扑地唱报（插画：Mitty花花@新都）白板竞价
扑地唱报虽然很有戏剧性，但是既占空间又费时间，于是迅速被“白板竞价”替代，交易员们在白板上写字来撮合交易。图1-2-2 白板竞价（插画：Mitty花花@新都）
红马甲们将B（Buy）买盘和S（Sale）卖盘写在白板上方的左右两栏，每栏又有两个价位，按买卖价格的高低顺序登录白板竞价。成交后，卖方的红马甲填写三联记录单，在打卡机上打好成交时间和成交记录单号码。然后将红色联交买方的红马甲，将黄色联交给深交所工作人员查验，将蓝色联交卖方电话员并通过本部将成交结果告知股民。同时，交易所的工作人员将交易价格和交易量的变化输入电脑，向社会公布。时值1991年，坐标：深交所交易厅。
相比于扑地唱报，白板竞价大幅提高了工作效率，但毕竟是手工操作，信息处理、传输、再现，变成“行情”需要较长的时间，所以当时的投资人看到的行情不是实时行情，而是至少几分钟以前的延时行情。03 股票业务大厅、任意键
随着信息行业的高速发展，到了1996年，笔者也开始到股票业务大厅去炒股。那时候没有手机和平板电脑，电脑和炒股软件更不是股民的标配，要完成买卖、实现交割，就要到证券公司（以下简称“券商”）的业务大厅去。就算是股资10万元以上的大户，家里配有电脑，也经常到业务大厅的大户室去。
什么是“业务大厅”，跟前文所述的“交易大厅”有啥不同？最大的区别是等级，“交易大厅”特指交易所的交易大厅，业务大厅指的是众多券商们开设的遍布全国各地的业务网点。笔者实操过的那个业务大厅，通常有着这样的场景：
数十平方米的大厅里，标配一排排的座位，只有四色显示的LED显示屏，挨墙摆放着一排电脑，供散户们共享。行情火爆、人头攒动的时候，一台电脑周围至少有10个人在排队。后面的等不及了就催促前面的人：“快点嘛大哥（大姐），我再不买（卖）就没机会了啊！”偏偏遇到一个操作不熟练的人，左手拿着纸条，右手在只有十多个按键的小键盘上面晃悠，抖抖颤颤地寻找着，一边看键盘一边看纸条或者LED屏幕上跳动的行情。估计因为担心出错，按键特别用力，不是轻敲而是按压，使劲地、按一下估计2秒以上，结果是输入一连串数字，哎呀！这机器咋搞的，错了错了！旁边的人赶快说：“快点删掉重来！”于是一字一顿地敲退格键，啪、暂停，啪、暂停……让那些排在后面的人等得心急火燎。
看官您别急，当年我在排队现场还遇到一个阿姨问我：“小伙子，这个任意键在哪里？我咋找不到呢？”没等到我回答，排在我后面的叔叔大声忤气地说：“随便按哪个都行！你搞快点嘛！”阿姨生气了，“你吼啥子？嫌我慢你来嘛！哪个人生下来就懂嘛……”
所以那时候大厅里吵架的多，连打架的都有。
资深股民忍不住说，除了到大厅现场去操作，你还可以电话委托嘛。没错，可以通过拨打指定号码到证券公司，跟随语音指示，按键完成交易。但是股民们更愿意到业务大厅的电脑上去操作，因为电脑上显示有股票名称、代码、当前股价等信息；如果搞不懂，还可以请教股友，请人帮忙；更重要的是，那里有气氛、有现场感、有各种消息、有人际交流。相比之下，冷冰冰的电话就让他们发怵。用现代科技语言来说，交易大厅相当于一个富媒体，承载的东西很多，对股民的吸引力很强，远不止“信息量大”四个字所能描绘。图1-3-1 排队下单，遇上任意键（插画：Mitty花花@新都）
然而我们在电影里看见的情景是：客户打进电话发出买卖指令，交易员记录，然后帮客户把买卖指令输入交易主机完成撮合交易。或者交易员主动给客户打电话，建议某一桩买卖。这些差别，可能就是东方新兴股市与西方老牌股市的区别之一：股民的参与形式不同。“业务大厅”跟“交易大厅”还有一点区别，笔者没有见到过穿红马甲、黄马甲、蓝马甲的人。以至于21世纪头10年听到某股友讲到他的师父“当年是穿红马甲的”，不免肃然起敬，还思绪翩翩想到黄马褂，似乎有某种联系，比如一种身份、一种经历、一桩故事。04 老八股（上海）
20世纪80年代末，上海一些国营企业“接到命令”去上市。不是产品上市而是股票上市，也就是我们常说的IPO，在上海主板首次公开发行股票。被命令去上市，看到这里，估计一些人要感叹自己晚生了20年！
1990年12月19日，上海证券交易所成立，首批挂牌交易的股票有8只，这是新中国最早公开上市交易的股票，被股民们称为“老八股”。为了与后来的“深圳老五股”区别开来，更准确的称呼是“上海老八股”。图1-4-1 晚生了20年（插画：Mitty花花@新都）
老八股都有哪些？现状如何？请看下表。表1-4-1 老八股05 小飞乐、大飞乐
老八股中有飞乐音响（600651.SH）和飞乐股份（600654.SH），坊间昵称“小飞乐”和“大飞乐”，就像称呼一对兄弟那样。
