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![中国人民大学商学院436资产评估专业基础[专业硕士]历年考研真题及详解](http://img62.ddimg.cn/digital/product/64/79/1901076479_ii_cover.jpg)
中国人民大学商学院436资产评估专业基础[专业硕士]历年考研真题及详解试读：
2011年中国人民大学商学院436资产评估专业基础[专业硕士]考研真题（回忆版）
一、简答题（4*15＝60分）
1试述短期成本曲线与长期成本曲线之间的关系。（15分）（答案提示：作图是必须的）；
2简述GDP的概念及其核算方法。（15分）（答案提示：宏观第一章，条理要分明）；
3简述市场价值以外的价值类型。（15分）（答案提示：评估第一章有详细介绍）；
4简述融资租赁的优缺点。（15分）（答案提示：比较简单，书上有原话）。
二、计算题（2*10＝20分）
1公司需要一台设备，如果购买是1800万元。如果租赁，10年租赁期，每期费用是200万元。折现率是10%。试问：该公司租赁和购买，哪种方式更为经济（知识点：货币时间价值）。
三、论述题（50分）
1论述在价格变动的情况下，消费者会做出什么样的反映。（30分）（答案提示：作图是必须的，可以用希克斯和斯勒茨基两种方法分解正常品、吉芬品和劣质品的情况）；
2论述资产基础法评估企业价值的优点及其局限性。（20分）（答案提示：资产基础法即成本加和法，有点成本法意思）。
四、分析题（20分）
一个财务报表，四个小问题。有计算流动比率、速动比率之类的指标。
房地产考的简答题：
简述房地产估价实务中的合法原则；
简述基准地价及其作用；
生地价和熟地价的内涵和区别。
计算题，有两个就是估价师理论与方法的两个题（10年的），还有一个是市场法修正价格，关于税费的。
2011年中国人民大学商学院436资产评估专业基础[专业硕士]考研真题（回忆版）及详解
一、简答题（4*15＝60分）
1试述短期成本曲线与长期成本曲线之间的关系。（15分）
答：（1）长期总成本LTC曲线与短期总成本STC曲线的关系
如图1所示，长期总成本曲线是无数条短期总成本曲线的包络线。在这条包络线上，在连续变化的每一个产量水平上，都存在着LTC曲线和一条STC曲线的相切点，该STC曲线所代表的生产规模就是生产该产量的最优生产规模，该切点所对应的总成本就是生产该产量的最低总成本。所以LTC曲线表示长期内厂商在每一产量水平上由最优生产规模所带来的最小生产总成本。
图1 长期总成本曲线与短期总成本曲线（2）长期平均成本LAC曲线与短期平均成本SAC曲线的关系
如图2所示，长期平均成本曲线是无数条短期平均成本曲线的包络线。在这条包络线上，在连续变化的每一个产量水平，都存在LAC曲线和一条SAC曲线的相切点，该SAC曲线所代表的生产规模就是生产该产量的最优生产规模，该切点所对应的平均成本就是相应的最低平均成本。LAC曲线表示厂商在长期内在每一产量水平上，通过选择最优生产规模所实现的最小的平均成本。
图2 长期平均成本曲线与短期平均成本曲线（3）长期边际成本LMC曲线与短期边际成本SMC曲线的关系
由于长期总成本曲线是无数条短期总成本曲线的包络线。在长期的每一个产量水平，LTC曲线都与一条代表最优生产规模的STC曲线相切，这说明这两条曲线的斜率是相等的。由于LTC曲线的斜率是相应的LMC值（因为LMC＝dLTC/dQ），STC曲线的斜率是相应的SMC值（因为SMC＝dSTC/dQ），因此可以推知，在长期内的每一个产量水平上，LMC值都与代表最优生产规模的SMC值相等，如图3所示。
图3 长期边际成本曲线与短期边际成本曲线
2简述GDP的概念及其核算方法。（15分）
答：（1）国内生产总值（GDP）是指经济社会（即一国或一地区）在一定时期内运用生产要素所生产的全部最终产品（物品和劳务）的市场价值。GDP是一国范围内生产的最终产品的市场价值，因此是一个地域概念，凡是在本国领土上创造的收入，不管是否由本国国民所创造，都被计入国内生产总值。（2）国内生产总值的核算方法包括：生产法、收入法及支出法。
①生产法
生产法是指从生产的角度出发，把一个国家在一定时期内所生产的所有产出和服务的价值总和减去生产过程中所使用的中间产品的价值总和，获得GDP指标，用这种方法统计出来的价值总和反映的是一个国家在这一时期所有新创造的价值。
②收入法
收入法是指由于所有产出都是通过货币计量的，并构成各生产单位所雇用的各种生产要素所有者的收入，因此可以从要素收入角度来对GDP进行计量。一般来讲，收入法计量GDP时，GDP＝工资＋利息＋利润＋租金＋间接税和企业转移支付＋折旧。
③支出法
