百变互联网理财·P2P网贷理财篇(txt+pdf+epub+mobi电子书下载)

作者：零壹研究院

出版社：东方出版社

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百变互联网理财·P2P网贷理财篇试读：

莱布尼茨发明的二进制计数法成为计算机程序的运行基础，引领我们进入了互联网世界。莱布尼茨说：“1与0，一切数字的神奇渊源。这是造物的秘密美妙的典范。”“零壹财经”书系可以定义为“互联网金融+”系列书籍，发端于互联网金融研究，用互联网思想和互联网金融的基本逻辑搭建内容体系。在我们的计划中，它具备以下基本特点：

第一，在研究和思考问题时，回归到无的状态（0），清零先入之见，用数据、事实描述事物的基本面目；

第二，关注事物的初始状态（1），尽最大努力厘清它的来龙去脉，注重基础，探望前沿；

第三，以互联网金融为主轴线，以开放、自由、协作、分享的互联网精神，创作、编写和翻译好的内容；

第四，基于主轴线丰富我们的内容（+），在比较有把握的情况下把“其他资产交易”、“其他行业”、“其他情况”接入到互联网金融的研究和思考框架之中；

第五，还有一些关于互联网和金融的思想性书籍和基础书籍；

第六，没有固定体例和口味。

至于“零壹财经”书系的动机和意义——莱布尼茨那句话里的每一个词汇都深深地吸引着我们：渊源、造物、秘密、美妙、典范。最小的粒子和最浩瀚的世界，都有无尽的趣味引诱着我们。我们选择的入口很小，也不太小。“零壹财经”是一个专注于互联网金融研究的团队。我们希望“零壹财经”的每一本书都淳朴、大方、谦卑、有力量。柏亮序互联网理财的兴起一、余额宝的引爆效应

2013年6月17日正式上线的余额宝就像平地一声惊雷，打开了一扇通向神奇世界的大门。它就像存款，随时存、随时取、随时拿来买东西，但是它的“利息”注1竟然比活期存款高得多，更可怕的是它的所有操作都在网络上进行，鼠标一个简单的“转入”，支付宝里的钱就开始源源不断地长出“利息”。

手指一摁、一松，数字就变了，眼睛一闭、一挣，钱就多了，这样神奇的宝贝谁不喜欢？果不其然，上线以后，余额宝的规模不断刷新纪录，从0到500亿花了3个月的时间，从500亿到1000亿只花了1个半月。这时，连呼“看不懂余额宝”的某金融人士预测说，余额宝的最大规模是2000亿，因为货币基金市场的容量是有限的，假设余额宝占据20%的份额，2000亿到头了。

但市场没有理会货币基金容量这码事，到2014年1月中旬，余额宝的规模就突破了2500亿元，夺得货币基金的头把交椅。此时，距离金融人士的预言，只过去了短短三个月的时间。随后的故事大家都很清楚了：2014年2季度余额宝上线满一周年，规模超过5740亿元、用户量破亿；2014年3季度规模有所萎缩，下降为5349亿元；2014年4季度小幅反弹，回升到5789亿元。

为什么会这样？为什么一个电商平台支付工具（支付宝）嫁接的“货币基金”能有这么大的能量？为什么本应2000亿“封顶”的余额宝不断突破极限，在不到一年的时间里（截至2014年3月，其后余额宝的增速放缓）成为全球第七大基金和第三大货币基金？为什么在收益明显下滑的情况下，余额宝仍然能够维持这么大的规模？

其实，“宝粉”（指余额宝投资人和爱好者）们根本不关心这些问题，他们在乎的是数字变没变，天弘基金（以及阿里巴巴）可不可靠，以及最重要的：花起来是不是方便。二、揭开互联网理财的面纱

余额宝的火爆，创造了一个新名词“互联网理财”，引起各行各业对于“互联网金融”的关注，也揭开了那些早已存在，但还不太出名，甚至引起巨大争议的互联网理财产品的面纱。

其中，首先就是P2P理财，或者叫网贷理财。从2007年拍拍贷开始在国内开展P2P借贷业务，到2013年6月余额宝诞生，P2P借贷行业在我国的发展已经整整达到6年。在P2P借贷中主要存在三类角色：借款人、出借人和网贷平台。借款人是缺钱、想借钱的人，出借人是正好有钱想往外借的人，网贷平台是中介，通过网站把这两类人撮合在一起。出借人借钱出去有利息可收，因此也被看作一种理财方式。

2013年之前，P2P借贷市场的发展很慢。2012年全年，所有理财人借出去过的钱也就100多亿元，加上其中大部分的钱都会在一年里反复借出、收回，实际的理财规模也就是在几十亿元的量级注2。但是从2013年开始，或许是借助余额宝的“春风”（其实行业的经营模式也发生了很大的变化），P2P理财也出现了暴发性的增长。

2013年，我国P2P借贷行业的交易额超过1000亿元，2014年这个数字超过2500亿元，根据借款人的平均出借次数估算，涉及的理财资金接近1000亿元。按照这个趋势发展下去，如果没有特殊情况，2015年我国P2P借贷行业的交易额可能超过5000亿元，涉及的理财资金超过2000亿元。如果根据所谓高盛的预测注3，到2024年，P2P借贷的理财规模将达到2万亿元，也就是说，在未来10年的时间里，P2P理财还会有10倍的增长，远远超过余额宝。

P2P理财与余额宝有很多相似的地方，例如都是网上操作，投资、取现都比较快捷，没有烦琐的开户过程。但是它的收益远远高于余额宝，目前大部分P2P理财的年化收益率还都在10%以上（对比余额宝的年化收益率一直在3% ~ 7%之间），前几年的年化收益率甚至高达20%、30%。

较高的收益率必然意味着较高的风险，P2P借贷平台的跑路事件层出不穷，有的平台本身以诈骗为目的，用很高的利息和奖励吸引理财人，拿到理财人的钱后卷包就跑；有的平台经营能力太差，借款人经常还不上钱，理财人的钱也就收不回来了；还有些平台并不是真正撮合借款人和出借人，而是把理财人（出借人）的钱拿来自己去投资，结果投资失败，理财人的钱打了水漂。

因此，很多理财人对P2P理财是又爱又怕，期待着点点鼠标就能得到高收益，又担心平台不安全。但无论如何，P2P理财已经形成不小的市场规模，在互联网理财中占据了一席之地，实际操作过P2P理财的人超过200万。

相比于P2P借贷，众筹在我国出现的更晚一些，但同样早于余额宝。2011年7月，“点名时间”正式上线，这是我国首家互联网众筹平台，业务模式为商品众筹，现在它已经转型为“智能新品限时预购网站”。