整体上，小飞乐的股价走势比大飞乐好得多，在老八股8个兄弟中，小飞乐的股价也经常是最高的，而大飞乐的股价却经常是最后一名。然而，过程中必然有起伏，大飞乐的股价走势非常适合“三十年河东，三十年河西”这句话。
就在A股刚兴起不久的1992年，大飞乐股价摸高3550元，成为A股历史上的最高价纪录保持者，至今无人打破。
后来公司业绩大幅下滑，经过资产重组，更名为“中安消”，股价再度高涨。于是踏空大飞乐而持有小飞乐的部分股民发出“质问”说，“果然选择比努力重要，（你们这些）业绩差的企业要穷则思变，人家大飞乐生命不息奋斗不止，现在终于大了、飞了、乐了！”
A股股民有善于炒作重组股的记录，并因此造就了炒股神话“三最模式”。大飞乐一经重组马上表现精彩，可谓风生水起。可惜，没有业绩支撑的重组股，概念炒作坚持不了多久。由于业绩持续下滑，中安消被戴帽（st），后来还被加星（∗），到2018年3月笔者整理本小节内容时，股票名称已经是披星戴帽的∗ST中安，据说面临退市风险。魔力戏说A股曾经被批评不适合价值投资，因为股民以散户为主，整体素质较差，价投基础薄弱。但是2017年以来，贵州茅台（600519.SH）让人们再次想起价值投资，而且以前屡试不爽的“三最模式”也不灵了，“一朝重组、鸡犬升天”那一页也翻过去了。我们不免要问，上市公司要怎样做才能避免大飞乐的老路，股民的资产要怎样保护才能不被“打飞了”？“投资者保护”这项工作任重而道远，“投资者教育”（简称“投教”）工作同样需要多方协同加不懈努力。搞教育不比做保护来得更轻松。06 三不、双低、双高
到2019年，A股已经运行了接近30年。8年前的2011年，有股民问“老八股”，运行了20年，市场表现如何？这些年你过得好不好？
有人评论说，上海老八股是A股的一种历史遗产，市场表现一度不佳，共同特点是规模不大、市值不高、成长不足，净资产收益率低、投资回报率低，导致市盈率高、换手率高，被股民戏称为“三不、双低、双高+垃圾股”，可以说是长成了歪瓜裂枣。
曾经，题材炒作和资产重组是老八股在市场上表演的保留节目，严重影响了中国股市早期的试点工作和后续的发展模式。这样评价的数据依据是：
时至2011年7月底，老八股的市盈率中位数为59倍，净资产收益率中位数为6.44%，年平均换手率400%。2001—2011年，十年平均股价复合收益率1.88%。作为一项十年投资，收益率目标再低也不能低于国民经济的实际增长率，否则这种投资还有何意义？
当然，也有人评论说，还是有不错的，比如豫园商城（现在已经改名“豫园股份”了）。魔力戏说股民不能刻舟求剑，用老眼光去看新世界；更不能跟股票谈恋爱，就算你是价值投资者，具体的股票对你来说也不过是投资标的之一，仅此而已。一母生九子，九子各不同，在A股的历史长河中，恒星和彗星都必然会有的，而且就算是恒星，其股价也在波浪中起伏。老八股表现得怎么样不重要，重要的是你要知道为什么会有老八股？为什么会有人热炒重组概念股，而且一波接一波，乐此不疲？为什么曾经辉煌得不可一世的“三最模式”会悄然熄火？07 “老五股”（深圳）、爱万科“老五股”
上交所有“老八股”，深交所有“老五股”：深发展、深万科、深金田、深安达、深原野。从它们上市到现在，快30年了，深金田已经退市，另外4个兄弟也改名换姓了。表1-7-1 老五股
见证“老五股”的股民们也见证了3种典型的股票：被封为价值投资典范的深万科，现在的万科A（000002.SZ）；退市股深金田；重组股，深发展、深安达、深原野。
深圳万科、贵州茅台、云南白药，一度成为老牌股民嘴里津津乐道的“价值投资典范”。如果有人从上市开始就持有、长期持有，并参与各种转增配股（送股和派现无须关心、无须参与，自动到账，不在话下），投资者就能享受高增长带来的高回报，以万科A的后复权K线图为例，有数十倍回报，见图1-7-1。图1-7-1 万科A的后复权K线图
图中左侧高峰大致对应大盘6124点，右侧高峰对应的却不是大盘5178点，没有出现在2015年6月，而出现在2018年1月24日。
再说深发展，曾经是深圳交易所的龙头和代表，股票代码001。当年，沪市长虹、深市发展，都是毫无争议的“一哥”。后来深发展经过改组后更名为“平安银行”（000001.SZ）。爱万科
万科不愧是A股价值投资典范，至少是之一。到2018年1月，更号称全球市值最高的房地产公司。2018年9月，现任一号人物郁亮先生发声分析行业前景，全行业都在聆听。
所以，股民说他们爱万科，把美国总统唐纳德·特朗普的宝贝女儿伊万卡称为“爱万科”，让万科A稀里糊涂地成为美国大选概念股之一，似乎都是可以理解的。魔力神侃至于宝能集团姚老板被大部分人骂成万科门口的野蛮人，我想，他之所以起心动念，是否也因为爱万科？不得而知，也许是吧。毕竟人家选中万科而不是别人，自然有他的道理。截至2018年1月，万科股价上涨，姚老板实现巨额浮盈，时间证明了他爱万科是英明的决策。08 万点论