支出法是指因为所有产出和服务都是提供给市场的，市场上的需求者购买这些产出时就会有支出，因此可以从总支出的角度来测算GDP。从这个角度计算的GDP包括消费支出、投资支出、政府对产品和服务的购买以及产品和服务的净出口。
3简述市场价值以外的价值类型。（15分）
答：（1）定义
市场价值，是指自愿买方与自愿卖方在评估基准日进行正常的市场营销之后，所达成的公平交易中某项资产应当进行交易的价值的估计数额，当事人双方应当各自精明、谨慎行事，不受任何强迫压制。市场价值以外的价值也称非市场价值、其他价值，凡不符合市场价值定义条件的资产价值类型都属于市场价值以外的价值。市场价值以外的价值不是一种具体的资产评估价值存在形式，它是一系列不符合资产市场价值定义条件的价值形式的总称或组合。（2）关于市场价值以外的价值，《国际评估准则》认为其产生的价值基础主要分为三类：
①反映特定主体从资产所有权中获得的收益。资产对于特定主体来说具有特定价值。投资价值即属于这一类。某项资产对于特定主体的特定价值与其市场价值的不同促使买方和卖方进入市场交易。
②特定双方达成的交换某项资产合理的协议价格。尽管交易各方没有关联、公平协商，资产没有必要在更大范围的市场上交易，所达成的价格可能反映涉及的交易方而非整个市场范围内的特定好处（或坏处）。这一类包括公允价值、特殊价值和合并价值。
③法律法规或合同协议中规定的价值。（3）在资产评估实务中，市场价值以外的价值类型主要有以下几种：
①在用价值。在用价值是指特定资产在特定用途下对特定使用者的价值，该价值类型重点反映了作为企业组成部分的特定资产对其所属企业能够带来的价值。
②投资价值。投资价值是指资产对于具有明确投资目标的特定投资者或者某一类投资者所具有的价值。
③持续经营价值。持续经营价值是指在持续经营条件下公司的价值，持续经营价值假设现有资产将被用于产生未来现金流并且不会被出卖。
④清算价格。清算价格是指在非公开市场上限制拍卖的价格。
⑤残余价值。残余价值是指机器设备、房屋建筑物或其他有形资产等的拆零变现价值估计数额。
4简述融资租赁的优缺点。（15分）
答：（1）定义
融资租赁又称资本租赁、财务租赁，是由租赁公司按照承租企业的要求融资购买设备，并在契约或合同规定的较长期限内提供给承租企业使用的信用性业务，是现代租赁的主要类型。承租企业采用融资的主要目的是融通资本。一般融资的对象是资本，而融资租赁集融资与融物于一身，具有借贷的性质，是承租企业筹集长期借入资本的一种特殊方式。（2）融资租赁筹资的优点
①融资租赁能够迅速获得所需资产。融资租赁集融资与融物于一身，一般要比先筹措现金之后再购置设备来得更快，可使企业尽快形成生产经营能力。
②融资租赁的限制条件较少。企业运用股票、债券、长期借款等筹资方式，都受到相当多的资格条件的限制，相比之下，租赁筹资的限制条件很少。
③融资租赁可以免遭设备陈旧过时的风险。随着科学技术的不断进步，设备陈旧过时的风险很高，而多数租赁协议规定由出租人承担，承租企业可免遭这种风险。
④融资租赁的全部租金通常在整个租期内分期支付，可以适当降低不能偿付的危险。
⑤融资租赁的租金费用允许在所得税前扣除，存在抵税的作用，承租企业能够享受税收上的利益。（3）融资租赁筹资的缺点
①租赁筹资的成本较高，租金总额通常高于设备价值的30%；
②承租企业在财务困难时期，支付固定的租金也将构成一项沉重的负担；
③采用租赁筹资方式如不能享有设备残值，也可视为承租企业的一种机会损失。
二、计算题（2*10＝20分）
1公司需要一台设备，如果购买是1800万元。如果租赁，10年租赁期，每期费用是200万元。折现率是10%。试问：该公司租赁和购买，哪种方式更为经济？
答：①由题目可知，如果现在购买该设备，需要花费1800万元。
②如果采用租赁方式，该设备的现值＝200×（P/A，10%，10）＝200×6.144＝1228.8（万元），小于现在购买的价格，所以选择租赁更为经济。
三、论述题（50分）
1论述在价格变动的情况下，消费者会做出什么样的反映。（30分）
答：当一种商品的价格发生变化时，会对消费者产生两种影响：一是使消费者的实际收入水平发生变化，将其定义为效用水平的变化。二是使商品的相对价格发生变化。这两种变化都会改变消费者对该种商品的需求量。因此，一种商品价格变动所引起的该商品需求量变动的总效应可以被分解为替代效应和收入效应两个部分，即总效应＝替代效应＋收入效应。其中，由商品的价格变动所引起的实际收入水平变动，进而由实际收入水平变动所引起的商品需求量的变动，称为收入效应。由商品的价格变动所引起的商品相对价格的变动，进而由商品的相对价格变动所引起的商品需求量的变动，称为替代效应。不同类型商品的替代效应与收入效用是不同的。（1）正常物品的收入效应与替代效应