所谓众筹，简单的理解就是大家通过网络凑钱办事。比如说隔壁老王有个奇思妙想，要做一款不用充电的手机，他召集一批“极客”分子鼓捣出来原型机，发现还挺好用。于是想辞职创业，专门生产这款手机。等到打听生产价格的时候才知道得花一百万元，他们没有这个钱。怎么办呢，老王在众筹平台发布一个项目，告知手机目前的情况，向平台上的用户每人募集1000块，承诺手机一旦做出来就每人送一部（这部手机的市场价得2000块）。立刻有1000个人注4响应，老王筹了一百万，手机顺利量产，这1000个人各得了一部市场价格2000块的手机，双方皆大欢喜。

这就是一个典型的众筹案例，它像预售但很多时候又不是预售，预售意味着产品已经做出来了只是还没有铺货，想买这个产品的人提前付款（有时候甚至得加价！）以便先买先得。而在很多众筹案例中，产品并没真正做出来，因此支持者付款是有风险的，一旦产品生产失败，钱已经被花掉，支持者将血本无归；但是如果顺利做出来，支持者等于以成本价“买到”了产品，符合理财关于“有效的、合理的处理和运用钱财，让自己的钱财花费发挥最大的效果，以达到最大限度满足日常生活需要的目的”，可以视为广义理财的一种——节约也是一种理财。

当然，众筹的价值并不仅仅在于理财，它是人们支持创业和创意、尝试新产品乃至体验新生活的方式。根据零壹研究院的数据监测，截至2014年年底，我国共有128家众筹平台，其中商品众筹（主要筹钱研发产品或办活动）平台78家，股权众筹（主要筹钱开公司）平台32家，公益众筹平台4家，另有14家股权众筹、商品众筹混合平台。

这78家商品众筹平台和14家混合平台可以看作提供众筹理财产品的主力军。其中的8家典型平台（例如京东众筹、众筹网、淘宝众筹等）2014年的筹资金额之和超过2.65亿元，规模不大，但是参与人数接近60万人，相比2013年有10倍左右的增长，未来几年还有巨大的增长空间。

如果说余额宝的明星神话推动了其他电商、银行纷纷推出自己的宝类产品，积极进行理财普及和全民教育，这无疑是它的巨大功绩——但还仅仅是第一层次的影响。更重要的是，它激发了人们通过互联网进行便捷理财的热情，揭开了P2P理财、众筹理财的神秘面纱。以余额理财、P2P理财和众筹理财为代表，辅以保险、基金等传统理财产品的互联网运营，互联网理财已经呈现出大致轮廓，一个新兴的、区别于传统理财习惯和途径的理财市场正在蓬勃兴起。三、门户理财的出现

随着互联网用户理财知识的普及和理财“胃口”的扩大，理财产品的种类越来越丰富，在一个平台上提供多种互联网理财产品逐渐成为趋势。这个趋势的典型表现就是2014年出现了几个重量级的综合理财门户，如招财宝、微财富和京东金融。

我们以招财宝为例，它于2014年4月3日成立，4月10日上线试运营，5月15日提供预约抢购功能，6月5日创造了“半小时销售10亿元理财产品”的纪录。8月底，招财宝开始正式运营，并向外界公开了“变现”功能：不管理财产品本身的周期是多长，用户在购买后如果急需用钱，可以缴纳一点手续费后随时“赎回”，退回的资金瞬间到账，类似于定期存款随时能转成活期，但是“赎回”前的收益不会变成活期。这么便捷的功能使得招财宝的交易额节节攀升，截至2015年1月底，规模已经超过450亿元。

理财人可以在招财宝上购买的理财产品包括基金、保险和企业债权等，这些产品大多承诺本息保障，收益率明显高于同期的余额宝。跟余额宝不同，招财宝实际上是一个产品聚合平台而不是一款互联网理财产品，产品都由银行、保险、基金等公司提供。招财宝高管曾对外披露招财宝的战略规划——搭建一个开放的投融资交易平台，做到一万亿元的规模，为100万家中小企业提供融资服务。

微财富和京东金融的模式与招财宝类似，虽然没有随时变现功能，但这两个网站也都是中介平台，主要销售其他机构的理财产品，包括P2P债权、票据和基金等，京东金融还包括保险和众筹。

这些门户依靠关联网站（例如淘宝、新浪和京东）的良好声誉和巨大流量，开展互联网理财产品的销售，它们的逻辑跟余额宝已经完全不同。如果说余额宝的目的是让用户支付宝账户中的闲钱有个临时好去处，给用户带来额外的收益；那么门户理财则试图把购买理财产品变成用户的主动行为，让用户得到更加丰富、多样的理财服务。它的核心是流量变现——把用户访问网站的行为转化成购买行为，让互联网流量直接变成网站的营业收入。

当然，门户理财也保持着理财的网络化和便捷化，在产品类型和服务方式上与传统理财有明显区别，体现出鲜明的互联网特征。四、互联网理财的新属性

从余额宝到P2P，从众筹到门户理财，互联网理财还没有一个明确的范围，很难说清它到底应该包括哪些产品和形式，不应该包括哪些产品和形式，但我们可以明显感觉出它跟传统理财（例如炒股、银行理财、信托计划和资管计划等）的不同，互联网理财都具有一些明显的新属性。（1）新用户

天弘基金在2014年7月发布的《余额宝运行一周年数据报告》展示了余额宝的用户特征，包括年龄、客单量、地域、使用习惯、交易频率、交易时间等真实信息。报告显示，余额宝用户人均持有余额宝5030元、人均年龄29岁；80后、90后占76%。人数占43.82%的80后，持有余额宝金额达49.76%，贡献余额宝近半壁江山；18 ~ 22岁的大学生年龄段占比高达20%。

报告还显示，如果把余额宝的转出业务分解成消费（主要是网络购物）和提现，可以发现余额宝用户的日均消费次数约是提现的3倍，笔均消费金额接近300元。

零壹研究院曾在2014年7 ~ 8月份向16家P2P借贷平台发出调查问卷，统计了这些平台的投资人特点，涉及约100万网贷理财用户（见图0-1、图0-2、图0-3）。图0-1图0-2图0-3

从这些图表可以看出：在P2P理财用户中，80后的人群占据主流，达41%，90后的也占了12%；学历方面，本科及以上学历的投资人占了69%；而年纪越轻的用户越喜欢短期P2P产品，越爱体验手工选标的“乐趣”，不喜欢把钱预存到账户中让网站帮他自动操作。

众筹网站用户更是以大学生和大学毕业刚参加工作的年轻人为主，绝大部分用户每年在单个众筹网站上支持的金额不超过1000元（不同众筹网站的数字有所不同，最高超过3000元，最低不到200元）。

余额理财、P2P、众筹，这些互联网理财人具有高度相似的特点：年轻、学历高。年轻意味着好奇心强、勇于尝试但收入还不高，高学历意味着视野开阔、易于接受新事物、未来发展潜力大。而这个群体还具备一些更加明显的特点：熟悉网络、善于网络操作、注重软件体验、讨厌无趣、喜欢网购。