A股指数的历史峰值如下表：表1-8-1 A股指数历史表现5178点、公安底
2015年6月12日星期五，上证指数（俗称“大盘”）盘中摸高5178.19点，最后以一根小阳线收盘，结束了一周的走势并开启了跳水模式，如图1-8-1所示。
当年6月15日，大盘重挫2%，猛烈扯开了股市暴跌的序幕。随后不到一个月时间，沪指最大跌幅高达34.8%，甚至出现了多日的千股跌停、千股停牌现象，民间戏称“股灾1.0”“股灾2.0”。图1-8-1 上证指数摸高5178点以后的日K线图
见图1-8-1，7月9日出现反转，媒体报道公安局采取了措施，以至于股市人气提振，大盘指数在当天低开并创新低之后强势拉起，随后走出了一波小幅反弹，画出M头以后，大盘在8月26日“钻探”到了当年最低点2850.71点。后来股民们把7月9日这一天的阶段性底部称为“公安底”。图1-8-2 上证指数分时图2015-07-09（公安底）万点论
而在5178点以前，大盘经历了近两年的牛市行情，特别是从2014年7月到2015年5月，很多股票价格振荡向上，量价齐升，走出了一波又一波的行情，大盘指数则从1849点开始爬坡上行，不断创出新高，虽然在关口位置例如3000点、4000点，特别是5000点左右的整点关口，多空双方拉锯战甚为激烈，看多看空两种声音争议不断，其中有一种声音很特别，那就是“万点论”，简言之就是，上证指数有望突破前高6124点，达到1万点！
阶段性制高点5178点被拿下的当天，市场一片欢腾。距离历史大顶不过900多点，股评家、股民都相信或者迫切期望，突破6000点指日可待，然后7000点、8000点……“万点论”—时间甚嚣尘上。然而就在第二天（6月13日），沪指就以暴跌百点收盘。急跌慢涨明明是牛市特征啊！可惜这仅仅是悲剧的开头，接下来的半个多月里，股民们迎来的是持续的、断崖式的暴跌。4037点：创业板指历史大顶
万点论走红期间，股指之一的创业板指数在2015年6月5日创新高4037点。与大盘指数一样，随后开启了（更加）暴烈的下跌行情。6124点：沪指历史大顶
6124，那是上证指数的珠穆朗玛峰，截至目前（2019年3月）的历史“大顶”。
2007年10月16日，沪指处于如火如荼的牛市行情中，“全民炒股”，万点论盛行。“到股市去捡钱”的喧嚣声掩盖了其他呼声。当天早盘10点钟，沪指摸高6124.04点后快速滑落，大盘在振荡走势中表现得疲软乏力，此后一路走熊，熊了好几年。过程中曾经在2400点这个堡垒面前展开拉锯战、攻坚战，可惜攻而不克。
直到2014年6月底，如上所述，沪指再次迎来春天，悄悄开启了新一轮的上涨行情并制造出新词汇“疯牛”，被监管部门要求“慢牛”。到2015年6月12日摸高5178点，再次扬长而去，让老股民不得不叹服“历史总是惊人的相似”。股民老张的6124（5178）
那是1997年7月1日，香港回归前夕。当时我持有沪市“一哥”四川长虹（600839.SH）。获利有一些，卖不卖？主张卖出者说，香港回归是重大事件，对股市影响几何实在难以预测，不如获利了结、落袋为安。主张不卖的人说，在这样的全国人民关注的焦点时刻，管理当局不太可能让人趁机做空吧？所以看好四川长虹，建议继续持股过节。
谁知道呢？后来流行的股市新名词“黑天鹅”飞出来，在我的记忆中，四川长虹股价从高位跌落，从此一蹶不振，参见图1-8-3。韭菜被收割以后，我远离股市数年。所以，对我来说，1997年7月1日那天才是我自己的6124。图1-8-3 四川长虹K线图（后复权）09 死了也不卖
2007年春夏之际，A股市场一路飘红、股指屡创新高。“股坛歌神”凯哥（龚凯杰）套用流行歌曲《死了都要爱》的曲调，重新填词，翻唱出一首《死了也不卖》的股民歌，在互联网上迅速走红，至今被人记得。把股票当成是投资才买来一涨一跌都不会害怕掉下来不理会大盘是看好或看坏只有你翻倍我才卖我不听别人安排凭感觉就买入赚钱就会很愉快享受现在别一套牢就怕受失败许多奇迹中国股市永远存在死了都不卖不给我翻倍不痛快我们散户只有这样才不被打败……
2017年10月16号，A股6124点十周年纪念日，还有人引用歌名说，A股中的大部分股票还是值得长期投资的，如果长期持有并参与分配，哪怕就在6124那样的顶峰做了接盘侠，10年后的今天也赚翻倍了。