以正常物品价格下降的情况为例分析正常品的替代效应和收入效应，如图4所示。
图4 正常物品的替代效应和收入效应
在图4中，横轴OX和纵轴OX分别表示商品1和商品2的数量，12其中商品1是正常物品。在商品价格变化之前，消费者的预算线为AB，该预算线与无差异曲线U相切于a点，a点是消费者效用最大化的一1个均衡点。在a均衡点上，相应的商品1的需求量为OX′。现假定商1品1的价格P下降使预算线的位置由AB移至AB′。新的预算线AB′与另1一条代表更高效用水平的无差异曲线U相切于b点，b点是商品1的价2格下降以后的消费者的效用最大化的均衡点。在b均衡点上，相应的商品1的需求量为OX‴。1
比较a、b两个均衡点，商品1的需求量的增加量为X′X‴，这便11是商品1的价格P下降所引起的总效应，即总效应＝X′X‴。通过作111与预算线AB′平行且与无差异曲线U相切的补偿预算线FG，便可将总1效应分解成替代效应与收入效应：
①P下降引起的商品相对价格的变化，使消费者由均衡点a运动1到均衡点c，相应的需求增加量为X′X″，即替代效应＝X′X″＞0。1111因此，正常物品的替代效应与价格成反方向的变动。
②P下降引起的消费者的实际收入水平的变动，使消费者由均1衡点c运动到均衡点b，相应的需求增加量为X″X‴，即收入效应＝12X″X‴＞0。因此，正常物品的收入效应与价格成反方向的变动。12
综上所述，对于正常物品来说，替代效应和收入效应均与价格成反方向的变动，在它们的共同作用下，总效应必定与价格成反方向的变动。正因为如此，正常物品的需求曲线是向右下方倾斜的。（2）低档物品的收入效应与替代效应
以低档物品价格下降的情况为例分析低档品的替代效应和收入效应，如图5所示。
图5 低档物品的替代效应和收入效应
在图5中，横轴OX和纵轴OX分别表示商品1和商品2的数量，12其中商品1是低档物品。商品1的价格P变化前的消费者效用最大化1的均衡点为a点，价格P下降后的消费者均衡点为b点，因此价格下1降引起的商品1的需求增加量为x′x″，即总效应为x′x″。通过作与预算线AB′平行且与无差异曲线U相切的补偿预算线FG，便可将总效应分1解为替代效应和收入效应：
①P下降引起的商品相对价格的变化，使消费者由均衡点a运动1到均衡点c，相应的需求增加量为x′x‴，即替代效应＝x′x‴＞0。因此，低档物品的替代效应与价格成反方向的变动。
②P下降引起的消费者实际收入水平的变动，使消费者由均衡1点c运动到均衡点b，相应的需求减少量为x″x‴，即收入效应＝－x″x‴＜0。因此，低档物品的收入效应与价格成同方向的变动。
总效应＝正的替代效应＋负的收入效应＝x′x‴＋（－x″x‴）＝x′x″。由于替代效应x′x‴的绝对值大于收入效应x″x‴的绝对值，或者说，由于替代效应的作用大于收入效应，所以总效应是一个正值。
综上所述，对于低档物品来说，替代效应与价格呈反方向变动，收入效应与价格呈同方向变动。另外，在大多数场合，收入效应的作用小于替代效应的作用，所以总效应与价格呈反方向变动，相应的需求曲线是向右下方倾斜的。（3）吉芬物品的收入效应与替代效应
以吉芬物品价格下降的情况为例分析吉芬物品的替代效应和收入效应，如图6所示。
图6 吉芬物品的替代效应和收入效应
在图6中，横轴OX和纵轴OX分别表示商品1和商品2的数量，12其中商品1是吉芬物品。商品1的价格P下降前后的消费者的效用最1大化的均衡点分别为a点和b点，相应的商品1的需求量的减少量为X′X″，即总效应＝－X′X″＜0。通过作与预算线AB′平行且与无差1111异曲线U相切的补偿预算线FG，便可将总效应分解为替代效应和收1入效应：
①P下降引起的商品相对价格的变化，使消费者由均衡点a运动1到均衡点c，相应的需求增加量为X″X‴，即替代效应＝X″X‴＞11110。因此，吉芬物品的替代效应与价格成反方向的变动。
②P下降引起的消费者实际收入水平的变动，使消费者由均衡1点c运动到均衡点b，相应的需求减少量为X′X‴，即收入效应＝－11X′X‴＜0。因此，吉芬物品的收入效应与价格成同方向的变动。11
总效应＝正的替代效应＋负的收入效应＝X″X‴＋（－11X′X‴）＝－X′X″。由于收入效应的绝对值X′X‴大于收入效应的111111绝对值X″X‴，或者说，由于收入效应的作用大于替代效应，所以11总效应是一个负值。
吉芬物品是一种特殊的低档物品。作为低档物品，吉芬物品的替代效应与价格成反方向的变动，收入效应则与价格成同方向的变动。吉芬物品的特殊性就在于：它的收入效应的作用很大，以至于超过了替代效应的作用，从而使得总效应与价格成同方向的变动。这也就是吉芬物品的需求曲线呈现出向右上方倾斜的特殊形状的原因。