这些特点意味着他们对于金钱、消费有着自己的理解，对于互联网理财有着不同于传统理财的独特诉求。他们大部分人没有大笔资金做一次性理财投入，除了部分股民，甚至此前没有接触过理财。余额宝对他们进行了第一次互联网理财教育，在他们脑海里留下了深刻的印记。（2）新体验

这个印记就是网上操作、简单、流畅、便捷。

从互联网产品的角度，余额宝的操作过程的确特别简单，不用到基金公司开户、不用打电话、不用填写任何表格，利用支付宝本身的认证资料，鼠标点几下，一次申购、消费或赎回操作就完成了。从理财产品的角度，金融人士也认为它很简单——就是货币基金对接了一个支付渠道，可以在网上实现货币基金的申购和赎回。

然而，这么“简单”的产品为什么会产生这么大的能量，互联网人士和金融人士存在巨大而深刻的分歧——后者认为支付宝的用户数量庞大，自然就能带来余额宝的庞大用户量，同时余额宝还误导了理财人，没有充分提醒产品的风险，导致用户盲目购买；前者认为关键在于体验，大部分支付宝的用户从来没接触过理财，但是他们天天购物，余额宝的理财体验甚至比购物体验还美妙，用户一旦上手就不能自拔。

现在回头来看，这两类观点都有对有错，金融人士预测余额宝的规模不可能超过2000亿，互联网人士也喊出过余额宝破万亿不是梦。但终究，余额宝站在这两个预测之间，它是互联网产品，能够借助互联网的春风实现暴发性增长，它也是理财产品，必然受到理财规律的制约。

即使就所谓的“体验”而言，余额宝也包含了互联网与理财两个方面的内容。显然，它的互联网操作是方便的，但这个方便并非完全建立在人们最津津乐道的交互设计上，更建立在对理财产品的适应性选择和改造之上——余额宝在货币基金的赎回环节增加了流动性设计。

一般来说，货币基金的赎回采用T+1规则，就是说用户申请赎回的第二天，资金才能真正回到用户的资金账户里。而阿里与天弘基金结合支付宝用户的操作和资金特点“优化了流程”，实现了货币基金的T+0效果注5，让用户可以直接把基金份额用来转账或消费，达到了跟现金一样的效果注6，这对于传统理财产品几乎是无法想象的事情。

因此，如果余额宝不注重用户对于理财产品的真正需求，继续沿用T+1模式或者不跟消费实时对接，它只是个网上购买货币基金的渠道，根本无法获得创新性的理财体验。举例来说，余额宝之后，淘宝也开通了理财频道，允许其他机构开店出售货币基金产品，用户可以用支付宝购买，但销量非常有限。原因就在于这种方式根本无法打造理财、消费一体化的体验。

余额宝作为典型案例，展示了互联网理财的独特体验内涵。在P2P行业，在众筹行业，人们以此为目标，使互联网特色、理财产品特点与理财需求相结合，通过三者的交互和融合提升理财体验，而不仅仅是把传统的线下理财产品简单搬到网上来，这也构成人们划分互联网理财所秉承的主要原则。（3）新价值

除了给全新用户打造全新体验，互联网理财还带来了传统理财产品难以提供的新价值。

第一，它利用互联网进行了大规模的理财普及教育。前面说过，年轻的网民很多没有深度接触过理财产品，没有亲身尝试过理财的酸甜苦辣。无论是余额理财、门户理财还是P2P理财和众筹理财，都可能是这些用户对理财产品的第一次认识和尝试。互联网的病毒式传播效应和海量传播范围，让大量网民接受了理财教育，它的规模是传统理财产品难以达到的——单是余额宝的用户数量就超过了全国股民的数量。

第二，它降低了理财门槛，让资金不多的普通网民也获得了公平的理财机会。普通用户使用最多的理财产品是活期存款和定期存款，但是前者的利息太低，几乎等于没收益，后者的利息稍微高一点，又很死板、很不方便。收益高的产品，例如理财计划、信托计划或资管计划，动不动就要求一次性投入几十万甚至上百万元，把普通理财人牢牢挡在门外，根本接触不到收益较高又相对安全的理财产品。互联网理财产品的门槛经常低至1元起，又不用跑到银行排队等号，让普通网民都能加入理财的大家庭，分享经济增长带来的收益，是一种金融权利上的平等化。

第三，互联网理财趋向娱乐化，让理财变得有趣味，而不再是严肃刻板的金钱游戏。这个趋势在众筹理财上表现得尤其明显，由于众筹的产品普遍新奇、酷炫、有情怀、有玩头，很多支持者趋之若鹜，因为“提前”付款而获得打折价，沉浸在产品的乐趣中而浑然不觉这也能起到“理财”的效果。在P2P理财和门户理财方面，许多网站也推出了一些新奇的玩法，例如根据投资人数的多少浮动投资收益率，再如投资份额换iPhone、一元钱抽房子等。即使对于比较简单的余额宝，一度有大量用户早晨起床后的第一件事就是打开手机看收益变化，乐此不疲。因此，互联网理财在很大程度上改变了人们对于理财的看法，真正让理财成为生活、消费、娱乐的一部分。

第四，互联网理财也是普惠金融的一部分，它除了让理财人获得更加平等的理财机会，还让借款人获得了稀缺的融资机会，这在P2P借贷和众筹上都表现得比较明显。P2P借贷的借款人经常是个体工商户、小微企业主，借钱是为了经营生意或周转资金，他们平时很难从其他途径借到钱，因为互联网理财人额外的资金供应，他们也能借到钱了。众筹的筹资人一般是创业者或创意人，他们同样因为没法筹到足够的启动资金才来到网络上筹资，支持者“预付”的资金支持了他们的项目，他们才有可能真正实现这些创意或梦想。因此，互联网理财不仅仅给理财人带来实惠，也惠及大量金融“弱势群体”，让他们终于有了一条方便的融资渠道。

第五，互联网理财在一定程度上推进了利率市场化。我国的存款利率受到管制，收益很微薄。在互联网理财之前，人们又没有别的理财途径，只能无可奈何地把钱存到银行。现在有了方便、快捷、有趣、低门槛的互联网理财途径，人们纷纷把钱从银行里转出来买理财产品，开始形成银行存款大搬家。因此，尽管目前存款利率还处于管制状态，利息不能跟着市场的变化而变化，但通过互联网理财产品，一部分资金已经间接实现了利率市场化，并可能在以后“倒逼”我国的利率市场化改革——如果银行的存款越来越少，他们也会想办法“变相”的给予存款人额外的收益来避免存款继续流失。五、互联网理财产品的评价问题