类似地，2015年6月12日A股第二高峰5178点，就算在那个时候进场买了票，大部分股民也有翻身的机会。魔力神侃死了都不卖，留给子孙玩？基本上做不到。问题有两个，首先，不是每只股票都值得长期投资；其次，顶峰接盘、持股10年，这样的“死多头”有几个人做得到？用散户的口头禅来说：庄家震仓加洗盘，如坐针毡是小散，站不稳、拿不住，有谁能把底熬穿？并且，所谓长期投资能赚钱的说法，并不代表我在鼓励你去追涨。这本书的用途之一就是让小散朋友们识别风险、尽量少交学费。可惜，追涨杀跌是小散们最擅长的投机行为。死了都不卖，不过是一句唱词而已。
2007年可以被称为第一个“全民炒股”年，股票成为当年最热门的话题。因为股民们对行情高度甚至极度乐观，《死了都不卖》这支歌倡导了“捂股”的长期投资理念。但是当投资者“不怕套牢也不怕摘牌”的时候，也反映其盲目性与非理性的一面：什么股都值得长期投资？遇到“仙股”怎么办？遇到退市怎么应对？
无论熊市还是牛市，控制风险永远是第一位的。做多赚钱当然不错，但警惕之心不可无，而严格的止损更是投资之道的应有之义。牛市中“死了都不卖”的口号当然可以喊，但熊市来临时还一厢情愿地捂股不卖，就注定会亏损再亏损，加杠杆的投资者（也许叫投机者更准确）很容易被强行平仓，被市场淘汰。
牛市终有到头的日子。回首每一轮牛市，哪一次不是吊足了投资者的胃口？这山看着那山高，3000点时遥望4000点，4000点时仰望5000点，莫不如此。黄金十年？抑或长期牛市？到头了终将被证明，那只是一个诱饵。随着2007年六七月份的股价跳水，所有的坚持都成了无谓的牺牲。只留下这首翻唱歌曲似乎在回忆着2007年那拨行情。10 成都红庙子、自发交易市场、街头股市
我国幅员辽阔，沿海内陆有差距，南方北方有区别，这不假，但有些差距其实很小，比如股票这事，早在20世纪90年代初期我就见证了，成都市紧随上海深圳的脚步，紧锣密鼓地搞起了股市。
没有交易所？那就办市场。交易所不过就是室内的市场嘛！
没人来组织？那就一边策划一边干，甩开膀子大力干。
1993年，成都市中心的红庙子街逐渐火爆起来了。春熙路、青年路的吼货市场搬家到这里了吗？非也，你说的那是20世纪80年代的老故事，取而代之的是最新潮的股票。一张花花绿绿的纸，盖上一个章，就要用厚厚一大摞人民币去换，从街头拿到街尾，就有可能赚钱了。为什么？涨价了，买卖有差价了。
这样的故事至今还在“老成都”的嘴上流传，他们说从凭票供应时代的各种票票，到1993年时兴起来的股票，变样了，创新了。咱们工人有力量，瞧这创新劲儿：三电、锦华、川棉、联益……几十家，他们厂都有了自己的股票。图1-10-1 火爆的红庙子市场（插画：Mitty花花@新都）
话说1992年，四川金融市场证券交易中心选址成都红庙子街，进行国债和企业债券的交易。四川省首家上市公司川盐化（四川盐业化工股份有限公司）的股票就曾经在这里摆摊发行。带头大哥在此，后来者岂能靠边？于是股票、股权证、企业债券等证券拥有者都来了。
当时，企业股份制试点开始铺开，股份制改造（简称“股改”）盛行，股权证大量发行，唤起了人们（后来有更专业的称谓，叫“投资者”）的证券投资意识，证券市场快速升温，以至于达到发烧的程度，后来更弄成了高烧不退、各方关注，更厉害的是这个市场实现了完美转型，“占道经营”一年多时间以后，在多个部门的配合下顺利迁址，实现了平稳过渡。
笔者当时在电子科大读研，多次目睹红庙子市场的热闹。由于市场建设刚刚起步，室内的柜台交易无法满足需要，很自然地随着排队的人们扩展到街上，于是干脆就在街面上交易，红庙子街变成了露天交易所，熙熙攘攘的投资者们自发形成了街头证券交易市场，其规模之大，一度引起国内外媒体的关注，“红庙子市场”也成为证券市场发展初期露天市场、自发市场、不规范证券交易市场的代表。
有人评价说，“红庙子”的历史价值包括但不限于：推动股改（企业股份制改革）、普及股票知识、推动柜台交易纳入立法，甚至说对以后的多层次资本市场建设都有积极意义。还有人说，红庙子市场曾经是中国最大的“一级半”市场、中国最早的“三板市场”。11 三最模式
有没有一种方法，可以把A股变成ATM（提款机）？有，那就是炒股的“三最模式”。
操作方法（敲黑板，画重点了！）：
①每年年初，从沪深两市中选择流通市值最小的股票，全仓买入。
②封盘一年，不闻不问，到年底全部卖掉。
③第二年初，重复以上操作。
最简单？最无脑？事实证明，这种操作方法最赚钱！可以升级为模式了。三最模式，由此得名。
但是，这一模式是否过于简单粗暴？比如，选中的那只股票突遭停牌，被关进黑屋子了，怎么办？只选一只股，必然有选不准的风险。于是，分散风险的升级版来了：把一只股变成十只股。具体操作是，每年年初打开炒股软件，在“流通市值”的菜单上点一下鼠标，从小到大排列，选择前10只股票，再把你的资金分成10份，全仓买入，然后封盘一年不闻不问，到年底全部卖掉，第二年初重复以上操作。