综上所述，对于正常物品而言，商品降价导致的替代效应和收入效应为正，即导致消费者对该商品的需求增加，因此在替代效应和收入效应的合力下，消费者对该商品的需求是增加的；对于低档物品，商品降价导致的收入效应为负，即收入效应导致消费者对该商品的需求下降，但是下降幅度没有替代效应导致对该商品需求增加的幅度大，因此总的效应为正，即消费者对该商品的需求也是增加的；但对于吉芬物品，商品降价导致的收入效应为负，即收入效应导致消费者对该商品的需求下降，而且下降幅度超过了替代效应导致对该商品需求增加的幅度，因此总的效应为负，即随着商品价格的下降消费者对该商品的需求是减少的。
2论述资产基础法评估企业价值的优点及其局限性。（20分）
答：（1）定义
资产基础法在我国也称为成本法、重置成本法和成本加和法，是指采用一种或一种以上的基于企业的资产价值的评估方法，确定企业、企业所有者权益或企业证券价值的一种常用评估方法。资产基础法是以资产负债表为导向的评估方法。企业资产负债表本来就是体现其（一定定义下的）现行价值。而资产基础法将涉及未入账的有形资产、无形资产和负债的确定和评估，同时也对已计入资产负债表中的资产和负债进行重估。（2）资产基础法的优点
①资产基础法的评估结果是以惯用的资产负债表的形式表示的，这种形式对于熟悉财务报表的人来说是非常适合和容易把握的。
②资产基础法在评估过程中，分别每一种资产估算其价值，将每一种资产对企业价值的贡献全面地反映出来。
③资产基础法对于企业购买者和出售者双方在谈判中是有用的。
④资产基础法对于作为诉讼依据和争议解决是有用的。由于分别确定了企业中各单项资产的单独价值，因此很容易衡量某一项资产价值对企业价值的影响程度。这种方法能够应用于企业解体时股东或合伙人争议中的资产的分配或某一重大资产分割纠纷中的资产分割。
⑤资产基础法获得的评估结果便于进行账务处理。（3）资产基础法的局限性：
①资产基础法是从投入角度评估企业价值。企业资产账面价值是根据会计计价原则形成的，有一些资产尽管对形成企业价值有贡献，但并不符合资产计价原则而反映在账面价值中。如果在评估时根据其现实确定资产范围又会产生随意性和不规范性，因此未包含在账面价值中的资产难以恰当确认。
②企业作为资产有集体，其资产构成是复杂的，现代会计计价理论并没有真正地反映企业资产的全部。企业价值是由人力资本和非人力资本共同形成的，账面价值中只反映了非人力资本价值，而忽略了人力资本价值。
四、分析题（20分）
一个财务报表，四个小问题。有计算流动比率、速动比率之类的指标。
房地产考的简答题是：
简述房地产估价实务中的合法原则；
简述基准地价及其作用；
生地价和熟地价的内涵和区别。
计算题，有两个就是估价师理论与方法的两个题（10年的），还有一个是市场法修正价格，关于税费的。
答：（1）房地产估价实务中的合法原则：是指房地产估价应以评估对象的合法产权、合法使用权和合法处分权等为前提进行。在分析房地产的最有效使用时，必须根据城市规划及有关法律的规定，依据规定用途、容积率、建筑高度与建筑风格等确定该房地产的最有效使用。（2）基准地价是指城镇土地的基本标准价格，是各城镇按不同的土地级别、不同的地段分别评估和测算的商业、工业、住宅等各类用地土地使用权的平均价格。
基准地价的用途：①具有政府公告作用；②是宏观调控地价水平的依据；③是国家征收城镇土地税收的依据；④是政府参与土地有偿使用收益分配的依据；⑤是进一步评估宗地地价的基础；⑥引导土地资源在行业部门间合理配置。（3）生地价是指未完成“七通一平”的地块，出让金仅为土地有偿使用的部分，投资者需自行或委托开发公司进行受让土地的开发工作。生地价就是政府土地收益部分，不含拆迁部分，也不含小区配套部分。目前签的生地价合同里面，生地价就是大市政费、四源费、出让金。
熟地价即提供“七通一平”（即完成动拆迁、具备“道路、供水、供电、通讯、煤气（天然气）、排雨水、排污水”市政条件的）地块或为“五通一平”，即完成土地征用和动拆迁、具备“道路、供水、供电、通讯、排水”条件的地价。但“七通”“五通”不包括项目建设向有关部门缴纳的住宅建设配套费及市政管线的接入工程费用。
2012年中国人民大学商学院436资产评估专业基础[专业硕士]考研真题
一、简述题（5*10）
1市场机制的含义，机场机制的作用是如何发挥的？
2会计成本和经济成本的差异比较分析。
3什么是正常物品和低档物品，举例说明。
4劳动密集型产品和高科技产品的规模报酬特征及其差异。
5简述债券价值和债券付息频率关系。
二、计算题（2*20）
1甲某欲通过购买店铺出租获利，店铺购买价格是100万元，若出租可每年年初可获租金5万元，其资本化率为6%，分析其是否应该购买。若不应该购买，计算其最低可购买的租金。