在“表扬”了互联网理财这么多的优点之后，我们也必须看到：互联网理财的背后是金融，金融是始终存在风险的！无论理财产品采用什么形式，它的实质都是理财人把钱借给别人使用，过一段时间后“别人”把钱连本带利息还回来。如果“别人”还不了利息甚至本金，那理财人就会受到损失乃至亏本。这些产品无论多么像“存款”，它们都不是存款，它们有可能“存”得进去，“取”不出来！

尤其是互联网理财在便捷化、傻瓜化、娱乐化之后，资金只要不支付出去换成商品或服务，它就表现为一串数字，而不是手感绵软的钞票，人们更容易对切实的风险放松警惕。个别人可以出于好奇，拿很少的钱去尝鲜，赚了开心，赔了也无所谓。但大部分互联网理财人投入的资金都以千、万来计算，如果因为产品形式的轻松、有趣而忽视了风险问题，那危险可能真的就大了。便捷与安全之间的矛盾是互联网理财带来的第一个新问题。

第二个新问题是互联网理财行业还太年轻，对理财人的保护不成熟。尤其是某些理财产品片面强调低门槛、高收益，而不提醒风险，导致理财人不明就里，盲目投资，等到出事时才真正理解“高收益一定意味着高风险”的至理名言。更有些平台明目张胆地宣传“保本保息”、“全额保障”，却从来不说自己到底有没有能力兑现这些承诺。

这种情况的出现一方面是因为很多网民理财经验较少，不容易识破某些平台或产品的“险恶用心”；另一方面，由于行业出现较晚，还没有受到应有的监管，平台运作不规范，忽视了正确的理财观念教育，甚至故意误导理财人。更有甚者，某些互联网理财平台利用理财人的信任和资金管理的不规范，挪用理财人的资金、隐瞒投资损失，甚至偷偷改动理财人的账户余额来欺骗理财人注7；或者恶意诈骗，用高息、奖励吸引理财人，拿到理财人的钱后立即逃之夭夭。

这些事情几乎每天都在发生，已经给某些行业抹上浓厚的阴影。理财人一不小心或者稍有贪心，就可能会掉入平台设置的陷阱——人还在，钱没了……行业不规范（有时候甚至可以用混乱来形容）、投资人不成熟是伴随互联网理财兴起产生的新问题。六、互联网理财产品的大规模体验尝试

在这样的情况下，怎么评价互联网理财产品，怎么分辨一款产品的好坏，就成为困难的任务。如果某个产品包装精美、操作方便，但是风险明显高于收益，或者直接就是个坑人货，那当然不是好的互联网理财产品；反过来，如果某个产品风控严密、风险与收益精确匹配，却难以操作或者门槛高昂，那能说它是好的互联网理财产品吗？

因此，像名字本身所揭示的，互联网理财本来就是一体两面，它既包含轻松的互联网体验的一面，也包含严谨的金融逻辑的一面。后者当然是基础、是重点，但是前者也不容小视，正是互联网体验那一丁点神奇的催化，让一些本质上很简单的金融产品化身为“爆款”互联网理财产品，受到网民的热捧。反过来，如果互联网理财产品设计有缺陷、资产质量不佳，也一定会被互联网放大，造成大量理财人的意外损失。

如果问题只到这一步，那对互联网理财产品的评价也并不困难，原则上我们可以把它拆为两部分：一部分是互联网体验，一部分是金融逻辑（体现为资产质量），分别打分、汇总就可以了。互联网体验抽象、主观，对它的评价不容易精确统一，但基本上还有章可循。

难点在于资产质量的评估，它属于金融范畴，金融一向以量化、严谨著称，似乎应该可以精确评价，但是它……竟然更难！因为我们看到的风险评价都是基于概率的，例如它赚的时候可能比赔的时候多一些，赚得少的时候可能比赚得多的时候多一些，但是这要很多人买很多次才能大致符合，至于你买的这一单，到底最后是赚是赔——天知道。

因此，传统金融机构想当面向一个理财人解释清楚某个理财产品的风险高低、收益优劣都几乎是个无法完成的任务。绝大部分场合，他们的杀手锏也只有一个：保本保息，尽管这句话有时候不直接说出来，而换成诸如“我们实力这么强，你有什么不放心的？”或者“XX是国家的，XX出了事，国家会不管吗？”之类的话术，简单易懂，对于理财人是巨大的心理保障，是从迟疑转化为购买的第一要素。

很不幸，这一招也被大量互联网理财机构直接照搬，甚至有过之而无不及。在“保本保息”的招牌下，资产的质量被忽视、理财的风险被淡忘。投资人只关注收益、期限和便捷性，而忘记了赚钱和赔钱是理财这枚硬币的两面，今天躺在硬币正面轻松赚钱，明天风一吹，硬币翻面，就是巨大的亏空。这一切，来源于金融本身的复杂性和互联网渠道的虚拟性。

即使对于那些行事谨慎、纪律严明的理财人来说，想弄清资产质量和收益优劣也是一件几乎不可能完成的任务，一是金融产品本身的复杂性；二是概率不等于个案；三是平台信息不透明，所提供的资料经常不足以支撑科学分析；四是在监管缺位的情况下，资料的真实性经常难以保证。因此，当前互联网金融的产品准确评价几乎是一个无解的问题。

怎么办？

作为长期关注互联网金融的研究机构，我们试图找出破解这一问题的哪怕一丁点的可能性。因此，我们出动了一个6人体验小分队，花费3个月的时间，选取了4大类、22小类、71个常见互联网理财的产品，涉及50多家平台，逐一进行注册、充值、投资、提现等操作，试图获得对当前互联网理财产品的整体性感受，并在此基础上对各种产品进行分门别类的评价。七、评价逻辑

由于人力和时间有限，我们无法深入每个理财产品背后的资产，挖掘资产的风险到底怎么样，也无力考察每个平台，判断每个平台的诚实度、风控能力和资金实力。我们所做的，只能是从一个普通理财人的角度，依据平台公开展示的操作和公开披露的资料，对平台交互和产品操作进行体验；然后从专业研究者的角度对体验感受进行评价。

我们的评价前提和原则如下：

1.不诚实的平台都是十恶不赦的平台，但是很难分辨哪些平台是不诚实的，因此我们首先假设平台都是诚实的，如果通过公开信息能够寻找到某些不诚实的蛛丝马迹，我们果断对这些平台和相关产品扣分；

