作者：（美）拉瑞·佩萨温托
出版社：山西人民出版社
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斐波那契交易法试读：
前言
过去20年里，对斐波那契数列应用泛滥，以至于电视商业频道的评论员都自称为专家。我还没有资格自称专家。然而，我的研究一直包括了对斐波那契数列的广泛探索。我对于任何学习都保持务实的态度，如果我所研究的课题对交易没有帮助，那我就没有兴趣继续研究它。如果这本书激发了你对应用斐波那契数列的兴趣，那么把它介绍给你就是值得的。我要提醒大家，这本书是基于交易胜算基础上的。交易艺术是一种风险管理。阿莫斯·贺斯泰德是商品期货公司的创立者之一，他曾经说过：“控制好你的亏损，收益就会自动增长。”我经常引用这句话，因为它非常重要。
本书介绍的图形识别法，将会吸引每一个曾经使用过技术分析方法的交易者。我可以自信地说，很少有人研究图形像我一样透彻。一些参考图形甚至可以追溯到1900年。每一个图表都是基于斐波那契比率和比例的。一个技术分析图表不外乎是一个以价格和时间为轴的路线图。
这些图形的重复带有非常大的规律性。我最好的几个学生同时也是航空公司的飞行员，他们学习交易的方法和按飞行计划学习飞行的方法十分类似。这和交易非常相仿。
最后，我写这本书的目的之一是向读者展示古代几何学。有兴趣的读者将会兴味盎然地发现这些神圣的比例来源于宇宙。我不会花太多时间进行占星术的研究，这个主题对我来说太宽泛了，更主要的是，它对于在交易中获得收益并不是必需的。介绍
距离意大利佛罗伦萨一小时车程的东部海岸上，坐落着比萨城，斐波那契就出生在这里，他是13世纪的数学家，主要为意大利皇室服务。他最著名的著作是《算数之书》（Libre Abaci）。当年他因为这部著作而获得的奖励等同于现在的诺贝尔奖。他为把罗马数字作为算术数使用作出很大贡献。在斐波那契之前，数字30被写作XXX，而在他的《算数之书》传播后，它被写成了“30”。
传说中把他去埃及的旅行描述成最伟大的发现之一——他去埃及学习蕴涵在金字塔中的数学关系。
那些真的想学习金字塔中蕴涵数学的人，应该读读皮特·汤普凯的书《大金字塔之谜》。我并不想探索金字塔所有的几何关系，只专注于斐波那契数列。斐波那契在研究吉萨金字塔时发现了这个数列。这个数列中的数字是前2个数字之和，从0，1，1，2，3，5，8，13，21，34，55，89，144一直到无穷。从第八个数字起用前一个数字除以后一个数字都等于0.618，如21/34=0.618。这恰好是大金字塔（the Great Pyramid）的高度和1/2底边的比例关系。这个数字的叠加系列基于如下的公式：2
Phi＋1=Phi2（φ＋1=φ）
底边=2.00
底边的一半=1.00
高=0.618
斜边=1.618
对角线（Diagonal）=
斐波那契对我的影响就是开阔了我的视野。这些斐波那契比例关系一直在市场中存在着。在亨德森维尔商品研究所的约翰·希尔先生催促下，我从1974年起开始运用斐波那契数字。我阅读了艾略特的所有论文以及他与查尔斯·柯林斯的所有通信。几年后，弗罗斯特和普莱切特写了《艾略特波浪理论》，这本书解释了波浪结构和斐波那契数字的用法。我注意到不是所有的波浪都在0.382、0.5、0.618、1.618的位置。直到1988年，我才开始运用斐波那契数列的平方根=0.786和=1.27。通过这两个平方根比例关系的帮助，波浪结构解释起来更加容易。布莱斯·吉尔莫的第一本书《市场几何》，把这个比例关系介绍给了大众。《艾略特波浪理论通讯》从没使用过这些比例。我曾经给他们传真过斐波那契数列平方根数字的信息，但是从来没得到过他们的回应。亚利桑那州图森市的“动态交易者集团”罗伯特·麦纳使用所有的谐波比例。我认为他寄发的通讯和技术分析是行业里最出色的。如果你没有时间去做分析，地球上最棒的技术分析专家罗伯特·麦纳可以帮你的忙，不过你需要按月支付一小笔费用。这让我想起一条来自我的朋友、交易员吉姆·特温迪曼的引言：挑战人性——独立完成工作。
本书的主要目的，就是诠释如何运用斐波那契比例、斐波那契比例的平方根和倒数来判断波动的结构。在我的图书馆里的所有藏书中，没有一本关于波浪理论的书涉及这个重要概念。我将尽力简单地解释它。如果你能记住一两个概念或者图形，那么这本书就算没有白写。我向你做这个保证，当你研究了本书的比例和图形后，你将意识到市场在它们的乱象后面总隐藏着一个确定的模式。整理这些乱象，你能从中得到启发。本书的目标不是努力预测未来或者让你知道下一刻会发生什么。没有人知道这个！（好吧，是有人知道，但他不会做交易）没必要知道5天内会发生什么。需要知道的是判断5天内的潜在风险和收益是多少。胜算是问题的实质，风险管理也同等重要。赢家思考他们会失去多少，失败者只关心他们能获得多少，“控制好你的亏损，收益就会随之增长。”——A.B.H.