2某企业前五年的收益是900万，1100万，1500万，2000万，2500万，并且从第六年企业收益将维持在3000万，企业适用的资本化率是10%，经评估企业各单项资产价值之和（含无形资产、可辨认资产）为23000万，试评估企业商誉的价值。
三、论述题（3*20）
1分析影响商品需求价格弹性的因素，并举例说明你对商品价格弹性的看法。
2运用净现值法评价投资项目时要用到折现率，试分析确定折现率的方法，并说明优点或缺点。
3分析流动资产评估方法的合理选择。
2012年中国人民大学商学院436资产评估专业基础[专业硕士]考研真题及详解
一、简述题（5*10）
1市场机制的含义，市场机制的作用是如何发挥的？
答：（1）市场机制是通过市场竞争配置资源的方式，即资源在市场上通过自由竞争与自由交换来实现配置的机制，也是价值规律的实现形式。具体来说，它是指市场机制体内的供求、价格、竞争、风险等要素之间互相联系及作用机理。市场机制在市场经济运行中具有不可替代的功能。（2）市场机制主要是通过价格机制、供求机制和竞争机制发挥作用的。
①价格机制是市场机制中最基础的机制。市场价格除决定于价值之外，还受市场供求的影响。价格水平的变化，引导生产者和消费者行为的变动。价格水平上升，既会增加供给，又会抑制需求；价格水平下降，则既会增加需求，同时会减少供给。这样，价格与供求就构成了市场机制中的一组联动关系，而这种联动关系的实现，又必须以市场竞争为条件。价格影响供给，要以生产者的相互竞争为条件，价格影响需求，也要以消费者的相互竞争为条件。所以，在市场机制中，价格处于核心的地位。从这样的意义上，市场机制的作用也可以归结为价格机制的作用。
②供求机制是与价格机制紧密联系、共同发挥作用的机制。商品的价格不仅要反映价值，而且还要反映供求关系。供过于求的商品，价格会低于价值；供小于求的商品价格会高于价值。由此促使商品生产者努力适应市场需求的变化，引导生产要素的合理流向，提高资源配置效率。
③竞争机制是市场机制中的又一个重要机制。价格机制和供求机制作用的结果，必然是优胜劣汰。一些按高于价值的价格出售的商品生产者必将获利，一些按低于价值的价格出售的商品生产者必将亏损。长期获利的生产者将生存，长期亏损的生产者必将被淘汰。为了求得生存和发展，商品生产者之间必然在适应市场和提高效率上展开竞争，努力提高技术，改善管理，提高效率，由此便推动整个资源配置和使用效益的不断提高。
2会计成本和经济成本的差异比较分析。
答：（1）会计成本是厂商在生产过程中购买和使用的且按市场价格直接支付的生产要素的货币支出，其在企业的会计账簿中直接反映出来。会计成本比较关注产品成本结果本身，成本计算的对象是企业所生产的各种产品，产量被看作是产品成本的惟一动因，并认为它对成本分析起着决定性的制约作用。
经济成本是为了进行经济分析或适应管理决策的需要而建立起来的成本概念，由会计成本（显性成本）和隐性成本（内在成本）构成。经济成本几乎涉及了企业所有的经营内容和领域，是企业运作过程中的全部成本。（2）会计成本是显性成本，它可以用货币计量，是可以在会计的账目上反映出来的。然而，对任何一项决策，不仅要考虑该决策的会计成本，即显性成本，还必须计算该决策内在的一些成本，如为了采取该决策放弃的其他决策可能获得的最大收益，即机会成本，这就涉及到经济成本的概念。经济成本是显性成本与隐性成本二者之和，因而经济成本包含会计成本，是一个比会计成本含义更广泛、内容更丰富的概念。经济成本虽不同于会计成本，但往往以会计成本所提供的数据为依据。
3什么是正常物品和低档物品，举例说明。
答：（1）正常物品，即需求收入弹性为正的商品，正常物品需求量随着收入增加而增加，随着收入减少而减少，即正常物品的需求量与收入水平成同方向变化。对于正常物品来说，替代效应与价格成反方向的变动，收入效应也与价格成反方向的变动，在它们的共同作用下，总效应必定与价格成反方向的变动。正因为如此，正常物品的需求曲线是向右下方倾斜的。正常物品在生活中比较常见，一般来说，生活必需品与奢侈品都属于正常物品。（2）低档物品是指需求收入弹性为负的商品。因此，低档物品需求量随着收入增加而减少，随着收入减少而增加，即低档物品的需求量与收入水平成反方向变化。对于低档物品来说，替代效应与价格成反方向的变动，收入效应与价格成同方向的变动，而且，在大多数的场合，替代效应的作用大于收入效应的作用，所以，总效应与价格成反方向的变动，相应的需求曲线是向右下方倾斜的。但是，在少数场合，某些低档物品的收入效应的作用会大于替代效应的作用，于是，就会出现违反需求曲线向右下方倾斜的现象。这类物品就是吉芬物品。根据定义，吉芬物品降价使得吉芬物品需求量减少。吉芬物品降价的替代效应为正值（吉芬物品需求量增加），吉芬物品降价的收入效应为负，并且绝对值大于替代效应，所以总效应为负。