2.事实上，我们在绝大多数情况下可能发现不了这些蛛丝马迹，因此我们会格外注重那些具有法律效力、能够在最坏情况下维护理财人利益的文件（如合同）；

3.合同作为理财人与平台以及相关融资人签订的最重要的法律文书，它是不是清晰、规范、一致，是衡量平台规范程度和道德品质的最重要依据；

4.资金是理财人最宝贵的财产，对理财人的资金安全重不重视，有没有竭尽所能地保护理财人的资金不被窃取和挪用，是保护投资人的重中之重；

5.能够正确教育理财人的平台是好平台，鲜明揭示投资/理财风险的平台值得赞扬；

6.互联网金融的要义是公开、透明、信息对称，信息披露越充分、详细的产品和平台我们越不吝于正面评价；

7.收益是所有理财人都关注的问题，高收益未必好，但是某个产品出现坏账，我们未必认为平台不好，这个产品一定是不好的；

8.理财门槛、网站交互和操作便捷程度都是互联网理财的重要考量对象，这些方面不过关，我们认为平台和产品将有愧于互联网理财的名号。

以P2P理财为例，我们设定的一级、二级评价指标及其最高分数如表0-1所示注8。表 0-1一级指标二级指标总分bug、页面布局、色彩网站交互9搭配、页面响应新手指引/帮助说明、平台背景介绍、风险提新手引导&信息披露示、资费说明、坏账披29露、经营信息披露、规范宣传加密传输、安全认信息与资金安全证、资金托管、同卡进50出、备付金披露与审计注册、充值、访问方操作便捷度16式、债权管理、自动提醒产品期限、还款方产品丰富度9式、理财计划、债权转让借款人信息、借款用途、还款来源、信用评产品信息披露45级、增信信息、风控信息、借款合同投资门槛、购买便投资便捷性19利、辅助工具起息日、收费、回收益与回款28款、逾期垫付客服响应速度、客服服务指标20能力、理财人交流便利度合计225

表0-1展示了我们的基本评价逻辑，对于P2P理财来说，信息与资金安全居于第一要义，是理财人的命根子，独占50分；产品信息披露（包括理财合同）居于第二位置，占45分；其次是收益与回款（28分），尽管这个比重小于“新手引导&信息披露”（29分），主要是因为我们认为根据合同承诺及时、准确发放收益与回款应是平台的正常行为，如果连这个都做不到，等待平台的将是惨烈的扣分，最多可扣100分！“新手引导&信息披露”（29分）体现了我们对于投资者教育和平台规范程度的重视，其中也包含了部分扣分项。服务指标、投资便捷性、操作便捷度、产品丰富度、网站交互UI则体现了我们对于P2P理财产品互联网体验的态度，它们各自的分数不高，但是合起来的分数（20+19+16+9+9=73）绝对不容小觑。

对于其他大类产品（余额理财、众筹理财、门户理财）我们也设置了类似的指标体系。我们相信这些评价指标远非完美，甚至可能存在错误之处。但我们仍然愿意做出尝试，希望通过这些稚嫩、粗糙却公开、透明的指标抛砖引玉，借助大规模的操作体验，摸索互联网理财产品的评价之道。

事实上，我们在某些指标上也遇到了难以言传和量化的问题，我们的互联网理财体验小分队经过长期的理财体验，已经初步达到根据产品信息、合同条文和客服水平判断平台是否靠谱的地步，也尽可能地把这些感受对应于相应的指标，但是书不尽言，言不尽意，时常感觉到意犹未尽。因此，我们热情欢迎有志于互联网理财健康发展的人士共同交流、不吝赐教，为实现互联网时代下的公平理财、全民监督共同努力！

当然，如果本书从普通互联网用户和行业研究者两个角度出发，所进行的大规模体验评价能给您——互联网理财用户或者正在摩拳擦掌准备尝试互联网理财的用户，以及您——希望全面了解用户需求的从业者、研究者，带来一丝思索或启发，帮助您更好地理解、选择或设计、完善互联网理财产品——那我们就高兴死了。八、免责声明

本书（本报告）执行时间较长，对于每个体验产品都标注了体验时间、体验描述和相关评价以体验时点产品和网站的表现为准，对于体验时点之后产品与网站的变化，本书（本报告）不做任何评价。

本书（本报告）未统一所有产品的体验时点，甚至不同产品的体验时点差别较大，由此导致的“时间差”问题，本书（本报告）表示歉意。本书（本报告）旨在通过大量案例展现整个行业的产品体验情况，提请读者勿以静态眼光看待单个案例。

本书（本报告）所涉及的一切平台、产品等信息均来源于公开资料，本书（本报告）不对这些公开资料的真实性、准确性负责。

本书（本报告）描述的所有合同条款均来源于真实的投资体验，对于合同效力的认定和合同条款的解释以相关法律规定为准，本书（本报告）的描述、解释仅供参考，不对描述、解释的精确度、正确性负责。

本书（本报告）的内容不构成任何投资依据与建议，对读者无视本条提醒给平台和产品带来的任何影响，本书（本报告）及作者、相关版权人不承担任何责任。

如果本书（本报告）有任何信息引用错误或事实描述错误，本书（本报告）欢迎指出，并在再版时修正。

本书（本报告）不鼓励任何不了解理财产品结构和风险的读者进行任何互联网理财产品投资。

理财有风险，投资需谨慎。九、全书说明

现在，这些报告集结成书，形成了您手中拿到的《百变互联网理财》上下两册，其中本册《百变互联网理财》（P2P网贷理财篇）主要针对P2P借贷理财产品，下册《百变互联网理财》（更多网络理财篇）则涉及余额理财、众筹理财和门户理财产品。上册和下册构成一个完整的系列，建议关心、喜欢、参与互联网理财的读者一并购买，并欢迎您通过零壹财经微信公众号、爱有财微信公众号和网站反馈您关于本系列书籍的任何意见和建议。

互联网理财，我们不见不散！

余额宝是一款理财产品，它并没有利息，理财人获得的是收益，不是存款利息。但由于很多人把余额宝的收益称为利息，为通俗起见，本文也偶尔称它为“利息”，加上引号表示区别。

例如一个理财人有10万块钱，一个季度借出、收回一次，那么一年的时间他曾经借出去过40万元（称为交易额或贷款额），但是他实际理财的钱还是最初的10万元。

这个预测始终没有找到可靠出处，但是普遍认为并不离谱。

这些人在众筹行业里叫“支持者”，都是支持老王实现创业梦想的人。

在此之前也有T+0基金，因此这种方式不是余额宝的首创，却被余额宝发扬光大。

实际上天弘或支付宝进行了垫资，用户的赎回资金并没有立即到账，是天弘或支付宝先立即垫付给用户，等到赎回资金真正到账时再冲销这笔垫资。

常见的情况是理财人的一笔投资本应该收回本金和利息了，因为借款人没还上钱，平台就没钱转给理财人，为了掩饰这个情况，避免理财人发现亏空、质疑平台“风控”能力太差或者向平台追讨（因为平台是承诺保本保息的呀），它就不告诉理财人，然后偷偷改动理财人的账户余额，让理财人感觉好像一切正常。只要理财人不把这些钱从平台转出来（所谓的提现），他就不会发现这个问题。因此很多P2P理财平台爆出问题，都是从无法提现开始的。因为表面上看理财人的账户里有很多钱，但平台根本就没把同样多钱的放在用户账户里，用户想把钱都提出来，自然就没那么多钱可提了。