在本书结尾，我希望你能看到几何图形和斐波那契比例间的相关性。这些我将尽量简单地为你讲解。如果你想阅读更加详细的资料，可以在参考书目中找到它们。
本书令我和那些赞同本书介绍的市场分析方法的交易员同事们十分兴奋。我认为，它回答了如下问题：“在混乱的市场中是否存在秩序？”我多么希望20年前我能像现在这样了解市场！
再介绍一种关于黄金分割的平方根数字的观点。这些数字第一次出现在威廉·盖瑞特的杰作《证券市场周期的力矩分析》中。毫无疑问，这本书是我读过的关于周期的最好书籍。1972年这本书仅仅售出了200本。因为乏人问津，剩余的书都被普伦蒂斯·霍尔图书公司销毁。对每个图书馆来说，此书都是优秀藏品。
本书包括了许多图表。我不知道如何用其他的方法来解释这些概念。图表来自各个领域，从商品到道·琼斯股票，我选择了几个不同的时段，因为这些模式在所有的时段都能找得到。
如果你没看到传统的艾略特波浪图形的标记，请不要失望。如果你使用短期的模式识别方法，艾略特波浪图形是不必要的。重要的是每一浪的比例和比率。坦白说，精确地数出每一浪从来没有让我觉得心安。对此，我感受最深的就是几年前在位于加利福尼亚庇斯摩海滩边上的交易公司里发生的事情。当时布莱斯·吉尔莫和罗伯特·麦纳都在我的公司里讨论美国国债。他们同时数艾略特波浪，结果不一致。他们谦虚地承认对方都是正确的。他们是我见过的最棒的技术分析师。布莱斯通过他的软件和他写的《波浪交易者》向技术分析师们介绍了真正的市场几何学。他是我非常好的朋友，我永远欠着他的人情。你不需要过于担心数浪，尽管这样或许会使艾略特波浪理论的信徒们对我的说法不满，但是斐波那契数字的平方根和倒数对于分析地道的艾略特理论用处很大。
通常，当我就一个题目著书时我会把其他作者的成果包含进去。长久以来我一直想做这件事，但我决定放弃。全世界有非常多的技术分析专家们符合并且应该提及，甚至有更多的个人交易者具有相同的技术水平或更高，而我们从未听说过他们。对于那些不能在此提及的不知名艺术家们，这是对他们的不敬。你知道那种感觉——当我遗忘了某人而那人恰好是我的朋友！
本书不能被看作一个交易系统，它不能独立存在。它是一种市场中的交易方法，需要判断力和纪律。如果交易者掌握了它们，就有可能实现财务自由。真正的自由必须与纪律相随。一条来自宇宙的线索
1986年夏，我的好朋友和导师露丝·米勒博士寄给我一张便签。便签上写着10月豆油合约将涨到14美分/磅，然后开始一段大牛市。我把它贴到了我交易用的显示器上，直到10月才想起来。在10月豆油飙涨到接近她的预测价位时，我给她打了电话。她仍然住在印第安那州经营她的大豆和玉米农场。在我还是德崇证券的一个经纪人的时候，她的丈夫是第一个在我那里开户做大豆对冲交易的客户。在电话里，露丝告诉我，她挖掘出（抱歉使用双关语）了一些难以置信的精确周期。她说这些周期建立在行星运动的基础上。她的兴奋劲儿促使我登上下一趟飞至印第安纳州的航班，然后在那儿接受了后来改变我的人生的长达两周的私人辅导。和她在一起两周的意义，完全可以和一个教区的牧师和教皇在一起相处相同时间的意义相比。下面仅仅是其中一些令人惊叹的成果。
1．建立“天文周期通讯”。在超过22个国家以及美国的每个州里都可以看见它。7国集团里的5国都有人订阅了它。
2．在接下来的6年里撰写了三部关于金融占星术的书籍。
a）《天文周期：交易者的视角》
b）《投机市场的行星谐波》
c）《谐波振动》
3．150个交易者到加利福尼亚的庇斯摩海滩来学习我的方法，他们中的大多数至今和我保持联络。