4劳动密集型产品和高科技产品的规模报酬特征及其差异。
答：（1）规模报酬的含义
规模报酬变化是指在其他条件不变的情况下，企业内部各种生产要素按相同比例变化时所带来的产量变化。根据企业的生产规模变化与所引起的产量变化之间的关系，企业的规模报酬变化可以分为规模报酬递增、规模报酬不变和规模报酬递减三种情况。（2）规模报酬变化的一般规律
一般说来，在长期生产过程中，企业的规模报酬的变化依次呈现出规模报酬递增，规模报酬不变以及规模报酬递减。当企业从最初的很小的生产规模开始逐步扩大的时候，企业面临的是规模报酬递增的阶段。在企业得到了由生产规模扩大所带来的产量递增的全部好处之后，一般会继续扩大生产规模，将生产保持在规模报酬不变的阶段，这一阶段有可能比较长。在这以后，企业若继续扩大生产规模，就会进入一个规模报酬递减的阶段。（3）劳动密集型产品和高科技产品的规模报酬特征及其差异
①劳动密集型产品的规模报酬特征
与技术密集型产业比较，劳动密集型产业属于低附加值的生产活动，其增值能力有限。劳动密集型产业对劳动力资源的素质的要求相对较低，其劳动成本较低，主要体现在劳动者生存资料的价值上。较低的劳动成本只能吸收和再生产较低素质的劳动资源，因此，产量增加的比例小于各种生产要素（主要是劳动力）增加的比例。劳动密集型产业所固有的低素质劳动资源的源源不断的供给，无法替代产业升级对劳动者素质提高的要求，以低劳动力成本和低资源成本为支撑的低附加值的劳动密集型产业，不可能永远地存在下去。因此，生产劳动密集型产品的企业对应的是规模报酬的递减阶段。
②劳动密集型产品的规模报酬特征
高科技产品生产属于技术密集型产业，是具有高附加值的生产活动。生产高科技产品的技术密集型产业对劳动力资源的素质的要求相对较高，其劳动成本较高，主要体现在劳动者的发展资料和享受资料的价值上。较高的劳动成本可以吸收和再生产较高素质的劳动资源。因此高科技产品产量增加的比例大于各种生产要素增加的比例。企业生产规模扩大后，能够利用更先进的技术和机器设备等生产要素，企业内部的生产分工能够更合理和专业化，进一步带来生产效率的提高。因此生产高科技产品的技术密集型企业对应的是规模报酬的递增阶段。
5简述债券价值和债券付息频率关系。
答：分期付息债券的价值＝利息的年金现值＋债券面值的现值，随着付息频率的加快，实际利率逐渐提高，所以，债券面值的现值逐渐减小。
债券价值和债券付息频率关系可以分以下三种情况来说明：（1）当债券票面利率等于必要报酬率（平价出售）时，利息现值的增加等于本金现值减少，债券的价值不变；（2）当债券票面利率大于必要报酬率（溢价出售）时，相对来说，利息较多，利息现值的增加大于本金现值减少，债券的价值上升；（3）当债券票面利率小于必要报酬率（折价出售）时，相对来说，利息较少，利息现值的增加小于本金现值减少，债券的价值下降。
总的来说，随着付息频率的加快，折价发行的债券价值逐渐降低，溢价发行的债券价值逐渐升高；平价发行的债券价值不变。
二、计算题（2*20）
1甲某欲通过购买店铺出租获利，店铺购买价格是100万元，若出租可每年年初可获租金5万元，其资本化率为6%，分析其是否应该购买。若不应该购买，计算其最低可购买的租金。
解：（1）若甲购买后出租，则每年年初获得租金5万元。这可看作预付的永续年金，将每年年金折现可得：
收益现值＝5＋5/6%＝88.33（万元）
收益现值小于购买价格100万元，所以甲不应该购买该店铺。（2）如果甲购买，则每年租金的现值应该大于等于100万元，即：
每年租金＋每年租金/6%≥100万元
经计算可得出，每年租金最少为5.66万元。
2某企业前五年的收益是900万，1100万，1500万，2000万，2500万，并且从第六年企业收益将维持在3000万，企业适用的资本化率是10%，经评估企业各单项资产价值之和（含无形资产、可辨认资产）为23000万，试评估企业商誉的价值。
解：第一步，根据收益法，求出企业整体价值：
第二步，根据割差法，企业整体价值减去各单项资产价值之和，求出商誉价值
商誉价值＝企业整体价值－各单项资产价值之和＝24400.21－23000＝1400.21（万元）
三、论述题（3*20）
1分析影响商品需求价格弹性的因素，并举例说明你对商品价格弹性的看法。
答：需求价格弹性表示在一定时期内一种商品的需求量变动对于该商品的价格变动的反应程度。或者说，表示在一定时期内当一种商品的价格变化百分之一时所引起的该商品的需求量变化的百分比。影响需求价格弹性的因素主要有：（1）商品的可替代性