依旧最简单、最无脑，然而效果确是杠杠的：年赚100%以上，完胜各种股票操作系统，把各色专业团队、机构、牛散，统统甩开几条街。在重组概念横行的年代，“三最模式”被实践反复证明，十分管用。魔力神侃可惜，本书的各位读者跟魔力哥一样，只能欣赏，不能刻舟求剑了。2017年以后，市场风格发生转换，“三最模式”成了纪念版。12 庄家被套
庄家之所以被套牢，原因可能有多个，包括但不限于：
其一，遇到更大的庄，并且不愿意联合坐庄。于是大鱼吃小鱼，快鱼吃慢鱼。
其二，操盘手胆大妄为，不按规程操作，比如某私募的投资总监出面解释说，之所以刀口舔血买入3字头的某某电器，是因为怀揣最好的希望并做了最坏的测算，只要不被政策打死，就必定置之死地而后生，而且这是谦虚的说法，实际上远不止生还，而是猛赚一把。可惜事与愿违，他说的“只要不”变成了“偏偏要”，总监先生没有做好应急预案，于是悬顶的达摩克利斯之剑掉下来，无法躲开，只能引颈就戮。图1-12-1 大鱼吃小鱼，还说比较公平（插画：Mitty花花@新都）
其三，运作股市“八阶律”的过程中，拉抬打压的手法把握欠佳，震仓洗盘的力度火候不够，遭遇游资袭击，被民间高手精准狙击，被他们成功“跟庄”甚至“杀庄”，身为庄家却为这些人抬了轿子做了嫁衣，还被人笑话。魔力神侃真的韭菜，免不了被割的命运；差的庄家，日子也不一定好过。13 沽空机构、浑水不叮无缝的蛋浑水公司
2009年，北美资本市场中出现了一家名叫浑水的研究公司（Muddy Waters Research）。这家公司发表研究报告，先后揭露了4家在北美上市的中国公司——东方纸业（ONP）、绿诺科技（RINO）、多元环球水务（DGW）和中国高速传媒（CCME），直接导致这4只中国概念股大跌，分别被交易所停牌或摘牌。
不仅如此，浑水公司还经常做空港股，近年来的案例有辉山乳业（06863.HK）、德普科技（03823.HK）、汉能薄膜发电（00566.HK）、丰盛控股（00607.HK）等。图1-13-1 辉山乳业日K线图，“定海神针”“跳楼机”出现在2017年3月24日做空、沽空机构“做空”在港股股民中常被称为“沽空”。沽，古汉语，卖也。人们把浑水研究公司这样的机构称为“沽空机构”。
所谓股市做空，简单地说就是利用股价下跌获利。在A股市场中，可以融券，可以做“倒T”，但是操作难度相当大。而在美股和港股市场中，有较为成熟的做空机制。但有人做空并非因为存在做空机制，就像翻车事故的发生并不因为那辆车被预设有“翻车”这项功能，一个道理。
做空的方式有很多种，较为典型的有：
①像浑水公司那样发布看空报告，以大幅降低（打击）投资者的信心，降低对被沽空上市公司的预期。预期被降低了，股价就会应声下跌。
②在二级市场（就是股民们熟悉的股市，读者朋友们可对比一级市场、某些股民口头上说的一级半市场）抛售股票，打压股价。A股民间传说的庄家手法有震仓、洗盘、打压、封单……说的就是这个。
如果投资者认为投资标的有下跌可能，在尊重市场的前提下通过做空手段获利，这是正常的做空；而“恶意做空”则是主动出击，投资者（通常是影响力巨大的家伙）看准某只股票的漏洞后，疯狂打压其股价，从做空行动中获取暴利。操作流程举例如图1-13-2所示。那些看空看跌的人，被统称为空头或空方、“空军”。图1-13-2 恶意做空流程
所谓利空，意思是有利于空头，而不是利益落空，当然对空头的“敌人”多头而言，利空当然就不利多，会导致多方的利益落空。浑水不叮无缝的蛋
被沽空的股票常常大跌，持股人暂时亏得一塌糊涂。被沽空的公司通常都不怎么熟悉做空机制，被做空后急急慌慌地发布澄清公告。如果反击获胜，其股价俯冲拉起，K线图出现深V造型，有人形象地称之为“游离浑水”；反击失败的，很可能股价一泻千里成为“仙股”，甚至被摘牌，黯然退市。
浑水之类沽空机构，下一个目标是谁？正如宋清辉先生所说，做空对象可不是随便找的。被盯上的企业往往存在漏洞，就像程序有bug被病毒或木马攻击那样。
如何避免雾里看花看不准，投资到那些倒霉蛋身上呢？魔力观点建议投资者关注上市公司的内生动力，看它的基本面和资金面，注重品质。比如蓝筹绩优股加大盘股，被恶意做空的可能性较小。大家耳熟能详的“牛市重（zh ò ng，看重）势、熊市重质”，说的也是重视企业的质地。从2017年开始A股曾经流行的“三最模式”熄火，重组概念股不再风光，价值投资重新抬头，这些情况的出现看起来都是好事情。14 中国最早的股票、股市最初的意图