4．我在美国及其他8个国家给几千名交易者做讲座。
5．经济节目有线电视网FNN（现在的美国全国广播公司财经频道CNBC）定期邀请我作为嘉宾讨论行星周期。
6．皮萨万多指数在米勒博士的催促下诞生，现在它是俄克拉荷马州塔尔萨的商品交易员弗兰克·陶斯哲出版年鉴的日常部分。
这个指数每天都标注出当天的行星周期数字。平均一天8个周期。当只有3个或更少的周期时，预示着市场有很大可能性改变趋势。同样13个或更多的周期也预示这一点。
我在过去30年间研究了大量的市场分析方法，这个方法非常独特。传奇交易员W.D.江恩是一个狂热的占星术支持者，伯纳德·巴鲁克也是。巴鲁克的评论“百万富翁不用占星术，但是亿万富翁用”总是让我着迷。他雇佣了伊万杰琳·亚当斯作为他的私人全职占星家/天文学家。但让我对这个课题更感兴趣的是我早年读过的一些书。阿尔伯特·爱因斯坦和艾萨克·牛顿都是狂热的占星家/天文学家。有一次，在一个非常重要的会议上，牛顿和现代物理之父约翰·开普勒争论占星术的话题，经过热烈讨论之后，牛顿评论说：“亲爱的爵士，我们俩之间的分歧明显在于，我已经广泛研究了这个主题，而你没有！”
露丝告诉我的第一个循环是金星—天王星循环。她知道我已经深入研究了斐波那契而且对之兴趣浓厚。金星围绕地球的公转时间是255天，这也是金星穿过和天王星形成的360°相位的时间。如果你用255除以365，得出的数字大约是一年的0.618。因为这是黄金分割，这让我变得十分兴奋。
对于金星和天王星，每年有12个或更多的强硬相位。一个强硬相位是30°角或者它的倍数。
幸运的是，我有从1896年至今的股票市场数据。所有我需要做的，只是找出1896—1986年间的金星—天王星的相位。1896—1986的这90年给了我超过1000个金星—天王星的相位例子。吉姆·特温迪曼，我的好友同时也是商品期货公司的交易员同事，在露丝的关注下，帮助我进行这个研究。
关于金星—天王星的相位研究成绩很突出。目前这项研究具有超过100年的数据，而且统计数据是经得起考验的。它对于股票市场里3～8天周期测定的精准度令人称奇。股票似乎受此周期影响上下波动直到相位日。《商品期货交易者年鉴》列出了这些每年发生的相位。
在世界范围内，占星术是一项大产业，许多人根据占星术规划自己的生活。在公元552年召开的君士坦丁堡大公会议上，很多宗教把占星术视为一种科学禁止传播。这就是为什么梵蒂冈储藏着有史以来最杰出的占星术书籍，却不能被公众接触的原因。我对于占星术的兴趣纯出于实用目的。我在寻找交易中的“圣杯”。我真正获得的是一些能运用在交易中，并且远超平均水准的工具。但我的确认为市场的律动受行星的运动控制，这个结论是我基于唐纳德·布拉德利的研究做出的。1947年布拉德利写了《证券市场预测》一书，这本书是介绍如何利用测量各大行星（周期）来提前一年预测证券市场的。布拉德利的模型在整个年度预测证券市场趋势的成功率为70％左右，这其中包括了一些令人称奇的成功预测，比如1987年10月17日的市场大跌，以及1990年伊拉克开战后的市场上涨，1994年1月证券市场的飙升也很好地验证了布拉德利的模型。这个模型的出色之处在于它可以提前数年完成，同时它用行星的测量作为唯一的数据来源。据我所知，没有其他技术系统能够或者将做到这一点。
我对于这些图形的比率和比例，以及它们在宇宙中的起源非常了解。这次我仅做了少量占星学的研究。这些图形能让你获得更多的胜算，同时能容易控制风险。这些是一个交易者十分需要的。滼音数和震荡数字