一般说来，一种商品的可替代品越多，相近程度越高，则该商品的需求价格弹性往往就越大；相反，该商品的需求价格弹性往往就越小。对于食盐来说，没有很好的可替代品，所以，食盐价格的变化所引起的需求量的变化几乎等于零，它的需求的价格弹性是极其小的。对一种商品所下的定义越明确越狭窄，这种商品的相近的替代品往往就越多，需求的价格弹性也就越大。譬如，某种特定商标的豆沙甜馅面包的需求要比一般的甜馅面包的需求更有弹性，甜馅面包的需求又比一般的面包的需求更有弹性，而面包的需求的价格弹性比一般的面粉制品的需求的价格弹性又要大得多。（2）商品用途的广泛性
一般说来，一种商品的用途越是广泛，它的需求价格弹性就可能越大；相反，用途越是狭窄，它的需求价格弹性就可能越小。（3）商品对消费者生活的重要程度
一般说来，生活必需品的需求价格弹性较小，非必需品的需求价格弹性较大。例如，馒头的需求的价格弹性是较小的，电影票的需求的价格弹性是较大的。（4）商品的消费支出在消费者预算总支出中所占的比重
消费者在某商品上的消费支出在预算总支出中所占的比重越大，该商品的需求价格弹性可能越大；反之，则越小。例如，火柴、盐、铅笔、肥皂等商品的需求的价格弹性就是比较小的。因为，消费者每月在这些商品上的支出是很小的，消费者往往不太重视这类商品价格的变化。（5）所考察的消费者调节需求量的时间
一般说来，所考察的调节时间越长，则需求的价格弹性就可能越大；反之，则越小。因为，在消费者决定减少或停止对价格上升的某种商品的购买之前，他一般需要花费时间去寻找和了解该商品的可替代品。例如，当石油价格上升时，消费者在短期内不会较大幅度地减少需求量。但设想在长期内，消费者可能找到替代品，于是，石油价格上升会导致石油的需求量较大幅度地下降。
2运用净现值法评价投资项目时要用到折现率，试分析确定折现率的方法，并说明优点或缺点。
答：（1）风险累加法
累加法是折现率确定中最常用的方法。一般来说，折现率应包含无风险报酬率、风险报酬率和通货膨胀率。无风险报酬率是指资产在一般条件下的获利水平，风险报酬率是指冒风险取得的报酬与资产的比率。对于非亏损行业，整体企业的未来收益额可根据未来税后净利润或净现金流量来预测，折现率可以行业平均资金利润率为基础，再加上3%～5%的风险率来确定。除有确凿证据表明具有高风险外，折现率一般不高于15%。
累加法的计算公式如下：
折现率＝无风险报酬率＋风险报酬率＋通货膨胀率
其中：风险报酬率＝行业风险＋经营风险＋财务风险
采用累加法的关键是要准确判定各项风险报酬率。评估中行业风险报酬率一般取3%～5%。累加法比较适合高技术企业的价值评估，但是不能直接使用，需要先确定公司的风险值，然后再进行累加。（2）市场比较法
市场比较法是指通过选取与评估对象相同类型或者相近行业或相似规模的资产案例，求出它们各自的风险报酬率或折现率，经过分析调整，按照不同的权数进行修正，并消除特殊因素的影响，综合计算得出被评估对象折现率的方法。一般都从上市公司中选取参照企业，从公开市场信息中取得有关市盈率、资产收益率等指标，再根据被评估企业的实际情况进行修正。
这种方法不太适合高技术企业，在一个通用的定价模型中难以使用。（3）社会平均收益率法
社会平均收益率法通过分析社会平均资产收益率的变动情况来确定折现率或本金率。运用这种方法能客观反映企业整体资产的收益现值。但是变动系数、风险系数一般不容易测定。
上述方法应用于企业价值评估中折现率的确定上，可以表示为：
折现率＝无风险报酬率＋（社会平均资产收益率－无风险报酬率）×风险系数
这种方法的局限性在于社会平均资产收益率法在国外应用较为广泛，我国的价值评估理论主要从国外引进，对该方法的介绍和研讨较多，但在高技术企业价值评估中应用风险系数法的条件尚不成熟。在目前的状况下风险系数值的测算很困难，且缺乏实际意义。（4）加权平均资本成本模型
加权平均资本成本模型是指企业综合资本金成本以各种资金占全部资本的比重为权数，对各种成本进行加权平均计算得出。运用此方法是以了解掌握企业的资本构成以及各种资本投资所要求的投资报酬或资本成本为前提的，其公式为：
折现率＝长期负债占全部投资资本的比重×利息率＋所有者权益占全部投资资本的比重×所有者要求的回报率
该方法的优点是能够弥补项目融资所付出的代价，在公司资本结构相对稳定时，能够合理迅速地得到折现率的估计值。对于新建或者新改组的公司，或者资产负债比较合理的公司或者项目自身风险与公司内在风险相当时，可以采用该方法。
但是该方法的缺点也是很明显的。它只提供了投资者要求的收益率的下限，未考虑到项目本身风险所要求的风险补偿，不能独立用来确定折现率，需要和其他方法综合运用。
3分析流动资产评估方法的合理选择。
答：评估方法的选择，一是根据评估目的选择，二是根据不同种类流动资产的特点选择。根据流动资产的特点，从评估角度将流动资产划分为四种类型，不同类型的流动资产对评估方法的选择有很大影响。（1）实物类流动资产
实物类流动资产主要包括各种材料、低值易耗品、在产品、产成品、包装物等，具体评估方法如下：