中国股票的历史可以追溯到清朝，这里说的是A股沪深两市正式成立以前的故事，大致在20世纪80—90年代。但是“最早”这样的限定词，可能引发争议，抚顺红砖、北京天桥、上海飞乐音响、深圳宝安、成都蜀都大厦，没有列出的某某股票，都有人说某个才是最早的，比其他几个都更早。笔者无意于研究股票地方史，但可以跟你一起去感受当年那些吃螃蟹的前辈们是多么英豪。抚顺红砖图1-14-1 抚顺红砖股票（插画：Mitty花花@新都）
认为抚顺红砖是中国股票第一张的代表人物是李幛喆，据他本人介绍，他在国家发展和改革委员会工作，兼任中央财经大学证券史研究员，对股票市场一直非常关注。
1980年1月1日红砖股票正式发行。1月28日有200多家企业认购，280万元股票认购一空，大功告成。新中国改革开放后最早的股票问世了。
有几位老人家回忆说，当时冒了很大风险，因为有人指责他们在搞资本主义。当时也不懂什么是股票，反正有钱就行。虽然后来由于种种原因红砖厂的经济效益下滑了，其股票也未能上市。蜀都
位于成都市春熙路口“金三角”的蜀都大厦，曾经是地标建筑。1980年，为了建设这座大厦，新中国第一只股票“蜀都大厦”在成都诞生。
怎么又来个第一？因为抚顺红砖一厂虽然发行了第一张股票，但是它没有改名叫股份有限责任公司。中国第一家股份公司是谁？蜀都来认领了。图1-14-2 蜀都股票（插画：Mitty花花@新都）股市最初的意图
意图不止一个，包括但不限于：①建立多层次资本市场；②解决企业贷款难问题，促进直接融资；③其他意图。
如何保护中小投资者利益？这是管理者要考虑的问题，更是小散们自己要重视的问题。明白了股市最初的意图，知道“股市有风险、投资需谨慎”之后，还要继续做投资者的，你们才是A股的脊梁，至少是之一。看完本书决定只看热闹不动手的，也好，但请坚持这一条，不要晚节不保，在头部出现之前被街头“股神”怂恿而杀入股市，追高追涨，顺理成章成为高位接盘侠。
如果有看官不明白我在说什么，那请你仔细读完这本书，而不是5分钟翻过。快餐文化虽然很流行，但文化快餐常常误人子弟，为什么？断章取义，盲人摸象，知其然而不知其所以然，文字都认得，内容不清楚，追求短平快，吃了不消化。第二章 历史不会重复，但会惊人的相似01 贪婪与恐惧、侥幸与健忘
人性有弱点，而且与生俱来；贪婪与恐惧就是最基本的两个。卡耐基的《人性的弱点》如是说，西方讲的“七宗罪”和佛教讲的“三毒贪嗔痴”或者“五毒贪嗔痴慢疑”也有类似说法。贪婪与恐惧
对于投资人来说，贪婪和恐惧这两个弱点更是“神与形俱”，常常挥之不去，所以有人说投资就要反人性，像巴菲特名言说的那样，“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪”，做到了高抛低吸，轻轻松松割别人的韭菜，鼓自己的钱包。
但我认为，从操作层面来看，投资者要控制贪婪，适时止盈、落袋为安，才能做到胜多于败、盈多于亏。但从溯源的角度来看，贪婪是投资者的原动力，这种动力把一个自然人变成投资人，把找不着北的菜鸟变成识途的老马，把“韭菜”小散变成跟庄、杀庄的力士。当然仔细研究的话，可以说此贪婪非彼贪婪，第二个贪婪是追求，无论是对财富的追求，还是对名誉、对地位的追求。图2-1-1 巴先生，还有侥幸和健忘呢？（插画：Mitty花花@新都）
恐惧呢？人有七情六欲，谁都害怕失去，哪怕失去的只是一种习惯性的拥有。投资失误甚至失败，不但要损失财富，损伤行业地位（对于有一定知名度的人士），还要损伤自己的心情。如果不能及时有效地调节，就有可能造成更大的损失、更糟糕的心情，甚至患上抑郁症。唉，恶性循环何时了，花谢花飞知多少。侥幸与健忘
把侥幸与健忘列在第二位，仅次于贪婪与恐惧，这是笔者个人观点。
看上去这两个“毛病”要比恐惧与贪婪好一点，似乎更容易认知，也更容易克服，是吗？
认知要容易一些，这个我承认。很多股民在收到大跌预警后还要犹豫，在听说“严禁刀口舔血”之类的警告后，心里痒痒的还想去试试，除了逆反心理作祟之外，个人认为侥幸心理和盲目自信是更深层的原因。
至于健忘，那就更容易理解了，好了伤疤忘了疼，刚刚抹平账面亏损，就跃跃欲试要来一轮新的攻击；看见隔壁老王遭遇杠杆断裂，感觉自己运气比他好一点，相信不会遭殃，至少不会糟得比他更惨，这样的心理自慰，更是健忘与侥幸的合体。
所以有人要说这个更容易克服的话，我想问问他，你说容易，你试试看？你说更容易，怎么个“更”法？永久不变的人性啊，要修炼。克服、戒绝？那是基本不可能的事情，就像烟民戒烟之后再次吞云吐雾，朋友问，你不是戒了而且说戒烟很容易吗？答曰，就是容易嘛，你看，我都戒了好几次了。02 投资反人性但不反人类、炒股就是在修炼应该顺势而为，还是逆向思考？
很多人说“投资是反人性的”，对不对？
可以说对，那是从短期的视角去看，投资者既要控制贪欲又要克服恐惧，还要在恰当的时机作出正确的选择，究竟应该倾向于贪婪，向前向上更进一步呢，还是应该倾向于恐惧，退避三舍躲远一点？一个合格的投资者经常需要逆向思维，要跟人性弱点作斗争。