我在这本书的开篇引入有关滼音数和震荡数字的章节，目的是让读者开始思考价格的重复和波动。
拒绝和别人分享自己最宝贵的交易秘诀的心思，或许深藏在所有交易者心中。我也不例外。这一章你将学到的内容，是我所认为的技术分析最珍贵的秘藏之一。我所介绍的这些滼音数或者震荡数字，对于预测收益和止损特别有用。每一种商品期货、股票或者是投机工具都有自己独特的震荡数字。这很自然，就像每一个元素在周期表里都有自己的字母一样。专注于某一种投机工具的交易者一直在使用这些数字。他们并不知道为什么，除了注意到这些数字一天天在市场中重复之外。接下来的几页和一些图表将描述这些数字并图解它们的用法。关于这一章必须指出的是：它可能是你作为交易者所能运用的最有效的工具之一。
我对这些滼音数或者震荡数字的兴趣始自1979年，当时我在南加里福尼亚州的德崇证券做期货部主管。吉姆·特温迪曼和我一起工作，他的办公室就在我的办公室旁边。我们俩的办公室之间有一个小窗户，所以我们不需要电话就能交谈。吉姆刚刚从康帝期货公司离职进入我们公司，之前他是那里的一个非常成功的经纪人。现在他帮助我管理我的期货交易顾问公司，A.V.M联合公司。1977年吉姆买了台王安电脑做关于周期和数字的研究，他也曾经休过两年假来研究传奇交易者W.D.江恩的著作。
我有幸进入位于西洛杉矶投资中心书店的图书馆。这个图书馆储藏有我所见过的最精美的藏品。任何我曾经听过的书都可以在这里找到，包括一些20世纪20年代和20世纪30年代关于占星学和古老技术分析的珍本书。一旦你读了这些年代久远的古籍，你将意识到技术分析仅仅更新了一小部分内容。更确切地说，现在有新概念和新思维，但是大多数当前的书中蕴涵的思想都可以追溯到早期的交易者。我认为你将赞同把滼音数和震荡数字放进“新概念”的范畴。
类比法能通过最简单的方法解释滼音数字在交易中起作用的原因。假如你往水池里扔进了一块石头，当石头砸入水中的时候，水波将从撞击的中心位置向四周震荡，直到石头砸入水中的冲击消散。这里有三个因素决定水波的扩散性和持续时间：1．石头进入水中的高度；2．石头的重量；3．水的深度（请参见下面的插图）。
市场对冲击的反应与此类似。通常，一个新的声明或者定期发布的经济报告将影响投机市场。目前，国民生产总值、就业数据、生产者物价指数和消费者物价指数，还有其他许多经济数据，都会影响金融市场。老练的交易者清晰地记得货币供应数据M1和M2是如何每周冲击金融市场的。现在你必须搜索并找到这些经济数据。不久，一个经济基本面的新主导因素将会出现，而目前的主导因素将会成为历史。
吉姆·特温迪曼痴迷于研究当前数据，他拥有我所见过的最好的数据，完美无缺！吉姆和我曾经把所有的主要商品按5分钟价格波动图分类。我们在1985年完成了对标普的数据分析。我们把主要商品的每一条5分钟线数据输入王安电脑里，然后电脑开始检索这个价格波动的价值并报告每一次价格波动的频率分布。当偏态分布的时候你将会得到一个泊松分布以及你的第一个滼音数或震荡数字的暗示。很明显，你唯一能证明这个理论的方法就是观察几千个图表来确定假设是否成立。我们测试了这个方法，发现它的精确度令人满意，并且在技术分析中十分有用。