①对库存材料进行评估时，可以根据材料购进情况的不同选择相适应的方法。
a．近期购进库存材料
近期购进的材料库存时间较短，在市场价格变化不大的情况下，其账面价值与现行市价基本接近。评估时，可采用成本法，也可以采用市场法。
b．购进批次间隔时间长、价格变化较大的库存材料
对这类材料评估时，可以采用最接近市场价格的材料价格或直接以市场价格作为其评估值。
c．缺乏准确现行市价的库存材料
对这类材料的评估，可以通过寻找替代品的价格变动资料来修正材料价格；也可以在分析市场供需的基础上，确定该项材料的供需关系，并以此修正材料价格；还可以通过市场同类商品的平均物价指数进行评估。
d．呆滞材料
对这类资产的评估，首先应对其数量和质量进行核实和鉴定，然后区别不同情况进行评估。对其中失效、变质、残损、报废、无用的，应通过分析计算，扣除相应的贬值数额后，确定其评估值。
②对在产品进行评估时，一般可采用成本法或市场法进行评估。
a．成本法
成本法是根据技术鉴定和质量检测的结果，按评估时的相关市场价格及费用水平重置同等级在制品及半成品所需合理的料工费计算评估值，只适用于生产周期较长的在产品的评估。对生产周期较短的在产品，主要以其实际发生的成本作为价值评估依据，在没有变现风险的情况下，可根据其账面价值进行调整。
b．市场法
市场法是按同类在产品和半成品的市价，扣除销售过程中预计发生的费用后计算评估值。对不能继续生产，又无法通过市场调剂出去的专用配件等只能按废料回收价格进行评估。
③对产成品及库存商品进行评估时，应依据其变现能力和市场可接受的价格进行评估，适用的方法有成本法和市场法。（2）货币类流动资产
货币性流动资产不会因时间的变化而发生差异。因此，对于现金和各项银行存款的评估，实际上是对现金的盘点，并与现金日记账和现金总账核对，实现账实相符；对各项银行存款的清查确认，核实各项银行存款的实有数额；最后，以核实后的实有额作为评估值，如有外币存款，应按评估基准日的汇率折算成等值人民币。（3）债权类流动资产
企业的债权类流动资产主要包括应收账款、应收票据和预付账款，具体评估方法如下：
①由于应收款项存在一定的回收风险，因此，在对这些资产估算时，一般应从两方面进行：一是清查核实应收账款数额；二是估计可能的坏账损失。应收账款评估价值计算的基本公式为：
应收账款评估价值＝应收账款账面余额－已确定的坏账损失－预计可能发生的坏账损失与费用
②对不带息票据，其评估值即为票面金额。对于带息票据，应收票据的评估值除票据面值外，还包括票据利息。
③预付账款在评估基准日之前企业已经支出，但在评估基准日之后才可能产生效益。因而，可将这类预付费用看作是未来取得服务的权利，对其评估主要依据其未来可产生效益的时间。（4）其他流动资产
对于其他流动资产的评估，应分不同情况进行，其中有物质实体的流动资产，则应视其价值情形，采用与机器设备等相同的方法进行。
2013年中国人民大学商学院436资产评估专业基础[专业硕士]考研真题
一、简述题
1什么是边际报酬递减规律？为什么边际报酬会递减？
2每年到一定季节，服装等时尚用品会出现打折促销的情况，而面包等食品则很少出现这种情况。请运用需求价格弹性理论解释这一现象。
3导致规模经济优势的原因主要有哪些？
4企业决策应主要依据经济成本还是会计成本？
5简要说明资产评估报告主要分为哪几类？
6一个钢铁企业，想向银行进行贷款，但是现在面临金融危机，企业库存还有很多，企业的销量受到了影响，请问股东权益报酬率会有什么变化？
二、计算题
1.W企业为行业内一家知名企业，该行业平均投资收益率为15%。预计W企业未来5年的收益分别为2000万元、3000万元、5000万元、6000万元、3000万元。从第6年开始，企业的收益将保持在2000万元。评估人员评估得到该企业各项资产之和为13000万元，其中，溢余资产为3000万元，无形资产为1500万元。已知该企业适用的贴现率为10%，试评估该企业的商誉。
2某段时间证券市场平均收益率为15.5%，国债利率为4.5%。A上市公司的β＝1.2，公司所得税税率为25%，其当前资本结构如下：
该上市公司管理者进行某投资项目分析时，计算得到项目可能的内部报酬率为17.5%。请问该投资项目是否可行？
三、论述题
1在上市公司筹资方案的决策讨论中，有董事认为公司应该尽可能多地增发股票，这样不仅可以提升企业信用等级，更重要的是成本非常低，公司无需支付固定金额的现金股利，而且无需还本，这二者均可大大节约公司的现金支出，为未来的经营减轻资金压力。你同意这种观点吗？为什么？
2对在建的房地产进行价值评估可使用的主要方法有哪些？你如何根据在建的房产进度及目前状态，选择适当的方法对在建房产进行
试读结束[说明：试读内容隐藏了图片]