篇幅所限，这里只给出二级指标的名称，未包括打分规则，具体的打分规则请参见附录一。概述P2P（网贷）理财

P2P理财，又称网贷理财，是一种依托于P2P借贷的新型理财方式。要了解这种理财方式，需要首先了解P2P借贷。后者是一种独特的借钱模式，它既不像从银行借钱，也不像熟人之间借钱，而是通过网络向陌生人借钱。

举例来说，有个专门从事P2P借贷的中介网站叫作“谦军贷”，某甲想借钱，可以向“谦军贷”申请发布借钱需求，“谦军贷”经过审核，认为某甲靠谱，不是诈骗，还钱的可能性也很大，就把他的借钱需求发布出来。某乙在网站上看到某甲的借款需求（一般称为项目或标的）后，愿意借钱给他，于是通过“谦军贷”与某甲签订借款合同，并把钱转给某甲。某甲收到这笔钱，使用一定时间后，按照合同规定分期或一次性向某乙归还本金和利息。

这里的某甲被称为借款人或融资人，某乙称为出借人。某甲借款要支付利息，其中一部分交给“谦军贷”作为手续费，另一部分交给某乙作为其出借的回报，因此某乙的钱没有白借出去，是一种投资行为，某乙可称为投资人。由于投资与理财之间的天然联系，大部分的P2P借贷平台也把P2P投资成为P2P理财，这就是P2P理财的由来。

因此P2P理财的核心是理财人通过P2P借贷网站把钱借给陌生人获得“利息”作为收益。陌生借款人的身份不同，理财产品就有区别，例如借给普通工薪族、个体户的被称为原始的“P2P”，借给企业主的被称为“P2B”或“P2C”，还有借给政府项目的被称为“P2G”，甚至有借给金融机构的被称为“P2F”，等等。

陌生借款人的还款保障不同，理财产品的差别也会很大。例如有的借款人为了保证一定能还款，把自己的房子、车子抵押给理财人，这就是抵押类产品；有的借款人找到担保公司做担保，如果自己还不上钱就由担保公司代还，这是担保类产品；当然也有的借款人信用很好，不需要任何担保、抵押就能借钱，称为信用类产品。

经过多年的发展，P2P理财产品已经非常丰富了，不但包括信用类、抵押类、担保类、票据类、保理类、融资租赁类、典当类、分期消费类等手工投标产品，还包括理财计划产品，这种产品可以“智能的”帮助理财人进行投资，理财人成功申购后，不用操心钱借给谁、怎么借这些问题，直接等着按期领取收益就行了。

与此同时，在产品购买途径上，P2P理财也紧随时代潮流，不断从PC端向移动端扩展，大量P2P借贷平台开发了自己的APP；一些平台建立微站与微信连通，在微信界面里直接就能进行理财产品的购买、转让、赎回等操作。

但由于产品五花八门、表现形式多种多样，加上每个平台的实力、特点不同，P2P借贷行业暂时缺乏监管，倒闭、跑路、诈骗等事件时有发生，P2P借贷平台和理财产品的情况比较复杂，需要理财人有很强的判断能力。

本篇选择了9种手工投标类产品和1种理财计划类产品及两种移动理财渠道对P2P理财产品进行了全流程的细致体验，涉及30余家平台。对于每类产品，零壹P2P理财产品体验小分队（以下简称零壹小分队或小分队）分别选取了1个主产品进行详细描述和评价，并辅以2 ~ 3个产品的概要评价，以对比同类产品在不同平台上的体验。第一章信用类产品1.1 产品简介

个人信用借款是P2P借贷行业最早运营的产品类型，借款人不需要提供抵押或担保，而是凭借自身的收入状况、资产状况及过往的信用记录申请借款。个人信用借款的手续较简单，网络办理更方便，因而在早期成为很多P2P借贷平台的主流产品。

由于个人信用借款缺少抵押或担保等增信措施，导致借款人违约后投资人遭受损失的风险相对较大，大部分运营至今的P2P借贷平台都逐步建立了信用评估体系，结合借款人的借款金额与期限，对借款人的资质和还款能力等进行全面评估，严格审核通过后将符合要求的借款需求发布到网站上，等待投资人投标。

从期限和收益上来看，个人信用类P2P产品的期限和收益率集中在两个区间，一类是1 ~ 3个月的短期借款，年化收益率在18%左右；另一类是12 ~ 18个月的借款，年化收益率集中在9% ~ 14%之间。对这两类的选择取决于平台自身的经营方向，新进的小平台一般属于前一类；而知名平台上的信用借款标的基本上属于后一类。

目前，将个人信用借款作为主要产品的P2P借贷平台已经不多，小分队从中选择了拍拍贷、爱钱进和畅贷网进行此次产品体验。1.2 拍拍贷“天猫大卖家旺季备货 谢谢大家支持！”☉体验平台　拍拍贷☉体验项目　天猫大卖家旺季备货 谢谢大家支持！☉体验时间　2014年10月08日☉验后真言　用户看不懂产品分类该怎么投资呢/响应

率太低是客户服务首先要解决的问题/部分标的分类解释含

混不清/苛刻的本金保障条件让投资人难以靠近/为了收费连

VIP都要分那么多种/自动投标筛选条件多样☉平台概况

拍拍贷于2007年6月上线，总部位于上海，是国内首家线上P2P借贷平台，也是极少数采用纯线上小额信贷模式的平台之一。在该模式下，借款人和投资人都通过线上渠道获取，信用审核也在线上进行。

官方披露信息显示，截至2014年11月底，平台累计交易额达到18亿元，累计借款超过30万笔。2012年10月，拍拍贷获得红杉资本千万美元级别的投资，成为首家完成A轮融资的P2P借贷平台。2014年4月，完成B轮融资，投资机构分别为光速安振、红杉资本和诺亚财富。☉投资流程体验

作为线上P2P借贷平台的鼻祖，拍拍贷毫无疑问地被小分队选为主平台进行体验。网站设计风格简洁，进入首页后，一眼就能看到位于显要位置的借款列表，“帮助”等引导按钮可以快速找到（见图1-1）。图1-1

短时间内弄清楚拍拍贷的页面布局后，小分队点击位于网站顶部的快捷按钮“注册”。平台提供了手机和邮箱两种注册方式，这两种方式都需要发送、填写平台验证码（见图1-2）。不过，令人不解的是手机注册多出一个图片验证码，而邮箱注册却不需要。据小分队所知网站设置验证码是为了防止批量注册，如果拍拍贷的意图在此，对于两种注册方式怎能厚此薄彼呢？图1-2