但投资绝不是反人类的，或者说投资是顺人性的，又对不对呢？
也是对的，甚至更加正确——那是从长期角度看，如果欲望都没了，还投资干什么。再说了，一个合格的投资者必须能够判断大势，然后顺势而为。魔力观点顺势而为与逆向思维并不矛盾，波浪理论就是个很好的解释：上涨大趋势中有下调，下跌大趋势中有反弹。K线图有直线吗？似乎没有。波浪的嵌套有吗？大浪套小浪，自然界中有，K线图上也有。图2-2-1 K线波浪，大浪套小浪
对于具体的投资者股民老张来说，如果自己患得患失，就请远离股市，否则每天都有后悔，每天都要“剁手”。所以，从事后诸葛亮的视角去看，每一个投资者都是反人类的，要求他们逢赌必赢，每次买卖都必须赚钱，每天呕心沥血、朝七晚十一（seven-eleven），谁做得到？做到了有何益处？
简言之，这些要求都是反人类的，应该唾弃。
这算不算对“投资反人性但不反人类”这句话的另类解释？炒股就是在修炼
站在这个角度来看，炒股值得我们学习研讨加实操，即使你不打算成为职业股民，不打算靠炒股赚钱，甚至尝试之后觉得自己不适合炒股。你说这不矛盾吗？
不矛盾。把炒股当成练习工具、模拟器，不就行了？但有两个注意事项：①一定要实操，不能只动口不动手，光说不练假把式，并不是什么君子。②务必要实盘，不能玩模拟盘。因为模拟盘号称“股神孵化器”，赚一个亿或者亏一个亿都没关系，不需要真金白银。
据说在模拟盘上感觉甚好的模拟“股神”，到了实盘就“凶相毕露”：要么战战兢兢举棋不定，要么看着K线图出汗，要么大手笔操作之后垂头丧气，捶胸顿足。或者是另一个形象：战前马谡与事后诸葛双神附体。
所以我们说，实盘炒股就是在修炼人性。魔力笑谈股民遭遇账面亏损，家人不能指手画脚，不要给他（她）火上浇油。很多夫妻档合作炒股，炒着炒着就换品种了：没心思炒股，专心吵架去了。脑补一下“关灯吃面”泪水滴落在碗里的场景，如果他（她）在旁边喋喋不休地数落你，有什么感受，该如何应对？魔力哥说，不要生气也不要着急，轻轻地放下碗筷，看着对方，温和地说：“亲爱的，炒股就是在修炼，修炼的人是你和我。”03 721定律
也称股市721规则，基本意思是股民中7成亏损、2成持平、1成赚钱。当然721定律不只在股票市场中起作用，在整个投资界都有这个说法：70%的人赔钱亏损，20%的人保本，10%的人盈利。
我们不必拘泥721这3个数字是否精确，更不必要求一个定性描述能否被称为“定律”。至于这10%的幸运儿是如何获得老天眷顾的，却有各种总结，因为有句话叫作“成功者说什么都是对的”。魔力观点有人总结了8个字我觉得不错：见好就收，绝不恋战。听起来像是短线客？也许。但是，“不吃全鱼”和“不吃独食”的思路和做法，值得你好好玩味。04 吃饭行情、喝汤行情
所谓吃饭行情，一说是在“牛皮市”甚至熊市中的阶段性上涨，俗称“反弹”。弱市中大盘行情整体上都不怎么好，交易清淡，不少机构都赚不到钱，自嘲说快要没饭吃，所以一旦有阶段性上涨，就能够吃上饭，于是被戏称为“吃饭行情”。
另一种说法是指行情较好的时间段，增量资金进场，股市量价齐升，实现了不错的赚钱效应，不但券商们的佣金收入随之提高，同时普通股民（小散）也小有收成，钱包不空可以买鱼买肉，这样的行情被称作“吃饭行情”。
相反，在股市行情不好、市场反复多变的情况下，行情略有起色但持续反弹的希望不大，比不上吃饭行情，于是被称为“喝汤行情”。此时，股民不再等待观望而是积极入市交易，但目标较低，期望值不高，只求把握好进出场点位，能够“喝点汤”就行。实操中多采取四分之一仓至半仓，股价下跌就加码买入，股价上涨就减仓套现，落袋为安。05 5·19行情
1999年，网络科技热潮席卷全国。沉寂了多年的A股，在网络科技股的带领下昂头向上。从5月19日开始，A股启动了一拨凌厉的飙升走势，在不到两个月的时间，上证综指从1100点之下开始爬升，摸高1725点，涨幅超过50%。
当时，网络股整个板块都风头正劲，无可争议地成为A股的领涨牛头。银行股、绩优股等多个热点板块轮番动作，超过95%的个股都跟上了大盘上涨的幅度，股民们在这轮普涨的牛市行情中，无须用脑就赚钱，赚得喜笑颜开。
这期间，涌现了很多的网络新贵，而其中的细分龙头股亿安科技（000008.SZ，现名“神州高铁”）、海虹控股（000503.SZ，现名“国新健康”）、四川湖山（000801.SZ，现名“四川九洲”）等个股股价更被抬升到了非理性的高度，可以用云端的堰塞湖来形容。
过程中，大盘稍作调整、消化初期行情带来的获利筹码之后，A股在2000年春节之后再次昂头向上，指数屡创新高，并于2001年6月14日达到阶段性顶点2245.44点，持续长达两年的大牛市才宣告结束。