技术分析专家们一致认为图表分析就相当于查看一份路线图。这里有一个X轴和一个Y轴：图表专家们用X轴表示时间，Y轴表示价格。当观察坐标的时候，你知道价格和时间相交的那一点。这个信息并不能告诉你接下来将要发生什么，没有任何东西能做到这一点。它所能告诉你的是，在这一时刻一个模式或许已经形成。我目前使用的“神经网络”只能做到这一点；同时滼音数字帮助我做出这个估计。它已经把这些模式按时间和价格进行了分类。作为一名交易者，我必须决定何时进场、何时出场，这就是交易的全部。然后我问自己两个问题：1．市场上是否有模式和比例信号存在？2．我能承担得了这个风险么？如果对这两个问题的答案都是“是的”，那么我就进行交易。没有人能预料哪一个交易会取得成功。这是一场关于胜算的游戏，但可能性和结果在我的掌控中。
你使用滼音数字的唯一方式，就是仔细检查一个接一个的例子，看看他们是如何起作用——他们的确有效！在过去，透露像这些数字这么重要的东西曾经是我的困扰。吉姆·特温迪曼用一句独创的话让我放下心来：“挑战人性——自己做工作！”这句话是总结！大多数交易员想让别人为他们做工作。这是不是懒惰、缺少责任心与工作热忱？我真不知道。但我的确知道，只有10％～15％的读者将实际深入研究日内图表，以证明这些滼音数字的价值。
这里阐述的滼音数字都是我确定有效的。（关于如何发现震荡数字有一条明显线索，如果你感兴趣的话我将在本章结尾告诉你）在斐波那契数列求和的混沌中发现的秩序
过去很多年，我发现把任何市场都视作一个从某些能量点震荡的方法十分有帮助。过去发生的事情对预测未来价格运动十分有帮助。斐波那契数列求和与混沌理论是相关的。在市场运动的混沌中，有一些可以辨认的模式经常出现。可以用下列的例子来描述斐波那契数列的一个不同寻常的特性：取任意两个从1到无限的数字，任何两个都可以，但我以124和963开始。注意当你做以下事情时发生了什么。对它们求和：
当你用第七个滼音震荡数字除第八个滼音震荡数字，你将得到这个数字等于0.618
一旦达到第八个数字，后面数字间的比例将几乎保持不变一直到无限。这是一个关于两个不相干的数字如何在未来互相联系的极好范例。价格和时间图形在重复的时候同样显示出这一特质。S＆P标普500共有5个滼音数——3个首要的和2个次要的。次要滼音数在强势市场中十分重要。首要滼音数是：270点、350点和540点。次要滼音数是170点和110点。
美国长期国债 长期国债的滼音数是20点。如果长期国债波动超过20点那么它就很可能波动到40点。在强势市场中，我们将会看到滼音数的倍数出现。（例如2×20，3×20，4×20）。
白银 白银的首要滼音数是18美分和36美分，次要滼音数是12美分。
小麦 小麦的滼音数是17美分和11美分。在强势市场中我们将会看到17美分和11美分的倍数出现。
大豆 大豆的滼音数是18美分和36美分。
黄金 黄金的滼音数是17美元和11美元。
瑞士法郎和德国马克 瑞士法郎和德国马克的滼音数是27点和54点。瑞士法郎有一个次要的滼音数81点（27＋54）。
原油 原油的滼音数是44点和88点。
道·琼斯工业指数 道指总共有3个滼音数：2个主要的（35和105）以及一个次要的（70）。
∗Φ为黄金数，黄金的比例，Φ=。
这些比例在宗教意义上并不“神圣”，但对几何研究来说它们是神圣的。每一个能想象到的价格波动，都可以用这些比例中的某一个来解释。对于我的交易模型，你只需要寻找5个比例：0.618、0.786、1.00、1.27和1.618。
如果你知道你正在交易的市场正在向0.707或者1.414摆动，而不是0.618或者1.618，那对于交易将是非常有帮助的。
寻找为什么市场没有形成上述5个比例中的任何一个的原因，对于判断市场的走势十分重要。下面的图表就是和的例子。
试读结束[说明：试读内容隐藏了图片]