考虑到使用手机接收验证码更方便，小分队最终选择了手机注册。注册完毕后，小分队点击导航条中的“我要借出”，进入项目列表页（见图1-3）。图1-3

借款列表设置了6个分类标签，标签设置大多易于理解。但对于“安全标专区”和“合作机构专区”难从字面上理解分类逻辑，拍拍贷贴心地在对应标签下方给出如下解释（见图1-4）。图1-4

作为一名淘宝骨灰级用户，“网商专区”毫无疑问成为小分队的首选类别，切换到网商专区后，“天猫大卖家旺季备货 谢谢大家支持”项目迅速吸引了小分队的目光，这是啥大卖家（见图1-5）？说不定在这家买过东西呢，进去看看：图1-5

很遗憾，从披露信息中小分队看不到是哪家店铺，信息仅披露了店主此次共借款20万，期限6个月，年化利率14%。

小分队不甘心，尝试点击借款人的头像希望可以得到更多信息，果真进入到了借款人个人信息详情页（见图1-6）。图1-6

页面左侧展示了借款人的信用分数、性别、年龄等基本信息，右侧是借款人发布的“借款列表”、“投标记录”、“投资回报统计”及“借入/借出等级记录”。

可能因为借款人此前没有在拍拍贷投资过，所以“投标记录”和“投资回报统计”栏中无任何记录。小分队还在“借款列表”发现，该借款人在拍拍贷上只发布了这一个借款项目，看到这里居然有种异常的安心感。实际上，小分队对借款人频繁借款的行为十分留意，因为曾经遭遇过逾期，当时的那位借款人就是典型的频繁借款者，不停地借新债补旧债。

此外，“借款等级记录”中显示，借款人已通过平台的身份认证、视频认证，但未通过学历认证和手机认证。学历未认证可暂且不提，手机未认证却不应该，因为目前多数P2P借贷平台都会要求用户绑定手机，一旦出现借款人违约，他的真实手机号就显得尤为重要，因为投资人可以通过手机联系他，进行后续的还款协商。

浏览过借款信息后，小分队决定开始投资，点击“马上投标”，此时网站提示需要先进行充值，小分队根据指引进入充值页面，可以看到拍拍贷支持22家网上银行及支付宝、财付通两家主流的第三方支付渠道。

平台提供了“即时充值”和“非即时充值”两种选择，小分队经过反复试验后发现，“即时充值”将收取充值金额1% 的费用；非即时充值免充值费，且资金一小时内到账。图1-7

最终，小分队选择通过支付宝进行“即时充值”，填写充值金额50元后，页面会自动显示实际到账金额及预估手续费，看到贴心的实际到账金额提示，考虑到要扣去充值费，小分队只好将充值金额调整到51元（见图1-7）。

在以上流畅的操作过程中稍显不足的是预估手续费后用蓝色字体标注的“收费规则”并不能直接点击进入，无法便捷地查看收费相关规则，此处估计是一个bug。投资成功后，小分队发现这个标竟然已经被投满了，好悬！如果鼠标点得慢点，这个标可能就抢不上了。小分队在“我的账户”-“投资管理”-“投资列表”中查看到如图1-8所示的投资记录。图1-8☉大类体验指标评价（1）网站交互

A. 借款列表人性化分类标签

拍拍贷为借款列表设置了6个分类标签，分别为“热投区”、“安全标专区”、“审错就赔区”、“网商专区”、“二次借款”、“合作机构专区”（见图1-9）。图1-9

大部分标签的命名从字面上就能轻易理解，较难理解的“安全标专区”和“合作机构专区”平台也给出了注释。这种产品分类形态在行业内虽不常见，但从逻辑上来看，都是从投资人视角出发，如常见的跟随心理（热投）、兜底心理（审错就赔区/合作机构专区）、熟人社会（二次借款）似乎都有所对应。虽然这种分类会因标准不统一而导致各项分类列表下的产品有所重复，但总体的投资体验更便捷。

除以上分类标签外，投资人还可以通过右侧的“选择排序方式”按钮根据“完成进度”、“当前利率”、“信用等级”、“最新发布时间”、“结束时间倒序”进行排序。

B. 个别分类标签解释模糊

小分队在网站的帮助中找到了6类标签的具体解释。不看不知道，看后小分队才明白很多内容和小分队之前的理解完全不一致。如“热投区”不只跟“热”有关，还跟“出身”有关，除了借款进度超过12%的项目，来自敦煌网、淘宝网、慧聪网等渠道的借款项目将自动进入热投区。此外，还有一些分类解释极其模糊，小分队看得云里雾里。如“审错就赔区”，这“审错”是什么意思？到底哪种错误是属于审错呢？是指没有鉴别出虚假材料就赔，还是没审核出违约倾向就赔？这“赔”又是怎么个赔法呢？都没说清楚嘛注1。

唉，你看小分队就随便截个图而已，居然也遇到如图1-10所示排版的明显错误。图1-10（2）新手引导&信息披露

A. 会员设置复杂

拍拍贷设置了VIP账户权限，包含“普通会员”、“银牌用户”、“金牌用户”三种身份。其中，“金牌会员”的资格为非公开出售，由其他用户不定期评选产生，具体评选规则并没有披露；“银牌用户”需满足成功投资1000元以上还要缴纳一些服务费，服务费价格不低，半年100元，若按照年化利率10%计算，半年内需要投资2000元以上才能覆盖掉服务费用。

VIP会员优惠方案中还说明，除“金牌会员”外的其他会员在取现和充值时均要收费。对于“银牌会员”来讲，即使交了VIP管理费，平台给予的优惠力度依旧不大，进行即时充值时仍需要缴纳1%的费用（见图1-11）。图1-11

B. 收费规则过于复杂且更新不及时

面对平台复杂的收费说明，小分队感到迷糊。更无奈的是与电话客服沟通中才得知，目前网站上的收费规则并不是最新版，新版收费调整还未在网站上同步更新。最新的收费标准中规定，“非即时到账”充值免费，投资新人选择“即时到账”充值的前三次也免费（见图1-12）。图1-12

C.平台高管背景披露较全面

拍拍贷在“关于我们”中特意介绍了高管团队，包括CEO、执行总裁、首席战略官、首席风险官等7个高管的简要情况。披露了高管的教育情况、从业经历和所获荣誉，能让理财人对高管团队有个整体了解，增加对平台的信任度。（3）信息与资金安全

技术安全方面，网站采用了加密传输技术。资金方面，拍拍贷的风险备付金额缺少定期披露，用户的资金也未实现第三方托管。（4）操作便捷度

拍拍贷支持的充值渠道较丰富，包括19家网银和支付宝、财付通两家第三方支付平台充值；债权管理方面，平台在投资管理页面最上方为每个用户显示累计收益、累计收益率、代收收益数据，方便用户查看总投资“成绩”。（5）产品丰富度