由于此轮行情于1999年5月19日启动，因此被股民称为“5·19行情”。以后每年的5月19日前后，A股都要纪念一下：若当时正值牛市，则涨势更猛；若恰逢猴市，则有一波还算不错的反弹；若是熊市，则可能是吃饭行情或者喝汤行情。魔力神侃历史真的会高度相似地重演5·19行情吗？没有人反其道而行之吗？这一轮牛市持续了两年，后来的牛市为什么常常坚持不了一年？行情难以预测，逆向思维的人很多。比如要问今年的5·19有没有一拨像样的行情，就要看全体参与者怎么看怎么想，还要看当时的政治经济环境，大到国际风云，小到某个具体事件。散户在期待吃肉，庄家在预谋震仓，游资想干什么？要权衡各方力量。06 五元股、百元股、千元股A股第一只百元股：亿安科技
2000年2月15日，高科技概念股、网络概念股亿安科技股价上破百元，摸高105.74元，报收104.88元，成为中国股市的第一只百元股。随后两日继续上冲，17日冲顶126.31元。魔力神侃贵州茅台当时多少钱？复盘发现，贵州茅台股价上破百元的时间是2007年1月15日，比亿安科技晚了7年。但是茅台股价逐步上涨，发展成A股股价一哥，甚至形成了茅台魔咒：谁的股价超过了贵州茅台，很快就会下跌。图2-6-1 贵州茅台股价首次上破1 00元纪念日消灭“五元股”
五元股，是低价股的统称、诨名，不精确也无须精确的5元。
在2015年春季的大牛市行情中，市场上一度出现过“消灭五元股”的呼声。当时股价低于5元的股票大多数属于银行业，而火热的牛市哪能缺少“银证保”（银行、证券、保险）三兄弟中的任何一个？股民们对银行股价格普遍看高一线，估计它们很快都会超过5元大关。
到了本小节完稿之日2018年1月19日收盘时，股价低于5元的仍有200多只，其中3只银行股：中国银行、光大银行、农业银行。值得股市新朋友关注的是，市盈率PE较高通常代表泡沫较大，那么PE较低、很低，好不好呢？银行股的PE就低，但是股性不活跃，预期涨幅不大，因此这3只5元股在牛市中可以破五上行，牛劲消失之后，股价随之下跌，不久之后就返回老家去了。图2-6-2 农业银行月K线图，5元股≠绩差股千元股
到目前为止，A股尚未出现千元股。呼声最高的贵州茅台（600519.SH）还在600元到800元之间起伏跌宕，而800元关口战是一场艰苦的攻坚战、拉锯战。虽然已经有机构预测茅台股价将很快超千元，但市场先生畏首畏尾，不知道A股一哥的股价何时能够上千。
换个角度看，如果我们选用“后复权”方式看贵州茅台的K线图，则股价早已过千。这是为什么？因为后复权与前复权的主要区别就是，后复权包含了这只股票上市以来的历次分红，包括送股转增派现，是价值投资者关注的重点。魔力点评类似地，云南白药（000538.SZ）、万科A（000002.SZ）等多只股票，后复权以后你会发现它们都非常值得长期投资，因此股民常把这些股作为价值投资的典范。图2-6-3 贵州茅台股价，年K线图（左前复权、右后复权）07 股灾、腰斩、配资
2015年6月12日，A股历史上第二高峰5178点诞生。
当天，上证指数摸高5178.19点之后，随即掉头向下，从6月13日到7月9日共18个交易日，坊间称为股灾1.0期间，大盘从5176.79点一路下跌直到3373.54点，跌去了三分之一。
对大多数小散股民来说，那一段时间每天都是煎熬，有人说第一次深刻理解了什么是度日如年。因为他们手上持有的股票很多已经跌去了50%，股价被腰斩，自己被深套。
更糟糕的是“千股跌停”的惨烈场面连续好几天，有些股票更是从9点15分集合竞价一开始就跌停！还没完，按照现行的排队撮合机制，可怜的散户们即使头一天晚上就挂跌停价（夜市委托）委卖也卖不掉，换言之，就是连割肉逃生的机会都没有！图2-7-1 大盘指数日K线图（2015年6月13日—7月9日）图2-7-2 中国中车日K线图（2015年7月8日）
再以后，伴随着人民币汇率的逐渐贬值，大盘一度跌至2850点，跟历史第二高峰5178点相比，大盘指数也被腰斩。许多个股更是跌得血流成河，跌去百分之六七十的比比皆是。中产“绞肉机”
投资风格比较激进的人，经常赚了钱还嫌少，于是他们很容易成为“融资融券”和“配资炒股”的用户。融资融券是A股券商提供的正式的、规范的业务，客户希望的是“双向盈利，股价下跌我也赚钱”。而配资炒股则未必规范，有场内配资和场外配资，但核心都是借钱炒股，于是加长了杠杆、放大了盈亏倍数。
因此，不管场内场外配资，只要是配资炒股的，他们的损失就不
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