平台标量充足，借款项目仅支持等额本息还款方式，缺少债权转让功能。除散标外，拍拍贷还推出了理财计划产品彩虹计划，彩虹计划的原理是系统自动分散投标，投资门槛1000元起，充值、加入以及退出均不收取服务费。期限十分丰富，共7种，分别是1、2、3、4、5、6、12个月，对应的利率为7%、7.5%、8%、9%、9.4%、10%、12%，定时发售。（6）产品信息披露

A. 产品信息披露不细致

拍拍贷的标的详情分为六部分：“借款基本信息”、“借入人相关信息”、“借款详情”、“拍拍贷审核信息”、“拍拍贷统计信息”、“投标记录”。

其中，“借入人相关信息”披露了借款人的借款目的、性别、年龄、婚姻状况、文化程度、住宅状况和是否购车信息。不过，令小分队郁闷的是“借款目的”的显示内容居然是“其他”（见图1-13），现在“借款目的”已经可以这么随意了？如此含糊的“借款目的”平台也能审核通过吗？借款详情里倒是披露了借款目的：“天猫大卖家，双十一报名成功，旺季备货，谢谢大家支持！”但是这作为“详情”未免也太简略了些。图1-13

此外，小分队还发现项目并没有提及“还款来源”，对投资者来讲“借款目的”和“还款来源”都是十分重要的判断依据，模糊或缺失这两项信息真不厚道。旺季备货的目的自然是卖货赚钱，你倒是说下这笔钱够备多少货，按照以前的情况估计能卖出去多少，有多少利润，因此能不能还上本金和利息，做到这点真的很难么？

B. 借款用户信息页面有严重bug

借款项目基本信息中，小分队通过点击页面右侧的借款人头像成功进入到借款用户信息页面，此页面可以查看借款人的借入等级记录。“借入信用得分表”中包含“身份认证”、“视频认证”、“学历认证”、“手机认证”等。这“视频认证”好新奇，小分队可是第一次见到，但点击进入后，页面竟跳转到“视频认证操作指引页面”，刚刚到底发生了什么，小分队实在无法理解这个跳转。

继续点击“身份认证”，这次更神奇，居然进入到小分队个人账户中的身份认证页面，明明是在查询借款人信息（见图1-14），跳转到小分队自己的认证页面是啥意思嘛？图1-14

C. 借款合同中无逾期相关规则

投资人在投资成功后才能看到电子合同，在电子合同关于逾期还款的条款中，只提及了借款人逾期后投资人所享有的一些权利，却没有提到平台的本金保障和逾期垫付规则（见图1-15）。图1-15

后来，小分队又在平台的“常见问题”中看到拍拍贷对逾期借款项目的处理措施，里面提到若借款项目逾期超过60天未还款，平台会将之前向借款人收取的项目成交服务费按照投资比例退回给投资者（见图1-16）。图1-16（7）投资便捷性

A. 投资门槛低

拍拍贷的起投金额为50元，门槛较低。经小分队调查，拍拍贷没有预告发标、特殊时间发标或定时发标的安排，好在其项目量通常很充足，随时都可以抢到借款标，甚至存在部分借款项目最终没有满标的情况。

B. 自动投标功能

拍拍贷提供了带有丰富筛选规则的自动投标功能，例如投资者可以在设置项目类别的同时限定起投利率。（8）收益与回款

为保障投资人利益，拍拍贷设置了“风险备用金”。但这“风险准备金”的赔偿度却含金量不高呀。具体规则请见图1-17。图1-17

要想实现本金保障，按照“风险备用金”第一条规则，投资人至少需投满50个借款项目，拍拍贷单个项目的最低投资额为50元，那么投资人至少要在平台投资2500元，单单这一点，大多数新手就难以达到。

第二条规则规定投资人对单个标的的投资金额不可超过5000元，也不可超过标的借款总额的1/3。在面对较大或较小额的借款项目时，投资人需要格外留意，否则极容易“犯规”。

第三条规则最应引起投资人注意，因为这句话会令部分投资人产生误解。这条规则并不意味着单个标的违约产生坏账时平台就会赔付，而是指投资人在平台上所有投资整体上出现亏损时，平台才予以赔付亏损的部分。

对于新手投资人，想满足拍拍贷的“风险备用金”保障规则十分困难，也就意味着投资赔钱后很可能无法得到平台的赔付。（9）客户服务

拍拍贷为客户咨询提供了三种方式，分别是通过“客服中心”进行留言咨询， QQ在线咨询和电话服务热线。

小分队分别尝试了这三种渠道，从客户应答速度上看，三种渠道均不理想。通过“客服中心”进行留言咨询，平均需要等待20分钟才会得到回复；QQ在线客服回复速度极其不稳定，有时要1分钟，有时需要半个小时，甚至一整天也联系不上；电话服务热线更令人沮丧，长期处于繁忙状态无法顺利接听。

从客服服务质量上来看，不同渠道的客服专业性存在较大差异。QQ在线客服相对更有耐心且专业性更强；电话客服人员的理解能力普遍较差，常出现答非所问的情况。1.3 爱钱进“Q14D25110期个人资金周转”☉体验平台　 爱钱进☉体验项目　 Q14D25110期个人资金周转☉体验时间　 2014年12月26日☉验后真言　 “在线客服”有名无实/用货真价实的任

务奖励进行新手指引是个好主意/“借款用途”和“还款来

源”不重要吗/采用阶梯性债权转让收费策略的确更合理/设

置独立的交易密码让账户更安全/邮件验证速度太慢啦/为定

期披露风险准备金情况的平台点个赞☉平台概况

爱钱进由爱钱进（北京）信息科技有限公司运营，系普惠金融信息服务（上海）有限公司旗下的互联网金融业务平台，于2014年5月上线。爱钱进专注于小额信用贷款，依托母公司普惠金融完成对借款人的获取、审核和贷后管理工作，平台上的单笔借款额主要分布在4万 ~ 10万元（笔数占比约69%），借款期限分布于3 ~ 48个月之间。

目前，爱钱进平台上的投资产品包括零钱通和整存宝两类。零钱通是普通的散标投资项目；整存宝是基于自动投标的理财计划类产品，最低1000元即可加入，锁定期分别为3个月和12个月，每月本金循环投标，利息可进行复投也可转到爱钱进账户进行提现。

根据《爱钱进2014年度发展报告》，从2014年5月6日上线到12月31日，爱钱进平台上的累计投资额超过3.66亿元，其中零钱通的累积投资额为0.51亿元，成交233笔；整存宝的累积投资额为3.15亿元，成交228笔。风险准备金余额为1331万元，逾期90天以上的借款项目全部剩余代收本金为170万元。12月23日，平台正式对外宣布完成A轮融资，投资方为高榕资本，融资额达5000万美元。☉大类体验指标评价

试读结束[说明：试读内容隐藏了图片]

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